28. 11. 2013

1

Finančný trhFinančný trh�� definíciadefinícia�� funkciefunkcie�� členeniečlenenie�� nástroje kapitálového trhunástroje kapitálového trhu

DefiníciaDefinícia

Trh Trh -- miesto, kde sa stretáva ponuka miesto, kde sa stretáva ponuka a dopyta dopyt

miesto, kde sa stretáva ponuka voľných finančných prostriedkov v podobe úsporrôznych ekonomických subjektov a dopytrôznych subjektov po týchto prostriedkoch, ktoré sa využívajú akoinvestície

DefiníciaDefiníciaúspory =úspory = dôchodok dôchodok >> spotrebaspotreba

bežný príjem bežný príjem >> bežná spotrebabežná spotrebačistý zisk po úhrade daníčistý zisk po úhrade danípríjmy príjmy >> výdavkyvýdavky

úspory investície

podmienky transformácie

28. 11. 2013

2

DefiníciaDefinícia

podmienky transformácie

riziko likvidita výnos

riziko likvidita výnos

FunkcieFunkcie

• depozitná• funkcia zabezpečenia bohatstva• funkcia likvidity • kreditná• platobná • funkcia ochrany proti riziku• politická• selekčná• akumulačná • alokačná • redistribučná

Členenie FTČlenenie FT

Z vecného hľadiska (predmet obchodu):• peňažný• kapitálový• drahých kovov• devízový• (poistný)

Z hľadiska účastníkov:• bankový• medzipodnikový • burzový

Z časového hľadiska:• peňažný• kapitálový

28. 11. 2013

3

Členenie FTČlenenie FT

Peňažný trh

trh s krátkodobými finančnými nástrojmi, so splatnosťou do 1. roka

Nástroje peňažného trhu

• krátkodobé úvery, • faktoring, • krátkodobé cenné papiere – pokladničné poukážky štátu a banky, • depozitné certifikáty, • zmenky, • akcepty

riziko likvidita výnos

Členenie FTČlenenie FT

Členenie peňažného trhu

1. trh krátkodobých úverov • bankových• obchodných• faktoring

2. trh krátkodobých cenných papierov (najmä ŠPP, PP NBS)

Členenie FTČlenenie FT

Peňažný trh

ŠPP• primárny záväzok vlády s krátkou dobou splatnosti, maximálne 1 rok • emitujú sa s cieľom pokryť deficit ŠR • bezkupónový, čiže diskontovaných charakter• nástroj menovej a fiškálnej politiky, nástroj na zabezpečenie likvidity celého bankového sektora • dematerializované CP, emitent je vždy centrálny orgán (u nás MF SR) a sprostredkovateľ je centrálna banka • emitované v pravidelných alebo v nepravidelných sériách, ak má MF špeciálne hotovostné problémy • predávajú sa aukčným spôsobom • nakupujú ich najmä komerčné banky – tvoria veľkú časť ich portfólií

28. 11. 2013

4

Členenie FTČlenenie FT

Devízový trh

miesto, kde sa stretáva ponuka zahraničných mien, resp. peňažných nástrojov denominovaných v zahraničných menách, s dopytom po nich a kde sa tvorí cena

devízový kurz

devízy valuty

Členenie FTČlenenie FT

Devízový trh

subjekty:• banky (dílingové oddelenia)• klienti bánk

Nástroje DT• vklady na účtoch v zahraničných bankách • zmenky vystavené v zahraničných menách • cestovné šeky • hotovostná forma zahraničných mien Forex

Členenie FTČlenenie FT

Trh drahých kovov

zlato, striebro, platina, paládium

Trh:• primárny• sekundárny

28. 11. 2013

5

Členenie FTČlenenie FT

Kapitálový trh

trh s finančnými nástrojmi, so splatnosťou nad 1. rok, resp. s neurčenou dobousplatnosti.

Forma obchodov:• bankové úvery poskytované obchodnými bankami• cenné papiere – akcie, dlhopisy

Členenie FTČlenenie FT

Členenie KT

• primárny• sekundárny

• organizovaný• voľný

Účastníci KT

• emitenti• investori• sprostredkovatelia

Financovanie:priamenepriame

Nástroje kapitálového trhuNástroje kapitálového trhu

• dlhopisy• akcie• hypotéky

Dlhopis - úverový CP s pevne stanoveným časom splatnosti, záväzok emitenta zaplatiť

trh obligácií (dlhopisov)trh akciítrh hypoték

cenný papier, s ktorým je spojené právo majiteľa požadovaťsplácanie dlžnej sumy v menovitej hodnote a vyplácanie výnosovz nej k určitému dátumu a povinnosť osoby oprávnenej vydávaťdlhopisy tieto záväzky splniť (Zákon o dlhopisoch č. 530/1990 Zb)

28. 11. 2013

6

Nástroje kapitálového trhuNástroje kapitálového trhuDlhopis – terminológia:Menovitá hodnota dlhopisu Kurz dlhopisu Emisný kurz dlhopisu

Dlhopis na menona doručiteľa

Nástroje kapitálového trhuNástroje kapitálového trhuAkcia - doklad o podiele majiteľa na základnom kapitále akciovej spoločnostiCP, s ktorým sú spojené práva jeho majiteľa (akcionára) podieľať sa na riadení a majetkové práva

podieľať sa na zisku a likvidačnom zostatku akciovej spoločnosti

Nástroje kapitálového trhuNástroje kapitálového trhuČlenenie akcií:

• listinné• zaknihované

• na meno• na doručiteľa

• kmeňové • prioritné • zamestnanecké • hromadné

28. 11. 2013

7

28. 11. 2013

8

Literatúra:Literatúra:�� BEŇOVÁ, E. aBEŇOVÁ, E. a kol. 2005. kol. 2005. Financie aFinancie a menamena. .

Bratislava: Iura Edition, 2005, 373 s. ISBN: 80Bratislava: Iura Edition, 2005, 373 s. ISBN: 80--80788078--031031--55

�� CHOVANCOVÁ, B. a kol. 2006. Finančný trh. CHOVANCOVÁ, B. a kol. 2006. Finančný trh. Bratislava: Iura Edition, 2006, 611 s. ISBN 80Bratislava: Iura Edition, 2006, 611 s. ISBN 80--80788078--089089--7 7

�� LEŠČIŠIN, J. 2007. LEŠČIŠIN, J. 2007. Financie aFinancie a menamena. Prešov: . Prešov: Media grup 2007, 380 s. ISBN 978Media grup 2007, 380 s. ISBN 978--8080--80738073--708708--55

�� http://www.euroekonom.sk/financiehttp://www.euroekonom.sk/financie�� http://finance.yahoo.comhttp://finance.yahoo.com�� http://en.wikipedia.org/wiki/http://en.wikipedia.org/wiki/

Peniaze sú lepšie ako chudoba. Ak pre nič iné, tak aspoň z finančných dôvodov.

Woody Allen

... a na záver.