(financial analysis)ie.eng.cmu.ac.th/ie2014/elearnings/2014_11/122/cost... · 2014. 11. 25. ·...

LOGO

CHAPTER 11

การวเคราะหงบการเงน (Financial Analysis)

Cost and Budget Analysis (IE 255432) ©Copyright Original Work by K.Yaibuathet Tippayawong Dec, 2011

ความหมายของการวเคราะหงบการเงน

การวเคราะหงบการเงน หมายถง กระบวนการคนหาขอเทจจรงเกยวกบ

ฐานะทางการเงน และผลการด าเนนงานของกจการใดกจการหนงจากงบ

การเงนของกจการนนพรอมทงน าขอเทจจรงมาประกอบการตดสนใจ


จดมงหมายของการวเคราะหงบการเงน

1. ใชเปนเครองมอกลนกรองเบองตนเพอเลอกลงทนหรอ

วเคราะหเพอรวมกจการ

2. ใชเปนเครองมอพยากรณฐานะทางการเงนในอนาคต

และผลทจะเกดขน

3. เพอวนจฉยปญหาการบรหารงาน การด าเนนงานและปญหาอน ๆ

ทเกดขน

4. ใชเปนเครองมอประเมนการบรหารงานของฝายบรหาร


กลมผใชประโยชนจากการวเคราะหงบการเงน

1 ผลงทนฐานะเจาของบรษท

2 ผใหสนเชอ

3 ผบรหารกจการ

4 ผตรวจสอบบญช


วตถประสงคทวไปในการวเคราะหทางการเงน

การวเคราะห ตองตอบค าถามเกยวกบธรกจ 3 ประการดงน

1. สภาพคลอง

2. ความมนคง

3. ความมก าไร


ขนตอนในการวเคราะหงบการเงน

1. ก าหนดเปาหมายในการวเคราะห

2. รวบรวมขอมล

3. จดวางขอมลใหอยในรปแบบเดยวกน เพองายตอการวเคราะห และเปรยบเทยบ

4. เลอกเครองมอทจะใชวเคราะหใหเหมาะสม เครองมอเหลานไดแก

- การยอสวนตามแนวดง (Common Size)

- การวดแนวโนม (Trend)

- ความเคลอนไหวของเงนทน (Movement of Fund)

- ผลการด าเนนงานของบรษท (Corporative Performance)

- การวเคราะหอตราสวนทางการเงน (Financial Indicators)


เทคนคการวเคราะหงบการเงน

1. ศกษาขอความในงบดลและงบก าไรขาดทนอยางคราว ๆ

2. อานขอความประกอบงบการเงนตาง ๆ อยางละเอยด

3. ค านวณคาแนวโนม และอตราสวนรอยละ

4. ตความคาแนวโนมและอตราสวนตาง ๆ ทค านวณได


มาตรฐานทนยมใชในการเปรยบเทยบแบงออกเปน 4 ประเภทคอ

1. เปรยบเทยบกบอตราสวนในอดตของกจการเดยวกน

2. เปรยบเทยบโดยใชประสบการณและวจารณญาณของผวเคราะหเอง

3. เปรยบเทยบกบเปาหมายทไดวางแผนไว

4. เปรยบเทยบกบมาตรฐานทจดท าขนส าหรบกจการทคลายคลงกน


มาตรฐานทนยมใชในการเปรยบเทยบ

1. การวเคราะหโดยใชวธยอสวนตามแนวดง (Common Size Analysis)

1. ยอสวนแนวดงจากงบดล

รายการเงนสด =

รายการลกหนการคา =

รายการเจาหนการคา =

100%วมสนทรพยร

เงนสด

100%ถอหนสวนของผ หนสนและ

รคาเจาหนกา

100%วมสนทรพยรคาลกหนการ


1.1 การวเคราะหงบดล

2. ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของสนทรพยหมนเวยน

คลายการวเคราะหยอสวนตามแนวดงจากงบดล แตมสนทรพย หมนเวยนเปนตวหาร

3. ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของหนสนหมนเวยน

คลายการวเคราะหยอสวนตามแนวดงจากงบดล แตมหนสนหมนเวยน เปนตวหาร

4. ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของสวนของผถอหน

คลายการวเคราะหยอสวนตามแนวดงจากงบดล แตมสวนของผถอหน

เปนตวหาร


การวเคราะหโดยใชวธยอสวนตามแนวดง (Common Size Analysis) (Con.)

1. การวเคราะหโดยใชวธยอสวนตามแนวดง (Common Size Analysis)

1.1 ยอสวนแนวดงจากงบดล

บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม

รายการ 31 ธนวาคม อตรายอสวนตามแนวดง

31 ธนวาคม (%)

2548 2547 2546 2548 2547 2546

( บาท ) ( บาท )

สนทรพย สนทรพยหมนเวยน

เงนสดและเงนฝากธนาคาร 386,417 10,062,727 1,027,230 0.01 0.35 0.05

เงนฝากกบบรษทเงนทน 2,003,000,000 1,921,900,000 1,166,000,000 58.78 66.03 52.65

ลกหนการคา 160,221,931 169,713,668 166,166,765 4.70 5.83 7.50

ลกหนบรษทเกยวของกน 8,621,794 - - 0.25 - -

สนคาคงเหลอ 171,475,975 119,068,614 203,230,924 5.03 4.10 9.81

สนทรพยหมนเวยนอน 95,662,690 139,202,803 105,612,299 2.81 4.78 4.77

รวมสนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218 71.58 81.08 71.14

เงนลงทนในบรษทยอย 66,300,000 - - 1.95 - -

เงนลงทนในบรษทอน 187,523,860 133,514,620 106,500,000 5.50 4.59 4.81

ทดน อาคารและอปกรณสทธ 705,009,241 399,905,801 440,887,939 20.69 13.74 19.91

สนทรพยอน 9,458,250 17,303,989 25,189,047 0.28 0.59 1.14

รวมสนทรพย 3,407,660,158 2,190,672,222 2,214,614,204 100 100 100

เฉพาะปใดปหนง ยกตวอยาง ป 2548 สนทรพยหมนเวยนมคา 71.58% ซงประกอบดวย เงนสดและเงนฝากธนาคาร

0.01% เงนฝากกบบรษทเงนทน 58.78% ลกหนการคา 4.70% ลกหนบรษททเกยวของกน 0.25% สนคาคงเหลอ 5.03% และสนทรพยหมนเวยนอน ๆ 2.81% จะเหนวาบรษทน าเงนลงทนสวนใหญไปลงทนกบบรษทเงนทน ซงจะเหนวาบรษทสามารถใชเงนสดไปเพอใหเกดประโยชนแกบรษทแตจะเนนวาบรษทมเงนสดในมอเพยง 0.01% ซงนอยมาก ดงนนถาบรษทมคาใชจายทเพมขนอาจเกดปญหาไมมเงนสดพอจาย ซงนนกจะแสดงถงความไมเสถยรภาพทางการเงน

หลายปรวมกน ป 2547 มสนทรพยหมนเวยนรวม 81.08% ซงป 2548 ลดลงเหลอ 71.58% แสดง

วาบรษทไดมการลงทนไปในสวนอน ๆ ซงจะเหนไดจาก รายการทดน อาคาร อปกรณ มคาเพมขนจาก ป 2547 13.74% เปน 20.69% แสดงวาบรษทไดมการซอสนทรพยถาวรเพมขน

Cost and Budget Analysis (IE 255432)

©Copyright Original Work by K.Yaibuathet Tippayawong Dec, 2011

การวเคราะห

บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล ณ วนท 31 ธนวาคม

รายการ 31 ธนวาคม อตรายอสวนตามแนวดง


2548 2547 2546 2548 2547 2546


หนสนและสวนของผถอหน หนสนหมนเวยน

เงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคาร 1,170,080,041 799,531,938 350,335,614 34.34 27.47 15.82

เงนกยมระยะสน 30,000,000 152,950,000 30,000,000 0.88 5.25 1.35

เจาหนการคาและคาใชจายคางจาย 160,532,664 127,028,667 184,211,622 4.72 4.36 8.32

สวนของเงนกระยะยาวถงก าหนดช าระภายในหนงป - 68,240,060 - - 2.34 -

ภาษเงนไดนตบคคลคางจาย 48,891,075 60,229,224 64,338,428 1.43 2.07 2.91

หนสนหมนเวยนอน 80,200,366 74,829,464 74,242,339 2.35 2.58 3.35

รวมหนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003 43.72 44.07 31.75

เงนกระยะยาว-สทธจากสวนทถงก าหนดช าระภายในหนงป

301,680,000 238,839,940 306,840,000 8.85 8.21 13.85

รวมหนสน 1,791,384,506 1,521,649,293 1,009,968,003 52.57 52.28 45.60

สวนของผถอหนนอย - - - - - -

สวนของผถอหน 240,000,000 160,000,000 160,000,000 7.04 5.50 7.22

สวนเกนมลคาหน 510,000,000 510,000,000 510,000,000 14.97 17.52 23.03

ก าไรสะสม

จดสรรแลว – ส ารองตามกฎหมาย 24,000,000 16,000,000 15,536,764 0.70 0.55 0.71

ยงไมไดจดสรร 842,275,652 703,022,929 519,109,437 24.72 24.15 23.44

รวมสวนของผถอหน 1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201 47.43 47.72 54.40

รวมหนสนและสวนของผถอหน 3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204 100 100 100

เฉพาะปใดปหนง ยกตวอยางป 2548 บรษทมหนสนรวม 52.53% และมสวนของเจาของ 47.43% ซงแบงเปนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคาร 34.34% เงนกระยะสน 0.88% เจาหนการคาและคาใชจายคางจาย 4.72% ภาษเงนไดนตบคคลคางจาย 1.43% หนสนหมนเวยนอน 2.35% และเงนกระยะยาว 8.85% ซงจะเหนวาหนสนสวนใหญอยในรายการเงนเบกเกนบญชและเงนกจากธนาคาร สวนบญชสวนของเจาของประกอบดวยสวนผถอหน 7.04% สวนเกนมลคาหน 14.97% ก าไรสะสมจดสรรแลว 0.7% ก าไรสะสมยงไมไดจดสรร 24.72% จะเหนวาสวนของเจาของสวนใหญอยในรายการ ก าไรสะสมยงไมไดจดสรร

หลายปรวมกน รายการทนาสนใจคอ เงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคารจะเหนวาป 2546 เทากบ 15.82% ป2547 เทากบ 27.45% และป 2548 เทากบ 34.34% ซงจะเหนวามการเพมขนทก ๆ ป แสดงใหเหนวาบรษทมหนสนเพมขนแตอยางไรกตามการเพมขนของหนสนกไมไดหมายความวากจการมเสถยรภาพไมด อาจเกดขนจากการขยายกจการของบรษท ซงอตราสวนอนเปรยบเทยบวาการลงทนของบรษทกบหนสนทเพมขนมความสมดลมากนอยเพยงใด



รายการ

31 ธนวาคม อตรายอสวนตามแนวดง


2548 2547 2546 2548 2547 2546


สนทรพย

สนทรพยหมนเวยน

เงนสดและเงนฝากธนาคาร 386,417 10,062,727 1,027,230 0.016 0.426 0.063

เงนฝากกบบรษทเงนทน 2,003,000,000 1,921,900,000 1,166,000,000 82.111 81.438 71.009

ลกหนการคา 160,221,931 169,713,668 166,166,765 6.568 7.191 10.119

ลกหนบรษทเกยวของกน 8,621,794 - - 0.353 - -

สนคาคงเหลอ 171,475,975 119,068,614 203,230,924 7.030 5.045 12.377

สนทรพยหมนเวยนอน 95,662,690 139,202,803 105,612,299 3.922 5.900 6.432

รวมสนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218 100 100 100

1.2 ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของสนทรพยหมนเวยน

บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล (ยอสวนเฉพาะสนทรพยหมนเวยน)


เฉพาะปใดปหนง ยกตวอยางป 2548

จะเหนวาบรษทมสนทรพยหมนเวยนสวนใหญอยในรปบญชเงนฝากกบบรษทเงนทน ซงเปนรปแบบการลงทนอกวธหนง

หลายปรวมกน

ในรายการเงนสดและเงนฝากในป 2546 เทากบ 0.063% ในป2547 เทากบ 0.426% และในป 2548 เทากบ 0.016% ซงจะเหนไดวาในป 2547 บรษทมเงนสดและเงนฝากธนาคารมากทสด แสดงวาบรษทมเสถยรภาพหรอมความสามารถในการช าระหนในระยะสนไดมากกวา แตจะตองอยในปรมาณทเหมาะสม เพราะถาอยในปรมาณทสงเกนไปจะแสดงถงการบรหารเงนทไมมประสทธภาพของบรษท

Cost and Budget Analysis (IE 255432) ©Copyright Original Work by K.Yaibuathet Thippayawong Dec, 2011


บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล (เฉพาะสวนขอหนสนหมนเวยน)


รายการ



2548 2547 2546 2548 2547 2546


หนสนและสวนของผถอหน

หนสนหมนเวยน

เงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคาร

1,170,080,041 799,531,938 350,335,614 78.55 62.33 49.83

เงนกยมระยะสน 30,000,000 152,950,000 30,000,000 2.01 11.92 4.26

เจาหนการคาและคาใชจายคางจาย 160,532,664 127,028,667 184,211,622 10.78 9.90 26.20

สวนของเงนกระยะยาวถงก าหนดช าระภายในหนงป

- 68,240,060 - - 5.32 -

ภาษเงนไดนตบคคลคางจาย 48,891,075 60,229,224 64,338,428 3.28 4.70 9.15

หนสนหมนเวยนอน 80,200,366 74,829,464 74,242,339 5.38 5.83 10.56

รวมหนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003 100 100 100.00

1.3 ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของหนสนหมนเวยน


จะเหนวาเปอรเซนตสวนใหญของหนสนหมนเวยนอยในบญชเงนเบกเกนบญชและเงนกยมธนาคาร เจาหนการคาและคาใชจายคางจาย หนสนหมนเวยนอน ภาษเงนไดนตบคคลคางจาย และเงนกยมระยะสนตามล าดบ


จะเหนวาเงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคารมเปอรเซนตเพมขนทงนเปนไดทง 2 กรณ คอ 1. บรษทมภาวะทางการเงนไมด 2. บรษทมการขยายการลงทน สวนบญชเจาหนการคาและคาใชจายคางจายจะเหนวาป 2547 เทากบ 9.90% จากป2546 เทากบ 26.20% แสดงวาบรษทมความสามารถในการช าระหนเพมขน ซงกจะแสดงถงความมนคงในฐานะการเงนของบรษท



บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล (สวนของผถอหน) ณ วนท 31 ธนวาคม

รายการ



2548 2547 2546 2548 2547 2546


สวนของผถอหน 240,000,000 160,000,000 160,000,000 14.85 11.52 13.28

สวนเกนมลคาหน 510,000,000 510,000,000 510,000,000 31.55 36.72 42.34


จดสรรแลว – ส ารองตามกฎหมาย 24,000,000 16,000,000 15,536,764 1.48 1.15 1.28

ยงไมไดจดสรร 842,275,652 703,022,929 519,109,437 51.12 50.61 43.10

รวมสวนของผถอหน 1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201 100 100 100


1.4 ยอสวนตามแนวดงเฉพาะสวนของผถอหน


จะเหนวาเงนทนสวนใหญอยในรายการก าไรสะสมยงไมไดจดสรรแสดงใหเหนวาบรษทสามารถท าก าไร แตอาจจะมการลงทนในสวนอนเพมเตม ซงจ าเปนจะตองใชเงนจากบญชดงกลาว


จะเหนวาบญชก าไรสะสมยงไมไดจดสรรมแนวโนมเพมขนจากป 2546 จาก 43.10% เปน 52.12% ในป 2548 แสดงใหเหนวาบรษทนาจะน าเงนในบญชนไปลงทนเพมเตม



รายการตนทน =

รายการก าไรสทธ =

รายการคาใชจายในการบรหาร =

ยอดขายสทธตนทนขาย

ยอดขายสทธก าไรสทธ

ยอดขายสทธรในการบรหาคาใชจาย


1.2 การวเคราะหงบก าไรขาดทน

1. การวเคราะหโดยใชวธยอสวนตามแนวดง (Common Size Analysis) (Con.)

1.5 การวเคราะหโดยใชวธการยอสวนตามแนวดงจากงบก าไรขาดทน บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด

งบก าไรขาดทนและก าไรสะสม ณ วนท 31 ธนวาคม

รายการ



2548 2547 2546 2548 2547 2546


ก ำไรขำดทน

รำยได

รำยไดจำกกำรขำย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247 100 100 100

รำยไดอน 227,404,192 182,247,175 116,858,943 24.03 17.63 10.81

รวมรำยได 1,173,551,378 1,216,103,165 1,197,962,190

คำใชจำย

ตนทนขำย 560,785,348 584,601,366 621,278,506 59.27 56.55 57.47

คำใชจำยในกำรขำยและบรกำร 169,225,551 167,450,970 146,211,170 17.88 16.20 13.52

ดอกเบยจำยและคำใชจำยทำงกำรเงน 77,356,603 54,082,391 41,947,302 8.17 5.23 3.88

รวมคำใชจำย 807,367,502 806,134,727 809,437,077 85.33 77.98 74.87

ก ำไรกอนหกภำษเงนได 366,183,876 409,968,438 388,525,113 38.70 39.65 35.94

ภำษเงนไดนตบคคล (106,931,153) (121,591,710) (113,849,007) (11.30) (11.76) (10.53)

ก ำไรสทธส ำหรบป 259,252,723 288,376,728 247,676,106 27.40 27.90 25.41


จะเหนวาตนทนขายเปน 59.72% ของรายไดจากการขาย คาใชจายในการขายและบรการเปน 17.88% ดอกเบยจายและคาใชจายทางการเงนเปน 8.17% ก าไรกอนหกภาษเงนไดเปน 38.70% ภาษเงนไดนตบคคล 11.30% ก าไรสทธส าหรบป 2548 เปน 27.40%


จะเหนวาตนทนขายในป 2548 มคามากทสดทงๆ ทรายไดจากการขายเทากนแสดงใหเหนวาในป 2548 เมอเทยบกบปอน ๆ ตนทนขายมคาสงขน รวมคาใชจายในการขายและบรการมคาสงกวาปอน ๆ เปนผลก าไรสทธต ากวาป 2547 แตยงมคามากกวาป 2546



รายการ / ป 2545 2546 2547 2548 2549

ยอดขาย (ลานบาท) 11 15 60 62 65

ยอดขายเปลยนแปลง (ลานบาท) - 4 45 2 3


2.การวเคราะหอตรารอยละของแนวโนม (Trend Percentage Analysis)

2.1 วเคราะหแนวโนมจากขอมลเดม

วธนจะทราบวาปน นมยอดขายมลคาเทาใด เม อน า ข อม ลมาสร า ง เ ปนแนว โ นม จ ะ เหนกา รเปรยบเทยบปตอปในรปจ านวนเงน ซงจะท าใหเหนวาระหวางปใดมการเพมขนหรอลดลงของยอดขายมากนอยเพยงใด การเพมขนหรอลดลงอยางรวดเรวจะเปนทนาสงเกตและจะตองพจารณาเปนพเศษ

รายการ 2546 2547 2548

รายไดจากการขาย 1,081,103,247 1,033,855,990 946,147,186

รายไดจากการขายเปลยนแปลง

- 47,247,257 - 87,708,804


2. การวเคราะหอตรารอยละของแนวโนม 2.1 วเคราะหแนวโนมจากขอมลเดม (Trend Percentage Analysis)

1. อตรารอยละของปฐานเคลอนท (Progressive year horizontal trend)

Yt คอ อตราการเพมลดของปทตองการหา

Xt คอ ตวเลขของรายการตามปทตองการหาอตราเพม (ลด)

Yt = (100%)X

XX

1t

1tt

รายการ / ป 2545 2546 2547 2548 2549


ยอดขายเปลยนแปลง (%) - 36 300 3 5


2.2 วเคราะหอตรารอยละของแนวโนม

การวเคราะหอตรารอยละของแนวโนม (Trend Percentage Analysis) (Con.)

ผลจากการค านวณอตรารอยละของปฐานเคลอนทของยอดขายป 2547, 2548 ได - 4.37% และ – 8.48% ตามล าดบและอตราการลดลงสงสดคอป 2548 จะเหนวาอตราการลดลงของยอดขายบรษทนเปลยนแปลงชามาก แตอยางไรกตามถาอตราการลดลงของยอดขายยงเปนเชนนตอไปกจะแสดงถงความสามารถในการขายของบรษททลดลง ซงจะท าใหเกดการขาดทนไดในอนาคต

รายการ 2546 2547 2548

รายไดจากการขาย 1,081,103,247 1,033,855,990 946,147,186

อตราการลดลง (%) - 4.37 - 8.48


2.2 วเคราะหอตรารอยละของแนวโนม

1. อตรารอยละของปฐานเคลอนท (Progressive year Horizontal trend Analysis)

2. อตรารอยละของปฐาน (Simple base year horizontal trend Analysis)

Yt คอ อตรารอยละของปทตองการหา

Xt คอ ตวเลขของรายการตามปทตองการหา

X0 คอ ตวเลขของรายการตามปฐาน

Yt = (100%)X

X

0

t 0x

รายการ / ป 2545 2546 2547 2548 2549


ยอดขายเปลยนแปลง (%) จากปฐาน 100 136 545 564 591


การวเคราะหอตรารอยละของแนวโนม (Trend Percentage Analysis) (Con.)

ผลจากการค านวณแสดงใหเหนวาอตรารอยละของปฐาน (2546) ม คาเ ปน 100% และ 95.63% , 87.51%ในป 2547 และ 2548 ตามล าดบแสดงถ งความสามารถในการขายทลดลง ซงการวเคราะหดวยวธนกสามารถท าไดกบรายการอน ๆ

รายการ 2546 2547 2548

รายไดจากการขาย 1,081,103,247 1,033,855,990 946,147,186

อตรารอยละของปฐาน 100 95.63 87.51


2. อตรารอยละของปฐาน (Simple base year horizontal trend Analysis)

2.2 วเคราะหอตรารอยละของแนวโนม (Con.)

3.1. สนทรพยสภาพคลอง (Liquid Assets)

สนทรพยสภาพคลอง = สนทรพยหมนเวยน – สนคาคงคลง

(Liquid Assets) (Current Asset) (Inventory)


3. การเคลอนไหวของเงนทน (Movement of Fund)

3.2. หนสนหมนเวยน (Current Liability)

รายการทจดอยในประเภทหนสนหมนเวยนจะตองมลกษณะดงน

1. เปนภาระผกพนทเกดจากราชการทอยในวงจรด าเนนงาน

2. หนทเกดจากการด าเนนงานซงเกยวพนกบวงจรด าเนนงานโดยตรง

3.3. สนทรพยสภาพคลองสทธ (Net Liguid Assets) สนทรพยสภาพคลองสทธ = สนทรพยสภาพคลอง – หนสนหมนเวยน (Net Liquid Assets) (Liquid Asset) (Current Liability)


3.4. สนทรพยท าการ (Working Assets) สนทรพยท าการ = สนคาคงเหลอ (Working Assets) (Inventory)

3.5. ทนท าการ (Working Capital) ทนท าการ = สนทรพยหมนเวยน – หนสนหมนเวยน (Working Capital) (Current Asset) (Current Liability)

3. การเคลอนไหวของเงนทน (Movement of Fund) cont.

จากการพจารณาสนทรพยสภาพคลองของบรษทจะเหนวามมลคาเพมขนทกป ตงแตป 2546 1,438,806,294 บาท เปน 2,267,892,832 บาท ในป 2548 ซงแสดงวาสนทรพยสภาพคลองของบรษทเพมขนนนแสดงใหเหนถงฐานะทางการเงนทดของบรษท แตอยางไรกตามการมสนทรพยสภาพคลองมากเกนไปกจะแสดงถงการบรหารการเงนทขาดประสทธภาพอกทางหนงกได

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218

สนคาคงคลง 171,475,975 119,068,614 203,230,924

สนทรพยสภาพคลอง 2,267,892,832 2,240,879,198 1,438,806,294


3.1 สนทรพยสภาพคลอง (Liquid Assets)


จากการพจารณาหนสนของบรษทมแนวโนมเพมสงขน ซงเพมจากป 2546 จ านวน 703,128,003 เปน 1,489,704,506 ในป 2548 ซงเพมขน 111.87% จะเหนภาระผกพนตอหนสนของบรษทเพมขน แตเมอเทยบกบสนทรพยสภาพคลองแลว บรษทยงคงมเสถยรภาพอยมากสงทตองสงเกตอกอยางคอ การเพมขนหนสนหมนเวยนมคาสงกวาการเพมขนของสนทรพยสภาพคลอง แสดงถงการลงทนเพมของบรษทนนมการลงทนเพมไปในสวนของสนทรพยถาวร

รายการ 2548 2547 2546

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003


3.2 หนสนหมนเวยน (Current Liability)


จากการพจารณาสนทรพยสภาพคลองสทธจะเหนวาป 2547 มมลคามากทสดคอ 958,069,845 บาท สวนป 2548 และ 2546 มความแตกตางกนเพยง 5.78% เทานน ทง ๆ ทสนทรพยสภาพคลองมความแตกตางกนถง 57.6% นนกหมายความวา ในป 2546 แมวาจะมสนทรพยสภาพคลองต ากวา แตกมหนสนหมนเวยนต าดวยถงอยางไรกตามการเปนหนเพมขนกไมไดหมายความถงการบรหารงานทไมมประสทธภาพ แตบรษทอาจจะมการขยายงานไปในสวนอนหรอมการลงทนเพมในสวนสนทรพยถาวร ดงนน การพจารณาความมนคงของบรษทจงจะตองใชตวแปรหลาย ๆ ตวในการพจารณา

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยสภำพคลอง 2,267,892,832 2,240,879,198 1,438,806,294

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003

สนทรพยสภำพคลองสทธ 778,188,326 958,069,845 735,678,291


3.3 สนทรพยสภาพคลองสทธ (Net Liquid Assets)


สนทรพยท าการของบรษทคอ สนคาคงเหลอนนเอง ซงมลคาจะมากหรอนอยเพยงใดจะขนอยกบนโยบายคงคลงของบรษท และจดประสงคของการท าการในสนคาคงเหลอนนจะเหนวาป 2546 มคาสงถง 203,230,924 บาท และลดต าลงในป 2547 ซงมลคาของสนทรพยท าการนนกจะเปนบญชหนงทบอกถงความมนคงของบรษท ถามคาสงกแสดงวาบรษทนนมฐานะทางการเงนทด แตอยางไรกตามส าหรบผบรหารทมความสามารถและเหนเลงถงความส าคญของการบรหารสนคาคงเหลอผบรหารกควรจดใหมลคาของสนทรพยท าการอยในปรมาณทเหมาะสมเมอเทยบกบการด าเนนธรกจของบรษท

รายการ 2548 2547 2546

สนคาคงเหลอ 171,475,975 119,068,614 203,230,924

สนทรพยท าการ 171,475,975 119,068,614 203,230,924


3.4 สนทรพยท าการ (Working Asset)


การพจารณาทนท าการจะเปนสวนทท าใหเจาหนเชอมนในความสามารถในการช าระหนของบรษท ซงจะเหนวาป 2547 มคามากทสด มลคาในป 2546 และป 2548 กตางจากป 2547 เพยงเลกนอยเทานน แตอยางไรกตามการพจารณาการใหกยมเงนของเจาหนกจะตองพจารณาในสวนอนประกอบ

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003

ทนท ำกำร 949,664,301 1,077,138,459 938,909,215


3.5 ทนท าการ (Working capital)


1. ยอดขายตอเดอน (Average Sale per Month) ยอดขายตอเดอน = 2. ยอดขายตอวน (Average Sale per Day) ยอดขายตอวน =

ในรอบบญชจ านวนเดอนาารขายสนครายไดจากก

รอบบญชจ านวนวนในาารขายสนครายไดจากก


4. การด าเนนงานของบรษท (Corperative Performance)

4.1. ยอดขาย (Sale)

รายการ 2548 2547 2546

ยอดขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

จ านวนรอบเดอนในบญช 12 12 12

ยอดขายตอเดอน 78,845,598.83 86,154,665.83 90,091,937.25

รายการ 2548 2547 2546

ยอดขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

จ านวนรอบวนในบญช 365 365 365

ยอดขายตอวน 2,592,184.071 2,832,482.164 2,961,962.704


1. ยอดขายตอเดอน (Average Sale per Month)

2. ยอดขายตอวน (Average Sale per Day)


การพจารณายอดไมวาจะพจารณาตอวนหรอตอเดอนกมจดประสงคเดยวกนคอ เพอพจารณาถงประสทธภาพการด าเนนงานของบรษทวามประสทธภาพในการท ายอดขายมากนอยเพยงใด ถายอดขายมากกแสดงถงผลก าไรทนาจะสงขนไปดวย จากการพจารณายอดขายของบรษทจะเหนวามยอดขายลดลงจาก 90,091,937.25 บาทตอเดอน ในป 2546 เปน 78,845,598.8 บาทตอเดอนในป 2548 ซงจะเหนวายอดขายของบรษทตกต าลง สาเหตการตกต าของยอดขายอาจมาจาก การตลาดทขาดประสทธภาพของบรษทหรอการตกต าของเศรษฐกจโดยรวมหรอแมกระทงการแขงขนทางการตลาด ดงนน การแกไขนนบรษทจ าเปนอยางยงทจะตองศกษาถงการตกต าของยอดขายวา เนองจากสาเหตใดเพอท าการปรบแผนหรอวางแผนทางกลยทธทางการตลาดเพอเปนการสงเสรมยอดขายของบรษท



1. ตนทนสนคาขาย (Total Cost of Goods Sold)

2. ผลรวมคาใชจายในการขายและบรหาร (Total Selling & Administrative)

3. ภาษการคา (Commercial Tax)

4. ดอกเบยจาย (Interest Expense)

5. คาใชจายรวม (Total Expense)


4.2. คาใชจายของกจการ (Corporative Expenses)


การพจารณาคาใชจายรวมเปนตวแปรอกตวหนงทจะแสดงถงความสามารถของการบรหารกจการของบรษท โดยคาใชจายมคาสงขนนนกแสดงถงก าไรทลดลงของบรษท ดงนน การควบคมหรอการบรหารคาใชจายใหอยในปรมาณทเหมาะสมกบยอดขายจงมความส าคญดงจะเหนวาป 2548 มคาใชจายรวมต าทสด ซงทงนมาจากยอดขายทต าคงเปนผลใหตนทนสนคาต าลงและภาษการคาต าลง แตจะเหนวาคาใชจายในการขายและบรหารสงขน ทงนอาจเนองจากการเพมขนของเงนเดอนพนกงาน รวมทงดอกเบยจายทสงขน เนองจากการกยมทเพมขน

รายการ 2548 2547 2546

ตนทนสนคาขาย 560,780,348 584,601,366 621,278,605

คาใชจายในการขายและบรหาร 169,225,551 167,450,970 146,211,170

ภาษการคา 106,931,153 121,591,710 113,849,007

ดอกเบยจาย 77,356,603 54,082,391 41,947,302

คาใชจายรวม 914,298,655 927,726,437 923,286,084


4.2 คาใชจายของกจการ (Corporative Expenses)


Sale Productivity =

Corporate Productivity =

AdminExp.&Sellimg TotalSale Net

Expense TotalSale Net


4.3. ประสทธภาพการขาย (Sale Productivity)

4.4 ประสทธภาพการปฏบตการ (Corporate Productivity)


ในการพจารณาอตราสวนรายไดจากการขายตอคาใชจายในการขายและการบรหารกจะแสดงใหเหนวาถาคาใชจายทเสยไป 1 บาทในการขายและบรหารจะสามารถท ารายไดจากการขายไดกบาทจะเหนวาป 2546 มคามากทสดเทากบ 7.4 แสดงวาในป 2546 ใชจายเงนในการขายและบรหาร 1 บาท ไดรายไดจากการขายเปน 7.4 บาท ซงถาอตราสวนยงมากกจะยงด เพราะแสดงถงประสทธภาพของฝายขาย

รายการ 2548 2547 2546

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

คาใชจายในการขายและบรหาร 169,225,551 167,450,970 146,211,170

อตราสวนรายไดกบคาใชจาย 5.6 6.2 7.4


4.3 ประสทธภาพการขาย (Sale Productivity)


จากการพจารณาจะเหนวามคาลดลงตงแต 1.171 ในป 2546 เปน 1.035 ในป 2548 แสดงใหเหนวามการใชจายเงนมากขนเพอท าใหยอดขายเพมขน ซงถายงเปนเชนนตอไปเรอย ๆ กอาจจะเปนการใหบรษทเกดภาวะขาดทนในอนาคต ซงบรษทจะตองแกไขโดยการควบคมรายจายและเพมยอดขาย ซงเปนการยากในการท าธรกจในปจจบน

รายการ 2548 2547 2546

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

คาใชจายของกจการ 914,289,655 927,726,437 923,286,084

อตราสวนรายไดกบคาใชจาย 1.035 1.114 1.171


4.4 ประสทธภาพการปฏบตงาน (Cooperate Productivity)


5. อตราสวนทางการเงน (Financial Ratio)

1. อตราสวนหมนเวยน (Current Ratio)

Current Ratio =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 2.1 เทา

2. อตราสวนสภาพคลอง (Liquid Ratio)

Liquid Ratio =


นเวยนหนสนหมลอสนคาคงเห - มนเวยนสนทรพยห

นเวยนหนสนหมมนเวยนสนทรพยห


5.1 อตราสวนวดสภาพคลอง (Liquidity Ratios) ม 7 ตว ไดแก

จากการวเคราะหอตราสวนหมนเวยนจะเหนวามแนวโนมลดลงจากป 2546 เทากบ 2.34 เหลอเพยง 1.64 ในป 2548 ซงจะแสดงใหเหนวาธรกจมสนทรพยหมนเวยน ซงคาดวาจะสามารถเปลยนสภาพเปนเงนสดไดทนทเพอใชส าหรบช าระหนไดเพยง 1.64 เทาในป 2548 ส าหรบในป 2546 มคา Current Ratio = 2.34 ซงสงกวาอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมแสดงวาบรษทมสนทรพยหมนเวยนมากกวาธรกจทว ๆ ไป ซงกคอ เมอหนสนถงก าหนดช าระจรง ๆ บรษทกยงสามารถขายสนทรพยหมนเวยนตาง ๆ เพอใหไดเงนสดมาช าระหนไดแมจะขายต ากวาราคาทปรากฏในบญช

อยางไรกดแมวาอตราสวนของบรษทจะสงหรอต ากวาอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมตามกอาจมงานบรหารงานเกยวกบสภาพคลองทดได แตถาเบยงเบนไปมากกเปนสญญาณบอกเหตใหผวเคราะหตองระมดระวงและสนใจทจะคนหาสาเหตทถกตองตอไป

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003

Current Ratio 1.64 1.84 2.34


1. อตราสวนหมนเวยน (Current Ratio)

5.1 อตราสวนวดสภาพคลอง (Liquidity Ratios)

อตราสวนสภาพคลองทเหมอน Current Ratio ยกเวนไมรวมบญชสนคาคงเหลอ ซงถอวาเปนสนทรพยหมนเวยนทมสภาพคลองต าทสดและเนนสนทรพยหมนเวยนทสามารถเปลยนสภาพเปนเงนสดไดทนทงาย ๆ อตราสวนนจงจดสภาพคลองไดดกวา Current Ratio จะเหนวาบรษทมอตราสวนสภาพคลองทลดลงจากป 2546 ซงเทากบ 2.05 เปน 1.52 ในป 2538 แสดงใหเหนถงสภาพคลองทลดลง ส าหรบป 2548 กยงมคามากกวา อตราสวนเฉลยของอตสาหกรรม แตเพยงเลกนอยเทานน ซงกหมายถงบรษทมสภาพคลองใกลเคยงกบธรกจอนทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน และเมอหนสนถงก าหนดตองช าระหนกสามารถใชสนทรพยหมนเวยนทมสภาพคลองสง ซงยกเวนสนคาคงเหลอมาช าระหนไดทนทดวย

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218

สนคำคงเหลอ 171,475,975 119,068,614 203,230,924

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003

อตราสวนสภาพคลอง 1.52 1.75 2.05


2. อตราสวนสภาพคลอง (Liquid Ratio)


3. อตราสวนหมนเวยนอยางถงแกน (Acid Test Ratio or Quick Ratio)

Acid Test Ratio =

or Quick Ratio


4. อตราสวนหมนเวยนของลกหน (Receivable Turnover Ratio)

Receivable Turnover Ratio =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 7.15 ครงตองวดบญช

นเวยนหนสนหมยลวงหนารายจายจา -ลอสนคาคงเห - มนเวยนสนทรพยห


ลกหนารขายรายไดจากก


อตราสวนหมนเวยนอยางถงแกนมลกษณะคลาย Current Ratio ยกเวน ไมรวมบญชสนคาคงเหลอและรายจายๆ ลวงหนา ซงเปนอตราสวนทคดสภาพคลองไดดกวา Current Ratio และ Liquid Ratio ส าหรบบรษทมอตราสวนทลดลง แตยงมคามากกวาอตราสวนเฉลยอตสาหกรรม 1.1 แสดงวาบรษทยงมสภาพคลองสงเมอเทยบกบกจการทประกอบอตสาหกรรมเดยวกน แตตองสงเกตวาอตราสวนมแนวโนมลดลงซงจะเปนสญญาณทบอกใหแกผบรหารทจะตองมการปรบปรงหรอแกไขการบรหารงานของกจการ

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยหมนเวยน 2,439,368,807 2,359,947,812 1,642,037,218

สนคาคงเหลอ 171,475,975 119,068,614 203,230,924

รายจายลวงหนา - - -

หนสนหมนเวยน 1,489,704,506 1,282,809,353 703,128,003

อตราสวนหมนเวยนอยางถงแกน 1.52 1.75 2.05


3. อตราสวนหมนเวยนอยางถงแกน (Acid Test Ratio or Quick Ratio)


จากการพจารณาอตราสวนการหมนเวยนของลกหนจะเหนวาอตราสวนมคาลดลงเรอย ๆ นนหมายถง กจการมการหมนเวยนของลกหนต าลง รวมทงกจการยงมการหมนเวยนของลกหนนอยกวาธรกจอน ๆ ทวไปดวย ซงในการทจะเพมอตราสวนนนสามารถท าไดโดยการเพมประสทธภาพการจดเกบบญชลกหนใหเพมขน

รายการ 2548 2547 2546

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

ลกหน 160,221,931 169,713,668 166,166,765

อตราสวนการหมนเวยนของลกหน 5.91 6.09 6.51


4. อตราสวนหมนเวยนของลกหน (Receivable Turnover Ratio)


5. อตราสวนการเรยกเกบหนเฉลย (Average Collection Period Ratio)

Average Collection Period Ratio =

=

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 45 วน

6. อตราสวนลกหนตอยอดขาย (Account Receivable to sale)

Account Receivable to sale =

หนวยนของลกอตราหมนเหนงปจ านวนวนใน

ยอดขายยลกหนเฉล

หนงปจ านวนวนใน

ยอดขายลกหน



7. อตราสวนการหมนเวยนของสนคาคงคลง (Inventory Turnover Ratio)

Inventory Turnover Ratio =

สนคาคงคลงเฉลย =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 4.62 ครงตอป หรอ 79 วน

งเฉลยสนคาคงคลสนคาขายราคาตนทน

2งปลายปสนคาคงคล งตนปสนคาคงคล



จากอตราสวนการเรยกเกบหนเฉลยแสดงวาบรษทขายสนคาและสามารถเกบหนโดยใชเวลาเฉลยมากกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน โดยเฉพาะอยางยงในป 2548 มคามากกวาธรกจทว ๆ ไป ซงเปน 61.76 วน เปนผลใหสภาพคลองของธรกจนอยลง (คาเฉลยธรกจทวไป 45 วน)

รายการ 2548 2547 2546

จ ำนวนวนในหนงป 365 365 365

อตรำสวนกำรหมนเวยนของลกหน (ครง) 5.91 6.09 6.51

อตรำสวนกำรเรยกเกบหนเฉลย (วน) 61.76 59.93 56.07


5. อตราสวนการเรยกเกบหนเฉลย (Average Collection Period Ratio)


จากการพจารณาจะเหนวาป 2548 มคามากทสดแสดงวาการหมนเวยนของลกหนลดลง การพจารณาดวยอตราสวนนจะแสดงวารายไดจากการขายนนเกดลกหนเทาใด

รายการ 2548 2547 2546

ลกหน 160,221,931 169,713,668 166,166,765

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

อตราสวนลกหนตอยอดขาย 0.169 0.164 0.154


6. อตราสวนลกหนตอยอดขาย (Account Receivable to Sale)


จากการพจารณาแสดงวาบรษทขายสนคาคงคลงออกไปจนกระทงเรยกเกบเงนคาสนคานนไดใชเวลา 100.55 วน และ 94.56 วน ในป 2547 และป 2548 ตามล าดบเมอเปรยบเทยบกบธรกจทวๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน ซงมอตราการหมนเวยน 4.62 ครงตอปหรอ 79 วน กบอกไดวาการบรหารสนคาคงคลงของบรษทต ากวาหรอสนคาคงคลงมสภาพคลองต ากวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน ดงนนจ าเปนตองตรวจสอบคณภาพทแทจรงในโกดงสนคาจรง ๆ วาเปนเพราะมสนคามากเกนไปหรอไมมสนคาคางโกดงนานเกนไป ซงเปนสนคาทตลาดไมตองการ เชน ลาสมย เสอมคณภาพหรอไม ดงนน อตราสวนนนอกจากบอกใหทราบถงสภาพคลองของสนคาแลวยงเปนเครองจดหยาบ ๆ แสดงประสทธภาพของการบรหารสนคาคงคลงดวย ซงจะเปนสญญาณบอกใหธรกจคอยระมดระวงตรวจสอบคณภาพของสนคาคงคลงและเปนเครองมอประเมนผลประสทธภาพของการบรหารสนคาคงคลงของฝายบรหารอกดวย

รายการ 2548 2547 2546

ตนทนสนคำขำย 560,785,348 584,601,366 621,278,605

สนคำคงคลง 171,475,975 119,068,614 203,230,924

สนคำคงคลงเฉลย 145,272,294.5 161,149,769 -

อตรำสวนกำรหมนเวยนของสนคำคงคลง (ครง/ป) 3.86 3.63 -

กำรหมนเวยนของสนคำคงคลง (วน) 94.56 100.55 -


7. อตราสวนการหมนเวยนของสนคาคงคลง (Inventory Turnover Ratio)


1. อตราสวนหนสนตอสวนผถอหน (Debt to Net Worth Ratio)

Debt to Net Worth Ratio = โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 0.8 ยงนอยยงด กอหนเพม

ไดอกมาก 2. อตราสวนหนสนระยะยาวตอเงนทนระยะยาว (Long-Term Debt to Total Capitalization)

Long-Term Debt to Total Capitalization = = โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 0.23

ถอหนสวนของผ ะยาวหนสนระยะยาวหนสนระย

ะยาวเงนทนระยะยาวหนสนระย

ถอหนสวนของผ งหมดหนสนท


5.2 อตราสวนวดสภาพหนสน (Debt or Leverage Ratios) ม 3 ตวไดแก

5.อตราสวนทางการเงน (Financial Ratio) (Con.)

3 อตราสวนหนสนตอทรพยสน (Total Debt to Total Assets)

Total Debt to Total Assets =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 0.40

สนทรพยหนสน


5.2 อตราสวนวดสภาพหนสน (Debt or Leverage Ratios)

จากขอมลหมายความวาบรษทใชเงนทนจากเจาหนในอตราสวน 0.84 1.10 และ 1.11 เทาของเงนทนจากสวนผถอหนในป 2546 2547 และ 2548 ตามล าดบ จะเหนวาเมอเปรยบเทยบกบธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน อตราสวนนคอนขางจะหางยกเวนป 2546 แสดงวาสภาพหนสนของบรษทขณะนมมากกวาธรกจทว ๆ ไป ซงความสามารถในการกอหนเพมขนกพอม ทงนขนอยกบความเชอถอของบรษทการเงนทมตอบรษท ซงถาอตราของบรษทต ากวานบรษทกจะสามารถกอหนเพมขนไดอกมาก อตราโดยทวไปของธรกจ = 0.80

รายการ 2548 2547 2546

หนสนทงหมด 1,791,384,506 1,521,649,293 1,009,968,003

รวมสวนของผถอหน 1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201

อตราสวนหนสนตอสวนผถอหน 1.11 1.10 0.84


1. อตราสวนหนสนตอสวนผถอหน (Debt to Net Worth Ratio)


แสดงวาบรษทไดใชเงนทนจากหนสนระยะยาวมากกวาธรกจทวไปในอตสาหกรรมเดยวกน ดงนนความสามารถในการกอหนระยะยาวของบรษทเมอเปรยบเทยบกบธรกจทว ๆ ไป จะมนอยกวาเลกนอย เพราะอตราสวนมากกวาอตราสวนเฉลย

ในป 2548 น มการเ พมเ งนลงทนระยะยาวอก 80 ,000,000 บาท เปนผลใหความสามารถในการกอหนเพมขนอก อตราสวนเฉลยเปน 0.23

รายการ 2548 2547 2546

หนสนระยะยาว 301,680,000 238,839,940 306,840,000

สวนของผถอหน 240,000,000 160,000,000 160,000,000

เงนทนระยะยาว 541,680,000 398,839,940 466,840,000

อตราสวนหนสนระยะยาวตอเงนทนระยะยาว 0.557 0.599 0.658


2. อตราสวนหนสนระยะยาวตอเงนทนระยะยาว (long – term Debt to Total Capitalization)


แสดงวาบรษทไดใชเงนทนจากหนสนมาลงทนในสนทรพยมากขนเมอเทยบจากป 2546 และบรษทใชเงนทนจากหนสนมาลงทนในสนทรพยมากกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกนอกดวย ท าใหขณะนธรกจมภาระหนสนมากโอกาสทจะกอหนเพมอกกจะลดนอยลงเนองจากบรษทมความเสยงทางการเงนสงกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมนนเอง อตราเฉลยอตสาหกรรม 0.40

รายการ 2548 2547 2546

หนสนทงหมด 1,791,384,506 1,521,649,293 1,009,968,003

สนทรพยรวม 3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204

อตราสวนหนสนตอสนทรพย 0.526 0.523 0.456


3. อตราสวนหนสนตอสนทรพย (Total Debt to Total Assets)


ายดอกเบยจละภาษกดอกเบยแก าไรกอนห

งนได)อตราภาษเ -(1 จมเงนกองทน เงนปนผล เงนตน ดอกเบยละภาษกดอกเบยแก าไรกอนห


5.3 อตราสวนวดความสามารถในการช าระหน (Coverage Ratios) ม 3 ตว ไดแก

1. Interest Coverage Ratio

Interest Coverage Ratio =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 5

บอกใหทราบวาธรกจสามารถด าเนนการใหเกดก าไรคมกบภาระรายจายเพยงใด

2. Fixed Charge Coverage Ratio

Fixed Charge Coverage Ratio =

บอกใหทราบถงสภาพคลองของก าไรทธรกจได วาคมกบภาระรายจายประจ าเพยงใด

5.อตราสวนทางการเงน (Financial Ratio) (Con.)

3. Cash Flow Coverage Ratio –

Cash Flow Coverage Ratio =

t = อตราภาษเงนได

บอกสภาพคลองของก าไรทธรกจได วาคมกบรายจายประจ าเพยงใด

t)-(1/1 ตองช าระเงนตนท ายดอกเบยจาคาคาเสอมร ละภาษกดอกเบยแก าไรกอนห


5.3 อตราสวนวดความสามารถในการช าระหน (Coverage Ratios)

แสดงวาบรษทสามารถท าก าไรไดเปน 10.26 8.58 และ 5.73 เทาของภาระดอกเบยจายในป 2546 2547 และ 2548 ตามล าดบ ซงนนจะเปนสงทแสดงใหบคคลภายนอกวางใจทจะใหบรษทใชเงนทนเพราะจะไดรบผลตอบแทนคอ ดอกเบยจายเตมทและอาจจะพอทจะใหเงนทนใชเพมอกกได จะเหนวาการบรหารของบรษทในดานการใชเงนทนจากภายนอกเพอท าก าไรมประสทธภาพสงกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน แตจากขอมลดเหมอนวาประสทธภาพนนจะลดลงและลดลงอยางรวดเรวอกดวย ดงนนบรษทจะตองวางแผนในการใชจายเงนหรอการวางแผนในการแสวงหาก าไรใหมประสทธภาพมากขน อตราสวนเฉลยเทากบ 5

รายการ 2548 2547 2546

ก าไรกอนหกดอกเบยและภาษ 443,540,479 464,050,829 430,472,415

ดอกเบยจาย 77,356,603 54,082,391 41,947,302

Interest Coverage Ratio 5.73 8.58 10.26


1. Interest Coverage Ratio

5.3 อตราสวนวดความสามารถในการช าระหน (Coverage Ratios)

1. อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin) อตราก าไรขนตน = หรอ = โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 23.8%

2. อตราก าไรสทธ (Net Profit Margin)

อตราก าไรสทธ =

ขายนก าไรขนต

ารขายรายไดจากกลงหกภาษก าไรสทธห

ขายตนทนขาย-ขาย


5. อตราสวนทางการเงน (Financial Ratio) (Con.)

5.4 อตราสวนวดความสามารถในการหาก าไร (Profitability Ratio) ม 5 ตว ไดแก

แสดงวาบรษทมการบรหารงานดานราคาและการจดซอสนคามาขายมประสทธภาพกลาวคอ อาจขายสนคาไดราคาดหรอจดซอหรอผลตสนคาไดในราคาทต ากวาธรกจอน ๆ จงท าใหอตราสวนก าไรขนตนของบรษทสงกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน แตอยางไรกตามจะเหนวารายไดจากการขายของบรษทมคาลดลง ดงนนการใชกลยทธดานราคาอาจจะเปนการเพมยอดขายขน แตยงคงท าใหอตราก าไรขนตนเพมขน อตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 23.8%

รายการ 2548 2547 2546

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

ตนทนสนคาขาย 560,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

อตราก าไรขนตน 41% 43% 42%


1. อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin)

5.4 อตราสวนวดความสามารถในการหาก าไร (Profitability Ratio)

แสดงวาบรษทบรหารงานมประสทธภาพและสามารถบรรลเปาหมายไดดพอ ๆ กบบรษทอน ๆ ในอตสาหกรรมเดยวกน ซงจะเหนไดจากอตราก าไรสทธทใกลเคยงกน ส าหรบรายจายทมอทธพลทจะท าใหก าไรสทธของธรกจเปลยนแปลงคอ รายจายในการขาย รายจายบรหาร รายจายทว ๆ ไป และรายจายทางการเงน ดงนน ถาอตราก าไรสทธสงแสดงวาธรกจสามารถบรหารงานมประสทธภาพในแงการพจารณาดานรายจายตาง ๆ ของธรกจนน คอ งานของธรกจสามารถบรรลผลส าเรจและประหยดรายจายดวย ยกเวนรายจายประเภทภาษเงนไดเพราะเปนอตราตายตว อตราเฉลยอตสาหกรรมเทากบ 27 %

รายการ 2548 2547 2546

ก ำไรสทธหลงหกภำษ 259,252,723 288,376,728 274,676,106

รำยไดจำกกำรขำย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

อตรำก ำไรสทธ (%) 27.4 27.9 25.4


2. อตราก าไรสทธ (Net Profit Margin)


3. อตราผลตอบแทนของผถอหน (Return on Common Stock Equity)

อตราผลตอบแทนของผถอหน =

หรอ =

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 10.6 %

ญถอหนสามสวนของผ นสามญงผถอหก าไรสวนขอ

ปรมสทธมลคาหน - ถอหนสวนของผ ทธนปรมสเงนปนผลห กภาษก าไรหลงห



4. อตราผลตอบแทนจากสนทรพย (Return On Asset- ROA)

อตราผลตอบแทนของการลงทน =

อตราผลตอบแทนของการลงทน = อตราก าไรสทธ อตราสวนการหมนเวยนสนทรพย

=

=

โดยปกตแลวอตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 5.2%

สนทรพย กภาษก าไรหลงหสนทรพย

ขาย

ขาย กภาษก าไรหลงห



สนทรพย กภาษก าไรหลงห

แสดงวาบรษทบรหารสนทรพยเพอกอใหเกดก าไรไดสงกวาธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกน แตจะเหนวามแนวโนมลดลง การบรหารสนทรพยทมประสทธภาพลดลงนอาจเกดขนจากการมสนทรพยมากไป หรอใชสนทรพยไมไดเตมทเพอใหแนใจควรตองวเคราะหดประสทธภาพการใชสนทรพยของธรกจดวย โดยดจากอตราสวนการหมนเวยนของสนทรพย อตราสวนเฉลยของอตสาหกรรมจะเทากบ 5.2%

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพยทงหมด 3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204

สนทรพยไมมตวตน - - -

สนทรพยทไมมตวตน 3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204

ก าไรสทธหลงหกภาษ 259,252,723 288,376,728 274,676,106

อตราสวนผลตอบแทนของการลงทน 8.06 % 8.91 % 13.02 %


4. อตราผลตอบแทนจากสนทรพย (Return on Asset)


5. อตราสวนการหมนเวยนของสนทรพย (Asset Turnover Ratio)

อตราสวนการหมนเวยนของสนทรพย = มตวตนสนทรพยทารขายรายไดจากก



แสดงวาประสทธภาพการใชสนทรพยของบรษทไมดเทากบธรกจทว ๆ ไปในอตสาหกรรมเดยวกนและมแนวโนมทประสทธภาพจะลดลงเรอย ๆ ซงอาจกลาวไดวาการใชสนทรพยไดนอยครงกวาอาจเปนเพราะมสนทรพยใชประโยชนไดจรง ๆ นอยและสนทรพยทไมมคณภาพหรอใชไมไดแลวรวมอยในมลคาสนทรพยทปรากฏในบญช ดงนนควรตรวจสอบเพอใหเกดความแนใจถงสาเหตทแทจรงเพอด าเนนการแกไขตอไป

รายการ 2548 2547 2546

รายไดจากการขาย 946,147,186 1,033,855,990 1,081,103,247

สนทรพยทมตวตน 3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204

อตราสวนการหมนเวยนสนทรพย 0.28 0.36 0.49


5. อตราสวนการหมนเวยนของสนทรพย (Asset Turnover Ratio)


1. ผลตอบแทนการลงทน (Return On Equity)

ผลตอบแทนการลงทน =

2. ผลตอบแทนจากเงนลงทนถาวร (Return On Total Investment)

ผลตอบแทนการลงทน =

ถอหนสวนของผ

)หลงหกภาษก าไรสทธ(

ะยาวหน สนระยถอหนสวนของผ

นนงานจากการด าเรายไดสทธ


อตราสวนทางการเงน (Financial Ratio) (Con.)

5.5 อตราสวนทใชประเมนผลบรษทโดยรวม (Overall Measures Ratio) ม 4 ตวไดแก

การวเคราะหผลตอบแทนการลงทนจะเหนวามแนวโนมลดลง ซงแสดงถงประสทธภาพในการแสวงหาก าไรของบรษทลดลง ไมวาจะเปนดานคาใชจาย ดานตนทนการผลตทเพมขน และรายไดจากการขายลดลง ถงอยางไรกตามผลตอบแทนการลงทนของบรษทยงคงมคามากกวาอตราดอกเบยธนาคาร ซงถาผลงทนตองการจะลงทนกสามารถลงทนในกจการบรษทได

รายการ 2548 2547 2546

ก ำไรสทธ 259,252,723 288,376,728 274,676,106

สวนผถอหน 1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201

ผลตอบแทนกำรลงทน 16.0 % 20.8 % 22.8 %


1. ผลตอบแทนการลงทน (Return on Equity)

5.5 อตราสวนทใชประเมนผลบรษทโดยรวม (Overall Measures Ratio)

เปนการวเคราะหวาเงนลงทนถาวรอนไดแก สวนของผถอหนและหนสนระยะยาวทใชไปในการด าเนนกจการของบรษทไดใชไปเพอกอใหเกดรายไดมากนอยเพยงใด ซงจะเปนการแสดงถงประสทธภาพการบรหารงานโดยรวม แตจากขอมลจะเหนวามแนวโนมลดลง ซงแสดงถงการใชประโยชนไมเตมทของเงนลงทนถาวร

รายการ 2548 2547 2546

รายไดสทธจากการด าเนนงาน 216,136,287 281,803,654 313,613,472

สวนผถอหน (งบดล) 1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201

หนสนระยะยาว (งบดล) 301,680,000 238,839,940 306,840,000

ผลตอบแทนจากเงนลงทนถาวร 11.27 % 17.31 % 20.75 %


2. ผลตอบแทนจากเงนลงทนถาวร (Return on Total Investment)


3. ผลตอบแทนตอหน (Earning per Share)

ผลตอบแทนตอหน =

4. อตราผลตอบแทนตอหน (Capitalization Ratio)

อตราผลตอบแทนตอหน =

จ านวนหน ลงหกภาษก าไรสทธห

งหนราคาตลาดขอ อหนผลตอบแทนต



ผลตอบแทนเงนลงทนตอหนเปนสงทจะบอกวาผถอหนไดท าก าไรจากการลงทนในบรษทมากนอยเพยงใด ถามคาสงจะแสดงความสามารถในการท าก าไรของบรษทซงจะท าใหผลงทนมความมนใจในกรลงทนกบบรษท แตจากแนวโนมจะเหนวาป 2548 มคาผลตอบแทนตอหนต ามาก ซงต ากวาจากป 2547 ถง 31.9% ดงน นผบรหารจงตองหาสาเหตทแทจรงเพอแกไขนโยบายในการบรหารใหมประสทธภาพเพมขน

รายการ 2548 2547 2546

ก าไรสทธหลงหกภาษ 259,252,723 288,376,728 274,676,106

จ านวนหน 21,106,363 16,000,000 16,000,000

อตราก าไรสทธ 12.28 18.02 17.17


3. ผลตอบแทนการลงทน (Earning per Share)



ตวอยางท 11.1 บรษท สยามอนเตอรคารบอน ประเทศไทย จ ากด ไดแสดงรายการทางการเงน (Financial Report) ป พ.ศ. 2548, 2547 และ 2546 ดงมรายละเอยดดงน

บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล ณ วนท 31 ธนวาคม

รายการ 2548 2547 2546

สนทรพย

สนทรพยหมนเวยน

เงนสดและเงนฝากธนาคาร

เงนฝากกบบรษทเงนทน

ลกหนการคา

ลกหนบรษทเกยวของกน

สนคาคงเหลอ

สนทรพยหมนเวยนอน

รวมสนทรพยหมนเวยน

เงนทนในบรษทยอย

เงนลงทนในบรษทอน

ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ

สนทรพยอน

รวมสนทรพย

บาท

368,417

2,003,000,000

160,221,931

8,621,794

171,475,975

95,662,690

2,439,368,807

บาท

10,062,727

1,921,900,000

169,713,668

-

119,068,614

139,202,803

2,359,947,812

บาท

1,027,230

1,166,000,000

166,166,765

-

203,230,924

105,612,299

1,642,037,218

66,300,000

187,523,860

705,009,241

9,458,250

3,407,660,158

-

133,514,620

399,905,801

17,303,989

2,910,672,222

-

106,500,000

440,887,939

25,189,047

2,214,614,204


บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม รายการ 2538 (บาท) 2537 (บาท) 2536 (บาท)

หนสนและสวนของผถอหน

หนสนหมนเวยน

เงนเบกเกนบญชและกยมจากธนาคาร

เงนกยมระยะสน

เจาหนการคาและคาใชจายคางจาย

สวนของเงนกระยะยาวทถงก าหนด

ช าระภายในหนงป

ภาษเงนไดนตบคลคางจาย

หนสนหมนเวยนอน

รวมหนสนหมนเวยน

เงนกระยะยาว – สทธจากสวนทถงก าหนดช าระภายในหนงป

รวมหนสน

สวนของผถอหนสวนนอย

สวนของผถอหน

ทนเรอนหน ทนจดทะเบยน ออกจ าหนายและช าระเตมมลคาแลว

หนสามญ 24,000,000 หน มลคาหนละ 10 บาท

(2536 : หนสามญ 16,000,000 หน มลคาหนละ 10 บาท)

สวนเกนมลคาหน


จดสรรแลว – ส ารองตามกฎหมาย

ยงไมไดจดสรร

รวมสวนของผถอหน

รวมหนสนและสวนของผถอหน

1,170,080,401

30,000,000

160,532,664

-

48,891,075

80,200,366

799,531,938

152,950,000

127,028,667

68,240,060

60,229,224

74,829,464

350,335,614

30,000,000

184,211,622

-

64,338,428

74,242,339

1,489,704,506

301,680,000

1,282,809,353

238,839,940

703,128,003

306,840,000

1,791,384,506 1,521,649,293 1,009,968,003

- - -

24,000,000

510,000,000

24,000,000

842,275,652

160,000,000

510,000,000

16,000,000

703,022,929

160,000,000

510,000,000

15,536,764

519,109,437

1,616,275,652 1,389,022,929 1,204,646,201

3,407,660,158 2,910,672,222 2,214,614,204

บรษท สยามอนเตอร คารบอน ประเทศไทย จ ากด งบก าไรขาดทนและงบก าไรสะสม

ณ วนท 31 ธนวาคม รายการ 2548 2547 2546

ก าไรขาดทน

รายได รายไดจากการขาย รายไดอน

บาท 946,147,186 227,404,192

บาท 1,033,855,990 182,247,175

บาท 1,081,103,247 116,858,943

รวมรายได 1,173,551,378 1,216,103,165 1,197,962,190 คาใชจาย ตนทนขาย คาใชจายในการขายและการบรหาร

ดอกเบยจายและคาใชจายทางการเงน

560,785,348 169,225,551 77,356,603

584601366 167450970 54082391

621278605 146211170 41947302

รวมคาใชจาย 807,367,502 806134727 809437077 ก าไรกอนหกภาษเงนได ภาษเงนไดนตบคคล

366,183,876 106,931,153

409,968,438 121,591,710

388,525,113 113,849,007

ก าไรสทธส าหรบป 259,252,723 288,376,728 274,676,106 ก าไรตอหน ก าไรสทธ (บาท)

12.28

18.02

17.17

จ านวนหนถวเฉลย (หน) 21,106,363 16,000,000 16,000,000 ก าไรสะสม

ยอดคงเหลอ-ตนป ส ารองตามกฎหมาย เงนปนผลจายจากก าไรส าหรบปกอน

703,022,929 8,000,000

112,000,000

519,109,437

463,236 104,000,000

333,931,681 9,498,350 80,000,000

ก าไรสทธส าหรบป

583,022,929 259,252,723

414,646,201 288,376,728

244,433,331 274,676,106

ยอดคงเหลอ-ปลายป ยงไมไดจดสรร 842,275,652 703,022,929 519,109,437

LOGO

THE END


(financial analysis)ie.eng.cmu.ac.th/ie2014/elearnings/2014_11/122/cost... · 2014. 11. 25. ·...

Documents