financiering voor bedrijven in vlaanderen
TRANSCRIPT
30 september 2016Living Tomorrow
‘FINANCIERING VOOR BEDRIJVEN IN VLAANDEREN’
Financiële oplossingen en het belang van een goede CFO
Financieringsmogelijkheden van
Begeleiding van Financieringszoektochten via SIM Belgium
PROGRAMMA:
3W EXECUTIVE INTERIM MANAGEMENT
3W is actief in interim management sinds1996 (20 jaar) en is een business unit van de Adecco Group.
3W heeft een gigantisch netwerk van meer dan 7.000 High-Level Executive Interim Managers
uit alle disciplines
• beheer van nieuwe projecten• veranderings- of overgangsstrategieën implementeren• veranderingstrajecten begeleiden• expertise-opdrachten op basis van specifieke kennis• reorganisaties van een departement, afdeling of business unit• personeelsleden uit het hoger kader, directie, CxO… tijdelijk vervangen• herstructureringen of sluitingen van bedrijven• overname of integratie van pas overgenomen ondernemingen, M&A• regionale, nationale of internationale expansie van ondernemingen• in sommige gevallen ook bij start-ups
WANNEER INTERIM MANAGER?
De Interim Management MarktIn België (aug. 2016)
58% Financiële profielen!
1. Kapitaal2. Business Angels3. Venture Capital4. Private equity5. Crowdfunding6. Bancaire leningen en achtergestelde leningen7. Rekening courant van de bedrijfsleider8. Bedrijfsobligaties9. Leasing10. Sale and lease back11. Winwin lening12. Overheidssubsidies13. Leveranciers14. Klanten15. Factoring en reverse factoring16. Beurs
BEDRIJFSFINANCIERING
BEDRIJFSFINANCIERING
Wie is het team en is dit een DREAMTEAM? Wat is het product of dienst en wat is het USP? Hoe ziet DE MARKT er uit en wat is het potentieel? Is er de mogelijkheid tot IP en wat is het RISICO van
copycats of competitors? Hoe zit het VERDIENMODEL in elkaar, maw hoe gaan we hier
geld mee verdienen? Marge? HOEVEEL investering is gewenst en BESTEMMING van de
middelen? Eventueel nog de HISTORIEK en HUIDIGE STATUS? FINANCIEEL PLAN Vreemd vermogen: TERUGBETALINGSCAPACITEIT Voor investeerders: welke EXIT scenario's?
SUCCESFACTOREN
DE PIRAMIDE VAN HET SUCCES
Een chief financial officer (CFO) is binnen een bedrijf de hoogste verantwoordelijke op het gebied van de financiën, zowel wat betreft de financiële planning, de risicobeheersing als het kwalitatief vastleggen van financiële rapporteringen.
WAT IS EEN CFO?
Een goede CFO dient naast boekhoudkundige kwaliteiten ook over de nodige managementcapaciteiten te beschikken en dient strategisch en communicatief sterk te zijn.
Zeer goede finance professional met een sterke commerciële gevoeligheid Strategisch inzicht en oog voor investeringen Vermogen om risico’s met lef en behoedzaamheid te lijf te gaan Diepgaande kennis van de business / organisatiestructuur en goede people manager Vermogen om complexe vraagstukken te vertalen in een eenvoudige, duidelijke
oplossing Vermogen tot samenwerken en onderhandelen, in staat om conflicten goed te beheren Een probleemoplosser Internationale ervaring en talenkennis Leiderschap en overtuigingskracht Een business analist In staat om complexiteit te beheren onder druk Operationele ervaring Vermogen tot aanpassing aan veranderingen Ervaring met tegenslag Passie
WELKE EIGENSCHAPPEN HEEFT EEN GOEDE CFO?
Managen van de organisatie op financieel gebied (inclusief organisatorische en administratieve onderdelen)
Beheren van de geldstromen (Thesaurie) Verzorgen van besluitvorming op het gebied van investeringen Vormgeven van de interne en externe rapportering omtrent de financiële situatie van
de onderneming Mede vormgeven van de strategie van de organisatie Fungeren als sparringpartner van de CEO met het oog op verbetering van de
bedrijfsvoering Opstellen van financiële prognoses en het budget Signaleren, in kaart brengen en terugdringen van externe risico’s Aansturen van de financiële afdeling en/of eventueel andere afdelingen als thesaurie,
accounting en risk management
WAT DOET EEN CFO?
1. ‘Vertrouwensrol’:Men draagt verantwoordelijkheid voor de kwaliteit van de financiële informatievoorziening aan alle stakeholders.
2. ‘Scheidsrechter rol’:In deze rol treedt men op als toezichthouder: houden de leden van de organisatie zich aan de geldende wet- en regelgeving en de interne regels (bijvoorbeeld integriteitscodes)?
3. ‘Management ondersteunende rol’:Men ondersteunt het managementteam bij de te nemen beslissingen en adviseert omtrent strategische keuzes.
DRIE ROLLEN VAN DE CFO:
FINANCIERINGEN PMV
“FINANCIERING VOOR
BEDRIJVEN IN
VLAANDEREN”
30 SEPTEMBER 2016
19
PLAATS VAN PMV IN HET VLAAMSE INVESTERINGSLANDSCHAP
PUBLIEK & INSTITUTIONELE
INVESTEERDERS
GIMV
LRMVPM
VLAAMS GEWEST
100 % 100 %100 %
PMV-Kapitaal PMV-Waarborgen
• Starters/jonge bedrijven met IP en lang ontwikkelings-traject
• Snel groeiende ondernemingen zonder of met weinig inkomsten
• (ARKimedes) fonds-en, extern beheerd
• Starters die meteen cashflow genereren
• Snel groeiende ondernemingen met inkomsten
• Mature bedrijven met constante inkomsten
• ‘Bankable’ ondernemingen mits de nodige waarborgen
• Bedrijven in transitie- of turnaround-fase
• Kredietportefeuilles en financierings-fondsen
kapitaalparticipaties (achtergestelde) leningen waarborgen op leningen
PMV-Leningen
20
21
ANALYSE MERKPOSITIONERING PMVPMV wordt geassocieerd met grote of complexe investeringen en ondernemingen
Specifiek label om het onderscheid te maken: ‘standaardaanbod op maat’ voor zelfstandigen, starters (inclusief werkzoekenden) en kleinere kmo’s
22
23
PMV/Z
Commerciële overkoepeling van • Startlening+ (PF Vlaanderen)• Kmo-cofinanciering (PF Vlaanderen)• Waarborgen < 1,5 miljoen (NV Waarborgbeheer)• Winwinlening (NV Waarborgbeheer)
Financieringsoplossing voor zelfstandigen, starters (inclusief werkzoekenden) en (kleinere) kmo’s
WAARBORGEN VANKREDIETENAAN ONDERNEMINGEN
DOEL WAARBORGREGELING
In samenwerking met banken om deze te stimuleren om vlotter kredieten toe te kennen aan ondernemers in Vlaanderen
Realiseren van dossiers die zonder Waarborgbeheer nv te risicovol zijn voor de bank26
MECHANISME OPROEP
OPROEP DOOR MINISTER FINANCIËLE INSTELLINGEN
1. Publicatie in de Tijd
4. Verdeling van de waarborgen
2. Kandidaatstelling5. Raamovereenkomst
3. Advies over verdeling waarborgen
27
UITGANGSPUNTEN
Kansrijke projecten en investeringen
Ondernemingen die onvoldoende waarborgen kunnen bieden
Blijft relatie bank - kredietnemer
Zelfde behandeling door bank als voor kredieten zonder Waarborgbeheer nv
Waarborg geen bevrijdend karakter
28
MECHANISME AUTOMATISCHE WAARBORG
BANKEN
ONDERNEMER 1. Kredietaanvraag
2. Aanvraag waarborg van Vlaams Gewest3. Registratie en vraag tot
premiebetaling
Tot 750.000,00 euro
29
BANKEN
VOORWAARDEN INVESTERINGInvesteringsplaats of exploitatiezetel op grondgebied van het Vlaamse Gewest
Doel: nieuwe investeringen, bedrijfskapitaal, …Niet voor betaling van • bestaande bancaire schulden• achterstallige of al bestaande schulden van onderneming > 3m
Categorieën:• Investeringskredieten• Korte-termijn kredieten (kaskrediet, straight loan,…)• Borgstellingskredieten• Leasingovereenkomsten
30
VOORWAARDEN WAARBORG
Maximum 75 % van het kredietbedrag
Bank bepaalt zelf duur van de waarborg (max 10j of 5j)
Maximum bedrag onder automatisch systeem: 750.000 €
Maximum bedrag na ministeriële machtiging: 1.500.000 €
31
PREMIEBerekening:• Gewaarborgd bedrag x looptijd waarborg x 0,50 %• Premie max. voor 10 jaar berekend
Eenmalig en bij aanvang
Volledig te betalen door bank aan Waarborgbeheer nv bij registratie
Bank kan het doorrekenen aan de klant
32
MECHANISME AFROEP (= OPVRAGEN TUSSENKOMST BIJ WAARBORGBEHEER NV)
Bank1. Opzeggingsbrief
3. Storting tussenkomst à rato van het gevraagde percentage bij aanmelding
2. Aanvraag uitbetaling waarborg
Onderneming
33
GEEN BEVRIJDENDE WAARBORG!
KMO1
Bank
1. Uitwinning andere waarborgen
2. Opbrengst waarborgen
3. Pro rata doorstorting opbrengst waarborgen
Onderneming
34
CIJFERVOORBEELDOnderneming “ABC” sluit een financieringsovereenkomst af met Bank
Tijdstip 0• Kredietbedrag: 400.000 €• Geboden waarborg door ABC: 120.000 €• Risico voor Bank : 280.000 €
• Bank brengt 75 % van kredietbedrag onder toepassing van de waarborg voor 3 jaar:300.000 €
• Premie: 300.000 € x 0,5 % x 3 jaar = 4.500 €
35
CIJFERVOORBEELDTijdstip 1• ABC blijft in gebreke en Bank zegt krediet op• Uitstaand kredietbedrag: 280.000 €
• Waarborgbeheer nv betaalt aan Bank provisie
van 75 % van uitstaand kredietbedrag: 210.000 €
Tijdstip 2• Bank recupereert waarborg van ABC 120.000 € • Bank stort 75 % van gerecupereerde waarborg
aan Waarborgbeheer nv 90.000 €
36
CIJFERVOORBEELDVerlies Bank:• Uitstaand kredietbedrag bij opzegging: - 280.000 €• Provisie betaald door Waarborgbeheer nv: + 210.000 €• Recuperatie waarborg van ABC: + 120.000 €• Doorstorting recuperatie aan Waarborgbeheer nv: - 90.000 €• Totaal verlies Bank : - 40.000 € 37
CIJFERVOORBEELDVerlies Bank in geval geen beroep op Waarborgregeling:• Uitstaand kredietbedrag bij opzegging - 280.000 €• Recuperatie waarborg van ABC: + 120.000 €• Totaal: - 160.000 €
Blanco risico, zonder Waarborgbeheer nv: 160.000 €Blanco risico, met Waarborgbeheer nv: 40.000 €Verschil: 120.000 €
Gevolg: bank kan tot 75 % van risico afwentelen op het Vlaamse Gewest
38
WAARBORGBEDRAG VERSUS AANTAL VERBINTENISSEN
39
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (t.e.m. 31/08)0
50,000,000
100,000,000
150,000,000
200,000,000
250,000,000
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
214,400,949.71 204,238,304.39 169,365,745.04164,766,504.72 161,553,237.65 193,503,483.94 170,747,967.54
1668
1576
1261 11361285
1571
1266
Waarborgbedrag Aantal verbintenissen
REGIONALE SPREIDING
40
1%
32%
13%23%
12%
20%
Andere Antwerpen Limburg Oost-Vlaanderen Vlaams-Brabant West-Vlaanderen
GENERIEKE WAARBORGREGELING
Sinds 2005:
• 13.029 dossiers
• 1,6 miljard euro gewaarborgd
• 2,6 miljard euro kredieten
• 3,8 miljard euro investeringen
1 euro waarborg => 2,4 euro investeringen HEFBOOMEFFECT
41
42
GIGARANTREGELINGBASISPRINCIPES
Bedrag waarborg: > 1,5 mln. euro (geen wettelijke bovengrens)
Maximale looptijd: 8 jaar
Maximaal gegarandeerd percentage: 80 %
Gigarant deelt pari passu in de zekerheden die de bank vestigt voor het door Gigarant gewaarborgde krediet
Actieve deelname aan de onderhandelingen en afspraken qua werkgelegenheid met de onderneming
Marktconforme waarborgpremie in functie van rating
PARTICIPATIE-FONDS VLAANDEREN
PARTICIPATIEFONDS VLAANDEREN
Sinds 1 juli 2014 behoort Participatiefonds Vlaanderen tot de PMV-groep
44
AANPASSING PRODUCTEN PARTICIPATIEFONDS VLAANDEREN BINNEN DE STROOMLIJNING PMV PRODUCTEN
Vereenvoudiging van de producten bedrijfsinvestering binnen PMV
Doelstelling:- Aanbod aanpassen aan de behoeftes op de markt na grondige analyse- Eenvormige en soepele investeringscriteria over een vereenvoudigd productaanbod- Producten stroomlijnen- Uitbreiding doelpubliek : Startlening + voor alle starters mits maximaal 4 jaar actief in hoofdberoep- Verhoging maximale tussenkomst- Verlaging rentevoet
45
KMO-COFINANCIERINGAchtergestelde lening, aanvullend op bankkrediet, lening investeringsfonds of tussenkomst één of meerdere Business AngelsZowel starters als niet-starters• Beantwoorden aan Europese KMO-definitie
• Minder dan 250 VTE• Minder dan € 43 miljoen balanstotaal en/of• Minder dan € 50 miljoen omzet
Maximum 350.000 €Maximum 50 % van de globale investeringsbehoeftenMinstens 20 % tussenkomst co-financier, van de globale investeringsbehoeftenInterestvoet: IRS + 0,53 %, met een min. van 3 %, vast Eigen inbreng:
• Moet minimum 10 % van de totale investering bedragen• Mag niet geleend zijn• Bedrag lening PFV = maximum 4 X eigen inbreng
46
KMO-COFINANCIERINGals eigen inbreng komen in aanmerking :• inbreng van eigen vrij beschikbare liquiditeiten• (converteerbare) leningen met eerste/enige vervaldag na de eindvervaldag van de
lening toegekend door PFV, achter te stellen tegenover PFV alleen of algemeen• Winwinlening • in natura mits verwerving ten hoogste 6 maanden voor indiening aanvraag • achtergestelde geblokkeerde voorschotten van onbepaalde duur of met vervaldag na de
eindvervaldag van de lening van PFV, verleend door de vennoten (rechtspersonen)• autofinanciering (rechtspersonen)
! De als eigen inbreng in aanmerking genomen middelen worden als dusdanig meegenomen voor de berekening van de solvabiliteit
47
KMO-COFINANCIERINGIndiening dossier:• BAN-Vlaanderen • Kredietinstelling • Investeringsfonds • Rechtstreeks
Terugbetaling:• Tussen 3 en 10 jaar• Gratieperiode voor terugbetaling kapitaal mogelijk (0,1 of 2 jaar – 3 jaar mogelijk
indien tussenkomst BA)• Maandelijkse/driemaandelijkse betalingen (vaste aflossing), bij voorkeur domiciliëring
Solvabiliteit na investering: minstens 10 %Beperkte waarborgen – evaluatie project per project: • solidaire borgstelling, hypothecair mandaat, achterstelling en blokkering voorschotten
vennoten
48
STARTLENING +Achtergestelde lening Bestemd voor alle starters (minder dan 4 jaar actief in hoofdberoep)• Beantwoorden aan Europese KMO-normen
• Minder dan 250 VTE• Minder dan € 43 miljoen balanstotaal en/of• Minder dan € 50 miljoen omzet
Maximumbedrag: € 100.000Eigen inbreng:• Leningbedrag/4• Mag geleend zijn
Interestvoet: • 3 % , vast
Waarborgen: soepel, evaluatie project per project
49
STARTLENING +Indiening dossier: via een aanbrenger of kredietinstelling met wie Participatiefonds Vlaanderen een samenwerkingsovereenkomst afsloot, dan wel rechtstreeksTerugbetaling:• Looptijd tussen 3 en 10 jaar• Vrijstellingsperiode voor terugbetaling kapitaal mogelijk (0,1 of 2 jaar)• Maandelijkse / driemaandelijkse vaste bedragen van terugbetaling, bij voorkeur via domiciliëring
Volgen van begeleidingsprogramma na opstart wordt aanbevolen (door AIO ondersteund traject)
50
STARTLENING +Extra’s voor natuurlijke personen die op het ogenblik van de aanvraag niet-werkende werkzoekenden zijn mits:1/ Looptijd van lening minimum 5 jaar – maximum 10 jaar2/ Aflevering geldig attest startlening bij indiening aanvraag
- Recht op werkloosheidsuitkering blijft behouden tot 15 jaar na start zelfstandige zaak- Geen waarborgen- Kwijtschelding schuld bij onvrijwillige stopzetting (beperkt tot maximum € 40 000)
51
BESLISSING KREDIETCOMITÉ
Beslissing: binnen de 4 weken• Mededeling van beslissing, werkdag nadat beslissing genomen is• Leningvoorstel/overeenkomst via mail bezorgd aan de kredietinstelling, aanbrenger,
investeringsfonds, BAN-Vlaanderen…die het dossier indiende.• Terbeschikkingstelling middelen op vraag van de kredietinstelling, aanbrenger,
investeringsfonds, BAN-Vlaanderen,… na vervulling van alle voorwaarden
52
COMBINATIEMOGELIJKHEDEN
Cumul van Startlening + met KMO-cofinanciering is mogelijk (bedrag van alle leningen samen mag niet hoger liggen dan € 350 000)
Combinatie met waarborg op bankfinanciering via PMV Waarborgregeling is mogelijk53
HEFBOOMWERKING : VOORBEELDStartend bedrijf : investeringsbehoefte € 300.000• Uitgangspunt : maximale tussenkomst PFV
• KMO-cofinanciering : € 150.000 • Eigen inbreng : € 37.500 • Bank minimaal € 60.000 • € 52.500 via andere kanalen, eventueel ook bank • ! bank kan beroep doen op Waarborgregeling PMV• --> blanco risico bank bij toekenning van € 112.500 door de bank en maximaal gebruik
Waarborgregeling :• € 28.125
54
HEFBOOMWERKING : VOORBEELDVaststelling : combinatie van (complementaire) overheidsinstrumenten maakt het mogelijk om met een inbreng van
€ 37.500en een residueel risico voor de eventueel tussenkomende bank van € 28.125 een project van 300.000 € op te starten ....
mede dank zij het feit dat PFV achtergestelde leningen toekent, die door de bank als een uitbreiding van het eigen vermogen beschouwd kunnen worden voor de financiële analyse
55
ONTVANKELIJKHEID FINANCIERINGSDOSSIERSVoor nieuwe investeringen door aanvragers die wonen in het Vlaamse Gewest of er hun zetel hebben of voor investeringen in het Vlaamse GewestAanvrager moet toegang tot het beroep hebben (indien vereist)Enkel nieuwe investeringen (ook vervangingsinvesteringen, tweedehandsmateriaal)Sectorbeperkingen in het kader van de de-minimisregelBeantwoorden aan de Europese KMO-definitieGeen tussenkomst voor• Tradingactiviteiten• Ondernemingen in moeilijkheden• Natuurlijke personen in schuldbemiddeling• Onderzoek & Ontwikkeling• Businessplan met onvoldoende terugbetalingscapaciteit (moet aangetoond zijn op het einde van
het 2e jaar – op het einde van het 3e jaar indien tussenkomst BA)
56
EVALUATIECRITERIA"DE JUISTE PERSOON MET HET JUISTE PROJECT"• Participatiefonds Vlaanderen kijkt naar profiel aanvrager (opleiding, ervaring), aspecten op
organisatorisch, technisch, juridisch vlak, financiële gegevens, terugbetalingscapaciteit
Kredietinstrumenten van Participatiefonds Vlaanderen laten kredietinstellingen toe om kredietrisico in te perken en marge over te houden voor toekomstige kredietverlening
Bij weigering dossiers : • Schriftelijke mededeling van elementen van weigering• Mogelijkheid tot opnieuw voorleggen dossier met aanvullende informatie in antwoord op
elementen van weigering Steeds mogelijk om tijdens persoonlijk contact het project ten gronde te bespreken.
57
CIJFERSIngediende en goedgekeurde aanvragen voor een lening, in aantallen, tijdens het eerste werkingsjaar
58
CIJFERSGoedgekeurde bedragen tijdens het eerste werkingsjaar
59
CIJFERS : GOEDKEURINGSPERCENTAGES
Participatiefonds Vlaanderen Aanvaardingspercentage
Startlening 62%Starteo 79%Optimeo 78%BA+ 92%Totaal 70%
60
WINWINLENING
WINWINLENING
Doel: particulieren aanmoedigen om ondernemers in Vlaanderen te financieren dankzij een fiscaal voordeel en een waarborg
Voordeel voor ontlener: • Jaarlijks belastingkrediet van 2,5 % op het geleende bedrag • Eenmalig belastingvoordeel van 30 % van de verloren hoofdsom bij faillissement, stopzetting
of overlijden van de kredietnemer
Achtergestelde lening – duur: 8 jaar
Huidige rentevoet: min 1,25 % - max 2,5 %
62
WINWINLENING
Kredietgever: particulier geeft lening uit privé-vermogenniet: - onderneming
- echtgenote / wettelijk samenwonende van kredietnemer- werknemer/werkgever
Totaal bedragen aan Winwinleningen: - maximaal 50.000 € per particuliere kredietgever (M/V)- maximaal 200.000 € per kredietnemer.
9 aflossingsmogelijkheden
Aanmelding en schrapping via website www.winwinlening.be
63
GEREGISTREERDE WINWINLENINGEN
64
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150
10,000,000
20,000,000
30,000,000
40,000,000
50,000,000
60,000,000
0
500
1000
1500
2000
2500
3,115,000.00 8,955,803.00 8,132,523.29 9,647,980.00 8,228,288.3624,239,518.86 36,065,312.80 46,565,086.63 53,477,980.03 48,196,970.58
123
337 308 370
331
851
1314
1669
1944
1908
Bedrag Aantal
GEMIDDELD BEDRAG
65
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 201523,000
23,500
24,000
24,500
25,000
25,500
26,000
26,500
27,000
27,500
28,000
28,500
29,000
25,325
26,57526,404
26,076
24,859
28,484
27,447
27,90027,509
25,260
STARTERS
66
2011 2012 2013 2014 20150%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
58%
52%48%
51%52%
61%
54%
51%
55% 55%
Bedrag Aantal
GROEI-FINANCIERING
PMV GROEIFINANCIERING: FINANCIERINGSDOEL
Versterking van de financiële slagkracht• Versterking van het eigen vermogen• Financiering van bedrijfsinvesteringen• Financiering van werkkapitaal• Herfinanciering van bestaande achtergestelde leningen
en bulletleningen
Expansie d.m.v. externe groeiopportuniteiten
• Financiering van overnames• Aanboren van nieuwe internationale markten door
middel van export, nieuwe filialen, …
Co-financiering van overnames in het kader van opvolging, professionalisering
en ondernemersschap
• Management buy-out• Management buy-in• Familiale overdracht
68
PMV-GROEIFINANCIERING DOELGROEP
Welke bedrijven komen hierbij in aanmerking?
KMO’s en grote ondernemingen die actief zijn in Vlaanderen met:
• Een evenwichtig uitgebouwd managementteam• Een transparante bedrijfsstructuur, transparante cijfers en financiële rapportering• Een goed onderbouwd business plan• Een stevige track record in de generatie van positieve cash flows• Een solide marktpositie en mooie groeiperspectieven
69
PMV GROEIFINANCIERINGMODALITEITEN
Nadruk op mezzaninefinanciering:• Achtergestelde leningen van 0,5 €m tot 2,5 €m voor max. 8 jaar• Marktconform rendement d.m.v. een combinatie van:
• Periodiek, cash te betalen interest• Uitgestelde interest• Eventueel: kapitaalcomponent o.b.v. warranten
• Min. 20 % van de financiering door management/aandeelhouders of een derde partij
Kapitaalparticipaties zijn mogelijk in specifieke situaties
70
PMV-GROEIFINANCIERING VOORDELEN
• PMV is een neutrale, stabiele en lange termijn partner die marktconform investeert, doch ook focust op het stimuleren van de Vlaamse economie
• Mezzanine biedt versterking van het kapitaal zonder verwatering van de bestaande aandeelhouders
• De interestlasten zijn fiscaal aftrekbaar
• Mezzanine is een flexibel financieringsinstrument op maat van de onderneming (bonus/malus, vervroegde terugbetaling, …)
71
MEZZANINE PARTNERS 1
Stru
ctur
alOc
casio
nal
1 - 5 €M 5 - 15 €M > 15 €M
Privateplacements
2.500 companies 250 companies
Eerste mezzaninefonds in BelgiëInitiatief van PMV en C@RFondsgrootte: 100 €mTickets: 2,5 €m – 10 €mMarktconforme voorwaardenDoel: bedrijven met bewezentrack record, stabiele cash-flowsBuy-outs, groei, overnames, etc.
73
CONTACT
Algemeen : www.pmv.eu
Helpdesk Waarborgbeheer nv02/[email protected]
Helpdesk Participatiefonds Vlaanderen02/[email protected]
74
DANK U VOOR UW AANDACHT
Begeleiding van financieringszoektochten
• Welke financieringsvormen zijn beschikbaar ?• Wat is de meest geschikte financieringsvorm in mijn geval ?• Hoe pak ik dit aan ?
Mogelijke financieringsbronnen
• Eigen inbreng• Family, Friends & Fools• Crowdfunding• Bancaire financieringsvormen• Niet-bancaire
financieringsvormen
• Risicokapitaal– Business Angels– Private equity & Venture capital
(Durfkapitaal)• Mezzaninefinanciering• Beursgang (IPO)
Eigen inbreng
• Kapitaal– Geld– Inbreng in natura
• Rekening-courant aandeelhouder (eventueel achtergesteld)
• Rekening-courant verbonden ondernemingen
• Notionele interestaftrek
• aftrekbeperking interesten
• ”thin-cap” regel
Vormen Opmerkingen
Family, Friends & Fools
• Aandeelhouderschap
• Lening (eventueel achtergesteld)
• Tax shelter voor startende ondernemingen
• Winwinlening
Vormen Voordelen
Bancaire financieringsvormen
• Korte termijn– Kaskredieten– Vast voorschotten (straight loans)– Overbruggingskrediet
• Bedrijfskapitaalkredieten• Investeringskredieten
• Goedkoop krediet• Waarborgen noodzakelijk– Zakelijke zekerheden– Persoonlijke zekerheden– Morele zekerheden
• Eigen inbreng 10 à 40%
Vormen Eigenschappen
Niet-bancaire financieringsvormen
• Leasing
• Factoring
• Investeringsgoederen (bv. bedrijfspanden, machines)
• Klantenportefeuille wordt verkocht
Vormen Eigenschappen
Risicokapitaal
• Achtergestelde lening• (converteerbare) obligatielening• Tijdelijke aandelenparticipatie – Business angels– venture capital & private equity
• Voldoende groeipotentieel• Hoger dan gemiddeld
rendement• Waardering bedrijf moet
voldoende hoog zijn
Vormen Voorwaarden
Mezzaninefinanciering• Achtergestelde lening waarbij schuld en eigen vermogen wordt
gecombineerd• Meestal een aan warrants gekoppelde lening met een looptijd van vijf
tot tien jaar• Warrants geven de kredietverschaffer het recht om een vooraf
overeengekomen percentage van het aandelenkapitaal te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, bijvoorbeeld wanneer de onderneming naar de beurs gaat of verkocht wordt.
Wat is de meest geschikte financieringsvorm in mijn
geval ?
Financieringsvorm is afhankelijk van:• Levensfase van de onderneming
Eigen middelen +“Family, Friends & Fools”
Business Angels
Zaai-en risicokapitaal
Bankleningen
Beursintroductie
Start-up Initiële groei Sterke groei
Financieringsvorm is afhankelijk van:• Levensfase van de onderneming• Kapitaalbehoefte• Aard van de investering• Terugbetalingscapaciteit
Ieder dossier is anders, geen standaardoplossingen !
Overheidsstimulans Levensfase Grootte onderneming Beoogde financieringswijze
Pré -starter starter
Startfase voorbij
klein middelgroot groot Eigen
inbreng FFF banken risicokapitaal
Win-winlening X X X X X
Tax shelter X X X X
KMO-cofinanciering X X X X X X
Startlening+ X X X X X
Waarborgregeling tot 1,5 miljoen € X X X X X X
Waarborgregeling boven 1,5 miljoen € X X X X X
BAN Vlaanderen X X X X X X
Enkele overheidsstimulansen
Hoe pak ik dit aan ?
Succesfactoren
• Managementteam• Transparante bedrijfsstructuur • Financiële rapportering & cijfers• Track record
• Marktpositie & groeiperspectieven
• Waarborgen en terugbetalingscapaciteit (bancair krediet)
• Rendement (risicokapitaal)
Vragen van de investeerder:
• Wie is de ondernemer/onderneming ?• Wat wilt u met de gevraagde financiering doen ?• Wat zijn de risico’s ?• Wat is het rendement ?
Deze vragen moeten beantwoord worden in het business plan
• EXECUTIVE SUMMARY• HET BEDRIJF
– Achtergrond– Strategie
• Missie• Langetermijndoelstellingen
– Management en organisatie– Aandeelhoudersstructuur
• PRODUCTEN/DIENSTEN– Probleem– De oplossing– In de praktijk– Product roadmap– USP– Swot-analyse
• DE MARKT– Marktgrootte– Competitie– Marktbenadering– Klantenportefeuille
• BUSINESS MODEL• FINANCIEEL PLAN
– Verkoopprognose– Algemene kosten– Resultatenrekening– Cash flow– Balans
• INTELLECTUAL PROPERTY
Keep in mind
• Begin tijdig met de zoektocht• Optimaliseer het werkkapitaal• Denk ook aan subsidies• Laat u begeleiden
SIM Belgium
SIM Belgium biedt coaching, advies en praktische bedrijfsondersteuning aan door het gestructureerd inschakelen van de ervaringen die aanwezig zijn bij
Business Angels!
SIM Belgium begeleidt het volledige traject
• Begeleiding bij het opstellen van het businessplan & elevator pitch• Opmaak of toetsing financieel plan• Bepalen van het op te halen bedrag• Samenstellen ideale mix van verschillende financieringsmogelijkheden• Bespreken van het businessplan met potentiële kredietverschaffers;• Assistentie bij– het beantwoorden van vragen van kredietverschaffers/investeerders– de onderhandeling met betrekking tot de termsheet;– de totstandkoming van het contract.
Wat kost dat ?• Businessplan: – fixed fee afhankelijk van de te leveren inspanning (variërend van 5.000€
tot 15.000€)– Komt in aanmerking voor de KMO Portefeuille (subsidie van 30% tot 40%)
• Succes fee gebaseerd op het opgehaalde bedrag:– < 500.000€ 8%– 500.000 < 1.000.000 € 6%– > 1.000.000€ 4%(geen KMO portfeuille voor de succesfee)
DANK VOOR UW AANDACHT!
Dirk VerbruggenBusiness Angel CoachSIM Belgium nv
T 0495/36 58 00
Join the SIM Belgium communitywww.simbelgium.com
Zijn er vragen?
‘FINANCIERING VOOR BEDRIJVEN IN VLAANDEREN’