financiamiento pyme en el mercado de capitales · 1979 –raúl a. becerra inicia su actividad como...
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JUNIO 2018 1
UNIÓN INDUSTRIAL DE CÓRDOBA
JUNIO 2018
Financiamiento PyME
en el Mercado de Capitales
JUNIO 2018 2
Introducción al Mercado
del Capitales
JUNIO 2018 3
Sistema Bursátil
ENTES
SUPERAVITARIOS
Particulares
Institucionales
MERCADO de
DINERO
Sistema BANCARIO
Sistema BURSÁTIL
ENTES
DEFICITARIOS
Gobiernos
Empresas
Colocan
$
Toman
$
MERCADO DE CAPITALES
Mercado Primario - Secundario
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Inversores
Particulares
Institucionales
Emisores
Corporaciones
Gobiernos
PyMes
Inversores
(Compradores)
Inversores
(Vendedores)
Me
rca
do
Pri
ma
rio
Me
rca
do
Se
cu
nd
ari
o
MERCADO
DE CAPITALES
FINANCIAMIENTO
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Mercados de Valores
COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES
Sector
PÚBLICO
Sector
PRIVADOALyC/AN
Caja de
Valores
Sistema Bursátil Argentino
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Sistema Bursátil Argentino
Mercado de
Valores
Caja de
Valores
Se listan y cotizan los títulos valores
Controla la información de las cotizantes
Vigila el desempeño de los Agentes
Custodia los títulos valores
Garantiza la seguridad y transparencia de los
depósitos
Autoriza la Oferta Pública, velando por la transparencia
de los mercados y la protección de los inversores
Fiscaliza el desempeño de todos participantes en el
mercado de capitales
Comisión
Nacional de
Valores
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Sistema Bursátil Argentino
Depositante A Depositante Z
Comitente
A1
Depositante B
Comitente
A2Comitente
Ax
Comitente
Z1
Comitente
Zx
Depositantes
Comitentes
(subcuentas)
Agentes de Liquidacion y
Compensación
Inversores
Colocadores
Miembro de Bolsas y Mercados Argentinos.
Miembro de Mercado Argentino de Valores.
Miembro Compensador de Mercado de Derivados
de Rosario
Miembro de Mercado Abierto Electrónico.
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AN y ALYC con registro en CNV n. 177
Becerra Bursátil
1979 – Raúl A. Becerra inicia su actividad como Agente de Bolsa del Mercado de Valores de
Córdoba (MVC)
2003 - Becerra Bursátil S.A. se constituye como Sociedad de Bolsa del MVC, presidida por Raúl
Becerra.
2007 - Se incorpora Gonzalo Becerra como miembro del directorio y CEO de la compañía.
2008 - BBSA realiza su primera actuación en mercado primario, como Agente Colocador en una
emisión de Obligaciones Negociables en el mercado local.
2013 - BBSA realiza su registración ante la Comisión Nacional de Valores bajo la nueva ley de
Mercado de Capitales como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación.
2016 - BBSA obtiene el registro en CNV para actuar como Agente de Colocación y Distribución
de Fondos Comunes de Inversión.
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Becerra Bursátil - Historia
BROCKERAGE
ASSET
MANAGEMENT
COBERTURA DE
RIESGO
FINANCIAMIENTO
• Negociación en Mercados locales de bonos,
acciones y derivados.
• Acceso a Mercados Globales.
• Suscripciones en mercado primario.
• Administración de portfolio.
• ACyDI de Fondos Comunes de Inversión.
• FCI SBS Becerra Renta.
• Custodia de activos
• Derivados y Cobertura de Riesgo – ROFEX.
• Estructuración y Financiamiento Pyme/
SGRs.
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Becerra Bursátil - Servicios
PROFESIONALESALTAMENTE
CAPACITADOS
ACCESO A MERCADOS
FONDOS COMUNES DE INVERSION
GESTIÓN DE CARTERAS
FINANCIAMIENTO
SOPORTE INTEGRAL AL CLIENTE EN TODAS LAS ÁERAS DEL NEGOCIO
COMPAÑÍA LIDER CON 40
AÑOS de HISTORIA
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Herramientas de
Financiamiento
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Alternativas de Financiamiento+ C
OST
O D
E
EM
ISIÓ
N
+ P
LA
ZO
-C
OST
O D
E
EM
ISIÓ
N
-PLA
ZO
Cheques de
pago diferido
Pagaré Bursátil
Corto/Mediano plazo (de 6 meses a 3 años) – Objetivo: Capital de
Trabajo – Inversión
Bajo costo y fácil acceso
Garantía: a determinar con el avalista.
ON Simple
Garantizada
Mediano plazo (de 1 a 5 años) – Objetivo: Capital de Trabajo –
Inversión
Bajo costo y fácil acceso
Garantía: a determinar con el avalista.
Obligaciones
Negociables
Mediano plazo (1 a 5 años) – Objetivo: Inversión
Costo medio
Garantías: dependen de cada emisión
Fideicomiso
Financiero
Mediano plazo (0.6 a 3 años) – Objetivos múltiples: sacar activos y
riesgo del balance / capital de trabajo
Costo medio alto
Acciones Largo plazo – Objetivo: Disminuir el apalancamiento / nuevos
negocios
Costo alto
Corto plazo (de 15 a 360 días) – Objetivo: Capital de
Trabajo
Bajo costo y fácil acceso
Garantía: a determinar con el avalista.
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Herramientas de Financiamiento PyME
Mo
nto
Po
ten
cia
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e
Fin
ac
imie
nto
Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo
CHEQUE PAGO DIFERIDO
PAGARÉ
OBLIGACIONES NEGOCIABLES
FIDEICOMISOS
PAGARÉ
ACCIONES
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Financiamiento total por instrumento
JUNIO 2018 16
Financiamiento total por instrumento PyME
JUNIO 2018 17
Emisoras PyME por sector Económico
JUNIO 2018 18
Clasificación PyME
FacturaciónMáxima
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Obligaciones Negociables Simples Garantizadas
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Obligaciones Negociables
Son títulos de deuda privada que incorporan un derecho de crédito que posee su titular respecto de la empresa emisora.
El poseedor
Del títuloC Es obligacionista o acreedor de la empresa con derecho a que le restituyan el
capital más los intereses convenidos en un período de tiempo determinado.
Las ON pueden
ser emitidas
Individualmente A través de un Programa Global
C
C
Autorización que permite al emisor –bajo determinadas condiciones generales- solicitar una autorización marco
por un monto determinado y por un plazo máximo de 5 años para, posteriormente, hacer emisiones en una o más
series en el momento que lo desee, dentro de ese lapso.
Quiénes pueden
emitir ON? C Sociedades por acciones
Cooperativas
Asociaciones civiles
Sucursales de las sociedades por acciones
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ON Simple
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Características de la ON SIMPLE
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Beneficios de la ON SIMPLE
Resumen Ejecutivo
• Desde la aprobación del régimen, en Junio 2017, se emitieron mas de 30 ON PyME CNV Garantizada. Por un monto cercano a $ 350 millones de pesos.
• Actualmente mas del 30% de las empresa con oferta publica están categorizadas como PyMEs.
• Durante el primer trimestre de 2018 las empresas PyME obtuvieron recursos por cerca de $ 7.300 millones de pesos.
• En el mismo lapso se registraron 52 emisiones de ON:
• Régimen PyME: 36
• Régimen Garantizado: 9
• Régimen General: 7
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Colocaciones de ON
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Colocaciones de ON
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Colocaciones de ON
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Pasos para emitir una ON SIMPLE
Solicitud de autorización de
Firmante AIF
Envío de documentación a través de sitio web
CNV evalúa la documentación y autoriza la emisión
Licitación Primaria de la ON Simple y Listado
en el Mercado
Obtención de los fondos para la
empresa
Régimen de información
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Documentación a Presentar
Antes de la
emisión
Después de
la emisión
Formulario “Solicitud de autorización de Firmante de Autopista de Información
Financiera”
Formulario “Solicitud de registro y emisión bajo el régimen PYME CNV Garantizada”
Copia de acta de Directorio o Asamblea que dispuso la emisión de la ON
Prospecto de emisión y Certificado Global de la ON, según modelo establecido en las
Normas
Certificado de Garantía otorgada por la Entidad de Garantía
Constancia de publicación en el Boletín Oficial
Remitir a través de la Autopista de Información Financiera sus estados contables
anuales dentro de los 120 días de cerrado el ejercicio.
Informar su concurso preventivo, quiebra o disolución así como cualquier hecho
que obstaculice o pudiera obstaculizar seriamente el desenvolvimiento de sus
actividades
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Caso: Agroempresa Colón
RESULTADOS DE LA EMISIÓN SERIE I Y SERIE II – OCTUBRE 2017
V/N USD
400.000V/N USD
300.000
Entidad de
Garantía
Emisor Organizador y Colocador
Entidad de
Garantía
Serie I Serie II
Tasa: 5,75% Tasa: 5,80%
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¡MUCHAS GRACIAS!
CONTACTOS:
GUSTAVO GUELBERT: [email protected]
IVAN CERRI: [email protected]
FLORENCIA BRUSCO: [email protected]