*connectedthinking
O gerenciamento do risco de liquideze testes de estresse no contexto atual*
17 de Abril 2009
Slide 2PricewaterhouseCoopers
Observações importantes
Esta apresentação foi elaborada com a finalidade exclusiva de fornecer orientações gerais sobreassuntos de interesse, não se constituindo em aconselhamento profissional. Nenhuma ação deve sertomada com base nas informações aqui contidas sem assessoria profissional especializada. Nãogarantimos (expressa ou implicitamente) a precisão ou completitude das informações contidas nestapublicação e, de acordo com o estabelecido por lei, a PricewaterhouseCoopers - Brasil, seus membros,funcionários e agentes estão isentos de toda e qualquer responsabilidade por conseqüências de atosou omissões de qualquer pessoa, que sejam decorrentes de informações contidas nesta publicação ouresultantes de decisões baseadas nas mesmas.
Posicionamentos regulamentares futuros (locais e internacionais) poderão modificar substancialmenteas análises aqui apresentadas.
Aproveitamos a oportunidade para manifestar o nosso agradecimento à ABBC em nos receber parademonstrar nossa experiência com o tema. Permanecemos à disposição para qualquer esclarecimentoadicional que possa ser requerido em relação ao conteúdo desta apresentação.
Introdução
Slide 3PricewaterhouseCoopers
Apresentando-nos…
Nossos contatos para discutir qualquer aspecto relacionado a esta apresentação:
Ronaldo Nogueira, Diretor, Advisory [email protected]
Paulo Mantovani, Senior Manager, Advisory [email protected]
Karina Damião, Manager, Advisory [email protected]
Introdução
Conteúdo
MomentoContexto RegulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Conteúdo
MomentoContexto regulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Slide 6PricewaterhouseCoopers
Cenário global – risco de liquidez
Abr/09 - HSBC confirma possível venda de 3 prédios empresariais para levantar cerca de US$3.9 bilhões
Abr/09 -HSBC capta mais de US$ 17 bilhões com oferta de ações
Abr/09 -Goldman Sachs pretende vender US$5 bilhões em ações para quitar empréstimo com Tarp
Mar/09 -US Federal Reserve declara compra de aproximadamente US$1.2 tri de dívida para impulsionar empréstimos
Fev/09 -EU acelera a marcha de regulação financeira
Fev/09 -Governo americano oferece detalhes dos testes de estresse bancários
Jan/09 -Comitê da Basiliéia anuncia uma série de propostas de fortalecimento da estrutura da Basiléia II
Jan/09 -Banco gigante sufocado, Citigroup, anuncia planos de dividir a firma em dois
Jan/09 -Citigroup levanta US$12 bilhões na venda de FDIC-Backed Bond
Nov/08 -Societe Generale: lucro cai 84% no terceiro trimestre
Nov/08 -Credit Swaps alcança nível recorde conforme os mercados voltam a situação de crise
Out/08 -Governo sueco anuncia planos de resgate com garantias de crédito para bancos e hipotecas de ate US$250 bi
Out/08 -Governo Holandês injeta €10 bilhões de Euros na ING
Set/08 -Fortis: parcialmente nacionalizado para assegurar continuidade. Autoridades da Holanda, Belga e Luxemburgocontribuem US$16.1 bi
Momento
“Liquidity is an illusion. It’s always there whenyou don’t need it, and rarely there when you do."
Michael Milken, 1989
Slide 7PricewaterhouseCoopers
Momento
•Flight to Quality
•Investidores buscam proteção emTreasuries e forçam a redução dosyields. Yields vem diminuindoespecialmente com os Treasuries decurto prazo que chega próximo a zerodesde Nov. 2008.
• Altos spreads indicam aumento no riscode crédito e a pouca disposição dosbancos a emprestarem dinheiro entre si
• O spread entre Libor o overnight indexswap rates passou dos 360 basis pointsem Outubro, nível recorde para esseindicador.
Investidores buscam estabilidade enquanto bancos se fecham
Slide 8PricewaterhouseCoopers
Plena37%
Moderada 41%
Restrita
11%
Nenhuma1%
SemResposta
10%
Sim71%
Não23%
SemResposta
6%
Sim92%
Não7%
SemResposta
1%
Momento
Banco quantifica risco de liquidez?
Banco possui plano contingente definanciamento (CFP)?
Cobertura do plano de contingência?
Plano oferece flexibilidade à alta gestão?
Cenário europeu – gestão de liquidez
Source: BSC
Source: BSC Source: BSC
Source: BSC
(Banking Supervision Committee: pesquisa feita com 84 banco europeus em novembro, 2008)
Grupo29%
Entidades34%
Grupo eEntidadesSeparados
33%
Sem Resposta4%
Slide 9PricewaterhouseCoopers
Momento
Encolhimento do mercado restringe funding
Conteúdo
MomentoContexto RegulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Slide 11PricewaterhouseCoopers
Relembrando a regulamentação
Contexto regulamentar
Regulamentos sobre valor mínimo de capital e patrimônio líquido ajustado2.099/94
Informações trimestrais financeiras (ITF)2.990/00Controles para risco de liquidez2.802/00Controles internos2.554/99Exposição a taxa de juros baseado na metodologia VaR2.692/99
Marcação a mercado3.068/01
Definição do patrimônio de referência (PR)2.837/01Limites operacionais e exigência de capital para exposição cambial2.891/01
DescriçãoNormativo
Abaixo algumas medidas regulamentares importantes relacionadas ao tema
Slide 12PricewaterhouseCoopers
Em relação a risco de liquidez
Contexto regulamentar
Procedimentos para a remessa dasinformações - DRL
Procedimentos para a remessa dasinformações – DRL (revogada)
Controles do risco de liquidez e procedimentospara remessa de informações
Controles do risco de liquidez
RequerimentoResolução
Carta-circular3374/09
Carta-circular3326/08
Circular3393/08
Resolução2804/00
Risco deliquidez
Desde 2000, o Banco Central do Brasil vem publicando normativos com o objetivo de aprimorar omonitoramento dos controles de risco de liquidez das instituições.
Slide 13PricewaterhouseCoopers
Resolução 2.804 – 21/12/2000Dispõe sobre controles do risco de liquidez
• A Instituição deve ter sistema de controle baseado no perfil operacional e ser periodicamentereavaliado
• Devem-se efetuar controles que permitam uma avaliação diária das operações com prazos deliquidação inferiores a noventa dias
• As Instituições devem- Documentar critérios e manter estrutura estabelecida para o controle- Elaborar análises que avaliem o impacto dos diferentes cenários- Elaborar relatórios para o monitoramento dos riscos- Realizar avaliações para reversão de posições- Realizar periodicamente testes de avaliação dos sistemas de controles implantados- Disseminar informações e análises sobre o risco de liquidez, assim como as conclusões e
providências adotadas- Ter um plano de contingência contendo estratégias de administração em situações de crise
de liquidez
Contexto regulamentar
Slide 14PricewaterhouseCoopers
Circular 3393 - 03/07/2008Risco de liquidez e procedimentos para remessa de informações
Contexto regulamentar
• As informações sobre o controle de risco devem ser remetidas mensalmente tendo comobase o último dia do mês
• As Instituições devem manter à disposição pelo prazo mínimo de cinco anos, os dados e adocumentação da elaboração das informações remetidas
• A metodologia utilizada tem que ser baseada em critérios consistentes e passíveis deverificação
• Para o teste de estresse devem ser consideradas, no mínimo: condições adversas ealterações nos parâmetros de mercado
• O plano de contingência deve considerar estratégias e procedimentos para, pelo menos,conduzir a instituição ao equilíbrio de sua capacidade de pagamento
Circular 3374 – 31/01/2009Procedimentos para a remessa das informações - DRL
• Esta Carta revoga a carta circular no. 3.326• A remessa de informações que se refere a circular 3.393, deve ser realizada por meio de
documentos 2140 e 2150 – Demonstrativo de Risco de Liquidez (DRL)
Slide 15PricewaterhouseCoopers
Em relação a Basiléia II
Contexto regulamentar
O Banco Central do Brasil, desde 2004, tem publicado resoluções para adequar o mercadoBrasileiro com as melhores práticas conforme Basiléia II
Slide 16PricewaterhouseCoopers
Contexto regulamentar
Measurement and management of liquidity risk
• Projeções de cash flows decorrentes de ativos,passivos e itens fora do balanço;
• Elaborar com estratégias diversas fontes e tipos definanciamento. Testar a capacidade de levantarfundos de cada fonte;
• Gerenciar a posição de liquidez intraday e riscos, eposições com colateral
• Cumprir pagamentos agendados e settlementobligations sem atrasos
• Diferenciar ativos com encargos de ativoslivres. Identificar e monitorar a melhor opção derecuperar bens
• Conduzir stress testing regularmente
• Adotar um Plano de Contingência deFinanciamento (CFP) listando as estratégias emcaso de emergências de liquidez.
• Manter ativos com alta qualidade e liquidezdevido a variedade de cenários de estresse
Public disclosure• Divulgar informações ao público regularmente que
capacitem os investidores julgar a gestão de risco deliquidez e o atual risco de um banco.
Principles for sound liquidity risk management and supervisionBank for International Settlements
Governance of liquidity risk
• Pronunciar de forma clara a tolerância de risco deliquidez
• Atribuições para a gerência sênior- Desenvolver estratégias, políticas e práticas decontrole (aprovadas pelo Bank´s board)- Revisar as informações continuamente (Revisão doBank´s board é necessária)
• Incluir custos de liquidez, benefícios e riscos naprecificação
The role of supervisors
• Acessar regularmente a gestão de risco de liquidez eo atual risco de uma instituição financeira paradeterminar a resiliência da gestão em situação deestresse de liquidez.
• Monitorar uma combinação de relatórios interno, deprudência e informações do marcado comosuplemento a avaliação de liquidez dos bancos.
• Intervir e requerer ações corretivas rápidas eeficientes caso detectado deficiência no processode gestão de risco de liquidez.
• Comunicar com outros orgãos regularmentadores eautoridades públicas, nacionais e internacionais.
Slide 17PricewaterhouseCoopers
Edital de audiência pública no.31
Contexto regulamentar
• O edital contém a minuta de duas circulares:
1) Estabelece os requisitos mínimos e osprocedimentos para o cálculo, através de modelosinternos de risco de mercado, do valor diárioreferentes as parcelas do Patrimônio de ReferênciaExigido (PRE);
2) Procedimentos a serem observados na solicitaçãode autorização para uso de modelos internos derisco de mercado para o cálculo do capitalregulamentar referente ao risco de mercado.
• O normativo estabelece:- Requisitos qualitativos- Requisitos quantitativos- Testes de aderência (backtests)- Testes de estresse- Validação- Avaliação pela auditoria interna
Slide 18PricewaterhouseCoopers
Recomendações e práticas de risco de liquidez(IIF: Principal of Liquidity Risk Management, 2007)
Recomendações
A. Governância e estruturaorganizacional para administrar
liquidez
B. Estrutura analítica paramensurar, monitorar e
controlar o risco de liquidez
C. Teste de estresse e plano decontingência
• Definição de liquidez de risco Liquidez da instituição (funding)• Regras e responsabilidades• Integração da administração do
risco• Limite da estrutura• Centralização vs.
descentralização• Transferência de liquidez entre
grupos• Controles internos• Divulgação pública
• Ferramentas de mensuração emonitoramento.
• Estimar a capacidade de funding• Diversificação das práticas em
ativos e funding• Posição de liquidez por moeda
corrente, cross-border e entidadeslegais
• Posição de liquidez pormaturidade
• Rates de retenção paraativos/liabilities não maduros
• Origem de liquidez contingentedemanda mensuração emonitorando da liquidez dos ativos
• Métricas e limitações de risco deliquidez.
• Teste de estresse, análise desensibilidade, análise de cenários
• Plano de contingência –governância
• Redução do ativos e estratégiafinanceira
• Colchão de ativos líquidos• Alternativas do Banco Central
Contexto regulamentar
Slide 19PricewaterhouseCoopers
Recomendações, regulamentações e metodologias
RecomendaRecomendaççõesõesinternacionaisinternacionais
RegulamentaRegulamentaççãoãonacionalnacional
MetodologiasMetodologias
• Melhores práticas paraadministrar a liquidez pelaorganização dos bancos
• The joint forum:A administração do risco deliquidez em gruposfinanceiros
• Risco de liquidez:management andsupervisory challenges
• Principles of liquidity riskmanagement
•Abordagem tradicional• Liquidity gap• Net liquidity positions• Liquidity ratio
•Abordagem avançada• Análise de cenários• Teste de estresse• Liquidity at risk• Liquidity value at risk
- Teste de estresse- Plano de contingência- Teste de aderência- Validação- Avaliação de auditoria interna
Contexto regulamentar
Conteúdo
MomentoContexto RegulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Slide 21PricewaterhouseCoopers
Conceitos fundamentais da gestão do risco de liquidez
Papel do Gestor
• Gerenciar o risco de liquidez consiste em minimizar riscos e otimizar o retorno dosrecursos;
• Estabelecer reserva mínima de liquidez, considerando ativos e passivos elegíveis epossíveis desencaixes;
• Estabelecer condições para reversão de posições;• Avaliação do impacto dos novos produtos e serviços no risco de liquidez• Liquidez tem duas faces:
• Liquidez de mercado => é necessário métodos de análise eficientes para saber quantoo caixa é afetado pela oscilação dos preços de mercado.
• Liquidez da instituição (ou de funding) => é necessário identificar em quais momentosa instituição poderá ter problemas de liquidez, antecipando a execução de planos decontingência.
Slide 22PricewaterhouseCoopers
Dimensões consideradas na gestão do risco de liquidez
Dimensões Avaliadas
Abertura (tightness)
Profundidade (depth)
Imediatez (immediacy)
Resiliência (resiliency)
Endógena
Exógena
Papel do Gestor
• Abertura: dimensão do spread (bid-ask spread)• Profundidade: volume de negócio que não afeta
o mercado• Endógena=>relaciona o tamanho de uma
posição, é específica ao agente e está sobseu controle. Método desenvolvido de VaR.
• Exógena=>uma característica de mercado eque está fora do controle dos agentes.Método de VaR e VaRL.
• Imediatez: Velocidade com que as transaçõespodem ser efetuadas
• Resiliência: velocidade de retorno do mercadoem condições normais depois de grandesvolumes transacionados. Indica profundidadepotencial => Díficil de ser avaliada!!
Um mercado é liquido quando as transações podem ser realizadas rapidamente e compouco impacto no preço.
Slide 23PricewaterhouseCoopers
Risco de liquidez tático(curto-prazo)
Risco de liquidez estrutural(longo-prazo)
Cobertura de uma liquidez relacionados com net-outflow
A garantia de financiamento de longo prazo parasensatos custos de financiamento
Risco de liquidez decontingência
Proteção da sobrevivência da instituição em crisede liquidez
Foco no setor bancário
risco de que a empresa não será capaz de atenderde forma eficiente tanto esperada e inesperadaatuais e futuras necessidades de garantia e defluxo de caixa, sem afetar operações diárias ou dacondição financeira da empresa
(source: BIS, The management of liquidity risk in financialgroups, May 2006)
risco de que uma empresa não pode facilmentecompensar ou eliminar uma posição sem afetarsignificativamente o preço de mercado, devido àinadequada profundidade ou a interrupção domercado
(source: BIS, The management of liquidity risk in financialgroups, May 2006)
RiscoRisco dede liquidezliquidez dada instituiinstituiççãoãoFundingFunding -- (exemplo: risco de caixa)
RiscoRisco dede liquidezliquidez dede mercadomercado(exemplo: risco de liquidez do produto)
RiscoRisco dede liquidezliquidez
Conceito ampliado do risco de liquidez
Papel do Gestor
Slide 24PricewaterhouseCoopers
Relação do risco x retorno na gestão de risco de liquidez
RiscoRisco
Cash inflow(ex: Inadimplência)
Cash outflow(ex: liquidação
antecipada)
Custos defunding
Mercado semlíquidez
Eve
nto
sd
eR
isco
RetornoRetorno
Reserva deliquidez
Diversificação deativos
Diversificação depassivos
Fundingpotenciais
Med
idas
Reg
ula
men
taçã
oD
ivu
lgaç
ãoS
olv
ênci
a
Con
tabi
lidad
ee
regu
lam
ento
Requisitos
pelosacionistas,alta
adminstração
So
lvência
Value
adicio
nado
Gestão
deC
apital
Gestão de risco de liquidezGestão de risco de liquidez
Controle de risco de liquidezControle de risco de liquidez
Papel do Gestor
Slide 25PricewaterhouseCoopers
Papel do Gestor
Tipos de cenários
Cenários históricos• Depende significativamente de acontecimentos
passados• Tendem a ser mais articulados e envolvem menos
julgamentos• Podem ser menos adequados ao atual perfil de risco
da instituição e não refletir adequadamente avançosem risco assumidos ou novas operações eportifólios
• Fundamentado em base de dados reais
Cenários hipotéticos• Acontecimento no mercado significativo ou cenário
macroeconômico que ainda não aconteceu• Mão-de-obra intensiva e exige capacidade critica /
experiência de especialistas• Pode faltar de apoio de gestão e/ou da empresa• Dados históricos podem ser utilizadas para
identificar relações
Cenários híbridos• Muito comuns• Usa movimentos históricos do mercado como inputs, mas não
necessariamente alinhadas a uma crise específica• Cenários necessitam equilibrar um trade-off entre realidade e
compreensão• São importantes discussões qualitativas e contexto empresarial• Cenários não devem confiar na mecânica atribuição de probabilidades
Slide 26PricewaterhouseCoopers
Gestão e controle do risco de liquidez
Gestão de liquidezGestão de liquidez Controle de liquidezControle de liquidez
Responsabilidade pela solvência• Planejamento de liquidez e financiamento• Gestão de risco / retorno• Diversificação de medidas
Perspectivas da regulamentação• Gestão de requisitos regulamentares• Gestão e planos de contingência
Preparação de dados / metodologia• Controles de liquidez e de limites• Back testing, stress testing
Perspectivas da regulamentação• Cálculos de ratios regulamentares• Planos de contingência
RelatRelatóórios externos e internosrios externos e internos
Reportes internos de risco• Freqüência: diário, semanal, mensal• Público alvo: alta administração, conselho
administrativo
Reportes externos de risco• Reporte regulamentar (reserva mínima
para o banco; retornos de liquidez para osreguladores)
Papel do Gestor
Slide 27PricewaterhouseCoopers
Alcance das dimensões na gestão do risco de liquidezDimensões de processos, pessoas, estrutura e tecnologia da informações
EstruturaOrganizacional
ProcessosTecnologia daInformação
Pessoas &Cultura
Modelagem
• Controle• Efetividade• Agilidade• Precisão• Aderência
• Formalização daestrutura definida napolítica de gerenciamentode risco.
• Avaliação dos possíveisconflitos frente àdesignação do diretorresponsável ao BancoCentral.
• Revisão profissional /área independente
• Elaboração de umaestrutura responsávelpela gestão de Risco deLiquidez.
• Definição de papéis eresponsabilidades
• Segregação de funções
• Avaliação das ferramentasdisponíveis no mercadopara métodos quantitativosde mensuração de risco
• Interfaces entre sistemastransacionais e sistemas dereporte.
• Análise crítica dos processosatuais
• Formalização de políticas eprocedimentos
• Busca dos processos “BestPractices”
• Garantia de eficiência,eficácia e confiabilidade doprocesso
Papel do Gestor
Conteúdo
MomentoContexto RegulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Slide 29PricewaterhouseCoopers
Considerações do mercado sobre gestão de liquidez(PwC - Asset/Liability Management Benchmark Study: Liquidity Management)
94%
83%
56%
44%
6%
98%
79%
33%
29%
7%
0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%
Liquidity Gap
Net liquidity position
Interbank concentration analysis
Impact of higherrefinancing costs
other
large banks small & medium banksMétodos estatísticos para mensurar os riscos de liquidez
• Liquidity gap é a ferramenta mais utilizada pela maioria dosbancos para medir o risco de liquidez
• Net liquidity position é também muito utilizada por grandesbancos e bancos de pequeno/médio porte.
88%
81%
56%
31%
0%
53%
44%
44%
13%
16%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Newbusiness / product simulation
Specific scenario analysis
Scenario analysis based on historical data
Probalistic model
Other
large banks small &mediumbanks
Metodologias para medidas dinâmicas• 90% dos grandes bancos e 75% das pequenasinstituições tentam mensurar seu risco de liquidez comsimulações dinâmicas.• Estas simulações se baseiam essencialmente, noscenários históricos pré-definidos ou em eventosespecíficos, a maioria dos bancos criam eventos por contado impacto sobre uma nova produção. Um limitadonúmero de bancos (13 % dos pequenos bancos, até 31% dos mais importantes) usam modelos probabilisticos.
Práticas de Mercado
Slide 30PricewaterhouseCoopers
Os três principais indicadores para osquais tem limites:
•liquidity gap
•net liquidity positions
•liquidity ratio
Principais Desafios• Revisão das abordagens reais e presupostas• Implementação de software, incluindo transparência no fluxo de caixa• Desenvolvimento de modelos de valor adicionado (risco/perspectiva de retorno) e integração no
quadro de gestão de capital (Raroc, EVA, …)• Teste de estresse• Plano de contingência
12%
18%
47%
65%
53%
9%
11%
49%
57%
69%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Other
Survival horizon
Liquidity ratio
Net liquidity positions
Liquidity gap
large banks small & medium banks
Práticas de Mercado
Destaques dos limites(PwC - Asset/Liability Management Benchmark Study: Liquidity Management)
Conteúdo
ConceitosContexto RegulamentarPapel do GestorPráticas de MercadoAspectos Evolutivos
Slide 32PricewaterhouseCoopers
• Mercado de capitais para captação de recursos
• Securitização (possível fonte de risco de liquidez contingente)
• Complexos instrumentos financeiros (curtos históricos e,dependendo da complexidade, baixíssimo nível denegociação que dificultam a análise de seus devidos valorese riscos)
• Acordos com garantias (mitiga o risco de crédito, porém afetao risco de liquidez. Exposição aos movimentos do mercadoaumenta conforme o uso de garantias)
Aspectos Evolutivos
• Improved Payments Systems and Intraday Liquidity Needs (A falha de uma Instituição honrarsuas obrigações no final do dia, poderia afetar drasticamente a liquidez de outras firmasnacionais e/ou internacionais)
Novos fatores de mercado
Slide 33PricewaterhouseCoopers
• Expandir o escopo do stress testing para possíveiseventos adversos no mercado atuante, em múltiplosmercados ou em diferentes moedas simultaneamente.
• Incorporar no stress testing os planos contingentes definanciamento, atividades off-balance, compromissoscontingentes e liquidez de ativos
• Reservas de capitais reafirma segurança parainvestidores mas não previne bancos de problemas deliquidez
• Prévios relatórios de riscos não possuíam conteúdoadequado para monitorar risco de liquidez
Aspectos Evolutivos
Aprendizados com os desfechos da crise
Slide 34PricewaterhouseCoopers
• Mercados interpretavam empréstimos de bancos centrais como sinais de problemas deliquidez, o que posicionou outros bancos na defensiva diminuindo linhas de créditos eeliminando exposições.
• Identificar e quantificar todo espectro dos riscos de liquidez
• Stress testing que enfatize cenários adversos em todo o mercado e integrado com planosde contingência para financiamentos
• O papel dos órgãos regulamentadores como supervisores é enriquecer a gestão de riscode liquidez por meio de cooperação e comunicação mútua.
Considerações globais e práticas a serem disseminadas
Aspectos Evolutivos
Slide 35PricewaterhouseCoopers
Análise de gaps e liquidez de fluxo de caixa
EntradaSaída
Posição líquidaLimite
Principais desafios na gestão de liquidez• Escopo / incluindo posições: tipos de ativos, passivos e elementos off-balance• Liquidez de Fluxo de Caixa: maturidade contratual vs. maturidade comportamental• Cenário adotados: cenário normal vs. stress testing, correlações com outros tipos de risco• Análise de risco: metodologia e abordagens
Modelo de fluxo de caixa Fluxo de caixa liquido Análise de risco1
1) Ratios, análise de gap, cenários analisados, stress testing e LaR
LaR
Análise deCenários
Ratios
Teste de
Estresse
Aspectos Evolutivos
Slide 36PricewaterhouseCoopers
Tra
dic
ion
alab
ord
agem
Ava
nça
da
abo
rdag
em
Análise de gapComparação entre in- e outflows e diferentelimites de faixas de maturidade
RatiosSão calculados e fixados ratios para várias faixasde maturidade-> Método utilizado por órgão regulamentares,incluindo ratios mínimo de in-/outflow
Liquidity at Risk (curto prazo)Liquidez de divida baseado em um nível de
confidencia e período-> foco: incongruência nos fluxos de caixa
Liquidity VaR (longo prazo)Perda de capital econômico baseado em umnível de confidencia e período-> foco: diferença em valor baseado nasmudanças do spread de crédito
Prós & Contras
+ Fácil implementação+ Corresponde com regulamentação
- Foco em várias faixas de maturidades- Limites conservadores -> Custo alto
+ Fácil implementação
- Foco em várias faixas de maturidades- Definir limites adequados
+ Analogia com VaR: único valor+ Foco na distribuição
-Sofisticado-Necessário mais detalhes dos fluxos de caixa
Metodologia
Análise de cenário & stress testing(Extremo) cenário de cash flows, spreads de
crédito.
+Analogia com VaR: único valor+Foco no risco de financiamento
-Sofisticado-Necessário mais detalhes dos fluxos de caixa
+ Fácil implementação
- Extremos cenários, mas não sensatos
Aspectos Evolutivos
Análise crítica da evolução
Slide 37PricewaterhouseCoopers
Custos de liquidez inclusos no apreçamento
Risco da taxa de juros Curva Swap
Risco de liquidez Spread
Expectativa de perdaPerda inesperadaPreço unitário…
Empréstimo Funding Margem bruta Margem líquida
Cálculo de lucro,Raroc, EVA, …
Taxa efetiva deempréstimo:
5.00 %
ALM: 4.00 %LM : 0.20 %
Funding: 4.20 %
Custo total:0.50 %
Margem líquida:0.30 %
sem custos liquídos:0.50 %
Custo de liquidez (spreads de crédito, os custos de reserva de liquidez) deverão ser incluídosna precificação para calcular margens adequadas e de outros rateios.
Aspectos Evolutivos
Slide 38PricewaterhouseCoopers
Metodologia baseada nas melhores práticas
EstratEstratéégiagia ee abordagemabordagem
• Definição do risco de liquidez• Abordagem qualitativa e
quantitativa• Funds Transfer Pricing• Organização• Benchmarking• Classificação e priorização dos temas• TI
AssessmentAssessment
• Estratégia de negócio• Processo do negócio• Requesitos econômicos• Requistos legais• Status Quo (abordagem,
transferência de preço, TI, etc.)
ConcepConcepççãoão• Gap analysis & Liquidity CF• Abordagem & Calibração• Processo, regras e
responsabilidades• Plano de contingência• Sistemas / TI• Plano de ação
RealizaRealizaççãoão
• Recursos• Sistema de implementação• Teste de sistemas• Instruções de trabalho• Relatório• Treinamento
AdministraAdministraççãoão dodoRiscoRisco
Aspectos Evolutivos
ConcepConcepççãoão
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