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Independencia Rentas Inmobiliarias

Cifras Financieras Septiembre 2016

01 Situación FinancieraSeptiembre 2016

Balance Resumido

ACTIVOS (M$) PASIVOS (M$)

Sep-16 Dic-15 Sep-16 Dic-15

Corrientes 32.597.717 46.400.003 Corrientes 37.021.234 40.715.441

No Corrientes 417.532.939 403.053.648 No corrientes 80.484.125 77.280.040

Patrimonio 332.625.297 331.458.170

TOTAL ACTIVOS 450.130.656 449.453.651 TOTAL PASIVOS 450.130.656 449.453.651

01. Situación Financiera

• La variación en el nivel de activos corrientes se debe principalmente a que se distribuyeron utilidades comodividendos a los aportantes por un total de MM$ 13.434 en el primer semestre de este año.

• Los activos no corrientes aumentaron principalmente por las inversiones realizadas por el Fondo a través deInmobiliaria Plaza Constitución SpA (dos edificios de oficinas en construcción en Av. Las Condes 11700).

01. Situación FinancieraAnálisis del Resultado

Cifras en miles de pesosResultado

Sep-16 Sep-15

INGRESOS DEL FONDO

Intereses recibidos desde filiales inmobiliarias 12.459.928 10.188.664

Reajustes de inversiones por variación UF (deudas sociedades)

4.999.812 5.791.967

Otros ingresos 94 145.339

Resultados de Sociedades 7.638.427 10.079.343

GASTOS DEL FONDO

Gastos de la operación (1.067.365) (3.206.939)

Gastos financieros (2.121.669) (2.121.231)

TOTAL 21.909.227 20.877.143

• Resultado 5% superior al de septiembre de2015.

• Principales variaciones:

• Mayores intereses pagados por lasfiliales, por la inversión en pagarés deInmobiliaria Plaza Araucano en agostode 2015.

• Menor reajuste por variación de la UF(2,32% el año 2016 vs 2,92% en 2015)

• Menor resultado de sociedades porrecálculo de impuestos diferidos al 27%en vez del 25% (MM$ 1.409) y porcomisiones de administración (parte dela remuneración se cobra a lassociedades filiales del Fondo a partir deFeb-16).

• Menor gasto directo del Fondo porefecto del cobro de comisiones a nivelde las sociedades (MM$ 2.306).

Sep-16 Sep-15

Beneficio Neto Percibido 13.184.535 10.459.003

BNP / cuota $ 522 $ 414

Beneficio Neto Percibido (BNP)Corresponde la las utilidades percibidas por el Fondo, después de gastos. Es la basepara distribuir dividendos y aumentó en un 26 % respecto del mismo período del añoanterior.

02 InformaciónBursátil10 de noviembre de 2016

Pie de foto

02. Información BursátilDividendos

$0

$50

$100

$150

$200

$250

$300

$350

$400

$450

$500

Abr-May Jun Sep Dic

Dividendos repartidos

2011 2012 2013 2014 2015 2016

• Los dividendos cada año han idoen aumento: el crecimientoanual compuesto en el período2011-2016 es de 23,2%.

• El primer dividendo de 2016tuvo un componenteextraordinario debido a lautilidad realizada en la venta deun inmueble y a dividendosextraordinarios de BodenorFlexcenter.

• El dividend yield al 10/11/16 esde 7,5%.

• El 08/11/16 se anunció nuevoreparto de dividendo para el 15de diciembre, de $ 160 porcuota, con lo cual el dividendyield sería de 7,6%.

1,7% 3,1% 5,4% 6,4%5,8% 7,5%

Calculo: dividendos últimos 12 meses / precio cuota al cierre (año 2016 calculado al 10/11/16)

Dividend yield 12 m

Rentabilidad e Indicadores

Al 10 de noviembre de 2016

Presencia Bursátil 69%

Precio Cuota en Bolsa

Valor cuota libro

$ 11.200

$ 13..218

Razón Bolsa / Libro 0,84

Dividend Yield (12 m) 7,5%

Precio / Utilidad (12 m) 8,48

Rentabilidad de lacuota al cierre

Libro Bolsa

Últimos 12 meses (Variación cuota + dividendos)

8,12% 15,39%

Elaborado con información obtenida de la Bolsa de Comercio de Santiago Base 1.000 = 08/04/2011Índices de la cuota están calculados igual que el IPSA, ajustados por dividendos

02. Información Bursátil

02. Información BursátilTransacciones en BolsaÚltimos 180 días

Fondos depensiones62%

Cías de Seguros

5%

Privados33%

Total de cuotas suscritas y pagadas 25.264.785 de las cuales 40.915 están en

poder del Fondo. Patrimonio Bursátil $ 282 mil millones

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

27

-ab

r

02

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03

-no

v

TRANSACCIONES DE CUOTAS ULTIMOS 180 DIAS

MONTO TRANSADO UF PRECIO PROMEDIO ($) VALOR LIBRO ($)

Monto Promedio diario transado últimos 180 días: M$ 107.067Volumen Promedio diario transado últimos 180 días: 9.842 cuotas

03 Cartera de BienesRaíces 2016

Pie de foto

Diversificación Geográfica de Bienes Raíces a Oct-1603. Cartera de Bienes Raíces

Terrenos

5%

Oficinas Chile

44%

USA

8%

Centros

distribución

Chile

14%

Desarrollos

7%

Locales Chile

22%

USA

Oficinas USA

5%

Centros distribución USA

2%

Locales USA

1%

Cifras Cartera de Bienes Raíces a Oct-16

Cartera Directa USA BFC TOTAL

Nº de propiedades 77 18 9 104

Nº de contratos 119 108 121 348

Oficinas (m²)(incluyen estacionamientos y bodegas)

187.437

Superficie total (m²) 106.149 81.288

Valor UF/m² prom.total

70,06 37,66

Renta UF/m² prom. arrdo.

0,55 0,44

Vacancia 3,88% 6,28%

Locales comerciales (m²)

70.855

Superficie total(m²)

49.055 21.799


77,68 34 ,36


0,52 0,24

Vacancia 4,20% 1,86%

Cartera Directa : Propiedades en Chile, cuyos arriendos gestiona directamente Independencia AGF S.A. USA: Propiedades en Estados Unidos. Los arriendos songestionados por distintos General Partners. BFC: Bodenor Flexcenter S.A (40% es del Fondo). La gestión de arriendos es efectuada por esa sociedad.Las cifras de superficies están ponderadas de acuerdo a la participación del Fondo en cada propiedad. La vacancia de oficinas (cartera directa) aumentará a alrededordel 8% cuando se recepcione la Torre Sur del proyecto Plaza San Damián (supone 0% colocación de ese edificio).

Cartera Directa USA BFC TOTAL

Centros de distribución(m²)

343.463

Superficie total (m²)

62.883 70.179 210.400


12,87 15,30 15,50


0,12 0,09 0,13

Vacancia 0,00% 0,00% 0,55%

Total m² construidos 218.088 173.266 210.400 601.754

Vacancia (Rentas UF) 3,26% 4,98% 0,55% 2,81%

Terrenos para desarrollar (m² )

150.362 104.000 254.362

03. Cartera de Bienes Raíces

Perfil de Vencimientos Futuros03. Cartera de Bienes Raíces

OFICINAS

LOCALES COMERCIALES

CENTROS DE DISTRIBUCION

13,4%

7,2%

9,8%

8,3%

5,3%5,8%

7,0% 6,9%

4,2%

1,0%

19,6%

6,5%5,0%

• % de la renta mensual de la cartera directa nacional que vence cada año

• Los contratos más grandes que vencen en el 2017 ya están en vías de ser renovados

04 OtraInformación

Colocación de bono

Compra del 50% del Edificio Cerro el Plomo

04. Otra Información

• El 13 de octubre de 2016 se colocó exitosamente elbono serie A del Fondo Rentas (BINDE-A)

• Monto colocación: UF 2.000.000

• Plazo: 5 años bullet, pago semestral de intereses

• Tasa de carátula: 2,30% anual

• Tasa de colocación: 2,20% anual

• Monto recaudado: UF 2.020.345

Compra y Venta de Cuotas de Propia Emisión



• Entre el 10 de noviembre de 2015 y el 4 de marzode 2016, el Fondo adquirió 59.792 cuotas.

• Estas cuotas se ofrecieron a los aportantes, en formapreferente, el 18 de abril y 18 de mayo de 2016. Seejerció la opción por 226 cuotas.

• Entre el 20 de junio y el 9 de septiembre de 2016, elFondo adquirió otras 40.915 cuotas.

• Entre el 25 de octubre y el 7 de noviembre de 2016,el Fondo vendió las 59.566 cuotas restantes, quehabían sido ofrecidas previamente a los aportantes.

• A la fecha el Fondo mantiene 40.915 cuotas, querepresentan un 0,16% del total de cuotas pagadas.

Mecanismos de control interno



• Segregación de funciones por áreas• Comercial / Inmobiliaria• Financiera y Operaciones• Control de Gestión

• Revisión de los egresos• Doble control área financiera

• Contabilidad externa• Segundo ente revisor (PKF Chile)

• Estructura de poderes• Doble firma para cada transacción

• Control de gestión y presupuesto• Revisiones mensuales de estados financieros

y presupuestos del Fondo y filiales, porparte del Comité de Control de Gestión (4directores)

• Revisión de valoración de activos

• Comité de Vigilancia bimensual• Información detallada de gastos del Fondo y

filiales• Detalle de la cartera de inversiones• Cumplimiento de límites y Reglamento Interno• Información sobre valoración de activos• Propuesta designación de peritos a la Asamblea

de Aportantes (terna)

• Auditores Externos• Designados por Asamblea de Aportantes• Auditoría anual del Fondo, filiales y coligadas

• Auditoría Interna• Revisión y control de procedimientos, conforme

a Circular N° 1869, por parte de Oficial deCumplimiento, quien reporta al Directorio




Valoración independiente de las inversiones: cuando se debe representar el “valor justo” o “valor razonable” de algunos activos, ese valor debe ser respaldado por informes de peritos independientes:

Informes: se encargan 2 informes a peritos distintos, al menos una vez al año.

Peritos - tasadores: deben ser de reconocido prestigio, para lo cual existe una lista que es conocida por el Comité de Vigilancia del Fondo.

Independientes: no pueden tener relación alguna con la Administradora ni personas relacionadas a ella. Son propuestosa la Asamblea de Aportantes por parte del Comité de Vigilancia para que sean designados por los aportantes en laasamblea anual.

Los informes de los peritos son contrastados con los modelos internos de valoración de inversiones, para revisar posibles errores del proceso,de algún perito o del modelo y también se analiza cuando hay una diferencia significativa en la valoración de uno y otro perito.

Para cada propiedad se considera el menor de los valores indicados por los tasadores. En el caso de que se haga alguna excepción, debequedar constancia y justificación en el acta de directorio correspondiente (hasta ahora no ha habido excepciones).

Los valores informados por los peritos, luego de ser revisados, son presentados al Comité de Inversiones y posteriormente al Comité deControl de Gestión y al Directorio de Independencia. Posteriormente, se le informan estos valores al Comité de Vigilancia del Fondo.




Comité de Vigilancia. En cada sesión se le entrega:

Reporte detallado de gastos Cifras financieras de las sociedades Detalle de las inversiones. Frecuencia de las sesiones: Establecida por

los aportantes.

Auditores externos. Estados Financieros anuales.

Designados por los aportantes. Control Interno de la Administradora es

sometido a revisión para poder presentaruna opinión fundada.

Revisión de procedimientos Cumplimiento circular 1869.

CHILESantiago

Rosario Norte 100, of. 1501Las Condes, Santiago - Chile

Tel: 56.2.636 2000Fax: 56.2.636 2090

USAMiami

80 SW 8th street, suite 2600Miami FL 33131, USA

Tel: 1.786.391.4997

URUGUAYMontevideo

Luis A. de Herrera 1248World Trade Center Torre III,

Piso 12, oficina 1203

Tel: 59.8 2623 6573 Fax: 59.8 2623 650

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