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投資離岸風場法律風險控管之經驗分享

安侯法律事務所

主持律師紀天昌

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03 September 2019

2

Document Classification: KPMG Confidential

© 2019 KPMG Law Firm, a Taiwan licensed law firm and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG

international Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in Taiwan.

紀天昌安侯法律事務所主持律師[email protected]: 886-2-8758-9637

MOB: +886-922-552-826

專長領域

− 一般公司法

− 企業併購

− 資本市場

− 合資契約

個人經歷簡述

− 安侯法律事務所主持律師

− 眾達國際法律事務所跨國商務法律及併購交易部律師、日本業務負責人

− 臺灣併購與私募股權協會政策法規委員會委員

− 中華民國公司治理協會上市櫃公司董監進修課程講座

− 中華民國律師公會全國聯合會企業併購法課程講座

− 中山科學研究院涉外組軍法官

專業經歷

− 紀律師執業之範圍涵蓋一般公司法務、企業併購、資本市場、合資契約、政府採購、技術授權、金融證券、跨國商務、民刑事訴訟及仲裁事件。紀律師經常對本地及外商公司在公司投資、智慧財產權、勞資爭議、結合管制、公司治理及企業法律疑難解決等方面提供諮詢服務。此外，紀律師亦長期為本地及外商銀行在資產管理、金融衍生性商品、信用融資等各方法之法規遵循提供建議。紀律師曾參與公司法、企業併購法、金融資產證券化等諸多財經法制之研擬修正計畫。

− 紀律師曾參與許多跨國重大交易諸如涉及美國、歐洲、日本及臺灣當事人的案件，在該等交易中優異的處理及協調跨國案件相關參與者包括律師、中介機構及公司的能力深受客戶讚賞。紀律師涉外交易案件處理經驗豐富，經常處理跨國性之併購、重大投資、不良債權之交易。

− 紀律師曾參與公司法、企業併購法、金融資產證券化等諸多財經法制之研擬修正計畫。

− 代表研華電腦併購B+B。

− 代表立錡科技進行與聯發科公開收購及股份轉換案件。

− 代表Hapag-Lloyd進行組織架構調整及臺灣子公司整併。

− 代表日商蛭川金屬收購日商十元貿易全部資產及業務。

− 紀律師曾在中山科學研究院服務，亦處理過許多高科技法律訴訟、仲裁及和解程序。

相關國家之服務經驗− 美國、歐洲、日本、臺灣、

大陸

學歷

− 日本東京大學法學部法學研究− 美國哥倫比亞大學法學碩士− 臺灣大學法律研究所民商法組

碩士− 臺灣大學法律系法學組學士

專業資格

− 美國紐約州律師− 中華民國律師

− 公司投資

− 勞資爭議

− 結合管制

− 公司治理

− 政府採購

− 技術授權

− 金融證券

− 智慧財產權

− 跨國商務

− 民刑事訴訟

− 仲裁事件

mailto:[email protected]

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紀天昌安侯法律事務所主持律師[email protected]: 886-2-8758-9637

MOB: +886-922-552-826

著作

− 安建通訊專欄–從巨人隊球星到犯罪嫌疑人–談金融業對客戶的損失填補 (07/2019)

− 企業併購的十堂必修課：企業併購評估及協商部分章節 (05/2016)

− 電子時報–人治有時而窮、臺灣公司治理的「知」與「治」(11/2013)

− 月旦法學雜誌–解析企業併購契約 (10/2007)

− 工商時報–恢復強制公開發行尺度宜拿捏 (03/2007)

− 工商時報–公開收購快易通併購模式新主流 (01/2007)

− 工商時報–私募股權基金招手風險規劃停看聽 (11/2006)

− 工商時報–歧異難解–評少數派股東退場機制 (11/2006)

− 工商時報–強制採累積投票制民主、效率兩難全 (10/2006)

− 工商時報–排除股東提案標準誰來把關? (09/2006 )

相關國家之服務經驗− 美國、歐洲、日本、臺灣、

大陸

學歷

− 日本東京大學法學部法學研究− 美國哥倫比亞大學法學碩士− 臺灣大學法律研究所民商法組

碩士− 臺灣大學法律系法學組學士

專業資格

− 美國紐約州律師− 中華民國律師

mailto:[email protected]

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創意變創業-新創業者應具備之管理思維

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大綱

01 前言：再生能源的新藍海?離岸風力發電？

1. 台灣離岸風電發展3階段：示範風場、遴選競價、區塊開發2. 離岸風電相關產業鏈3. 台灣離岸風電近期交易案例

02 如何插旗離岸風電？投資策略？投資架構？相關風險？

1. 投資目的/策略/時程2. 常見之投資架構3. 投資架構重大議題

03 離岸風電風險分析：產業特殊性？

1. 離岸風電相關特殊法規2. 視進場時程各階段相關風險

3. 開發階段相關風險4. 興建階段相關風險

前言：再生能源的新藍海?

離岸風力發電？

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台灣離岸風電發展3階段

第一階段第二階段第三階段

海洋風電（Formosa I）：

地點：苗栗縣竹南鎮外海

架數：32 架裝置

容量：約128 MW

台電示範風場：

地點：彰化縣芳苑鄉西側海

域

架數：18~30 架裝置

容量：約 108~110 MW

福海示範風場：起死回生？

遴選作業：107年4月30日完成遴選作業，

共核配3,836 MW（計7家開發商、10座風

場）

競價作業：107年6月22日完成競價作業辦

理，共核配1,664 MW（計2家開發商、4座

風場）

公告潛力場址，先遴選後競價提供補助示範獎勵，

引導投入

政府主導區塊開

發，帶動產業發

展（預計2025年）

獲配容量價格

海龍二號籌備處 232 MW 2.2245元/度

海龍三號籌備處 512 MW 2.5025元/度

大彰化西南籌備處 337.1 MW 2.5480元/度

大彰化西北籌備處 582.9 MW 2.5481元/度

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離岸風電相關產業鏈

來源：https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=AB20

https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=AB20

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離岸風電相關產業鏈

來源：https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=AB20

https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=AB20

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台灣離岸風電近期交易案例

海洋風力發電（Formosa 1）

福海3座離岸風場計畫（27號、28號、西島離岸風場）

海龍風場

海鼎風電（Formosa III）

海鼎風電（Formosa III）

如何插旗離岸風電？投資策略？投資架構？相關風險？

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投資目的/策略/時程

投資策略/目的？

1. 技術學習？

2. 共同開發？

3. 財務投資？

籌設許可、最終投資決定、融資到位

興建期、商業運轉商業運轉、營運維護期

開發階段興建期營運期

投資目的/策略/時程

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常見之投資架構（1）

台灣控股

開發商風力控股公司

開發商母公司

境外

境內

100%

開發商運維公司

100%

投資公司

風場控股

標的風場

標的風場控股公司

標的風場

開發商運維公司

100%

X%

100% 100%

風場經營委外

功用：開發、採購、決策

功用：運維、採購、決策

100%

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常見之投資架構（2）

投資商3

100%

運維

開發商投資商1 投資商2

投資商3控股開發商控股投資商1控股投資商2控股投資商控股

標的風場控股

風場運維公司風場海事公司JV 標的風場

風場訓練公司

人員訓練

海事工程

100% 100%

X% X%

X% Z% T%

Y%X%

100%

投資商1

投資商2

投資商3

投資商4

投資商5

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投資架構重大議題

• 兩方合約/多方合約

• 釋股相關條款（優先承購權、對象同意

權）

• 注資條件

• 退場機制/僵局解決機制

• 附屬合約之簽訂及相關權利之優先權

（例如運維優先權、海事工程優先權、

風場專案管理優先權等）

• 股權比例

• 董監席次

• 重要經理人分配（CEO、CFO、Deputy

EPC等）

交易契約重要條款合資公司之公司治理

離岸風電風險分析：產業特殊性？

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離岸風電相關特殊法規

一般發電業相關

如電業法、電業登記規則、發電設

備裝置規則、電業竣工查驗作業要

點、電業規費收費標準等

其他環境法規

如環境影響評估法、環境影響評估

法施行細則、開發行為環境影響評

估作業準則、開發行為應實施環境

影響評估細目及範圍認定標準、海

岸管理法、海岸管理法施行細則、

一級海岸保護區以外特定區位利用

管理辦法、一級海岸保護區以外特

定區申請許可案件審查規則等

再生能源相關

如再生能源發展條例、風力發電

離岸系統示範獎勵辦法、離岸風

力發電規劃場址申請作業要點、

離岸風力發電規劃場址容量分配

作業要點、離岸風力發電規劃場

址申請作業要點、離岸式風力發

電廠漁業補償基準、在中華民國

大陸礁層鋪設維護變更海底電纜

或管道之路線劃定許可辦法、經

濟部工業局離岸風力發電產業關

聯執行方案審查作業要點、海域

土地提供離岸式風力發電系統使

用之處理方式等

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視進場時程各階段相關風險

開發階段興建階段營運階段除役階段

• 政治 / 法規風險• 融資風險• 商業風險• 合約風險

• 政治 / 法規風險• 實體損失風險• 延遲營運風險• 第三人責任風險• 技術風險• 環境風險• 介面風險• 人員安全風險

• 政治 / 法規風險• 實體損失風險• 營業中斷風險• 第三人責任風險• 技術風險• 氣候風險• 人員安全風險

• 政治 / 法規風險• 實體損失風險• 營業中斷風險• 第三人責任風險• 技術風險• 氣候風險• 人員安全風險

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視進場時程各階段相關風險（續）

離岸風場可能所涉及之特殊重大議題（將視民間開發商及SPV實際狀況調整）

離岸風場籌設合規狀況須於一定期限內取得多方主管機關之許可，包括但不限於經濟部、能源局、環保署及地方縣市政

府之核准同意函或意見書等，以及關聯產業計畫等。

離岸風場相關重大合約

開發商籌設離岸風場時與政府機關簽訂之離岸風力發電規劃場址競價契約書等行政契約及其

相關議題

開發商與股東間簽訂之合資契約、股東協議等投資合約及該等其他相關備忘錄、意向書、承

諾書等協議，及各合約等之投資條件、股東權利義務、股東特殊權益、特別股之發行、表決

權、發起人特殊利益、股份轉讓限制等重大議題及可能對SPV產生之潛在負債

離岸風場相關工程EPC（Engineering, Procurement, Construction, EPC）合約、供應商合約及

合約

各工程設計期程是否符合政府機關依相關法令要求民間開發商或離岸風場達成之籌設及工程

進度，是否可能因台灣海域/天氣等特殊環境因素，造成相關工程設計無法如期完成，致使民

間開發商或離岸風場無法取得權責機關相關補助、獎勵、環評通過條件等

離岸風場融資專案之授信合約、融資合約、聯貸合約、銀行履約保證相關文件等，及其所涉

議題

離岸風場簽署之購售電合約及其所涉議題

本土化之關聯產業計畫內容及履約條件相關文件等，及其所涉議題

民間開發商及 SPV 對政府機關及利害關係團體所作出之承諾事項

開發資金來源至少約20%來自國內金融機構。

須與國內業者合作工程設計、施工與建設規劃、運轉維護規劃。

保障漁業/漁業補償金。

其他 SPV 可能涉及影響本交易之重大議題

(1) 設立營運合規狀況 (2) 股權結構及股份發行/認股狀況相關議題 (3) 資產狀況 (4) 債務相關事項

(5)人事狀況 (6) 法令遵循狀況 (7) 訴訟及紛爭狀況

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開發階段相關風險

• 發電廠合法與否須審視是否取得法

定許可，包括離岸風力發電規劃場

址許可、海底電纜路線劃定勘測許

可、環評通過、地方主管機關許可、

礦業權漁業權有關單位同意、再生

能源發電設備同意備案、發電業籌

設許可等

重點1：發電廠合法重點2：電力合法

• 電力合法最重要的即業者有無於遴

選或競價階段取得併聯容量，能否

將風場發電併入輸電網、取得之併

聯容量是否有附帶條件、完工時程？

• 風場的進展階段，相關法定許可之

取得可能性及時點

初期籌設的合法性：「發電廠合法」、「電力合法」

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開發階段相關風險（續）

須注意許可有限期限、約定期程之完成可能性、設備容量期程、獎勵獎金請領條件可否達成

離岸風場之或有負債

初期籌設的時程壓力

開發商需要通過產業關聯審查，協助本土、次級供應商，輔導其進入離岸風電產業，並帶動本土產業發展

投資人應注意開發商承諾的範圍以及未來如風場股權移轉是否仍須負擔國產化連帶責任等相關承諾條件

於現有標的風場之合約架構下，我方投資目的是否可以達成？

各投資人間之合作備忘錄/

相關契約、股東協議

須注意轉股/入股限制、優先承買權、違約條款、董監及重要經理人分配、少數股東權益、風場經營維護及海事工程等之優先權

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興建階段相關風險

設計

陸上工程統包合約

海纜合約

海上變電站設計

水下基礎設計

海纜合約風機供應合約

供應海上變電站供應

水下基礎供應

安裝離岸工程施工合約

運維運維合約風機保固合約

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興建階段相關風險（續）

工程時程之掌握

1. 期程如何約定？(日曆天？作業天？特定完工時點?)

2. 須留意「分段完工的要求」(Milestone Completion Dates)的約定3. 須留意免計工期的約定A. 不可歸責營造廠事由如何認定？（如未能取得政府許可）B. 天候因素如何認定？（如海象）

工程契約變更

1. 如有未能發現的地質狀況、海文狀況、環境問題需要變更工法？或打算採用的風機規格有改變？

2. 須檢視「契約變更條款」之規定，甚麼情形（締約時雙方已有共識可能需要辦理契約變更）下可以申請契約變更？

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情勢變更

工程違約金

（展延工期、物價調整）

（工程逾期或其他缺失）

天候因素請求「展延工期」

國際情事請求「物價調整」

相關規範如何約定？

相關規範如何約定？

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專案融資：銀行團以該專案未來產生的收入作為還款的來源及擔保

銀行團於評估專案融資時會評估自有資金到位、取得相關執照及核准、環境評估報告、環保爭議排除、土地場址使用權益之維持、股東及股權結構、擔保品設定、反面承諾、承攬人拋棄抵押權、契約可轉讓性、施工合約與風險等

擔保品之設定及維護（風場股權設質、風場設備及風機抵押）

離岸風電等大型建設多使用專案融資

投資者即須判斷專案融資中的貸款條件，例如何種情形會喪失貸款的期限利益、違約風險與效果等

銀行對股東結構改變是否有相關權限

Thank you


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