estudios & consultorias santa fe de bogota, octubre 10 de 2002 traslado del precio de compra de...
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ESTUDIOS
& CONSULTORIAS
Santa Fe de Bogota, Octubre 10 de 2002
Traslado del precio de compra de la energía a la
tarifa a usuario final regulado
ASOCODIS
Estudios & CONSULTORIAS
Contenido:
Conclusiones
Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado
ASOCODIS
Estudio de esquemas de traslado
Principios Economicos y Legales
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
Contenido:
ASOCODIS
Estudio de esquemas de traslado
Principios Economicos y Legales
Propuesta
Conclusiones
Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado
Principios Económicos y Legales
Eficiencia Economica
Criterios para definir un régimen tarifario
Suficiencia Financiera
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Estudios & CONSULTORIAS
Contenido:
ASOCODIS
Estudio de esquemas de traslado
Principios Economicos y Legales
Propuesta
Conclusiones
Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado
Estudio de Esquemas de Traslado
Comparativo de metodologías
Metodología Volatilidad EficienciaCosto de
Volatilidad
Regulacion Actual
Promedio movil de 12 meses ajustado con IPP (bolsa y contratos), Beta
Alfa o Peso de compras propias { 0,7 - 0,98 } Se
compara con MmTeoria: La
volatilidad misma
Nueva Propuesta de la
CREG
Promedio movil de 3 meses (bolsa y
contratos), elimina beta
Alfa o Peso de compras propias { 0,5 } Se compara
con MmTeoria: La
volatilidad misma
Diaz - MercadoLimitacion a la
magnitud de las contrataciones
Contratos propios vs Contratos del Mercado + o - rango; Precio de Bolsa vs
Contratos del Mercado + o - rango
No hay costo directo
Mercados Energeticos
Promedio movil para contratos y Bolsa
Independientemente
Contratos Standard;
Contratos propios vs
Contratos Standard del
Mercado; Limite a la
exposición en bolsa; Precio
de Bolsa vs Contratos
Standard del Mercado
Ajustes
Codensa
Promedio movil de 12 meses ajustado con Tendencia Historica
(bolsa y contratos), Beta
Traslada Ajustes a 12 meses con
Tasa
Historico + Futuro
Contratos: Promedio movil de 3 meses
historico + 3 meses futuros y Bolsa:
Promedio movil de 3 meses historico
Contratos propios vs Contratos del Mercado + o -
rango; Limite a la exposición en Bolsa;
Precio de bolsa ó Precio de Bolsa vs Contratos del
Mercado
Acumula un periodo de
variaciones y difiere ajuste por
periodo igual (Tasa financiera
sobre acumulado de ajuste)
Asocodis
Contratos: Promedio movil de 3 meses historico y Bolsa:
Promedio movil de 3 meses historico
Contratos propios vs Contratos del Mercado + o -
rango; Limite a la exposición en Bolsa;
Precio de bolsa ó Precio de Bolsa vs Contratos del
Mercado
Acumula un periodo de
variaciones y difiere ajuste por
periodo igual (Tasa financiera
sobre acumulado de ajuste)
Estudios & CONSULTORIAS
Contenido:
ASOCODIS
Estudio de esquemas de traslado
Principios Economicos y Legales
Propuesta
Conclusiones
Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado
Propuesta
Aspectos Relevantes
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Clarificar objetivos: Transparencia entre disminución de volatilidad y aplicación del criterio de eficiencia
Separar compras en bolsa y de contratos
Limitar exposición en bolsa
Compra eficiente en contratos se define a través de bandaEliminar el riesgo por cumplimiento de estabilización de precios
Propuesta
Clarificar objetivos
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Regulacion Actual y Nueva propuesta de la CREG
Cálculo de Promedios
MóvilesPaso No. 1
Comparativo con el mercadoPaso No. 2
Disminuir volatilidad
Aplicar eficiencia
De la diferencia entre costo a trasladar y costo real de la compra no se puede en forma sencilla identificar eficiencia y
volatilidad
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Propuesta
Comparativo con el mercadoPaso No. 1
Calcular promedios
móvilesPaso No. 2
Aplicar eficiencia
Disminuir volatilidad
Precio Real
Precio Reconocido
Precio a trasladar
Diferencia por eficiencia
Diferencia por volatilidad
Clarificar objetivos
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Banda permitida en precios de contratos
No. 1
Margen Inferior
Propuesta
Margen Superior
Límite de Exposición en la
BolsaNo. 2
%
%
Precio promedio de compras en contratos en el
Mercado Nacional
%
Parámetros regulatorios
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Comercializador
Inputs relevantes
Propuesta
Precio promedio de las compras
en contratos
Mercado Nacional
Precio promedio de las compras
en contratos
Exposición en bolsa
Precio promedio de las compras
en bolsa
Propuesta
Compras en contratos: Precio reconocido
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Promedio de compras en contratos dentro de
la banda permitida
Reconocimiento pleno del precio de contratos del comercializador
Si
Promedio de compras en contratos < que la
banda permitida
No
Reconocimiento del precio
mínimo definido por la banda
Si
Reconocimiento del precio
máximo definido por la banda
No
Propuesta
Compras en Bolsa: Precio reconocido
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Exposición en Bolsa <Límite de Exposición
Reconocimiento pleno del precio de las compras
en bolsa
Si
$-Promedio de compras en bolsa < $-Promedio de compras en contratos del
Mercado Nacional
No
Si
Reconoce exposición < límite a precio de compras propias en bolsa y exposición > a precio promedio de compras en contratos
del mercado
No
Reconocimiento pleno del precio de las compras
en bolsa
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Ponderado de Precio a trasladar
Precio a trasladar:
Promedio móvil de los ultimos tres precios
reconocidos por compras en bolsa
Promedio móvil de los últimos tres precios
reconocidos por compras en contratos
AjusteDiferencia Mensual = Precio Reconocido – Precio
Trasladar
El acumulado de seis meses de las diferencias se divide entre seis y se aplica durante los siguientes seis meses
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Bases del Análisis comparativo:
Se recibió información de proyección de compras de 11 empresas.
La evaluación se realizó para el periodo abril de 2002 a diciembre de 2004.
La proyección de precios en bolsa se modeló como los precios volatiles de los años 1997 y 1998.
Los precios de los contratos fueron reportados por las empresas (se aplicó una indexación a los precios constantes, del 6%).
Los calculos correspondientes al mercado nacional se determinaron ponderando los precios con base en la demanda estimada de las 11 empresas.
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Aspectos analizados
Supuesto: El ingreso o costo mensual es el equivalente a la compra de 1 kwh-mes, para el periodo se aplicó sumatoria aritmetica o sea el ingreso contable de dicho periodo.
Costo de aplicar eficiencia :
Se calcula el ingreso antes de aplicar los conceptos de eficiencia, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de eficiencia respectivo de cada esquema analizado
Costo de aplicar volatilidad :
Se calcula el ingreso antes de aplicar los promedios moviles o conceptos de volatilidad, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de volatilidad respectivo de cada esquema analizado
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 1
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J -02 J -02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J -03 J -03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J -04 J -04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/kW
h
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
Contratos Mercado Precio Medio EmpresaBolsa Mercado MmExposicion en Bolsa Empresa
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 1
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J-02 J-02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J-03 J-03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/k
Wh
Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulación Actual Propuesta
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Mercado Nacional
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J -02 J -02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J -03 J -03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J -04 J -04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/kW
h
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
Contratos Bolsa Mm Exposicion en Bolsa
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Mercado Nacional
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J-02 J-02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J-03 J-03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/k
Wh
Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulación Actual Propuesta
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Origen de InformaciónEvaluada
Empresa No. 1Ingreso antes de eficiencia 2,251.70Ingreso aplicando eficiencia 2,251.70Costo Periodo Analizado ($) 0.00 -13.76 0.6% -34.69 1.6% 1.49 0.1%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Empresa No. 2
Ingreso antes de eficiencia 2,323.83Ingreso aplicando eficiencia 2,323.83Costo Periodo Analizado ($) 0.00 0.16 0.0% 1.56 0.1% 0.00 0.0%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Empresa No. 3
Ingreso antes de eficiencia 2,440.59Ingreso aplicando eficiencia 2,440.59Costo Periodo Analizado ($) 0.00 25.68 1.1% 62.42 2.6% 6.95 0.3%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Mercado
Ingreso antes de eficiencia 2,321.72Ingreso aplicando eficiencia 2,321.72Costo Periodo Analizado ($) 0.00 0.00 0.0% 0.00 0.0% 0.26 0.0%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00 0.00
0.00
Costo de Aplicar Eficiencia ($)Ingresos Contables del Periodo (1 kwh-mensual)
-0.42
0.78
0.00
2,323.832,323.832,267.18
2,402.922,377.24
2,216.62
0.00 0.01
1.89 0.21
0.05
0.05
2,264.952,264.95
2,267.33
2,364.82
2,305.52
2,427.25
2,250.21
Asocodis
2,233.02
Traslado Pleno
Nueva Propuesta
CREG
Regulacion actual
2,202.86
2,302.40 2,321.47
2,303.96
2,440.59
2,302.40 2,321.72
2,267.712,251.70
-1.05
2,433.64
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Origen de InformaciónEvaluada
Empresa No. 1Ingreso antes de volatilidad 2,251.70Ingreso aplicando volatilidad 2,251.70Costo Periodo Analizado ($) 0 48.84 2.2% 18.68 0.8% 1.35 0.1%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Empresa No. 2
Ingreso antes de volatilidad 2,323.83Ingreso aplicando volatilidad 2,323.83Costo Periodo Analizado ($) 0 56.50 2.4% 18.32 0.8% 1.72 0.1%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Empresa No. 3
Ingreso antes de volatilidad 2,440.59Ingreso aplicando volatilidad 2,440.59Costo Periodo Analizado ($) 0 37.67 1.5% 13.34 0.5% 1.85 0.1%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00Mercado
Ingreso antes de volatilidad 2,321.72Ingreso aplicando volatilidad 2,321.72Costo Periodo Analizado ($) 0 56.78 2.4% 19.33 0.8% 2.08 0.1%
Costo Mensual ($/kwh) 0.00
Regulacion actual
2,251.702,202.86
2,323.832,267.33
Ingresos Contables del Periodo (1 kwh-mensual)
2,264.95
1.48 0.57
Costo de Reducir Volatilidad ($)
2,440.592,402.92
1.71
Traslado Pleno
Nueva Propuesta
CREGAsocodis
2,249.03
0.04
0.05
0.59
0.56
2,305.52
2,440.59
2,251.70
2,321.72 2,321.47
2,420.10
2,323.83 2,323.83
0.06
2,321.72
1.72
2,247.68
2,322.12
0.06
2,302.40
2,233.02
1.14 0.40
2,418.25
2,319.39
2,427.25
Estudios & CONSULTORIAS
Contenido:
Conclusiones
Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado
ASOCODIS
Estudio de esquemas de traslado
Principios Economicos y Legales
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
Criterio de eficiencia:
A través de los ejercicios evaluados se determinó la necesidad de que la nueva regulación fuese transparente en cuanto a separar eficiencia de volatilidad.
La nueva propuesta de la CREG incrementa riesgos ya que aumenta magnitud de premios por eficiencia pero también magnitud de “castigos” por “no eficiencia”.
La comparación de eficiencia debe darse separando compras en bolsa y compras en contratos. Así la exposición en bolsa del mercado no influye en la definición de compra
eficiente. Magnitud del margen en contratos
10% Límite de exposición en bolsa
5%
ASOCODIS
Conclusiones
Estudios & CONSULTORIAS
Criterio de volatilidad
ASOCODIS
Conclusiones
Definitivamente la utilización de promedios móviles de mayor duración (12 meses) estabiliza la volatilidad independiente del esquema de ajuste (regulación actual es con IPP y se estudiaron opciones diferentes)
Si bien lo anterior es cierto para estos promedios se pierde señal de precios y en presencia de precios crecientes se presenta un alto costo financiero.
La limitante de la exposición en bolsa coadyuva en la disminución de la volatilidad, es por ello que con un mayor nivel de dicho límite se podrían incrementar los problemas en este sentido.
El costo por volatilidad en presencia del ajuste propuesto, debe ser cero (al hacer corte en un periodo quedan diferencias por el diferido del ajuste).
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 2
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J -02 J -02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J -03 J -03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J -04 J -04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/kW
h
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
80.00%
90.00%
100.00%
Contratos Pm Bolsa Mm Exposicion en Bolsa
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 2
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J-02 J-02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J-03 J-03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/k
Wh
Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulacion Actual Propuesta
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 3
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J -02 J -02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J -03 J -03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J -04 J -04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/kW
h
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
Contratos Pm Bolsa Mm Exposicion en Bolsa
Propuesta
Estudios & CONSULTORIAS
ASOCODIS
Empresa No. 3
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
A-02 M-02 J-02 J-02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J-03 J-03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04
$/k
Wh
Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulacion Actual Propuesta