Universidad Nacional de IngenieraFacultad de Ingeniera Qumica y Textil

Evaluacin de los ndices de rentabilidad

Para el caso de la empresa que nos toc evaluar analizamos los siguientes ndices de rentabilidad: Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN). Tasa Interna de Retorno (TIR). Relacin Beneficio/Costo (B/C). ndice del Valor Presente (IVP) o ndice del Valor Actual (IVA). Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) Perodo de Recupero.Para evaluar los ndices de rentabilidad mostrados, fue necesario solo trabajar con el flujo neto de fondos (Econmico y financiero) hallados anteriormente en el trabajo n1. A continuacin se muestran los FNF:

012345678910

Flujo neto de fondos econmica-150-22.25489.48097.444115.408105.69282.898116.821103.44698.277234.496

Flujo neto de fondos financiera-90-40.71572.70082.242101.688105.69282.898116.821103.44698.277234.496

1.-Evaluacion del Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN).Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:VPN

econmico $ 280.39

financiero $ 293.81

Anlisis:Se observa que el VPN hallado para ambos casos, econmico y financiero es mayor que cero por lo que nos indica que el proyecto es rentable, adems se observa que se obtiene una mayor rentabilidad con el flujo neto de fondos financiero, esto debido al efecto del escudo fiscal o palanca financiera.

2.-Evaluacion de la Tasa Interna de Retorno (TIR)Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:TIR

econmico41.38%

financiero49.44%

Anlisis:Se observa que la TIR para ambos casos (econmico y financiero) es mayor que la tasa de descuento, lo que nos indica que para ambos casos el proyecto es rentable, adems se observa que el TIR financiero es mayor que el econmico, es decir se obtiene una mayor rentabilidad con el flujo neto de fondos financiero, esto debido al efecto del escudo fiscal o palanca financiera.3.-Evaluacion de la Relacin Beneficio/Costo (B/C)Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:B/C

econmico1.072345405

financiero1.076070928

Anlisis:Se observa que la relacin Beneficio/Costo es mayor que 1 para ambos casos (econmico y financiero) por lo que se concluye que para ambos casos el proyecto es rentable. La relacin B/C indica cunto dinero ingresa al proyecto por cada unidad monetaria que sale. Adems observamos que el B/C financiero es mayor al econmico esto debido otra vez al efecto del escudo fiscal o palanca financiera.

4.-Evaluacin del ndice del Valor Presente (IVP) o ndice del Valor Actual (IVA).

Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:IVP,15%,0

econmico1.235608309

financiero1.425895866

Anlisis:El IVP nos seala cuanta rentabilidad (medido en dinero) es generada por cada unidad monetaria invertida. Se observa que el IVP para ambos casos es mayor que cero, es decir ambos proyectos (econmico y financiero) es rentable. Adems tambin el IVP financiero es mayor que el econmico, esto debido otra vez al efecto del escudo fiscal o palanca financiera.

5.-Evaluacin del Valor Presente Neto Acumulado (VPNA) y Periodo de recupero.Se aplicarn las siguientes frmulas:

Resultados:VPNA

012345678910

economico-150 $ -169.35 $ -101.69 $ -37.62 $ 28.37 $ 80.91 $ 116.75 $ 160.67 $ 194.49 $ 222.42 $ 280.39

financiero-90 $ -125.41 $ -70.43 $ -16.36 $ 41.78 $ 94.33 $ 130.17 $ 174.09 $ 207.91 $ 235.84 $ 293.81

Anlisis:Se aprecia el progreso de la rentabilidad econmica (VPNA) con el transcurso de los aos, se observa que el VPNA es negativo hasta antes del ao 4(Periodo de recupero donde se hace cero el VPNA) despus es positivo, lo que quiere decir que recin despus del ao 4 se genera rentabilidad.

Anlisis:Se aprecia el progreso de la rentabilidad econmica (VPNA) con el transcurso de los aos, se observa que el VPNA es negativo hasta antes del ao 4, despus es positivo, lo que quiere decir que recin despus del ao 3.2(periodo de recupero) se genera rentabilidad.Conclusiones: El proyecto se hace rentable ms rpido si se utiliza un financiamiento, esto debido al efecto de la palanca financiera. El periodo de recuperacin es menor si se utiliza financiamiento. Es conveniente utilizar un financiamiento ya que se obtiene mayor rentabilidad, para los ndices evaluados.