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EMPRENDER ES POSIBLE.
CURSO DE CREACIÓN DE EMPRESAS
Profesores:Julio González Arias (director)
José Manuel González
Centro Asociado de Palma de Mallorca - UNED
21 y 22 de febrero de 2014
Esquema del curso
2
EMPRENDER ES POSIBLE
Empresa y Empresario Plan de Negocio
Sesión I:Aspectos básicosde la empresa.
La idea del negocio
Sesión II:Planificación yDirección Estratégica
Tipos de Empresa
Dirección y Negocio Proceso de planificación La Estrategia Tipos de Estrategia
Flujos económicos yEstructura
Aspectos básicosContables y Ratios
Rentabilidad y Coste
Análisis de Proyectosde Inversión
Sesión III:Análisis Económico
Financiero
Fuentes Financieras Aspectos legales de los tipos de empresas
Proceso administrativo
Nueva Ley deEmprendedores
Sesión IV:Financiación yEstructuraLegal de laEmpresa
Sesión III – José M. González
33
SESIÓN III:
ANÁLISIS ECONÓMICO
FINANCIERO
José manuel gonzález
Palma de Mallorca, 22 de febrero
Sesión III – José M. González
Esquema del curso
4
EMPRENDER ES POSIBLE
Empresa y Empresario Plan de Negocio
Sesión I:Aspectos básicosde la empresa.
La idea del negocio
Sesión II:Planificación yDirección Estratégica
Tipos de Empresa
Dirección y Negocio Proceso de planificación La Estrategia Tipos de Estrategia
Flujos económicos yEstructura
Aspectos básicosContables y Ratios
Rentabilidad y Coste
Análisis de Proyectosde Inversión
Sesión III:Análisis Económico
Financiero
Sesión III – José M. González
El plan de negocio
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FASES DEL PLAN DE NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIO
DESCRIPCIÓN Y DEFINICIÓN DEL NEGOCIO
ANÁLISIS DEL NEGOCIO
ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
PLANIFICACIÓN
ANÁLISIS FINANCIERO
Sesión III – José M. González
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► Flujo de caja libre (free cash flow) .
► Flujo de caja para los accionistas (cash flow).
► Flujo de caja para los accionistas (capital cash flow).
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: FLUJOS ECONÓMICOS Y ESTRUCTURA
Sesión III – José M. González
► Flujo de caja libre (free cash flow) .
Flujo generado por la empresa en sus operaciones después de impuestos, sin tener en cuenta el
endeudamiento de la firma.
Beneficio después de impuestos
Amortización
Aumento de NOF
Aumento de gastos amortizables
Inversiones en activos fijos
Intereses multiplicados por (1‐t), ajustándolos al impuestos de sociedades
Valor contable de los activos retirados o vendidos
= FREE CASH FLOW
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: FLUJOS ECONÓMICOS Y ESTRUCTURA
Sesión III – José M. González
► Flujo de caja libre (free cash flow) .
o Este tipo de flujo se descuenta por el coste de capital medio ponderado después de impuestos,
también denominado WACC (weighted average cost of capital):
DS
tKDKSK ie
1
0
S : Valor de mercado de los fondos propiosD : Valor de mercado de las deudas
eK : Coste de los fondos propios
iK : Coste de las deudas t : Tasa impositiva
Donde:
8
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: FLUJOS ECONÓMICOS Y ESTRUCTURA
Sesión III – José M. González
► Flujo de caja para los accionistas (cash flow) .
o Flujo generado por la empresa para los accionistas.
Beneficio después de impuestos Amortización Aumento de NOF Devolución de deuda Aumento de deuda Aumento de gastos amortizables Inversiones en activos fijos Valor contable de los activos retirados o vendidos = CASH FLOW DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS
o Este flujo se descuenta utilizando el coste de capital propio:
eK
9
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: FLUJOS ECONÓMICOS Y ESTRUCTURA
Sesión III – José M. González
► Capital cash flow.
o Flujo generado por la empresa para los accionistas y para los acreedores.
o Este flujo se descuenta utilizando el coste de capital medio ponderado antes de impuestos:
DSKDKS
K ie
0
DFCFAFCCFACCF D
Esquema del curso
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EMPRENDER ES POSIBLE
Empresa y Empresario Plan de Negocio
Sesión I:Aspectos básicosde la empresa.
La idea del negocio
Sesión II:Planificación yDirección Estratégica
Tipos de Empresa
Dirección y Negocio Proceso de planificación La Estrategia Tipos de Estrategia
Flujos económicos yEstructura
Aspectos básicosContables y Ratios
Rentabilidad y Coste
Análisis de Proyectosde Inversión
Sesión III:Análisis Económico
Financiero
Sesión III – José M. González
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
Sesión III – José M. González
►MARCO JURÍDICO
PGG 2007
PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD
REAL DECRETO 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan
General de Contabilidad.
PGC para PYME
PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD PARA PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS.
REAL DECRETO 1515/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan
General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas y los criterios
contables específicos para microempresas.
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
Sesión III – José M. González
►MARCO JURÍDICO
PGC 2007 Cuentas Anuales.
1. Balance.
2. La cuenta de pérdidas y ganancias.
3. Memoria.
4. Estado de cambios en el patrimonio neto.
5. Estado de flujos de efectivo.
PGC para PYME
1. Balance.
2. La cuenta de pérdidas y ganancias.
3. Memoria.
4. Estado de cambios en el patrimonio neto.
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
Sesión III – José M. González
►MARCO JURÍDICO
MODELO PYMEMODELO ABREVIADO MODELO NORMALMICROEMPRESA RESTO PYME
•Balance.•Pérdidas y ganancias.•Estado cambios patrimonio neto.• Memoria.
•Balance.• Estado cambiospatrimonio neto.• Memoria.
• Pérdidas yganancias.
•Balance.•Estado cambiospatrimonio neto.• Memoria.•Estado de flujosde efectivo.
• Pérdidas yganancias.
Condiciones Durante dos ejercicios consecutivos debenreunir, a la fecha de cierre de cada uno deellos, al menos, dos de las circunstanciassiguientes (1):
Durante dos ejercicios consecutivos debenreunir, a la fecha de cierre de cada uno de ellos,al menos, dos de las circunstancias siguientes (1):
Total activo (€) < 1.000.000 < 2.850.000(4.000.000)
< 2.850.00(4.000.000)
< 11.400.000 Resto Resto
Importe neto cifra de negocios (€) < 2.000.000 < 5.700.000(8.000.000)
< 5.700.000(8.000.000)
< 22.800.000 Resto Resto
Nº medio trabajadores < 10 < 50 < 50 < 250 Resto Resto
(1) En el ejercicio social de su constitución, transformación o fusión, las sociedades podrán formular cuentas anuales según elmodelo de PYME o el modelo abreviado si reúnen, al cierre de ejercicio, al menos, dos de las tres circunstancias expresadas enel cuadro anterior.
() Las cifras entre paréntesis corresponden a las modificaciones establecidas por la Ley 14/2013, que elevan los umbrales.
Fuente: Ministerio de Justicia.
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► Estructura del balance.
► Cuenta de pérdidas y ganancias.
►Memoria.
► Estado de cambios en el patrimonio neto.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
Sesión III – José M. González
► Estructura del balance.
PGC para PYME
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
Sesión III – José M. González
► Cuenta de pérdidas y ganancias.
Ejemplo
A[a] Ingresos de ventas [a] 1000[b] Coste de ventas [b] -400[c] Beneficio bruto [c=a-b] 600 Margen bruto [c/a] 60,0%[d] Gastos de administración [d] -200[e] Gastos generales [e] -100[f] EBITDA o R. Explotación [f=c-d-e] 300 Margen de explotación [f/a] 30,0%[g] Depreciación y amortización [g] -20[h] EBIT o BAIT [h=f-g] 280[i] Gastos financieros [i] -30[j] EBT o BAI [j=h-i] 250[k] Impuestos [k] -75[l] Beneficio neto [l=k-j] 175 Margen neto [l/a] 17,5%
[m] Dividendo [m=l-n] 70[n] Reservas [n=l-m] 105
CUENTA DE RESULTADOS MARGEN
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El plan de negocio
Sesión III – José M. González
► Obligaciones contables para los autónomos.No están obligados a formular cuentas anuales: los empresarios que no sean persona jurídica.
Libros oficiales: no es preceptivo que tengan que legalizarse en el Registro Mercantil.
1. Libro Registro de Ventas e Ingresos:
Se anotan por orden cronológico todas las ventas e ingresos de la actividad.
Detalles a incluir: Nº anotación. Fecha. Nº de factura o documento equivalente. Concepto e importe con separación del IVA devengado.
2. Libro Registro de Compras y Gastos:
Se anotan por orden cronológico todas las compras y gastos de la actividad.
Detalles a incluir: Nº anotación. Fecha. Nº de factura o documento equivalente. Concepto e importe con separación del IVA soportado.
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
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El plan de negocio
Sesión III – José M. González
► Obligaciones contables para los autónomos.
3. Libro de Registro de Bienes de Inversión.Se registran cada uno de los elementos de inmovilizado material e inmaterial que se amortizan, afectos a la actividad.
Detalles a incluir: Nº anotación. Valor de adquisición. Fecha de puesta en funcionamiento. Cuotas de amortización (en su caso). Bajas y fechas de las mismas.
4. Libro de Registro de Provisiones de Fondos y Suplidos:Libro obligatorio para aquellos profesionales que reciban provisiones de fondos y paguen suplidos de sus clientes.
Detalles a incluir: Nº de anotación. Tipo de operación (provisión o suplido). Fecha, importe, nombre y apellidos o denominación social del pagador de la provisión o
perceptor del suplido. Nº de factura o documento equivalente.
Provisiones de fondos: se anotarán los importes de las facturas que corresponden a entregas a cuenta por parte de los clientes.
Suplidos: se anotarán los importes de las facturas pagadas por cuenta del cliente
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ASPECTOS BÁSICOS CONTABLES
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► RATIOS DE LIQUIDEZ.
► RATIOS DE SOLVENCIA.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RATIOS FINANCIEROS
Sesión III – José M. González
► Ratios de liquidez.
Liquidez: capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas y obligaciones a corto plazo.
1. Ratio de liquidez general:
plazocortoaExigiblecirculanteActivoliquidezdeRatio
2. Prueba del ácido:
plazocortoa ExigiblesExistenciacirculanteActivoratiotestAcid
3. Ratio de tesorería:
plazocortoa ExigibleDisponibletesoreríadeRatio
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RATIOS FINANCIEROS
Sesión III – José M. González
► Ratios de solvencia.Solvencia: capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas y obligaciones a corto plazo y a largo
plazo.
1. Ratio de solvencia total:
2. Ratio de cobertura de los fondos propios:
3. Ratio de cobertura de los recursos permanentes:
TotalExigiblePasivoTotalActivosolvenciadeRatio
NetodoInmovilizaopiosFondospropiosfondosdecoberturadeRatio Pr
NetodoInmovilizasPermanentecursosRe
sPermanente cursosRe de cobertura de Ratio
4. Ratio de financiación de activo circulante:
CirculanteActivoCirculantePasivoCirculanteActivoónfinanciacideRatio
20
► Presupuesto: cómputo anticipado de los gastos y rentas de una empresa.
o El presupuesto sirve como guía para nuestra planificación y coordinación.
o Posteriormente se evalúa si los resultados obtenidos por la empresa corresponden a los
presupuestados para que, en caso de que esto no suceda, proceder a la adopción de medidas
correctivas necesarias.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PRESUPUESTOS
Sesión III – José M. González
► Ejemplo de presupuesto anual para una empresa comercial.
1. Presupuesto de ventas:
Año 2014 Unidades 100Precio de venta 20TOTAL 2.000
2. Presupuesto de cobros (de cuenta por cobrar):
Año 2014Contado (60%) 1.200Crédito (40%) 800TOTAL 2.000
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PRESUPUESTOS
Sesión III – José M. González
► Ejemplo de presupuesto anual para una empresa comercial (continuación).3. Presupuesto de compras:
4. Presupuesto de pagos (de cuentas por pagar):
Año 2014Unidades 100Precio de compra 14TOTAL 1.400
Año 2014 Contado (50%) 700Crédito (50% 700TOTAL 1.400
5. Presupuesto de gastos administrativos:
Año 2014Remuneraciones 50Alquiler del local 20Seguros 5Limpieza y mantenimiento 10Servicios básicos 10Útiles de oficina 5TOTAL 100
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PRESUPUESTOS
Sesión III – José M. González
► Ejemplo de presupuesto anual para una empresa comercial (continuación).
6. Presupuesto de gastos de ventas:
7. Amortizaciones:
Año 2014Remuneraciones 40Comisiones 5Fletes 5Promoción y publicidad 20TOTAL 70
Año 2014Mobiliario 10Otros 5TOTAL 15
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PRESUPUESTOS
Sesión III – José M. González
► Ejemplo de presupuesto anual para una empresa comercial (continuación).
8. Presupuesto de efectivo (flujo de caja proyectado):
Año 2014 INGRESOS Contado 1.200TOTAL 1.200 GASTOS Contado 700Gastos administrativos 100Gastos de ventas 70Gastos fiscales 83TOTAL GASTOS 953
FLUJO DE CAJA 247
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PRESUPUESTOS
Sesión III – José M. González
► Ejemplo de presupuesto anual para una empresa comercial.
9. Presupuesto operativo:
Año 2014 Ventas 2.000Coste de ventas 1.400Margen bruto 600 Gastos administrativos 100Gastos de ventas 70Amortización 15Beneficio antes de impuestos 415Gastos fiscales (20%) 83Beneficio neto 332
Esquema del curso
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EMPRENDER ES POSIBLE
Empresa y Empresario Plan de Negocio
Sesión I:Aspectos básicosde la empresa.
La idea del negocio
Sesión II:Planificación yDirección Estratégica
Tipos de Empresa
Dirección y Negocio Proceso de planificación La Estrategia Tipos de Estrategia
Flujos económicos yEstructura
Aspectos básicosContables y Ratios
Rentabilidad y Coste
Análisis de Proyectosde Inversión
Sesión III:Análisis Económico
Financiero
Sesión III – José M. González
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► Rentabilidad: relación entre los beneficios generados y los recursos invertidos para su obtención.
► Coste: relación entre los costes generados y los pasivos utilizados en la financiación.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
RENTABILIDAD
► Rentabilidad:
InvertidoCapitalBeneficiontabilidadRe
ABr
NN
ABr
NB
ANr
enMargRotaciónr
Rotación: mide cuanto vendemos por cada unidad
monetaria invertida en activos.
Margen: mide el beneficio que obtenemos por
cada unidad monetaria invertida.
Beneficio: recursos obtenidos.
Capital Invertido: recursos empleados.
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
RENTABILIDAD
► Rentabilidad económica: tasa de rendimiento generada por los activos de la empresa en su actividad
productiva.
ABR B
E
► Rentabilidad financiera: relación entre el beneficio neto y los fondos propios.
FPB
R NF
FPInteresesB
R BF
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
RENTABILIDAD
► Relación entre rentabilidad económica y financiera:
SDKRRR iEEF
SD
o Coeficiente de endeudamiento:
SDKARR
SInteresesBR
iEF
BF
o Sabiendo que:
S
D
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
COSTE
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
COSTE
► Coste de las deudas: tasa de interés que soporta la empresa por la cesión de recursos financieros.
sfinancieroPasivospasivodelGastos
capital de Coste
► Coste de las acciones: coste de oportunidad que exigen los accionistas como rentabilidad mínima del
capital aportado por la compañía.
► Coste del capital medio ponderado: coste que soporta la empresa como media ponderada de los demás
costes del pasivo.
MFK i
0PDKe
DSDK
DSSKK ie
0
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El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: RENTABILIDAD Y COSTE
Sesión III – José M. González
COSTE
► Coste de los beneficios retenidos:
► Coste del capital medio ponderado: teniendo en cuenta el aspecto fiscal.
DSDtK
DSRtK
DSCSKK iee
)1()1(0
tKK er 1
Esquema del curso
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EMPRENDER ES POSIBLE
Empresa y Empresario Plan de Negocio
Sesión I:Aspectos básicosde la empresa.
La idea del negocio
Sesión II:Planificación yDirección Estratégica
Tipos de Empresa
Dirección y Negocio Proceso de planificación La Estrategia Tipos de Estrategia
Flujos económicos yEstructura
Aspectos básicosContables y Ratios
Rentabilidad y Coste
Análisis de Proyectosde Inversión
Sesión III:Análisis Económico
Financiero
Sesión III – José M. González
33
► Punto muerto: situación en la que se igualan los ingresos totales a los costes totales (costes fijos y
variables). Es el punto de inflexión a partir del cual se pasa de pérdidas a beneficios en función del
volumen de bienes producidos y vendidos.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PUNTO MUERTO
Sesión III – José M. González
Representación del punto muerto
Unidades producidas y vendidas.
Ingr
esos
y c
oste
s
IngresosCostes fijosCostes totales
Punto muerto
Pérdidas Beneficio
V=PM0
Ingresos:
CF
Coste total
V
VpI
VcCC VFT
34
► Punto muerto:
o Es el punto de inflexión a partir del cual se pasa de pérdidas a beneficios en función del volumen de
bienes producidos y vendidos.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PUNTO MUERTO
Sesión III – José M. González
V
F
cpCPM
o Expresión analítica:
Punto muerto en unidades físicas:
Punto muerto en unidades monetarias:
pc
CPM
pcp
CPM
V
F
V
F
1
;
35
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: PUNTO MUERTO
Sesión III – José M. González
RATIOS DEL PUNTO MUERTO
► Índice de absorción de los costes fijos: cociente entre el punto muerto y la cifra de ingresos por ventas.
VPMr 1
► Índice de eficiencia comercial: cociente entre el numerador expresado como la diferencia entre la cifra
de ventas y el punto muerto y en el denominador, la cifra de ventas.
VPMVr
2
► Índice de seguridad de los costes variables: cociente entre el beneficio de explotación y los costes
variables.
VCBEr 3
► Índice de seguridad de los costes fijos: cociente entre el beneficio de explotación y los costes fijos.
FCBEr 4
36
►Métodos estáticos de selección de inversiones.
o Flujo neto por unidad monetaria comprometida.
o Flujo neto medio anual por unidad monetaria comprometida.
o Plazo de recuperación.
►Métodos dinámicos de selección de inversiones:
o VAN
o TIR
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
37
► Flujo neto total de caja por unidad monetaria comprometida.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
MÉTODOS ESTÁTICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
A
Qr
n
ii
1
Proyecto A Q1 Q2 Q3
P1 3.000 u.m. 2.000 u.m. 4.000 u.m. 1.000 u.m.
3320003
000100040002 ,.
...
r
38
► Flujo neto total medio de caja por unidad monetaria comprometida.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
MÉTODOS ESTÁTICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
Proyecto A Q1 Q2 Q3
P1 3.000 u.m. 2.000 u.m. 4.000 u.m. 1.000 u.m.
A
Qn
r
n
jj
1
1
´
777000033
000100040002
,.
...
´
r
39
► Plazo de recuperación.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
MÉTODOS ESTÁTICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
Proyecto A Q1 Q2 Q3
P1 3.000 u.m. 2.000 u.m. 2.000 u.m. 2.000 u.m.
QAP
años 51u.m. 0002u.m. 0003 ,
.
.P
40
► Criterio del Valor Capital (VAN):
o Se define como el descuento de flujos de caja generados por el proyecto de inversión.
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
1. VAN
n
n
KKKQ
KKQ
KQAVAN
11111)1( 2121
2
1
1
nn
KQ
KQ
KQAVAN
11)1( 221
MÉTODOS DINÁMICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
41
El plan de negocio
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
nn
rQ
rQ
rQAVAN
11)1(0 2
21
► Criterio de la tasa interna de retorno (TIR):
o Nos ofrece, en términos relativos, la rentabilidad del proyecto de inversión.
4242
SESIÓN III:
ANÁLISIS ECONÓMICO
FINANCIERO
Para más información dirigirse a los correos:
Sesión III – José M. González
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Anexo 1. aspectos Presupuestarios
Sesión III – José M. González
Características generales de la empresa. Ejemplo presupuestario.
Objeto: Venta de material informático al por menor.
Empresario: Se constituye como trabajador autónomo.
Contrata un trabajador, abonando el S.M.I. para 2014.
(645,30 €/mes en ningún caso inferior a 9.034,20 €/año).
INVERSIONES Previo inicio AÑO 1 Amortización Amortización AmortizaciónInmovilizado Material [€] [€] anual (%) AÑO 1 (€) AÑO 2 (€)
Mobiliario 1.250,0 10,0% 125,0 € 125,0 € Equipos para proceso de información 500,0 1.900,0 25,0% 600,0 € 600,0 € Elementos de transporte 6.100,0 14,3% 871,4 € 871,4 €
Inmovilizado IntangibleAplicaciones informáticas 200,0 33,3% 66,6 € 66,6 € Derechos de traspaso 2.500,0 20,0% 500,0 € 500,0 € Depósitos y fianzas 550,0
Circulante Total 2.163,0 € 2.163,0 € Existencias 1.000,0Provisión de fondos (efectivo) 250,0
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO Previo inicio AÑO 1Inmovilizado Material
Constitución 375,0Puesta en marcha 180,0
Previo inicio AÑO 1INVERSION TOTAL 12.905,0 1.900,0
INVERSIÓN
44
Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
Previo inicio AÑO 1CANTIDAD A FINANCIAR 12.905,0 1.900,0
FINANCIACIÓN Previo inicio AÑO 1Capital aportado por los socios 3.000,0Subvenciones 1.900,0Prestamo/crédito a largo plazo 9.905,0
TOTAL 12.905,0 1.900,0
DATOS DEL PRÉSTAMOCantidad a solicitar 9.905Periodo de devolución (años) 3Tipo de interés 10,00%Costes de la operación 2,50%
CUADRO DE AMORTIZACIONDEL PRÉSTAMO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Intereses 856,4 544,5 199,9Devolución del principal 2.978,9 3.290,8 3.635,4Importe total de las cuotas 3.835,3 3.835,3 3.835,3Comisiones apertura 247,6
Nota: el prétamo se abona mensualmente.
FINANCIACIÓN
45
Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
PREVISIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
Gasto mensualVENTAS COSTES FIJOS [€]
Precio unitario de venta (€/ud) 70 Retribución del autónomo 1.000,0% de variación de ventas del año 2 al año 1 3% Seguros de autónomos (RETA) 250,0Unidades vendidas por mes 130 Servicios profesionales 50,0
Alquileres y cánones 550,0Ventas de producto por mes [€/mes.] 9.100 Suministros 225,0Ventas de producto en el año 1 [€] 109.200 Gastos diversos (tributos, otros) 75,0Ventas de producto en el año 2 [€] 112.476 Seguros 25,0
Periodo medio de cobro (días) 30 IRPF ‐ Estimación Objetiva [€/trimestre]Módulos 750,0
Costes de personal contratado.COSTES VARIABLES Dependiente (SMI)
% de las ventas 47% Salarios Mensuales [€/mes]Salario Bruto Mensual. 654,3
Ventas de producto por mes [€/mes.] 4.277 Pluses y complementos 25,0Ventas de producto en el año 1 [€] 51.324 Parte proporcional pagas extras. 107,6Ventas de producto en el año 2 [€] 52.864 Retención IRPF 4,0%
Cotización ATyEP 2,0%Periodo medio de pago (días) 60 Base de cotizacón 777,9
SS trabajador 49,8SS empresa 246,6Líquido a pagar tras retención 696,3COSTE MENSUAL PARA EL AUTÓNOMO 1.024,4
46
Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Ene. Feb. Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic TotalCobro de clientes 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 109.200Financiación 1.900 1.900
TOTAL COBROS 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 11.000 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 9.100 111.100Proveedores y gastos variables 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 4.277 51.324Sueldos y salarios del personal 778 778 778 778 778 778 778 778 778 778 778 778 9.334Seguridad Social a cargo de la empr. 247 247 247 247 247 247 247 247 247 247 247 247 2.959Retribución del autónomo 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 12.000Seguros de autónomos (RETA) 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 3.000Servicios profesionales 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 600Alquileres y cánones 550 550 550 550 550 550 550 550 550 550 550 550 6.600Suministros 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 2.700Gastos diversos 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 900Seguros 300 300Cuotas de los préstamos a largo 320 320 320 320 320 320 320 320 320 320 320 320 3.835Comisiones apertura préstamos 248 248IRPF (Módulos / pagos fraccionados) 0 0 750 0 0 750 0 0 750 0 0 750 3.000Pago de las inversiones 1.900 1.900
TOTAL PAGOS 8.319 7.771 8.521 7.771 7.771 10.421 7.771 7.771 8.521 7.771 7.771 8.521 98.700Diferencia COBROS-PAGOS 781 1.329 579 1.329 1.329 579 1.329 1.329 579 1.329 1.329 579 12.400SALDO ANTERIOR 250 1.031 2.360 2.939 4.268 5.597 6.176 7.505 8.834 9.413 10.742 12.071 250
SALDO FINAL DISPONIBLE 1.031 2.360 2.939 4.268 5.597 6.176 7.505 8.834 9.413 10.742 12.071 12.650 12.650
FLUJOS DE EFECTIVO AÑO 1. Hipótesis de ingresos y gastos con pago al contado.
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Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
PREVISION TESORERIAPrevio al inicio AÑO 1 AÑO 2
Cobro de clientes 100.225 112.207Financiación 12.905 1.900 0
TOTAL COBROS 12.905 102.125 112.207Proveedores y gastos variables 42.887 52.611Sueldos y salarios del personal 9.334 9.334Seguridad Social a cargo de la empr. 2.959 2.959Retribución del autónomo 12.000 12.000Seguros de autónomos (RETA) 3.000 3.000Servicios profesionales 600 600Alquileres y cánones 6.600 6.600Suministros 2.700 2.700Gastos diversos 900 900Seguros 300 300Cuotas de los préstamos a largo 3.835 3.835Comisiones apertura préstamos 248IRPF (Módulos) 3.000 3.000Dividendos (pagos al autónomo) 3.213Gastos de establecimiento 555 0 0Pago de las inversiones 12.100 1.900 0
TOTAL PAGOS 12.655 90.263 101.052Diferencia COBROS-PAGOS 250 11.861 11.155SALDO ANTERIOR 0 250 12.111
SALDO FINAL DISPONIBLE 250 12.111 23.266
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Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
AÑO 1 AÑO 2Ventas Netas 109.200 112.476 ACTIVO Inicial Fin Año 1 Fin Año 2Subvenciones 190 190 Inmovilizado Intangible 2.700 2.700 2.700Costes Variables 51.324 52.864 Inmovilizado Material 7.850 9.750 9.750
MARGEN BRUTO 58.066 59.802 Inversiones financieras a largo 550 550 550Retribución del autónomo 12.000 12.000 Amortizaciones -2.163 -4.326 Seguros de autónomos (RETA) 3.000 3.000 Activo no Corriente 11.100 10.837 8.674Sueldos y salarios 9.334 9.334 Existencias 1.000 1.000 1.000Seguridad social a cargo de la empr. 2.959 2.959 Clientes 8.975 9.245Servicios profesionales 600 600 Efectivo 250 12.111 23.266Alquileres y cánones 6.600 6.600 Activo Corriente 1.250 22.087 33.511Suministros 2.700 2.700 TOTAL ACTIVO 12.350 32.924 42.185Gastos diversos 900 900Seguros 300 300 PASIVO Inicial Fin Año 1 Fin Año 2Gastos de establecimiento 555 0 Capital 3.000 3.000 3.000Dotación amortizaciones 2.163 2.163 Subvenciones 0 1.710 1.520
RESULTADO DE EXPLOTACION 16.955 19.246 Reservas 9.638Gastos financieros 1.104 544 Resultados -555 12.851 15.702
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 15.851 18.702 Patrimonio Neto 2.445 17.561 29.860Impuestos (IRPF módulos) 3.000 3.000 Deudas a largo plazo 9.905 6.926 3.635
RESULTADO DEL EJERCICIO 12.851 15.702 Pasivo No corriente 9.905 6.926 3.635Deudas a corto plazo 0 0 0Otros acreedores 0 0 0Proveedores 8.437 8.690Pasivo Corriente 0 8.437 8.690TOTAL PASIVO 12.350 32.924 42.185
CUENTA DE RESULTADOS BALANCE
CUENTA DE RESULTADOS Y BALANCE
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Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
RATIOS ECONÓMICOS AÑO 1 AÑO 2Rentabilidad económica 51,5% 45,6%Fondo de Maniobra 13.649,96 24.821,12Margen sobre ventas 15,5% 17,1%Rotación sobre ventas 3,32 2,67
Rentabilidad económica
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
100,0%
1 2
Margen sobre ventas
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
1 2
Rotación sobre ventas
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
1 2
Fondo de Maniobra
0,00
10.000,00
20.000,00
30.000,00
1 2
TOTALE A
BER
TotalActivoVentasRotación
VentasBEMg .
circulantePasivocirculanteActivoFM
RATIOS
50
Anexo 1. aspectos PRESUPUESTARIOS.
Sesión III – José M. González
RATIOS
RATIOS FINANCIEROS AÑO 1 AÑO 2Rentabilidad financiera 428% 523%Endeudamiento 0,87 0,41Solvencia 2,14 3,42
Rentabilidad financiera
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
800%
900%
1000%
1 2
Endeudamiento
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 2
Ratio de sovencia
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
1 2
ExigiblePasivototalActivoR SOLVENCIA
FPBNRF
propiosFondosDeudasE
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
(Continuación)
Nota: el estado de flujo de efectivo, corresponde al PGC 2007.
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
► Presentación de las Cuentas Anuales en el Registro Mercantil
Toda Sociedad debe presentar anualmente en el mismo las denominadas “Cuentas Anuales”, que quedandepositadas por constancia legal, y para consulta de cualquiera que lo solicite.
Las Cuentas Anuales que deben presentar se componen de los siguientes documentos:
1. Hoja de Solicitud.2. Hoja de presentación de datos.3. Balance Activo y Pasivo (normal y abreviado).4. Cuenta de Pérdidas y Ganancias (normal y abreviado).5. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN).6. En ciertos casos, Estado de Flujos de Efectivo (EFE).7. Memoria Anual (normal y abreviada).8. Informe de Gestión (sólo si las cuentas se presentan en formato normal).9. Formularios con operaciones con acciones propias, si se da el caso.10. Certificación de Acuerdos adoptados en Junta, con firmas legítimas notarialmente.11. Certificado con aspectos medioambientales.
Únicamente las sociedades cuyo volumen de facturación, activos, y/o personal, supere ciertos límites durante dos ejercicios consecutivos deben presentar modelos “normales” con informe de Auditores externos.
En todos los demás casos las cuentas se formulan de forma abreviada, y en este caso no precisan de estar auditadas, ni de presentar el Informe de Gestión .
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
► Obligaciones contables para las PYME.
Están obligados a formular cuentas anuales: los empresarios que sean persona jurídica. Libros oficiales: han de legalizarse en el Registro Mercantil.
1. Legalización de libros oficiales.
Libro de Inventarios y Cuentas Anuales.
Libro de Balances.
Libro de Diario.
El Libro Registro de Socios
El Libro de Actas
2. Depósito de Cuentas Anuales.
Balance de Situación.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
La Memoria.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
El Estado de Flujos de Efectivo.
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
► Obligaciones contables para las PYME. 1. Legalización de libros oficiales.
Libro de Inventarios y Cuentas Anuales:Este libro se abrirá con el balance inicial detallado de la empresa. Se transcribirán también el inventario de cierre de ejercicio y las cuentas anuales.
Libro de Balances: En este libro, al menos trimestralmente se transcribirán con sumas y saldos los balances de comprobación.
Libro de Diario: En este libro se recogen día a día o por totales periódicos, mensuales como máximo, todas las operaciones de la empresa. Las anotaciones hechas en este libro son a través de Asientos, los cuales han de ir enumerados correlativamente y por orden cronológico. Los Libros Oficiales han de ser presentados en el Registro Mercantil de la Provincia de su domicilio para ser Legalizados. Esta legalización ha de hacerse dentro de los cuatro meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio.
El Libro Registro de Socios: La sociedad llevará obligatoriamente un Libro Registro de Socios en el que se hará constar la titularidad originaria y las sucesivas transmisiones de las participaciones sociales. También se anotará la constitución de derechos reales y otros gravámenes sobre las mismas. En cada anotación que se haga en el Libro Registro de Socios, se hará constar la identidad y el domicilio del titular de la participación o del derecho o gravamen constituido sobre aquélla. Solo se podrá rectificar el contenido del Libro Registro de Socios si en el plazo de un mes, a partir de la fecha de la notificación del propósito de proceder a dicha modificación, ningún socio se opone a la misma. La custodia y llevanza de este libro es obligación del Órgano de Administración, y cualquier socio podrá examinar el contenido del Libro Registro de Socios. Antes de ser utilizado, este libro ha de ser inscrito en el Registro Mercantil de la provincia del domicilio de la sociedad.
El Libro de Actas: La sociedad llevará obligatoriamente un Libro de Actas, en el que se transcribirán al menos todos los acuerdos tomados por las juntas generales y especiales y los demás órganos colegiados de la sociedad, haciendo constar los datos de la convocatoria y la constitución del órgano, un resumen de los asuntos debatidos, las intervenciones de las que se haya solicitado su constancia,los acuerdos adoptados y el resultado de las votaciones. Las actas incluidas en este libro han de ser firmadas por el presidente y el secretario. Este libro, antes de ser utilizado, ha de ser legalizado en el Registro Mercantil de la provincia del domicilio de la sociedad.
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Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
► Obligaciones contables para las PYME. 2. Depósitos de Cuentas Anuales.
Depósito de Cuentas Anuales.Las Cuentas Anuales están compuestas por cinco Estados Financieros, que la empresa ha de formular al finalizar el ejercicio. Estos Estados Financieros son:
El Balance de Situación. La Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La Memoria. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN). El Estado de Flujos de Efectivo (EFE).
El Estado de Flujos de Efectivo no será obligatorio para las empresas que puedan formular Balance, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Memoria abreviados.
Todos estos documentos forman una unidad y deben ser redactados con claridad y mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, de acuerdo con el Código de Comercio, con lo previsto en la Ley deSociedades de Capital y en el Plan General de Contabilidad.
Las Cuentas Anuales han de ser formuladas por el empresario o por los administradores de la sociedad en un plazo máximo de tres meses desde la fecha de cierre del ejercicio.
61
Anexo 2. Aspectos contables
Sesión III – José M. González
► Fases del Registro de las Operaciones Contables.
Balance inicial. En este balance nos encontramos con la situación que presenta la empresa antes de comenzar con el registro de las operaciones.
Asiento de Apertura: Este es el primer asiento que aparece en el diario con el cual se abren las cuentas quedando listas para el registro de operaciones.
Asientos de Gestión: En estos asientos se reflejan las operaciones que la empresa va realizando a lo largo del ejercicio.
Asientos de Periodificación: Con este tipo de asientos, a final del ejercicio, la empresa ajusta al mismo los gastos y los ingresos que realmente corresponden a dicho ejercicio.
Asientos de Regularización: A través de estos asientos se calculan los resultados de la empresa. En este asiento se cargan todas las cuentas de Ventas e Ingreso (Grupo 7) con abono a la cuenta de Resultado del Ejercicio (129) y se abonan todas las cuentas de Compras y Gastos (Grupo 6) concargo a la misma cuenta de Resultado del Ejercicio (129). Las cuentas de Ingresos Imputados al Patrimonio Neto (Grupo 9) se cargan con abono a la cuenta que corresponda del Subgrupo 13 “Subvenciones, donaciones y ajustes por cambios de valor”, y las cuentas de Gastos Imputados al Patrimonio Neto (Grupo 8) se abonan con cargo a la cuenta que corresponda del Subgrupo 13 “Subvenciones, donaciones y ajustes de cambios de valor”.
Asiento de Cierre: Este es el último asiento que se registra en el diario de cada ejercicio. Con este asiento se cierran todas las cuentas.
Balance Final: Este es el balance que refleja la situación patrimonial de la empresa inmediatamente después del registro de las operaciones delejercicio. Este balance es conocido también como Balance de Situación, que junto con la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, la Memoria, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo, forman lo que se conoce como las cuentas anuales.
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Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo criterio del VAN.
Ejemplo: Calcular el VAN del proyecto de inversión 1, para un tipo de descuento del 10%.
Proyecto A Q1 Q2 Q3
P1 200 u.m. 50 u.m. 100 u.m. 200 u.m.
Solución:
u.m. 3678101
200101
10010150200
100110011001200
10011001100
100150200
32
,,,,
,,,,,),(
VAN
VAN
VAN
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Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo criterio de la tasa interna de retorno TIR.
33
221
11)1(0
;0
TIRQ
TIRQ
TIRQA
TIRKVAN i
%,
)(7226
1200
1100
1502000 32
TIR
TIRTIRTIR
64
Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo: comparación entre los métodos VAN y TIR.
-250,00
-200,00
-150,00
-100,00
-50,00
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200%
Tasas de descuento
VAN
-100,00
-50,00
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
Tasas de descuento
VAN
Ecuación representada gráficamente:
%,
)(72260
1200
1100
150200 32
TIRrVANrrr
VAN
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Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo: tasa de retorno sobre el coste o intersección de Fisher.
Sea el proyecto de inversión “no simple” siguiente:
InversiónDesembolso Cuasi-renta
A 100.000 u.m. 125.000 u.m.
B 250.000 u.m. 300.000 u.m.
Calcular, suponiendo que K = 6% la tasa de retorno sobre el coste
66
Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo: tasa de retorno sobre el coste o intersección de Fisher.
Solución:La tasa de retorno sobre el coste o tasa de Fisher es aquella que iguala el valorcapital de ambas inversiones:
%,,*,*)(*
..
*..
*..
*..
*..
6161660166111
000175000150
1000300000250
1000125000100
1000300000250
1000125000100
rrr
rrr
VC
rVC
VCVC
B
A
BA
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Anexo 3. análisis proyectos de inversión
FASES DEL PLAN DE NEGOCIO: ANÁLISIS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Sesión III – José M. González
► Ejemplo: tasa de retorno sobre el coste o intersección de Fisher.
-40.000,00
-30.000,00
-20.000,00
-10.000,00
0,00
10.000,00
20.000,00
30.000,00
40.000,00
50.000,00
60.000,00
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
VAN B
VAN A r=16,6%
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Anexo 4. Aspectos tributarios de la empresa
Sesión III – José M. González
► Tipo Impositivo del Impuesto de Sociedades.
Situaciones / Bases Tipos
Tipo de Gravamen General 30%
Empresas de Reducida Dimensión (ERD).(Empresas que facturan menos de 10 M. €):
Base de 0 a 300.000 € 25%
ERD cuya cifra de negocios < 5M € y mantengan el nivel medio de empleo con una plantilla media inferior a 25 empleados.
Base de 0 a 300.000 € 20%
Base por encima de 300.000 € 25%
Fuente: Agencia Tributaria. Empresas. Impuesto sobre Sociedades. Tipos de gravamen.
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Anexo 4. Aspectos TRIBUTARIOS DE LA EMPRESA
Sesión III – José M. González
ALTAS FISCALES (A)
Declaración Censal (modelos 036/07).Alta IAE (modelo 840).
TRIBUTACIÓN DE OPERACIONES (B)
IVA.En canarias (IGIC).ITPyAJD.Otros impuestos (IBI, Imp. Tenencia y Circulación de Vehículos, Tasas, Licencias. apertura y obras, tasas de basuras, aparcamientos, tasas de aduanas, etc).
RETENCIONES FISCALES A TERCEROS (B)
Retenciones a trabajadores.Retenciones a Profesionales y Artistas.Retenciones sobre Alquiler de Locales y Negocio.Retención sobre Rentas de Capital.Retención a ciertos empresarios en Módulos.Otras retenciones.
TRIBUTACIÓN DE RESULTADOS (C )
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF).Impuesto sobre Sociedades (IS).
TRIBUTACIÓN DE LA TRANSMISIÓN DE LA EMPRESA (D)
Compraventa Empresa Individual (IRPF, ITP).Compra venta de acciones o participaciones.Donación en vida (Imp. Sobre Donaciones).Transmisión mortis causa (Imp. Sobre Sucesiones).
•1. Tributación de la fase depuesta en marcha (A).
•2. Tributación de la faseoperativa de la empresa (B).
•3. Tributación de losresultados (C).
•4. Tributación de lapropiedad, transmisión ysucesión de la empresa (D).