Download - Valuta asing
VALUTA ASING
PENGERTIAN VALAS
• Valuta asing = mata uang dan alat pembayaran asing lain yg digunakan untuk melakukan atau membiayai transaksi ekonomi internasional
• Mata uang asing sering dibagi 2 jenis:a. Hard Currency: mata uang yg kursnya
stabil bahkan sering mengalami apresiasi dari negara-negara maju
b. Soft Currency: mata uang yg kurs tdk stabil bahkan sering mengalami depresiasi dari negara sdg berkembang
PENGERTIAN VALAS (lanjutan)
• Cadangan Devisa = total valas yg dimiliki pemerintah dan swasta dlm suatu negara. Biasanya dikelompokkan dalam:1. Cadangan Devisa Resmi yaitu
cadangan devisa yg dimiliki oleh negara dan dikelola oleh bank sentral
2. Cadangan Devisa Nasional yaitu seluruh devisa yg dimiliki oleh lembaga dan perorangan yg merupakan kekayaan nasional
BURSA VALAS
• Bursa Valas = tempat atau sistem di mana perorangan, perusahaan, dan bank dapat melakukan transaksi keuangan internasional dg jalan melakukan pembelian dan penjualan atas valuta asing.
• Fungsi Bursa Valas:1. Menyelenggarakan transaksi
pembayaran internasional2. Menyediakan fasilitas kredit jk pendek untuk
pembayaran internasional3. Menyediakan fasilitas”hedging”.
PERMINTAAN & PENAWARAN VALUTA ASING
• Permintaan valuta asing untuk:a. Imporb. Bayar utang luar negeric. Bayar jasa dari luar negerid. Kegiatan Spekulasi
• Penawaran valuta asing dari:a. Eksporb. Penanaman Modal Asingc. Utang luar negerid. Kegiatan spekulasi
KURS VALUTA ASING
I. Jenis-jenis Kurs Valuta Asing:a. Kurs Beli : Kurs saat pedagang valas
membeli Kurs Jual: Kurs saat pedagang valas menjual
Kurs Tengah: rata2 kurs jual dan beli b. Kurs Spot: kurs saat ini Kurs Forward: kurs yad berdasar perjanjian
Kurs Future: kurs yg benar-benar terjadi di masa yad. c. Kurs untuk tujuan khusus misal kurs pajak
KURS VALUTA ASING (lanjutan)
II. Cara Penulisan Kurs: a. Kutipan Langsung (Direct Quotation):
menunjukkan berapa mata uang domestik dibutuhkan untuk mendapat- kan I unit valuta asing. Penulisannya mata uang domestik di depan diikuti mata uang asing (valas), contoh: Rp 9.250,-/US Dollar.
KURS VALUTA ASING (lanjutan)
II. Cara Penulisan Kurs: b. Indirect Quotation (Kutipan tidak
langsung): menunjukkan berapa valas yg dibutuhkan untuk mendapatkan 1 unit mata uang domestik. Penulisannya mata uang asing (valas) di depan, mata uang domestik di belakang; contoh:
US Dollar 0,000108108 / Rp
KURS VALUTA ASING (lanjutan)
III. Spread = selisih antara kurs jual dan kurs beli
spread ini merupakan keuntungan bagi mereka yg berspekulasi di pasar valas. Karena kegiatan spekulasi inilah maka valas menjadi komoditi dan bukan lagi sebagai alat tukar atau alat pembayaran dalam perdagangan internasional.
FAKTOR-FAKTOR YG MEMPENGARUHI KURS
I. Faktor-faktor Fundamental: a. Faktor-faktor Ekonomi: - Perbedaan tingkat bunga (interest parity) - Perbedaan tingkat inflasi - Besarnya cadangan devisa - Pertumbuhan ekonomi b. Sifatnya jangka panjang
FAKTOR-FAKTOR YG MEMPENGARUHI KURS(lanjutan)II. Faktor Teknikal:
a. Faktor-faktor Non-Ekonomi, misal:
faktor sosial-politik, keamanan,dll
b. sifatnya jk pendek
SISTEM KURS
• Ada 3 macam sistem kurs:a. Kurs tetap: kurs dipertahankan pada
level tertentu pada jk waktu tertentub. Kurs mengambang: kurs yg dibiarkan
mengambang sesuai mekanisme pasarc. Kurs Mengambang terkendali: ada
batas atas dan bawah. Selama kurs bergerak di antara dua batas tersebut maka dibiarkan mengikuti pasar tetapi ketika keluar akan diintervensi bank sentral spy msk ke batas lg.
DEPRESIASI & APRESIASI, DEVALUASI & REVALUASI
• Depresiasi = turunnya nilai tukar mata uang domestik thd mata uang asing karena pasar dlm kurs mengambangApresiasi = naiknya nilai tukar mata uang domestik thd mata uang asing karena pasar dlm kurs mengambang
• Devaluasi = turunnya kurs mata uang domestik thd mata uang asing karena “kebijakan”Revaluasi = naiknya kurs mata uang domestik thd mata uang asing krn “kebijakan’.
MENGAPA DEPRESIASI RUPIAH MENJADI MASALAH?
1. 40 – 60% bahan baku industri manufaktur indonesia masih diimpor
2. Utang luar negeri Indonesia masih cukup besar
3. Kebijakan konvensional selalu diambil oleh BI dengan meningkatkan suku bunga sehingga biaya melakukan investasi menjadi mahal
DEPRESIASI RUPIAH TIDK MENJADI MASALAH?
• Jika pengusaaha pasarnya orientasi ekspor tetapi bahan bakunya berasal dari dalam negeri. Contoh industri mebel di Jepara pada awal-awal krisis ekonomi. Sekarang mungkin tidak lagi karena kayu jati sudah harus impor
KURS STABIL ATAU TINGGI?
• Yg penting dalam tujuan kebijakan moneter kurs stabil lebih menjadi pilihan karena kurs tidak stabil akan:
a. Menyulitkan dunia usaha
b. Memancing spekulan untuk masuk ke
bursa valas sehingga keadaan ekonomi
akan tambah kacau
PAJAK TRANSAKSI VALAS
• Diperkenalkan secara konseptual oleh James Tobin pemenang Nobel Ekonomi dalam Kuliah Umumnya di Universitas Princeton 1972.
• Tujuannya untuk meningkatkan biaya transaksi valuta asing sehingga bisa mencegah spekulasi dalam valuta asing. Di samping itu pajak ini bisa merupakan pemasukan yang cukup besar bagi pemerintah yang menerapkannya.
• Tetapi pajak Tobin ini belum pernah diterapkan karena masalah-masalah yg mungkin timbul jika diterapkan.
PAJAK TRANSAKSI VALAS (lanjutan)
• Masalah-masalah yg mungkin timbul dlm penerapan pajak transaksi valas:1. Bisa menyulitkan transaksi valas yg
bukan untuk tujuan spekulasi (misal: untuk ekspor-impor).
2. Harus diterapkan secara multilateral dan koordinatif antar otoritas moneter antar negara sehingga adiministrasinya rumit. Sebab kalau hanya beberapa negara yg menerapkan ada celah bagi spekulan bermain
PAJAK TRANSAKSI VALAS (lanjutan)
3. Perlu ahli-ahli yang tahu seluk-beluk
secara detil transaksi valas karena
spekulan tetap bisa lolos dari pajak ini
dengan bermain di produk-produk
derivatifnya, misal surat utang dalam
valuta asing.
Masalah Kebijakan Moneter
• Pilihan Kebijakan Moneter dalam mengendalikan Kurs Rp thd US $. Apakah Depresiasi Rp/US$ karena Ekses Suplai Rupiah ataukah Ekses Demand Dolar AS. Selama ini kebijakan stabilisasi kurs hanya menekankan pada diagnosis depresiasi Rp thd dolar AS karena kelebihan suplai rupiah. Padahal ada alternatif2 sbb:
Diagnosis Depresiasi Rp/US $ dan Implikasi Kebijakannya
Diagnosis Solusi Kebijakan
Ekses Suplai
Rupiah
1. Turunkan Suplai Rp
2. Naikkan
Demand Rp
1. Naikkan
GWM/ bunga
2. Naikkan Kredit
EKses Demand
US $
1. Naikkan S $
2. Turunkan D $
1. Masukkan
Devisa X
2. Pembatasan beli valas