Upload File

fİnansal rİskler korunma yÖntemlerİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... vade sonunda borcunu...

  • Home
  • Documents
  • FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
55
FİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ DOÇ. DR. KORAY KAYALIDERE Finans Önemli, Öğrenmek Heyecan Verici, Bilmek Değerlidir!

Upload: others

Post on 04-Jun-2020

15 views

Category:

Documents


0 download

Report

TRANSCRIPT

Page 1: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

FİNANSAL RİSKLER &

KORUNMA YÖNTEMLERİ

DOÇ. DR. KORAY KAYALIDERE

Finans Önemli, Öğrenmek Heyecan Verici, Bilmek Değerlidir!

Page 2: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

• Finansal piyasalardaki riskler,

• Faiz - döviz kuru etkileşimi ve piyasalara yansıması,

• Finansal risklerden korunma yöntemleri

• Makro iktisadi verilerdeki gerçekleşmeler ve beklentiler

SUNUŞ İÇERİĞİ

Page 3: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

Page 4: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

1- SiSTEMATiK RİSK

Page 5: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

1- SiSTEMATiK RİSK

-Enflasyon Oranı

Page 6: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

1- SiSTEMATiK RİSK - Enflasyon Oranı

-Döviz Kuru

Page 7: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

1- SiSTEMATiK RİSK - Enflasyon Oranı

- Döviz Kuru

-Faiz Oranı

Page 8: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

1- SiSTEMATiK RİSK - Enflasyon Oranı

- Döviz Kuru

- Faiz Oranı

-Siyaset

Page 9: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

2- SiSTEMATiK OLMAYAN

RİSK

Page 10: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

2- SiSTEMATiK

OLMAYAN RİSK

-Firma Riski

Page 11: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Finansal Piyasa Riskleri

2- SiSTEMATiK

OLMAYAN RİSK - Firma Riski

-Sektör Riski

Page 12: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

FAİZ’i Anlamak Çok

Önemli mi?

Page 13: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

FAİZ’i Anlamak Çok Mu Önemli?

EVET

Page 14: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Neden?

Fa iz oranı borçlu – alacaklı ilişkisinden öte bir etkiye sahiptir;

• Tüm ekonomiyi

• Tasarruf ve yatırım miktarını

• Büyümeyi

• İşsizlik oranlarını

• Ekonomideki tüm karar birimlerini

eşzamanlı etkileyen temel unsurdur

Page 15: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Neden?

Faiz Oranı sabit getirili ve riskli menkul kıymetleri

d e ğ e r l e m e d e

bir başlangıç noktasıdır.

Page 16: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Neden?

Faiz oranındaki değişim

menkul kıymetlerin değerini; dolayısıyla finansal kurumların, yatırımcıların ve firmaların

davranışını Etkiler.

FAİZ RİSKİN FİYATIDIR

Page 17: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Neden?

Faiz tasarrufu etkileyen en temel bileşendir.

Çünkü faiz; t ü k e t m e m e n i n ödülüdür.

Normal bir ekonomik konjonktürde Faiz oranı (ödül) arttıkça, tasarrufların artması;

diğer bir bakış açısıyla yatırımların düşmesi beklenir

Page 18: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

Page 19: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

R; risksiz faiz oranı (reel faiz)

Page 20: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

R; risksiz faiz oranı

ÖP; ödenmeme pirimi

Page 21: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

R; risksiz faiz oranı

ÖP; ödenmeme pirimi

LP; Likidite Primi

Page 22: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

R; risksiz faiz oranı

ÖP; ödenmeme pirimi

LP; Likidite Primi

VP; Vade Primi

Page 23: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Faiz ve Nominal Faiz Oranı Bileşenleri

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐹𝑎𝑖𝑧 𝑂𝑟𝑎𝑛ı = 𝑅 + Ö𝑃 + 𝐿𝑃 + 𝑉𝑃 + 𝐸𝑃

R; risksiz faiz oranı

ÖP; ödenmeme pirimi

LP; Likidite Primi

VP; Vade Primi

EP; Enflasyon Primi

Page 24: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

REEL KAZANÇ

% 𝑅𝑒𝑒𝑙 𝐾𝑎𝑧𝑎𝑛ç =1 + % 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑘𝑎𝑧𝑎𝑛ç

1 + % 𝑒𝑛𝑓𝑙𝑎𝑠𝑦𝑜𝑛 𝑜𝑟𝑎𝑛ı− 1

Page 25: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

100 TL param var yıllık %10 faiz oranı

üzerinden finansal sisteme

yatırıyorum, bir yıl sonunda TOPLAM

ne kadar param olur?

Page 26: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

100 TL’ye %10 faiz işlerse 10 TL

kazanırım, 100 TL anaparam vardı toplam 110 TL

param olur

Page 27: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

PARANIN ZAMAN DEĞERİ

1 𝑇𝐿′ min 𝑔𝑒𝑙𝑒𝑐𝑒𝑘𝑡𝑒𝑘𝑖 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖 = (1 + 𝑖)𝑛

Vade Sonundaki 1 𝑇𝐿′ min 𝑏𝑢𝑔ü𝑛𝑘ü 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖 =1

(1+𝑖)𝑛

i ve n: faiz oranı ve vade

Page 28: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

PARANIN ZAMAN DEĞERİ

1 𝑇𝐿′ min 𝑔𝑒𝑙𝑒𝑐𝑒𝑘𝑡𝑒𝑘𝑖 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖 = (1 + 𝑖)𝑛

100 TL * (1+0,10)1 = 110 TL

Page 29: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 30: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 31: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 32: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 33: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 34: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 35: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Riskten Korunmak İstiyorsan

Sistematik olmayan risk için çeşit lendirme

yap!

Page 36: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Riskten Korunmak İstiyorsan

Sistematik risk için çeşit lendirme yanında

TÜREV PİYASALARI Kullan!

Page 37: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

29.11.2018 tarihinde (DÜN)

spot $/TL kuru 5,16’dan kapanmıştır.

Şubat vadeli Futures sözleşme uzlaşma fiyatı ise 5,43 TL olmuştur.

Yıllık %20’den fon bulabilen arbitrajcı ne yapmalıdır?

Page 38: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Strateji

Yıllık %20 faiz ile 3 aylık Borç Al; 5,16 TL

Aldığın borç ile 1 Dolar Al

Aynı zamanda Şubat sonunda (3 Ay veya 0,25 yıl) 1 Dolar satmak üzerine vadeli pozisyon al

(Şubat Vadeli sözleşme uzlaşı fiyatı 5,43)

Page 39: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Strateji Yıllık %20 faiz ile Borç Al; 5,16 TL

Aldığın borç ile 1 Dolar Al

Aynı zamanda Şubat sonunda (3 Ay veya 0,25 yıl) 1 Dolar satmak üzerine vadeli pozisyon al

(Şubat Vadeli sözleşme uzlaşı fiyatı 5,43)

Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde

Aldığın 1 $’ı 5,43’den sat 5,43-5,16=0,27 kar

Net KAR/ZARAR 0,27-0,24=0,03 TL KAR

Page 40: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

REEL EKONOMİ 2014 2015 2016 2017 2018

GSYH (TL) milyar 1.764 2.338 2.609 3.107 3.741

GSYH ($) milyar 934 854 864 851 763

Kişi Başına GSYH ($) 12.112 11.019 10.883 10.597 9.385 GSYH Büyümesi % 5,2 6,1 3,2 7,4 6,3

Gini Katsayısı 0-1 0,391 0,397 0,404 0,405

CDS Primi baz puan 184 273 273 165 371

Page 41: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

FİYAT/FAİZ 2014 2015 2016 2017 2018

ÜFE % 6,36 5,7 9,94 15,47 45,01 Ekim

TÜFE % 8,17 8,81 8,53 11,92 25,24 Ekim

Gösterge Faiz % 8,02 11,15 10,63 13,4 20,13 Kasım

İşsizlik Oranı % 9,9 10,3 10,9 10,9 11,1 Ağus-Ekim

Page 42: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

BÜTÇE 2014 2015 2016 2017 2018

Bütçe Gideri (TL) milyar 448,4 506 583,6 677,7 671,1 Ekim

Bütçe Geliri(TL) milyar 425,7 483,4 554,4 630,3 609 Ekim

Bütçe Dengesi (TL) milyar -22,7 -22,6 -29,2 -47,4 -62,1 Ekim

Bütçe Dengesi/GSYH % -1,1 -1 -1,1 -1,5 -1,7 Ekim

Faiz Dışı Bütçe Dengesi milyar 27,2 30,4 21 9,3 2,6 Ekim

Faiz Dışı Bütçe Dengesi/GSYH % 1,3 1,3 0,7 0,3 0,1 Ekim

Page 43: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

ÖDEMELER DENGESİ 2014 2015 2016 2017 2018

İhracat ($) milyar 168,9 152 150,2 165,8 143,9

Ekim +%13 ile

15,7 milyar

oldu

İthalat ($) milyar 232,5 200,1 191,1 224,4 185,2

Ekim -%23 ile

16,1 milyar

oldu

Dışticaret Dengesi ($) milyar -63,6 -48,1 -40,9 -58,6 -41,3 Ekim

Kamu+Özel Dış Borç Stoğu ($) milyar 405,1 399,4 408,2 453,3 457

Ocak-

Ağus.

Page 44: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

MB REZERV 2014 2015 2016 2017 2018

Döviz ($) milyar 106,3 92,9 92,1 84,1 69,2 Kasım

Altın ($) milyar 20,1 17,6 14,1 23,5 19 Kasım

Page 45: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den
Page 46: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Yılbaşı Haziran Sonu Ağustos Sonu Ekim Sonu 29.11.2018

Dolar/TL 3,7910 4,5929 6,5396

13 Ağus. 7,24 5,4757

5,1605 Yılbaşı değer kaybı

%36

Euro/TL 4,5551 5,3678 7,6023 6,3197 5,8799

2 Yıllık Faiz 13,36 19,25 24,47 24,42 20,26

10 Yıllık

Faiz 11,37 16,30 20,70 17,73 15,88

BIST 100 117.524 96.520 92.723 90.201 95.302

CDS Primi 166 296 541 383 404

Page 47: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

CDS (Credit Default Swap) nedir?

Kredi risk primi; CDS, bir kişi ya da bir kuruluşun, bir kredi sahibine ait alacağın ödenmemesi riskini

üstlenmeyi kabul etmesinin bedelidir.

Bir ülkenin ya da şirketin CDS primi ne kadar yüksekse, borçlanma maliyeti de o kadar yüksektir. Çünkü bu

prim ister istemez faize yansımaktadır.

Page 48: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; FED Amerikan Merkez Bankası

Amerikan Ekonomisindeki iyileşmeler

+

Trump baskısı (G-20 Arjantin zirvesi, Amerika-Çin Ticaret Savaşları) sonucu, FED başkanı Powell’ın

güvercin açıklamaları, Doları uluslararası boyutta gevşetti

Page 49: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; FED Amerikan Merkez Bankası

FED, kriz sonrası piyasalara enjekte ettiği fonları yıllardır geri topluyor;

2018 sonuna kadar 420 milyar $,

2019 ve 2020 yıllarında 600’er milyar $ ve

2021 yılında 400 milyar $ daha fon toplayacak

Page 50: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; FED Amerikan Merkez Bankası

Doların zayıflaması tüm gelişmekte olan ülkeler açısından iyi bir gelişme

ANCAK

Türkiye, kırılgan beşli arasında kabul edildiği halde, bu konuda faiz artırımı gibi kısa vadeli önlemlerle yetinip

daha köklü önlemler almayan ekonomilerin başındaydı.

Page 51: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; FED Amerikan Merkez Bankası

Fed'in piyasalara dağıttığı dolarları geri çekmesinin yarattığı likidite daralmasının

yanı sıra faizi de artırması dünyadaki fonların ABD'ye yönlenmesine yol açıyor.

Page 52: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; FED Amerikan Merkez Bankası

SONUÇ Dolar küresel gevşeme ile birlikte Türkiye’de de düşüyor,

ANCAK

Siyasi/Jeopolitik gelişmeler (belirsizlikler) ve FED tarafından toplanan fonlar CDS (risk) yüksekliğini beraberinde taşıyor

Page 53: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; Gelişen Piyasalar Göstergeleri

Gelişen Piyasa GSYH artış (%) TÜFE (%)

Türkiye 5,20 25,24

Güney Kore 2,80 1,40

Rusya 1,80 3,10

Hindistan 8,20 4,17

Meksika 2,61 4,81

Endonezya 5,27 3,20

Tayvan 3,30 1,53

Arjantin 3,60 30,90

Güney Afrika 0,40 5,10

Page 54: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; G-8 Göstergeleri

Ülke GSYH büyüme (%) TÜFE (%) İşsizlik

Türkiye 5,20 25,24 11,10

ABD 2,90 2,90 3,90

Japonya 1,10 0,90 2,50

Almanya 2,00 2,00 5,20

İngiltere 1,30 2,50 4,00

Fransa 1,70 2,30 9,10

İtalya 1,15 1,70 11,14

Kanada 2,40 3,00 5,80

Rusya 1,80 3,10 4,70

Page 55: FİNANSAL RİSKLER KORUNMA YÖNTEMLERİ · 𝑖 𝑖 ı=𝑅+Ö + +𝑉 + ... Vade Sonunda borcunu öde; 5,16*(1+0,20)0,25=5,40 yani 0,24 TL faiz öde Aldığın 1 $’ı 5,43’den

Güncel; Türkiye PMI Endeksi


Åtvidabergs öde i Facits händer?lnu.diva-portal.org/smash/get/diva2:1076467/FULLTEXT01.pdf · Åtvidabergs öde i Facits händer? En analys av hur lokalpressen speglade samhället

Bir Elma Al ı r m ı s ı n ı z?

Name: Period: Complex Numbers Packet 1 Standard: N.CN.1 ...€¦ · Complex Numbers Packet 5 Quick review of the cycles of 𝑖 𝑖=√−1 𝑖2=−1 𝑖3=−√−1=−𝑖 𝑖4=1

MGEL proximidad de la Red nacional emeVia bienvenida! · MEP ı MGEL ı SEM ı SMEBA ı SMECO ı SMENO ı SMERAG ı SMEREB ı SMEREP ı SMERRA ı VITTAVI LA RED NACIONAL DE MUTUAS

Åtvidabergs öde i Facits händer?1076467/FULLTEXT01.pdf · Åtvidabergs öde i Facits händer? En analys av hur lokalpressen speglade samhället Åtvidaberg under Facitkrisen, samt

˜ ¬Û±¬ı˛± – ¸”¬ı˛± - 1 - Fussilatbd Books/Al-Quran Bangla...±˘ƒ-fl≈¡¬ı˛˛’±Ú – ¬ı±—˘± ’Ú≈¬ı±

مϵحلا نمحلا الله مسب - iut.ac.ir · 7 1روحم ۲کسید 𝑖 ریدام 1-1 لودج 𝑖= 𝑖√ لداعم مرج: i ب -1-1 ß3 à نآ طسورد سناجتم

El Modelo Logit Mixto para la Construcción de un Scoring de ...banrep.gov.co/sites/default/files/eventos/archivos/sem...𝑖 ∗= 𝒙 𝑖 ′ 𝑖+ 𝜀𝑖 Con 𝑖= + 𝛉𝝊𝑖,

EE292: Fundamentals of ECEb1morris/ee292/docs/slides15.pdf · RL Example •Current before switch 𝑖0− =0 •KVL around loop 𝑉 − 𝑖 − 𝑖 =0 𝑖 +𝐿 𝑅 𝑖 =𝑉𝑠

Heydrich mötte sitt öde i ”dödens kurva” - Krigsmyter · 1 Heydrich mötte sitt öde i ”dödens kurva” Text: Anders Frankson, militärhistorisk författare svenskt militärhistoriskt

Lecture 16: Summary and outlook - Chalmers · FindingtheparametersofDA Notation:Write𝑝(𝑖)=𝜋 𝑖andconsiderthemasunknown parameters Givendata(𝑖 ,𝐱 )thelikelihoodmaximizationproblemis

Logging Capacity Utilization in Wisconsin...2016/03/29  · Logging Capacity Utilization •Logging capacity utilization = 𝐴 𝑎𝑙𝑃𝑟 𝑖 𝑃 𝑖𝑎𝑙𝑃𝑟 𝑖

John L. Schadler Continuation€¦ · 𝑋𝑃𝐷= 𝑉1 2Γ 21 2 𝑖 2𝛼+Γ 22 2𝑐 2𝛼+2Γ 21Γ22 𝑖 𝛼𝑐 𝛼𝑐 𝜙21−𝜙22 +𝑉2 2Γ 22 2 𝑖 2𝛼+Γ 21

Logistic Regression 𝑖 𝜶cs.kangwon.ac.kr/~parkce/seminar/2015_MachineLearning/04... · 2016. 6. 17. · 𝑖 𝜶5 Classification 이상형? Threshold classifier output at 0.5:

定性情報と企業価値...Fama-Macbeth regression : 𝑅𝑒 𝑖, = Ù+ 𝑘=1 5 Ú1,𝑘𝑇𝑤𝑖 𝑒 𝑖, −𝑘 𝐸 𝑒 𝑒+ 𝑘=1 5 Ú2,𝑘𝑇𝑤𝑖 𝑒 𝑖,

ABC DE ARCO 12 de febrero de 2004 THE TIES’ BRIGHT WINK … · ABC DE ARCO 12 de febrero de 2004 1 ı 2 ı 3 ı 4 ı 5 ı 6 ı 7 ı 8 ı 9 ı 10 ı 11 ı 12 ı 13 ı 14 ı 15 ı

2017 RESULTSs1.q4cdn.com/.../2018/03/SQM_CorpPres_4Q17_long-final.pdf2017 Net Income distribution in 3 interim & 1 final dividend 100% 80% 60% (a) ℎ+ ℎ𝑖 𝑖 𝑙 𝑖 𝑖

Complex Number - dinus.ac.id fileDALAM BENTUK POLAR Bidang komplek Bentuk Polar Mengubah bilangan komplek 3+4𝑖ke dalam bentuk polar : cos𝜃+𝑖 sin𝜃= (𝑐 𝜃+𝑖 𝑖

Broad-band high-gain room temperature photodetector using ... · 4 =4𝜋𝑃 å æ 𝑎 ç ç å ã å 𝑖 æ𝑖 𝑎 𝑖 å𝑎 𝑖𝑎 ç â 𝑖 à𝑖 ã𝑎 𝑎 And the

ÐРλÝïñáÝ³Ï³Ý µ³ÝÏÇ Ý³Ë³·³ÑÇ 1-710... · 2017-06-09 · 𝑺 𝑵 = 𝑖 + − 𝑖 𝑖+1− 𝑖 𝑖+1 − 𝑖) 𝑖 𝑖+1 𝑖+1, 𝑖 𝑖 𝑖+1

Kregždut ės ant styg ų )))))))))2 ... · £37 § $)))))Ì)Ì )))))Ì)Ì)ˆ)ı)ı)ı)ı)ı)ı)ı £§⁄$$$)ı)ı) ı ı)ı)ı) T ı)ı) 41, S) $)))) )2 )! (£§⁄$$$, ) ) ) )

3 AL HESAPLI ÖDE - Akyurt

Den Enögda Käpphästen Öde

Chapter 05 Association Rule Mining - sherbold.github.io · Example for Generating Rules • support 𝑖 2,𝑖 3,𝑖 4 =3 10 ≥0.3 •Eight possible rules: •∅⇒{𝑖 2,𝑖

Momento Angular · 2020. 5. 21. · Momento angular –sistema de partícula = 𝑖=1 𝑛 𝑖 = 𝑖=1 𝑛 𝜏 𝜏𝑅 = “O torque externo resultante que age sobre um sistema

ı Bilgi Dokiiman ı ve1.1.!:sav tarih Kurulunca ı Pivasas … ki ş i ve kurumlar da haz ı rlad ı klar ı raporlartia yer alan vanl ı s, yan ı lt ı c ı ve ck_sik hiIgilerden

Semantic Change in the Time of Machine Learning · cucumber potato 5.92 0.75 doctor nurse 7 0.84 smart stupid 5.81 0.6 stock market 8.08 0.97 r=.72 Problem breakdown 𝑖 𝑖 𝑖

Le réseau des instituts Carnot Rapport d’activité AiCarnot ... · AiCarnot ı ARTS ı brgm ı C3S ı CEA LETI ı CEA LIST ı CED2 Cemagref ı Cetim ı CIRIMAT ı CSTB ı Energies

Potable Water Calculator Guide - Green Building Council of ... Water Calculator Guide.pdf · Potable Water Calculator Guide 3 ... 𝑖 𝑖 𝑖 = daily landscape irrigation water

Integrais de Linha - WordPress.com · Integrais de linha de ao longo de 𝑪com relação a e . Substituindo ∆ 𝑖 por ∆ 𝑖= 𝑖− 𝑖−1 ou ∆ 𝑖= 𝑖− 𝑖−1

SEMINAR HASIL TUGAS AKHIR OPTIMASI ...repository.its.ac.id/71202/3/1212100023-presentationpdf.pdfPENELITIAN PENUTUP Fungsi Kendala Penjadwalan (Operator) Misalkan 𝑎 𝑖, 𝑖=

)VT, b* ıa*,...ı ı ı ˚ ) ˙˙ ˚˚˛ ıDDD ı ı˙˚ ı ˛ ıE ˛ 8>> ııI ı G ı I # H)ı ˛) )D E ˛ & ˚˚ ˛ ıI)( )E# ı ˙& ˚˚ ı (ıG(I ˚ ˛O ı&E " ı ı ˝)E)ı

Linear Regression 𝑖 𝜶 - Kangwoncs.kangwon.ac.kr/~parkce/seminar/2015_MachineLearning/03... · 2016. 6. 17. · 𝑖 𝜶7 Linear Regression •즉, 회귀문제란.. •수치형목적값을예측하는방법

Adrian Jensen, EIT, Sr. Staff Mechanical Engineer Femap ... · Explict:F=ma+cv+ku and solve for 𝑖+1= 𝑖, 𝑖,𝑎𝑖, 𝑖−1, 𝑖−1,… (no F=Ku solution with = since

Gov 2002: 7. Regression and Causality• Define linear regression: =argmin 𝔼[( 𝑖− ′ ) ] • The solution to this is the following: =𝔼[ 𝑖 ′]− 𝔼[ 𝑖 𝑖] •