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Fernando Nogueira da Costa Professor do IE-‐UNICAMP
h2p://fernandonogueiracosta.wordpress.com/
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Capitalização da Petrobrás
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Acionistas da Petrobrás: parAcipação percentual no capital
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Capitalização da Petrobrás
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Capitalização da Petrobrás
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Capitalização da Petrobrás
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Capitalização da Petrobrás
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Fonte: BNDES/APE
Padrão de Financiamento dos InvesAmento na Indústria e Infra-‐estrutura no Brasil (2001-‐2009)
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28 FONTE: FGV ELABORAÇÃO: BRADESCO Fonte: Bacen
Papel AnAcíclico do BNDES Dados até set/09
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(ações, debêntures, notas promissórias, FIDC, FIP e outras)
Fonte: BNDES.
BNDES e o Mercado de Capitais
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Tesouro Nacional Banco Central
Tesouraria
Adm. Rec.3º (FIF)
Empréstimos & Depósitos
Empresas (PJ)
Famílias (PF)
Empresas (PJ)
circuito monetário-‐financeiro
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circuito de financiamento Bancos
Comerciais Empresas Não
Financeiras
Empresas Não Financeiras
Efeito Multiplicador
Mercado de Capitais Famílias
Investidores Institucionais (EPC, SS, FIF)
Crédito ao Consumidor e Financiamento Habitacional
Bancos de Investimento
Investimento
Renda
Gastos
Aplicações
Lançamento Primário
Fundos de Longo Prazo
Funding
Finance
Pagamento das Dívidas