eldorado celulose - trimestre/ quarter

Conteúdo:

1. Introdução

2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa

3. Evolução do Resultado da Companhia

4. Apuração dos indicadores financeiros

1

Desenvolvido por Didaticativa

Conteúdo:

1. Introdução




2


DRE – Demonstração do Resultado do Exercício

3 Desenvolvido por Didaticativa

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

Receita operacional líquida 552.716 596.920 622.539 652.026 853.816 911.018 819.734 740.939 812.258

Custo dos produtos e serviços vendidos -383.406 -393.787 -388.332 -375.807 -456.537 -403.791 -284.685 -314.176 -449.952

Lucro Bruto 169.310 203.133 234.207 276.219 397.279 507.227 535.049 426.763 362.306

Margem bruta (%) 30,6% 34,0% 37,6% 42,4% 46,5% 55,7% 65,3% 57,6% 44,6%

Despesas e receitas operacionais -81.198 -41.728 -20.762 -47.369 -82.481 -33.864 -89.351 -67.827 14.593

Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Lucro Operacional 88.112 161.405 213.445 228.850 314.798 473.363 445.698 358.936 376.899

EBITDA 140.586 215.307 268.176 285.014 372.088 531.363 505.835 418.432 441.588

Margem EBITDA (%) 25,4% 36,1% 43,1% 43,7% 43,6% 58,3% 61,7% 56,5% 54,4%

Resultado financeiro -252.814 -313.757 -328.113 -351.799 -380.087 -77.634 -371.962 -574.185 149.349

Resultado antes de impostos -164.702 -152.352 -114.668 -122.949 -65.289 395.729 73.736 -215.249 526.248

Impostos sobre o lucro 104.335 -31.798 55.009 62.497 59.583 -62.101 -60.561 33.231 -112.141

Minoritários -343 96 0 0 0 0 0 0 0

Alíquota efetiva de IR (%) 63,3% -20,9% 48,0% 50,8% 91,3% 15,7% 82,1% 15,4% 21,3%

Lucro líquido do exercício -60.710 -184.054 -59.659 -60.452 -5.706 333.628 13.175 -182.018 414.107

Margem líquida (%) -11,0% -30,8% -9,6% -9,3% -0,7% 36,6% 1,6% -24,6% 51,0%

Balanço Patrimonial - Ativo


ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

ATIVO CIRCULANTE 1.176.865 1.536.156 1.231.499 1.592.953 1.716.451 3.107.640 2.950.210 1.930.971 2.879.099

Disponibilidades 102.377 296.533 54.551 223.359 464.651 1.394.504 1.264.151 577.891 1.392.561

Clientes 423.362 449.141 465.291 533.920 586.320 751.546 704.486 587.294 679.301

Estoques 335.831 319.321 360.622 359.779 305.536 365.988 453.221 455.610 397.648

Tributos a recuperar 197.237 215.656 296.536 294.748 314.853 289.560 371.640 255.454 282.302

Outros ativos circulantes 118.058 255.505 54.499 181.147 45.091 306.042 156.712 54.722 127.287

check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO NÃO CIRCULANTE 7.431.573 7.525.858 7.456.383 7.601.707 7.806.227 7.898.066 7.905.545 8.232.378 8.142.656

Realizável a longo prazo 2.187.039 2.319.859 2.530.832 2.670.481 2.912.804 3.021.731 3.031.276 3.372.538 3.268.133

Tributos diferidos 497.926 467.809 522.830 585.335 644.918 582.818 522.260 559.814 509.771

Impostos a recuperar 256.368 348.628 360.631 0 0 0 0 0 0

Ativos biológicos 1.327.284 1.399.717 1.508.171 1.545.022 1.612.618 1.678.059 1.736.309 1.812.468 1.872.945

Cauções e depósitos 0 0 2.363 0 0 0 0 0 0

Outros ativos não circulantes 105.461 103.705 136.837 540.124 655.268 760.854 772.707 1.000.256 885.417

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ativo Permanente 5.244.534 5.205.999 4.925.551 4.931.226 4.893.423 4.876.335 4.874.269 4.859.840 4.874.523

Investimentos 6.521 0 0 0 0 0 0 0 0

Imobilizado 5.187.898 5.156.243 4.886.384 4.892.430 4.855.125 4.838.660 4.834.979 4.820.441 4.835.687

Intangível 50.115 49.756 39.167 38.796 38.298 37.675 39.290 39.399 38.836

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO TOTAL 8.608.438 9.062.014 8.687.882 9.194.660 9.522.678 11.005.706 10.855.755 10.163.349 11.021.755

Balanço Patrimonial - Passivo


PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

PASSIVO CIRCULANTE 1.778.042 1.667.795 2.082.053 2.349.877 2.584.445 3.057.623 2.676.156 3.044.915 2.712.936

Fornecedores 193.481 186.308 185.475 170.526 191.194 196.264 212.962 229.504 232.948

Obrigações sociais e trabalhistas 0 0 77.107 67.660 71.483 78.241 78.080 61.314 80.606

Obrigações fiscais 64.789 87.500 12.634 707 3.103 4.655 5.063 9.895 77.166

Empréstimos e Financiamentos 1.267.513 1.350.731 1.744.957 2.070.507 2.172.844 2.715.234 2.286.481 2.623.957 2.256.416

Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outras obrigações 252.259 43.256 61.880 40.477 145.821 63.229 93.570 120.245 65.800

check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 5.764.813 6.527.955 5.789.785 6.091.799 6.189.873 6.848.988 7.085.158 6.201.519 6.973.735

Empréstimos e Financiamentos - LP 4.832.735 5.277.880 5.421.951 6.089.291 6.187.753 6.847.238 7.080.152 6.197.116 6.968.716

Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Provisões 2.993 2.985 2.364 2.508 2.120 1.750 5.006 4.403 5.019

Out. passivos não circulantes 929.085 1.247.090 365.470 0 0 0 0 0 0

check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.060.379 866.264 816.044 752.984 748.360 1.099.095 1.094.441 916.915 1.335.084

Capital social 1.567.635 1.567.635 1.788.792 1.788.792 1.788.792 1.788.792 1.788.792 1.788.792 1.788.792

Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outros resultados abrangentes -9.548 -19.609 -10.170 -12.778 -11.696 5.411 -12.418 -7.926 -3.864

Outras reservas de lucros -497.708 -681.762 -962.578 -1.023.030 -1.028.736 -695.108 -681.933 -863.951 -449.844

check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0

NÃO CONTROLADORES 5.204 0 0 0 0 0 0 0 0

PASSIVO TOTAL 8.608.438 9.062.014 8.687.882 9.194.660 9.522.678 11.005.706 10.855.755 10.163.349 11.021.755

FLUXO DE CAIXA


As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,

vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,

gerais e administrativas, entre outras.

As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,

sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são

consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na

maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e

equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou

linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;

As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com

empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas

coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados

como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para

financiar as operações da companhia.

jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -71.050 105.383 925.483 917.060 177.108 1.644.476 310.731 -276.012 108.047

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -191.109 -117.142 -215.209 -92.892 -166.226 -93.278 -197.076 -168.974 -191.480

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 231.542 204.660 -904.600 -655.360 230.410 -621.345 -244.008 -241.274 898.103

-30.617 192.901 -194.326 168.808 241.292 929.853 -130.353 -686.260 814.670

Fluxo de caixa

7

Fluxos de caixa – R$ MM


jun-16

898,1

-191,5

108,0

-197,1

mar-16 dez-15 set-15

-621,3

310,7

-241,3

-169,0 -276,0

-244,0

dez-14

-93,3 -166,2

-92,9

925,5

jun-14

177,1

917,1

-655,4

mar-15

105,4

-191,1

231,5

-117,1 -71,1

jun-15

-904,6

-215,2

1.644,5

230,4

set-14

204,7

Atividades de financiamento Atividades operacionais Atividades de investimentos

Conteúdo:

1. Introdução




8


Evolução da receita operacional líquida

9

812,3

740,9

819,7

911,0

853,8

652,0622,5

596,9552,7

set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15

[R$ MM]


450,0

314,2

284,7

403,8

456,5

375,8388,3393,8383,4

dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16

Evolução dos custos com produção

10

[R$ MM]


362,3

426,8

535,0

507,2

397,3

276,2

234,2

203,1

169,3

set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15

E consequente evolução do lucro bruto

11

[R$ MM]


362

535507

234203

169

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

jun-14 jun-16

427

dez-15 set-14 mar-16 jun-15

397

mar-15

276

dez-14 set-15

Lucro Bruto

12

[R$ MM]


285,0

dez-14 set-14

215,3

dez-15 set-15 jun-16 mar-16

140,6

441,6

jun-15

505,8

jun-14

268,2

531,4

418,4

372,1

mar-15

EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)

13

[R$ MM]


108

-276

311

1.644

177

917925

105

-71

442418506531

372285268215

141

jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14

EBITDA

Fluxo de caixa operacional

EBITDA não é a geração de caixa operacional

14

[R$ mil]


149,3

-574,2

-372,0

-77,6

-380,1-351,8

-328,1-313,8

-252,8

jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16

Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras

15

[R$ MM]


jun-15

-122,9

mar-16

-114,7

-152,4

set-14 jun-16

526,2

set-15 mar-15

395,7

73,7

-65,3

dez-14 jun-14

-164,7

dez-15

-215,2

EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)

16

[R$ MM]


jun-16

414,1

mar-16 jun-15 set-15

-5,7

dez-14

-184,1

-60,7

mar-15 dez-15

13,2

-182,0

333,6

set-14 jun-14

-60,5 -59,7

Evolução do lucro líquido

17

[R$ MM]


400

-160

-120

-80

-140

-60

-180

-100

-40

0

-20

20

340

-200

360

380

320

420

jun-14 set-15

-184,05

mar-15

414,11

jun-16

-60,45

jun-15

333,63

13,18

set-14 dez-15

-60,71

dez-14

-182,02

-5,71

-59,66

mar-16

Evolução do lucro líquido ao longo do ano

18

Lucro líquido (R$ MM)


Conteúdo:

1. Introdução




19


44,60

57,60

65,27

55,68

46,5342,36

37,6234,03

30,63

46,4048,44

54,37

35,10

27,04

15,94

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

dez-15 set-15

51,96

jun-16 mar-16 jun-14 set-14 jun-15 mar-15

34,29

dez-14

36,87

Margem Operacional Margem Bruta

Margens – 1/2

20

Evolução das diversas margens do resultado (%)


54,3756,4761,71

58,33

43,5843,7143,08

36,07

25,44

36,62

-9,27-9,58-10,98

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

-30,83

set-14 jun-14 dez-14

-0,67

mar-15 dez-15 set-15 mar-16 jun-16

50,98

1,61

jun-15

-24,57

Margem Líquida

Margem EBITDA

Margens – 2/2

21

Evolução das diversas margens do resultado (%)


1,09

0,87

-0,16

-0,48

-0,16

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

-0,48

jun-16 dez-15 mar-16

0,03

set-15 set-14

-0,16

mar-15 jun-15

-0,01

dez-14 jun-14

Evolução do lucro por ação

22

LUCRO POR AÇÃO (R$)


0,0

0,6

0,8

1,0

dez-14 jun-14

0,70

set-14

0,49

mar-15

0,57

0,49

0,53

jun-16 mar-16

0,60

0,88

0,72

dez-15 set-15

0,72

jun-15

Evolução do valor patrimonial por ação

23

VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)


0,51

0,470,46

0,10

0,03

0,18

0,06

0,0

0,2

0,4

0,6

0,19

mar-16 dez-15 set-15 dez-14 jun-16

0,18

jun-15 mar-15 jun-14 set-14

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que

mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo

24

LIQUIDEZ IMEDIATA


0,0

1,2

1,0

0,6

0,8

mar-16 set-15

1,06

1,02

jun-16

0,63

dez-15

1,10

0,66 0,66

set-14

0,92

0,59

jun-14 jun-15

0,68

dez-14 mar-15

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e

passivo circulante

25

LIQUIDEZ CORRENTE


0,910,930,90

0,52

0,73

0,47

0,0

0,5

1,0

dez-14 jun-16

0,42

mar-15 jun-15 mar-16 set-15

0,48

dez-15

0,55

set-14 jun-14

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo

circulante descontando-se o estoque

26

LIQUIDEZ SECA


0,6

0,8

0,0 mar-16

0,61

0,57

0,63

set-15

0,62

jun-16 jun-15

0,53

mar-15 dez-15

0,47 0,45

0,48

0,51

dez-14 set-14 jun-14

Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo

(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)

27

LIQUIDEZ GERAL


0,51

0,19

0,470,46

0,18

0,100,03

0,18

0,06

1,061,10

1,02

0,68

0,92

0,66

0,910,93

0,52

0,73

0,47

0,630,610,62

0,510,480,47

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

jun-16

0,48

dez-15

0,53 0,59

mar-15 set-15

0,55

0,90

0,66

mar-16 jun-15

0,63

dez-14

0,42

0,57

0,45

jun-14 set-14

Liquidez Imediata Liquidez Seca

Liquidez Corrente Liquidez Geral

Comparativo entre os índices de liquidez

28

ÍNDICES DE LIQUIDEZ


0,290,290,30

0,33

0,36

0,280,290,260,26

0,0

0,2

0,4

dez-14 set-15 dez-15 mar-15 jun-15 jun-16 mar-16 jun-14 set-14

Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da

receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total

29

GIRO DOS ATIVOS


9.2258.8219.3679.5628.361

8.160

7.1676.6296.100

7.8338.2438.1028.1687.8967.936

7.1126.3325.998

set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16

Dívida líquida Dívida bruta

Evolução da dívida bruta e dívida líquida

30

ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)


87,3690,5889,5489,6991,7891,5589,7888,44

85,19

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

dez-15 jun-16 set-15 jun-15 mar-15 dez-14 mar-16 set-14 jun-14

Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)

31

DEBT/ EQUITY - %


13

15

16

14

-7

-6

0

-5

-4

-2

-1

1

-8

-9

-3

0,48

13,00

jun-15 mar-16 dez-14

-2,69

-8,33

-6,93

jun-16 set-15

-2,70

dez-15 jun-14 set-14

-0,24

mar-15

15,64

-2,85

Retorno sobre o ativo total

32

ROA (RETURN ON ASSETS) - %


-90

-70

-80

-60

-30

-20

120

-50

-40

130

0

-10

4,82

121,42

set-15 set-14

-84,99

jun-14

-22,90 -29,24

jun-16 dez-14

-32,11

jun-15 mar-15

-3,05

mar-16 dez-15

124,07

-79,40

Retorno sobre o Patrimônio Líquido

33

ROE (RETURN ON EQUITY) - %


10

8

14

24

12

0

6

4

26

2

28

22

20

20,29

mar-16

1,87

13,07

jun-15 dez-15

5,13

mar-15 set-15 dez-14 jun-14

7,47

2,23

7,64

26,65

jun-16 set-14

20,30

ROIC – Retorno sobre o capital investido

34

ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %


6.150

6.200

6.050

6.250

6.100

5.800

5.900

5.850

5.950

6.000

0

6.208,87

5.946,98

dez-15 jun-14

5.981,31 5.990,35

mar-16

5.893,43

jun-16

5.877,54

jun-15 set-14

5.968,53

dez-14

5.848,25

5.796,55

set-15 mar-15

ROIC – (Capital investido)

35

CAPITAL INVESTIDO


Resumo dos indicadores


RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

Composição do Giro dos ativos

Receita operacional líquida anualizada 2.210.864 2.387.680 2.490.156 2.608.104 3.415.264 3.644.072 3.278.936 2.963.756 3.249.032

Ativo total 8.608.438 9.062.014 8.687.882 9.194.660 9.522.678 11.005.706 10.855.755 10.163.349 11.021.755

Giro dos Ativos 0,26 0,26 0,29 0,28 0,36 0,33 0,30 0,29 0,29

Margem Bruta (%) 30,6% 34,0% 37,6% 42,4% 46,5% 55,7% 65,3% 57,6% 44,6%

Margem EBITDA (%) 25,4% 36,1% 43,1% 43,7% 43,6% 58,3% 61,7% 56,5% 54,4%

Margem EBIT (%) 15,9% 27,0% 34,3% 35,1% 36,9% 52,0% 54,4% 48,4% 46,4%

Margem Líquida (%) -11,0% -30,8% -9,6% -9,3% -0,7% 36,6% 1,6% -24,6% 51,0%

EBIT/ Ativo 4,1% 7,1% 9,8% 10,0% 13,2% 17,2% 16,4% 14,1% 13,7%

ROE -22,9% -85,0% -29,2% -32,1% -3,0% 121,4% 4,8% -79,4% 124,1%

ROA -2,8% -8,3% -2,7% -2,7% -0,2% 13,0% 0,5% -6,9% 15,6%

Liquidez imediata 0,06 0,18 0,03 0,10 0,18 0,46 0,47 0,19 0,51

Liquidez corrente 0,66 0,92 0,59 0,68 0,66 1,02 1,10 0,63 1,06

Liquidez seca 0,47 0,73 0,42 0,52 0,55 0,90 0,93 0,48 0,91

Liquidez geral 0,45 0,47 0,48 0,51 0,53 0,62 0,61 0,57 0,63

Dívida bruta 6.100.248 6.628.611 7.166.908 8.159.798 8.360.597 9.562.472 9.366.633 8.821.073 9.225.132

Dívida Bruta/ EBITDA 10,85 7,70 6,68 7,16 5,62 4,50 4,63 5,27 5,22

Dívida líquida 5.997.871 6.332.078 7.112.357 7.936.439 7.895.946 8.167.968 8.102.482 8.243.182 7.832.571

Dívida líquida/ EBITDA 10,67 7,35 6,63 6,96 5,31 3,84 4,00 4,93 4,43

Dívida/ Patrimônio 85,2% 88,4% 89,8% 91,6% 91,8% 89,7% 89,5% 90,6% 87,4%

Fluxo de caixa operacional 71.050- 105.383 925.483 917.060 177.108 1.644.476 310.731 276.012- 108.047

Lucro por ação 0,16- 0,48- 0,16- 0,16- 0,01- 0,87 0,03 0,48- 1,09

Valor patrimonial por ação 0,70 0,57 0,53 0,49 0,49 0,72 0,72 0,60 0,88

Composição do ROIC

EBIT anualizado 352.448 645.620 853.780 915.400 1.259.192 1.893.452 1.782.792 1.435.744 1.507.596

alíquota efetiva de IR 63,3% -20,9% 48,0% 50,8% 91,3% 15,7% 82,1% 15,4% 21,3%

Capital investido 5.796.548 5.968.526 5.946.981 5.893.427 5.877.536 5.990.352 6.208.868 5.981.308 5.848.252

ROIC 2,2% 13,1% 7,5% 7,6% 1,9% 26,6% 5,1% 20,3% 20,3%

QTDE DE AÇÕES 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558 1.525.558

jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -71.050 105.383 925.483 917.060 177.108 1.644.476 310.731 -276.012 108.047

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -191.109 -117.142 -215.209 -92.892 -166.226 -93.278 -197.076 -168.974 -191.480

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 231.542 204.660 -904.600 -655.360 230.410 -621.345 -244.008 -241.274 898.103

37


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