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Nota Integrativa/Programma al Documento Informativo sull’Emittente - depositato presso la Consob in
data 6 maggio 2005, a seguito del nulla osta n. 5031572 del 4 maggio 2004 - relativa al Programma di
emissione di ABN AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto Certificates su Indici Azionari e
Commodities depositata presso la Consob in data 1° aprile 2005 a seguito del nulla osta comunicato con nota n. 5020361 del 31 marzo 2005, modificata con Nota Integrativa/Programma depositata presso la
Consob in data 10 giugno 2005 a seguito del nulla osta comunicato con nota n. 5041420 del 7 giugno 2005 relativa al Programma di emissione di ABN AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto Certificates su
Indici Azionari e Commodities.
PROGRAMMA
ABN AMRO BANK N.V.
Nota Integrativa relativa ai Certificates e Quanto Certificates su Indici
Azionari e Commodities
CERTIFICATES SUGLI INDICI AZIONARI:
• Standard & Poor’s 500® • Deutscher Aktienindex DAX® • NIKKEI 225® Stock Average • AMEX Biotechnology® • FTSE 100® • HANG SENG® • S&P/MIB® • Hang Seng China Enterprises® • DOW JONES EUROSTOXX 50SM • DOW JONES Industrial AverageSM • AEX® • Budapest Stock Exchange (BUX) • CECE® Composite • FTSE ASE 20® • FTSE JSE Africa Top 40® • IBEX 35® • KOSPI 200® • Kuala Lumpur Composite • MSCI TAIWAN • Russian Depositary (RDX) • THAILAND SET® 50 • SHANGHAI® B Share • SHENZHEN® B Share • SMI® • TOPIX • WIG 20®
CERTIFICATES SULLE COMMODITIES:
• Oncia Troy di Platino • Oncia Troy di Palladio • Oncia Troy di Oro
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• Oncia Troy di Argento • Contratto Future su Petrolio Greggio Brent • Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero • Contratto Future su Gas Naturale • Contratto Future su Combustibile da Riscaldamento • Contratto Future su Benzina Verde • Contratto Future su Cacao • Contratto Future su Caffé “C” • Contratto Future su Concentrato di Succo d’Arancia Congelato A • Contratto Future su Cotone no. 2 • Contratto Future su Zucchero no. 11 • Contratto Future su Granoturco • Contratto Future su Soia • Contratto Future su Frumento • Contratto Future su Alluminio • Contratto Future su Rame • Contratto Future su Piombo • Contratto Future su Nickel • Contratto Future su Zinco
“QUANTO” CERTIFICATES SULLE COMMODITIES E SUGLI INDICI AZIONARI:
• Oncia Troy di Oro • Oncia Troy di Argento • Standard & Poor’s 500® • NIKKEI 225® Stock Average
La Borsa Italiana S.p.A. ha disposto l’ammissibilità alla quotazione ufficiale di Borsa dei
Certificates e Quanto Certificates, da emettere nell’ambito del Programma di emissione di ABN
AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto Certificates su Indici Azionari e Commodities”, con
provvedimento n. 3102 del 20 ottobre 2003 e ha confermato l’ammissibilità alla quotazione ufficiale
di Borsa dei Certificates e Quanto Certificates, da emettere nell’ambito del Programma di
emissione di ABN AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto Certificates su Indici Azionari e
Commodities con provvedimento n. 4029 in data 30 maggio 2005.
L’adempimento di pubblicazione del Prospetto Informativo non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso
relativi.
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INDICE
AVVERTENZE PER L’INVESTITORE
Rischi generali dei certificates
Rischi specifici degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della Nota
Integrativa
Esemplificazioni sui Certificates e “Quanto” Certificates
Informazioni sulla quotazione
SEZIONE PRIMA - INFORMAZIONI RELATIVE ALL’EMITTENTE I CERTIFICATES E I
“QUANTO” CERTIFICATES
SEZIONE SECONDA - INFORMAZIONI RIGUARDANTI I CERTIFICATES E I “QUANTO”
CERTIFICATES OGGETTO DELLA NOTA INTEGRATIVA
1. Descrizione.
2. Caratteristiche.
3. Autorizzazioni.
4. Tagli e regime di circolazione.
5. Durata, esercizio e termini di decadenza.
6. Valuta.
7. Prezzi indicativi e modalità di rilevamento.
8. Rapporti, termini, condizioni e modalità di esercizio ed eventuali modifiche alle condizioni stesse.
9. Descrizione, formula ed esemplificazione delle convenienze.
10. Punto di pareggio.
11. Commissioni.
12. Regime fiscale.
13 Legge applicabile e foro competente.
14. Eventuali restrizioni imposte alla libera negoziabilità.
15. Quotazione ed impegno dell’Emittente ad esporre i prezzi.
16. Altri mercati di quotazione.
17. Informazioni sul sottostante.
18. Regole di rettifica in caso di operazioni sul capitale effettuate dall’emittente l’attività sottostante.
19. Informazioni riguardanti altri covered warrants e certificates ammessi a quotazione.
APPENDICI E DOCUMENTAZIONE MESSA A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO
I. Regolamento A: Regolamento degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates su Indici Azionari
II. Regolamento B: Regolamento degli ABN AMRO Bank N.V. “Quanto” Certificates su Indici Azionari e su
Commodities
III. Regolamento C: Regolamento degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates su Commodities
IV. Modulo – Dichiarazione di rinuncia all’esercizio degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto
Certificates su Indici Azionari e/o Commodities
V. Documentazione messa a disposizione del pubblico presso la Borsa Italiana S.p.A. e presso la sede legale
dell’emittente
VI. Informazioni relative ai responsabili della Nota Integrativa
VII. Modello di Avviso Integrativo della Nota Integrativa relativa al Programma
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AVVERTENZE PER L’INVESTITORE
RISCHI GENERALI DEI CERTIFICATES
Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento
da parte dell’investitore è ostacolato dalla loro complessità. L’investitore deve considerare che la
complessità di tali strumenti può favorire l’esecuzione di operazioni non adeguate. E’ quindi necessario
che l’investitore concluda un’operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la
natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta.
Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati non è adatta per molti
investitori.
Una volta valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e l’intermediario devono verificare se
l’investimento è adeguato per l’investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli
obiettivi d’investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di
quest’ultimo.
Prima di effettuare l’operazione è bene che l’investitore consulti i propri consulenti professionali in
merito alla natura ed al grado di esposizione al rischio che la stessa comporta.
Liquidità
Può verificarsi l’eventualità che il prezzo dei certificates possa essere condizionato, fino ad inficiarne la
validità, dalla scarsa liquidità degli stessi. Questi strumenti potrebbero presentare temporanei problemi di
liquidità, per cui potrebbe verificarsi l’eventualità che il prezzo di tali strumenti possa essere condizionato
dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro il market maker assume l’impegno di esporre e ripristinare le
posizioni di prezzo vendita/acquisto, secondo la tempistica specificata nelle Istruzioni al Regolamento dei
mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari ai lotti minimi di
negoziazione stabiliti dalla Borsa Italiana S.p.A. e con uno spread tra i prezzi denaro/lettera non superiore
al differenziale massimo indicato nelle medesime Istruzioni.
RISCHI SPECIFICI DEGLI ABN AMRO BANK N.V. CERTIFICATES E “QUANTO” CERTIFICATES
OGGETTO DELLA NOTA INTEGRATIVA
Ai fini della presente sezione, i termini con iniziale maiuscola, salvo sia diversamente indicato, avranno
lo stesso significato loro attribuito nei Regolamenti A, B e C acclusi alla presente Nota Integrativa
(ciascuno il “Regolamento” e cumulativamente i “Regolamenti”)
Gli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della presente Nota Integrativa
sono di tre categorie:
i) gli “ABN AMRO Bank N.V. Certificates su Indici Azionari S&P/MIB®, DAX®, NIKKEI 225®,
AMEX Biotechnology®, FTSE 100®, Hang Seng China Enterprises®, Hang Seng®, Standard &
Poor’s 500®, DOW JONES EUROSTOXX 50SM, DOW JONES Industrial AverageSM, AEX®,
Budapest Stock Echange (BUX), CECE® Composite, FTSE ASE 20®, FTSE JSE Africa Top 40®,
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IBEX 35®, KOSPI 200®, Kuala Lumpur Composite, MSCI TAIWAN, Russian Depositary (RDX),
THAILAND SET® 50, SHANGHAI® B Share, SHENZHEN® B Share, SMI®, TOPIX e WIG
20®”; i certificates appartenenti a questa categoria saranno denominati di seguito “Certificates su
Indici”, al plurale, e “Certificate su Indici” al singolare;
ii) gli “ABN AMRO Bank N.V. Quanto Certificates su Indici Azionari Nikkei 225® Stock Average e
Standard & Poor’s 500®” e “Quanto” Certificates su Commodities relativi a Oro e Argento”; i
certificates appartenenti a questa categoria saranno denominati di seguito, rispettivamente,
“Quanto Certificates su Indici”, al plurale, e “Quanto Certificate su Indici”, al singolare, e
“Quanto Certificates su Commodities”, al plurale, e “Quanto Certificate su Commodities”, e,
cumulativamente, “Quanto Certificates” , al plurale, e “Quanto Certificate” al singolare;
iii) gli “ABN AMRO Bank N.V. Certificates su Commodities relativi a Platino e Palladio, Oro,
Argento, Contratto Future su Petrolio Greggio Brent, Contratto Future su Petrolio Dolce e
Leggero, Contratto Future su Gas Naturale, Contratto Future su Combustibile da Riscaldamento,
Contratto Future su Benzina Verde, Contratto Future su Cacao, Contratto Future su Caffè “C”,
Contratto Future su Concentrato di Succo d’Arancia Congelato A, Contratto Future su Cotone
no.2, Contratto Future su Zucchero no. 11, Contratto Future su Granoturco, Contratto Future su
Soia, Contratto Future su Frumento, Contratto Future su Alluminio, Contratto Future su Rame,
Contratto Future su Piombo, Contratto Future su Nickel e Contratto Future su Zinco”; i certificates
appartenenti a questa categoria saranno denominati di seguito “Certificates su Commodities”, al
plurale, e “Certificate su Commodities” al singolare.
I Certificates su Indici ed i Certificates su Commodities saranno, cumulativamente, denominati di seguito
“Certificates”, al plurale, e “Certificate” al singolare.
I Certificates e i Quanto Certificates sono prodotti derivati in quanto il loro prezzo dipende da quello di altre variabili (nel caso delle emissioni oggetto della presente Nota Integrativa si tratta di indici azionari e
commodities).
Metodi di determinazione del prezzo dei Certificates in compravendita; metodi di determinazione del
prezzo di rimborso dei Certificates
L’ammontare del prezzo che l’investitore dovrà versare per l’acquisto di un Certificate è
determinato sulla base di: il livello corrente del Sottostante, il livello corrente del tasso di cambio tra
l’Euro e la valuta di denominazione del Sottostante medesimo e la Parità, intesa, con riferimento ai
Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities, come il livello corrente della
Parità. A tale ultimo riguardo, si noti, infatti, che, al fine di garantire sufficiente liquidità e aggiornamento
dei prezzi dei Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities si rende necessario,
come meglio illustrato in appresso, sostituire più volte, durante la vita di tali Certificates, il contratto
future sottostante (il quale ha scadenze più brevi rispetto alla durata dei Certificates), sebbene ciascuna di
tali sostituzioni comporti un costo per l’investitore (ossia la Transacion Charge di cui si dirà in appresso),
giustificato dai costi di transazione sostenuti dall’Emittente nel momento della sostituzione del contratto
future.
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Si noti, pertanto, che l’ammontare del prezzo che l’investitore dovrà versare per l’acquisto di un
Certificate è determinato sulla base della seguente formula:
Con riferimento ai Certificates su Indici ed ai Certificates su Commodities relativi a Platino e
Palladio, Oro e Argento:
(livello corrente del Sottostante x Parità) / livello corrente del tasso di cambio
Il livello corrente del Sottostante è inteso, per i Certificates su platino, palladio, oro e argento, come la
quotazione di mercato del Sottostante medesimo espresso in Dollari Americani.
Con riferimento ai Certificates su Commodities relativi ai rimanenti Sottostanti (ossia i contratti future
su commodities):
(livello corrente del Sottostante x livello corrente della Parità) / livello corrente del tasso di
cambio
La Parità, infatti, indica:
(i) con riferimento alla Data di Emissione, un valore pari alla Parità Iniziale; e, successivamente,
(ii) con riferimento a ciascuna Data di Rollover (ossia in relazione ad ogni sostituzione del
Sottostante), un valore pari alla Parità Iniziale moltiplicata il Rollover Ratio determinato alla Data
di Rollover Ratio immediatamente precedente la pertinente Data di Rollover.
Dove:
- il Rollover Ratio è un coefficiente, calcolato in relazione ad ogni sostituzione del Sottostante, che
esprime il rapporto tra il livello del Sottostante da sostituire e il livello del nuovo Sottostante,
tenendo conto delle relative Transaction Charge;
- la Transaction Charge è una commissione, applicata ai fini del calcolo del Rollover Ratio, che
esprime il costo fissato dall’Emittente medesimo per la sostituzione del Sottostante.
Pertanto, l’applicazione del livello corrente della Parità al metodo di calcolo del prezzo di questi
Certificates:
- da un lato, consente di evitare che la differenza di livello tra i due Sottostanti determini, nel
momento della sostituzione di un Sottostante con l’altro (ossia alla Data di Rollover), un salto
nel prezzo dei Certificates;
- dall’altro lato, comporta un costo per l’investitore in quanto, nella determinazione del Rollover
Ratio, l’Emittente applica ad entrambi i Sottostanti la relativa Transaction Charge. Con
riferimento a ciascun contratto future, il valore della pertinente Transaction Charge è indicato
nella tabella che segue, dove è, altresì, indicata, per pronto riferimento, la Parità Iniziale relativa
a ciascun Sottostante. Al riguardo, si precisa che l’importo complessivo della Transaction
Charge non può essere determinato a priori in quanto tale importo varia in funzione del numero
dei rollover effettuati.
Sottostante Parità
Iniziale
Transaction
Charge
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Contratto Future su Petrolio Greggio Brent 0,1 0,1 USD
Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero 0,1 0,1 USD
Contratto Future su Gas Naturale 1 0,015 USD
Contratto Future su Combustibile da Riscaldamento 1 30 USc
Contratto Future su Benzina Verde 1 30 USc
Contratto Future su Cacao 0,001 1,5 GBP
Contratto Future su Caffè “C” 1 0,2 USc
Contratto Future su Concentrato di Succo d’Arancia Congelato
A
1 0,2 USc
Contratto Future su Cotone no. 2 10 0,1 USc
Contratto Future su Zucchero no. 11 10 0,02 USc
Contratto Future su Granoturco 1 0,5 USc
Contratto Future su Soia 1 1 USc
Contratto Future su Frumento 1 0,5 USc
Contratto Future su Alluminio 0,001 10 USD
Contratto Future su Rame 0,001 15 USD
Contratto Future su Piombo 0,001 7,5 USD
Contratto Future su Nickel 0,01 75 USD
Contratto Future su Zinco 0,001 10 USD
La formula per il calcolo del Rollover Ratio è la seguente (i termini ad iniziale maiuscola sono
illustrati all’Articolo 2 del Regolamento C): [Rollover Ratio corrente * (livello del Corrente
Sottostante all’Ora di Determinazione alla Data di Rollover Ratio interessata – Transaction Charge) /
(livello del Nuovo Sottostante all’Ora di Determinazione alla Data di Rollover Ratio interessata +
Transaction Charge)].
L’Emittente, inoltre, fa presente che con riferimento a ciascun rollover del Sottotante, sarà indicato
sul sito dell’Emittente www.abnamromarkets.it il valore raggiunto della Parità (che come sopra
osservato è calcolato moltiplicando la Parità Iniziale per il nuovo Rollover Ratio), nonché saranno
riportate tutte le informazioni utili a determinare tale valore. In particolare, sarà indicata la Parità
Iniziale, nonché saranno indicati i valori utili alla determinazione della nuovo Rollover Ratio (i.e., il
Rollover Ratio corrente, il Corrente Sottostante, il Nuovo Sottostante e la Transaction Charge).
L’Emittente, infine, fa presente che tali informazioni saranno disponibili sul sito
www.abnamromarkets.it per l'intera durata dei Certificates.
Il Certificate replica la performance del Sottostante, senza effetto leva: in qualunque momento il prezzo del
Certificate riflette il livello del relativo Sottostante (inteso, per i Certificates su platino, palladio, oro e
argento, come la quotazione di mercato del Sottostante medesimo espresso in Dollari Americani) senza risentire della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza dello strumento (nell’accezione
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http://www.abnamromarkets.it/http://www.abnamromarkets.it per/
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del time decay). Ad esempio, se il valore del Sottostante sale (o scende) di 100 Euro, il valore del
Certificate sale (o scende) anch’esso di 100 Euro, moltiplicati per la relativa Parità.
Ai fini del pricing dei Certificates su Indici, l’Emittente non terrà conto degli eventuali dividendi attesi.
Conseguentemente, il valore dei Certificates su Indici corrisponderà al livello corrente dell’Indice
moltiplicato per la Parità, convertito in Euro. Per l'investitore è, dunque, importante considerare che il
flusso dei dividendi attesi relativo a tali Indici non viene scontato nella determinazione del prezzo dei
relativi Certificates. Pertanto, a parità del tasso di cambio, alle date di stacco dei dividendi, la
corrispondente diminuzione nel valore dell'Indice determinerà una diminuzione del valore dei Certificates
(salvo che si tratti di Indici soggetti a reinvestimento dei dividendi, come il DAX 30). L’investitore potrà
verificare l’ammontare dei dividendi attesi in relazione a ciascun Indice alle pagine Bloomberg indicate
nella tabella sottostante a fianco del relativo Indice.
Standard & Poor’s 500 SPX Deutscher Aktienindex DAX DAX NIKKEI 225 Stock Average NKY AMEX Biotechnology BTK FTSE 100 UKX HANG SENG HSI S&P/MIB SPMIB Hang Seng China Enterprises HSCEI DOW JONES EUROSTOXX 50SM SX5P DOW JONES Industrial AverageSM INDU AEX AEX Budapest Stock Exchange (BUX) BUX CECE Composite CECEEURFTSE ASE 20 FTASE FTSE JSE Africa Top 40 TOP40 IBEX 35 IBEX KOSPI 20 KOSPI2 Kuala Lumpur Composite KLCI MSCI TAIWAN TAMSCI Russian Depositary (RDX) RDX THAILAND SET 50 SET50 SHANGHAI B Share SHBSHRSHENZHEN B Share SZBSHR SMI SMI TOPIX TPX WIG 20 WIG20
Ai fini del pricing dei Certificates su Commodities su contratti futures, inoltre, si osserva che:
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Petrolio Greggio Brent, il Sottostante di
tali Certificates sarà inizialmente il contratto Brent Crude Oil Future tra quelli con scadenza Gennaio,
Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre
indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna Data di
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Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito, con il contratto Brent Crude Oil Future più
liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile,
Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero, il Sottostante
di tali Certificates sarà inizialmente il contratto Light, Sweet, Crude Oil Future tra quelli con scadenza
Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e
Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna
Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Light, Sweet, Crude
Oil Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Gennaio, Febbraio,
Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Gas Naturale, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Henry Hub Natural Gas Future tra quelli con scadenza
Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e
Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante” ; a ciascuna
Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Henry Hub Natural
Gas Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Gennaio,
Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Combustibile da Riscaldamento, il
Sottostante di tali Certificates sarà inizialmente il contratto Heating Oil Future tra quelli con scadenza
Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e
Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna
Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Heating Oil Future più
liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile,
Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Benzina Verde, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Unleaded Gasoline Future tra quelli con scadenza Gennaio,
Febbraio, Marzo, Aprile, Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre
indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna Data di
Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Unleaded Gasoline Future più
liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Gennaio, Febbraio, Marzo, Aprile,
Maggio, Giugno, Luglio, Agosto, Settembre, Ottobre, Novembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Cacao, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto LIFFE Cocoa Future tra quelli con scadenza Marzo, Maggio, Luglio,
Settembre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”;
a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto LIFFE
Cocoa Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo,
Maggio, Luglio, Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Caffé “C”, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Coffe “C” Future tra quelli con scadenza Marzo, Maggio,
Luglio, Settembre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce
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“Sottostante”; a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il
contratto Coffe “C” Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza
Marzo, Maggio, Luglio, Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Concentrato di Succo d’Arancia
Congelato A, il Sottostante di tali Certificates sarà inizialmente il contratto Frozen Concentrated
Orange Juice A Future tra quelli con scadenza Gennaio, Marzo, Maggio, Luglio, Settembre e
Novembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna
Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Frozen Concentrated
Orange Juice A Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza
Gennaio, Marzo, Maggio, Luglio, Settembre e Novembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Cotone no. 2, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Cotton No. 2 Future tra quelli con scadenza Marzo, Maggio,
Luglio, Ottobre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce
“Sottostante”; a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il
contratto Cotton No. 2 Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza
Marzo, Maggio, Luglio, Ottobre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Zucchero no. 11, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Sugar No. 11 (World) Future tra quelli con scadenza Marzo,
Maggio, Luglio e Ottobre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce
“Sottostante”; a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il
contratto Sugar No. 11 (World) Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con
scadenza Marzo, Maggio, Luglio e Ottobre
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Granoturco, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Corn Future tra quelli con scadenza Marzo, Maggio, Luglio,
Settembre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”;
a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Corn Future
più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Maggio, Luglio,
Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Soia, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto Soybean Future tra quelli con scadenza Gennaio, Marzo, Maggio, Luglio,
Agosto, Settembre e Novembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce
“Sottostante”; a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il
contratto Soybean Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza
Gennaio, Marzo, Maggio, Luglio, Agosto, Settembre e Novembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Frumento, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto Wheat Future tra quelli con scadenza Marzo, Maggio, Luglio,
Settembre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”;
a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Wheat
Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Maggio,
Luglio, Settembre e Dicembre;
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- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Alluminio, il Sottostante di tali
Certificates sarà inizialmente il contratto High Grade Primary Aluminium Future tra quelli con
scadenza Marzo, Giugno, Settembre e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del
Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà
sostituito con il contratto High Grade Primary Aluminium Future più liquido (ossia avente l’open
interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Rame, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto Copper Grade A Future tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre
e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a
ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Copper Grade
A Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Giugno,
Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Piombo, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto Lead Future tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre e Dicembre
indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna Data di
Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Lead Future più liquido (ossia
avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre e Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Nickel, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto Primary Nickel Future tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre e
Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a ciascuna
Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito con il contratto Primary Nickel Future
più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre e
Dicembre;
- per i Certificates su Commodities relativi al Contratto Future su Zinco, il Sottostante di tali Certificates
sarà inizialmente il contratto High Grade Zinc Future tra quelli con scadenza Marzo, Giugno, Settembre
e Dicembre indicato come tale nell’Avviso Integrativo del Programma alla voce “Sottostante”; a
ciascuna Data di Rollover, il Sottostante di tali Certificates verrà sostituito, con il contratto High Grade
Zinc Future più liquido (ossia avente l’open interest maggiore) tra quelli con scadenza Marzo, Giugno,
Settembre e Dicembre.
In particolare, l’Agente di Calcolo procede alla sostituzione del Sottostante avendo riguardo alla liquidità del
relativo Mercato, ossia al Sottostante con l’open interest maggiore. L’open interest rappresenta, infatti, il
numero di contratti aperti sul Mercato.
L’investitore consegue alla scadenza (l’esercizio è automatico) l’Importo di Liquidazione, vale a dire
il valore del Sottostante (inteso, per i Certificates su platino, palladio, oro e argento, come la quotazione
di mercato del Sottostante medesimo espresso in Dollari Americani) alla Data di Determinazione del
Prezzo Finale, moltiplicato per la relativa Parità (intesa, per i Certificates su Commodities relativi ai
contratti futures su commodities, come il valore della Parità alla Data di Determinazione del Prezzo
Finale). Nel caso in cui il Sottostante sia espresso in una valuta diversa dall’Euro, il valore come sopra
ottenuto è convertito in Euro al relativo Tasso di Cambio alla suddetta data. Con riferimento alla Parità
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per i Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities, si veda quanto sopra
illustrato.
Si noti, pertanto, che l’Importo di Liquidazione è determinato sulla base della seguente formula:
Con riferimento ai Certificates su Indici ed ai Certificates su Commodities relativi a Platino e
Palladio, Oro e Argento:
(livello del Sottostante alla Data di Determinazione del Prezzo Finale x Parità) / livello del
Tasso di Cambio alla Data di Determinazione del Prezzo Finale
Con riferimento ai Certificates su Commodities relativi ai rimanenti Sottostanti (ossia i contratti future
su commodities):
(livello del Sottostante alla Data di Determinazione del Prezzo Finale x livello della Parità alla
Data di Determinazione del Prezzo Finale) / livello del Tasso di Cambio alla Data di
Determinazione del Prezzo Finale
Metodi di determinazione del prezzo dei Quanto Certificates in compravendita; metodi di
determinazione del prezzo di rimborso dei Quanto Certificates
L’ammontare del prezzo che l’investitore dovrà versare per l’acquisto di un Quanto Certificate è
determinato sulla base della seguente formula: (livello corrente del Sottostante x 1 Euro) x Parità; il
Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro, qualunque sia la valuta del mercato con
riferimento al quale sia rilevato. In altre parole, per i Quanto Certificates su indici, 1 punto indice
equivarrà ad 1 Euro e, per i Quanto Certificates su Commodities, 1 USD equivarrà ad 1 Euro.
Il Quanto Certificate replicano la performance del Sottostante, senza effetto leva: in qualunque momento
il prezzo del Quanto Certificate riflette il livello del relativo Sottostante senza risentire della volatilità del
sottostante e del tempo mancante alla scadenza dello strumento (nell’accezione del time decay). Ad
esempio, a parità di condizioni, se il valore del sottostante sale (o scende) di 100 unità, il valore del
Quanto Certificate sale (o scende) anch’esso di 100 unità, moltiplicati per la relativa Parità. Bisogna
tuttavia considerare che durante la vita del Quanto Certificate l’andamento dei tassi di interesse di
mercato nella valuta in cui è espresso il Sottostante e nella valuta in cui è denominato il Quanto
Certificate (EUR) ha un’influenza, seppur limitata, sul prezzo.
Ai fini del pricing dei Quanto Certificates, l’Emittente non terrà conto degli eventuali dividendi attesi.
Conseguentemente, il valore dei Quanto Certificates su Indici corrisponderà al livello corrente dell’Indice
moltiplicato per la Parità, moltiplicato per 1 Euro. Per l'investitore è, dunque, importante considerare che
il flusso dei dividendi attesi relativo a tali Indici non viene scontato nella determinazione del prezzo dei
relativi Quanto Certificates. Pertanto, alle date di stacco dei dividendi, la corrispondente diminuzione nel
valore dell'Indice determinerà una diminuzione del valore dei Quanto Certificates. L’investitore potrà
verificare l’ammontare dei dividendi attesi in relazione a ciascun Indice aulle pagine Bloomberg indicate
nella tabella sottostante a fianco del relativo Indice.
12
-
Standard & Poor’s 500 SPX NIKKEI 225 Stock Average NKY
L’investitore consegue alla scadenza (l’esercizio è automatico) l’Importo di Liquidazione, vale a dire il
valore del Sottostante (inteso, per i Quanto Certificates su Commodities, come la quotazione di mercato
del Sottostante medesimo espresso in Dollari Americani) alla Data di Determinazione del Prezzo Finale,
moltiplicato per la relativa Parità; il livello del Sottostante viene sempre convertito convenzionalmente in
Euro, qualunque sia la valuta del mercato con riferimento al quale sia rilevato. In altre parole, per i
Quanto Certificates su indici, 1 punto indice equivarrà ad 1 Euro e, per i Quanto Certificates su
Commodities, 1 USD equivarrà ad 1 Euro. Pertanto l’investitore in Quanto Certificates non subisce il
rischio di cambio connesso alla necessità, ai fini della quantificazione del prezzo di negoziazione (salvo
quanto sopra precisato) e dell’Importo di Liquidazione, di convertire in Euro il livello del Sottostante
quotato in valuta diversa dall’Euro, al tasso di cambio tra l’Euro e la valuta di denominazione del
Sottostante medesimo.
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Possibili variazioni dei termini e delle condizioni contrattuali
Particolare attenzione deve essere prestata alle date di scadenza ed alle modalità di esercizio.
Sconvolgimento di Mercato
Certificates su Indici e Quanto Certificates su Indici
I Regolamenti A e B prevedono che, qualora nel giorno in cui debba essere calcolato l’importo da
liquidare all’investitore in base ai Certificates su Indici ed ai Quanto Certificates su Indici a seguito di
esercizio sussistano situazioni denominate Sconvolgimento di Mercato, vale a dire, con riferimento ai
Certificates su Indici relativi all’Indice S&P/MIB®, la mancanza, durante la fase di apertura ufficiale delle
contrattazioni, di un prezzo d’asta dei titoli che formano almeno il 20% di tale indice ovvero una
sospensione o limitazione alle contrattazioni dei titoli che interessa il Mercato Collegato dei contratti di
opzione o dei contratti futures o di altri contratti derivati riferiti a tale indice [come meglio definito
all’Articolo 7(A)(1)(i) del Regolamento A] e, con riferimento ai Certificates su Indici relativi ai rimanenti
Indici ed ai Quanto Certificates su Indici, una sospensione o una limitazione alle contrattazioni dei titoli
che formano almeno il 20% del Sottostante [come meglio definito all’Articolo 7(A)(1)(ii) del
Regolamento A e all’Articolo 7(A)(1) del Regolamento B], l’Agente di Calcolo determinerà il Prezzo
Finale alla scadenza del Periodo di Determinazione del Prezzo Finale, basandosi sulle condizioni
prevalenti di mercato, sull’ultimo prezzo di negoziazione disponibile dell’Indice e su ogni altro elemento
che l’Agente di Calcolo ritenga rilevante [si veda l’Articolo 7(A)(2) dei Regolamenti].
Certificates su Commodities diversi dai Certificates su Commodities relativi a oro, argento, platino e
palladio
Il Regolamento C prevede che l’Agente di Calcolo determinerà il Prezzo Finale alla scadenza del Periodo
di Determinazione del Prezzo Finale basandosi sulle condizioni prevalenti di mercato, sull’ultimo prezzo
di negoziazione di ciascun Sottostante e su ogni altro elemento che l’Agente di Calcolo ritenga rilevante
(si veda l’Articolo 7(A)(2) del Regolamento C), qualora nel giorno in cui debba essere calcolato
l’importo da liquidare all’investitore in base ai Certificates su Commodities a seguito di esercizio
sussistano situazioni denominate Sconvolgimento di Mercato, vale a dire:
(i) il verificarsi o l’esistenza di una sospensione o limitazione alle negoziazioni (per ragioni di movimenti
dei prezzi eccedenti i limiti posti dai relativi mercati o altrimenti) che l’Agente di Calcolo ritiene
sostanziale e che interessa il Mercato o, laddove applicabile, i contratti di opzione o i contratti futures del
Mercato Collegato riferiti al Sottostante; (ii) la mancata pubblicazione, da parte dello Sponsor, del prezzo
del Sottostante o la discontinuità temporanea o permanente nella pubblicazione di tale prezzo; (iii) la
modifica sostanziale del metodo di calcolo o della formula di calcolo del prezzo del Sottostante o della
composizione del Sottostante (purché non si tratti di modifiche previste nella formula o nel metodo di
calcolo per mantenere il Sottostante inalterato in presenza di cambiamenti nella sua composizione o al
verificarsi di altri avvenimenti di routine) [si veda l’Articolo 7 (A)(1) del Regolamento C].
Certificates su Commodities relatvi a platino, palladio, oro e argento e Quanto Certificates su
Commodities
I Regolamenti B e C prevedono che l’Agente di Calcolo determinerà il Prezzo Finale alla scadenza del
Periodo di Determinazione del Prezzo Finale basandosi sulle condizioni prevalenti di mercato, sull’ultimo
prezzo di negoziazione di ciascun Sottostante e su ogni altro elemento che l’Agente di Calcolo ritenga
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rilevante (si veda l’Articolo 7 bis (A)(2) dei Regolamenti B e C), qualora nel giorno in cui debba essere
calcolato l’importo da liquidare all’investitore in base ai Certificates su platino, palladio, oro e argento
ovvero ai Quanto Certificates su Commodities a seguito di esercizio sussistano situazioni denominate
Sconvolgimento di Mercato, vale a dire:
(i) il verificarsi o l’esistenza di una sospensione o limitazione alle negoziazioni (per ragioni di movimenti
dei prezzi eccedenti i limiti posti dai relativi mercati o altrimenti) che l’Agente di Calcolo ritiene
sostanziale e che interessa, laddove applicabile, i contratti di opzione o i contratti futures del Mercato
Collegato riferiti al Sottostante; (ii) la mancata pubblicazione, da parte dello Sponsor, del fixing ufficiale
del Sottostante o la discontinuità temporanea o permanente nella pubblicazione di tale fixing [si veda
l’Articolo 7 bis (A)(1) dei Regolamenti B e C].
Sconvolgimento di Mercato Significativo (solo per i Certificates su Indici relativi al FTSE ASE 20®, FTSE
JSE Africa Top 40®, Kuala Lumpur Composite, Hang Seng China Enterprises®, Hang Seng®, KOSPI 200®,
MSCI TAIWAN, THAILAND SET® 50 e SHENZHEN® B Share)
Il Regolamento A prevede che, qualora sussistano situazioni denominate Sconvolgimento di Mercato
Significativo, vale a dire uno Sconvolgimento della fonte di riferimento del tasso di cambio, un
Inadempimento governativo, una Incovertibilità/intrasferibilità, una Nazionalizzazione, un’Illiquidità, una
Modifica alla legislazione, un’Imposizione Fiscale o un’Indisponibilità [per la definizione di ciascuno di
tali eventi si veda l’Articolo 7(A)(3) del Regolamento A], l’Agente di Calcolo potrà effettuare gli
opportuni aggiustamenti ai termini del Regolamento (incluso modificare la Data di Determinazione del
Prezzo Finale) e, qualora dopo 180 Giorni di Negoziazione continui a sussistere uno Sconvolgimento di
Mercato Significativo, l’Agente di Calcolo determinerà il Prezzo Finale (che potrà essere anche pari a
zero) alla scadenza di tale periodo, basandosi sulle prevalenti condizioni di mercato, sull’ultimo prezzo di
negoziazione disponibile dell’Indice e su ogni altro elemento che l’Agente di Calcolo medesimo ritiene
rilevante [si veda l’Articolo 7(A)(4) del Regolamento A].
Aggiustamenti dell’Indice e Cessazione del Calcolo dell’Indice (solo per i Certificates su Indici ed i
Quanto Certificates su Indici)
Qualora si verifichino eventi che influenzino sostanzialmente le modalità di calcolo dell’Indice ovvero
nel caso di cessazione del calcolo dell’Indice [come meglio specificato all’Articolo 7(B)(2) e 7(B)(3) dei
Regolamenti A e B], l’Emittente ha la facoltà di procedere al pagamento di un equo valore di mercato dei
relativi Certificates su Indici e Quanto Certificates su Indici qualora invece si verifichi un effetto di
concentrazione o di diluizione sul valore teorico delle azioni che compongono l’Indice [come meglio
specificato all’Articolo 7(C) dei Regolamenti A e B], l’Agente di Calcolo potrà effettuare gli opportuni
aggiustamenti alle condizioni ed ai termini dei Certificates su Indici e dei Quanto Certificates su Indici, in
modo tale che il valore economico dei medesimi rimanga sostanzialmente equivalente a quello che gli
stessi avevano prima del verificarsi di tali eventi.
Cessazione della Quotazione (solo per i Certificates su Commodities diversi dai Certificates su
Commodities relativi a oro, argento, platino e palladio)
Nel caso in cui un Sottostante cessi definitivamente di essere quotato (si rinvia all’Articolo 7 (B) del
Regolamento C, l’Emittente ha la facoltà di procedere al pagamento del valore di mercato dei relativi
Certificates e liberarsi in tal modo dagli obblighi contrattuali dagli stessi derivanti.
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Cessazione della Pubblicazione del fixing (solo per i Certificates su Commodities relativi a platino,
palladio, oro e argento e per i Quanto Certificates su Commodities)
Qualora il fixing ufficiale di un Sottostante cessi definitivamente, per qualunque motivo, di essere
pubblicato [(si rinvia all’Articolo 7 bis (B) dei Regolamenti B e C], l’Emittente ha la facoltà di procedere
al pagamento del valore di mercato dei relativi Certificates e Quanto Certificates e liberarsi in tal modo
dagli obblighi contrattuali dagli stessi derivanti.
Modifiche normative
Gli obblighi dell’Emittente derivanti dai Certificates e dai Quanto Certificates s’intenderanno venuti
meno nel momento e nel caso in cui, a causa di sopravvenute modifiche della legislazione (inclusa quella
fiscale) applicabile, l’Emittente accerti in buona fede l’impossibilità o l’eccessiva onerosità di adempiere
in tutto od in parte, agli stessi.
In tali circostanze, l’Emittente sarà tenuto a corrispondere ai Portatori una somma di danaro determinata
in buona fede dal medesimo Emittente, previa consultazione con l’Agente di Calcolo, rappresentante un
equo valore di mercato dei Certificates e dei Quanto Certificates il Giorno Lavorativo precedente al verificarsi di quei fatti che hanno reso impossibile o eccessivamente oneroso l’adempimento degli
obblighi (Articolo 9 dei Regolamenti).
Modifiche ai Regolamenti
L’Emittente, previa comunicazione alla Borsa Italiana S.p.A., potrà apportare ai Regolamenti, senza
necessità del preventivo assenso dei singoli Portatori, le modifiche che ritenga necessarie od opportune al
fine di eliminare ambiguità od imprecisioni o correggere un errore manifesto nel testo. Nel caso in cui
vengano modificati regolamenti di Consob o il Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa
Italiana S.p.A. in termini che impattino sulle modalità e/o sulle tempistiche di esecuzione di un
Regolamento, il medesimo Regolamento potrà essere modificato dall’Emittente per recepire le suddette
modifiche, previa comunicazione a Borsa Italiana S.p.A. L’Emittente provvederà a informare i Portatori
delle modifiche al Regolamento nei modi indicati all'Articolo 10 dei Regolamenti (Articolo 11 dei
Regolamenti).
Esercizio automatico a scadenza
I Certificates ed i Quanto Certificates sono di tipo “europeo”: il loro esercizio avviene quindi solo alla
rispettiva scadenza. I Certificates ed i Quanto Certificates saranno considerati come esercitati alla Data di
Scadenza e ai Portatori verrà corrisposto, nel caso, l’Importo di Liquidazione. I Certificates ed i Quanto
Certificates sono esercitati automaticamente senza necessità di far pervenire alcuna dichiarazione di
esercizio.
L’investitore può rinunciare all’esercizio dei Certificates e dei Quanto Certificates in suo possesso
nei modi e tempi stabiliti all’Articolo 4, ultimo alinea, dei Regolamenti. A tal fine può utilizzare il
modulo allegato sub IV alla presente Nota Integrativa.
Rischio di Cambio
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Per quanto attiene ai Certificates, i guadagni e le perdite relativi a Sottostanti denominati in divise diverse
da quella di riferimento per l’investitore (l’Euro) saranno condizionati dalle variazioni dei tassi di
cambio dell’Euro contro la valuta di denominazione del Sottostante. Al riguardo, si veda quanto illustrato
nella Tabella A - Certificates del paragrafo 8 della Sezione Seconda della presente Nota Integrativa. Ai
fini della determinazione dell’Importo di Liquidazione, per il tasso di cambio si adotta il fixing
giornaliero indicato nei Regolamenti A e C, alla definizione di “Tasso di Cambio” sub articolo 2.
Diversamente, i Quanto Certificates non saranno condizionati dalle variazioni dei tassi di cambio
perché il livello del Sottostante viene sempre convertito convenzionalmente in Euro, qualunque sia la
valuta del mercato con riferimento al quale sia rilevato. In altre parole, per i Quanto Certificates su indici,
1 punto indice equivarrà ad un Euro e, per i Quanto Certificates su Commodities, 1 USD equivarrà ad 1
Euro ed il loro prezzo viene calcolato e regolato in Euro, così come il relativo Importo di Liquidazione.
Limiti alla negoziabilità dei Certificates
I Certificates ed i Quanto Certificates non potranno essere offerti, trasferiti o venduti, direttamente o
indirettamente, in sede di offerta ovvero successivamente, né la presente Nota Integrativa, materiale
informativo o pubblicitario né alcuna altra informazione relativa all'Emittente o ai Certificates o ai
Quanto Certificates potranno essere, direttamente o indirettamente, distribuiti, consegnati o in alcun
modo trasferiti a o a favore di persone fisiche o giuridiche residenti, costituite, create o aventi il proprio
domicilio abituale, nel Regno Unito, in Giappone, negli Stati Uniti d’America e (salvo che non siano poi
quotati sulla borsa gestita dall’Official Market of Euronext Amsterdam N.V.) nei Paesi Bassi. L’offerta
dei Certificates e dei Quanto Certificates sarà soggetta a tutte le leggi e regolamenti vigenti negli altri
paesi nei quali tali strumenti verranno eventualmente offerti.
Agente di Calcolo e Market-Maker: conflitto di interessi L’Agente di Calcolo è ABN AMRO BANK N.V., pertanto si evidenzia la possibilità che si verifichi un
potenziale conflitto di interesse. Il Market-Maker è MCC S.p.A., membro del Gruppo Bancario di
Capitalia S.p.A., società nella quale l’Emittente detiene, direttamente o indirettamente, una partecipazione
di circa il 9%; pertanto esiste la possibilità che si verifichi un potenziale conflitto di interesse.
Esemplificazioni sui Certificates e Quanto Certificates
Il valore dei Certificates e dei Quanto Certificates dipende, principalmente, dal livello del Sottostante. Al
riguardo, si rinvia a quanto illustrato al successivo paragrafo 1. (Descrizione) della presente Nota
Integrativa. Occorre, inoltre, considerare l’influenza della variazione del tasso di cambio per tutti i
Certificates espressi in una valuta diversa dall’Euro. Tale variabile è misurabile attraverso l’indice di
correlazione, il quale rappresenta la relazione fra il valore del Sottostante e il relativo tasso di cambio.
Naturalmente tale indice di correlazione non è da prendere in considerazione con riferimento ai Quanto
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Certificates, che non risentono mai del rischio di cambio. Si rinvia a quanto illustrato al paragrafo 1.
(Descrizione) della Nota Integrativa.
Certificates su Indici, Certificates su Commodities relativi a Oro, Argento, Platino e Palladio
E’ possibile simulare l’impatto del variare del livello del Sottostante sul prezzo dei Certificates e dei
Quanto Certificates sulla base della formula che ne determina il prezzo.
Si prenda ad esempio un Certificate su Indici relativo all’indice azionario DAX® che abbia le seguenti
caratteristiche: prezzo pari a 3,650 e Parità di 0,001, quando il livello dell’Indice è pari a 3.650 punti; in
tale caso si avrebbe:
Livello del Sottostante di Partenza
Variazione livello
Sottostante
Nuovo livello del Sottostante
Prezzo del Certificate di Partenza
Variazione Prezzo
Certificate
Nuovo Prezzo del Certificate
3.650 0 3.650 3,65 0% 3,65 3.650 +5% 3.832,5 3,65 +5% 3,8325 3.650 -5% 3.467,5 3,65 -5% 3,4675
Si prenda ad esempio un Certificate su Indici relativo all’indice azionario AMEX Biotechnology che
abbia le seguenti caratteristiche: prezzo pari a 0,408 e Parità di 0,001, quando il livello dell’Indice è pari
a 470 punti e il tasso di cambio EURO/USD è pari a 1,15; assumendo un tasso di cambio costante, in tale
caso si avrebbe:
Livello del Sottostante di Partenza
Variazione livello
Sottostante
Nuovo livello del Sottostante
Prezzo del Certificate di Partenza
Variazione Prezzo
Certificate
Nuovo Prezzo del Certificate
470 0 470 0,408 0% 0,408 470 +5% 493,5 0,408 +5% 0,429 470 -5% 446,5 0,408 -5% 0,388
Si prenda ad esempio un Quanto Certificate su Indici relativo all’indice azionario Nikkei 225® Stock
Average che abbia le seguenti caratteristiche: prezzo pari a 1,068 e Parità di 0,0001, quando il livello
dell’Indice è pari a 10.680 punti; in tale caso si avrebbe:
Livello del Sottostante di Partenza
Variazione livello
Sottostante
Nuovo livello del Sottostante
Prezzo del Certificate di Partenza
Variazione Prezzo
Certificate
Nuovo Prezzo del Certificate
10.680 0 10.680 1,068 0% 1,068 10.680 +5% 11.214 1,068 +5% 1,1214 10.680 -5% 10.146 1,068 -5% 1,0146
Certificates su Commodities relativi ai rimanenti Sottostanti (ossia i contratti future su commodities)
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E’ possibile simulare l’impatto del variare del livello del Sottostante sul prezzo dei Certificates sulla base
della formula che ne determina il prezzo.
Si prenda ad esempio un Certificate su Commodities relativo al Contratto Future su Petrolio Dolce e
Leggero che abbia le seguenti caratteristiche: prezzo pari a 3,58 USD, Transaction Charge pari a 0,1
USDRollover Ratio (alla Data di Emissione) pari a 1 e Parità Iniziale pari a 0,1. Quando il livello del
Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero è pari a 46,91 USD e il tasso di cambio EURO/USD è pari
a 1,3088, assumendo un tasso di cambio costante, si rappresenta in appresso l’impatto del variare del
livello del Sottostante sul prezzo dei Certificates (sulla base della formula che ne determina il prezzo1)
considerando le seguenti ipotesi:
1) in caso di variazioni del Sottostante di partenza, ossia in assenza di rollover del Sottostante e,
pertanto, SENZA l’applicazione del Rollover Ratio e, conseguentemente, SENZA l’applicazione
della Transaction Charge;
2) in caso di sostituzione del Corrente Sottostante con il Nuovo Sottostante, ossia in caso di rollover
del Sottostante e, pertanto, applicando il Rollover Ratio che, per motivi di trasparenza, si
rappresenta:
(A) SENZA l’applicazione della Transaction Charge;
(B) CON l’applicazione della Transaction Charge.
.
Dove: “Corrente Sottostante” e “Nuovo Sottostante” hanno il significato loro attribuito alla voce
“Sottostante” di cui all’Articolo 2 del Regolamento C.
Ipotesi sub (1) sopra:
Livello del Sottostante di
partenza
Nuovo livello del Sottostante
Variazione livello
Sottostante
Prezzo del Certificate di partenza
Nuovo prezzo del Certificate
Variazione Prezzo
Certificate (*)
46,91 46,91 0 3,58 3,58 0 46,91 49,25 +5% 3,58 3,76 +5% 46,91 44,56 -5% 3,58 3,40 -5%
1 Come dettagliatamente illustrato nelle Avvertenze sub paragrafo Metodi di determinazione del prezzo dei Certificates in
compravendita; metodi di determinazione del prezzo di rimborso dei Certificate della sezione “Rischi specifici degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della Nota Integrativa”, il prezzo è determinato sulla base della seguente formula: [(livello corrente del Sottostante x livello corrente della Parità) / livello corrente del Tasso di Cambio]. Dove il livello corrente della Parità indica: (i) con riferimento alla Data di Emissione, un valore pari alla Parità Iniziale; (ii) con riferimento a ciascuna Data di Rollover (ossia in relazione ad ogni sostituzione del Sottostante), un valore determinato
applicando la seguente formula: (Parità Iniziale x Rollover Ratio determinato alla Data di Rollover Ratio immediatamente precedente la pertinente Data di Rollover).
Infine, si ricorda che la formula per il calcolo del Rollover Ratio è la seguente: [Rollover Ratio corrente * (livello del Corrente Sottostante all’Ora di Determinazione alla Data di Rollover Ratio interessata – Transaction Charge) / (livello del Nuovo Sottostante all’Ora di Determinazione alla Data di Rollover Ratio interessata + Transaction Charge)]. I termini con iniziale maiuscola hanno il significato loro attribuito alla pertinente definizione sub Articolo 2 del Regolamento C.
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-
(*) Come si può notare la variazione del prezzo del Certificate rappresenta la corrispondenza tra la
variazione del Sottostante e la variazione del valore del Certificate.
Ipotesi sub (2) (A) sopra:
Livello del Corrente
Sottostante
Livello del Nuovo Sottostante
Rollover Ratio (*)
Prezzo del Certificate
Variazione Prezzo Certificate
(**) 46,91 46,91 1 3,58 0 46,91 49,25 0,952 3,58 0% 46,91 44,56 1,052 3,58 0%
(*) Come determinato sulla base della formula per il calcolo del Rollover Ratio, SENZA però
applicare la Transaction Charge.
(**) Come si può notare l’assenza di variazione del prezzo del Certificate rappresenta l’utilità del
Rollover Ratio, il quale consente di evitare che la differenza di livello tra i due Sottostanti
determini, nel momento della sostituzione di un Sottostante con l’altro (ossia alla Data di Rollover),
un salto nel prezzo dei Certificates.
Ipotesi sub (2) (B) sopra:
Livello del Corrente
Sottostante
Livello del Nuovo Sottostante
Rollover Ratio (*)
Prezzo del Certificate
Variazione Prezzo Certificate
(**) 46,91 46,91 1 3,58 0 46,91 49,25 0,948 3,56 -0,55% 46,91 44,56 1,048 3,56 -0,55%
(*) Come determinato sulla base della formula per il calcolo del Rollover Ratio (applicando, pertanto,
la Transaction Charge).
(**) Come si può notare la variazione del prezzo del Certificate rappresenta l’influenza della
Transaction Charge sul valore del Certificate al momento della sostituzione di un Sottostante con
l’altro.
Per completezza, è, infine, possibile simulare l’impatto del variare del livello del Nuovo Sottostante sul
prezzo dei Certificates sulla base della formula che ne determina il prezzo.
Si prenda ad esempio un Certificate su Commodities relativo al Contratto Future su Petrolio Dolce e
Leggero che abbia le seguenti caratteristiche: prezzo pari a 3,56 USD, Transaction Charge pari a 0,1
USD, livello corrente del Rollover Ratio pari a 1,048 e Parità Iniziale pari a 0,1. Quando il livello del
Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero è pari a 44,56 USD e il tasso di cambio EURO/USD è pari
a 1,3088, assumendo un tasso di cambio costante, in tale caso si avrebbe:
Livello del
Nuovo Sottostante
Variazione livello del
Nuovo Sottostante
Nuovo livello del
Nuovo Sottostante
Prezzo del Certificate
Nuovo Prezzo del Certificate
Variazione Prezzo
Certificate (*)
20
-
44,56 0 44,56 3,56 3,56 0 44,56 +5% 46,78 3,56 3,73 +5% 44,56 -5% 42,33 3,56 3,384 -5%
(*) Come si può notare la variazione del prezzo del Certificate rappresenta la corrispondenza tra la
variazione del Sottostante e la variazione del valore del Certificate.
Per motivi di trasparenza, in appresso, si rappresenta graficamente l'andamento del valore di un
Certificate su Contratto Futures su Petrolio Dolce e Leggero con e senza l’applicazione della Transaction
Charge.
21
-
NYMEX PETROLIO
25
30
35
40
45
50
Nov-03 Dec-03 Jan-04 Feb-04 Mar-04 Apr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Aug-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dec-04 Jan-05 Feb-05
MESI
VALO
RE
TC=0,1 USDCost 0%
In particolare, il grafico rappresenta tre situazioni:
1) l’andamento del Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero ( linea blu);
2) l’andamento del Certificate su tale contratto future SENZA la Transaction Charge ( linea blu);
3) l’andamento del Certificate su tale contratto future CON la Transaction Charge (linea rossa);
Pertanto, la linea blu rappresenta tanto la curva del Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero quanto
la curva del Certificate su tale contratto senza la Transaction Charge, mentre la linea rossa delinea il
comportamento del Certificates con la Transaction Charge.
Ne consegue che la differenza tra la curva del Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero [che come
sopra osservato coincide con la curva del Certificate senza Transaction Charge (linea blu)] e la curva del
Certificate con la Transaction Charge (linea rossa) rappresenta l’inflenza della Transaction Charge sul
valore del Certificate. La Transaction Charge ha, infatti, un impatto sempre negativo e tende sempre ad
aumentare in funzione del numero dei rollover effettuati (il quale sarà tanto maggiore quanto più si è in
prossimità della Data di Scadenza). Pertanto, maggiore tempo verrà trattenuto il Certificate, maggior
impatto avrà la Transaction Charge sul Certificate medesimo, in quanto la differenza tra il valore del
Certificate ed il valore del Sottostante con il passare del tempo tenderà ad aumentare. In conclusione, si
può, dunque, affermare che il tempo ha funzione negativa sul valore del Certificate rispetto al valore del
contratto future sottostante.
Relativamente alla sostituzione del Sottostante si noti che, nel caso del Certificate su Commodities
relativo al Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero sopra rappresentato graficamente, si sono presi
22
-
in considerazione tutti i mesi del ciclo del contratto future, poichè si tratta di un contratto particolarmente
liquido. Tuttavia, nel caso in cui ci siano dei contratti futures poco liquidi (ossia con un open interest
irrisorio), al momento della sostituzione si utilizzerà il primo contratto future del ciclo disponibile con il
maggiore open interest. Verranno, quindi, selezionati i contratti futures durante il rollover a seconda della
loro liquidità (ossia del loro open interest) per garantire sufficiente liquidità e aggiornamento dei prezzi
del Certificate.
Per calcolare la performance di un Certificate, è, dunque, necessario considerare sia l’andamento dei
singoli contratti futures sottostanti che la Transaction Charge che viene applicata ad ogni rollover.
Come si può notare, infatti, dal grafico sopra:
- a gennaio 2004, quando il prezzo del Certificates è pari a 28,05, il livello del Sottostante è pari a
28,05 (ossia i due valori coincidono);
- a dicembre 2004, quando il prezzo del Certificates è pari a 39,97, il livello del Sottostante è pari
42,17.
Ne consegue che da gennaio 2004 a dicembre 2004 (assumendo un tasso di cambio invairiato):
- il Certificate ha registrato una variazione pari a 11,92 [dato da 39,97 (prezzo di dicembre) meno
28,05 (prezzo di gennaio)]; mentre,
- il Sottostante ha registrato una variazione pari a 14,12 [dato da 42,17 (livello finale del Sottostante)
meno 28,05 (livello iniziale del Sottostante)].
La differenza tra detti valori (ossia la differenza tra 14,12 e 11,92) rappresenta, pertanto, il costo
applicato dall’Emittente in relazione ad ogni sostituzione del Sottostante, ossia rappresenta la Transaction
Charge (che nel caso del Contratto Future su Petrolio Dolce e Leggero è pari a 0,1 USD) applicata
dall’Emittente con riferimento a ciascun rollover del Sottostante durante detto periodo [nel caso di specie
i rollover sono complessivamente 11, ossia un rollover al mese a partire da febbraio 2004 (incluso) e fino
a dicembre 2004 (incluso)]. Risulta, pertanto, che la Transaction Charge totale pagata dall’investitore
nell’ipotetico anno 2004 ammonta a 2,20 USD, data dalla seguente formula :
(Transaction Charge * 2 * no. rollover effettuati)
Al riguardo, si noti che la Transaction Charge va moltiplicata per due, poichè viene applicata al momento
del rollover sia sul contratto in scadenza sia sul contratto successivo per sostenere i costi dell’Emittente
nella sostituzione del Sottostante.
Formula di calcolo delle convenienze e Punto di pareggio
Si rinvia ai successivi paragrafi 9. e 10. della presente Nota Integrativa.
Con riferimento alle singole emissioni di Certificates e Quanto Certificates che verranno effettuate sulla
base della presente Nota Integrativa, l’andamento dei livelli e della volatilità dei Sottostanti verrà
riportato nell’Avviso Integrativo del Programma.
23
-
INFORMAZIONI SULLA QUOTAZIONE
La Borsa Italiana S.p.A., con provvedimento n. 4029 in data 30 maggio 2005, ha confermato il giudizio di
ammissibilità alla quotazione presso il Securitised Derivatives - SeDeXTM, rilasciato con provvedimento
n. 3102 del 20 ottobre 2003.
Le informazioni relative all’ammissione alla quotazione delle singole emissioni di volta in volta effettuate
sulla base della presente Nota Integrativa saranno contenute nel relativo Avviso Integrativo del Programma.
L’inizio delle negoziazioni dei Certificates e dei Quanto Certificates sarà di volta in volta disposto dalla
Borsa Italiana S.p.A. ai sensi dell’articolo 2.4.6 del Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa
Italiana S.p.A. (“Regolamento dei Mercati”). La Borsa Italiana S.p.A. provvederà ad informare il pubblico
dell’inizio delle negoziazioni mediante proprio avviso trasmesso anche a due agenzie di stampa.
MCC S.p.A. si impegna, su mandato dell’Emittente, ai sensi dell’articolo 2.2.22, paragrafo 5, del
Regolamento dei Mercati, a esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera
che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni
al Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari a
quello indicato in ciascun Avviso Integrativo del Programma.
L’ammontare del prezzo dei Certificates e dei Quanto Certificates varierà di volta in volta, a seconda dei
valori correnti di mercato calcolati sulla base del livello del Sottostante (tenendo conto anche della
circostanza, per quanto attiene ai Certificates, che il valore del Sottostante, se espresso in una valuta diversa
dall’Euro, dovrà essere convertito in Euro). Al riguardo, si veda anche quanto dettagliatamente illustrato
nelle presenti Avvertenze sub paragrafo Metodi di determinazione del prezzo dei Certificates in
compravendita; metodi di determinazione del prezzo di rimborso dei Certificate della sezione “Rischi
specifici degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della Nota
Integrativa”. Il prezzo al quale potranno essere sottoscritti i Cerificates ed i Quanto Certificates verrà
pubblicato dall’Emittente sui circuiti Reuters alla pagina AAHIT e Bloomberg alla pagina AAIT a partire dal
giorno di inizio della quotazione e per tutta la durata degli stessi. Informazioni sui Certificates e sui Quanto
Certificates possono essere reperite anche sul sito Internet: www.abnamromarkets.it.
ABN AMRO Bank N.V. si impegna ad informare senza indugio il pubblico, mediante contestuale invio
di un comunicato alla Borsa Italiana S.p.A., ad almeno due agenzie di stampa e alla CONSOB (il
“Comunicato”), di ogni fatto che si verifichi nella sua sfera di attività e in quella delle sue società
controllate, non di pubblico dominio e idoneo, se reso pubblico, a influenzare sensibilmente il prezzo dei
Certificates e dei Quanto Certificates.
Ove il Comunicato debba essere diffuso durante lo svolgimento delle contrattazioni, ABN AMRO Bank
N.V. si impegna a trasmetterlo alla Borsa Italiana S.p.A. e alla CONSOB almeno 15 minuti prima della
sua diffusione.
Il Comunicato conterrà (a) gli elementi essenziali del fatto in forma idonea a consentire una valutazione
completa e corretta degli effetti che esso può produrre sul prezzo dei Certificates; (b) collegamenti e
raffronti con eventuali comunicati precedenti, nonché aggiornamenti sulle modificazioni significative
delle informazioni ivi contenute.
24
-
L’Emittente si impegna ad informare il pubblico, con le modalità sopra indicate: (a) delle proprie
situazioni contabili, destinate ad essere riportate nel bilancio di esercizio, nel bilancio consolidato e nella
relazione semestrale non certificata, quando tali situazioni vengano comunicate a soggetti esterni e
comunque non appena abbiano acquistato un sufficiente grado di certezza; (b) delle deliberazioni con le
quali il consiglio di amministrazione approva il progetto di bilancio, la proposta di distribuzione del
dividendo, il bilancio consolidato e la relazione semestrale non certificata.
In ogni caso, l’Emittente si impegna a fornire al mercato, alla Borsa Italiana S.p.A. e alla CONSOB tutte
le informazioni oggetto degli obblighi di informativa cui è soggetta a seguito della quotazione di
strumenti finanziari presso la borsa valori di Amsterdam (Official Segment of Stock Market of Euronext
Amsterdam N.V.); inoltre, l’Emittente si impegna a depositare presso la sua sede legale in Gustav
Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam, Paesi Bassi e presso la sua filiale di Milano in via Meravigli 7, la
Borsa Italiana S.p.A. e la CONSOB quanto sotto indicato sub A., B., C., F. e comunicare al mercato (con
le modalità sopra indicate), alla Borsa Italiana S.p.A. e alla CONSOB quanto indicato sub D. ed E.
:
A. copia dei bilanci consolidati dell’Emittente e di ABN AMRO Holding N.V. (in lingua inglese); verrà
altresì fornita traduzione in lingua italiana degli schemi di stato patrimoniale e conto economico di
tali bilanci;
B. copia delle relazioni semestrali non certificate dell’Emittente e di ABN AMRO Holding N.V. (in
lingua inglese); verrà altresì fornita traduzione in lingua italiana degli schemi di dette relazioni
semestrali;
C. copia delle relazioni di certificazione redatte in relazione ai bilanci di cui al punto A) (in lingua
inglese) e copia delle relazioni trimestrali non certificate dell’Emittente e di ABN AMRO Holding
N.V. (in lingua inglese);
D. ogni informazione significativa che possa influire sulla valutazione dei Certificates resa pubblica circa l’Emittente (in lingua italiana);
E. informazioni (in lingua italiana) circa eventuali operazioni di carattere straordinario quali modifiche
dell’oggetto sociale, fusioni e acquisizioni;
F. statuto sociale dell’Emittente e di ABN AMRO Holding N.V. (in lingua inglese).
ABN AMRO Bank N.V. si impegna altresì alla sostanziale osservanza di ogni disposizione normativa e
regolamentare ad essi applicabile disciplinante le informazioni da fornire alla CONSOB e al mercato.
25
-
SEZIONE PRIMA - INFORMAZIONI RELATIVE ALL’EMITTENTE I CERTIFICATES ED I
QUANTO CERTIFICATES
Per le informazioni relative all’Emittente i Certificates ed i Quanto Certificates, lo schema di bilancio e
lo statuto si rimanda al Documento Informativo sull’Emittente, pubblicato a seguito del nulla osta della
Consob comunicato con nota n. 5031572 in data 4 maggio 2005, che è disponibile presso l’Archivio della
Borsa Italiana S.p.A., l’Emittente in Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam, Paesi Bassi e presso la
filiale di Milano dell’Emittente in via Meravigli, 7. Rispetto alle informazioni fornite in quella sede non si
sono verificati eventi tali da modificare la valutazione degli strumenti finanziari oggetto della presente
Nota Integrativa.
26
-
SEZIONE SECONDA - INFORMAZIONI RIGUARDANTI I CERTIFICATES ED I QUANTO
CERTIFICATES
I termini sotto definiti, salvo sia diversamente indicato, avranno lo stesso significato loro attribuito nei
Regolamenti
1. DESCRIZIONE. I Certificates ed i Quanto Certificates oggetto della presente Nota Integrativa sono strumenti finanziari
che permettono all’investitore di avvantaggiarsi dei rialzi del Sottostante.
Il prezzo da corrispondere in sede di acquisto:
* relativamente ai Quanto Certificates, è pari all’intero valore corrente del Sottostante (inteso, per i
Quanto Certificates su Commodities, come la quotazione di mercato del Sottostante medesimo
espresso in Dollari Americani) in quel momento, convertito convenzionalmente in Euro sulla base del principio, per i Quanto Certificates su Indici, 1 punto indice = 1 Euro ovvero, per i Quanto
Certificates su Commodities, 1 USD = 1 Euro, moltiplicato per la relativa Parità.
* relativamente ai Certificates, è pari all’intero valore corrente del Sottostante (inteso, per i
Certificates su platino, palladio, oro e argento, come la quotazione di mercato del Sottostante
medesimo espresso in Dollari Americani) in quel momento moltiplicato per la relativa Parità (intesa,
per i Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities, come il livello corrente
della Parità in quel momento), eventualmente convertito in Euro al relativo tasso di cambio corrente
con l’Euro per i Certificates su indici denominati in una valuta diversa dall’Euro. Al riguardo, si veda
anche quanto dettagliatamente sopra illustrato nelle “Avvertenze per l’Investitore” sub paragrafo
Metodi di determinazione del prezzo dei Certificates in compravendita; metodi di determinazione del
prezzo di rimborso dei Certificate della sezione “Rischi specifici degli ABN AMRO Bank N.V.
Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della Nota Integrativa”.
Le caratteristiche dei Certificates e dei Quanto Certificates possono essere riassunte come segue:
• quotazione presso borse valori, ampie possibilità di disinvestimento
• insensibilità alla volatilità del sottostante ed al trascorrere del tempo (time decay)
• assenza di effetto leva
• rischio limitato al prezzo pagato
• possibilità di investimento di modesti importi
I Certificates ed i Quanto Certificates sono influenzati positivamente dai rialzi del Sottostante di cui
replicano l’andamento.
27
-
Al momento dell’acquisto l’investitore:
* relativamente ai Certificates, pagherà il livello corrente del Sottostante (inteso, per i Certificates
su platino, palladio, oro e argento, come la quotazione di mercato del Sottostante medesimo
espresso in Dollari Americani) moltiplicato per la relativa Parità (intesa, per i Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities, come il livello corrente della Parità in
quel momento). Nel caso in cui il Sottostante sia espresso in una valuta diversa dall’Euro, il prezzo
come sopra ottenuto è convertito in Euro al relativo tasso di cambio corrente.Al riguardo, si veda
anche quanto dettagliatamente illustrato nelle Avvertenze sub paragrafo Metodi di determinazione
del prezzo dei Certificates in compravendita; metodi di determinazione del prezzo di rimborso dei
Certificate della sezione “Rischi specifici degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto”
Certificates oggetto della Nota Integrativa”; * relativamente ai Quanto Certificates, al momento dell’acquisto l’investitore pagherà, il livello
corrente del Sottostante (inteso, per i Quanto Certificates su Commodities, come la quotazione di
mercato del Sottostante medesimo espresso in Dollari Americani) moltiplicato per la Parità; il
Sottostante viene sempre convertito convenzionalmente in Euro, qualunque sia la valuta del
mercato con riferimento al quale sia rilevato; in altre parole, per i Quanto Certificates su indici, 1
punto indice equivarrà ad 1 Euro e, per i Quanto Certificates su Commodities, 1 USD equivarrà ad
1 Euro.
L’investitore consegue alla scadenza (l’esercizio è automatico) l’Importo di Liquidazione:
* relativamente ai Certificates, vale a dire il valore del Sottostante (inteso, per i Certificates su
platino, palladio, oro e argento, come la quotazione di mercato del Sottostante medesimo espresso in
Dollari Americani) alla Data di Determinazione del Prezzo Finale, moltiplicato per la relativa Parità
(intesa, per i Certificates su Commodities relativi ai contratti futures su commodities, come il valore
della Parità alla Data di Determinazione del Prezzo Finale).Nel caso in cui il Sottostante sia espresso
in una valuta diversa dall’Euro, il valore come sopra ottenuto è convertito in Euro al relativo Tasso
di Cambio alla suddetta data. Al riguardo, si veda anche quanto dettagliatamente illustrato nelle
Avvertenze sub paragrafo Metodi di determinazione del prezzo dei Certificates in compravendita;
metodi di determinazione del prezzo di rimborso dei Certificate della sezione “Rischi specifici degli
ABN AMRO Bank N.V. Certificates e “Quanto” Certificates oggetto della Nota Integrativa”;
* relativamente ai Quanto Certificates, vale a dire il livello del Sottostante (inteso, per i Quanto
Certificates su Commodities, come la quotazione di mercato del Sottostante medesimo espresso in
Dollari Americani) alla Data di Determinazione del Prezzo Finale, moltiplicato per la relativa Parità;
il livello del Sottostante viene sempre convertito convenzionalmente in Euro, qualunque sia la valuta
del mercato con riferimento al quale sia rilevato. In altre parole, per i Quanto Certificates su indici, 1
punto indice equivarrà ad 1 Euro e, per i Quanto Certificates su Commodities, 1 USD equivarrà ad 1
Euro.
28
-
La massima perdita per l’investitore è l’ammontare pagato per l’acquisto dei Certificates e dei Quanto
Certificates. Per maggiori dettagli sulla disciplina dei Certificates e dei Quanto Certificates si rinvia al
contenuto della precedente sezione rubricata “Rischi specifici degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates
e “Quanto” Certificates oggetto della Nota Integrativa”.
2. CARATTERISTICHE Le caratteristiche delle singole serie di Certificates e di Quanto Certificates che, sulla base del programma di emissione degli ABN AMRO Bank N.V. Certificates e Quanto Certificates su Indici
Azionari e Commodities (il “Programma”), saranno di volta in volta emessi per la relativa quotazione sul
mercato SeDeXTM, saranno descritte nell’Avviso Integrativo del Programma da predisporre secondo il
Modello di cui al Capitolo VII della presente Nota Integrativa. L’Avviso Integrativo del Programma
verrà pubblicato entro il giorno antecedente l’inizio delle negoziazioni mediante deposito presso la Borsa
Italiana S.p.A. e presso la filiale di Milano dell’Emittente in via Meravigli 7 e verrà contestualmente
trasmesso alla Consob. La prima riga delle seguenti Tabelle A (Certificates su Indici), B (Quanto
Certificates su Indici e Quanto Certificates su Commodities) e C (Certificates su Commodities) è
compilata solo a titolo esemplificativo.
TABELLA A (Certificates su Indici– Regolamento A)
Serie Sottostante Data di
Scadenza
Stile Valuta
Sottostante
Tasso di
cambio
Parità n. Lotti
Neg. per
obblighi
di MM
Lotto
min.
negoz.
Quantità
1 DAX® E Euro N/A 0,001
TABELLA B (Quanto Certificates su Indici e Quanto Certificates su Commodities– Regolamento B)
Seri
e
Sottostante Data di
Scadenza
Stile Valuta
Sottostante
Tasso di
cambio
Parità n. Lotti
Neg. per
obblighi
di MM
Lotto
min.
negoz.
Quantità
1 Nikkei 225® Stock
Average
E YEN N/A 0,0001
2 Oncia Troy di Oro E USD N/A 0,01
3 Oncia Troy di
Argento
E USD N/A 0,1
29
-
Argento
TABELLA C (Certificates su Commodities – Regolamento C)
Seri
e
Sottostante Data di
Scadenza
Stile Valuta
Sottostante
Tasso di
cambio
Parità Transactio
n Charge
n. Lotti
Neg. per
obblighi
di MM
Lotto
min.
negoz.
Quantità
1 Oncia Troy di
Platino
E USD EUR/USD 0,01 N/A
2 Oncia Troy di
Argento
E USD EUR/USD 0,1 N/A
3 Contratto Future su
Petrolio Greggio
Brent
E USD EUR/USD 0,1(*) 0,1 USD
4 Contratto Future su
Petrolio Leggero e
Dolce
E USD EUR/USD 0,1(*) 0,1 USD
(*) Con riferimento ai Certificates su Commodities relativi ai contratti future su commodities, la Parità
indica: (i) con riferimento alla Data di Emissione, un valore pari alla Parità Iniziale; e,
successivamente, (ii) con riferimento a ciascuna Data di Rollover un valore pari alla Parità Iniziale
moltiplicata il Rollover Ratio determinato alla Data di Rollover Ratio immediatamente precedente
la pertinente Data di Rollover. Il valore sopra indicato è riferito alla Data di Emissione.
3. AUTORIZZAZIONI. Le emissioni in base alla presente Nota Integrativa sono state autorizzate mediante una delibera approvata
dal Managing Board di ABN AMRO Bank N.V. in data 8 giugno 2004. Con riferimento alla
comunicazione alla Banca d’Italia ai sensi dell’Articolo 129 del decreto legislativo del 1 settembre 1993
n. 385 relativamente alle singole emissioni, l’Avviso Integrativo del Programma conterrà gli estremi della
comunicazione, nonché l’indicazione che, ai sensi della normativa applicabile, la Banca d’Italia ha
rilasciato l’autorizzazione richiesta (in base al meccanismo dei 20 giorni di silenzio assenso ovvero a
seguito del rilascio di una presa d’atto).
4. TAGLI E REGIME DI CIRCOLAZIONE. Le informazioni relative al numero di serie, al suo controvalore complessivo, al lotto minimo di esercizio,
al lotto minimo di negoziazione e al lotto di negoziazione per obblighi di market making verranno rese
note, con riferimento alle singole emissioni, all’interno dell’Avviso Integrativo del Programma da
pubblicarsi entro il giorno antecedente l’inizio delle negoziazioni.
30
-
I Certificates ed i Quanto Certificates, ai sensi delle disposizioni contenute nel decreto legislativo 24
giugno 1998 n. 213 e delle disposizioni di attuazione di cui al regolamento CONSOB adottato con
delibera n. 11768 del 23 dicembre 1998, sono rappresentati da un unico certificato globale e sono
depositati in gestione accentrata presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione. Secondo
tale regime, il trasferimento dei Certificates e dei Quanto Certificates avviene tramite corrispondente annotazione sui conti accesi presso Monte Titoli S.p.A. dall’Emittente e dagli intermediari aderenti al
sistema di gestione accentrata. L’investitore che non sia un tale intermediario aderente dovrà quindi
detenere i Certificates ed i Quanto Certificates tramite uno di tali soggetti. Monte Titoli S.p.A. evidenzierà i movimenti relativi ai Certificates ed ai Quanto Certificates nel deposito che l’intermediario aderente incaricato dall’investitore ha acceso presso di essa per conto dell’investitore stesso;
l’intermediario aderente evidenzierà a sua volta i medesimi movimenti nel deposito acceso presso di esso
a nome dell’investitore.
5. DURATA, ESERCIZIO E TERMINI DI DECADENZA.
I Certificates ed i Quanto Certificates avranno durata fino alle rispettive Date di Scadenza indicate nelle Tabelle riprodotte negli Avvisi Integrativi del Programma relativi alle specifiche emissioni e si
considereranno automaticamente esercitati in tale data (e solo in tale data, essendo di tipo “europeo”),
corrispondendosi ai Portatori, nel caso, l’Importo di Liquidazione.
L’investitore può rinunciare all’esercizio dei Certificates e dei Quanto Certificates in suo possesso nei
modi e tempi stabiliti all’Articolo 4, ultimo alinea, dei Regolamenti. A tal fine può utilizzare il modulo
allegato sub IV alla presente Nota Integrativa.
I Certificates ed i Quanto Certificates non saranno più negoziabili in borsa dal terzo Giorno di Borsa
Aperta precedente la rispettiva Data di Scadenza.
6. VALUTA. I Certificates ed i Quanto Certificates sono denominati in Euro. Nel caso in cui i Sottostanti siano denominati in divise diverse dall’Euro, il valore e l’entità dell’Importo di Liquidazione:
- in relazione ai Quanto Certificates, non saranno influenzati dalla variazione del tasso di
cambio dell’Euro contro la divisa di denominazione del Sottostante, il quale è convertito
convenzionalmente in Euro in base al principio 1 punto Indice = 1 Euro ovvero, a seconda dei
casi, 1 USD = 1 Euro;
- relativamente ai Certificates, saranno influenzati, dalla variazione del tasso di cambio
dell’Euro contro la divisa di denominazione del Sottostante.
7. PREZZI INDICATIVI E MODALITA’ DI RILEVAMENTO. Per prezzo dei Certificates e dei Quanto Certificats si intende l’importo in Euro necessario per l’acquisto di
un singolo Certificate e Quanto Certificats. MCC S.p.A. si impegna, su mandato dell’Emittente, ai sensi
dell’articolo 2.2.22, paragrafo 5, del Regolame