“KASUS FLINDER VALVES AND CONTROL”

Menggunakan kasus dan data tambahan di lampiran 1 dan 2, bagaimana Anda melihat situasi FVC? Apa kekuatan dan kelemahan dari FVC dan RSE? Mengapa kedua perusahaan harus mau bernegosiasi?

Kekuatan KelemahanPerusahaan ini sangat inovatif dalam produksi produk yang berkaitan dengan industri kedirgantaraan dan pertahanan.

Perusahaan ini sangat tidak dapat mengelola struktur biaya karena dibiayai lebih besar dari pendapatannya.

FVC adalah sebuah perusahaan dengan teknologi yang maju dan lengkap karena efisien menangani pesanan manufaktur kecil.Perusahaan telah melakukan penelitian dan pengembangan dalam rangka menyelaraskan kebutuhan pelanggan dengan lingkungan yang dinamis dari industri.

Flinder Valves and control

Kekuatan KelemahanRSE International Corporation memiliki portofolio diversifikasi produk perusahaan yang sangat memberikan kontribusi untuk mitigasi risiko pasar.

Perusahaan memiliki posisi lemah di pasar keuangan karena RSE membayar 6,98% pada utangnya.

Salah satu keuntungan paling besar, kekuatan perusahaan adalah aliansi strategis dengan pemasok karena perusahaan yang terkenal sebagai produsen penerbangan murah dengan kemampuan untuk mempertahankan kualitas produk-produknya.

RSE internasional

Menggunakan kasus dan data tambahan di lampiran 1 dan 2, bagaimana Anda melihat situasi FVC? Apa kekuatan dan kelemahan dari FVC dan RSE? Mengapa kedua perusahaan harus mau bernegosiasi?

Flinder Valves and control ini melakukan proyek dengan resiko yang tinggi dengan menggunakan teknologi yang belum diselidiki untuk digunakan. Struktur keuangan FVC, semua operasinya di biayai oleh ekuitas yang dimiliki. Analisis rasio menunjukkan bahwa margin FVC cukup rendah dibandingkan dengan RSE, 74% rata-rata untuk FVC dan 28% rata-rata untuk RSE. Ini menunjukan dan memberi keuntungan bagi FVC dalam kasus merger, karena mendapatkan banyak dana untuk mendanai proyek-proyek mereka terutama yang beresiko tinggi.

FVC memiliki menghargai nilai sahamnya pada 3 tahun lalu tumbuh 22,25 menjadi 39,75 meningkatkan ekuitas perusahaan, ini merupakan keuntungan bagi RSE untuk membuat merger, RSE telah dipertahankan nilai saham pada tahun-tahun terakhir, sehingga kesempatan untuk membeli FVC adalah untuk meningkatkan nilai sahamnya.

RSE memiliki struktur modal yang seimbang antara hutang dan ekuitas, lebih fleksibel dari FVC utang 14% dari modal disajikan pada tahun 2007. RSE WACC adalah 24,4% dan cenderung lebih rendah karena prediksi harga saham akan meningkatkan nilai dan menurunkan biaya ekuitas karena dividen akan tetap.

Perusahaan-perusahaan harus bergabung, sebagai manfaat untuk mendukung proyek-proyek yang akan dilaksanakan, dengan keadaan yang ada sekarang akan menjadikan WACC lebih rendah dan uang tunai akan meningkat untuk mendanai proyek-proyek yang berisiko tinggi.

Apakah FVC layak? Apa value drivers utamanya?

Nilai FVC menurut metode DFC senilai 75 juta, meskipun, dengan menggunakan rata-rata industri nilai tampaknya lebih tinggi lebih dari 103 juta yang mendekati dengan kapitalisasi pasar yang diberikan dalam kasus ini. Perbedaannya bisa dijelaskan dengan struktur modal perusahaan karena tidak memiliki utang dan WACCnya tinggi hal ini merupakan tingkat diskon, dengan utang yang banyak maka diskon akan turun dan nilai akan meningkat.

Saat ini, harga saham tunggal dari perusahaan adalah $ 39,75 Namun, atas dasar DCF hasilnya menunjukkan bahwa perusahaan akan maju di masa depan, dan biaya saham per-nya akan 318,054. Oleh karena itu, dari perspektif FVC, perusahaan harus bernegosiasi atas dasar hasil kinerja potensinya melalui DCF dan harus menyelesaikan kesepakatan dengan harga lebih tinggi dari harga spot.

FVC adalah perusahaan berdasarkan insinyur terampil tinggi yang mengembangkan kerja kontrak untuk industri mesin, FVC berusaha untuk inovasi dan teknologi. Kami tidak tahu tentang siklus pengembangan produk di industri ini, tetapi harus menjadi pengerak untuk menentukan struktur modal.

Apa harga pembukaan yang Flinder harus tawarkan untuk menjual perusahaannya kepada RSE? Berapa harga untuk Flinder tidak melakukan negosiasi? Bagaimana Anda memperkirakan nilainya?

Harga Pembukaan akan berada di atas $ 39 untuk Flinder penggabungan karena nilai per saham harga akan ditentukan dengan bantuan pendekatan discounted cash flow karena mengungkapan bahwa perusahaan akan mencapai tingkat pertumbuhan yang tinggi sebelum merger. Namun, masa depan Flinder juga cerah karena setelah perkiraan merger mengatakan bahwa FVC akan mencapai skala ekonomi. Atas dasar DCF jika harga per saham potensi FVC adalah $ 318 maka mereka tidak boleh kompromi pada harga saham di bawah harga saat ini yang adalah $ 39.

Harga saham saat RSE internasional $ 21,98, dan pangsa Flinder Valve and control Inc diperdagangkan pada $ 39 per saham. Perspektif RSE, perusahaan dapat bernegosiasi pada titik bahwa mereka tidak akan memperoleh FVC pada harga saham 39 dolar per saham.

Apa harga pembukaan yang Flinder harus tawarkan untuk menjual perusahaannya kepada RSE? Berapa harga untuk Flinder tidak melakukan negosiasi? Bagaimana Anda memperkirakan nilainya?

Alasan yang diberikan oleh internasional RSE adalah bahwa harga saham mereka saat ini adalah $ 21,98 maka; mereka tidak bisa mengakuisisi perusahaan yang harga sahamnya jauh lebih besar dari nilai saham RSE. Selain itu, jika RSE internasional akan mempertimbangkan untuk membuat FVC dan Pengendalian sebagai bagian dari perusahaan mereka kemudian merger ini akan diperoleh di kisaran harga mulai dari $ 21 sampai $ 30 dan tidak lebih dari kisaran tersebut. Ini, ada kemungkinan besar bahwa jika RSE tidak akan mendapatkan tawaran yang diinginkan maka ia tidak akan melakukan negoisasi. Di sisi lain, Flinder penggabungan saat ini diperdagangkan sahamnya di harga $ 39 per saham adalah mungkin bahwa perusahaan yang pertumbuhannya bergerak ke atas akan berkompromi pada harga saham yang rendah.

Apakah Anda merekomendasikan bahwa RSE membayar secara tunai atau saham? Jika saham, apa rasio pertukaran yang Anda rekomendasikan?

Untuk dapat menentukan berapa besarnya biaya yang harus dikeluarkan oleh RSE International dan apakah realisasi biaya menggunakan cash atau saham maka terlebih dahulu harus diketahui seberapa besar saham RSE yang dikeluarkan untuk menyerap saham FVP yang beredar.

Nilai pasar Flinder = Closing price x saham yang beredar

= $ 39.75 x 2,440,000

= $ 96,990,000

Nilai pasar RSE=(Closing price x saham biasa yang beredar) + (Rate of

prefered share x saham preferen yang beredar)

= ($21.98 x 62,692,361) + (1.24 x 1,389,160)

=1,378,022,054.78 + 37,861,833.63

=1,415,883,888.41

Apakah Anda merekomendasikan bahwa RSE membayar secara tunai atau saham? Jika saham, apa rasio pertukaran yang Anda rekomendasikan?

1 RSE = $21.98 dan 1 FVC = $39.75

Perbandingan 1 FVC dan 1 RSE = 39.75 / 21.98

= 1.80

Namun jika 1.80 x 21.98 = 39.56

Perbedaan nilai ini sebesar = 0.19

 

Menghitung saham yang dikeluarkan RSE, 1.80 x 2,440,000 = $ 4,329,000

Jadi dalam kasus ini RSE harus mengorbankan sahamnya sebesar $ 4,329,000 ditambah pengorbanan sahamnya dengan harga per lembar saham RSE adalah 0.19 untuk menyerap seluruh saham FVC.

..Thank you..