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FFUUNNDDOO DDEE IINNVVEESSTTIIMMEENNTTOO

IIMMOOBBIILLIIÁÁRRIIOO FFEECCHHAADDOO

IIMMOOSSEEDDEE

_______________________________________________________

RELATÓRIO _______________________________________________________

E CONTAS _______________________________________________________

2014 _______________________________________________________

• RELATÓRIO DE ATIVIDADE

• DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS:

BALANÇO

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

• ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

• PARECER DO AUDITOR DO FUNDO

Fundo de Investimento Imobiliário Fechado IMOSEDE

SONAEGEST‐ Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A.

Sede: Lugar do Espido, Via Norte 4470‐179 MAIA Capital Social € 800.000 NIPC / CRC da Maia: 503 297 488

RELATÓRIO SOBRE O EXERCÍCIO DE 2014

DO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSEDE

1.1. Introdução

O Fundo de Investimento Imobiliário Fechado IMOSEDE foi constituído em 31 de Julho de 2006,

como Fundo de Investimento Imobiliário Fechado de subscrição particular, sujeito ao regime

previsto no nº 2 do artigo 48º do Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário. A

constituição do Fundo IMOSEDE foi autorizada por deliberação da CMVM de 6 de Abril de 2006 pelo

prazo de 10 anos a contar da data da sua constituição.

1.2. Evolução do valor das Unidades de Participação e do Fundo

O Fundo IMOSEDE está representado por 190.247 unidades de participação com valor nominal

global de 95.123.500 Euros e no final de 2014 o capital do Fundo era detido por quatro

participantes.

O Valor Líquido Global do Fundo atingiu em 31 de Dezembro de 2014 o montante de EUR

148.391.713,21, menos 0,8 % do valor verificado no final de 2013 (EUR 149.531.937,20), que se

ficou a dever à conjugação do efeito dos resultados gerados no exercício (EUR 5.665.900,48) com o

efeito da distribuição de rendimentos acumulados do Fundo (EUR 6.806.124,47).

Valor Global do

Fundo

Valor Liquido Global do Fundo

Unidades Particip. em circulação

Valor por Unidade de Participação

31‐12‐2011 163.685.526,91 159.282.219,86 190.247 837,2391 31‐12‐2012 156.504.840,69 152.290.647,03 190.247 800,4891 31‐12‐2013 152.524.766,77 149.531.937,20 190.247 785,9884 31‐12‐2014 153.021.881,00 148.391.713,21 190.247 779,9950

1.3. Carteira de aplicações do Fundo

O Fundo IMOSEDE mantém‐se com aplicações exclusivamente em valores imobiliários, com um

conjunto de imóveis localizados na Maia, que o Fundo detém desde a sua constituição, constituídos

por terrenos e edifícios, que se enquadram numa operação urbanística com 325.747 m2 (32,5 ha),

1




na qual estão atualmente construídos edifícios de escritórios, serviços, logística e indústria com

cerca de 113.000 m2 de área de construção acima do solo (designado por Parque de Negócios de

Empresas Sonae ‐PNES).

O valor das aplicações imobiliárias a 31 de Dezembro de 2014 ascendia a EUR 153.021.881,00 e

apresenta uma evolução face a 2013 de 0,3%, que se ficou a dever aos seguintes movimentos na

carteira de aplicações do Fundo:

• Realização de diversas obras, especialmente nos Lotes 1 e 2, no montante global de EUR

2.121.876,31, das quais se destacam:

− a 1ª fase da obra de Remodelação do Edifício A (escritórios) do Lote 1 (EUR 1.089.095,84),

− a obra de Remodelação do Edifício D (escritórios) do Lote 1 (EUR 571.969,89) ,

− a obra de remodelação do Edifício B (armazém) do Lote 1, com desmantelamento de

estruturas e equipamentos industriais, com disponibilização de nova área para

arrendamento (EUR 77.987,50) e

− a conclusão das obras realizadas na rede de incêndios e central de bombagem, que são

comuns aos Lotes 1 e 2 (EUR 281.712,78).

• Reconhecimento de um ajustamento desfavorável líquido global de EUR 1.626.375,55 em

resultado do processo de avaliação realizado em Dezembro de 2014 e de alterações efetuadas

aos valores de carteira dos Lotes 1 e 2 para cumprimento do estipulado no nº 1 do artigo 8º do

Regulamento nº 8/2002 da CMVM (o valor de carteira dos imóveis acabados deve ficar

compreendido no intervalo entre o valor de aquisição e a média simples do valor atribuído

pelos respetivos Peritos Avaliadores).

No final de 2014 a valorização da carteira de imóveis do Fundo traduz o valor médio das avaliações e

situa‐se 15,3% acima do valor de aquisição.

O quadro seguinte evidencia a evolução dos valores da carteira de aplicações imobiliárias do Fundo

em 2014:

2




1.4. Distribuição de rendimentos

Pela terceira vez desde a constituição do Fundo, em Novembro de 2014 foram distribuídos

rendimentos acumulados no Fundo.

Os rendimentos distribuídos foram gerados pelo Fundo em parte do ano 2009 e em parte do ano

2010, conforme descrito no quadro seguinte:

Data Rendimento distribuído Origem do Rendimento Distribuído

Por U.P. Global Ano 2009 (parte) Ano 2010 (parte)

28‐nov‐2014 35,77520 6.806.124,47 3.106.204,00 3.699.920,47

2. Evolução económica e financeira

Os proveitos gerados pelos imóveis que constituem a rubrica “Construções Acabadas e Arrendadas”

da carteira de aplicações imobiliárias do Fundo, no final do ano 2014 ascenderam a EUR

11.773.318,87 – o que traduz um acréscimo de 1,4% relativamente a igual período do ano anterior

(EUR 11.605.576,96). Estes proveitos são os decorrentes dos arrendamentos dos edifícios que

compõem os Lotes 1 e 2 e decorrentes também de acessos de viaturas a esses Lotes.

Os custos de exploração tiveram em 2014 um acréscimo de 102,2% face ao período homólogo do

ano anterior, que se ficou a dever fundamentalmente ao maior valor reconhecido de ajustamentos

desfavoráveis em imóveis (EUR 2.930.961,86 face aos EUR 724.200,00 reconhecidos em 2013).

IMÓVEIS31‐12‐2014 31‐12‐2013

TERRENOSLote 3 no L. Espido, Maia 2.296.794,50 182,26 107.867,44 2.188.744,80Futuro Lote 4 no L. Espido, Maia 48.535,00 147,21 721,68 49.109,47Futuros Lotes 5 e 6 no L. Espido, Maia 1.366.955,00 68,66 93.504,38 1.460.390,72Futuros Lotes 7, 8, 10 e 11 no L. Espido, Maia 6.899.681,00 878,41 358.296,69 7.257.099,28Futuro Lote 9 no L. Espido, Maia 1.882.762,50 161,29 213.347,76 2.095.948,97Outros Terrenos no L. Espido, Maia 114.326,50 175,64 1.191,15 112.959,71

12.609.054,50 1.613,47 109.058,59 665.870,51 13.164.252,95CONSTRUÇÕES ACABADAS LOTE 1 no L. Espido, Maia 35.819.400,00 1.907.671,07 1.195.527,72 1.906.950,00 34.623.151,21LOTE 2 no L. Espido, Maia 104.593.426,50 214.205,24 358.141,35 104.737.362,61

140.412.826,50 2.121.876,31 1.195.527,72 2.265.091,35 139.360.513,82

TOTAIS 153.021.881,00 2.123.489,78 1.304.586,31 2.930.961,86 152.524.766,77

Valor da carteira de imóveis em

Valor da carteira de imóveis em

ObrasAjustamentos Favoráveis

Ajustamentos Desfavoráveis

Variações na carteira em 2014

3




Por força desta evolução negativa dos custos de exploração, o resultado corrente teve uma redução

de 16,1% face ao ano anterior, tendo atingido no final de 2014 o montante de EUR 8.526.923,87

(EUR 10.163.093,53 em 2013), o que representa 65% do total dos proveitos correntes.

O Resultado Líquido do Fundo atingiu o montante de EUR 5.665.900,48 – valor que traduz uma

redução de quase 22% relativamente a igual período do ano anterior.

O quadro seguinte traduz a evolução dos resultados do Fundo em 2014 face ao ano anterior:

31‐12‐2014 31‐12‐2013

PROVEITOS CORRENTES Juros e Proveitos Equiparados 35.347,59 125.852,74 Rendimentos de Imóveis 11.773.318,87 11.605.576,96 Ganhos Potenciais em imóveis 1.304.586,31 700.000,00

13.113.252,77 100,0% 12.431.429,70 100,0%

CUSTOS CORRENTES 4.586.328,90 35,0% 2.268.336,17 18,2%

RESULTADOS CORRENTES 8.526.923,87 65,0% 10.163.093,53 81,8%

Impostos directos 2.881.618,91 22,0% 2.859.546,95 23,0%

Resultados Eventuais 20.595,52 0,2% ‐53.192,42 ‐0,4%

RESULTADO LÍQUIDO 5.665.900,48 43,2% 7.250.354,16 58,3%

3. Rendibilidade

O Fundo IMOSEDE registou em 2014 uma rendibilidade efetiva de 3,8%, verificando‐se uma

rendibilidade anualizada de 7,9% desde o início da atividade do Fundo, ou seja nos 8 anos e meio

compreendidos entre 31/07/2006 e 31/12/2014.

RENDIBILIDADES ANO Rendibilidade

Efectiva do ano Rendibilidade

Anual Acumulada

2006 5,5% 13,7% 2007 11,5% 12,1% 2008 17,7% 14,4% 2009 9,2% 12,9% 2010 5,7% 11,2% 2011 4,7% 10,0% 2012 3,8% 9,0% 2013 4,8% 8,4% 2014 3,8% 7,9%

4




Maia, 30 de Março de 2015

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA SOCIEDADE GESTORA Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério

José Miguel Flórido Pereira da Costa André Miguel de Carvalho e Sousa

Marco Aurélio Lopes Nunes Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

5

Balanço nos termos do Regulamento nº 2/2005 da CMVM

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSEDE

(valores em EUROS)

Bruto Mv/ Af mv / AD Líquido

ATIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO31 Terrenos 13.958.666,42 2.072.718,61 3.422.330,53 12.609.054,50 13.164.252,95 61 Unidades de Participação 95.123.500,00 95.123.500,0032 Construções 118.760.990,13 21.651.836,37 140.412.826,50 139.360.513,82 62 Variações Patrimoniais 15.435.926,09 15.435.926,0933 Direitos 64 Resultados Transitados 38.972.511,11 41.731.220,9434 Adiantamentos por conta de imóveis 65 Resultados Distribuídos ‐6.806.124,47 ‐10.009.063,9935 Outros Ativos

TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS 1 e 3 132.719.656,55 23.724.554,98 3.422.330,53 153.021.881,00 152.524.766,77

CARTEIRA TÍTULOS e PARTICIPAÇÕES TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 2 148.391.713,21 149.531.937,20OBRIGAÇÕES

211+2171 Títulos da Dívida Pública 212+2172 Outros Fundos Públicos Equiparados AJUSTAMENTOS E PROVISÕES

213+214+2173 Obrigações diversas 47 Ajustamentos de dívidas a receber22 Participações em Soc.Imobiliárias 48 Provisões Acumuladas24 Unidades de Participação TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS 0,00 0,0026 Outros títulos

TOTAL CART. TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

CONTAS DE TERCEIROS CONTAS DE TERCEIROS411 Devedores por crédito vencido 421 Resgates a pagar aos participantes412 Devedores por rendas vencidas 422 Rendimentos a pagar aos participantes

413+...+419+427 Outras Contas de Devedores 207.508,33 207.508,33 64.121,02 423 Comissões e Outros Encargos a pagar 3.947,22 3.977,55

TOTAL DOS VALORES A RECEBER 14.e) 207.508,33 0,00 0,00 207.508,33 64.121,02 424+.....+429 Outras contas de Credores 14.d) 4.619.184,26 4.568.084,92431 Empréstimos Titulados (UP‐comp.variável)

DISPONIBILIDADES 432 Empréstimos Não Titulados 11 Caixa 3,78 3,78 207,50 44 Adiantamentos por venda de imóveis12 Depósitos à Ordem 172.775,60 172.775,60 28.017,32 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 4.623.131,48 4.572.062,4713 Depósitos a prazo e com pré‐aviso 1.820.000,0014 Certif icados de Depósito18 Outros meios monetários ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 7 172.779,38 0,00 0,00 172.779,38 1.848.224,82 53 Acréscimos de Custos 323.005,02 311.428,5756 Receitas com proveito diferido 82.615,84 82.872,75

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 58 Outros Acréscimos e Diferimentos51 Acréscimos de Proveitos 36.340,61 59 Contas Transitórias Passivas52 Despesas com Custo Diferido 18.296,84 18.296,84 24.847,77 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. PASSIVOS 14.b) 405.620,86 394.301,3258 Outros Acréscimos e Diferimentos59 Contas Transitórias Ativas

TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. ATIVOS 14.a) 18.296,84 0,00 0,00 18.296,84 61.188,38

TOTAL DO ATIVO 133.118.241,10 23.724.554,98 3.422.330,53 153.420.465,55 154.498.300,99 TOTAL DO PASSIVO E CAPITAIS PRÓPRIOS 153.420.465,55 154.498.300,99

Ab revia tu ra s: Mv ‐ Ma is va l ia s; mv ‐ Meno s va l ia s; Af ‐ Aju stamen to s fa vo rá veis; ad ‐ Aju stamen to s d esfa vo rá veis

O Técnico de Contas O Conselho de Administração da Sociedade GestoraJosé Adriano Rocha Ferreira Salgado Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério

José Miguel Flórido Pereira da Costa

André Miguel de Carvalho e Sousa

Marco Aurélio Lopes Nunes

Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

As Notas Anexas fazem parte integrante do Balanço em 31 de Dezembro de 2014

Notas 31‐12‐2014 31‐12‐2013

66 Resultado Líquido do Exercício 5.665.900,48 7.250.354,16

BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

ATIVO PASSIVO

CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas

31‐12‐2014 31 ‐12 ‐2013

Liquido CÓDIGO DESIGNAÇÃO

6

Demonstração dos Resultados nos termos do Regulamento nº 2/2005 da CMVM


(valores em EUR)

CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas 31‐12‐2014 31‐12‐2013 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas 31‐12‐2014 31‐12‐2013

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS

711+718 De Operações Correntes 11,95 812 Da Carteira de Títulos e Participações719 De Operações Extrapatrimoniais 811+818 Outros, em Operações Correntes 14.h) 35.347,59 125.852,74

COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS723 Em Ativos Imobiliários 822 ....825 Da Carteira de Títulos e Participações

724+....+728 Outras, de Operações Correntes 14.c) 534.702,38 547.938,84 828 De Outras Operações Correntes729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

PERDAS OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS732 Na Carteira de Títulos e Participações 832 Da Carteira de Títulos e Participações733 Em Ativos Imobiliários 1 2.930.961,86 724.200,00 833 Em Ativos Imobiliários 1 1.304.586,31 700.000,00

731+738 Outras, em Operações Correntes 831+838 Outros, em Operações Correntes739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

IMPOSTOS REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES7411+7421 Impostos sobre o rendimento 12 2.881.618,91 2.859.546,95 851 De ajustamentos de dívidas a receber7412+7422 Impostos Indirectos 14.f) 54.876,18 103.383,53 852 De Provisões para Encargos7418+7428 Outros Impostos 14.g) 239.834,16 242.842,03 86 RENDIMENTOS DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS 11.773.318,87 11.605.576,96

PROVISÕES DO EXERCÍCIO 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES751 Ajustamentos de dividas a receber TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 13.113.252,77 12.431.429,70752 Provisões para Encargos76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 825.591,45 649.595,9477 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 350,92 375,83

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 7.467.947,81 5.127.883,12 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS881 Recuperação de incobráveis

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 14.j) 8.781,40 6.241,80781 Valores Incobráveis 883 Ganhos de Exercícios Anteriores 14.k) 11.826,08 15.542,74782 Perdas Extraordinárias 884 ...888 Outros Ganhos Eventuais783 Perdas de Exercícios Anteriores 14.i) 1,03 74.975,72 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 20.607,48 21.784,54

784 ....788 Outras Perdas Eventuais 10,93 1,24TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 11,96 74.976,96

66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se >0) 5.665.900,48 7.250.354,16 66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se < 0)

TOTAL 13.133.860,25 12.453.214,24 TOTAL 13.133.860,25 12.453.214,24

8x2‐7x2‐7x3 Resultados da Carteira Títulos 0,00 0,00 D‐C Resultados Eventuais 20.595,52 ‐53.192,428x3+86‐7x3‐76 Resultados de Ativos Imobiliários 9.321.351,87 10.931.781,02 B+D‐A‐C+7421 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento 8.547.519,39 10.109.901,11

8x9‐7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D‐A‐C Resultado Liquido do Exercício 5.665.900,48 7.250.354,16B‐A+7421 Resultados Correntes 8.526.923,87 10.163.093,53






DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração dos Resultados do exercicio f indo em 31 de Dezembro de 2014

7

De acordo com Regulamento nº 2/2005 da CMVM


(valores em EUR)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDORECEBIMENTOS:

Subscrição de Unidades de Participação ‐ 0,00 ‐ 0,00PAGAMENTOS:

Resgates/reembolsos de Unidades de Participação ‐ ‐Rendimentos pagos aos participantes 6.806.124,47 6.806.124,47 10.009.063,99 10.009.063,99

Fluxo das operações sobre as Unidades do Fundo ‐6.806.124,47 ‐10.009.063,99

OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOSRECEBIMENTOS:

Alienação de activos imobiliários ‐ ‐Rendimentos de activos imobiliários 12.861.443,65 12.803.546,99Adiantamentos por conta de venda de activos imobiliários ‐ ‐Outros Recebim.valores imobiliários 1.185.166,20 14.046.609,85 1.180.750,93 13.984.297,92

PAGAMENTOS:Aquisição de activos imobiliários 50.000,00 50.000,00Grandes reparações em activos imobiliários 2.017.567,74 546.749,74Comissões em activos imobiliários ‐ ‐Despesas correntes (FSE) com activos imobiliários 337.292,43 197.589,65Adiantamentos por conta de compra de activos imobiliários ‐ ‐Outros Pagamentos de activos imobiliários 256.937,05 2.661.797,22 477.454,48 1.271.793,87

Fluxo das operações sobre activos imobiliários 11.384.812,63 12.712.504,05


OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTERECEBIMENTOS:

Cobranças de crédito vencido ‐ ‐Cobranças com acordo de revenda ‐ ‐Juros de depósitos bancários 44.889,48 72.697,26Juros de certificados de depósito ‐ ‐Outros recebimentos correntes ‐ 44.889,48 ‐ 72.697,26

PAGAMENTOS:Comissão de Gestão 378.723,69 388.464,57Comissão de Depósito 106.894,41 108.049,70Despesas com crédito vencido ‐ ‐Juros suportados com aquisição de imóveis ‐ ‐Compras com acordo de revenda ‐ ‐Impostos e taxas 5.358.681,79 4.716.907,51Taxa de Supervisão 48.355,44 49.599,15Outros pagamentos correntes 415.149,14 6.307.804,47 8.970,79 5.271.991,72

Fluxo das operações de gestão corrente ‐6.262.914,99 ‐5.199.294,46


OPERAÇÕES EVENTUAISRECEBIMENTOS:

Ganhos Extraordinários 8.781,40 6.241,80Ganhos imputáveis a exercícios anteriores ‐ ‐Recuperação de incobráveis ‐ ‐Outros recebimentos de operações eventuais ‐ 8.781,40 ‐ 6.241,80

PAGAMENTOS:Perdas Extraordinários ‐ ‐Perdas imputáveis a exercícios anteriores ‐ 74.857,86Outros pagamentos de operações eventuais ‐ 0,00 ‐ 74.857,86

Fluxo das operações eventuais 8.781,40 ‐68.616,06

Saldo dos fluxos monetários do exercício .....(A) ‐1.675.445,44 ‐2.564.470,46

Disponibilidades no início do exercício .........(B) 1.848.224,82 4.412.695,28

Disponibilidades no fim do exercício ............(C)=(B)+‐(A) 172.779,38 1.848.224,82


DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS MONETÁRIOS PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

31‐12‐2014 31‐12‐2013

31‐12‐2014 31‐12‐2013

31‐12‐2014 31‐12‐2013

As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração de Fluxos Monetários do exercicio f indo em 31 de Dezembro de 2014





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Anexo às Demonstrações Financeiras do

FUNDO de Investimento Imobiliário Fechado IMOSEDE

em 31 de Dezembro de 2014

INTRODUÇÃO

O Fundo de Investimento Imobiliário Fechado IMOSEDE (“FUNDO”) foi constituído em 31 de Julho

de 2006, como Fundo de Investimento Imobiliário fechado de subscrição particular, por um prazo

de 10 anos.

O FUNDO é administrado, gerido e representado pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos

de Investimento, S.A. (“Sociedade Gestora”), sendo as funções de entidade depositária

(“Depositário”) asseguradas pelo BANCO BPI, S.A..

As notas que se seguem estão organizadas de acordo com o Regulamento nº 2/2005 da CMVM,

que define o regime a que deve obedecer a contabilidade dos Fundos de Investimento Imobiliário,

sendo que os números omissos não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a

leitura das demonstrações financeiras anexas.

BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do FUNDO,

mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário,

estabelecido pela CMVM, e regulamentação complementar emitida por esta entidade – tendo em

consideração o exposto no último parágrafo da Introdução.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações

financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de exercícios

O FUNDO regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de

exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento

do seu recebimento ou pagamento.

9




b) Comissão de Gestão

A comissão de gestão constitui um encargo do FUNDO, a título de remuneração dos serviços

de gestão que lhe são prestados pela Sociedade Gestora.

Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, esta comissão é calculada mensalmente, por

aplicação de uma taxa anual nominal de 0,25% sobre o valor líquido global do FUNDO,

apurado com referência ao último dia útil de cada mês, sendo registada na rubrica

“Comissões” (Nota 14.c).

c) Comissão de Depósito

Esta comissão destina‐se a fazer face às despesas do banco depositário relativas aos serviços

prestados ao FUNDO.

Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, a comissão do banco depositário é calculada

mensalmente através da aplicação de uma taxa anual nominal de 0,07% sobre o valor líquido

global do FUNDO, apurado com referência ao último dia útil de cada mês, sendo registada na

rubrica “Comissões” (Nota 14.c).

d) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à CMVM, instituída pela Portaria nº 313‐A/2000, de 29 de

Fevereiro e aditada pela Portaria nº 1303/2001, de 22 de Novembro, posteriormente

revogadas pela Portaria nº 913‐I/2003 de 30 de Agosto, constitui um encargo do FUNDO. Esta

remuneração é calculada por aplicação de uma taxa mensal de 0,00266% sobre o valor líquido

global do FUNDO no final de cada mês (Nota 14.c).

e) Imóveis

Os imóveis adquiridos pelo FUNDO são registados de acordo com o respetivo custo de

aquisição, acrescido das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de

construção, melhoramento ou reconversão.

De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados, uma vez que deverão

refletir o seu valor venal, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido

caso fossem vendidos em condições normais de mercado.

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Nos termos do Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário (aprovado pelo DL nº

60/2002, de 20 de Março e republicado pelo DL n.º 71/2010 de 18 de Junho), as aquisições de

bens imóveis e as respetivas alienações são precedidas dos pareceres de, pelo menos, dois

peritos avaliadores independentes, nomeados pela Sociedade Gestora – sendo depois a

periodicidade mínima das avaliações de 2 anos e sempre que ocorra uma alteração

significativa no valor dos imóveis. A Sociedade Gestora adotou a política de efetuar avaliações

dos imóveis com uma periodicidade mínima anual.

A valorização dos imóveis da carteira de aplicações do FUNDO é calculada através da

comparação do valor médio das duas avaliações apresentadas pelos peritos avaliadores com o

valor de balanço de cada imóvel. Dessa comparação poderá resultar o reconhecimento de um

ajustamento (uma mais ou uma menos valia potencial) no sentido de aproximar o valor

ajustado do imóvel do valor médio das avaliações.

No caso dos imóveis acabados, o valor de carteira terá de estar compreendido entre o valor

de aquisição do imóvel e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos

avaliadores, conforme se encontra estipulado no nº 1 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002

da CMVM com as alterações à data. Em 2014 a Sociedade Gestora reconheceu como valor de

carteira dos imóveis o valor exato da média das duas avaliações apresentadas pelos peritos

avaliadores.

As mais ou menos‐valias potenciais que resultam do ajustamento do custo dos imóveis ao seu

valor venal (o qual corresponde à média simples das duas avaliações dos peritos

independentes) são reconhecidas nas correspondentes contas de Proveitos e de Custos,

tendo como contrapartida as rubricas “Ajustamentos de Ativos Imobiliários” do Ativo.

As mais ou menos‐valias geradas na alienação de imóveis são refletidas na demonstração dos

resultados do exercício em que os mesmos são vendidos, sendo determinadas com base na

diferença entre o valor de venda e o seu valor de mercado (entendido como a soma do custo

de aquisição com os ajustamentos favoráveis ou desfavoráveis reconhecidos).

Os imóveis acabados destinam‐se a arrendamento. As rendas são reconhecidas como

proveitos no exercício a que respeitam, pelo que as rendas recebidas antecipadamente são

registadas na rubrica do passivo "Acréscimos e Diferimentos” (Nota 14.b). Nas situações em

que as rendas ainda não tenham sido debitadas por razões de natureza formal as mesmas são

objeto de registo por contrapartida da rubrica de “Acréscimos de proveitos” (Nota 14.a).

11




f) Unidades de participação

O património do FUNDO está titulado através de unidades de participação iguais, com um

valor base de EUR 500,00 cada, conferindo aos seus titulares um direito de propriedade sobre

os valores do FUNDO, proporcional ao número de unidades de participação detidas.

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do

FUNDO, pelo número de unidades de participação. O valor líquido global do FUNDO

corresponde ao somatório das rubricas do capital do FUNDO, nomeadamente, unidades de

participação, variações patrimoniais, resultados transitados, resultados distribuídos e do

resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou do

resgate e o valor base da unidade de participação, na data da operação. Por força do FUNDO

ser um Fundo fechado, esta rubrica só é movimentada por subscrições correspondentes a

aumentos de capital e por resgates correspondentes a diminuições de capital.

g) Impostos diferidos

Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais‐valias líquidas potenciais que

foram registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira por não ser exigido pelo

normativo contabilístico aplicável em Portugal aos Fundos de Investimento Imobiliário.

h) Julgamentos e estimativas

As estimativas contabilísticas mais significativas refletidas nas demonstrações financeiras

relacionam‐se com a valorização dos imóveis, as quais dependem da estimativa do seu valor

venal conforme indicado na alínea e) acima.

As estimativas foram determinadas com base na melhor informação disponível à data da

preparação das demonstrações financeiras e com base no melhor conhecimento e na

experiência de eventos passados e/ou correntes. No entanto, poderão ocorrer situações em

períodos subsequentes que, não sendo previsíveis à data, não foram considerados nessas

estimativas. As alterações a essas estimativas, que ocorram posteriormente à data das

demonstrações financeiras, serão corrigidas em resultados de forma prospetiva.

12




NOTA 1 – VALIAS POTENCIAIS

No exercício de 2014 foram efetuadas avaliações de todos os imóveis da carteira do FUNDO,

dando cumprimento ao procedimento interno que estipula que os mesmos deverão ser avaliados

com uma periodicidade mínima anual.

Deste processo de avaliação e das alterações efetuadas aos valores de carteira para cumprimento

do estipulado no nº 1 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da CMVM, resultaram

Ajustamentos Favoráveis num total de EUR 1.304.586,31 e Ajustamentos Desfavoráveis num total

de EUR 2.930.961,86, verificando‐se, em termos líquidos no exercício, o reconhecimento de um

ajustamento desfavorável global de EUR 1.626.375,55.

Ajustamentos reconhecidos em 2014

Favoráveis Desfavoráveis

Lote 3 no L. Espido, Maia 107.867,44

Futuro Lote 4 no L. Espido, Maia 721,68

Futuros Lotes 5 e 6 no L. Espido, Maia 93.504,38

Futuros Lotes 7, 8, 10 e 11 no L. Espido, Maia 358.296,69

Futuro Lote 9 no L. Espido, Maia 213.347,76

Outros Terrenos no L. Espido, Maia 1.191,15

LOTE 1 no L. Espido, Maia 1.195.527,72 1.906.950,00

LOTE 2 no L. Espido, Maia 358.141,35

1.304.586,31 2.930.961,86

Ao nível do Lote 1 durante o exercício de 2014 foram consideradas reduções no Ajustamento

Favorável reconhecido em exercícios anteriores, fruto da necessidade de ir ajustando o valor de

carteira deste Lote à média das últimas avaliações, à medida que se realizavam investimentos ao

longo do exercício ‐ de forma a cumprir, a todo o tempo, o intervalo regulamentar estipulado pelo

artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da CMVM e manter o valor do imóvel próximo da médias das

últimas avaliações. Com o processo de avaliação de Dezembro de 2014, foi reconhecido um

acréscimo no Ajustamento Favorável do Lote 1, terminado este imóvel o exercício de 2014 com

uma variação desfavorável de EUR 711.422,28.

O quadro seguinte dá a informação exigida no nº 7 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da

CMVM, segundo o qual a sociedade gestora tem de informar anualmente a CMVM, no prazo

aplicável ao envio das contas do FUNDO, da diferença existente entre o valor contabilístico do

total do seu património imobiliário e o valor resultante da soma das médias simples dos valores

13




das avaliações – sendo essa diferença nula em 31 de Dezembro de 2014 atendendo ao facto da

Sociedade Gestora ter adotado por reconhecer como valor de carteira dos imóveis a média das

duas avaliações apresentadas pelos Peritos Avaliadores.

Imóveis Valor

Contabilistico (A)

Média dos Valores das Avaliações

(B)

Diferença (B) ‐ (A)

Terrenos Lote 3 no L. Espido, Maia 2.296.794,50 2.296.794,50 0,00

Futuro Lote 4 no L. Espido, Maia 48.535,00 48.535,00 0,00

Futuros Lotes 5 e 6 no L. Espido, Maia 1.366.955,00 1.366.955,00 0,00

Futuros Lotes 7, 8, 10 e 11 no L. Espido, Maia 6.899.681,00 6.899.681,00 0,00

Futuro Lote 9 no L. Espido, Maia 1.882.762,50 1.882.762,50 0,00

Outros Terrenos no L. Espido, Maia 114.326,50 114.326,50 0,00

12.609.054,50 12.609.054,50 0,00

Construções LOTE 1 no L. Espido, Maia 35.819.400,00 35.819.400,00 0,00

LOTE 2 no L. Espido, Maia 104.593.426,50 104.593.426,50 0,00

140.412.826,50 140.412.826,50 0,00

TOTAL 153.021.881,00 153.021.881,00 0,00

Em 31 de Dezembro de 2014 as mais e menos valias potenciais dos imóveis da carteira do FUNDO

são as que constam no quadro seguinte:

Imóveis Valor de Aquisição

Mais Valias Potenciais

Menos Valias Potenciais

Valor de Balanço

Terrenos

Lote 3 no L. Espido, Maia 1.258.927,06 1.037.867,44 2.296.794,50

Futuro Lote 4 no L. Espido, Maia 1.284.056,68 1.235.521,68 48.535,00

Futuros Lotes 5 e 6 no L. Espido, Maia 615.459,38 751.495,62 1.366.955,00

Futuros Lotes 7, 8, 10 e 11 no L. Espido, Maia 6.717.977,69 181.703,31 6.899.681,00

Futuro Lote 9 no L. Espido, Maia 1.781.110,26 101.652,24 1.882.762,50

Outros Terrenos no L. Espido, Maia 2.301.135,35 2.186.808,85 114.326,50

13.958.666,42 2.072.718,61 3.422.330,53 12.609.054,50

Construções

LOTE 1 no L. Espido, Maia 34.509.322,28 1.310.077,72 35.819.400,00

LOTE 2 no L. Espido, Maia 84.251.667,85 20.341.758,65 104.593.426,50

118.760.990,13 21.651.836,37 0,00 140.412.826,50

TOTAL 132.719.656,55 23.724.554,98 3.422.330,53 153.021.881,00

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NOTA 2 – UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO

O movimento no capital do FUNDO durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2014 e de

2013 foi o seguinte:

Por decisão da Sociedade Gestora em 28 de Novembro de 2014 foram distribuídos EUR

6.806.124,47 de rendimentos gerados pelo Fundo em parte do ano 2009 e em parte do ano 2010.

NOTA 3 – INVENTÁRIO DAS APLICAÇÕES EM IMÓVEIS

Em 2014 não se verificou qualquer compra ou venda de imóveis da carteira do FUNDO.

No mesmo período o valor despendido em obras foi de EUR 2.123.489,78, realizadas na quase

totalidade no Lote 1 (EUR 1.907.671,07).

O Inventário dos ativos do FUNDO a 31 de Dezembro de 2014, de acordo com o Anexo VI do

Regulamento nº 8/2002 da CMVM é o que consta na página seguinte.

Descrição

Valor base 95.123.500,00 95.123.500,00

Diferença em subscrições e resgates 15.435.926,09 15.435.926,09

Resul tados Dis tribuídos ‐10.009.063,99 ‐6.806.124,47 10.009.063,99 ‐6.806.124,47

Resul tados Acumulados 41.731.220,94 ‐2.758.709,83 38.972.511,11

Resul tado Liquido do Exercício 7.250.354,16 ‐7.250.354,16 5.665.900,48 5.665.900,48

SOMA 149.531.937,20 148.391.713,21

Nº de Unidades de Participação 190.247 190.247 Valor Unidade de Participação 785,9884 779,9950

Descrição

Valor base 95.123.500,00 95.123.500,00

Diferença em subscrições e resgates 15.435.926,09 15.435.926,09

Resul tados Dis tribuídos ‐13.034.883,55 ‐10.009.063,99 13.034.883,55 ‐10.009.063,99

Resul tados Acumulados 48.722.793,77 ‐6.991.572,83 41.731.220,94

Resul tado Liquido do Exercício 6.043.310,72 ‐6.043.310,72 7.250.354,16 7.250.354,16

SOMA 152.290.647,03 149.531.937,20

Nº de Unidades de Participação 190.247 190.247 Valor Unidade de Participação 800,4891 785,9884

2013

31‐12‐2012 Subscrições (+) e Resgates(‐)

Dis tribuição Rendimentos

Trans ferências Resul tado do Exercicio

31‐12‐2013

2014

31‐12‐2013Subscrições (+) e Resgates(‐)

Dis tribuição Rendimentos

Trans ferênciasResul tado do

Exercicio31‐12‐2014

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Área

( m2 ) País Municipio

IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGALTerrenos ‐ Urbanizados e não arrendados

Lote 3 no L. Espido, Maia 8.338 31‐07‐2006 1.258.927,06 31‐12‐2014 2.218.589,00 31‐12‐2014 2.375.000,00 2.296.794,50 Portuga l MaiaFuturo Lote 4 no L. Espido, Maia 9.707 31‐07‐2006 1.284.056,68 31‐12‐2014 48.535,00 31‐12‐2014 48.535,00 48.535,00 Portuga l MaiaFuturos Lotes 5 e 6 no L. Espido, Maia 4.516 31‐07‐2006 615.459,38 31‐12‐2014 1.340.000,00 31‐12‐2014 1.393.910,00 1.366.955,00 Portuga l MaiaFuturos Lotes 7, 8, 10 e 11 no L. Espido, Maia 14.224 31‐07‐2006 6.717.977,69 31‐12‐2014 6.635.000,00 31‐12‐2014 7.164.362,00 6.899.681,00 Portuga l MaiaFuturo Lote 9 no L. Espido, Maia 3.674 31‐07‐2006 1.781.110,26 31‐12‐2014 1.850.525,00 31‐12‐2014 1.915.000,00 1.882.762,50 Portuga l MaiaOutros Terrenos no L. Espido, Maia 19.827 31‐07‐2006 2.301.135,35 31‐12‐2014 110.376,00 31‐12‐2014 118.277,00 114.326,50 Portuga l Maia

Construções Acabadas ‐ Arrendadas‐ ServiçosLOTE 1 no L. Espido, Maia 45.954 01‐08‐2006 34.509.322,28 31‐12‐2014 35.535.000,00 31‐12‐2014 36.103.800,00 35.819.400,00 Portuga l MaiaLOTE 2 no L. Espido, Maia 136.138 01‐08‐2006 84.251.667,85 31‐12‐2014 101.440.041,00 31‐12‐2014 107.746.812,00 104.593.426,50 Portuga l Maia

TOTAL 132.719.656,55 153.021.881,00

O “Valor de Aquisição” inclui o valor de aquisição do imóvel bem como adições posteriores por via de obras de construção/expansão/remodelação .

LocalizaçãoData de Aquis ição

Valor de Aquisição

Data da Aval iação

1

Valor da Ava l iação 1

Data da Aval iação

2

Valor da Avaliação 2

Valor do Imóvel

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NOTA 7 – LIQUIDEZ DO FUNDO

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante os exercícios findos em 31 de

Dezembro de 2014 e de 2013 foi o seguinte:

Para a variação da liquidez do FUNDO contribuíram os seguintes movimentos, para além de outros

identificados na Demonstração dos Fluxos Monetários:

• como redução, o valor de rendimentos distribuídos (EUR 6.806.124,47), os valores pagos

de Impostos (EUR 5.358.681,79) e diversos valores pagos relacionados com os imóveis da

carteira (EUR 2.611.797,22);

• como aumento, os valores recebidos de rendas e acessos (EUR 14.046.609,85).

NOTA 9 – VALORES COMPARATIVOS

Durante o presente exercício não se verificaram alterações de políticas contabilísticas, e ou

critérios contabilísticos com efeitos relevantes nas demonstrações financeiras, pelo que os valores

são comparáveis, em todos os aspetos significativos, com os valores do exercício anterior.

NOTA 12 – IMPOSTOS E RENDIMENTOS

Nos termos do disposto no artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos dos

Fundos de Investimento Imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional são objeto

de um regime específico de tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas

Saldo em Saldo em31‐12‐2013 31‐12‐2014

Numerário 207,50 3,78 Depós i tos à Ordem 28.017,32 172.775,60 Depós i tos a prazo e com pré‐aviso 1.820.000,00 21.395.000,00 23.215.000,00 0,00

Saldo em Saldo em31‐12‐2012 31‐12‐2013

Numerário 188,88 207,50 Depós i tos à Ordem 62.506,40 28.017,32 Depós i tos a prazo e com pré‐aviso 4.350.000,00 36.020.000,00 38.550.000,00 1.820.000,00

Contas2013

Aumentos Reduções

Total 4.412.695,28 36.020.000,00 38.550.000,00 1.848.224,82

Contas2014

Aumentos Reduções

Total 1.848.224,82 21.395.000,00 23.215.000,00 172.779,38

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Coletivas (IRC) a pagar, relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma

autonomizada:

Rendimentos prediais

Os rendimentos prediais (rendas) são tributados autonomamente à taxa de 25%, que incide

sobre os rendimentos prediais líquidos dos encargos de conservação e manutenção

efetivamente suportados e devidamente documentados, bem como do imposto municipal

sobre imóveis (IMI).

No caso dos Fundos abertos e dos Fundos fechados de subscrição pública, os prédios

integrados na carteira de aplicações estão isentos em 50% do pagamento do imposto

municipal sobre imóveis (IMI), nos termos do artigo 49º do Estatuto dos Benefícios Fiscais,

na redação dada pela Lei n.º 83‐C/2013 de 31 de Dezembro.

No caso do Fundo IMOSEDE, que é um Fundo Fechado de subscrição particular, está sujeito

à tributação em sede de IMI pela totalidade do imposto.

Mais‐valias prediais

As mais‐valias prediais resultantes da alienação de imóveis são tributadas autonomamente à

taxa de 25%. No entanto, apenas 50% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as

menos‐valias realizadas numa base anual é passível de imposto, pelo que a taxa efetiva é de

12,5%.

Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais‐valias líquidas potenciais

que foram registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira.

Outros rendimentos

No tocante às mais‐valias que não as decorrentes da alienação de imóveis, a sua tributação é

efetuada autonomamente, à taxa de 25%, nas mesmas condições que se verificariam caso o

respetivo titular fosse uma pessoa singular residente em território português. A referida taxa

incide sobre a diferença positiva entre as mais e as menos‐valias obtidas em cada ano.

No que respeita aos rendimentos obtidos em território português que não tenham a

natureza de mais‐valias, a tributação é efetuada por retenção na fonte, como se de pessoas

singulares residentes em território português se tratassem, isto é, são tributados apenas por

retenção na fonte, às taxas consagradas em sede de IRS para entidades residentes.

Os impostos suportados no exercício de 2014 apresentam a seguinte composição:

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NOTA 14 – OUTRAS NOTAS

a) Acréscimos e Diferimentos – Ativo

Em 31 de Dezembro de 2014 e 2013, o saldo desta rubrica pode ser detalhado como segue:

31‐12‐2013 31‐12‐2014 Juros de Depósitos a Prazo 26.998,90 € 0,00 € Rendas a receber 9.341,71 € 0,00 € Acréscimos de Proveitos 36.340,61 € 0,00 €

Seguros 22.387,77 € 18.296,84 € Outros custos a pagar 2.460,00 € 0,00 € Despesas com Custo Diferido 24.847,77 € 18.296,84 €

b) Acréscimos e Diferimentos – Passivo


31‐12‐2013 31‐12‐2014 Comissão de Gestão 31.152,49 € 30.914,94 € Comissão de Depósito 27.177,33 € 26.197,92 € Imposto Municipal sobre Imóveis 242.574,26 € 239.552,67 € Honorários a pagar 10.524,49 € 21.134,49 € Outros Custos a pagar 0,00 € 5.205,00 € Acréscimos de Custos 311.428,57 € 323.005,02 €

31‐12‐2013 31‐12‐2014 Rendas 82.872,75 € 82.615,84 € Receitas com Proveito Diferido 82.872,75 € 82.615,84 €

(a) Rendimentos do exercício 11.486.886,33 (*) 35.347,59 11.522.233,92

(b) Rendimentos recebidos no exercício ‐ 62.346,49 62.346,49

(c) Imposto retido nos rendimentos recebidos ‐ (**) 17.457,00 17.457,00

(d) Imposto sobre os rendimentos 2.871.721,59 9.897,32 2.881.618,9125% x (a) 28% x (a)

IMPOSTO A PAGAR 2.871.721,59IMPOSTO A RECUPERAR ‐7.559,68

(Nota 14.d) (d) ‐ (c) (d) ‐ (c)

(*) Valor dos rendimentos brutos deduzidos dos encargos suportados com conservação de imóveis e do Imposto Municipal sobre Imóveis.(**) Dispensa de retenção de IRC nos rendimentos prediais recebidos conforme art.90º, nº 1 alínea g) do CIRC ( Lei nº 109B /2001 de 27 de

Dezembro)

RENDIMENTOS PREDIAIS

RENDIMENTOS DE CAPITAIS TOTAIS

(e) 2.864.161,91

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c) Comissões

Esta rubrica da Demonstração de Resultados apresenta a seguinte composição nos exercícios de 2014 e 2013:

31‐12‐2013 31‐12‐2014

Comissão de Gestão 387.889,84 € 378.486,14 € Comissão de Depósito 108.562,63 € 105.930,53 € Taxa de Supervisão 49.525,77 € 48.325,11 € Comissões por Garantias Bancárias 1.960,60 € 1.960,60 €

547.938,84 € 534.702,38 €

d) Outras Contas de Credores


31‐12‐2013 31‐12‐2014 Imposto sobre Rendimentos a pagar (Nota 12) 2.831.275,82 € 2.864.161,91 € IVA a pagar em liquidações correntes 362.815,52 € 382.531,05 € Imposto retido s/ Trabalho Independente 0,00 € 441,09 € Credores de obras em imóveis e FSE 236.493,58 € 284.550,21 € Credores de aquisições de imóveis 1.137.500,00 € 1.087.500,00 €

4.568.084,92 € 4.619.184,26 €

Em “Credores de aquisições de imóveis” estão incluídos os montantes a pagar até Setembro de

2016 relativos à aquisição feita em Dezembro de 2006 de Loja na Av. da Boavista, no Porto

(entretanto alienada em Novembro de 2008), cujo pagamento se acordou ser efetuado em 39

trimestralidades durante 10 anos e com pagamento residual de EUR 1.000.000 no 10º ano.

e) Outras Contas de Devedores


31‐12‐2013 31‐12‐2014 Valores a receber relativos a rendas 19.104,49 € 113.122,38 € Devedores diversos 45.016,53 € 94.385,95 €

64.121,02 € 207.508,33 €

f) Impostos Indiretos

O valor registado em 31 de Dezembro de 2014 e de 2013 nesta rubrica da Demonstração de

Resultados, diz respeito fundamentalmente a Imposto sobre Valor Acrescentado (IVA)

suportado e não deduzido.

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No conjunto de imóveis da carteira de aplicações imobiliárias do FUNDO existem alguns imóveis

para os quais existe renuncia à isenção do IVA nos arrendamentos ‐ relativamente aos quais é

liquidado IVA nos arrendamentos e deduzido o IVA suportado em algumas obras. Nos imóveis

onde não existe (nem vai existir) renúncia à isenção do IVA no arrendamento ou naqueles que

não se encontram arrendados, o IVA suportado nas obras não é deduzido. O valor do IVA

suportado e não deduzido no exercício de 2014 ascendeu a EUR 54.563,08 (EUR 103.314,89 em

2013).

g) Outros Impostos

O valor registado em 31 de Dezembro de 2014 nesta rubrica da Demonstração de Resultados,

diz respeito à especialização do valor do imposto municipal sobre imóveis (IMI) do ano 2014 a

pagar em 2015. Sendo o Fundo IMOSEDE um fundo fechado, está sujeito ao pagamento de

imposto municipal sobre imóveis (IMI).

h) Juros auferidos

Os valores registados em 2014 e 2013 nesta rubrica da Demonstração de Resultados dizem

respeito a juros auferidos com aplicações financeiras efetuadas pelo FUNDO com os excedentes

de tesouraria.

i) Perdas de Exercícios Anteriores

O montante de EUR 74.857,86 incluído nesta rubrica no exercício findo em 31 de Dezembro de

2013 refere‐se a Imposto Municipal sobre Imóveis (IMI) de 2008 que foi apurado e liquidado

após ação inspetiva realizada pela Autoridade Tributária em Outubro de 2011 que concluiu ser

indevida a isenção absoluta de IMI que estava reconhecida para a quase totalidade dos

imóveis detidos pelo FUNDO no ano 2008, devendo ser reconhecida a isenção apenas a 50%.

j) Ganhos Extraordinários

Em 31 de Dezembro de 2013 o saldo da rubrica “Ganhos Extraordinários” diz respeito a

indemnizações relativas a expropriação de terrenos e em 31 de Dezembro de 2014 diz

respeito a venda de sucata retirada durante as obras realizadas em edifícios do Lote 1.

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k) Ganhos Exercícios Anteriores

Em 31 de Dezembro de 2013 e de 2014 o saldo da rubrica “Ganhos Exercícios Anteriores”

inclui EUR 14.027,49 e EUR 11.810,55, respetivamente, de acertos dos valores suportados em

2012 e 2013 de Despesas Comuns.

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RELATÓRIO DE AUDITORIA Introdução

1. Nos termos do disposto na alínea c) do nº 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e no nº 3 do artigo 31º do Decreto-Lei nº 60/2002, de 20 de Março, tal como alterado pelo Decreto-Lei nº 71/2010, de 18 de Junho, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2014, do Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Imosede (“Fundo”), gerido pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. (“Sociedade Gestora”), incluída no Relatório de Gestão, no Balanço, que evidencia um total de 153.420.465,55 Euros e um total de capital do Fundo de 148.391.713,21 Euros, incluindo um resultado líquido de 5.665.900,48 Euros, na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos Monetários do exercício findo naquela data e no correspondente Anexo.

Responsabilidades

2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade Gestora: (i) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos monetários; (ii) a preparação de informação financeira histórica de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) a adoção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos fundos de investimento imobiliário; (iv) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (v) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a atividade do Fundo, posição financeira ou resultados.

3. A nossa responsabilidade consiste em examinar a informação financeira contida nos documentos de

prestação de contas acima referidos, incluindo a verificação se, para os aspectos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

Âmbito

4. O exame a que procedemos foi efetuado de acordo com as Normas Técnicas e as Diretrizes de Revisão / Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objetivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Este exame incluiu: (i) a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração da Sociedade Gestora, utilizadas na sua preparação; (ii) a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do Fundo; (iii) a verificação da inscrição dos factos sujeitos a registo relativos aos imóveis do Fundo; (iv) a verificação da adequada avaliação dos ativos do Fundo, tendo como base, no que se refere aos imóveis, as avaliações efetuadas por avaliadores registados na Comissão do Mercado de Valores Mobiliários; (v) a verificação da não realização de qualquer operação vedada (particularmente as transações entre diferentes fundos administrados pela mesma sociedade) e da realização de operações dependentes de autorização ou não oposição da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) nos termos e condições definidas na lei e respetiva regulamentação; (vi) a verificação do registo e controlo das operações de subscrição e resgate das unidades de participação do Fundo; (vii) a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; (viii) a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e (ix) a apreciação sobre se a informação financeira é, para os aspetos materialmente relevantes, completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita. Entendemos que o exame efetuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

de 2

Opinião

5. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspetos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Imosede, gerido pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A., em 31 de Dezembro de 2014, o resultado das suas operações e os seus fluxos monetários no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento imobiliário e a informação financeira nelas constante é, nos termos das definições incluídas nas Diretrizes mencionadas no parágrafo 4 acima, completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita.

Porto, 30 de Março de 2015 Deloitte & Associados, SROC S.A. Representada por Nuno Miguel dos Santos Figueiredo

e contas - web3.cmvm.ptweb3.cmvm.pt/sdi/fundos/docs/a347154-frc0102100852020141231.pdf · previsto...

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