fortum oyj · • uusi vähemmistöhallitus ruotsiin, pitkän aikavälin energiapolitiikka...

Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 23.10.2014

Vuoden 2014 kolmannen neljänneksen tulos Tunnuslukuja (euroa) III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim.

12 kk

Liikevaihto, milj. 976 1 060 3 466 3 918 5 309 4 857

Vertailukelpoinen EBITDA, milj. 309 336 1 317 1 429 1 975 1 863

Liikevoitto, milj. 149 96 2 778 1 002 1 508 3 284

Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. 183 167 915 979 1 403 1 339

Tulos ennen veroja, milj. 95 27 2 721 904 1 398 3 215

Tulos/osake 0,10 0,04 2,91 0,84 1,36 3,42

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -0,03 -0,05 2,11 0,03 0,10 2,19

Liiketoiminnan rahavirta, milj. 288 401 1 310 1 150 1 548 1 708

2

Yhteenveto vuoden 2014 kolmannesta neljänneksestä

3

• Hyvä tulos edelleen haastavassa markkinaympäristössä

• Joustava vesivoimatuotanto kompensoi matalia sähkönhintoja

• Vahva liiketoiminnan rahavirta

• Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan myyntimahdollisuuksien arviointi ja valmistelu etenee suunnitelmien mukaan

• Tehostamisohjelma on valmistumassa – arvioidaan saatavan päätökseen vuoden loppuun mennessä

Markkinatilanne vuoden 2014 kolmannella neljänneksellä Pohjoismaat • Pohjoismaiden sähkönkulutus vertailukauden tasolla • Vesivarastot 10 TWh alle pitkän aikavälin keskiarvon, mutta viime vuoden tasolla • Pohjoismaiset spot-hinnat 4 euroa/MWh alemmat kuin Q3/2013 – Suomen ja Ruotsin

aluehinnat noin EUR 5-6 euroa/MWh alemmat

Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat • Useat maat ovat esittäneet muutoksia energiamarkkinoihinsa • Energia- ja ilmastopolitiikka yhdistetään uuteen EU Komission rakenteeseen • Uusi vähemmistöhallitus Ruotsiin, pitkän aikavälin energiapolitiikka pohjautuen

uusiutuviin energialähteisiin

Venäjä • Sähkönkulutus Fortumin toiminta-alueilla oli vertailukauden tasolla • Uralin alueella sähkön spot-hinta oli ruplissa noin 2 % korkeampi kuin Q3/2013

4

Vesivarastot Pohjoismaissa

5

Lähde: Nord Pool Spot

Q1 Q2 Q3 Q4

20

40

60

80

100

120

vara

stoj

en e

nerg

iasi

sältö

(TW

h)

0

2000 2003 2013 2012 referenssitaso 2014

Pohjoismainen sähkön markkinahinta

6

Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit

20.10.2014

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

0

30

60

90

120

150

USD

/ bb

l

Raakaöljyn hinta (ICE Brent)

2006 2007 20102008 2009 20122011 2013 2014 20150

7

14

21

28

35

EUR

/ tC

O2

CO2-hinta (ICE ECX EUA)

2006 2007 20102008 2009 20122011 2013 2014 2015

0

50

100

150

200

250

USD

/ t

Hiilen hinta (ICE Rotterdam)

2006 2007 20102008 2009 20122011 2013 2014 20150

20

40

60

80

100

GB

p / t

herm

Kaasun hinta (ICE NBP)

2006 2007 20102008 2009 20122011 2013 2014 2015

Polttoaineiden ja CO2-päästöoikeuksien hinnat

7

Lähde: ICE

Markkinahinnat, 20.10.2014; 2014-2015 futuurinoteeraukset

Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä

8

Sisältää kapasiteettitulot

- 11% +2%

-7% -14%

Q3: Uusi kapasiteetti parantaa Russia-segmentin tulosta

9

Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa

Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen.

*

Tammi-syyskuu: Hyvä tulos lämpimästä säästä, matalista spot-hinnoista ja heikosta ruplasta huolimatta

10

Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa

Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen.

*

Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto

• Kertaluonteiset erät (lähinnä Suomen sähkönsiirtoliiketoiminnan myynti), sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon -34 (-70) miljoonalla eurolla vuoden kolmannella neljänneksellä ja 1 863 (22) miljoonalla eurolla tammi-syyskuun aikana.

III/2014 III/2013 III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 I-III/2014 I-III/2013

Power and Technology 167 139 124 44 601 652 537 644 Heat, Electricity Sales and Solutions -4 -3 4 8 55 68 116 83

Russia 1 -15 1 -15 102 46 102 46

Distribution 36 59 36 76 200 256 2 066 274

Muut -16 -14 -16 -17 -43 -42 -44 -45

Yhteensä 183 167 149 96 915 979 2 778 1 002

Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto

Vertailukelpoinen liikevoitto

Raportoitu liikevoitto

Raportoitu liikevoitto

Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kun liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen..

Power and Technology

13

Q3 2014 • Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta

4 euroa/MWh alempi, aluehinnat 5-6 euroa/MWh matalammat

• Suurempi vesi- ja ydinvoimatuotanto • Kaikki ydinvoimayksiköiden vuosihuollot tehty;

paitsi Oskarshamn 2

Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk

Liikevaihto 495 496 1 568 1 709 2 252 2 111

Vertailukelpoinen EBITDA 197 190 692 765 1,007 934

Vertailukelpoinen liikevoitto 167 139 601 652 859 808

Sidottu pääoma 6 083 6 285 6 355

Vertailukelpoinen RONA % 13,8 13,2

Bruttoinvestoinnit 66 48 138 118 181 201

I-III/2014 • Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta

9,6 euroa/MWh alempi - aluehinnat 6-8 euroa/MWh matalammat

• Suurempi vesivoimatuotanto – virtaama sekä varastot normalisoituneet

• Ydinvoiman käytettävyys hyvä, tuotanto hieman alempi johtuen OKG 2:sta ja pidemmistä suunnitelluista vuosihuolloista

Heat, Electricity Sales and Solutions

14

Q3 2014 • Lämmön myyntimäärä alempi johtuen

lämpimästä säästä sekä laitosmyynneistä vuonna 2013 ja 2014


Liikevaihto 224 255 939 1 094 1 516 1 361

Vertailukelpoinen EBITDA 20 23 130 142 211 199

Vertailukelpoinen liikevoitto -4 -3 55 68 109 96




I-III/2014 • Lämmin sää ensimmäisellä ja kolmannella

neljänneksellä sekä laitosmyynnit vuonna 2013 ja 2014 pienensivät lämmön ja sähkön myyntiä (uudesta kapasiteetista huolimatta)

• Lämmin sää pienensi myös loppuasiakkaiden sähkönmyyntiä, etenkin ensimmäisellä neljänneksellä

Russia

15

Q3 2014 • Vertailukelpoinen liikevoitto vahvistui CSA-

kapasiteettimaksujen sekä parempien sähkön ja lämmön katteiden ansiosta

• CCS (vanha kapasiteetti) huutokauppa pidetty – suuri osa Fortumin laitoksista valittiin

• Nyaganin voimalaitoksen kolmannen yksikön käyttöönottotestaus ja sertifiointi saatiin onnistuneesti päätökseen


Liikevaihto 207 210 774 805 1 119 1 088

Vertailukelpoinen EBITDA* 40 23 217 143 258 332

Vertailukelpoinen liikevoitto 1 -15 102 46 156 212




I-III/2014 • CSA-kapasiteetin positiivinen vaikutus

122 (84) miljoonaa euroa • Heikentynyt Venäjän rupla alensi tulosta noin 16

miljoonaa euroa

* Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta

Distribution

16

Q3 2014 • Siirtomäärät Ruotsissa viime vuoden tasolla


Liikevaihto 130 217 578 784 1 064 858

Vertailukelpoinen EBITDA 67 113 318 417 548 449

Vertailukelpoinen liikevoitto 36 59 200 256 332 276




I-III/2014 • Suomen ja Norjan sähkönsiirtoliiketoiminnan

myynnit saatu päätökseen • Jatkamme Ruotsin sähkönsiirtoliiketoiminnan

myyntimahdollisuuksien arviointia ja valmistelua

Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen

Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim.

12 kk Liikevaihto 976 1 060 3 466 3 918 5 309 4 857

Muut tuotot ja kulut -793 -893 -2 551 -2 939 -3 906 -3 518

Vertailukelpoinen liikevoitto 183 167 915 979 1 403 1 339

Myyntivoitot ja muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -34 -70 1 863 22 106 1 947

Liikevoitto 149 96 2 778 1 002 1 508 3 284

Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 1 3 111 115 178 174

Nettorahoituskulut -56 -72 -169 -212 -289 -246

Voitto ennen veroja 95 27 2 721 904 1 398 3 215

Välittömät verot -11 3 -134 -157 -186 -163

Kauden voitto 84 30 2 587 748 1 212 3 051

Määräysvallattomat omistajat -1 -1 4 2 8 10

Voitto emoyhtiön omistajille 85 31 2 583 746 1 204 3 041

Tulos/osake (euroa) 0,10 0,04 2,91 0,84 1,36 3,42

17

Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim.

12 kk

Liikevoitto ennen poistoja 276 265 3 185 1 461 2 129 3 853

Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja 18 59 -1 903 -104 -262 -2 061

Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 47 68 52 -242 -188 106

Maksetut välittömät verot -68 -68 -164 -149 -210 -225

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 273 324 1 170 966 1 469 1 673

Käyttöpääoman muutos 15 77 140 185 79 34

Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 288 401 1 310 1 150 1 548 1 708

Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -194 -259 -524 -670 -1 004 -858

Myydyt osakkeet* 1 92 2 818 129 144 2 833

Muut investointien rahavirran erät 164 -82 383 44 -84 255

Rahavirta ennen rahoitusta 259 152 3 987 653 604 3 938

18 * Sisältää Tulot myytyjen yhtiöiden korollisista saamisista

Tunnuslukuja

Miljoonaa euroa Viim. 12 kk 2013

Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 864 1 975

Korollinen nettovelka 4 790 7 793

Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 2.6 3,9

ilman Värmen rahoitusta 2.2 3.4

19

Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 18.9 9,0

Oman pääoman tuotto (%), ROE 29.0 12,0

Hyvä likviditeetti – luottolimiitit 2,2 miljardia euroa

Lainojen vuosittainen erääntyminen

20

0

250

500

750

1000

1250

1500

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024+Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velatYritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat

MEUR

2014 32

2015 1.035

2016 863

2017 548

2018 629

2019 821

2020 76

2021 547

2022 1.057

2023 112

2024+

TOTAL

1.249

6.969

per 30.9.2014 per 31.12.2013 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 3,9 % 3,6% Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 47 / 53 % 51 / 49 %

Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014

• Tehostamisohjelma lähenee loppuaan; saatetaan päätökseen vuoden 2014 aikana

• Vuosittainen kulutason aleneminen näkyy kaikissa divisioonissa • Käyttöpääoman tehokkuutta parannettu • Ydinliiketoimintaan kuulumatonta omaisuutta on myyty noin 500 miljoonalla eurolla

NOPEUS – kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS

Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa

Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit

500 milj. euroa

Käyttöpääoman vapauttaminen Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa vuoteen 2012 verrattuna

MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014

21

Näkymät

Näkymät

Pohjoismaiset markkinat • Vuotuisen sähkönkysynnän odotetaan edelleen kasvavan keskimäärin noin 0,5 % • Sähkön suhteellisen osuuden kokonaisenergiankulutuksesta odotetaan kasvavan

edelleen Venäjä • Russia-segmentin ruplamääräinen tavoite (18,2 miljardia ruplaa), joka on määrä saavuttaa

vuoden 2015 aikana, on ennallaan, mutta euromääräinen tulostaso vaihtelee

Avaintekijät ja riskit

• Sähkön tukkuhinta ja volyymit • Kysyntä ja tarjonta • Polttoaineet • Vesivarastot • Voimalaitosten käytettävyys • CO2-päästöoikeuksien hinta

23

Näkymät

Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja • 2014: 0,9 - 1,1 miljardia euroa

Suojaukset

• Loppuvuosi 2014: noin 70 % suojattu hintaan noin 43 euroa/MWh • 2015: noin 40 % suojattu hintaan 41 euroa/MWh • 2016: noin 10 % suojattu hintaan 39 euroa/MWh

Vuoden 2012 lopussa käynnistetty tehostamisohjelma on valmistumassa ja arvioidaan saatavan onnistuneesti päätökseen vuoden 2014 loppuun mennessä Verotus

• Fortumin veroaste on 19 - 21 % • Suomen hallitus luopui kesäkuussa 2014 voimalaitosveron ( ns. windfall) valmistelusta

24

Lisätietoa www.fortum.com/sijoittajat

fortum oyj · • uusi vähemmistöhallitus ruotsiin, pitkän aikavälin energiapolitiikka...

Documents