EKSI 4203TEORI PORFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI(by : ANCILLA K. KUSTEDJO)Pertemuan IIModul 2 1. INVESTASI2. RETURN DAN RESIKO PORTOFOLIO

KEGIATAN 1

INVESTASI

PENGERTIAN INVESTASITindakan seseorang untuk mengeluarkan uangnya atau kemampuan finansialnya dengan harapan seseorang tersebut di masa yang akan datang akan memperokah uang yang lebih besar jumlahnya dibandingkan dengan yang dia miliki pada saat ini.(Tandelilin, 2001)

PENGERTIAN INVESTASIUang yang dimiliki Rp 10.000.000,-Investor membeli saham sebanyak 25.000 lembar dengan harga per lembar Rp 1.000,-1 bulan kemudian harga per lembar saham meningkat Rp 1.250,-Investor mendapat peningkatan kekayaan Rp6.250.000,- (25% dari dana yang diinvestasikan)(Rp 1.250 Rp 1.000) x 25.000 = Rp 6.250.000,-

PENGERTIAN INVESTASITime Value of Money (nilai waktu dari uang) adalah suatu penilaian bahwa setiap uang yang dimiliki seseorang pada saat ini diharapkan pada saat yang akan datang mempunyai nilai yang lebih tingggi dari saat ini, meskipun saat yang akan datang tersebut hanya berselisih 1 hari.

TUJUAN INVESTASIMemperoleh kehidupan yang lebih layak di masa akan datang.Mengurangi tekanan inflasiMenghemat pajak

PROSES INVESTASIProses investasi meliputi pemahaman dasar-dasar keputusan investasi dan bagaimana mengorganisir aktivitas-aktivitas dalam proses keputusan investasi.Hal mendasar dalam proses keputusan investasi adalah pemahaman hubungan antara return yang diharapkan dan risiko suatu investasi.

DASAR KEPUTUSAN INVESTASIDasar keputusan investasi terdiri dari tingkat return yang diharapkan, tingkat risiko serta hubungan antara return dan risiko.

RETURNReturn adalah suatu keuntungan yang akan diperoleh pada masa yang akan datang.Return yang diharapkan diperoleh investor dari investasi merupakan suatu kompensasi atas biaya kesempatan (opportunity cost) dan resiko penurunan daya beli dari seorang investor akibat adanya pengaruh inflasi.

RETURNReturn dalam investasi dibagi menjadi 2:Return yang diharapkan (Expected Return)Tingkat return yang telah diantipasi oleh seorang investor di masa yang akan datang.Return yang telah terjadi (Realized Return)Disebut dengan return aktual di mana return yang diperolah seorang investor pada masa lalu atau saat ini. Pada saat seorang investor melakukan investasi, investor akan menentukan syarat tingkat return yang ingin didapatkan. Namun bila periode investasi berlalu, maka seorang investor dihadapkan dengan tingkat return yang sesungguhnya diterima.

RETURNKomponen Return dibagi menjadi 2 :1. Untung/Rugi Modal (capital gain/loss)Keuntungan / kerugian yang diperoleh dari harga kelebihan harga jual daripada harga beli atas kepemilikan surat berharga.2. Imbal Hasil (yield)Pendapatan / aliran kas yang diterima investor secara periodik. Contoh: dividen atau bunga.

RETURNTotal Pengembalian = Capital Gain (Loss) + Yield Tingkat Pengembalian = (Pendapatan + Perubahan harga satu periode) / harga beli sekuritas

RETURNMenghitung Return yang DiharapkanUntuk mengestimasi return sekuritas sebagai aset tunggal (stand-alone risk), investor harus memperhitungkan setiap kemungkinan terwujudnya tingkat return tertentu, atau yang lebih dikenal dengan probabilitas kejadian.

RESIKOSeorang investor dalam melakukan investasi perlu memperhatikan berapa besarnya reiko yang harus ditanggung oleh investor dengan keputusan investasi yang dilakukan.Tingkat preferensi investor terhadap resiko dibagi menjadi 3:1. Risk Seeker2. Risk Neutral3. Risk Averter

RESIKORisk SeekerInvestor yang memilih investasi dengan mengambil investasi yang berisiko lebih tinggi. Investor ini bersikap agresif dan spekulatid dalam mengambil keputusan investasi karena mereka tahu bahwa tingkat pengembalian dan resiko adalah positifRisk NeutralInvestor yang meminta kenaikan tingkat pengembalian yang sama untuk setiap kenaikan resiko. Umumnya fleksibel dan berhati-hati dalam mengambil keputusan investasi.

RESIKO3.Risk AverterInvestor yang memilih investasi dengan mengambil investasi yang berisiko lebih rendah. Investor cenderung mempertimbangkan keputusan investasinya secara matang dan terencana dengan memperhatikan beberapa resiko:- Resiko suku bunga- Resiko pasar- Resiko inflasi- Resiko bisnis- Resiko finansial- Resiko likuiditas- Resiko nilai tukar mata uang

Hubungan Tingkat Risiko dan Return Harapan.

DASAR KEPUTUSAN INVESTASI18/19

PROSES KEPUTUSAN INVESTASI19/19

KEGIATAN 2

RESIKO DAN PENGEMBALIAN(RISK & RETURN)

HARGA & TINGKAT PENGEMBALIANPo= HargaR= Tingkat pengembalian (dalam %)t = Periode waktu

SEKURITAS DAN PORTOFOLIOSekuritas adalah sebuah dokumen yang mengindentifikasi hak atau klai atas aset dan setial aliran kas mendatang yang diperoleh perusahaan.Porfolio merupakan sekumpulan dari sekuritas. (ex. saham, obligasi, surat beli mobil, sertifikat tanah)

RATE OF RETURNSekuritas adalah sebuah dokumen yang mengindentifikasi hak atau klai atas aset dan setial aliran kas mendatang yang diperoleh perusahaan.Porfolio merupakan sekumpulan dari sekuritas. (contoh: saham, obligasi, surat beli mobil, sertifikat tanah)

FAKTOR RATE OF RETURNFaktor yang mempengaruhi rate of return:Preferensi waktu untuk melakukan konsumsi seperti diukur dengan risk free real rateTingkat inflasi yang diharapkan (expected inflation)Risiko yang dihubungkan dengan investasi berupa premi resiko (risk premium)

FAKTOR RATE OF RETURNRequired nominal rate of return =real rate of return + inflation rate

Required rate of return =risk-free real rate + expected inflation + risk premium

HUBUNGAN TINGKAT RISK & RETURNSemakin besar risk suatu aset, semakin tinggi pula return yang diharapkan (expected return).Semakin kecil risk yang ditanggung oleh investor, maka semakin kecil return yang diharapkan.

PROSES INVESTASIPenyusunan tujuan investasiMenetapkan tingkat resiko yang dikehendakiMembentuk portofolio yang optimalMemeriksa kinerja investasi

RETURN SAHAM INDIVIDUALE (Ri) = tingkat pengembalian yang diharapkan (ER) dari investasi saham iPij = probabilitas diraihnya pengembalian pada keadaan jRij = tingkat pengembalian aktual dari investasi padasaham i pada keadaan j

RETURN PORTOFOLIOE (Rp) = Expected Return dari portofolioE (Ri)= Expected Return dari saham iXi= Proposi investasi saham in= jumlah sekuritas yang ada di dalam portfolio

RESIKO= Expected rate of returnKi= Tingkat keuntungan pada kondisi iPi= Probabilitas kondisi i yang terjadi= Deviasi standar (Risiko)

HARGA & TINGKAT PENGEMBALIANPo= harga R= tingkat pengembalian (dalam %)t= periode waktu