earning per share
TRANSCRIPT
1
EARNING PER SHARE( LABA UNTUK SETIAP LEMBAR SAHAM BIASA)
2
MATERI YANG DIBAHASMATERI YANG DIBAHAS
Pengertian Earning per share
Simple and complexs capital structure
Basic Earning Per share
Dilluted earning per share
3
Pengertian Earning per share
Laba untuk setiap 1 lembar saham ( biasa)
4
Pembagian Earning Per share
Earning Per share
Basic Earning Per Share Dilluted EPS
5
BASIC EARNING PER SHARE
Basic EPS adalah perhitungan EPS tanpa memperhatikan kemungkinan berubahnya
surat berharga lain menjadi saham biasa
6
EPS =Net Income
Jumlah saham biasa yang beredar
Untuk saham biasa
Tersedia untuk saham biasa
7
NET INCOME
NET INCOME DIKURANGI DENGAN HAK PEMEGANG SAHAM PREFERENT
Cumulative Non Cumulative
Divident yang sudah dan belum diumumkan
Divident yang sudah diumumkan saja
8
JUMLAH SAHAM BIASA YANG BEREDAR
DIHITUNG RATA-RATA JIKA DALAM TAHUN YANG BERJALAN ADA PERUBAHAN SAHAM
YANG BEREDAR ( LIHAT HALAMAN 1106 DAN 1107)
9
1 Januari saham biasa yang beredar 10,000 lembar dan 1 Mei diterbitkan 5,000 saham serta pada
tanggal 1 November dibeli kembali saham biasa sebesar 2,000 saham
10,000
1/1
4 bulan
Rata-rata saham beredar= = 13,000
15,000
1/5
13,000
1/11 31/12
6 bulan 2 bulan
(10,000 x 4) + (15,000 x 6) + (13,000 x 2)
12
10
1 Januari saham biasa yang beredar 10,000 lembar dan 1 Mei diterbitkan 5,000 saham serta pada tanggal 1 November
dibeli kembali saham biasa sebesar 2,000 saham
10,000
1/1
12 bl
Rata-rata saham beredar= = 13,000
+5,000
1/5
-2,000
1/11 31/12
8 bl
2 bl
(10,000 x 12) + (5,000 x 8) - (2,000 x 2)
12
11
15/12
Satu lembar saham sebelum stock split setara dengan 3 lembar saham setelah stock split
Jan 1 Saham yang beredar 2,600 lb.
Feb. 1 Exercise of Stock Option 400 lb.
Mei 1 Stock Divident 10 % 300 lb.
Sep. 1 Penjualan saham 1.200 lb.
Nop. 1 Treasury stock 400 lb.
Des 15 Sock split 3: 1 8.200 lb.
Jumlah saham sebelum stock split dikali 3
12
PT. ASaham
Sepuluh lembar saham sebelum stock Divident setara dengan 11 lembar saham setelah stock divident
lembar saham sebelum stock divident dikali 1.1agar setara dengan lembar saham setelah stock divident
PT. ASahamPT. A
SahamPT A
Saham
PT. ASahamPT. A
SahamPT. ASahamPT.A
Saham
PT ASaham
Sebelum StockDivident
Setelah StockDivident
11 lembar10 lembar
13
2,600
1/1
3,000
1/2
3,300
1/5
4.500
1/9
4.100
1/11
12.300
15/12 31/12
(2,600 x 1 x 1.1 x 3)/12 =
(3.000 x 3 x1.1x 3)/12 =
(3,300 x 4 x 3)/12 =
(4.500 x 2 x 3)/12 =
(4.100 x 1 x 3)/12 =
(12,300 x 1 x )/12 = 1,025
1,025
2,250
3,300
2,475
715
10,790 Rata-rata saham yang beredar =
14
Ada Saham Preferent
15
8% Cum. Preferred Stock $100 Par
Common Stock
No Par Retained EarningShare Ammount Share Ammount
Saldo 31-12-00 10,000 1,000,000 200,000 1,000,000 4,000,000
30-06-01 Penerbitan 100,000 600,000
30-06-01 Dividen SP (80,000)
30-06-01 Dividen SB (90,000)
31-12-01 Laba *) 380,000
Saldo 31-12-2001 10,000 1,000,000 300,000 1,600,000 4,210,000
1-05-02 (50% stok D) 150,000 800,000 (800,000)
31-12-02 Loss (55,000)
Saldo 31-12-2002 10,000 1,000,000 450,000 2,400,000 3,355,000
*) Termasuk laba extraordinary $75,000
16
200,000
1/1 01
300,000
30/06/01
300,000
31/12/01
450,000
1/05/02 31/12/02
6 bulan 6 bulan 4 bulan 8 bulan
2001 2002
Stock Divident 50 %
200,000 x 1.5 x 6/12 = 150.000300,000 x 1.5 x 6/12 = 225.000
375,000
300,000 x 1.5 x 4/12 = 150.000450,000 x 8/12 = 300.000
450,000
17
Perhitungan Basic EPS
Net Income ( 01) $380,000
Continuing operation Extraordinary gain
$305,000 $75,000
Basic EPS$305,000
18
Seluruh saham
Income from Continuing operation
Saham Preferent
Saham Biasa
Basic EPS
305,000 (80,000) 225,000 $ 0,6
Extraordinary Gain 75,000 75,000
(80,000) 300,000 $ 0,8Net Income 380,000
$ 0,2
Tahun 2001
19
Divident Saham Preferent menambah loss
Tahun 2002 ada loss $55,000, dan perusahaan juga harus membayar saham preferent cumulative
Net Loss 55,000
Divident Saham Preferent 80,000
Net Loss identified to CS 135,000
Basic Loss Per Share ( 2002) 135,000
450,000 = = ( $0,30 )
20
Dilluted Earning Per Share
EPS andaikata surat berharga tertentu berubah menjadi saham biasa
andaikata
Jadi saham biasa belum bertambah
21
Hak untuk membeli saham perusahaan dengan harga tertentu
Jumlah saham yang beredar berpotensi untuk bertambah
EPS berpotensi turun
Option/warrant/right
22
Bagaimana memperlakukannya ?
Metode treasury stock
Hasil Penjualan saham dianggap dipakai membeli Treasury stock
Penjualan saham Pembelian saham
Harga exercise Harga pasar
Harga exercise lebih kecil Harga pasar
Jumlah saham yg dijual > jumlah saham yg dibeli saham beredar naik
EPS akan turun Dilusi
23
Umumnya Harga EXERCISE (harga jual saham) lebih
rendah dari harga saham waktu beli kembali
Umumnya Harga EXERCISE (harga jual saham) lebih
rendah dari harga saham waktu beli kembali
Jumlah saham yang dijual lebih besar dari pada yang
dibeli
Jumlah Saham yang beredar Bertambah
EPS akan turun
24
• Net Income $92,800• Saham beredar 100,000• Opsi beli saham - yang beredar 20,000• Harga Exercise $ 6• Rata-rata harga pasar saham $ 10
Basic EPS =Net Income
Jumlah saham beredar=
92,800
100,000
= $0.93
25
• Net Income $92,800• Saham beredar 100,000• Opsi beli saham - yang beredar 20,000• Harga Exercise $ 6• Rata-rata harga pasar saham $ 10
Diluted EPS =Net Income
Jumlah saham beredar=
Saham biasa yang beredar 100,000
Saham yang dijual 20,000
Saham yang dibeli kembali (120,000)/10 12,000
Kenaikan saham beredar 8,000
108,000
92,800
108,000= $0.86
26
Opsi diterbitkan 1 April tahun berjalan
27
• Net Income $92,800• Saham beredar 100,000• Opsi beli saham - yang beredar (1 April) 20,000• Harga Exercise $ 6• Rata-rata harga pasar saham $ 10
Diluted EPS =Net Income
Jumlah saham beredar=
Saham biasa yang beredar 100,000
Saham yang dijual 20,000
Saham yang dibeli kembali (120,000)/10 12,000
Kenaikan saham beredar ¾ x 8,000
106,000
92,800
106,000= $0.88
6,000
28
Pengaruh Convertible Bond
Saham yang beredar bertambah
Bond berkurang
Beban bunga berkurang
Net Income naik (net of tax)
29
• 8 % obligasi konversi diterbitkan at par $500,000• Net Income 83,000• Saham yang beredar 100,000• Konversi : 80 saham untuk setiap obligasi $1,000• Tarip pajak 30 %
Net income bertambah Saham beredar bertambah
8 % x 500,000= $40,000 Pajak 30 % x $40,000= $12,000
Kenaikan net of tax $28,000 Net income $83,000 Adjusted Net income $111,000
( 500.000/1,000) x 80 = 40,000 Saham yang beredar 100,000
Adjusted SB 140,000
Diluted EPS = $111,000 / 140,000 = $ 0.79
30
Diterbitkan 30 Juni tahun berjalan
31
• 8 % obligasi konversi diterbitkan 30/6 at par $500,000• Net Income 83,000• Saham yang beredar 100,000• Konversi : 80 saham untuk setiap obligasi $1,000• Tarip pajak 30 %
Net income bertambah Saham beredar bertambah
½ x 8 % x 500,000= $20,000 Pajak 30 % x $20,000= $ 6,000
Kenaikan net of tax $14,000 Net income $83,000 Adjusted Net income $ 97,000
½ (500,000/1000) 80 = 20,000 Saham yang beredar 100,000
Adjusted SB 120,000
Diluted EPS = $ 97,000 / 120,000 = $ 0.81
32
Preferred Stock
33
• 8 % Concertible PS diterbitkan at par $500,000• Net Income 111,000• Saham yang beredar 100,000• Konversi menjadi 40,000 lembar saham biasa
Basic EPS
Net Income $111,000Divident saham preferrent 8 % x $500,000 $ 40,000
Net income untuk saham biasa $ 71,000
Basic EPS = $ 71,000 / 100,000 = $ 0.71
34
• 8 % Convertible PS diterbitkan at par $500,000• Net Income 111,000• Saham yang beredar 100,000• Konversi menjadi 40,000 lembar saham biasa
Diluted EPS
Diluted EPS = $ 111,000 / 140,000 = $ 0.79
Net income tak dikurangi divident SP $111,000
Saham beredar bertambah menjadi 140,000
Diluted EPS ( 0.79) > Bacis EPS (0.71)
Anti Diluted
35
Bagaimana pengaruh adanya Exercise Option,warrant, right terhadap?
Basic EPS Diluted EPS
Jumlah saham yang dijual masuk dalam rata-rata
saham beredar sejak exercise
Rata-rata saham beredar untuk Basic EPS diadjust ke awal tahun atau penerbitan opsi, warrant, right mana
yang belakang
36
• Net Income $2,300,000• Saham beredar awal tahun 400,000• Opsi 100,000• Exercise price $ 9• Proceeds 1/10 $900,000• Market Price 1/10 $ 15
Basic EPS Diluted EPS
Saham beredar 1/1 400,000 lb
Exercise 1/10 3/12x100,000 = 25,000 lb
Rata-rata saham beredar 425,000 lb
1/1
400,000
1/10
+100,000
31/12
37
• Net Income $2,300,000• Saham beredar awal tahun 400,000• Opsi 1000.000 lb, dengan harga $9 diexercise 1/10• Market Price 1/10 $ 15
Diluted EPSRata saham outstanding untuk
Basic EPS 425.000 lb.
Rata-rata Saham beredar Basic EPS 425,000 lb
Adjustment : Saham yang dijual 100.000 lb
Saham yang dibeli $900,000/15 =60.000 lbPenambahan saham beredar 40.000 lbPenambahan yg diperhitungkan9/12 x 40.000 = 30.000Saham beredar untuk Diluted EPS 455.000
1/10 31/121/1
38
• Net Income $2,300,000• Saham beredar awal tahun 400,000• Opsi 1000.000 lb, dengan harga $9 diexercise 1/10• Market Price 1/10 $ 15
Basic EPS Diluted EPS
1. Rata-rata saham beredar 425.000 lembar
2. Net Income $2,300,000
EPS = $2,300,000/425.000 = $5,41
1. Rata-rata saham beredar 455.000 lembar
2. Net Income $2,300,000
EPS = $2,300,000/455.000 = $5.05
39
Bagaimana jika perusahaan menderita kerugian
Tak perlu melaporkan diluted EPS
Antidilusi
Jika dimasukkan opsi dan surat berharga yang konvertible akan menurunkan loss
40
• Loss (continuing Op) ($50,000)• Extraordinary gain $75,000• Saham biasa yang beredar (tak berubah) 100,000• Convertible PS (Divident $8,000) 10,000• Konversi 2 SB untuk 1 Saham Preferent
Basic EPS Diluted EPS
1. Rata-rata saham beredar 100.000 lembar
2. loss $58,000
LPS = $58,000/100.000 = $.58
1. Rata-rata saham beredar 120.000 lembar
2. Loss $50,000
LPS = $50,000/120.000 = $0.42
41
• Loss (continuing Op) ($50,000)• Extraordinary gain $75,000• Saham biasa yang beredar (tak berubah) 100,000• Convertible PS (Divident $8,000) 10,000• Konversi 2 SB untuk 1 Saham Preferent
Basic EPS
Loss from Continuing Operation $50,000Divident SP $ 8,000Total loss to Common share $58,000Basic LPS - Continuing Operation = $58,000/100.000 = $(0.58)Basic EPS - Extraordinary gain = $75,000/100.000 = $0.75
Basic EPS - NI availlabe to CS = $17,000/100.000 = $0.17
Diluted EPS
Saham biasa beredar - Actual 100,000 lbKenaikan Saham biasa andaikata ada konversi 20,000 lb
Adjusted Number share 120,000 lbDiluted EPS = $50,000/120,000 = $0.42
42
TERDAPAT BEBERAPA SURAT BERHARGA YANG BERPOTENSI UNTUK MENJADI SAHAM BIASA
Ada metode untuk menentukan kombinasi tersebut
Dicari kombinasi yang menghasilkan EPS yang terkecil
Ada pengaruh kombinasi surat berharga tersebut
43
Caranya bagaimana ?
Hitung EPS Dilusi dengan memasukkan convertible
Securities mulai yang terkecil incremental EPS
Urutkan dari yang incremental EPS yang terkecil ke besar (1117)
Tentukan incremental EPS Untuk masing-masing
Securities
Bertambahnya income
Bertambahnya Jumlah saham
Securities yang incremental EPS kecil akan lebih
besar pengaruhnya thd. Penurunan EPS
Jika EPS yang baru sudah lebih kecil dari incremental
EPS dari SB berikutnya berhenti
44
Pengaruhnya jika ada konversiKenaikan Net
IncomeKenaikan
saham beredarKenaikan
EPS
Convertible Sec. A $ 75,000 50,000 $ 1.50
Convertible Sec. B $150,000 60,000 $ 2.50
Convertible Sec. C $110,000 20,000 $ 5.50
Convertible Sec. D $600,000 100,000 $ 6.00
Adj. NI Saham Bredar EPS
Basic EPS $2,275,000 350,000 $ 6.50Securitas A $ 75,000 50,000
$2,350,000 400,000 $ 5,88Securitas B $ 150,000 60,000
$2,500,000 460,000 $ 5,43
EPS yang baru ($5,43) < Incremental EPS berikutnya ( C ) stop B saja
45
TERDAPAT BEBERAPA SURAT BERHARGA YANG BERPOTENSI UNTUK MENJADI
SAHAM BIASA
Hitung Basic EPSLangkah 1
Langkah 2Tentukan apakah SB tersebut dilusi dan hitung incremental EPS serta urutkan
Langkah 3 Tentukan Diluted EPS dan berhenti manakala EPS yang dihasilkan dibawah
incremental EPS atas SB urutan berikutnya
46
Saham Biasa 200.000 lb.
Hitung Basic EPSLangkah 1
Langkah 2Tentukan apakah SB tersebut dilusi dan hitung incremental EPS serta urutkan
Langkah 3
Tentukan Diluted EPS dan berhenti manakala EPS yang dihasilkan dibawah
incremental EPS atas SB urutan berikutnya
6 % Convertiible Preferred Stock = 1.000 lb6 % Obligasi Convertible8 % Obligasi Convertible
Opsi terbit tahun sebelumnya ( $30)Opsi terbit dalam tahun ini ( $60 )
Harga pasar saham rata-rata setahun $61Per 31 Des $65 dan 1 Okt $62
Net income $1,026,000