gÜnlÜk bÜlten - anasayfa...2017/10/12 · basında çıkan haberlere göre, abd dışişleri...

GÜNLÜK BÜLTEN

12 Ekim 2017 Perşembe

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 0.41% VİOP-30 0.67% USD/TRY -0.15% TAHVİL 10Y 0.02% ALTIN -0.38%

103,816 128,175 3.6753 11.39% 1,289

Hisse Portföydeki Ağırlık

TCELL 8%

GARAN 8%

TSKB 7%

TRKCM 9%

CCOLA 6%

KCHOL 6%

EREGL 7%

AVISA 6%

ARCLK 6%

AKGRT 6%

FROTO 7%

NAKİT 23%

17:30

ECB Başkanı Draghi Konuşması

14:30

15:30

ABD ÜFE

Pozitif bir açılış ve 102,500 – 105,000 seviyesinde işlem aktivitesi bekliyoruz.

3.6651 üzerindeki ataklarda dün görülen 3.7125 seviyesi ve Ocak/Eylül düşüş hareketinin %61.8 düzeltmesi olan 3.7304 direnç noktaları.

Yükselişlerin devamı durumunda 2 Ağustos zirvesi olan 1.1910 seviyesi bir sonraki direnç noktası olarak gündeme gelebilir.

50 günlük ortalaması olan 1297 seviyesinin üzerinde kapanışlar gerçekleşmesi durumunda 26 Eylül’de gördüğü 1314 seviyesi bir sonraki direnç noktası.

Basında çıkan haberlere göre, ABD Dışişleri Bakanlığı müsteşar yardımcısı Jonathan Cohen başkanlığında bir heyet vize krizi ile ilgili görüşmeler yapmak için önümüzdeki hafta Türkiye’ye gelecek

Net Holding kendi hissesinde dün geri alım işlemi gerçekleştirdi; Pine River’dan ise hisse satışı ile ilgili açıklama geldi

Net Yabancı Bono/Hisse Yatırımları

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Pozitif bir açılış bekliyoruz.

Dün yayınlanan Fed toplantı tutanaklarının güvercin tonlu olarak algılanmasının

ardından bugün BIST-100’de pozitif bir açılış bekliyoruz. Dolar-Euro sepetine karşı

gece boyunca değer kazanan TL hisse senetleri ve tahvillere destek olacaktır. ABD ile

yaşanan vize gerginliği konusunda gerçekleşen olumlu gelişmeler de piyasadaki

olumlu algıyı destekliyor. Küresel piyasaların yönü açısından öğleden sonra gelecek

olan ABD ÜFE verisi belirleyici olacak. BIST-100’ün bugün 102,500-105,000 bandında

işlem görmesini bekliyoruz.

Güne Bakış

⁻ Dolar, yetkililer arasında düşük enflasyonun kalıcı olabileceğine ilişkin endişeleri

gösteren Fed tutanaklarının yayınlanmasının ardından bir haftanın en düşük

seviyesine indi.

⁻ Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, yatırımcıların para politikasında önemli bir

sıkılaştırmacı adım olarak Fed bilançosunun kademeli daraltılmasına başlanmasını

beklemediğini ve ABD ekonomisinin uzun bir cansız toparlanma döneminin

ardından şu anda baya iyi durumda olduğunu belirtti.

⁻ Fed Başkan Yardımcısı Stanley Fischer, düşük faizler ile hisse senedi piyasasında

fiyatların,faizlerin daha yüksek olduğu duruma göre, daha yüksek olma eğilimi

gösterdiğini ancak enflasyonist bir balonla, varlık piyasalarında sürdürülemez

fiyatlarla karşı karşıya olunmadığını düşündüğünü bildirdi.

5,9

84

5,7

22

4,8

08

5,6

18

6,1

08

5,5

33

5,1

80

7,2

11

6,2

51

8,1

75

10

2.7

10

2.9

10

3.9

10

3.9

10

4.5

10

4.3

10

4.1

10

1.3

10

3.4

10

3.8

9596979899100101102103104105106107108109110111112

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

28

Eyl

ül

29

Eyl

ül

2 E

kim

3 E

kim

4 E

kim

5 E

kim

6 E

kim

9 E

kim

10

Eki

m

11

Eki

m

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

PGSUS 4.7% 73.4

TAVHL 3.8% 61.4

BIMAS 3.3% 71.0

TKFEN 2.7% 25.0

TCELL 2.6% 233.2

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

AFYON -4.8% 248.9

SODA -1.8% 17.1

SAHOL -1.5% 79.3

MGROS -1.2% 19.7

EREGL -1.1% 102.9

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

THYAO 2.2% 2289.7

GARAN 0.9% 464.8

TUPRS -0.2% 251.8

AFYON -4.8% 248.9

TCELL 2.6% 233.2

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Ekonomi ve Politika Haberleri

Basında çıkan haberlere göre, ABD Dışişleri Bakanlığı müsteşar yardımcısı Jonathan Cohen başkanlığında bir heyet vize krizi

ile ilgili görüşmeler yapmak için önümüzdeki hafta Türkiye’ye gelecek. Buna ek olarak Türkiye’ de ABD’ye krizin çözümü için

ortak bir komisyon önerdi. Dün ABD ve Türkiye’ye dışişleri bakanları, krizin çıktığı günden beri ilk telefon telefon

görüşmelerini gerçekleştirdiler. Başbakan Yıldırım ise daha önce yaptığı açıklamada sorunun çözümü için diyalogun devam

ettiğini ve temennisinin ilişkilerin normalleşmesi olduğunu olduğunu söyledi. ABD’nin Ankara Büyükelçisi John Bass ise vize

konusunda temasların sürdüğünü ifade etti.

Şirket Haberleri

Net Holding kendi hissesinde dün geri alım işlemi gerçekleştirdi; Pine River’dan ise hisse satışı ile ilgili açıklama geldi

Net Holding KAP’a gönderdiği açıklamada daha önce 25 Eylül 2017’de yönetim kurulunun aldığı karar çerçevesinde dün

46,260,505 adet Net Holding hissesinin hisse başına 2,31TL fiyatla geri alındığını duyurdu. Hisseler Net Holding’in

sermayesinin %12,68’ine denk geliyor. İşlem sonrasında Net Holding’in kendi hisselerindeki payı %31,84’e (107,825,522

hisse) ulaştı. Net Holding’in %28,84’üne sahip olan Pine River’dan bu sabah gelen açıklamaya gore, şirkete ait fonlar dün

41,125,003 mln Net Holding hissesinin satışını gerçekleştirdiler. Bu işlem sonucunda Pine River’a ait fonların Net Holding’deki

payı %28,84’ten %16,7’ye geriledi.



GÜNLÜK BÜLTEN




BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 102,800 – 104,700 arasında işlem gördü ve günü +0,41% değişimle 103,800 noktasında kapadı. RSI yukarı devam etti, işlem hacmi yüksek kaldı.

• X100 Grafikte düşen kalan üst çizgisini test etti ve 22g ortalamasını 104,600 noktasında test etti ve aşağısında kapanış gerçekleştirdi.

• X100 Destekleri 103,000 ve Fibo %38.2 seviyesi 101,800; dirençleri ise 22g ort 104,600 – 105,000 aralığı olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah LİRA ‘nın etkisiyle pozitif başlangıç ve 104,500 üzerinde yine teknik satışlar gelmesini bekliyoruz; işlem aktivitesinin 103,500 -105,000 arasında gerçekleşeceğini düşünüyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• EKİM Dün 126,500 – 129,100 arasında işlem gördü ve günü +0,67% değişimle 128,200 noktasında kapadı. RSI yukarı yöneldi, işlem hacmi ortalama düzeyde kaldı.

• EKİM Grafikte 128,750 direnci seviyesi test edildi ve önemli direnci düşen kanal üst çizgisi üzerinde kapadı. 5+22g ortalamaların birbirine yönelimi sürdü ; yarın kesişme yönü arayacağız.

• EKİM Destekleri 127,000 ve 127,500; dirençleri ise 128,750 ; 130,000 ve 100g ort 130,800 olarak görüyoruz.

• EKİM Bu sabah LİRA etkisiyle pozitif açılış sonrasında 128,750 üzerinde teknik satışlar bekliyoruz ve 127,500 – 130,000 arasındaki koridorun devamını öngörüyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP - VADELİ & OPSİYON

BIST30 endeks üzerine (128,825 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz. Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 130k Call Satış:1760 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 126k Put Satış:1340 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 126k Put Alış:1570 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 130k Call Alış:2010 (10c karşılığı) *İndikatif fiyatlar bir önceki işlem günündeki piyasa koşulları referans alınarak hesaplanmıştır. Bugün için geçerli fiyatları öğrenmek için bizimle temasa geçiniz. Not: Opsiyon satmak, herhangi bir dayanak varlık üzerinde yön ve volatilitede pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek, getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.



GÜNLÜK BÜLTEN




BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi aşağı yönelimini sürdürerek 13 baz puan düşüşle %11,33 seviyesine geriledi ve RSI aşırı satım bölgesinden çıkışa geçti. Faiz grafikteki yükselen kanal içinde %11,45 destek; %11,25 direnç olmak üzere hareketini sürdürüyor. Beş günlük ortalama altına gelmedikçe yukarı yönelimin devamını bekliyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %12,22 olarak gerçekleşirken 11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %11,39 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1,9 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 7,2 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 2,7 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 179,41 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 0,675 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,675 milyar dolar oldu. TL faiz oranı %12,25 dolar faizi ise %1,25 olarak belirlendi.

Ekim İç Borç Ödemeleri(Milyon TL)

Piyasa Kamu Toplam

04.10.2017 667 176

843

25.10.2017 10,061 2,652 12,713

Toplam 10,728 2,828

13,556

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade

17.10.2017 12.10.2022

Kira

Sertifikası

Tüfex

5 yıl /

Doğrudan

satış

23.10.2017 24.10.2018

Kuponsuz

devlat

tahvili

12 ay / İlk

ihraç

23.10.2017 17.08.2022

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç

23.10.2017 07.07.2027

6 ayda bir

kupon

Tüfex

10 yıl /

Yeniden ihraç

24.10.2017 15.05.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 05.06.2024

6 ayda bir

değişken

kupon

7 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 11.08.2027

6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl /

Yeniden ihraç

Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.15% 95.563 5.05

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.64% 114.184 12.45

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.52% 91.255 14.12

10.10.2017 11.10.2017 Günlük 11.10.2017 11.10.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 12.40% 12.21% -1.53% 12.22% 81,000,000

TRT170822T15 5 Yıl 11.68% 11.60% -0.68% 11.62% 32,500,000

TRT110827T16 10 Yıl 11.41% 11.34% -0.61% 11.39% 150,400,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURUSD

• FED tutanaklarında üyelerin para politikasında sıkılaştırmaya ilişkin değerlendirmeleri sonrasında Dolar tarafında

satış baskısı dikkat çekerken EURUSD’de toparlanma devam ediyor.

• Dünkü raporumuzda en yakın direnç noktası olarak takip ettiğimiz ve 50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1845

seviyesi test edilirken yükselişlerin devamı durumunda 2 Ağustos zirvesi olan 1.1910 seviyesi bir sonraki direnç

noktası olarak gündeme gelebilir..

• Aşağı yönlü hareketlerde 1.1845 seviyesinin altında yapacağı kapanışlar takip edilirken 17 Ağustos’ta gördüğü dip

seviye olan 1.1662 seviyesi bir sonraki destek noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK : 1.1662 - 1.1583 – 1.1433

DİRENÇ : 1.1831 1.1910 - 1.2035



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

USDTRY

• FED tutanaklarında enflasyona dair endişelerin dile getirilmesi sonrasında Dolar değer kaybederken USDTRY tarafında

da geri çekilme dikkat çekti.

• Teknik göstergeler alım bölgesinden aşağı yönlü düzeltme hareketlerine işaret ediyor.

• Dünkü raporumuzda en yakın destek noktası olarak verdiğimiz ve Ocak / Eylül düşüş hareketinin orta noktası olan

3.6651 seviyesi test edildi. Bu seviyenin altında kapanışlar görülmesi durumunda 3.6000 psikolojik seviyesi ile 200

günlük ortalamasını oluşturan 3.5926 seviyelerinin oluşturduğu bant önemli bir destek bölgesini oluşturuyor.

• 3.6651 seviyesinin üzerine ataklarda dün görülen en yüksek seviye olan 3.7125 seviyesi Ocak / Eylül düşüş hareketinin

% 61.8 düzeltmesi olan 3.7304 öncesindeki en yakın direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

DESTEK : 3.6375 - 3.6000 – 3.5926

DİRENÇ : 3.7125 - 3.7304 – 3.7500



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURTRY

• Politik gerginliğin çözümüne ilişkin gelen açıklamalar sonrası Türk Lirası’nda değerlenme dikkat çekerken EURTRY’de

geniş bantta yatay hareketler görülüyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde Salı günü görülen en yüksek seviye olan 4.3870 seviyesi 4.4000 psikolojik seviyesi

öncesindeki direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

• Tepki satışlarının görülmesi durumunda bu hafta gördüğü en düşük seviye olan 4.2958 seviyesi Cuma gördüğü en

yüksek seviye olan 4.2483 öncesindeki destek noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK : 4.2958 - 4.2483 – 4.2285

DİRENÇ : 4.3870 – 4.4000- 4.4500



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTIA

EMTİA

ALTIN

• Dolarda yaşanan değer kayıpları sonrasında toparlanan altın için stokastik göstergesi de yukarı yönlü hareketleri

destekliyor.

• 50 günlük ortalaması olan 1297 seviyesine yakın işlem gören Altın için bu seviyenin üzerinde kapanışlar gerçekleşmesi

durumunda 26 Eylül’de gördüğü en yüksek seviye olan 1314 seviyesi bir sonraki direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

• Satış baskısının görülmesi durumunda ise 100 günlük ortalaması olan 1274 ile Aralık / Eylül yükseliş hareketinin %38.2

düzeltmesi olan 1267 seviyesinden oluşan bant destek bölgesi olarak önemini koruyor.

DESTEK: 1274 - 1267 1255

DİRENÇ: 1301 1314 1325



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,289.25 1,293.65 1,284.67 1.56 1.72

Gümüş 17.15 17.240 17.06 1.74 1.90

Platin 925 935.38 927.75 1.545 1.525

Paladyum 942 963.61 935 -1.50 -1.75

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Ekim 2017 307 311 Ekim 2017 514 516 Kasım 2017 308 311 Kasım 2017 515 518 Aralık 2017 307 310 Aralık2017 512 517

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,147 2,166 2,130 25.25c 1,234,025 -5,025 Bakır 6,740 6,818 6,722 44c 286,925 -2,950 Kurşun 2,533 2,564 2,505.5 12.25c 153,675 -900 Nikel 11,020 11,255 10,885 74c 383,148 -672 Kalay 20,700 20,840 20,690 120b 1,995 - Çinko 3,225 3,291 3,195.5 76b 267,325 2,200 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Soya (Kasım)

Fiyatlarda Eylül başından bu yana konsolidasyonun devam ettiği yatay bir hareket görülüyor. Bugünkü USDA raporunda hektar başına verimi fazla değiştirmesi beklenmese de son zamanlardaki hava durumuna bakıldığında verim gerçekleşmesi daha düşük çıkabilir. Fiyatlar 200 günlük ortalamayı aşmayı başaramasa da Brezilya’daki olumsuz hava koşulları nedeniyle desteklerinde tutunuyor. Brezilya’nın güneyindeki yoğun yağışların ürünü olumsuz etkilemesi bekleniyor. Conab, 2017/18 dönemi Brezilya üretiminin geçen yıla göre %6,1 azalarak 107.1milyon tona gerilemesini bekliyor. Celeres Danışmanlık 109.8 milyon ton, USDA ise 107 milyon ton üretim bekliyor. 973’teki direnç aşılırsa fiyatlardaki yükseliş 999’a kadar devam edebilir. Kısa vade destek ise 960’ta bulunuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

HABERLER

*** Çinkoda cash-3 aylık fiyatlar arasındaki fark 2007

Ocaktan beri olan en yüksek seviyeye ulaştı.

*** Cerro Verde ve Antamina Madenlerindeki üretim

artışının etkisiyle Peru’nun bakır üretimi Ağustos ayında

bir önceki seneye göre %3,8 artarak 209.091 tona ulaştı.

Çinko üretimi de bir önceki seneye göre %7,02

yükselişle 124.282 tona ulaştı.

*** Ocak - Ağustos döneminde Rusya’nın alüminyum ve

nikel ihracatı düşerken bakır ihracatında artış görüldü.

*** Bu hafta Orta Batı Amerika alüminyum primleri

değişmeyerek 9.25-9.50 centte sabit kaldı.

*** Uluslararası Kurşun ve Çinko Çalışma Grubu,

Ağustos ayında Çinkoda 39.600, kurşunda 4.600 arz

açığı oluştuğunu açıkladı.

PİYASA YORUMU

Bakırda isikrarlı bir şekilde artan talebe karşı arzın nerden

bulunacağına ilişkin soru işaretlerinden destek bulan

fiyatlar 7 Eylül’den bu yana gördüğü en yüksek seviyeye

çıktı.

●Bakır: 6,970 seviyesinden 6,375’e kadar gerileyen

fiyatlarda hızlı toparlanma görülüyor. 6,880, 7,000 öncesi

direnç olacaktır. 6,750 ise artık destek konumunda

bulunuyor.

●Nikel: 12,380 seviyesinden geri dönen metalde uzun

süredir devam eden düşüş sonrası 10,200’lerden tepki

geldi. Bu düzeltmede 11,445 direnç olarak çalışacaktır.

Sonraki direnç 11,700 olabilir. Düşüşte 11,000 destek

konumuna geldi.

●Alüminyum: 2,200’e kadar yükselen metal burayı

aşamayınca satışlarla geriledi. 2,080’de bulunan

desteğinde tutunan fiyatlar tekrar yukarı döndü. 2,200

yine direnç olacaktır. Aşılırsa 2,350’ye doğru yükseliş

devam edebilir. 2,125 ise kar satışlarında destek

bulabileceği seviye olabilir.

●Kurşun: İki defa deneyip kıramadığı 2,500’lerin üzerine

çıkan fiyatlar için artık önünde 2,650’de direnç bulunuyor.

2,500 ise sağlam destek durumuna geldi.

●Çinko: Bir önceki zirvesi olan 3,221 seviyesini geçen

metalin yükselişini 3,330’a kadar sürdürmesi beklenebilir.

3,220 ise kar satışlarında destek olacaktır.

Nikel



GÜNLÜK BÜLTEN




Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

12 aylık %44.8 %7.1

2017 %38.1 %3.9

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Rölatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki Ağırlık

TCELL 22.09.2016 36% 4.6% 8.5%

GARAN 09.11.2016 32% -3.1% 8.3%

TSKB 03.02.2017 6% -9.3% 6.7%

TRKCM 19.04.2017 42% 24.4% 8.9%

CCOLA 26.05.2017 -2% -7.5% 6.3%

KCHOL 26.05.2017 0% -5.7% 6.4%

EREGL 17.08.2017 3% 6.3% 6.6%

AVISA 17.08.2017 -9% -5.9% 5.9%

ARCLK 24.08.2017 -10% -5.3% 5.8%

AKGRT 22.09.2017 0% 0.1% 6.4%

FROTO 27.09.2017 9% 6.5% 7.0%

NAKİT 23.2%

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye endeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Trakya Cam: Şirket azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden

de faydalanacak şekilde büyümesini sürdürüyor. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı

İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere

yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN




Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor.

Koç Holding: Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding

iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif

değerine olan ortalama iskontosu ise %4.

Erdemir: Erdemir için hızla yükselen ürün fiyatları ve etkili maliyet yönetimi sayesinde 2017 olağanüstü bir yıl olarak kaydedildi.

Şirket’in 2017 yılında 165$/t FAVÖK yaratmasını bekliyoruz ki bu rakam geçen senenin %63, kendi tarihsel ortalamasının da

%26 üstünde. Yeni 2017 ve 2018 FAVÖK öngörülerimiz sırasıyla eski öngörülerimizin %21 ve %11 üzerinde ve piyasa

beklentilerinin de sırasıyla %29 ve %17 üstünde. Güçlü kar performansı beklentimiz neticesinde hissenin 2018’de %11 temettü

verimi yaratabilecek potansiyele sahip olduğunu düşünüyoruz. Erdemir hissesi için hedef fiyatımız 9.65 TL.

AvivaSa Hayat ve Emeklilik: Hayat sigortası branşındaki güçlü karlılık yılın geri kalan kısmında daha belirgin bir hale gelebilr.

Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılımın henüz ogunlaşmayan katkısına rağmen standart BES fonlarında organik

büyümenin sürüyor olması karlılık için olumlu olacaktır. Bununla birlikte şirketin IT yatırımlarını tamamlamış olması da maliyet

artışının yavaşlamasına olanak sağlayacaktır. Mevduat faizlerinin halen yüksek seyrediyor olması finansal gelirlerinin net kar

rakamına daha fazla katkı sağlayacaktır. %50 seviyesindeki özsermaye karlılığı ve %150 seviyelerinde seyreden sermaye

yeterlilik oranı şirketin daha fazla temettü ödemesine imkan sağlayacaktır.

Arçelik: Hissenin 2Ç17 sonuçları sonrası yaşadığı geri çekilmenin aşırı olduğunu düşünüyoruz ve geldiği seviye itibariyle hisseyi

yatırım yapmak üzere özellikle çarpanlar olarak uygun görüyoruz.

Aksigorta: Aksigorta’nın operasyonel ve mali performansı cazip değerleme oranları ile destekleniyor. Aksigorta’nın operasyonel

performansındaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Havuz sistemine dahil edilecek olan Trafik sigortası poliçeleri bu alandaki

zararı minimize edebilir. Bununla birlikte finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz. Gelirlerdeki artışa bağlı

olarak şirketin temettü ödeme kapasitesi de artacaktır. F/K oranının 5.0’in altında, özsermaye karlılığının %20 seviyesinin

üzerinde, temettü verimliliğinin ise orta/yüksek tek hanelere yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Güçlü operasyonel ve mali

performası cazip değerleme oranları ile desteklenen Aksigorta’yı model portföyümüze dahil ediyoruz.

Ford Otosan: Ford’un 2016’da Brexit sonrası ortamı değerlendirmek üzere stok seviyelerini kontrol altına alma kararı ile birlikte

ihracatta ayağını gazdan çeken Ford Otosan, 2017’nin ilk yarısında ihracat hacminde güçlü bir artış olmuştu. İhracat

pazarlarındaki bu yukarı yönlü talep artışı hem yönetimin 2017 ihracat yönlendirmesini yıl içerisinde 2 defa güncellemesi hem

de Şirket’in Gölcük fabrikasındaki üretim kapasitesini 40,000 ünite artırarak 330,000’e ulaştıracak olan 52 mn $’lık bir yatırım

yapması için motivasyon kaynağı oldu. Bu yatırım öncelikli olarak Custom modeli için talebi karşılayacak (Başlangıça 130-150

bin ünite olan bu talebin 4Ç17’de 170 bin ve Eylül 2018’e kadar 180 bin ünite olarak gerçekleşmesi bekleniyor). Custom

modelinin tek küresel üreticisi durumundaki Ford Otosan’ın Avrupa’da süregelen güçlü ticari araç pazarından ve Ford’un

bölgede artan pazar payından olumlu etkilenmesi ve satış hacmini artırması beklenebilir.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN




EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

09:45 EUR Fransa Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Ayl ık) (Eyl ) -0,1% -0,1%

09:45 EUR Fransa Harmonize Tüketici Fiyatları Endeks i (HICP) (Ayl ık) (Eyl ) -0,1% -0,1%

12:00 EUR Sanayi Üretimi (Yıl l ık) (Ağu) 2,5% 3,2%

15:30 USD İşs izl ik Haklarından Yararlanma Başvuruları 255K 260K

15:30 USD Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 2,6% 2,4%

17:30 EUR Avrupa Merkez Bankas ı (ECB) Başkanı Draghi 'nin Konuşmas ı

18:00 USD Ham Petrol Stokları -6,023M

21:00 USD Federal Bütçe Denges i (Eyl ) -3,0B -108,0B

Bel i rs iz USD IEA Ayl ık Raporu

09:00 EUR Almanya Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 1,8% 1,8%

15:30 USD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 1,8% 1,7%

15:30 USD Çekirdek Perakende Satışlar (Ayl ık) (Eyl ) 0,3% 0,2%

15:30 USD Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 2,3% 1,9%

15:30 USD Perakende Satışlar (Ayl ık) (Eyl ) 1,6% -0,2%

17:00 USD Michigan Tüketici Beklenti leri (Eki ) 84,7 84,4

17:15 EUR ECB’den Constancio’nun Konuşmas ı

22:30 Emtia Vadel i İşlem Sözleşmeleri Ticareti Komisyonu (CFTC) Spekülati f net pozisyonlar


13 Ekim 2017 Cuma



gÜnlÜk bÜlten - anasayfa...2017/10/12 · basında çıkan haberlere göre, abd dışişleri...

Documents