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Informe Anexo al Cuadro de Coyuntura Económica Enero 2018

La economía mundial va a cerrar el año 2017 con un interesante ritmo decrecimiento. Las estimaciones de crecimiento del PIB global en el conjuntodel año apuntan al 3,6 %, una tasa superior a la vista en años anteriores.Esta consolidación de la expansión de la actividad se produce en unmomento de políticas monetarias expansivas, condiciones financierasfavorables y de un fortalecimiento del comercio mundial. Tras dos años deescaso dinamismo, a finales de 2016 la actividad comercial a nivel mundialempezó a expandirse a un ritmo sostenido del 1,3 % (frente alestancamiento en los dos años anteriores). El crecimiento de la actividadcomercial mundial proviene en buena medida del dinamismo de China y delcomercio intrarregional asiático, de la recuperación del consumo y de lainversión de EEUU, del dinamismo de la zona euro y de la recuperación deBrasil de la recesión contribuyeron a estimular la actividad comercial.

Las economías emergentes mostraron en general datos positivos. Chinacreció un 6,8% interanual en el tercer trimestre, algo menos que en eltrimestre anterior, por una menor aportación de la inversión al crecimiento.En India, el crecimiento de la producción volvió a recuperar la sendaexpansiva con una tasa del 6,1% en el tercer trimestre (una décimas másque en anterior) y similar tendencia se observa en el resto de paísesasiáticos. En Latinoamérica, la inflación ha seguido contenida en la región,salvo en México y en Colombia. México fue el único que no presentó datospositivos de crecimiento económico en el tercer trimestre, debido alimpacto de los terremotos de septiembre. Chile y en Colombia mostrarontasas de crecimiento del 1,5% y del 0,8%, respectivamente, mientras Brasilpresentó tan solo un leve 0,1% en su crecimiento interanual. TambiénTurquía registró un crecimiento importante en el tercer trimestre (11,1%interanual), impulsado por las medidas de estímulo aprobadas por elGobierno. Sin embargo, el crecimiento del 1,8% en Rusia, siete décimasrespecto al trimestre anterior, ha sido menor de lo esperado.

El crecimiento económico en las economías avanzadas en el tercer trimestremantiene un ritmo sostenido. Estados Unidos creció un 2,3% interanual enel tercer trimestre y, a la espera de los datos del último trimestre, cerrará el

INTRODUCCIÓN:

año 2017 con una inflación del 2,2% y una tasa de paro del 4,5%. Japón hamejorado a final del año con un crecimiento en el verano del 2,1% perocerrará el año con una menor tasa media (1,6%), sin inflación, con una tasade paro del 2,9% y una deuda pública del 239,6% del PIB. En el ReinoUnido la economía sigue su desaceleración y cerrará el año con uncrecimiento del 1,5%, una inflación del 2,7% y una tasa de paro del 4,5%.

En cuanto al crecimiento económico en Unión europea, destaca Polonia yRumanía, con crecimiento del 4,9 % y 8,8 %. El crecimiento de la Unión ensu conjunto ha sido del 2,6% en el tercer trimestre, mismo dato que en laEurozona. El crecimiento se sustentó, de nuevo, en el avance un consumoprivado animado por la mejora del empleo y de la confianza de las familias.Entre los principales países del área del euro, el PIB experimentó uncrecimiento de mayor magnitud en Alemania y España (2,8% y 3,1%) y algomás moderados en Italia y en Bélgica (1,7% en ambos casos), así como enGrecia y Dinamarca (1,3% interanual). Estos niveles de crecimiento notienen consecuencias en la inflación. En la Eurozona, la inflaciónsubyacente, que excluye los precios de los bienes energéticos y de losalimentos no elaborados, descendió. El índice general de precio de laeurozona se mantendrá en un 1,5 % en 2017. De la misma forma, lossalarios tampoco se han dejado influenciar por el robusto crecimiento yúnicamente ascienden un 1,4 %. En este contexto de recuperación cadavez más intensa y de perspectivas moderadas de inflación, el Banco centraleuropeo ha decidido alargar el período de ejecución del programa decompra de activos, como mínimo, hasta septiembre del año 2018.

En los mercados bursátiles, el Eurostoxx 50 aumentó en el conjunto deltrimestre un 0,7%, algo que supone un incremento del 8,5% desdeprincipio de año. En el mercado de divisas, el tipo de cambio euro/dólarmostró importantes oscilaciones en el tercer trimestre. Desde julio hastaseptiembre el euro se preció un 0,4 % frente al dólar y un 0,7 % frente a lalibra. En los mercados energéticos, el precio del precio del petróleo haestado condicionada por la reunión de la OPEP, donde se acordaronprolongar nueve meses más los recortes de la producción, hasta finales de2018.


Según los datos de Contabilidad Trimestral del Instituto Nacional deEstadística, en el tercer trimestre de 2016 el Producto Interior Bruto de laeconomía española creció algo menos que el trimestre anterior en términosintertrimestral, un 0,8% (una décima menos) y de forma similar en términosinteranuales, un 3,1%.

En términos trimestrales se había mantenido una aceleración durante unaño. Las previsiones de crecimiento para el año 2017 se quedaron cortas(estimaban un 2,8%) y parece que España cerrará el año con un crecimientodel 3,1%. La demanda nacional sigue siendo el mayor contribuyente alcrecimiento con 2,7 puntos, más que el segundo trimestre, mientras que elsector exterior aporta 0,4 puntos, frente al pasado 0,8%.

Desde la perspectiva del gasto, el consumo final de los hogares aumenta un2,4%, similar al trimestre anterior. Por su parte, el gasto público crece unadécima menos (1%). El componente que supone la grata sorpresa es lainversión, con un crecimiento del 5,4%, lo que supone una aceleración de1,6 puntos respecto al trimestre anterior. Todos sus componentesincrementan su crecimiento (1,5 puntos los activos materiales y 2,3 puntosla inversión en productos de la propiedad intelectual). Todo ello permiteque la demanda nacional, es decir, el conjunto del gasto excluido el sectorexterior, aumente un 2,7%, 4 décimas más que el trimestre anterior.

Con relación a las actividades productivas, las ramas industriales hancrecido a una tasa anual del 3,5%, dos décimas más que en el segundotrimestre. En el caso de la Construcción, la producción mantiene sucrecimiento robusto del 4,9%. De forma similar, el sector primario tambiénpresenta una importante actividad (5%), una décimas menos que elsegundo trimestre. También el sector terciario repite su crecimiento del2,7%. Pero dentro de las actividades terciarias, hay variaciones destacables.Las actividades financieras y de seguros por fin vuelven a crecer, aunque untímido 0,1%, mientras las comunicaciones e información se disparan acrecimientos del 6%. En sentido contrario, las actividades artísticas y lasprofesionales desaceleran su crecimiento (1,5% y 5,9%, respectivamente).

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:CONTABILIDAD TRIMESTRAL:

En el caso de Andalucía y según los resultados de la Contabilidad RegionalTrimestral, elaborados por el Instituto de Estadística y Cartografía deAndalucía, la economía regional creció en el tercer trimestre de 2017 un3% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimientointertrimestral se situó en el 0,7%. En este trimestre la economía andaluzadesacelera su crecimiento en términos trimestrales e interanuales ypresenta tasas inferiores a la media nacional. La nula contribución alcrecimiento del sector exterior (el trimestre anterior generaba caso lamitad del crecimiento, 1,3 puntos) explica el freno de la convergencia.Todo el crecimiento andaluz procede del impulso de la demanda regional.

Desde la perspectiva del gasto, el consumo de los hogares andalucesregistró un crecimiento del 2,7%, acelerándose dos décimas respecto altrimestre anterior y aportando casi la mitad del crecimiento. El gastopúblico, junto al consumo de Instituciones sin fines de lucro, creció un1,2%, un importante aumento porque en el segundo trimestre decreció un0,8%. La inversión, al igual que en el conjunto nacional, dispara sucrecimiento hasta el 5,7% (2,1% en el trimestre anterior), y aporta unpunto al aumento del PIB andaluz.

Desde el lado de la oferta, el patrón de crecimiento vuelve adesequilibrarse con el desplome del sector agrícola. Volvemos a tiempospasados donde el crecimiento se basaba en el ladrillo y los sercicios. Haceun año, las ramas primarias aumentaban su producción un 5% y en eltercer trimestre de 2017 registraron una tasa del -1,1%. También sedesaceleran las ramas industriales aunque aún presentan un crecimientorobusto (3,5% frente al pasado 5,2%). En sentido contrario, la actividad dela construcción registró una aumento del 5,6%, un punto porcentual másque el segundo trimestre, mientras el sector servicios crece un 2,7%,siendo su aportación al crecimiento del PIB de 1,9 puntos. Dentro delterciario, los mayores crecimientos aparecen en las actividades decomercio, transporte y hostelería (4,5%) y las actividades profesionales(4,4%). En sentido contrario, las actividades financieras vuelve a retrocederlevemente (0,1%).


Índice de Producción Industrial:El indicador adelantado de la producción industrial, publicado por elInstituto Nacional de Estadística y referido al mes de octubre de 2017,señala que asistimos a una aceleración del sector industrial, tanto en laregión andaluza como en el conjunto nacional.

En el mes de octubre y corregido de cualquier efec to generado por elcalendario, el Índice de Producción Industrial experimenta una variaciónanual del 4,1% en España y del 5,6% en Andalucía. La media de los diezprimeros meses del año presenta un crecimiento de la actividad industrialdel 3,4% en Andalucía y del 2,4% en el conjunto nacional.

Con los datos corregidos de efectos estacionales y de calendario y pordestino, los bienes intermedios (7,3%), los bienes de consumo duradero(5,4%) y los bienes de equipo (6,4%) experimentan crecimientos positivosy robustos respecto al mismo mes de 2016. Tan solo la energía (−1,6%)muestra una tasa negativa con relación al año anterior.

En Andalucía y también corregidos los efectos estacionales y decalendario, la variación interanual en la producción industrial fueespecialmente importante en energía y en bienes de equipo (9,4% y 6,9%,respectivamente). La producción de bienes intermedios también aumentade forma importante (4,1%) y más levemente los bienes de consumo noduradero (1,6%). En términos negativos, cayó la producción de consumoduradero (-9,4%),

Licitación Oficial:En lo que a obra pública se refiere, las licitaciones oficial de obra civil sedisparan en el mes de octubre en el conjunto nacional y en Andalucía. Entérminos interanuales, la licitación en la región crecen un 134% y un 101%en España. Se hicieron licitaciones por valor de 96 millones de euros enAndalucía y por valor de 1.244 millones en el conjunto nacional. Son cifraspoco significativas porque fluctúan mucho de un mes a otro.

Viviendas terminadas:Los indicadores relativos a la actividades productivas relacionadas con elsector de la vivienda muestran un impulso importante en términosregionales y nacionales. Si añadimos los datos de empleo e inversión, esposible afirmar que el sector ha tomado una robusta dinámica ascendente.

Según los datos del Ministerio de Fomento, en el mes de septiembre lasviviendas libres terminadas ascendieron respecto al mismo mes del añoanterior un 271 % en Andalucía y un 48% en el conjunto nacional (702 y3.899 viviendas finalizadas respectivamente). En el caso regional, la elevadacifra es un elementos puramente coyuntural pero los incrementos han sidoimportantes todo el año. De hecho, los resultados de vivienda iniciada sonigualmente positivos. Ahora esperamos que estos incrementos se trasladenal empleo porque ya se percibe su efecto en el crecimiento del PIB.

Hipotecas Constituidas sobre Viviendas Urbanas:Las hipotecas constituidas sobre viviendas, según la Estadística de Hipotecasdel Instituto Nacional de Estadística, muestran que el sector inmobiliarioincrementa su ritmo de recuperación. Los datos de 2017 permiten sumartres años de crecimiento ininterrumpido y ahora con incrementosrelevantes.

En el pasado mes de octubre, la contratación de hipotecas urbana asciendeun 2,5% en España (32.868 hipotecas constituidas) y un 12,3% en Andalucía(6.321 hipotecas). Si consideramos el capital suscrito en lugar de atender alnúmero de viviendas adquiridas, los incrementos tanto en Andalucía comoen el conjunto nacional fortalecen la percepción positiva. Aumentan un28,2% en España (4.824 millones en capital suscrito) y un 11,8% enAndalucía (669 millones de euros).

El mercado hipotecario se suma a la oferta de indicadores que nos señalan elimpulso de la construcción y del mercado inmobiliario. Esta senda es muyimportante en términos de empleo por es una actividad muy intensiva enmano de obra.

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:INDICADORES ADELANTADOS DE OFERTA:


Viajeros en establecimientos Hoteleros:La información de la Encuesta de Ocupación Hotelera del InstitutoNacional de Estadística referidas al mes de noviembre señala que el límiteal ciclo expansivo de la actividad turística tiene margen de crecimiento, almenos en los meses no estivales. España sigue aumentando su actividadturística y Andalucía lo hace con crecimientos de dos dígitos.

La estadística de noviembre del año 2017 sitúa el número de viajeros queeligen los hoteles de Andalucía en 1.089.189 (603.545 residentes y489.735 extranjeros), un 7,2% más que los registrados durante el mismomes del año anterior. En el conjunto nacional se alcanza los 6 millones (3,3millones de residentes y 2,7 millones de no residentes), un 4,9% más queen el mismo mes del año anterior.

Se ha registrado un aumento en el turismo extranjero en el caso nacionaly regional, en un nivel superior a la tónica general del año. En noviembre,los turista extranjeros aumentan un 5,7% en el conjunto nacional y un10% en Andalucía. Por lo tanto, los ascenso importantes del turismoextranjero marcan el diferencial entre el conjunto nacional y la región. Losturistas residentes aumentan un 5% en términos interanuales en elAndalucía y un 4,2% en el caso de España. Hay que añadir que estasvariaciones han venido acompañados de un importante alza en losprecios. En octubre, los precios de las habitaciones de hotel aumentaroncon relación al mismo mes del año pasado un 4,5% en el conjunto nacionaly un 2,7% en Andalucía. Se elevan los grados de ocupación que llegan al50% en el conjunto nacional (42% en Andalucía) y las estancias medias, 2,8día para el conjunto nacional y 2,3 días en el caso de Andalucía.

Estos datos deben ser tomados con cautela porque la coyuntura turísticaes extremadamente favorable. El entorno geopolítico mundial estáelevando la demanda por parte de turistas extranjeros. Es evidente queeste impulso permite elevan unos precios que afectan negativamente a lademanda nacional de estos servicios turísticos.

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:INDICADORES ADELANTADOS DE OFERTA:

Pernoctaciones Hoteleras:La información de la Encuesta de Ocupación Hotelera del Instituto Nacionalde Estadística, con datos de noviembre de 2017, registra 17 millones depernoctaciones en establecimientos hoteleros en España, un 2% más que enel mismo mes de 2016. Las pernoctaciones de viajeros residentes en Españaascendieron un 3,4% (6,7 millones) y las de los no residentes crece un 1,2%(10,7 millones).

Andalucía presenta también unas excelentes cifras de estancias turísticas eincluso mejora sus resultados. Las pernoctaciones alcanzan los 2,5 millones(1,1 millón de residentes y 1,3 millones de no residentes), un 4% superior almismo mes del año 2016. Aumentan las pernoctaciones de los viajerosextranjeros y también del turismo nacional. La pernoctación nacionalascienden un 2,1% y las pernoctaciones del turismo extranjero aumenta un5,6%. Los datos del turismo nacional siguen siendo unos datos regionalesmuy buenos pero en Andalucía el turismo internacional presenta unos datosexcelentes en noviembre._____________________________________________________________


Índice de comercio al por menor (precios corrientes):El índice general de comercio minorista muestra que el vigor del consumomantiene un crecimiento constante en 2017. Son datos en sintonía con elcomportamiento del consumo familiar en las estadísticas del PIB, así quepodemos esperar que el consumo familiar termine el año en una dinámicasimilar a la del tercer trimestre de 2017.

El índice registró el pasado mes de noviembre un ascenso interanual entérminos reales del 2,9% en España. Por grupos y sin incluir las estacionesde servicio, que alteran lo datos por las variaciones en el precio de lagasolina, las ventas crecieron un 3,3%. Por grupo, todas las categoríaaumentaron, especialmente el equipamiento del hogar (6,5%), el equipopersonal (6%). Por modelos de distribución, las grandes cadenasaumentaros sus ventas un 6,2%, las pequeñas un 1,3%, las grandessuperficies un 3,5% y las empresa unilocalizadas un 1,2%.

Similar comportamiento observamos en Andalucía. Sin corrección deefecto calendario y en términos corrientes, el índice aumenta un 2,8% (un2% corregido de efecto estacional y calendario). Corregido y sin incluir lasestaciones de servicio, la actividad minorista asciendeun 3,6%

Índice de Producción de Bienes de Consumo:La producción de bienes de consumo siguen reduciendo su crecimiento. Elpasado mes de noviembre, el indicador de producción industrial de bienesde consumo señala un leve aumento interanual en España del 0,5% (un1% en lo que va de año). Es posible observar un descenso de la producciónde bienes duraderos (0,6%), aunque el comportamiento en el año ha sidomucho mejor (crece un 6% desde enero a noviembre). En el caso de losbienes no duraderos, la variación interanual de noviembre (0,6%) essimilar a la media del año. El índice en Andalucía presenta una caída del2,6% que deja al índice plano de enero a noviembre. Cae de formaimportante en noviembre la producción en bienes de consumo duradero(10,8%) y levemente la producción de bienes de consumo no duradero (-1,7%).

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:INDICADORES ADELANTADOS DE DEMANDA:

Índice de Producción de Bienes de Equipo:En el mes de noviembre de 2017, la producción de bienes de equipoevidencia una gran disparidad regional. Frente al mal comportamientocoyuntural de la actividad en Andalucía, el conjunto nacional presentar unimportante incremento en la producción.

El índice de producción industrial de bienes de equipo original, es decir nocorregido de efectos estacionales y de calendario, disminuye en Andancia un2,2% en términos interanuales en noviembre, mientras en el conjuntonación el índice asciende un 6,6%.

Parece que esta divergencia regional se debe a un elemento estacionalporque los datos de contabilidad nacional no reflejan esta divergencia en laproducción de bienes de equipo. De hecho, si analizamos el índice desdeenero a noviembre, el comportamiento de la producción de bienes deequipo es muy distinta. Crece un 7,5% en Andalucía y un 2,3% en el conjuntonacional.

Matriculación de Vehículos (Turismos):La compra de vehículos, concretamente de turismos vuelve a crecer trasvarios mes de estancamiento. El pasado mes de noviembre cerró con unascenso del 17,7% en el caso andaluz (14.906 turismos matriculados) y unaumento del 13,8% en el conjunto nacional (113.812 vehículos).

El indicador vuelve a señalar le impuso del consumo familiar y en este mesde agosto también del alquiler turístico. Habrá que seguir observando lascifras del otoño. Es evidente que el sector se encuentra en un momento degran transformación que ha llevado a orientar todas las ayudas públicas a lascompras más minoritarias, es decir, los turismos ecológicos, y dejar de ladolas indiscriminadas ayudas a la renovación del parque automovilístico.______________________________________________________________


Depósitos:Desde los primeros meses de este 2016, el comportamiento del ahorrocambió su tendencia en Andalucía y en el conjunto nacional. Los constantesdescensos desde el inicio de la crisis han sido sustituidos por incrementosen Andalucía y en el conjunto nacional. Según los últimos datos facilitadospor el Banco de España correspondiente al tercer trimestre de 2017, losdepósitos del sector privado y del sector público registran un ascenso del2,3% en España y del 3,4% en Andalucía. El Banco de España contabiliza108.620 millones de euros depositados en las entidades de ahorro enAndalucía, mientras en el conjunto nacional los depósitos bancarios alcanzalos 1,1 billones de euros.

El ascenso en los depósitos frena una caída que se alargabaindefinidamente en el tiempo y que no estaba explicada en unatransferencia de la banca tradicional a la banca electrónica. Los depósitosde la banca electrónica en España presenta un aumento 9% (es el 3,27%del total), que no compensaba las continuas caídas de la banca tradicional.

Créditos :Los datos publicados por el Banco de España, correspondientes al segundotrimestre de 2017, muestran que los préstamos siguen descendiendoaunque a menor ritmo. El descenso del crédito parece no tener suelo.

Los créditos se han reducido un 3,4% en Andalucía y un 2,4% en España. Lasituación es de 1,1 billones en créditos a las entidades privadas y públicas,147.892 millones en Andalucía. El ajuste del endeudamiento persiste,mientras familias y empresas aumentan su gasto sin pedir prestado a labanca comercial .

Las políticas de estímulo al crédito del Banco Central Europeo siguen sintener efecto alguno. En España, el volumen de crédito está por debajo de lacifra que la economía española tenía hace 10 años.

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:SECTOR FINANCIERO:

Empresas concursadas (deudores):Los indicadores de morosidad empresarial mejora en Andalucía yespecialmente en el conjunto nacional. En el tercer trimestre de 2017encontramos en España 975 deudores concursados. De ellos, 766 sonempresas y 209 son familias.

El número de empresas concursadas desciende un 16,1% en el tercertrimestre de 2017 respecto al mismo periodo del año pasado aunque enconjunto (personas físicas y empresas) se produce un reducción algo menor(12,4%). En el caso de Andalucía, el asenso de la morosidad es menor tantoen las empresas como en las familias en concurso de acreedores. EnAndalucía encontramos 106 deudores concursados, lo que supone undescenso interanual del 15,2%. En el caso de las empresas, el descenso esdel 13% (93 empresas).

El perfil de esta empresas concursadas no cambia. El 77% de las empresasconcursadas son sociedades de responsabilidad limitada y el 60% tiene unafacturación anual inferior al millón de euros.___________________________________________________________


El mercado de trabajo continua con su recuperación con tasas muysignificativas porque el incremento de la ocupación presenta porcentajessimilares al crecimiento del PIB. La persistente nota negativa es elcontinuo abandono del mercado de trabajo por parte de la poblaciónactiva, ahora algo matizado por un incremento trimestral.

La Encuesta de Población Activa señala un incremento interanual del 2,8%en el número de ocupados en el tercer trimestre del año en España, lo quesignifica 521.700 ocupados más que hace un año. Respecto al trimestreanterior, el empleo aumenta de forma destacada (1,25%) y el número deocupados asciende significativamente con relación al segundo trimestreen 235.900 personas (se sitúa en 19 millones). En consecuencia, la tasa deparo desciende hasta el 16,8%. El número de parados es de 3.731.700, un13,6% menos que hace un año y un 4,6% menos que en el trimestreanterior. Estos mejores datos de paro que de empleo se explican, entérminos interanuales, porque el mercado de trabajo continúadespoblándose, aunque en menos medida. En el último año la poblaciónactiva ha descendido en 67.400 personas aunque trimestralmente hacrecido en 53,300. Esto demuestra que el número de parados no solodescienda por los nuevos ocupados en términos interanuales. En laactualidad tenemos 22,7 millones de activos.

Mejores resultados se desprenden de la evolución del paro registrado.Aunque los desempleado aumentaron en el mes de noviembre de 2017con relación al mes anterior un 0,2%, la tasa se reduce un 8% interanual(315.542 desempleados menos que hace un año), aumentando junto aella la afiliación de trabajadores a la Seguridad Social a un ritmo del 3,5%interanual (18,4 millones de cotizantes).

Cuando nos preguntamos por los puestos de trabajo y no solo por elnúmero de ocupados, la Contabilidad Nacional Trimestral describe unaumento del empleo, en términos de puestos de trabajo equivalentes atiempo completo, del 2,9% interanual en el tercer trimestre (similar aldato del trimestre anterior).

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:MERCADO DE TRABAJO:

En Andalucía, la Encuesta de Población Activa del tercer trimestre de 2017también encadena dos años consecutivos de aumentos interanuales deempleo y de descensos del paro.

La ocupación ha aumentado en 111.200 personas con relación al mismotrimestre del año anterior (un 3,9%) pero pierde 9.500 trabajadores conrelación al segundo trimestre de 2017. Son datos positivos porque elnúmero de ocupados asciende a los 2,9 millones y permite reducir eldesempleo, en términos interanuales, en unos niveles muy considerables. Esun ritmo de creación de empleo superior a la media nacional en términosanuales pero muy negativo respecto al segundo trimestre.

Los datos de paro del segundo trimestre de 2017 presentan un descensointeranual del 11,3% en el número de parados en Andalucía. Esto supone128.200 personas menos en situación de desempleo, respecto al mismotrimestre del año pasado pero un ascenso de 5.400 personas desempleadasrespecto al trimestre anterior. La tasa de paro se mantiene en el 25%. Lamala noticia, como sucede en el conjunto nacional, es que la reducción deldesempleo con relación al mismo trimestre del año anterior también ha sidoposible porque hay 17.600 activos menos que el año anterior y 4.200 menosque en el segundo trimestre.

El otoño trae buenos datos de la mano del mercado de trabajo andaluz. Ennoviembre, el paro registrado descendió, en términos interanuales, un 7,7%en Andalucía (71.243 parados menos que hace un año) y la afiliación a laSeguridad social sigue creciendo (3,8%) y lo hace a mejor ritmo que en elconjunto nacional. El número de afiliados en Andalucía alcazaba en veranolos 2,9 millones, 110.779 más que en noviembre de 2016.

En términos de puestos de trabajo, la Contabilidad Regional Trimestral deAndalucía muestra unos datos en el tercer trimestre de 2017 que van ensintonía con la EPA. El número de puestos de trabajo tiene uncomportamiento crece en términos interanuales un 3,9%, especialmente eninformación y actividades profesionales (18% y 12%, respectivamente).


EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:

PRECIOS, SALARIOS Y COSTES LABORALES:

IPC:La tasa interanual del Índice de Precios al Consumo de España, elaboradapor el Instituto Nacional de Estadística, evidencia el cambio de tendenciainiciado en 2016. En noviembre, el IPC de Andalucía y de España ascendióun 1,7%. En este caso, existe un efecto muy importante del precio de laenergía. La inflación subyacente, aquella que no tiene en cuenta losprecios energético y tampoco los bienes alimenticios no elaborados, hacrecido un 0,8% en España y en Andalucía.

Por lo tanto, empezamos una dinámica nueva en los precios que engloba atodas las economías del atlántico norte. La tasa de inflación armonizadade la Eurozona, según el indicador adelantado del Índice Armonizado dePrecios de Consumo de la Unión Monetaria (IPCUM), se ha situado en un1,5% en el mes de agosto. Es un escenario nuevo porque la políticamonetaria de la Eurozona ha tenido el argumento de la escasa inflaciónpara incentivar el crecimiento económico. Ahora, las políticas expansivashan empezado a desaparecer y los tipos de interés tenderán a aumentarconforme se eleve la inflación.

Coste salarial:Los incrementos salariales aprobados por convenio colectivo, según elMinisterio de Empleo y Seguridad Social del Gobierno de España, hanregistrado el pasado mes de noviembre un leve crecimiento del 0,35% enEspaña y del 0,37% en Andalucía. Con una inflación en entornos del 1,5%,es evidente la pérdida de poder adquisitivo.

Estos convenios están recogiendo el comportamiento general de lossalarios. Con otras estadísticas disponibles para el periodo vemos que lossalarios no están creciendo o lo hacen de formar inapreciable. Segúnvemos en la Contabilidad Trimestral de España, la remuneración de lostrabajadores crece un 3,3% y el número de asalariados un 3,2%, así quelos salarios del ocupado medio asciende levemente. Muy lejos de la tasade crecimiento del excedente de explotación bruto (5,1%).

Con los datos de la Contabilidad Trimestral, en Andalucía vemos unincremento de la remuneración salarial del 4,4%, algo superior al aumentoen el número de asalariados (4,1%). Por lo tanto, la remuneración porasalariado en Andalucía debió crecer algo. Sin embargo, el excedente brutode explotación y las rentas mixtas registra un crecimiento mucho mayor(4,5%).

Coste laboral:En materia de costes, según la Encuesta Trimestral del Coste Laboral delInstituto Nacional de Estadística del tercer trimestre de 2017, el costelaboral por trabajador en España ascendió un 0,4% y se sitúa en 2.454 eurosal mes por trabajador. El coste salarial, es decir, aquello que prescriben losempleados, también ha ascendido. Los salarios aumentan un 0,3%, hastasituar el salario medio en 1.809 euros, mientras los costes no salariales(cotizaciones obligatorias a la Seguridad Social, indemnizaciones pordespido, pagos por desempleo parcial y prestaciones sociales directas)también asciende un 0,7%. Por sectores, el ascenso del coste laboral, ytambién salarial, es especialmente débil en la construcción (0,1%).

En el caso andaluz el comportamiento es de sentido contrario. La EncuestaTrimestral del Coste Laboral presenta una reducción del coste laboral del0,4% en el segundo trimestre de 2017. Este dato sitúa el coste laboral de lasempresas en 2.225 euros por trabajador y mes. En el caso regional, loscostes salarial por trabajador descienden un 0,4% (1.632 euros), mientas elgasto no salarial cae levemente un 0,2%, situándose en 592 euros portrabajador y mes.______________________________________________________________



Precio de la Vivienda:

Según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadísticacorrespondientes al mes de noviembre de 2017, el precio de la viviendacrece a nivel regional y en el conjunto nacional. Es una tónica habitualdesde la recuperación de los precios de la vivienda que Andalucía semuestre más conservadora.

En España, el precio de la vivienda libre aumentó un 2%, respecto almismo mes del año anterior, mientras en Andalucía crece un 1,6%. Elprecio por metro cuadrado en España alcanza los 1.530 euros, mientras enAndalucía es de 1.232 euros.

Son movimientos leves pero suficientes para eliminar el fantasma delestancamiento de precios del mercado inmobiliario. Es necesario esteincentivo para la solvencia de las familias y para la actividad de laconstrucción. De hecho, es posible que este comportamiento de losprecios explique por qué el sector de la construcción en Andalucía no estásiendo tan dinámico como en el conjunto nacional.

COMERCIO EXTERIOR:

En cuanto al sector exterior español, la Contabilidad Trimestral del tercertrimestre muestra en España una contribución positiva al crecimiento (0,4puntos), tres décimas menos que el dato del trimestre precedente. La causaes un desaceleración mayor en las importaciones que en las exportaciones.Una tónica muy diferente presenta Andalucía.

En España las exportaciones de bienes y servicios aumenta 0,5 puntos suritmo de crecimiento, pasando del 4,4% al 4,9%. Se debe en concreto a losbienes, que aumenta 1,9 puntos su crecimiento (del 2,8% al 4,7%). Lasexportaciones de servicios no turísticos aumentan su crecimiento (1,8%), asícomo el gasto de no residentes en el territorio económico (del 8,8% al 10%).Las importaciones crecen 1,7 puntos su crecimiento, del 2,3% al 4%. Lasimportaciones de bienes crecen a una tasa de 5,6%, lo que supone 3,8puntos más que el crecimiento del trimestre anterior (1,8%). En detalle, lasimportaciones de servicios no turísticos cae un 7,7% (9,4 puntos respecto altrimestre precedente). Por último, el gasto de residentes en el resto delmundo se mantiene en crecimientos del 13%.

En cuanto a Andalucía, la contribución al crecimiento regional del sectorexterior es nula. En el tercer trimestre de 2017, tanto las exportaciones debienes y servicios como las importaciones registran un crecimientointeranual (5,2% y del 4,5%, r espectivamente). En el este trimestre, ambasse han desacelerado pero las exportaciones lo han hecho 4 puntos y lasimportaciones 0,8 puntos. Este freno exportador explica la nula aportacióndel sector exterior al crecimiento regional. Con los datos en la manorelativos al mes de octubre de este año 2017, publicados por Extenda, lasexportaciones crecen en Andalucía un 22%, mientras las importacionesaumentan un 43%. El valor de ventas al exterior es de 2.498 millones deeuros y las compras los 2.891 millones.


Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística,las creación de sociedades rompe su tendencia negativa que iniciara en lasegunda parte del año 2016. En octubre, la creación de sociedades enAndalucía ascendió, con relación al año anterior, un 5% en Andalucía y un1,5% en el conjunto nacional. Se crearon 1.258 sociedades mercantiles enAndalucía y 7.236 en España.

La noticia es importante. El tejido empresarial necesita aumentar encantidad y en tamaño. Otro aspecto positivo es que el saldo es positivo entérminos netos (más creadas que disueltas).


TEJIDO EMPRESARIAL:

En Andalucía, las sociedades que se extinguieron fueron 244, un 9,9% másque en octubre del año anterior. La diferencia entre las sociedadesconstituidas y las extintas ofrece un saldo neto de 1014 sociedades nuevas.En el caso de España, el número de sociedades mercantiles disueltas enoctubre es de 1.507, un 2,3% menos que en el mismo mes de 2016, con unsaldo de 5.729 empresas nuevas.____________________________________________________________

(Tasas de crecimiento en % sobre el mismo mes del año anterior, excepto tasa de paro EPA)

Actualizado: 9 de enero de 2018 Andalucía España Periodo Fuente Comentario

Contabilidad trimestral

PIB(1) 3 3,1 3º T 2017 IECA; INEEn la eurozona, España es la única gran economía que crece en el entorno o por encima del 3%, pero el crecimiento trimestral se ha desacelerado.

Oferta:

Agricultura, ganadería y pesca -1,1 5,0 3º T 2017 IECA; INEEl crecimiento de la actividad agrícola continúa su desaceleración en el conjunto nacional y entra en recesión en Andalucía (en 2016 crecía a ritmos del 5%).

Industria 3,5 3,5 3º T 2017 IECA; INEEl sector industrial retoma la senda expansiva en España (dos décimas más

que en el trimestre anterior). No así en Andalucía, aunque aún mantiene un robusto crecimiento.

Construcción 5,6 4,9 3º T 2017 IECA; INESe mantiene la recuperación de la construcción, ahora con un relevante crecimiento en Andalucía que genera un diferencial con el conjunto nacional.

Servicios 2,7 2,7 3º T 2017 IECA; INEDestacan positivamente el subsector de la comunicación, con incrementos superiores a l 6%. En el otro lado, las actividades culturales se mantiene con un leve incremento y las ramas financieras se recuperan.

Demanda:

Gasto Consumo Final 2,3 2,0 3º T 2017 IECA; INEEn España, la demanda nacional sigue contribuyendo con 2,7 puntos al crecimiento, mientras que el sector exterior aporta 0,4 puntos. En Andalucía, el sector exterior no aporta nada y deja todo en manos del gasto regional.

Gasto Consumo Final Hogares 2,7 2,4 3º T 2017 IECA; INEEl consumo experimenta en Andalucía un crecimiento más importantes, dos

décimas superior a l del trimestre anterior. En España, las variaciones son s imilares al trimestre anterior.

FBK 5,7 5,7 3º T 2017 IECA; INE

La inversión creció en Andalucía de forma remarcable y le permite contribuir al aumento de la producción. En el caso de España, la inversión presenta un crecimiento de 1,6 puntos con relación al trimestre precedente (2,1 puntos en el caso de Andalucía).



Rentas:

Remuneración de los asalariados

4,2 3,3 3º T 2017 IECA; INELa remuneración de los asalariados crece muy levemente porque el número de ocupados en España aumenta un 3,1% y un 4,2% en Andalucía.

Excedente de explotación/renta mixta

4,5 5,1 3º T 2017 IECA; INEMantiene su altos incrementos. Similar a l trimestre precedente, en el caso del conjunto nacional ,y un punto inferior en el caso de Andalucía.

Impuestos sobre la producción 5,2 4,7 3º T 2017 IECA; INELa tributación sobre la producción retoman su senda expasiva. El descenso del pasado trimestre fue un espejismo.

Oferta

Índice de Producción Industrial

5,6 4,1 oct-17 INEAs istimos a una aceleración del sector industrial, de forma remarcable en la

región andaluza, y por encima de la media del año en ambos casos.

Licitación oficial total 134,3 101,7 oct-17 SEOPAN

Se hicieron licitaciones por va lor de 96 millones de euros en Andalucía y por valor de 1244 mi llones en el conjunto nacional. Las variaciones mensuales son ci fras poco significativas porque fluctúan mucho de un mes a otro

Viviendas terminadas 271,4 48,4 sep-17 FomentoSe consolida la actividad del sector. El número de inmuebles finalizados en España a lcanza las 3.899 viviendas y 702 unidades en Andalucía.

Hipotecas constituidas urbanas

12,3 2,5 oct-17 INESi consideramos el capital suscrito, los incrementos son también relevantes. Aumentan un 28 en España (4.824 mi llones en capital suscrito) y un 11% en Andalucía (669 millones de euros).

Viajeros en establecimientos hoteleros

7,2 4,9 nov-17 INE

La sorpresa proviene del turismo extranjero, con crecimiento superiores al turismo residente en este otoño. Los turistas no residentes ascendieron un 5,7% en términos interanuales en el conjunto de nacional y un 10% en el caso de Andalucía.

Pernoctaciones Hoteleras 4 2,1 nov-17 INE

Las pernoctaciones de viajeros residentes en España a lcanzan los 6,7 millones y las de los no residentes los 10,7 mi llones en el mes. Andalucía presenta también unas excelentes cifras de estancias turísticas con 1,1 mi llón de residentes y 1,3 mil lones de no residentes.



Demanda

Índice de comercio al por menor

2,8 2,9 nov-17 INESon datos en sintonía con el comportamiento del consumo familiar en las estadísticas del PIB, así que podemos esperar una desaceleración aún mayor en el segundo cuatrimestre de 2017.

IPI. Bienes de consumo -2,6 0,5 nov-17 INEEs muy destacado el importante freno de la producción de bienes de consumo. El caso más l lamativo es la producción de los bienes de consumo duraderos en Andalucía (-10%).

IPI. Bienes de equipo -2,2 6,6 nov-17 INEParece que esta divergencia regional se debe a un elemento estacional porque desde enero a noviembre, la producción de estos bienes crece un 7,5% en Andalucía y un 2,3% en el conjunto nacional.

Matriculación de turismos 17,7 13,8 nov-17 DGT

El sector se encuentra en un momento de gran transformación que ha llevado a orientar todas las ayudas públicas a las compras más minoritarias, es decir, los turismos ecológicos, y dejar de lado las indiscriminadas ayudas a la renovación del parque automovilístico.



Sector financiero

Depósitos 3,4 2,3 3º T 2017 BDELa buena noticia es que los depósitos de la banca tradicional empiezan a

recuperarse de forma sólida. Los depósitos de la banca electrónica va a otro ri tmo y se disparan un 9% (es el 3% del total de los depósitos)

Créditos -3,4 -2,4 3º T 2017 BDEEl va lor de los créditos alcanza los 1.1 bi llones en España, 147.000 mi llones en Andalucía, y s igue en ca ída l ibre. En el caso de los depósitos, 108.620 mil lones en Andalucía y 1,1 bi llones en el conjunto nacional.

Empresas concursadas -13,9 -16,1 3º T 2017 INE

Los indicadores de morosidad empresarial siguen mejorando en España y en Andalucía. Encontramos en España 975 deudores concursados, de ellos 766 son empresas y 209 son familias. En Andalucía, 93 son empresas y 11 son fami lias.



Mercado de trabajo

Población Activa -0,43 -0,29 3º T 2017 EPAEl mercado de trabajo continua con su recuperación aunque ahora las tasas de crecimiento de la ocupación no son tan s ignificativas y la población que desea trabajar continúa disminuyendo.

Ocupados 3,91 2,82 3º T 2017 EPA

El número de ocupados se incrementa 521.700 personas en los 12 últimos meses (111.200 en Andalucía) y se sitúa en 19 mi llones (2,9 millones en Andalucía).

Paro registrado -7,72 -8,33 nov-17 SEPE

Este mes de noviembre nos encontramos con 71.243 desempleadosmenos que hace un año en Andalucía (315.542 menos en el caso de España).

Tasa de paro (EPA) 25,41 16,38 3º T 2017 EPA

En España y Andalucía, el crecimiento del empleo ha venido unido a un descenso de la población activa, resultando una reducción de la tasa de paro.

Afiliados a la Seguridad Social 3,87 3,58 nov-17 MESS

Este mes de noviembre aporta 110.779 afiliados más en Andalucía que hace un año, hasta alcanzar los 2.970.393, mientras en el conjunto nacional se incorporaran 637.232 fi liados para l legar a los 18.417.756.

Puestos de trabajo 3,9 2,9 3º T 2017 IECA; INE

En Andalucía, es destacable las actividades de información y profesionales, con incrementos del 18% y 12%, respectivamente. EnEspaña, son las actividades de información y los servicios inmobiliarios, con incrementos del 6,9% y 7,1%, respectivamente



Precios, Salarios y Costes laborales

IPC 1,7 1,7 nov-17 INE

Seguimos en la dinámica de aumento de los precios inferiores al 2% (1,5% en la Eurozona). La inflación subyacente, aquella que no tiene en cuenta los precios energético y tampoco los bienes alimenticios no elaborados, ha crecido un 0,8% en España y en Andalucía.

Costes Salariales por convenio 0,37 0,35 nov-17 MESSEstos convenidos no están recogiendo el comportamiento general de los sa larios, es decir unos salarios estancados y, por lo tanto, una evidente pérdida de poder adquisitivo.

Costes Laborales -0,4 0,4 3º T 2017 INEEl salario medio alcanza los 1.809 euros España. El descenso es mucho más acusado en el caso andaluz, donde el salarios medio es mucho menor (1.632 euros)

Precio de la vivienda 1,6 2 nov-17 INESon crecimientos en expansión, menos en Andalucía, pero suficientes para eliminar el fantasma del estancamiento de precios del mercado inmobiliaria.



Comercio exterior

Exportaciones 5,2 4,9 3º T 2017 IECA; INELa contribución al crecimiento económico del sector exterior no ha existido en Andalucía porque las exportaciones han crecido 4 puntos menos que el trimestre precedente.

Importaciones 4,5 4 3º T 2017 IECA; INE

Las importaciones crecen menos que las exportaciones pero su incremento

respecto a l trimestre anterior ha sido tan importante (3,8 puntos en España). En Andalucía, las compras al resto del mundo se han desacelerado 0,8 puntos.

Tejido empresarial

Sociedades mercantiles constituidas

5 1,5 oct-17 INE

Mejora el tejido empresarial. Fueron creadas 1.258 sociedades mercantiles en Andalucía y 7.236 en España. Se rompe la tendencia de caída en el número de nuevas empresas.

Sociedades mercantiles disueltas

9,9 -2,3 oct-17 INE

Junto a l ascenso de empresas constituidas, la diferencia entre las

sociedades constituidas se hace mayor en el caso nacional porque cae también el número de empresas disueltas. El resultado es un saldo neto de 1.014 sociedades nuevas en Andalucía. En el caso de España, el saldo es de 5.729 empresas nuevas.

informe anexo al cuadro de coyuntura económica enero 2018 · 2018-01-15 · informe anexo al...

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