![Page 1: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/1.jpg)
11
KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCHKEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TAØI KHOÙA vaø
TIEÀN TEÄTIEÀN TEÄtrong moâ hình IS trong moâ hình IS
– LM– LM
Chương 6Chương 6
PhD. Thu Hoang, 2007PhD. Thu Hoang, 2007
![Page 2: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/2.jpg)
22
I. I. ÑÖÔØNG ISÑÖÔØNG IS
1. Khaùi nieäm1. Khaùi nieäm
2. Caùch döïng2. Caùch döïng
3. Phöông trình3. Phöông trình
4. Ñoä doác 4. Ñoä doác
5. YÙ nghóa5. YÙ nghóa
6. Söï dòch chuyeån6. Söï dòch chuyeån
![Page 3: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/3.jpg)
33
1. Khaùi nieäm1. Khaùi nieäm
IS ={(Y,i) / Y= AD} IS ={(Y,i) / Y= AD}
ΔΔi baát kyø i baát kyø YYcb cb treân TTHHtreân TTHH
thay ñoåi nhö thay ñoåi nhö theá naøo?theá naøo?
![Page 4: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/4.jpg)
44
2. Caùch döïng2. Caùch döïng
Y
Y
AD
i
П/4
IS
AD1
AD2
i1
i2
Y1Y2
Y1 Y2
TTHH
IS
A
B
i1 AD1 Y1A(Y1,,i1)
i2 AD2 Y2B(Y2,i2)
![Page 5: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/5.jpg)
55
3. Phöông trình IS3. Phöông trình ISY = f (i)Y = f (i)
Y = ADY = AD
I = f (iI = f (i--, Y, Y++))
=>Y = K(AD=>Y = K(AD0 0 + I+ Iiimm.i) .i)
![Page 6: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/6.jpg)
66
Y = ADY = AD
= Co – CmTo + Cm(1-Tm)Y= Co – CmTo + Cm(1-Tm)Y
+ Io + ImY + I+ Io + ImY + Iiimi mi
+ Go+ Go
+ Xo+ Xo
- Mo - MmY- Mo - MmY
MmTmCm
iIMoXoGoIoCmToCoY
im
Im)1(1
=> Y = K(AD=> Y = K(AD00 + I + Iiim.i)m.i)
![Page 7: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/7.jpg)
77
4. 4. Ñoä doácÑoä doác ISISĐường IS coù ñoä doác Đường IS coù ñoä doác ngöôïcngöôïc (doác (doác
xuoáng beân phaûi), phaûn aûnh:xuoáng beân phaûi), phaûn aûnh:
- Moái quan heä - Moái quan heä nghòchnghòch bieán giöõa bieán giöõa Y vaø i.Y vaø i.
- Ñoä doác IS cao hay thaáp phuï - Ñoä doác IS cao hay thaáp phuï thuoäc ñoä nhaïy caûm cuûa I ñoái thuoäc ñoä nhaïy caûm cuûa I ñoái vôùi i. Neáu I vôùi i. Neáu I quaù nhaïy caûmquaù nhaïy caûm ñoái ñoái vôùi i thì IS coù vôùi i thì IS coù ñoä doác thaápñoä doác thaáp
![Page 8: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/8.jpg)
88
Y
Y
AD
i
П/4
IS
AD1
AD2
i1
i2
Y1Y2
Y1 Y2
TTHH
A
B
i1 AD1 Y1A(Y1,,i1)
i2 AD2 Y2B(Y2,i2)
AD2
IS’
![Page 9: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/9.jpg)
99
5. YÙ nghóa5. YÙ nghóa - IS tập hợp caùc möùc saûn löôïng vaø - IS tập hợp caùc möùc saûn löôïng vaø laõi suaát sao cho thò tröôøng haøng hoùa laõi suaát sao cho thò tröôøng haøng hoùa caân baèng.caân baèng.
- Neáu neàn kinh teá coù caùc möùc saûn - Neáu neàn kinh teá coù caùc möùc saûn löôïng vaø laõi suaát naèm ngoaøi IS thì löôïng vaø laõi suaát naèm ngoaøi IS thì thò tröôøng haøng hoùa khoâng caân thò tröôøng haøng hoùa khoâng caân baèng.baèng.
+ Beân phaûi IS: Cung > Caàu haøng + Beân phaûi IS: Cung > Caàu haøng hoùa (thöøa haøng)hoùa (thöøa haøng)
++ ……….……….
![Page 10: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/10.jpg)
1010
5. 5. YÙ nghóaYÙ nghóa
Y
Y
AD
i
П/4
IS
AD1
AD2
i1
i2
Y1Y2
Y1 Y2
TTHH
IS
A
B
i1 AD1 Y1A(Y1,,i1)
i2 AD2 Y2B(Y2,i2)
CC
D
![Page 11: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/11.jpg)
1111
6. Söï dòch chuyeån6. Söï dòch chuyeånIS dòch chuyeån neáu coù caùc yeáu IS dòch chuyeån neáu coù caùc yeáu toá laøm AD dòch chuyeån (tröø i). toá laøm AD dòch chuyeån (tröø i). Nguyeân taéc dòch chuyeån:Nguyeân taéc dòch chuyeån:
- Neáu laøm taêng AD- Neáu laøm taêng AD IS dòch IS dòch chuyeån sang phaûichuyeån sang phaûi
- ….- ….
![Page 12: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/12.jpg)
1212
6. Söï dòch chuyeån6. Söï dòch chuyeån
Y
Y
AD
i
П/4
IS
AD1
AD2
i1
i2
Y1Y2
Y1 Y2
TTHH
IS
A
B
i1 AD1 Y1A(Y1,,i1)
i2 AD2 Y2B(Y2,i2)
G tăng AD tăng Ytăng
AD2’
Y2’
Y2’
B’
IS’
![Page 13: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/13.jpg)
1313
I. I. ÑÖÔØNG LMÑÖÔØNG LM
1. Khaùi nieäm1. Khaùi nieäm
2. Caùch döïng2. Caùch döïng
3. Phöông trình3. Phöông trình
4. Ñoä doác 4. Ñoä doác
5. YÙ nghóa5. YÙ nghóa
6. Söï dòch chuyeån6. Söï dòch chuyeån
![Page 14: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/14.jpg)
1414
1. Khaùi nieäm1. Khaùi nieäm
LM ={(Y,i) / SLM ={(Y,i) / SM M = D= DMM} }
ΔΔY baát kyø Y baát kyø iicb cb treân TTTT treân TTTT thay ñoåi nhö thay ñoåi nhö theá naøo?theá naøo?
![Page 15: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/15.jpg)
1515
2. Caùch döïng2. Caùch döïng
i
M Y
SM i
Y1
DM1
i1
Y2
DM2
i2LM
TTTT LM
A
B
Y1 DM1 i1 A(Y1,i1)
Y2 DM2 i2 B(Y2,i2)
![Page 16: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/16.jpg)
1616
3. Phöông trình3. Phöông trìnhi = f (Y)i = f (Y)
SSM M = D= DMM
DDM M = f (i= f (i--,Y,Y++))
YDm
D
Dm
DoMoi
Ym
![Page 17: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/17.jpg)
1717
SSM M = D= DMM
Mo = Do +Dmi + DY
mY
YDm
D
Dm
DoMoi
Ym
![Page 18: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/18.jpg)
1818
4. 4. Ñoä doácÑoä doác LMLMĐường LM coù ñoä doác Đường LM coù ñoä doác thuaänthuaän (doác leân beân phaûi), phaûn (doác leân beân phaûi), phaûn aûnh:aûnh:
- Moái quan heä - Moái quan heä ñoàngñoàng bieán giöõa bieán giöõa Y vaø i.Y vaø i.
- Ñoä doác LM cao hay thaáp phuï - Ñoä doác LM cao hay thaáp phuï thuoäc ñoä nhaïy caûm cuûa Dthuoäc ñoä nhaïy caûm cuûa DM ñoái ñoái vôùi Y. Neáu Dvôùi Y. Neáu DM quaù nhaïy caûmquaù nhaïy caûm ñoái vôùi Y thì LM coù ñoái vôùi Y thì LM coù ñoä doác caoñoä doác cao
![Page 19: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/19.jpg)
1919
i
M Y
SM i
Y1
DM1
i1
Y2
DM2
i2LM
TTTT LM
A
B
Y1 DM1 i1 A(Y1,i1)
Y2 DM2 i2 B(Y2,i2)LM’
![Page 20: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/20.jpg)
2020
5. YÙ nghóa LM5. YÙ nghóa LM - LM tập hợp caùc möùc saûn löôïng vaø - LM tập hợp caùc möùc saûn löôïng vaø laõi suaát sao cho thò tröôøng tieàn teä laõi suaát sao cho thò tröôøng tieàn teä caân baèng.caân baèng.
- Neáu neàn kinh teá coù caùc möùc saûn - Neáu neàn kinh teá coù caùc möùc saûn löôïng vaø laõi suaát naèm ngoaøi LM thì löôïng vaø laõi suaát naèm ngoaøi LM thì thò tröôøng tieàn teä khoâng caân baèng.thò tröôøng tieàn teä khoâng caân baèng.
+ Beân phaûi LM: Cung < Caàu tieàn + Beân phaûi LM: Cung < Caàu tieàn (thieáu tieàn)(thieáu tieàn)
+ ……+ ……
![Page 21: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/21.jpg)
2121
5. YÙ nghóa LM5. YÙ nghóa LM
i
M Y
SM i
Y1
DM1
i1
Y2
DM2
i2LM
TTTT LM
A
B
Y1 DM1 i1 A(Y1,i1)
Y2 DM2 i2 B(Y2,i2)
D
C
![Page 22: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/22.jpg)
2222
6. Söï dòch chuyeån6. Söï dòch chuyeånLM dòch chuyeån neáu SLM dòch chuyeån neáu SM M dòch dòch chuyeån. Nguyeân taéc dòch chuyeån:chuyeån. Nguyeân taéc dòch chuyeån:
- Neáu S- Neáu SMM dòch chuyeån sang phaûi dòch chuyeån sang phaûi LM dòch chuyeån xuoáng döôùiLM dòch chuyeån xuoáng döôùi
- ……- ……
![Page 23: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/23.jpg)
2323
i
M Y
SM i
Y1
DM1
i1
Y2
DM2
i2LM
TTTT LM
A
B
Y1 DM1 i1 A(Y1,i1)
Y2 DM2 i2 B(Y2,i2)
LM’
i’2
SM’
Tăng SM C(Y2,i2)
C
![Page 24: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/24.jpg)
2424
II. SÖÏ CAÂN BAÈNG TREÂN II. SÖÏ CAÂN BAÈNG TREÂN THÒ TRÖÔØNG HAØNG HOÙA THÒ TRÖÔØNG HAØNG HOÙA
VAØ TIEÀN TEÄVAØ TIEÀN TEÄi
Y
IS
LM
Eio
Yo
Ai1
Y1
A € IS, traùi LM
TTHH CB,TTTT thöøa tieàni↓ I↑ AD vaø
Y↑: AE
B
B € LM, phaûi IS
TTTTCB,TTHH thöøa haøng
Y↓ DM
↓, SM khoâng ñoåi Thöøa tieàn i↓ : BE
Y2
![Page 25: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/25.jpg)
2525
IV. KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI IV. KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄKHOÙA vaø TIEÀN TEÄ
1. Chính saùch taøi khoùa1. Chính saùch taøi khoùa
IS
LM
IS1
i0
Y0
i1
Y1
1 2
3
MR: IS phaûi
:Y,i↑↑GAD,Y↑ :ΔY=K. Δ G
DM↑ i↑
I↓Y↓
![Page 26: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/26.jpg)
2626
*Haïn cheá cuûa CSTK môû *Haïn cheá cuûa CSTK môû roäng:roäng:Taùc ñoäng laán aùt hay haát ra Taùc ñoäng laán aùt hay haát ra
(Crowding out)(Crowding out)Khi CP Khi CP ↑↑G G ↑↑i i ↓I ↓I
((Chi tieâu CP ñaõ laán aùt ñaàu tö tö Chi tieâu CP ñaõ laán aùt ñaàu tö tö nhaân). nhaân).
Taùc ñoäng laán aùt naøy seõ lôùn khi:Taùc ñoäng laán aùt naøy seõ lôùn khi:
-LM coù ñoä doác lôùn-LM coù ñoä doác lôùn: D: DM M quaù nhaïy vôùi quaù nhaïy vôùi YY
--IS coù ñoä doác nhoûIS coù ñoä doác nhoû: I quaù nhaïy vôùi i: I quaù nhaïy vôùi i
Neáu coù 1 trong 2 haïn cheá, CSTK keùm Neáu coù 1 trong 2 haïn cheá, CSTK keùm hieäu quaûhieäu quaû
![Page 27: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/27.jpg)
2727
G↑ AD,Y↑ DM↑ i↑ I ↓ Y ↓
G ↑ AD,Y ↑ DM ↑ i ↑ I ↓ Y ↓
![Page 28: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/28.jpg)
2828
2. Chính saùch 2. Chính saùch tieàn teätieàn teä
Y
i
IS
LM
Y1
i0
LM1
i1
Y1
1
23
MR: LM döôùi
: i ↓, Y↑↑M thöøa
tieàn i↓I↑ Y↑ DM↑ i↑
![Page 29: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/29.jpg)
2929
**Haïn cheá cuûa CSTT môû Haïn cheá cuûa CSTT môû roäng:roäng:
- Baãy tieàn- Baãy tieàn (Liquidity Trap): (Liquidity Trap):
DDM M laø ñöôøng naèm nganglaø ñöôøng naèm ngang taïi möùc taïi möùc laõi suaát cho tröôùc laõi suaát cho tröôùc S SM M ↑↑bao nhieâu, bao nhieâu, DDMM↑↑baáy nhieâu baáy nhieâu i khoângi khoâng↓↓LM LM khoâng thay ñoåi duø Skhoâng thay ñoåi duø SMM↑↑..
Trong thöïc teá, neáu Trong thöïc teá, neáu DDM M coù ñoä doác coù ñoä doác thaápthaáp (D (DM M quaquaùù nhaïy vôùi Y nhaïy vôùi Y), ), baãy tieàn baãy tieàn coù theå xaûy racoù theå xaûy ra
- IS coù ñoä doác lôùn- IS coù ñoä doác lôùn: :
Neáu coù 1 trong 2 haïn cheá Neáu coù 1 trong 2 haïn cheá CSTT CSTT keùm hieäu quaûkeùm hieäu quaû
I keùm nhaïy I keùm nhaïy vôùi ivôùi i
Xaûy ra khi NHTW ↑M nhöng i khoâng↓Xaûy ra khi NHTW ↑M nhöng i khoâng↓ I khoâng ↑I khoâng ↑
löôïng tieàn ↑ laïi gaây ra laïm phaùtlöôïng tieàn ↑ laïi gaây ra laïm phaùt
![Page 30: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/30.jpg)
3030
↑M Thöøa tieàn i↓ I↑ Y↑
Laïm phaùt
↑ M Thöøa tieàn i ↓ I ↑ Y ↑
![Page 31: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/31.jpg)
3131
Caâu hoûi
Vì sao ôû caùc nöôùc ñang phaùt trieån caùc chính saùch kinh teá thöôøng keùm hieäu
quaû?
![Page 32: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/32.jpg)
3232
3. Keát hôïp CSTK vaø 3. Keát hôïp CSTK vaø CSTTCSTT
a/ Ngaén haïn: choáng suy thoaùi a/ Ngaén haïn: choáng suy thoaùi vaø laïm phaùt vaø laïm phaùt nhanh.nhanh.
+ Suy thoaùi: TK + TTMR+ Suy thoaùi: TK + TTMR
IS1
LM1i
YYp
IS2
Y0
i0
LM2
Y↑nhanh, i↑↓tuøy KHCS
Ñieàu kieän
![Page 33: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/33.jpg)
3333
+ Laïm phaùt: THTK + TT+ Laïm phaùt: THTK + TT
IS1
LM1
i1
YYp
IS2
Y1
LM2
![Page 34: KEÁT HÔÏP CHÍNH SAÙCH TAØI KHOÙA vaø TIEÀN TEÄ](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/56814901550346895db6319b/html5/thumbnails/34.jpg)
3434
b/ Daøi haïn: Laøm taêng b/ Daøi haïn: Laøm taêng nguoàn löïc quoác nguoàn löïc quoác giagia
LM3
i
YYp
IS2
LM2
i2
IS3
i3
Sau khi ñaït Yp, duøng CS: THTK + MRTT
: i↓,YT =Yp I↑
-Khoâng↑thueá -Traùnh baãy tieàn