instituto para el desarrollo industrial 2018-20 y el ......fuerza y se exacerbó su tendencia...

1

2018-20

Economía mexicana: ¿bajo la sombra de los efectos de la recesión?

Resumen

• Durante el tercer trimestre del año la economía mexicana continuó perdiendo fuerza y se exacerbó su tendencia recesiva:

o Con cifras originales se acumulan dos trimestres variaciones anuales

negativas (gráfica 1).

o La tendencia del ciclo económico es a la baja (gráfica 2),

o Nulo crecimiento de la última variación trimestral y la cual fue

precedida de tres negativas consecutivas (gráfica 3).

o Tasa anual negativa de (-) 0.2% que los datos ajustados por estacionalidad presentaron para el tercer trimestre del año.

• Los claro oscuros en la economía mexicana son evidentes, pero predomina la

debilidad de los componentes más relevantes de la actividad productiva.

o El sector primario ha evitado una mayor caída del PIB. En el tercer trimestre del año, registró un crecimiento de 5.4%.

o La actividad industrial se encuentra en recesión: el IGAE industrial tiene 12 caídas consecutivas que, por la falta de inversión, ya han provocado una merma en la capacidad potencial de la producción fabril.1

• Se va a requerir un aumento significativo de la inversión productiva en

sectores como la construcción o la metalmecánica para lograr una

reactivación sostenida de la industria nacional.

1 https://idic.mx/2019/11/11/un-anio-en-recesion-industrial/

Instituto para el Desarrollo Industrial

y el Crecimiento Económico A.C.

25 de noviembre del 2019 La Voz de la Industria Vol. 7 N°184 1721

2

• El sector de los servicios únicamente creció 0.1% y la tendencia de su ciclo ya

es a la baja (gráfica 4):

o El comercio al por mayor cayó (-) 3.6%, la tercera merma consecutiva.

o Los servicios financieros y de seguros (-) 3.5%.

o Servicios profesionales, científicos y técnicos (-) 0.1%, la segunda

consecutiva.

o Servicios corporativos, (-) 2.8%, el tercer retroceso del año.

o Servicios educativos (-) 1.7%, el tercero del 2019.

o Servicios de salud y asistencia social (-) 0.8%.

o Servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios

recreativos (-) 2.1%.

o Actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia

y de organismos internacionales y extraterritoriales (-) 1.8%, el cuarto

consecutivo.

• Como se aprecia en los cuadros 1 y 2 los crecimiento negativos o inferiores al

uno por ciento se han generalizado.

• Ante la debilidad y precarización estructural del mercado laboral (con el

impacto que tendrá en el consumo privado), la desaceleración industrial de

Estados Unidos, la merma en los ingresos del sector público y la menor

inversión física programada para el 2020, por parte de éste último, se refrenda

la necesidad de un programa de reactivación económica en torno a un

Acuerdo Nacional que tenga como ejes la preservación del empleo y el

fomento de la inversión privada a través de una Nueva Política Industrial. De

otra forma el último trimestre del 2019 y el primero del 2020 terminarán por

confirmar lo que aún es tema de reflexión en algunos análisis: la economía

mexicana se encuentra en recesión y su profundización tendrá un efecto

negativo sobre el bienestar social a través de una mayor precarización del

mercado laboral que podría llegar a través de la pérdida de empleo.

3

• El agotamiento del modelo económico aplicado desde 1982 no deja espacio

para la ausencia de crecimiento y generación de empleo. Ya no existe margen

social para una nueva recesión.

Análisis

La economía mexicana mantiene su tendencia recesiva: de acuerdo con la

información publicada por el INEGI, con información original (antes de cualquier

ajuste estadístico), se acumulan dos trimestres variaciones anuales negativas (gráfica

1).

Gráfica 1

Fuente: INEGI.

Algo similar se desprende del análisis de las cifras ajustadas por estacionalidad: la

tendencia del ciclo económico es a la baja (gráfica 2), producto del nulo crecimiento

de la última variación trimestral y la cual fue precedida de tres negativas

consecutivas (gráfica 3).

• Por tanto, durante el tercer trimestre del año la economía mexicana continuó

perdiendo fuerza y se exacerbó su tendencia recesiva

Lo descrito se confirma con la tasa anual negativa de (-) 0.2% que los datos ajustados

por estacionalidad presentaron para el tercer trimestre del año. (El primer trimestre

fue cero por ciento y el segundo 0.1%).

• Ante la ausencia de una definición oficial aún pueden existir perspectivas que

cuestionen si lo anterior describe una recesión. No obstante, lo que sí se puede

1.6

3.0

2.5

1.4

1.2

-0.9

-0.3

-1.1

0.0

1.1

2.2

3.3

2018/01 2018/02 2018/03 2018/04 2019/01 2019/02 2019/03

PIB, variación anual, cifras originales

4

confirmar es que el PIB de México sigue debilitándose y que la tendencia d

su ciclo económico muestra que la economía no ha tocado fondo.

Gráfica 3

Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI

La recesión industrial y la expansión del sector primario

Los claro oscuros en la economía mexicana son evidentes, pero predomina la

debilidad de los componentes más relevantes de la actividad productiva.

Los resultados del sector primario son los que han evitado una mayor caída del PIB.

Durante el tercer trimestre del año, registró un crecimiento de 5.4% (con cifras

ajustadas por estacionalidad), el mayor desde el mismo periodo del 2014.

Si bien el peso del sector primario es relativamente pequeño respecto al del sector

industrial y el de servicios, el extraordinario aumento que se ha observado ha

permitido que la economía nacional no acumule una mayor pérdida. Tan sólo en

septiembre (de acuerdo con la información del IGAE), el sector primario creció un

inusual 8.6%, la variación anual más elevada desde mayo del 2018.

No obstante, el comportamiento sobresaliente del sector primario no puede

compensar la recesión que se observa en la actividad industrial (sector secundario):

el IGAE contabiliza 12 caídas consecutivas a tasa anual que, por la falta de inversión,

ya han provocado una merma en la capacidad potencial de la producción fabril.

-1.8

-0.9

0.0

0.9

1.8

2015T3 2016T1 2016T3 2017T1 2017T3 2018T1 2018T3 2019T1 2019T3

Producto Interno Bruto | Ciclo

5

• Se va a requerir un aumento significativo de la inversión productiva en

sectores como la construcción o la metalmecánica para lograr una

reactivación sostenida de la industria nacional, algo particularmente

complejo si el sector automotriz y la industria de exportación se siguen

debilitando por la desaceleración que ya se observa en la industria de Estados

Unidos.

Gráfica 3

Fuente: INEGI.

La poco favorable evolución del sector industrial ha impactado en el mercado

interno, esencialmente en los rubros vinculados con la dinámica que tiene una

relación directa con la actividad productiva de las empresas. Durante el tercer

trimestre y a tasa anual:

• El comercio al por mayor cayó (-) 3.6%, la tercera merma consecutiva.

• Los servicios financieros y de seguros (-) 3.5%.

• Servicios profesionales, científicos y técnicos (-) 0.1%, la segunda consecutiva.

• Servicios corporativos, (-) 2.8%, el tercer retroceso del año.

• Servicios educativos (-) 1.7%, el tercero del 2019.

• Servicios de salud y asistencia social (-) 0.8%.

• Servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios

recreativos (-) 2.1%.

1.3

-0.2

0.4

-0.1 -0.1 -0.1

0.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2018/01 2018/02 2018/03 2018/04 2019/01 2019/02 2019/03

PIB, variación trimestral, cifras ajustadas por estacionalidad

6

• Actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de

organismos internacionales y extraterritoriales (-) 1.8%, el cuarto consecutivo.

Como es evidente en el tercer trimestre del año se pudo observar una generalización

del debilitamiento de la economía mexicana en su mercado interno, producto de la

recesión industrial y de la caída en la inversión y el empleo: todos los ciclos

económicos van a la baja (gráfica 4 y cuadro 1).

• Dicha dinámica ha implicado en un crecimiento nulo del PIB durante los

primeros tres trimestres del inicio del sexenio, el menor de los últimos cuatro

sexenios (gráfica 5).

Gráfica 4


Para el cuarto trimestre del año será estratégico lo que ocurra en el comercio al por

menor y en el transporte, dos de los componentes más relevantes del sector de los

servicios que aún exhiben tasas de crecimiento positivo y de los cuales dependerá la

evolución del PIB en el cierre del año y para el inicio del 2020.

En el caso del comercio al por menor su dinámica será condicionada por el mercado

laboral: la pérdida de empleo que paga remuneraciones superiores a 3 salarios

-2.2

-1.1

0.0

1.1

2.2

2015T3 2016T1 2016T3 2017T1 2017T3 2018T1 2018T3 2019T1 2019T3

Producto Interno Bruto por sectores | Ciclo

PIB Primarias Secundarias Terciarias

7

mínimos (ver La Voz de la Industria números 181 a 183)2 permite anticipar que

existen límites para estimar que el consumo privado se reactivará vigorosamente en

el corto plazo.

Sin embargo, existe otro aspecto que será vital: ¿qué ocurrirá con el desempleo a

partir de diciembre de este año?

Como es conocido, normalmente en diciembre el IMSS reporta la pérdida de empleo

formal que puede ser equivalente al 25% del total generado hasta noviembre, la

mayor parte de ello ocurre por el fin de la producción y ventas de fin de año.

Cuadro 1

2019/01 2019/02 2019/03 Promedio

Producto Interno Bruto 0.0 0.1 -0.2 0.0

Actividades primarias 1.2 0.1 5.4 2.2

Actividades secundarias -2.0 -1.7 -1.5 -1.7

Minería -7.5 -7.9 -4.2 -6.5

Electricidad, Agua y Gas -0.1 2.3 2.3 1.5

Construcción -2.7 -5.5 -6.6 -4.9

Industrias manufactureras -0.1 1.4 1.3 0.9

Actividades terciarias 0.9 0.8 0.1 0.6

Comercio al por mayor -1.7 -1.2 -3.6 -2.2

Comercio al por menor 0.3 4.3 3.1 2.6

Transportes, correos y almacenamiento 0.8 1.7 1.1 1.2

Información en medios masivos 0.4 -4.7 3.5 -0.3

Servicios financieros y de seguros 6.1 1.7 -3.5 1.4

Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles 1.4 1.0 1.0 1.1

Servicios profesionales, científicos y técnicos 5.3 -1.4 -0.1 1.3

Corporativos -0.2 -5.2 -2.8 -2.7

Servicios de apoyo a los negocios y manejo de desechos… 7.5 5.5 2.7 5.2

Servicios educativos -0.5 -0.7 -1.7 -1.0

Servicios de salud y de asistencia social 1.8 1.1 -0.8 0.7

Servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos 0.2 0.7 -2.1 -0.4

Servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas -0.2 1.0 0.5 0.4

Otros servicios excepto actividades gubernamentales 0.7 3.7 1.4 1.9

Actividades legislativas, gubernamentales… -3.3 -5.0 -1.8 -3.4

Fuente: INEGI

2 https://idic.mx/2019/11/14/2019-el-avance-de-la-precarizacion-laboral-heredada/, https://idic.mx/2019/11/19/la-precarizacion-laboral-es-una-realidad-nacional/, https://idic.mx/2019/11/21/pobreza-y-micronegocios-el-circulo-vicioso-de-la-precarizacion-en-mexico/

https://idic.mx/2019/11/14/2019-el-avance-de-la-precarizacion-laboral-heredada/

https://idic.mx/2019/11/19/la-precarizacion-laboral-es-una-realidad-nacional/

https://idic.mx/2019/11/21/pobreza-y-micronegocios-el-circulo-vicioso-de-la-precarizacion-en-mexico/

8

Cuadro 2

2018 2019 Indicador Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) 0.2 1.1 0.8 -0.6 0.2 -0.2 0.1 -0.6 -0.4 -0.3

Actividades primarias 4.8 2.1 10.6 4.6 1.8 0.6 2.8 4.0 0.9 8.6

Actividades secundarias -2.4 -1.1 -1.2 -2.3 -0.4 -3.1 -2.1 -2.7 -1.0 -2.0

Minería -8.2 -10.2 -6.5 -6.8 -8.1 -9.0 -5.7 -7.5 -3.4 -3.0

Generación de energía eléctrica, agua y de gas -1.1 -0.5 -1.0 0.8 0.0 2.4 1.1 -1.0 2.6 3.2

Construcción -3.8 0.2 -2.0 -5.5 -2.1 -8.7 -6.0 -8.8 -2.4 -7.3

Industrias manufactureras 0.5 1.4 1.0 -0.6 2.9 0.4 0.8 1.1 0.3 0.1

Actividades terciarias 1.2 2.1 1.4 0.2 0.6 1.1 0.9 0.2 -0.1 0.2

Comercio al por mayor 0.0 3.1 -1.5 -3.2 -0.8 -3.8 -0.6 -1.6 -2.0 -5.8

Comercio al por menor -0.2 3.0 4.1 -1.6 4.4 4.3 3.2 1.9 2.1 1.6

Transportes, correos y almacenamiento; 2.2 0.8 1.1 0.5 0.4 -2.1 0.3 0.3 0.3 4.4

Servicios financieros y de seguros; Servicios inmobiliarios… 3.2 3.5 2.3 2.0 0.8 2.0 1.7 0.2 -0.7 -0.2

Servicios profesionales, científicos y técnicos; Corporativos; … 1.3 7.0 5.4 6.5 -0.7 11.3 1.7 3.3 2.2 1.5

Servicios educativos; Servicios de salud y de asistencia social 0.3 0.9 0.5 -0.4 0.8 -0.2 -0.3 -0.3 -2.7 -0.4

Servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros… 0.7 -2.9 -0.2 -1.0 0.6 1.2 2.7 1.2 3.3 1.1

Alojamiento temporal, preparación de alimentos y bebidas… -1.6 -2.9 -0.1 1.2 -1.7 3.4 2.4 0.3 0.6 0.8

Actividades legislativas, gubernamentales, -3.9 -2.6 -3.2 -3.6 -3.4 -3.9 -4.6 -3.6 -1.5 -0.6 Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI

9

Gráfica 5


En este caso se deben resaltar dos aspectos: el primero es que en diciembre pasado

la magnitud de la reducción del empleo no se pudo compensar durante los primeros

ocho meses del 2019: hasta agosto se creó menos empleo que la reducción registrada

en el último mes del 2018.

Para el cierre de este año existe la incertidumbre de cuánto empleo se podría perder

no sólo por el efecto estacional sino también por la recesión industrial y la cada vez

mayor debilidad de la economía nacional.

De igual forma existe la duda de cuánto tiempo tardará el sistema productivo en

reponer la potencial reducción de empleo y salarios que está por registrarse,

particularmente si no se implementa un programa de reactivación económica

emergente.

Si el escenario descrito ocurre, el consumo privado tendrá efectos poco favorables

sobre las dos variables que hasta el tercer trimestre han evitado la caída del sector

de los servicios y con ello moderado el retroceso del PIB total.

Reflexión final

El común denominador de lo ocurrido en otros momentos en donde México entró

en una fase desaceleración económica fue el subestimar su existencia, tendencia,

-6.0

0.1

2.21.8

0.0

EZPL VFQ FCH EPN AMLO

Producto Interno BrutoPromedio Crecimiento Anual

Primeros 3 trimestres del sexenioCifras desestacionalizadas

10

profundidad y efectos que ello tendría sobre el bienestar social y el futuro de las

capacidades potenciales del sistema productivo.

El resultado de ello fue pobreza, bajo crecimiento y desigualdad estructural que

tienen a la precarización del mercado laboral y del entorno empresarial como común

denominador.

A diferencia de otros momentos, el agotamiento del modelo económico aplicado

desde 1982 no deja espacio para la ausencia de crecimiento y generación de empleo.

Ya no existe margen social para una nueva recesión.

Por ello, y ante la debilidad y precarización estructural del mercado laboral (con el

impacto que tendrá en el consumo privado), la desaceleración industrial de Estados

Unidos, la merma en los ingresos del sector público y la menor inversión física

programa para el 2020 por parte de éste último, se refrenda la necesidad de un

programa de reactivación económica en torno a un Acuerdo Nacional que tenga

como ejes la preservación del empleo y el fomento de la inversión privada a través

de una Nueva Política Industrial. De otra forma el último trimestre del 2019 y el

primero del 2020 terminarán por confirmar lo que aún es tema de reflexión en

algunos análisis: la economía mexicana se encuentra en recesión y su profundización

tendrá un efecto negativo sobre el bienestar social a través de una mayor

precarización del mercado laboral que podría llegar a través de la pérdida de

empleo.

11

Apéndice

Gráfica 6


Gráfica 7


-2.3

-0.7

0.9

2.5

-7

-2

3

8

2015T3 2016T1 2016T3 2017T1 2017T3 2018T1 2018T3 2019T1 2019T3

Co

me

rcio

al

po

r m

en

or

Tra

nsp

ort

e,c

orr

eo

s...

PIB Actividades Terciarias| Ciclo

Comercio al por mayor Información en medios masivos

Financieros y de Seguros Comercio al por menor

Transportes, correos...

-3.4

-0.4

2.6

5.6

2015T3 2016T1 2016T3 2017T1 2017T3 2018T1 2018T3 2019T1 2019T3


Inmobiliarios y de alquiler Profesionales, científicos y técnicos

Corporativos Apoyo a negocios y manejo de desechos

Educativos

12

Gráfica 8


Gráfica 9


-4.0

-1.6

0.8

3.2

2015T3 2016T1 2016T3 2017T1 2017T3 2018T1 2018T3 2019T1 2019T3


Salud y asistencia social Esparcimiento culturales y deportivos

Alojamiento temporal y alimentos... Otros Servicios

Legislativas, gubernamentales...

1.0

-11.0

-3.0

4.9

-2.1

1.0

5.3

0.9

2.82.0

-0.3

2.82.2

-1.7

0.6

Actividades primarias Actividades secundarias Actividades terciarias

Producto Interno Bruto por sectoresPromedio Crecimiento Anual



13

Gráfica 10


Gráfica 11


0.12.7

-34.2

-4.2

2.24.8

-8.6

-1.9-2.6

6.63.7

1.0

-0.8

0.4

-1.9

0.6

-6.5

1.5

-4.9

0.9

Minería Electricidad, Agua y Gas Construcción Industriasmanufactureras

PIB | Actividades SecundariasPromedio Crecimiento Anual


EZPL

VFQ

FCH

EPN

AMLO

-7.7-5.7

-6.7

-3.4

4.4

-1.0

3.61.7

4.3 4.02.8

1.53.3

19.1

7.3

1.5

4.32.8

5.8

16.9

-2.2

2.61.2

-0.3

1.4

Comercio al pormayor

Comercio al pormenor

Transportes, correosy almacenamiento

Información enmedios masivos

Servicios financierosy de seguros

PIB | Actividades TerciariasPromedio Crecimiento Anual


EZPL

VFQ

FCH

EPN

AMLO

14

Gráfica 12


Gráfica 13


3.7

-3.9

-4.9

-6.8

3.23.9

1.5

-2.2

-0.7

1.8

3.3

2.2

0.3

2.41.8

1.0

-1.1

2.3

5.0

0.51.1 1.3

-2.7

5.2

-1.0

Servicios inmobiliarios y de alquiler…

Servicios profesionales,científicos y técnicos

Corporativos Servicios de apoyo a los negocios y manejo de

desechos…

Servicios educativos



EZPL

VFQ

FCH

EPN

AMLO

4.0

-10.3

-13.0

-4.7

-0.9

0.4

-7.9

-0.8

1.5

-6.8

2.1

4.7

2.53.7

-0.7

1.4

7.5

1.32.3

-2.2

0.7

-0.4

0.41.9

-3.4

Servicios de salud yde asistencia social

Servicios deesparcimiento

culturales ydeportivos, y otros

servicios recreativos

Servicios dealojamiento

temporal y depreparación de

alimentos y bebidas

Otros serviciosexcepto actividadesgubernamentales

Actividades legislativas,

gubernamentales…



EZPL

VFQ

FCH

EPN

AMLO

15

Gráfica 14


Gráfica 15


-3.1

-1.2

0.6

2.5

2016M09 2017M02 2017M07 2017M12 2018M05 2018M10 2019M03 2019M08

Indicador Global de la Actividad Económica | Ciclos Actividades Terciarias

Comercio al por mayor Comercio al por menor

Transportes, correos y almacenamiento Financieros y de seguros

-2.3

-0.5

1.4

3.3

-1.6

-0.6

0.4

1.5

2016M09 2017M02 2017M07 2017M12 2018M05 2018M10 2019M03 2019M08

Le

gis

lati

va

s, g

ub

ern

am

en

tale

s...

Indicador Global de la Actividad Económica | Ciclos Actividades Terciarias

Profesionales, científicos y técnicos Educativos y de salud

Esparcimiento culturales y deportivos Servicios de alojamiento temporal

Actividades legislativas, gubernamentales

16

Gráfica 16


Gráfica 17

-3.8

0.1

2.3

1.6

0.0


Indicador Global de la Actividad Económica Crecimiento Anual Promedio

Cifras desestacionalizadasInicio Sexenio (dic-sep)

-0.5

-7.8

-1.2

6.5

-1.8

1.1

7.3

0.8

3.03.0

-0.5

2.74.1

-1.8

0.8

Actividades primarias Actividades secundarias Actividades terciarias

Indicador Global de la Actividad Económica por Sectores Crecimiento Anual Promedio



17

Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI Gráfica 18


Gráfica 19


-0.5

3.4

-25.6

-1.9

3.04.5

-8.3

-1.8-3.2

7.43.9

1.1

-0.3

0.4

-2.3

0.3

-6.8

0.7

-4.6

0.8

Minería Electricidad, Agua y Gas Construcción Industriasmanufactureras

IGAE | Actividades SecundariasCrecimiento Anual Promedio



-3.9-2.8

-3.6

4.3

-0.6

3.5

2.0

3.92.9

1.4

6.0

4.2

1.8

3.8 3.5 3.9

-1.6

2.3

0.81.5

Comercio al por mayor Comercio al por menor Transportes, correos yalmacenamiento;

Información en mediosmasivos

Servicios financieros y de seguros;…

IGAE | Actividades TerciariasCrecimiento Anual Promedio



18

Gráfica 20


-3.2

3.0

-3.6

-8.1

-0.50.0

1.30.2 0.3

-5.9

2.7 2.1

4.02.7

-0.8

4.3

0.9

3.41.7

-1.9

3.9

-0.2

0.7 0.2

-3.1

Profesionales, científicos y técnicos;…

Educativos;Servicios de salud yde asistencia social

Esparcimiento culturales y

deportivos, …

Alojamientotemporal y de

preparación dealimentos y bebidas

Actividades legislativas,

gubernamentales…

IGAE | Actividades TerciariasCrecimiento Anual Promedio



19

Dr. José Luis de la Cruz Gallegos

Director General

Tel. +52 (55) 27-32-17-95

E-mail: [email protected]

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