informe de comercio y servicios mensual
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Informe de Comercio y Servicios mensual
Junio 2021
1
COMERCIO Y SERVICIOSen el tema de interés para ir al contenido
2
Comercio y servicios Evolución de EMAE - Rubros comercio y servicio
Índice CAC de Comercios y servicios Evolución de comercio
Empleadores Evolución empleo comercio y servicios
Empleadores II Participación empleo comercio sobre total registrado
Ventas supermercados y mayoristas Evolución empleo C&S (largo plazo)
Centros de compras Evolución empleo C&S (corto plazo)
Comparación internacional ventas minoristas Evolución empleo C&S sobre total C&S
Índice de Confianza del consumidor Irregularidad de crédito –Empresas
Índice de Confianza en el Gobierno Irregularidad de crédito – Familias
Locales vacíos por bimestre Cheques rechazados
Locales vacíos por calle Ayuda a empresas – REPRO II
Venta ilegal (número de puestos) Intercambio comercial argentino
Venta ilegal (Var. i.a.) Composición de exportaciones e importaciones
Venta ilegal (Var. i.m.) Evolución de importaciones por rubro
Venta ilegal Nacional Variables que impactan en el consumo
Evolución de EMAE – Comercio y servicio Conclusiones Comercio y Servicios internos
COMERCIO Y SERVICIOS El sector de Comercio y Servicios intenta recuperarse del efecto de la pandemia, que se suma a los dos años anteriores de
recesión. El Índice CAC muestra que el nivel de actividad del sector en abril y mayo 2021, se encontraría en niveles similaresa los de febrero 2014. La estimación de abril adelanta que el sector Comercio y Servicios, en su conjunto, habría crecido un12,9% i.a., mientras que, la comparación intermensual —corregido por factores estacionales— arrojó un alza de 1%.
El promedio de supermercados y centros de compra mostró en abril una suba del 17,8% i.a., por primera vez desde queempezó la pandemia. La evolución de otras economías, muestra que EEUU y algunos países de Europa muestran grandesmejoras, mientras que en otros la misma es más modesta (en términos relativos), con alzas que van desde 6,7%, como es elcaso de Alemania.
El Índice de Confianza del Consumidor se contrajo en mayo 12,2% i.a., empeorando en relación al mes previo, cuya caídafue de 7,8%. Por su parte, el Índice de Confianza de Gobierno tuvo un fuerte retroceso, que fue del 38,6% i.a., peor inclusoque el del mes previo (35,7%).
En junio hubo un aumento de los puestos de venta ilegal del 6,2% en relación al mes previo, mientras que la comparaciónanual arrojó una caída de 33,6%.
Considerando el Comercio mayorista y minorista según el EMAE, se observa un alza de 41,9% en abril que deviene en unafuerte mejora en relación al 20,8% registrado en marzo. En el caso de los Servicios, Hoteles y restaurantes ostenta la mayorsuba, con un 207,7%; seguido por Actividades inmobiliarias (+24,6%).
Analizando el empleo formal del sector, se estima que, en mayo e interanualmente, el Comercio no habría perdido puestosde trabajo formal, mientras que los Servicios habrían aumentado en 0,4%.
En el tercer bimestre del año, hubo un aumento de locales vacíos en las principales arterias de la CABA del 12,5% enrelación al bimestre previo, y del 86,2% en comparación con el período prepandemia (primer bimestre de 2020).
Según lo últimos datos disponibles de deudas de las familias (en abril), se observa que la mora en las tarjetas de créditosubió de 2 a 2,7% (mes a mes), mientras que los prendarios se mantuvieron igual, en 1,9% del total.
En marzo 2021 aumentó en 1830 la cantidad de empleadores (empresas) respecto a febrero 2021. Hacia dentro, se destacóla mejora de Comercio minorista y mayorista con 443 nuevos comercios, seguido por la construcción con 297 nuevasempresas y la apertura de 255 del sector manufacturero.
3
Índice Comercio y Servicios
ÍNDICE CAC DE COMERCIO Y SERVICIOS
4
Elaboración propia.
Índice Comercio y Servicios
abr-07; 129,1
feb-12; 158,7
may-18; 183,6
abr-20; 129,5
may-21; 159,4
100
110
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Índice CAC de Comercio y ServiciosDesestacionalizado
abr-07; 129,1
feb-14; 158,0
mar-18; 188,3
abr-20; 127,6
may-21; 157,9
100
110
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130
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Índice CAC de Comercio y Servicios
Efecto pandemia-cuarentena
La recuperación a inicios de 2021 permite que el sector opere en
niveles semejantes a feb-14
Efecto pandemia-cuarentena
La recesión que sufre el país desde 2018, junto con la pandemia generaron que el
sector cayera a niveles de abr-07
EMPLEADORES(EVOLUCIÓN MENSUAL DE CÁPITAS SEGÚN SIPA)
5Elaboración propia en base a datos AFIP.
mar-16; 568.511
nov-17; 567.185
mar-20; 539.053
feb-21; 518.049
mar-21; 519.879
515.000
525.000
535.000
545.000
555.000
565.000
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Total de empleadores
Cuarentena160.909
152.077
mar-20; 151.669
may-20; 146.168
146.268
145.000
147.000
149.000
151.000
153.000
155.000
157.000
159.000
161.000
163.000
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Comercio al por mayor y menor, rep. de vehículos automotores
Cuarentena
Índice Comercio y Servicios
EMPLEADORES II(EVOLUCIÓN MENSUAL DE CÁPITAS SEGÚN SIPA)
6Elaboración propia en base a datos AFIP.
mar-16; 421.513
mar-18; 419.913
jul-19; 403.471
feb-20; 402.491
mar-21; 382.407
380.000
385.000
390.000
395.000
400.000
405.000
410.000
415.000
420.000
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Comercio y Servicios (sin Adm. Pub., Int. Fin. Y Otras)
Cuarentena
421.513 419.542 419.913
411.689
400.582
382.407
380.000
385.000
390.000
395.000
400.000
405.000
410.000
415.000
420.000
425.000
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Comercio y Servicios (sin Adm. Pub., Int. Fin. Y Otras)
Fuerte pérdida de empresas con la crisis de 2018 y 2019 y luego se sumó el “Yunque”
de la pandemia en 2020
Más de 20.000 comercios se perdieron en el sector en 2020
Índice Comercio y Servicios
VENTAS SUPERMERCADOS Y MAYORISTAS
(EN MILLONES DE PESOS A PRECIOS CONSTANTES)
7Elaboración propia en base a datos Indec.
Último dato: abril 2021Var. i.a. = +14,9%Var. i.m. = -2,2%
Último dato: abril 2021Var. i.a. = +1,2%Var. i.m. = -4,9%
23.145
23.420
20.000
22.000
24.000
26.000
28.000
30.000
32.000
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-18
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Ventas de supermercados
3.727
4.283
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
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18
oct
-18
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Mayoristas
Índice Comercio y Servicios
CENTROS DE COMPRAS(EN MILLONES DE PESOS A PRECIOS CONSTANTES Y APERTURA MENSUAL)
8Elaboración propia en base a datos Indec.
5.993
113
3.968
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
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Encuesta Centro de compras
Cuarentena38,0%
13,4%
4,9%
12,2%14,2%
0,9% 1,2% 1,7%4,6%
9,0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Ind
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arm
acia
Otr
os
Participación % mensual de cada rubro(a valores constantes a precios de ene-17)
Índice Comercio y Servicios
COMPARACIÓN VENTAS MINORISTAS ENERO DE 2021
9Elaboración propia, en base a Indec, INE de Chile, Investing y Datos Macro.
6,7%9,2%
17,7% 17,8%
23,8%
33,3%36,9%
41,0%43,2%
51,2%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%A
lem
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Rei
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na
Bra
sil
Ch
ile
Ital
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Esp
aña
Fran
cia
EE.U
U.
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
10Elaboración propia en base a UTDT
nov-16; -27,2%
sep-17; 17,9%
nov-18; -37,2%
oct-19; 34,1% ene-20; 30,0%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
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Junio: -12,2%
Prom. 2016: 45,2
Prom. 2017: 45,6
Prom. 2018: 37,7
Prom. 2019: 39,2
Prom. 2020: 40,2
Índice Comercio y Servicios
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL GOBIERNO
11Elaboración propia en base a UTDT
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
oct
-02
may
-03
dic
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ICG Promedio últimos 12 meses
Control de cambios CFK, octubre de 2011
Asume Macri
Inicio ASPO
Índice Comercio y Servicios
12Elaboración propia.
LOCALES VACÍOS POR BIMESTRE
276
288
282
324350
346354
338
297
373403
342350
307
354329
305284 272
213
162
317329
252251
228
255245
227
201197
296
217
276
376
414
325
362
457
514
150
200
250
300
350
400
450
500
550
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Índice Comercio y Servicios
LOCALES VACÍOS POR CALLE(DATO BIMESTRAL)
13Elaboración propia.
58
2227
80
71
6
181
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
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1
Av. Córdoba Peatonal Florida Av. Pueyrredón Av. Cabildo
Av. Santa Fe Av. Rivadavia Av. Avellaneda Av. Corrientes
III bimestre 2019 (datos comparables con 2021),
afectado por la recesión y la inestabilidad cambiaria
Índice Comercio y Servicios
VENTA ILEGAL – MENSUAL(NÚMERO DE PUESTOS)
14Elaboración propia.
dic-14; 3983
dic-15; 3660
dic-16; 2246
ene-18; 152
ene-20; 1214
jun-21; 769
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
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13
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-13
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15
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oct
-15
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Índice Comercio y Servicios
VENTA ILEGAL – VARIACIÓN INTERANUAL
15Elaboración propia.
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
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Índice Comercio y Servicios
VENTA ILEGAL – VARIACIÓN INTERMENSUAL
16Elaboración propia.
-72%
-52%
-32%
-12%
8%
28%
48%
68%
88%
108%
feb
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-16
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Índice Comercio y Servicios
VENTA ILEGAL NACIONAL – VARIACIÓN PORCENTUAL INTERANUAL*
17Elaboración propia.*La última variación se realizó en comparación con el último trimestre de 2019, último relevamiento completo antes de implementarse el ASPO.
-2,8%
-14,9%-13,9%
14,4%12,9%
5,3%
-8,8%
2,6%
-6,1%
13,5%
2,5%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
III 2017 IV 2017 I 2018 II2018 III2018 IV 2018 I 2019 II 2019 III 2019 IV 2019 I 2021
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMAE COMERCIO MAYORISTA Y MINORISTA
(VARIACIÓN INTERANUAL, EN PORCENTAJE)
18Elaboración propia en base a Indec.
abr-18; 6,1%
mar-19; -16,7%
abr-20; -25,1%
jun-20; -5,0%
sep-20; 7,1%
oct-20; -2,3%
abr-21; 41,9%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
ene-
18
mar
-18
may
-18
jul-
18
sep
-18
no
v-1
8
ene-
19
mar
-19
may
-19
jul-
19
sep
-19
no
v-1
9
ene-
20
mar
-20
may
-20
jul-
20
sep
-20
no
v-2
0
ene-
21
mar
-21
Efecto cuarentena y recesión
Efecto recesión
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMAE RUBROS DE COMERCIO Y SERVICIOS
(VARIACIÓN INTERANUAL, EN PORCENTAJE)
19Elaboración propia en base a Indec.
abr-20; -84,6% may-20; -72,1%nov-20; -55,3%
-90%
-70%
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
ene-
18
abr-
18
jul-
18
oct
-18
ene-
19
abr-
19
jul-
19
oct
-19
ene-
20
abr-
20
jul-
20
oct
-20
ene-
21
abr-
21
Comercio may. y minor. Tte. y comunicaciones Inter. Financiera Activ. Inmobil. Emp.
Admin. Púb. Y plan seg. Soc. Enseñanza Hoteles y rest. (eje der.)+207,7% Hoteles y
rest. abr-21
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE COMERCIO(VARIACIÓN INTERANUAL A PRECIOS CONSTANTES, EN
PUNTOS PORCENTUALES)
20Elaboración propia en base a Indec.
Índice Comercio y Servicios
jul-19; -15,5%
dic-19; 7,4%
mar-20; 21,2%
oct-20; 4,0%
oct-19; -1,4%
mar-20; 9,5%
oct-20; -2,2%jun-19; -4,2%
feb-20; 11,2%
abr-20; -98,1% sep-20; -80,9%
oct-20; -67,3%
-100%
-50%
0%
50%
100%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
ene-
19
abr-
19
jul-
19
oct
-19
ene-
20
abr-
20
jul-
20
oct
-20
ene-
21
abr-
21
Mayoristas Supermercados Centros de compras (eje der.)
+3422,3% Centros de compras abr-21
EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS Y TOTAL
(EN MILES)
21Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.
jun-11; 3.801
mar-15; 4.015
ene-17; 4.115may-21*; 3.912
ago-09; 5.535
mar-12; 6.112
dic-15; 6.247mar-18; 6.323
may-21*; 5.878
5.500
5.600
5.700
5.800
5.900
6.000
6.100
6.200
6.300
6.400
3.450
3.550
3.650
3.750
3.850
3.950
4.050
4.150
4.250
ene-
09
may
-09
sep
-09
ene-
10
may
-10
sep
-10
ene-
11
may
-11
sep
-11
ene-
12
may
-12
sep
-12
ene-
13
may
-13
sep
-13
ene-
14
may
-14
sep
-14
ene-
15
may
-15
sep
-15
ene-
16
may
-16
sep
-16
ene-
17
may
-17
sep
-17
ene-
18
may
-18
sep
-18
ene-
19
may
-19
sep
-19
ene-
20
may
-20
sep
-20
ene-
21
may
-21
*
C&S Total (eje der.)
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS
22Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.
feb-10; 64,2%
abr-11; 63,7%
feb-16; 65,6%
ene-17; 66,1%
abr-19; 66,0%
may-21*; 66,6%
63,0%
63,5%
64,0%
64,5%
65,0%
65,5%
66,0%
66,5%
67,0%
67,5%
ene-
09
may
-09
sep
-09
ene-
10
may
-10
sep
-10
ene-
11
may
-11
sep
-11
ene-
12
may
-12
sep
-12
ene-
13
may
-13
sep
-13
ene-
14
may
-14
sep
-14
ene-
15
may
-15
sep
-15
ene-
16
may
-16
sep
-16
ene-
17
may
-17
sep
-17
ene-
18
may
-18
sep
-18
ene-
19
may
-19
sep
-19
ene-
20
may
-20
sep
-20
ene-
21
may
-21
*
Participación de Empleo Comercio y Servicios sobre Total Privado Registrado
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS
(EN MILES)
23Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.
ago-09; 2.532
mar-12; 2.805
mar-18; 2.981may-21*; 2.820
mar-10; 1.031
feb-12; 1.115
dic-17; 1.187
may-21*; 1.093
980
1.030
1.080
1.130
1.180
1.230
2.520
2.570
2.620
2.670
2.720
2.770
2.820
2.870
2.920
2.970
3.020
ene-
09
may
-09
sep
-09
ene-
10
may
-10
sep
-10
ene-
11
may
-11
sep
-11
ene-
12
may
-12
sep
-12
ene-
13
may
-13
sep
-13
ene-
14
may
-14
sep
-14
ene-
15
may
-15
sep
-15
ene-
16
may
-16
sep
-16
ene-
17
may
-17
sep
-17
ene-
18
may
-18
sep
-18
ene-
19
may
-19
sep
-19
ene-
20
may
-20
sep
-20
ene-
21
may
-21
*
SS Comercio (eje der.)
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS
(EN MILES)
24Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.
feb-16; 2.934
mar-18; 2.981
feb-20; 2.929
may-21*; 2.820may-15; 1.132
feb-18; 1.186
jun-19; 1.119
may-21*; 1.093
1.060
1.080
1.100
1.120
1.140
1.160
1.180
1.200
2.730
2.780
2.830
2.880
2.930
2.980
ene-
15
mar
-15
may
-15
jul-
15
sep
-15
no
v-1
5
ene-
16
mar
-16
may
-16
jul-
16
sep
-16
no
v-1
6
ene-
17
mar
-17
may
-17
jul-
17
sep
-17
no
v-1
7
ene-
18
mar
-18
may
-18
jul-
18
sep
-18
no
v-1
8
ene-
19
mar
-19
may
-19
jul-
19
sep
-19
no
v-1
9
ene-
20
mar
-20
may
-20
jul-
20
sep
-20
no
v-2
0
ene-
21
mar
-21
may
-21
*
SS Comercio (eje der.)
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS
(PROPORCIÓN SOBRE TOTAL COMERCIO Y SERVICIOS)
25Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.
jul-09; 71,8%
ene-14; 71,3%ene-18; 71,4%
may-21*; 72,1%jul-09; 28,2%
ene-14; 28,7%ene-18; 28,6%
may-21*; 27,9%
27%
27%
28%
28%
28%
29%
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene-
13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene-
14
abr-
14
jul-
14
oct
-14
ene-
15
abr-
15
jul-
15
oct
-15
ene-
16
abr-
16
jul-
16
oct
-16
ene-
17
abr-
17
jul-
17
oct
-17
ene-
18
abr-
18
jul-
18
oct
-18
ene-
19
abr-
19
jul-
19
oct
-19
ene-
20
abr-
20
jul-
20
oct
-20
ene-
21
abr-
21
71%
71%
72%
72%
72%
73%
SS (eje der.) Comercio
Índice Comercio y Servicios
IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADOEMPRESAS - POR LÍNEA DE CRÉDITO (EN %)
26Elaboración propia en base a BCRA.
4,5 5,0
8,0 7,0
8,6
14,2
2,5 2,6 2,6
5,6 5,7
19,7
2,9 2,5 2,5
5,7 5,4
18,8
0
5
10
15
20
25
Adelantos Documentos Prendarios Total Hipotecarios Prefinanciac.
abr-20 mar-21 abr-21
Índice Comercio y Servicios
IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO FAMILIAS - POR LÍNEA DE CRÉDITO (EN %)
27Elaboración propia en base a BCRA.
0,5
3,5
2,3
3,1
4,2
0,4
1,9 2,0 2,0
2,5
0,4
1,9
2,7 2,5
3,1
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
Hipotecarios Prendarios Tarjetas decrédito
Total Personales
abr-20 mar-21 abr-21
Índice Comercio y Servicios
CHEQUES RECHAZADOS POR FALTA DE FONDOS – EN % DEL TOTAL
28Elaboración propia en base a BCRA.
1,3
11,9
6,0
0,70,9
7,8
3,7
0,6
0
2
4
6
8
10
12
14
ene-
19
feb
-19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun
-19
jul-
19
ago
-19
sep
-19
oct
-19
no
v-1
9
dic
-19
ene-
20
feb
-20
mar
-20
abr-
20
may
-20
jun
-20
jul-
20
ago
-20
sep
-20
oct
-20
no
v-2
0
dic
-20
ene-
21
feb
-21
mar
-21
abr-
21
may
-21
Cantidad Montos
Índice Comercio y Servicios
AYUDA A EMPRESAS – REPRO II
29Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.
75
1
1.0
01
4.4
93
4.0
18
3.8
05
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21
Monto en millones de pesos
0,1%
1,4%
1,5%
1,7%
2,6%
4,6%
5,1%
5,2%
5,3%
6,2%
9,6%
12,8%
17,5%
26,6%
Otras
Información y comunicaciones
Construcción
Servicios inmobiliario
Serv. Prof., científicos y técnicos
Industria
Enseñanza
Serv. artísticos, cult., dep. y esp.
Asociaciones y servicios personales
Transporte y almacenamiento
Comercio
Activ. Admin. y servicios de apoyo
Salud humana y servicios sociales
Alojamiento y servicios de comida
0% 10% 20% 30%
Receptores de Repro II, por actividad
Índice Comercio y Servicios
ICA EN MILLONES DE DÓLARES
30Elaboración propia en base a datos INDEC.
1.623
6.7645.141
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
abr-
17
may
-17
jun
-17
jul-
17
ago
-17
sep
-17
oct
-17
no
v-1
7d
ic-1
7en
e-1
8fe
b-1
8m
ar-1
8ab
r-1
8m
ay-1
8ju
n-1
8ju
l-1
8ag
o-1
8se
p-1
8o
ct-1
8n
ov-
18
dic
-18
ene-
19
feb
-19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun
-19
jul-
19
ago
-19
sep
-19
oct
-19
no
v-1
9d
ic-1
9en
e-2
0fe
b-2
0m
ar-2
0ab
r-2
0m
ay-2
0ju
n-2
0ju
l-2
0ag
o-2
0se
p-2
0o
ct-2
0n
ov-
20
dic
-20
ene-
21
feb
-21
mar
-21
abr-
21
may
-21
Saldo comercial Exportaciones Importaciones
Mejora del comercio por alza de precios de commodities y
mayor nivel de actividad
Índice Comercio y Servicios
COMPOSICIÓN DE EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
31Elaboración propia en base a datos INDEC.
21,8% 22,6% 26,9% 29,8% 28,9%
49,8% 44,1%42,7%
46,5%41,3%
20,6% 26,9% 25,5%20,5%
24,6%
7,7% 6,4% 5,0% 3,2% 5,2%
ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21
PP MOA MOI Combustibles y Energía
19,4% 20,0% 19,7% 20,3% 19,8%
18,9% 19,6% 16,1% 15,8% 14,5%
36,8% 37,9% 42,3% 41,6% 41,1%
6,9% 4,7% 5,7% 6,1% 9,5%13,0% 12,1% 12,3% 11,9% 11,4%4,1% 4,7% 3,1% 3,4% 2,7%
ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21
Piezas y acces. Bienes de capitalBienes intermedios Combustibles y LubricantesBienes de consumo VehículosResto
Índice Comercio y Servicios
EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES POR RUBRO
32Elaboración propia en base a datos INDEC.
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
abr-
17
may
-17
jun
-17
jul-
17
ago
-17
sep
-17
oct
-17
no
v-1
7d
ic-1
7en
e-1
8fe
b-1
8m
ar-1
8ab
r-1
8m
ay-1
8ju
n-1
8ju
l-1
8ag
o-1
8se
p-1
8o
ct-1
8n
ov-
18
dic
-18
ene-
19
feb
-19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun
-19
jul-
19
ago
-19
sep
-19
oct
-19
no
v-1
9d
ic-1
9en
e-2
0fe
b-2
0m
ar-2
0ab
r-2
0m
ay-2
0ju
n-2
0ju
l-2
0ag
o-2
0se
p-2
0o
ct-2
0n
ov-
20
dic
-20
ene-
21
feb
-21
mar
-21
abr-
21
may
-21
Bienes de capital Bienes intermedios Combustibles y Lubricantes Piezas y acces. para Bs.K
Bienes de consumo Vehículos Importaciones (eje secundario)
Alrededor del 85% de las importaciones
están orientadas al proceso productivo
Índice Comercio y Servicios
COMERCIO Y SERVICIOSen el tema de interés para ir al contenido
33
Comercio y servicios
Variables que impactan en el consumo (Resumen)
IPC nivel general
Expectativas precios y PIB
Recaudación IVA-DGI
Tasa de política monetaria
Evolución de préstamos en pesos
TCN e ITCRM
Costo de transporte logístico
Costo de transporte logístico II
Conclusiones Comercio y Servicios internos
Índice Comercio y Servicios
VARIABLES QUE IMPACTAN EN EL CONSUMO
La evolución del IPC afecta la capacidad de compra de una sociedad.En este caso, en los últimos meses muestra una aceleración en el nivelgeneral de precios que reduce la capacidad de compra de la sociedad,sobre todo de salarios. Sin embargo el impacto del alza del IPC ha sidodistinto si consideramos bienes y servicios. Los primeros llevan unincremento acumulado del 23,4% mientras que los segundos un17,0%.
Las expectativas al respecto muestran una desaceleración mensual,pero leve porque estará muy cerca del 3% mensual. Asimismo, lasexpectativas relevadas por UTDT muestran la inflación promedio en el50%, el valor más elevado desde 2019.
Cuando consideramos la evolución de la recaudación mensual del IVADGI real, como una aproximación al consumo privado, encontramosdatos positivos pero debido en gran medida a que se compara contra2020, período en el cual las restricciones sanitarias afectaron demanera significativas las actividades, mucha de las cuales quedaronparalizadas.
Otra variable que afecta al consumo es la tasa de interés que se pagaen el mercado de crédito del país. El 38% anual de interés como costobase para tomar un crédito explica también parte de la inerciainflacionaria. Sin embargo, la tasa real sigue siendo negativa o cercanaa cero, lo que amortigua parte de la caída del consumo. El costo de lospréstamos personales por ejemplo, disminuyó 6,4 p.p. en juniorespecto a mayo y esto permitió que los mismos aumentaran 1,8% i.m.
Otro indicador del mercado financiero relacionado con el consumoque mostró variación levemente positiva en junio fue el consumo conTarjeta que creció 1,2% i.m., mientras que los Hipotecarios crecieron1,5% i.m.
En cuanto al comercio externo, la estabilidad cambiaria permitió elaumento de las exportaciones (asimismo, los valores de loscommodities han estado en niveles más elevados que en 2020) ymejorar una cuenta que es fundamental para el país, la balanzacomercial. No solo los dólares ayudan a sostener el tipo de cambio,sino que serán fundamentales para pagar en los próximos meses lasimportaciones que la industria necesite si se logra reactivar laactividad.
Por el momento el tipo de cambio real no está fuertemente retrasadocon el promedio 2002-2020. Hoy el ITCRM está un 8,6% por debajode ese promedio posconvertibilidad, lo cual por el momento, permiteevitar una mayor presión de depreciación de la moneda respecto aldólar. Es claro, que cuando hay mucha volatilidad cambiaria, elconsumo se ve afectado y automáticamente el mercado esperaseñales para decidir qué hacer.
Por último, el Gobierno tomó algunas medidas de ingreso paraincentivar el consumo, destacándose la modificación del impuesto alas ganancias luego de los cambios realizados a la ley, o la mejora enel salario mínimo vital y móvil o permitir paritarias con valores másaltos que los anunciados originalmente.
34
Elaboración propia en base a datos Indec.
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
IPC NIVEL GENERALVariación intermensual e interanual (eje der.)
35Elaboración propia en base a datos Indec.
Último dato: mayo 2021Var. i.m. = +3,3%
Var. Acum-20. = +36,1%Var. Acum-19. = +53,8%Var. Acum-18 = +47,7%
2,4%
2,7%
1,4% 1,5%
3,1%
2,4%2,7%
3,7%
3,9%
6,5%
5,4%
2,9%
3,8%
4,7%
2,7%
4,0%
5,9%
4,3%
3,3%
1,5%
2,8%
3,8%
4,0%4,0%
4,8%
4,1%
3,3%39,1%
48,5%
57,3%55,8%
53,8%
40,7%
48,8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
ene-
17
mar
-17
may
-17
jul-
17
sep
-17
no
v-1
7
ene-
18
mar
-18
may
-18
jul-
18
sep
-18
no
v-1
8
ene-
19
mar
-19
may
-19
jul-
19
sep
-19
no
v-1
9
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20
mar
-20
may
-20
jul-
20
sep
-20
no
v-2
0
ene-
21
mar
-21
may
-21
Efecto depreciación del peso
Efecto PASO sobre el IPC de agosto y septiembre
La economía crece pero no logra reducirse la presión inflacionaria.
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
EXPECTATIVAS DE PIB Y PRECIOS(BCRA – UTDT)
Período Mediana Promedio Referencia
jun-21 3,2 3,2 IPC Nivel gral.
jul-21 2,9 2,9 IPC Nivel gral.
ago-21 2,8 2,8 IPC Nivel gral.
sep-21 2,7 2,7 IPC Nivel gral.
jun-21 3,4 3,4 IPC Núcleo
jul-21 3,2 3,2 IPC Núcleo
ago-21 3,0 3,0 IPC Núcleo
sep-21 2,9 2,8 IPC Núcleo
Trim. II-21 -2,5 -2,5 PIB pcios. Constantes
Trim. III-21 0,5 0,6 PIB pcios. Constantes
Trim. IV-21 0,8 1,1 PIB pcios. Constantes
2021 6,3 6,4 PIB pcios. Constantes
2022 2,5 2,4 PIB pcios. Constantes
25,0 30,0
40,045,0
45,0
50,0
32,4
39,9 40,6
32,7
44,5
47,9
51,4
20
25
30
35
40
45
50
55
feb
-16
abr-
16
jun
-16
ago
-16
oct
-16
dic
-16
feb
-17
abr-
17
jun
-17
ago
-17
oct
-17
dic
-17
feb
-18
abr-
18
jun
-18
ago
-18
oct
-18
dic
-18
feb
-19
abr-
19
jun
-19
ago
-19
oct
-19
dic
-19
feb
-20
abr-
20
jun
-20
ago
-20
oct
-20
dic
-20
feb
-21
abr-
21
jun
-21
Mediana Promedio
36Elaboración propia en base a datos BCRA y UTDT.
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
RECAUDACIÓN MENSUALIVA DGI REAL
(interanual)
37Elaboración propia en base a datos Hacienda.
Último dato: jun-2021Var. i.a. = +64,7%
Var. i.a. Real = +9,7%
25,4%
9,4%13,4%
1,3%
-1,9%
7,1%
-4,9%
1,2%
-5,3%-8,1%
-3,4%
-10,1%
-12,3%
abr-20; -32,9%
jul-20; -27,5%
oct-20; -7,9%
6,3%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
ene-
16
jun
-16
no
v-1
6
abr-
17
sep
-17
feb
-18
jul-
18
dic
-18
may
-19
oct
-19
mar
-20
ago
-20
ene-
21
jun
-21
Economía en crecimiento generó incrementos reales en los tributos recaudados.
La aceleración de la suba de precios redujo la recaudación fiscal en términos de poder adquisitivo.
Cuarentena
Fuerte salto recaudatorio, al comparar un periodo con cuarentena y un período sin cuarentena
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
TASA DE POLÍTICA MONETARIADIARIA
38Elaboración propia en base a datos BCRA.
Último dato: junio 2021Var. i.a. = 0,0%Var. i.m. = 0,0%
72,8
44,050,0
73,5
63,8
75,0
86,0
38,0
26
36
46
56
66
76
86
96
2-e
ne-
18
30
-en
e-1
82
7-f
eb-1
82
7-m
ar-1
82
4-a
br-
18
22
-may
-18
19
-ju
n-1
81
7-j
ul-
18
14
-ago
-18
11
-sep
-18
9-o
ct-1
86
-no
v-1
84
-dic
-18
1-e
ne-
19
29
-en
e-1
92
6-f
eb-1
92
6-m
ar-1
92
3-a
br-
19
21
-may
-19
18
-ju
n-1
91
6-j
ul-
19
13
-ago
-19
10
-sep
-19
8-o
ct-1
95
-no
v-1
93
-dic
-19
31
-dic
-19
28
-en
e-2
02
5-f
eb-2
02
4-m
ar-2
02
1-a
br-
20
19
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-20
16
-ju
n-2
01
4-j
ul-
20
11
-ago
-20
8-s
ep
-20
6-o
ct-2
03
-no
v-2
01
-dic
-20
29
-dic
-20
26
-en
e-2
12
3-f
eb-2
12
3-m
ar-2
12
0-a
br-
21
18
-may
-21
15
-ju
n-2
1
-28,8 p.p.
+29,5 p.p.
-13,1 p.p.
En octubre 2018 comenzó el nuevo
plan monetario con uso de tasa de Leliq
como instrumento de política monetaria.
Efecto PASO sobre tasa de política monetaria
-48,0 p.p.
Cambio de medidas para incentivar ahorro en pesos
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
EVOLUCIÓN DE PRÉSTAMOS EN PESOS(DESAGREGADO POR PRÉSTAMO, VAR I.A.)
39Elaboración propia en base a datos BCRA.
-2%
8%
18%
28%
38%
48%
58%
68%
78%
ene-
19
mar
-19
may
-19
jul-
19
sep
-19
no
v-1
9
ene-
20
mar
-20
may
-20
jul-
20
sep
-20
no
v-2
0
ene-
21
mar
-21
may
-21
Tarjetas Total en $
Alza sostenida en el consumo con tarjeta, acelerada durante la
pandemia. Por el contrario, los préstamos totales comienzan a bajar al compararse contra el
período de cuarentena.
-6%
-1%
4%
9%
14%
19%
24%
29%
34%
-22%
-2%
18%
38%
58%
78%
98%
118%
ene-
19
mar
-19
may
-19
jul-
19
sep
-19
no
v-1
9
ene-
20
mar
-20
may
-20
jul-
20
sep
-20
no
v-2
0
ene-
21
mar
-21
may
-21
Adelantos Prendarios Personales (eje der.)
Marcado descenso de los préstamos personales durante la cuarentena
estricta. Por el contrario, hubo un fuerte incremento
de adelantos en cta. cte.
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
TIPO DE CAMBIO NOMINAL MAYORISTA Y REAL MULTILATERAL
40Elaboración propia en base a datos BCRA.
Último dato: jun -2021Var. i.a. = +0,5%Var. i.m. = -0,4%
Último dato: jun-2021Var. i.a. = +37,0%Var. i.m. = +1,2%
07-08-18; 27,3
01-10-18; 40,3
15-07-19; 41,9
30-08-19;59,1
29-10-19;59,5
30-03-20; 64,5 29-06-20;
70,4
22-10-20; 78,0
30-4-21; 93,5
16-06-21; 95,3
1824303642485460667278849096
01
-01
-18
11
-02
-18
24
-03
-18
04
-05
-18
14
-06
-18
25
-07
-18
04
-09
-18
15
-10
-18
25
-11
-18
05
-01
-19
15
-02
-19
28
-03
-19
08
-05
-19
18
-06
-19
29
-07
-19
08
-09
-19
19
-10
-19
29
-11
-19
09
-01
-20
19
-02
-20
31
-03
-20
11
-05
-20
21
-06
-20
01
-08
-20
11
-09
-20
22
-10
-20
02
-12
-20
12
-01
-21
22
-02
-21
04
-04
-21
15
-05
-21
25
-06
-21
Tipo de cambio nominal
Imposición del cepo cambiario: USD 200 mensuales y 30% de
recargo para compra del mismo nov-01; 68,1
jun-02; 198,8
nov-08; 127,5
dic-09; 146,3
nov-15; 75,4
sep-18; 135,4
mar-20;115,0
Jun-21; 117,8
128,8
60
80
100
120
140
160
180
200
220
ene-
94
feb
-95
mar
-96
abr-
97
may
-98
jun
-99
jul-
00
ago
-01
sep
-02
oct
-03
no
v-0
4d
ic-0
5en
e-0
7fe
b-0
8m
ar-0
9ab
r-1
0m
ay-1
1ju
n-1
2ju
l-1
3ag
o-1
4se
p-1
5o
ct-1
6n
ov-
17
dic
-18
ene-
20
feb
-21
ITCRM (BCRA - BIS) TCRM prom. 1994-2020
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
COSTO DE TRANSPORTE LOGÍSTICO • El precio de un contenedor de mercancías desde China trepó
en 2020 y se ha mantenido en niveles elevados este año. Losmayores costos de envío fueron consecuencia de múltiplesfactores: mayor demanda en medio de controles de estímulo,puertos saturados y pocos barcos, trabajadores portuarios ycamioneros.
• Hacia la costa oeste de EE.UU. y Europa, el costo alcanzómáximos históricos durante meses y se prevé que continúenen alza. Los inconvenientes son amplios y no se espera unasolución a corto plazo, lo que generará un efecto dominó enlas cadenas de suministro estadounidenses.
• A lo largo de la ruta comercial líder Asia-América del Norte, lastarifas de los contratos se han cerrado entre un 25% a un50% más arriba que hace un año (rondan los USD 2500 a USD3000 por un contenedor de 40 pies).
• Si bien se esperaba que a inicios de 2021 se solucionaran losretrasos en los contenedores, el bloqueo en el Canal de Suez—por donde pasa más del 12% del comercio mundial— enmarzo generó más incertidumbre, frustrando lanormalización.
41Bloomberg
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
• Entre fines de 2020 y mediados de 2021, se observa una fuerterepunte en el costo de transporte de materias primas, conformelos países van recuperándose de la pandemia.
• La creciente demanda mundial, desde soja hasta el acero, generóque el costo de transporte de productos secos se incrementemás del 50% este año.
• Los costos de flete empezaron a repuntar conforme China serecuperaba de la pandemia. Su demanda internacional dematerias primas es tan significativa que impulsó el costo detransporte de barcos Panamax —que cumplen con límites detamaño del Canal de Panamá—, al nivel más alto en más de unadécada.
• Se espera que los costos de transporte de granel seco —materiasprimas sin empaquetar como granos, mineral de hierro ycarbón— se mantengan elevados este año y hasta el 2022 (dadosimportantes envíos de maíz desde los EE.UU. en los próximosmeses, sumado a los paquetes de estímulo económico del paísque traccionarán la demanda).
• Esta situación contrasta con lo ocurrido hace menos de docemeses, cuando se alcanzó un mínimo en cuatro años, afectadapor la escasa demanda de embarcaciones.
42Bloomberg
COSTO DE TRANSPORTE LOGÍSTICO II
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
CONCLUSIONES COMERCIO Y SERVICIOS
43
La evolución en conjunto de Supermercados y Centros de Compra en abril 2021, muestra mejoras interanuales, aunqueresponde más bien a la baja base de comparación debido a los cierres de actividad que había en el mismo mes del 2020. Paramayo se espera otra contracción, debido a los nuevos cierres, para luego repuntar en el mes de junio.
En términos de anticipación, los indicadores de confianza, tanto de consumidor como de gobierno siguen mostrando caídas, loque siembra dudas acerca de la recuperación para el segundo semestre del año. En este marco, desde el Gobierno estánapuntalando medidas de recomposición de ingreso para poder incrementar el consumo y llegar con una mayor aceptación a laselecciones.
En este sentido, estas medidas son dirigidas a fomentar la demanda, pero no lucen efectivas para la generación de empleo decalidad. El impacto sobre las cadenas de electrodomésticos, cuya actividad se ha visto fuertemente afectada, pone en peligromiles de fuentes de trabajo.
Por su parte, la actividad ilegal en CABA mostró una baja de 33,6% en relación al periodo prepandémico. Asimismo, en relaciónal mes anterior hubo una suba de 6,2%. Los dos datos son consistentes con la evolución de la actividad económica y,ciertamente, con la mencionada baja del ingreso real.
El sector Comercio y Servicios, en su conjunto, habría crecido en mayo de 2021 un 12,9% interanual, mientras que, lacomparación intermensual —corregido por factores estacionales— arrojó un alza de 1%. Esta mejora se debe a que la base decomparación en 2020 corresponde a un mes con fuertes restricciones a la actividad para contener la pandemia y habrá queesperar unos meses para ver si la recuperación se consolida o sigue debilitándose.
Para finalizar, las tendencias del consumo indican que de a poco se va volviendo a niveles prepandémico, por la reapertura. Losriesgos que existen y, que pueden frenar esta recuperación, son la versión delta de coronavirus, que puede obligar a nuevasrestricciones, la evolución de los precios y la eventual volatilidad cambiaria, producto de los meses preelectorales.
Por último, en cuanto a comercio exterior el saldo comercial en mayo 2021 fue superavitario en USD 1623 millones y alcanzócinco meses consecutivos de saldo a favor. Otro punto que se destacó es lo sucedido con el costo internacional del transportede cargas, el cual afectado por la pandemia, menor disponibilidad de containers y mayor demanda China, generó un alzaimportante en su costo que afecta a los bienes que se comercian.
Índice Comercio y Servicios
Variables queimpactan
44