il bilancio falso e inattendibile se lo riconosci lo eviti 1

Il Bilancio falso e inattendibile

Se lo riconosci lo eviti

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Mancato rispetto

Disposizioni di legge

Quando un bilancio viene considerato falso o inattendibile?

Corretti principi contabili

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Danno

Nessuna conseguenza

concreta

Cosa comporta

Conseguenze penali

Creditori

Fisco

Soci

Investitori

Altri

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Perché esiste

semplice ignoranza o errore incolpevole

conseguenza di una contabilità

inattendibile

finalità dolose – strumento per

ottenere ....

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Abusivo ricorso al credito

Indebiti risparmi d’imposte

Finalità dolose

Altre finalità illecite

Riciclaggio Influenzare le

quotazioni

Operazioni straordina-

rie

Danneggiare taluni soci o

terzi5


Ottenere la quotazione in

borsa

Percezione di sussidi non dovuti

Finalità dolose

Altro ancora

Far volare gli aeroplani Giocare in serie A

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Il pregiudizio ai singoli soci: vecchi e nuovi strumenti di tutela dalla riforma del diritto societario

Art. 2409 (denunzia al Tribunale) per Spa

Art. 2476 (controllo dei soci) per Srl

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Indebiti risparmi

d’imposta

(1)

•Scarsa frequenza dei controlli

•Studi di settore e “catastalizzazione” degli imponibili

•Il coesistere di perdita civilistica e reddito fiscale: l’erosione del patrimonio netto

•Il bilancio redatto pensando solo al fisco chiude sempre in pareggio o lieve perdita

•I soci con occupazione prevalente e le società familiari (le bugie hanno le gambe corte)

•Il problema dell’Irap e delle imposte sulle perdite (caso del socio tedesco)

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Indebiti risparmi

d’imposta

(2)

Il transfer pricing e le operazioni con “paradisi fiscali”

Il bilancio che differisce dalle risultanze della contabilità

Le fatture per operazioni inesistenti: un volume di ricavi incompatibile con la struttura aziendale (caso dell’impresa artigianale)

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Abusivo ricorso al credito

Caso del bilancio per le banche

Caso del bilancio fatto in casa (che non pareggia!)

Caso del bilancio a valori correnti

Caso dei conferimenti mascherati

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Quando il bilancio è

posto all’attenzione

della magistratura

Indagini civili

Indagini penali

Fondamentale il ruolo dell’esperto (consulente del giudice)

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Innescate dall’azione di un socio (es. art. 2409 c.c.).

Il socio denunciante può essere titolare di un reale diritto da proteggere o essere semplice “disturbatore”.

Ad impulso del curatore fallimentare o dell’amministratore giudiziario

Indagini civili

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Ad impulso del curatore fallimentare o altro soggetto incaricato dal giudice che denuncia il fatto al magistrato competente per l’azione penale

Nell’ambito di indagini per reati societari:

1. Riciclaggio;

2. Attività mafiosa;

3. Esportazione illecita di capitali;

4. Indebita percezione di agevolazioni

Indagini penali

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Alcuni sorvegliati speciali

IN GENERALE

Indicatori poco coerenti

Reticenza d’informazioni, specie in nota integrativa, su poste importanti e sintetiche

Serie storiche con elevata varianza

Divergenza rispetto a medie di settore

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ATTIVO

1. rimanenze (a fisarmonica, gonfiate o ridotte; ma il tasso di rotazione del magazzino e la nota integrativa svelano la bugia); i beni soggetti a falcidia di valore (fashion, hi – tech,

ecc.)

2. crediti per fatture da emettere (vedi nota integrativa e, se necessario, schede contabili)

3. altre voci creditorie non dettagliate

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ATTIVO

4 cassa e liquidità

5 poste immateriali

6 ciclo finanziario non credibile: per attività (difficoltà di riscossione) o per passività (difficoltà per pagare)

7 conseguenze sulla struttura patrimoniale e finanziaria dei risultati economici negativi

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ATTIVO

8. valore delle partecipazioni

9. il rischio paese

10. credibilità del magazzino

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PASSIVO

1. indebitamento bancario a breve;

2. conti bancari incagliati o a sofferenza (e interessi di mora);

3. debiti verso enti previdenziali ed assistenziali, o per Iva (taluno si finanzia così, confidando nel ravvedimento – comporta sanzioni pesanti!);

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PASSIVO

4. progressivo deterioramento del patrimonio netto, magari con periodici reintegri da parte dei soci

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CONTI D’ORDINE

A volte gli impegni assunti e non rispettati possono costituire motivo di grave crisi e inficiare la validità delle informazioni assunte con il bilancio.

Per questo motivo i conti d’ordine, lungi dall’essere considerati poco importanti, debbono essere attentamente valutati

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IRREGOLARITA’ PIU’ FREQUENTI

•Iscrizioni di attività inesistenti e rivalutazioni di cespiti immobiliari o di immobilizzazioni tecniche in misura eccedente l’effettivo valore;

•Capitalizzazione di costi d’esercizio;

•Omessa iscrizione in bilancio di interessi maturati su debiti scaduti

•Omessa iscrizione delle penalità e degli interessi su debiti scaduti verso enti previdenziali e assistenziali e verso l’Erario

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IRREGOLARITA’ PIU’ FREQUENTI (segue)

•Omessa o insufficiente iscrizione in bilancio dei fondi rischi

•Iscrizione di fondi ammortamento inadeguati al consumo ed al deperimento dei beni

•Inadeguatezza dell’accantonamento al fondo di quiescenza del personale

•Omessa revisione dei conferimenti in natura

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I casi più famosi

Sondaggio

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I casi più famosi

Sondaggio

Caso Enron: un capostipiteCaso paese: l’ArgentinaCaso Parmalat: il coinvolgimento del risparmio italianoCaso Finmatica: la fine della bolla “new economy”

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Indici finanziari

1. Indice di liquidita` primaria:

(liquidita` immediate liquidita` differite)/debiti a breve

• Misura la capacita` di soddisfare in modo ordinato le obbligazioni derivanti dall’indebitamento a breve. In una situazione finanziaria equilibrata l’indice dovrebbe tendere a 1, valore che esprime un’equivalenza tra i debiti a breve e le risorse finanziarie disponibili per soddisfarli. Un valore dell’indice superiore a 1 denota una buona liquidità. Se l’indice e` di molto inferiore all’unita` significa che l’indebitamento a breve supera in modo preoccupante le risorse che dovrebbero fronteggiarlo per poterlo soddisfare

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2. Indice di liquidita` secondaria (o acid test):

(liquidita` immediate liquidita` differite rimanenze)/ debiti a breve

Tale indice fa riferimento al concetto di capitale circolante netto, e cioe` alla relazione fra attivita` disponibili (numeratore) e passivita` correnti (denominatore) di cui anziche´ calcolare la differenza, determina il quoziente. Alla base di questo indice vi e` l’ipotesi che le rimanenze, pur rientrando tra le attivita` disponibili, non possano tramutarsi completamente entro l’anno in liquidita`. Per potersi ritenere soddisfacente l’indice deve essere un valore compreso tra 1 e 2, a seconda che il “ peso” relativo del magazzino sulle attivita` correnti sia piu` o meno elevato.

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Indici di solidita`

3. Indice di indebitamento:

mezzi terzi / mezzi propri

Minore e` il valore dell’indice, minore e` il rischio finanziario.

Minore è anche l’effetto leva (o leverage)

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Tasso di copertura degli immobilizzi:

capitali permanenti /impieghi fissi

I capitali permanenti, al numeratore, sono costituiti dai mezzi propri e dai debiti a medio/lungo. E’ auspicabile un valore dell’indice superiore all’unita`.

In caso contrario, l’indice segnala la necessita` di ricorrere a capitali esigibili nel medio/lungo termine o alla necessita` di smobilizzi di attivita` fisse. Questo indice, combinato con l’indice di indebitamento, permette di valutare il grado di capitalizzazione dell’azienda. 29


Indici di rotazione

5. Indice di rotazione delle rimanenze:

rimanenze di magazzino / costo del venduto del periodo

× 365

Questo indice segnala la velocita` di rinnovo del capitale investito nelle rimanenze di magazzino, espressa in numero di giorni.

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Indice di rotazione dei crediti verso clienti:

crediti verso clienti / vendite dell’esercizio × 365

Questo indice segnala la velocita` di incasso dei crediti espressa in numero di giorni. Nei crediti vengono comprese anche le cambiali attive.

Un’eccessiva dilazione di questo indice può essere un sintomo preoccupante ….

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Indice di rotazione dei debiti verso fornitori:

debiti verso fornitori / acquisti dell’esercizio × 365

Questo indice segnala la velocita` di pagamento espressa in numero di giorni. Nei debiti vengono comprese anche le cambiali passive; negli acquisti sono considerati anche i servizi e il godimento di beni di terzi.

Eccessivo incremento di tale valore può significare difficoltà nel regolare pagamento dei fornitori

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Indici reddituali

L’utile o la perdita di esercizio non sono grandezze capaci di fornire da sole un’informazione significativa sulla capacita` o meno dell’impresa di produrre reddito ne´ tantomeno sulla sua “efficienza”

E’ pertanto necessario rapportare questo valore al capitale investito (in genere, grandezza riconducibile alla somma di tutti gli attivi di bilancio) per produrlo. Si ottengono in questo modo i cosiddetti indici reddituali (o economici).

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Indice di redditivita` del capitale investito (Roi - Return on Investment):

reddito operativo / capitale investito

Questo indice rapporta il reddito operativo al capitale investito nell’attivita` tipica svolta (escludendo quindi eventuali partecipazioni, immobili affittati ecc.).

Poiche’ il Roi prescinde dai risultati economici delle gestioni finanziarie, atipica, patrimoniale, straordinaria e fiscale, esprime l’efficienza reddituale intrinseca dell’impresa.

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Indice di redditivita` del capitale proprio (Roe - Return on Equity):

utile netto / (mezzi propri − utile netto)

Il rapporto misura la redditivita` del capitale proprio.

Per giudicare se il Roe e` remunerativo e` necessario metterlo a confronto con il rendimento (costo-opportunita`) di investimenti alternativi (in altre imprese o in impieghi finanziari quali Bot, CCT ecc.).

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Indice di reddivita` del capitale di terzi (Rod - Return on Debt):

oneri finanziari / (debiti a mediolungo banche passive)

Tale indice esprime il costo medio dell’indebitamento (tasso di interesse medio corrisposto ai finanziatori esterni).

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Indici di produttivita`

Questi indici generali di produttivita` sono utili a chi, dall’esterno della societa` in esame, desideri avere un segnale delle tendenze in atto nella societa` stessa.

In particolare gli indici sopra indicati forniscono informazioni relative alla produttivita` del fattore costituito dalla forza lavoro.

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Indici di produttivita`

Utile operativo su dipendenti:

reddito operativo / numero medio di dipendenti

Utile netto su dipendenti:

utile netto / numero medio dei dipendenti

Ricavi vendite e prestazioni su dipendenti:

ricavi vendite e prestazioni / numero medio dei dipendenti

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