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Manuel sur le FOREX
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Le march des changes communment appel Forex est un march pris par
de nombreux investisseurs et qui sest fortement dvelopp ces dernires
annes. Ce march offre de nombreux avantages et opportunits mais il
convient den maitriser les principes et spcificits pour optimiser vos
investissements.
Longtemps rserv aux institutionnels et grandes entreprises financires, le
Forex prsente certaines caractristiques que ce manuel va vous prsenter. Le
march des changes est un march de gr gr (ou OTC : Over the Counter),
ainsi il nest pas centralis sur une place boursire et ses rgles diffrent de
celles que peuvent connaitre les investisseurs sur dautres marchs. Le fait que
Forex soit un march de gr gr a pendant longtemps exclu les investisseurs
particuliers. Aujourdhui grce des courtiers comme XTB, vous pouvez
librement investir sur le march des changes grce aux CFD sur le Forex des
tarifs comptitifs.
Les CFD sur Forex de XTB permettent aux investisseurs daccder au march le
plus liquide au monde dans des conditions similaires celles des traders
institutionnels. Ce manuel vous prsentera des informations prcieuses sur le
systme de cotation des devises mais galement sur les principaux
dterminants des taux de changes. Vous y dcouvrirez galement des conseils
ainsi que les stratgies les plus connues et utilises sur ce march.
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SOMMAIRE
Historique du march des changesLtalon-or
Laprs Bretton-Woods
Le systme actuel
Cotation des taux de changeCotation directe et indirecte
Sniorit des devises
Relation entre les devises
Spread sur le Forex
Effet de levier et marge
Les dterminants dun taux de changeAnalyse fondamentale
Analyse technique
Relations intermarchs
Annexe : Big Mac Index
Stratgies de tradingCarry & Trade
Autres stratgies
Conclusion
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Historique du march des changes
La conversion des devises devient ncessaire avec lessor du commerce
international. Un importateur Amricain achetant un produit en Angleterre doit
changer ses Dollars pour des Livres Sterling afin deffectuer cette transaction.
Cependant, avant la fin de la seconde guerre mondiale aucune organisation
internationale ne coordonne les systmes montaires des diffrents pays. Il
nexiste alors aucune cotation pour les taux de change.
Ltalon-or
Avant 1944, le systme montaire international est principalement bas sur
lor. Le systme dtalon-or permet la convertibilit de certaines devises pour
un montant dor fix et oblige donc un tat dtenir un niveau dor en rserve
pour pouvoir emmtre de la monnaie. Le taux de change entre deux devises
est donc fix par rapport lor, permettant ainsi un taux de change stable
entre les participants du systme. De plus lobligation de dtenir une garantie
en or pour emmtre de la monnaie permet de contrler son mission,
linflation, et de maintenir la confiance dans la devise.
Toutes les devises ntant pas convertibles, pendant de nombreuses annes ce
systme a perdur grce la forte influence de la Livre Sterling et la volont
du Royaume-Uni de conserver ce principe.
Cependant la premire guerre mondiale demande des efforts humains et
financiers considrables certains tats qui ne disposent plus de rserves dor
suffisantes, il commence donc se crer un dsquilibre mondial entre les
devises. Une volution du systme talon-or est dcide en 1922 et noblige
plus les pays dtenir des rserves dor en garantie de lmission de monnaie
mais seulement de sassurer de la convertibilit de la devise en or. Chaque
pays se fait concurrence en argumentant sur la suppose meilleure
convertibilit de leur devise en or, Londres nest donc plus le garant du
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systme. Cette concurrence amne une dfiance vis--vis de certaines devises
et fragilise encore un peu plus le systme montaire.
La crise de 1929 scellera le sort du systme talon-or. Cette crise amne les
pays prendre des mesures de protection de leur conomie provoquant une
restriction sur la convertibilit des devises. De nombreux pays abolissent la
convertibilit de leur devise en or et mettent en place un systme de contrle
des changes. Afin de relancer leur conomie de manire seulement nationale
et non en coopration avec les autres pays, de nombreux tats dcident de
dvaluer leur devise.
Malgr les tentatives dententes entre certains pays pour crer des zones de
coopration montaires, le systme de ltalon-or est dfinitivement
abandonn renforant la crise conomique de 1929.
Labsence dun systme montaire international et les dvaluations successives
de certains pays entrainent lconomie mondiale dans une priode
dflationniste (dcroissance et inflation). Ces problmes conomiques amenant
galement des changements politiques dans quelques pays et la monte de
lextrmisme. La seconde guerre mondiale qui sen suivra ne fera que
dstabiliser encore plus le systme, le Royaume-Uni dpensant la quasi-totalit
de son stock dor pour financer leffort de guerre. A lapproche de leur victoire,
les allis prennent conscience de limportance de mettre en place un nouveau
systme montaire pour construire les bases de la reprise conomique de
laprs-guerre et viter les erreurs faites la fin de la premire guerre
mondiale.
Dans cette optique, les reprsentants des nations allis ainsi quun observateur
sovitique se runissent lt 1944 Bretton Woods aux Etats-Unis.
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Laprs Bretton-Woods
Les accords signs Bretton Woods en 1944 transforment alors le systme
montaire mondial. Les 44 nations prsentent lors de la ngociation de ses
accords actent la cration de la Banque Mondiale et du Fonds Montaire
International pour surveiller les politiques nationales et sassurer quelles
permettent de prserver le systme mis en place bas sur le Dollar Amricain.
Ce systme fixe un taux de change de chaque devise avec le Dollar Amricain,
seul le Dollar restant convertible en or. La prservation du systme tient donc
la volont des Etats-Unis de maintenir la valeur de leur monnaie et de ne pas
procder des dvaluations ou missions de monnaie abusives. A la signature
de laccord, la base est de 35 Dollars Amricain lonce dor. Avec ce systme le
taux de change entre les devises est donc fixe, il est cependant ajustable la
demande dun tat et sous rverse dacceptation des autres partenaires.
La confiance envers les Etats-Unis respecter leur engagement de contrler
leur mission de monnaie mais aussi de celle des tats partenaires ne pas
demander la conversion des dollars amricains en or est indispensable la
prservation de ce systme.
Le systme mis en place Bretton Woods sera la rgle durant toute la priode
des trente glorieuses et du dveloppement du monde occidental. Son efficacit
tient au contrle des missions de Dollars de la part des Etats-Unis jusqu lafin des annes 60. Cependant avec la guerre du Vitnam et la Guerre Froide,
les problmatiques montaires des deux premires guerres mondiales
ressurgissent. Les Etats-Unis mnent une politique montaire inverse de celle
qui avait suivi les accords de Bretton Woods et utilisent la planche--billet
pour financer ces guerres. Les banques centrales des pays exportateurs
accumulent des montants considrables de devises amricaines sen suit une
monte de linflation. La premire condition la prservation du systme de
Bretton Woods est donc viole (contrle de lmission de Dollars).
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Les tats disposant de grandes rserves de Dollars demandent leur conversion
en or craignant un effondrement de la valeur de la devise, violant ainsi la
deuxime condition (ne pas demander la conversion en or). Devant la
possibilit de voir disparaitre leur rserve dor, les Etats-Unis suspendent la
convertibilit du Dollar Amricain en or le 15 Aout 1971.
Les accords signs en 1973 actent dfinitivement la fin des taux de change
fixes et met en place un rgime de change flottant avec un libre change des
monnaies et donc dun taux de change dterminpar loffre et la demande.
Cependant tous les pays ny participent pas et certains continuent prserver
un contrle du taux de change fix par lintervention des banques centrales.
Les pays Europens essayent galement de contrler les taux de change entre
leurs monnaies avec la mise en place du Serpent Montaire Europen (de 1972
1978). Ce systme doit permettre une fluctuation des devises europennes
entre elles mais dans une fourchette de 2,5% par rapport la parit fixe.
La volont des pays Europens tait de prserver leurs changes commerciaux
mondiaux des mouvements spculatifs, en effet si la devise franaise
sapprciait face au Dollar Amricain alors toutes les autres devises participant
au Serpent Montaire devaient aussi sapprcier. Cependant face la forte
dprciation du Dollar Amricain, il devient impossible de prserver la stabilit
des taux de change entre les devises et les pays quittent peu peu le Serpent
Montaire Europen, ce systme est ainsi abandonn ouvrant les ngociationspour la mise en place dun nouveau systme montaire.
En 1979, aprs de longs mois de ngociation, les Europens mettent en place
le Systme Montaire Europen toujours dans le but de stabiliser les monnaies
europennes. La cration du SME repose sur linstauration de lEuropean
Currency Unit (ECU) qui nest pas une monnaie commune mais un panier de
valeurs constitu au prorata des devises du SME. LECU tant une runion de
diffrentes devises, sa volatilit tait plus faible et donc le contrle facilit. En
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effet devant limpossibilit de contrler la fluctuation des taux par rapport
chaque devise, le SME instaure un contrle de fluctuation des devises autour
de lECU avec une fourchette initiale de 2.25%.
Le SME prvoyait la possibilit de dvaluer certaines devises cependant le
systme de fourchettes de fluctuation autour de lECU attnuait ses variations,
de fait le cours des devises ntait pas en relation avec la ralit et les besoins
conomiques du pays. Certains spculateurs se rendent compte de ces
incohrences et commencent attaquer les devises Europennes. Les pays
Europens nayant pas mis en place des mesures suffisantes pour contrer cesspculations, la fourchette de variations des cours est largie + ou 15%.
De fait, cet largissement signe la fin du SME lt 1993 et ouvre la voie la
mise en place dune monnaie commune : lEuro.
Georges Soros contre la Livre Sterling
Au dbut des annes 1990 la situation conomique de lAngleterre est fragile
au contraire de la situation allemande qui pour ralentir son conomie mne
une politique de taux dintrt levs. Les investisseurs attirs par cette
rmunration du Mark achtent massivement la devise Allemande qui
sapprcie de plus de 30% face au Dollar Amricain. Conformment
lengagement du SME, les partenaires Europens de lAllemagne doivent
galement augmenter leur taux dintrt pour maintenir la stabilit des
devises. La Banque dAngleterre augmente donc les taux dintrts de 10
15% et sadonne un rachat de Livre Sterling sur les marchs pour soutenir
les cours de la devise. Cependant ces actes amnent une survaluation de la
devise Anglaise et nest plus en adquation avec la ralit conomique du
pays.
Georges Soros se rend compte de cette situation et prend le 16 Septembre
1992 une srie de positions contre la Livre Sterling (vente de 10 milliards de
livres, achat 6 milliards de dollars en mark et 500 millions de francs).
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La raction de la Banque dAngleterre ne se fait pas attendre et achte 50
milliards de livres pour contrer la chute de sa devise liquidant une partie de ses
rserves. Malgr cela, lquivalent du Ministre des finances anglais annonce
ds 19h la sortie de la Livre Sterling du SME.
En une seule journe Soros fait plus de 1 milliards de dollars de profits, la Livre
Sterling se dprciant de 15%, le France et le Mark sapprciant de prs de
10%. Malgr les critiques dont a fait lobjet Soros, la dvaluation de la livre a
rendu lconomie britannique plus comptitive en adaptant le cours de la
devise avec la ralit conomique du pays. En consquence certains nhsitent
pas renommer le jour de lattaque de Soros en White Wednesday .
Le systme actuel
Aujourdhui les grandes puissances conomiques ont presque toutes adopts
un rgime de change flottant. Cependant suivant les pays, les gouvernements
ou banques centrales se rservent le droit dintervenir sur les marchs pourmodifier le taux de change de leur devise. Mme la Chine longtemps dcrie
pour maintenir le Yuang un taux artificiellement bas quelque peu modifie
sa politique de change. Si le Yuang est toujours ct par lintermdiaire dun
rgime de change li avec le Dollar Amricain, les autorits chinoise autorisent
depuis 2005 une fluctuation du cours de 0.3% autour dun cours pivot
dtermin par la Banque Populaire de Chine.
Depuis 2006 ce cours est toujours celui de la veille ainsi le taux du change du
Yuang est virtuellement un taux de change flottant mais dont les variations
quotidiennes ne peuvent tre suprieures 0.3%. Cest pourquoi lon assiste
depuis cette date une lente rvaluation du Yuang comparativement au
Dollar Amricain. Cependant la Banque Populaire de Chine peut tout moment
revenir sur cette dcision comme on le voit entre juillet 2008 et juillet 2010.
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Taux de change Dollar Amricain/Yuang Chinois
Source : Yahoo Finance
Lhistoire du march des changes est mouvemente, le niveau dune devise
tant un paramtre important pour le commerce dun pays et donc sa
croissance, de nombreux pays ont tent de contrler le niveau de leur devisepour en tirer un avantage sur ses concurrents. On assiste cependant depuis
plusieurs dizaines dannes une fluctuation libre des devises avec peu
dintervention des banques centrales.
Ainsi, avec XTB toutes les devises que vous pouvez ngocier fluctuent
librement sur un march des changes flottant. Ces taux de change fluctuent
selon plusieurs facteurs et le march du Forex prsente certaines spcificits
quil est important de connatre et que nous allons dcouvrir avant de ngocier
sur ce march.
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Cotation des taux de change
Un taux de change permet dexprimer le prix dune devise en fonction dune
autre devise. Cependant devant lapparente simplicit de cette cotation il est
ncessaire de bien comprendre comment le taux de change entre deux devises
est exprim.
En effet, supposons que lon vous annonce que le taux de change entre lEuro
et le Dollar Amricain est de 1.25, cela ne vous informe pas suffisamment car
vous ne savez pas si cela est le prix dun Euro en Dollars ou dun Dollar enEuros. Ainsi pour pouvoir utiliser correctement un taux de change il est
ncessaire de connaitre la devise de base et la devise cote. La devise de base
est la premire devise de la paire ainsi pour le taux de change de lEUR/USD,
la devise de base est lEuro. La devise cote est donc la deuxime devise de la
paire, le Dollar Amricain dans notre exemple. Un taux de change exprime
donc la devise de base en units de la devise cote.
Si vous dcouvrez la cotation suivante : EUR/USD = 1.25 cela signifie que 1
Euro vaut 1.25 Dollars, on peut galement trouver la formule 1.25 Dollars par
Euro. Mais puisquun taux de change est lexpression dune devise en fonction
dune autre, il est galement possible de dterminer le prix dun Dollar en
Euro. Dans ce cas la cotation de lUSD/EUR sera de 0.8 soit 1/1.25. En effet, si
lon dtient 1 on peut le convertir en $ avec la cotation EUR/USD dans ce cas
1=1.25$ on peut ensuite convertir les 1.25$ en avec la cotation USD/EUR,
1.25$x0.8=1.00.
Euro, EUR, , il est possible dutiliser au moins trois manires diffrentes pour
la mme devise. La norme internationale ISO 4217 qui dfinit les codes de
trois lettres pour les devises est la mthode communment utilise par les
traders et que trouverez dans toutes les plateformes dXTB pour identifier une
devise.
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CODE ISO 4217 Nom de la devise Symbole
AUD Dollar Australien $ACAD Dollar Canadien $CACHF Franc Suisse Fr.
DKK Couronne danoise kr.EUR Euro GBP Livre Sterling HKD Dollar de Hong Kong HK$JPY Yen Japonais NOK Couronne Norvgienne kr.NZD Dollar de Nouvelle Zlande $
PLN Zloty Polonais zSEK Couronne Sudoise kr.USD Dollar Amricain $
Comme nous lavons vu prcdemment, il est possible davoir deux taux
diffrents pour la mme paire de devise (EUR/USD=1.25 et USD/EUR=0.8) ce
qui peut induire en erreur certains investisseurs. Il existe cependant certaines
rgles pour dterminer quelle est la devise de base et la devise cote.
Cotation directe et indirecte
Reprenons notre exemple sur lEUR/USD, si vous tes un investisseur
Europen alors lEUR est la devise domestique et lUSD est la devise trangre ,
on dfinit cette cotation comme une cotation indirecte. La cotation indirecte
exprime combien de Dollars un investisseur Europen peut acheter avec 1
EUR. Par exemple si on a EUR/USD = 1.25 alors linvestisseur peut acheter
1.25$ avec 1. Ainsi la cotation indirecte donne le montant de devisetrangre ncessaire pour acheter une unit de devise locale (ou domestique).
Cependant en tant quinvestisseur Europen vous tes principalement
intress par le prix de la devise trangre en devise nationale, cest la
cotation directe. Du point de vue dun Europen la cotation directe est donne
par le taux USD/EUR reprsentant combien de Dollars Amricain il est possible
dobtenir avec 1. Dans notre exemple, le prix dun Dollar Amricain est donc
de 0.8 car USD/EUR=0.8.
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Sniorit des devises
Puisque la cotation directe et indirecte est diffrente selon la nationalit de
linvestisseur, cette convention nest pas suffisante pour dterminer clairement
comment annoncer un taux de change.
Dans le cas du taux de change entre la Livre Sterling et le Dollar Amricain il
est inutile de maintenir une cotation dans les deux sens (GBP/USD et
USD/GBP) mais vous verrez principalement seulement linformation sur le taux
GBP/USD, plus communment appel le Cable . Le sens de la cotation pour
laquelle on donne la priorit est souvent dtermin de faon historique.
Lordre de priorit (ou sniorit) est donn la Livre Sterling, cest--dire que
dans le cas o un taux de change fait intervenir la devise anglaise alors elle
sera toujours choisie comme devise de base et donc le taux exprime la valeur
dune Livre Sterling dans une autre devise. Cela tient la place historique de la
Livre dans le systme montaire mondiale et donc les cotations exprimes
seront les suivantes : GBP/USD, GBP/JPY, GBP/CHF,.
Avec larrive de lEuro en 1999, le systme international a donn priorit
lEuro. Ainsi lEuro est exprim comme devise de base dans toutes les
transactions dans lequel il intervient : EUR/USD, EUR/GBP, EUR/YEN,
Finalement le Dollar Amricain est devise de base lorsque ni lEuro ou la Livre
Sterling ne font partie de la transaction (USD/CAD, USD/ JPY, USD/AUD,) .
Daprs la Banque des Rglements Internationaux (BRI) qui publie des
statistiques sur le march des changes, en 2010 le Dollar Amricain intervient
dans plus de 85% des changes, lEuro dans 39%, le Yen dans 19%, la Livre
dans 13% et toutes les autres devises mondiales comptent pour 44% des
transactions (Chaque transaction impliquant deux devises, le total est de
200%). Cette approche de 200% reste peu conventionnelle, mais elle est
voque de cette manire selon la BRI.
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De plus les principales parits traites sont :
EUR/USD - 28% USD/JPY - 14% GBP/USD - 10%
Ainsi les rgles de priorit nonces pour la Livre Sterling, lEuro et le Dollar
Amricain vous permettront de connatre dans quel sens est cot la devise
pour la grande majorit des transactions.
Relation entre les devises
Il existe plus dune centaine de devises diffrentes dans le monde entier,
sachant que chaque paire de devise peut tre cote de deux faons diffrentes
et que chaque devise peut thoriquement schanger dans toutes les autres
devises cela nous amne donc des milliers de taux de change possibles. Pour
diminuer ce nombre, sans pour autant limiter les possibilits de change, il est
possible de dterminer un taux de change entre deux devises diffrentes
partir dune troisime.
On divise communment toutes les devises mondiales en trois groupes, les
devises majeures, mineures et mergentes. Les devises majeures sont les plus
ngocies sur le march, elle reprsente la grande majorit des transactions et
sont trs liquides rendant les conditions de ngociation trs apprcis pour les
traders et investisseurs. Les devises mineures sont donc moins ngocies mais
font tout de mme lobjet dune forte spculation mme si leur liquidit est
plus faible que les devises majeures. Enfin les devises exotiques ou
mergentes constituent le dernier groupe de devises, mais comprenant
nanmoins le plus grand nombre de devises.
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Majeures Mineures Emergentes
USD Dollar Amricain PLN Zloty Polonais MXN Peso Mexicain
EUR Euro DKK Couronne Danoise RON Leu Roumain
GBP Livre Sterling SEK Couronne Sudoise HKD Dollar Hongkongais
CHF France Suisse NZD Dollar Nouvelle Zlande TRY Lire Turque
CAD Dollar Canadien SAR Riyal Saoudien CLP Peso Chilien
JPY Yen Japonais HUF Florint Hongrois RUB Rouble Russe
AUD Dollar Australien ZAR Rand Sud-Africain CZK Couronne Tchque
Cette liste nest pas exhaustive et certaines devises peuvent appartenir une
autre catgorie suivant les courtiers.
De plus, tant donn que les devises fonctionnent par paires il est possible quepour deux devises majeures la paire change soit considre comme une
paire mineure. Par exemple, le Franc Suisse et le Dollar Australien sont deux
devises majeures mais la paire CHF/AUD est souvent considre comme une
paire mineure. Ainsi il est rare davoir la possibilit de ngocier directement
deux devises mergentes ou mineures car ce type de transaction tant trop
peu souvent ngoci il est impossible de garantir un march suffisamment
liquide. Dans ce cas on utilise les relations croises entre les devises pour
dterminer un taux de change puisquelles sont toutes convertibles en Dollars.
Prenons le cas dun investisseur qui souhaite ngocier la Couronne Danoise
DKK contre le Rouble Russe RUB. Il est peu probable que son courtier lui offre
directement la possibilit de ngocier la paire DKK/RUB, cependant il peut
trouver les paires USD/DKK et USD/RUB avec les cotations suivantes :
Source : xStation, la plateforme 100% en ligne dXTB
En utilisant les relations avec entre les diffrentes devises il est possible de
dterminer une cotation pour la paire DKK/RUB. En effet, il suffit
linvestisseur de premirement changer ses devises danoises en Dollars
Amricain puis de changer ses Dollars Amricain en Roubles Russe.
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Un investisseur voulant changer ses Couronnes Danoises en Roubles Russes
devra donc effectuer les deux oprations suivantes :
1. Acheter la paire USD/DKK2. Vendre la paire USD/RUB
En achetant la paire USD/DKK linvestisseur achte des dollars amricains pour
vendre ses Couronnes Danoises. Ensuite en vendant la paire USD/RUB, il vend
ses Dollars pour acheter des Roubles Russes. Au terme de ces deux
transactions, linvestisseur a donc chang des Couronnes Danoises en Rouble
Russes.
Dterminons maintenant le cours de cotation entre la devise danoise et la
devise russe. Lors de la premire transaction (achat USD/DKK), notre
investisseur a obtenu 1 Dollar Amricain pour chaque 5,6547 Couronnes
Danoises changes, soit 0.1768 USD pour 1 DKK. Ensuite lors de la deuxime
transaction, il peut changer chaque Dollar pour 29.6817 Roubles, enconsquence 0.1768USD donneront 5.2477RUB. A la fin de ces deux
transactions, linvestisseur aura chang 1 Couronne Danoise contre 5.2477
Roubles Russes. Le cours dchange de ces devises est donc
DKK/RUB=5.2477.
Il est donc possible de trouver toutes les cotations entre des devises mineures
ou exotiques en les convertissant dabord en Dollar Amricain. Pour certaines
devises il est galement possible de les convertir dans une autre devise
majeure comme lEuro ou la Livre Britannique. En effet un investisseur
Europen voulant changer ses Euros en Roubles trouvera facilement un taux
de change EUR/RUB sans tre oblig de passer par une conversion en DollarAmricain.
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Spread sur le Forex
Dans notre exemple prcdant sur la relation entre les devises nous avons pu
calculer un troisime taux de change partir de deux autres. Cependant nos
taux de change ne faisaient apparaitre quun seul cours, en ralit un courtier
vous fournira toujours deux cours diffrents pour la mme devise.
Source : xStation, la plateforme 100% en ligne dXTB
Le prix bid , ou cours acheteur, est le taux auquel le courtier accepte
dacheter la devise. A linverse le prix ask , ou cours vendeur, est celui
auquel le courtier accepte de vendre la devise. Cet cart entre le bid et le ask
est appel le spread ou fourchette de cotation. Ce spread est dune valeur
de 2pips (1.3137-1.3135=0.0002). Un pip reprsente la plus petite variation
dans le prix dune devise, cest donc le dernier chiffre dun cours.
Gnralement le dernier chiffre est la 4me dcimale pour la majorit des
paires de devises. Les cotations faisant intervenir le Yen font exception cette
rgle puisque il ny a pas de centimes pour la devise japonaise, ainsi la plus
petite diffrence de cotation possible se situe la 2me dcimale.
Ci-dessus un exemple de cotation EUR/JPY et EUR/USD sur la plateforme
xStation dXTB. Dans les deux cas le spread est de 2pip.
Source : xStation, la plateforme 100% en ligne dXTB
La taille dun spread dpend de nombreux facteurs et principalement des
conditions de trading et de la rmunration du courtier.
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Effet de levier et marge
Offrant un march trs liquide, le Forex permet aux courtiers comme XTB de
fournir leur client un effet de levier important sur les transactions concernant
les devises.
Leffet de levier permet daugmenter votre exposition sur le march et donc les
possibilits de gains ou de pertes, avec le mme niveau de capital initial. XTB
propose ses clients un levier de 100 sur le Forex cest--dire quun client
disposant de 1 000 sur son compte peut prendre une position de 100 000.
Prenons lexemple dun investisseur qui ouvre une position acheteuse sur
lEUR/USD 1.3150 puis clture cette position 1.3216, le cours sest
apprci de 0,50%. Sans lutilisation de leffet de levier, les gains de
linvestisseur ne slvent qu 5 sur les 1 000 investis, cependant avec
lutilisation de leffet de levier son exposition sur le march est de 100 000
ainsi les gains de 0,50% portent sur ce montant et non sur les 1 000. Au
final, les bnfices de linvestisseur sont de 500 ce qui reprsente un gain de
50% sur son capital initial de 1000.
Leffet de levier est donc un multiplicateur de gain trs apprci des
investisseurs sur le Forex mais il multiplie galement les pertes. En effet si le
cours de lEUR/USD avait chut de 0,50% alors les pertes de linvestisseur se
seraient leves 50% sur son capital de dpart de 1000.
La marge et leffet de levier sont directement relis. Un effet de levier de 100
signifie que la marge pour ouvrir la position, cest--dire le montant de capital
que vous devez immobiliser sur votre compte, doit tre de 1%. Ainsi pour une
exposition voulue de 50 000, avec un levier de 100 le capital immobilis sera
de seulement 500. Un levier maximal de 100 prsente un bon compromis en
bnfices possibles et prise de risque, il est donc prfrable dviter un effet de
levier suprieur 100.
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Les dterminants dun taux de change
Puisque les taux de change sont maintenant sous un rgime de change
flottant, ils sont dfinis par loffre et la demande pour chacune des deux
monnaies. A linstar des actions, si la demande pour une devise augmente,
toutes choses tant gales par ailleurs, le cours augmente galement.
Cependant diffrents facteurs provenant des conclusions de lanalyse
fondamentale, lanalyse technique et des autres classes dactifs affectent loffre
et la demande pour une devise.
Analyse fondamentale
Lanalyse fondamentale, la diffrence de lanalyse technique que nous allons
aborder ensuite, porte directement sur ltude des fondamentaux conomiques
et non sur les comportements boursiers. Le trader utilisant lanalyse
fondamentale essaye de dterminer quelle est la vraie valeur de la devise
partir des informations dont il dispose et des hypothses quil formule. Pour
laider dans cette tche, lanalyste dispose de nombreux indicateurs
susceptibles dinfluencer la valeur dune devise. On constate alors que le trader
se basant sur lanalyse fondamentale a un horizon de placement plus long
terme puisquil se base sur les changements du climat conomique gnral
pour en tirer des conclusions.
De plus, lanalyse fondamentale demande souvent une longue exprience etexpertise. Ainsi plutt que de trader sur lenvironnement et le climat
conomique long terme, vous pouvez prendre vos positions en vous
concentrant sur les nouvelles conomiques.
En consultant le calendrier conomique dXTB, vous aurez un aperu des
nombreuses nouvelles quotidiennes qui peuvent avoir un impact sur les
marchs financiers en gnral et les devises en particulier. Une stratgie
consiste valuer limpact dune nouvelle conomique sur le cours de la
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devise. Contrairement une analyse essayant destimerla valeur dune devise,
une estimation de limpact dune nouvelle conomique vous permet de trader
facilement et rapidement sur les marchs.
Tradez les nouvelles conomiques ncessite de connaitre quel impact auront la
publication de certaines statistiques conomiques. Les principaux indicateurs
surveiller sont les taux dintrts, la balance commerciale et linflation. Ces
nouvelles conomiques font parties des principaux dterminants des taux de
change. De nombreux concepts thoriques (Parit des taux dintrts, Parit
du pouvoir dachat,)justifient lvolution dune devise suivant ces indicateurs,nous allons voir quil est possible de tirer bnfice des annonces de ces
nouvelles sans pour autant avoir des connaissances avances de ces thories.
Les taux dintrts : Ces taux sont dtermins par les banques centrales des
zones montaires, par exemple la Banque Centrale Europenne (BCE) pour
lEuro et la Rserve Fdrale (FED) pour le Dollar Amricain. Ces banques
fixent diffrents taux, les investisseurs portant une plus grande attention au
taux directeur. Par lintermdiaire de ce taux les banques centrales contrlent
la quantit de monnaie en circulation et donc linflation. En effet, une variation
du taux directeur se rpercute sur les taux demprunt et de dpts auprs des
banques commerciales. Par exemple une hausse de ces taux encourage
lpargne et dcourage le crdit ainsi la quantit de monnaie dans lconomie
diminue tout comme linflation.
Analysons maintenant la consquence du taux directeur sur le cours dune
devise. Les devises voluant par paire il faut comparer les taux directeurs
entre deux banques centrales. Par exemple supposons que la Rserve Fdrale
Amricaine dcide dabaisser son taux directeur, au contraire la Banque
Centrale Europenne le laisse inchang. Pour un investisseur disposant de
liquidits, linvestissement en Dollars Amricain est dsormais moins rentable.
Il sen suit donc une demande moins forte pour le Dollar que pour lEuro. Le
Dollar se dprcie face lEuro et lEuro sapprcie face au Dollar.
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Retenez ceci, dune manire gnrale une hausse du taux dintrt entraine
une apprciation de la devise. Nhsitez pas surveiller lannonce de ces taux
pour ngocier sur les devises.
Linflation : Nous avons vu que le contrle du taux dintrt et linflation
taient en relation. Cependant cette relation ntant pas parfaire, lannonce de
nouvelles conomiques concernant le taux dinflation peut tre une source
dopportunits de trading pour les investisseurs.
En effet sans entrer dans la thorie, daprs la Parit du Pouvoir dAchat, lestaux de change entre les devises tendent rendre le prix dun panier de biens
gal entre les deux pays. Ainsi si linflation dans un des deux pays est plus
forte quattendue alors le pouvoir dachat des consommateurs de ce pays sest
contract. Pour conserver lgalit de prix du panier de biens entre les deux
pays, une dprciation de la devise doit compenser cette hausse des prix.
Un investisseur doit retenir que, toutes choses tant gales par ailleurs, une
hausse de linflation a pour consquence une dprciation de la devise.
La balance commerciale :Elle reprsente lcart entre les exportations et les
importations dun pays. Par consquence cet indicateur conomique a une
grande importance dans la dtermination du taux de change entre deux
devises.
Par exemple, un pays qui importe plus quil exporte aura une balance
dficitaire et devra vendre de sa devise pour pouvoir payer aux pays
exportateurs les biens quil importe.
Prenons lexemple dun importateur Europen et dun exportateur Amricain.
LEuropen devra vendre de lEuro pour pouvoir acheter de la devise
amricaine afin de payer son fournisseur. Ainsi la demande pour le dollar
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augmente alors que la demande pour lEuro diminue, il sen suit une
dprciation de lEUR/USD.
En gnral une dtrioration de la balance commerciale a pour consquence
une dprciation de la devise. Il faut bien sur regarder la balance commerciale
totale de la zone montaire. En effet la balance commerciale de la France est
fortement dficitaire ce qui devrait produire une dprciation de sa devise
cependant la balance commerciale de la zone Euro tant lquilibre lEuro
reste une monnaie forte.
Autres indicateurs : Le taux de change dune devise pouvant tre considr
comme le reflet de lconomie dun pays et de nombreux autres indicateurs
macro-conomiques peuvent avoir un effet sur les taux de change. Par
exemple la publication de chiffres sur le chmage meilleurs que prvus aura
comme consquence une apprciation de la devise, les investisseurs tant
confiant sur les perspectives conomiques du pays ou de la zone montaire.
Ainsi la ngociation sur le FOREX est trs stimulante et ouvre de nombreuses
opportunits. Les clients XTB ont de plus accs de nombreuses informations
(calendrier de publication des nouvelles conomiques, flux dinformation des
agences de presse, ) et formations afin davoir toutes les chances de leur
ct pour tirer profit de ce march.
Analyse technique
Nous avons voqu dans la partie prcdente les forces intervenant dans la
variation des taux de change. Cependant les variations concernant la parit du
pouvoir dachat ou les cycles conomiques ne sauraient expliquer les variations
que nous vivons tous les jours et ceci 24h/24 sur le march des devises. En
effet, la volatilit du taux de change est bien plus forte que celle des forces
conomiques servant comme base de variation long terme des taux. Ces
nouvelles macro-conomiques ninterviennent que quelques fois par jours, je
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vous invite consulter lecalendrier conomiquesur le site internet dXTB pour
avoir une vue dtaille des vnements importants sur les marchs.
Cependant, le march des changes fluctue chaque secondes, dautres
facteurs interviennent donc pour dterminer les variations court terme du
march des changes.
En tant que trader sur les devises avec un objectif de placement court ou
moyen terme (de quelques minutes quelques semaines) lanalyse technique
prendra une part importante de votre base de ngociation sur les devises.
Lanalyse technique est une forme dtude dactifs qui utilise la fois les
donnes sur les prix et les volumes. Un des avantages de lanalyse technique
pour les investisseurs est quelle ne ncessite pas une connaissance dtaille
du sous-jacent investi. Ainsi en plus de pouvoir tre mise en place rapidement,
lanalyse technique est utilisable pour tous les instruments financiers proposs
par XTB et est particulirement performante sur le FOREX, du principalement
au fait que cest un march trs liquide.
Nous allons vous prsenter quelques informations sur lanalyse technique mais
nous vous conseillons de lire le Manuel dAnalyse Technique fournit par
XTB pour en dcouvrir davantage.
Les graphiques boursiers : Devant son apparente simplicit, un graphiqueboursier reprsentant le prix dun actif peut reflter des informations trs
prcieuses et seront la base de dpart pour comprendre lanalyse technique.
Apprendre les lire et dchiffrer les informations est donc une tape
primordiale. Un graphique peut tre prsent sous forme de ligne continue (les
prix de clture sont relis entre eux), en barres ou en chandeliers. Ces deux
derniers types dillustration des prix sont trs utiles et pratiques car ils
permettent daccder linformation sur le prix douverture, de clture ainsi
que le prix minimum et maximum sur la priode.
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Supports, rsistances et droites de tendance :
sont obliques ont dfini alors une droite de tendance (haussire ou baissire).
Rappelez-vous que la tendance est votre amie, linvestissement contre la
tendance est rarement profitable.
Les figures graphiques : il existe des dizaines de figures graphiques
diffrentes qui peuvent tre des figures de continuation dune tendance ou des
figures de retournement de tendance. Les figures principales de continuation
sont les drapeaux et les triangles qui reprsentent une pause dans le march.La figure de retournement la plus connue et la plus fiable est la tte-
Ce sont les points fondamentaux de
lanalyse technique quaucun trader ne
peut ignorer. Un support est un niveau ou
le march est amen rebondir partir
dun plus bas sans le casser. A linverse,
une rsistance est un niveau ou le
march est amen buter pour revenir
la baisse partir dun plus haut. Ces
supports et rsistances sont souvent des
lignes horizontales, cependant lorsquelles
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paule , elle est constitue de deux sommets sensiblement gaux (les
paules) qui encadrent un sommet plus leve (la tte). La droite qui relie les
deux creux entre les paules et la tte est appele la neckline , ou ligne de
cou. Lorsque le cours vient casser cette ligne de cou, le signal de retournement
est alors amorc et donc valid.
Indicateurs et oscillateurs : Les indicateurs et oscillateurs techniques sont
une srie doutils mathmatique permettant danticiper le futur mouvement du
cours dune paire de devises. Lutilisation des moyennes mobiles, de la
Convergence et Divergence de Moyennes Mobiles (MACD), de lIndice de Force
Relative (RSI), des ratios de Fibonacci, fournit une information importante
pour les investisseurs concernant les signaux dachats et de ventes. Tous ces
instruments sont facilement paramtrables dans les diffrentes plateformes de
trading dXTB. Il existe de nombreux instruments diffrents avec diffrents
paramtrages possibles que vous pouvez consulter dans le Manuel dAnalyse
Technique par XTB.
Relations intermarchs
Les taux de change tant dune certaine manire le reflet de lconomie dun
pays ou dune zone montaire, les variations des taux de change prsentent
une forte relation avec dautres variables conomiques ou marchs. Ainsi on
peut trouver une relation entre le cours de devises et celui dautres classes
dactifs, cependant la plus forte relation est celle existant entre le march deschanges et les matires premires.
Nous avons vu quune partie du taux de change entre deux devises est
expliqu par la diffrence entre les balances commerciales des deux pays.
Etant donn que le commerce des matires premires fait partie des changes
commerciaux affectant la balance commerciale il est donc possible quil y ait
une corrlation entre prix des matires premires et de la devise dun pays. En
effet si le pays est exportateur dune matire premire, alors une apprciation
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du prix de cet actif produira une augmentation de la balance commerciale du
pays et donc une apprciation de la devise.
A linverse un pays importateur sera ngativement impact par une hausse des
produits quil importe et donc sa devise se dprciera. Ainsi la corrlation
dpend fortement de la place de la matire premire dans lconomie du pays.
Prenons lexemple de lAustralie et des Etats-Unis concernant le commerce de
lor. LAustralie est lun des plus gros producteur et exportateur dor au monde,
linverse les Etats-Unis sont un importateur net de cette matire premire.En consquence, une hausse du prix de lor aura un impact positif sur la devise
australienne. Il existe donc une forte corrlation entre le cours du Dollar
Australien et le prix de lOr comme nous le montre le graphique ci-dessous
(AUD/USD en noir, OR en bleu) les prix voluent dans le mme sens.
Source : ChartStation, loutil danalyse graphique dXTB
Cette relation se confirme avec toutes les devises dont les pays sont
importateurs ou exportateur de matire premire. Par exemple, il existe
galement une forte corrlation entre le prix de lor et le Dollar de Nouvelle-
Zlande car comme lAustralie, la Nouvelle Zlande est un exportateur dor.
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En consquence il existe galement une trs forte relation entre ses deux
devises puisquelles exportent les mmes matires premires.
Concernant le ptrole, cest la devise canadienne qui prsente une forte
corrlation avec lor noir et ceci pour les mmes raisons que lAustralie avec
lor. En effet, le Canada est lun des principaux fournisseurs de ptrole des
Etats-Unis. Ainsi une hausse du cours du brut favorise lconomie et la devise
canadienne au dtriment du Dollar Amricain.
Dune manire gnrale il existe une corrlation ngative entre le cours dubillet vert et le prix des principales matires premires. Une des raisons est
due au fait que les Etats-Unis sont importateur pour la grande majorit des
matires premires mais une deuxime raison qui explique cette corrlation
est que les matires premires sont cotes en Dollar quelque soit le pays
producteur. Ainsi en cas de dprciation du Dollar Amricain les pays
exportateurs cherchent maintenir leurs revenus par une hausse du prix des
matires premires. Le graphique ci-dessus montre bien cette corrlation
ngative entre le Dollar Amricain (en vert) et le cours du ptrole (en bleu).
Source : ChartStation, loutil danalyse graphique dXTB
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En tout tat de cause, notez que de nombreuses corrlations inter-marches
sont prsentes et viendrait justifier les mouvements sur les marchs.
Annexe : Big Mac Index
Comme nous lavons vu prcdemment, le taux de change long terme
devrait sajuster pour que le prix dun panier de biens soit gal dans deux pays
diffrents. Cependant cette thorie est tout dabord sujette la disponibilit
dun mme panier de biens dans tous les pays quil est difficile de rpliquer
lidentique. Pour pallier ce problme, le magazine The Economista cr en
1986 son propre indice de comparaison des devises partir dun panier de
bien ne comprenant quun seul produit : le Big Mac.
Lutilisation du Big Mac amne plusieurs avantages, en effet cest un produit
maintenant universel et commercialis lidentique dans le monde entier
permettant ainsi de faciliter les comparaisons entre les devises et les pays. Le
Big Mac Index de The Economist permet ainsi de rapidement comparer les
devises et ainsi de dterminer si elles sont sur ou sous values. Pour cela, le
magazine relve le prix dun Big Mac dans la devise locale puis le divise par le
prix dun Big Mac aux Etats-Unis pour dterminer le taux de change qui
permettrait davoir un prix du Big Mac gal entre chaque pays. En comparant
ce taux de change implicite avec le taux de change du march on peut
dterminer si la devise est sous ou sur value.
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Source : The Economist
Par exemple, dans la zone Euro le prix moyen dun Big Mac est de 3.06 alors
quil est de 3.14$ aux Etats-Unis. Ainsi le taux de change selon la parit du
pouvoir dachat devrait tre de 3.41/3.06=1.12 (Pour lEuro et la Livre
Britannique on ne divise pas le prix dans la monnaie trangre par le prix en
dollars mais le prix en dollars par le prix dans le monnaie trangre pour
garder la priorit des devises) alors quil est en ralit de 1.36$/.
En consquence daprs cet indice la devise europenne est survalue de
22% (1.36/1.12) car au taux de change du march un Big Mac en Europecoute lquivalent de 4.17$ (2me colonne).
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Stratgies de trading
Carry & Trade
Une des stratgies les plus connues avec les taux de change est celle du
carry & trade qui permet de profiter des diffrences des taux dintrts
entre deux devises.
Cette technique consiste emprunter la devise qui prsente un taux dintrt
faible puis de convertir la somme emprunte dans une devise avec un taux
dintrt fort afin de placer cet argent avec un taux dintrt rmunrateur
suprieur celui demprunt. Les investisseurs bnficient donc du diffrentiel
entre les taux dintrts.
Il faut donc faire la distinction entre deux catgories de devises, les devises de
funding qui prsentent un faible taux dintrt que lon va donc emprunter
et les devises de carry dans laquelle on convertit la devise emprunte pour
profiter dun taux dintrt rmunrateur plus lev. Historiquement, la devise
demprunt la plus souvent utilise est le Yen Japonais. En effet la Banque du
Japon a fortement diminu son taux de base suite la crise des annes 1990
pour le laisser proche de 0% depuis de nombreuses annes. Le Dollar de
Nouvelle-Zlande quant lui longtemps fait office de devise de Carry ou
les investisseurs dcidaient de placer les Yens emprunts.
Le graphique ci-dessus montre clairement la diffrence de taux entre ces deux
devises, le Dollar de Nouvelle Zlande atteignant un taux rmunrateur de plus
de 8% en 2008 alors que les taux dintrts Japonais taient en dessous des
1%.
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Taux dintrts Japon Taux dintrts Nouvelle-Zlande
Source : global-rates.com
On constate cependant une baisse de ce diffrentiel entre les taux des deux
devises depuis la fin 2008 et labaissement des taux dintrts de la part de la
banque de Nouvelle Zlande. La crise de 2008 a amen les banques centrales
prendre des mesures concernant les taux dintrts et principalement des
fortes baisses afin de stimuler lconomie.
Ainsi de nombreuses devises qui taient auparavant des devises de carry
comme de Dollar Amricain et la Livre Sterling sont de plus en plus
considres comme des devises de funding avec des taux proches de 0%.
Egalement de nouvelles devises de carry sont apparues avec
laugmentation des taux directeurs de certaines banques centrales
principalement dans les pays mergents comme par exemple le Brsil
(10.50%) et lInde (8.50%).
Exemple de Carry-Trade :
Dbut 2012, les taux dintrts de rfrence de la banque du Brsil et de la
banque du Japon sont respectivement de 10,50% et 0,10%. Il existe donc un
diffrentiel de taux dintrt que lon souhaite exploiter.
Dans un premier temps (T=0) on emprunte donc un montant de 1 000 000
un taux de 0,10%. On utilise ensuite ce montant emprunt pour le convertir en
Ral Brsilien un taux de change JPY/BRL = 0.022, on obtient donc 22 000
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R$. Ce montant est ensuite dpos et rmunr un taux de 10,50% pendant
une anne.
A la fin de la premire anne (T=1), nous recevons les intrts sur les Ral
Brsiliens dposs qui correspondent 10,50% sur 22 000 R$ soit 2 310R$.
Ce montant est converti en Yen pour pouvoir rembourser lemprunt effectu
T=0, on obtient donc 1 105 000 (24310/0.022). Une fois le montant initial du
prt plus les intrts rembours (1 001 000) le bnfice de la stratgie
slve 104 000, soit environ 981.
Ce profit est une hypothse puisque dans notre exemple nous avons pris un
taux de change Yen/Real Brsilien identique au dbut et la fin de la stratgie.
Cependant la thorie nous apprend quun taux dintrt lev est souvent du
fort taux dinflation et donc une dprciation venir de la devise. Cette
dprciation devrait donc annuler les gains provoqus par la diffrence des
taux dintrt. Pour viter ce risque sur la dvaluation future de la devise
emprunte il est possible de se couvrir en achetant un contrat terme portant
sur lchange des 24 310R$ un taux dtermin. Cependant il est fort
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probable que le taux de ce contrat terme intgre une dvaluation future du
Yen et donc annule les gains de la stratgie.
Autres stratgies
Il existe de nombreuses autres stratgies et techniques utiles pour ngocier
sur le Forex. Tout dabord pensez la psychologie des autres investisseurs, en
effet de nombreux intervenants sur les marchs ont lhabitude de placer des
ordres stop sur des cours qui se terminent par un double zro (par exemple
EUR/USD=1.3100). Ainsi en sachant quel niveau les autres intervenants du
march placent leurs ordres vous pourrez profiter de lexcution de ces ordres.
En cas de tendance baissire placez un ordre dachat sur le double zro et donc
un ordre de vente sur le double zro si la tendance est haussire. Comme on le
constate pour lEUR/USD ci-dessous, le cours vient toucher les 1.3100 sans
casser ce niveau, placez un ordre dachat au niveau 1.3100 aurait t une
stratgie gagnante.
Source : xStation, la plateforme 100% en ligne dXTB
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En tant quinvestisseur vous pouvez galement utiliser la technique du Swing
Trading qui conviendra un certain profil dinvestisseurs. Cette technique se
base sur le fait que les cours voluent suivant des vagues naturelles de
hausse, de baisse ou de consolidation. Ainsi un investisseur utilisant cette
technique achtera une devise lorsquelle se trouve au dbut dune tendance
haussire puis vendra lorsque la tendance passe la baisse (ou inversement).
Une rgle importante du trading en dcoule : ninvestissez jamais contre la
tendance ! Mme si le trader peut ainsi garder sa position ouverte plusieurs
jours, la contrle constant de la position et lutilisation dordres stop-loss
est ncessaire.
Pour les traders les plus actifs, le scalping est une technique qui permet de
tirer profits de la volatilit sur une devise, lobjectif tant de bnficier des
faibles variations de court sur un dlai trs court. Achetez lorsque les signaux
que vous avez mis en place vous lindiquent puis vendez votre position
seulement quelques minutes aprs. La diffrence entre le cours dachat et le
cours de vente ne sera pas trs importante mais cette technique utilise un forteffet de levier pour multiplier les gains. Le fort effet de levier utilis, la rapidit
des transactions, le stress et la connaissance ncessaire du march rserve
cette technique aux traders confirms.
Toutes ses stratgies et techniques de trading sur le Forex sont fournis titre
indicatif et ne garantissent pas un profit positif pour le trader. Noubliez pas
linfluence des nouvelles conomiques et les indications donnes par lanalyse
technique avant de prendre position sur les marchs. De plus lexprience et la
formation sont des qualits indispensables pour russir sur les marchs, cest
pourquoi chez XTB nous vous offrons la possibilit de dvelopper ses deux
facettes grce un compte de dmonstration gratuit et un programme de
formation complet.
http://www.xtb.fr/Compte-de-trading/Demo-gratuitehttp://www.xtb.fr/Compte-de-trading/Demo-gratuitehttp://www.xtb.fr/Compte-de-trading/Demo-gratuite -
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Conclusion
Le Forex est un march passionnant et stimulant. Il offre de nombreuses
opportunits et peut savrer trs profitable pour les investisseurs qui sont
familiers avec ses spcificits ainsi que ses piges. Cest le march le plus
ngoci au monde avec une trs forte liquidit et de nombreux acteurs
prsents. De nombreuses nouvelles conomiques et facteurs provenant de
lanalyse technique influent sur ces cours rendant les occasions de trading et
les opportunits de gains trs nombreuses pour les investisseurs. Il convient
galement dy matriser les risques pour profiter en toute scurit de ses
investissements. Tout dabord le march des changes ne sarrte jamais, les
ngociations se faisant 24h/24 et 5j/7j, les investisseurs intervenant sur le
Forex doivent prendre en compte cette spcificit. Le Forex offre aussi la
possibilit dutiliser un levier lev dont linvestisseur doit maitriser son
utilisation car sil multiplie les gains, les pertes sont galement multiplies.
Comme pour tous les investissements, il est primordial de toujours adopterune bonne gestion du risque dont les principaux fondements sont :
- Placer des ordres Stops pour connaitre et maitriser ses pertes maximales
- Placer des ordres Limite pour scuriser ses gains
- Ne jamais rajuster ses Stops et ses Limites
- Investir au maximum 70% des fonds disponibles
- Dfinir un ratio perte/gain (ou risk/reward) de au moins mais nous
suggrons , ce qui signifie que vous tes prt gagner 4 fois plus que ce que
vous tes prt perdre.
- Bien comprendre la notion deffet de levier pour anticiper les appels de marge
A tout cela vient sajouter la psychologie du trading et ses nombreux
aspects. En quelques mots :
- Accepter de prendre ses pertes et laisser courir ses gains
- Garder un historique de son trading
- Ne jamais laisser ses motions contrler ses prises de positions
-
7/27/2019 Manuel Forex Xtb
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toutes ces notions sont abordes en dtail et tous les jours par nos experts
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Comme nous avons pu le dire au dbut de ce manuel, le Forex est un march
pris par de nombreux investisseurs. Ce manuel vous permet de dcouvrir les
principes de ce march ainsi que ses nombreux avantages. Il convient de
comprendre les fondements de ce march pour mieux dceler les piges
viter et ceci dans le seul but doptimiser vos investissements sur le march
des changes.
Comment mettre en pratique toutes ces mthodes ?
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X-Trade Brokers Dom Maklerski SA (France)
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Nos experts sont votre disposition du lundi au vendredi de 8h30 20h00 :
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X-Trade Brokers DM S.A. France est la succursale tablie en France de la socit X-Trade Brokers DM
S.A. (XTB), entreprise dinvestissement polonaise autorise par la Polish Financial Supervision Authority(KNF), lAutorit de Contrle Prudentiel (ACP) et la Banque de France exercer son activ it sur le
territoire franais, par lintermdiaire de sa succursale franaise - 146 boulevard Haussmann, 75008 Paris
- sous le N 11533 LS.
X-Trade Brokers DM S.A. France est inscrite au Registre du Commerce et des Socits de Paris sous le
numro 522 758 689. Conformment aux dispositions de larticle L621-9 du Code Montaire et Financier,
X-Trade Brokers DM S.A. France est place sous la surveillance de lAutorit des Marchs Financiers
(AMF).
Pour plus dinformations sur les activits que lentreprise dinvestissement X-Trade Brokers DM S.A. est
autorise exercer en France, nous vous invitons consulter le registre des agents financiers delAutorit de Contrle Prudentiel consultable sur le siteRegafi.
Les CFD et Options sont des instruments financiers prsentant des risques levs qui peuvent
entraner des pertes suprieures votre investissement initial. Ils ncessitent un bon niveau
de connaissance et dexprience en matire financire et sadressent une clientle avertie du
risque inhrent. Les CFD et Options proposs par XTB sont des instruments financiers ngocis
de gr gr, directement avec XTB.
Les contrats proposs par XTB ne donnent pas lieu une livraison physique. Il s'agit de
contrats avec paiement d'un diffrentiel (CFD) par lequel le client acquiert le droit de
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