THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
&
VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
NHÓM 14 - LỚP VB17AQT01
LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ
ĐỀ TÀI:
DANH SÁCH THÀNH VIÊN:
1. Thái Văn Trung
2. Nguyễn Ngọc Phương Anh
3. Trương Trung Thành
4. Nguyễn Anh Sơn
5. Vương Lê Bích Tuyền
6. Võ Hoàng Thịnh
7. Nguyễn Ngô Hoàng Vân
8. Ngô Phước Thịnh
9. Đoàn Thị Hải Hà
TRẢ LỜI CÓ THƯỞNG^^
1. Theo bạn thế nào là Thông tin bất cân xứng?
2. Bạn hãy nêu các biểu hiện của Thông tin bất cân
xứng trên thị trường Chứng Khoán Việt Nam?
NỘI DUNG CHÍNH
KHÁI QUÁT THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
& VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG1
THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM2
GIẢI PHÁP CHO VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN
XỨNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM
3
1.1 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
Pháp lệnh Ngân hàngNhà nước Việt Nam
05/1990
Pháp lệnh Ngân hàng, Hợp tác xã Tín dụng và
Công ty Tài Chính
Thị trường Tài Chính Việt Nam
&
Thị trường
Tiền tệ
Thị trường
Chứng khoán
Căn cứ
Thời gian sử dụng
nguồn vốn được
huy động
1.2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Thị trườngChứng Khoán Việt Nam
Thành lập Tháng 07/2000
Mô hình cực kỳ đơn giản: 2 + 2 + 1 + 1
2
Công ty
Chứng
Khoán
2
cổ phiếu
REE &
SAM
1
Ngân hàng
chỉ định
Thanh
toán
1
TrungTâm
Giao dịch
Chứng
khoán
1.2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
ThịtrườngChứngKhoán
Việt Nam
Hiện Nay đến ngày20-7-2014
87
Công ty
Chứng
Khoán
660
DN
Niêm yết Cổ
Phiếu
301
Doanh nghiệp niêm yết
tại Sở GDCK TP. HCM
359
Doanh nghiệp niêm yết
tại Sở GDCK Hà Nội41
công ty quản
lý quỹ
hoạt động
1.2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Sau gần 14 năm hoạt động
Huy động thành công 1.700.000 tỷ đồng vốn
Mức vốn hóa thị trường cổ phiếu lên
đến 52 tỷ USD
Chiếm 32% GDP
6 tháng đầu năm 2014, giá trị giao dịch chứng
khoán tăng 58% so năm 2013.
1.3 VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
Sự chênh lệch về
số lượng, chất lượng
THÔNG TIN
Người
cung ứng
Vốn
Người
sử dụng
Vốn
1.3 VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
Nguyên nhân:
Các chủ thể Kinh tế quan tâm đến
các đối tượng khác nhau
Một bên cố tình che giấu thông tin
=> Giành ưu thế trên thị trường
Ví dụ: Vụ gian lận của Công ty Năng Lượng Enron
Công ty Enron gây áp lực cho
Công ty Kiểm toán Arthur Andersen.
31/12/2010: giá cổ phiếu 83,13 USD/cp
Tháng 10/2001: vụ việc vỡ lở
Tháng 11/2001: chưa đến 1 USD/cp
=> Các nhà đầu tư mất hàng tỷ USD,
hàng ngàn nhân viên mất việc.
1.3 VẤN ĐỀ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
HAI HỆ QUẢ CỦA VẤN ĐỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN
Người mua thiếu thông tin
=> Đưa ra lựa chọn không
đúng như mong muốn
Lựa chọnngược
Rủi rođạo đức
Sự che dấu hành động của bên có
nhiều thông tin hơn
=> Bên còn lại khó lòng kiểm soát
Hậu quả:
Các nhà đầu tư có những quyết định sai lầm
Tạo cung cầu giả trên thị trường
Các nhà đầu tư không cung ứng nguồn vốn
Thị trường hoạt động không hiệu quả, thậm chí gây
nguy cơ sụy đổ thị trường.
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
1. Các công ty niêm yết không chủ động công bố
một cách kịp thời, đầy đủ các thông tin.
Ngoài những
thông tin quy định,
không công bố
thông tin liên quan
đến tình hình tài
chính, kinh doanh
của công ty. Hoặc
nếu có cung cấp
cũng chỉ qua loa,
làm cho xong
nghĩa vụ
CƠ CẤU SỞ HỮU CỔ PHẦN:
30% Nhà nước
16,43% Cán bộ Công nhân viên
23,57% Cổ đông ngoài công ty
30% Cổ đông nước ngoài
Ngày 12/12/2000: Bán 30.470
Cổ phiếu quỹ trên TTCK.
Không hề nhắc đến cô phiếu quy
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
2. Rò rỉ những thông tin chưa hoặc không được
phép công khai hoặc lợi dụng tin mật, “nội bộ”.
Rò rỉ những thông
tin chưa hoặc
không được phép
công khai
Hoặc
Lợi dụng những
thông tin mật, thông
tin “nội bộ” để thu
lợi cho bản thân
Ông Anh Vũ - Tổng Giám
Đốc đã cấu kết cùng các
thành viên lãnh đạo công ty
lợi dụng tin “nội bộ” để mua
cổ phiếu trong kỳ đấu giá
đầu tiên nhằm trục lợi.
Đồng thời che giấu về thông
tin đất được sử dụng trong
Kế hoạch đầu tư.
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
3. Cố tình công bố sai sự thật, bóp méo thông tin
gây nhầm lẫn.
Nhằm “đánh bóng”
tên tuổi của mình
trên thị trường
chứng khoán để
thu hút đầu tư.
Đây là điều có thể
thấy thường
xuyên trên Thị
trường Chứng
Khoán
Khi Bibica gửi báo cáo lên HSTC là lỗ
12 tỷ.
Nhưng trong báo cáo tài chính công bố
trước đó lỗ 5,4 tỷ.
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
4. Không đảm bảo sự công bằng trong việc cung
cấp thông tin giữa các nhà đầu tư
“Thiên vị” trong việc cung cấp
thông tin cho các nhà đầu tư, cung
cấp thông tin cho các NĐT tốt,
mang lại nhiều lợi nhuận hơn, còn
các NĐT kém thường bị “ép” hoặc
nhận được thông tin không hiệu
quả cho mình.
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
5. Lừa đảo
Lừa đảo để thu lợi
cho bản thân hay
nhằm lợi dụng
chiếm đoạt tài sản
Ngày 2/5/2007, Lâm Thu Hương,
Trần Thị Sen, Lý Hữu Hoàng bị khởi
tố vì tội làm giả cổ phiếu phổ thông,
tổng trị giá 95 tỷ đồng.
Ngoài ra còn làm giả các giấy tờ:
bản cáo bạch, hợp đồng kinh tế,…
Công ty Cổ phần
Việt Toàn Cầu
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
6. Tung tin đồn thất thiệt
Thường xuyên xuất
hiện những tin đồn
không chính xác.
Gây nhiều thiệt hại cho
các Nhà đầu tư.
Năm 2007 rộ tin đồn: Cty Hương Sơn bán
cổ phiếu giá chỉ 25.000 đ/cp, khi lên sàn thì
ít nhất cũng lên đến 150.000 đ/cp => nhiều
NĐT bỏ tiền ra mua.
Nhưng ngày 9/3/2007: Cty Hương sơn
chính thức công bố: chưa có kế hoạch giao
dịch trên thị trường chứng khoán.
2. THỰC TRẠNG THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
7. Các cơ quan truyền thông, báo chí cung cấp
thông tin vô căn cứ
Dẫn đến nhiều
quyết định sai lầm
của NĐT.
Nhà đầu tư có kinh
nghiệm sẽ không
phụ thuộc nhiều vào
lượng thông tin của
báo chí, nhưng
những NĐT mới gia
nhập thì lại bị ảnh
hưởng rất lớn
Cơ quan báo chí nhận lượng thông tin từ người
khác mà không kiểm chứng xác thực, dẫn đến
cung cấp thông tin sai lệch.
Báo Tiền Phong điện tử đăng tin SJS “sập sàn”
ngày 12/01/2007
3. GIẢI PHÁP CHO VẤN ĐỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
1. Thành lập các công ty xếp hạng tín nhiệm, hoạt động theo chuẩn
mực và chính thống: nhằm cung cấp thông tin chính xác và
nhanh chóng đến toàn bộ thị trường.
2. Hoàn thiện cơ chế minh bạch thông tin, theo tiêu chuẩn đã quy
định và phải công bố rộng rãi. Chịu trách nhiệm hình sự với
những thông tin được công bố.
3. Tăng cường giám sát hệ thông tài chính thông qua hệ thống
ngân hàng, ủy ban giám sát quốc gia.
4. Các tổ chức cần áp dụng các hệ thông chuẩn mực kế toán quốc
tế nhằm chuẩn hóa thông tin theo hướng minh bạch.
5. Các chủ vốn đầu tư cần phải thận trọng hơn, phải tìm hiểu kỹ,
tham khảo thông tin rõ ràng, so sánh chọn lọc đối tượng trước
khi quyết định cung ứng vốn.
6. Cần trang bị nhiều kiến thức hơn cho đội ngũ phóng viên về thị
trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung.
3. GIẢI PHÁP CHO VẤN ĐỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
NHÓM 14 - LỚP VB17AQT01
TRẢ LỜI CÓ THƯỞNG^^
1. Theo bạn thế nào là Thông tin bất cân xứng?
2. Bạn hãy nêu các biểu hiện của Thông tin bất cân
xứng trên thị trường Chứng Khoán Việt Nam?