foreign exchange market
DESCRIPTION
international businessTRANSCRIPT
THE FOREIGN EXCHANGE MARKET
Kelompok 7:
Ely Trianasari 0610220079
Eni Rohmawati 0610223051
Shella Puji D. 0710223093Sumber: Charles Hill
INTRODUCTION
Bab ini mempunyai tiga sasaran hasil utama. Yang pertama
adalah untuk menjelaskan bagaimana pasar valuta asing
(Valas) bekerja. Yang kedua adalah untuk menguji
kekuatan yang menentukan nilai tukar, dan untuk
mendiskusikan derajat tingkat valas yang mungkin untuk
meramalkan nilai tukar masa depan bisnis nasional.
Pasar valas adalah suatu pasar untuk mengubah mata uang
satu negeri ke dalam yang negeri lain
Lanjutan…
Pasar valas memungkinkan perusahaan mendasarkan negara-negara yang
menggunakan mata uang berbeda untuk berdagang dengan satu sama
lain.
Satu fungsi pasar valas adalah untuk menyediakan asuransi terhadap
resiko yang timbul dari perubahan mudah menguap dalam nilai tukar,
yang biasanya dikenal sebagai resiko valas. Bisnis internasional sering
menderita kerugian karena perubahan tidak diramalkan di dalam nilai
tukar. Mata uang fluktuasi dapat membuat perdagangan nampaknya
menguntungkan dan investasi hadapi tak menguntungkan, dan sebaliknya.
Lanjutan… Kita mulai bab ini dengan fungsi dan format Valas. Ini meliputi kurs
pertukaran tunai , nilai tukar ke depan dan swap mata uang.
Kemudian kita akan mempertimbangkan faktor yang menentukan
nilai tukar.
Kita juga memperhatikan bagaimana perdagangan luar negeri
diselenggarakan ketika suatu mata uang negeri tidak bisa ditukar ke
mata uang lain, yang itu adalah, ketika mata uangnya tidaklah dapat
dirubah.
Bab ditutup dengan diskusi tentang berbagai hal ini dalam kaitan
dengan implikasi mereka untuk bisnis.
FUNGSI PASAR VALUTA ASING
1. Mengubah mata uang suatu negara menjadi mata ung negara lain
2. Menyediakan beberapa jaminan teradap risiko pertukaran pertukaran mata uang
asing
Jaminan Terhadap Resiko Valuta Asing
Kurs Pertukaran Tunai
Nilai Tukar ke Depan
Swap Mata Uang
KURS PERTUKARAN TUNAI
Disebut pertukaran tunai,ketika dua pihak setuju untuk menukarkan mata
uang dan melaksanakan transaksi dengan seketika.
Kurs pertukaran tunai adalah kurs dimana seorang pialang pertukaran mata
uang asing mengubah satu mata uang menjadi mata uang yang lain pada hari
tertentu.
Kurs pertukaran tunai berubah secara terus menerus, Sering pada dasar hari
demi hari (walaupun besarnya pertukaran berakhir pada periode waktu yang
sangat pendek biasanya kecil). Nilai dari suatu mata uang ditentukan oleh
interaksi antara permintaan dan penawaran mata uang relatif pada
permintaan dan penawaran mata uang yang lain.
NILAI TUKAR KE DEPAN
Pertukaran ke depan terjadi ketika dua pihak setuju untuk menukar mata
uang dan mengesahkan persetujuan pada beberapa tanggal khusus di
waktu yang akan datang.
Nilai tukar yang menentukan beberapa transaksi yang akan datang
menunjuk pada nilai tukar ke depan.
Untuk kebanyakan mata uang utama, nilai tukar ke depan dikutip selama
30 hari, 90 hari, 180 hari ke masa yang akan datang. Dalam beberapa
kasus, justru mungkin untuk mendapat nilai tukar ke depan untuk
beberapa tahun dalam waktu ke depan.
SWAP MATA UANG
Swap mata uang adalah pembelian dan penjualan secara serempak
valuta asing dari dari jumlah yang diberikan untuk dua nilai tanggal
berbeda.
Swap ditransaksikan antara bisnis internasional dan bank mereka,
dan antara pemerintah ketika pemerintah menginginkan untuk
mengubah satu mata uang ke mata uang lain unutk waktu terbatas
tanpa menyebabkan resiko valuta asing.
Jenis umum swap adalah swap sesaat terhadap swap ke depan.
SIFAT ALAMIFOREIGN EXCHANGE MARKET
FOREIGN EXCHANGE MARKET tidak berlokasi di
banyak tempat.
FEM adalah sebuah jaringan global dari Bank,
pedagang perantara, pedagang-pedagang kurs asing
yang terhubung dengan sistem komunikasi elektronik.
Ciri-ciri FEM:
1. Bahwa pasar tidak pernah tidur
2. Penggabungan dari berbagai macam pusat perdagangan
3. Pentingnya bermain dolar
TEORI EKONOMI DARI PENENTUAN ANGKA PERTUKARAN
Angka pertukaran dipegaruhi oleh permintan dan penawaran dari satu mata
uang relatif untuk permintaan dan penawaran mata uang lain. Jika kita
mengetahui bagaimana angka pertukaran diketahui, kita dapat memperkirakan
perubahan angka pertukaran.
Harga dan Tingkat Pertukaran
Untuk memahami bagaimana harga berhubungan dengan pergerakan nilai
pertukaran, pertama kita perlu mendiskusikan perbandingan ekonomis yang
dikenal sebagai hukum satu harga. Kemudian kita akan mendiskusikan teori
keseimbangan kekuatan pembelian (Purchasing Power Parity), yang berhubungn
dengan perubahan tingkat petukaran antara mata uang dua negara untuk
mengubah tingkat harga negara.
THE LAW OF ONE PRICE(HUKUM SATU HARGA)
Keadaan The Law Of One Price bahwa pada biaya-
biaya transportasi pasar persaingan bebas dan
halangan perdagangan (seperti tarif), penjualan produk
serupa pada negara-negara berbeda harus menjual
untuk harga yang sama ketika harga mereka dinyatakan
dalam mata uang yang sama.
PURCHASING POWER PARITY / PPP(Keseimbangan Kekuatan Pembelian)
Jika The Law Of One Price cocok untuk semua barang dan jasa, tingkat petukaran PPP
dapat ditemukan dari banyak satuan harga individual. Dengan membandingkan harga
produk serupa dalam mata uang yang berbeda, akan menjadi mungkin untuk
menentukan “kenyataan” atau tingkat pertukaran PPP yang akan ada jika pasar efisien.
Versi yang sedikit ekstrim dari teori PPP yang disebut relative efficient market- yaitu,
pasar dimana sedikit rintangan untuk perdagangan internasional yang ada- harga dari
“sekeranjang barang” sama pada tiap negara.
Untuk menyatakan teori PPP pada simbol, Ps adalah harga sekeranjang barang-barang
utama dalam U.S. dollar Py adalah harga sekeranjang barang yang sama dalam Yen
Jepang. Teori PPP meramalkan bahwa nilai tukar dollar/yen, Es y, harus sama dengan :
Es y = Ps / Py
Lanjutan
Teori PPP adalah membantah bahwa tingkat pertukaran akan berubah jika
harga relatif berubah.
Hubungan antara pertumbuhan penawaran uang suatu negara, inflasi
harga dan pergerakan nilai tukar. Ketika pertumbuhan penawaran uang
suatu negara lebih cepat daripada pertumbuhan outputnya, inflasi harga
terjadi. Teori PPP menunjukkan bahwa sebuah negara dengan tingkat
inflasi tinggi akan melihat penurunan nilai (depresiasi) pada nilai tukar
mata uangnya.
Melihat fenomena yang sama adalah bahwa kenaikan penawaran mata
uang suatu negara, yang mana meningkatkan jumlah mata uang yang
tersedia, mengubah kondisi permintaan dan penawaran relatif pada FEM.
KELEMAHAN TEORI PPP:
1. Kegagalan untuk menemukan hubungan yang kuat antara nilai inflasi
relatif dan pergerakan nilai tukar .
2. Kegagalan untuk meramalkan tingkat pertukaran lebih akurat.
3. Teori PPP tidak bisa dipertahankan jika banyak pasar nasional
didominasi oleh sekelompok perusahaan-perusahaan multinasional
yang mempunyai kekuatan pasar yang cukup untuk dapat
menggunakan beberapa pengaruh harga, kontrol saluran distribusi, dan
membedakan penawaran produk mereka antar bangsa.
4. Kegagalan teori PPP untuk memprediksi perubahan jangka pendek pada
nilai tukar asing.
TEORI EKONOMI MENYAMPAIKAN BAHWA PENGHARAPAN REFLEKSI TINGKAT BUNGA MENGENAI KEMUNGKINAN TINGKAT INFLASI FUTURE. DI SEBAGIAN BESAR NEGARA DIMANA INFLASI DIHARAPKAN MENJADI TINGGI, TINGKAT BUNGA JUGA AKAN TINGGI, KARENA PARA INVESTOR MENGINGINKAN KOMPENSASI UNTUK MEROSOTNYA NILAI MATA UANG MEREKA. HUBUNGAN INI DI FORMALISASIKAN YANG PERTAMA OLEH TOKOH EKONOMI, IRVIN FISHER DAN DITUNJUKKAN DENGAN FISHER EFFECT.
INTEREST RATES AND EXCHANGE RATES
Investor psychology and bandwagon effect
Fakta empiris menyatakan bahwa bukan PPP teori maupun IFE yang bagus untuk menjelaskan pergerakan aktiva jangka pendek pada exchange rates. Salah satu alas an mungkin pengaruh yang kuat dari psikologi investor pada perputaran exchange rates jangka pendek. Fakta yang meningkat menyatakan bahwa peran penting memainkan factor psikologi yang bermacam macam menentukan pengharapan pelaku pasar dalam kemungkinan putaran exchange rates di masa depan. Pengharapan memiliki kecenderungan menjadi ramalan untuk pemenuhan individu.
EXCHANGE RATE FORECASTING
Sebuah perusahaan perlu untuk memprediksi variasi exchange rate masa depan menaikkan persoalan di seluruh dunia untuk investasi perusahaan di exchange rate untuk membantu membuat keputusan
The efficient market school
Adalah satu dimana semua informasi public yang ada menggambarkan harga. Jika foreign exchange market efisien, forward exchange rate akan memihak prediksi spot rate masa depan.
The inefficient market school
Adalah keadaan dimana harga tidak dagambarkan oleh semua informasi yang ada. di inefficient market forward exchange rate tidak akan mungkin diprediksi spot exchange rate masa depan.
Approaches to forecasting
Asumsi dari inefficient market school adalah benar bahwa estimasi foreign exchange market dari spot rate. ada dua pembelajaran dari gagasan, satunya melekat pada analisis fundamental dan lainnya menggunakan analisis teknikal masa depan
Fundamental analysis
Tergambar di teori ekonomi untuk construct sophisticated econometric models untuk memprediksi perputaran exchange rate.
Technical analysis
Analisis teknikal menggunakan data harga dan volume untuk menentukan tren masa lalu, yang mana harapan untuk melanjutkan pendekatan yang tidak percaya pada pertimbangan fundamental ekonomi.
CURRENCY CONVERTIBILITY
terdapat kesamaan bahwa mata uang dari berbagai Negara dapat ditukar secara bebas ke mata uang yang lain. Asumsi ini tidak berlaku. Hak pemerintah membatasi mata uang yang penting tidak dapat ditukar secara bebas ke mata uang yang lain.
Pemerintah membatasi konvertibilitas untuk melindungi cadangan foreign exchange mereka. Sebuah Negara memerlukan persediaan yang cukup dari cadangannya untuk melayaninya dalam tanggungjawab hutang internasional dan untuk pembelanjaan impor.
FOCUS ON MANAGERIAL IMPLICATION
Transaction Exposure
Adalah tingkat dimana pendapatan dari transaksi individu dibuat-buat oleh fluktuasi di foreign exchange values.
Translation exposure
Adalah pengaruh yang kuat dari perubahan currency exchange rate di pernyataan laporan keuangan dari perusahaan . translation exposure pada dasarnya adalah perusahaan dengan ukuran sekarang untuk even yang akan dating.
Economic Exposure
Adalah tingkat dimana masa depan kekuatan pendapatan perusahaan internasional dibuat-buat oleh perubahan di exchange rate.
Reducing Translation and Transaction Exposure
Beberapa taktik dapat membantu perusahaan mengurangi translation dan transaction exposure mereka.taktik ini terutama memprotek cash-flow jangka pendek dari prubahan yang merugikan pada exchange rates. Strategi lead dan lag dapat menjadi sulit untuk dilaksanakan, bagaimanapun perusahaan harus di posisi untuk melatih beberapa control kelebihan pembayaran pada umumnya. Karena strategi lead dan lag dapat menaruh tekanan pada mata uang yang lemah, banyak pemerintahan membatasi lead dan lag.
REDUCING ECONOMIC EXPOSURE
Reducing economic exposure memerlukan pilihan strategi yang melebihi dunia manajemen keuangan. Kunci untuk reducing economic exposure adalah membagikan asset produktif perusahaan ke lokasi yang berbeda sehingga keuangan jangka panjang perusahaan menjadi baik bukan dibuat-buat oleh perubahan yang merugikan di exchange rates.
TERIMA KASIH