i 02 2008 · 1212008 europejski bank centralny biuletyn miesi¢czny 03 i 2008 pl. ... iuuq xxx fdc...
TRANSCRIPT
B IULETYN MIES I¢CZNYMARZEC
011200802120080312008041200805120080612008071200808120080912008101200811120081212008
EURO
PEJS
KI
BAN
K C
ENTR
ALN
Y
BIU
LETY
N M
IESI
¢CZN
Y
03I2
008
PL
40
45
50
55
60
65
40
45
50
55
60
65
OgółemUsługiProdukcja
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
1.8
1.8
2.6
2.6
3.33.1
6.1
6.4
14.4
15.1
20.022.4
16.8
9.6
7.0
4.2
3.4
2.9
2.0
2.1
0 5 10 15 20
Kanada
Meksyk
Brazylia
Rosja
Wielka Brytania
Indie
Japonia
Chiny
Strefa euro
Stany Zjednoczone
Zweryfikowane kursy walutowewedług PPPWcześniejsze kursy walutowe według PPP
2.52.0
2.1
2.9
3.1
3.4
4.2
7.0
9.6
16.8
22.4
1.7
2.0
1.7
5.0
1.7
10.2
5.0
22.6
27.8
0 5 10 15 20 25
Kursy walutowe według PPPRynkowe kursy walutowe
Kanada
Meksyk
Brazylia
Rosja
Wielka Brytania
Indie
Japonia
Chiny
Strefa euro
Stany Zjednoczone
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Strefa euroStany Zjednoczone
Wzrost produkcji 1)
(kwartalne zmiany w procentach; dane kwartalne)
JaponiaWielka Brytania
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
-1
0
1
2
3
4
5
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Stopy inflacji 2)
(ceny konsumpcyjne; roczne zmiany w procentach;dane miesięczne)
200730
40
50
60
70
80
90
100
110
130
150
170
190
210
230
250
270
290
Ropa Brent (USD za baryłkę, skala po lewej stronie)Surowce z wyłączeniem surowców energetycznych(USD; indeks: 2000=100, skala po prawej stronie)
2005 2006
-10
-5
0
5
10
15
20
-10
-5
0
5
10
15
20
OECDRynki wschodzące
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
0
2
4
6
8
10
12
14
0
2
4
6
8
10
12
14
M3 (roczna stopa wzrostu)M3 (3-miesięczna scentrowana średnia ruchomarocznej stopy wzrostu)M3 (6-miesięczna stopa wzrostu w skali roku)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
M1Inne depozyty krótkoterminoweInstrumenty zbywalne
2004 2005 2006 2007
02004 20062005 2007
5
10
15
20
25
30
0
5
10
15
20
25
30
PrzedsiębiorstwaGospodarstwa domowePośrednicy finansowi
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
20070.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
Akcja kredytowa MIF i wyksięgowane kredytyi pożyczki MIF dla sektora prywatnegoWyksięgowane kredyty i pożyczki MIFdla sektora prywatnego Kredyty i pożyczki MIF dla sektora prywatnego
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
Kredyty dla sektora prywatnego (1)Kredyty dla instytucji rządowych i samorządowych (2)Zagraniczne aktywa netto (3)Długoterminowe zobowiązania finansowe(z wyłączeniem kapitału i rezerw) (4)Inne czynniki kreacji(z uwzględnieniem kapitału i rezerw) (5)M3
2002 2003 2004 2005 2006 20070
2
4
6
8
10
12
14
0
2
4
6
8
10
12
14
2002 2003 2004 2005 2006 2007
M3Długoterminowe zobowiązania finansowe(z wyłączeniem kapitału i rezerw)
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
Realna luka pieniężna w oparciu o oficjalny M3Realna luka pieniężna w oparciu o M3 skorygowanyo szacowany wpływ zmian struktury portfela 2)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
Nominalna luka pieniężna w oparciu o oficjalny M3Nominalna luka pieniężna w oparciu o M3 skorygowanyo szacowany wpływ zmian struktury portfela 2)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2007-1
0
1
2
3
4
5
6
7
Gospodarstwa domowePrzedsiębiorstwaInstytucje rządowe i samorządoweSektor niefinansowy
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2007-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Fundusze rynku pieniężnegoFundusze akcji 1)
Fundusze mieszane 1)
Fundusze obligacji 1)
2002 2003 2004 2005 2006
2.7
3.0
3.3
3.6
3.9
4.2
4.5
4.8
5.1
-0.3
0.0
0.3
0.6
0.9
1-miesięczna stopa EURIBOR (skala po lewej stronie)3-miesięczna stopa EURIBOR (skala po lewej stronie)12-miesięczna stopa EURIBOR (skala po lewej stronie)Rozpiętość pomiędzy 12-miesięcznąa 1-miesięczną stopą EURIBOR (skala po prawej stronie)
sty. mar. maj lip. wrz. lis. sty.2006 2007 2008
0
5
10
15
20
25
luty0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2007lip. sie. wrz. paź. lis. gru. sty.
2008
Oprocentowanie roczne (skala po lewej stronie)Punkty bazowe (skala po prawej stronie)
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
wrz.2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
Trzymiesięczna stopa EURIBOROprocentowanie transakcji terminowychw dniu 5 grudnia 2007 r.Oprocentowanie transakcji terminowychw dniu 5 marca 2008 r.
mar. cze. wrz. gru. mar. cze.2007 2008
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
Minimalna oferowana stopa procentowapodstawowych operacji refinansującychOprocentowanie depozytówStopa procentowa transakcji typu overnight (EONIA)Krańcowa stopa procentowa podstawowychoperacji refinansującychKrańcowa stopa kredytu z banku centralnegona koniec dnia
luty lutykwi. cze. sie. paź. gru.gru.2006 2007 2008
-550-490-430-370-310-250-190-130-70-1050
110170230290350410470530590650
-550-490-430-370-310-250-190-130-70-1050110170230290350410470530590650
Podstawowe operacje refinansujące: 203,50 mld euroDługoterminowe operacje refinansujące:271,50 mld euroŚrodki na rachunkach bieżących: 200,01 mld euroPoziom rezerw obowiązkowych (Rezerwy obowiązkowe: 199,10 mld euro;nadwyżka rezerw: 1,08 mld euro)Czynniki autonomiczne: 249,10 mld euro
Podażpłynności
Popyt napłynność
12 gru. 16 sty. 12 luty14 lis.2007 2008
2.50
2.75
3.00
3.25
3.50
3.75
4.00
4.25
4.50
4.75
5.00
5.25
5.50
2.50
2.75
3.00
3.25
3.50
3.75
4.00
4.25
4.50
4.75
5.00
5.25
5.50
Krańcowa stopa podstawowych operacjirefinansującychMinimalna stopa oferowana podstawowychoperacji refinansującychEONIAKorytarz pomiędzy stopami procentowymi kredytówz banku centralnego na koniec dnia i depozytóww banku centralnym na koniec dnia
14 list. 12 gru. 16 sty. 12 luty2007 2008
0.550.600.650.700.750.800.850.900.951.001.051.101.151.201.251.30
0.550.600.650.700.750.800.850.900.951.001.051.101.151.201.251.30
2004 2005 2006 2007
Strefa euro (skala po lewej stronie)Stany Zjednoczone (skala po lewej stronie)Japonia (skala po prawej stronie)
3.9
4.3
4.7
5.1
5.5
1.2
1.6
2.0
mar. kwi. maj cze. lip. sie. wrz. paź. lis. gru. sty. luty2007 2008
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
mar.2007
maj cze.kwi.2008
lip. sie. wrz. paź. lis. gru. lutysty.
Strefa euro – 2015Stany Zjednoczone – 2015
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
5-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjiterminowych za 5 lat (skorygowana sezonowo)5-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjikasowych (skorygowana sezonowo)10-letnia progowa stopa inflacji dla transakcjikasowych (skorygowana sezonowo)
kwi. paź. kwi. paź. kwi. paź. kwi. paź.2007200620052004
30 listopada 200731 grudnia 20075 marca 2008
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
20172007 2009 2011 2013 2015
2007 2008
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw.
5
10
15
20
5
10
15
20
Krótkoterminowe tempo wzrostu w strefie euro 1)
Długoterminowe tempo wzrostu w strefie euro 2)
Krótkoterminowe tempo wzrostuw Stanach Zjednoczonych 1)
Długoterminowe tempo wzrostuw Stanach Zjednoczonych 2)
2004 2005 2006 2007maj lis. lis. lis. lis.maj maj maj
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
1 kw.8.0
11.0
14.0
17.0
20.0
23.0
26.0
29.0
32.0
35.0
38.0
8.0
11.0
14.0
17.0
20.0
23.0
26.0
29.0
32.0
35.0
38.0
2 kw. 3 kw. 4 kw.2007 2008
10
15
20
25
30
35
40
45
10
15
20
25
30
35
40
45
30 dni12 miesięcy24 miesiące
sty. mar. mar.maj lip. wrz. lis. sty.2007 2008
10152025303540455055606570
10152025303540455055606570
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
10
20
30
40
50
60
0102030405060708090100
Prawdopodobieństwo zmaterializowania się reżimuwysokiej płynności (skala po prawej stronie)Zmienność rynku akcji płynności (skala po lewej stronie)
1998199619941992 2000 2002 200820062004
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20071.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
Całkowite koszty finansowaniaRealne oprocentowanie kredytów i pożyczekkrótkoterminowych MIFRealne oprocentowanie kredytów i pożyczekdługoterminowych MIFRealny rynkowy koszt zadłużeniaRealny koszt akcji dopuszczonych do obrotu
0
100
200
300
400
500
600
700
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
Obligacje przedsiębiorstw o ratingu AAdenominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje przedsiębiorstw finansowych o ratingu BBBdenominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje przedsiębiorstw o ratingu BBB denominowane w euro (skala po lewej stronie)Obligacje o wysokiej rentowności denominowanew euro (skala po prawej stronie)
01999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Akcje dopuszczone do obrotuDłużne papiery wartościoweKredyty i pożyczki MIF
-1.0 -1.02001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2007200620050
2
4
6
8
10
12
14
16
Inwestycje w majątek trwały (skala po prawej stronie)Zapasy i kapitał obrotowy (skala po prawej stronie)Fuzje i przejęcia oraz restrukturyzacja przedsiębiorstw(skala po prawej stronie)Restrukturyzacja zadłużenia (skala po prawej stronie)Wewnętrzne środki finansowe (skala po prawej stronie)Kredyty i pożyczki dla przedsiębiorstw(skala po lewej stronie)
-30
-20
-10
0
10
20
30
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Niskie zadłużenie Średnie zadłużenie Wysokie zadłużenie
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
0.16
0.18
0.20
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
0.16
0.18
0.20
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Niskie przepływy gotówki Średnie przepływy gotówki Wysokie przepływy gotówki
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Niski poziom aktywów materialnych do aktywówŚredni poziom aktywów materialnych do aktywówWysokie poziomy aktywów materialnych do aktywów
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
0.16
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
0.16
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Niski poziom kapitału obrotowego netto Średni poziom kapitału obrotowego netto Wysoki poziom kapitału obrotowego netto
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Małe przedsiębiorstwa Średnie przedsiębiorstwaDuże przedsiębiorstwa
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Niski poziom zmienności przepływów gotówki Średni poziom zmienności przepływów gotówki Wysoki poziom zmienności przepływów gotówki
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
ZadłużenieAktywa materialne w proporcji do aktywów ogółemKapitał obrotowy netto w proporcji do aktywów Zmienność przepływów gotówkiKoszty utraconych możliwościPrzepływy gotówki w proporcji do aktywówWyjaśniona wariancja zasobów pieniądza gotówkowego
250
270
290
310
330
350
370
390
410
200750
55
60
65
70
75
80
Wskaźnik zadłużenia do nadwyżki operacyjnej brutto(skala po lewej stronie)Wskaźnik zadłużenia do PKB (skala po prawej stronie)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006100
120
140
160
180
200
100
120
140
160
180
200
2003 2004 2005 2006 2007
2007
O zmiennym oprocentowaniu i z okresem obowiązywania pierwotnej stawki oprocentowania do jednego rokuZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania od 1 do 5 latZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania od 5 do 10 latZ okresem obowiązywania pierwotnej stawkioprocentowania ponad 10 lat
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
2003 2004 2005 2006
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Pozostałe kredyty i pożyczki MIFKredyty i pożyczki MIF na zakup nieruchomości mieszkaniowychKredyty i pożyczki MIF na cele konsumpcyjneKredyty i pożyczki MIF ogółemOgółem kredyty i pożyczki
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
45
55
65
75
85
95
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
Obciążenie gospodarstw domowych spłatą odsetek jakoprocent ich dochodu do dyspozycji brutto(skala po prawej stronie) 1)
Stosunek zadłużenia gospodarstw domowych do ichdochodu do dyspozycji brutto (skala po lewej stronie) 2)
Stosunek zadłużenia gospodarstw domowych do PKB(skala po lewej stronie) 2)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2007-1
0
1
2
3
4
5
6
-1
0
1
2
3
4
5
6
Inflacja HICP ogółem z wyłączeniem cen nośnikówenergii i żywności nieprzetworzonejŻywność przetworzonaArtykuły nieżywnościowe z wyłączeniemnośników energiiUsługi
2004 2005 2006
2007-1
0
1
2
3
4
-4
0
4
8
12
16
Inflacja HICP ogółem (skala po lewej stronie)Żywność nieprzetworzona (skala po prawej stronie)Nośniki energii (skala po prawej stronie)
2004 2005 2006
0
5
10
15
20
25
30
35
0
5
10
15
20
25
30
35
20062007
<-5 -4 do
-3
-3 do
-2
-2 do
-1
-1 do
0
0 do
1
1 do
2
2 do
3
3 do
4
4 do
5
>5
2007
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Przemysł z wyłączeniem budownictwa(skala po lewej stronie)Dobra zaopatrzeniowe (skala po lewej stronie)Dobra inwestycyjne (skala po lewej stronie)Towary konsumpcyjne (skala po lewej stronie)Nośniki energii (skala po prawej stronie)
2004 2005 2006
20071.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
Wynagrodzenie na pracownikaPłace negocjowaneKoszty pracy na godzinę
2002 2003 2004 2005 2006
20071.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
Przemysł z wyłączeniem budownictwa (KP/G)Budownictwo (KP/G)Usługi rynkowe (KP/G)
2002 2003 2004 2005 200620071.0
2.0
3.0
4.0
5.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
Przemysł z wyłączeniem budownictwa (W/P)Budownictwo (W/P)Usługi rynkowe (W/P)Usługi (W/P)
2002 2003 2004 2005 2006
4 kw.-0.8
-0.4
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
-0.8
-0.4
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2006 20074 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw.
Popyt krajowy (z wyłączeniem zapasów)Zmiany stanu zapasówEksport nettoCałkowity wzrost PKB (w %)
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2008
Towary konsumpcyjneDobra zaopatrzenioweDobra inwestycyjneOgółem
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
76
78
80
82
84
86
88
90
76
78
80
82
84
86
88
90
Dobra inwestycyjne
Przetwórstwo przemysłowe ogółemTowary konsumpcyjneDobra zaopatrzeniowe
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2007-10
0
10
20
30
40
50
Plany inwestycyjne (skala po lewej stronie)Popyt (skala po prawej stronie)Czynniki finansowe (skala po prawej stronie)Czynniki techniczne (skala po prawej stronie)Pozostałe (skala po prawej stronie)
1999 20012000 2002 2004 2006 20082003 20050
5
10
15
20
25
30
35
0
5
10
15
20
25
30
35
Wymiana Rozszerzenie Racjonalizacja Pozostałe
1999 2001 20022000 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2007-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2004 2005 2006
Dobra inwestycyjneDobra konsumpcyjneDobra zaopatrzenioweNośniki energiiOgółem z wyłączeniem budownictwa (w %)
2007-2
-1
0
1
2
3
-6
-3
0
3
6
9
2004 2005 2006
Produkcja przemysłowa1) (skala po lewej stronie)Zaufanie w przemyśle2) (skala po prawej stronie)Indeks PMI3) (skala po prawej stronie)
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2004 2005 2006 2007
Sprzedaż detaliczna ogółem1) (skala po lewej stronie)Wskaźnik zaufania konsumentów2)
(skala po prawej stronie)Wskaźnik zaufania w handlu detalicznym2)
(skala po prawej stronie)
2007-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
2004 2005 2006
Miesięczne zmiany w tysiącach (skala po lewej stronie)% siły roboczej (skala po prawej stronie)
2007-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2004 2005 2006
Wzrost zatrudnienia w przemyśle z wył. budownictwa (skala po lewej stronie)Przewidywane zatrudnienie w przetwórstwie przemysłowym (skala po prawej stronie)
2007-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2002 2003 2004 2005 2006
Przewidywane zatrudnienie w budownictwiePrzewidywane zatrudnienie w handlu detalicznymPrzewidywane zatrudnienie w sektorze usług
0
2
4
6
8
10
12
14
0
2
4
6
8
10
12
14
EA
20002006
BE DE IE GR ES FR IT LU NL AT PT SI FI Hiszpania24,0%
Francja15,8%
Włochy17,1%
Inne państwastrefy euro
23,6%
Niemcy19,5%
-12-10-8-6-4-202468
10
-12-10-8-6-4-20246810
Indeks produkcji w budownictwie Inwestycje w budownictwie
1996 1998 2000 2002 2004 2006-1
0
1
2
3
4
5
6
-1
0
1
2
3
4
5
6
Ca∏ość gospodarkiBudownictwo
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EER-22Inne
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
USD JPY CHF OMSGBP CNY SEK
200680
84
88
92
96
100
104
108
112
116
80
84
88
92
96
100
104
108
112
116
Indeks: 1 kw. 1999 = 100
2000 2002 20041999 2001 2003 2005 2007
2007 2008
1.27
1.31
1.35
1.39
1.43
1.47
1.51
1.55
1.27
1.31
1.35
1.39
1.43
1.47
1.51
1.55
USD/EUR
1 kw.1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 2008
0.65
0.67
0.69
0.71
0.73
0.75
0.77
0.44
0.46
0.48
0.50
0.52
0.54
0.56
GBP/EUR (skala po lewej stronie)GBP/USD (skala po prawej stronie)
1 kw.1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 2008
144 100
148
152
156
160
164
168
172
104
108
112
116
120
124
128
JPY/EUR (skala po lewej stronie)JPY/USD (skala po prawej stronie)
1 kw.1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
-15-12-9-6-30369
1215
-15-12-9-6-303691215
CYP/EUREEK/EURDKK/EURSKK/EUR 1)
2007 20081 kw.1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
1 kw.-15-12-9-6-30369
1215
-15-12-9-6-303691215
LTL/EURMTL/EURLVL/EUR
1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.2007 2008
200390
100
110
120
130
140
150
160
170
Poza strefą euroWielka BrytaniaStany ZjednoczoneAzjaOPECChinyPaństwa członkowskie UE spoza strefy euro
90
100
110
120
130
140
150
160
170
200620052004 2007200790
100
110
120
130
140
90
100
110
120
130
140
2003 2004 2005 2006
Wielkość eksportuWielkość importuCeny eksportoweCeny importowe
-300
-225
-150
-75
0
75
150
225
300
-300
-225
-150
-75
0
75
150
225
300
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Inwestycje bezpośrednie i portfelowe nettoInwestycje bezpośrednie nettoInstrumenty d∏użne nettoInstrumenty udziałowe netto
2007-100
-50
0
50
100
150
200
100
110
120
130
140
150
160
170
2002 2003 2004 2005 2006
Saldo rachunku obrotów bieżących (skumulowane dane 12-miesięczne; skala po lewej stronie)Saldo obrotów towarowych (skumulowane dane 12-miesięczne; skala po lewej stronie)Eksport towarów i usług (3-miesięczne średnie ruchome; skala po prawej stronie)Import towarów i usług (3-miesięczne średnie ruchome; skala po prawej stronie)
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 1
STATYSTYKASTREFY EURO
S TATYSTYKA STREFY EURO
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 3
PRZEGLÑD STREFY EUROZestawienie wskaêników ekonomicznych strefy euro S5
1 STATYSTYKA POL ITYK I P I EN I¢˚NE J1.1 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Eurosystemu S61.2 Podstawowe stopy procentowe EBC S71.3 Operacje polityki pieni´˝nej Eurosystemu przydzielone w ramach przetargów S81.4 Statystyka rezerwy obowiàzkowej i p∏ynnoÊci S9
2 P IEN IÑDZ , BANKOWOÂå I FUNDUSZE INWESTYCY JNE2.1 Bilans zagregowany monetarnych instytucji finansowych (MIF) strefy euro S102.2 Bilans skonsolidowany MIF strefy euro S112.3 Statystyka monetarna S122.4 Kredyty i po˝yczki MIF, struktura S142.5 Depozyty w MIF, struktura S172.6 Papiery wartoÊciowe w posiadaniu MIF, struktura S202.7 Zmiana stanów wybranych pozycji bilansowych MIF S212.8 Struktura walutowa wybranych pozycji bilansowych MIF S222.9 Bilans zagregowany funduszy inwestycyjnych strefy euro S242.10 Aktywa funduszy inwestycyjnych strefy euro; struktura wed∏ug polityki inwestycyjnej
oraz rodzaju inwestora S25
3 RACHUNK I STREFY EURO3.1 Zintegorwane rachunki gospodarcze i finansowe wg sektora instytucjonalnego S263.2 Rachunki niefinansowe strefy euro S303.3 Gospodarstwa domowe S323.4 Przedsi´biorstwa S333.5 Towarzystwa ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne S34
4 RYNK I F INANSOWE4.1 D∏u˝ne papiery wartoÊciowe w podziale wed∏ug terminu pierwotnego, siedziby emitenta i waluty emisji S354.2 D∏u˝ne papiery wartoÊciowe wyemitowane przez rezydentów strefy euro w podziale
wed∏ug sektora emitenta i rodzaju instrumentu S364.3 Roczne stopy wzrostu d∏u˝nych papierów wartoÊciowych wyemitowanych przez rezydentów strefy euro S384.4 Akcje dopuszczone do obrotu wyemitowane przez rezydentów strefy euro S404.5 Oprocentowanie depozytów i kredytów MIF denominowanych w euro dla rezydentów strefy euro S424.6 Stopy procentowe rynku pieni´˝nego S444.7 Krzywe dochodowoÊci w strefie euro S454.8 Wskaêniki gie∏dowe S46
1) W celu uzyskania dalszych informacji prosimy o kontakt pod adresem: [email protected]. Dla d∏u˝szych okresów i w celu uzyskania bardziej szczegó∏owych danych patrz: ECBStatistical Data Warehouse (Hurtownia Danych Statystycznych EBC) w cz´Êci Statistics (Statystyka) na stronie internetowej EBC (http:\\sdw.ecb.europa.eu).
SP I S TREÂC I 1)
S 4EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
5 CENY, PRODUKCJA, POPYT I RYNKI PRACY5.1 HICP, inne ceny i koszty S475.2 Produkcja i popyt S505.3 Rynki pracy S54
6 FINANSE SEKTORA INSTYTUCJI RZÑDOWYCH6.1 Dochody, wydatki i deficyt/nadwy˝ka S556.2 Zad∏u˝enie S566.3 Zmiana stanu d∏ugu publicznego S576.4 Kwartalne dochody, wydatki i deficyt/nadwy˝ka S586.5 Zad∏u˝enie kwartalne i zmiana zad∏u˝enia S59
7 TRANSAKCJE I POZYCJE ZAGRANICZNE 7.1 Zbiorczy bilans p∏atniczy S607.2 Rachunek obrotów bie˝àcych i rachunek kapita∏owy S617.3 Rachunek finansowy S637.4 Bilans p∏atniczy w uj´ciu monetarnym S697.5 Obroty towarowe S70
8 KURSY WALUTOWE8.1 Efektywne kursy walutowe S728.2 Kursy walutowe S73
9 K IERUNK I ROZWOJU POZA STREFÑ EURO9.1 W innych paƒstwach UE S749.2 W Stanach Zjednoczonych i Japonii S75
SPIS WYKRESÓW S76
UWAGI TECHNICZNE S77
UWAGI OGÓLNE S83
Oznaczenia stosowane w tabelach„-“ brak danych/nie dotyczy„.“ dane nie sà jeszcze dost´pne„miliard“ 109
„...“ zero lub wartoÊç znikoma(p) dane wst´pnes.s. skorygowane sezonowon.s. nieskorygowane sezonowo
1 STYCZN IA 2008 R . – POSZERZEN IE STREFY EURO O CYPR I MALT¢O ile nie zaznaczono inaczej, wszystkie szeregi danych zawierajàce obserwacje dotyczàce 2008 r. odnoszà si´ do strefyEuro 15 (strefa euro obejmujàca Cypr i Malt´). W przypadku stóp procentowych, statystyki monetarnej oraz HICP (oraz– dla zachowania spójnoÊci – sk∏adników i czynników kreacji M3 oraz sk∏adników indeksu HICP), szeregi statystyczneobejmujà paƒstwa cz∏onkowskie UE, których walutà by∏o euro w momencie, do którego odnoszà si´ dane statystycznestrefy euro. Jest to odpowiednio zaznaczone w przypisach do tabel. W takich przypadkach, gdy dost´pne sà danedotyczàce tych zagadnieƒ, zmiany dotyczàce 2001 r., 2007 r. oraz 2008 r. wyliczone w stosunku do 2000 r., 2006 r. oraz2007 r. zarówno w uj´ciu bezwzgl´dnym, jak i procentowym, wykorzystujàszeregi, które uwzgl´dniajà wp∏yw przystàpienia odpowiednio Grecji, S∏owenii, Cypru i Malty do strefy euro. Danehistoryczne dotyczàce strefy euro przed przystàpieniem Cypru i Malty sà dost´pne na stronie internetowej EBChttp://www.ecb.europa.eu/stats/services/downloads/html/index.en.html.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 5
M1 1) M2 1) M3 1), 2) M3 1), 2)
3-miesi´czna Êrednia ruchoma
(scentrowana)
Kredyty MIF dla rezydentów strefy euro z wyjàtkiem MIF oraz
instytucji rzàdowych i samorzàdowych 1)
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe denominowane w euro
emito wane przez instytucje spoza sektora MIF 1)
3-miesi´czna stopa procentowa
(EURIBOR, % rocznie,
Êrednie za okres)
Kurs transakcji dla 10-letnich obligacji
skarbowych o kuponie zerowym (% rocznie, na
koniec okresu) 3)
1 2 3 4 5 6 7 8
PRZEGLÑD STREFY EURO
Z e s t aw i en i e w ska ên i ków ekonom i c zny ch s t r e f y eu ro(zmiany procentowe w uj´ciu rocznym, chyba ˝e zaznaczono inaczej)
1. Zmiany na rynku pieni´˝nym i stopy procentowe
���� ����� �����
������������
�����������
��� ���
������� ��� � ���
����������
����!����"
#������� �$
�������� �%
���������������
������������
�����������
#���������"
�� ����& ���$����
#����$������'"
� � � � � � �
2. Ceny, produkcja, popyt i rynki pracy
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.luty
8,6 8,7 8,4 - 10,9 15,8 3,08 3,91 6,4 9,9 11,1 - 10,8 18,7 4,28 4,38 7,0 9,1 10,2 - 10,6 16,5 3,82 4,02 6,2 9,2 10,6 - 10,5 18,7 4,07 4,51 6,6 10,3 11,5 - 11,0 20,2 4,49 4,38 5,9 10,8 12,0 - 11,1 19,4 4,72 4,38 6,1 10,2 11,3 11,7 11,0 19,1 4,74 4,38 6,4 11,2 12,3 12,0 11,3 19,2 4,69 4,29 6,3 11,0 12,4 12,1 11,1 18,6 4,64 4,21 4,1 10,2 11,6 11,8 11,2 21,6 4,85 4,38 4,4 10,5 11,5 . 11,1 . 4,48 4,05
. . . . . . 4,36 4,06
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.luty
2,2 5,1 2,6 2,8 4,0 83,2 1,5 8,22,1 2,8 . 2,6 3,4 84,2 . 7,41,9 2,4 2,4 2,4 2,8 84,3 1,8 7,41,9 2,1 2,5 2,6 4,0 84,0 1,9 7,32,9 4,0 . 2,2 3,0 84,0 . 7,22,1 2,7 - - 3,4 - - 7,32,6 3,3 - - 4,3 84,0 - 7,23,1 4,2 - - 3,1 - - 7,23,1 4,3 - - 1,4 - - 7,13,2 4,9 - - . 83,9 - 7,13,2 . - - . - - .
Bilans płatniczy (transakcje netto) Aktywa rezerwowe (pozycje na koniec
okresu)
Efektywne kursy walutowe euro:wąska grupa 4)
(wskażnik, 1 kw. 1999 = 100)
Kurs walutowy USD/EUR
Rachunki bieżący i kapitałowy
Inwestycje bezpośrednie
Inwestycje portfelowe
Towary Nominalne Realne
1 2 3 4 5 6 7 8
3. Bilans p∏atniczy, aktywa rezerwowe i kursy walutowe(w miliardach EUR, chyba ˝e zaznaczono inaczej)
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.luty
-3,7 23,0 -136,4 276,4 325,8 103,6 104,5 1,255627,8 60,7 -108,4 232,5 347,4 107,7 108,3 1,3705
4,8 8,6 -14,6 129,8 331,5 105,5 106,3 1,3106-2,4 20,1 -66,8 72,4 325,3 107,1 107,7 1,348111,0 18,5 -37,8 76,2 340,5 107,6 108,2 1,373814,4 13,6 10,8 -45,9 347,4 110,5 111,2 1,4486
4,9 6,5 -37,4 48,9 340,5 108,2 108,8 1,38965,1 8,7 21,3 -56,1 346,6 109,4 110,1 1,42273,8 6,3 10,6 8,7 339,2 111,0 111,7 1,46845,6 -1,5 -21,0 1,5 347,4 111,2 111,7 1,4570
. . . . 374,6 112,0 112,4 1,4718
. . . . . 111,8 112,2 1,4748
èród∏a: EBC, Komisja Europejska (Eurostat oraz Dyrekcja Generalna do Spraw Gospodarczych i Finansowych) i Reuters. Uwaga: dalsza cz´Êç tej sekcji zawiera bardziej szczegó∏owe dane.1) Procentowe zmiany danych miesi´cznych (w stosunku rocznym) dotyczà koƒca miesiàca podczas gdy zmiany danych kwartalnych i rocznych sà obliczone jako Êrednia dla danego okresu.
Celem uzyskania danych szczegó∏owych patrz: Uwagi techniczne. 2) M3 i jego sk∏adniki nie obejmujà jednostek uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego i d∏u˝nych papierów wartoÊciowych z terminem pierwotnym do 2 lat w posiadaniu
nierezydentów strefy euro. 3) Na podstawie krzywych dochodowoÊci sklasyfikowanych jako AAA obligacji instytucji rzàdowych szczebla centralnego strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w tabeli 4.7.4) Definicja grupy krajów-partnerów handlowych oraz inne informacje znajdujà si´ w Uwagach ogólnych.
S 6EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
STATYSTYKA POL ITYK I P I EN I¢˚NE J
1 .1 Skon so l i d owane sp r awozdan i e f i n an sowe Eu ro s y s t emu(w milionach EUR)
Z∏oto i nale˝noÊci w z∏ocieNale˝noÊci od nierezydentów strefy euro denominowane w walutach obcych Nale˝noÊci od rezydentów strefy euro denominowane w walutach obcych Nale˝noÊci od nierezydentów strefy euro denominowane w euro Kredyty w euro dla instytucji kredytowych ze strefy euro
Podstawowe operacje refinansujàceD∏u˝sze operacje refinansujàceOperacje dostrajajàce z przyrzeczeniem odkupuStrukturalne operacje z przyrzeczeniem odkupuKredyt z banku centralnego na koniec dniaAktywa zwiàzane ze zmianà wartoÊci depozytu zabezpieczajàcego
Denominowane w euro pozosta∏e zobowiàzania instytucji kredytowych strefy euro
Denominowane w euro papiery wartoÊciowe rezydentów strefy euroDenominowany w euro d∏ug instytucji rzàdowych i samorzàdowychPozosta∏e aktywa
Aktywa ogó∏em
8 lutego 2008 15 lutego 2008 22 lutego 2008 29 lutego 2008
201.414 201.385 201.338 201.299140.789 140.672 139.291 137.914
36.977 30.318 30.747 24.68515.006 14.633 14.284 14.585
430.434 456.017 446.496 451.481161.501 187.500 178.001 183.001268.491 268.511 268.485 268.479
0 0 0 00 0 0 0
432 0 8 010 6 2 1
30.631 30.995 31.361 30.801100.664 101.959 104.774 106.069
38.634 38.634 38.635 38.635333.743 333.448 331.948 333.285
1.328.292 1.348.061 1.338.874 1.338.754
1. Aktywa
2. Pasywa
Banknoty w obieguDenominowane w euro zobowiàzania wobec instytucji kredytowych strefy euro
Rachunki bie˝àce (obejmujàce system rezerwy obowiàzkowej)Depozyt w banku centralnym na koniec dniaLokaty terminoweOperacje dostrajajàce z przyrzeczeniem odkupuDepozyty zwiàzane ze zmianà wartoÊci depozytu zabezpieczajàcego
Denominowane w euro pozosta∏e zobowiàzania wobec instytucji kredytowych ze strefy euro
Wyemitowane certyfikaty d∏u˝neDenominowane w euro zobowiàzania wobec pozosta∏ych rezydentów strefy euroDenominowane w euro zobowiàzania wobec nierezydentów strefy euroDenominowane w walutach obcych zobowiàzania wobec rezydentów strefy euroDenominowane w walutach obcych zobowiàzania wobec nierezydentów strefy euroZobowiàzania wobec MFW z tytu∏u specjalnych praw ciàgnienia (SDR)Pozosta∏e pasywaRó˝nice z aktualizacji wycenyKapita∏ i rezerwy
Pasywa ogó∏em
8 lutego 2008 15 lutego 2008 22 lutego 2008 29 lutego 2008
653.384 652.965 650.589 654.031197.236 222.866 205.768 195.649196.530 222.338 205.141 194.855
356 159 222 2270 0 0 00 0 0 0
350 369 405 567
256 253 216 2110 0 0 0
52.067 52.586 66.268 80.68448.656 41.997 41.413 34.399
1.026 1.167 1.142 76219.747 19.588 18.572 18.591
5.311 5.311 5.311 5.311133.294 133.414 131.479 130.854147.665 147.665 147.665 147.665
69.650 70.249 70.451 70.597
1.328.292 1.348.061 1.338.874 1.338.754
èród∏o: EBC.
1
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 7
STATYSTYKASTREFY EURO
Statystyka polityki
pieni´˝nej
1 . 2 Pod s t awowe s t opy p ro c en t owe EBC(oprocentowanie w uj´ciu rocznym; zmiany w punktach procentowych)
���������������� �� ����������������������
����������
���������������������������� �����������������������
����������
������������� ����������������
�������������� ����������������
��������������������
���������������������
���� ����� ���� ���� ����� ���� �����
� � � � � � �
1999 1 stycznia4 2)
229 kwietnia5 listopada
2000 4 lutego17 marca28 kwietnia
9 czerwca28 3)
1 wrzeÊnia6 paêdziernika
2001 11 maja31 sierpnia18 wrzeÊnia
9 listopada2002 6 grudnia2003 7 marca
6 czerwca2005 6 grudnia2006 8 marca
15 czerwca9 sierpnia
11 paêdziernika13 grudnia
2007 14 marca13 czerwca
1) W okresie od 1 stycznia 1999 r. do 9 marca 2004 r., data odnosi si´ do depozytów i kredytów w/z banku centralnego na koniec dnia. Dla podstawowych operacji refinansujàcych zmianystóp obowiàzujà od pierwszej operacji dokonanej po wskazanej dacie. Zmiana z 18 wrzeÊnia 2001 r. obowiàzywa∏a tego samego dnia. O ile nie zostanie to inaczej oznaczone, poczàwszyod 10 marca 2004 r. data odnosi si´ do depozytów i kredytów w/z banku centralnego oraz podstawowych operacji refinansujàcych (zmiany obowiàzujà od pierwszej podstawowej operacjirefinansujàcej zawartej po decyzji Rady Prezesów).
2) 22 grudnia 1998 r. EBC og∏osi∏, ˝e na zasadzie wyjàtku, od 4 do 21 stycznia 1999 r. pomi´dzy stopà procentowà kredytu i depozytu z/w banku centralnym na koniec dnia b´dzie stosowanywàski korytarz 50 punktów bazowych, majàcy u∏atwiç uczestnikom rynku przejÊcie do nowego schematu monetarnego.
3) 8 czerwca 2000 r. EBC og∏osi∏, ˝e poczynajàc od operacji, które zostanà rozliczone 28 czerwca 2000 r., podstawowe operacje refinansujàce Eurosystemu b´dà dokonywane w trybie prze-targów o zmiennej stopie procentowej. Minimalna oferowana stopa oznacza minimalnà stop´ procentowà, przy której kontrahenci mogà sk∏adaç swoje oferty.
èród∏o: EBC.
2,00 - 3,00 - - 4,50 -2,75 0,75 3,00 - ... 3,25 -1,252,00 -0,75 3,00 - ... 4,50 1,251,50 -0,50 2,50 - -0,50 3,50 -1,002,00 0,50 3,00 - 0,50 4,00 0,502,25 0,25 3,25 - 0,25 4,25 0,252,50 0,25 3,50 - 0,25 4,50 0,252,75 0,25 3,75 - 0,25 4,75 0,253,25 0,50 4,25 - 0,50 5,25 0,503,25 ... - 4,25 ... 5,25 ...3,50 0,25 - 4,50 0,25 5,50 0,253,75 0,25 - 4,75 0,25 5,75 0,253,50 -0,25 - 4,50 -0,25 5,50 -0,253,25 -0,25 - 4,25 -0,25 5,25 -0,252,75 -0,50 - 3,75 -0,50 4,75 -0,502,25 -0,50 - 3,25 -0,50 4,25 -0,501,75 -0,50 - 2,75 -0,50 3,75 -0,501,50 -0,25 - 2,50 -0,25 3,50 -0,251,00 -0,50 - 2,00 -0,50 3,00 -0,501,25 0,25 - 2,25 0,25 3,25 0,251,50 0,25 - 2,50 0,25 3,50 0,251,75 0,25 - 2,75 0,25 3,75 0,252,00 0,25 - 3,00 0,25 4,00 0,252,25 0,25 - 3,25 0,25 4,25 0,252,50 0,25 - 3,50 0,25 4,50 0,252,75 0,25 - 3,75 0,25 4,75 0,253,00 0,25 - 4,00 0,25 5,00 0,25
S 8EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
1 . 3 Ope r a c j e po l i t y k i p i en i ´ ˝n e j Eu ro s y s t emu p r z yd z i e l one w ramach p r z e t a rgów 1) 2 )
(w milionach EUR; stopy procentowe w uj´ciu rocznym)
1. Podstawowe i d∏u˝sze operacje refinansujàce 3)
������������� �� ���� ������
�����������
����������������
� ����
���������������������������� ����
���!"""#����
���������
������� ��
����� ������
� ��������������
���� ������������ �
� � � ! " #
èród∏o: EBC.1) Podane kwoty mogà si´ nieco ró˝niç od kwot z cz´Êci 1.1, z uwagi na dokonany ju˝ przydzia∏ Êrodków w ramach operacji, które nie zosta∏y jeszcze rozliczone.2) Od kwietnia 2002 r. dokonywane sà równolegle ze standardowymi, tj. 14-dniowymi, operacje z jednotygodniowym terminem zapadalnoÊci (tzw. split tender operations). Oba typy oper-
acji sà klasyfikowane jako podstawowe operacje refinansujàce. Wykaz operacji dokonanych przed tym miesiàcem uwzgl´dnia Tabela 2 w cz´Êci 1.3.3) 8 czerwca 2000 r. EBC og∏osi∏, ˝e poczynajàc od operacji, które zostanà rozliczone 28 czerwca 2000 r., podstawowe operacje refinansujàce Eurosystemu b´dà przeprowadzone w formie
przetargu o zmiennej stopie procentowej. Minimalna oferowana stopa odnosi si´ do minimalnej stopy procentowej, przy której kontrahenci mogà sk∏adaç swoje oferty, 4) W przypadku operacji zasilajàcych (absorbujàcych) p∏ynnoÊç, stopa kraƒcowa odnosi si´ do najni˝szej (najwy˝szej) stopy, przy której oferty zosta∏y przyj´te.
2007 7 listopad142128
5 grudzieƒ121928
2008 4 stycznia9
162330
6 luty132027
5 marzec
2007 26 lipiec24 sierpieƒ3013 wrzesieƒ27
1 listopad232912 grudzieƒ20
2008 31 styczeƒ21 luty28
2007 9 paêdziernik1213 listopad
7 grudzieƒ11171920212728
2008 2 styczeƒ3
1512luty
Przyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowePrzyj´te depozyty terminowe
40.235 18 24.500 4,00 - - - 140.080 22 30.000 4,00 - - - 527.750 10 27.750 4,00 - - - 137.615 30 8.000 4,00 - - - 523.550 20 21.000 4,00 - - - 136.610 25 36.610 4,00 - - - 2
133.610 52 133.610 4,00 - - - 1165.815 58 150.000 4,00 - - - 1141.565 55 141.565 4,00 - - - 6145.640 49 145.640 4,00 - - - 1160.450 52 150.000 4,00 - - - 3168.640 54 168.640 4,00 - - - 1212.620 69 200.000 4,00 - - - 1
45.712 28 20.000 4,00 - - - 129.155 22 16.000 4,00 - - - 1
Podstawowe operacje refinansujàce275.580 300 160.000 4,00 4,14 4,15 7280.458 298 182.000 4,00 4,15 4,16 7277.051 299 169.000 4,00 4,17 4,19 7257.966 283 178.000 4,00 4,18 4,20 7253.519 273 163.000 4,00 4,18 4,20 7280.565 284 218.500 4,00 4,18 4,21 7377.148 390 348.607 4,00 4,21 4,21 16
47.652 118 20.000 4,00 4,20 4,27 7275.291 269 128.500 4,00 4,18 4,21 5283.354 301 151.500 4,00 4,20 4,22 7242.078 281 190.500 4,00 4,16 4,21 7234.633 276 175.500 4,00 4,16 4,19 7253.268 264 167.500 4,00 4,18 4,20 7223.805 226 161.500 4,00 4,17 4,20 7223.706 229 187.500 4,00 4,10 4,18 7226.655 262 178.000 4,00 4,10 4,15 7233.242 260 183.000 4,00 4,10 4,15 7240.542 264 176.500 4,00 4,11 4,14 7
D∏ugoterminowe operacje refinansujàce78.703 144 50.000 - 4,20 4,20 98
125.787 146 40.000 - 4,49 4,61 91119.755 168 50.000 - 4,56 4,62 91139.021 140 75.000 - 4,35 4,52 90
85.353 159 50.000 - 4,50 4,63 8487.587 157 50.000 - 4,45 4,53 91
147.977 130 60.000 - 4,55 4,61 90132.386 175 50.000 - 4,65 4,70 91105.126 122 60.000 - 4,81 4,88 92
48.476 97 48.476 - 4,00 4,56 9898.183 151 50.000 - 4,21 4,33 92
110.490 105 60.000 - 4,15 4,26 91109.612 165 50.000 - 4,16 4,23 91
2. Inne operacje przydzielone w ramach przetargów
������������� � ������� ������� ������
�����������
����
���������
����
�����
�������
����� � ���
�������
������������ �����!�������� ������"�#
���$%&
����������
������ �
�������
��� ���
�����
�����
����� ���
� ����
����������
����������� �
���� �
� ! � " # $ % &
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 9
STATYSTYKASTREFY EURO
Statystyka polityki
pieni´˝nej
1 . 4 S t a t y s t y ka r e z e rwy obow i à zkowe j i p ∏ ynno Ê c i(w miliardach EUR, Êrednie dzienne pozycje w ciàgu okresu, o ile nie zaznaczono inaczej; stopy procentowe jako oprocentowanie w skali roku)
1. Podstawa rezerw instytucji kredytowych, które podlegajà obowiàzkowi utrzymywania rezerwy
wrezerawatsdoPan )1 :
mełógO ywrezerępotsęisejusotshcyrótkod,ainaząiwoboZ%2ącązsonywjewokząiwobo
ywrezerępotsęisejusotshcyrótkoduknusotsw,ainaząiwoboZ%0ącązsonywjewokząiwobo
zaro,ecążeib(ytyzopeD−ladapazmenimretmyntowreipz
on ś ainezdeiwopywmenimretiic)tal2od
otrawyreipapenżułD ś ewoictal2odmyntowreipmenimretz
ytyzopeD−towreipmenimretz(
onladapazmyn ś icainezdeiwopywi)tal2jeżywop
ejcarepOmeinezcezryzrpzupukdo
yreipapenżułDotraw ś ewoic
menimretz2jeżywopmyntowreiptal
1 2 3 4 5 6
200520062007 1 kw.
2 kw.2007 lipiec
sierpieƒwrzesieƒpaêdziernik 2)
listopad 2)
grudzieƒ 2)
14.040,7 7.409,5 499,2 1.753,5 1.174,9 3.203,615.648,3 8.411,7 601,9 1.968,4 1.180,3 3.486,116.253,0 8.634,2 657,4 2.009,8 1.358,8 3.592,816.753,3 8.940,5 677,6 2.066,6 1.383,5 3.685,116.822,3 8.955,9 694,0 2.089,3 1.392,1 3.690,916.890,0 8.994,1 713,9 2.086,8 1.407,8 3.687,516.968,2 9.073,2 745,5 2.075,7 1.424,9 3.649,017.242,4 9.255,8 799,4 2.098,1 1.425,0 3.664,217.338,9 9.302,0 804,7 2.096,9 1.489,0 3.646,417.394,7 9.438,8 815,0 2.143,1 1.364,0 3.633,9
2. Utrzymywanie rezerwy
����������
� ��������
��������� ������ ����������������� �
�����������
������� ����� � �������������� ������� ���������
������������
� � � � �
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 15 styczeƒ 3)
12 luty11 marzec
152,0 153,0 1,0 0,0 2,07172,5 173,2 0,7 0,0 3,30179,8 180,6 0,8 0,0 3,55185,3 186,2 0,9 0,0 3,80191,9 192,7 0,9 0,0 4,09195,9 196,8 1,0 0,0 4,17199,8 200,9 1,1 0,0 4,20201,6 202,4 0,8 0,0 4,17204,6 . . . .
3. P∏ynnoÊçKoniec okresu
utrzymywania:Czynniki zasilajàce w p∏ynnoÊç Czynniki absorbujàce p∏ynnoÊç rachunki
bie˝àce instytucji
kredy-towych
Baza mone-tarnaPozycja p∏ynnoÊci Eurosystemu
Aktywa netto Eurosystemu
w z∏ocie i walutach
obcych
Podstawowe operacje
refi nansujàce
D∏u˝ne operacje
refi nansujàce
Kredyt z banku
centralnego na koniec
dnia
Pozosta∏e operacje
zasilajàce w p∏ynnoÊç
Depozyt w banku
centralnym na koniec
dnia
Pozosta∏e operacje
absor-bujàce
p∏ynnoÊç 4)
Bankonoty w obiegu
Depozyty instytucji
rzàdowych szczebla
centralnego w Eurosystemie
Pozosta∏e czynniki
(netto)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 9 paê.13 list.11 gru.
2008 15 sty.12 luty
313,2 301,3 90,0 0,0 0,0 0,1 0,3 539,8 51,0 -39,6 153,0 692,9327,0 313,1 120,0 0,1 0,1 0,1 0,0 598,6 54,9 -66,4 173,2 771,8321,6 288,7 134,6 0,0 0,0 0,5 0,8 606,2 47,1 -90,0 180,6 787,2326,4 284,9 150,0 0,3 0,0 0,2 0,2 625,2 49,1 -99,4 186,2 811,7317,3 268,7 171,7 0,2 10,7 0,4 1,7 639,2 52,3 -117,8 192,7 832,4321,9 194,3 262,3 0,3 0,0 1,6 0,9 637,3 63,7 -118,0 193,4 832,3327,6 180,2 265,0 0,1 0,0 0,6 5,1 640,1 55,9 -123,3 194,4 835,1327,5 173,0 278,6 0,3 0,0 0,4 2,2 644,6 61,9 -126,6 196,8 841,9343,8 255,7 268,8 0,3 0,0 1,1 68,4 668,2 46,4 -116,4 200,9 870,2353,6 173,8 268,5 0,2 0,0 0,4 0,6 651,7 51,7 -110,7 202,4 854,5
èród∏o: EBC.1) Koniec okresu.2) Pod koniec paêdziernika 2007 r. podstaw´ naliczania rezerwy obowiàzkowej wykorzystano do obliczenia minimalnej rezerwy obowiàzkowej instytucji kredytowych strefy euro dla okre-
su utrzymywania rezerwy obowiàzkowej koƒczàcego si´ w styczniu 2008 r. i dlatego obejmuje ona podstawy naliczania rezerw obowiàzkowych Cypru oraz Malty. JeÊli chodzi o podstaw´naliczania rezerw na koniec paêdziernika 2007 r., instytucje kredytowe zlokalizowane w innych krajach strefy euro mog∏y zdecydowaç o odejmowaniu od ich w∏asnych podstaw nalicza-nia rezerwy obowiàzkowej jakichkolwiek zobowiàzaƒ wobec instytucji majàcych swoje siedziby na Cyprze i Malcie.
3) W zwiàzku z przyj´ciem euro przez Cypr i Malt´ 1 stycznia 2008 r. minimalna rezerwa obowiàzkowa jest Êrednià – wa˝onà przez liczb´ dnia kalendarzowych minimalnych rezerw obo-wiàzkowych 13 krajów strefy euro w okresie od 12 do 31 grudnia 2007 r. i minimalnych rezerw obowiàzkowych dla 15 krajów znajdujàcych si´ w strefie euro.
4) Poczàwszy od 1 stycznia 2008 r., obejmuje operacje polityki pieni´˝nej w formie przyj´tych depozytów terminowych utrzymywanych przez Bank Centralny Malty i Bank Centralny Cypruprzed 1 stycznia 2008 r. i które nadal znajdowa∏y si´ na stanie po tej dacie.
S 10EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
PIENIÑDZ, BANKOWOÂå I FUNDUSZE INWESTYCYJNE 2 .1 B i l a n s z ag r egowany mone t a r ny ch i n s t y t u c j i f i n an sowy ch (M I F ) s t r e f y eu ro 1)
(w miliardach EUR, stany na koniec okresu)
1. Aktywa
2. Pasywa
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.2) Kwoty wyemitowane przez rezydentów strefy euro. Kwoty wyemitowane przez nierezydentów strefy euro sà w∏àczone do aktywów zagranicznych.3) Kwoty w posiadaniu rezydentów strefy euro.4) Kwoty wyemitowane z terminem pierwotnym do 2 lat w posiadaniu nierezydentów strefy euro sà w∏àczone do pasywów zagranicznych.
Ogó∏em Kredyty i po˝yczki dla rezydentów strefy euro
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe wyemitowa-ne przez rezydentów strefy euro
Jednost-ki uczest-
nictwa w fun-
duszach rynku
pie ni´˝-nego 2)
Papiery wartoÊ ciowe
z prawem do kapita∏u
i udzia∏y wyemitowa-ne przez re-
zydentów strefy euro
Aktywa zagra-niczne
Aktywa trwa∏e
Pozosta∏e aktywa
Ogó∏em Instytucje rzàdowe i samo-
rzàdowe
Pozostali rezydenci
strefy euro
MIF Ogó∏em Instytucje rzàdowe i samo-
rzàdowe
Pozostali rezydenci
strefy euro
MIF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
Ogó∏em Pieniàdz gotówkowy
w obiegu
Depozyty rezydentów strefy euro Jednostki uczestictwa
w fundu-szach ryn-
ku pieni´˝-nego 3)
Wyemito-wane d∏u˝ne
papiery wartoÊ-ciowe 4)
Kapita∏ i rezerwy
Pasywa zagraniczne
Pozosta∏e pasywa
Ogó∏em Instytucje rzàdowe szczebla
centarlnego
Pozosta∏e in-stytucje rzà-
dowe i samo-rzàdowe/pozostali
rezydenci strefy euro
MIF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Eurosystem1.404,9 635,5 20,7 0,6 614,2 185,7 165,6 2,1 18,1 - 14,8 337,0 14,7 217,21.558,2 695,7 19,7 0,6 675,3 217,0 187,5 2,5 27,0 - 17,2 351,4 14,7 262,41.576,7 693,3 19,7 0,6 673,0 238,0 205,5 2,1 30,4 - 17,4 359,6 14,8 253,61.651,5 751,5 17,7 0,6 733,1 249,8 213,2 2,2 34,3 - 17,8 354,1 15,4 263,01.707,3 753,5 17,8 0,6 735,1 259,5 219,3 2,2 38,0 - 17,7 368,8 15,6 292,31.781,8 800,2 17,8 0,6 781,8 262,3 220,4 2,2 39,8 - 17,9 378,1 15,6 307,61.805,1 814,3 17,8 0,6 795,9 266,9 223,3 2,1 41,6 - 17,6 367,9 15,6 322,82.047,7 1.031,6 17,8 0,6 1.013,2 268,6 225,1 1,9 41,6 - 17,4 373,7 15,3 341,01.935,8 886,8 19,4 0,7 866,7 273,5 230,2 2,0 41,3 - 16,3 401,3 15,6 342,5
MFI z wy∏àczeniem Eurosystemu23.631,5 13.681,7 826,9 8.285,1 4.569,7 3.498,6 1.429,4 551,5 1.517,7 83,1 1.008,7 3.652,8 165,7 1.540,925.974,6 14.904,3 810,5 9.160,3 4.933,5 3.555,4 1.276,5 645,9 1.632,9 83,5 1.194,5 4.330,4 172,6 1.733,927.107,8 15.340,0 801,4 9.441,0 5.097,6 3.661,0 1.282,2 685,8 1.693,0 92,4 1.244,5 4.684,7 195,1 1.890,128.066,3 15.775,4 798,2 9.712,6 5.264,5 3.759,6 1.281,6 761,5 1.716,4 96,6 1.273,9 4.888,4 201,7 2.070,928.476,3 16.172,0 793,0 9.948,6 5.430,4 3.748,7 1.215,1 805,1 1.728,5 95,9 1.257,2 4.878,5 203,1 2.120,929.163,6 16.554,4 944,0 10.027,4 5.583,0 3.833,7 1.214,0 878,2 1.741,4 98,6 1.307,9 4.987,6 216,6 2.164,929.442,5 16.723,6 944,9 10.110,1 5.668,6 3.850,8 1.212,2 892,6 1.746,0 99,2 1.296,4 5.023,4 215,4 2.233,629.397,0 16.887,1 956,1 10.154,1 5.776,9 3.882,7 1.194,2 951,9 1.736,6 93,3 1.311,4 4.874,7 206,8 2.141,030.103,5 17.110,7 960,7 10.296,9 5.853,1 3.973,0 1.217,8 963,2 1.792,0 98,3 1.315,1 5.093,4 206,3 2.306,7
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Eurosystem1.404,9 582,7 385,4 24,4 14,5 346,5 - 0,1 202,9 27,6 206,21.558,2 647,0 431,6 33,7 15,9 382,0 - 0,1 208,6 35,3 235,61.576,7 632,7 455,6 44,8 17,5 393,3 - 0,3 216,3 39,5 232,41.651,5 652,6 495,2 51,2 23,3 420,7 - 0,1 207,0 51,0 245,61.707,3 657,2 510,7 51,7 19,1 439,9 - 0,1 222,6 48,3 268,41.781,8 661,9 561,6 54,9 22,9 483,8 - 0,1 228,7 51,8 277,71.805,1 665,5 570,0 48,2 24,1 497,7 - 0,1 226,0 53,9 289,62.047,7 697,0 714,7 23,9 19,1 671,8 - 0,1 238,5 66,0 331,41.935,8 671,3 626,0 54,6 21,0 550,5 - 0,1 255,1 72,9 310,5
MFI z wy∏àczeniem Eurosystemu23.631,5 - 12.212,2 149,2 7.211,9 4.851,2 698,9 3.858,3 1.310,6 3.518,0 2.033,525.974,6 - 13.257,2 124,2 7.890,6 5.242,4 698,3 4.247,6 1.449,7 3.991,1 2.330,627.107,8 - 13.595,8 139,0 8.060,9 5.395,9 758,7 4.424,8 1.529,7 4.255,7 2.543,128.066,3 - 14.021,0 169,8 8.278,3 5.572,9 795,6 4.523,4 1.551,2 4.451,8 2.723,228.476,3 - 14.250,3 144,3 8.408,9 5.697,1 778,4 4.577,2 1.589,5 4.525,8 2.755,129.163,6 - 14.624,8 129,4 8.631,1 5.864,2 782,9 4.648,2 1.643,3 4.630,9 2.833,629.442,5 - 14.803,3 151,6 8.692,3 5.959,4 796,2 4.649,5 1.641,0 4.641,2 2.911,329.397,0 - 15.091,4 128,4 8.874,6 6.088,4 754,1 4.643,4 1.678,2 4.529,3 2.700,630.103,5 - 15.187,5 114,3 8.930,5 6.142,7 833,5 4.689,4 1.701,1 4.790,4 2.901,7
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2
S 11
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 2 B i l a n s s kon so l i d owany M I F s t r e f y eu ro 1)
(w miliardach EUR, stany na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
1. Aktywa
mełógO ikzcyżopiytyderKorueyfertswótnedyzerald
enawotimeywewoicśotrawyreipapenżułDorueyfertswótnedyzerzezrp
śotrawyreipaP −mewarpzewoicułatipakodyłaizduienawotimeyw
wótnedyzerzezrporueyferts
awytkAenzcinargaz
awytkAeławrt
ełatsozoPawytka
mełógO ejcutytsnIewodązriewodązromas
ilatsozoPicnedyzerorueyferts
mełógO ejcutytsnIewodązriewodązromas
ilatsozoPicnedyzerorueyferts
1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 11
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany17.870,7 9.133,3 847,5 8.285,7 2.148,5 1.595,0 553,6 710,5 3.989,7 180,4 1.708,219.743,9 9.991,1 830,2 9.161,0 2.112,4 1.464,0 648,4 829,9 4.681,8 187,3 1.941,420.649,7 10.262,7 821,1 9.441,6 2.175,6 1.487,7 687,9 857,6 5.044,2 209,9 2.099,521.413,8 10.529,2 816,0 9.713,2 2.258,6 1.494,9 763,7 880,3 5.242,5 217,1 2.286,121.691,8 10.760,0 810,8 9.949,2 2.241,7 1.434,4 807,3 857,8 5.247,2 218,7 2.366,422.241,4 10.989,8 961,8 10.028,0 2.314,8 1.434,4 880,4 914,8 5.365,6 232,2 2.424,122.440,7 11.073,4 962,7 10.110,7 2.330,2 1.435,4 894,7 905,5 5.391,3 231,0 2.509,522.301,6 11.128,6 973,9 10.154,7 2.373,1 1.419,3 953,9 906,0 5.248,4 222,1 2.423,522.907,9 11.277,7 980,1 10.297,6 2.413,1 1.447,9 965,2 899,5 5.494,7 221,9 2.601,1
Transakcje1.608,0 708,9 12,8 696,0 156,2 76,2 80,0 53,2 448,0 1,4 240,41.998,4 877,3 -14,4 891,6 10,7 -96,8 107,5 98,5 802,0 6,4 203,5
884,2 254,0 -8,2 262,2 63,0 19,0 44,1 20,8 394,1 0,5 151,8787,7 282,0 -5,4 287,4 84,6 11,0 73,7 16,7 221,8 3,2 179,4378,5 246,3 -5,1 251,4 -15,3 -61,5 46,2 -18,0 84,7 1,6 79,1369,7 77,4 -3,2 80,6 46,5 6,7 39,9 48,4 150,0 4,8 42,6260,5 88,0 0,9 87,1 14,5 -0,8 15,3 -5,8 80,4 -1,3 84,7
-134,0 62,7 11,2 51,5 45,4 -13,2 58,6 -3,1 -137,8 -8,8 -92,3535,1 98,0 3,2 94,8 21,6 13,8 7,9 10,5 241,3 -1,4 165,1
2. PasywaOgó∏em Pieniàdz
w obieguDpozyty
instytucji rzàdowych
szczebla centralnego
Depozyty instytucji
rzàdowych i samorzà-
dowych/pozosta∏ych rezydentów strefy euro
Jednostki uczestnictwa
w funduszach rynku
pieni´˝nego 2)
Wyemitowane d∏u˝ne
papiery wartoÊciowe 3)
Kapita∏ i rezerwy
Pasywa zagraniczne
Pozosta∏e pasywa
Saldo operacji
wzajemnych MIF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany17.870,7 532,8 173,6 7.226,4 615,8 2.322,6 1.200,6 3.545,6 2.239,7 13,719.743,9 592,2 158,0 7.906,5 614,7 2.587,8 1.276,5 4.026,5 2.566,2 15,620.649,7 588,4 183,8 8.078,4 666,3 2.701,6 1.341,8 4.295,3 2.775,4 18,721.413,8 604,9 221,0 8.301,6 699,0 2.772,8 1.346,8 4.502,8 2.968,8 -4,021.691,8 610,4 196,0 8.428,0 682,5 2.810,8 1.395,1 4.574,1 3.023,4 -28,622.241,4 613,5 184,3 8.654,0 684,2 2.867,0 1.461,1 4.682,7 3.111,3 -16,722.440,7 618,6 199,8 8.716,4 696,9 2.862,0 1.458,5 4.695,1 3.200,9 -7,522.301,6 638,5 152,3 8.893,7 660,7 2.865,4 1.493,8 4.595,2 3.032,0 -30,022.907,9 623,1 168,9 8.951,5 735,2 2.856,2 1.524,3 4.863,2 3.212,2 -26,7
Transakcje1.608,0 64,4 10,9 495,7 -3,0 213,5 95,5 448,0 333,9 -50,81.998,4 59,4 -15,2 683,7 27,6 285,5 57,2 601,6 253,3 45,3
884,2 -4,2 24,8 157,1 53,9 117,6 38,9 292,5 196,7 6,9787,7 16,5 37,2 225,1 30,5 70,5 2,4 230,5 183,4 -8,4378,5 5,5 -25,6 140,5 -17,0 59,0 44,8 152,5 29,9 -11,1369,7 3,1 -16,5 76,3 12,1 14,1 43,3 138,4 76,7 22,1260,5 5,1 15,5 67,1 11,7 3,0 5,0 52,2 85,9 15,0
-134,0 19,9 -47,5 177,7 -36,4 4,9 38,7 -91,2 -178,5 -21,5535,1 -16,6 14,4 10,8 41,4 6,1 15,2 254,8 195,7 13,3
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.2) Kwoty w posiadaniu rezydentów strefy euro.3) Kwoty wyemitowane z terminem pierwotnym do 2 lat w posiadaniu nierezydentów strefy euro sà w∏àczone do pasywów zagranicznych.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
S 12EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 3 S t a t y s t y ka mone t a r na 1)
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo, stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
1. Agregaty monetarne2) i czynniki ich kreacji
M3 3-miesi´czna Êrednia
ruchoma M3
(wyÊrodko-wana)
D∏ugo-terminowe
zobo-wiàzania
fi nansowe
Nale˝noÊci od instytucji
rzàdowych i samorzà-
dowych
Nale˝noÊci od pozosta∏ych rezydentów strefy uero
Aktywa za-graniczne
netto 3)M2 M3-M2 Kredyty
i po˝yczkiM1 M2-M1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.2) Zobowiàzania pieni´˝ne MIF i instytucji rzàdowych szczebla centralnego (poczta, skarb paƒstwa) wobec rezydentów strefy euro spoza sektora MIF z wy∏àczeniem instytucji rzàdowych
szczebla centralnego (M1, M2, M3; patrz glosariusz).3) WartoÊci w sekcji „stopy wzrostu" sà sumami transakcji przeprowadzonych w ciàgu 12 miesi´cy koƒczàcych si´ we wskazanym okresie.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czerw.wrze.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany3.419,4 2.653,2 6.072,6 999,4 7.072,0 - 5.000,2 2.472,5 9.561,0 8.287,3 425,83.676,6 2.953,1 6.629,7 1.102,6 7.732,3 - 5.428,6 2.321,2 10.658,6 9.167,4 637,13.746,8 3.064,9 6.811,8 1.190,3 8.002,0 - 5.604,1 2.301,4 10.978,1 9.444,7 755,93.785,4 3.170,7 6.956,1 1.227,9 8.184,0 - 5.728,2 2.297,8 11.325,2 9.684,5 727,83.821,2 3.316,7 7.138,0 1.261,5 8.399,5 - 5.799,1 2.253,7 11.648,1 9.958,2 668,23.836,2 3.421,1 7.257,3 1.272,1 8.529,4 - 5.916,4 2.400,9 11.856,8 10.045,4 667,13.859,2 3.447,7 7.306,9 1.313,9 8.620,8 - 5.905,5 2.389,1 11.918,2 10.106,8 690,83.828,6 3.506,2 7.334,8 1.310,4 8.645,2 - 5.980,5 2.417,6 12.038,5 10.164,2 634,13.855,9 3.573,1 7.429,0 1.349,7 8.778,8 - 6.049,3 2.432,2 12.164,2 10.294,6 638,8
Transakcje337,0 138,9 475,9 8,5 484,4 - 400,8 94,5 835,5 700,4 0,1255,5 309,9 565,4 130,7 696,1 - 426,9 -114,1 1.105,2 896,5 200,5
63,6 105,4 169,0 90,5 259,6 - 150,0 -23,7 298,6 258,8 126,738,0 108,0 146,0 31,6 177,6 - 123,9 -0,2 355,2 255,6 -27,639,1 151,3 190,3 40,1 230,4 - 87,1 -45,0 345,5 289,1 -60,816,3 73,5 89,8 19,6 109,3 - 50,0 -0,7 168,3 89,1 0,724,1 28,8 52,9 41,2 94,1 - 5,6 -13,6 70,4 65,8 38,6
-30,9 58,6 27,8 -3,7 24,0 - 80,5 31,6 123,6 65,0 -60,214,7 37,2 51,8 17,1 68,9 - 52,2 -3,4 91,3 82,3 12,8
Stopa wzrostu11,3 5,4 8,5 0,9 7,3 7,5 8,9 4,1 9,6 9,2 0,1
7,5 11,7 9,3 13,3 9,9 9,8 8,5 -4,7 11,6 10,8 200,57,0 12,7 9,5 20,1 11,0 10,4 9,1 -4,9 10,9 10,6 339,66,1 13,9 9,5 19,8 11,0 11,1 9,3 -3,7 11,6 10,8 269,46,1 15,4 10,2 18,0 11,3 11,7 9,0 -4,3 11,7 11,0 203,16,4 17,0 11,2 19,0 12,3 12,0 9,1 -4,0 12,4 11,3 187,06,3 16,7 11,0 20,8 12,4 12,1 8,5 -4,2 12,2 11,1 147,64,1 17,8 10,2 19,9 11,6 11,8 9,1 -2,3 12,8 11,2 17,44,4 17,9 10,5 17,9 11,5 . 9,4 -2,2 12,7 11,1 28,0
C1 Ag r ega t y mone t a r n e 1)
(roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo)
C2 C z ynn i k i k r e a c j i p i en i àd za 1)
(roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
2
4
6
8
10
12
14
16
M1M3
-10
-5
0
5
10
15
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-10
-5
0
5
10
15
Długoterminowe zobowiązania finansoweNależności od instytucji rządowych i samorządowychNależności od pozostałych rezydentów strefy euro
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 13
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 3 S t a t y s t y ka mone t a r na 1)
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo, stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
2. Sk∏adniki agregatów monetarnych oraz d∏ugoterminowe zobowiàzania finansowe
��������
�� ���
������
������
�������
�������
��������
��������
��������� � ��
������
�������
��������
��������
������
�������
�� �����!
����������
����������
��������"
�����������
#��������$
����
�����������
����%�
������
���� � ����
���������
��������
������
����%�
������
���� � ����
���������
��������
���� ����
�������
��������
��������
�������
��������
�������
��������
��������
��������� � ��
���� ����
%�����&
������
� � � � � � � �� ��
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czerw.wrzes.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany521,5 2.897,9 1.109,9 1.543,2 236,4 636,8 126,2 2.202,6 86,9 1.511,2 1.199,6579,0 3.097,5 1.401,7 1.551,4 263,0 641,0 198,7 2.396,1 102,4 1.654,6 1.275,6592,1 3.154,7 1.528,2 1.536,8 281,2 669,1 239,9 2.461,4 107,8 1.696,4 1.338,5599,2 3.186,3 1.645,2 1.525,5 290,6 694,9 242,4 2.522,4 109,4 1.748,6 1.347,7610,6 3.210,6 1.808,2 1.508,5 295,6 683,7 282,2 2.528,7 113,0 1.769,6 1.387,9617,8 3.218,4 1.883,7 1.537,4 286,5 687,1 298,6 2.558,8 120,6 1.780,6 1.456,5618,8 3.240,4 1.914,3 1.533,4 301,9 698,8 313,2 2.542,2 120,5 1.780,9 1.461,9626,9 3.201,7 1.971,6 1.534,6 299,4 693,3 317,7 2.554,9 119,9 1.812,4 1.493,3629,8 3.226,1 2.039,3 1.533,8 313,5 742,8 293,5 2.583,3 123,3 1.817,3 1.525,4
Transakcje63,2 273,8 69,1 69,8 -9,0 1,1 16,4 198,4 -4,3 111,2 95,557,5 198,0 300,8 9,2 27,4 33,2 70,1 216,2 15,5 137,8 57,412,6 51,0 120,9 -15,4 18,3 30,4 41,9 68,4 4,6 40,4 36,6
7,0 30,9 118,5 -10,5 8,0 23,6 0,0 62,9 1,7 52,9 6,511,5 27,6 168,1 -16,8 8,3 -11,6 43,4 23,6 3,6 23,2 36,7
7,2 9,1 83,9 -10,4 -9,2 13,7 15,0 -10,5 0,8 13,7 46,01,0 23,1 32,7 -3,9 15,5 10,7 15,0 -9,1 -0,1 1,7 13,08,1 -39,0 57,5 1,1 -2,5 -5,7 4,4 14,4 -0,7 32,0 34,81,6 13,0 43,7 -6,6 14,0 16,1 -13,1 32,4 0,2 2,6 16,9
Stopy wzrostu13,8 10,9 6,5 4,4 -3,7 0,2 15,7 10,0 -4,7 8,1 8,911,0 6,8 27,2 0,6 11,7 5,4 54,5 9,9 17,8 9,1 4,710,5 6,4 32,3 -1,7 19,5 12,1 51,9 11,0 20,6 9,0 5,3
9,2 5,5 35,1 -2,5 15,1 14,1 48,9 11,0 17,6 9,6 5,48,2 5,7 38,2 -3,6 11,6 9,8 55,6 10,0 15,1 9,0 6,88,1 6,1 41,8 -4,2 12,7 11,4 50,8 8,6 13,8 8,9 9,67,7 6,1 40,4 -4,1 16,2 10,9 58,3 7,1 11,5 8,4 10,88,2 3,3 41,4 -3,6 14,7 9,6 60,3 6,3 9,7 9,9 13,37,8 3,8 41,3 -3,7 18,7 10,6 38,2 6,8 7,7 9,5 14,4
C3 Sk ∏ adn i k i ag r ega t ów mone t a r ny ch 1)
(roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo)
C4 Sk ∏ adn i k i d ∏ ugo t e rm inowych zobow i à z aƒ f i n an sowy ch 1)
(roczne stopy wzrostu; skorygowane sezonowo)
-40
-20
0
20
40
60
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-40
-20
0
20
40
60
Pieniądz gotówkowy w obieguDepozyty bieżąceDepozyty z terminem wypowiedzenia do 3 miesięcy
-5
0
5
10
15
20
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-5
0
5
10
15
20
Dłużne papiery wartościowe z terminem pierwotnym powyżej 2 latDepozyty z pierwotnym terminem zapadalności powyżej 2 latKapitał i rezerwy
S 14EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 4 K r edy t y i po ˝ y c zk i M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
1. Kredyty i po˝yczki dla instytucji poÊrednictwa finansowego i przedsi´biorstw 3)
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne
Pozosta∏e instytucje poÊrednictwa fi nansowego 4)
Przedsi´biorstwa
Ogó∏em Ogó∏em Ogó∏em Do 1 roku Powy˝ej 1 roku d 5 lat
Powy˝ej 5 latDo 1 roku Do 1 roku
1 2 3 4 5 6 7 8
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czerw.wrzes.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany64,6 41,6 620,4 370,2 3.409,1 1.037,7 594,0 1.777,382,8 55,2 696,0 420,6 3.844,5 1.137,9 707,1 1.999,598,5 71,7 775,5 488,6 3.956,3 1.172,1 737,8 2.046,4
110,5 83,5 803,2 502,3 4.106,8 1.223,3 776,1 2.107,5112,0 87,7 853,8 534,2 4.230,6 1.248,1 814,1 2.168,4115,5 90,3 868,0 528,9 4.271,7 1.246,6 830,8 2.194,3108,8 83,3 875,3 531,0 4.326,6 1.267,0 842,2 2.217,4
95,9 70,2 862,9 521,9 4.387,5 1.276,5 857,7 2.253,3101,6 75,9 895,3 551,5 4.462,5 1.298,5 876,6 2.287,5
Transakcje15,0 9,8 60,8 29,2 262,7 56,8 54,3 151,618,1 13,9 81,9 57,7 446,2 100,5 123,1 222,615,8 16,6 72,1 67,9 105,1 31,2 28,6 45,312,0 11,8 29,0 13,9 161,0 57,8 40,0 63,2
1,7 4,4 56,5 36,3 129,3 25,7 39,6 64,03,6 2,6 15,9 -4,2 39,5 -0,7 16,3 23,8
-6,6 -6,9 9,6 3,9 57,1 20,7 12,5 24,0-12,9 -13,1 -11,3 -8,7 63,9 10,4 17,5 36,0
5,7 5,6 28,6 27,1 48,3 15,1 13,9 19,3Stopy wzrostu
30,6 31,2 11,0 8,7 8,3 5,8 9,9 9,328,0 33,3 13,3 15,6 13,1 9,7 20,8 12,420,4 26,1 16,1 19,6 12,6 9,9 18,6 12,130,7 40,6 18,0 20,4 13,3 11,1 19,9 12,225,6 40,0 20,5 23,0 14,0 12,6 20,3 12,530,2 46,4 23,2 22,7 13,9 11,5 20,9 12,814,9 22,9 23,7 23,7 14,0 11,6 21,1 12,816,3 27,8 24,4 25,9 14,5 12,7 21,8 12,8
2,3 5,5 25,5 26,7 14,6 12,6 22,6 12,8
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) Od stycznia 2003 r. dane by∏y zbierane w marcu, czerwcu, wrzeÊniu i grudniu ka˝dego roku. Dane miesi´czne za okres od stycznia 2003 r. obliczono na podstawie danych kwartalnych.4) W kategorii uwzgl´dniono fundusze inwestycyjne.
C5 K r edy t y i po ˝ y c zk i d l a i n s t y t u c j i po Ê r edn i c twa f i n an sowego i p r z ed s i ´ b i o r s tw 2)
(roczne stopy wzrostu)
0
5
10
15
20
25
30
35
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Pozostałe instytucje pośrednictwa finansowegoPrzedsiębiorstwa
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 15
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 4 K r edy t y i po ˝ y c zk i M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
2. Kredyty i po˝yczki dla gospodarstw domowych3)
������ ����� ����������������������� ����������������������� ����������������������
������ ��� ������
���
�����
������
����
������ ��� ������
���
�����
������
����
������ ��� ������
���
�����
������
����
� � � � � � � � � �� �� �� ��
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) W∏àczajàc instytucje niekomercyjne dzia∏ajàce na rzecz gospodarstw domowych. Przed styczniem 2003 r. dane by∏y gromadzone w marcu, czerwcu, wrzeÊniu i grudniu ka˝dego roku.
Dane miesi´czne przed styczniem 2003 r. by∏y wyprowadzane z danych kwartalnych.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czerw.wrzes.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany4.191,0 554,1 129,1 200,7 224,3 2.915,3 15,2 67,5 2.832,6 721,6 147,3 99,9 474,44.537,0 586,5 135,3 202,7 248,5 3.212,1 15,6 72,1 3.124,5 738,4 146,2 101,5 490,74.610,7 590,1 132,0 202,4 255,7 3.272,1 16,1 71,9 3.184,1 748,5 147,5 102,5 498,54.692,1 602,3 134,9 204,6 262,8 3.336,7 16,4 72,6 3.247,7 753,1 150,3 103,8 499,04.752,3 607,3 134,1 203,1 270,1 3.392,3 16,1 73,4 3.302,9 752,7 146,6 104,2 501,94.772,2 613,2 136,0 203,9 273,2 3.407,2 16,0 73,7 3.317,5 751,8 145,4 104,2 502,34.799,4 613,7 132,9 205,1 275,7 3.427,7 15,9 73,6 3.338,2 757,9 150,1 104,6 503,24.807,8 617,8 136,2 205,4 276,1 3.436,8 16,0 73,7 3.347,1 753,3 147,4 103,8 502,14.837,4 621,1 137,0 206,4 277,6 3.457,2 18,0 73,6 3.365,6 759,2 147,8 104,4 506,9
Transakcje357,5 40,7 9,0 11,6 20,0 300,6 0,7 4,8 295,0 16,2 3,8 1,3 11,1345,4 42,6 8,2 4,8 29,5 281,8 1,5 4,6 275,8 20,9 1,4 3,8 15,7
69,2 2,1 -3,2 -0,7 5,9 58,7 0,6 0,2 58,0 8,4 0,7 0,7 7,185,3 13,6 3,1 2,5 8,0 65,9 0,3 0,8 64,8 5,8 2,9 1,9 1,164,0 4,8 -0,5 -1,4 6,7 57,3 0,1 0,8 56,4 1,9 -3,4 0,9 4,521,7 5,7 2,0 0,9 2,8 15,8 -0,1 0,3 15,6 0,1 -1,1 0,3 0,927,0 -0,2 -3,1 0,9 2,0 20,7 0,0 0,0 20,7 6,5 4,8 0,5 1,211,8 5,1 3,7 0,8 0,7 10,0 0,2 0,1 9,7 -3,3 -2,7 0,0 -0,612,3 1,7 0,1 0,7 0,9 11,2 1,9 -0,3 9,6 -0,6 -0,7 -0,3 0,4
Stopy wzrostu9,4 7,9 7,5 6,1 9,8 11,5 5,1 7,5 11,7 2,3 2,6 1,3 2,48,2 7,7 6,5 2,4 13,2 9,6 9,7 6,8 9,7 2,9 1,0 3,9 3,37,9 7,1 5,7 1,5 12,8 8,9 13,6 6,4 9,0 3,9 1,6 4,1 4,67,2 5,9 4,4 0,6 11,3 8,4 11,0 4,6 8,5 3,2 0,5 5,3 3,66,8 5,1 3,9 -0,5 10,5 7,9 7,1 4,4 8,0 3,4 1,0 5,3 3,76,8 5,6 4,2 0,0 11,0 7,9 9,0 4,4 7,9 3,2 0,7 5,1 3,56,5 5,1 1,6 0,0 11,2 7,6 6,8 4,6 7,7 3,1 1,3 4,7 3,36,2 5,3 1,5 1,5 10,5 7,1 6,7 3,0 7,2 2,6 0,9 4,1 2,96,1 5,8 2,0 2,4 10,7 6,9 21,4 2,1 6,9 2,6 1,2 4,5 2,6
C6 K r edy t y i po ˝ y c zk i d l a go spoda r s tw domowych 2)
(roczne stopy wzrostu)
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
0
2
4
6
8
10
12
14
Kredyty i pożyczki na cele konsumpcyjneKredyty na cele mieszkaniowePozostałe kredyty i pożyczki
S 16EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 4 K r edy t y i po ˝ y c zk i M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
3. Kredyty i po˝yczki dla sektora instytucji rzàdowych oraz nierezydentów strefy euro
Instytucje rzàdowe i samorzdowe Nierezydenci strefy euro
Ogó∏em Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozosta∏e instytucje rzàdowe i samorzàdowe Ogó∏em Banki 3) Instytucje niebankoweInstytucje
stanoweInstytucja
samorzàdoweFundusze
ubezpieczeƒ spo∏ecznych
Ogó∏em Instytucja rzàdowe
i samorzàdowe
Pozosta∏e
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) Terminem „banki” okreÊla si´ w niniejszej tabeli instytucje podobnego typu co MIF spoza strefy euro.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 mar.
cze.wrze.gru. (p)
Stany826,9 125,1 246,8 425,8 29,2 2.485,2 1.722,1 763,1 66,0 697,1810,5 104,1 232,5 448,1 25,8 2.924,3 2.061,0 863,4 63,2 800,2801,4 97,2 225,2 447,8 31,2 3.169,7 2.265,1 904,6 60,0 844,6798,2 95,7 218,8 446,1 37,6 3.286,4 2.334,3 952,0 61,4 890,6793,0 91,8 213,9 446,0 41,4 3.301,6 2.353,2 948,5 61,3 887,2956,1 213,0 217,6 485,0 40,5 3.295,9 2.349,8 946,1 60,3 885,8
Transakcje13,7 -5,6 -8,1 21,9 5,5 296,8 207,9 89,0 1,3 87,7
-13,4 -17,6 -14,3 21,9 -3,4 532,5 402,9 129,6 -0,1 129,6-8,2 -6,9 -6,3 -0,3 5,3 272,7 222,0 50,8 -2,7 53,4-3,4 -1,8 -5,5 -2,5 6,4 135,3 79,6 55,7 1,8 53,9-5,1 -3,8 -5,0 -0,2 3,8 76,1 56,5 19,6 1,2 18,39,0 7,6 3,8 -1,4 -0,9 58,6 36,3 22,4 0,3 22,0
Stopy wzrostu1,7 -4,3 -3,2 5,4 22,9 14,8 15,3 13,6 2,0 14,9
-1,6 -14,0 -5,8 5,1 -11,6 21,8 23,7 17,4 -0,1 19,1-1,3 -15,2 -6,1 4,6 6,8 26,4 28,7 21,2 -0,9 23,2-0,9 -7,7 -5,9 2,0 17,3 29,0 30,1 26,5 -5,2 29,4-1,2 -8,8 -6,3 1,9 16,0 26,2 28,0 22,0 -2,0 24,1-1,0 -4,7 -5,6 -1,0 56,5 18,7 19,2 17,4 1,2 18,7
C7 K r edy t y i po ˝ y c zk i d l a i n s t y t u c j i r z àdowych o r a z n i e r e z yden t ów s t r e f y eu ro 2)
(roczne stopy wzrostu)
-20
-10
0
10
20
30
40
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-20
-10
0
10
20
30
40
Instytucje rządoweBanki spoza strefy euroInstytucje niebankowe spoza strefy euro
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 17
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 5 Depo z y t y w M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
1. Depozyty instytucji poÊrednictwa finansowego
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne Pozosta∏e instytucje poÊrednictwa fi nansowego 3)
Ogó∏em Bie˝àce Terminowe Z terminem wypowiedzenia
Operacje z przyrze-
czeniem odkupu
Ogó∏em Bie˝àce Terminowe Z terminem wypowiedzenia
Operacje z przyrze-
czeniem odkupu Do 2 lat Powy˝ej
2 latDo
3 miesi´cyPowy˝ej
3 miesi´cyDo 2 lat Powy˝ej
2 latDo
3 miesi´cyPowy˝ej
3 miesi´cy
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
èród∏o: ECB.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) Kategoria ta obejmuje fundusze inwestycyjne.4) Dotyczy depozytów z kolumn 2, 3, 5 i 7.5) Dotyczy depozytów z kolumn 9, 10, 12 i 14.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czer.wrze.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany612,6 67,8 51,9 469,7 1,2 1,4 20,6 880,4 233,9 185,0 329,8 10,5 0,1 121,1650,0 70,2 57,1 495,4 1,0 1,4 24,9 1.140,3 283,1 251,8 469,4 10,6 0,2 125,1658,8 72,3 58,4 503,0 1,1 1,2 22,9 1.264,7 318,6 267,7 515,7 11,4 0,3 151,0656,4 65,0 58,0 512,2 0,8 1,2 19,2 1.347,3 321,1 288,2 571,7 11,5 0,2 154,6676,6 67,9 62,9 522,9 0,8 1,1 21,0 1.391,8 331,7 305,9 580,9 13,0 0,8 159,5695,9 73,7 73,9 524,6 0,8 1,1 21,8 1.430,8 323,4 339,6 599,9 12,4 0,8 154,6691,7 69,0 76,6 524,6 0,8 1,1 19,6 1.451,8 339,7 327,9 607,1 11,7 0,9 164,4688,0 71,1 68,9 525,3 0,8 1,1 20,9 1.482,9 323,6 348,4 653,1 12,2 0,3 145,4714,5 83,5 76,3 526,6 1,5 1,4 25,1 1.504,4 327,3 346,1 651,0 12,9 0,3 166,9
Transakcje26,3 7,4 -0,6 19,2 0,4 0,0 -0,2 176,1 40,1 37,3 96,8 1,5 0,0 0,437,9 2,7 5,5 25,6 -0,2 0,0 4,4 249,2 45,5 67,8 130,5 0,3 0,1 4,9
8,6 2,1 1,0 7,6 0,1 -0,2 -2,0 124,8 35,8 16,2 46,2 0,7 0,0 26,0-2,8 -7,7 -0,3 9,2 -0,2 0,0 -3,7 82,8 3,0 21,0 56,5 0,1 0,0 2,222,9 3,0 5,1 13,1 0,0 -0,1 1,8 50,0 12,0 19,8 7,9 1,6 0,6 8,219,4 5,9 11,1 1,6 0,0 0,0 0,8 41,4 -7,7 34,5 19,9 -0,5 0,0 -4,8-2,9 -4,6 2,5 1,4 0,0 0,0 -2,2 20,7 17,0 -12,8 7,2 -0,7 0,0 9,9-3,7 2,1 -7,7 0,7 0,0 0,0 1,3 31,6 -16,1 20,6 46,2 0,5 -0,5 -19,023,6 12,1 5,9 1,2 0,1 0,0 4,3 18,8 3,5 -2,7 -1,9 0,5 -1,9 21,4
Stopy wzrostu4,5 12,4 -1,2 4,3 36,0 - -0,8 26,9 22,2 25,0 47,3 14,3 - 0,46,2 4,0 10,7 5,4 -16,3 - 21,2 28,2 19,5 36,8 38,9 2,9 - 4,07,5 10,4 15,9 5,9 -2,9 - 16,0 27,9 15,6 37,6 38,1 4,1 - 12,44,8 -5,6 21,1 5,7 -20,8 - -13,3 28,3 13,5 35,6 41,4 5,9 - 10,56,5 1,5 23,4 6,6 -18,2 - -13,7 28,6 20,7 31,1 38,5 29,0 - 11,09,5 11,5 53,5 6,9 -19,8 - -22,0 32,3 23,2 43,7 37,0 23,1 - 15,19,3 8,2 51,7 7,3 -18,8 - -28,0 30,2 23,8 35,2 34,5 9,0 - 21,26,4 1,1 20,5 6,8 -22,5 - -16,3 30,9 15,5 39,6 39,2 15,9 - 17,79,2 15,8 30,1 6,2 -21,5 - 3,6 28,6 7,8 41,7 37,3 24,0 - 23,6
C8 Depo z y t y ogó ∏ em wg s ek t o r ów 2)
(roczne stopy wzrostu)
C9 Depozyty ogó∏em i depozyty uj´te w M3 wg sektorów 2)
(roczne stopy wzrostu)
0
5
10
15
20
25
30
35
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ogółem)Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ogółem)
0
10
20
30
40
2004 2005 2006 2007-10
0
10
20
30
40
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ogółem)Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ogółem)Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne (ujęte w M3) 4)
Inne instytucje pośrednictwa finansowego (ujęte w M3) 5)
S 18EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 5 Depo z y t y w M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
2. Depozyty przedsi´biorstw i gospodarstw domowych
Przedsi´biorstwa Gospodartstwa domowe 3)
Ogó∏em Bie˝àce Terminowe Z terminem wypowiedzenia
Operacje z przyrze-
czeniem odkupu
Ogó∏em Bie˝àce Terminowe Z terminem wypowiedzenia
Operacje z przyrze-
czeniem odkupu Do 2 lat Powy˝ej
2 latDo
3 miesi´cyPowy˝ej
3 miesi´cyDo 2 lat Powy˝ej
2 latDo
3 miesi´cyPowy˝ej
3 miesi´cy
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
èród∏o: ECB.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) Kategoria ta obejmuje fundusze inwestycyjne.4) Dotyczy depozytów z kolumn 2, 3, 5 i 7.5) Dotyczy depozytów z kolumn 9, 10, 12 i 14.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czer.wrze.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
Stany1.211,9 769,2 305,1 67,2 44,5 1,2 24,6 4.343,1 1.685,9 534,0 631,7 1.354,2 84,5 52,81.343,1 851,8 355,3 69,4 40,5 1,3 24,8 4.552,6 1.751,2 669,0 606,8 1.355,7 99,8 70,01.349,0 833,0 379,3 68,9 39,4 1,3 27,0 4.589,5 1.727,5 745,0 593,1 1.342,2 105,4 76,41.386,0 861,6 392,5 68,2 36,1 1,3 26,4 4.678,1 1.785,8 802,3 577,1 1.329,0 106,2 77,71.405,0 844,6 438,8 64,1 31,6 1,4 24,3 4.706,3 1.754,3 886,5 565,7 1.308,0 107,9 84,01.415,3 836,7 460,1 63,8 29,0 1,4 24,2 4.855,0 1.730,3 927,5 559,5 1.442,3 109,0 86,31.429,6 850,9 460,5 61,3 31,3 1,4 24,2 4.876,4 1.734,2 953,9 556,3 1.434,7 110,0 87,31.468,8 880,9 474,4 59,2 29,1 1,4 23,7 4.988,9 1.777,7 994,6 560,7 1.457,7 111,1 87,11.427,4 842,4 471,2 60,5 29,4 1,6 22,4 5.045,7 1.763,1 1.057,5 559,6 1.461,9 112,0 91,6
Transakcje96,6 88,9 11,4 -1,6 3,7 -0,4 -5,4 177,7 125,1 16,3 -2,8 45,9 -4,0 -2,9
141,2 85,7 55,7 3,9 -4,2 0,1 0,2 215,2 65,7 137,5 -23,1 2,5 15,4 17,23,3 -19,8 23,5 -0,6 -1,4 -0,7 2,2 25,1 -29,1 70,9 -14,8 -13,9 5,5 6,4
38,1 29,2 13,6 -0,6 -3,4 0,0 -0,6 89,5 58,5 58,0 -15,9 -13,1 0,8 1,423,3 -15,6 48,0 -2,6 -4,4 0,1 -2,0 29,5 -31,1 85,3 -11,6 -21,0 1,7 6,310,9 -7,4 20,7 -0,3 -1,9 -0,1 -0,2 2,6 -23,9 40,4 -4,5 -12,9 1,1 2,417,6 14,4 3,4 -2,4 2,3 0,0 0,0 21,7 4,0 26,7 -3,4 -7,5 1,0 1,039,3 29,8 14,0 -1,8 -2,2 0,0 -0,5 112,3 43,3 40,8 4,5 22,8 1,1 -0,2
-52,6 -42,5 -8,2 0,8 -1,4 0,0 -1,3 27,1 -21,1 45,8 -3,0 0,9 0,0 4,6Stopy wzrostu
8,6 13,1 3,8 -2,0 9,0 -29,0 -18,2 4,3 8,5 3,1 -0,4 3,3 -4,5 -5,111,7 11,2 18,4 5,7 -9,4 5,9 0,6 5,0 3,9 25,8 -3,7 0,2 18,2 32,613,0 12,0 22,6 -2,2 -16,1 -29,8 25,4 5,2 2,9 35,0 -4,8 -1,9 22,1 38,712,4 10,1 26,2 -4,8 -18,0 -29,5 20,0 5,6 3,2 40,2 -6,3 -2,5 19,2 32,911,4 7,1 32,5 -8,8 -28,4 -26,9 -2,9 5,8 2,7 43,9 -7,2 -3,5 16,0 29,611,5 7,4 31,2 -9,2 -30,7 -31,9 -3,0 5,8 1,8 46,6 -7,4 -4,1 14,6 29,111,6 6,7 32,7 -11,7 -24,4 -31,8 1,8 6,0 1,8 47,1 -7,5 -4,0 12,5 27,5
9,9 3,6 34,7 -12,2 -26,9 -31,6 -4,5 6,1 1,2 47,8 -7,5 -3,5 11,2 24,49,7 4,3 31,5 -11,2 -27,8 -34,7 -10,1 6,9 2,3 48,6 -7,2 -3,5 9,2 25,7
C10 Depo z y t y ogó ∏ em wg s ek t o r ów 2)
(roczne stopy wzrostu)
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
2
4
6
8
10
12
14
Przedsiębiorstwa (ogółem)Gospodarstwa domowe (ogółem)
2
4
6
8
10
12
14
16
2004 2005 2006 20072
4
6
8
10
12
14
16
Przedsiębiorstwa (ogółem)Gospodarstwa domowe (ogółem)Przedsiębiorstwa (ujęte w M3) 4)
Gospodarstwa domowe (ujęte w M3) 5)
C11 Depo z y t y ogó ∏ em i depo z y t y u j ´ t e w M3 wg s ek t o r ów 2)
(roczne stopy wzrostu)
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 19
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 5 Depo z y t y w M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
3. Depozyty instytucji rzàdowych i samorzàdowych oraz nierezydentów strefy euro
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe Nierezydenci strefy euro
Ogó∏em Instytucji rzàdowych
szczebla centralnego
Pozosta∏e instytucje rzàdowe i samorzàdowe Ogó∏em Banki 3) Instytucje niebankoweInstytucje
stanoweInstytucja
samorzàdoweFundusze
ubezpieczeƒ spo∏ecznych
Ogó∏em Instytucja rzàdowe
i samorzàdowe
Pozosta∏e
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) Terminem „banki” okreÊla si´ w niniejszej tabeli instytucje podobnego typu co MIF spoza strefy euro.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 mar.
cze.wrz.gru. (p)
Stany313,1 149,2 38,3 80,9 44,7 3.050,5 2.250,5 800,0 125,8 674,2329,0 124,2 45,4 90,8 68,6 3.429,0 2.557,1 871,9 128,6 743,3337,8 139,0 42,1 88,8 67,9 3.663,9 2.778,3 885,6 132,4 753,2380,2 169,8 43,8 95,2 71,4 3.821,5 2.898,7 922,8 137,5 785,3373,5 144,3 60,0 97,2 72,0 3.875,5 2.962,0 913,6 145,9 767,6374,5 128,4 58,5 107,7 79,9 3.852,2 2.964,2 888,0 141,5 746,5
Transakcje30,8 11,2 7,8 11,5 0,3 381,1 292,8 88,3 17,8 70,514,2 -24,5 7,0 7,8 23,9 476,6 385,8 90,8 6,6 84,2
7,8 14,1 -3,3 -2,3 -0,7 256,6 237,2 19,4 4,2 15,242,4 30,8 1,7 6,4 3,5 177,7 136,1 41,6 5,7 35,9-7,3 -26,1 16,1 2,0 0,6 128,5 119,2 9,4 10,8 -1,4
-10,4 -20,6 -1,4 3,7 7,9 47,9 57,1 -9,3 -2,5 -6,8Stopy wzrostu
10,9 8,1 25,4 16,6 0,6 15,4 16,4 12,7 16,8 12,04,5 -16,5 18,4 9,6 53,5 15,8 17,3 11,5 5,3 12,67,3 -6,3 10,4 12,2 38,6 16,4 19,2 8,6 5,8 9,1
18,5 21,9 10,5 12,2 25,3 21,8 25,4 11,5 8,9 12,010,7 -3,5 44,0 13,3 19,4 20,0 24,4 7,5 13,2 6,5
9,9 -1,3 29,0 10,7 16,4 17,9 21,6 7,0 14,2 5,8
C12 Depo z y t y i n s t y t u c j i r z àdowych o r a z n i e r e z yden t ów s t r e f y eu ro 2)
(roczne stopy wzrostu)
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
Instytucje rządowe i samorządoweBanki spoza strefy euroInstytucje niebankowe spoza strefy euro
S 20EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 6 Pap i e r y wa r t o Ê c i owe w po s i adan i u M I F, s t r uk t u r a 1) , 2 )
(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu, transakcje w ciàgu okresu)
��������������� ���� ���������������������������
�������
������ � ��� ������������
��� ��������
���� �������������
����������
���� �������
����������
������ � ���������
�����
��������
���� �������
����������
��� ���������
������
��� ���������
������
��� ���������
������
! " # $ % & ' ( ) *! !! "!
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
2005 gru.2006 gru.2007 marz.
czer.wrze.
2007 paê.lis. gru.
2008 sty. (p)
C13 Pap i e r y wa r t o Ê c i owe w po s i adan i u M I F 2)
(roczne stopy wzrostu)
-5
0
5
10
15
20
25
30
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-5
0
5
10
15
20
25
30
Dłużne papiery wartościowePapiery wartościowe z prawem do kapitału i udziały
Stany4.418,9 1.450,4 67,3 1.412,5 17,0 525,7 25,8 920,3 1.254,7 308,5 700,1 246,14.664,3 1.560,6 72,3 1.260,4 16,2 615,8 30,1 1.108,9 1.490,3 377,3 817,2 295,84.842,7 1.616,6 76,5 1.266,6 15,6 651,7 34,1 1.181,7 1.576,5 399,7 844,8 332,05.010,7 1.637,5 79,0 1.266,0 15,6 727,4 34,1 1.251,1 1.623,3 406,8 867,1 349,44.973,8 1.646,4 82,1 1.200,4 14,7 769,4 35,7 1.225,2 1.607,5 412,5 844,6 350,35.092,9 1.656,3 85,2 1.199,3 14,7 839,9 38,3 1.259,2 1.655,7 406,5 901,4 347,85.126,7 1.664,3 81,7 1.197,7 14,5 858,8 33,8 1.276,0 1.644,0 404,0 892,4 347,65.116,9 1.652,9 83,7 1.177,6 16,6 918,6 33,3 1.234,1 1.654,8 418,3 893,1 343,45.251,7 1.698,6 93,4 1.200,2 17,6 926,9 36,4 1.278,7 1.645,8 427,4 887,7 330,7
Transakcje356,3 85,7 2,0 52,3 -0,9 71,9 7,7 137,6 109,1 26,5 53,4 29,2337,4 122,8 10,6 -122,7 0,5 100,6 6,5 219,0 194,4 58,8 97,0 38,6189,6 55,5 5,2 2,7 -0,8 36,9 7,6 82,6 78,5 20,6 20,7 37,2172,3 26,5 2,4 -0,1 0,3 73,4 0,2 69,6 35,2 5,5 16,6 13,2
-6,1 6,4 5,7 -66,0 -0,4 43,2 3,0 2,0 -8,6 7,6 -18,0 1,8148,0 50,9 4,0 5,9 0,2 36,8 3,1 47,1 40,9 -5,4 48,4 -2,1
49,2 7,6 -2,0 -3,2 0,0 19,2 -3,8 31,5 -4,1 -2,0 -5,8 3,7-1,1 -10,6 2,6 -18,2 2,3 59,3 -0,6 -35,9 6,4 13,0 -3,0 -3,5
100,7 29,8 7,2 11,9 0,7 4,9 2,9 43,1 19,9 8,8 10,8 0,3Stopy wzrostu
9,0 6,3 3,6 4,2 -4,5 16,0 43,8 18,2 9,4 9,4 8,0 13,67,7 8,5 16,5 -8,9 3,0 19,3 25,7 24,2 15,2 18,7 13,7 15,27,8 7,9 18,4 -10,2 -3,3 21,3 40,6 25,2 13,3 21,0 6,4 24,1
10,6 8,6 26,0 -8,8 -7,0 28,1 43,4 29,4 14,4 17,7 7,5 31,08,7 6,3 27,2 -9,8 -5,7 31,4 49,2 21,1 11,8 19,2 3,9 25,3
11,0 8,8 32,3 -8,7 -3,5 34,7 54,2 23,3 12,4 17,6 7,7 19,710,6 8,3 25,3 -9,0 -5,8 36,1 41,5 22,2 10,0 7,8 6,4 23,611,9 8,7 25,2 -6,2 10,7 43,1 33,1 17,9 9,9 10,4 7,2 17,012,1 8,9 32,2 -6,5 20,0 44,2 30,5 17,9 8,7 10,6 6,8 11,8
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 21
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 7 Zm i ana s t anów wyb rany ch po z y c j i b i l a n s owy ch M I F 1) , 2 )
(miliardy EUR)
1. Wyksi´gowania/odpisy z tytu∏u obni˝enia wartoÊci kredytów i po˝yczek dla gospodarstw domowych3)
����������� �������������������� ������������ ����������� ������������������������
������ ��� ������
���
�����
������
����
������ ��� ������
���
�����
������
����
������ ��� ������
���
�����
������
����
� � � � � � � � � �� �� ��
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.3) W∏àczajàc instytucje niekomercyjne dzia∏ajàce na rzecz gospodarstw domowych.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.list.gru.
2008 sty. (p)
-4,1 -1,7 -0,9 -1,5 -4,4 -0,3 -1,1 -3,0 -9,8 -2,7 -3,2 -3,9-3,9 -1,5 -0,9 -1,6 -2,7 -0,1 -0,1 -2,4 -6,7 -1,1 -2,0 -3,6-1,0 -0,3 -0,3 -0,5 -0,7 -0,1 0,0 -0,6 -1,9 -0,4 -0,3 -1,2-0,7 -0,2 -0,3 -0,3 -0,4 0,0 0,0 -0,4 -1,4 0,0 -0,5 -0,8-0,8 -0,3 -0,2 -0,3 -0,4 0,0 0,0 -0,4 -1,3 -0,2 -0,5 -0,7-0,3 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 -0,1 -0,5 -0,1 -0,2 -0,2-0,3 0,0 -0,1 -0,1 -0,2 0,0 -0,1 -0,1 -0,4 0,0 -0,1 -0,3-1,1 -0,3 -0,5 -0,4 -0,9 -0,1 0,0 -0,7 -1,3 -0,1 -0,8 -0,5-0,5 -0,2 -0,1 -0,2 -0,7 0,0 0,0 -0,6 -0,6 -0,3 0,0 -0,3
2. Wyksi´gowania/odpisy z tytu∏u obni˝enia wartoÊci kredytów i po˝yczek dla przedsi´biorstw i nierezydentów strefy euro
����������� �� ���������������� �����
������ ��� ���������
�����
���������� ������ ��� ���������
� � � � � � �
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.list.gru.
2008 sty. (p)
-19,3 -7,4 -5,6 -6,2 -1,2 -0,3 -0,9-13,2 -3,5 -4,6 -5,1 -0,8 -0,1 -0,7
-2,8 -0,5 -0,7 -1,7 -0,1 0,0 -0,1-3,0 -0,4 -1,4 -1,2 -1,2 0,0 -1,2-1,8 -0,4 -0,7 -0,7 -0,2 -0,1 -0,1-0,8 0,0 -0,5 -0,3 -0,9 -0,9 0,0-0,6 -0,1 -0,2 -0,3 -0,1 0,0 -0,1-3,4 -0,8 -1,9 -0,8 -2,7 -2,4 -0,3-1,5 -0,8 -0,3 -0,4 -0,3 -0,1 -0,3
3. Wycena papierów wartoÊciowych w posiadaniu MIF
��������������� ���� ����������������������������������
������ � ��� �������������
�� ���� ���
�������������������� � �
���
������������
���������
������ � ���������
�� ��
��� ����
������������
���������
�� ����� � �
������
�� ����� � �
������
�� ����� � �
������
! " # $ % & ' ( ) *! !! "!
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2007 paê.list.gru.
2008 sty. (p)
21,5 3,4 0,5 6,7 0,7 1,3 0,2 8,6 25,7 5,0 14,4 6,3-8,6 1,2 -0,4 -7,9 -0,2 -0,4 -0,3 -0,7 31,5 7,1 16,3 8,0-4,2 -1,5 -0,2 0,2 0,0 -0,5 -0,1 -2,1 7,4 0,7 6,7 0,0-4,0 -0,7 0,0 -3,8 -0,1 0,0 -0,1 0,6 12,7 1,7 6,8 4,2-1,6 1,0 0,1 1,0 -0,1 -1,0 -0,2 -2,6 -5,8 -1,7 -3,3 -0,8-3,3 0,6 0,0 -4,3 0,0 -0,4 0,0 0,8 6,0 0,4 2,9 2,6-1,4 -0,6 0,0 1,5 0,0 -0,3 -0,1 -1,8 -7,6 -0,4 -3,2 -3,9-4,7 -1,1 0,0 -1,9 0,0 0,5 -0,1 -2,1 4,4 2,0 3,0 -0,6-7,5 -3,7 0,0 2,8 0,0 -3,1 -0,1 -3,5 -17,1 -1,6 -9,8 -5,7
S 22EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 8 S t r uk t u r a wa l u t owa wyb rany ch po z y c j i b i l a n s owy ch M I F 1) , 2 )
(procent ca∏oÊci, stany w miliardach EUR; koniec okresu)
1. Depozyty
MIF 3) Instytucje spoza sektora MIF
Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e waluty Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e walutyOgó∏em Ogó∏em
USD JPY CHF GBP USD JPY CHF GBP1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Szczegó∏owe informacje przedstawiono w Uwagach ogólnych.3) W odniesieniu do nierezydentów strefy euro terminem „MIF” okreÊla si´ instytucje podobnego typu co MIF ze strefy euro.4) W∏àczajàc pozycje denominowane w walutach narodowych paƒstw strefy euro.
Wyemitowane przez rezydentów strefy euro4.851,2 90,9 9,1 5,6 0,4 1,5 1,0 7.361,0 96,8 3,2 1,9 0,3 0,1 0,55.242,4 90,7 9,3 5,6 0,4 1,5 1,2 8.014,8 96,4 3,6 2,2 0,3 0,1 0,65.395,9 90,5 9,5 5,6 0,5 1,4 1,2 8.199,9 96,3 3,7 2,3 0,3 0,1 0,65.572,9 90,5 9,5 5,8 0,4 1,3 1,1 8.448,1 96,3 3,7 2,3 0,3 0,1 0,65.697,1 91,2 8,8 5,3 0,4 1,3 1,0 8.553,2 96,1 3,9 2,4 0,3 0,1 0,66.088,4 92,1 7,9 4,7 0,4 1,2 1,0 9.003,1 96,4 3,6 2,2 0,4 0,1 0,5
Wyemitowane przez nierezydentów strefy euro2.250,5 46,2 53,8 35,4 2,7 2,8 10,0 800,0 51,8 48,2 32,1 1,7 2,2 9,22.557,1 45,3 54,7 35,1 2,3 2,7 11,5 871,9 50,7 49,3 32,0 1,3 2,0 10,42.778,3 46,4 53,6 34,3 2,5 2,5 11,2 885,6 51,1 48,9 31,8 1,6 2,2 9,42.898,7 45,0 55,0 34,8 2,6 2,4 11,8 922,8 51,2 48,8 32,3 1,3 1,8 9,72.962,0 46,1 53,9 33,6 2,6 2,3 11,9 913,6 49,5 50,5 33,8 1,1 1,9 9,62.964,2 46,8 53,2 33,3 2,8 2,5 11,5 888,0 50,1 49,9 32,8 1,6 1,6 10,1
Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e waluty
Ogó∏emUSD JPY CHF GBP
1 2 3 4 5 6 7
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
4.051,7 81,2 18,8 9,6 1,8 1,9 3,24.485,5 80,5 19,5 10,0 1,6 1,9 3,54.673,7 80,7 19,3 9,8 1,7 1,9 3,54.797,0 80,2 19,8 10,1 1,6 1,8 3,74.862,4 80,8 19,2 9,7 1,7 1,8 3,64.946,2 81,4 18,6 9,3 1,6 1,8 3,4
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
2. D∏u˝ne papiery wartoÊciowe wyemitowane przez MIF strefy euro
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 23
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 8 S t r uk t u r a wa l u t owa wyb rany ch po z y c j i b i l a n s owy ch M I F 1) , 2 )
(procent ca∏oÊci, stany w miliardach EUR; koniec okresu)
3. Kredyty i po˝yczki
MIF 3) Instytucje spoza sektora MIF
Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e waluty Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e walutyOgó∏em Ogó∏em
USD JPY CHF GBP USD JPY CHF GBP1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
Wyemitowane przez MIF 3) Wyemitowane przez instytucje spoza sektora MIF
Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e waluty Wszystkie waluty - stany
Euro 4) Pozosta∏e walutyOgó∏em Ogó∏em
USD JPY CHF GBP USD JPY CHF GBP1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
Dla rezydentów strefy euro4.569,7 - - - - - - 9.112,0 96,3 3,7 1,6 0,2 1,3 0,54.933,5 - - - - - - 9.970,8 96,4 3,6 1,6 0,2 1,1 0,55.097,6 - - - - - - 10.242,4 96,4 3,6 1,7 0,2 1,1 0,55.264,5 - - - - - - 10.510,8 96,2 3,8 1,8 0,2 1,0 0,65.430,4 - - - - - - 10.741,6 96,1 3,9 1,9 0,2 1,0 0,55.776,9 - - - - - - 11.110,2 96,2 3,8 1,8 0,2 1,0 0,5
Dla nierezydentów strefy euro1.722,1 48,5 51,5 30,5 4,3 2,0 10,1 763,1 38,2 61,8 43,7 1,8 4,1 8,62.061,0 50,7 49,3 28,9 2,0 2,3 11,0 863,4 39,3 60,7 43,2 1,1 4,0 8,62.265,1 51,7 48,3 27,7 2,2 2,5 10,8 904,6 41,3 58,7 41,8 1,0 4,1 8,12.334,3 50,3 49,7 28,7 1,9 2,4 11,7 952,0 39,4 60,6 43,1 1,0 3,8 8,42.353,2 48,8 51,2 28,4 2,1 2,5 12,9 948,5 39,2 60,8 43,3 1,1 3,9 8,22.349,8 48,1 51,9 28,9 2,3 2,4 12,7 946,1 40,5 59,5 41,5 1,2 3,7 8,5
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw. (p)
Dla rezydentów strefy euro1.517,7 95,6 4,4 2,0 0,3 0,4 1,4 1.980,9 97,8 2,2 1,1 0,3 0,1 0,51.632,9 95,6 4,4 2,3 0,2 0,3 1,3 1.922,5 97,6 2,4 1,3 0,3 0,1 0,71.693,0 95,5 4,5 2,3 0,3 0,3 1,4 1.968,0 97,5 2,5 1,3 0,3 0,1 0,81.716,4 95,4 4,6 2,2 0,3 0,3 1,6 2.043,1 97,6 2,4 1,3 0,3 0,1 0,71.728,5 95,3 4,7 2,4 0,3 0,2 1,5 2.020,2 97,5 2,5 1,4 0,3 0,1 0,71.736,6 95,2 4,8 2,4 0,3 0,3 1,5 2.146,1 97,7 2,3 1,4 0,2 0,1 0,5
Dla nierezydentów strefy euro397,5 51,0 49,0 28,5 0,8 0,5 15,7 522,8 38,3 61,7 35,0 7,8 0,8 12,6514,5 52,2 47,8 28,8 0,7 0,4 14,5 594,4 38,9 61,1 36,5 4,9 0,8 14,2545,5 52,7 47,3 28,5 0,6 0,5 14,4 636,2 38,1 61,9 36,9 4,4 0,6 14,8584,0 51,9 48,1 28,5 0,7 0,5 14,6 667,1 37,4 62,6 36,9 4,3 0,7 15,7574,3 53,9 46,1 26,7 0,7 0,4 15,0 650,9 35,4 64,6 38,9 4,1 0,7 14,5578,2 55,3 44,7 27,5 0,7 0,4 13,0 655,9 36,1 63,9 39,3 4,0 0,8 13,2
4. D∏u˝ne papiery wartoÊciowe
èród∏o: EBC.1) Sektor MIF z wy∏àczeniem Eurosystemu; klasyfikacja sektorowa oparta na ESA 95.2) Dane odnoszà di´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Szczegó∏owe informacje przedstawiono w Uwagach ogólnych.3) W odniesieniu do nierezydentów strefy euro terminem „MIF” okreÊla si´ instytucje podobnego typu co MIF ze strefy euro.4) W∏àczajàc pozycje denominowane w walutach narodowych paƒstw strefy euro.
S 24EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
2 . 9 B i l a n s z ag r egowany f undu s z y i nwe s t y c y j ny ch s t r e f y eu ro 1)
(miliardy EUR; stany na koniec okresu)
1. Aktywa
mełógO ytyzopeD ewoicśotrawyreipapenżułD −śotrawyreipaPewoicodmewarpzułatipakyłaizdui
iktsondeJawtcintsezcuhcazsudnufwhcynjycytsewni
awytkAeławrt
ełatsozoPawytka
mełógO ukor1oD ukor1jeżywoP
1 2 3 4 5 6 7 8 9
������ ����� � ����� ����� � ��� ������� ������
����� ���������������
����� �����
� � � �
èród∏o: EBC.1) Inne ni˝ fundusze rynku pieni´˝nego. Wi´cej szczegó∏ów na ten temat znajduje si´ w Uwagach ogólnych.
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw3 kw.
(p)
5.137,9 316,9 1.908,6 145,2 1.763,3 1.777,9 601,0 180,3 353,25.359,0 317,5 1.985,0 178,4 1.806,6 1.874,4 631,3 181,5 369,25.551,3 320,6 2.005,8 170,6 1.835,2 2.022,0 670,6 187,9 344,35.713,3 332,4 2.031,8 181,0 1.850,8 2.068,9 718,7 188,9 372,75.989,0 346,2 2.044,3 192,9 1.851,5 2.216,1 784,0 182,0 416,35.895,2 361,8 2.013,8 186,9 1.826,9 2.172,1 769,5 181,0 397,0
������ ����� ��������������������������� ���� ������������������������ ����
���� ���
��������
����
��������
�� �����
��������
�� �����
��������
�������������
�� ������
��������
��������
��������������
����������������
���������� ��
��� ������� ��
� ! " # $ % &
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw3 kw.
(p)
5.137,9 1.443,3 1.569,3 1.257,0 217,4 650,9 3.913,2 1.224,75.359,0 1.533,3 1.594,2 1.321,5 221,2 688,9 4.085,5 1.273,55.551,3 1.680,5 1.657,0 1.376,0 231,8 606,0 4.252,1 1.299,25.713,3 1.723,2 1.674,9 1.459,3 238,4 617,5 4.372,7 1.340,55.989,0 1.824,8 1.693,4 1.539,2 230,9 700,7 4.577,2 1.411,85.895,2 1.797,2 1.655,7 1.522,5 234,4 685,3 4.466,5 1.428,7
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw3 kw.
(p)
5.137,9 76,4 4.789,5 272,05.359,0 75,9 4.999,5 283,75.551,3 77,8 5.217,0 256,45.713,3 82,2 5.349,7 281,85.989,0 85,9 5.586,9 316,65.895,2 81,8 5.497,6 316,2
2. Pasywa
3. Aktywa/pasywa ogó∏em; struktura wed∏ug polityki inwestycyjnej oraz rodzaju inwestora
C14 Ak t ywa f undu s z y i nwe s t y c y j ny ch ogó ∏ em(miliardy EUR)
0
500
1000
1500
2000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
500
1000
1500
2000
Fundusze akcyjneFundusze obligacjiFundusze mieszaneFundusze nieruchomości
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 25
STATYSTYKASTREFY EURO
Pieniàdz,bankowoÊç i fundusze
inwestycyjne
2 . 10 Ak t ywa f undu s z y i nwe s t y c y j ny ch s t r e f y eu ro ; s t r uk t u r a wed ∏ug po l i t y k i i nwe s t y c y j n e j o r a z r od za j u i nwe s t o r a(miliardy EUR; stany na koniec okresu)
1. Fundusze w podziale wed∏ug polityki inwestycyjnej
������ ����� ���������������������� �������������
�����
��������
�������
�������
������
����������
�������������
����
�����
�������
�����
������ ��� ���������
� � � � � � � � �
èród∏o: EBC.
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
Fundusze akcyjne1.443,3 52,3 51,4 6,5 44,9 1.221,7 69,3 - 48,61.533,3 53,8 76,1 33,2 42,9 1.284,3 66,8 - 52,31.680,5 56,1 66,0 22,7 43,3 1.429,3 74,3 - 54,81.723,2 59,3 65,7 25,7 40,0 1.461,2 78,4 - 58,61.824,8 60,9 67,9 27,4 40,4 1.546,2 84,0 - 65,91.797,2 73,3 68,6 26,7 41,9 1.504,8 82,2 - 68,4
Fundusze obligacji1.569,3 106,5 1.264,7 87,3 1.177,4 38,5 47,5 - 112,11.594,2 105,5 1.288,5 86,8 1.201,8 41,6 48,2 - 110,31.657,0 108,3 1.343,6 91,1 1.252,5 45,4 49,8 - 110,01.674,9 112,3 1.356,5 95,1 1.261,4 44,5 52,5 - 109,01.693,4 114,9 1.346,7 99,5 1.247,2 62,9 55,7 - 113,21.655,7 109,9 1.319,4 96,9 1.222,5 62,7 53,2 - 110,5
Fundusze mieszane1.257,0 72,0 484,1 40,3 443,8 318,7 253,6 0,2 128,51.321,5 68,5 510,6 45,2 465,4 332,3 272,3 0,3 137,41.376,0 71,0 519,4 43,4 476,0 364,2 292,8 0,4 128,21.459,3 73,8 530,5 45,5 485,0 380,8 322,3 0,3 151,51.539,2 84,0 529,2 50,2 479,0 398,9 346,4 0,9 179,81.522,5 86,0 523,0 46,3 476,7 405,2 343,9 0,5 163,9
Fundusze nieruchomoÊci217,4 15,5 5,6 1,5 4,1 1,6 5,4 179,4 9,9221,2 16,4 6,0 1,6 4,4 1,9 6,2 180,3 10,4231,8 17,6 6,1 1,7 4,4 2,2 7,0 187,0 11,9238,4 18,9 6,7 1,9 4,8 2,3 9,6 188,4 12,6230,9 18,8 6,6 1,9 4,7 2,0 10,0 180,4 12,9234,4 20,7 6,3 1,5 4,8 2,0 13,1 179,5 12,8
������ ����� ������������
����������
�����������������
������
����������������
������
����������
�������������
���������� ������������
� � � � � � �
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
2006 2 kw. 3 kw. 4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
(p)
Fundusze dost´pne publicznie3.913,2 257,1 1.321,4 1.449,8 452,2 151,2 281,54.085,5 260,6 1.374,1 1.531,3 470,9 151,2 297,34.252,1 265,4 1.402,4 1.650,2 498,2 155,2 280,64.372,7 274,3 1.420,9 1.693,5 529,0 155,6 299,54.577,2 280,9 1.432,0 1.816,8 576,5 147,3 323,74.466,5 289,0 1.376,8 1.788,2 563,2 143,3 306,0
Fundusze dost´pne dla inwestorów kwalifikowanych1.224,7 59,9 587,2 328,1 148,8 29,1 71,71.273,5 56,9 610,9 343,1 160,5 30,2 71,91.299,2 55,2 603,4 371,8 172,4 32,7 63,71.340,5 58,0 610,8 375,4 189,7 33,3 73,21.411,8 65,3 612,4 399,3 207,6 34,7 92,71.428,7 72,8 637,0 383,9 206,3 37,7 91,0
2. Fundusze w podziale wed∏ug rodzaju inwestora
S 26EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
3 . 1 Z i n t eg r owane r a chunk i go spoda r c z e i f i n an sowe wg s ek t o r a i n s t y t u c j ona l n ego(w miliardach EUR)
èród∏a: EBC oraz Eurostat.1) Obliczanie bilansujàcych si´ pozycji, zob. Dane techniczne.
Rachunek zewn´trznyEksport towarów i us∏ugSaldo obrotów handlowych 1)
Rachunek tworzenia dochodówWartoÊç dodana brutto (ceny podstawowe)Podatki od produktów minus dotacje do produktówProdukt krajowy brutto (ceny rynkowe)Koszty zwiàzane z zatrudnieniemPozosta∏e podatki od produkcji pomniejszone o subsydia produkcyjneZu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja)Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszany1)
Rachunek podzia∏u pierwotnego dochodówNadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszanyKoszty zwiàzane z zatrudnieniemPodatki od produktów minus dotacje do produktówDochody z tytu∏u w∏asnoÊci
DywidendyInne dochody z tytu∏u w∏asnoÊci
Dochód narodowy netto1)
Rachunek podzia∏u wtórnego dochodówDochód narodowy nettoPodatki bie˝àce od dochodów, majàtku itd.Sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczneÂwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych inne ni˝ transfery socjalne w naturzeInne transfery bie˝àce
Sk∏adki ubezpieczeniowe nettoWyp∏acone odszkodowaniaPozosta∏e
Dochód do dyspozycji netto1)
Rachunek wykorzystania dochodówDochód do dyspozycji nettoSpo˝ycie
indywidualneogólnospo∏eczne
Korekta z tytu∏u zmiany udzia∏ów netto gospodarstw domowych w rezerwachfunduszy emerytalnychOszcz´dnoÊci netto/Zewn´trzny rachunek obrotów bie˝àcych1)
Rachunek kapita∏owyOszcz´dnoÊci netto/Zewn´trzny rachunek obrotów bie˝àcychAkumulacja
Nak∏ady brutto na Êrodki trwa∏ePrzyrost rzeczowych Êrodków obrotowych oraz przyrost aktywów owyjàtkowej wartoÊci
Zu˝ycie kapita∏u trwa∏egoNabycie pomniejszone o rozdysponowanie niefinansowych nieprodukowanychaktywówTransfery kapita∏owe
Podatki od kapita∏uPozosta∏e transfery kapita∏owe
WierzytelnoÊci netto (+)/Zad∏u˝enie netto (rachunek kapita∏owy1)
Rozbie˝noÊci statystyczne
496,8-24,7
1.015,7 106,6 646,7 50,7 211,727,0 6,4 13,9 3,4 3,3
318,6 86,9 179,2 11,2 41,4609,5 292,0 289,4 28,6 -0,6
4,1
776,9 50,9 284,2 378,1 63,7 127,8471,5 48,5 78,2 281,2 63,6 80,3305,3 2,4 206,1 96,9 0,0 47,5
1.880,9 1.499,6 117,6 55,2 208,5
265,7 199,0 55,5 10,9 0,3 2,0386,5 386,5 1,0390,7 1,3 15,3 23,4 350,6 0,7176,8 68,4 22,8 45,0 40,7 7,8
43,0 32,7 8,8 0,9 0,7 1,042,9 42,9 0,790,9 35,7 14,0 1,2 40,0 6,0
1.858,1 1.318,4 50,7 58,4 430,6
1.686,3 1.262,8 423,51.520,7 1.262,8 257,9
165,6 165,6
16,3 0,0 2,1 14,3 0,0 0,1171,8 71,9 48,6 44,1 7,1 -0,9
489,6 162,1 260,6 11,1 55,7478,4 159,9 252,1 10,8 55,6
11,1 2,2 8,6 0,3 0,2
0,5 0,1 0,4 0,1 0,0 -0,533,2 8,9 1,5 1,9 20,8 4,6
5,9 5,6 0,3 0,0 0,027,3 3,3 1,3 1,9 20,8 4,6
2,6 -3,4 -19,4 43,1 -17,6 -2,60,0 10,2 -10,2 0,0 0,0 0,0
RACHUNK I STREFY EURO
Przychody
2007 3 kw.
Strefa euro Gospodarstwadomowe
Przedsi´biorstwa Przedsi´biorstwafinansowe
Instytucje rzàdowe
i samorzàdowe
Pozosta∏ekraje
Êwiata
3
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 27
STATYSTYKASTREFY EURO
Rachunki strefy euro
3 . 1 Z i n t eg r owane r a chunk i go spoda r c z e i f i n an sowe wg s ek t o r a i n s t y t u c j ona l n ego ( cd . )(w miliardach EUR)
èród∏a: EBC i Eurostat.2) Produkt krajowy brutto równa si´ wartoÊci dodanej brutto ze wszystkich sektorów plus podatki od produktów minus dotacje do produktów.
Rachunek zewn´trznyEksport towarów i us∏ugSaldo obrotów handlowychRachunek tworzenia dochodówWartoÊç dodana brutto (ceny podstawowe)Podatki od produktów minus dotacje do produktówProdukt krajowy brutto (ceny rynkowe) 2)
Koszty zwiàzane z zatrudnieniemPozosta∏e podatki od produkcji pomniejszone o subsydia produkcyjneZu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja)Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszanyRachunek podzia∏u pierwotnego dochodówNadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszanyKoszty zwiàzane z zatrudnieniemPodatki od produktów minus dotacje do produktówDochody z tytu∏u w∏asnoÊci
DywidendyInne dochody z tytu∏u w∏asnoÊci
Dochód narodowy nettoRachunek podzia∏u wtórnego dochodówDochód narodowy nettoPodatki bie˝àce od dochodów, majàtku itd.Sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczneÂwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych inne ni˝ transfery socjalne w naturzeInne transfery bie˝àce
Sk∏adki ubezpieczeniowe nettoWyp∏acone odszkodowaniaPozosta∏e
Dochód do dyspozycji nettoRachunek wykorzystania dochodówDochód do dyspozycji nettoSpo˝ycie
indywidualneogólnospo∏eczne
Korekta z tytu∏u zmiany udzia∏ów netto gospodarstw domowych w rezerwachfunduszy emerytalnychOszcz´dnoÊci netto/Zewn´trzny rachunek obrotów bie˝àcychRachunek kapita∏owyOszcz´dnoÊci netto/Zewn´trzny rachunek obrotów bie˝àcychAkumulacja
Nak∏ady brutto na Êrodki trwa∏ePrzyrost rzeczowych Êrodków obrotowych oraz przyrost aktywówo wyjàtkowej wartoÊci
Zu˝ycie kapita∏u trwa∏egoNabycie pomniejszone o rozdysponowanie niefinansowych nieprodukowanychaktywówTransfery kapita∏owe
Podatki od kapita∏uPozosta∏e transfery kapita∏owe
WierzytelnoÊci netto (+)/Zad∏u˝enie netto (rachunek kapita∏owyRozbie˝noÊci statystyczne
Rozchody
2007 3 kw.
Strefa euro Gospodarstwadomowe
Przedsi´biorstwa Przedsi´biorstwafinansowe
Instytucje rzàdowe
i samorzàdowe
Pozosta∏ekraje
Êwiata
472,1
1.970,8 491,9 1.129,2 93,9 255,8229,7
2.200,5
609,5 292,0 289,4 28,6 -0,61.016,6 1.016,6 3,2
255,8 255,8 1,0775,9 241,8 112,4 404,6 17,0 128,8464,2 73,5 42,9 341,4 6,3 87,6311,7 168,3 69,5 63,2 10,7 41,1
1.880,9 1.499,6 117,6 55,2 208,5267,0 267,0 0,7386,5 1,0 16,6 38,5 330,4 1,0388,5 388,5 2,9155,0 84,6 10,2 44,1 16,2 29,6
42,9 42,9 1,242,4 34,0 7,3 0,9 0,3 1,269,7 50,5 2,9 0,4 15,9 27,2
1.858,1 1.318,4 50,7 58,4 430,6
16,4 16,4 0,0
171,8 71,9 48,6 44,1 7,1 -0,9
318,6 86,9 179,2 11,2 41,4
35,5 8,8 15,3 0,8 10,5 2,45,9 5,9 0,0
29,6 8,8 15,3 0,8 4,6 2,4
S 28EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
3 . 1 Z i n t eg r owane r a chunk i go spoda r c z e i f i n an sowe wg s ek t o r a i n s t y t u c j ona l n ego ( cd . )(w miliardach EUR)
Otwarcie bilansu, aktywa finansoweAktywa finansowe ogó∏em
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nie notowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
WartoÊç finansowa nettoRachunek finansowy, transakcje ogó∏em na aktywach finansowychTransakcje ogó∏em na aktywach finansowych
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
Zmiany wartoÊci finansowej nettoRachunek pozosta∏ych zmian, aktywa finansowePozosta∏e zmiany ogó∏em w aktywach finansowych
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏owe
Udzia∏y w funduszach powierniczychTechniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
Pozosta∏e zmiany wartoÊci finansowej nettoZamkni´cie bilansu, aktywa finansoweAktywa finansowe ogó∏em
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
WartoÊç finansowa netto
17.772,4 14.345,0 21.322,7 10.123,0 6.175,6 2.918,9 14.719,8177,5
5.449,6 1.669,8 2.426,5 1.445,4 761,0 623,9 3.944,144,8 136,5 111,2 319,4 238,2 32,4 782,0
1.262,9 255,7 3.520,1 1.857,7 1.944,9 207,6 2.319,735,0 1.779,9 11.485,6 1.360,2 357,9 356,7 1.504,718,5 983,9 8.619,0 1.037,7 295,7 314,5 .
5.546,1 7.810,2 1.905,7 4.885,3 2.432,7 1.144,9 5.430,51.301,1 1.993,0 749,3 2.545,1 860,0 441,1 .2.541,5 5.406,5 872,6 1.615,6 482,1 555,3 .1.703,5 410,7 283,8 724,5 1.090,6 148,4 .5.083,1 134,0 1,9 0,0 150,6 3,1 190,7
350,9 2.558,8 1.694,1 255,1 290,2 550,4 548,2
72,1 163,1 372,3 181,7 59,3 -29,6 455,6-1,1 1,1
35,4 13,9 78,7 50,0 23,8 -44,6 126,911,3 9,9 -3,2 -16,5 -3,9 8,8 15,7-7,1 -21,1 -8,6 40,2 25,8 5,3 52,40,2 50,0 267,1 137,8 -2,1 1,0 210,8
-0,1 30,1 190,5 151,4 5,1 1,1 .-2,5 78,8 -7,6 -12,6 8,5 0,3 37,9-9,6 29,5 -20,9 34,3 2,3 -3,3 .28,5 83,7 16,8 -27,3 8,7 -1,2 .
-21,4 -34,4 -3,5 -19,6 -2,6 4,7 .42,3 0,7 0,0 0,0 1,4 0,0 11,2-7,5 30,8 46,9 -17,3 5,8 -0,4 -0,3
-242,1 -207,3 -79,1 -90,6 -29,2 -7,8 -118,815,3
-0,3 -2,4 -38,9 -6,7 0,2 0,0 -77,9-1,2 -4,9 -1,1 0,3 -1,8 -0,1 -0,514,7 4,1 -31,9 20,4 -13,2 3,0 0,4-0,1 -5,9 -38,9 -1,9 -1,7 0,1 -26,9-0,1 -3,8 -16,2 -4,1 -0,4 -0,1 .
-243,6 -200,1 -13,8 -98,8 -28,8 -10,3 -25,8-80,0 -122,1 -15,2 -53,4 -9,5 -14,5 .
-147,3 -73,8 8,1 -38,4 -11,2 7,4 .-16,2 -4,2 -6,8 -7,0 -8,0 -3,1 .-12,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8,6
0,8 2,0 30,4 -3,9 16,1 -0,5 3,4
17.602,4 14.300,8 21.615,8 10.214,2 6.205,7 2.881,5 15.055,6191,7
5.484,8 1.681,3 2.466,3 1.488,8 785,0 579,3 3.993,054,8 141,6 106,9 303,2 232,5 41,1 797,2
1.270,5 238,7 3.479,6 1.918,4 1.957,5 215,9 2.372,535,1 1.823,9 11.713,7 1.496,1 354,2 357,8 1.688,618,4 1.010,2 8.793,4 1.185,0 300,4 315,5 .
5.300,1 7.688,9 1.884,3 4.773,9 2.412,4 1.134,9 5.442,61.211,5 1.900,4 713,2 2.526,1 852,9 423,3 .2.422,7 5.416,3 897,5 1.549,9 479,6 561,5 .1.665,9 372,2 273,6 697,9 1.079,9 150,0 .5.112,9 134,8 2,0 0,0 152,0 3,1 210,4
344,2 2.591,7 1.771,4 233,8 312,1 549,4 551,2
Aktywa
2007 3 kw.
Strefaeuro
Gospodarstwadomowe
Przedsi´-biorstwa
MFI Pozosta∏einstytucje
poÊrednictwafinansowego
Instytucje ubez-pieczeniowe i
fundusze emerytalne
Instytucje rzàdowe i sa-
morzàdowe
Pozosta∏ekraje
Êwiata
èród∏o: EBC.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 29
STATYSTYKASTREFY EURO
Rachunki strefy euro
3 . 1 Z i n t eg r owane r a chunk i go spoda r c z e i f i n an sowe wg s ek t o r a i n s t y t u c j ona l n ego ( cd . )(w miliardach EUR)
Pasywa
2007 3 kw.
Strefaeuro
Gospodarstwadomowe
Przedsi´-biorstwa
MFI Pozosta∏einstytucje
poÊrednictwafinansowego
Instytucje ubez-pieczeniowe i
fundusze emerytalne
Instytucje rzàdowe i sa-
morzàdowe
Pozosta∏ekraje
Êwiata
Otwarcie bilansu, aktywa finansoweAktywa finansowe ogó∏em
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
WartoÊç finansowa netto 1)
Rachunek finansowy, transakcje ogó∏em na aktywach finansowychTransakcje ogó∏em na aktywach finansowych
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
Zmiany wartoÊci finansowej netto 1)
Rachunek pozosta∏ych zmian, aktywa finansowePozosta∏e zmiany ogó∏em w aktywach finansowych
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏owe
Udzia∏y w funduszach powierniczychTechniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
Pozosta∏e zmiany wartoÊci finansowej netto 1)
Zamkni´cie bilansu, aktywa finansoweAktywa finansowe ogó∏em
Z∏oto monetarne i specjalne prawa ciàgnieniaGotówka i depozytyKrótkoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊcioweD∏ugoterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowePo˝yczki
W tym d∏ugoterminoweAkcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane na gie∏dzieAkcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y w funduszach powierniczych
Techniczne rezerwy instytucji ubezpieczeniowychInne nale˝noÊci oraz finansowe instrumenty pochodne
WartoÊç finansowa netto 1)
5.709,4 23.478,2 21.660,9 10.046,3 6.315,1 6.767,3 13.222,7
26,6 13.022,9 221,4 3,8 328,0 2.717,5304,9 372,0 78,9 0,2 655,7 253,0438,0 2.674,8 1.422,1 25,2 4.311,6 2.496,9
5.195,5 6.608,5 1.336,6 193,6 1.079,4 2.466,34.879,2 4.426,7 612,0 73,9 919,3 .
13.416,1 3.399,8 6.761,4 688,5 5,6 4.884,15.061,3 1.121,1 363,2 338,1 0,0 .8.354,8 1.222,9 935,0 349,8 5,6 .
1.055,8 5.463,3 .32,7 333,9 53,6 0,6 5.142,2 0,5
481,2 2.350,3 2.137,9 225,3 261,6 386,4 405,0-1.319,6 12.063,0 -9.133,3 -338,2 76,7 -139,5 -3.848,4
65,4 192,6 354,6 157,0 58,6 -12,0 458,2
0,0 245,5 -8,5 0,1 2,3 44,8-11,0 40,4 7,4 0,3 2,6 -17,6
-2,3 35,9 12,3 0,1 -5,0 45,982,5 168,6 171,1 8,3 -1,4 235,585,5 130,9 135,0 0,3 -3,4 .
49,2 0,3 -43,2 3,7 0,0 92,88,7 6,9 6,6 0,9 0,0 .
40,5 2,2 11,0 2,8 0,0 .-8,8 -60,8 .
0,0 1,9 -0,3 0,0 54,0 0,0-17,1 -13,7 32,8 17,9 -8,0 -10,6 56,7
2,6 6,7 -29,6 17,6 24,7 0,7 -17,6 -2,6
-0,8 -222,2 -323,9 -61,7 -32,2 49,7 -198,9
0,0 -88,4 0,2 0,0 0,0 -37,80,4 -6,9 0,0 0,0 0,0 -3,03,0 -20,2 1,0 -0,2 43,5 -29,6
-2,8 -2,0 -7,6 -2,5 0,3 -60,8-1,9 -3,0 -2,3 -3,3 0,0 .
-263,9 -226,8 -61,0 -39,9 0,4 -30,0-135,4 -95,8 -74,0 -44,0 0,0 .-128,4 -131,5 15,8 4,1 0,4 .
0,4 -2,8 .0,0 0,0 0,0 0,0 -3,9 0,02,0 40,3 18,3 5,7 14,2 5,4 -37,7
-64,9 -241,3 14,9 244,8 -28,9 3,0 -57,5 80,2
5.773,9 23.448,7 21.691,6 10.141,6 6.341,4 6.804,9 13.482,0
26,6 13.180,0 213,1 3,9 330,3 2.724,5294,3 405,5 86,3 0,5 658,3 232,3438,8 2.690,6 1.435,3 25,2 4.350,1 2.513,1
5.275,2 6.775,1 1.500,2 199,5 1.078,4 2.641,04.962,8 4.554,7 744,7 70,9 915,8 .
13.201,4 3.173,3 6.657,2 652,3 6,0 4.946,94.934,6 1.032,2 295,8 295,1 0,0 .8.266,8 1.093,7 961,7 356,6 6,0 .
1.047,4 5.399,7 .32,7 335,7 53,3 0,6 5.192,3 0,5
466,0 2.376,9 2.189,0 248,9 267,8 381,3 424,1-1.381,9 11.828,5 -9.148,0 -75,8 72,6 -135,8 -3.923,4
èród∏o: EBC.
S 30EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
3 . 2 Ra chunk i n i e f i n an sowe s t r e f y eu ro(w miliardach EUR; skumulowane przep∏ywy za cztery kwarta∏y)
èród∏a: EBC oraz Eurostat.1) Obliczanie bilansujàcych si´ pozycji, zob. Dane techniczne.
Rachunek tworzenia dochodówWartoÊç dodana brutto (ceny podstawowe)Podatki od produktów minus dotacje do produktówProdukt krajowy brutto (ceny rynkowe)Koszty zwiàzane z zatrudnieniemPozosta∏e podatki od produkcji pomniejszone o subsydia produkcyjneZu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja)Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszany1)
Rachunek podzia∏u pierwotnego dochodów Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszanyKoszty zwiàzane z zatrudnieniemPodatki od produktów minus dotacje do produktówDochody z tytu∏u w∏asnoÊci
DywidendyInne dochody z tytu∏u w∏asnoÊci
Dochód narodowy netto 1)
Rachunek podzia∏u wtórnego dochodów Dochód narodowy nettoPodatki bie˝àce od dochodów, majàtku itd.Sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczneÂwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych inne ni˝ transfery socjalnew naturzeInne transfery bie˝àce
Sk∏adki ubezpieczeniowe nettoWyp∏acone odszkodowaniaPozosta∏e
Dochód do dyspozycji netto1)
Rachunek wykorzystania dochodów Dochód do dyspozycji nettoSpo˝ycie
indywidualneogólnospo∏eczne
Korekta z tytu∏u zmiany udzia∏ów netto gospodarstw domowychw rezerwach funduszy emerytalnychOszcz´dnoÊci netto 1)
Rachunek kapita∏owy Oszcz´dnoÊci nettoAkumulacja
Nak∏ady brutto na Êrodki trwa∏ePrzyrost rzeczowych Êrodków obrotowych oraz przyrost aktywówo wyjàtkowej wartoÊci
Zu˝ycie kapita∏u trwa∏egoNabycie pomniejszone o rozdysponowanie niefinansowychnieprodukowanych aktywówTransfery kapita∏owe
Podatki od kapita∏uPozosta∏e transfery kapita∏owe
WierzytelnoÊci netto (+)/Zad∏u˝enie netto (-) (rachunek kapita∏owy1)
3.666,5 3.772,0 3.878,7 3.994,4 4.031,2 4.075,3 4.117,7 4.157,4110,3 122,1 129,9 131,8 128,7 130,4 133,0 134,3
1.073,7 1.121,3 1.173,1 1.212,4 1.225,0 1.236,7 1.247,5 1.258,91.887,3 1.988,6 2.051,7 2.126,0 2.162,8 2.196,8 2.228,5 2.268,6
2.281,8 2.335,9 2.553,9 2.820,4 2.935,5 3.026,2 3.119,8 3.196,01.267,3 1.242,4 1.328,9 1.525,3 1.602,3 1.671,7 1.737,1 1.798,71.014,5 1.093,6 1.225,0 1.295,0 1.333,2 1.354,6 1.382,7 1.397,36.406,2 6.684,1 6.907,9 7.153,9 7.234,6 7.330,4 7.412,5 7.504,2
856,8 882,3 932,0 990,6 1.023,4 1.037,2 1.060,5 1.088,21.388,2 1.427,4 1.469,5 1.517,9 1.532,8 1.545,1 1.557,4 1.568,6
1.407,9 1.453,1 1.497,1 1.531,5 1.542,2 1.549,6 1.557,7 1.567,6658,5 683,2 702,5 703,7 705,8 710,4 718,7 722,0174,0 175,8 175,7 175,5 174,9 175,7 176,8 177,3174,6 176,3 176,8 175,8 175,0 176,0 177,1 177,4309,9 331,1 350,0 352,3 355,9 358,8 364,8 367,3
6.336,3 6.606,8 6.821,7 7.067,2 7.145,3 7.240,8 7.323,7 7.415,8
5.854,7 6.076,3 6.308,3 6.502,7 6.564,7 6.619,5 6.669,3 6.724,05.234,6 5.432,6 5.647,8 5.830,1 5.886,6 5.935,7 5.981,8 6.031,1
620,1 643,7 660,5 672,6 678,2 683,8 687,5 692,9
54,6 57,3 59,5 62,2 63,2 63,2 63,4 64,4481,9 530,7 513,7 564,8 581,0 621,6 654,7 692,1
1.526,1 1.607,4 1.698,5 1.816,5 1.841,5 1.881,8 1.914,4 1.945,01.527,3 1.599,9 1.688,2 1.780,5 1.813,5 1.856,5 1.888,7 1.918,0
-1,2 7,5 10,3 35,9 28,0 25,3 25,7 26,9
0,6 -1,1 -0,1 1,1 1,2 1,0 1,1 1,3
182,6 167,5 181,6 176,7 191,4 190,3 188,2 171,635,9 29,8 24,2 22,5 22,3 22,9 23,3 23,8
146,8 137,7 157,4 154,2 169,1 167,4 164,9 147,841,1 62,1 1,9 -26,7 -21,7 -6,9 3,6 20,6
Przychody 2003 2004 2005 2005 kw. 4 -2006 kw. 3
2006 kw. 1 -2006 kw. 4
2006 kw. 2 -2007 kw. 1
2006 kw. 3 -2007 kw. 2
2006 kw. 4 -2007 kw. 3
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 31
STATYSTYKASTREFY EURO
Rachunki strefy euro
èród∏a: EBC oraz Eurostat.2) Produkt krajowy brutto równa si´ wartoÊci dodanej brutto ze wszystkich sektorów plus podatki od produktów minus dotacje do produktów.
Rachunek tworzenia dochodówWartoÊç dodana brutto (ceny podstawowe)Podatki od produktów minus dotacje do produktówProdukt krajowy brutto (ceny rynkowe)2)
Koszty zwiàzane z zatrudnieniemPozosta∏e podatki od produkcji pomniejszone o subsydia produkcyjneZu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja)Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszany
Rachunek podzia∏u pierwotnego dochodów Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszanyKoszty zwiàzane z zatrudnieniemPodatki od produktów minus dotacje do produktówDochody z tytu∏u w∏asnoÊci
DywidendyInne dochody z tytu∏u w∏asnoÊci
Dochód narodowy netto
Rachunek podzia∏u wtórnego dochodów Dochód narodowy nettoPodatki bie˝àce od dochodów, majàtku itd.Sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczneÂwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych inne ni˝ transfery socjalnew naturzeInne transfery bie˝àce
Sk∏adki ubezpieczeniowe nettoWyp∏acone odszkodowaniaPozosta∏e
Dochód do dyspozycji netto
Rachunek wykorzystania dochodów Dochód do dyspozycji nettoSpo˝ycie
indywidualneogólnospo∏eczne
Korekta z tytu∏u zmiany udzia∏ów netto gospodarstw domowychw rezerwach funduszy emerytalnychOszcz´dnoÊci netto
Racunek kapita∏owy Oszcz´dnoÊci nettoAkumulacja
Nak∏ady brutto na Êrodki trwa∏ePrzyrost rzeczowych Êrodków obrotowych oraz przyrost aktywówo wyjàtkowej wartoÊci
Zu˝ycie kapita∏u trwa∏egoNabycie pomniejszone o rozdysponowanie niefinansowychnieprodukowanych aktywówTransfery kapita∏owe
Podatki od kapita∏uPozosta∏e transfery kapita∏owe
WierzytelnoÊci netto (+)/Zad∏u˝enie netto (-) (rachunek kapita∏owy
6.737,8 7.004,0 7.233,3 7.464,7 7.547,7 7.639,2 7.726,7 7.819,1761,2 797,2 839,7 885,9 904,5 921,7 934,6 945,2
7.499,0 7.801,2 8.073,0 8.350,6 8.452,2 8.560,8 8.661,3 8.764,3
1.887,3 1.988,6 2.051,7 2.126,0 2.162,8 2.196,8 2.228,5 2.268,63.673,6 3.779,1 3.884,2 4.000,3 4.037,1 4.081,3 4.123,7 4.163,4
880,7 933,1 981,1 1.028,8 1.044,4 1.061,9 1.077,0 1.088,12.246,4 2.319,3 2.544,8 2.819,2 2.925,8 3.016,7 3.103,1 3.180,11.236,3 1.211,5 1.302,7 1.502,7 1.578,3 1.645,7 1.710,7 1.768,51.010,1 1.107,8 1.242,1 1.316,6 1.347,5 1.370,9 1.392,4 1.411,5
6.406,2 6.684,1 6.907,9 7.153,9 7.234,6 7.330,4 7.412,5 7.504,2858,7 885,4 935,7 995,2 1.028,2 1.042,4 1.067,3 1.095,5
1.387,3 1.426,5 1.469,1 1.517,4 1.532,4 1.544,7 1.556,9 1.568,1
1.401,4 1.445,6 1.489,4 1.524,0 1.534,7 1.541,7 1.549,5 1.559,2594,1 611,1 620,7 620,3 619,6 623,9 631,7 635,3174,6 176,3 176,8 175,8 175,0 176,0 177,1 177,4171,3 173,5 174,4 173,0 172,4 173,3 174,6 175,1248,2 261,3 269,5 271,5 272,2 274,7 280,0 282,8
6.336,3 6.606,8 6.821,7 7.067,2 7.145,3 7.240,8 7.323,7 7.415,8
54,8 57,5 59,8 62,5 63,5 63,5 63,7 64,6
481,9 530,7 513,7 564,8 581,0 621,6 654,7 692,1
1.073,7 1.121,3 1.173,1 1.212,4 1.225,0 1.236,7 1.247,5 1.258,9
194,8 184,0 195,1 190,3 206,4 207,8 205,1 187,635,9 29,8 24,2 22,5 22,3 22,9 23,3 23,8
158,9 154,2 170,9 167,9 184,1 185,0 181,8 163,8
Rozchody 2003 2004 2005 2005 kw. 4 -2006 kw. 3
2006 kw. 1 -2006 kw. 4
2006 kw. 2 -2007 kw. 1
2006 kw. 3 -2007 kw. 2
2006 kw. 4 -2007 kw. 3
3 .2 Ra chunk i n i e f i n an sowe s t r e f y eu ro ( cd . )(w miliardach EUR; skumulowane przep∏ywy za cztery kwarta∏y)
S 32EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
3 . 3 Go spoda r s twa domowe(w miliardach EUR, skumulowane przep∏ywy za cztery kwarta∏y, stany)
èród∏a: EBC oraz Eurostat.1) Wy∏àczajàc wartoÊci netto spowodowane innymi zmianami aktywów niefinansowych, takich jak ró˝nice aktualizacji wyceny nieruchomoÊci mieszkaniowych.2) Papiery wartoÊciowe wyemitowane przez MIF z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 2 lat i przez inne sektoery – z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 1 roku.
Dochód, oszcz´dnoÊci i zmiany wartoÊci nettoKoszty zwiàzane z zatrudnieniem (+)Nadwy˝ka operacyjna netto i dochód mieszany (+)Odsetki otrzymane (+)Odsetki do zap∏aty (-)Inne dochody otrzymywane z tytu∏u w∏asnoÊci (+)Inne wyp∏acane dochody z tytu∏u w∏asnoÊci (-)Podatki bie˝àce od dochodów i majàtku (-)Sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczne netto (-)Âwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych netto (+)Otrzymywane transfery bie˝àce netto (+)= Dochód do dyspozycji brutto
Spo˝ycie (-)Zmiany wartoÊci netto funduszy emerytalnych (+)
= Oszcz´dnoÊci bruttoZu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (-)Otrzymywane transfery kapita∏owe netto (+)Inne zmiany wartoÊci netto1) (+)= Zmiany wartoÊci netto 1)
Inwestycje, finansowanie i zmiany wartoÊci nettoG∏ówne pozycje inwestycji finansowych (+)
Krótkoterminowe aktywa Gotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego D∏u˝ne papiery wartoÊciowe 2)
D∏ugoterminowe aktywa Depozyty D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane i nienotowane na gie∏dzie oraz inne udzia∏ykapita∏owe Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach powierniczych
Rezerwy ubezpieczeƒ na ˝ycie i funduszy emerytalnych G∏ówne pozycje finansowania (-)
Kredyty i po˝yczki w tym z MIF strefy euro
Inne zmiany aktywów finansowych (+) Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe Rezerwy ubezpieczeƒ na ˝ycie i funduszy emerytalnych
Pozosta∏e przep∏ywy netto (+) = Zmiany wartoÊci netto 1)
Bilans finansowy Aktywa finansowe (+) Krótkoterminowe aktywa
Gotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego D∏u˝ne papiery wartoÊciowe 2)
D∏ugoterminowe aktywa Depozyty D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Akcje notowane i nienotowane na gie∏dzie oraz inne udzia∏ykapita∏owe Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach powierniczych
Rezerwy ubezpieczeƒ na ˝ycie i funduszy emerytalnych Pozosta∏e aktywa netto (+)
Pasywa (-) Kredyty i po˝yczki w tym z MIF strefy euro
= Majàtek finansowy netto
3.673,6 3.779,1 3.884,2 4.000,3 4.037,1 4.081,3 4.123,7 4.163,41.228,6 1.280,5 1.329,3 1.383,6 1.403,9 1.424,9 1.445,8 1.466,6
237,5 230,6 228,7 249,6 259,8 267,7 275,2 282,8124,1 125,2 128,9 148,7 156,9 165,0 173,2 180,5615,4 650,3 696,7 725,4 736,6 742,9 753,0 756,9
8,9 9,4 9,4 9,5 9,5 9,5 9,5 9,5702,0 705,5 738,4 770,8 788,8 797,1 810,5 829,5
1.384,4 1.423,7 1.465,5 1.513,7 1.528,6 1.540,8 1.553,2 1.564,31.396,7 1.440,7 1.484,2 1.518,6 1.529,3 1.536,3 1.544,0 1.553,7
65,3 64,6 67,4 62,8 62,9 64,5 65,3 66,44.997,7 5.182,1 5.348,4 5.497,5 5.545,8 5.605,1 5.660,8 5.705,94.319,7 4.485,4 4.653,3 4.798,2 4.843,5 4.882,1 4.920,9 4.961,2
54,5 57,1 59,4 62,0 63,1 63,0 63,4 64,4732,5 753,8 754,4 761,4 765,4 786,1 803,4 809,1288,1 303,3 318,4 331,0 335,2 338,8 342,1 344,8
12,6 18,9 25,0 28,9 32,3 30,3 27,6 20,5256,1 300,1 617,9 366,5 479,4 386,1 604,1 200,0713,2 769,5 1.078,9 825,8 941,9 863,7 1.092,9 684,8
495,8 526,7 559,7 600,4 612,0 627,1 638,1 644,8288,1 303,3 318,4 331,0 335,2 338,8 342,1 344,8211,3 214,6 207,7 262,2 301,6 345,8 378,5 398,9226,5 213,0 247,9 265,6 283,8 293,2 316,9 328,2
25,1 -6,4 -20,2 -17,5 0,3 25,7 44,7 42,9-40,3 8,0 -20,1 14,0 17,6 26,9 16,8 27,7311,0 342,3 443,3 359,7 303,1 257,9 222,5 157,7
-5,7 33,7 -10,1 -0,3 -6,7 -19,7 -29,3 -34,125,8 65,8 17,0 69,1 62,4 46,4 29,7 -2,0
59,9 -8,5 136,1 -7,3 -29,7 -26,3 -32,8 -32,57,6 -13,5 61,4 -8,7 -1,4 30,2 32,2 38,0
52,2 5,0 74,7 1,5 -28,3 -56,5 -65,0 -70,6231,0 251,3 300,4 298,2 277,1 257,4 254,8 226,3
262,8 311,7 390,3 411,4 390,7 382,4 364,6 361,6211,6 280,8 358,3 372,1 346,5 337,2 316,8 302,3272,5 256,5 521,4 353,8 460,0 371,4 587,4 196,1
29,0 56,9 129,4 55,0 48,5 33,4 66,1 29,8-55,5 -12,5 -73,8 -62,9 -57,4 -50,7 -92,9 -36,0713,2 769,5 1.078,9 825,8 941,9 863,7 1.092,9 684,8
4.058,0 4.275,7 4.494,8 4.644,7 4.751,6 4.830,1 4.969,5 5.020,93.710,1 3.926,0 4.176,7 4.318,2 4.456,5 4.497,3 4.613,3 4.653,9
321,0 313,9 300,5 285,4 261,3 281,0 305,0 302,827,0 35,7 17,6 41,2 33,8 51,8 51,2 64,3
9.214,9 9.847,5 10.931,5 11.483,6 11.761,0 11.981,2 12.081,2 11.863,0841,9 876,6 883,9 870,9 871,0 847,8 836,3 830,9
1.202,1 1.243,3 1.239,6 1.286,8 1.286,5 1.301,8 1.256,5 1.261,13.629,8 3.878,4 4.529,1 4.808,2 4.999,0 5.160,4 5.241,1 4.997,3
2.480,8 2.712,8 3.207,9 3.462,0 3.613,6 3.775,6 3.842,6 3.634,21.149,1 1.165,6 1.321,2 1.346,2 1.385,4 1.384,8 1.398,5 1.363,13.541,0 3.849,2 4.278,9 4.517,6 4.604,6 4.671,1 4.747,3 4.773,7
190,2 228,0 184,0 203,9 202,6 215,0 207,8 219,8
3.922,2 4.245,6 4.630,0 4.915,9 5.015,6 5.099,1 5.195,5 5.275,23.521,2 3.812,5 4.195,9 4.464,5 4.543,0 4.611,3 4.692,7 4.752,99.540,8 10.105,6 10.980,3 11.416,3 11.699,7 11.927,2 12.063,0 11.828,5
2003 2004 2005 2005 kw. 4 -2006 kw. 3
2006 kw. 1 -2006 kw. 4
2006 kw. 2 -2007 kw. 1
2006 kw. 3 -2007 kw. 2
2006 kw. 4 -2007 kw. 3
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 33
STATYSTYKASTREFY EURO
Rachunki strefy euro
3 . 4 P r z ed s i ´ b i o r s twa(w miliardach EUR, skumulowane przep∏ywy za cztery kwarta∏y, stany na koniec kwarta∏u)
èród∏a: EBC oraz Eurostat.1) Papiery wartoÊciowe wyemitowane przez MIF z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 2 lat i przez inne sektory – z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 1 roku.
Dochód i oszcz´dnoÊci WartoÊç dodana brutto (ceny podstawowe) (+)Koszty zwiàzane z zatrudnieniem (-)Pozosta∏e podatki od produktów minus dotacje do produktów (-)= Nadwy˝ka operacyjna brutto (+)
Zu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja) (-)= Nadwy˝ka operacyjna netto (+)
Otrzymywany dochód z tytu∏u w∏asnoÊci (+)Odsetki otrzymaneInne otrzymywane dochody z tytu∏u w∏asnoÊci
Odsetki i nale˝noÊci z tytu∏u czynszu do zap∏aty (-)= Dochód przedsi´biorcy netto (+)
Dochód podzielony (-)Podatki od dochodu i majàtku do zap∏aty (-)Otrzymywane sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczne (+)Âwiadczenia z ubezpieczeƒ spo∏ecznych do wyp∏aty (-)Inne transfery bie˝àce netto do zap∏aty (-)Zmiany wartoÊci netto gospodarstw domowych w funduszachemerytalnych (-)= Oszcz´dnoÊci netto
Inwestycje, finansowanie i oszcz´dnoÊciNabycie aktywów niefinansowych netto (+)
Nak∏ady brutto na Êrodki trwa∏e (+)Zu˝ycie kapita∏u trwa∏ego (amortyzacja) (-)Nabycie innych aktywów niefinansowych netto (+)
G∏ówne pozycje inwestycji finansowych (+) Krótkoterminowe aktywa
Gotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝negoD∏u˝ne papiery wartoÊciowe 1)
Aktywa d∏ugoterminoweDepozyty D∏u˝ne papiery wartoÊciowe
Akcje i inne udzia∏y kapita∏oweInne, g∏ównie kredyty inwestorów
Pozosta∏e aktywa netto (+) G∏ówne pozycje inwestycji finansowych (-)
Zad∏u˝enie w tym kredyty i po˝yczki z MIF strefy euro w tym d∏u˝ne papiery wartoÊciowe
Akcje i inne udzia∏y kapita∏oweAkcje notowane na gie∏dzie Akcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏owe
Otrzymywane transfery kapita∏owe netto (-) = Oszcz´dnoÊci netto
Bilans finansowy Aktywa finansowe Krótkoterminowe aktywa
Gotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝negoD∏u˝ne papiery wartoÊciowe 1)
Aktywa d∏ugoterminoweDepozyty
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Akcje i inne udzia∏y kapita∏oweInne, g∏ównie kredyty inwestorów
Pozosta∏e aktywa netto Pasywa
Zad∏u˝enie w tym kredyty i po˝yczki z MIF strefy euro w tym d∏u˝ne papiery wartoÊciowe
Akcje i inne udzia∏y kapita∏oweAkcje notowane na gie∏dzie Akcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏owe
3.835,1 3.989,3 4.112,9 4.240,3 4.296,1 4.353,8 4.409,9 4.467,22.313,0 2.382,6 2.445,6 2.518,8 2.544,8 2.574,4 2.606,7 2.634,9
58,7 65,2 71,1 72,9 72,7 74,7 77,1 78,11.463,4 1.541,5 1.596,2 1.648,6 1.678,7 1.704,7 1.726,2 1.754,2
607,9 632,6 661,7 681,5 688,0 694,0 699,7 706,4855,4 908,9 934,4 967,1 990,7 1.010,7 1.026,5 1.047,8320,6 365,9 423,7 453,0 465,0 470,0 474,8 480,5126,6 121,9 132,5 149,3 154,7 159,1 163,7 166,9194,1 244,1 291,2 303,7 310,3 311,0 311,1 313,6228,6 226,4 235,1 265,0 278,2 290,3 301,5 311,1947,5 1.048,4 1.123,0 1.155,1 1.177,5 1.190,4 1.199,8 1.217,2692,6 753,6 839,4 878,9 906,1 913,8 921,4 929,0117,1 135,7 148,1 169,5 184,3 189,1 197,7 206,2
73,3 73,5 74,1 76,3 76,7 77,3 74,7 72,559,7 60,3 62,1 62,4 61,9 62,0 61,9 62,155,9 62,1 60,4 60,1 59,9 60,6 59,9 58,9
95,6 110,1 87,3 60,6 41,9 42,2 33,7 33,5
193,8 211,8 237,2 287,5 288,0 301,6 316,8 329,7803,6 840,8 888,8 936,7 950,3 973,2 993,8 1.012,0607,9 632,6 661,7 681,5 688,0 694,0 699,7 706,4
-1,8 3,6 10,1 32,3 25,8 22,5 22,7 24,1
106,0 102,9 125,9 156,3 179,2 210,0 221,1 185,764,3 84,1 113,2 124,8 145,1 163,9 164,5 158,422,5 16,5 8,6 8,0 3,6 19,7 23,5 -9,418,5 -2,5 4,4 24,1 31,0 27,1 34,2 37,5
284,5 188,9 348,4 298,8 320,9 342,3 365,1 423,243,4 0,6 30,7 20,2 21,4 29,4 29,1 16,8
-46,4 -53,2 -27,5 -36,2 -22,5 -30,1 -34,8 -31,5147,3 175,8 214,3 191,5 174,6 176,1 192,1 240,2140,2 65,7 130,9 123,2 147,4 166,8 178,7 197,7
59,5 75,8 68,0 143,0 159,8 136,3 130,1 145,5
296,3 219,0 400,9 596,9 627,8 649,6 686,6 743,5102,8 172,5 264,6 425,1 448,7 444,9 484,6 521,6
63,1 7,3 3,3 28,4 41,3 44,3 59,7 40,6205,7 192,1 230,3 162,3 197,4 212,9 224,4 229,0
19,0 11,9 100,5 37,8 34,3 46,5 66,2 74,1186,7 180,1 129,8 124,5 163,1 166,4 158,2 154,9
46,3 58,3 61,1 65,9 80,8 85,5 86,2 75,895,6 110,1 87,3 60,6 41,9 42,2 33,7 33,5
1.307,5 1.368,0 1.499,8 1.603,2 1.672,7 1.711,8 1.766,3 1.780,91.028,9 1.102,6 1.220,7 1.276,9 1.356,8 1.364,8 1.405,0 1.428,9
143,8 163,7 176,3 194,4 185,8 204,2 205,2 185,6134,8 101,7 102,9 131,9 130,1 142,8 156,1 166,3
6.424,8 6.907,1 8.029,6 8.781,6 9.206,2 9.511,2 9.885,7 9.793,4137,6 136,8 175,4 214,3 206,3 260,5 264,8 252,3377,6 324,4 285,2 255,5 260,7 234,1 236,1 213,9
4.563,9 5.047,2 6.049,0 6.697,8 7.059,1 7.283,6 7.605,0 7.503,31.345,7 1.398,7 1.520,0 1.614,0 1.680,2 1.733,0 1.779,9 1.823,9
230,9 268,0 265,2 304,2 301,0 358,9 369,1 376,1
6.037,5 6.221,0 6.632,8 7.103,9 7.244,9 7.431,3 7.685,3 7.843,83.034,4 3.160,8 3.419,5 3.743,8 3.857,4 3.957,3 4.107,8 4.231,6
628,2 667,8 671,3 696,9 698,8 710,4 742,9 733,08.241,7 9.172,2 10.715,8 11.634,5 12.349,5 12.770,6 13.416,1 13.201,42.731,9 2.987,1 3.680,9 4.077,3 4.451,5 4.664,2 5.061,3 4.934,65.509,8 6.185,2 7.034,9 7.557,1 7.897,9 8.106,4 8.354,8 8.266,8
2003 2004 2005 2005 kw. 4 -2006 kw. 3
2006 kw. 1 -2006 kw. 4
2006 kw. 2 -2007 kw. 1
2006 kw. 3 -2007 kw. 2
2006 kw. 4 -2007 kw. 3
S 34EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
3 . 5 Towa r z y s twa ube zp i e c z en i owe i f undu s z e eme r y t a l n e(w miliardach EUR, skumulowane sumy za cztery kwarta∏y, stany)
Rachunek finansowy, transakcje finansowe G∏ówne pozycje inwestycji finansowych (+)
Krótkoterminowe aktywaGotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe 1)
Aktywa d∏ugoterminoweDepozyty D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Po˝yczki Akcje notowane na gie∏dzie Akcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach powierniczych
Pozosta∏e aktywa netto (+) G∏ówne pozycje inwestycji finansowych (-)
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Po˝yczki Akcje i inne udzia∏y kapita∏oweRezerwy techniczne instytucji ubezpieczeniowych Udzia∏y kapita∏owe netto gospodarstw domowych w rezerwachubezpieczeƒ na ˝ycie i rezerwach funduszy emerytalnych Przedp∏aty sk∏adek ubezpieczeniowych i rezerwy na
niewyp∏acone odszkodowania i Êwiadczenia = Zmiany wartoÊci finansowej netto spowodowane transakcjami Rachunek pozosta∏ych zmian Inne zmiany aktywów finansowych (+)
Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe Pozosta∏e aktywa netto
Inne zmiany pasywów (-) Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Rezerwy techniczne instytucji ubezpieczeniowych Udzia∏y kapita∏owe netto gospodarstw domowych w rezerwachubezpieczeƒ na ˝ycie i rezerwach funduszy emerytalnych
Przedp∏aty sk∏adek ubezpieczeniowych i rezerwy na niewyp∏aconeodszkodowania i Êwiadczenia
= Pozosta∏e zmiany finansowej wartoÊci netto Bilans finansowy Aktywa finansowe (+)
Krótkoterminowe aktywa Gotówka i depozyty Udzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego D∏u˝ne papiery wartoÊciowe 1)
Aktywa d∏ugoterminowe Depozyty D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Po˝yczki Akcje notowane na gie∏dzie Akcje nienotowane na gie∏dzie i inne udzia∏y kapita∏oweUdzia∏y/Jednostki uczestnictwa w funduszach powierniczych
Pozosta∏e aktywa netto (+) Pasywa (-)
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe Po˝yczki Akcje i inne udzia∏y kapita∏owe
Rezerwy techniczne instytucji ubezpieczeniowych Udzia∏y kapita∏owe netto gospodarstw domowych w rezerwachubezpieczeƒ na ˝ycie i rezerwach funduszy emerytalnych Przedp∏aty sk∏adek ubezpieczeniowych i rezerwy na niewyp∏aconeodszkodowania i Êwiadczenia
= WartoÊç finansowa netto
21,7 40,1 28,6 -7,1 17,5 43,8 41,7 42,47,0 13,2 7,2 8,3 12,4 18,0 2,4 8,97,7 2,7 0,4 -4,2 3,6 7,1 3,6 0,37,1 24,2 21,0 -11,2 1,4 18,7 35,7 33,3
230,2 217,0 281,3 344,2 323,1 282,8 284,8 243,522,8 36,7 18,5 40,7 52,2 63,7 71,3 69,3
144,5 131,0 128,7 147,3 145,4 146,5 155,6 138,511,5 6,6 -2,7 10,5 4,0 -9,3 -8,4 -14,7
9,5 13,0 31,6 14,7 16,7 12,1 5,7 2,95,1 -0,9 18,2 25,5 20,5 12,8 15,1 21,6
36,7 30,6 87,0 105,5 84,2 57,1 45,5 26,0
-3,7 9,9 9,3 15,5 11,5 25,4 25,7 34,95,0 -1,8 0,1 -0,3 4,0 4,0 3,6 3,4
12,4 4,5 12,5 37,1 32,7 34,0 44,0 42,511,4 12,9 8,8 11,4 7,3 9,6 11,8 10,4
237,0 261,2 335,3 334,2 314,4 299,8 297,3 272,5210,3 229,5 291,8 291,5 267,4 249,2 247,9 230,9
26,8 31,6 43,5 42,7 47,0 50,5 49,4 41,6-17,5 -9,8 -37,4 -29,7 -6,3 4,7 -4,6 -7,9
107,1 110,2 190,2 125,6 190,6 155,8 250,3 148,0-10,1 159,2 43,7 -0,7 -51,3 -69,3 -81,9 -116,1
98,4 21,0 117,4 86,3 48,3 34,6 97,7 13,033,7 84,3 139,4 61,1 57,8 44,4 67,0 36,9
34,2 64,6 145,6 63,7 61,7 46,9 68,7 38,4
-0,5 19,8 -6,2 -2,6 -4,0 -2,4 -1,6 -1,5-35,0 164,0 -22,9 -22,5 33,3 7,4 3,6 -18,1
264,6 418,4 437,4 445,8 457,2 479,2 483,0 486,2121,3 133,6 142,7 144,4 154,6 155,9 144,4 154,0
68,5 72,2 74,3 80,4 80,4 82,8 84,3 80,974,8 212,5 220,4 221,0 222,2 240,5 254,3 251,3
3.770,2 4.126,0 4.622,1 4.972,8 5.076,9 5.162,4 5.251,8 5.255,4457,6 497,1 516,6 559,9 569,5 595,7 616,6 631,0
1.483,7 1.652,8 1.800,6 1.903,2 1.894,1 1.915,8 1.928,8 1.938,7368,3 363,7 367,2 376,3 365,8 355,0 357,9 354,2526,1 574,9 702,1 761,6 831,0 855,0 860,0 852,9306,7 337,1 396,9 435,2 457,1 460,4 482,1 479,6627,7 700,5 838,9 936,6 959,3 980,6 1.006,3 999,0105,6 121,5 159,0 175,9 176,5 180,5 175,4 192,4
23,4 21,9 22,0 23,7 26,2 26,0 25,4 25,6126,5 119,8 131,8 168,9 164,9 183,8 193,6 199,5429,3 463,3 589,5 628,9 645,0 661,0 688,5 652,3
3.789,4 4.134,9 4.609,6 4.882,9 4.981,7 5.062,9 5.142,2 5.192,3
3.208,5 3.502,6 3.940,0 4.183,6 4.269,1 4.336,1 4.409,5 4.452,9
580,9 632,3 669,6 699,3 712,6 726,7 732,7 739,4-228,3 -74,0 -134,3 -109,8 -107,2 -111,6 -139,5 -135,8
2003 2004 2005 2005 kw. 4 -2006 kw. 3
2006 kw. 1 -2006 kw. 4
2006 kw. 2 -2007 kw. 1
2006 kw. 3 -2007 kw. 2
2006 kw. 4 -2007 kw. 3
èród∏o: EBC.1) Papiery wartoÊciowe wyemitowane przez MIF z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 2 lat i przez inne sektory – z pierwotnym terminem zapadalnoÊci poni˝ej 1 roku.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 35
4.1 D∏u˝ne papiery wartoÊciowe w podziale wed∏ug terminu pierwotnego, siedziby emitenta i waluty emisji(w miliardach EUR, jeÊli nie zaznaczono inaczej; transakcje w ciàgu danego miesiàca i stany na koniec okresu, wartoÊci nominalne)
Ogó∏em w euro 1)Wyemitowane przez rezydentów strefy euro
W euro We wszystkich walutach
WartoÊç w obiegu
Emisje brutto
Umorzenia WartoÊç w obiegu
Emisje brutto
Umorze-nia
WartoÊç w obiegu
Emisjebrutto
Umorzenia Roczna stopawzrostu
Skorygowane sezonowo 2)
Umorzenia 6-mies. stopawzrostu
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏a: EBC i BIS (w zakresie emisji przez nierezydentów strefy euro).1) D∏u˝ne papiery wartoÊciowe denominowane w euro wyemitowane przez rezydentów i nierezydentów strefy euro ogó∏em.2) Opis metody wyliczania stóp wzrostu znajduje si´ w Uwagach technicznych. 6-miesi´czne stopy wzrostu przedstawione zosta∏y w skali roku.
2006 gru.2007 sty.
lut.marz.kwi.majcze.lip.sie.wrz.paê.lis.gru.
2006 gru.2007 sty.
lut.marz.kwi.majcze.lip.sie.wrz.paê.lis.gru.
Ogó∏em11.736,7 977,7 -24,4 9.868,1 885,8 -55,4 11.083,2 930,5 -59,4 7,9 52,0 8,711.836,2 1.146,3 99,4 9.966,1 1.052,7 98,1 11.211,1 1.112,3 116,6 7,9 75,3 9,011.946,3 1.044,9 110,2 10.062,8 958,5 96,9 11.327,5 1.024,6 123,7 8,2 95,0 9,312.178,1 1.258,2 230,6 10.200,2 1.119,6 136,1 11.470,5 1.172,2 142,3 8,5 108,0 10,112.201,5 1.040,6 23,1 10.256,1 982,2 55,6 11.536,9 1.037,1 72,5 8,6 63,8 9,112.415,4 1.216,9 214,7 10.417,7 1.114,4 162,4 11.725,5 1.175,6 183,8 9,0 137,9 9,812.546,0 1.220,1 130,5 10.462,2 1.068,0 44,5 11.786,6 1.124,2 58,3 9,2 52,1 9,712.550,0 1.075,0 2,9 10.491,7 1.002,8 28,6 11.830,8 1.065,3 46,4 9,2 62,1 9,412.577,9 1.183,3 28,2 10.517,8 1.130,7 26,3 11.852,2 1.179,2 27,2 9,2 84,4 9,212.672,0 1.243,0 92,4 10.577,0 1.153,1 57,6 11.884,1 1.200,4 48,3 9,1 59,8 8,212.769,3 1.338,3 96,2 10.695,0 1.266,0 117,0 12.017,8 1.333,9 134,2 9,1 118,1 9,112.856,1 1.173,1 84,9 10.764,2 1.104,7 67,2 12.060,3 1.154,4 61,6 8,6 45,4 7,412.885,5 1.031,8 32,4 10.762,9 950,0 1,7 12.043,3 992,0 -15,5 9,0 108,8 8,3
D∏ugoterminowe10.735,0 172,0 19,2 9.012,2 133,5 16,5 10.073,5 153,6 13,8 8,2 59,8 9,010.812,0 231,9 76,8 9.063,3 177,2 51,1 10.145,7 201,0 62,1 8,2 68,3 9,310.911,5 237,6 99,6 9.146,4 189,8 83,3 10.242,6 223,4 104,8 8,4 82,6 9,611.048,9 277,8 137,4 9.243,1 213,2 96,5 10.342,2 234,0 101,6 8,6 78,4 9,911.091,1 182,4 41,8 9.275,1 156,0 31,7 10.380,0 177,7 45,2 8,6 53,4 9,011.278,1 266,9 188,6 9.410,7 199,2 137,2 10.536,1 225,5 152,1 9,1 108,4 9,211.378,6 259,1 99,1 9.475,9 190,6 63,9 10.617,0 217,1 77,2 9,0 46,8 8,911.405,3 197,9 26,3 9.487,7 161,6 11,6 10.640,8 187,6 25,7 8,8 46,8 8,311.399,1 102,4 -6,8 9.480,5 86,6 -7,8 10.638,5 103,8 -2,8 8,6 50,3 7,611.425,8 157,1 25,5 9.499,4 131,8 17,6 10.630,9 146,2 16,4 8,0 11,9 6,211.491,3 225,2 66,5 9.551,7 189,0 53,6 10.681,4 213,0 60,2 7,7 68,6 6,511.569,7 172,4 76,7 9.609,8 138,8 56,3 10.720,6 151,7 52,4 7,0 32,8 5,011.629,6 190,4 60,7 9.659,0 156,5 50,0 10.756,4 167,3 38,6 7,3 82,7 5,6
RYNK I F INANSOWE
C15 War t o Ê c i w ob i egu i em i s j e b r u t t o d ∏u ˝ny ch pap i e r ów wa r t o Ê c i owy ch p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro ogó ∏ em(miliardy EUR)
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
13000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
Emisje brutto ogółem (skala po prawej)Wartość w obiegu ogółem (skala po lewej)Wartość w obiegu w euro (skala po lewej)
4
S 36EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4.2 D∏u˝ne papiery war toÊciowe wyemitowane przez rezydentów strefy euro w podziale wed∏ug sektora emitenta i rodzaju instrumentu(miliardy EUR, je˝eli nie zaznaczono inaczej; transakcje w ciàgu danego miesiàca i stany na koniec miesiàca; wartoÊci nominalne)
WartoÊci w obiegu Emisje brutto
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Inne jednostki
sektorainstytucji
rzàdowych
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozostale instytucje
rzàdowe i samorzà-
dowe
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
.200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
Ogó∏em11.083 4.564 1.171 636 4.408 305 11.337 8.377 423 1.113 1.339 8512.043 5.043 1.479 687 4.520 315 13.571 10.058 525 1.458 1.450 8011.471 4.759 1.266 648 4.489 309 3.309 2.446 141 285 415 2311.787 4.868 1.326 684 4.600 308 3.337 2.359 119 453 389 1811.884 4.951 1.358 678 4.586 310 3.445 2.599 88 394 345 1912.043 5.043 1.479 687 4.520 315 3.480 2.654 177 326 302 2111.884 4.951 1.358 678 4.586 310 1.200 933 20 107 132 812.018 5.050 1.390 688 4.575 315 1.334 1.001 58 126 140 1012.060 5.054 1.410 691 4.588 317 1.154 895 34 109 110 612.043 5.043 1.479 687 4.520 315 992 759 85 91 52 5
Krótkoterminowe1.010 570 12 94 329 4 9.175 7.375 59 1.023 686 311.287 784 18 121 356 7 11.323 9.030 58 1.366 831 381.128 621 12 106 385 4 2.651 2.132 16 271 222 81.170 627 11 120 407 5 2.717 2.072 12 413 209 91.253 711 9 117 409 7 3.007 2.401 10 378 207 111.287 784 18 121 356 7 2.948 2.424 20 303 192 101.253 711 9 117 409 7 1.054 870 3 102 75 51.336 774 15 126 414 7 1.121 904 11 117 84 41.340 783 15 127 407 8 1.003 827 3 101 69 21.287 784 18 121 356 7 825 693 5 86 39 3
Ogó∏em d∏ugoterminowe1)
10.074 3.994 1.159 542 4.079 301 2.163 1.002 363 90 653 5410.756 4.258 1.461 566 4.164 308 2.248 1.028 467 92 619 4210.342 4.138 1.254 542 4.105 304 658 313 125 13 192 1410.617 4.241 1.315 564 4.194 304 620 287 106 40 179 810.631 4.240 1.349 561 4.177 304 438 198 78 15 138 810.756 4.258 1.461 566 4.164 308 532 231 157 23 110 1110.631 4.240 1.349 561 4.177 304 146 64 18 5 58 310.681 4.276 1.375 562 4.161 308 213 97 46 9 55 510.721 4.271 1.395 565 4.180 309 152 68 31 8 41 410.756 4.258 1.461 566 4.164 308 167 66 80 6 14 2
Z czego d∏ugoterminowe o sta∏ym oprocentowaniu7.049 2.136 544 413 3.720 237 1.291 475 143 56 577 397.318 2.271 590 429 3.777 250 1.278 530 117 57 538 367.166 2.211 570 413 3.730 243 403 172 40 9 169 137.309 2.255 584 426 3.800 244 339 132 29 24 147 77.309 2.254 592 422 3.795 246 262 100 24 8 123 77.318 2.271 590 429 3.777 250 273 126 23 17 99 87.309 2.254 592 422 3.795 246 87 27 2 2 52 37.316 2.280 589 426 3.771 250 122 54 11 6 47 47.340 2.281 587 430 3.790 252 95 41 4 8 39 47.318 2.271 590 429 3.777 250 56 31 8 3 13 1
Z czego d∏ugoterminowe o zmiennym oprocentowaniu2.604 1.508 605 115 312 64 717 406 216 31 49 152.983 1.609 852 126 338 58 798 368 341 33 51 52.726 1.560 671 115 318 61 213 114 83 4 12 12.846 1.603 716 126 341 60 228 111 76 16 23 12.867 1.605 741 127 336 57 137 71 51 7 8 12.983 1.609 852 126 338 58 220 72 131 7 8 32.867 1.605 741 127 336 57 46 28 14 1 4 02.902 1.607 770 125 342 58 74 28 35 3 6 12.920 1.607 790 124 343 57 47 19 26 1 2 02.983 1.609 852 126 338 58 100 25 70 3 0 1
1. WartoÊci w obiegu i emisje brutto
èród∏o: EBC.1) Pozosta∏e ró˝nice pomi´dzy d∏ugoterminowymi d∏u˝nymi papierami wartoÊciowymi ogó∏em a d∏ugoterminowymi d∏u˝nymi papierami wartoÊciowymi o sta∏ym i zmiennym oprocentowa-niu wynikajà z obligacji zerokuponowych oraz z efektów aktualizacji wyceny.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 37
STATYSTYKASTREFY EURO
Rynki finansowe
4.2 D∏u˝ne papiery wartoÊciowe wyemitowane przez rezydentów strefy euro w podziale wed∏ug sektora emitenta i rodzaju instrumentu(miliardy EUR, je˝eli nie zaznaczono inaczej; wartoÊci nominalne)
Nieskorygowane sezonowo Skorygowane sezonowo
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Inne jednostki
sektorainstytucji
rzàdowych
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozostale instytucje
rzàdowe i samorzà-
dowe
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC.
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
.200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrze.paê.list.gru.
Ogó∏em808,5 419,1 244,1 32,6 90,5 22,3 810,2 424,5 240,4 32,8 90,1 22,3999,4 482,3 328,8 56,8 120,7 10,8 1.010,6 492,6 324,2 59,5 123,5 10,8382,7 187,1 96,0 13,0 82,7 3,9 278,3 122,4 113,4 10,6 29,3 2,6314,6 105,1 61,2 36,3 112,1 -0,1 253,8 113,4 47,7 28,1 65,4 -0,9121,9 97,1 37,3 -3,7 -11,1 2,3 206,3 122,6 65,6 3,4 8,4 6,3180,2 93,0 134,3 11,2 -63,1 4,8 272,2 134,2 97,4 17,4 20,4 2,8
48,3 30,1 0,9 -3,5 18,1 2,6 59,8 40,3 6,1 1,4 8,3 3,7134,2 85,8 42,9 10,6 -9,8 4,6 118,1 61,7 39,9 5,9 6,2 4,4
61,6 18,3 22,3 4,4 14,5 2,1 45,4 19,9 13,2 5,0 8,4 -1,1-15,5 -11,1 69,1 -3,8 -67,8 -1,9 108,8 52,7 44,4 6,4 5,8 -0,5
Krótkoterminowe759,2 346,5 238,7 29,2 121,5 23,3 759,2 348,4 235,2 29,0 123,3 23,3733,7 281,1 323,1 29,6 92,0 8,0 731,3 282,9 318,7 29,6 92,4 7,9268,5 141,1 96,3 1,0 26,7 3,3 229,4 107,2 113,5 7,5 -0,9 2,1274,6 100,5 62,3 22,3 90,2 -0,6 208,7 96,3 48,7 15,8 49,2 -1,3
39,3 14,1 39,0 -0,3 -14,0 0,4 109,1 27,8 67,7 2,3 7,0 4,2151,3 25,3 125,4 6,7 -11,0 4,8 184,2 51,5 88,8 4,0 37,0 2,8
16,4 -7,0 2,1 -1,1 21,6 0,9 11,9 -9,4 7,1 0,3 12,3 1,760,2 33,0 36,7 1,2 -14,9 4,2 68,6 30,4 32,8 -0,6 2,2 3,952,4 3,9 22,3 3,9 20,7 1,6 32,8 5,6 13,5 3,7 11,4 -1,538,6 -11,6 66,5 1,5 -16,9 -0,9 82,7 15,5 42,5 0,9 23,4 0,4
C16 Em i s j e ne t t o d ∏ u ˝ny ch pap i e r ów wa r t o Ê c i owy ch sko r ygowane s e zonowo i n i e s ko r ygowane s e zonowo(miliardy EUR, wartoÊç w obiegu na koniec miesiàca, wartoÊci nominalne)
-100
-50
0
50
100
150
200
1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.70026002500240023002
-100
-50
0
50
100
150
200
Emisje nettoEmisje netto, skorygowane sezonowo
2. Emisje netto
S 38EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4 . 3 Ro c zne s t opy wz ro s t u d ∏u ˝ny ch pap i e r ów wa r t o Ê c i owy ch wyem i t owany ch p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro 1)
(zmiana w procentach)
Roczne stopy wzrostu, nieskorygowane sezonowo 6-miesi´czne stopy wzrostu, skorygowane sezonowoOgó∏em MIF
(w∏àczajàc Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozosta∏e insty-tucje rzàdowe
i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozosta∏e insty-tucje rzàdowe
i samorzàdowe
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC.1) Opis metody wyliczania stóp wzrostu znajduje si´ w Uwagach technicznych. 6-miesi´czne stopy wzrostu przedstawione zosta∏y w skali roku.
2006 gru.2007 sty.
lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
2006 gru.2007 sty.
lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
Ogó∏em7,9 10,2 26,2 5,4 2,1 7,9 8,7 11,0 27,1 4,1 3,2 5,57,9 10,5 26,9 4,5 1,9 7,4 9,0 12,0 28,2 4,8 2,7 4,38,2 10,7 27,6 4,7 2,1 5,8 9,3 12,3 31,0 7,5 2,3 2,18,5 10,4 30,3 5,7 2,4 6,6 10,1 11,7 37,1 7,3 3,1 5,18,6 10,6 28,3 6,0 2,6 7,2 9,1 10,9 28,6 7,8 2,9 6,19,0 10,4 30,1 6,0 3,5 5,0 9,8 11,5 30,6 8,1 3,7 3,39,2 10,7 28,6 8,2 3,8 3,3 9,7 10,5 29,9 12,4 4,3 1,19,2 10,8 29,0 10,1 3,3 2,5 9,4 9,6 30,0 15,5 3,9 0,79,2 11,0 28,9 9,7 3,1 2,6 9,2 9,8 27,1 12,0 3,9 3,19,1 10,9 27,5 8,5 3,2 4,3 8,2 10,2 18,7 9,9 3,3 3,59,1 11,0 26,6 8,9 3,0 5,5 9,1 11,1 24,6 10,0 3,0 5,38,6 10,4 25,2 8,8 2,7 4,3 7,4 9,4 19,9 9,4 1,6 5,39,0 10,6 28,2 9,0 2,7 3,6 8,3 10,9 26,5 6,2 1,3 6,0
D∏ugoterminowe8,2 9,5 25,8 5,7 3,1 8,4 9,0 10,5 27,1 3,8 4,3 6,28,2 9,6 26,6 5,4 2,9 7,6 9,3 11,3 28,2 6,0 3,6 4,88,4 10,3 27,4 4,8 2,9 5,9 9,6 12,4 31,2 6,2 2,6 2,68,6 10,3 30,0 5,3 2,4 6,9 9,9 12,1 37,4 5,7 2,1 5,28,6 10,6 28,2 4,8 2,5 7,4 9,0 11,9 29,0 5,8 1,7 5,89,1 10,8 30,1 4,2 3,2 5,1 9,2 11,2 31,0 6,0 2,5 2,89,0 10,4 28,8 6,3 3,3 3,4 8,9 10,4 30,5 8,8 2,4 0,68,8 10,3 29,4 7,2 2,9 2,7 8,3 9,2 30,7 8,3 2,1 0,68,6 10,1 29,3 7,0 2,4 2,7 7,6 7,9 27,7 7,9 2,1 2,88,0 9,0 28,0 6,2 2,4 3,5 6,2 6,1 19,5 6,7 2,8 2,07,7 8,8 26,5 5,8 2,0 4,6 6,5 5,9 24,0 5,7 2,4 3,77,0 7,7 25,1 6,0 1,9 3,1 5,0 4,3 19,4 6,0 1,3 3,47,3 7,0 28,0 5,5 2,3 2,7 5,6 3,8 25,7 2,3 2,1 4,7
C17 Roczne stopy wzrostu d∏ugoterminowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych w podziale wed∏ug sektora emitenta we wszystkich walutach ∏àcznie(roczne zmiany procentowe)
0
5
10
15
20
25
30
35
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
Instytucje rządoweMIF (włączając Eurosystem)Instytucje spoza sektora MIF
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 39
STATYSTYKASTREFY EURO
Rynki finansowe
4 . 3 Ro c zne s t opy wz ro s t u d ∏u ˝ny ch pap i e r ów wa r t o Ê c i owy ch wyem i t owany ch p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro 1) ( c . d . )(zmiana w procentach)
D∏ugoterminowe sta∏e stopy procentowe D∏ugoterminowe zmienne stopy procentoweOgó∏em MIF
(w∏àczajàc Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Ogó∏em MIF (w∏àczajàc
Eurosystem)
Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozosta∏e insty-tucje rzàdowe
i samorzàdowe
Instytucje fi nansowe
spoza sektora MIF
Przedsi´-biorstwa
Instytucje rzàdowe szczebla
centralnego
Pozosta∏e insty-tucje rzàdowe
i samorzàdowe
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
èród∏o: EBC.1) Opis metody wyliczania stóp wzrostu znajduje si´ w Uwagach technicznych.
C18 Roczne stopy wzrostu krótkoterminowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych w podziale wed∏ug sektora emitenta we wszystkich walutach ∏àcznie(zmiana w procentach)
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Instytucje rządoweMIF (włączając Eurosystem)Instytucje spoza sektora MIF
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sier.wrze.paê.list.gru.
200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sier.wrze.paê.list.gru.
¸àcznie we wszystkich walutach4,5 4,7 13,9 0,8 3,2 13,4 16,4 11,8 41,1 28,0 5,0 4,55,2 7,1 17,8 3,8 2,4 6,6 15,7 11,1 37,2 18,2 3,8 -1,85,3 6,3 20,7 2,7 3,0 7,7 15,2 12,2 33,5 21,9 1,0 4,65,5 7,5 19,9 2,7 2,7 7,5 16,5 12,1 37,9 18,9 5,1 -0,35,4 8,0 17,7 4,7 2,3 5,0 16,2 11,1 39,3 19,5 4,4 -4,74,5 6,7 13,6 5,0 1,8 6,3 14,7 9,0 37,7 13,2 4,8 -6,55,4 8,3 17,6 4,9 2,2 4,8 16,6 11,0 40,0 20,2 6,3 -5,55,3 8,2 18,4 5,1 1,9 4,7 16,0 11,1 39,0 19,1 3,0 -5,05,1 6,8 16,7 4,2 2,5 5,6 15,3 10,6 38,0 18,7 1,3 -4,34,6 6,9 13,9 5,1 1,7 6,8 15,3 9,9 37,6 13,0 4,9 -3,44,3 6,5 12,7 5,3 1,7 6,4 13,8 8,3 35,6 12,8 4,6 -9,34,3 6,7 11,7 5,1 1,7 5,8 15,0 7,0 41,7 9,5 8,3 -8,9
W euro3,8 3,1 11,3 0,1 3,2 13,6 15,2 10,1 37,6 30,9 5,2 3,74,6 6,4 14,6 2,2 2,7 6,7 15,0 10,2 34,9 18,2 3,9 -2,44,7 5,4 16,2 1,1 3,3 7,7 14,0 10,9 30,0 23,3 1,0 4,14,9 6,8 16,4 0,8 2,9 7,4 15,8 11,2 35,4 19,7 5,2 -0,84,7 7,1 14,7 3,3 2,5 5,2 15,6 10,3 37,5 18,7 4,5 -5,64,1 6,2 11,5 3,7 2,1 6,6 14,5 8,6 36,2 12,1 4,9 -7,24,8 7,4 14,9 3,7 2,4 4,9 15,9 10,0 38,2 19,4 6,4 -6,44,6 7,4 15,3 3,9 2,1 5,0 15,5 10,5 37,2 18,0 3,2 -6,04,5 5,9 13,6 2,4 2,9 5,9 14,7 9,8 36,3 17,7 1,5 -5,24,1 6,3 12,0 3,4 1,9 7,1 14,9 9,5 35,7 11,7 5,1 -4,24,0 6,1 10,7 4,3 1,9 6,8 13,6 8,1 33,8 11,6 4,8 -10,03,9 6,2 10,0 4,3 1,9 6,1 15,4 6,8 41,6 8,6 8,6 -9,0
S 40EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4 . 4 Ak c j e dopu s z c z one do ob ro t u wyem i t owane p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro 1)
(miliardy EUR, jeÊli nie zaznaczono inaczej; wartoÊci rynkowe)
Ogó∏em MIF Instytucje fi nansowe spoza sektora MIF
Przedsi´biorstwa
Ogó∏em Wskaênik grudzieƒ
2001 = 100
Roczne stopy zwrotu ( %)
Ogó∏em Roczne stopy zwrotu ( %)
Ogó∏em Roczne stopy zwrotu ( %)
Ogó∏em Roczne stopy zwrotu ( %)
1 2 3 4 5 6 7 8 9
èród∏o: EBC.1) Opis metody wyliczania stóp wzrostu znajduje si´ w Uwagach technicznych.
C19 Roc zne s t opy wz ro s t u ak c j i dopu s z c z ony ch do ob ro t u wyem i t owany ch p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro(zmiany procentowe w skali roku)
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
MIFInstytucje finansowe spoza sektora MIFPrzedsiębiorstwa
1. WartoÊç w obiegu i stopy wzrostu(wartoÊç w obiegu na koniec okresu)
2005 gru.2006 sty.
lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
2007 sty.lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
5.062,9 103,5 1,2 836,4 0,8 541,2 3,5 3.685,3 0,95.303,5 103,6 1,2 884,8 1,2 540,9 3,5 3.877,7 1,05.443,2 103,6 1,2 938,8 1,2 566,9 3,5 3.937,4 0,95.644,8 103,7 1,2 962,3 1,8 584,3 3,5 4.098,1 0,75.669,6 103,8 1,1 948,8 1,4 578,2 2,1 4.142,6 0,85.378,9 103,9 1,2 892,8 1,6 542,8 2,1 3.943,3 0,95.390,3 104,0 1,1 901,0 1,5 538,9 1,4 3.950,4 1,05.387,2 104,1 1,2 914,3 2,1 553,0 1,5 3.919,9 1,05.568,5 104,2 1,2 955,0 1,8 603,8 1,5 4.009,7 1,15.709,5 104,2 1,2 982,6 1,7 615,8 1,5 4.111,1 1,05.896,7 104,3 1,1 1.011,8 2,0 622,9 1,1 4.262,0 0,95.951,0 104,4 0,9 1.020,6 2,0 612,6 1,0 4.317,8 0,66.168,6 104,6 1,1 1.052,4 2,4 632,1 0,8 4.484,1 0,86.343,4 104,6 1,0 1.107,3 2,1 645,1 0,8 4.591,0 0,86.258,8 104,7 1,1 1.077,3 2,5 636,7 1,0 4.544,9 0,86.484,7 104,8 1,1 1.095,9 1,9 648,1 1,5 4.740,7 0,96.733,1 105,0 1,2 1.152,2 1,9 674,2 1,5 4.906,7 1,07.011,4 105,1 1,2 1.157,2 1,7 687,5 1,5 5.166,7 1,06.932,5 105,4 1,4 1.111,2 1,8 675,7 1,6 5.145,6 1,26.700,6 105,6 1,4 1.081,1 1,4 607,3 1,5 5.012,1 1,56.587,4 105,6 1,4 1.041,6 1,3 582,3 1,4 4.963,4 1,46.651,0 105,7 1,4 1.030,5 1,9 595,8 1,1 5.024,7 1,36.902,5 106,0 1,6 1.052,3 1,3 627,8 3,5 5.222,3 1,46.590,2 106,0 1,5 1.013,9 1,1 577,9 3,4 4.998,4 1,46.547,2 106,2 1,5 999,1 1,1 577,7 3,0 4.970,4 1,3
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 41
STATYSTYKASTREFY EURO
Rynki finansowe
4 . 4 Ak c j e dopu s z c z one do ob ro t u wyem i t owane p r z e z r e z yden t ów s t r e f y eu ro 1)
(w miliardach EUR, wartoÊci rynkowe)
Ogó∏em MIF Instytucje fi nansowe spoza sektora MIF
Przedsi´biorstwa
Emisje brutto
Wykup Emisje netto
Emisje brutto
Wykup Emisje netto
Emisje brutto
Wykup Emisje netto
Emisje brutto
Wykup Emisje netto
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC.1) Opis metody wyliczania stóp wzrostu znajduje si´ w Uwagach technicznych.
C20 Em i s j e b r u t t o ak c j i dopu s z c z ony ch do ob ro t u w podz i a l e wed ∏ug s ek t o r a em i t en t a(miliardy EUR; transakcje w ciàgu miesiàca; wartoÊci rynkowe)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
5
10
15
20
25
30
35
40
PrzedsiębiorstwaMIFInstytucje finansowe spoza sektora MIF
2. Transakcje w ciàgu miesiàca
2005 gru.2006 sty.
lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
2007 sty.lut.mar.kwimajcze.lip.sier.wrze.paê.lis.gru.
10,9 7,3 3,6 1,3 4,3 -3,0 1,9 0,4 1,5 7,7 2,6 5,04,6 0,8 3,9 3,3 0,0 3,3 0,2 0,0 0,2 1,1 0,7 0,41,7 1,7 0,0 0,3 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0 1,3 1,6 -0,38,3 5,4 2,9 5,7 0,0 5,7 0,1 0,0 0,1 2,5 5,4 -3,05,8 0,5 5,3 0,0 0,2 -0,1 0,0 0,0 0,0 5,8 0,3 5,58,5 2,2 6,3 1,9 0,0 1,8 0,2 0,0 0,2 6,5 2,2 4,39,4 2,7 6,7 0,8 0,3 0,5 0,1 0,1 0,0 8,6 2,4 6,2
13,4 6,6 6,8 4,5 0,0 4,5 5,0 3,5 1,5 3,9 3,1 0,83,2 1,8 1,4 0,4 0,0 0,4 0,0 0,1 -0,1 2,7 1,6 1,14,2 0,5 3,7 0,0 0,0 0,0 1,5 0,0 1,4 2,7 0,5 2,25,8 1,2 4,6 2,5 0,0 2,5 0,5 0,0 0,5 2,8 1,2 1,66,9 2,0 4,9 3,1 0,0 3,1 0,4 0,2 0,3 3,3 1,8 1,5
17,6 5,1 12,5 0,9 0,3 0,5 0,5 0,0 0,5 16,2 4,7 11,55,5 3,9 1,6 0,5 0,1 0,4 0,4 0,0 0,4 4,5 3,8 0,78,4 2,0 6,4 5,0 0,0 5,0 0,9 0,0 0,9 2,5 2,0 0,56,3 1,7 4,6 0,2 0,0 0,2 3,6 0,4 3,3 2,4 1,4 1,1
13,0 0,4 12,6 0,1 0,3 -0,2 0,1 0,0 0,1 12,8 0,2 12,66,4 1,8 4,5 0,1 0,0 0,1 0,4 0,0 0,4 5,8 1,8 4,0
23,8 1,6 22,2 1,0 0,0 1,0 0,6 0,0 0,6 22,1 1,6 20,515,7 1,8 13,8 1,1 0,0 1,1 1,2 0,3 0,9 13,3 1,5 11,8
3,2 6,6 -3,4 0,0 0,1 -0,1 1,0 1,4 -0,5 2,2 5,1 -2,87,5 2,5 5,1 5,9 0,0 5,9 0,2 0,3 -0,1 1,4 2,1 -0,7
26,4 8,0 18,3 0,3 3,2 -3,0 14,9 0,5 14,4 11,2 4,3 6,96,5 3,3 3,2 0,9 0,0 0,9 1,0 1,3 -0,3 4,7 2,0 2,7
13,3 4,4 8,9 0,9 0,0 0,9 0,5 2,2 -1,6 12,0 2,3 9,7
S 42EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4 . 5 Op ro c en t owan i e depo z y t ów i k r edy t ów M I F denom inowany ch w eu ro d l a r e z yden t ów s t r e f y eu ro 1)
(oprocentowanie w skali roku, stanu na koniec okresu; nowe umowy jako Êrednie za dany okres, je˝eli nie zaznaczono inaczej)
Depozyty gospodarstw domowych Depozyty przedsi´biorstw Operacje z przyrze-
czeniem odkupu
Bie˝àce 2) Terminowe Z terminem wypowiedzenia 2), 3)
Bie˝àce 2) Terminowe
Do 1 roku Powy˝ej 1 roku
do 2 lat
Powy˝ej 2 lat
Do 3 miesi´cy
Powy˝ej 3 miesi´cy
Do 1 roku Powy˝ej 1 roku
do 2 lat
Powy˝ej 2 lat
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Szczegó∏owe informacje przedstawiono w Uwagach Ogólnych.2) Dla tej kategorii instrumentów nowe umowy i stany na koniec okresu sà zbie˝ne. Koniec okresu.3) Dla tej kategorii instrumentów gospodarstwa domowe oraz przedsi´biorstwa sà po∏àczone i przydzielone do sektora gospodarstw domowych, poniewa˝ kwoty nale˝ne od przed-
si´biorstw sà nieistotne w porównaniu z kwotami nale˝nymi od sektora gospodarstw domowych we wszystkich uczestniczàcych paƒstwach cz∏onkowskich.4) Stopa rzeczywista jest Êrednià wa˝onà stawkà ze wszystkich okresów wymagalnoÊci i równa jest ca∏kowitym kosztom kredytów. Do tych kosztów ca∏kowitych nale˝y sk∏adnik oprocen-
towania i sk∏adnik innych (zwiàzanych) op∏at, takich jak koszty badaƒ, koszty administracyjne, opracowania dokumentacji, koszty gwarancji itp.
1. Oprocentowanie depozytów (nowe umowy)
2007 sty.lutymar.kwi.majczer.lip.sier.wrze.paê.list.gru.
0,98 3,33 3,48 2,92 2,35 2,98 1,61 3,49 3,91 4,07 3,461,00 3,37 3,64 2,72 2,35 3,07 1,64 3,48 3,80 4,15 3,471,02 3,51 3,65 2,68 2,39 3,14 1,71 3,67 3,83 3,72 3,641,04 3,59 3,68 2,78 2,42 3,20 1,75 3,74 4,01 3,87 3,701,06 3,62 3,51 2,72 2,43 3,25 1,78 3,74 3,80 3,72 3,731,08 3,78 3,79 2,64 2,42 3,32 1,77 3,94 4,09 4,16 3,901,10 3,86 3,90 2,97 2,45 3,40 1,81 4,01 4,16 4,51 3,951,14 3,93 3,93 3,01 2,53 3,46 1,89 4,08 4,33 4,20 3,931,16 4,07 3,98 2,92 2,58 3,50 1,91 4,14 4,34 4,41 3,971,17 4,11 4,16 3,31 2,53 3,57 1,97 4,07 4,37 4,63 3,931,18 4,08 4,22 3,20 2,54 3,64 2,01 4,10 4,41 4,04 3,981,18 4,28 4,13 3,19 2,57 3,68 1,97 4,26 4,39 4,21 3,95
Rachunki bie˝àce 2)
Kredytyi i po˝yczki na cele konsumpcyjne Kredyty na cele mieszkaniowe Pozosta∏e kredyty i po˝yczki wg pierwotnej stawki oprocentowania
Ze wzgl´du na okres trwania pierwotnej stawki oprocentowania
Stopa rze-czywista 4)
Ze wzgl´du na okres trwania pierwotnej stawki oprocentowania
Stopa rze-czywista 4)
Stopa zmienna do
roku
Powy˝ej 1 roku
do 5 lat
Powy˝ej 5 lat
Stopa zmienna do
roku
Powy˝ej 1 roku
do 5 lat
Powy˝ej 5 lat
do 10 lat
Powy˝ej 10 lat
Stopa zmienna do
roku
Powy˝ej 1 roku
do 5 lat
Powy˝ej 5 lat
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
2. Oprocentowanie kredytów dla gospodarstw domowych (nowe umowy)
2007 sty.lutymar.kwi.majczer.lip.sier.wrze.paê.list.gru.
10,14 7,63 6,68 8,39 8,25 4,68 4,60 4,60 4,50 4,83 5,13 5,43 4,9210,31 7,69 6,83 8,27 8,28 4,71 4,71 4,70 4,61 4,90 5,27 5,38 5,1410,22 7,51 6,68 8,34 8,14 4,79 4,76 4,71 4,62 4,94 5,26 5,60 5,2010,29 7,77 6,69 8,24 8,15 4,85 4,73 4,75 4,67 5,00 5,29 5,57 5,2110,32 8,10 6,73 8,30 8,27 4,88 4,80 4,81 4,74 5,02 5,38 5,65 5,3210,38 8,07 6,66 8,25 8,26 5,00 4,93 4,90 4,82 5,15 5,49 5,77 5,3710,49 8,06 6,76 8,30 8,35 5,06 4,93 5,02 4,91 5,26 5,54 5,80 5,4110,55 8,43 6,85 8,31 8,48 5,15 4,98 5,08 4,90 5,24 5,36 5,93 5,4710,53 8,48 6,83 8,39 8,54 5,23 5,02 5,09 5,02 5,31 5,46 5,87 5,5110,64 8,10 6,88 8,40 8,38 5,29 5,05 5,08 5,11 5,38 5,63 6,05 5,5910,50 8,38 6,90 8,36 8,47 5,28 5,04 5,10 5,11 5,38 5,60 5,95 5,4910,48 8,04 6,92 8,14 8,28 5,31 4,99 5,06 5,15 5,43 5,67 5,82 5,41
Rachunki bie˝àce 2) Pozosta∏e kredyty i po˝yczki do 1 miliona EUR wg pierwotnej stawki oprocentowania
Pozosta∏e kredyty i po˝yczki powy˝ej 1 miliona EUR wg pierwotnej stawki oprocentowania
Stopa zmienna do 1 roku
Powy˝ej 1 roku do 5 lat
Powy˝ej 5 lat Stopa zmienna do 1 roku
Powy˝ej 1 roku do 5 lat
Powy˝ej 5 lat
1 2 3 4 5 6 7
3. Oprocentowanie kredytów dla przedsi´biorstw (nowe umowy)
2007 sty.lutymar.kwi.majczer.lip.sier.wrze.paê.list.gru.
5,94 5,16 5,31 4,69 4,44 4,67 4,706,03 5,21 5,44 4,86 4,51 4,69 4,716,04 5,30 5,45 4,88 4,66 4,81 4,876,12 5,37 5,47 4,88 4,70 4,99 4,906,12 5,43 5,57 4,95 4,72 5,10 5,126,17 5,53 5,70 5,03 4,89 5,28 5,176,30 5,58 5,77 5,09 4,90 4,95 5,176,35 5,77 5,86 5,17 5,01 5,46 5,296,49 5,93 5,90 5,23 5,20 5,60 5,416,53 5,95 6,00 5,26 5,11 5,19 5,316,50 5,96 5,90 5,29 5,08 5,28 5,366,59 6,08 5,94 5,31 5,37 5,62 5,47
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 43
STATYSTYKASTREFY EURO
Rynki finansowe
4 . 5 Op ro c en t owan i e depo z y t ów i k r edy t ów M I F denom inowany ch w eu ro d l a r e z yden t ów s t r e f y eu ro(oprocentowanie w skali roku, stany na koniec okresu; nowe umowy jako Êrednie za dany okres, je˝eli nie zaznaczono inaczej)
������������� ������ �� ����������� ���� �� ������� �
�������������
� �����������
����� ��� ����������� ��� ����
����������
����� ���
������ ���������� ������� ��� ������
������� �
������ ����������
� � � ! " # $
4. Oprocentowanie depozytów (stany na koniec okresu)
2007 sty.lutymar.kwi.majczer.lip.sier.wrze.paê.list.gru.
0,98 2,99 3,06 2,35 2,98 1,61 3,45 3,91 3,361,00 3,07 3,12 2,35 3,07 1,64 3,49 3,92 3,411,02 3,16 3,05 2,39 3,14 1,71 3,61 3,93 3,541,04 3,23 3,06 2,42 3,20 1,75 3,67 3,93 3,591,06 3,30 3,03 2,43 3,25 1,78 3,72 3,96 3,661,08 3,39 3,04 2,42 3,32 1,77 3,87 3,99 3,791,10 3,49 3,02 2,45 3,40 1,81 3,92 4,00 3,851,14 3,58 3,03 2,53 3,46 1,89 4,03 4,07 3,891,16 3,68 3,06 2,58 3,50 1,91 4,13 4,09 3,931,17 3,79 3,04 2,53 3,57 1,97 4,18 4,11 3,931,18 3,85 3,06 2,54 3,64 2,01 4,21 4,18 3,971,18 3,94 3,03 2,57 3,68 1,97 4,34 4,17 4,01
������������� ������������ ������� ����������� ���������� �������
��������������� ����������������
��������
����������� �����������������������
������������������� ��
�����������������
����� ���������
�����
��������� ����� ���������
�����
��������� ����� ���������
�����
���������
� � � � � ! " #
5. Oprocentowanie kredytów (stany na koniec okresu)
2007 sty.lutymar.kwi.majczer.lip.sier.wrze.paê.list.gru.
5,05 4,38 4,72 8,53 6,83 5,95 5,30 4,76 4,775,11 4,46 4,79 8,66 6,95 5,96 5,37 4,83 4,835,14 4,45 4,79 8,62 6,88 5,95 5,44 4,90 4,845,14 4,48 4,80 8,67 6,96 5,97 5,50 4,94 4,875,16 4,48 4,82 8,71 6,95 5,97 5,50 4,98 4,905,20 4,53 4,86 8,68 6,94 6,01 5,62 5,09 4,965,28 4,57 4,89 8,80 6,95 6,06 5,70 5,15 5,005,35 4,58 4,90 8,85 6,97 6,08 5,76 5,24 5,055,44 4,64 4,94 8,99 7,00 6,13 5,91 5,34 5,145,49 4,68 4,98 9,02 7,10 6,16 5,96 5,44 5,225,48 4,72 4,99 8,86 7,12 6,21 5,96 5,49 5,225,53 4,73 5,00 9,03 7,14 6,24 6,07 5,60 5,28
C21 Nowe depo z y t y t e rm inowe(oprocentowanie w skali roku; Êrednie okresowe)
C22 Nowe kredyty i po˝yczki o zmiennej stopie procentowej i z okresemtrwania pierwotnej stawki oprocentowania do 1 roku (oprocentowanie w skali roku z wy∏àczeniem op∏at, Êrednie okresowe)
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
2003 2004 2005 2006 20071.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
Gospodarstw domowych, do 1 rokuPrzedsiębiorstw, do 1 rokuGospodarstw domowych, powyżej 2 latPrzedsiębiorstw, powyżej 2 lat
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
2003 2004 2005 2006 20072.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
Dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjneDla gospodarstw domowych na cele mieszkanioweDla przedsiębiorstw, do 1 miliona EURDla przedsiębiorstw, powyżej 1 miliona EUR
èród∏o: EBC.
S 44EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4 . 6 S t opy p ro c en t owe r ynku p i en i ´ ˝n ego(stopy procentowe w skali roku, Êrednie za dany okres)
Strefa euro 1), 2) USA Japonia
Depozyty bie˝àce (EONIA)
Depozyty 1-miesi´czne (EURIBOR)
Depozyty 3-miesi´czne(EURIBOR)
Depozyty 6-miesi´czne(EURIBOR)
Depozyty 12-miesi´czne
(EURIBOR)
Depozyty 3-miesi´czne
(LIBOR)
Depozyty 3-miesi´czne
(LIBOR)1 2 3 4 5 6 7
èród∏o: EBC.1) Przed styczniem 1999 r. syntetyczne stopy procentowe dla strefy euro by∏y obliczane na podstawie stóp krajowych wa˝onych PKB. Wi´cej informacji na ten temat znajduje si´
w Uwagach ogólnych.2) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lut.marz.kwi.majczer.lip.sie.wrze.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
2,09 2,14 2,18 2,23 2,33 3,56 0,062,83 2,94 3,08 3,23 3,44 5,19 0,303,87 4,08 4,28 4,35 4,45 5,30 0,793,36 3,46 3,59 3,72 3,86 5,37 0,493,61 3,71 3,82 3,94 4,09 5,36 0,623,86 3,96 4,07 4,20 4,38 5,36 0,694,05 4,28 4,49 4,56 4,65 5,45 0,893,95 4,37 4,72 4,70 4,68 5,02 0,963,57 3,65 3,82 3,94 4,09 5,36 0,593,69 3,84 3,89 4,00 4,11 5,35 0,713,82 3,86 3,98 4,10 4,25 5,35 0,663,79 3,92 4,07 4,20 4,37 5,36 0,673,96 4,10 4,15 4,28 4,51 5,36 0,734,06 4,11 4,22 4,36 4,56 5,36 0,774,05 4,31 4,54 4,59 4,67 5,48 0,924,03 4,43 4,74 4,75 4,72 5,49 0,993,94 4,24 4,69 4,66 4,65 5,15 0,974,02 4,22 4,64 4,63 4,61 4,96 0,913,88 4,71 4,85 4,82 4,79 4,97 0,994,02 4,20 4,48 4,50 4,50 3,92 0,894,03 4,18 4,36 4,36 4,35 3,09 0,90
C23 S t opy p ro c en t owe r ynku p i en i ´ ˝n ego s t r e f y eu ro 2)
(w uj´ciu miesi´cznym; oprocentowanie w skali roku)
C24 3 -m i e s i ´ c zn e s t opy p ro c en t owe r ynku p i en i ´ ˝n ego(w uj´ciu miesi´cznym; oprocentowanie w skali roku)
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
1994 1996 1998 2000 2002 2004 20060.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
Stopa 1-miesięcznaStopa 3-miesięcznaStopa 12-miesięczna
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
1994 1996 1998 2000 2002 2004 20060.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
Strefa euro 2)
JaponiaUSA
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 45
STATYSTYKASTREFY EURO
Rynki finansowe
4 . 7 K r z ywe do chodowo Ê c i w s t r e f i e eu ro 1)
(obligacje instytucji rzàdowych szczebla centralnego strefy euro sklasyfikowane jako AAA; koniec okresu; stopy procentowe w skali roku; rozpi´toÊci w pkt. proc.)
Stopy dla transakcji kasowych Stopy natychmiastowe dla transakcji terminowych
3-miesięczne 1-roczne 2-letnie 5-letnie 7-letnie 10-letnie Rozpiętości pomiędzy stopami
10-letnimi a 3-miesięcznymi
Rozpiętości pomiędzy stopami
10-letnimi a 2-letnimi
1-roczne 2-letnie 5-letnie 10-letnie
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC, wykorzystano dane dostarczone przez EuroMTS, oceny kredytowe dostarczone przez Fitch ratings.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
2006 gru.2007 sty.
lut.marz.kwi.majczer.lip.sie.wrze.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
3,44 3,76 3,82 3,83 3,86 3,91 0,47 0,09 3,92 3,85 3,88 4,083,54 3,84 3,92 3,96 4,00 4,06 0,53 0,15 4,01 3,97 4,05 4,253,63 3,79 3,80 3,81 3,85 3,92 0,29 0,12 3,85 3,77 3,90 4,133,70 3,92 3,95 3,93 3,96 4,02 0,33 0,08 4,03 3,93 3,97 4,253,81 4,01 4,06 4,06 4,08 4,13 0,32 0,07 4,14 4,08 4,08 4,333,86 4,21 4,31 4,32 4,33 4,37 0,51 0,06 4,44 4,37 4,33 4,513,90 4,26 4,38 4,43 4,46 4,51 0,61 0,13 4,51 4,48 4,49 4,683,98 4,23 4,28 4,28 4,30 4,36 0,38 0,08 4,36 4,28 4,32 4,533,86 3,98 4,03 4,12 4,20 4,32 0,47 0,29 4,07 4,09 4,32 4,673,80 3,96 4,03 4,15 4,25 4,38 0,57 0,35 4,08 4,13 4,39 4,753,87 4,01 4,06 4,10 4,17 4,29 0,42 0,23 4,11 4,08 4,25 4,633,86 3,84 3,82 3,91 4,03 4,21 0,35 0,39 3,81 3,80 4,19 4,763,85 4,00 4,01 4,11 4,23 4,38 0,52 0,36 4,06 4,02 4,40 4,783,81 3,55 3,42 3,59 3,79 4,05 0,24 0,62 3,32 3,34 4,08 4,803,83 3,42 3,20 3,43 3,72 4,06 0,23 0,86 3,04 3,03 4,16 4,99
C25 Krzywe dochodowoÊc i t ran sakc j i ka sowych w s t r e f i e eu ro(oprocentowanie w skali roku; koniec okresu)
C26 S t opy t r an s ak c j i ka s owy ch w s t r e f i e eu ro i r o zp i ´ t o Ê c i (dane dzienne; stopy procentowe w skali roku; rozpi´toÊci w punktach bazowych)
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
4.8
0 5 lat 10 lat 15 lat 20 lat 25 lat 30 lat
Luty 2008Styczeń 2008Grudzień 2007
1.4
1.8
2.2
2.6
3.0
3.4
3.8
4.2
4.6
5.0
1 kw. 2 kw. 3 kw. 1 kw.4 kw.2007
0.0
0.2
0.4
0.7
0.9
1.1
1.3
1.6
1.8
2.0
Stopa 1-roczna (skala po lewej stronie)Stopa 10-letnia (skala po lewej stronie)Rozpiętość pomiędzy stopą 10-letnią a 3-miesięczną (skala po prawej stronie)Rozpiętość pomiędzy stopą 10-letnią a 2-letnią (skala po prawej stronie)
S 46EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
4 . 8 Wska ên i k i g i e ∏ dowe(poziomy wskaênika w punktach; Êrednie okresowe)
Wskaêniki Dow Jones Euro STOXX 1) USA Japonia
Wskaênik Wskaêniki dla podstawowych sektorów gospodarkiBroad 50 Materia∏y
podsta-wowe
Konsum-enckie
cykliczne
Konsum-enckie
niecykli-czne
Energia Finansowy Przemys-∏owy
Techno-logia
Przed si´-bior stwa u˝ytecz-
noÊci publicznej
Tele-komuni-
kacja
Opieka zdrowotna
Standard& Poor’s
500
Nikkei225
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lut.marz.kwi.majczer.lip.sie.wrze.paê.lis.gru.
2006 sty.lut.
293,8 3.208,6 307,0 181,3 245,1 378,6 287,7 307,3 297,2 334,1 433,1 457,0 1.207,4 12.421,3357,3 3.795,4 402,3 205,0 293,7 419,8 370,3 391,3 345,3 440,0 416,8 530,2 1.310,5 16.124,0416,4 4.315,8 543,8 235,4 366,5 449,6 408,3 488,4 383,4 561,4 492,7 519,2 1.476,5 16.984,4383,3 4.032,4 450,4 219,3 315,1 432,7 400,7 419,5 343,1 490,8 450,1 526,3 1.389,2 16.465,0402,5 4.150,5 489,9 233,3 335,7 422,8 418,6 462,7 349,4 512,3 472,8 527,2 1.424,8 17.363,9429,0 4.416,2 549,6 246,8 373,0 454,1 434,2 512,5 376,6 556,0 475,8 536,7 1.496,6 17.678,7416,4 4.317,6 568,3 233,5 373,3 465,6 399,8 494,4 400,9 556,3 476,7 503,8 1.489,8 16.907,5417,8 4.377,9 567,3 228,3 383,8 455,7 381,2 484,1 406,3 620,0 544,8 509,2 1.494,6 16.002,5410,3 4.230,2 496,6 235,9 339,4 428,2 428,3 476,2 355,3 524,7 481,0 530,4 1.445,3 17.729,4397,5 4.070,5 497,9 235,1 340,2 413,9 408,6 461,2 343,0 508,5 452,6 512,9 1.407,0 17.130,0421,7 4.330,7 531,7 247,6 363,9 437,2 432,7 493,8 362,4 540,4 477,4 531,5 1.462,7 17.466,5431,7 4.444,8 545,5 248,5 374,4 454,1 439,8 514,4 374,5 559,2 476,2 547,7 1.511,3 17.577,7433,4 4.470,2 571,9 244,2 380,4 471,1 429,4 529,0 393,1 568,2 473,8 529,9 1.514,5 18.001,4431,3 4.449,0 585,9 242,6 384,7 491,4 418,7 529,3 399,8 563,1 467,1 513,1 1.520,9 17.986,8406,4 4.220,6 550,8 227,8 362,5 444,5 393,5 479,0 390,0 544,4 469,2 495,4 1.454,6 16.461,0411,3 4.284,4 569,1 230,1 373,2 461,5 386,3 473,8 414,7 562,7 495,9 503,2 1.496,0 16.233,9427,1 4.430,8 587,6 234,9 394,6 463,8 399,4 492,9 419,5 602,4 527,9 507,6 1.539,7 16.910,4411,4 4.314,9 549,1 225,3 380,2 450,3 369,1 477,1 400,8 624,1 555,0 501,9 1.461,3 15.514,0414,5 4.386,0 564,0 224,1 375,8 452,5 374,0 481,8 397,8 634,9 552,6 518,6 1.480,0 15.520,1380,2 4.042,1 529,7 202,3 338,7 431,4 339,7 426,3 351,2 602,9 528,4 492,9 1.380,3 13.953,4360,6 3.776,6 520,7 194,0 323,8 407,6 311,9 417,7 356,2 573,9 493,2 452,6 1.354,6 13.522,6
C27 Dow Jone s EURO STOXX B road , S t anda rd & Poo r ’s 500 i N i kke i 225(styczeƒ 1994 = 100; Êrednie miesi´czne)
0
50
100
150
200
250
300
350
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070
50
100
150
200
250
300
350
Dow Jones EURO STOXX Broad 1)
Standard & Poor's 500Nikkei 225
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 47
5.1 H I CP, i nne c eny i ko s z t y(o ile nie zaznaczono inaczej, roczne zmiany procentowe)
Ogó∏em Ogó∏em (sezonowo skorygowane, zmiana w stosunku do poprzedniego okresu w procentach)
Uwaga:Ceny regulowane 2)
Index2005 = 100
Ogó∏em
Ogó∏em z wy∏àczeniem
˝ywnoÊci nieprze-tworzonej i energii
Towary Us∏ugi Ogó∏em ˚ywnoÊç przetworzona
˚ywnoÊç nie-przetworzona
Towary przemys∏owe
z wy∏àczeniemi energii
Energia (n.s.a.)
Us∏ugi Indeks HICP ogó∏em bez cen regulo-
wanych
Ceny regulo-
wane
w % ogó∏em 3) 100,0 100,0 82,6 59,1 40,9 100,0 11,9 7,6 29,8 9,8 40,9 87,8 12,2
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
èród∏a: Eurostat i wyliczenia EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.2) Dane szacunkowe EBC oparto na danych Eurostatu; próbne statystyki mogà dostarczyç jedynie przybli˝onych wartoÊci cen regulowanych, poniewa˝ zmiany cen regulowanycvh nie
mogà byç w pe∏ni odizolowane od innych czynników. Prosz´ zapoznaç si´ z uwagà wyjaÊniajàcà metodologi´ zastosowanà przy tworzeniu tego wskaênika:http://www.ecb.europa.eu/stats/prices/hicp/html/index.en.html.
3) Odnosi si´ do okresu wskaênika 2008 r.4) Dane szacunkowe oparte na wst´pnych publikacjach krajowych z regu∏y obejmujàcyvh 95% strefy euro, jak równie˝ na wst´pnych informacjach dotyczàcych cen energii.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.4)
97,9 2,1 2,1 1,8 2,6 - - - - - - 1,9 3,6100,0 2,2 1,5 2,1 2,3 - - - - - - 2,1 2,5102,2 2,2 1,5 2,3 2,0 - - - - - - 2,1 2,6104,4 2,1 2,0 1,9 2,5 - - - - - - 2,2 2,0102,8 1,8 1,6 1,6 2,1 0,0 0,7 0,6 0,3 -4,2 0,6 1,6 2,7102,9 1,9 1,9 1,6 2,4 0,5 0,3 0,1 0,3 1,0 0,7 1,8 2,4104,4 1,9 1,9 1,5 2,6 0,8 0,5 0,9 0,2 3,3 0,7 1,8 2,1104,4 1,9 2,0 1,5 2,5 0,6 1,1 0,9 0,2 0,7 0,6 1,9 1,7105,7 2,9 2,3 3,2 2,5 1,0 2,5 1,2 0,3 2,9 0,6 3,1 1,8104,7 2,1 2,0 1,9 2,5 0,2 0,7 0,3 0,1 0,6 0,1 2,2 1,7105,2 2,6 2,1 2,6 2,5 0,4 1,1 0,6 0,1 0,6 0,2 2,7 1,8105,8 3,1 2,3 3,4 2,5 0,6 0,8 0,3 0,1 3,4 0,2 3,2 1,8106,2 3,1 2,3 3,4 2,5 0,2 0,6 0,1 0,0 -0,3 0,3 3,3 1,8105,8 3,2 2,3 3,7 2,5 0,3 0,9 0,4 -0,2 1,6 0,2 3,4 2,1
. 3,2 . . . . . . . . . . .
Artyku∏y nie˝ywnoÊciowe Us∏ugi˚ywnoÊç
(∏àcznie z napojami alkoholowymi i tytoniem)
Artyku∏y nie˝ywnoÊciowe z wy∏àczeniem noÊników energii
Mieszkaniowe Transpor-towe
Komunika-cyjne
Rekreacyjne i osobiste
Pozosta∏e
Ogó∏em ˚ywnoÊç przetwo-
rzona
˚ywnoÊç nieprzetwo-
rzona
Ogó∏em Towary przemys∏owe
bez energii
NoÊniki energii
Czynsze
w % ogó∏em 3) 19,6 11,9 7,6 39,6 29,8 9,8 10,0 6,0 6,1 3,3 14,7 6,8
14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.
2,3 3,4 0,6 1,6 0,8 4,5 2,4 1,9 2,8 -2,0 2,4 5,11,6 2,0 0,8 2,4 0,3 10,1 2,6 2,0 2,7 -2,2 2,3 3,12,4 2,1 2,8 2,3 0,6 7,7 2,5 2,1 2,5 -3,3 2,3 2,32,8 2,8 3,0 1,4 1,0 2,6 2,7 2,0 2,6 -1,9 2,9 3,22,9 2,2 4,1 1,0 0,8 1,5 2,5 2,1 2,3 -2,5 2,4 2,42,5 2,1 3,1 1,1 1,1 1,1 2,6 2,0 2,9 -2,1 2,8 2,52,5 2,0 3,3 1,0 1,0 0,5 2,7 2,0 2,6 -1,9 2,9 3,62,5 2,5 2,4 0,9 1,0 0,7 2,7 2,0 2,4 -1,5 3,0 3,43,9 4,5 3,1 2,8 1,0 8,1 2,7 2,0 2,6 -2,1 3,0 3,22,5 2,5 2,4 0,6 1,0 -0,9 2,7 2,0 2,4 -1,1 3,0 3,42,7 3,1 2,1 1,5 1,0 3,0 2,7 2,0 2,4 -1,6 2,9 3,23,5 3,8 3,1 2,1 1,1 5,5 2,7 2,0 2,5 -2,1 2,9 3,24,0 4,6 3,0 3,2 1,1 9,7 2,7 2,0 2,6 -1,9 3,0 3,24,3 5,1 3,1 3,0 1,0 9,2 2,6 2,0 2,8 -2,3 3,0 3,24,8 5,8 3,3 3,1 0,7 10,6 2,6 1,9 3,1 -2,9 3,0 3,2
CENY, PRODUKC JA , POPYT I RYNK I PRACY
1. Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (Harmonised Index of Consumer Prices – HICP) 1)
5
S 48EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
5 . 1 H I CP, i nne c eny i ko s z t y(o ile nie zaznaczono inaczej, roczne zmiany procentowe)
Ceny producentów z wy∏àczeniem budownictwa Budow-nictwo1)
Ceny nieru-chomoÊci mieszka-
niowych2)
Ceny surowców na rynku Êwiatowym3)
Ceny ropy4)
(EUR za bary∏k´)
Ogó∏em (wskaênik
2000=100)
Ogó∏em Przemys∏ z wy∏àczeniem budownictwa i energii NoÊniki enegii
Przetwór-stwo
przemys-∏owe
Ogó∏em Dobra zaopat-
rzeniowe
Dobra inwes-
tycyjne
Ogó∏em Ogó∏em
Ogó∏em Dobra trwa∏ego
u˝ytku
Pozosta∏e dobra
konsump-cyjne
Ogó∏em z wy∏àczeniem
energii
w % ogó∏em5) 100,0 100,0 89,5 82,4 31,6 21,2 29,6 4,0 25,6 17,6 100,0 32,8
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
èród∏a: Eurostat, HWWA (kolumny 13 i 14, tabela 2 w cz´Êci 5.1), obliczenia EBC oparte na danych Thomson Financial Datastream (kolumna 15, tabela 2 w cz´Êci 5.1), obliczenia EBCoparte na danych Eurostatu (kolumna 6, tabela 2 w cz´Êci 5.1 i kolumna 7, tabela 3 w cz´Êci 5.1) oraz wyliczenia EBC (kolumna 12, tabela 2 w cz´Êci 5.1 oraz kolumna 8, tabela 3 w cz´Êci5.1).1) Budynki mieszkalne, na podstawie danych niezharmonizowanych.2) Dane badawcze oparte na nieujednoliconych êród∏ach krajowych (celem uzyskania informacji szczegó∏owych zob. strona internetowa EBC).3) Odnosi si´ do cen denominowanych w euro.4) Brent Blend (dla jednomiesi´cznej dostawy terminowej).5) W 2000 r.6) Dane kwartalne dotyczàce drugiego (czwartego) kwarta∏u odnoszà si´ do pó∏rocznych Êrednich dla pierwszej (drugiej) po∏owy roku. Poniewa˝ pewne dane krajowe dost´pne sà jedynie
raz w roku, szacunkowe dane pó∏roczne zosta∏y cz´Êciowo zaczerpni´te z wyników rocznych. Dlatego te˝ dane pó∏roczne sà mniej dok∏adne ni˝ dane roczne.7) Jednostkowe koszty pracy w ca∏ej gospodarce, z wy∏àczeniem rolnictwa, administracji publicznej, sektora edukacji, opieki zdrowotnej i us∏ug niesklasyfikowanych w innym miejscu. Ze
wzgl´du na ró˝nice w zakresie dane szacunkowe dotyczàce sk∏adników nie sumujà si´ w wartoÊci ogó∏em.8) Dane badawcze (celem uzyskania informacji szczegó∏owych zob. strona internetowa EBC).
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
105,8 2,3 2,6 2,0 3,5 0,7 1,3 0,7 1,4 4,0 4,1 7,5 18,4 10,8 30,5110,1 4,1 3,2 1,9 2,9 1,4 1,1 1,3 1,1 13,6 3,1 7,9 28,5 9,4 44,6115,8 5,1 3,4 2,8 4,8 1,4 1,7 1,6 1,7 13,3 4,1 6,5 19,7 24,8 52,9119,1 2,8 3,1 3,2 4,8 1,8 2,3 1,9 2,4 1,7 . . 3,9 9,2 52,8116,6 4,1 2,8 3,5 6,2 1,8 1,6 1,7 1,6 6,0 4,6 6,16) 3,9 23,0 47,3117,3 2,9 2,5 3,4 5,9 2,0 1,6 2,0 1,5 1,2 4,4 - -5,5 15,7 44,8118,5 2,4 2,6 3,2 5,4 2,0 1,7 1,8 1,6 -0,4 4,4 5,06) -3,1 13,8 51,0119,3 2,1 2,7 3,0 4,3 1,6 2,4 1,8 2,5 -0,7 3,5 - 2,0 6,7 54,2121,2 4,0 4,5 3,2 3,7 1,5 3,6 1,9 3,9 6,9 . . 23,5 1,6 61,0119,6 2,7 3,4 3,1 4,1 1,6 2,9 1,9 3,0 1,7 - - 12,1 6,9 55,2120,4 3,3 3,9 3,2 3,9 1,5 3,3 1,8 3,6 4,2 - - 19,5 3,5 57,7121,5 4,2 4,8 3,2 3,6 1,5 3,7 1,9 4,0 8,0 - - 26,9 -0,1 62,8121,7 4,3 4,8 3,2 3,5 1,5 3,9 1,9 4,3 8,5 - - 24,1 1,4 62,8122,6 4,9 5,1 3,3 3,7 1,3 4,2 2,1 4,6 10,6 - - 37,5 10,4 62,4
. . . . . . . . . . - - 37,2 15,0 64,0
Ogó∏em (wskaênik s.s.
2000 = 100)
Ogó∏em Wg sk∏adnika na ubezpieczenia spo∏eczne
Ze wzgl´du na wybrane rodzaje dzia∏alnoÊci gospodarczej
Uwaga: Wskaênik
negocjowanego wynagrodzenia8)Wynagrodzenia Sk∏adki
pracodawcówGórnictwo,
przetwórstwo przemys∏owe
i energia
Budownictwo Us∏ugi
w % ogó∏em 5) 100,0 100,0 73,1 26,9 34,6 9,1 56,31 2 3 4 5 6 7 8
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
113,7 2,5 2,3 3,0 2,9 2,6 2,2 2,1116,7 2,7 2,7 2,6 2,6 2,5 2,8 2,1119,7 2,6 2,7 2,3 3,4 2,1 2,2 2,3
. . . . . . . 2,1120,8 2,3 2,4 2,0 2,7 2,2 2,2 2,5121,5 2,3 2,4 1,9 2,4 2,0 2,3 2,0122,2 2,4 2,5 1,8 2,6 3,0 2,2 2,3123,0 2,5 2,5 2,2 2,5 3,0 2,4 2,1
. . . . . . . 2,1
2. Ceny producentów, ceny budownictwa i nieruchomoÊci mieszkaniowych oraz ceny towarów
3. Wskaêniki kosztów pracy na godzin´7)
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 49
STATYSTYKASTREFY EURO
Ceny,produkcja,
popyt i rynki pracy
5 . 1 H I CP, i nne c eny i ko s z t y (roczne zmiany procentowe, o ile nie zaznaczono inaczej)
mełógOaksw( ź kin
ynawogyroksewonozesytkefeo)001=0002
mełógO jezcradopsogicśonlałaizdjenozdaworppytanudęlgzweZ
,owtcinloR,owtceiwoł,owtcinśelowtswółobyri
,owtcinróGowtsrówtezrpewołsymezrpaigrenei
owtcinwoduB ,ywarpan,lednaHieletoh,ejcaruatsertropsnartajcakinumoki
,ewosnanifigułsUicśomohcureinigułsu,mejaniewosenzib
ajcartsinimdA,anzcilbupakeipo,ajcakudeantowordzigułsuełatsozopi
1 2 3 4 5 6 7 8
èród∏a: obliczenie EBC oparte na danych Eurostat.1) Wynagrodzenia (w cenach bie˝àcych) na pracownika podzielone przez wartoÊç dodanà (wielkoÊç) na osob´ zatrudnionà.2) WartoÊç dodana (wielkoÊç) na osob´ zatrudnionà.3) Deflatory dla eksportu i importu dotyczà towarów i us∏ug i obejmujà handel mi´dzynarodowy wewnàtrz strefy euro.
20032004200520062006 3 kw.
4 kw. 2007 1 kw.
2 kw. 3 kw.
20032004200520062006 3 kw.
4 kw. 2007 1 kw.
2 kw. 3 kw.
20032004200520062006 3 kw.
4 kw. 2007 1 kw.
2 kw. 3 kw.
Jednostkowe koszty pracyl)
106,7 1,9 6,5 0,5 3,4 2,0 1,8 3,2107,8 1,1 -9,5 -0,6 3,5 0,3 2,5 2,1108,9 1,0 7,0 -1,0 3,3 0,6 1,7 1,8109,8 0,9 1,0 -0,8 1,5 0,1 2,0 2,4109,8 1,2 3,0 -0,4 1,7 -0,3 2,5 2,6109,8 0,2 -0,6 -1,1 2,4 -0,4 2,0 0,9110,7 0,9 -0,4 -1,0 2,0 -0,3 3,4 2,0111,4 1,3 0,7 0,2 6,1 0,4 3,3 0,7111,3 1,3 0,6 -0,9 6,0 0,9 2,7 1,8
Wynagrodzenie na pracownika107,7 2,3 2,5 2,3 3,1 1,9 2,5 2,5110,0 2,1 1,3 2,8 2,9 1,4 1,9 2,3112,0 1,8 1,5 1,5 2,5 1,7 2,0 1,9114,5 2,2 1,2 3,3 3,4 1,7 1,6 2,0114,7 2,4 2,4 3,6 3,4 1,3 1,8 2,6115,1 1,8 2,8 3,1 3,4 1,8 1,6 0,5116,2 2,2 3,3 2,6 3,4 1,3 2,5 2,2116,6 1,9 4,8 3,4 3,0 1,3 1,7 0,9116,9 2,0 4,5 2,9 3,1 1,2 1,7 1,7
WydajnoÊç pracy2)
101,0 0,3 -3,7 1,8 -0,3 -0,1 0,7 -0,6102,0 1,0 11,9 3,4 -0,5 1,1 -0,6 0,2102,8 0,8 -5,2 2,5 -0,8 1,1 0,3 0,1104,2 1,4 0,2 4,1 1,8 1,6 -0,4 -0,3104,4 1,3 -0,5 4,0 1,7 1,6 -0,7 0,0104,8 1,6 3,4 4,3 1,0 2,3 -0,4 -0,4105,0 1,3 3,7 3,6 1,4 1,7 -0,9 0,2104,7 0,6 4,0 3,2 -2,9 0,9 -1,5 0,2105,1 0,7 3,9 3,9 -2,6 0,3 -1,0 -0,1
������
��� ��
���������
������ ����������� �������
��������
������ ���� ��������� ����������������� ��� ������
��� ���� �
� � � � ! " #
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
109,4 1,9 2,1 2,1 2,2 2,4 1,0 1,4111,5 1,9 2,3 2,1 2,5 2,4 2,5 3,6113,6 1,9 2,3 2,2 1,9 2,7 2,7 3,8116,1 2,2 2,1 1,9 1,2 2,9 1,7 1,4114,4 1,7 1,7 1,8 0,3 2,8 1,9 1,9115,1 2,1 1,7 1,7 1,1 3,2 1,6 0,6115,9 2,2 1,9 1,7 0,4 3,1 1,9 1,0116,4 2,2 1,9 1,6 1,2 2,8 1,5 0,9117,0 2,3 2,8 2,5 1,9 2,6 1,8 3,0
4. Jednostkowe koszty pracy, wynagrodzenie na pracownika i wydajnoÊç pracy(skorygowane o efekty sezonowe)
5. Deflatory produktu krajowego brutto
S 50EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
5 . 2 P roduk c j a i popy t
PKB
Ogó∏em Popyt krajowy Saldo rozliczeƒ zagranicznych 1)
Ogó∏em Spo˝ycie prywatne
Spo˝yciepubliczne
Nak∏ady bruttona Êrodki trwa∏e
Zmiany stanu zapasów 2)
Ogó∏em Eksport 1) Import 1)
1 2 3 4 5 6 7 8 9
èród∏a: Eurostat i obliczenia EBC.1) Eksport i import obejmuje towary i us∏ugi oraz handel mi´dzynarodowy wewnàtrz strefy euro. Dane te nie sà w pe∏ni zbie˝ne z tabelà 7.1.2 w cz´Êci 7.3.1.2) W∏àczajàc nabycie pomniejszone o zbycie papierów wartoÊciowych.3) Dane roczne nie uwzgl´dniajà ró˝nic w liczbie dni roboczych.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007
2006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
Ceny bie˝àce miliardy EUR, skorygowane sezonowo7.775,8 7.616,7 4.450,1 1.587,1 1.573,3 6,2 159,1 2.844,5 2.685,58.057,3 7.940,3 4.615,4 1.651,6 1.660,0 13,4 117,0 3.057,6 2.940,68.445,0 8.344,0 4.802,3 1.717,6 1.795,4 28,7 101,0 3.392,5 3.291,58.853,0 8.706,7 4.961,7 1.773,8 1.936,2 35,0 146,4 3.655,2 3.508,92.149,3 2.110,3 1.215,1 432,3 463,4 -0,4 38,9 879,4 840,52.179,7 2.145,0 1.220,3 438,7 476,1 9,9 34,7 890,5 855,82.200,5 2.160,9 1.235,2 440,7 479,6 5,4 39,6 904,8 865,32.226,2 2.190,1 1.246,6 445,9 487,2 10,3 36,1 925,6 889,52.246,6 2.210,6 1.259,6 448,5 493,2 9,3 36,0 934,3 898,3
Procent PKB100,0 98,3 56,0 20,0 21,9 0,4 1,7 - -
WartoÊci wyliczane ∏aƒcuchowo (ceny z poprzedniego roku, skorygowane sezonowo)3)
Zmiany kwarta∏ do kwarta∏u w procentach0,8 0,2 0,4 0,3 1,6 - - 3,1 1,70,8 1,0 0,0 1,1 1,7 - - 0,9 1,40,3 0,1 0,6 0,2 0,0 - - 0,8 0,30,7 0,9 0,5 0,7 1,2 - - 2,1 2,50,4 0,0 -0,1 -0,1 0,8 - - 0,5 -0,4
Roczne zmiany w procentach2,1 1,9 1,6 1,4 2,3 - - 7,2 6,91,6 1,8 1,5 1,5 2,9 - - 4,7 5,42,8 2,6 1,7 2,0 5,0 - - 7,9 7,72,6 2,2 1,7 2,4 4,4 - - 5,9 5,13,2 2,4 2,1 2,2 5,7 - - 9,0 7,13,1 2,9 1,4 2,2 6,9 - - 6,6 6,02,4 2,0 1,6 2,1 4,1 - - 5,8 5,02,6 2,1 1,6 2,2 4,5 - - 7,1 5,92,2 1,9 1,1 1,8 3,7 - - 4,4 3,8
Udzia∏ kwarta∏ kwarta∏u w zmianach procentowych PKB w punktach procentowych0,8 0,2 0,2 0,1 0,3 -0,5 0,6 - -0,8 1,0 0,0 0,2 0,4 0,4 -0,2 - -0,3 0,1 0,4 0,0 0,0 -0,3 0,2 - -0,7 0,9 0,3 0,1 0,3 0,2 -0,1 - -0,4 0,0 0,0 0,0 0,2 -0,1 0,4 - -
Udzia∏ w rocznych zmianach procentowych PKB w punktach procentowych2,1 1,9 0,9 0,3 0,5 0,2 0,2 - -1,6 1,7 0,9 0,3 0,6 0,0 -0,2 - -2,8 2,6 1,0 0,4 1,0 0,1 0,2 - -2,6 2,2 1,0 0,5 0,9 -0,2 0,4 - -3,2 2,4 1,2 0,5 1,2 -0,4 0,8 - -3,1 2,8 0,8 0,4 1,4 0,1 0,3 - -2,4 2,0 0,9 0,4 0,9 -0,2 0,4 - -2,6 2,1 0,9 0,5 1,0 -0,2 0,5 - -2,2 1,9 0,6 0,4 0,8 0,1 0,3 - -
1. PKB i sk∏adniki kosztowe
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 51
STATYSTYKASTREFY EURO
Ceny,produkcja,
popyt i rynki pracy
5 . 2 P roduk c j a i popy t
)ewowatsdopynec(otturbanadodćśotraW iktadoPenozsjeinmopodejcatodowótkudorp
mełógO ,owtcinloR,owtceiwołowtcinśelowtswółobyri
,owtcinróGowtsrówtezrpewołsymezrpaigrenei
owtcinwoduB ,ywarpan,lednaHeletoh,ejcaruatseritropsnartajcakinumoki
,ewosnanifigułsUicśomohcureinigułsu,mejaniewosenzib
ajcartsinimdA,anzcilbupakeipo,ajcakudeantowordzigułsui
1 2 3 4 5 6 7 8
èród∏a: Eurostat i obliczenia EBC.1) Dane roczne nie uwzgl´dniajà ró˝nic w liczbie dni roboczych.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007
2006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
Ceny bie˝àce (miliardy EUR, skorygowane sezonowo)6.979,9 153,7 1.430,5 412,6 1.479,3 1.909,2 1.594,5 795,97.218,8 142,3 1.462,3 439,5 1.518,4 1.999,6 1.656,8 838,57.540,0 138,9 1.525,4 481,9 1.570,8 2.104,9 1.718,1 905,07.896,7 150,7 1.610,4 521,3 1.629,2 2.213,6 1.771,4 956,41.916,6 35,4 388,6 124,9 399,7 535,0 433,0 232,71.942,1 35,9 396,1 128,8 402,4 541,3 437,5 237,61.962,9 36,4 401,5 129,1 405,9 549,1 440,9 237,71.989,3 38,8 406,5 131,2 410,5 557,0 445,2 236,92.002,5 39,6 406,3 132,2 410,4 566,2 447,8 244,1
Procent wartoÊci dodanej100,0 1,9 20,4 6,6 20,6 28,0 22,4 -
WartoÊci wyliczane ∏aƒcuchowo (ceny z poprzedniego roku, skorygowane sezonowo)1)
Zmiany kwarta∏ do kwarta∏u w procentach0,7 0,7 0,9 1,2 0,7 0,8 0,2 1,60,9 2,1 1,2 1,8 0,6 0,9 0,5 0,00,4 -1,0 0,6 -1,4 0,6 0,7 0,3 -0,70,7 -0,3 1,4 0,4 0,9 0,7 0,2 0,90,4 1,2 0,4 0,2 0,0 0,8 0,3 0,2
Roczne zmiany w procentach2,2 10,5 2,7 0,9 2,6 1,7 1,5 1,01,6 -6,1 0,9 1,6 1,7 2,7 1,5 1,62,7 -1,3 3,5 4,4 2,9 3,0 1,3 3,12,7 2,3 3,6 3,3 2,8 3,1 1,2 1,63,2 0,8 4,2 5,2 3,7 3,4 1,2 3,33,2 2,8 3,8 7,1 3,3 3,4 1,3 2,52,5 1,6 3,4 2,5 2,7 2,8 1,3 1,42,7 1,6 4,1 2,0 2,7 3,1 1,2 1,92,4 2,1 3,7 1,0 2,1 3,0 1,3 0,5
Udzia∏ kwarta∏ do kwarta∏u w zmianach procentowych wartoÊci dodanej w punktach procentowych0,7 0,0 0,2 0,1 0,1 0,2 0,0 -0,9 0,0 0,2 0,1 0,1 0,2 0,1 -0,4 0,0 0,1 -0,1 0,1 0,2 0,1 -0,7 0,0 0,3 0,0 0,2 0,2 0,1 -0,4 0,0 0,1 0,0 0,0 0,2 0,1 -
Udzia∏ w rocznych zmianach procentowych wartoÊci dodanej w punktach procentowych2,2 0,2 0,6 0,1 0,5 0,5 0,3 -1,6 -0,1 0,2 0,1 0,4 0,7 0,3 -2,7 0,0 0,7 0,3 0,6 0,8 0,3 -2,7 0,0 0,7 0,2 0,6 0,9 0,3 -3,2 0,0 0,8 0,3 0,8 0,9 0,3 -3,2 0,1 0,8 0,4 0,7 0,9 0,3 -2,5 0,0 0,7 0,2 0,6 0,8 0,3 -2,7 0,0 0,8 0,1 0,6 0,9 0,3 -2,4 0,0 0,7 0,1 0,4 0,8 0,3 -
2. WartoÊç dodana wg typu prowadzonej dzia∏alnoÊci gospodarczej
S 52EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
5 . 2 P roduk c j a i popy t(roczne zmiany procentowe, je˝eli nie zaznaczono inaczej)
Ogó∏em Przemys∏ z wy∏àczeniem budownictwa Budownictwo
(wskaênik s.s.2000 =100)
Ogó∏em Przetwórstwo przemys∏owe
Przemys∏ z wy∏àczeniem budownictwa i energii Energia
Ogó∏em Dobra zaopatrze-
niowe
Dobrainwesty-
cyjne
Dobra konsumpcyjne
Ogó∏em Dobra trwa∏ego
u˝ytkuy
Pozosta∏e dobrakonsumpcyjne
w % ogó∏em1) 100,0 82,9 82,9 75,0 74,0 30,0 22,4 21,5 3,6 17,9 8,9 17,1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2005200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrz.paê.list.gru.
2007 lip.sie.wrz.paê.list.gru.
1,3 103,9 1,3 1,3 1,1 0,8 2,8 0,4 -1,0 0,7 1,4 0,44,1 108,1 4,0 4,4 4,4 4,9 6,0 2,5 4,2 2,2 0,9 4,13,5 111,8 3,4 4,0 3,9 3,8 5,8 2,5 1,2 2,7 -0,4 3,64,8 110,7 4,0 5,9 6,0 6,7 7,0 4,0 4,2 3,9 -7,5 11,03,0 111,1 2,8 3,3 3,2 3,2 4,8 2,1 1,3 2,2 -0,5 3,13,9 112,7 4,0 4,3 4,2 3,5 6,7 3,2 2,2 3,4 1,4 2,22,6 112,8 3,0 2,5 2,3 1,8 4,9 0,8 -2,4 1,4 5,7 -0,24,1 112,1 4,1 4,8 4,8 4,2 7,3 2,9 1,7 3,2 -1,1 3,14,5 113,5 4,6 4,9 4,9 3,5 7,6 5,1 4,6 5,2 1,7 2,93,2 112,4 3,4 3,2 3,1 2,8 5,4 1,9 1,2 2,0 3,9 0,84,3 113,1 4,3 4,0 3,8 3,2 7,1 2,0 0,5 2,2 6,7 3,12,7 112,7 3,1 2,4 2,2 1,9 5,0 0,8 -3,6 1,5 6,2 -0,80,8 112,5 1,4 1,0 0,6 0,2 2,6 -0,4 -4,4 0,2 4,5 -3,3
Zmiany miesiàc do miesiàca w procentach0,7 - 0,6 0,7 0,7 0,4 1,3 0,3 -0,3 0,4 0,0 0,31,0 - 1,2 1,2 1,2 1,2 1,4 1,8 3,7 1,4 0,8 -0,1
-0,9 - -0,9 -1,3 -1,4 -1,4 -1,3 -1,7 -3,8 -1,3 0,6 -0,30,8 - 0,6 0,6 0,5 0,6 1,0 0,2 -0,1 0,2 0,5 0,6
-0,6 - -0,4 -0,5 -0,6 -0,7 -0,2 -0,4 -2,0 -0,2 0,3 -1,0-0,1 - -0,2 0,0 0,0 0,3 -0,7 -0,1 0,0 -0,1 0,6 -0,6
3. Produkcja przemys∏owa
Nowe zlecenia w przemyÊle
Obroty w przemyÊle
Sprzeda˝ detaliczna
Rejestracjanowych samo-
chodówosobowychPrzetwórstwo
przemys∏owe 2)Przetwórstwo przemys∏owe
Cenybie˝àce
Ceny sta∏e
Ogó∏em(s.n.
wskaênik2000 = 100)
Ogó∏em Ogó∏em (s.n.wskaênik
2000 = 100)
Ogó∏em Ogó∏em Ogó∏em(s.n.
wskaênik2000 = 100)
Ogó∏em ˚ywnoÊç,napoje,
tytoƒ
Artyku∏y nie˝ywnoÊciowe Ogó∏em (s.s.)
w tysià-cach 3)
Ogó∏em
w % ogó∏em 1) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 43,7 56,3 10,6 14,8
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Tekstylia,odzie˝,obuwie
Sprz´t gospo-darstwa
domowego
4. Nowe zlecenia oraz obroty w przemyÊle, sprzeda˝ detaliczna i rejestracja nowych samochodów osobowych
èród∏a: Eurostat, z wyjàtkiem danych w kolumnach 12 i 13 Tabeli 4 w cz´Êci 5.2 (obliczenia EBC na podstawie danych ACEA, European Automobile Manufacturers’ Association).1) W 2000 r.2) Obejmuje bran˝e przetwórstwa przemys∏owego dzia∏ajàce g∏ównie w oparciu o zlecenia, stanowiàce 62,6% przetwórstwa przemys∏owego ogó∏em w 2000 r.; dane sà obliczone na pod-
stawie cen bie˝àcych.3) Roczne i kwartalne stany sà Êrednimi stanów miesi´cznych w danym okresie.
2005200620072007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 sie.wrz.paê.list.gru.
2008 sty.
2007 sie.wrz.paê.list.gru.
2008 sty.
109,2 3,9 110,8 3,6 2,2 106,7 1,2 0,7 1,7 2,3 1,2 943 1,5119,3 9,3 118,9 7,3 2,8 108,3 1,5 0,2 2,4 2,6 4,1 975 3,3128,6 8,1 126,2 6,4 2,3 109,2 0,8 -0,4 1,6 2,9 1,6 964 -1,1125,2 7,8 124,5 7,6 2,7 109,2 1,6 0,4 2,7 4,2 4,3 956 -1,7129,1 10,2 126,0 6,4 2,2 109,2 1,0 -0,2 1,7 3,1 2,5 953 -1,9128,8 6,4 127,5 6,3 2,5 109,7 1,3 -0,6 2,6 5,4 2,3 962 0,7131,3 8,0 127,0 5,2 1,7 108,8 -0,7 -1,2 -0,4 -0,2 -1,8 985 -1,0129,1 5,3 128,3 6,4 2,2 109,6 1,1 0,2 1,4 0,9 2,0 962 0,7127,9 2,3 126,6 2,6 2,8 109,9 1,5 -0,1 2,6 9,4 0,7 972 0,3131,3 10,8 127,5 9,4 3,0 109,2 0,8 0,5 1,1 1,8 -0,3 964 -0,2133,9 11,4 128,1 4,7 1,7 108,7 -0,7 -1,1 -0,7 -1,0 -2,5 957 -3,8128,7 1,6 125,3 1,4 0,8 108,5 -1,8 -2,5 -1,3 -1,2 -2,3 1.035 0,9
. . . . 3,0 108,9 -0,1 -1,0 0,4 . . 950 -1,3Zmiany miesiàc do miesiàca w procentach
- -0,3 - 0,6 0,1 - -0,1 0,1 -0,3 -0,4 0,3 - 1,0- -0,9 - -1,3 0,5 - 0,2 0,3 0,1 2,0 -1,3 - 1,1- 2,7 - 0,7 -0,2 - -0,6 -0,4 -0,6 -3,1 -0,5 - -0,9- 1,9 - 0,5 -0,2 - -0,5 -0,7 -0,4 -0,6 -0,8 - -0,7- -3,9 - -2,1 0,2 - -0,1 -0,5 0,0 0,3 0,6 - 8,1- . - . 0,8 - 0,4 0,6 0,4 . . - -8,2
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 53
STATYSTYKASTREFY EURO
Ceny,produkcja,
popyt i rynki pracy
5 . 2 P roduk c j a i popy t(o ile nie zaznaczono inaczej, salda procentowe1) ; skorygowane sezonowo)
Wskaźnik nastrojów
rynkowych 2)
(średnia d∏ugo-terminowa
= 100)
Przetwórstwo przemysłowe Wskaźnik zaufania konsumentów
Wskaźnik zaufania w przemyśle Wykorzystanie zdolności
produkcyjnej 3)
(w procentach)
Ogółem 4) Sytuacja fi nansowa
w kolejnych 12
miesiącach
Sytuacja gospodarcza w kolejnych
12 miesiącach
Bezrobocie w kolejnych
12 miesiącach
Oszczędności w kolejnych
12 miesiącachOgó∏em 4) Księgi
za mówieńZapasy
gotowych zamówień
Przewidywa-nia dotyczące
produkcji
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
èród∏o: Komisja Europejska (Dyrekcja Generalna ds. Gospodarczych i Finansowych).1) Ró˝nica pomi´dzy odsetkiem respondentów udzielajàcych odpowiedzi pozytywnych i negatywnych.2) Wskaênik nastrojów rynkowych sk∏ada si´ ze wskaêników zaufania konsumenckiego, w sektorze us∏ugowym, w przemyÊle, w budownictwie i w handlu detalicznym; wskaênik zaufania
w przemyÊle posiada wag´ 40%, wskaênik zaufania w sektorze us∏ugowym – 30%, wskaênik zaufania konsumenckiego – 20%, a ka˝dy z dwóch pozosta∏ych wskaêników – 5%. WartoÊci wskaêników nastrojów spo∏ecznych o wartoÊci powy˝ej (poni˝ej) 100 wskazujà na nastroje powy˝ej Êredniej (poni˝ej Êredniej), obliczone dla okresu od 1990 r. do 2007 r.
3) Dane sà gromadzone w styczniu, kwietniu, lipcu i paêdzierniku ka˝dego roku. Przedstawione wielkoÊci kwartalne sà Êrednimi z dwóch kolejnych badaƒ. Dane roczne sà wyliczane na podstawie Êrednich kwartalnych.
4) Wskaêniki zaufania obliczane sà jako proste Êrednie przedstawionych sk∏adników; przy szacowaniu wielkoÊci zapasów (kolumny 4 i 17) oraz bezrobocia (kolumna 10) przy obliczaniu wskaêników zaufania stosuje si´ odwrócone znaki.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
98,7 -5 -15 8 10 81,5 -14 -4 -14 30 -997,4 -7 -17 11 6 81,2 -14 -4 -15 28 -9
106,3 2 0 6 13 83,2 -9 -3 -9 15 -9108,4 4 5 5 13 84,2 -5 -2 -4 5 -8109,3 6 6 4 15 84,0 -7 -3 -7 10 -9109,4 6 7 4 14 84,4 -5 -2 -5 6 -8111,0 6 8 4 15 84,3 -3 -1 0 2 -7108,7 4 5 6 13 84,0 -4 -2 -3 3 -7104,3 2 1 7 11 84,0 -8 -4 -10 7 -10106,3 3 3 7 11 - -6 -3 -7 6 -7105,4 2 1 7 11 84,0 -6 -4 -6 5 -10104,1 3 2 6 12 - -8 -4 -11 7 -11103,4 2 0 7 11 - -9 -5 -12 8 -10101,7 1 -1 7 12 83,9 -12 -7 -17 11 -11100,1 0 -2 7 9 - -12 -7 -18 12 -12
5. Badania gospodarcze i konsumenckie
Wskaźnik zaufania w budownictwie Wskaźnik zaufania w handlu detalicznym Wskaźnik zaufania w sektorze usługowym
Ogółem 4) Księgi zamówień
Przewidywania dotyczące
zatrudnienia
Ogółem 4) Obecna sytuacja
gospodarcza
Wielkość zapasów
Przewidywana sytuacja
gospodarcza
Ogółem 4) Koniunktura Popyt w ostatnich miesiącach
Popyt w kolejnych miesiącach
12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 2220042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
-12 -19 -4 -8 -12 14 2 11 6 8 18-7 -11 -2 -7 -12 13 4 11 5 10 181 -4 5 1 3 14 13 18 13 18 24
-1 -8 7 1 4 15 12 19 16 19 233 -2 8 2 8 13 11 20 13 21 261 -8 9 -1 2 16 12 21 16 21 250 -6 6 2 4 13 14 22 19 22 250 -8 7 1 7 14 11 20 16 20 24
-3 -11 4 0 4 16 13 15 11 14 200 -8 8 -3 2 15 5 18 13 18 22
-2 -9 6 -2 3 16 9 18 15 17 22-4 -12 4 2 7 16 15 13 10 12 18-5 -11 2 1 4 17 15 14 9 13 19-6 -13 1 -3 -2 18 10 13 6 12 19-7 -13 -1 1 5 16 14 10 3 13 13
S 54EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
5 . 3 Rynk i p r a c y 1)
(o ile nie zaznaczono inaczej, roczne zmiany procentowe)
Ca∏a gospodarka Wed∏ug statusu zatrudnienia
Wed∏ug typu prowadzonej dzia∏alnoÊci gospodarczej
W milionach (s.a.)
Pracownicy Pracujàcy na w∏asny rachunek
Rolnictwo, ∏owiectwo,
leÊnictwo i rybo∏óstwo
Górnictwo, przemys∏
przetwóczy i energia
Budownictwo Handel, naprawy, hotele i restau-racje, transport i komunikacja
Us∏ugi finansowe, nieruchomoÊci i najem, us∏ugi
biznesowe
Administracja pu-bliczna, edukacja, opieka zdrowotna
i inne us∏ugi
w % ogó∏em 2) 100,0 100,0 84,8 15,2 4,2 17,5 7,6 25,2 15,5 30,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
èród∏o: Eurostat.1) Dane na temat zatrudnienia dotyczà osób i oparte sà na ESA 95. Dane na temat bezrobocia dotyczà osób i sà zgodne z zaleceniami MOP.2) W 2006 r.3) DoroÊli – 25 lat i wi´cej; m∏odzie˝ – poni˝ej 25 lat; wskaêniki sà wyra˝one jako odsetek si∏y roboczej odpowiedniej grupy wiekowej.4) Wskaêniki sà wyra˝one jako odsetek si∏y roboczej odnoÊnej p∏ci.
20032004200520062006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.
2006 3 kw.4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
136,298 0,4 0,4 0,8 -2,3 -1,5 0,3 0,8 0,9 1,6137,398 0,8 0,7 1,2 -1,4 -1,3 1,3 1,3 2,2 1,3138,596 0,9 1,0 0,1 -1,0 -1,3 2,5 0,7 2,4 1,4140,681 1,5 1,6 0,8 -1,2 -0,3 2,7 1,5 3,6 1,7140,890 1,5 1,7 0,6 -1,7 -0,1 3,0 1,6 3,9 1,4141,440 1,5 1,7 0,8 -2,6 -0,4 4,2 1,3 3,8 1,6142,334 1,8 2,1 0,1 -0,9 0,3 5,9 1,4 4,2 1,1143,161 1,8 2,1 0,0 -2,1 0,4 5,6 1,5 4,4 1,1143,630 1,9 2,0 1,3 -2,3 0,2 4,7 2,4 4,0 1,3
Zmiany kwarta∏ do kwarta∏u w procentach0,288 0,2 0,3 -0,5 -1,3 0,0 0,9 0,0 1,0 0,10,550 0,4 0,4 0,1 -0,8 0,0 1,5 0,2 1,0 0,40,894 0,6 0,7 0,4 0,8 0,1 1,8 0,7 1,4 0,20,827 0,6 0,6 0,5 -1,0 0,1 1,2 0,9 1,0 0,50,469 0,3 0,3 0,3 -1,3 0,1 0,1 0,7 0,7 0,3
1. Zatrudnienie
Ogó∏em Wed∏ug wieku 3) Wed∏ug p∏ci 4)
W milionach % si∏y roboczej
DoroÊli M∏odzie˝ M´˝czyêni Kobiety
W milionach % si∏y roboczej
W milionach % si∏y roboczej
W milionach % si∏y roboczej
W milionach % si∏y roboczej
w % ogó∏em 2) 100,0 78,1 21,9 49,7 50,3
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 sie.wrz.paê.list.gru.
2008 sty.
13,091 8,8 10,151 7,7 2,940 17,0 6,549 7,9 6,542 9,913,316 8,8 10,363 7,8 2,953 17,2 6,711 8,0 6,605 9,912,517 8,2 9,781 7,2 2,736 16,1 6,214 7,4 6,302 9,311,352 7,4 8,880 6,5 2,472 14,8 5,599 6,6 5,753 8,412,004 7,9 9,337 6,9 2,666 15,8 5,926 7,0 6,077 8,911,610 7,6 9,098 6,7 2,512 15,0 5,683 6,7 5,927 8,711,408 7,4 8,950 6,6 2,459 14,7 5,593 6,6 5,816 8,511,273 7,3 8,822 6,4 2,451 14,6 5,587 6,6 5,686 8,311,082 7,2 8,680 6,3 2,402 14,4 5,531 6,5 5,551 8,111,292 7,3 8,835 6,5 2,457 14,6 5,597 6,6 5,695 8,311,196 7,3 8,762 6,4 2,434 14,5 5,558 6,5 5,638 8,211,154 7,2 8,737 6,4 2,417 14,5 5,555 6,5 5,599 8,111,079 7,2 8,679 6,3 2,400 14,4 5,532 6,5 5,547 8,111,012 7,1 8,625 6,3 2,387 14,3 5,505 6,5 5,507 8,010,944 7,1 8,576 6,2 2,368 14,2 5,467 6,4 5,477 7,9
2. Bezrobocie(skorygowane sezonowo)
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 55
6.1 Dochody , wyda t k i i de f i c y t / nadwy˝ka 1)
(jako procent PKB)
mełógO ecążeibydohcoD ydohcoD agawU :eineżąicbo
enlaksif )2
iktadoP einderśopzeb iktadoP einderśop anikdałkS enzcełopsainezceipzebu żadezrpS
−tsradopsoGewomodaw
isdezrP −ęawtsroib
zezrpenamyzrtOEUejcutytsni
ocarP −ycwad
ocarP −ycinw
iktadoPewołatipak
1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 11 21 31 41
199819992000200120022003200420052006
199819992000200120022003200420052006
46,6 46,3 12,2 9,2 2,7 13,9 0,6 16,1 8,3 4,9 2,3 0,3 0,3 42,547,0 46,7 12,5 9,3 2,9 14,2 0,6 16,1 8,3 4,9 2,3 0,3 0,3 43,046,6 46,4 12,7 9,5 2,9 13,9 0,6 15,9 8,2 4,8 2,2 0,3 0,3 42,745,8 45,6 12,3 9,3 2,7 13,6 0,6 15,7 8,2 4,7 2,2 0,2 0,3 41,845,3 45,0 11,8 9,1 2,5 13,5 0,4 15,7 8,2 4,6 2,1 0,3 0,3 41,345,0 44,4 11,4 8,9 2,3 13,5 0,4 15,8 8,2 4,7 2,1 0,6 0,5 41,244,6 44,1 11,3 8,6 2,5 13,5 0,3 15,6 8,1 4,5 2,1 0,5 0,4 40,845,0 44,5 11,6 8,6 2,6 13,7 0,3 15,5 8,1 4,5 2,2 0,5 0,3 41,145,6 45,3 12,2 8,8 3,0 13,9 0,3 15,5 8,1 4,5 2,1 0,3 0,3 41,8
48,9 45,1 10,6 4,7 4,6 25,2 22,2 2,1 0,5 3,8 2,4 1,4 0,1 44,348,4 44,5 10,6 4,8 4,1 25,1 22,1 2,1 0,5 3,9 2,5 1,4 0,1 44,447,7 43,9 10,4 4,8 3,9 24,8 21,7 2,0 0,5 3,8 2,5 1,3 0,0 43,747,7 43,8 10,3 4,8 3,8 24,8 21,8 1,9 0,5 3,9 2,5 1,4 0,0 43,947,9 44,0 10,4 4,9 3,5 25,2 22,3 1,9 0,5 3,8 2,4 1,4 0,0 44,448,1 44,2 10,5 4,9 3,3 25,4 22,6 1,9 0,5 4,0 2,5 1,4 0,1 44,847,4 43,6 10,4 5,0 3,1 25,1 22,4 1,7 0,5 3,8 2,4 1,4 0,0 44,347,5 43,6 10,4 5,1 3,0 25,2 22,4 1,7 0,5 3,9 2,5 1,4 0,0 44,547,2 43,1 10,2 5,0 2,9 25,0 22,2 1,7 0,5 4,1 2,5 1,6 0,0 44,3
199819992000200120022003200420052006
-2,3 -2,3 -0,2 0,1 0,1 2,3 19,8 10,6 4,7 4,8 1,8 2,3 8,2 11,6-1,4 -1,7 -0,1 0,1 0,4 2,7 19,9 10,6 4,8 4,8 1,8 2,3 8,3 11,6-1,0 -1,4 -0,1 0,1 0,5 2,9 19,8 10,4 4,8 4,9 1,8 2,2 8,2 11,6-1,9 -1,7 -0,4 -0,1 0,3 1,9 19,9 10,3 4,8 5,0 1,8 2,2 8,1 11,7-2,6 -2,1 -0,5 -0,2 0,2 0,9 20,3 10,4 4,9 5,1 1,8 2,1 8,2 12,0-3,1 -2,4 -0,5 -0,2 0,0 0,2 20,5 10,5 4,9 5,2 1,9 2,1 8,3 12,2-2,8 -2,4 -0,4 -0,3 0,1 0,3 20,4 10,4 5,0 5,1 1,9 2,1 8,3 12,1-2,6 -2,2 -0,3 -0,2 0,2 0,4 20,5 10,4 5,1 5,2 1,9 2,2 8,2 12,3-1,6 -1,6 -0,1 -0,2 0,3 1,3 20,4 10,2 5,0 5,2 1,9 2,1 8,0 12,3
F INANSE SEKTORA INSTYTUC J I RZÑDOWYCH
mełógO ecążeibiktadyW enjycytsewniydałkaN agawU :iktadyw
entowreip 3)mełógO ainezdorganyWwókinwocarp
eicyżopSeinderśop
iktesdO yrefsnarTecążeib
ejcytsewnI yrefsnarTewołatipak
Ś ainezcdaiwenlajcos
ejcatoD zezrpenocałPEUejcutytsni
zezrpenocałPEUejcutytsni
1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 11 21 31 41
����������� �������� ����������������� �������
������� ����
����������������� ��
������ ����� ��
�������
�����
������ �
����
����� ��
������
����� ��
�������
����
�� ���
�������
���
����� �
���
������ ������
��������
������
�����������
������������!
��"�������
������
������#��
����$ ���%
�����������
���������
����"���
����&
������"
��������
�������
' ���(
) * + , - . / 0 1 2) )) *) +) ,)
1. Strefa euro – dochody
2. Strefa euro – wydatki
3. Strefa euro – deficyt/nadwy˝ka, deficit pierwotny/nadwy˝ka pierwotna oraz spo˝ycie publiczne
4. Kraje strefy euro – deficyt (-)/nadwy˝ka (+) 5)
èród∏a: EBC dla zagregowanych danych dotyczàcych strefy euro; Komisja Europejska dla danych dotyczàcych deficytu/nadwy˝ki w poszczególnych paƒstwach.1) Dane na temat dochodów, wydatków i deficytu/nadwy˝ki oparte sà na ESA 95, nie uwzgl´dniajà jednak wp∏ywów ze sprzeda˝y licencji UMTS (uniwersalnych systemów telefonii komórkowej)
w 2000 r. (deficyt/nadwy˝ka strefy euro uwzgl´dniajàcy te zyski wynosi 0,0% PKB). Uwzgl´dniono i skonsolidowano transakcje z zaanga˝owaniem bud˝etu UE. Nie skonsolidowano transakcjipomi´dzy rzàdami krajów cz∏onkowskich.
2) Obcià˝enie fiskalne obejmuje podatki i sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczne.3) Obejmuje wydatki ogó∏em minus wydatki odsetkowe.4) Odpowiada wydatkom na spo˝ycie finalne (P.3) instytucji rzàdowych i samorzàdowych w ESA 95.5) Obejmuje dochody ze sprzeda˝y licencji UMTS i rozliczeƒ umów swap i przysz∏ej stopy procentowej.
2003200420052006
Belgia Niemcy Irlandia Grecja Hiszpania Francja W∏ochy Cypr Luksemburg MT Holandia Austria Portugalia S∏owenia Finlandia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 150,0 -4,0 0,4 -5,6 -0,2 -4,1 -3,5 -6,5 0,5 -9,8 -3,1 -1,6 -2,9 -2,7 2,50,0 -3,8 1,3 -7,3 -0,3 -3,6 -3,5 -4,1 -1,2 -4,9 -1,7 -1,2 -3,4 -2,3 2,3
-2,3 -3,4 1,2 -5,1 1,0 -2,9 -4,2 -2,4 -0,1 -3,1 -0,3 -1,6 -6,1 -1,5 2,70,4 -1,6 2,9 -2,5 1,8 -2,5 -4,4 -1,2 0,7 -2,5 0,6 -1,4 -3,9 -1,2 3,8
6
S 56EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
6 . 2 Zad ∏u ˝ en i e 1)
(jako odsetek PKB)
mełógO ywosnaniftnemurtsnI eleicyzreiW
akwótoGytyzopedi
ytyderKikzcyżopi
−onimretoktórKyreipapew
otraw ś ewoic
−onimretogułDyreipapew
otraw ś ewoic
iwojarkeleicyzreiW )2 ilatsozoPeleicyzreiw )3
mełógO FIM ełatsozoPejcutytsniewosnanif
ełatsozoPyrotkes
1 2 3 4 5 6 7 8 9 01
èród∏a: EBC dla zagregowanych danych dotyczàcych strefy euro; Komisja Europejska dla danych dotyczàcych zad∏u˝enia poszczególnych krajów.1) Dane sà cz´Êciowo szacunkowe, odnoszà si´ do Euro 13. Jest to zad∏u˝enie brutto instytucji rzàdowych i samorzàdowych w wartoÊci nominalnej. Dane ró˝nych sektorów rzàdu zosta∏y
skonsolidowane. Dane na temat innych rzàdów nie sà skonsolidowane.2) Wierzyciele w paƒstwie, którego rzàd wyemitowa∏ d∏ug.3) Obejmuje rezydentów paƒstw strefy euro innych ni˝ paƒstwo, którego rzàd wyemitowa∏ d∏ug.4) Z wy∏àczeniem d∏ugu posiadanego przez sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych w paƒstwie, którego rzàd wyemitowa∏ ten d∏ug.5) Przed 1999 r., obejmuje zad∏u˝enie w ECU, w walucie krajowej i w walutach innych Paƒstw Cz∏onkowskich, które przyj´∏y euro.
1997199819992000200120022003200420052006
74,1 2,8 16,2 6,4 48,8 55,6 28,4 13,6 13,7 18,472,8 2,7 15,2 5,3 49,6 52,4 26,5 14,5 11,4 20,472,0 2,9 14,4 4,2 50,5 48,8 25,3 13,8 9,6 23,269,4 2,7 13,2 3,7 49,8 44,3 22,0 12,5 9,8 25,168,3 2,8 12,4 4,0 49,2 42,1 20,6 11,2 10,3 26,368,1 2,7 11,8 4,5 49,1 40,2 19,3 10,7 10,1 28,069,1 2,0 12,3 5,0 49,7 39,4 19,4 11,2 8,8 29,869,5 2,2 11,9 5,0 50,5 37,5 18,4 10,8 8,4 32,070,3 2,4 11,8 4,7 51,4 35,5 17,3 10,9 7,2 34,868,6 2,5 11,4 4,1 50,7 32,9 17,6 8,4 6,9 35,7
1. Strefa euro – w podziale na instrumenty oraz sektor wierzyciela
mełógO zezrpynawotimeyW )4 nimretyntowreiP ytałpsserkoyłatsozoP ytulaW
−utytsnIejcewodązralbezczs−lartnecogen
−utytsnIejcewonats
−utytsnIejc−ązromasewod
−udnuFezs−eipzebuńezc−zcełopshcyn
1oDukor
jeżywoP ukor1 oDukor1
jeżywoPukor1tal5odi
jeżywoPtal5
ytulawbuloruEecązcintsezcu )5
ytulawełatsozoP
apotsanneimZawotnecorp
1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 11 21 311997199819992000200120022003200420052006
2003200420052006
74,1 62,1 6,0 5,4 0,6 9,4 64,7 8,4 18,1 25,3 30,7 72,1 2,072,8 61,1 6,1 5,3 0,4 8,1 64,6 7,5 15,4 26,4 30,9 70,9 1,872,0 60,4 6,0 5,1 0,4 7,3 64,7 6,6 13,6 27,9 30,5 69,8 2,169,4 58,2 5,9 4,9 0,4 6,5 62,9 5,8 13,4 27,9 28,1 67,5 1,968,3 57,1 6,1 4,8 0,4 7,0 61,4 4,9 13,7 26,6 28,0 66,7 1,768,1 56,7 6,3 4,8 0,4 7,6 60,5 4,9 15,3 25,0 27,8 66,7 1,569,1 56,9 6,5 5,1 0,6 7,8 61,4 4,8 14,7 25,8 28,6 68,0 1,169,5 57,3 6,6 5,1 0,4 7,8 61,7 4,6 14,7 26,2 28,7 68,5 1,170,3 57,8 6,7 5,3 0,5 7,9 62,4 4,6 14,9 25,7 29,7 69,1 1,268,6 56,1 6,6 5,4 0,6 7,5 61,2 4,5 14,4 24,8 29,5 67,7 0,9
98,6 63,8 31,1 97,9 48,7 62,9 104,3 68,9 6,3 69,3 52,0 64,6 56,9 27,9 44,394,2 65,6 29,5 98,6 46,2 64,9 103,8 70,2 6,4 72,7 52,4 63,8 58,3 27,6 44,192,2 67,8 27,4 98,0 43,0 66,7 106,2 69,1 6,2 70,8 52,3 63,4 63,7 27,4 41,488,2 67,5 25,1 95,3 39,7 64,2 106,8 65,2 6,6 64,7 47,9 61,7 64,8 27,1 39,2
2. Strefa euro – w podziale na emitentów, pierwotny termin i walut´
3. Kraje strefy euro
Belgia Niemcy Irlandia Grecja Hiszpania Francja W∏ochy Cypr Luksemburg MT Holandia Austria Portugalia S∏owenia Finlandia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 57
STATYSTYKASTREFY EURO
Finanse sektorainstytucji
rzàdowych
6 . 3 Zm i ana s t anu d ∏ugu pub l i c z n ego 1)
(jako odsetek PKB)
Ogó∏em èród∏o zmiany Instrumenty fi nansowe Wierzyciele
Potrzeby po˝ycz kowe 2)
Skutki wyceny 3)
Inne zmiany w
wielkoÊci 4)
Skutki agregacji 5)
Rachunki bie˝àce
i depozyty
Kredyty i po˝yczki
Krótkotermi-nowe papiery wartoÊciowe
D∏ugo termi-no we pa-
piery wartoÊ-ciowe
Wierzyciele krajowi 6) Pozostali wierzy ciele 7)
MIF Pozosta∏e instytucje fi nansowe
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
èród∏o: EBC.1) Dane sà cz´Êciowo szacunkowe, odnoszà si´ do Euro 13. Roczna zmiana w nominalnym skonsolidowanym zad∏u˝eniu brutto jest wyra˝ona jako odsetek PKB np. [zad∏u˝enie (t) –
zad∏u˝enie (t-1)] ÷ PKB(t).2) Potrzeby po˝yczkowe sà z definicji równe transakcjom dotyczàcym zad∏u˝enia.3) Oprócz skutków zmian kursowych nale˝à tu równie˝ skutki wynikajàce z pomiaru w wartoÊci nominalnej (np. agia i dyskonta od wartoÊci wyemitowanych papierów wartoÊciowych)4) Nale˝à tu, przede wszystkim, skutki przegrupowania jednostek i pewnych typów zaciàgania d∏ugu.5) Ró˝nica pomi´dzy zmianami w zagregowanym zad∏u˝eniu powsta∏ym w efekcie agregacji d∏ugu poszczególnych paƒstw a agregacjà zmian w zad∏u˝eniu poszczególnych paƒstw
wynika z ró˝nic w kursach wymiany stosowanych przy agregacji przed 2001 r.6) Sà to wierzyciele rezydujàcy w paƒstwie, którego rzàd wyemitowa∏ d∏ug.7) Obejmuje rezydentów z paƒstw obszaru euro innych ni˝ paƒstwo, którego rzàd wyemitowa∏ d∏ug.8) W∏àczajàc wp∏ywy ze sprzeda˝y licencji UMTS.9) To jest ró˝nica pomi´dzy rocznymi zmianami w nominalnym skonsolidowanym zad∏u˝eniu brutto a deficytem jako odsetkiem PKB.10) Nale˝à tu g∏ównie transakcje na innych aktywach i pasywach (kredyty handlowe, inne nale˝noÊci/zobowiàzania oraz finansowe instrumenty pochodne).11) Z wy∏àczeniem finansowych instrumentów pochodnych.
199819992000200120022003200420052006
199819992000200120022003200420052006
1,8 2,2 -0,3 0,0 -0,1 0,1 -0,3 -0,8 2,8 -0,9 -0,7 1,5 2,72,0 1,6 0,4 0,0 0,0 0,2 -0,2 -0,9 2,8 -1,6 -0,2 -0,2 3,61,0 1,1 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,5 -0,3 1,9 -2,1 -2,0 -0,6 3,11,9 1,9 -0,1 0,1 0,0 0,2 -0,2 0,4 1,4 -0,3 -0,5 -0,8 2,22,1 2,7 -0,5 0,0 0,0 0,0 -0,2 0,7 1,6 -0,5 -0,5 -0,1 2,63,1 3,3 -0,2 0,0 0,0 -0,6 0,9 0,6 2,1 0,4 0,6 0,8 2,73,1 3,2 -0,1 0,0 0,0 0,2 0,1 0,1 2,7 -0,3 -0,3 0,1 3,43,1 3,1 0,1 -0,1 0,0 0,3 0,2 -0,1 2,6 -0,7 -0,4 0,5 3,81,5 1,4 0,1 0,0 0,0 0,2 0,1 -0,4 1,6 -1,0 1,0 -2,1 2,5
1,8 -2,3 -0,5 -0,2 0,2 0,0 0,1 -0,4 -0,7 0,2 -0,3 0,0 0,0 0,02,0 -1,4 0,6 0,0 0,5 0,1 0,0 -0,5 -0,7 0,1 0,4 0,2 0,0 0,21,0 0,0 1,0 1,0 0,7 0,2 0,2 0,0 -0,4 0,2 0,0 0,1 0,0 0,01,9 -1,8 0,0 -0,5 -0,6 0,1 0,1 -0,1 -0,3 0,1 -0,1 0,0 0,1 0,62,1 -2,6 -0,5 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 -0,3 0,1 -0,5 -0,1 0,0 0,03,1 -3,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 -0,2 0,1 -0,2 -0,1 0,0 0,13,1 -2,8 0,2 0,3 0,2 0,0 0,1 0,0 -0,5 0,2 -0,1 -0,1 0,0 0,13,1 -2,6 0,5 0,7 0,4 0,1 0,2 0,1 -0,3 0,2 0,1 0,1 -0,1 -0,21,5 -1,6 -0,1 0,3 0,4 -0,1 0,2 -0,1 -0,4 0,1 0,1 0,0 0,0 -0,5
1. Strefa euro – w podziale na êród∏o, instrument finansowy i sektor wierzyciela
2. Strefa euro – dostosowanie deficytu do d∏ugu
6 .4 Kwa r t a l n e do chody , wyda t k i i de f i c y t / nadwy˝ka 1)
(jako odsetek PKB)
Ogó∏em Dochody bie˝àce Dochody kapita∏owe Uwaga:obcià˝enie
fi skalne2)Podatki bezpoÊrednie
PodatkipoÊrednie
Sk∏adki na ubezpieczenia
spo∏eczne
Sprzeda˝ Dochody z w∏asnoÊci
Podatki kapita∏owe
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
èród∏o: obliczenia EBC oparte o dane Eurostatu i krajowe.1) Dane na temat dochodów, wydatków i deficytu/nadwy˝ki oparte sà na ESA 95, nie uwzgl´dniajà jednak transakcji z bud˝etu UE z jednostkami spoza sektora rzàdowego. Poza tym,
z wyjàtkiem ró˝nych terminów przekazywania danych, dane kwartalne sà spójne z danymi rocznymi. Dane nie sà skorygowane sezonowo. 2) Obcià˝enie fiskalne obejmuje podatki i sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczne.
2001 3 kw.4 kw.
2002 l kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2003 l kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2004 l kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2005 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2006 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
43,4 43,1 11,6 12,4 15,5 1,9 0,9 0,4 0,3 39,749,2 48,7 13,5 13,9 16,3 2,9 1,1 0,5 0,3 44,041,9 41,5 10,1 12,7 15,4 1,7 0,8 0,4 0,2 38,545,6 45,1 12,6 12,7 15,5 2,0 1,6 0,5 0,3 41,143,5 43,1 11,2 12,8 15,5 1,9 0,8 0,4 0,3 39,649,2 48,6 13,4 14,1 16,3 3,0 0,9 0,6 0,3 44,141,9 41,4 9,7 12,8 15,6 1,7 0,7 0,5 0,2 38,345,9 44,4 12,0 12,7 15,7 2,0 1,3 1,5 1,2 41,642,8 42,3 10,8 12,7 15,5 1,9 0,7 0,5 0,2 39,249,2 48,2 13,1 14,2 16,2 2,9 0,8 1,0 0,3 43,841,4 40,9 9,5 12,8 15,3 1,7 0,7 0,4 0,3 38,045,0 44,2 12,1 13,0 15,3 2,0 0,9 0,8 0,6 41,042,6 42,1 10,6 12,6 15,4 1,9 0,7 0,5 0,3 38,949,2 48,3 13,0 14,4 16,2 2,9 0,8 1,0 0,4 43,942,0 41,5 9,9 12,9 15,3 1,7 0,6 0,5 0,3 38,444,7 44,1 11,9 13,3 15,2 2,0 1,0 0,6 0,3 40,743,3 42,6 11,0 12,9 15,2 1,9 0,8 0,7 0,3 39,449,4 48,6 13,4 14,3 16,1 3,0 0,9 0,8 0,3 44,242,6 42,1 10,2 13,3 15,2 1,7 0,8 0,5 0,3 39,045,9 45,4 12,6 13,6 15,3 2,0 1,2 0,5 0,3 41,843,6 43,1 11,4 12,9 15,3 1,9 0,8 0,5 0,3 39,949,9 49,3 14,2 14,4 16,0 2,9 0,9 0,7 0,3 44,942,4 42,0 10,4 13,4 14,9 1,7 0,9 0,4 0,3 39,046,3 45,9 13,1 13,7 15,2 1,9 1,2 0,5 0,3 42,243,8 43,4 12,1 12,8 15,0 1,9 0,8 0,5 0,3 40,2
46,1 42,4 10,0 4,6 3,8 24,1 20,8 1,4 3,7 2,5 1,2 -2,7 1,251,2 46,3 11,0 5,7 3,6 26,0 22,1 1,7 4,9 3,2 1,7 -2,1 1,546,2 42,8 10,3 4,3 3,7 24,5 21,2 1,3 3,5 2,0 1,5 -4,3 -0,746,7 43,2 10,3 4,9 3,6 24,4 21,2 1,3 3,4 2,3 1,1 -1,0 2,546,8 43,2 10,0 4,7 3,5 24,9 21,5 1,4 3,7 2,5 1,2 -3,3 0,250,9 46,5 11,1 5,7 3,3 26,4 22,7 1,6 4,4 2,8 1,6 -1,7 1,646,8 43,3 10,3 4,5 3,5 25,0 21,5 1,3 3,5 1,9 1,6 -5,0 -1,547,3 43,7 10,4 4,8 3,4 25,2 21,7 1,3 3,6 2,3 1,2 -1,4 2,047,0 43,3 10,2 4,8 3,3 25,0 21,6 1,3 3,7 2,5 1,2 -4,2 -0,951,2 46,3 11,0 5,7 3,1 26,5 22,9 1,5 4,8 3,3 1,6 -1,9 1,246,4 43,1 10,3 4,6 3,2 25,0 21,4 1,2 3,4 1,9 1,5 -5,1 -1,946,5 43,2 10,4 4,9 3,1 24,8 21,5 1,2 3,3 2,3 1,0 -1,5 1,646,0 42,6 9,9 4,7 3,2 24,9 21,5 1,3 3,4 2,5 1,0 -3,4 -0,350,7 45,8 11,0 5,7 3,0 26,1 22,7 1,4 4,9 3,1 1,8 -1,5 1,546,9 43,2 10,3 4,7 3,1 25,2 21,4 1,2 3,7 1,9 1,9 -4,9 -1,846,4 43,0 10,2 5,0 3,2 24,6 21,4 1,1 3,4 2,4 1,1 -1,7 1,545,8 42,3 9,9 4,8 2,9 24,7 21,4 1,2 3,5 2,5 1,0 -2,5 0,450,7 45,9 11,1 5,8 2,8 26,2 22,7 1,4 4,8 3,1 1,7 -1,3 1,545,6 42,4 10,1 4,5 3,0 24,9 21,3 1,2 3,1 1,9 1,3 -3,0 0,046,0 42,6 10,3 4,9 3,1 24,3 21,3 1,1 3,3 2,4 1,0 -0,1 3,046,2 41,9 9,8 4,7 2,9 24,5 21,2 1,2 4,2 2,5 1,8 -2,6 0,350,7 45,3 10,7 5,9 2,7 26,0 22,4 1,4 5,4 3,2 2,2 -0,8 1,944,6 41,4 9,9 4,5 2,9 24,1 20,6 1,1 3,2 2,0 1,2 -2,1 0,845,0 41,7 10,0 4,9 3,1 23,8 20,8 1,0 3,3 2,4 0,9 1,3 4,444,6 41,2 9,6 4,6 2,9 24,0 20,8 1,2 3,5 2,5 0,9 -0,8 2,1
1. Strefa euro – przychody kwartalne
Ogó∏em Wydatki bie˝àce Nak∏ady inwestycyjne Defi cyt (-)/nad-
wy˝ka(+)
Defi cyt pierwotny (-)/
nadwy˝ka pierwotna (+)
Ogó∏em Wynagrodzenia pracowników
Spo˝ycie poÊrednie
Odsetki Transfer bie˝àcy
Inwestycje Nak∏ady kapita∏oweÂwiadczenia
socjalneDotacje
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 132001 3 kw.
4 kw.2002 l kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2003 l kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2004 l kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2005 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2006 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
2. Strefa euro – kwartalne wydatki oraz deficyt/nadwy˝ka
EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 200858S
S 59
STATYSTYKASTREFY EURO
Finanse sektorainstytucji
rzàdowych
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
6 . 5 Zad ∏u ˝ en i e kwa r t a l n e i zm i ana zad ∏u ˝ en i a (jako odsetek PKB)
Ogó∏em Instrumenty fi nansowe
Rachunki bie˝àce i depozyty Kredyty i po˝yczki Krótkoterminowe papiery wartoÊciowe D∏ugoterminowe papiery wartoÊciowe
1 2 3 4 5
èród∏o: obliczenia EBC oparte na danych z Eurostatu i danych krajowych.1) Dane dotyczàce papierów wartoÊciowych w kwartale t sà wyra˝one jako odsetek PKB w kwartale t i w poprzednich trzech kwarta∏ach.
2004 4 kw.2005 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
69,5 2,2 11,9 5,0 50,570,9 2,2 11,9 5,2 51,571,6 2,3 11,7 5,2 52,471,1 2,4 11,8 5,2 51,870,3 2,4 11,8 4,7 51,470,7 2,5 11,7 4,9 51,570,8 2,5 11,6 4,9 51,870,3 2,5 11,6 4,7 51,468,6 2,5 11,4 4,1 50,768,9 2,4 11,4 4,8 50,369,1 2,2 11,1 5,1 50,768,1 2,1 11,0 5,2 49,8
1. Strefa euro – d∏ug publiczny obliczany zgodnie z metodologià s∏u˝àcà do oceny wype∏niania kryterium z Maastricht, w podziale nainstrumenty finansowe 1)
Zmiana poziomu
d∏ugu pu-blicznego
Defi cyt (-)Nadwt˝ka
(+)
Dostosowanie defi cytu do d∏ugu publicznego Uwaga:Potrzeby
po˝yczkoweOgó∏em Transakcje w g∏ównych aktywach fi nansowych w posiadaniu instytucji rzàdowych Skutki aktualizacji wy-ceny i innych zmian
w wolumenie
Inne
Ogó∏em Gotówka i depozyty
Kredyty i po˝yczki
Papiery wartoÊciowe
Papiery wartoÊciowe z prawem do kapita∏u i inne udzia∏y
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
2004 4 kw.2005 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 1 kw.2 kw.3 kw.4 kw.
2007 1 kw.2 kw.3 kw.
-3,0 -1,5 -4,5 -3,3 -2,6 0,1 -0,2 -0,6 0,0 -1,2 -3,07,3 -4,9 2,4 2,4 1,3 0,3 0,3 0,4 0,0 0,0 7,35,4 -1,7 3,7 3,3 2,5 0,0 0,3 0,5 0,1 0,3 5,30,6 -2,5 -2,0 -2,4 -2,3 0,0 0,3 -0,4 0,0 0,4 0,5
-0,6 -1,3 -1,9 -0,4 0,0 0,0 -0,3 -0,1 -0,1 -1,4 -0,54,9 -3,0 1,9 1,3 1,0 0,1 0,6 -0,5 -0,3 0,9 5,13,3 -0,1 3,2 3,2 2,5 0,1 0,4 0,2 0,6 -0,6 2,71,2 -2,6 -1,4 -0,9 -0,7 -0,1 0,1 -0,1 0,2 -0,7 1,0
-3,1 -0,8 -3,8 -2,1 -1,2 -0,6 -0,1 -0,2 -0,1 -1,6 -2,94,8 -2,1 2,7 1,8 1,0 0,2 0,6 0,0 -0,3 1,2 5,23,8 1,3 5,1 4,8 4,1 0,0 0,5 0,2 0,1 0,2 3,7
-0,5 -0,8 -1,3 -1,8 -2,2 0,1 0,3 0,0 0,0 0,5 -0,6
2. Strefa euro – dostosowanie deficytu dod∏ugu publicznego
C28 De f i c y t , p o t r z eby po ˝ y c zkowe i zm i ana po z i omu d ∏ugupub l i c z n ego (czterokwartalna suma ruchoma jako odsetek PKB)
C29 D∏ug publiczny obliczony zgodnie z metodologià s∏u˝àcà do oceny wype∏nienia kryteri-um z Maastricht (roczne zmiany wskaênika d∏ugu do PKB oraz czynników, z których one wynikajà)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
DeficytZmiana poziomu długu publicznegoPotrzeby gotówkowe
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
Dopasowanie deficytu do zadłużeniaPierwotny deficyt/nadwyżkaRóżnica między stopą wzrostu PKB a stopą procentowąZmiana wskaźnika długu publicznego do PKB
S 60EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
èród∏o: EBC.1) Konwencj´ znaków wyjaÊniono w Uwagach ogólnych.
C30 B i l a n s p ∏ a t n i c z y – sa l do ro z r a chunku b i e ˝ à c ego(miliardy EUR)
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Transakcje kwartalneSkumulowane transakcje 12-miesięczne
TRANSAKC JE I POZYC JE ZAGRAN ICZNE7 .1 Zb i o r c z y b i l a n s p ∏ a t n i c z y 1)
(miliardy EUR; transakcje netto)
����������� � ���� �
� ���
����
�������
��������
��� ������
������
� ���
������
� !"
���� �#���� � ��$�%
����������
������ ��� ������ ������� �����
�������
������ ����������
��� ��
�����!
����������
���"�����
�������#
������
�����
��������
����� �$
����������
���%&
����� �
' ( ) * + , - . / 0' '' (' )' *'
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 gru.2007 sty.
lutymar.kwi.majcze.lip.sie.wrz.paê.list.gru.
2007 gru.
8,5 47,9 31,6 1,9 -72,9 11,3 19,9 24,2 -208,8 141,3 -16,4 90,1 18,0 -44,1-12,9 23,0 35,1 6,1 -77,1 9,1 -3,7 118,0 -136,4 276,4 2,5 -23,2 -1,3 -114,313,1 60,7 42,4 -6,6 -83,4 14,7 27,8 1,5 -108,4 232,5 -123,2 5,5 -4,9 -29,316,4 16,9 7,6 7,3 -15,4 4,6 21,0 -42,2 -52,5 116,9 -2,7 -101,4 -2,4 21,2-0,2 8,6 7,8 4,7 -21,2 5,0 4,8 4,7 -14,6 129,8 -16,4 -92,5 -1,6 -9,5-4,9 20,1 12,6 -21,1 -16,5 2,4 -2,4 23,6 -66,8 72,4 -23,2 45,4 -4,2 -21,29,8 18,5 14,4 2,1 -25,2 1,2 11,0 90,6 -37,8 76,2 -32,5 88,2 -3,6 -101,68,4 13,6 7,6 7,8 -20,5 6,0 14,4 -117,4 10,8 -45,9 -51,1 -35,6 4,5 102,9
14,5 4,8 3,5 5,9 0,2 3,3 17,8 -32,9 -24,6 24,3 -5,5 -25,3 -1,9 15,1-3,7 -4,2 1,1 1,1 -1,7 2,2 -1,4 42,7 -13,8 42,7 -4,2 20,9 -3,0 -41,2-3,6 2,6 2,9 3,0 -12,1 1,1 -2,4 2,0 -3,2 22,9 -7,9 -9,3 -0,5 0,57,1 10,1 3,8 0,6 -7,4 1,6 8,7 -39,9 2,4 64,2 -4,3 -104,1 1,9 31,2
-4,6 4,5 3,2 -4,6 -7,7 0,6 -4,0 41,2 -8,4 1,1 -9,9 59,9 -1,5 -37,2-12,7 4,3 3,4 -15,4 -5,1 1,8 -10,9 -3,7 -26,3 3,2 -2,9 23,0 -0,7 14,612,4 11,3 6,0 -1,1 -3,8 0,0 12,4 -13,9 -32,1 68,1 -10,4 -37,6 -1,9 1,5
4,8 7,9 4,8 -0,2 -7,7 0,8 5,6 45,9 -0,7 25,4 -12,9 37,0 -2,9 -51,40,4 4,0 3,6 1,1 -8,3 0,1 0,5 58,6 0,3 1,9 -8,4 63,9 1,0 -59,14,6 6,5 6,1 1,2 -9,2 0,3 4,9 -13,9 -37,4 48,9 -11,1 -12,6 -1,6 9,03,9 8,7 3,1 2,3 -10,3 1,2 5,1 -80,6 21,3 -56,1 -6,9 -38,3 -0,5 75,52,7 6,3 2,3 1,0 -6,9 1,1 3,8 -13,1 10,6 8,7 -31,6 -1,0 0,2 9,31,9 -1,5 2,2 4,5 -3,3 3,6 5,6 -23,6 -21,0 1,5 -12,6 3,7 4,8 18,1
Skumulowane transakcje 12-miesi´czne13,1 60,7 42,4 -6,6 -83,4 14,7 27,8 1,5 -108,4 232,5 -123,2 5,5 -4,9 -29,3
7
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 61
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 2 Ra chunek ob ro t ów b i e ˝ à c y ch i r a chunek kap i t a ∏ owy(miliardy EUR; transakcje)
èród∏o: EBC.
C31 B i l a n s p ∏ a t n i c z y – towa r y(miliardy EUR; skorygowane sezonowo: trzymiesi´czna Êrednia ruchoma)
C32 B i l a n s p ∏ a t n i c z y – u s ∏ ug i(miliardy EUR; skorygowane sezonowo; trzymiesi´czna Êrednia ruchoma)
60
80
100
120
140
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200760
80
100
120
140
Eksport (przychody)Import (rozchody)
20
25
30
35
40
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200720
25
30
35
40
Eksport (przychody)Import (rozchody)
Transfery bieżące Rachunek kapitałowy
Ogółem Towary Usługi Przychód Transfery bieżące
Przychody Rozchody Netto Przychody Rozchody Przychody Rozchody Przychody Rozchody Przychody Rozchody Przychody RozchodyPrzekazy
zarob-ków
Przekazy zarob-
ków1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 paê.list.gru.
2006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sier.wrze.paê.list.gru.
2.071,2 2.062,6 8,5 1.222,2 1.174,2 399,7 368,2 364,2 362,3 85,1 5,3 158,0 13,1 24,1 12,82.368,9 2.381,7 -12,9 1.392,0 1.369,0 426,1 391,0 463,9 457,8 86,9 5,3 164,0 15,5 23,7 14,52.591,7 2.578,6 13,1 1.505,1 1.444,4 465,5 423,1 535,2 541,8 85,8 - 169,2 - 25,9 11,3
639,7 623,3 16,4 374,8 357,9 109,3 101,6 127,6 120,3 28,1 1,4 43,5 4,4 8,8 4,2615,8 616,0 -0,2 361,3 352,8 105,3 97,5 122,4 117,7 26,7 1,4 48,0 4,6 7,8 2,8646,6 651,5 -4,9 373,3 353,2 115,0 102,4 139,7 160,8 18,6 1,6 35,1 4,9 4,9 2,5650,8 641,1 9,8 375,3 356,8 126,2 111,8 133,5 131,4 15,9 1,7 41,1 5,2 4,1 2,8678,4 670,0 8,4 395,2 381,6 119,0 111,5 139,6 131,9 24,6 - 45,1 - 9,1 3,2230,7 226,8 3,9 140,5 131,8 41,0 37,8 44,9 42,6 4,3 . 14,6 . 2,0 0,8223,7 221,1 2,7 136,4 130,1 37,5 35,2 44,7 43,7 5,2 . 12,1 . 2,2 1,1224,0 222,1 1,9 118,3 119,7 40,6 38,4 50,1 45,6 15,1 . 18,4 . 4,9 1,3
Skorygowane sezonowo621,9 619,6 2,3 367,3 351,8 108,8 100,1 123,5 123,9 22,2 . 43,8 . . .630,4 622,5 7,9 366,7 351,6 114,5 102,7 126,6 128,1 22,6 . 40,1 . . .642,4 638,1 4,3 372,0 354,9 115,4 105,9 132,7 137,1 22,3 . 40,2 . . .663,6 656,0 7,6 383,5 367,5 117,6 105,2 141,0 140,7 21,4 . 42,6 . . .656,1 661,0 -4,9 383,3 372,0 118,0 109,1 136,1 135,1 18,8 . 44,8 . . .219,2 215,4 3,8 125,9 121,7 38,4 35,0 47,2 44,8 7,7 . 13,9 . . .222,0 218,9 3,2 129,1 121,9 39,6 35,4 46,3 47,1 7,0 . 14,5 . . .222,3 221,7 0,6 128,6 123,9 39,6 34,9 47,5 48,7 6,7 . 14,1 . . .221,6 218,4 3,1 129,2 120,7 38,8 36,0 47,7 45,5 5,9 . 16,3 . . .221,1 218,8 2,3 128,8 122,9 39,3 35,8 47,5 47,3 5,5 . 12,9 . . .213,5 223,7 -10,3 125,3 128,5 39,9 37,3 40,9 42,3 7,4 . 15,7 . . .
1. Rachunek obrotów bie˝àcych i rachunek kapita∏owy
S 62EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
7 . 2 Ra chunek ob ro t ów b i e ˝ à c y ch i r a chunek kap i t a ∏ owy(miliardy EUR; transakcje)
Wnagrodzenia pracowników
Dochody z inwestycji
Przy-chody
Roz-chody
Ogó∏em Inwestycje bezpoÊrednie
Inwestycje portfelowe
Pozosta∏e inwestycje
Przy-chody
Roz-chody
Udzia∏owe D∏u˝ne Udzia∏owe D∏u˝ne Przy-chody
Roz-chody
Przychody Rozchody Przy-chody
Roz-chody
Przy-chody
Roz-chody
Przy-chody
Roz-chody
Reinwes-towane
zyski
Reinwes-towane
zyski
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
2004200520062006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.
15,3 7,6 275,9 293,4 99,6 37,1 78,4 31,4 12,8 12,6 23,8 54,2 72,6 75,6 67,2 72,615,4 9,2 348,8 353,1 127,0 32,1 89,1 -10,2 14,2 13,6 31,7 69,6 82,1 80,4 93,9 100,416,0 9,9 447,8 447,9 151,4 27,0 94,2 40,3 18,5 16,7 39,0 99,0 101,5 87,2 137,4 150,9
4,0 3,0 109,2 108,8 34,9 13,3 23,4 13,0 4,6 4,2 8,7 21,5 26,3 21,2 34,8 38,64,2 2,6 123,4 117,8 42,5 7,6 26,2 9,1 5,2 5,0 8,2 19,1 27,9 23,4 39,6 44,14,0 1,9 118,5 115,8 34,4 15,6 22,5 6,5 5,1 4,9 9,6 18,2 27,8 25,4 41,6 44,84,0 2,5 135,6 158,3 38,8 4,1 23,0 2,1 5,7 4,8 16,0 52,9 28,7 28,3 46,4 49,44,2 3,1 129,3 128,3 36,2 14,7 22,1 12,0 5,5 5,1 11,0 23,9 30,8 26,8 45,8 50,4
2. Rachunek dochodów(transakcje)
3. Struktura geograficzna(skumulowane transakcje)
èród∏o: EBC.
Ogó∏em Unia Europejska 27 (poza strefà euro) Brazylia Kanada Chiny Indie Japonia Rosja Szwaj-caria
USA Inne
Ogó∏em Dania Szwecja Wielka Brytania
Inne kraje UE
Instytucje UE
kw. 4 2006 do kw. 3 2007 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Rachunek obrotów bie˝àcychTowaryUs∏ugiDochody
z czego: dochody z inwestycjiTransfery bie˝àce
Rachunek kapita∏owy
Rachunek obrotów bie˝àcychTowaryUs∏ugiDochody
z czego: dochody z inwestycjiTransfery bie˝àce
Rachunek kapita∏owy
Rachunek obrotów bie˝àcychTowaryUs∏ugiDochody
z czego: dochody z inwestycjiTransfery bie˝àce
Rachunek kapita∏owy
Przychody2.552,9 977,0 53,7 84,0 501,7 277,3 60,2 29,9 33,9 72,6 28,3 56,1 86,5 164,9 401,2 702,51.484,7 541,5 33,8 54,5 232,9 220,2 0,0 17,1 18,2 59,2 21,8 34,5 65,1 84,5 198,3 444,5
455,7 165,0 9,5 12,3 109,2 28,2 5,9 4,5 6,7 10,1 4,9 10,6 9,4 44,9 79,8 119,9523,2 205,3 10,0 16,5 146,1 26,3 6,4 8,1 8,3 3,1 1,7 10,8 11,9 29,6 115,2 129,3506,9 199,8 9,9 16,4 144,4 26,1 3,0 8,1 8,2 3,1 1,7 10,7 11,8 23,1 113,8 126,7
89,3 65,2 0,5 0,7 13,5 2,7 47,8 0,2 0,6 0,2 0,0 0,3 0,1 5,9 7,9 8,725,6 21,0 0,0 0,0 0,9 0,1 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,1 0,4 0,9 2,7
Rozchody2.531,9 837,4 42,0 76,8 406,0 216,0 96,5 - 27,7 - - 92,6 - 159,6 363,5 -1.420,7 420,2 28,2 49,5 171,3 171,2 0,0 23,1 12,6 159,3 17,9 55,0 85,4 73,5 135,3 438,4
413,3 134,3 7,9 10,0 86,2 30,1 0,1 4,0 6,4 9,2 3,4 7,8 7,5 32,9 87,5 120,3530,2 178,7 5,5 16,5 138,2 10,8 7,7 - 6,9 - - 29,4 - 47,5 134,2 -520,2 172,7 5,4 16,4 136,9 6,3 7,7 - 6,7 - - 29,3 - 47,1 133,2 -167,6 104,2 0,4 0,9 10,4 3,9 88,7 1,4 1,9 2,1 0,6 0,4 0,5 5,6 6,5 44,4
12,3 1,8 0,0 0,1 0,9 0,3 0,4 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,0 0,7 1,7 7,5Netto
21,0 139,6 11,7 7,2 95,7 61,3 -36,3 - 6,2 - - -36,5 - 5,3 37,7 -64,0 121,3 5,6 5,0 61,6 49,0 0,0 -6,0 5,6 11,0 3,9 -20,5 -20,3 11,0 63,0 6,142,4 30,7 1,5 2,3 23,0 -2,0 5,8 0,5 0,3 0,9 1,4 2,7 1,9 12,0 -7,7 -0,4-7,1 26,7 4,5 0,0 8,0 15,5 -1,3 - 1,5 - - -18,6 - -18,0 -19,0 -
-13,3 27,0 4,5 0,0 7,5 19,8 -4,7 - 1,5 - - -18,6 - -24,0 -19,5 --78,3 -39,1 0,1 -0,1 3,1 -1,2 -40,9 -1,2 -1,2 -1,9 -0,6 -0,1 -0,3 0,3 1,4 -35,613,3 19,3 0,0 -0,1 0,0 -0,2 19,5 -0,1 -0,1 0,0 -0,2 0,4 0,0 -0,3 -0,9 -4,8
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 63
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
Ogółem 1) Ogółem jako % PKB
Inwestycje bezpośrednie
Inwestycje portfelowe
Finansowe instru-menty
pochodne netto
Inne inwestycje
Ofi cjalne aktywa
rezerwoweAktywa Pasywa Netto Aktywa Pasywa Netto Aktywa Pasywa Aktywa Pasywa Aktywa rezerwowe
Pasywa
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
èród∏o: EBC.1) Finansowe instrumenty pochodne netto zawarto w aktywach.
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 sier.wrze.paê.list.gru.
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.
2003200420052006
2003200420052006
2003200420052006
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)7.817,7 8.608,3 -790,7 104,4 115,0 -10,6 2.169,3 2.084,2 2.655,4 3.585,9 -19,8 2.706,1 2.938,3 306,78.604,1 9.492,8 -888,7 110,5 121,9 -11,4 2.321,2 2.243,0 3.036,5 4.081,3 -37,3 3.002,7 3.168,5 281,0
10.729,0 11.566,7 -837,7 133,1 143,5 -10,4 2.809,4 2.447,6 3.876,6 5.110,5 -46,1 3.769,1 4.008,6 320,112.191,6 13.216,0 -1.024,4 144,4 156,6 -12,1 3.075,9 2.658,8 4.441,3 5.965,2 -43,5 4.392,0 4.592,0 325,813.388,1 14.567,7 -1.179,6 154,8 168,5 -13,6 3.318,0 2.798,1 4.812,7 6.629,5 -11,4 4.943,5 5.140,1 325,313.624,6 14.923,5 -1.298,9 155,8 170,6 -14,9 3.374,0 2.876,9 4.820,4 6.684,7 -0,5 5.090,2 5.361,9 340,5
Zmiany stanów509,9 593,8 -83,9 6,8 7,9 -1,1 162,6 257,7 363,5 341,4 -7,2 50,4 -5,2 -59,4786,4 884,4 -98,0 10,1 11,4 -1,3 151,9 158,8 381,2 495,4 -17,5 296,6 230,2 -25,7
2.124,9 2.073,9 51,0 26,4 25,7 0,6 488,2 204,6 840,0 1.029,2 -8,9 766,4 840,2 39,11.462,6 1.649,3 -186,7 17,3 19,5 -2,2 266,5 211,2 564,7 854,8 2,7 623,0 583,4 5,7
579,6 691,6 -112,0 26,3 31,4 -5,1 176,3 87,0 220,5 357,0 14,0 174,9 247,6 -6,2236,5 355,9 -119,4 10,8 16,2 -5,4 56,0 78,8 7,8 55,2 10,9 146,7 221,8 15,2
Transakcje664,7 649,5 15,2 8,9 8,7 0,2 146,8 136,5 281,5 337,2 13,8 250,4 175,7 -27,8814,4 797,6 16,8 10,5 10,2 0,2 163,1 96,3 344,7 416,8 8,3 310,7 284,5 -12,5
1.332,8 1.357,0 -24,2 16,5 16,8 -0,3 355,4 146,7 412,1 553,4 16,4 566,8 656,9 -18,01.589,6 1.707,6 -118,0 18,8 20,2 -1,4 334,3 197,9 535,0 811,4 -2,5 721,5 698,3 1,3
482,2 505,8 -23,6 21,9 23,0 -1,1 111,6 44,7 153,0 225,4 23,2 190,3 235,7 4,2407,3 497,9 -90,6 18,6 22,7 -4,1 109,4 71,6 34,0 110,2 32,5 227,8 316,1 3,6297,8 180,4 117,4 12,9 7,8 5,1 66,5 77,3 76,2 30,2 51,1 108,5 72,8 -4,5
55,2 113,8 -58,6 . . . 27,9 28,3 -5,8 -3,9 8,4 25,6 89,5 -1,0261,1 247,2 13,9 . . . 56,8 19,3 -7,1 41,8 11,1 198,7 186,1 1,6236,3 155,7 80,6 . . . 24,0 45,3 68,2 12,1 6,9 136,7 98,3 0,5163,0 149,9 13,1 . . . 20,8 31,3 35,2 43,9 31,6 75,7 74,7 -0,2
-101,6 -125,2 23,6 . . . 21,7 0,7 -27,3 -25,7 12,6 -103,9 -100,2 -4,8Inne zmiany
-154,8 -55,6 -99,2 -2,1 -0,7 -1,3 15,7 121,2 82,0 4,1 -21,0 -200,0 -180,9 -31,6-27,9 86,8 -114,7 -0,4 1,1 -1,5 -11,2 62,5 36,4 78,6 -25,8 -14,1 -54,3 -13,3792,1 716,9 75,2 9,8 8,9 0,9 132,8 57,9 427,9 475,8 -25,3 199,6 183,2 57,1
-127,0 -58,2 -68,7 -1,5 -0,7 -0,8 -67,8 13,3 29,7 43,4 5,1 -98,5 -114,9 4,497,4 185,8 -88,4 4,4 8,4 -4,0 64,7 42,3 67,6 131,6 -9,2 -15,4 11,9 -10,4
-170,8 -142,0 -28,8 -7,8 -6,5 -1,3 -53,4 7,2 -26,3 -55,0 -21,6 -81,2 -94,2 11,6Inne zmiany wynikajàce ze zmian kursów walutowych
-433,2 -179,8 -253,4 -5,8 -2,4 -3,4 -101,8 26,9 -103,8 -49,8 . -195,5 -156,9 -32,1-182,4 -138,1 -44,3 -2,3 -1,8 -0,6 -34,7 8,2 -67,3 -92,1 . -71,0 -54,2 -9,4371,6 221,3 150,3 4,6 2,7 1,9 83,2 -20,9 120,5 125,5 . 149,3 116,8 18,7
-292,2 -140,3 -151,9 -3,5 -1,7 -1,8 -65,9 14,4 -84,8 -51,1 . -126,3 -103,6 -15,2Inne zmiany wynikajàce ze zmian cen
218,9 158,4 60,5 2,9 2,1 0,8 74,1 32,5 165,4 125,8 -21,0 . . 0,4119,2 243,1 -123,9 1,5 3,1 -1,6 37,8 28,2 110,3 214,9 -25,8 . . -3,1287,1 351,4 -64,3 3,6 4,4 -0,8 74,0 55,8 196,2 295,6 -25,3 . . 42,2317,8 272,1 45,7 3,8 3,2 0,5 75,6 46,2 220,7 225,9 5,1 . . 16,4
Inne zmiany wynikajàce z pozosta∏ych dostosowaƒ59,5 -34,3 93,8 0,8 -0,5 1,3 43,4 61,7 20,4 -72,0 . -4,5 -24,0 0,235,3 -18,2 53,5 0,5 -0,2 0,7 -14,3 26,2 -6,5 -44,2 . 56,9 -0,2 -0,7
133,4 144,3 -10,9 1,7 1,8 -0,1 -24,4 23,1 111,2 54,8 . 50,3 66,4 -3,7-152,6 -190,0 37,4 -1,8 -2,3 0,4 -77,5 -47,3 -106,2 -131,4 . 27,8 -11,3 3,3
Stopy wzrostu stanów9,2 8,2 - . . . 7,4 7,4 12,4 10,5 . 9,5 6,1 -7,9
10,3 9,2 - . . . 7,5 4,6 12,8 11,4 . 11,4 9,6 -4,115,0 13,9 - . . . 14,9 6,5 13,0 13,1 . 18,3 20,1 -5,915,0 14,9 - . . . 12,1 8,1 13,9 16,0 . 19,4 17,6 0,317,2 16,0 - . . . 12,2 6,9 14,0 16,7 . 24,4 20,6 3,517,2 16,3 - . . . 12,9 8,2 11,2 15,4 . 25,7 22,5 3,614,9 13,7 . . . . 12,3 10,2 9,2 10,7 . 20,5 19,7 1,5
1. Zbiorczy rachunek finansowy
S 64EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
èród∏o: EBC.
����������� �� �������� � �� �� � �� ������ �� � ��������� � ��
������ ������ ����
�������� ������
���������� ������� ����
����������������������
������ ������ ����
�������� ������
������������������ ������� ����
��������������
������ ���
���������
���
��� !
�� �
�"� � �
����
������ ��
������ ����
��������
���
��� !
�� �
�"� � �
����
��� ��
���
������ ����
��������
���
��� !
�� �
�"� � �
����
��� ��
���
������ ���
���������
��� !���
�� �
�"� � �
����
��� ��
���
# $ % & ' ( ) * + ,# ## $# %# &#
200520062007 2 kw.
3 kw.
200520062007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)2.809,4 2.290,8 178,0 2.112,8 518,6 4,2 514,4 2.447,6 1.841,2 55,2 1.786,0 606,5 8,4 598,03.075,9 2.510,5 211,2 2.299,3 565,4 3,6 561,7 2.658,8 2.039,8 59,8 1.980,1 619,0 7,8 611,13.318,0 2.680,1 228,2 2.451,8 638,0 7,6 630,3 2.798,1 2.144,3 57,3 2.087,0 653,7 13,4 640,33.374,0 2.729,8 240,5 2.489,3 644,2 7,1 637,2 2.876,9 2.200,5 57,8 2.142,8 676,4 13,7 662,7
Transakcje355,4 296,6 12,1 284,5 58,8 0,2 58,6 146,7 116,8 1,0 115,9 29,9 -0,3 30,2334,3 265,2 35,4 229,8 69,1 0,0 69,0 197,9 172,3 4,9 167,5 25,6 0,1 25,5
92,0 59,6 4,7 54,9 32,4 -2,1 34,5 77,4 48,3 0,9 47,4 29,1 -0,8 29,9111,6 88,5 5,9 82,6 23,0 1,5 21,6 44,7 47,0 -1,0 47,9 -2,3 0,9 -3,2109,4 75,5 15,5 60,1 33,9 -0,6 34,4 71,6 43,2 0,6 42,6 28,5 0,3 28,1
66,5 53,9 -9,7 63,7 12,6 0,3 12,3 77,3 42,1 1,6 40,5 35,3 1,5 33,827,9 18,6 3,2 15,4 9,3 -0,7 10,0 28,3 11,8 0,0 11,8 16,5 -0,3 16,856,8 38,8 11,1 27,7 18,0 0,8 17,2 19,3 16,5 0,4 16,1 2,8 1,0 1,824,0 24,2 -12,1 36,3 -0,2 -0,6 0,4 45,3 30,1 0,2 29,9 15,2 -0,2 15,420,8 11,5 3,1 8,4 9,3 -0,8 10,1 31,3 7,0 0,4 6,6 24,3 1,6 22,821,7 18,3 -0,7 19,0 3,4 1,7 1,7 0,7 5,0 1,0 3,9 -4,2 0,1 -4,4
Stopy wzrostu14,9 15,3 8,0 15,9 13,4 -0,5 13,5 6,5 7,0 1,9 7,1 5,1 -4,5 5,212,1 11,8 20,5 11,0 13,5 -2,2 13,6 8,1 9,4 8,9 9,4 4,3 -0,3 4,312,2 11,2 20,5 10,5 16,4 -47,7 16,7 6,9 7,2 4,4 7,3 6,0 -11,7 6,212,9 11,2 21,4 10,3 20,6 -38,5 20,8 8,2 7,7 2,4 7,8 9,8 -1,4 9,912,3 11,1 7,5 11,4 17,9 -44,7 18,3 10,2 8,9 3,6 9,0 14,6 10,5 14,5
2. Inwestycje bezpoÊrednie
C33 B i l an s p ∏a tn i c z y – inwes t y c j e bezpo Ê r edn i e i po r t f e l owe ne t to(miliardy EUR)
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Inwestycje bezpośrednie (transakcje kwartalne)Inwestycje portfelowe (transakcje kwartalne)Inwestycje bezpośrednie (skumulowane transakcje 12-miesięczne)Inwestycje portfelowe (skumulowane transakcje 12-miesięczne)
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 65
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
Ogółem Udzia∏owe Instrumenty d∏użne
D∏ugoterminowe papiery d∏użne Instrumenty rynku pieniężnego
Ogółem MIF Instytucje spoza sektora MIF
Ogółem MIF Instytucje spoza sektora MIF
Ogółem MIF Instytucje spoza sektora MIF
Euro-system
Instytucje rządowe i samo-
rządowe
Euro-system
Instytucje rządowe i samo-
rządowe
Euro-system
Instytucje rządowe i samo-
rządowe1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
200520062007 2 kw.
3 kw.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
200520062007 2 kw.
3 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)3.876,6 1.725,0 102,5 3,0 1.622,5 27,2 1.835,6 701,1 8,6 1.134,5 11,6 316,0 262,8 0,8 53,2 0,44.441,3 2.012,0 122,2 2,8 1.889,8 37,0 2.051,5 829,5 10,8 1.222,0 13,4 377,8 310,6 8,7 67,2 0,34.812,7 2.176,9 152,1 3,0 2.024,8 41,4 2.207,1 921,4 11,2 1.285,7 14,7 428,6 339,6 8,1 89,0 10,44.820,4 2.180,4 140,9 2,8 2.039,5 42,3 2.238,1 920,9 11,5 1.317,1 15,5 402,0 315,7 8,1 86,3 10,1
Transakcje412,1 134,3 14,4 0,1 119,9 3,5 260,4 117,2 0,7 143,2 0,8 17,4 14,4 -0,1 2,9 -0,1535,0 156,3 18,1 0,0 138,2 6,2 309,5 171,7 2,6 137,8 1,1 69,2 56,6 8,0 12,6 -0,1153,0 12,0 4,9 0,0 7,1 1,5 116,5 66,0 0,3 50,5 0,5 24,5 13,4 0,1 11,1 4,5
34,0 7,8 -8,1 0,0 15,9 2,0 43,7 12,7 0,4 31,0 0,9 -17,4 -14,1 0,0 -3,4 -0,376,2 11,9 12,8 0,0 -0,9 - 61,3 17,9 1,1 43,4 - 3,0 17,0 0,3 -14,1 --5,8 1,2 -9,5 0,0 10,7 . 14,0 0,0 0,0 14,0 . -21,0 -10,5 -0,1 -10,5 .-7,1 -1,9 2,8 0,0 -4,7 . 4,6 -6,8 -0,1 11,4 . -9,7 -13,3 0,1 3,5 .68,2 9,6 9,3 0,0 0,3 . 32,5 12,9 0,3 19,6 . 26,1 27,6 0,0 -1,5 .35,2 9,1 2,2 0,0 6,9 . 37,5 33,2 0,5 4,3 . -11,3 -2,7 -0,4 -8,7 .
-27,3 -6,8 1,3 0,0 -8,1 . -8,6 -28,2 0,3 19,6 . -11,8 -7,9 0,7 -3,9 .Stopy wzrostu
13,0 9,8 18,1 6,1 9,3 19,7 17,0 20,8 9,1 14,7 8,0 6,0 6,1 -6,6 4,3 -8,313,9 9,1 18,1 0,9 8,5 21,8 17,2 25,1 31,1 12,4 10,1 22,1 22,5 1.022,8 22,9 -20,514,0 5,1 35,7 0,2 3,3 15,2 19,6 28,7 56,9 13,8 23,6 33,6 30,7 12,3 46,7 56,211,2 3,6 29,4 0,1 2,1 17,3 17,5 21,9 53,4 14,6 28,6 18,8 14,4 11,3 39,5 162,0
3. Aktywa inwestycji portfelowych
Ogółem Udzia∏owe Instrumenty d∏użne
D∏ugoterminowe papiery d∏użne Instrumenty rynku pieniężnego
Ogółem MIF Instytucje spoza
sektora MIF
Ogółem MIF Instytucje spoza sektora MIF
Ogółem MIF Instytucje spoza sektora MIF
Instytucje rządowe i sa-
morządowe
Instytucjerządowe i sa-
morządowe1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
200520062007 2 kw.
3 kw.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)5.110,5 2.434,4 533,6 1.900,8 2.371,1 725,9 1.645,2 1.176,1 304,9 106,8 198,1 158,55.965,2 2.932,5 671,1 2.261,4 2.738,8 848,3 1.890,4 1.254,6 293,9 124,0 170,0 138,66.629,5 3.314,8 803,4 2.511,4 2.969,7 951,6 2.018,1 1.272,4 345,0 143,8 201,2 184,56.684,7 3.319,9 808,6 2.511,2 3.004,0 979,6 2.024,4 1.273,0 360,8 142,6 218,2 193,3
Transakcje553,4 263,0 - - 237,1 - - . 53,3 - - .811,4 309,2 97,4 212,1 500,1 215,1 286,4 151,2 2,1 28,3 -26,8 -19,3225,4 71,2 16,6 54,6 117,4 44,7 72,7 48,4 36,8 15,0 21,8 19,9110,2 43,7 23,0 20,7 52,6 26,7 25,8 25,4 14,0 2,7 11,2 12,2
30,2 -4,5 -19,9 15,4 70,2 17,0 53,2 - -35,4 3,3 -38,7 --3,9 -24,5 . . 14,7 . . . 5,9 . . .41,8 18,9 . . 13,9 . . . 9,0 . . .12,1 2,7 . . 20,7 . . . -11,3 . . .43,9 0,1 . . 46,2 . . . -2,4 . . .
-25,7 -7,3 . . 3,3 . . . -21,8 . . .Stopy wzrostu
13,1 13,6 . . 11,2 . . . 23,7 . . .16,0 12,6 18,1 11,0 21,8 31,6 17,8 13,3 0,7 27,5 -13,2 -12,016,7 12,1 22,5 9,2 21,5 34,5 16,2 11,5 18,5 41,7 6,1 13,715,4 11,0 18,1 8,9 19,5 28,2 15,7 12,9 21,7 35,5 13,8 21,110,7 7,5 11,1 6,5 14,0 18,0 12,2 - 12,5 20,8 6,7 -
4. Zobowiàzania z tytu∏u inwestycji portfelowych
S 66EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
Ogó∏em Eurosystem MIF (z wy∏ączeniem Eurosystemu)
Instytucje rządowe Pozosta∏e sektory
Ogółem Kredyty (rachunki
bieżące i depozyty)
Pozostałe aktywa
Ogółem Kredyty (rachunki
bieżące i depozyty)
Pozostałe aktywa
Kredyty handlowe
Kredyty (rachunki bieżące i depozyty)
Kredyty handlowe
Kredyty (rachunki bieżące i depozyty)
Rachunki bieżące
i depozyty
Rachunki bieżące
i depozyty1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
èród∏o: EBC.
200520062007 2 kw.
3 kw.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)3.769,1 5,8 5,4 0,4 2.514,7 2.458,5 56,2 127,6 19,7 60,8 11,8 1.121,0 189,5 800,8 345,64.392,0 8,8 8,4 0,4 2.938,3 2.879,1 59,2 117,1 14,1 57,8 15,4 1.327,9 187,7 988,7 375,24.943,5 17,3 17,0 0,3 3.333,7 3.265,1 68,6 125,9 13,7 67,1 27,5 1.466,6 198,2 1.112,6 422,45.090,2 19,5 19,2 0,3 3.351,9 3.284,4 67,5 106,1 13,5 48,0 13,3 1.612,7 197,3 1.265,5 426,0
Transakcje566,8 0,9 0,9 0,0 395,2 392,1 3,1 -4,6 0,0 -5,8 2,4 175,3 9,0 149,4 3,9721,5 2,9 2,9 0,0 524,1 520,0 4,1 -1,8 0,0 -2,6 3,1 196,2 5,4 178,6 26,4190,3 3,5 3,5 0,0 130,6 126,4 4,2 17,6 0,0 17,1 17,4 38,7 2,4 30,2 -3,3227,8 1,7 1,7 0,0 77,5 80,3 -2,8 -18,2 -0,1 -18,4 -14,1 166,8 2,6 163,9 6,5108,5 0,2 - - 60,5 - - 2,0 - . 0,1 45,8 - - -12,2
25,6 2,6 . . 9,0 . . -0,5 . . -0,8 14,5 . . -1,5198,7 -0,5 . . 32,1 . . 0,5 . . 0,9 166,6 . . 20,7136,7 1,3 . . 101,5 . . -4,3 . . -4,3 38,2 . . 10,2
75,7 -1,5 . . 57,3 . . 3,4 . . 4,3 16,5 . . -8,5-103,9 0,4 . . -98,2 . . 2,9 . . 0,0 -8,9 . . -13,9
Stopy wzrostu18,3 19,4 19,9 13,6 19,2 19,6 6,0 -3,5 0,2 -9,2 12,6 19,3 5,2 23,4 1,519,4 50,5 53,4 9,8 21,2 21,5 7,4 -1,5 0,0 -4,3 26,1 17,7 2,9 22,6 7,524,4 115,0 119,5 11,2 28,7 28,8 22,3 3,4 -0,1 4,4 32,9 16,8 1,9 20,6 5,725,7 150,5 156,9 10,2 25,9 26,2 15,1 -2,3 -0,9 -6,9 11,4 26,7 4,8 33,6 9,420,5 122,0 - - 19,1 - - -5,1 - . -11,9 25,1 - - 8,1
5. Inne inwestycje – aktywa
Ogó∏em Eurosystem MIF (z wy∏ączeniem Eurosystemu)
Instytucje rządowe Pozosta∏e sektory
Ogółem Kredyty (rachunki
bieżące i depozyty)
Pozostałe pasywa
Ogółem Kredyty (rachunki
bieżące i depozyty)
Pozostałe pasywa
Ogółem Kredyty handlowe
Kredyty Pozostałe pasywa
Ogółem Kredyty handlowe
Kredyty Pozostałe pasywa
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
200520062007 2 kw.
3 kw.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 sier.wrz.paê.lis.gru.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)4.008,6 82,4 82,1 0,2 3.098,0 3.045,8 52,3 44,3 0,0 40,5 3,8 783,9 133,1 580,8 70,14.592,0 100,2 99,9 0,2 3.467,3 3.413,5 53,8 47,8 0,0 43,9 3,8 976,8 144,5 744,5 87,75.140,1 116,1 115,8 0,3 3.877,0 3.814,8 50,9 0,0 45,7 5,2 62,2 1.096,1 148,6 844,9 102,65.361,9 114,1 113,8 0,3 3.934,0 3.869,0 54,7 0,0 48,7 6,1 65,0 1.259,1 154,2 1.003,6 101,3
Transakcje656,9 6,7 6,7 0,0 483,3 481,7 1,6 -2,2 0,0 -1,9 -0,3 169,2 13,5 149,2 6,5698,3 18,5 18,5 0,0 495,7 492,5 3,2 1,4 0,0 1,5 -0,1 182,6 11,9 159,7 11,0235,7 10,9 10,9 -0,1 180,5 178,3 2,1 0,0 0,0 -0,9 0,9 44,2 4,9 38,8 0,5316,1 -1,3 -1,3 0,0 131,7 131,0 0,7 3,9 0,0 3,1 0,8 181,6 3,8 179,3 -1,4
72,8 24,5 . - 46,0 - - -1,4 - - - 3,8 - - -89,5 4,3 . . 51,8 . . 4,2 . . . 29,3 . . .
186,1 1,2 . . 32,0 . . 1,4 . . . 151,4 . . .98,3 3,8 . . 89,9 . . 1,8 . . . 2,8 . . .74,7 5,0 . . 60,0 . . 2,8 . . . 6,9 . . .
-100,2 15,7 . . -103,9 . . -6,0 . . . -6,0 . . .Stopy wzrostu
20,1 8,9 8,9 4,3 19,1 19,4 4,3 -4,9 26,4 -4,7 -7,2 27,9 11,4 34,4 13,117,6 22,6 22,6 6,6 16,2 16,4 6,0 3,1 -41,1 3,7 -3,2 22,9 8,8 27,0 15,620,6 28,6 28,6 14,4 22,0 22,1 14,2 10,9 26,1 9,5 27,5 15,3 6,4 16,8 17,222,5 20,7 20,7 8,4 20,1 20,3 10,2 4,3 80,3 1,1 43,7 31,4 6,9 39,0 8,919,7 39,7 . - 18,1 - - 8,4 - - - 22,8 - - -
6. Inne inwestycje – pasywa
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 67
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
èród∏o: EBC.
7. Aktywa rezerwowe
Ofi cjalne aktywa rezerwowe
Uwaga
Aktywa Pasywa
Ogó∏em Z∏oto monetarne Specjal-ne prawa
ciàgnienia (SDR)
Pozycja rezerwo-
wa w MFW
Waluta obca Pozos-ta∏e
nale˝-noÊci
Nale˝noÊci od rezyden-
tów strefy euro w wa-lutach ob-
cych
Przewidy-wane krót-kotermino-
we obcià˝enia aktywów i pa-sywów walu-
towych
W mi-liardach
EUR
W un-cjach
fi ne troy (milio-
ny)
Ogó∏em Rachunki bie˝àce i depozyty
Papiery wartoÊciowe Finan-sowe
instru-menty
W ban-kach cen-
tralnych i BIS
W ban-kach
Ogó∏em Udzia∏y D∏ugoter-minowe papiery d∏u˝ne
Instru-menty rynku
pieni´˝-nego
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
20032004200520062007 2 kw.
3 kw.2007 list.
gru.2008 sty.
2005200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
200520062007 2 kw.
3 kw.4 kw.
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)306,7 130,0 393,543 4,4 23,3 149,0 10,0 30,4 107,9 1,0 80,5 26,5 0,7 0,0 20,3 -16,3281,0 125,4 389,998 3,9 18,6 133,0 12,5 25,5 94,7 0,5 56,6 37,6 0,4 0,0 19,1 -12,8320,1 163,4 375,861 4,3 10,6 141,7 12,6 21,4 107,9 0,6 69,4 38,0 -0,2 0,0 25,6 -17,9325,8 176,3 365,213 4,6 5,2 139,7 6,3 22,5 110,7 0,5 79,3 30,8 0,3 0,0 24,6 -21,5325,3 172,8 358,768 4,7 4,3 143,5 5,7 27,7 110,1 0,2 85,4 24,5 0,0 0,0 26,6 -24,6340,5 187,0 356,925 4,7 3,8 144,9 7,5 27,5 109,6 0,3 85,8 23,5 0,4 0,0 26,2 -26,8339,2 188,6 355,290 4,6 3,5 142,4 8,5 23,1 110,4 - - - 0,5 0,0 26,8 -25,5347,4 201,0 353,688 4,6 3,6 138,2 7,2 22,0 108,5 - - - 0,5 0,0 44,1 -38,5374,6 219,4 353,340 4,7 3,6 146,9 12,1 26,7 107,8 - - - 0,3 0,0 38,5 -43,9
Transakcje-18,0 -3,9 - 0,2 -8,6 -5,7 -0,2 -7,2 1,6 0,0 4,8 -3,2 0,0 0,0 - -
1,3 -4,2 - 0,5 -5,2 10,2 -6,1 2,7 13,7 0,0 19,4 -5,7 0,0 0,0 - -4,9 - - - - - - - - - - - - - - -4,2 -0,7 - 0,1 0,5 4,2 0,8 0,3 3,1 0,1 2,3 0,7 0,0 0,0 - -3,6 -1,2 - 0,1 -0,3 4,9 2,0 0,9 2,1 0,1 2,3 -0,2 0,0 0,0 - -
-4,5 - - - - - - - - - - - - - - -Stopy wzrostu
-5,9 -2,8 - 4,4 -44,6 -4,1 -2,0 -25,3 1,5 2,2 7,1 -7,9 20,5 - - -0,3 -2,4 - 11,6 -49,0 7,7 -48,4 12,7 13,4 0,0 29,2 -15,4 -73,2 - - -3,5 -1,7 - 15,6 -34,3 12,5 5,8 26,1 9,9 -52,6 22,1 -17,8 -69,2 - - -3,6 -1,9 - 10,7 -32,6 12,5 74,6 15,1 9,2 -29,8 18,8 -14,6 -86,9 - - -1,5 - - - - - - - - - - - - - - -
S 68EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
7 . 3 Ra chunek f i n an sowy(miliardy EUR i roczne stopy wzrostu; stany i stopy wzrostu na koniec okresu; transakcje i inne zmiany w ciàgu okresu)
èród∏o: EBC.
Ogó∏em Unia Europejska 27 (poza strefą euro) Kanada Chiny Japonia Szwaj-caria
USA Zagra-niczne centra
fi nansowe
Organiza-cje
między-narodowe
Pozosta∏e
Ogó∏em Dania Szwecja Wielka Brytania
Pozosta∏e kraje UE
Instytucje UE
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 152006
Inwestycje bezpoÊrednieZa granicà
Kapita∏ w∏asny/reinwestowanezyskiPozosta∏e kapita∏y
W strefie euroKapita∏ w∏asny/reinwestowanezyskiPozosta∏e kapita∏y
Aktywa inwestycji portfelowychUdzia∏oweD∏u˝ne
D∏ugoterminowe papiery d∏u˝neInstrumenty rynku pieni´˝nego
Pozosta∏e inwestycjeAktywa
Instytucje rzàdowe i samorzàdoweMIFPozosta∏e sektory
PasywaInstytucje rzàdowe i samorzàdoweMIF
Pozosta∏e sektory4 kw. 2006 do 3 kw. 2007
Inwestycje bezpoÊrednieZa granicà
Kapita∏ w∏asny/reinwestowanezyskiPozosta∏e kapita∏y
W strefie euroKapita∏ w∏asny/reinwestowanezyskiPozosta∏e kapita∏y
Aktywa inwestycji portfelowychUdzia∏oweD∏u˝ne
D∏ugoterminowe papiery d∏u˝neInstrumenty rynku pieni´˝nego
Pozosta∏e inwestycjeAktywa
Instytucje rzàdowe i samorzàdoweMIFPozosta∏e sektory
PasywaInstytucje rzàdowe i samorzàdoweMIFPozosta∏e sektory
Stany (mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna)417,1 -47,3 -7,2 -21,0 -218,6 199,8 -0,3 37,3 22,1 -6,2 78,1 -24,5 -5,6 -0,2 363,2
3.075,9 1.147,6 35,1 83,4 803,8 225,2 0,0 90,2 24,9 68,2 300,0 608,0 329,1 0,0 508,0
2.510,5 934,2 32,0 58,1 644,5 199,5 0,0 71,0 20,1 63,5 250,1 453,1 306,8 0,0 411,7565,4 213,4 3,1 25,3 159,3 25,7 0,0 19,2 4,8 4,7 49,9 154,9 22,2 0,0 96,3
2.658,8 1.194,9 42,3 104,4 1.022,5 25,4 0,3 52,8 2,7 74,4 221,8 632,5 334,7 0,3 144,7
2.039,8 958,9 36,8 86,2 825,4 10,2 0,2 47,0 0,3 60,7 163,9 477,0 208,9 0,0 123,2619,0 236,0 5,5 18,2 197,1 15,2 0,1 5,8 2,5 13,7 57,9 155,5 125,8 0,3 21,5
4.441,3 1.375,2 65,5 140,8 1.002,5 97,9 68,6 84,5 37,5 262,7 141,1 1.452,6 527,7 32,1 527,72.012,0 487,1 12,3 58,0 393,0 23,6 0,1 22,6 35,2 181,0 128,6 670,9 216,5 1,4 268,72.429,3 888,1 53,2 82,8 609,5 74,2 68,4 61,9 2,3 81,7 12,5 781,7 311,2 30,7 259,02.051,5 730,9 48,4 70,9 471,2 72,3 68,2 59,7 2,3 62,2 8,4 657,6 271,9 29,7 228,8
377,8 157,2 4,8 11,9 138,3 2,0 0,2 2,2 0,0 19,6 4,0 124,1 39,4 1,0 30,3-200,0 103,9 86,3 13,3 121,7 31,3 -148,7 -1,4 3,9 -37,5 -49,3 -5,4 -212,8 -20,0 18,7
4.392,0 2.306,6 111,2 69,0 1.986,6 130,4 9,4 19,4 25,2 73,6 263,1 585,9 438,3 45,7 634,2
117,1 25,2 2,1 0,1 14,2 1,5 7,4 0,0 1,9 0,2 0,1 3,1 1,4 38,5 46,72.947,1 1.730,6 95,5 47,7 1.489,5 97,2 0,6 11,0 12,0 38,8 162,3 344,0 274,4 6,6 367,51.327,9 550,9 13,6 21,2 482,9 31,7 1,4 8,4 11,4 34,7 100,7 238,8 162,5 0,6 220,04.592,0 2.202,8 25,0 55,7 1.864,9 99,1 158,1 20,8 21,3 111,2 312,4 591,4 651,1 65,6 615,5
47,8 24,1 0,0 0,3 2,4 0,0 21,4 0,0 0,0 0,7 0,0 6,2 0,2 2,7 13,83.567,5 1.662,0 19,4 35,0 1.433,5 77,1 97,0 13,9 8,5 60,2 252,4 416,2 580,4 60,4 513,5
976,8 516,7 5,5 20,4 429,0 22,0 39,8 6,8 12,8 50,3 59,9 169,0 70,5 2,6 88,2Transakcje skumulowane
171,7 44,2 -5,5 4,4 16,1 29,3 -0,1 21,0 0,9 -8,5 21,9 -9,2 23,4 0,0 78,1387,0 123,5 2,0 6,5 81,0 34,1 0,0 28,7 3,4 3,3 32,5 77,0 42,0 0,0 83,2
274,6 70,6 1,8 2,7 35,4 30,8 0,0 18,4 2,2 3,0 19,0 68,2 29,7 0,0 63,6112,4 52,9 0,2 3,8 45,6 3,4 0,0 10,3 1,2 0,3 13,5 8,8 12,3 0,0 13,0215,3 79,4 7,5 2,1 64,8 4,8 0,1 7,7 2,5 11,9 10,7 86,2 18,6 0,0 -1,6
155,1 58,5 7,5 0,8 47,5 2,5 0,1 0,4 0,4 8,3 6,4 69,2 6,5 0,0 5,560,2 20,9 0,0 1,3 17,3 2,3 0,0 7,3 2,1 3,6 4,3 17,0 12,1 0,0 -7,1
480,0 136,9 10,7 17,0 95,2 6,9 7,1 5,7 -2,0 -6,6 -1,0 172,6 78,3 -2,0 98,269,8 1,5 2,4 2,0 -3,5 0,4 0,2 -1,0 -2,5 -2,0 -3,8 21,5 33,3 0,0 22,8
410,2 135,4 8,3 15,0 98,7 6,5 6,9 6,7 0,5 -4,7 2,7 151,1 45,0 -2,0 75,3343,1 105,6 8,2 14,8 71,7 4,5 6,4 5,5 0,5 1,8 2,4 126,9 27,1 -1,8 75,1
67,1 29,8 0,2 0,2 26,9 2,0 0,6 1,3 0,0 -6,5 0,3 24,2 17,9 -0,2 0,260,3 118,7 25,6 -10,2 80,6 39,3 -16,5 -4,0 0,4 -33,9 -3,6 -116,7 58,8 0,1 40,5
1.059,8 558,8 24,9 -1,4 472,2 59,9 3,2 3,3 4,2 -16,8 38,9 260,7 93,4 9,4 107,9
-2,3 -2,2 1,2 -0,8 -2,9 -0,1 0,4 -0,1 0,0 0,4 0,0 -0,1 0,0 0,9 -1,2720,8 417,0 22,1 2,5 333,5 58,5 0,4 -0,9 1,9 -8,9 39,0 96,6 82,6 8,5 84,9341,3 144,0 1,5 -3,0 141,5 1,5 2,4 4,2 2,3 -8,3 0,0 164,2 10,8 0,0 24,2999,5 440,1 -0,7 8,9 391,6 20,6 19,7 7,3 3,8 17,1 42,6 377,4 34,6 9,3 67,3
2,4 6,3 -0,2 0,0 -1,6 0,0 8,0 0,0 0,0 -0,2 -2,6 0,3 0,1 0,2 -1,7697,5 368,9 -1,4 6,9 341,4 16,2 5,8 5,3 2,9 17,1 27,5 186,5 26,3 9,0 54,0299,6 64,9 0,9 2,0 51,7 4,4 5,8 2,0 0,9 0,2 17,7 190,6 8,3 0,1 15,0
8. Rozbicie geograficzne
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 69
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 4 B i l a n s p ∏ a t n i c z y w u j ´ c i u mone t a r nym 1)
(miliardy EUR; transakcje)
Pozycje bilansu p∏atniczego równowa˝àce transakcje w zagranicznej cz´Êci czynnika kreacji M3 Memo: Transakcje w zagrani-
cznej cz´Êci czynnika
kreacji M3
Saldo rachunku bie˝àcgo
i kapita∏owego
Inwestycje bezpoÊrednie Inwestycje portfelowe Pozosta∏e inwestycje Instrumenty fi nansowe
B∏´dy i opusz-
czenia
Suma kolumn
od 1 do 10Jednostki
rezydentów za granicà (instytucje
spoza sektora MFI)
Jednostki nierezy-dentów
w strefi e euro
Aktywa Pasywa Aktywa Pasywa
Instytucje spoza
sektora MFI
Udzia∏y 2) Instrumenty d∏u˝ne 3)
Instytucje spoza
sektora MFI
Instytucje spoza
sektora MFI
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC.1) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach Ogólnych.2) Z wy∏àczeniem jednostek uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego.3) Z wy∏àczeniem d∏u˝nych papierów wartoÊciowych z terminem pierwotnym do dwóch lat wyemitowanych przez MIF strefy euro.
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2006 gru.2007 sty.
lut.mar.kwi.majcze.lip.sie.wrz.paê.list.gru.
2007 gru.
21,5 -343,2 147,1 -265,6 220,0 266,7 -170,7 167,0 -16,4 -43,9 -17,7 0,0-1,6 -298,8 197,8 -288,1 248,3 446,4 -194,2 183,7 2,5 -115,0 181,1 200,427,8 -364,1 269,2 -195,4 176,7 334,0 -330,0 240,6 -123,2 -29,3 6,6 18,221,6 -57,4 21,6 -68,4 67,8 159,2 -56,8 63,5 -2,7 21,2 169,6 176,3
4,8 -89,5 78,3 -54,6 94,8 150,8 -77,4 8,4 -16,4 -9,5 89,7 101,6-2,4 -104,2 43,8 -68,7 60,4 123,9 -56,2 44,3 -23,2 -21,2 -3,5 -8,711,0 -94,5 71,3 -43,5 35,3 48,7 -148,6 185,6 -32,5 -101,6 -68,8 -67,814,4 -75,9 75,8 -28,5 -13,8 10,7 -47,8 2,3 -51,1 102,9 -10,8 -6,918,1 -28,9 12,8 -18,5 21,6 24,9 6,4 29,2 -5,5 15,7 75,7 81,3-1,4 -25,7 12,9 -16,3 39,9 45,7 -38,9 3,5 -4,2 -41,2 -25,8 -23,1-2,4 -42,0 33,3 -22,0 40,7 44,3 -24,3 27,6 -7,9 0,5 47,5 40,08,7 -21,7 32,1 -16,3 14,2 60,7 -14,1 -22,6 -4,3 31,2 68,0 84,7
-4,0 -23,9 17,0 -21,3 -14,5 38,5 -10,6 24,1 -9,9 -37,2 -41,8 -38,5-10,9 -43,0 19,7 -20,3 10,9 41,1 -23,1 3,4 -2,9 14,6 -10,5 -17,212,4 -37,2 7,1 -27,2 64,0 44,2 -22,5 16,7 -10,4 1,5 48,7 46,9
5,6 -24,1 24,4 -19,1 34,6 19,0 32,5 -0,8 -12,9 -51,4 7,7 5,60,5 -25,5 28,6 -14,2 -14,6 23,6 -14,0 33,4 -8,4 -59,1 -49,7 -51,34,9 -44,9 18,3 -10,2 15,3 6,1 -167,1 152,9 -11,1 9,0 -26,8 -22,15,1 -36,7 45,5 -18,4 -21,1 -11,0 -33,9 4,6 -6,9 75,5 2,6 11,63,8 -18,5 29,7 -2,5 3,9 49,3 -19,9 9,7 -31,6 9,3 33,3 28,15,6 -20,7 0,6 -7,6 3,5 -27,6 6,0 -12,0 -12,6 18,1 -46,7 -46,6
Skumulowane transakcje 12-miesi´czne27,8 -364,1 269,2 -195,4 176,7 334,0 -330,0 240,6 -123,2 -29,3 6,6 18,2
C34 G ∏ówne t r an s ak c j e b i l a n su p ∏ a t n i c z ego powodu j à c e zm i any w ak t ywach z ewn´ t r z ny ch ne t t o M I F 1)
(miliardy EUR ; 12-miesi´czne skumulowane transakcje)
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
Aktywa zewnętrzne MIFSaldo rachunku bieżącego i kapitałowegoUdziałowe inwestycje bezpośrednie i pośrednie za granicą spoza sektora MIFZobowiązania z tytułu inwestycji portfelowych, w formie instrumentów dłużnych 3)
S 70EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
7 . 5 Ob ro t y t owa rowe(skorygowane sezonowo; o ile nie zaznaczono inaczej)
èród∏a: Eurostat i obliczenia EBC oparte na danych Eurostatu.
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
WartoÊci (miliardy EUR; zmiany procentowe w uj´ciu rocznym dla kolumn 1 i 2)8,9 9,4 1.145,7 544,7 247,1 314,8 995,5 1.073,5 603,6 184,2 256,2 767,6 128,97,8 13,5 1.240,5 590,6 270,1 335,1 1.069,7 1.225,2 704,7 208,1 276,5 842,6 186,2
11,6 13,7 1.386,8 670,7 293,5 372,6 1.187,6 1.395,0 832,4 213,5 307,4 942,9 224,48,3 5,6 1.501,4 . . . 1.282,5 1.470,8 . . . 1.009,3 .8,3 10,5 347,8 169,4 71,9 92,6 297,3 353,0 213,3 52,0 76,8 237,1 59,9
12,2 7,8 362,9 176,5 76,3 97,2 313,3 355,9 212,0 53,0 79,3 246,1 52,39,3 5,5 369,7 177,9 78,1 97,8 318,8 359,8 213,4 53,7 79,8 254,7 47,39,3 3,7 371,3 178,6 78,3 98,4 316,2 360,2 217,3 50,6 79,3 248,2 52,79,9 6,0 380,7 183,4 79,9 100,5 326,5 373,2 222,7 52,9 82,4 258,5 57,15,1 7,0 379,7 . . . 321,1 377,6 . . . 248,0 .
14,2 9,9 125,4 60,5 25,7 33,5 107,0 124,7 75,1 17,7 27,1 85,9 19,312,2 5,5 128,4 62,3 27,1 33,7 110,6 125,0 74,3 17,8 27,7 87,2 19,0
4,0 2,9 126,8 60,6 27,1 33,4 108,9 123,5 73,2 17,4 27,6 85,4 18,810,4 8,5 128,3 61,8 27,0 33,7 108,8 126,0 74,9 17,2 27,7 84,9 19,4
4,4 6,4 127,3 60,8 27,1 33,1 108,4 125,4 76,1 16,8 27,2 82,6 .0,1 6,0 124,1 . . . 103,9 126,2 . . . 80,5 .
Wskaêniki wolumenu (n.s.; 2000 = 100, roczne zmiany procentowe dla kolumn 1 i 2)9,0 6,5 117,6 115,4 120,1 118,4 118,1 108,2 104,1 109,4 117,7 108,3 104,94,9 5,1 123,8 120,2 129,6 123,6 124,3 114,3 107,6 124,2 123,7 116,4 109,77,8 6,0 133,7 131,1 138,1 133,3 134,4 121,3 114,9 127,3 133,0 125,9 109,4
. . . . . . . . . . . . .5,3 4,7 134,2 132,1 136,2 132,6 134,8 121,9 116,5 125,2 132,6 126,3 116,29,5 6,1 139,0 136,5 142,6 138,9 140,5 125,1 118,5 128,1 136,9 130,7 109,77,5 6,5 140,7 135,9 146,0 138,3 142,0 126,3 118,7 130,4 137,7 134,5 102,06,4 3,6 140,0 135,0 145,5 139,3 140,0 124,7 118,3 124,4 136,5 131,2 106,17,2 4,9 143,2 138,1 147,8 141,8 144,5 127,7 119,2 129,7 140,5 136,6 111,4
. . . . . . . . . . . . .11,0 8,5 141,4 136,6 142,6 140,8 141,7 128,0 120,3 130,9 138,8 136,0 112,4
9,6 6,1 145,3 141,0 150,9 142,8 147,1 129,0 120,4 131,9 141,9 138,8 112,11,4 0,5 142,9 136,8 150,0 141,6 144,5 126,0 116,8 126,2 140,7 134,9 109,88,1 4,1 144,8 139,7 150,0 142,6 145,0 127,4 116,7 126,7 142,5 135,6 105,12,5 0,4 143,6 137,6 150,6 140,6 144,9 124,6 115,8 123,5 139,3 131,6 .
. . . . . . . . . . . . .Indeksy cen transakcyjnych (n.s.; 2000 = 100, roczne zmiany procentowe dla kolumn 1 i 2)
-0,1 2,6 97,5 96,4 95,7 101,4 97,1 97,3 98,4 91,7 98,9 96,3 99,62,8 7,9 100,2 100,2 96,8 103,4 99,1 105,0 111,2 91,2 101,5 98,3 137,63,5 7,4 103,8 104,4 98,8 106,6 101,8 112,8 123,1 91,3 105,0 101,8 166,8
. . . . . . . . . . . . .2,8 5,6 103,7 104,7 98,2 106,5 101,6 113,6 124,4 90,5 105,2 102,1 167,52,5 1,6 104,5 105,6 99,4 106,7 102,8 111,6 121,5 90,2 105,2 102,4 154,91,6 -0,9 105,2 106,9 99,4 107,8 103,4 111,8 122,2 89,8 105,3 103,0 150,82,7 0,1 106,1 108,0 100,1 107,8 104,1 113,3 124,8 88,7 105,6 102,8 161,32,6 1,0 106,4 108,4 100,4 108,2 104,1 114,7 127,0 88,9 106,6 102,9 166,5
. . . . . . . . . . . . .2,9 1,3 106,5 108,5 100,6 108,8 104,4 114,6 127,2 88,4 106,3 103,0 167,72,3 -0,6 106,2 108,2 100,1 107,9 103,9 114,0 125,9 88,4 106,2 102,4 165,12,5 2,4 106,6 108,6 100,6 107,8 104,1 115,4 127,8 89,9 107,1 103,3 166,82,1 4,3 106,4 108,4 100,3 108,2 103,7 116,4 130,8 88,9 105,9 102,1 179,81,8 6,0 106,5 108,4 100,3 107,9 103,4 118,4 134,0 88,9 106,3 102,3 .
. . . . . . . . . . . . .
1. WartoÊci, wolumen i ceny transakcyjne wed∏ug grup towarów
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 71
STATYSTYKASTREFY EURO
Transakcje i pozycje
zagraniczne
7 . 5 Ob ro t y t owa rowe(miliardy EUR, je˝eli nie zaznaczono inaczej; skorygowane sezonowo)
Ogó∏em Unia Europejska 27 (poza strefà euro) Rosja Szwajcaria Turcja USA Azja Afryka Ameryka ¸aciƒska
Pozosta∏e paƒstwa
Dania Szwecja Wielka Brytania
Pozosta∏e paƒstwa
UE
Chiny Japonia Pozostale paƒstwa
azjatyckie
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
2007
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
2007
20042005200620072006 3 kw.
4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lip.sie.wrze.paê.list.gru.
Eksport (f.o.b.)1.145,7 25,8 42,2 204,3 138,7 35,9 66,6 31,9 172,6 225,3 40,4 33,3 64,5 40,6 97,41.240,5 29,0 45,2 202,9 158,4 43,7 70,8 34,7 185,0 243,7 43,3 34,0 73,2 46,9 107,01.386,8 31,6 49,7 216,0 195,2 55,1 77,3 38,8 199,6 271,1 53,6 34,4 77,6 54,4 120,31.501,4 . . . . 66,8 81,6 40,8 194,3 294,3 60,0 34,0 86,7 61,2 -
347,8 7,9 12,7 54,4 49,6 14,1 19,5 9,6 49,4 67,8 13,6 8,6 19,2 13,5 30,2362,9 8,1 13,1 54,7 52,3 15,6 20,9 9,6 50,9 71,7 14,7 8,6 20,0 14,2 31,7369,7 8,3 13,6 56,6 54,2 15,8 20,5 10,3 50,0 72,3 14,4 8,8 21,4 14,8 31,9371,3 8,4 13,9 55,9 55,3 16,7 20,0 9,9 48,6 72,8 14,9 8,9 21,4 15,4 32,9380,7 8,5 14,1 58,7 58,1 17,1 20,6 10,2 49,1 74,6 15,3 8,3 22,1 15,6 32,0379,7 . . . . 17,2 20,6 10,3 46,5 74,6 15,5 8,0 21,8 15,4 -125,4 2,9 4,8 19,4 19,1 5,7 6,8 3,3 16,3 24,8 5,0 2,8 7,3 5,2 9,9128,4 2,9 4,8 20,2 19,6 5,7 6,8 3,5 16,4 25,0 5,1 2,9 7,5 5,4 10,7126,8 2,7 4,6 19,1 19,4 5,6 7,0 3,5 16,4 24,8 5,2 2,6 7,3 5,1 11,3128,3 2,9 4,8 19,3 19,8 5,8 6,9 3,4 16,1 25,1 5,2 2,8 7,3 5,3 11,6127,3 . . . . 5,8 7,0 3,5 15,8 25,0 5,1 2,7 7,2 5,1 -124,1 . . . . 5,6 6,6 3,4 14,7 24,6 5,2 2,5 7,2 5,0 -
Procentowy udzia∏ w eksporcie ogó∏em100,0 . . . . 4,4 5,4 2,7 12,9 19,6 4,0 2,3 5,8 4,1 -
Import (c.i.f.)1.073,5 25,4 39,8 144,4 116,8 56,6 53,3 23,2 113,3 308,5 92,2 54,0 72,8 45,1 74,41.225,2 26,3 42,2 152,4 129,4 76,2 58,0 25,5 119,9 362,1 117,9 53,0 95,9 53,7 83,51.395,0 28,3 47,7 166,0 154,2 95,5 62,2 29,4 125,6 416,9 144,2 56,8 110,4 66,1 92,61.470,8 . . . . 97,1 66,9 32,1 130,1 441,7 169,1 57,8 112,1 74,2 -
353,0 7,2 12,1 41,3 39,4 24,1 16,0 7,5 31,3 104,5 35,6 14,3 28,3 16,8 24,6355,9 7,0 12,6 40,7 41,5 22,1 15,9 7,6 32,3 107,4 39,7 14,3 27,7 17,4 23,4359,8 7,0 12,9 40,8 42,4 22,6 16,9 7,9 33,7 110,7 42,4 14,9 26,3 17,9 20,7360,2 7,0 12,7 41,3 43,3 23,8 16,5 7,9 32,0 107,1 39,6 14,2 27,0 18,3 23,3373,2 7,3 12,8 42,4 45,4 23,6 17,1 8,1 33,0 113,1 44,3 14,5 28,0 18,7 23,7377,6 . . . . 27,2 16,4 8,3 31,4 110,8 42,9 14,1 30,8 19,2 -124,7 2,5 4,2 14,3 14,7 8,2 5,7 2,7 10,8 38,0 14,8 4,7 9,4 6,1 8,0125,0 2,4 4,3 14,4 15,3 7,8 5,8 2,7 11,0 38,2 14,9 5,1 9,2 6,2 7,8123,5 2,4 4,2 13,7 15,4 7,6 5,7 2,7 11,1 37,0 14,6 4,8 9,4 6,4 7,9126,0 2,3 4,3 14,1 15,5 9,0 5,6 2,7 10,6 37,3 14,7 4,9 9,5 6,4 8,7125,4 . . . . 9,1 5,5 2,8 10,6 36,5 14,2 4,6 10,1 6,5 -126,2 . . . . 9,1 5,4 2,8 10,2 37,0 14,0 4,7 11,2 6,3 -
Procentowy udzia∏ w imporcie ogó∏em100,0 . . . . 6,6 4,6 2,2 8,9 30,0 11,5 3,9 7,6 5,0 -
Saldo72,2 0,4 2,4 60,0 21,9 -20,7 13,3 8,7 59,3 -83,2 -51,9 -20,7 -8,4 -4,5 23,015,3 2,7 3,0 50,5 29,1 -32,5 12,8 9,2 65,1 -118,5 -74,6 -19,0 -22,7 -6,7 23,4-8,2 3,2 2,0 50,1 41,0 -40,4 15,1 9,4 74,0 -145,7 -90,5 -22,4 -32,7 -11,8 27,730,6 . . . . -30,3 14,7 8,7 64,2 -147,4 -109,2 -23,8 -25,4 -13,1 --5,2 0,7 0,6 13,1 10,2 -9,9 3,5 2,2 18,1 -36,8 -22,0 -5,7 -9,1 -3,3 5,67,0 1,1 0,5 14,0 10,8 -6,5 5,0 2,0 18,5 -35,7 -25,0 -5,7 -7,7 -3,2 8,39,9 1,3 0,6 15,8 11,8 -6,8 3,6 2,4 16,3 -38,4 -28,0 -6,1 -5,0 -3,1 11,2
11,1 1,4 1,1 14,6 12,0 -7,1 3,5 2,0 16,6 -34,3 -24,7 -5,4 -5,6 -2,9 9,67,5 1,2 1,3 16,3 12,7 -6,5 3,5 2,2 16,1 -38,6 -29,0 -6,2 -5,9 -3,1 8,32,1 . . . . -10,0 4,1 2,1 15,1 -36,1 -27,4 -6,2 -9,0 -3,9 -0,7 0,5 0,5 5,1 4,3 -2,5 1,1 0,6 5,4 -13,2 -9,8 -1,9 -2,1 -1,0 1,93,5 0,5 0,4 5,8 4,4 -2,0 1,1 0,8 5,4 -13,2 -9,7 -2,2 -1,7 -0,9 3,03,4 0,3 0,4 5,4 4,0 -2,0 1,3 0,8 5,3 -12,2 -9,5 -2,1 -2,1 -1,3 3,42,2 0,6 0,5 5,2 4,3 -3,2 1,3 0,7 5,5 -12,2 -9,4 -2,1 -2,2 -1,1 2,92,0 . . . . -3,3 1,5 0,8 5,1 -11,5 -9,1 -1,9 -2,8 -1,4 -
-2,1 . . . . -3,5 1,3 0,6 4,5 -12,4 -8,8 -2,2 -4,0 -1,4 -
2. Struktura geograficzna
èród∏a: Eurostat i obliczenia EBC oparte na danych Eurostatu (saldo i kolumny 5, 12 i 15).
S 72EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
8 . 1 E f e k t ywne ku r s y wa l u t owe 1)
(Êrednie okresowe; wskaênik 1 kw. 1999 = 100)
Wàska grupa (EER-22) Szeroka grupa (EER-42)
Nominalny Realny CPI
Realny PPI
Realny defl atorPKB
Realny ULVM
RealnyULCT
Nominalny Realny CPI
1 2 3 4 5 6 7 8
èród∏a: EBC.1) Definicja grupy krajów-partnerów handlowych oraz inne informacje znajdujà si´ w Uwagach ogólnych.
2005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 lutymar.kwie.majcze.lip.sie.wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
2008 lut.
2008 lut.
103,3 104,2 102,5 102,3 99,2 102,0 109,7 103,7103,6 104,6 103,0 102,3 99,6 101,5 110,0 103,4107,7 108,3 106,9 . . . 114,2 106,6104,6 105,5 104,1 103,1 99,6 101,0 111,3 104,4105,5 106,3 104,9 103,9 99,5 102,0 112,1 104,9107,1 107,7 106,2 105,4 101,9 103,8 113,5 106,0107,6 108,2 106,7 105,8 101,6 103,9 114,1 106,4110,5 111,2 109,6 . . . 117,0 109,0105,4 106,2 104,9 - - - 111,9 104,8106,1 106,8 105,3 - - - 112,8 105,5107,2 107,8 106,4 - - - 113,7 106,3107,3 107,9 106,2 - - - 113,6 106,1106,9 107,4 105,9 - - - 113,2 105,6107,6 108,0 106,4 - - - 113,9 106,2107,1 107,6 106,3 - - - 113,7 106,0108,2 108,8 107,5 - - - 114,8 107,0109,4 110,1 108,7 - - - 115,8 108,0111,0 111,7 110,0 - - - 117,6 109,6111,2 111,7 110,1 - - - 117,6 109,4
112,0 112,4 110,5 - - - 118,3 110,0111,8 112,2 110,2 - - - 118,2 109,7
Zmiana w stosunku do poprzedniego miesiàca (w%)-0,2 -0,2 -0,2 - - - -0,1 -0,2
Zmiana w stosunku do poprzedniego roku (w%)6,0 5,6 5,1 - - - 5,6 4,7
KURSY WALUTOWE
C35 E f ek t ywne ku r s y wa l u t owe(Êrednie miesi´czne; wskaênik 1 kw. 1999 = 100)
C36 Dwus t r onne ku r s y wa l u t owe(Êrednie miesi´czne; wskaênik 1 kw. 1999 = 100)
70
80
90
100
110
120
130
140
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200770
80
90
100
110
120
130
140
Nominalny EER, wąska grupaRealny CPI deflowany EER, wąska grupa
70
80
90
100
110
120
130
140
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200770
80
90
100
110
120
130
140
USD/EURJPY/EURGBP/EUR
8
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 73
STATYSTYKASTREFY EURO
Kursywalutowe
8 . 2 Ku r s y wa l u t owe(Êrednie okresowe; jednostki waluty krajowej za euro)
DKK SEK GBP USD JPY CHF KRW HKD SGD CAD NOK AUD
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏o: EBC.1) Od 1 stycznia 2008 r., EBC oblicza i publikuje referencyjne kursy walutowe w stosunku do euro dla tych walut. Poprzednie dane sà orientacyjne.
2005200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 siewrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
2008 lut.
2008 lut.
7,4518 9,2822 0,68380 1,2441 136,85 1,5483 1.273,61 9,6768 2,0702 1,5087 8,0092 1,63207,4591 9,2544 0,68173 1,2556 146,02 1,5729 1.198,58 9,7545 1,9941 1,4237 8,0472 1,66687,4506 9,2501 0,68434 1,3705 161,25 1,6427 1.272,99 10,6912 2,0636 1,4678 8,0165 1,63487,4500 9,2573 0,67880 1,3481 162,89 1,6478 1.252,05 10,5372 2,0562 1,4791 8,1060 1,62147,4446 9,2639 0,68001 1,3738 161,90 1,6473 1.274,31 10,7250 2,0841 1,4374 7,9175 1,62297,4557 9,2899 0,70782 1,4486 163,83 1,6596 1.334,12 11,2639 2,1061 1,4201 7,8778 1,62797,4429 9,3231 0,67766 1,3622 159,05 1,6383 1.273,37 10,6469 2,0744 1,4420 7,9735 1,64427,4506 9,2835 0,68887 1,3896 159,82 1,6475 1.291,46 10,8151 2,1009 1,4273 7,8306 1,64457,4534 9,1735 0,69614 1,4227 164,95 1,6706 1.301,67 11,0327 2,0849 1,3891 7,6963 1,58377,4543 9,2889 0,70896 1,4684 162,89 1,6485 1.348,46 11,4211 2,1242 1,4163 7,9519 1,63737,4599 9,4319 0,72064 1,4570 163,55 1,6592 1.356,79 11,3619 2,1108 1,4620 8,0117 1,67037,4505 9,4314 0,74725 1,4718 158,68 1,6203 1.387,66 11,4863 2,1062 1,4862 7,9566 1,66947,4540 9,3642 0,75094 1,4748 157,97 1,6080 1.392,57 11,4996 2,0808 1,4740 7,9480 1,6156
Zmiana w stosunku do poprzedniego miesiàca (w %)0,0 -0,7 0,5 0,2 -0,4 -0,8 0,4 0,1 -1,2 -0,8 -0,1 -3,2
Zmiana w stosunku do poprzedniego roku (w %)0,0 1,9 12,4 12,8 0,2 -0,8 13,7 12,6 3,8 -3,7 -1,7 -3,3
CZK EEK LVL LTL HUF PLN SKK BGL RON HRK TRL
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
2005200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 siewrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
2008 lut.
2008 lut.
29,782 15,6466 0,6962 3,4528 248,05 4,0230 38,599 1,9558 3,6209 7,4008 1,677128,342 15,6466 0,6962 3,4528 264,26 3,8959 37,234 1,9558 3,5258 7,3247 1,809027,766 15,6466 0,7001 3,4528 251,35 3,7837 33,775 1,9558 3,3353 7,3376 1,786528,272 15,6466 0,6986 3,4528 248,31 3,8005 33,751 1,9558 3,2789 7,3494 1,802927,941 15,6466 0,6988 3,4528 251,82 3,7900 33,579 1,9558 3,2321 7,3080 1,768526,826 15,6466 0,7005 3,4528 252,86 3,6584 33,424 1,9558 3,4489 7,3281 1,726127,860 15,6466 0,6978 3,4528 255,20 3,8116 33,603 1,9558 3,2246 7,3161 1,792127,573 15,6466 0,7021 3,4528 253,33 3,7891 33,829 1,9558 3,3481 7,3134 1,753627,335 15,6466 0,7030 3,4528 251,02 3,7062 33,624 1,9558 3,3537 7,3284 1,708926,733 15,6466 0,7005 3,4528 254,50 3,6575 33,232 1,9558 3,4739 7,3365 1,749826,317 15,6466 0,6975 3,4528 253,18 3,6015 33,404 1,9558 3,5351 7,3178 1,719526,050 15,6466 0,6982 3,4528 256,03 3,6092 33,546 1,9558 3,6937 7,3155 1,732225,377 15,6466 0,6967 3,4528 262,15 3,5768 33,085 1,9558 3,6557 7,2707 1,7632
Zmiana w stosunku do poprzedniego miesiàca (w %)-2,6 0,0 -0,2 0,0 2,4 -0,9 -1,4 0,0 -1,0 -0,6 1,8
Zmiana w stosunku do poprzedniego roku (w %)-10,1 0,0 -0,5 0,0 3,5 -8,2 -4,1 0,0 8,1 -1,2 -3,4
BRL 1) 1)CNY ISK IDR MYR MXN NZD PHP RUR ZAR THB
24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34
2005200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 siewrz.paê.lis.gru.
2008 sty.lut.
2008 lut.
2008 lut.
3,0360 10,1955 78,23 12.072,83 4,7119 13,5643 1,7660 68,494 35,1884 7,9183 50,0682,7333 10,0096 87,76 11.512,37 4,6044 13,6936 1,9373 64,379 34,1117 8,5312 47,5942,6603 10,4178 87,63 12.528,33 4,7076 14,9801 1,8627 63,026 35,0183 9,6596 44,2142,6590 10,3476 85,82 12.082,62 4,6204 14,6736 1,8188 63,134 34,8589 9,5688 44,0112,6333 10,3834 86,71 12.705,62 4,7608 15,0578 1,8508 63,035 35,0350 9,7645 43,2202,5863 10,7699 88,69 13.374,03 4,8613 15,7217 1,8965 62,330 35,6947 9,8088 45,0972,6735 10,3162 88,46 12.765,65 4,7457 15,0491 1,8786 62,862 34,9211 9,8391 43,3372,6455 10,4533 88,59 12.927,37 4,8249 15,3293 1,9358 63,911 35,1723 9,8912 44,5702,5653 10,6741 86,30 12.945,80 4,8005 15,4044 1,8739 62,894 35,4008 9,6371 44,8982,5920 10,8957 89,34 13.608,92 4,9279 15,9776 1,9231 63,271 35,9174 9,8553 46,1202,6050 10,7404 90,82 13.620,45 4,8576 15,8096 1,8930 60,556 35,7927 9,9626 44,1532,6111 10,6568 94,50 13.839,19 4,8090 16,0639 1,9054 60,079 36,0300 10,3101 44,7582,5516 10,5682 98,06 13.542,26 4,7548 15,8786 1,8513 59,845 36,1357 11,2899 46,085
Zmiana w stosunku do poprzedniego miesiàca (w %)-2,3 -0,8 3,8 -2,1 -1,1 -1,2 -2,8 -0,4 0,3 9,5 3,0
Zmiana w stosunku do poprzedniego roku (w %)-6,8 4,3 11,4 14,2 4,0 10,5 -1,8 -5,3 5,0 20,4 3,7
S 74EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
9 . 1 W inny ch paƒ s twa ch UE(roczne zmiany procentowe, je˝eli nie zaznaczono inaczej)
Bu∏garia Czechy Dania Estonia ¸otwa Litwa W´gry Polska Rumunia S∏owacja Szwecja Wlk. Brytania
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
èród∏a: Komisja Europejska (Dyrekcja do Spraw Gospodarczych i Finansowych), dane krajowe oraz wyliczenia Reuters i EBC.
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.
200420052006
200420052006
2007 sie.wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.
2007 sie.wrz.paê.lis.gru.
2008 sty.
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
200620072007 2 kw.
3 kw.4 kw.
2007 wrz.paê.lis.gru.
2008 sty
Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP)7,4 2,1 1,9 4,4 6,6 3,8 4,0 1,3 6,6 4,3 1,5 2,37,6 3,0 1,7 6,7 10,1 5,8 7,9 2,6 4,9 1,9 1,7 2,34,7 2,6 1,5 5,8 8,5 5,0 8,5 2,3 3,9 1,7 1,4 2,69,0 2,7 1,0 6,7 10,4 5,9 7,3 2,4 5,1 1,4 1,4 1,8
11,2 4,9 2,2 9,2 13,7 7,9 7,1 3,7 6,8 2,4 2,3 2,111,0 2,8 1,2 7,5 11,5 7,1 6,4 2,7 6,1 1,7 1,6 1,810,6 4,0 1,8 8,7 13,2 7,6 6,9 3,1 6,9 2,4 1,9 2,111,4 5,1 2,5 9,3 13,7 7,9 7,2 3,7 6,8 2,3 2,4 2,111,6 5,5 2,4 9,7 14,0 8,2 7,4 4,2 6,7 2,5 2,5 2,111,7 7,9 3,0 11,3 15,6 10,0 7,4 4,4 7,3 3,2 3,0 2,2
Deficyt(-)/nadwy˝ka(+) sektora instytucji rzàdowych jako % PKB2,3 -3,0 1,9 1,8 -1,0 -1,5 -6,5 -5,7 -1,5 -2,4 0,8 -3,42,0 -3,5 4,6 1,9 -0,4 -0,5 -7,8 -4,3 -1,4 -2,8 2,4 -3,33,2 -2,9 4,6 3,6 -0,3 -0,6 -9,2 -3,8 -1,9 -3,7 2,5 -2,7
D∏ug publiczny brutto jako % PKB1)
37,9 30,4 44,0 5,1 14,5 19,4 59,4 45,7 18,8 41,4 52,4 40,429,2 30,2 36,3 4,4 12,5 18,6 61,6 47,1 15,8 34,2 52,2 42,122,8 30,1 30,3 4,0 10,6 18,2 65,6 47,6 12,4 30,4 47,0 43,2
RentownoÊç d∏ugoterminowych obligacji skarbowych w % rocznie, Êrednie okresowe4,79 4,48 4,39 - 5,32 4,80 6,80 5,68 6,93 4,65 4,25 5,194,44 4,54 4,36 - 5,21 4,72 6,67 5,69 6,93 4,61 4,22 5,054,59 4,50 4,39 - 5,06 4,72 6,61 5,64 6,93 4,64 4,31 5,004,94 4,54 4,21 - 5,12 4,57 6,74 5,70 6,93 4,59 4,22 4,745,08 4,65 4,33 - 5,10 4,94 6,93 5,86 6,93 4,61 4,31 4,705,07 4,54 4,15 - 5,71 4,73 7,11 5,81 6,93 4,48 4,09 4,26
3-miesi´czne stopy procentowe w % rocznie, Êrednie okresowe4,80 3,28 4,66 4,94 7,99 5,25 7,83 4,91 6,69 4,33 3,96 6,425,25 3,46 4,85 5,21 11,06 5,59 7,72 5,09 6,82 4,32 4,22 6,653,55 4,84 5,22 12,75 5,93 7,60 5,13 7,25 4,33 4,37 6,276,32 3,73 4,82 5,36 11,69 6,50 7,51 5,36 7,71 4,35 4,61 6,416,56 4,05 4,92 7,23 10,78 7,07 7,63 5,67 7,93 4,31 4,74 6,366,55 3,96 4,73 7,03 9,01 5,69 7,78 5,64 8,43 4,32 4,52 5,66
Realny PKB6,1 6,4 3,9 11,2 11,9 7,7 3,9 6,2 7,9 8,5 4,1 2,9
. . 1,8 7,0 . 8,8 . 6,5 6,0 10,3 2,6 3,16,6 6,2 -0,1 7,6 11,0 7,6 1,6 6,7 5,7 9,3 2,8 3,24,5 6,1 1,5 6,4 10,9 11,6 1,0 6,0 5,7 9,4 2,6 3,3
. . 2,0 4,5 . 8,2 0,6 6,7 6,6 14,1 2,6 2,9Saldo na rachunkach bie˝àcym i kapita∏owy jako % PKB
-15,0 -2,8 2,6 -13,2 -21,1 -9,6 -5,9 -2,6 -10,5 -7,1 6,3 -3,8-20,4 -2,5 1,2 -14,4 -22,4 -11,6 -3,8 -2,6 -14,3 -4,9 7,0 -5,2-18,9 -4,7 2,8 -11,7 -22,7 -14,6 -5,9 -4,2 -16,0 -6,9 4,8 -4,2-11,3 -4,9 2,9 -13,4 -24,3 -10,2 -3,2 -1,9 -11,0 -6,6 5,5 -6,2
. . 1,1 . . -9,9 . -1,9 -13,4 -6,5 8,2 .Jednostkowe koszty pracy
4,5 1,7 1,6 8,0 14,0 8,5 . . . 1,7 -0,2 2,6. . 3,8 . . . . . . . 3,9 .
13,2 2,4 5,8 20,1 - 7,7 - - - -0,4 3,3 2,416,6 3,0 4,3 20,7 - 5,9 - - - 0,3 3,4 2,3
. . 3,2 . - . - - - . 4,7 .Standardowa stopa bezrobocia jako % si∏y roboczej
9,0 7,1 3,9 5,9 6,9 5,6 7,4 13,8 7,3 13,3 7,1 5,36,8 5,3 3,7 5,0 5,9 4,3 7,2 9,6 . 11,3 6,1 .7,1 5,5 3,9 5,0 6,0 4,3 7,2 9,9 6,6 11,4 6,1 5,36,7 5,2 3,8 4,8 5,8 4,1 7,2 9,2 6,5 11,3 5,8 5,26,0 4,8 3,2 5,2 5,3 4,1 7,2 8,6 . 11,0 5,8 .6,5 5,1 3,8 4,9 5,6 4,1 7,2 9,0 6,5 11,2 5,9 5,26,2 5,0 3,3 5,1 5,4 4,1 7,2 8,9 . 11,2 5,8 5,26,0 4,9 3,2 5,3 5,3 4,1 7,2 8,6 . 11,0 5,9 5,15,9 4,7 3,1 5,3 5,2 4,1 7,2 8,4 . 10,7 5,6 .6,2 4,7 . 5,6 5,0 4,5 7,2 8,6 . 10,4 5,6 .
K IERUNK I ROZWOJU POZA STREFÑ EURO
1. Zmiany gospodarcze i finansowe
9
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 75
STATYSTYKASTREFY EURO
Kierunki rozwoju poza strefà
euro
9 . 2 W S t ana ch Z j e dno c zony ch i J apon i i(roczne zmiany procentowe; je˝eli nie zaznaczono inaczej)
CPI ULCM 1) Realny PKB Wskaźnik produkcji
przemy-słowej
(przetwór-stwo prze-
mysłowe)
Stopa bezrobocia jako % siły
roboczej (s.s.)
Szeroki pieniądz 2)
3-miesięczna stopa de-pozytów między-
bankowych 3)
Rentowność 10-letnich
obligacji bankowych
o kuponiezerowymna koniec
okresu
3)
Kurs walutowy 4)
waluty krajowej
do euro
Defi cyt (-)/ nadwyżka
(+) fi skalna jako % PKB
Dług publiczny
brutto jako % PKB 5)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 paz.lis.gru.
2008 sty.lut.
20042005200620072006 4 kw.2007 1 kw.
2 kw.3 kw.4 kw.
2007 paz.lis.gru.
2008 sty.lut.
Stany Zjednoczone2,7 -0,1 3,6 3,0 5,5 4,7 1,62 4,80 1,2439 -4,4 48,93,4 -0,5 3,1 4,0 5,1 4,4 3,56 5,05 1,2441 -3,6 49,23,2 -1,5 2,9 5,0 4,6 4,8 5,19 5,26 1,2556 -2,6 48,62,9 1,7 2,2 2,0 4,6 5,9 5,30 4,81 1,3705 . .1,9 0,4 2,6 3,6 4,4 4,9 5,37 5,26 1,2887 -2,1 48,62,4 0,9 1,5 2,3 4,5 5,4 5,36 5,27 1,3106 -3,0 49,52,7 2,4 1,9 2,0 4,5 6,1 5,36 5,78 1,3481 -2,7 48,32,4 3,0 2,8 1,8 4,7 6,3 5,45 5,34 1,3738 -3,2 48,74,0 0,5 2,5 1,9 4,8 5,9 5,02 4,81 1,4486 . .3,5 - - 1,8 4,8 6,0 5,15 5,23 1,4227 - -4,3 - - 2,4 4,7 6,0 4,96 4,70 1,4684 - -4,1 - - 1,4 5,0 5,9 4,97 4,81 1,4570 - -4,3 - - 2,0 4,9 5,8 3,92 4,37 1,4718 - -
. - - . . . 3,09 4,47 1,4748 - -Japonia
0,0 -4,9 2,7 5,5 4,7 1,9 0,05 1,53 134,44 -6,2 157,6-0,3 -0,6 1,9 1,1 4,4 1,8 0,06 1,66 136,85 -6,4 164,20,2 -2,6 2,4 4,8 4,1 1,1 0,30 1,85 146,02 . .0,1 . 2,1 2,7 3,8 1,6 0,79 1,70 161,25 . .0,3 -3,6 2,4 5,9 4,1 0,6 0,49 1,85 151,72 . .
-0,1 -2,2 2,9 3,0 4,0 1,0 0,62 1,85 156,43 . .-0,1 . 1,7 2,4 3,8 1,5 0,69 2,11 162,89 . .-0,1 . 1,9 2,7 3,8 1,9 0,89 1,88 161,90 . .0,5 . 1,8 2,9 3,8 2,0 0,96 1,70 163,83 . .0,3 . - 4,8 4,0 1,9 0,97 1,82 164,95 - -0,6 . - 3,0 3,8 2,0 0,91 1,73 162,89 - -0,7 . - 0,8 3,8 2,0 0,99 1,70 163,55 - -0,7 . - . 3,8 2,1 0,89 1,63 158,68 - -
. . - . . . 0,90 1,60 157,97 - -
1. Zmiany gospodarcze i finansowe
èród∏a: dane krajowe (kolumny 1, 2 (Stany Zjednoczone), 3, 4, 5 (Stany Zjednoczone), 6, 9 i 10); OECD (kolumna 2 (Japonia)); Eurostat (kolumna 5 (Japonia), wykres danych strefy euro);Reuters (kolumny 7 i 8); obliczenia EBC (kolumna 11).1) Dane dla Stanów Zjednoczonych sà skorygowane sezonowo.2) WartoÊci Êredniookresowe; M2 dla USA, M2+certyfikaty depozytowe dla Japonii.3) Oprocentowania roczne. Wi´cej informacji na temat 3-miesi´cznej stopy depozytów mi´dzybankowych mo˝na znaleêç w sekcji 4.6.4) Wi´cej informacji zamieszczono w sekcji 8.2.5) Skonsolidowane zad∏u˝enie sektora instytucji rzàdowych i samorzàdowych (koniec okresu).6) Dane odnoszà si´ do zmieniajàcego si´ sk∏adu strefy euro. Wi´cej informacji na ten temat mo˝na znaleêç w Uwagach ogólnych.
C37 Rea l n e PKB(roczne zmiany procentowe; kwartalnie)
C38 Wska ên i k CP I(roczne zmiany procentowe; miesi´cznie)
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
-1
0
1
2
3
4
5
Strefa euroStany ZjednoczoneJaponia
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-2
-1
0
1
2
3
4
5
Strefa euro 6)
Stany ZjednoczoneJaponia
S 76EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
SP I S WYKRESÓWC1 Agregaty monetarne S12C2 Czynniki kreacji pieniàdza S12C3 Sk∏adniki agregatów monetarnych S13C4 Sk∏adniki d∏ugoterminowych zobowiàzaƒ finansowych S13C5 Kredyty i po˝yczki dla instytucji poÊrednictwa finansowego i przedsi´biorstw S14C6 Kredyty i po˝yczki dla gospodarstw domowych S15C7 Kredyty i po˝yczki dla instytucji rzàdowych oraz nierezydentów strefy euro S16C8 Depozyty ogó∏em wg sektorów (instytucje poÊrednictwa finansowego) S17C9 Depozyty ogó∏em i depozyty uj´te M3 wg sektorów (instytucje poÊrednictwa finansowego) S17C10 Depozyty ogó∏em wg sektorów (przedsi´biorstwa i gospodarstwa domowe) S18C11 Depozyty ogó∏em i depozyty uj´te w M3 wg sektorów (przedsi´biorstwa i gospodarstwa domowe) S18C12 Depozyty instytucji rzàdowych oraz nierezydentów strefy euro S19C13 Papiery wartoÊciowe w posiadaniu MIF S20C14 Aktywa funduszy inwestycyjnych ogó∏em S24C15 WartoÊci w obiegu i emisje brutto d∏u˝nych papierów wartoÊciowych przez rezydentów strefy euro ogó∏em S35C16 Emisje netto d∏u˝nych papierów wartoÊciowych skorygowane sezonowo i nieskorygowane sezonowo S37C17 Roczne stopy wzrostu d∏ugoterminowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych w podziale wg sektora
emitenta we wszystkich walutach ∏àcznie S38C18 Roczne stopy wzrostu krótkoterminowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych w podziale wg sektora
emitenta we wszystkich walutach ∏àcznie S39C19 Roczne stopy wzrostu akcji dopuszczonych do obrotu, wyemitowanych przez rezydentów strefy euro S40C20 Emisje brutto akcji dopuszczonych do obrotu w podziale wg sektora emitenta S41C21 Nowe depozyty terminowe S43C22 Nowe kredyty i po˝yczki o zmiennej stopie procentowej i z okresem trwania pierwotnej stawki
oprocentowania do jednego roku S43C23 Stopu procentowe rynku pieni´˝nego strefy euro S44C24 3-miesi´czne stopy procentowe rynku pieni´˝nego S44C25 Krzywe dochodowoÊci transakcji kasowych w strefie euro S45C26 Stopy transakcji kasowych w strefie euro i rozpi´toÊci S45C27 Dow Jones EURO STOXX Broad, Standard & Poor’s 500 i Nikkei 225 S46C28 Deficyt, potrzeby po˝yczkowe i zmiana poziomu d∏ugu publicznego S59C29 D∏ug publiczny obliczony zgodnie z metodologià s∏u˝àcà do oceny wype∏niania kryterium z Maastricht S59C30 Bilans p∏atniczy – saldo rachunku bie˝àcego S60C31 Bilans p∏atniczy – towary S61C32 Bilans p∏atniczy – us∏ugi S61C33 Bilans p∏atniczy – inwestycje bezpoÊrednie i portfelowe netto S64C34 G∏ówne transakcje bilansu p∏atniczego powodujàce zmiany w aktywach zewn´trznych netto MIF S69C35 Efektywne kursy walutowe S72C36 Dwustronne kursy walutowe S72C37 Realne PKB S75C38 Wskaênik CPI S75
DOTYCZÑCE TABELI PRZEGLÑDOWEJ STREFY EURO
OBLICZANIE STOPY WZROSTU DLA ROZWOJUMONETARNEGO
Ârednia stopa wzrostu dla kwarta∏u koƒczàcegosi´ w miesiàcu t jest obliczana jako:
a)
gdzie It jest wskaênikiem skorygowanychstanów w miesiàcu t (patrz równie˝ poni˝ej)Podobnie, dla roku koƒczàcego si´ w miesiàcut, Êrednia stopa wzrostu jest obliczana jako:
b)
DOTYCZÑCE CZ¢ÂC I 2 . 1 DO 2 . 6
OBL ICZAN IE TRANSAKC J I
Miesi´czne transakcje oblicza si´ na podstawiemiesi´cznych ró˝nic w stanach skorygowa-nych o reklasyfikacje, inne aktualizacje z wy-ceny, zmiany kursowe i wszelkie inne zmianynie wynikajàce z transakcji.
JeÊli Lt oznacza stan na koniec miesiàca t, CtM
korekt´ o reklasyfikacj´, EtM korekt´ kursu
walutowego a VtM korektu o inne aktualizacje
z wyceny, to transakcje FtM w miesiàcu t sà de-
finiowane jako:
c)
Podobnie, kwartalne transakcje FtQ dla kwarta∏u
koƒczàcego si´ w miesiàcu t sà definiowanejako:
d)
gdzie Lt-3 oznacza stan na koniec miesiàca t-3(koniec poprzedniego kwarta∏u), a na przyk∏adCt
Q oznacza korekt´ o reklasyfikacj´ w kwartalekoƒczàcym si´ w miesiàcu t.
Dla tych kwartalnych szeregów statystycz-nych, dla których miesi´czne obserwacje sàobecnie dost´pne (patrz poni˝ej) transakcjekwartalne mogà byç równie˝ wyprowadzonejako suma trzech transakcji miesi´cznychw danym kwartale.
OBLICZANIE STÓP WZROSTU DLA SZEREGÓWMIES I ¢CZNYCH
Stopy wzrostu mo˝na obliczyç na podstawietransakcji lub na podstawie wskaênika skory-gowanych stanów. JeÊli Ft
M i Lt sà zdefiniowanejak powy˝ej, wskaênik It skorygowanych stanóww miesiàcu t definiuje si´ jako:
e)
Za podstaw´ tego wskaênika (nieskorygowanegosezonowo szeregu statystycznego) przyj´toobecnie grudzieƒ 2006 = 100. Szeregi czasowewskaênika skorygowanych stanów dost´pne sàna stronie internetowej EBC (www. ecb. int)pod nag∏ówkiem „Money, banking andfinancial markets” w dziale „Statistics”.
Roczna stopa wzrostu at dla miesiàca t – tzn.zmiana w ciàgu 12 miesi´cy koƒczàcych si´miesiàcem t – mo˝e byç obliczona przy zasto-sowaniu jednego z dwóch poni˝szych wzorów:
f)
g)
O ile nie zaznaczono inaczej, roczne stopywzrostu odnoszà si´ do koƒca wskazanegookresu. Na przyk∏ad, rocznà zmian´ procentowà
77EBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 S
UWAG I TECHN ICZNE
S 78EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
dla roku 2002 we wzorze g) mo˝na wyliczyçdzielàc wskaênik dla grudnia 2002 r. przezwskaênik dla grudnia 2001 r.
Stopy wzrostu dla okresów w trakcie rokumo˝na otrzymaç poprzez przekszta∏cenie wzoru g). Na przyk∏ad, stopa wzrostu miesiàcdo miesiàca at
M mo˝e byç obliczona jako:
h)
Wreszcie, trzymiesi´cznà Êrednià ruchomà dlarocznej stopy wzrostu M3 mo˝na obliczyç za po-mocà nast´pujàcego dzia∏ania: (at + at-1 + at-2)/3,gdzie at jest definiowana jak w punkcie f) lub g)powy˝ej.
OBLICZANIE STÓP WZROSTU DLA SZEREGÓWKWARTALNYCH
JeÊli FtQ i Lt-3 sà zdefiniowane jak powy˝ej, to
wskaênik It skorygowanych stanów dlakwarta∏u koƒczàcego si´ w miesiàcu t mo˝ebyç obliczony wed∏ug wzoru:
i)
Roczna stopa wzrostu w czterech kwarta∏achkoƒczàcych si´ w miesiàcu t, tzn. at mo˝e byçobliczona przy u˝yciu wzoru g).
KOREKTY SEZONOWE STATYSTYKI MONETARNEJSTREFY EURO1
Stosowana metoda opiera si´ na rozk∏adziemultiplikatywnym przez X-12-ARIMA2. Do ko-rekt sezonowych mo˝na zaliczyç korekt´o dzieƒ tygodnia. Dla niektórych szeregów statystycznych korekty sezonowe sà przeprowa-dzane poÊrednio za pomocà liniowej kombinacjisk∏adników. W szczególnoÊci ma to miejsce
w przypadku M3, który jest wyliczany poprzezzagregowanie skorygowanych sezonowo szeregówdla M1, M2 minus M1, i M3 minus M2.
Procedury korekty sezonowej stosuje si´ najpierwdo wskaênika skorygowanych stanów3. Otrzyma-ne szacunkowe wielkoÊci czynników sezonowychsà nast´pnie stosowane do poziomów i dozmian wynikajàcych z reklasyfikacji i aktualiza-cji z wyceny, dajàc z kolei wynik w postaci sko-rygowanych sezonowo transakcji. Czynniki se-zonowe (i dnia operacyjnego) sà weryfikowaneco roku lub w razie potrzeby.
DOTYCZÑCE CZ¢ÂC I 3 . 1 DO 3 .5
B I LANSOWANIE ZU˚YC IA I ZASOBÓW
Dane zawarte w tabeli 3.1 sà dostosowane do pod-stawowej to˝samoÊci ksi´gowej (ang. accountingidentity). JeÊli chodzi o transakcje niefinansowe,dla ka˝dej kategorii transakcji ca∏kowite wykorzy-stanie jest równe zasobom ca∏kowitym. Podobniew przypadku rachunków finansowych, gdzie tato˝samoÊç ksi´gowa jest równie˝ odzwierciedlona,np. dla ka˝dej kategorii instrumentu finansowego,ogó∏ transakcji po stronie aktywów równa si´ ogó-∏owi transakcji po stronie pasywów. W przypadkuinnych zmian na rachunku aktywów oraz bilansiefinansowym (ang. financial balance sheets), akty-wa finansowe ogó∏em równajà si´ pasywom ogó-∏em dla ka˝dej kategorii instrumentu finansowego,za wyjàtkiem z∏ota monetarnego oraz specjalnychpraw ciàgnienia, które z samej definicji nie stano-wià zobowiàzania ˝adnego sektora.
1 Szczegó∏owe informacje – patrz „Seasonal adjustment of monetaryaggregates and HICP for the euro area” EBC (sierpieƒ 2000) orazdzia∏ „Statistics” strony internetowej EBC (www.ecb.int) podpozycjà „Monetary statistics”.
2 Szczegó∏owe informacje – patrz D. Findley, B. Monsell, W. Bell,M. Otto i B.C. Chen (1998) „New Capabilities and Methods of the X-12-ARIMA Seasonal Adjustment Program”, Journal of Business and Economic Statistics, 16, 2, str. 127-152 lub „X-12-ARIMA Reference Manual”, Time Series Staff, Bureau of Census, Washington D.C.Do celów wewn´trznych stosuje si´ tak˝e metod´ opartà namodelu TRAMO-SEATS. Szczegó∏owe informacje na tematTRAMO-SEATS – patrz V. Gomez i A. Maravall (1996)„Programs TRAMO and SEATS: Instructions for the User”,Bank Hiszpanii, Working Paper No. 9628, Madryt.
3 Stàd dla skorygowanych sezonowo szeregów statystycznych,poziom wskaênika dla okresu bazowego, tj. grudnia 2001 r., naogó∏ nie równa si´ 100, ze wzgl´du na sezonowoÊç tegomiesiàca.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 79
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi techniczne
OBL ICZAN IE B I LANSU JÑCYCH S I ¢ POZYC J I
Pozycje bilansujàce si´ na koƒcu ka˝dego ra-chunku w tabeli 3.1 oraz 3.2 wyliczane sàw nast´pujàcy sposób:
Bilans równa si´ wartoÊci importu minus war-toÊç eksportu towarów i us∏ug ze strefy eurodo pozosta∏ej cz´Êci Êwiata.
Nadwy˝ka operacyjna netto oraz dochód mie-szany sà definiowane jedynie dla sektorów re-zydentów oraz obliczane jako wartoÊç dodanabrutto (dla strefy euro jest to produkt krajowybrutto (PKB) obliczony po cenach rynkowych)minus wynagrodzenia pracowników, minus in-ne podatki pomniejszone o dotacje na cele pro-dukcyjne (rozchody) minus zu˝ycie kapita∏utrwa∏ego (zu˝ycie) (ang. consumption of fixedcapital (uses)).
Dochód narodowy netto jest definiowany jedy-nie dla sektorów rezydentów i obliczany jakodochód mieszany plus wynagrodzenia pracow-ników (przychody) plus podatki pomniejszoneo dotacje na cele produkcyjne (przychody)plus dochód netto z tytu∏u w∏asnoÊci(przycho-dy minus rozchody).
Dochód do dyspozycji netto jest tak˝e definio-wany jedynie dla sektorów rezydentów i równasi´ dochodowi narodowemu netto plus bie˝àcepodatki od dochodu i majàtku (przychody mi-nus rozchody) plus sk∏adki netto na ubezpie-czenie spo∏eczne plus Êwiadczenia spo∏eczneinne ni˝ transfery socjalne w naturze (ang. so-cial transfers in kind) plus ró˝ne transfery bie-˝àce netto (przychody minus rozchody).
Oszcz´dnoÊci netto (ang. net saving) sà defi-niowane dla sektorów rezydentów i obliczanejako dochód do dyspozycji netto plus korektanetto z tytu∏u zmian udzia∏ów gospodarstw do-mowych w rezerwach funduszy emerytalnych(ang. net adjustment for the change in equity ofhouseholds in pension funds reserves) (przy-chody minus rozchody) minus spo˝ycie (roz-chody). Dla pozosta∏ej cz´Êci Êwiata zewn´trz-ny rachunek obrotów bie˝àcych (ang. current
external account) zosta∏ opracowany jako sal-do obrotów handlowych plus ca∏y dochód net-to (przychody minus rozchody).
Po˝yczki i kredyty udzielone netto/Zaciàgni´tepo˝yczki i kredyty netto obliczane sà z rachun-ku kapita∏owego jako oszcz´dnoÊci netto plustransfery kapita∏owe netto (ang. net capitaltransfers) (przychody minus rozchody) minusakumulacja (ang. gross capital formation)(rozchody) minus przyrost aktywów o wyjàt-kowej wartoÊcinabycie pomniejszone o rozdy-sponowanie nieprodukowanych aktywów nie-finansowych (rozchody) plus zu˝ycie kapita∏utrwa∏ego (przychody). Mogà one równie˝ byçobliczone na rachunku finansowym jako trans-akcje ogó∏em na aktywach finansowych minustransakcje ogó∏em na pasywach (znane rów-nie˝ jako zmiana finansowej wartoÊci nettowynikajàca z transakcji. Dla sektora gospo-darstw domowych oraz sektora przedsi´-biorstw wyst´puje rozbie˝noÊç statystycznapomi´dzy tymi bilansujàcymi si´ pozycjamiwyliczanymi odpowiednio z rachunku kapita-∏owego i finansowego.
Zmiany w wartoÊci (majàtku) netto sà wylicza-ne jako zmiany wartoÊci (majàtku) netto wyni-kajàce z oszcz´dnoÊci i transferów kapita∏o-wych plus inne zmiany w wartoÊci (majàtku)netto. Aktualnie wyklucza si´ inne zmianyw aktywach niefinansowych z powodu brakudanych.
WartoÊç (majàtek) finansowa netto obliczanajest jako aktywa finansowe ogó∏em minus pa-sywa ogó∏em, podczas gdy zmiany wartoÊci(majàtku) finansowej netto sà równe sumiezmian w wartoÊci (majàtku) finansowej nettowynikajàcej z przeprowadzonych transakcji(udzielanie po˝yczek i kredytów/kredyty i po-˝yczki netto zaciàgni´te z rachunku finanso-wego) oraz z innych zmian wartoÊci (majàtku)finansowej netto.Wreszcie, zmiany wartoÊci (majàtku) finanso-wej netto wynikajàce z transakcji obliczane sàjako transakcje ogó∏em na aktywach finanso-wych minus transakcje ogó∏em na pasywach,a inne zmiany wartoÊci (majàtku) finansowej
S 80EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
sà wyliczane jako wszystkie pozosta∏e zmianyw aktywach finansowych minus wszystkie po-zosta∏e zmiany w pasywach.
DOTYCZÑCE CZ¢ÂC I 4 . 3 ORAZ 4 . 4
OBL ICZAN IE STÓP WZROSTU D¸U˚NYCHPAP IERÓW WARTOÂC IOWYCH I AKCJ I DOPUSZCZONYCH DO OBROTU PUBLICZNEGO
Stopy wzrostu z inwestycji sà obliczanena podstawie transakcji finansowych i dlategonie obejmujà reklasyfikacji, aktualizacji z wy-ceny, zmian kursowych oraz innych zmian niewynikajàcych z transakcji. Mo˝na je obliczyçna podstawie transakcji lub wskaênika skory-gowanej wartoÊci w obiegu. JeÊli Nt
M oznaczatransakcje (emisje netto) w miesiàcu t, a Lt
wartoÊç w obiegu na koniec miesiàca t, towskaênik It skorygowanej wartoÊci w obieguw miesiàcu t okreÊla si´ jako:
j)
Podstaw´ stanowi wskaênik równy 100 dlagrudnia 2001 r. Roczna stopa zwrotu at dlamiesiàca t, odpowiadajàca zmianie w ciàgu 12miesi´cy koƒczàcych si´ w miesiàcu t, mo˝ebyç obliczona przy zastosowaniu jednegoz dwóch poni˝szych wzorów:
k)
l)
Metoda stosowana do obliczania stóp wzrostud∏u˝nych papierów wartoÊciowych jest taka samajak metoda stosowana w przypadku agregatów pie-ni´˝nych, z tà ró˝nicà, ˝e zamiast „F” stosuje si´„N”. Powodem tego jest rozró˝nienie pomi´dzy
ró˝nymi sposobami uzyskania „emisji netto” dlacelów statystycznych dotyczàcych emisji papierówwartoÊciowych a obliczonà równowartoÊcià„transakcji” zastosowanà w przypadku agregatówmonetarnych.Ârednia stopa wzrostu w kwartale koƒczàcymsi´ w miesiàcu t jest obliczana jako:
m)
gdzie It to wskaênik skorygowanej wartoÊci[akcji] w obiegu w miesiàcu t. Podobnie dlakoƒczàcego si´ w miesiàcu t, Êrednia stopawzrostu wyliczana jest w nast´pujàcy sposób.
n)
Wzór wyliczeƒ stosowany dla cz´sci 4.3, wyko-rzystywany jest równie˝ w cz´Êci 4.4., i podobniejak tam. jest on oparty na wzorze stosowanymprzy obliczaniu agregatów monetarnych. Cz´Êç 4.4opiera si´ na wartoÊciach rynkowych, a podstawàwyliczeƒ sà transakcje finansowe, które nieuwzgl´dniajà reklasyfikacji, aktualizacji z wyceny,ani innych zmian nie wynikajàcych z transakcji.Nie uwzgl´dniono zmian kursowych, poniewa˝wszystkie akcje dopuszczone do obrotu publicz-nego, które uj´te zosta∏y w tej statystyce sà denominowane w euro.
SEZONOWA KOREKTA DANYCHSTATYSTYCZNYCH DOTYCZÑCYCH EM I S J IPAP IERÓW WARTOÂC IOWYCH4
Zastosowane podejÊcie opiera si´ na rozk∏a-dzie multiplikowanym przez X-12-ARIMA.Korekta sezonowa odnoszàca si´ do papierówwartoÊciowych ogó∏em prowadzona jestw sposób poÊredni za pomocà liniowej kombi-
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 81
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi techniczne
nacji sektorów oraz rozk∏adu sk∏adników ter-minu pierwotnego.
Do obliczenia wskaênika skorygowanej warto-Êci akcji w obiegu zastosowano procedury ko-rekty sezonowej. Otrzymane dane szacunkoweczynników sezonowych sà nast´pnie zastoso-wane w odniesieniu do stanów, z których z ko-lei wywodzà si´ emisje netto skorygowane se-zonowo. Czynniki sezonowe sà uaktualnianeraz do roku lub w zale˝noÊci od potrzeb.
Podobnie jak przedstawiono to we wzorach k) i l), stopa wzrostu at w miesiàcu odpowiadajà-cym zmianie, która nastàpi∏a w okresie 6 mie-si´cy koƒczàcym si´ w miesiàcu t mo˝na obli-czyç przy pomocy jednego z dwóch poni˝-szych wzorów.
o)
p)
DOTYCZÑCE TABEL I 1 W CZ¢ÂC I 5 . 1
KOREKTA SEZONOWA H ICP 4
Stosowana metoda opiera si´ na rozk∏adziemultiplikatywnym przez X-12-ARIMA (patrzprzypis 2 na stronie S78). Korekta sezonowawartoÊci ogó∏em HICP dla strefy euro jest dokonywana poÊrednio poprzez agregowaniesezonowo skorygowanych szeregów staty-stycznych dla strefy euro dotyczàcych ˝ywnoÊciprzetworzonej, ˝ywnoÊci nieprzetworzonej,dóbr przemys∏owych za wyjàtkiem energii,oraz us∏ug. Energia dodawana jest bez korygo-wania, poniewa˝ nie ma w tym przypadku statystycznych dowodów sezonowoÊci. Wskaê-niki sezonowe sà weryfikowane w okresachrocznych lub w razie potrzeby.
DOTYCZÑCE TABEL I 2 W CZ¢ÂC I 7 . 1
SEZONOWA KOREKTA RACHUNKU BIE˚ÑCEGOBILANSU P¸ATNICZEGO
Stosowana metoda opiera si´ na rozk∏adziemultiplikatywnym przez X-12-ARIMA (patrzprzypis 2 na stronie S78). Surowe dane o towa-rach, us∏ugach, dochodach i transferach bie˝à-cych sà wst´pnie korygowane, by uwzgl´dnia-∏y efekt „ró˝nic w liczbie dni roboczych”. W przypadku towarów, us∏ug oraz przychodówkorekta „dni roboczych” jest skorygowa-na pod kàtem Êwiàt paƒstwowych. Dane doty-czàce przychodów z tytu∏u sprzeda˝y towarówsà wst´pnie korygowane pod kàtem „Wielkiej-nocy”. Sezonowa korekta tych pozycji doko-nywana jest przy u˝yciu tych wst´pnie skory-gowanych szeregów statystycznych. Korektasezonowa salda rachunku bie˝àcego dokony-wana jest przez agregowanie skorygowanychsezonowo szeregów statystycznych dla towa-rów, us∏ug, dochodu i transferów bie˝àcychw strefie euro. Czynniki sezonowe (i dnia ope-racyjnego) sà korygowane co pó∏ roku lubw razie potrzeby.
DOTYCZÑCE CZ¢ÂC I 7 . 3
OBL ICZAN IE STÓP WZROSTU DLASZEREGÓW KWARTALNYCH I ROCZNYCH
Roczna stopa wzrostu dla kwarta∏u t obliczanajest na podstawie transakcji kwartalnych (Ft)i pozycji (Lt) w nast´pujàcy sposób:
Stopa wzrostu dla szeregów rocznych jest rów-na stopie wzrostu w ostatnim kwartale roku.
4 Szczegó∏owe informacje zamieszczono w publikacji „Seasonaladjustment of monetary aggregates and HICP for the euro area”,EBC (sierpieƒ 2000) oraz w cz´Êci „Statistics” na stronieinternetowej EBC (www.ecb.int), w rubryce „Money, bankingand financial markets”.
100113 1
���
����
�−��
�
����
�+= ∏
−= −
t
ti i
it L
Fa
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 83
Cz´Êç Biuletynu Miesi´cznego „Statystykastrefy euro” zawiera dane statystyczne dlastrefy euro jako ca∏oÊci. Bardziej szczegó∏owei obejmujàce d∏u˝sze okresy szeregi czasowewraz z objaÊnieniami sà dost´pne w cz´Êci„Statistics” na stronie internetowej EBC(www.ecb.europa.eu). Pozwala to na przyjaznydla u˝ytkownika dost´p do danych za poÊred-nictwem Hurtowni Danych StatystycznychEBC (http: sdw.ecb.europa.eu/), która obejmu-je wyszukiwanie i pozyskiwanie danych. Dal-szymi us∏ugami dost´pnymi w ramach cz´Êci„Obs∏uga danych” sà subskrypcja ró˝nychzbiorów danych oraz bezpoÊrednie pozyskiwa-nie skompresowanych plików typu Comma Se-parated Value (CSV). Dalsze informacje mo-˝ecie paƒstwo uzyskaç pod adresem e-mail:[email protected].
Z regu∏y datà ostatecznà przekazywania da-nych statystycznych do Biuletynu Miesi´czne-go EBC jest dzieƒ poprzedzajàcy pierwsze po-siedzenie Rady Prezesów EBC w danym mie-siàcu. Dla niniejszego wydania Biuletynu datàtà by∏ 5 marca 2008 r.
O ile nie zaznaczono inaczej, wszystkie sze-regi danych zawierajàce obserwacje dotyczà-ce 2008 r. odnoszà si´ do strefy Euro 15 (stre-fa euro obejmujàca Cypr i Malt´). W przypad-ku stóp procentowych, statystyki monetarnejoraz HICP (oraz – dla zachowania spójnoÊci– sk∏adników i czynników kreacji M3 orazsk∏adników indeksu HICP), szeregi staty-styczne obejmujà paƒstwa cz∏onkowskie UE,których walutà by∏o euro w momencie,do którego odnoszà si´ dane statystycznestrefy euro. Jest to odpowiednio zaznaczonew przypisach do tabel. W takich przypadkach,gdy dost´pne sà dane dotyczàce tych zagad-nieƒ, zmiany dotyczàce 2001 r., 2007 r.oraz 2008 r. wyliczone w stosunkudo 2000 r., 2006 r. oraz 2007 r. zarównow uj´ciu bezwzgl´dnym, jak i procentowym,wykorzystujà szeregi, które uwzgl´dniajàwp∏yw przystàpienia odpowiednio Grecji,S∏owenii, Cypru i Malty do strefy euro. Danehistoryczne dotyczàce strefy euro przed przy-stàpieniem Cypru i Malty sà dost´pne na stro-
nie internetowej EBC http://www.ecb.euro-pa .eu / s t a t s / se rv ices /downloads /h tml / in -dex.en.html.
Szeregi statystyczne odnoszàce si´ do zmie-niajàcego si´ sk∏adu strefy euro oparte sàna sk∏adzie strefy euro w okresie, do któregoodnoszà si´ te dane statystyczne. Tak wi´c da-ne sprzed 2001 r. odnoszà si´ do strefy euro--11, tj. do nast´pujàcych 11 paƒstw cz∏onkow-skich Unii Europejskiej: Belgii, Niemiec, Ir-landii, Hiszpanii, Francji, W∏och, Luksembur-ga, Holandii, Austrii, Portugalii oraz Finlandii.Dane od 2001 r. do 2006 r. odnoszà si´ do stre-fy euro-12, tj. krajów strefy euro-11 oraz Gre-cji. Dane z 2007 r. odnoszà si´ do strefy euro--13, tj. krajów strefy euro-12 plus S∏owenii,a dane od 2008 r. do euro-15, tj. euro-13 orazCypru i Malty.
Poniewa˝ sk∏ad europejskiej jednostki waluto-wej ECU nie pokrywa si´ z dawnymi walutamipaƒstw, które przyj´∏y wspólnà walut´, zmianyw kursach walut paƒstw cz∏onkowskich UE,które nie wprowadzi∏y euro, majà wp∏yw nakwoty sprzed 1999 r., pierwotnie wyra˝onew walutach paƒstw uczestniczàcych i przeli-czone na ECU z walut paƒstw uczestniczàcychpo obowiàzujàcym wówczas kursie ECU. Abyuniknàç tego wp∏ywu na statystyk´ monetarnà,dane sprzed 1999 r. zawarte w cz´Êciach 2.1do 2.8 wyra˝one sà w jednostkach przeliczo-nych z walut krajowych po nieodwo∏alnymkursie euro ustalonym na 31 grudnia 1998 r.JeÊli nie zaznaczono inaczej, statystyka ceni kosztów sprzed 1999 r. oparta jest na danychwyra˝onych w walutach krajowych.
Tam, gdzie zachodzi potrzeba, zosta∏y zastoso-wane metody agregacji i (lub) konsolidacji(w tym konsolidacji mi´dzypaƒstwowej).
Najnowsze dane majà cz´sto charakter wst´p-ny i mogà ulec zmianom. Rozbie˝noÊci pomi´-dzy wielkoÊcià ca∏kowità a jej sk∏adnikamimogà wynikaç z zaokràgleƒ.
Grupa „Inne paƒstwa cz∏onkowskie UE” obej-muje Bu∏gari´, Czechy, Dani´, Estoni´, Cypr,
UWAG I OGÓLNE
S 84EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
¸otw´, Litw´, W´gry, Malt´, Polsk´, Rumuni´,S∏oweni´, S∏owacj´, Szwecj´ i Wielkà Brytani´.
Terminologia u˝yta w tabelach w przewa˝ajàcejcz´Êci zgodna jest ze standardami mi´dzynaro-dowymi, takimi jak zawarte w Europejskim Sys-temie Rachunków Narodowych i Regional-nych 1995 (ESA 95) oraz Podr´czniku BilansuP∏atniczego MFW. Transakcje (ang. transac-tions) odnoszà si´ do dobrowolnych wymian(mierzonych bezpoÊrednio i poÊrednio), podczasgdy przep∏ywy (ang. flows) obejmujà równie˝zmiany stanów wynikajàce ze zmian cen i kur-sów walutowych, odpisów oraz innych zmian.
W tabelach termin „do (x) lat” oznacza „do xlat w∏àcznie”.
PRZEGLÑD STREFY EURO
W tabeli przeglàdowej podsumowano zmianynajwa˝niejszych wskaêników dla strefy euro.
STATYSTYKA POL ITYK I P I EN I¢˚NE J
Cz´Êç 1.4 przedstawia statystyk´ rezerwy obo-wiàzkowej oraz czynników wp∏ywajàcychna p∏ynnoÊç. Roczne i kwartalne dane dotyczàÊrednich odnoszàcych sie do ostatniego okresuutrzymywania rezerwy w danym roku/kwartale.Do grudnia 2003 r. okresy utrzymywania rezer-wy rozpoczyna∏y si´ 24 dnia kalendarzowegodanego miesiàca i trwa∏y do 23 dnia nast´pnegomiesiàca. 23 stycznia 2003 r. EBC og∏osi∏ zmia-ny w podstawowych zasadach operacyjnychi zosta∏y one wprowadzone 10 marca 2004 r.W wyniku tych zmian, okresy utrzymywania re-zerwy b´dà rozpoczyna∏y si´ w dniu rozliczeniapodstawowej operacji refinansujàcej po posie-dzeniu Rady Prezesów, na którym przewidzianejest dokonywanie comiesi´cznej oceny nasta-wienia polityki pieni´˝nej. Wprowadzono okresprzejÊciowy utrzymywania rezerwy, który obej-mowa∏ okres od 24 stycznia do 9 marca 2004 r.
Tabela 1 w cz´Êci 1.4 przedstawia sk∏adnikipodstawy naliczania rezerwy dla instytucji kre-
dytowych, które powinny spe∏niç wymóg utrzy-mywania rezerwy obowiàzkowej. Zobowiàza-nia wobec innych instytucji kredytowych obj´-tych systemem rezerwy obowiàzkowej ESBC,EBC oraz uczestniczàcych w systemie krajo-wych banków centralnych zosta∏y wy∏àczonez podstawy naliczania rezerwy. Je˝eli dana in-stytucja kredytowa nie jest w stanie dowieÊçkwoty swoich zobowiàzaƒ wobec instytucji wy-mienionych powy˝ej z tytu∏u emisji d∏u˝nychpapierów wartoÊciowych z terminem pierwot-nym do dwóch lat, wówczas mo˝e ona odjàç pe-wien procent od swojej podstawy naliczania re-zerwy obowiàzkowej. Do listopada 1999 r. pro-cent stosowany do obliczania podstawy nalicza-nia rezerwy wynosi∏ 10%, a po tej dacie – 30%.
Tabela 2 w cz´Êci 1.4 zawiera uÊrednione danedotyczàce zakoƒczonych okresów utrzymywa-nia rezerwy. WysokoÊç rezerwy obowiàzkowejka˝dej instytucji kredytowej jest nalicza-na z zastosowaniem stopy rezerwy dla odpo-wiednich kategorii zobowiàzaƒ stanowiàcychpodstaw´ jej naliczania (stany bilansowe na ko-niec miesiàca). Nast´pnie ka˝da instytucja kre-dytowa pomniejsza wysokoÊç rezerwy o zry-cza∏towanà kwot´ w wysokoÊci 100 000 euro.Otrzymane w ten sposób kwoty rezerwy obo-wiàzkowej sà nast´pnie agregowane na pozio-mie strefy euro (kolumna 1). Ârodki pieni´˝nena rachunkach bie˝àcych (kolumna 2) sà zagre-gowanymi Êrednimi dziennymi stanami Êrod-ków pieni´˝nych instytucji kredytowych na ra-chunkach bie˝àcych, ∏àcznie z tymi kwotami,które stanowià spe∏nienie wymogu utrzymywa-nia rezerwy obowiàzkowej. Nadwy˝k´ rezerw(kolumna 3) stanowi Êrednia arytmetycz-na z dziennych stanów Êrodków na rachunkachbie˝àcych w okresie utrzymywania rezerwyobowiàzkowej ponad kwot´ faktycznie wyma-ganej rezerwy obowiàzkowej. Kwota niedobo-rów (kolumna 4) stanowi ró˝nic´ pomi´dzykwotà faktycznie przechowywanà na rachun-kach w okresie utrzymywania rezerwy a kwotàwymaganej rezerwy obowiàzkowej i oblicza-na jest na podstawie danych tych instytucji,które nie spe∏ni∏y wymogu utrzymywania re-zerwy obowiàzkowej. Stopa oprocentowaniarezerwy obowiàzkowej (kolumna 5) równa jest
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 85
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi ogólne
Êredniej arytmetycznej stóp procentowych EBCw danym okresie utrzymywania rezerwy obo-wiàzkowej (wa˝onych liczbà dni kalendarzo-wych) stosowanych dla podstawowych operacjirefinansujàcych Eurosystemu (zob. cz´Êç 1.3).
Tabela 3 w cz´Êci 1.4 przedstawia pozycj´p∏ynnoÊciowà systemu bankowego, która jestdefiniowana jako stany Êrodków (w euro)na rachunkach bie˝àcych instytucji kredyto-wych strefy euro w Eurosystemie. Wszystkiekwoty pochodzà ze skonsolidowanego spra-wozdania finansowego Eurosystemu. Pozosta-∏e operacje absorbujàce p∏ynnoÊç (kolumna 7)nie obejmujà emisji certyfikatów d∏u˝nych,zainicjowanych przez krajowe banki centralnew Drugim Etapie UGW. Pozosta∏e czynnikinetto (kolumna 10) stanowià unettowione po-zosta∏e pozycje skonsolidowanego sprawozda-nia finansowego Eurosystemu. Kolumna 11– „Rachunki bie˝àce instytucji kredytowych”jest ró˝nicà pomi´dzy sumà czynników zasila-jàcych w p∏ynnoÊç (kolumny 1 do 5) i sumàczynników absorbujàcych p∏ynnoÊç (kolum-ny 6 do 10). Baza monetarna (kolumna 12)jest sumà depozytów w banku centralnymna koniec dnia (kolumna 6), banknotóww obiegu (kolumna 8) oraz stanów Êrodkówna rachunkach bie˝àcych instytucji kredyto-wych (kolumna 11).
P IEN IÑDZ , BANKOWOÂå I FUNDUSZEINWESTYCY JNE
Cz´Êç 2.1 przedstawia zagregowany bilanssektora monetarnych instytucji finansowych(MIF), tj. sum´ ujednoliconych bilansówwszystkich monetarnych instytucji finanso-wych b´dàcych rezydentami strefy euro. MIFsà to banki centralne, instytucje kredytowew rozumieniu prawa wspólnotowego, fundu-sze rynku pieni´˝nego oraz inne instytucje,których dzia∏alnoÊç polega na przyjmowaniudepozytów i (lub) bliskich substytutów depo-zytów od podmiotów spoza sektora MIF, oraz,na w∏asny rachunek (przynajmniej w uj´ciuekonomicznym), udzielaniu kredytów i (lub)inwestowaniu w papiery wartoÊciowe. Pe∏-
na lista MIF publikowana jest na stronie inter-netowej EBC.
Cz´Êç 2.2 przedstawia bilans skonsolidowanysektora MIF b´dàcy wynikiem unettowieniazagregowanych wzajemnych pozycji bilanso-wych MIF strefy euro. Ze wzgl´du na niewiel-kie zró˝nicowanie sposobów ksi´gowania, su-ma wzajemnych pozycji MIF nie zawsze wy-nosi zero – saldo przedstawione jest w kolum-nie 10 po stronie pasywów cz´Êci 2.2.Cz´Êç 2.3 przedstawia agregaty monetarnestrefy euro i czynniki ich kreacji obliczanena podstawie bilansu skonsolidowanego MIFi obejmujàce pozycje niemonetarnych instytu-cji finansowych strefy euro, utrzymywanew MIF, które sà rezydentami strefy euro.Uwzgl´dniajà one równie˝ niektóre monetarneaktywa/pasywa instytucji rzàdowych szczeblacentralnego. Statystyka agregatów monetar-nych i czynników ich kreacji skorygowana jesto efekty sezonowe i zmieniajàcà si´ liczb´ dniroboczych w danym roku. Pozycja „Pasywazagraniczne” w cz´Êciach 2.1 i 2.2. przedsta-wia stany posiadania nierezydentów strefy eu-ro w postaci a) udzia∏ów/jednostek uczestnic-twa w funduszach rynku pieni´˝nego strefy eu-ro oraz b) d∏u˝nych papierów wartoÊciowychz terminem pierwotnym do dwóch lat, wyemi-towanych przez MIF strefy euro. Jednak˝e,w cz´Êci 2.3 te papiery wartoÊciowe sà wy∏à-czone z agregatów monetarnych i uwzgl´dnio-ne w pozycji „Aktywa zagraniczne netto”.
Cz´Êç 2.4 przedstawia podzia∏ wed∏ug sekto-ra, rodzaju oraz pierwotnego terminu sp∏atykredytów i po˝yczek udzielonych przez MIF,z wy∏àczeniem Eurosystemu (systemu banko-wego), b´dàce rezydentami strefy euro.Cz´Êç 2.5 przedstawia podzia∏ depozytóww systemie bankowym strefy euro wed∏ugsektora i rodzaju. Cz´Êç 2.6 przedstawia pa-piery wartoÊciowe utrzymywane w systemiebankowym strefy euro, w podziale wed∏ug ty-pu emitenta.
Cz´Êci od 2.2 do 2.6 obejmujà transakcje,które sà ró˝nicami w stanach, skorygowanymio reklasyfikacje, inne aktualizacje z wyceny,
S 86EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
zmiany kursów i inne zmiany nie wynikajàcez transakcji. Cz´Êç 2.7 przedstawia wybraneaktualizacje z wyceny wykorzystywaneprzy wyliczaniu transakcji. Cz´Êci 2.2 do 2.6zawierajà równie˝ stopy wzrostu wykazanejako roczne zmiany procentowe wynikajàcez transakcji. Cz´Êç 2.8 przedstawia kwartalnypodzia∏ wed∏ug walut wybranych pozycji bi-lansowych MIF.
Szczegó∏owe definicje sektorów zawarte sàw publikacji „Monetary Financial Institutionsand Market Statistics Sector Manual – Guidan-ce for the statistical classification of custo-mers”, wydanie trzecie (EBC, marzec 2007).Publikacja „Guidance Notes to the RegulationECB/2001/13 on the MFI Balance Sheet Stati-stics” (EBC, listopad 2002) wyjaÊnia proceduryzalecane do zastosowania przez krajowe bankicentralne. Od 1 stycznia 1999 r. informacje sta-tystyczne sà gromadzone i opracowywanew oparciu o Rozporzàdzenie EBC/1998/16 z 1grudnia 1998 r. dotyczàce skonsolidowanegobilansu sektora Monetarnych Instytucji Finan-sowych1, z ostatnimi zmianami wprowadzonymiRozporzàdzeniem EBC/2003/102.
Zgodnie z tym Rozporzàdzeniem, pozycja bi-lansowa „Papiery wartoÊciowe rynku pieni´˝-nego” zosta∏a po∏àczona z pozycjà „D∏u˝ne pa-piery wartoÊciowe” zarówno po stronie akty-wów, jak i pasywów bilansu MIF.
Cz´Êç 2.9 przedstawia stany bilansu funduszyinwestycyjnych (innych ni˝ fundusze rynkupieni´˝nego) strefy euro na koniec kwarta∏u.Bilans ten jest zagregowany i dlatego,po stronie pasywów, uwzgl´dnia udzia∏y/jed-nostki uczestnictwa b´dàce w posiadaniu fun-duszy inwestycyjnych, a wyemitowane przezinne fundusze inwestycyjne. Struktura akty-wów/pasywów ogó∏em przedstawiona jestw podziale wed∏ug polityki inwestycyjnej(fundusze akcji, fundusze obligacji, funduszemieszane, fundusze nieruchomoÊci i inne fun-dusze) oraz rodzaj inwestora (fundusze do-
st´pne publicznie i fundusze dost´pne dla in-westorów kwalifikowanych). Cz´Êç 2.10przedstawia bilans zagregowany dla ka˝degorodzaju funduszy inwestycyjnych wyodr´b-nionego wed∏ug polityki inwestycyjnej i ro-dzaj inwestora.
RACHUNK I STREFY EURO
Cz´Êç 3.1 przedstawia dane dotyczàce zinte-growanych kwartalnych rachunków strefy eu-ro, które dostarczajà wyczerpujàcych informa-cji na temat aktywnoÊci gospodarczej gospo-darstw domowych (w tym równie˝ instytucjitypu non-profit obs∏ugujàcych gospodarstwadomowe), przedsi´biorstw, instytucji finanso-wych, instytucji rzàdowych i samorzàdowych,jak równie˝ na temat wzajemnych oddzia∏y-waƒ pomi´dzy tymi sektorami oraz pomi´dzystrefà euro a pozosta∏ymi krajami na Êwiecie.Dane nie skorygowane o efekty sezonowe do-tyczàce cen bie˝àcych podawane sà dla ostat-niego kwarta∏u, z którego dost´pne sà dane,przestrzegajàc uproszczonej sekwencji rachun-ków zgodnie z ogólnymi zasadami metodykiEuropejskiego Systemu Rachunków narodo-wych i krajowych z 1995 r. (ESA 95).
Krótko mówiàc, sekwencja rachunków (trans-akcji) obejmuje: 1) rachunek tworzenia docho-dów (ang. the generation of income account),który pokazuje, w jaki sposób dzia∏alnoÊç pro-dukcyjna znajduje odzwierciedlenie w ró˝nychkategoriach dochodów; 2) rachunek podzia∏upierwotnego dochodów, na którym rejestrowanesà przychody i wydatki odnoszàce si´ do ró˝-nych form dochodu z tytu∏u w∏asnoÊci (dla go-spodarki jako ca∏oÊci, dochód narodowy jest po-zycjà bilansujàcà rachunek podzia∏u pierwotne-go dochodów); 3) rachunek podzia∏u wtórnegodochodów, który pokazuje, w jaki sposób zmie-nia si´ dochód narodowy w sektorach instytu-cjonalnych pod wp∏ywem transferów bie˝à-cych; 4) rachunek wykorzystania dochodów,który pokazuje, w jaki sposób dochód do dyspo-zycji jest wydany na konsumpcj´ lub zaoszcz´-dzony; 5) rachunek kapita∏owy, który pokazuje,w jaki sposób oszcz´dnoÊci i transfery kapita∏o-
1 Dz.U. Nr. L 356 z 30.12.1998, s. 7.2 Dz.U. Nr. L 250 z 2.10.2003, s. 19.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 87
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi ogólne
we netto sà wydawane na nabycie aktywów nie-finansowych (pozycjà bilansujàcà rachunku ka-pita∏owego sà udzielone kredyty netto/zacià-gni´te kredyty netto) oraz 6) rachunek finanso-wy, na którym rejestrowane sà nabycia akty-wów finansowych lub zaciàganie zobowiàzaƒnetto. Jako ˝e ka˝dej transakcji niefinansowejodpowiada transakcja finansowa, pozycja bilan-sujàca rachunku finansowego w za∏o˝eniu rów-na si´ równie˝ wartoÊci udzielonych kredytówi po˝yczek netto/zaciàgni´tych kredytów nettowyliczonej z rachunku kapita∏owego.
Ponadto, przedstawiono otwarcie i zamkni´ciebilansów finansowych, co obrazuje zasoby fi-nansowe ka˝dego indywidualnego sektoraw okreÊlonym momencie czasu. Na koniec po-kazano równie˝ inne zmiany aktywów i pasy-wów finansowych (tzn. wynikajàce ze zmiancen aktywów).
SpoÊród sektorów uj´tych w rachunku finanso-wym oraz bilansie sektor przedsi´biorstw fi-nansowych przedstawiony jest bardziej szcze-gó∏owo, w rozbiciu na MFI oraz inne instytucjepoÊrednictwa finansowego (w tym pomocniczeinstytucje poÊrednictwa finansowego), instytu-cje ubezpieczeniowe oraz fundusze emerytalne.
W cz´Êci 3.2 przedstawiono skumulowaneprzep∏ywy za cztery kwarta∏y (transakcje)na tak zwanych rachunkach niefinansowychstrefy euro (tj. rachunkach 1-5 przedstawio-nych powy˝ej), zachowujàc równie˝ uprosz-czonà sekwencj´ rachunków.
W cz´Êci 3.3 zaprezentowano skumulowaneprzep∏ywy za cztery kwarta∏y (transakcje orazinne zmiany) na rachunkach dochodów, wydat-ków oraz akumulacji gospodarstw domowych,a tak˝e stany na rachunkach bilansu finanso-wego, przy czym zastosowano tutaj bardziejanalityczny sposób prezentacji. Transakcjeoraz pozycje bilansujàce charakterystyczne dlaokreÊlonego sektora zosta∏y zestawione w takisposób, aby ∏atwiej mo˝na by∏o zobrazowaç fi-nansowe i inwestycyjne decyzje gospodarstwdomowych, przestrzegajàc to˝samoÊci rachun-ku przedstawionych w cz´Êci 3.1 i 3.2.
W cz´Êci 3.4 pokazano skumulowane przep∏y-wy (transakcje) za cztery kwarta∏y na rachun-kach dochodów oraz akumulacji przedsi´-biorstw, a tak˝e stany na rachunkach bilansufinansowego, zgodnie z bardziej analitycznymsposobem prezentacji.W cz´Êci 3.5 omówiono skumulowane prze-p∏ywy za cztery kwarta∏y (transakcje oraz innezmiany) oraz stany na rachunkach bilansów fi-nansowych instytucji ubezpieczeniowychi funduszy emerytalnych.
RYNK I F INANSOWE
Szeregi czasowe danych statystycznych o ryn-kach finansowych strefy euro dotyczà paƒstwcz∏onkowskich, które wprowadzi∏y euro w cza-sie, którego dotyczy niniejsza statystyka(zmieniajàcy si´ sk∏ad) za wyjàtkiem danychstatystycznych dotyczàcych emisji papierówwartoÊciowych (tabele 4.1-4.4), która odnosisi´ do strefy euro-13 (tj. strefa euro 12 plusS∏owenia), dla ca∏ego szeregu czasowego obj´-tego obserwacjà (sta∏y sk∏ad).
Statystyka papierów wartoÊciowych innych ni˝akcje oraz akcje dopuszczone do obrotu (cz´-Êci 4.1 i 4.4) powstaje w EBC na podstawie da-nych ESBC i BIS. Cz´Êç 4.5 przedstawia stopyprocentowe MIF dla denominowanych w eurodepozytów oraz kredytów i po˝yczek rezyden-tów strefy euro. Statystyki stóp procentowychrynków pieni´˝nych, rentownoÊci d∏ugotermi-nowych obligacji skarbowych oraz indeksówgie∏dowych (cz´Êci 4.6 do 4.8) powstajà w EBCna podstawie danych serwisów agencyjnych.
Statystyka w zakresie emisji papierów warto-Êciowych innych ni˝ akcje (d∏u˝ne papiery war-toÊciowe), które sà przedstawione w cz´-Êciach 4.1, 4.2 i 4.3, oraz akcje dopuszczonedo obrotu, które sà przedstawione w cz´Êci 4.4.D∏u˝ne papiery wartoÊciowe przedstawione sàw podziale na krótkoterminowe i d∏ugotermino-we. Jako krótkoterminowe okreÊlane sà papierywartoÊciowe z terminem pierwotnym do 1 rokuw∏àcznie (w wyjàtkowych przypadkach dodwóch lat). Jako d∏ugoterminowe sklasyfikowa-
S 88EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
ne sà papiery wartoÊciowe z d∏u˝szym terminempierwotnym lub z opcjà wczeÊniejszego wykupu,z których najpóêniejszy wynosi powy˝ej roku,lub z nieokreÊlonym terminem pierwotnym. D∏u-goterminowe d∏u˝ne papiery wartoÊciowe wy-emitowane przez rezydentów strefy euro dzielàsi´ dalej na emisje o sta∏ej i zmiennej stopie pro-centowej. Emisje o sta∏ej stopie to takie, w któ-rych oprocentowanie kuponu nie ulega zmianiew okresie wa˝noÊci wyemitowanych papierówwartoÊciowych. Emisje o zmiennej stopie obej-mujà wszystkie emisje, w których oprocentowa-nie kuponu jest ponownie ustalane w stosunkudo niezale˝nej stopy procentowej lub indeksu.Statystyka d∏u˝nych papierów wartoÊciowychobejmuje w przybli˝eniu 95% emisji ogó∏emd∏u˝nych papierów wartoÊciowych rezydentówstrefy euro. Papiery wartoÊciowe denominowanew euro wykazane w cz´Êciach 4.1, 4.2 oraz 4.3obejmujà równie˝ papiery w walutach krajo-wych, b´dàcych narodowym wyra˝eniem euro.
Cz´Êç 4.1 przedstawia dane dotyczàce papie-rów wartoÊciowych innych ni˝ akcje w podzia-le wed∏ug terminu pierwotnego, siedziby emi-tenta oraz waluty. W cz´Êci tej przedstawionostany ogó∏em oraz wartoÊç brutto i netto emisjipapierów wartoÊciowych innych ni˝ akcje de-nominowanych w euro oraz papierów warto-Êciowych innych ni˝ akcje wyemitowanychprzez rezydentów strefy euro w euro oraz wewszystkich walutach w przypadku d∏u˝nych pa-pierów wartoÊciowych ogó∏em oraz d∏ugoter-minowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych.WartoÊci emisji netto ró˝nià si´ od zmian sta-nów, co wynika ze zmian sposobu wyceny, re-klasyfikacji oraz innych korekt. W cz´Êci tejprzedstawiono równie˝ dane statystyczne sko-rygowane sezonowo, w tym 6-miesi´czne stopywzrostu d∏u˝nych papierów wartoÊciowychogó∏em oraz d∏ugoterminowych d∏u˝nych pa-pierów wartoÊciowych, przedstawione w sto-sunku rocznym i skorygowane sezonowo. Teostatnie wyliczane sà na podstawie sezonowoskorygowanego wskaênika potencjalnych akcjiznajdujàcych si´ w obiegu (ang. notionalstocks), z których usuni´to wszelkie efekty se-zonowe. Szczegó∏owe informacje na ten tematzamieszczono w Uwagach technicznych.
Cz´Êç 4.2 zawiera, zgodny z ESA 95, podzia∏wed∏ug sektorów, stanów, emisji brutto oraz net-to w podziale na emitentów b´dàcych rezydenta-mi strefy euro. EBC jest uj´ty w Eurosystemie.
Stany ogó∏em odnoszàce si´ do d∏u˝nych papie-rów wartoÊciowych ogó∏em oraz d∏ugotermino-wych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych, przed-stawione w kolumnie 1 tabeli 1 w cz´Êci 4.2 od-powiadajà danym dotyczàcym stanów d∏u˝nychpapierów wartoÊciowych ogó∏em oraz d∏ugoter-minowych d∏u˝nych papierów wartoÊciowychwyemitowanych przez rezydentów strefy europrzedstawionych w kolumnie 7 w cz´Êci 4.1. Sta-ny papierów wartoÊciowych ogó∏em i d∏ugotermi-nowych papierów wartoÊciowych wyemitowa-nych przez MIF przedstawione w kolumnie 2 ta-beli 1 w cz´Êci 4.2 sà w zasadzie porównywalnez danymi dotyczàcymi wyemitowanych d∏u˝nychpapierów wartoÊciowych, jak to pokazanopo stronie pasywów zagregowanego bilansu MIFw kolumnie 8, tabeli 2 w cz´Êci 2.1. Ogólna war-toÊç emisji netto d∏u˝nych papierów wartoÊcio-wych ogó∏em, przedstawiona w kolumnie 1 tabe-li 2 w cz´Êci 4.2, odpowiada danym dotyczàcymogólnej wartoÊci emisji netto dokonanych przezrezydentów strefy euro, przedstawionych w ko-lumnie 9 w cz´Êci 4.1. Pozosta∏a ró˝nica pomi´-dzy d∏ugoterminowymi d∏u˝nymi papierami war-toÊciowymi a d∏ugoterminowymi d∏u˝nymi pa-pierami wartoÊciowymi o sta∏ej i zmiennej stopieprocentowej przedstawionymi w tabeli 1 cz´-Êci 4.2 wynika z obligacji zerokuponowychi efektów aktualizacji wyceny.
W cz´Êci 4.3 przedstawiono stopy wzrostu d∏u˝-nych papierów wartoÊciowych wyemitowanychprzez rezydentów strefy euro (w podziale na ter-min pierwotny, rodzaj instrumentu, sektor emiten-ta i walut´ emisji), skorygowane sezonowo i nie-sezonowo. Sà one oparte na transakcjach finanso-wych, które majà miejsce w momencie, gdy jed-nostka instytucjonalna zaciàga lub sp∏aca zobo-wiàzanie. Dlatego te˝ stopy wzrostu nie uwzgl´d-niajà reklasyfikacji, zmiany z aktualizacji wyce-ny, zmiany kursów walutowych ani wszelkich in-nych zmian nie wynikajàcych z transakcji. Dla ce-lów niniejszej prezentacji sezonowo skorygowanestopy wzrostu podane zosta∏y w stosunku rocz-
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 89
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi ogólne
nym. Szczegó∏owe informacje na ten temat za-mieszczono w Uwagach technicznych.
Kolumny 1, 4, 6 i 8 cz´Êci 4.4 przedstawiajàstany akcji dopuszczonych do obrotu, wyemi-towanych przez rezydentów strefy euro w po-dziale wed∏ug sektora emitenta. Dane mie-si´czne na temat akcji dopuszczonych do obro-tu, wyemitowanych przez przedsi´biorstwa od-powiadajà kwartalnym szeregom statystycz-nym przedstawionym w cz´Êci 3.2 (G∏ównezobowiàzania, kolumna 21).
Kolumny 3, 5, 7 i 9 cz´Êci 4.4 przedstawiajàroczne stopy wzrostu akcji dopuszczonychdo obrotu, wyemitowanych przez rezydentówstrefy euro (w podziale wed∏ug sektora emiten-ta), w oparciu o transakcje finansowe, w którychemitent zbywa lub wykupuje akcje za gotówk´,z wy∏àczeniem inwestycji w akcje w∏asne.Transakcje obejmujà pierwsze notowanie emi-tenta na gie∏dzie papierów wartoÊciowych oraztworzenie lub wycofanie nowych instrumentów.Wyliczanie rocznych stóp wzrostu nie obejmujereklasyfikacji, zmian z aktualizacji z wycenyi innych zmian nie wynikajàcych z transakcji.
Cz´Êç 4.5 przedstawia dane statystyczne doty-czàce wszystkich stóp procentowych stosowa-nych przez monetarne instytucje finansowestrefy euro dla denominowanych w euro depo-zytów oraz kredytów i po˝yczek gospodarstwdomowych i przedsi´biorstw b´dàcych rezy-dentami strefy euro. Stopy procentowe mone-tarnych instytucji finansowych strefy euro ob-liczane sà jako Êrednia wa˝ona (odnoÊnà wiel-koÊcià obrotu) stóp procentowych w paƒ-stwach strefy euro dla ka˝dej kategorii.
Dane statystyczne dotyczàce stóp procento-wych MIF przedstawione sà w podziale we-d∏ug rodzaju dzia∏alnoÊci gospodarczej, sekto-ra, kategorii instrumentu oraz terminu pierwot-nego, okresu wypowiedzenia oraz poczàtkowe-go okresu trwania pierwotnej stawki oprocen-towania. Nowa statystyka stóp procentowychMIF zast´puje dziesi´ç przejÊciowych szere-gów statystycznych dotyczàcych detalicznychstóp procentowych strefy euro, które sà publi-
kowane w Biuletynie Miesi´cznym EBCod stycznia 1999 r.
Cz´Êç 4.6 przedstawia stopy procentowe rynkupieni´˝nego w strefie euro, Stanach Zjednoczo-nych i Japonii. W odniesieniu do strefy europrzedstawione jest szerokie spektrum stóp pro-centowych rynku pieni´˝nego, obejmujàceod oprocentowania depozytów bie˝àcychdo oprocentowania depozytów 12-miesi´cz-nych. Przed styczniem 1999 r. syntetyczne sto-py procentowe w strefie euro by∏y wyliczanena podstawie stóp krajowych wa˝onych PKB.Z wyjàtkiem stóp transakcji jednodniowychdo grudnia 1998 r., przedstawione wartoÊci stópmiesi´cznych, kwartalnych i rocznych sà Êred-nimi dla danego okresu. W kategorii „Depozytybie˝àce” przedstawiono stopy oferowane dladepozytów mi´dzybankowych do grudnia 1998 r.Od stycznia 1999 r. kolumna 1 cz´Êci 4.6 przed-stawia Êrednià wartoÊç stopy procentowej dlatransakcji jednodniowych (ang. overnight)na rynku mi´dzybankowym w euro (EONIA).Do grudnia 1998 r. sà to stopy na koniec okresu,a po tej dacie – Êrednie dla danego okresu.Od stycznia 1999 r., stopy procentowe dla 1-, 3-, 6-i 12-miesi´cznych depozytów sà stopami po˝y-czek oferowanych w strefie w euro na rynku mi´-dzybankowym (EURIBOR); do grudnia 1998 r.by∏y to stopy procentowe oferowane na londyƒ-skim rynku mi´dzybankowym (LIBOR). W da-nych dotyczàcych Stanów Zjednoczonych i Ja-ponii, stopa procentowa depozytów 3-miesi´cz-nych odpowiada stopie LIBOR.
W cz´Êç 4.7 opisano rentownoÊç obligacji skar-bowych w strefie euro, Stanach Zjednoczonychi Japonii. Do grudnia 1998 r. rentownoÊç 2-, 3-, 5-i 7-letnich obligacji w strefie euro by∏a warto-Êcià na koniec okresu, a rentownoÊç 10-letnichobligacji jest Êrednià dla danego okresu. Po tejdacie rentownoÊç wszystkich obligacji jest Êred-nià dla danego okresu. Do grudnia 1998 r. ren-townoÊç w strefie euro obliczana by∏a na podsta-wie zharmonizowanych stóp zwrotu z krajo-wych obligacji skarbowych wa˝onych PKB;po tej dacie wagi sà nominalnymi wartoÊciamiw obiegu obligacji skarbowych dla ka˝dego ter-minu pierwotnego. Dane dotyczàce rentowno-
S 90EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
Êci 10-letnich obligacji w Stanach Zjednoczo-nych i Japonii sà Êrednimi dla danego okresu.
Cz´Êç 4.8 przedstawia wskaêniki gie∏dowe dlastrefy euro, Stanów Zjednoczonych i Japonii.
CENY, PRODUKC JA , POPYT I RYNK I PRACY
Wi´kszoÊç danych zawartych w tej cz´Êci opra-cowana jest przez Komisj´ Europejskà (g∏ównieEurostat) oraz krajowe organy statystyczne. Da-ne dla strefy euro sà uzyskiwane poprzez zagre-gowanie danych dotyczàcych poszczególnychpaƒstw. O ile to mo˝liwe, dane sà ujednoliconei porównywalne. Statystyka dotyczàca kosztu 1roboczogodziny, PKB i sk∏adników kosztowychwartoÊci dodanej wed∏ug rodzaju dzia∏alnoÊcigospodarczej, produkcji przemys∏owej, sprze-da˝y detalicznej oraz liczby rejestrowanych sa-mochodów osobowych jest korygowana o zmia-ny w liczbie dni roboczych.
Zharmonizowany Indeks Cen Towarów i Us∏ug(Harmonised Index of Consumer Prices– HICP) dla strefy euro (tabela l, cz´Êç 5.1)jest dost´pny od 1995 r. Jest on oparty na kra-jowych wskaênikach HICP, które ustalane sàwe wszystkich paƒstwach strefy euro wed∏ugtej samej metodologii. Podzia∏ wed∏ug towa-rów i us∏ug wywodzi si´ z Klasyfikacji Spo˝y-cia Indywidualnego wg Celu (Coicop/HICP).HICP obejmuje wydatki pieni´˝ne na spo˝ycieostateczne ponoszone przez gospodarstwa do-mowe znajdujàce si´ na terytorium gospodar-czym strefy euro. Tabela zawiera skorygowanesezonowo dane dotyczàce HICP oraz opraco-wane przez EBC ceny kontrolowane opartena danych badawczych dotyczàcych HICP.
Ceny producentów w przemyÊle (tabela 2,cz´Êç 5.1), produkcja przemys∏owa, nowe zle-cenia w przemyÊle, obroty w przemyÊle i sprze-da˝ detaliczna (cz´Êç 5.2) obj´te sà Rozporzà-dzeniem Rady (WE) nr 1165/98 z 19 maja 1998 r.na temat statystyki krótkoterminowej3. Podzia∏wed∏ug zu˝ycia koƒcowego towarów w przy-padku cen producentów w przemyÊle orazw przypadku produkcji przemys∏owej odpowia-
da ujednoliconemu podzia∏owi przemys∏u z wy-∏àczeniem budownictwa (klasyfikacja NACE,cz´Êci C do E) na G∏ówne Kategorie Przemys∏o-we zgodnie z definicjà Rozporzàdzenia Komisji(WE) nr 586/2001 z 26 marca 2001 r.4 Cenyproducentów w przemyÊle odzwierciedlajà cenyproducentów bez kosztów transportu. Obejmujàone podatki poÊrednie z wyjàtkiem VAT orazinne podatki podlegajàce odliczeniu. Produkcjaprzemys∏owa odzwierciedla wartoÊç dodanà od-powiednich sektorów przemys∏u.
Tabela „Ceny rynkowe surowców na Êwiecie”(tabela 2, cz´Êç 5.1) przedstawia zmiany cendenominowanego w euro importu strefy eurow porównaniu z okresem wyjÊciowym.
Indeksy kosztów pracy (tabela 3, cz´Êç 5.1)mierzà zmiany w kosztach pracy za 1 przepra-cowanà godzin´ w przemyÊle (w tym w bu-downictwie) oraz us∏ugach rynkowych. Meto-dologia pomiaru zosta∏a ustanowiona w Roz-porzàdzeniu Parlamentu Europejskiego i Rady(WE) nr 450/2003 z 27 lutego 2003 r. dotyczà-cym wskaênika kosztów pracy5 i przy wdra˝a-niu Rozporzàdzenia Komisji (WE)nr 1216/2003 z dn. 7 lipca 2003 r.6 Dost´pnyjest podzia∏ kosztów pracy w strefie eurow rozbiciu na sk∏adniki kosztowe pracy (pen-sje i wynagrodzenia, sk∏adki pracodawcówna ubezpieczenia spo∏eczne plus zap∏acone po-datki zwiàzane z zatrudnieniem pracownikówpomniejszone o dotacje otrzymane przez pra-codawc´) oraz na rodzaje dzia∏alnoÊci gospo-darczej. EBC oblicza wskaênik negocjowa-nych wynagrodzeƒ (pozycja Uwaga w tabeli 3,cz´Êç 5.1) na podstawie nie ujednoliconych da-nych krajowych.
Sk∏adniki jednostkowych kosztów pracy (tabe-la 4, cz´Êç 5.1), PKB i jego sk∏adniki (tabele 1i 2, cz´Êç 5.2), deflatory PKB (tabela 5,cz´Êç 5.1) oraz statystyka zatrudnienia (tabela 1,cz´Êç 5.3) powstajà w oparciu o wyniki kwartal-nych rachunków narodowych wg ESA 95.
3 Dz.U. Nr L 162, z 5.6.1998, s. 1.4 Dz.U. Nr L 86 z 27.3.2001, s. 11.5 Dz.U. Nr L 69. z 13.3.2003. s. 1.6 Dz.U. Nr L 169, z 8.7.2003, s. 37.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 91
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi ogólne
Pozycja „Nowe zlecenia w przemyÊle” (tabe-la 4, cz´Êç 5.2) przedstawia zlecenia otrzyma-ne w trakcie okresu referencyjnego i obejmujebran˝e przemys∏u dzia∏ajàce g∏ównie na pod-stawie zleceƒa – w szczególnoÊci przemys∏tekstylny, papierniczy, chemiczny, metalowy,dóbr inwestycyjnych oraz produkujàcy dobrakonsumpcyjne trwa∏ego u˝ytku. Dane sà obli-czane na podstawie cen bie˝àcych.
Wskaêniki obrotów w przemyÊle i handlu deta-licznym (tabela 4, cz´Êç 5.2) przedstawiajà obro-ty fakturowane w okresie referencyjnym, w∏àcza-jàc w to wszystkie op∏aty i podatki z wyjàtkiemVAT. Obroty handlu detalicznego obejmujà ca∏yhandel detaliczny z wyjàtkiem sprzeda˝y pojaz-dów mechanicznych i motocykli oraz z wy∏àcze-niem napraw. Rejestracja nowych samochodówosobowych obejmuje rejestracj´ samochodów za-równo prywatnych, jak i s∏u˝bowych. Szeregi dlastrefy euro nie obejmujà Cypru i Malty
Dane jakoÊciowe pochodzàce z badaƒ przed-si´biorstw i konsumentów (tabela 5, cz´Êç 5.2)oparte sà na badaniach ankietowych przedsi´-biorstw i konsumentów prowadzonych na zle-cenie Komisji Europejskiej.
Dane na temat stóp bezrobocia (tabela 2, cz´Êç 5.3)sà zgodne z wytycznymi Mi´dzynarodowej Orga-nizacji Pracy (MOP). Dotyczà one osób aktywnieposzukujàcych zatrudnienia jako odsetka si∏y ro-boczej i wykorzystujà ujednolicone kryteria i defi-nicje. Szacunkowe dane na temat si∏y roboczej sta-nowiàce podstaw´ wyliczeƒ stopy bezrobocia ró˝-nià si´ od sumy liczb zatrudnienia i bezrobociaprzedstawionych w cz´Êci 5.3.
F INANSE PUBL ICZNE
W cz´Êci 6.1 do 6.5 przedstawiono pozycj´ fi-skalnà instytucji rzàdowych i samorzàdowychw strefie euro. Sà to g∏ównie skonsolidowanedane oparte na metodologii ESA 95. Zagregowa-ne roczne dane strefy euro zawarte w cz´Êci 6.1-
6.3 sà opracowywane przez EBC na podstawieujednoliconych danych, regularnie aktualizowa-nych, dostarczanych przez KBC. Dlatego danedotyczàce deficytu i zad∏u˝enia paƒstw strefyeuro mogà si´ ró˝niç od danych wykorzystywa-nych przez Komisj´ Europejskà w ramach pro-cedury nadmiernego deficytu.
Zagregowane dane kwartalne przedstawionew cz´Êci 6.4 sà opracowywane przez EBCna podstawie danych krajowych i Eurostatu.
Cz´Êç 6.1 przedstawia roczne dane dotyczàceprzychodów i wydatków sektora instytucji rzàdo-wych i samorzàdowych w oparciu o definicje sfor-mu∏owane w Rozporzàdzeniu Komisji (WE)nr 1500/2000 z 10 lipca 2000 r.7 wprowadzajàcymzmiany w ESA 95. W cz´Êci 6.2 omówiono daneszczegó∏owe dotyczàce skonsolidowanego zad∏u-˝enia brutto instytucji rzàdowych i samorzàdo-wych w wartoÊciach nominalnych, zgodnie z zapi-sami Traktatu dotyczàcymi procedury nadmierne-go deficytu. Cz´Êci 6.1 i 6.2 zawierajà zbiorczedane dla poszczególnych krajów strefy euro zewzgl´du na ich znaczenie w ramach Paktu Stabil-noÊci i Wzrostu. Deficyty/Nadwy˝ki przedstawio-ne dla poszczególnych paƒstw strefy euro odpo-wiadajà procedurze nadmiernego deficytu B. 9,jak to zosta∏o zdefiniowane w RozporzàdzeniuKomisji (WE) nr 351/2002 z dnia 25 lutego 2002 r.zmieniajàcym Rozporzàdzenie Rady (WE)nr 3605/93 w przypadku odniesieƒ do ESA 95.Cz´Êç 6.3 przedstawia zmiany zad∏u˝enia sektorainstytucji rzàdowych i samorzàdowych.
Ró˝nice pomi´dzy zmianà zad∏u˝enia publicz-nego a zmianà deficytu publicznego – dostoso-wanie deficytu do zad∏u˝enia – wynikajà g∏ów-nie z transakcji paƒstwa na aktywach finanso-wych oraz ze skutków wahaƒ kursów waluto-wych. W cz´Êci 6.4 przedstawione zosta∏y danekwartalne dotyczàce dochodów i wydatkówsektora instytucji rzàdowych i samorzàdowychw oparciu o definicje sformu∏owane w Rozpo-rzàdzeniu (WE) nr 1221/2002 Parlamentu Euro-pejskiego i Rady z dnia 10 czerwca 2002 r.8
na temat kwartalnych sprawozdaƒ niefinanso-wych przygotowywanych dla instytucji rzàdo-wych i samorzàdowych. Cz´Êç 6.5 zawiera dane
7 Dz.U. Nr L 172 z 12.7.2000, s. 3.8 Dz.U. Nr 179, 9.7.2002, s. 1.
S 92EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
kwartalne dotyczàce skonsolidowanego zad∏u-˝enia publicznego brutto, dostosowania deficy-tu do zad∏u˝eniau publicznego oraz potrzeb po-˝yczkowych instytucji rzàdowych. Liczby teotrzymano wykorzystujàc dane dostarczoneprzez paƒstwa cz∏onkowskie oraz Rozporzàdze-nia (WE) nr 501/2004 i 1222/2004, a tak˝e da-ne dostarczone przez krajowe banki centralne.
TRANSAKC JE I POZYC JE ZAGRAN ICZNE
Poj´cia i definicje u˝yte w statystyce bilansu p∏at-niczego oraz mi´dzynarodowej pozycji inwesty-cyjnej (cz´Êci 7.1 do 7.4) sà w∏aÊciwie zgodnez Podr´cznikiem Bilansu P∏atniczego MFW (IMFBalance of Payments Manual, wydanie piàte, paê-dziernik 1993), wytycznà EBC z 16 lipca 2004 r.dotyczàcà statystycznych wymogów sprawoz-dawczych EBC (ECB/2004/15)9 i wytycznymiz 31 maja 2007 r. (EBC/2007/3)10. Dodatkoweuwagi na temat metodologii i êróde∏ wykorzysty-wanych w statystyce bilansu p∏atniczego i mi´-dzynarodowej pozycji inwestycyjnej strefy eurozamieszczono w publikacji EBC zatytu∏owanej„European Union balance of payments/internatio-nal investment position statistical methods”(maj 2007) oraz w nast´pujàcych raportach grupzadaniowych: „Portfolio investment collectionsystems” (czerwiec 2002), „Portfolio investmentincome” (sierpieƒ 2003) oraz „Foreign direct in-vestment” (marzec 2004), które dost´pne sàw formie elektronicznej na stronie internetowejEBC. Raport Grupy Zadaniowej EBC/KomisjiEuropejskiej (Eurostat) ds. JakoÊci statystyki bi-lansu p∏atniczego i statystyki mi´dzynarodowejpozycji inwestycyjnej (czerwiec 2004) jest tak˝edost´pny na stronie internetowej Komitetu ds.Statystyki Walutowej, Finansowej oraz BilansuP∏atniczego (www.cmfb.org). Raport rocznyna temat bilansu p∏atniczego/mi´dzynarodowejpozycji inwestycyjnej strefy euro, oparty na zale-ceniach Grupy Roboczej, dost´pny jest na stronieinternetowej EBC.Przedstawienie transakcji netto w rachunku fi-nansowym odpowiada konwencji znaków okre-Êlonej przez MFW w Podr´czniku Bilansu P∏at-
niczego MFW; wzrost aktywów oznaczony jestznakiem „minus”, natomiast wzrost pasywów– znakiem „plus”. Na rachunku bie˝àcym i ka-pita∏owym, zarówno transakcje uznaniowe, jaki obcià˝eniowe oznaczone sà znakiem „plus”.
Dane bilansu p∏atniczego strefy euro sà opra-cowywane przez EBC. Najnowsze dane mie-si´czne nale˝y traktowaç jako wst´pne. Danesà korygowane w momencie ich publikacji dlanast´pnego miesiàca i (lub) og∏aszania szcze-gó∏owych kwartalnych danych bilansu p∏atni-czego. WczeÊniejsze dane sà korygowaneokresowo lub w efekcie zmian metody opraco-wania danych êród∏owych.
W cz´Êci 7.1 tabela 2 zawiera dane skorygowa-ne sezonowo, dotyczàce rachunku obrotówbie˝àcych, które, jeÊli jest to uzasadnionie, sàkorygowane o efekty wynikajàce z kalendarza(liczba dni roboczych w roku, lata przest´pnei/lub Âwi´ta Wielkanocy). W tabeli 5 przedsta-wiono w podziale sektorowym rezydentówstrefy euro, którzy sà nabywcami papierówwartoÊciowych wyemitowanych przez nierezy-dentów strefy euro. Nie jest jeszcze mo˝liweprzedstawienie analizy sektorowej emitentówpapierów wartoÊciowych ze strefy euro, którezosta∏y nabyte przez nierezydentów strefy eu-ro. W tabelach 6 i 7 dane o kategoriach „Kre-dyty i po˝yczki” oraz „Rachunki bie˝àce i de-pozyty” przedstawione zosta∏y w podziale we-d∏ug sektora nierezydenta b´dàcego stronàtransakcji, tzn. aktywa w transakcjach z banka-mi nierezydentami sà sklasyfikowane jako de-pozyty, podczas gdy aktywa w transakcjachz pozosta∏ymi sektorami nierezydentów wyka-zane sà jako kredyty i po˝yczki. Podzia∏ tenjest zgodny z rozró˝nieniem przyj´tym w in-nych statystykach, np. bilansie skonsolidowa-nym MIF, a tak˝e z wytycznymi zawartymiw Podr´czniku Bilansu P∏atniczego MFW.
Cz´Êç 7.2 zawiera monetarne uj´cie transakcjibilansu p∏atniczego, odzwierciedlajàcych trans-akcje w zagranicznej cz´Êci czynnika kreacjiM3. Dane przedstawione sà zgodnie z konwen-cjà znaków u˝ywanà w bilansie p∏atniczym,z wyjàtkiem transakcji w zewn´trznym czynni-9 Dz.U. Nr 354, 30.11.2004, s. 34.
10 Dz.U. Nr 159, 20.06.2007, s. 48.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008 93
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi ogólne
ku kreacji M3 zaczerpni´tych ze statystyki pie-ni´˝nej i statystyki bankowej (kolumna 12),gdzie znak „plus” oznacza wzrost aktywów lubspadek pasywów. Po stronie pasywów inwesty-cji portfelowych (kolumny 5 i 6), transakcje bi-lansu p∏atniczego obejmujà sprzeda˝ i zakuppapierów wartoÊciowych z prawem do kapita∏uoraz d∏u˝nych papierów wartoÊciowych wy-emitowanych przez MIF strefy euro, opróczjednostek uczestnictwa w funduszach rynkupieni´˝nego oraz d∏u˝nych papierów warto-Êciowych z terminem pierwotnym do dwóchlat. W cz´Êci „Statistics” na stronie interneto-wej EBC znajdujà si´ wskazówki metodolo-giczne dotyczàce monetarnej prezentacji bilan-su p∏atniczego strefy euro. Zob. równie˝ ram-ka 1 Biuletynu Miesi´cznego EBC z czerw-ca 2003 r.
Cz´Êç 7.3 przedstawia struktur´ geograficznàbilansu p∏atniczego strefy euro (tabele od 1do 4) i mi´dzynarodowej pozycji inwestycyjnej(tabela 5) w relacjach z g∏ównymi krajami-kon-trahentami, indywidualnie oraz jako grupy,wprowadzajàc rozró˝nienie pomi´dzy paƒstwa-mi cz∏onkowskimi UE a krajami lub obszaramispoza UE. Podzia∏ ten wykazuje równie˝ trans-akcje i pozycje wobec instytucji UE (które, po-za EBC, traktowane sà w statystyce jako po-chodzàce spoza strefy euro, niezale˝nie od ichfaktycznej lokalizacji) oraz, z ró˝nych wzgl´-dów, zamorskie centra i organizacje mi´dzyna-rodowe. Tabele 1 do 4 przedstawiajà skumulo-wane transakcje bilansu p∏atniczego w ostat-nich czterech kwarta∏ach; tabela 5 przedstawiastruktur´ geograficznà mi´dzynarodowej pozy-cji inwestycyjnej na koniec ostatniego roku,za który sà dost´pne dane. Podzia∏ ten nie obej-muje transakcji ani pozycji po stronie pasywówinwestycji portfelowych, pochodnych instru-mentów finansowych oraz rezerw mi´dzynaro-dowych. Struktura geograficzna opisana jestw artykule zatytu∏owanym „Euro area balanceof payments and international investment posi-tion vis-a-vis main counterparts” w wydaniuBiuletynu Miesi´cznego z lutego 2005 r.W cz´Êci 7.4 dane dotyczàce mi´dzynarodowejpozycji inwestycyjnej strefy euro sà wyliczanew odniesieniu do nierezydentów strefy euro
na podstawie pozycji, przy czym strefa eurotraktowana jest jako jeden podmiot gospodar-czy (patrz ramka 9 w Biuletynie Miesi´cznymz grudnia 2002 r.). Kwartalne wartoÊci doty-czàce mi´dzynarodowej pozycji inwestycyjnejobliczone sà na podstawie takich samych meto-dologicznych zasad ogólnych co roczna mi´-dzynarodowa pozycja inwestycyjna. Jako ˝eniektóre dane êród∏owe nie sà dost´pne w okre-sach kwartalnych (lub sà dost´pne z opóênie-niem), kwartalna mi´dzynarodowa pozycja in-westycyjna jest cz´Êciowo szacowana na pod-stawie transakcji finansowych, cen aktywóworaz zmian kursów walutowych.
Stany rezerw mi´dzynarodowych i powiàza-nych aktywów i pasywów Eurosystemu sàprzedstawione w cz´Êci 7.4, tabela 5, wrazz cz´Êcià b´dàcà w posiadaniu EBC. Z powoduró˝nic w definicji zakresu i wyceny dane te niesà w pe∏ni porównywalne z danymi zawartymiw tygodniowym sprawozdaniu finansowymEurosystemu. Dane przedstawione w tabeli 5sà zgodne z zaleceniami zawartymi w formula-rzu MFW/BIS dotyczàcym sposobu publikacjidanych na temat stanu rezerw mi´dzynarodo-wych i p∏ynnoÊci walutowej. Zmiany w rezer-wach z∏ota Eurosystemu (kolumna 3) wynikajàz transakcji w z∏ocie zawieranych na podsta-wie Umowy banków centralnych o z∏ociez dnia 26 wrzeÊnia 1999 r., uaktualnionej 8marca 2004 r. Dalsze informacje na temat uj-mowania statystycznego rezerw mi´dzynaro-dowych Eurosystemu mo˝na uzyskaç w publi-kacji „Statistical treatment of the Eurosys-tem’s international reserves” (paêdzier-nik 2000), która dost´pna jest na stronie inter-netowej EBC. Tam równie˝ znajdujà si´ bar-dziej obszerne dane zgodne ze wzorcem doty-czàcym publikowania danych na temat rezerwmi´dzynarodowych i p∏ynnoÊci walutowej.
Cz´Êç 7.5 przedstawia dane dotyczàce obrotówtowarowych strefy euro z zagranicà, którychg∏ównym êród∏em jest Eurostat. EBC obliczawskaêniki wolumenu na podstawie wskaêni-ków wartoÊci oraz jednostkowych cen transak-cyjnych Eurostatu; dokonuje tak˝e korekt in-deksów jednostkowych cen transakcyjnych
S 94EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
o efekty sezonowe, natomiast Eurostat korygu-je dane dotyczàce wartoÊci o efekty sezonowei liczb´ dni roboczych.
Podzia∏ wg grup produktów przedstawionyw kolumnach 4 do 6 oraz 9 do 11 tabeli 1 cz´-Êci 7.5 jest zgodny z klasyfikacj´ handlu we-d∏ug G∏ównych Kategorii Ekonomicznych (kla-syfikacja BEC). Definicja kategorii „Towaryprzemys∏owe” (kolumny 7 i 12) oraz „Ropa”(kolumna 13) jest zgodna z definicjà Mi´dzyna-rodowej Standardowej Klasyfikacji Handlu(SITC Rev. 3). Struktura geograficzna (tabela 2,cz´Êç 7.5) przedstawia g∏ównych partnerówhandlowych w podziale na poszczególne krajelub grupy regionalne (Chiny bez Hongkongu).
Z powodu ró˝nic w definicjach, klasyfikacji,zakresie i czasie zaksi´gowania, dane dotyczà-ce handlu zagranicznego, a w szczególnoÊciimportu, nie sà w pe∏ni porównywalne z pozy-cjà „Towary” w statystyce bilansu p∏atniczego(cz´Êci 7.1 i 7.3). Wed∏ug szacunków EBC,w ostatnich latach ró˝nica w imporcie wynio-s∏a oko∏o 5%, co w znacznej cz´Êci wynikaz uwzgl´dnienia us∏ug ubezpieczeniowychi przewozowych w ewidencjonowaniu danychhandlu zagranicznego (na bazie c. i. f.).
KURSY WALUTOWE
W cz´Êci 8.1 przedstawiono, wyliczone przezEBC na podstawie Êrednich wa˝onych dwu-stronnych kursów walutowych euro wobec wa-lut partnerów handlowych strefy euro, wskaê-niki nominalne i realne efektywnych kursówwalutowych (EER). Dodatnia zmiana oznaczaaprecjacj´ euro. Wagi oparte sà na pochodzà-cych z lat 1995–1997 oraz 1991–2001 danychna temat handlu towarami przetworzonymiz partnerami handlowymi i uwzgl´dniajà efektyrynku trzeciego. Wskaêniki EER sà wynikiempo∏àczenia na poczàtku 1999 r. wskaêników
opartych na wagach z lat 1995–1997 ze wskaê-nikami opartymi na wagach z lat 1999–2001.Grupa partnerów handlowych EER-24 obejmu-je 14 paƒstw cz∏onkowskich UE spoza strefyeuro, Australi´, Kanad´, Chiny, Hongkong, Ja-poni´, Norwegi´, Singapur, Kore´ Po∏udnio-wà, Szwajcari´ oraz Stany Zjednoczone. GrupaEER-44 obejmuje grup´ EER-24 oraz nast´pu-jàce paƒstwa: Algieri´, Argentyn´, Brazyli´,Chile, Chorwacj´, Islandi´, Indie, Indonezj´,Izrael, Malezj´, Meksyk, Maroko, Nowà Ze-landi´, Filipiny, Rosj´, Afryk´ Po∏udniowà,Tajwan, Tajlandi´, Turcj´ i Wenezuel´. RealneEER sà obliczane przy u˝yciu cen towarówkonsumpcyjnych, wskaênika cen producentów,deflatorów produktu krajowego brutto, jed-nostkowych kosztów pracy w przetwórstwieprzemys∏owym oraz jednostkowych kosztówpracy w ca∏ej gospodarce.
Bardziej szczegó∏owe informacje na temat wy-liczania wskaêników EER znajdujà si´ w ram-ce 8 Biuletynu Miesi´cznego z marca 2007 r.,zatytu∏owanej „Efektywne kursy walutowepo niedawnym rozszerzeniu strefy euro i UE”,a tak˝e w numerze 2 „ECB Occasional Paper”(„The effective exchange rates of the euro”Luca Buldorini, Stelios Mykrydakis oraz Chri-stian Thimann, luty 2002), które dost´pne sàna stronie internetowej EBC.
Dwustronne kursy przedstawione w cz´Êci 8.2 sàÊrednimi miesi´cznymi publikowanych codzien-nie kursów referencyjnych dla danych walut.
K IERUNK I ROZWOJU POZA STREFÑ EURO
Statystyki na temat innych paƒstw cz∏onkow-skich UE (cz´Êç 9.1) sà sporzàdzane wed∏ugtych samych zasad jak statystyki dla strefy eu-ro. Dane dotyczàce Stanów Zjednoczonychi Japonii, zawarte w cz´Êci 9.2, pochodzà zeêróde∏ krajowych.
SEBC
Biuletyn Miesi´czny Grudzieƒ 2007 95
STATYSTYKASTREFY EURO
Uwagi techniczne
12 STYCZN IA i 2 LUTEGO 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia, ˝e stopaminimalna dla podstawowych operacjirefinansujàcych oraz oprocentowanie kredytuz banku centralnego na koniec dnia i depozytuw banku centralnym na koniec dnia pozostanàniezmienione i b´dà wynosi∏y odpowiednio2,25%, 3,25% i 1,25%.
2 MARCA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia podnieÊçminimalnà stop´ dla podstawowych operacjirefinansujàcych o 25 punktów bazowychdo 2,50%, poczàwszy od operacji, która b´dzierozliczona w dniu 8 marca 2006 r. PonadtoRada postanawia obni˝yç stopy procentowezarówno kredytu z banku centralnegona koniec dnia, jak i depozytu w bankucentralnym na koniec dnia o 25 punktówbazowych, (odpowiednio do 3,50% i 1,50%),z mocà obowiàzujàcà od dnia 8 marca 2006 r.
6 KWIETN IA , 4 MA JA 2006 R .
Rada Prezesów postanawia, ˝e stopa minimal-na dla podstawowych operacji refinansujàcychoraz oprocentowanie kredytu z banku central-nego na koniec dnia i depozytu w banku cen-tralnym na koniec dnia pozostanà niezmienio-ne i b´dà wynosi∏y odpowiednio 2,50%, 3,50%i 1,50%.
8 CZERWCA 2006 R .
Rada Prezesów postanawia podwy˝szyç mini-malnà stop´ dla podstawowych operacji refi-nansujàcych o 25 punktów bazowych (do wy-sokoÊci 2,75%), poczàwszy od operacji, którab´dzie rozliczona w dniu 15 czerwca 2006 r.Ponadto Rada postanawia podwy˝szyç stopyprocentowe zarówno kredytu z banku central-nego na koniec dnia, jak i depozytu w bankucentralnym na koniec dnia o 25 punktów bazo-wych (do wysokoÊci odpowiednio 3,75%
i 1,75%), z mocà obowiàzujàcà od dnia 15czerwca 2006 r.
6 L IPCA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia, ˝e stopaminimalna dla podstawowych operacjirefinansujàcych oraz oprocentowanie kredytuz banku centralnego na koniec dnia i depozytuw banku centralnym na koniec dnia pozostanàniezmienione i b´dà wynosi∏y odpowiednio2,75%, 3,75% i 1,75%.
3 S I ERPN IA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia podwy˝szyçminimalnà stop´ dla podstawowych operacjirefinansujàcych o 25 punktów bazowych do3,0%, poczàwszy od operacji, która b´dzierozliczona w dniu 9 sierpnia 2006 r. Ponadto,Rada postanawia podwy˝szyç stopyprocentowe zarówno kredytu z bankucentralnego na koniec dnia, jak i depozytu wbanku centralnym na koniec dnia o 25punktów bazowych (do wysokoÊci odpowied-nio 4,0% i 2,0%) z mocà obowiàzujàcà oddnia 9 sierpnia 2006 r.
31 S I ERPN IA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia, ˝e stopaminimalna dla podstawowych operacjirefinansujàcych oraz oprocentowanie kredytuz banku centralnego na koniec dnia i depozytuw banku centralnym na koniec dnia pozostanàniezmienione i b´dà wynosi∏y odpowiednio3,0%, 4,0% i 2,0%.
5 PAèDZ IERN IKA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia podnieÊçminimalnà stop´ dla podstawowych operacji
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008 I
DZIA¸ANIA EUROSYSTEMU W ZAKRESIE POLITYKIPIENI¢˚NEJ W UJ¢CIU CHRONOLOGICZNYM1
1 Chronologiczne uj´cie dzia∏aƒ Eurosystemu w zakresie politykipieni´˝nej podj´tych w latach 1999–2005 mo˝na znaleêç wRaportach Rocznych za odpowiednie lata.
ANEKSY
IIEBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
refinansujàcych o 25 punktów bazowych do3,25%, poczàwszy od operacji, która b´dzierozliczona 11 paêdziernika 2006 r. PonadtoRada postanawia podnieÊç stopy procentowezarówno dla kredytu z banku centralnego nakoniec dnia, jak i dla depozytu w bankucentralnym na koniec dnia o 25 punktówbazowych, odpowiednio do 4,25% oraz 2,25%,z mocà obowiàzujàcà w obu przypadkach od11 paêdziernika 2006 r.
2 L I STOPADA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia, ˝e minimalnastopa dla podstawowych operacji refinansujà-cych oraz oprocentowanie kredytu z bankucentralnego na koniec dnia i depozytu w bankucentralnym na koniec dnia pozostanà niezmie-nione i b´dà wynosi∏y odpowied-nio 3,25%, 4,25% i 2,25%.
7 GRUDN IA 2006 R .
Rada Prezesów EBC postanawia podnieÊçminimalnà stop´ dla podstawowych operacjirefinansujàcych o 25 punktów bazowych do3,5%, poczàwszy od operacji, która b´dzierozliczona 13 grudnia 2006 r. Ponadto Radapostanawia podnieÊç stopy procentowezarówno dla kredytu z banku centralnego nakoniec dnia, jak i dla depozytu w bankucentralnym na koniec dnia o 25 punktówbazowych, odpowiednio do 4,5% oraz 2,5%, zmocà obowiàzujàcà w obu przypadkach od 13grudnia 2006 r.
21 GRUDN IA 2006 R .
Rada Prezesów postanawia zwi´kszyç kwot´Êrodków przydzielonych dla d∏u˝szych opera-cji refinansujàcych, które b´dà przeprowadzo-ne w 2007 r. z 40 miliardów euro do 50 miliar-dów euro. Ta zwi´kszona kwota uwzgl´dniadwa elementy: potrzeby w zakresie p∏ynnoÊcisystemu bankowego strefy euro znaczniezwi´kszy∏y si´ w ostatnich latach i oczekuje
si´, ˝e b´dà nadal rosnàç w 2007 r. Dlatego te˝Eurosystem zdecydowa∏, ˝e potrzeby p∏ynno-Êciowe sektora b´dà zaspokajane w niecowi´kszym stopniu za pomocà d∏u˝szych opera-cji refinansujàcych. B´dzie on jednak nadalzapewnia∏ g∏ównà cz´Êç p∏ynnoÊci systemuza poÊrednictwem podstawowych operacji refi-nansujàcych. Rada Prezesów mo˝e zdecydo-waç si´ na ponownà korekt´ kwoty przydzielo-nych Êrodków na poczàtku 2007 r.
11 STYCZN IA , 8 LUTEGO 2007 R .
Rada Prezesów postanawia, ˝e stopa minimal-na dla podstawowych operacji refinansujàcychoraz oprocentowanie kredytu z banku central-nego na koniec dnia, jak i depozytu w bankucentralnym na koniec dnia pozostanà niezmie-nione i b´dà wynosi∏y odpowied-nio 3,50%, 4,50% i 2,50%.
8 MARCA 2007 R .
Rada Prezesów postanawia podwy˝szyç mini-malnà stop´ dla podstawowych operacji refi-nansujàcych o 25 punktów bazowych(do 3,75%), poczàwszy od operacji, która b´-dzie rozliczona w dniu 14 marca 2007 r. Po-nadto Rada postanawia podwy˝szyç stopy pro-centowe zarówno kredytu z banku centralnegona koniec dnia, jak i depozytu w banku central-nym na koniec dnia o 25 punktów bazowych(do wysokoÊci odpowiednio 4,75% i 2,75%),z mocà obowiàzujàcà od dnia 14 marca 2007 r.
12 KWIETN IA I 10 MA JA 2007 R .
Rada Prezesów postanawia, ˝e stopaminimalna dla podstawowych operacjirefinansujàcych oraz oprocentowanie kredytuz banku centralnego na koniec dnia, jak idepozytu w banku centralnym na koniec dniapozostanà niezmienione i b´dà wynosi∏yodpowiednio 3,75%, 4,75% i 2,75%.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008 III
CHRONOLOGIA
6 CZERWCA 2007 R .
Rada Prezesów postanawia podwy˝szyçminimalnà stop´ dla podstawowych operacjirefinansujàcych o 25 punktów bazowych (do4%), poczàwszy od operacji, która b´dzierozliczona w dniu 13 czerwca 2007 r. PonadtoRada postanawia podwy˝szyç stopyprocentowe zarówno dla kredytu z bankucentralnego na koniec dnia, jak i dla depozytuw banku centralnym na koniec dnia o 25punktów bazowych (do wysokoÊciodpowiednio 5% i 3%), z mocà obowiàzujàcàod dnia 13 czerwca 2007 r.
5 LIPCA, 2 S IERPNIA, 6 WRZEÂNIA,4 PAèDZIERNIKA, 8 LISTOPADA, 6 GRUDNIA2007 R. , 10 STYCZNIA, 7 LUTEGOI 6 MARCA 2008 R.
Rada Prezesów postanawia, ˝e stopa minimal-na dla podstawowych operacji refinansujàcychoraz oprocentowanie kredytu z banku central-nego na koniec dnia, jak i depozytu w bankucentralnym na koniec dnia pozostanà niezmie-nione i b´dà wynosi∏y odpowiednio 4,00%5,00% i 3,00%.
PRZEP¸YW P¸ATNOÂC I W RAMACH SYSTEMU TARGET
W czwartym kwartale 2007 r. w ramach syste-mu TARGET przetworzono średnio 389 859zleceń płatniczych dziennie, o łącznej średniejwartości w ciągu dnia 2 573 miliarda euro.W porównaniu z kwartałem poprzednim stano-wi to wzrost o 8% pod względem liczby orazwzrost o 6% pod względem wartości zleceń.W porównaniu z analogicznym okresem po-przedniego roku, nastąpił 11% wzrost ilościo-wy i 18% wzrost wartości. Ogólny udział sys-temu TARGET w rynku w ujęciu wartościo-wym pozostał na tym samym poziomie – 90 %.Ilościowy udział w rynku osiągnął 60%. Naj-większy przepływ transakcji w systemie TAR-GET w tym kwartale odnotowano 21 grudnia,w piątek przed świętami Bożego Narodzenia,gdy przetworzono rekordową liczbę płatności(574 840). W czwartym kwartale 2007 r. sys-tem TARGET2 rozpoczął działanie w dn. 19 li-stopada, gdy pierwsza grupa krajów (Niemcy,Cypr, Łotwa, Litwa, Luksemburg, Malta, Au-stria i Słowenia) z powodzeniem przeniosłaswoje operacje na wspólną platformę (SingleShared Platform). Warto zauważyć, że zmianata nie miała wpływu na dostępność systemuTARGET i jego stabilność.
P¸ATNOÂC I TARGET WEWNÑTRZ PA¡STWCZ¸ONKOWSK ICHW czwartym kwartale 2007 r. w ramach syste-mu TARGET przetworzono dziennie śred-nio 304 590 zleceń wewnętrznych w państwachczłonkowskich o łącznej uśrednionej warto-ści 1 655 miliarda euro w jednym dniu robo-czym. Stanowiło to wzrost liczby zleceń o 8%i wzrost ich wartości o 6 % w porównaniuz poprzednim kwartałem. W porównaniu z ana-logicznym okresem 2006 r. liczba zleceń wzro-sła o 12%, a ich wartość o 15%. Wewnętrznyobrót płatniczy państw członkowskich stano-wił odpowiednio 78% całkowitej liczbyoraz 64% całkowitej wartości zleceń płatni-czych w systemie TARGET. Średnia wartośćpłatności TARGET wewnątrz państw człon-kowskich utrzymała się na poziomie 5,4 milio-na euro. W zakresie płatności wewnętrznych
państw członkowskich ramach systemu TAR-GET płatności do 50 000 euro stanowiły 65%,podczas gdy płatności powyżej 1 miliona euro– 9%. Średnio dziennie dokonywano 193 płat-ności wewnętrznych państw członkowskich,a ich wartość przekraczała 1 miliard euro. Naj-wyższy przepływ płatności wewnętrznychpaństw członkowskich w tym kwartale odnoto-wano 21 grudnia, kiedy to przetworzono ogó-łem 466 422 płatności.
P¸ATNOÂC I TARGET POMI¢DZY PA¡STWAMICZ¸ONKOWSK IM IW obszarze zleceń płatniczych pomiędzy pań-stwami członkowskimi w czwartym kwarta-le 2007 r. system TARGET przetwarzał dzien-nie średnio 85 269 płatności o średniej łącznejwartości dziennej 918 miliardów euro. W po-równaniu z poprzednim kwartałem, oznacza towzrost o 6% pod względem liczby i o 2%pod względem wartości. W porównaniu z ana-logicznym okresem 2006 r. nastąpił wzrostliczby transakcji o 9% oraz wzrost ich wartościo 21%. Udział płatności międzybankowychw średnim dziennym przepływie w systemieTARGET pomiędzy państwami członkowskimiwynosił 46% pod względem liczby oraz 95%pod względem wartości. Średnia wartość płat-ności międzybankowych zmniejszyła się z 22,2milionów euro do 22,0 milionów euro, nato-miast średnia wartość płatności klientowskichutrzymała się na poziomie 1,1 miliona euro.Płatności pomiędzy państwami członkowski-mi, których nie przekraczała 50 000 euro, sta-nowiły 64%, podczas gdy płatności powyżej 1miliona euro – 14%. Średnio w systemie TAR-GET pomiędzy państwami członkowskimi zre-alizowano dziennie 101 płatności o wartościpowyżej 1 miliarda euro. W tym kwartale naj-wyższy dzienny przepływ zleceń pomiędzypaństwami członkowskimi w systemie TAR-GET odnotowano 20 grudnia, kiedy to prze-tworzono ogółem 129 677 płatności.
DOST¢PNOÂå SYSTEMU TARGET I J EGOWYDA JNOÂå OPERACY JNAW czwartym kwartale 2007 r. ogólna dostęp-ność systemu TARGET wyniosła 99,90%,w porównaniu z 99,94 % w poprzednim kwar-
VEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008
SYSTEM TARGET (TRANSEUROPEJSKI ZAUTOMATYZOWANYB¸YSKAWICZNY SYSTEM ROZRACHUNKU BRUTTO W CZASIE RZECZYWISTYM)
VIEBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
Tabe l a 2 Z l e c en i a p ∏ a tn i c ze p r ze twarzane p r zez TARGET i i nne wybrane s y s t emymi´dzybankowego p r zekazu Ê rodków p i en i ´ ˝nych : war to Ê ç t r an sakc j i
(miliardy EUR)
2006 2007 2007 2007 20074 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
137 943 143 598 150 143 158 305 164 6862 190 2 244 2 422 2 436 2 573
90 307 93 776 95 905 99 826 105 9051 434 1 465 1 547 1 536 1 655
47 637 49 822 54 237 58 478 58 782756 778 875 900 918
12 766 13 480 13 876 15 112 15 766203 210 224 233 246
3 795 3 883 4 459 4 571 3 35260 61 72 70 52
114 128 115 111 1142 2 2 2 2
TARGET Wszystkie p∏atnoÊci TARGET¸àczna wartoÊçÂrednia dziennaP∏atnoÊci TARGET wewnàtrz paƒstw cz∏onkowskich¸àczna wartoÊçÂrednia dziennaP∏atnoÊci TARGET pomi´dzy paƒstwami cz∏onkowskimi ¸àczna wartoÊçÂrednia dzienna
Inne systemyEuro 1 (EBA)¸àczna wartoÊçÂrednia dziennaParis Net Settlement (PNS)¸àczna wartoÊçÂrednia dziennaPankkien On-line Pikasiirrot jaSekit-järjestelmä (POPS) ¸àczna wartoÊçÂrednia dzienna
Tabe l a 1 Z l e c en i a p ∏ a tn i c ze p r ze twarzane p r zez TARGET i i nne wybrane s y s t emymi´dzybankowego p r zekazu Ê rodków p i en i ´ ˝nych : l i c zba t r an sakc j i
(liczba p∏atnoÊci)
2006 2007 2007 2007 20074 kw. 1 kw. 2 kw. 3 kw. 4 kw.
22 062 699 22 069 092 22 882 111 23 473 483 24 951 015350 202 344 830 369 066 361130 389 859
17 153 073 17 071 952 17 746 830 18 261 887 19 493 777272 271 266 749 286 239 280 952 304 590
4 909 629 4 997 140 5 135 281 5 211 596 5 457 23877 931 78 080 82 827 80 178 85 269
12 390 099 12 540 775 13 252 906 13 210 577 14 856 086196 668 195 876 213 757 203 240 232 126
1 700 859 1 678 885 1 659 684 1 636 102 1 454 57026 998 26 235 26 769 25 171 22 728
136 200 136 111 173 124 150 046 141 8132 162 2 126 2 792 2 308 2 216
TARGETWszystkie p∏atnoÊci TARGETCa∏kowita liczbaÂrednia dziennaP∏atnoÊci TARGET wewnàtrz paƒstw cz∏onkowskichCa∏kowita liczbaÂrednia dziennaP∏atnoÊci TARGET pomi´dzy paƒstwami cz∏onkowskimi Ca∏kowita liczbaÂrednia dzienna
Inne systemyEuro 1 (EBA)Ca∏kowita liczbaÂrednia dziennaParis Net Settlement (PNS)Ca∏kowita liczbaÂrednia dziennaPankkien On-line Pikasiirrot jaSekit-järjestelmä (POPS) Ca∏kowita liczbaÂrednia dzienna
tale. Liczba zakłóceń wpływających na do-stępność systemu TARGET wyniosła 14, cooznacza, że było ich o 5 więcej niż w poprzed-nim kwartale. Przy obliczaniu dostępnościsystemu TARGET brane są pod uwagę zakłó-cenia, które uniemożliwiają przetwarzanie zle-ceń przez 10 minut lub dłużej. W czwartymkwartale 2007 r. jedno zakłócenie trwało dłu-żej niż 2 godziny. Jednakże 20 września wy-stąpiło jedno zakłócenie, które opóźniło za-mknięcie systemu TARGET o 30 minut. Tabe-la 3 przedstawia dostępność każdego z krajo-wych komponentów systemu TARGET orazmechanizmu płatności EBC. W omawianymkwartale 97,84% zleceń płatniczych pomiędzypaństwami członkowskimi było przetwarza-nych w czasie krótszym niż 5 minut, na prze-tworzenie 2,40% zleceń płatniczych pomiędzypaństwami członkowskimi potrzeba było od 5do 15 minut, a przetworzenie 0,09% zleceń płatniczych pomiędzy państwami członkowskimiwymagało od 15 do 30 minut. Czas przetwarzania przekroczył średnio 30 minut w przypadku 30płatności dziennie, co należy postrzegać w szerszym kontekście średnio 85 269 zleceń płatni-czych pomiędzy państwami członkowskimi przetwarzanych dziennie.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008 VII
SYSTEM TARGET(TRANSEUROPEJSKI
ZAUTOMATYZOWANYB¸YSKAWICZNY SYSTEMROZRACHUNKU BRUTTO
W CZASIE RZECZYWISTYM)
Tabe l a 3 Dos t ´pnoÊ ç s y s t emu TARGET d l aka˝dego k ra j owego komponentu o razmechan i zmu p ∏ atno Ê c i EBC ( EPM)
Komponent krajowy systemu TARGET Dost´pnoÊçw IV kw. 2007 r.
Belgia 99,94%Dania 99,78%Niemcy 100,00%Estonia 100,00%Irlandia 100,00%Grecja 99,74%Hiszpania 99,91%Francja 99,64%W∏ochy 100,00%Luksemburg 100,00%Holandia 100,00%Austria 100,00%Polska 100,00%Portugalia 99,75%Finlandia 99,54%Wielka Brytania 100,00%EBC (EPM) 99, 35%Ogólna dost´pnoÊç sytemu TARGET 99,90%
Poni˝sza lista zawiera wybrane dokumenty opublikowane przez Europejski Bank Centralnyod stycznia 2007 r. Dla Dokumentów Roboczych lista zawiera tylko publikacje wydane w okre-sie pomi´dzy grudniem 2007 r. a lutym 2008 r. Publikacje te udost´pniane sà zainteresowanymosobom bezp∏atnie przez Dzia∏ Prasy i Informacji. Pisemne zamówienia nale˝y sk∏adaç na adrespocztowy podany na odwrocie strony tytu∏owej.
Pe∏na lista dokumentów opublikowanych przez Europejski Bank Centralny i Europejski InstytutWalutowy dost´pna jest na stronie internetowej EBC (http://www.ecb.europa.eu).
RAPORT ROCZNY„Annual Report 2006”, kwiecieƒ 2007.
RAPORT O KONWERGENC J I„Convergence Report”, maj 2007.
ARTYKU¸Y B IULETYNU M IES I ¢CZNEGO„The enlarged EU and euro area economies”, styczeƒ 2007.„Developments in the structural features of the euro area labour markets over the last decade”,styczeƒ 2007.
„Putting China’s economic expansion in perspective”, styczeƒ 2007.„Challenges to fiscal sustainability in the euro area”, luty 2007.„The EU arrangements for financial crisis management”, luty 2007.„Migrant remittances to regions neighbouring the EU”, luty 2007.„Communicating monetary policy to financial markets”, kwiecieƒ 2007.„Output growth differentials in the euro area: sources and implications”, kwiecieƒ 2007.„From government deficit to debt: bridging the gap”, kwiecieƒ 2007.„Measured inflation and inflation perceptions in the euro area”, maj 2007.„Competition in and economic performance of the euro area services sector”, maj 2007.„Determinants of growth in the EU Member States of central and eastern Europe”, maj 2007.„Share buybacks in the euro area”, maj 2007.„Interpreting monetary developments since mid-2004”, lipiec 2007.„Oil-exporting countries: key structural features, economic developments and oil revenuerecycling”, lipiec 2007.
„Adjustment of global imbalances in a financially integrating world”, sierpieƒ 2007.„The financing of small and medium-sized enterprises in the euro area”, sierpieƒ 2007.„Leveraged buyouts and financial stability”, sierpieƒ 2007.„Long-term developments in MFI loans to households in the euro area: main patterns anddeterminants”, paêdziernik 2007.„The collateral frameworks of the Federal Reserve System, the Bank of Japan and theEurosystem”, paêdziernik 2007.„Circulation and supply of euro banknotes and preparations for the second series of banknotes”,paêdziernik 2007.„The stock market’s changing structure and its consolidation: implications for the efficiency ofthe financial system and monetary policy”, listopad 2007.„The introduction of quarterly sectoral accounts statistics for the euro area”, listopad 2007.„Productivity developments and monetary policy”, styczeƒ 2008.„Globalisation, trade and the euro area macroeconomy”, styczeƒ 2008.
„The Eurosystem’s experience with forecasting autonomous factors and excess reserves”,styczeƒ 2008.
IXEBC
Biuletyn Miesi´czny Marzec 2008
DOKUMENTY OPUBLIKOWANE PRZEZ EUROPEJSKI BANK CENTRALNY OD 2007 R.
XEBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
„The analysis of the euro money market from a monetary policy perspective”, luty 2008.„Securitisation in the euro area”, luty 2008.„The new euro area yield curves”, luty 2008.
MA¸A KS IÑ˚ECZKA STATYSTYCZNADost´pna co miesiàc od sierpnia 2003 r.
PRAWNE DOKUMENTY ROBOCZE 4 „Privileges and immunities of the European Central Bank” G. Gruber i M. Benisch, czerwiec 2007.5 „Legal and institutional aspects of the currency changeover following the restoration of the
independence of the Baltic States” K. Dre-vina, K. Laurinavicius i A. Tupits, czerwiec 2007.
DOKUMENTY OKOL ICZNOÂC IOWE55 „Globalisation and euro area trade: Interactions and challenges” U. Baumann i F. di Mauro,
luty 2007.56 „Assessing fiscal soundness: theory and practice” N. Giammarioli, C. Nickel, P. Rother
i J.-P. Vidal, marzec 2007.57 „Understanding price developments and consumer price indices in south-eastern Europe”
S. Herrmann i E. K. Polgar, marzec 2007.58 „Long-term growth prospects for the Russian economy” R. Beck, A. Kamps i E. Mileva,
marzec 2007.59 „The ECB Survey of Professional Forecasters (SPF) – A review after eight years’ experience”
C. Bowles, R. Friz, V. Genre, G. Kenny, A. Meyler i T. Rautanen, kwiecieƒ 2007.60 „Commodity price fluctuations and their impact on monetary and fiscal policies in Western
and Central Africa” U. Böwer, A. Geis i A. Winkler, kwiecieƒ 2007.61 „Determinants of growth in the central and eastern European EU Member States –
A production function approach” O. Arratibel, F. Heinz, R. Martin, M. Przybyla,L. Rawdanowicz, R. Serafini i T. Zumer, kwiecieƒ 2007.
62 „Inflation-linked bonds from a central bank perspective” J.A. Garcia i A. van Rixtel, czerwiec 2007.63 „Corporate finance in the euro area – including background material” Task Force of the
Monetary Policy Committee of the ESCB, czerwiec 2007.64 „The use of portfolio credit risk models in central banks” Task Force of the Market
Operations Committee of the ESCB, lipiec 2007.65 „The performance of credit rating systems in the assessment of collateral used in Eurosystem
monetary policy operations” F. Coppens, F. González i G. Winkler, lipiec 2007.66 „Structural reforms in EMU and the role of monetary policy – a survey of the literature”
N. Leiner-Killinger, V. López Pérez, R. Stiegert i G. Vitale, lipiec 2007.67 „Towards harmonised balance of payments and international investment position statistics –
the experience of the European compilers” J.-M. Israël i C. Sánchez Muñoz, lipiec 2007.68 „The securities custody industry” D. Chan, F. Fontan, S. Rosati i D. Russo, sierpieƒ 2007.69 „Fiscal policy in Mediterranean countries – developments, structures and implications for
monetary policy” M. Sturm i F. Gurtner, sierpieƒ 2007.70 „The search for Columbus’ egg: finding a new formula to determine quotas at the IMF
M. Skala, C. Thimann i R. Wölfinger, sierpieƒ 2007.71 „The economic impact of the Single Euro Payments Area” H. Schmiedel, sierpieƒ 2007.72 „The role of financial markets and innovation in productivity and growth in Europe”
P. Hartmann, F. Heider, E. Papaioannou i M. Lo Duca, wrzesieƒ 2007.73 „Reserve accumulation: objective or by-product?” J.O. de Beaufort Wijnholds
i L. Søndergaard, wrzesieƒ 2007.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008 XI
DOKUMENTY OPUBLIKOWANE PRZEZ
EUROPEJSKI BANK CENTRALNY OD 2007 R.
74 „Analysis of revisions to general economic statistics” H.C. Dieden i A. Kanutin, paêdziernik2007.
75 „The role of other financial intermediaries in monetary and credit developments in the euroarea” wydany przez P. Moutot we wspó∏pracy z D. Gerdesmeier, A. Lojschová i J. vonLandesberger, paêdziernik 2007.
76 „Prudential and oversight requirements for securities settlement” D. Russo, G. Caviglia, C. Papathanassiou i S. Rosati, listopad 2007.
77 „Oil market structure, network effects and the choice of currency for oil invoicing”E. Mileva i N. Siegfried, listopad 2007.
78 „A framework for assessing global imbalances” i T. Bracke, M. Busseire, M. Fidora i R. Straub, styczeƒ 2008.
79 „The workings of the Eurosystem: monetary policy preparations and decision-making –selected issues” P. Moutot, A. Jung i F. P. Mongelli, styczeƒ 2008.
80 „China’s and India’s roles in global trade and fi nance: twin titans for the new millennium?”M. Bussiere i A. Mehl, styczeƒ 2008.
RESEARCH BULLET IN„Research Bulletin”, nr 6, czerwiec 2007.
DOKUMENTY ROBOCZE836 „Reporting biases and survey results: evidence from European professional forecasters” J.A. García i A. Manzanares, grudzieƒ 2007.837 „Monetary policy and core infl ation” M. Lenza, grudzieƒ 2007.838 „Securitisation and the bank lending channel” Y. Altunbas, L. Gambacorta iD. Marqués, grudzieƒ 2007.839 „Are there oil currencies? The real exchange rate of oil exporting countries” M.M. Habibi M. Manolova Kalamova, grudzieƒ 2007.840 „Downward wage rigidity for different workers and fi rms: an evaluation for Belgium usingthe IWFP procedure” P. Du Caju, C. Fuss i L. Wintr, grudzieƒ 2007.841 „Should we take inside money seriously?” L. Stracca, grudzieƒ 2007.842 „Saving behaviour and global imbalances: the role of emerging market economies” G. Ferrucci i C. Miralles, grudzieƒ 2007.843 „Fiscal forecasting: lessons from the literature and challenges” T. Leal, J.J. Pérez,M. Tujula i J.-P. Vidal, grudzieƒ 2007.844 „Business cycle synchronisation and insurance mechanisms in the EU” A. Afonso iD. Furceri, grudzieƒ 2007.845 „Run-prone banking and asset markets” M. Hoerova, grudzieƒ 2007.846 „Information combination and forecast (st)ability: evidence from vintages of time-seriesdata” C. Altavilla i M. Ciccarelli, grudzieƒ 2007.847 „Deeper, wider and more competitive? Monetary integration, eastern enlargement andcompetitiveness in the European Union” G. Ottaviano, D. Taglioni i F. di Mauro,grudzieƒ 2007.848 „Economic growth and budgetary components: a panel assessment for the EU” A. AfonsoJ. González Alegre, styczeƒ 2008.849 „Government size, composition, volatility and economic growth” A. Afonso iD. Furceri, styczeƒ 2008.850 “Statistical tests and estimators of the rank of a matrix and their applications in econometricmodelling” G. Camba-Méndez i G. Kapetanios, styczeƒ 2008.851 „Investigating infl ation persistence across monetary regimes” L. Benati, styczeƒ 2008.
XIIEBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
852 „Determinants of economic growth: will data tell?” A. Ciccone i M. Jarocinski,styczeƒ 2008.853 “The cyclical behaviour of equilibrium unemployment and vacancies revisited” M. Hagedorn i I. Manovskii, styczeƒ 2008.854 „How do fi rms adjust their wage bill in Belgium? A decomposition along the intensive andextensive margins” C. Fuss, styczeƒ 2008.855 „Assessing the factors behind oil price changes” S. Dées, A. Gasteuil, R.K. Kaufmanni M. Mann, styczeƒ 2008.856 „Markups in the euro area and the United States over the period 1981-2004: a comparisonof 50 sectors” R. Christopoulou i P. Vermeulen, styczeƒ 2008.857 „Housing and equity wealth effects of Italian households” C. Grant i T. Peltonen,styczeƒ 2008.858 „International transmission and monetary policy cooperation” G. Coenen, G. Lombardo,F. Smets i R. Straub, styczeƒ 2008.859 „Assessing the compensation for volatility risk implicit in interest rate derivatives” F. Fornari, styczeƒ 2008.860 „Oil shocks and endogenous markups: results from an estimated euro area DSGE model” M. Sánchez, styczeƒ 2008.861 „Income distribution determinants and public spending effi ciency” A. Afonso,L. Schuknecht i V. Tanzi, styczeƒ 2008.862 „Stock market volatility and learning” K. Adam, A. Marcet i J. P. Nicolini, luty 2008.863 „Population ageing and public pension reforms in a small open economy” C. Nickel, P.Rother i A. Theophilopoulou, luty 2008.864 „Macroeconomic rates of return of public and private investment: crowding-in andcrowding-out effects” A. Afonso i M. St. Aubyn, luty 2008.865 „Explaining the Great Moderation: it is not the shocks” D. Giannone, M. Lenza i L.Reichlin, luty y 2008.866 „VAR analysis and the Great Moderation” L. Benati i P. Surico, luty 2008.867 „Do monetary indicators lead euro area inflation?” B. Hofmann, luty 2008.868 „Purdah: on the rationale for central bank silence around policy meetings” M. Ehrmann i M.Fratzscher, luty 2008.869 „The reserve fulfilment path of euro area commercial banks: empirical testing using paneldata” N. Cassola, luty 2008.870 „Risk management in action: robust monetary policy rules under structured uncertainty” P.Levine, P. McAdam, J. Pearlman i R. Pierse, luty 2008.871 „The impact of capital flows on domestic investment in transition economies” E. Mileva,luty 2008.872 „Why do Europeans work part-time? A cross-country panel analysis” H. Buddelmeyer, G.Mourre i M. Ward, luty 2008.873 „The Feldstein-Horioka fact” D. Giannone and M. Lenza, luty 2008.874 “How arbitrage-free is the Nelson-Siegel model?” L. Coroneo, K. Nyholm i R. Vidova-Koleva, luty 2008.875 „Global macro-financial shocks and expected default frequencies in the euro area” O.Castrén, S. Dées i F. Zaher, luty 2008.876 „Are sectoral stock prices useful for predicting euro area GDP?” M. Andersson i A.D’Agostino, luty 2008.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008 XIII
DOKUMENTY OPUBLIKOWANE PRZEZ
EUROPEJSKI BANK CENTRALNY OD 2007 R.
INNE PUBL IKAC JE„Government finance statistics guide”, styczeƒ 2007.„Letter from the ECB President to Ms Pervenche Beres, Chairwoman of the Committee onEconomic and Monetary Affairs, European Parliament”, styczeƒ 2007.„Letter from the ECB President to Mr Jean-Marie Cavada, Chairman of the Committee on CivilLiberties, Justice and Home Affairs, European Parliament”, styczeƒ 2007.„Euro area balance of payments and international investment position statistics – Annual qualityreport”, luty 2007.„List of Monetary Financial Institutions (MFI) and Institutions subject to minimum reserves”,luty 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Financial statistics for a global economy – Proceedings of the 3rd ECB conference onstatistics”, luty 2007.„Euro Money Market Study 2006”, luty 2007 (tylko w wersji elektronicznej); Indexed data forthe euro money market survey 2006.„Letter from the ECB President to Ms Pervenche Beres Chairwoman of the Committee onEconomic and Monetary Affairs, European Parliament”, luty 2007.„Monetary financial institutions and markets statistics sector manual”, marzec 2007.„Financial integration in Europe”, marzec 2007.„TARGET2-Securities - The blueprint”, marzec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„TARGET2-Securities - Technical feasibility”, marzec 2007 (tylko w wersji elektronicznej ).„TARGET2-Securities - Operational feasibility”, marzec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„TARGET2-Securities - Legal feasibility”, marzec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„TARGET2-Securities - Economic feasibility”, marzec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Risk measurement and systemic risk. Fourth joint central bank research conference 8-9November 2005. In cooperation with the Committee on the Global Financial System”, kwiecieƒ2007.„How the euro became our money. A short history of the euro banknotes and coins”, kwiecieƒ2007.„Large banks and private equity-sponsored leveraged buyouts in the EU”, kwiecieƒ 2007.„TARGET Annual Report 2006”, maj 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„European Union balance of payments: international investment position statistical methods”,maj 2007.„Bond markets and long-term interest rates In non-euro area Member States of the EuropeanUnion: statistical tables”, maj 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„The euro bonds and derivates markets”, czerwiec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Review of the international role of the euro”, czerwiec 2007.„Fourth Progress Report on TARGET2, General Functional Specifications”, czerwiec 2007.„Financial Stability Review”, czerwiec 2007.„Monetary policy: a journey from theory to practice”, czerwiec 2007.„The Eurosystem policy principles on the location and operation of infrastructures settlingeuro-denominated payment transactions”, czerwiec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Fifth SEPA progress report”, lipiec 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Potential impact of Solvency II on financial stability”, lipiec 2007.„The role of central counterparties – issues related to central counterparty clearing”, ECB-FedChicago conference, 3-4 April 2006, lipiec 2007.„European legislation on financial markets: Settlement Finality Directive, Financial CollateralDirective, Winding-Up Directive for Credit Institutions”, lipiec 2007.„Payment and securities settlement systems in the European Union” (Blue Book), Vol. 1: Euroarea countries, vol. 2: Non-euro area countries, sierpieƒ 2007.
XIVEBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
„EU banking structures”, paêdziernik 2007.„TARGET2-Securities progress report”, paêdziernik 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Fifth progress report on TARGET2” z za∏àcznikiem 1 “Information guide for TARGET2 users”(wersja 1.0), za∏àcznikiem 2 “User information guide to TARGET2 pricing” i za∏àcznikiem 3„TARGET2 compensation scheme, claim form”, paêdziernik 2007 (tylko w wersjielektronicznej).„EU banking sector stability, listopad 2007 (tylko w wersji elektronicznej)„Euro money market survey”, listopad 2007 (tylko w wersji elektronicznej).„Review of the Lamfalussy framework: Eurosystem contribution”, listopad 2007 (tylko w wersjielektronicznej).„Correspondent central banking model (CCBM): procedures for Eurosystem counterparties”,grudzieƒ 2007.„Financial Stability Review”, grudzieƒ 2007.„Bond markets and long-term interest rates in non-euro area Member States of the EuropeanUnion”, styczeƒ 2008 (tylko w wersji elektronicznej).„Oversight framework for card payment schemes – standards”, styczeƒ 2008 (tylko w wersjielektronicznej). „The role of money – money and monetary policy in the twenty-first century – proceedings ofthe Fourth ECB Central Banking Conference 2006”, luty 2008.
BROSZURY INFORMACY JNE„A single currency: an integrated market infrastructure”, wrzesieƒ 2007.
XV
Aktywa zagraniczne netto MIF: aktywa zagraniczne MIF strefy euro (takie jak z∏oto, bankno-ty i monety w walutach obcych, papiery wartoÊciowe wyemitowane przez podmioty spoza stre-fy euro, kredyty i po˝yczki udzielone rezydentom spoza strefy euro), pomniejszone o zobowià-zania zagraniczne sektora MIF strefy euro (na przyk∏ad depozyty podmiotów spoza strefy euro,operacje z przyrzeczeniem odkupu, jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieni´˝nego,wyemitowane przez MFI d∏u˝ne papiery wartoÊciowe z terminem pierwotnym do dwóch lat).
Autonomiczne czynniki p∏ynnoÊci: czynniki wp∏ywajàce na p∏ynnoÊç systemu bankowego, któ-re zwykle nie sà wynikiem stosowania instrumentów polityki pieni´˝nej. Nale˝à do nich na przy-k∏ad: stan banknotów w obiegu, depozyty rzàdowe w banku centralnym oraz aktywa zagranicz-ne netto banku centralnego.
Badania aktywnoÊci gospodarczej w strefie euro: badania koniunktury w sekcji przetwórstwoprzemys∏owe i sektorze us∏ug, przeprowadzane w wielu krajach strefy euro, które s∏u˝à do bu-dowy indeksu zagregowanego. Indeks PMI (Purchasing Managers Index) sekcji przetwórstwoprzemys∏owe strefy euro to wa˝ony wskaênik obliczany na podstawie indeksów produkcji, no-wych zamówieƒ, zatrudnienia, czasów realizacji dostaw oraz zapasów zakupionych towarów.Ankieta dla sektora us∏ug zawiera pytania o bie˝àcà i oczekiwanà aktywnoÊç gospodarczà, sta-ny transakcji, nowe transakcje nadchodzàce, zatrudnienie, ceny zu˝ycia poÊredniego i cenysprzeda˝y. Poprzez po∏àczenie wyników badaƒ sektora produkcyjnego i sektora us∏ugowegootrzymuje si´ indeks z∏o˝ony strefy euro (Eurozone Composite Index)*.
Badania Komisji Europejskiej: zharmonizowane badania sonda˝owe nastrojów firm i konsu-mentów przeprowadzane w ka˝dym paƒstwie cz∏onkowskim UE w imieniu Komisji Europej-skiej. Pytania w formie kwestionariusza sà kierowane do kadry kierowniczej w bran˝y produk-cyjnej, budowlanej, handlu detalicznego i sektora us∏ug, a tak˝e do konsumentów. Na podstawieka˝dego miesi´cznego badania ankietowego wyliczane sà wskaêniki z∏o˝one, które podsumowu-jà odpowiedzi na kilka ró˝nych pytaƒ w jednym wskaêniku (wskaêniki zaufania).
Badania sonda˝owe akcji kredytowej banków (Bank Lending Survey – BLS): kwartalne ba-dania sonda˝owe dotyczàce polityk kredytowych, które prowadzone sà przez Eurosystemod stycznia 2003 r. Dotyczà one kwestii jakoÊciowych z zakresu zmian w standardach kredyto-wania, warunkach udzielania kredytów oraz poda˝y na kredytowanie, zarówno dla przedsi´-biorstw, jak i gospodarstw domowych, do wczeÊniej wybranej grupy banków w strefie euro.
Badanie prognoz makroekonomicznych ekspertów (Survey of Professional Forecasters– SPF): kwartalne badania ankietowe przeprowadzane przez EBC od 1999 r. w celu zebraniaprognoz makroekonomicznych dotyczàcych inflacji w strefie euro, realnego wzrostu PKB i bez-robocia od grupy ekspertów zwiàzanych z organizacjami finansowymi i niefinansowymi majà-cymi siedzib´ w UE.
Bilans p∏atniczy: zestawienie statystyczne, które podsumowuje transakcje ekonomiczne jakieÊgospodarki paƒstwa z zagranicà dla okreÊlonego czasu.
Bilans skonsolidowany sektora monetarnych instytucji finansowych (MIF): bilans uzyski-wany przez saldowanie rozliczeƒ wzajemnych sektora MIF (g∏ównie kredytów i po˝yczek oraz
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
GLOSARIUSZ
* W Polsce nie publikuje si´ danych dotyczàcych cen zu˝ycia poÊredniego producentów. Nie ma równie˝ odpowiedniego okreÊlenia dlatakiej kategorii cen.
XVI
depozytów udzielanych przez MIF innym MIF) pozycji bilansu zagregowanego tego sektora.Dostarcza on informacj´ statystycznà na temat aktywów i pasywów sektora MIF wobec rezyden-tów strefy euro nienale˝àcych do tego sektora (tzn. instytucji rzàdowych i samorzàdowych orazinnych rezydentów strefy euro) oraz wobec nierezydentów strefy euro. Jest to podstawowe êró-d∏o informacji statystycznej dla potrzeb wyliczenia agregatów pieni´˝nych, oraz stanowi on pod-staw´ do regularnej analizy czynników kreacji M3.
Ceny producentów w przemyÊle: ceny fabryczne (bez kosztów transportu) wszystkich produk-tów sprzedawanych w przemyÊle, poza bran˝à budowlanà, na rynkach krajowych strefy euro. Nieobejmujà importu.
Deficyt (instytucji rzàdowych i samorzàdowych): potrzeby po˝yczkowe netto instytucji rzàdo-wych i samorzàdowych, tzn. ró˝nica mi´dzy ∏àcznymi dochodami a ∏àcznymi wydatkami sekto-ra rzàdowego.
Deflacja: spadek ogólnego poziomu cen, tj. indeksu cen konsumpcyjnych.
Depozyt w banku centralnym na koniec dnia: instrument polityki pieni´˝nej Eurosystemu,umo˝liwiajàcy uczestnikom rynku mi´dzybankowego sk∏adanie depozytów jednodniowych (ty-pu overnight) w krajowym banku centralnym. Depozyty te sà oprocentowane wed∏ug ustalonejwczeÊniej stopy procentowej.
D∏ugoterminowe zobowiàzania finansowe sektora MIF: depozyty terminowe powy˝ej dwóchlat, depozyty z terminem wypowiedzeniem powy˝ej trzech miesi´cy, d∏u˝ne papiery wartoÊcio-we wyemitowane przez MIF strefy euro z terminem pierwotnym powy˝ej dwóch lat, a tak˝e ka-pita∏ i rezerwy sektora MIF strefy euro.
D∏u˝ne papiery wartoÊciowe: stanowià zobowiàzanie emitenta (czyli po˝yczkobiorcy), ˝ew okreÊlonym terminie lub terminach w przysz∏oÊci dokona p∏atnoÊci na rzecz posiadacza wy-emitowanego instrumentu finansowego (po˝yczkodawcy) okreÊlonych kwot. Instrumenty te sàna ogó∏ oprocentowane (kupon) i (lub) sà sprzedawane z dyskontem w stosunku do kwoty,za którà zostanà odkupione w terminie zapadalnoÊci. D∏u˝ne papiery wartoÊciowe z terminempierwotnym powy˝ej 1 roku uznaje si´ za d∏ugoterminowe.
D∏u˝sza operacja refinansujàca: regularna operacja rynku otwartego przeprowadzana przezEurosystem, w formie operacji z przyrzeczeniem odkupu. Operacje te przeprowadza si´w formie standardowych miesi´cznych przetargów i zwykle majà one trzymiesi´czny terminzapadalnoÊci.
Efektywny kurs walutowy euro (EKW nominalny/realny): Êrednia wa˝ona bilateralnych kur-sów walutowych euro wobec waluty krajów – partnerów handlowych strefy euro. EBC publiku-je nominalne indeksy efektywnego kursu euro w stosunku do walut nale˝àcych do dwóch grupypartnerów handlowych: EER-24 (obejmujàcej 14 paƒstw UE nieb´dàcych cz∏onkami strefy eurooraz 10 g∏ównych partnerów handlowych spoza UE) oraz EER-44 (obejmujàcej EER-24 oraz 20innych paƒstw). Udzia∏ waluty w indeksie efektywnego kursu walutowego euro odpowiadaudzia∏owi ka˝dego z krajów – partnerów w wymianie handlowej ze strefà euro oraz odzwiercie-dla konkurencj´ na rynkach trzecich. Realne EKW sà to nominalne EKW deflowane Êrednià wa-˝onà kosztów lub cen zagranicznych wzgl´dem cen wewn´trznych. Powy˝sze indeksy sà, zatem,miarà konkurencyjnoÊci cenowej i kosztowej.
EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
XVII
GLOSARIUSZ
EONIA (Euro Overnight Index Average): uÊredniona stopa procentowa transakcji jednodnio-wych typu overnight na rynku mi´dzybankowym strefy euro, kwotowana na podstawie transak-cji. Jest ona obliczana jako Êrednia wa˝ona stóp procentowych niezabezpieczonych transakcjikredytowych typu overnight, denominowanych w euro, na podstawie informacji uzyskiwanychod banków zg∏aszajàcych, notowania.
ERM II (Exchange Rate Mechanism II – II Europejski Mechanizm Kursowy): system kurso-wy, stanowiàcy ramowà podstaw´ wspó∏pracy w zakresie polityki kursowej mi´dzy krajami stre-fy euro a tymi krajami cz∏onkowskimi UE, które nie uczestniczà w trzecim etapie Unii Gospo-darczej i Walutowej.
EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate): stopa, po której uczestnicy rynku mi´dzybankowe-go strefy euro sà sk∏onni po˝yczaç wolne Êrodki. Jest ona obliczana codziennie dla depozytówmi´dzybankowych o ró˝nych terminach zapadalnoÊci, maksymalnie do 12 miesi´cy.
Eurosystem: system banków centralnych stworzony przez Europejski Bank Centralny oraz kra-jowe banki centralne tych paƒstw cz∏onkowskich UE, które ju˝ przyj´∏y euro.
Indeks kosztu przepracowanej godziny: miara kosztów pracy obejmujàca wynagrodzenia brut-to (wyp∏acane w gotówce, w naturze, w tym wszelkiego rodzaju premie), a tak˝e koszty pracy(sk∏adki na ubezpieczenia spo∏eczne plus podatki zwiàzane z zatrudnieniem, p∏acone przez pra-codawc´, minus dotacje/zasi∏ki (subsidies) otrzymywane przez pracownika) przypadajàcena jednà faktycznie przepracowanà godzin´ (z uwzgl´dnieniem nadgodzin).
Indeks p∏ac negocjowanych: miara bezpoÊredniego wyniku negocjacji zbiorowych w katego-riach p∏acy podstawowej (czyli bez premii) na poziomie strefy euro. Termin ten dotyczy impli-kowanej Êredniej zmiany w p∏acach miesi´cznych.
Inflacja: wzost ogólnego poziomu cen, tj. indeksu cen konsumpcyjnych.
Instytucje rzàdowe i samorzàdowe: sektor, który zgodnie z definicjà ESA95 obejmuje podmio-ty b´dàce rezydentami, które zaanga˝owane sà przede wszystkim w produkcj´ towarów i us∏ugnierynkowych przeznaczonych do spo˝ycia indywidualnego i zbiorowego i/lub w redystrybucj´dochodu i bogactwa narodowego. Sektor ten obejmuje instytucje rzàdowe szczebla centralnego,regionalnego, instytucje samorzàdowe i fundusze ubezpieczeƒ spo∏ecznych. Z sektora wy∏àczo-ne sà jednostki stanowiàce w∏asnoÊç publicznà, które prowadzà dzia∏alnoÊç komercyjnà, na przy-k∏ad przedsi´biorstwa paƒstwowe.
Inwestycja bezpoÊrednia: inwestycje zagraniczne, których celem jest nabycie trwa∏ego udzia∏uw przedsi´biorstwie znajdujàcym si´ w innej gospodarce (w praktyce przyjmuje si´, ˝e jest tow∏asnoÊç odpowiadajàca posiadaniu przynajmniej 10% akcji zwyk∏ych lub g∏osów). InwestycjebezpoÊrednie obejmujà kapita∏ w∏asny, reinwestowane dochody i inne fundusze zwiàzane z ope-racjami pomi´dzy firmami powiàzanymi kapita∏owo. Na rachunku inwestycji bezpoÊrednich za-pisuje si´ transakcje/pozycje netto w aktywach dokonane przez rezydentów strefy euro (jako „in-westycje bezpoÊrednie za granicà”) oraz transakcje/pozycje netto w aktywach strefy euro doko-nane przez nierezydentów (jako „inwestycje bezpoÊrednie w strefie euro”).
Inwestycje portfelowe: zestawienie transakcji i/lub pozycji netto w papierach wartoÊciowych wy-emitowanych przez nierezydentów strefy euro („aktywów”) dokonanych przez rezydentów strefy
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
XVIII
euro, a tak˝e transakcji i/lub pozycji netto w papierach wartoÊciowych wyemitowanych przez re-zydentów strefy euro, dokonanych przez nierezydentów strefy euro („pasywów”). Zestawienie toobejmuje papiery wartoÊciowe z prawem do kapita∏u, d∏u˝ne papiery wartoÊciowe (d∏ugotermino-we papiery d∏u˝ne oraz instrumenty rynku pieni´˝nego). Transakcje wykazuje si´ wed∏ug efektyw-nej ceny, zap∏aconej lub otrzymanej, pomniejszonej o prowizje i wydatki. Do inwestycji portfelo-wych zalicza si´ udzia∏y w przedsi´biorstwach do wysokoÊci 10% akcji zwyk∏ych lub praw g∏osu.
Jednostkowe koszty pracy: miara ca∏kowitych kosztów pracy przypadajàcych na jednostk´ pro-dukcji obliczonych dla strefy euro jako stosunek wynagrodzenia ogó∏em przypadajàcego na jed-nego pracownika do wydajnoÊci pracy (zdefiniowanej jako PKB wyra˝one w cenach sta∏ychna jednego zatrudnionego).
Korekta deficytu do zad∏u˝enia (instytucje rzàdowe i samorzàdowe): ró˝nica pomi´dzy defi-cytem instytucji rzàdowych i samorzàdowych a zmianà poziomu zad∏u˝enia instytucji rzàdo-wych i samorzàdowych.
Kredyt banku centralnego na koniec dnia: instrument polityki pieni´˝nej Eurosystemu, umo˝-liwiajàcy uczestnikom rynku mi´dzybankowego zaciàgni´cie kredytu jednodniowego (typuovernight) w krajowym banku centralnym, Kredyty te sà oprocentowane wed∏ug ustalonej wcze-Êniej stopy procentowej i zabezpieczone aktywami kwalifikowanymi.
Kredyty, po˝yczki i inne nale˝noÊci MIF od rezydentów strefy euro: kredyty i po˝yczkiudzielone przez instytucje sektora MIF rezydentom strefy euro spoza sektora MIF (∏àcznie z in-stytucjami rzàdowymi i samorzàdowymi oraz sektorem prywatnym) oraz posiadane przez te in-stytucje papiery wartoÊciowe (udzia∏y, inne papiery wartoÊciowe z prawem do kapita∏u orazd∏u˝ne papiery wartoÊciowe), wyemitowane przez podmioty ze strefy euro.
Krzywa dochodowoÊci: graficzne przedstawienie zale˝noÊci pomi´dzy oprocentowaniem lubdochodowoÊcià a okresem pozosta∏ym do terminu zapadalnoÊci – w okreÊlonym momencie cza-su – d∏u˝nych papierów wartoÊciowych o tym samym ryzyku kredytowym, ale ró˝nym terminiezapadalnoÊci. Nachylenie krzywej dochodowoÊci odzwierciedla ró˝nic´ pomi´dzy oprocentowa-niem lub dochodem dla dwóch wybranych terminów zapadalnoÊci.
M1: wàski agregat pieni´˝ny, który obejmuje pieniàdz gotówkowy w obiegu oraz depozyty bie-˝àce w monetarnych instytucjach finansowych i instytucjach rzàdowych szczebla centralnego(na przyk∏ad poczta lub skarb paƒstwa).
M2: poÊredni agregat pieni´˝ny, który obejmuje M1 oraz depozyty z terminem wypowiedzeniado trzech miesi´cy (czyli krótkoterminowe wk∏ady oszcz´dnoÊciowe), a tak˝e depozyty termino-we do dwóch lat (czyli lokaty krótkoterminowe), zdeponowane w monetarnych instytucjach fi-nansowych i instytucjach rzàdowych szczebla centralnego.
M3: szeroki agregat pieni´˝ny, który obejmuje M2 oraz instrumenty zbywalne, szczególnie ope-racje z przyrzeczeniem odkupu, jednostki uczestnictwa w funduszach na rynku pieni´˝nym,a tak˝e d∏u˝ne papiery wartoÊciowe z terminem pierwotnym do 2 lat, wyemitowane przez mone-tarne instytucje finansowe.
Mi´dzynarodowa pozycja inwestycyjna: wartoÊç i struktura nale˝noÊci finansowych (lub zo-bowiàzaƒ finansowych) netto danego systemu gospodarczego wobec zagranicy.
EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
XIX
GLOSARIUSZ
Minimalna oferowana stopa procentowa: dolna granica stóp procentowych, przy której stronymogà sk∏adaç swoje oferty w ró˝nych przetargach.
Minimalna oferowana stopa procentowa: dolna granica stóp procentowych, przy której stronymogà sk∏adaç swoje oferty w ró˝nych przetargach.
Monetarne instytucje finansowe (MIF): instytucje finansowe tworzàce sektor emitujàcy pie-niàdz w strefie euro. Obejmujà one Eurosystem, instytucje kredytowe b´dàce rezydentami (zgod-nie z definicjà prawa wspólnotowego), oraz wszystkie pozosta∏e instytucje finansowe b´dàce re-zydentami, których dzia∏alnoÊç polega na przyjmowaniu depozytów i/lub bliskich odpowiedni-ków depozytów, od jednostek spoza sektora MIF, oraz udzielaniu na w∏asny rachunek (przynaj-mniej w uj´ciu ekonomicznym) kredytów i/lub inwestowaniu w papiery wartoÊciowe. Ta ostat-nia grupa sk∏ada si´ przede wszystkim z funduszy rynku pieni´˝nego.
Obligacje Skarbu Paƒstwa indeksowane wskaênikiem inflacji: d∏u˝ne papiery wartoÊciowe,których p∏atnoÊci z tytu∏u kuponów i kapita∏u sà uzale˝nione od odpowiedniego wskaênika cenkonsumpcyjnych.
Obroty towarowe z zagranicà: eksport i import towarów w obrotach z krajami spoza strefy eu-ro, mierzony w kategoriach wartoÊci oraz wskaêników iloÊci i wartoÊci jednostkowej. Statysty-ki handlu zewn´trznego nie mo˝na bezpoÊrednio porównywaç z eksportem i importem zareje-strowanym na rachunkach narodowych, poniewa˝ zawierajà one zarówno transakcje wewn´trz-ne, jak i zewn´trzne strefy euro. Ponadto rachunki te obejmujà nie tylko towary, ale te˝ us∏ugi.Statystyki handlu zewn´trznego nie sà te˝ w pe∏ni porównywalne z pozycjà towary w statystycebilansu p∏atniczego. Poza dostosowaniami metodologicznymi, g∏ówna ró˝nica polega na tym, i˝import jest odnotowywany w statystyce eksportu zewn´trznego z uwzgl´dnieniem ubezpieczeniaoraz obs∏ugi frachtowej, podczas gdy w pozycji towary statystyki bilansu p∏atniczego jest onuwzgl´dniany w uj´ciu f.o.b. (franco statek).
Odpis z tytu∏u obni˝enia wartoÊci [aktywo pozostaje w bilansie] (ang. write-down) – odpisyaktualizaujàce/korekty zmniejszajàce wartoÊç kredytów i po˝yczek zapisanych w bilansie MIFpo stwierdzeniu, ˝e te kredyty i po˝yczki sà cz´Êciowo nie do odzyskania.
Papiery wartoÊciowe z prawem do kapita∏u: reprezentujà udzia∏y w kapitale przedsi´biorstwa.Obejmujà akcje notowane na gie∏dach papierów wartoÊciowych (akcje w obrocie gie∏dowym),akcje nienotowane i inne formy w∏asnoÊci. Papiery wartoÊciowe z prawem do kapita∏u na ogó∏przynoszà dochód w postaci dywidend.
Parytet centralny (lub kurs centralny): kurs wymiany waluty ka˝dego z krajów przebywajà-cych w ERM II wobec euro, wokó∏ którego okreÊlany jest przedzia∏ wahaƒ kursów obowiàzujà-cy w ERM II.
Parytet si∏y nabywczej (PPP): kurs, wed∏ug którego jedna waluta jest wymieniana na innà tak,by zrównaç si∏´ nabywczà obu walut poprzez wyeliminowanie ró˝nic w poziomach cen obowià-zujàcych w danych krajach. W najprostszej formie wskaênik PPP to stosunek cen tego samegotowaru lub us∏ugi wyra˝onych – w walucie krajowej – w ró˝nych krajach.
Podstawowa operacja refinansujàca: regularna operacja otwartego rynku przeprowadzanaprzez Eurosystem w formie transakcji z przyrzeczeniem odkupu. Operacje te przeprowadza si´
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
XX
w formie cotygodniowych standardowych przetargów, a ich okres zapadalnoÊci wynosi zwyklejeden tydzieƒ.
Podstawowe stopy procentowe EBC: stopy procentowe ustalone przez Rad´ Prezesów, któreodzwierciedlajà nastawienie polityki pieni´˝nej EBC. Sà to: minimalna stopa procentowapodstawowych operacji refinansujàcych, stopa procentowa kredytu banku centralnego na koniecdnia oraz stopa depozytu w banku centralnym na koniec dnia.
Potrzeby kredytowe (instytucje rzàdowe i samorzàdowe): wysokoÊç kredytów netto zacià-gni´tych przez instytucje rzàdowe i samorzàdowe.
Produkcja przemys∏owa: wartoÊç dodana brutto, wytworzona w przemyÊle w cenach sta∏ych.
Przeci´tne wynagrodzenie: wynagrodzenie definiuje si´ jako wyp∏aty pieni´˝ne oraz wartoÊçÊwiadczeƒ w naturze bàdê ich ekwiwalenty nale˝ne pracownikom z tytu∏u pracy. Do wynagro-dzeƒ zalicza si´ wynagrodzenia osobowe brutto wraz z premiami, nagrodami oraz dodatkami(np. za prac´ w godzinach nadliczbowych lub warunkach szkodliwych), a tak˝e sk∏adki na ubez-pieczenia spo∏eczne p∏acone przez pracodawc´. Przeci´tne wynagrodzenie definiuje si´ jako wy-nagrodzenie przypadajàce na jednego pracownika.
Przetarg o sta∏ej stopie procentowej: procedura przetargowa, w której stop´ procentowà usta-la z wyprzedzeniem bank centralny, a oferenci uczestniczàcy w przetargu sk∏adajà oferty doty-czàce wielkoÊci transakcji, jakie sà gotowi zawrzeç przy tej stopie procentowej.
Pozosta∏e inwestycje: pozycja w bilansie p∏atniczym i mi´dzynarodowej pozycji inwestycyjnej,która obejmuje transakcje/pozycje finansowe z nierezydentami zwiàzane z kredytami handlowy-mi, depozytami, kredytami i po˝yczkami oraz innymi nale˝noÊciami [zagranicà – aktywa] orazzobowiàzaniami [wobec zagranicy – pasywa].
Przetarg o zmiennej stopie procentowej: procedura przetargowa, w której oferenci sk∏adajàoferty zarówno na kwot´ transakcji, jakà chcà zawrzeç z bankiem centralnym, jak i na oprocen-towanie, przy jakim chcà zawrzeç t´ transakcj´.
Produkt krajowy brutto (PKB): wartoÊç produkcji towarów i us∏ug danej gospodarki pomniej-szonej o spo˝ycie poÊrednie oraz powi´kszonej o podatki netto od produktów i importu. PKBmo˝na podzieliç na sk∏adowe produkcji, wydatków i dochodów. G∏ówne agregaty wydatków,sk∏adajàce si´ na PKB, to spo˝ycie gospodarstw domowych, koƒcowe spo˝ycie publiczne, nak∏a-dy brutto na Êrodki trwa∏e, zmiany poziomu zapasów oraz eksport i import towarów i us∏ug(w tym wymiana wewnàtrz strefy euro).
Rachunek bie˝àcy: rachunek bilansu p∏atniczego, który obejmuje wszystkie transakcje towaro-we i us∏ugowe, dochody oraz transfery bie˝àce pomi´dzy rezydentami i nierezydentami.
Rachunek finansowy: rachunek bilansu p∏atniczego, który obejmuje wszystkie transakcje [fi-nansowe] w postaci inwestycji bezpoÊrednich, portfelowych, pozosta∏e inwestycje, finansoweinstrumenty pochodne oraz aktywa rezerwowe, pomi´dzy rezydentami i nierezydentami.
Rachunek kapita∏owy: rachunek bilansu p∏atniczego, który obejmuje wszystkie transfery kapi-ta∏owe oraz nabywanie/zbywanie aktywów niefinansowych i nieprodukowanych.
EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
XXI
GLOSARIUSZ
Rezerwy mi´dzynarodowe: ∏atwo dost´pne i kontrolowane przez w∏adze monetarne zagranicz-ne aktywa przeznaczone do bezpoÊredniego finansowania i zarzàdzania wielkoÊcià braku równo-wagi w bilansie p∏atniczym poprzez interweniowanie na rynkach walutowych. Rezerwy mi´dzy-narodowe strefy euro obejmujà roszczenia nie denominowane w euro w stosunku do nierezyden-tów strefy euro, z∏oto, specjalne prawa ciàgnienia (SDR) i pozycje/stan rezerw przechowywa-nych przez MIF, które sà utrzymywane w Eurosystemie.
Rezerwa obowiàzkowa: minimalna kwota rezerwy, jakà instytucja kredytowa musi utrzymywaçw krajowym banku centralnym Eurosystemu. Wywiàzanie si´ z obowiàzku utrzymania rezerwyobowiàzkowej ustala si´ na podstawie Êredniej z dziennych stanów Êrodków w danym okresieutrzymywania rezerwy, który wynosi oko∏o miesiàca.
Si∏a robocza: suma osób pracujàcych oraz bezrobotnych.
StabilnoÊç cen: g∏ównym zadaniem Eurosystemu jest utrzymanie stabilnoÊci cen. Wed∏ug defi-nicji Rada Prezesów, stabilnoÊç cen jest utrzymana, je˝eli wzrost zharmonizowanego indeksucen konsumpcyjnych (HICP) w uj´ciu rocznym jest ni˝szy ni˝ 2%. Rada Prezesów jasno stwier-dzi∏a równie˝, ˝e dà˝àc do zachowania stabilnoÊci cen, zamierza utrzymaç stop´ inflacji w Êred-nim okresie na poziomie nieco ni˝szym od 2%.
Stopy procentowe MIF: stopy procentowe, które sà stosowane przez instytucje kredytowe orazinne MIF b´dàce rezydentami. Z wy∏àczeniem banków centralnych i funduszy rynku pieni´˝ne-go, w odniesieniu do depozytów i kredytów przyjmowanych/udzielanych gospodarstwom domo-wym i przedsi´biorstwom b´dàcym rezydentami strefy euro.
Strefa euro: strefa utworzona przez te kraje UE, które – zgodnie z Traktatem – przyj´∏y euro ja-ko wspólnà walut´.
WartoÊç referencyjna wzrostu M3: wartoÊç rocznego tempa wzrostu agregatu M3 w Êrednim okresie,spójna z utrzymaniem stabilnoÊci cen. Obecnie wartoÊç referencyjna rocznego wzrostu M3 wynosi 4,5%.
Wolne miejsca pracy: nowo utworzone miejsca pracy, miejsca pracy nie obsadzone lub takie,które w najbli˝szej przysz∏oÊci si´ zwolnià, a pracodawca podjà∏ niedawno aktywne dzia∏aniana rzecz znalezienia odpowiedniego kandydata.
Wskaênik deficytu (instytucje rzàdowe i samorzàdowe): Wskaênik deficytu to stosunek defi-cytu instytucji rzàdowych i samorzàdowych do PKB po bie˝àcych cenach rynkowych. Podlegaon jednemu z kryteriów konwergencji fiskalnej, okreÊlonych w artykule 104 (2) Traktatu o utwo-rzeniu Wspólnot Europejskich w celu zdefiniowania zjawiska nadmiernego deficytu. Nazywanyjest tak˝e wskaênikiem deficytu bud˝etowego lub fiskalnego.
Wskaênik d∏ugu do PKB (instytucje rzàdowe i samorzàdowe): Wskaênik zad∏u˝enia instytu-cji rzàdowych i samorzàdowych do PKB w bie˝àcych cenach rynkowych. Podlega on jednemuz kryteriów konwergencji fiskalnej, zdefiniowanych w artykule 104 (2) Traktatu o utworzeniuWspólnot Europejskich, okreÊlajàcemu istnienie nadmiernego deficytu.
Wyksi´gowanie (ang. write-off): usuni´cie wartoÊci kredytów i po˝yczek z bilansu MIFpo uznaniu tych kredytów za ca∏kowicie nieÊciàgalne.
EBCBiuletyn Miesi´czny
Marzec 2008
XXII
WydajnoÊç pracy: wielkoÊç produktu, który mo˝e byç wytworzony przy danym nak∏adzie pracy.WydajnoÊç pracy mo˝na mierzyç na kilka sposobów. Powszechnie mierzy si´ jà jako PKB w ce-nach sta∏ych podzielony przez ∏àczne zatrudnienie lub ∏àcznà liczb´ przepracowanych godzin.
Wynagrodzenie miesi´czne brutto: miara miesi´cznej p∏acy brutto, zawierajàca cz´Êç sk∏adekna ubezpieczenie spo∏eczne op∏acanych przez pracowników.
Zad∏u˝enie (instytucje rzàdowe i samorzàdowe): zad∏u˝enie brutto (depozyty, kredyty i po-˝yczki oraz d∏u˝ne papiery wartoÊciowe za wyjàtkiem finansowych instrumentów pochodnych)podawane w wartoÊci zad∏u˝enie brutto nominalnej, niesp∏acone na koniec roku i skonsolidowa-ne pomi´dzy ró˝nymi sektorami i w ramach sektorów instytucji rzàdowych i samorzàdowych.
Zad∏u˝enie (rachunki finansowe): obejmuje kredyty i po˝yczki, zobowiàzania depozytowe,wyemitowane d∏u˝ne papiery wartoÊciowe oraz rezerwy emerytalne przedsi´biorstw (wynikajà-ce z bezpoÊrednich zobowiàzaƒ emerytalnych pracodawców na rzecz pracowników), wycenianewed∏ug wartoÊci rynkowej na koniec okresu. Jednak˝e, z uwagi na ograniczone dane, zad∏u˝eniewykazane w kwartalnych rachunkach finansowych nie obejmuje kredytów i po˝yczek udzielo-nych przez podmioty sektora niefinansowego (takich jak po˝yczki pomi´dzy firmami) albo przezbanki spoza strefy euro. Dane dotyczàce tych po˝yczek sà natomiast uwzgl´dniane w rocznychrachunkach finansowych.
Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (Harmonized Index of Consumer Prices –HICP): miara cen konsumpcyjnych opracowana przez Eurostat i jednolita dla wszystkich paƒstwcz∏onkowskich UE.
ZmiennoÊç implikowana: oczekiwana zmiennoÊç (tj. odchylenie standardowe) wyra˝ona jakowspó∏czynnik zmian ceny aktywów (np. akcji lub obligacji). Mo˝e byç wyliczany na podstawieceny aktywów, terminu zapadalnoÊci i ceny realizacji opcji, jak równie˝ na podstawie stopyzwrotu z aktywów pozbawionych ryzyka, przy zastosowaniu modelu wyceny opcji, takiego jakmodel Blacka-Scholesa.
EBCBiuletyn Miesi´czny Marzec 2008
