REPASO GENERAL
Diplomado en Gestión de Tesorería
Escuela Europea de Gerencia
Las 6 claves para incrementar la PRODUCTIVIDAD
Enfoque: “Paretización” de objetivos y tareas
Organización de agenda / tiempo
Gestión de reuniones
Evitar distractores
No procrastinarEvaluación diaria
de avances
Tipos de flujo de caja
• Flujo de caja de operaciones: Dinero ingresado o gastado por actividades directamente relacionadas con la de la empresa.
• Flujo de caja de inversión: Dinero ingresado o gastado resultado de haber dedicado un dinero a un producto que nos beneficiará en el futuro, por ejemplo, maquinaria.
• Flujo de caja financiero: Dinero ingresado o gastado como resultado de operaciones directamente relacionadas con el dinero, como compra de una parte de una empresa, pago de préstamos, intereses
https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja.html
Cash pooling
• El cash pooling es un sistema por el cual una empresa o grupo de empresas concentra/n o centraliza/n sus saldos para obtener una posicion neta global, ya en cuenta corriente ya en consumo de credito.
• De esta manera se consigue un solo saldo por cada banco con que operamos, lo que facilita al departamento financiero el control de la liquidacion de intereses. Cuantos menos bancos operen y cuantas menos cuentas existan mejor.
https://www.ilpabogados.com/cash-pooling/
¿Cómo se financia una empresa?
Capital accionistas
Bancos
Proveedores y clientes
Fondos de inversión
Capital semilla
Mercado de capitales
Ratios detesorería
• Índices de tesorería• Índices de gestión de cobros y pagos
• Periodo medio de cobro
• Periodo medio de pago.
• Índices de liquidez• Ratio de liquidez
• Ratio de tesorería
• Ratio de disponibilidad
https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/
Periodo medio de cobro
• También conocido como PMC, muestra el número medio de días que financiamos a nuestros clientes, es decir, cuánto tardan en pagarnos.
• Se refleja mediante la siguiente fórmula:• PMC = ( Ventas medias a cobrar / Ventas totales ) x
365
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Periodo medio de cobro
• “Ventas Medias a cobrar” significa la media entre las Ventas pendientes de Cobro a Principio de año y las Ventas pendientes de Cobro a final de año .
• El resultado de esta formula se interpreta como el número de días que nuestros clientes tardan en pagar sus facturas desde la fecha de emision de las mismas.
https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/
Promedio medio de cobro PMC
Ejemplo de Pescanova (millones de €):
Saldo clientes: 129,8 Ventas: 1.312,5Saldo proveedores: 570,3Compras: 878,3
• PMC = ( Ventas medias a cobrar / Ventas totales ) x 365
• PMC = (129,8 / 1312,5) x 365
• PMC = 36 días
Periodo medio de pago
• Este ratio, también conocido como PMP, es otro ratio de gran relevancia en términos de gestión del cashflow y tesorería, ya que refleja cuánto tardamos como empresa en pagar nuestras facturas a proveedores en término medio.• PMP = (Compras medias a pagar / Compras
totales) x 365
https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/
Promedio medio de pago PMP
Ejemplo de Pescanova (millones de €):
Saldo clientes: 129,8 Ventas: 1.312,5Saldo proveedores: 570,3Compras: 878,3
• PMP = (Compras medias a pagar / Compras totales) x 365
• PMP = ( 570,3 / 878,3) x 365
• PMP = 237 días
Ejemplo de Pescanova
• PMC = 36 días
• PMP = 237 días
• En promedio cobra mucho antes de lo que pago
• Tiene alrededor de unos 201 días para colocar el dinero antes de pagarlo
Ratio de liquidez
• Ratio de liquidez• Este ratio refleja la cantidad de dinero accesible del
que disponemos, es decir, muestra a qué pagos podemos hacer frente a corto plazo.
• Índice de liquidez = Activo circulante / Exigible a corto plazo
• El valor ideal de este ratio se sitúa entre 1,5 y 2 . Se puede mejorar negociando con nuestros proveedores o clientes para modificar periodos de pago, así como aumentando ventas. El activo circulante incluye las existencias, el dinero efectivo disponible y las cuentas pendientes de cobro a los clientes.
https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/
Ratio de tesoreria
• Ratio de tesorería• Este ratio será menor que el de liquidez, ya que
mide la capacidad de saldar deudas en un periodo aún más corto.
• Su valor ideal es 1. Para sacar el valor del numerador (Realizable + Disponible) solo hay que eliminar las existencias del Activo Circulante
• Índice de tesorería: (Realizable + Disponible) / Exigible a corto plazo
https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/
Ratio de disponibilidad
• Este ratio indica la liquidez inmediata de la empresa, por lo tanto su valor es aún inferior al de los ratios anteriores y debe oscilar alrededor de 0,3.
• Índice de disponibilidad: Disponible / Exigible a corto plazo
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Ian Storky. Manual de tesorería. FMI.
Riesgos financieros: Costo de los
financiamientos y su forma de pago,
créditos a clientes, instrumentos de
inversión.
Riesgo operacional: proveer de
suficientes fondos para la operación
de la empresa
Riesgo de negocio: tendencias
del mercado, nuevos competidores,
baja en las ventas
Riesgo financiero RF
• RF se refiere al Costo de los financiamientos y su forma de pago, créditos a clientes, instrumentos de inversión;
• El RF puede impedir que el ciclo del flujo de dinero continúe de manera correcta en la empresa, poniendo en riesgo la estabilidad de todo el negocio
Financiamie
nto
bancario
de corto
plazo
Inver.
de
largo
plazo
Ventas a
crédito:
30 a 90
días
40% de
cartera
de
crédito
con
MORA a
120 días
Riesgo operacional: ROP
• ROP se relaciona con proveer de suficientes fondos para la operación de la empresa;
• Pago de la nómina, servicios, proveedores, compra de mercancía e insumos.
Pago de Nómina
Pago de Energía Eléctrica
Compra de Mercancía
Pago de Alquileres
CONTINUIDAD
OPERATIVATESORERÍA
Riesgo de negocio: RN
• RN tiene que ver con las tendencias del mercado, nuevos competidores, baja en las ventas.
• Por razones de negocio es posible que haya ingresos de nuevos productos y competidores o productos sustitutos, o que ocurra un cambio macro económico que reste y o incremente competitividad, una nueva tecnología disruptiva.
Internet:
Agencias de Viaje
Internet:
Buscadores de viajes y hoteles
Pérdida de clientes que ahora se auto gestionan
Caída en las ventas
Debilidad en flujo de caja
If+, %+, D+
• Adquirir moneda dura
• Cuidar reposición de inventario
• Posible endeudamiento local
• Generar divisas
• Venta de servicios
If+, %+, D-
• Adquirir divisas a mediano plazo
• Endeudamiento en divisas (monitoreado)
• Emisión de papeles de deuda
If+, %-, D+
• Endeudamiento local
• Compra de divisas
• Compra de activos
• Exportar
• Invertir en acciones (mercado local)
If+, %-, D-
• Adquirir inmuebles
• Endeudamiento local para compra de activos: corto y largo plazo
• Invertir en acciones
• Analizar endeudamiento en divisas
If-, %+, D+
• Compra de divisas
• No endeudamiento y pago de deudas
• Venta de servicios
If-, %+, D-
• Compra de divisa a mediano y largo plazo
• No endeudamiento y pago de deudas
If-, %-, D+
• Endeudarse en moneda local
• Venta de servicios
• Exportar
• Invertir en acciones (mercado local)
If-, %-, D-
• Endeudarse en moneda local
• Compra de divisas
• Invertir en acciones (mercado local)