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Particolarmente complesso è il calcolo del RISULTATO MONETARIO DELLA GESTIONE CARATTERISTICA CORRENTE
Come determinarlo?
Ci sono due possibili procedimenti:
Procedimento diretto Procedimento indiretto
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2
… Il risultato monetario della gestione caratteristica corrente Procedimento diretto
Flusso di cassa della gestione corrente = entrate correnti - uscite correnti
+ Ricavi di vendita - Incremento (o + diminuzione) dei crediti correnti
= Entrate correnti
+ Costi di acquisto + Costi monetari di produzione + Costi monetari amministrativi e commerciali legati alla gestione corrente (comprese le imposte) - Incremento (o + diminuzione) dei debiti correnti - Incremento (o + diminuzione) dei fondi compresi fra le passività correnti
= Uscite correnti
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… Il risultato monetario della gestione caratteristica corrente
Procedimento indiretto
Come determinarlo?
Dal C.EC. : flusso di capitale circolante Dallo S.P. : variazione del circolante in
senso stretto
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… Il risultato monetario della gestione caratteristica corrente
Procedimento indiretto
Prima di giungere al risultato finale, viene calcolato un risultato intermedio:
flusso di capitale circolante prodotto dalla gestione corrente
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… Il risultato monetario della gestione caratteristica corrente
Procedimento indiretto
Prima di giungere al risultato finale, viene calcolato un risultato intermedio:
flusso di capitale circolante prodotto dalla gestione corrente
= variazione della cassa e delle poste di capitale circolante
operativo netto prodotta dalle operazioni di acquisto - produzione - vendita.
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6
POSTE INTEGRANTI IL CCNO- Magazzino - Fondo TFR- Crediti Commerciali - Fondo imposte- Debiti Commerciali - Fondo svalutazione crediti- Crediti e debiti diversi - Fondo svalutazione magazzino- Debiti tributari - Ratei/risconti- Cassa
POSTE ESTRANEE AL CCNO - Banche C/C passivi - Fondi estranei alla gest. corr.- Titoli - Patrimonio netto- Obbligazioni - Immobilizzazioni- Crediti finanziari (anche a b.t.)- Debiti finanziari (anche a b.t.)
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I risultati della gestione caratteristica corrente Risultato Risultato reddituale/ Risultato finanziario reddituale finanziario (monetario)
ACQUISTO Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti commerciali
PRODUZIONE Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti v/dipendenti
VENDITA Ricavi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ crediti commerciali
Reddito Flusso di capitale Flusso di cassa operativo circolante prodotto dalla della gestione gestione corrente (FCCgc) corrente (FCgc)
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I risultati della gestione caratteristica corrente Risultato Risultato reddituale/ Risultato finanziario reddituale finanziario (monetario)
ACQUISTO Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti commerciali
PRODUZIONE Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti v/dipendenti
VENDITA Ricavi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ crediti commerciali
Reddito Flusso di capitale Flusso di cassa operativo circolante prodotto dalla della gestione gestione corrente (FCCgc) corrente (FCgc)
Come si quantifica il FCCgc partendo dal Reddito operativo?
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I risultati della gestione caratteristica corrente Risultato Risultato reddituale/ Risultato finanziario reddituale finanziario (monetario)
ACQUISTO Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti commerciali
PRODUZIONE Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti v/dipendenti
VENDITA Ricavi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ crediti commerciali
Reddito Flusso di capitale Flusso di cassa operativo circolante prodotto dalla della gestione gestione corrente (FCCgc) corrente (FCgc)
Come si quantifica il FCCgc Come si quantifica il partendo dal Reddito operativo? FCgc partendo dal FCCgc?
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Come si quantifica il FCCgc partendo dal conto economico ?
Risultato Risultato reddituale/ reddituale finanziario
ACQUISTO Costi Δ cassa, Δ scorte Δ debiti commerciali
PRODUZIONE Costi Δ cassa, Δ scorte Δ debiti v/dipendenti
VENDITA Ricavi Δ cassa, Δ scorte Δ crediti commerciali
Reddito Flusso di capitale operativo circolante prodotto dalla gestione corrente
RO = FCCgc ?
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…Come si quantifica il FCCgc partendo dal conto economico ?
Procedimento analitico Procedimento sintetico
2 possibili procedimenti:
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12
Calcolo del FCCgc Procedimento analitico
Quando un costo o un ricavo costituisce un componente del FCCgc?Quando rispetta entrambe le seguenti condizioni:
- è generato dalle operazioni di acquisto-produzione-vendita;- ha rilevanza finanziaria.
+ Ricavi di vendita - Costi di acquisto
- Costo monetario del venduto - Costi monetari di produzione
- Costi monetari amministrativi e + Incremento (o –decremento) commerciali relativi alla gestione corrente delle scorte
- Imposte = Flusso di capitale circolante della gestione corrente
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13
Calcolo del FCCgc Procedimento sintetico
Reddito operativo+ Quote di ammortamento- Imposte
= Flusso di capitale circolante della gestione corrente
Reddito d’esercizio netto di imposte +/- oneri e proventi finanziari+/- oneri e proventi extra gestione caratteristica+ ammortamenti
= Flusso di capitale circolante della gestione corrente
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I risultati della gestione caratteristica corrente Risultato Risultato reddituale/ Risultato finanziario reddituale finanziario (monetario)
ACQUISTO Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti commerciali
PRODUZIONE Costi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ debiti v/dipendenti
VENDITA Ricavi Δ cassa, Δ scorte Δ cassa Δ crediti commerciali
Reddito Flusso di capitale Flusso di cassa operativo circolante prodotto dalla della gestione gestione corrente (FCCgc) corrente (FCgc)
Come si quantifica il FCgc partendo dal FCCgc?
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15
Come si quantifica il FCgc partendo dal FCCgc ?
FCCgc = Variazione cap.le circolante in senso stretto + FCgc
FCgc = FCCgc - Variazione cap.le circolante in senso stretto
Flusso di capitale circolante della gestione corrente (FCCgc) - Incremento di attività correnti - Decremento di passività correnti + Decremento di attività correnti + Incremento di passività correnti
= Flusso di cassa della gestione corrente (FCgc)
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…Come si quantifica il FCgc partendo dal FCCgc ?
Parte del capitale generato dalle operazioni di acquisto-produzione-vendita può non tradursi immediatamente in un movimento di cassa, ma “nascere” già investito nella gestione corrente (in crediti, debiti e rimanenze).
Per tradurre il flusso di circolante in flusso di cassa occorre quindi depurarlo della variazione del capitale circolante netto.
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…Come si quantifica il FCgc partendo dal FCCgc ?
Flusso di circolante della gestione corrente autofinanziamento potenziale:
contributo della gestione corrente alla creazione di capitale circolante e di
disponibilità liquide. Flusso di cassa della gestione corrente
autofinanziamento reale:
risorse liquide che la gestione corrente mette a disposizione delle altre aree.
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Il flusso di cassa della gestione correnteProcedimento diretto = indiretto ?
A) ENTRATE = CRiniz + (RIC - CRfin) = RIC - CR
B) USCITE = COSTI - AMM + IMP + DEBiniz + (ACQ - DEBfin)
= COSTI - AMM + IMP + ACQ - DEB
= COSTI - AMM + IMP + CONSUMI + MAG - DEB
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Il flusso di cassa della gestione correnteProcedimento diretto = indiretto ?
A) ENTRATE = CRiniz + (RIC - CRfin) = RIC - CR
B) USCITE = COSTI - AMM + IMP + DEBiniz + (ACQ - DEBfin)
= COSTI - AMM + IMP + ACQ - DEB
= COSTI - AMM + IMP + CONSUMI + MAG - DEB
= COSTI + CONSUMI - AMM + IMP + MAG - DEB
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Il flusso di cassa della gestione correnteProcedimento diretto = indiretto ?
A) ENTRATE = CRiniz + (RIC - CRfin) = RIC - CR
B) USCITE = COSTI - AMM + IMP + DEBiniz + (ACQ - DEBfin)
= COSTI - AMM + IMP + ACQ - DEB
= COSTI - AMM + IMP + CONSUMI + MAG - DEB
= COSTI + CONSUMI - AMM + IMP + MAG - DEB
A-B) FC = RIC - COSTI TOT + AMM - IMP - CR - MAG + DEB
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Il flusso di cassa della gestione correnteProcedimento diretto = indiretto ?
A) ENTRATE = CRiniz + (RIC - CRfin) = RIC - CR
B) USCITE = COSTI - AMM + IMP + DEBiniz + (ACQ - DEBfin)
= COSTI - AMM + IMP + ACQ - DEB
= COSTI - AMM + IMP + CONSUMI + MAG - DEB
= COSTI + CONSUMI - AMM + IMP + MAG - DEB
A-B) FC = RIC - COSTI TOT + AMM - IMP - CR - MAG + DEB
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Il flusso di cassa della gestione correnteProcedimento diretto = indiretto ?
A) ENTRATE = CRiniz + (RIC - CRfin) = RIC - CR
B) USCITE = COSTI - AMM + IMP + DEBiniz + (ACQ - DEBfin)
= COSTI - AMM + IMP + ACQ - DEB
= COSTI - AMM + IMP + CONSUMI + MAG - DEB
= COSTI + CONSUMI - AMM + IMP + MAG - DEB
A-B) FC = RIC - COSTI TOT + AMM - IMP - CR - MAG + DEB
ENTRATE - USCITE = FC = RO + AMM - IMP - CAP CIRC
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Il flusso di cassa della gestione corrente
Quale ammontare può essere considerato soddisfacente? La valutazione sulla congruità delle risorse messe a disposizione della gestione corrente dipende dalla fase del ciclo di vita in cui si trova l’azienda:
Fase di sviluppo Fase di maturità e declino
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FATTURATO 3600ACQUISTI 1440VARIAZIONE RIMANENZE 120COSTI DI PRODUZIONE 1440QUOTA DI AMMORTAMENTO 360REDDITO OPERATIVO 480IMPOSTE 192UTILE NETTO 288
IL FABBISOGNO DI CAPITALE CIRCOLANTE un esempio
Dal budget economico ….. alla quantificazione del capitale circolante
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-8
-4-4
+10
-1
-80
120
600
CICLO DEL CAPITALE CIRCOLANTE
+ 120 + 600 - 80 = 640
Acquisto
Produzione
Vendita
cassainvestimenti
MAGAZZINO30 gg
FORNITORI-20 gg
CREDITI 60 gg
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
+ 30 + 60 - 20 = 70 giorni
fonti
3.600
Quanto capitale in circolo in un istante ?
Quanto impiega 1 euro a tornare alla cassa ?
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Acquisti
4 8 12 16 80 80 80
Giorni 1 2 3 4 20 21 22
Pagamenti 0 0 0 0 0 4 4
Fornitori
4 4 4 4 4 4 4
Acquisti giornalieri, dilazioni di pagamento e debiti verso i fornitori.
(Perché 80 ?)
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Vendite
10 20 30 40 600 600 600
Giorni 1 2 3 4 60 61 62
Incassi 0 0 0 0 0 10 10
Crediti
10 10 10 10 10 10 10
Vendite giornaliere, dilazioni di pagamento e crediti verso i clienti.
(Perché 600 ?)
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giorni
Acquisto
1
70 giorni
20 30
Vendita
gg magazzino
Pagamento Incasso
Ciclo del capitale circolante
= + 30 + 60 -20
90
gg credito
la durata del ciclo del circolante
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… dalla durata del ciclo ….. al Capitale Circolante
Fatturato= 3.600
Durata = 70 gg
Circolante = 640
+ 60 gg x 10 + 30 gg x 4 -20 gg x 4 = 640
oppure:
+ 60 gg x 10 x 10/10 + 30 gg x 10 x 4/10 - 20 gg x 10 x 4/10 = 640
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
Proviamo a costruire la situazione patrimoniale a fine anno.
Sarà necessario ricorrere ai debiti verso le banche ?
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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3600IMMOBILIZZI
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3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
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120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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3600IMMOBILIZZI
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3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
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120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
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STATO PATRIMONIALE
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3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
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120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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CASSA 8totale
3600IMMOBILIZZI
4328totale288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
![Page 45: Particolarmente complesso è il calcolo del RISULTATO MONETARIO DELLA GESTIONE CARATTERISTICA CORRENTE Come determinarlo? Ci sono due possibili procedimenti:](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062404/5542eb73497959361e8da558/html5/thumbnails/45.jpg)
totaleCASSA 8
totale
3600IMMOBILIZZI
4328288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4320
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
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totaleCASSA 8
totale
3600IMMOBILIZZI
4328288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4320
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
Perché non quadra ? Cosa manca ?
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totaleCASSA 8
totale
3600IMMOBILIZZI
4328288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
Da dove viene la cassa per 8 ?
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STATO PATRIMONIALECASSA 8 FORNITORI 80CREDITI 600 FONDO AMM.TO 360MAGAZZINO 120 CAP.SOCIALE 3600IMMOBILIZZI 3600 UTILE 288
totale 4328 totale 4328
FCC - VAR CC = FC
+ 480
+ 360
- 192
= 648
+ 600
+ 120
- 80
= 640 = 8
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totaleCASSA 8
totale
3600IMMOBILIZZI
4328288UTILE
3600CAP.SOCIALE360FONDO AMM.TO
80FORNITORI
4328
120MAGAZZINOCREDITI 600
STATO PATRIMONIALE
Come sarebbe lo SP se il ciclo del circolante fosse dimezzato ?
gg cl = 30 gg mag = 15 gg forn = 10
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STATO PATRIMONIALECASSA 328 FORNITORI 40CREDITI 300 FONDO AMM.TO 360MAGAZZINO 60 CAP.SOCIALE 3600IMMOBILIZZI 3600 UTILE 288
totale 4288 totale 4288
FCC - VAR CC = FC
+ 480
+ 360
- 192
= 648
+ 300
+ 60
- 40
= 320 = 328
![Page 51: Particolarmente complesso è il calcolo del RISULTATO MONETARIO DELLA GESTIONE CARATTERISTICA CORRENTE Come determinarlo? Ci sono due possibili procedimenti:](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062404/5542eb73497959361e8da558/html5/thumbnails/51.jpg)
IL CAPITALE INVESTITO NELLA GESTIONE CORRENTE
FONTE: FCCgc
ENTITA’
RICAVI E COSTI CORRENTI
USO: VAR. CC
=
(IDENTITA’)
COMPOSIZIONE
DIPENDE DALLA VAR. CC s.s. e quindi dalla dinamica delle V e dalla
variazione del ciclo del circolante
VAR CASSA
VAR CC s.s.
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IL CAPITALE INVESTITO NELLA GESTIONE CORRENTE
FONTE: FCCgc
ENTITA’
RICAVI E COSTI CORRENTI
USO: VAR. CC
=
(IDENTITA’)
COMPOSIZIONE
DIPENDE DALLA VAR. CC s.s.
FCgc VAR
CASSA
VAR CC s.s.
![Page 53: Particolarmente complesso è il calcolo del RISULTATO MONETARIO DELLA GESTIONE CARATTERISTICA CORRENTE Come determinarlo? Ci sono due possibili procedimenti:](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062404/5542eb73497959361e8da558/html5/thumbnails/53.jpg)
IL CAPITALE INVESTITO NELLA GESTIONE CORRENTE
FONTE: FCCgc
ENTITA’
RICAVI E COSTI CORRENTI
USO: VAR. CC
=
(IDENTITA’)
COMPOSIZIONE
FCgc = 0
Il capitale circolante in s.s. è aumentato ed
ha assorbito
l’intero FCC
DIPENDE DALLA VAR. CC s.s.
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IL CAPITALE INVESTITO NELLA GESTIONE CORRENTE
FONTE: FCCgc
ENTITA’
RICAVI E COSTI CORRENTI
USO: VAR. CC
=
(IDENTITA’)
COMPOSIZIONE
FCgc = FCCgc
Il capitale circolante in s.s.
non è variato; l’intero FCC è
liquido
DIPENDE DALLA VAR. CC s.s.
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=
+
FCC
+ 640
FCgc
648 648 648 648
var CC s.s.
+ 8
+ 320
+ 328
+ 960
- 312
- 80
+ 728
648
2005 Anno 2004 : ipotesi alternative
0
+ 648
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FCC
=
var CC s.s.
+FCgc
effetto “rubinetto”
effetto “spugna”
effetto “vasca”