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NUEVOS RETOS Y HERRAMIENTASINNOVADORAS EN LA GESTIÓNDE LOS RIESGOS AGRARIOS, UIMP, Santander, 28 y 29 de julio de 2011
Incidencia de los riesgos de mercado en losresultados de la explotación agrícola
Alberto Garrido Centro de Estudios e Investigación para la Gestión de Riesgos Agrarios y AmbientalesUniversidad Politécnica de Madrid, España
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Contenidos
1.Volatilidad2.Por qué los mercados son volátiles (el juego de la Cerveza)
3.Incidencia en una explotación4.Soluciones y estrategias
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La fórmula
1. Volatilidad
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Récord del precio de maíz en10 junio de 2011Precio maíz> P trigo
Récord del precio de maíz en10 junio de 2011Precio maíz> P trigo
1. Volatilidad
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Precios deflactados maíz USAPrecios deflactados maíz USA
Fuente: Wright, 2011.
1. Volatilidad
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Precios deflactados‐ trigo USAPrecios deflactados‐ trigo USA
Fuente: Wright, 2011.
1. Volatilidad
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Fuente; Prakash, 2011. cap 1. FAO
1. Volatilidad
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Fuente; Prakash, 2011. cap 1. FAO
1. Volatilidad
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Long run movements of prices normalized commodity price indexes deflated by theU.S. CPI. (Wright, 2011)
Fuente: Wright, 2011.
1. Volatilidad
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Recordando los principios de MicroeconoRecordando los principios de Microecono
Fuente: Wright, 2011. cap 1. FAO
1. Volatilidad
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Longitud
Produndidad
Panel A. Ciclos predictivos, volatilidad baja Panel B. Sin ciclo, volatilidad media
Panel D. Ciclos amplios, volatilidad mediaPanel C. Ciclo de mercado, crisis inesperada
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Longitud
Profundidad
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tiempo
€/un
Tendencia Ajustada con la estacionalidad
t0
L(Longitud)??
D(Produndidad)??
AB
C
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-3-2
-10
12
1992w11994w1
1996w11998w1
2000w12002w1
2004w12006w1
2008w12010w1
ALICANTE
€ / ARROBA
-3-2
-10
12
1992w11994w1
1996w11998w1
2000w12002w1
2004w12006w1
2008w12010w1
CASTELLÓN
€ / ARROBA
-3-2
-10
12
1992w11994w1
1996w11998w1
2000w12002w1
2004w12006w1
2008w12010w1
VALENCIA
€ / ARROBA
-4-2
02
41992w1
1994w11996w1
1998w12000w1
2002w12004w1
2006w12008w1
2010w1
COMUNIDAD VALENCIANA
€ / ARROBA
Análisis de las ganancias y las pérdidas de la Naranja Navelina
Fuente; Martín – Maestro Cubero, 2009
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Fuen
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009
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2. Por qué los mercados son volátiles (el juego de
laCerveza)El efecto látigo
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2. Por qué los mercados son volátiles (el juego de la
Cerveza)
•4 agentes actuando independientemente•Producto almacenable•Pedidos de eslabón en eslabón
•4 agentes actuando independientemente•Producto almacenable•Pedidos de eslabón en eslabón
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2. Por qué los mercados son volátiles (el juego de la
Cerveza)
•El juego comienza con el pedido del chiringuito al distribuidor•El pedido del chiringuito cambia aleatoriamente (con el clima)•Coste de mantener inventario (x)•Coste de no poder abastecer al mercado (2x)
•El juego comienza con el pedido del chiringuito al distribuidor•El pedido del chiringuito cambia aleatoriamente (con el clima)•Coste de mantener inventario (x)•Coste de no poder abastecer al mercado (2x)
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2. Por qué los mercados son volátiles (el juego de la
Cerveza)Resultados
• Los cambios en la demanda se acentúan en la cadena da valor
• El mercado nunca se equilibra y los cambio de inventario son bruscos e imprevisibles
• El mercado nunca converge• El mercado es muy volátil (incluso cuando el juego lo juegan expertos en distribución y logística)
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‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
20
Los Los ÁÁrboles de decisirboles de decisióónnAlmacenar la cosecha de patata o venderla???Almacenar la cosecha de patata o venderla???
Problema de la decisión deVenta de patata
Cosechar y vender 10000 €
Cosechar y almacenar
Condiciones normales de mercado 8500€
Condicionesmuy favorables
15000€
3. Incidencia en la explotación
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‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
21
Los Los ÁÁrboles de decisirboles de decisióónnIntroducimos (preliminarmente) el concepto de Introducimos (preliminarmente) el concepto de
equivalente ciertoequivalente cierto::““Cantidad de dinero segura que resulta indiferente a Cantidad de dinero segura que resulta indiferente a
la situacila situacióón de riesgo, a los ojos de una personan de riesgo, a los ojos de una persona””
Cosechar y almacenar
Condiciones normales de mercado 8500€
Condicionesmuy favorables
15000€
Mercado Situación de riesgo Valor seguro Normal 8500 € X €
Muy favorable 15000 € X €
3. Indicidencia en la explotación
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‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
22
Los Los ÁÁrboles de decisirboles de decisióónnIntroducimos (preliminarmente) el concepto de Introducimos (preliminarmente) el concepto de
equivalente ciertoequivalente cierto::Supongamos que EC=9900 Supongamos que EC=9900 €€
Cosechar y almacenar
Cosechar y vender10.000 €
Cosechar y almacenar
9900€
3. Indicidencia en la explotación
![Page 23: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/23.jpg)
‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
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3. Indicidencia en la explotación
Fuente; Aguado y Garrido, 2009
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‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
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3. Indicidencia en la explotación
Fuente; Aguado y Garrido, 2009
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‘Modelos de gestión del riesgo para la agricultura: aplicaciones de @Risk’ 2010-Semana 7
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3. Indicidencia en la explotación
Fuente; Aguado y Garrido, 2009
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3. Incidencia en la explotación agrariaLas cosas son más complicadas
• Podré vender?• Podré cobrar? Cuándo?•Debo almacenar, en lugar de vender?• Cómo estructurar mis ventas?•Uso herramientas de gestión comercial?
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3. Incidencia en la explotación agrariaLas cosas son más complicadas
• Podré vender? √• Podré cobrar? Cuándo? √•Debo almacenar? √• Cómo estructurar mis ventas? √•Uso herramientas de gestión comercial? √
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3. Incidencia en la explotación agraria
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3. Incidencia en la explotación agrariaREMAPRI es una herramienta para, de forma ágil y sencilla, emitir una confirmación de una operación de materias primas; generar un registro privado de ésta; y enviarla a un Notario Público para su incorporación a un protocolo notarial.Usuarios: Comerciantes, fabricantes, empresas intermediariasFuncionamiento: Después de haber sido concertada la operación por las partes intervinientes, bien a través de corredor, o de forma directa, los términos y condiciones de la mismas son recapitulados e incorporados en el Registro de Operaciones de Materias Primas (REMAPRI) que genera un código único a cada confirmación de operación.Finalidad y ventajas: Remapri.com es una herramienta que imprime agilidad a las operaciones de materias primas, deja constancia documental de estas en un registro privado y además las confirmaciones de las operaciones son enviadas automaticamente a un Notario público …
![Page 30: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/30.jpg)
3. Incidencia en la explotación agrariaSupongamos que el precio varía entre 5 y 10
5.0% 90.0% 5.0%
5.37 9.26
4 5 6 7 8 9 10 11
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
BetaGeneral(1.42,1.81,5,10)
Mínimo 5.0000Máximo 10.0000Media 7.1981Desv Est 1.2066
18.3% 76.7% 5.0%
5.95 9.26
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
![Page 31: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/31.jpg)
3. Incidencia en la explotación agrariaDefinición del problema
MN = p x q – cMNexp= ∑i (piqi‐ci)
Benef exp = ∑i (piqi‐ci)‐K
![Page 32: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/32.jpg)
3. Incidencia en la explotación agrariaDefinición del problema
MN = p x q – cMNexp= ∑i (piqi‐ci)Benef exp = ∑i (piqi‐ci)‐K
5.0% 90.0% 5.0%4.2% 90.8% 5.0%
30.1 123.6
-50 0 50 100
150
200
250
0.000
0.002
0.004
0.006
0.008
0.010
0.012
0.014
0.016
0.018
Comparación de ajuste para Sin correlaciónRiskInvgauss(82.587,671.351,RiskShift(-13.226))
Entrada
Mínimo 14.0336Máximo 211.1191Media 69.3615Desv Est 28.7663Valores 1000
InvGauss
Mínimo -13.2260Máximo +∞Media 69.3610Desv Est 28.9663
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3. Incidencia en la explotación agrariaDefinición del problema
MN = p x q – cMNexp= ∑i (piqi‐ci)Benef exp = ∑i (piqi‐ci)‐K
0 20 40 60 80 100
120
140
160
180
![Page 34: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/34.jpg)
• Posibles impactos del CC en la rentabilidad del
maíz.
• Simulaciones Monte Carlo
• Comparación margen neto en período de control y en período futuro con y sin adaptación.
i = zona (1,...,9)
j = período (control, A2, Adaptación)
k = precio del agua (0.05-0.2 €/m3)
Rendimiento
Precio maíz
Riego aplicado
Precio agua
Costes totales
Subvenciones
Pw1 Pw6
0.05 €/m3 0.2 €/m3
34
3. Incidencia en la explotación agraria
Fuente; Rey et al. 2011
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4.3. Impactos CC en rentabilidad
35
3. Incidencia en la explotación agraria
Fuente; Rey et al. 2011
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4.3. Impactos CC en rentabilidad
36
3. Incidencia en la explotación agraria
Fuente; Rey et al. 2011
![Page 37: Incidencia de los riesgos de mercado en los resultados de ... · Microsoft PowerPoint - Ppt0000001.ppt [Sólo lectura] Author: javiere Created Date: 8/1/2011 11:29:10 AM](https://reader034.vdocuments.net/reader034/viewer/2022052611/5f04f7997e708231d4109894/html5/thumbnails/37.jpg)
4. Soluciones• Seguros de ingresos• Registro de operaciones de materias primas
• Futuros y opciones• Contratos a plazo•Diversificación• Plan comercial