ipo focus - set13....

IPO FOCUS

FOCU

S

แบบแสดงรายการขอมลและหนงสอชชวน

บรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) Eastern Technical Engineering Public Company Limited

ส าหรบการเสนอขายตอประชาชน

หนสามญเพมทนจ านวน 140,000,000 หน มลคาทตราไวหนละ 0.50 บาท ในราคาเสนอขายหนละ 4.20 บาท

ระยะเวลาจองซอ

7, 8 และ 9 กมภาพนธ 2560 ทปรกษาทางการเงน

บรษท ฟนเนกซ แอดไวเซอร จ ากด ผจดการการจดจ าหนายและรบประกนการจ าหนาย

บรษทหลกทรพย แอพเพล เวลธ จ ากด (มหาชน) บรษทหลกทรพย เอเชย เวลท จ ากด

วนทยนแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและรางหนงสอชชวน : 13 กนยายน 2559

วนทแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและรางหนงสอชชวนมผลบงคบใช : 2 กมภาพนธ 2560 ค าเตอน

“กอนตดสนใจลงทน ผลงทนตองใชวจารณญาณในการพจารณาขอมลรายละเอยดเกยวกบผออกหลกทรพยและเงอนไขของหลกทรพย รวมทงความเหมาะสมในการลงทน และความเสยงทเกยวของเปนอยางด การมผลใชบงคบของแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวนน มไดเปนการแสดงวาคณะกรรมการก ากบหลกทรพย และตลาดหลกทรพย คณะกรรมการก ากบตลาดทน หรอส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแนะน าใหลงทนในหลกทรพยทเสนอขาย หรอมไดประกนราคาหรอผลตอบแทนของหลกทรพยทเสนอขาย หรอรบรองความครบถวนและถกตองของขอมลในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวนนแตอยางใด ทงน การรบรองความถกตองครบถวนของขอมลในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวนนเปนความรบผดชอบของผ เสนอขายหลกทรพย หากแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวนมขอความหรอรายการทเปนเทจหรอขาดขอความทควรตองแจงในสาระส าคญ ผถอหลกทรพยทไดซอหลกทรพยไมเกนหนงปนบแตวนทแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยนนมผลใชบงคบและยงเปน เจาของหลกทรพยอย มสทธเรยกรองคาเสยหายจากบรษทหรอเจาของหลกทรพยไดตามมาตรา 82 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ.2535 ทงน ภายในหนงปนบแตวนทไดรหรอควรจะไดรวาแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยเปนเทจหรอขาดขอความทควรตองแจงในสาระส าคญ แตไมเกนสองปนบจากวนทแบบแสดงรายการขอมลดงกลาวมผลใชบงคบ บคคลทวไปสามารถขอตรวจสอบหรอขอส าเนาแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวนไดทศนยสารนเทศ ส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย 333/3 ถนนวภาวดรงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 ในทกวนท าการของส านกงาน ระหวางเวลา 9.00 น.-12.00 น. และ 13.00 น.-16.00 น. หรอทาง http://www.sec.or.th”

ค าเตอน : การลงทนมความเสยง ผลงทนควรศกษาขอมลของบรษททออกหลกทรพยกอนการตดสนใจลงทน

บรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน)

สารบญ หนา

สวนท 1 ขอมลสรป 1.0 – 1 สวนท 2 บรษททออกหลกทรพย สวนท 2.1 วตถประสงคในการใชเงน 2.0 – 1 สวนท 2.2 การประกอบธรกจ 1. นโยบายและภาพรวมการประกอบธรกจ 2.1 – 1 2. ลกษณะการประกอบธรกจ 2.2 – 1 3. ปจจยความเสยง 2.3 – 1 4. การวจยและพฒนา 2.4 – 1 5. ทรพยสนทใชในการประกอบธรกจ 2.5 – 1 6. โครงการในอนาคต 2.6 – 1 7. ขอพพาททางกฎหมาย 2.7 – 1 8. ขอมลทวไปและขอมลส าคญอน 2.8 – 1 สวนท 2.3 การจดหาและการก ากบดแลกจการ 9. ขอมลหลกทรพยและผ ถอหน 2.9 – 1 10. โครงสรางการจดการ 2.10 – 1 11. การก ากบดแลกจการ 2.11 – 1

12. ความรบผดชอบตอสงคม 2.12 – 1

13. การควบคมภายในและการบรหารความเสยง 2.13 – 1 14. รายการระหวางกน 2.14 – 1 สวนท 2.4 ฐานะทางการเงนและผลการด าเนนงาน 15. ขอมลทางการเงนทส าคญ 2.15 – 1 16. การวเคราะหและค าอธบายของฝายจดการ 2.16 – 1 สวนท 3 ขอมลเกยวกบการเสนอขายหลกทรพย 3.0 – 1 สวนท 4 การรบรองความถกตองของขอมล เอกสารแนบ 1 รายละเอยดเกยวกบกรรมการ ผบรหาร ผมอ านาจควบคม และเลขานการของบรษทฯ เอกสารแนบ 2 รายละเอยดเกยวกบกรรมการของบรษทยอย เอกสารแนบ 3 รายละเอยดเกยวกบหวหนางานตรวจสอบภายใน และหวหนางานก ากบดแลการปฏบตงาน

ของบรษทฯ เอกสารแนบ 4 แบบประเมนความเพยงพอของระบบควบคมภายในของบรษทฯ เอกสารแนบ 5 งบการเงนรวมของบรษทฯ และบรษทยอย


ค าจ ากดความ บรษทฯ หรอ ETE หมายถง บรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) ETEM หมายถง บรษท อทอ เมเนจเมนท จ ากด TSDM หมายถง บรษท ไทย สปด เมเนจเมนท จ ากด ETEG หมายถง บรษท อทอ กรน เอนเนอรจ จ ากด กลมบรษท หมายถง บรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) และบรษทยอย บรการบรหารจดการ หมายถง การใหบรการบรหารจดการบคลากรและระบบงานธรกจ บรการงานวศวกรรม หมายถง การใหบรการงานวศวกรรมระบบไฟฟาและระบบโทรคมนาคม พลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย หมายถง ผลตและจ าหนายไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตย กฟภ. หมายถง การไฟฟาสวนภมภาค กฟน. หมายถง การไฟฟานครหลวง กฟผ. หมายถง การไฟฟาฝายผลตแหงประเทศไทย ส านกงาน ก.ล.ต. หมายถง ส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ตลาดหลกทรพยฯ หมายถง ตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ (mai) ศนยรบฝากหลกทรพย หมายถง บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จ ากด

สวนท 1

ขอมลสรป (Executive Summary)


สวนท 1 หนา 1

สวนท 1 ขอมลสรป (Executive Summary)

ขอมลสรปนเปนสวนหนงของแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอชชวน ซงเปนเพยงขอมล

สรปเกยวกบการเสนอขาย ลกษณะและความเสยงของบรษททออกและเสนอขายหลกทรพย (“บรษทฯ”) ดงนน ผ

ลงทนตองศกษาขอมลในรายละเอยดจากหนงสอชชวนฉบบเตม ซงสามารถขอไดจากผจดจ าหนายหลกทรพยและ

บรษทฯ หรออาจศกษาขอมลไดจากแบบแสดงรายการขอมลและหนงสอชชวนทบรษทไดยนตอส านกงาน ก.ล.ต. ไดท

website ของส านกงาน ก.ล.ต.

สรปขอมลส ำคญของกำรเสนอขำยหนทออกใหมตอประชำชน บรษท บรพำ เทคนคอล เอนจเนยรง จ ำกด (มหำชน) (ระยะเวลำกำรเสนอขำย : 7 – 9 กมภำพนธ 2560)

ขอมลเกยวกบกำรเสนอขำย : ผเสนอขำย : บรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) (“บรษทฯ” หรอ “ETE”) เลขทะเบยนธรกจ : 0107552000014

ประเภทธรกจ : ธรกจบรการบรหารจดการบคลากรและระบบงานธรกจ, ธรกจบรการงานวศวกรรมระบบไฟฟาและระบบโทรคมนาคม รวมถงธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย

จ ำนวนหนทเสนอขำย : 140,000,000 หน (หนสามญเพมทนทออกใหมของบรษทฯ) คดเปนรอยละ 25.00 ของจ านวนหนสามญทออกและเรยกช าระแลวทงหมดของบรษทฯ ภายหลงการเสนอขายหนสามญเพมทนในครงน สดสวนกำรเสนอขำยหน :

- เสนอขายตอผมอปการคณของผจดจ าหนายหลกทรพย 105,000,000 หน - เสนอขายตอผมอปการคณของบรษทฯ 35,000,000 หน

เงอนไขกำรจดจ ำหนำย : รบประกนการจ าหนายอยางแนนอนทงจ านวน (Firm Underwriting) ทงน ผจดการการจดจ าหนายและรบประกนการจ าหนายมสทธยกเลกการจดจ าหนายหนสามญในครงน หากเกดเหตการณตางๆ ตามทก าหนดไวในสญญาแตงตงผจดจ าหนายและรบประกนการจ าหนาย (Underwriting Agreement) ตามทไดเปดเผยไวในสวนท 3 ขอมลเกยวกบการเสนอขายหลกทรพย ขอ 6.3.1) รำคำเสนอขำยตอประชำชน : 4.20 บำท/หน มลคำกำรเสนอขำย : 588,000,000 บำท

กำรเสนอขำยหนหรอหลกทรพยแปลงสภำพในชวง 90 วน กอนหนำ : ไมม มลคำทตรำไว (par) : 0.50 บาท/หน มลคำตำมบญช (book value) ณ วนท 30 กนยำยน 2559 : 0.58 บาท/หน (ทงน มลคาตามราคาบญชตอหนค านวณจากสวนทเปนของผ ถอหนของบรษทฯ และจ านวนหนสามญช าระแลวของบรษทฯ กอนการเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ จ านวน 420,000,000 หน และมไดนบรวมถงเงนทคาดวาจะไดรบจากการเสนอขายหนสามญเพมทนทเสนอขายในครงน)



ทมำของกำรก ำหนดรำคำเสนอขำยและขอมลทำงกำรเงนเพอประกอบกำรประเมนรำคำหนทเสนอขำย : การก าหนดราคาเสนอขายหนสามญเพมทนของบรษททเสนอขายในครงน พจารณาจากอตราสวนราคา

หนตอก าไรสทธตอหนของบรษทฯ (Price to Earning Ratio: PE) โดยราคาทเสนอขายหนสามญครงนเทากบ 4.20 บาทตอหน จะค านวณอตราสวนราคาตอก าไรสทธตอหนไดเทากบ 174.61 เทา โดยค านวณก าไรสทธตอหนจากผลก าไรสทธในรอบ 12 เดอนทผานมาตงแตวนท 1 ตลาคม 2558 ถง 30 กนยายน 2559 คดเปนก าไรสทธเทากบ 13.47 ลานบาท น ามาหารดวยจ านวนหนสามญทงหมดของบรษทภายหลงจากการเสนอขายหนสามญเพมทนตอประชาชนเปนครงแรก (Fully Diluted) ซงเทากบ 560,000,000 หน (มลคาทตราไวเทากบหนละ 0.50 บาท) ทงน อตราสวนราคาหนตอก าไรสทธดงกลาวค านวณจากผลประกอบการในอดต 12 เดอนยอนหลงของ ณ วนทค านวณ โดยทยงมไดพจารณาถงผลการด าเนนงานในอนาคต รวมถงยงมไดมการพจารณาถงผลการด าเนนงานทจะไดรบจากการประกอบธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตยซงเปนธรกจใหมของกลมบรษททจะเรมรบรรายไดในชวงไตรมาสท 1 ของป 2560 เปนตนไปเปนระยะเวลา 25 ป โดยกลมบรษทประมาณการก าไรสทธทคาดวาจะไดรบจากธรกจดงกลาวในป 2560 เปนจ านวน 28.68 ลานบาท (รายละเอยดตามสวนท 2.6 ขอ 6.4 ประมาณการผลประกอบการจากโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย) ทงน หากมการน าประมาณการผลการด าเนนงานทจะไดรบจากธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย ดงทแสดงในสวนท 2.6 โครงการในอนาคต มารวมในการค านวณอตราสวนราคาหนตอก าไรสทธตอหนของบรษท จะค านวณอตราสวนก าไรสทธตอหนไดเทากบ 55.80 เทา โดยอตราสวนราคาหนตอก าไรสทธเฉลยในชวง 12 เดอนยอนหลง ตงแตวนท 1 กมภาพนธ 2559 ถงวนท 31 มกราคม 2560 ของหลกทรพยในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และตลาดหลกทรพยเอม เอ ไอ ทประกอบธรกจคลายคลงกบบรษทฯ ในแตละกลมธรกจ จ านวนทงสน 4 บรษท ไดแก บรษท วนทวน คอนแทคส จ ากด (มหาชน) (OTO), บรษท เอทพ 30 จ ากด (มหาชน) (ATP30), บรษท อนเตอรลงค คอมมวนเคชน จ ากด (มหาชน) (ILINK) และบรษท เอแอลท เทเลคอม จ ากด (มหาชน) (ALT) มคาเทากบ 34.63 เทา (ดรายละเอยดเพมเตมในสวนท 3.4 ขอมลทางการเงนเพอประกอบการประเมนราคาหนทเสนอขาย)

บรษท P/E เฉลย (เทำ บรษท วนทวน คอนแทคส จ ากด (มหาชน) (OTO) 21.59 บรษท เอทพ 30 จ ากด (มหาชน) (ATP30) 47.03 บรษท อนเตอรลงค คอมมวนเคชน จ ากด (มหาชน) (ILINK) 30.10 บรษท เอแอลท เทเลคอม จ ากด (มหาชน) (ALT) 39.79

คำเฉลย 34.63

อยางไรกตาม เนองจากบรษททน ามาเปรยบเทยบดงกลาว ไมมบรษทใดทประกอบธรกจในลกษณะเดยวกนกบบรษทฯ ทกประการ ดงนน อตราสวนราคาหนตอก าไรสทธของหลกทรพยดงกลาวจงไมสามารถน ามาเปรยบเทยบกบบรษทฯ ไดโดยตรง

สดสวนหนของ “ผมสวนรวมในกำรบรหำร” ทไมตด Silent Period : จ านวน 17,205,980 หน คดเปนรอยละ 3.07 ของจ านวนหนทออกและเรยกช าระแลวทงหมดของบรษทฯ ภายหลงการเสนอขายหนเพมทนในครงน

ตลำดรอง : MAI หมวด : บรการ (SERVICE)



เกณฑเขำจดทะเบยน : เกณฑก าไรสทธ (Profit Test) วตถประสงคกำรใชเงน : เพอใชช าระคนเงนกยม และใชเปนเงนทนหมนเวยนของบรษทฯ นโยบำยกำรจำยเงนปนผล : ทประชมคณะกรรมการบรษท ครงท 2/2559 วนท 3 มนาคม 2559 ไดอนมตนโยบายจายเงนปนผลในอตราไมต ากวารอยละ 40 ของก าไรสทธตามงบการเงนเฉพาะของบรษทฯ หลงหกทนส ารองตางๆ ทงหมดแลว ซงการจายเงนปนผลนนจะตองไมมผลกระทบตอการด าเนนงาน ฐานะการเงน สภาพคลอง การขยายธรกจ ความจ าเปน ความเหมาะสมอนใดในอนาคต และปจจยอนๆ ทเกยวของในการบรหารงานของบรษทฯ ตามทคณะกรรมการบรษทพจารณาเหนสมควรหรอเหมาะสม ทงน การด าเนนการดงกลาวจะตองกอใหเกดประโยชนสงสดตอผ ถอหน

บรษทยอยของบรษทฯ มนโยบายในการจายปนผลไมนอยกวารอยละ 40 ของก าไรสทธตามงบการเงนของบรษทยอยหลงหกทนส ารองตางๆ ทงหมดแลว โดยจะพจาณาถงผลกระทบตอการด าเนนงาน ฐานะการเงน สภาพคลอง การขยายธรกจ ความจ าเปน ความเหมาะสมอนใดในอนาคต และปจจยอนๆ ทเกยวของในการบรหารงานของบรษทยอย

ทงน มตคณะกรรมการบรษทซงพจารณาเรองการจายเงนปนผลตองน าเสนอทประชมผ ถอหนเพอขออนมต ยกเวน กรณการจายเงนปนผลระหวางกาล คณะกรรมการบรษทมอ านาจอนมตใหด าเนนการได เมอเหนวาบรษทฯ มก าไรสมควรพอทจะจายโดยไมมผลกระทบตอการด าเนนงานของบรษทฯ แลวรายงานใหทประชมผ ถอหนทราบในการประชมคราวตอไป

อยางไรกด ตามเงอนไของสญญากยมเงนเพอใชลงทนในโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตยของบรษทและบรษทยอยนน ก าหนดใหบรษทและบรษทยอยจะสามารถจายเงนปนผลไดกตอเมอมเงนสดสวนเกนคงเหลอจากรายไดจากการขายไฟฟาและรายรบอนๆ ทเกยวของหกดวยเงนส ารองตางๆ ตามทระบในสญญา และจะตองไมมการผดนดช าระเกดขนในวนทคณะกรรมการบรษทลงมตอนมตจายเงนปนผลหรอในขณะทจายเงนปนผลใหแกผ ถอหน (ดรายละเอยดเพมเตมไดในสวนท 2.5 หวขอ 5.3.3 สญญาทเกยวของในการด าเนนธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย)

รำยละเอยดเกยวกบผเสนอขำยหลกทรพย : กลมบรษท บรพา เทคนคอล เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) (“บรษทฯ” หรอ “ETE”) ประกอบดวยบรษท อทอ เมเนจ

เมนท จ ากด (“ETEM”) และบรษท ไทย สปด เมเนจเมนท จ ากด (“TSDM”) (“กลมบรษท”) เปนผประกอบการในธรกจบรการบรหารจดการ, ธรกจบรการงานวศวกรรม, รวมถงธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย โดยสามารถแบงลกษณะการประกอบธรกจของกลมบรษทไดเปน 3 ประเภท ไดแก

กลมท 1 ธรกจบรการบรหารจดการ แบงเปนงานบรหารจดการบคลากร (“Manpower Management” หรอ “MM”) งานบรหารจดการระบบงานธรกจ (“Business Process Outsourcing” หรอ “BPO”) และงานบรหารจดการรถเชาพรอมพนกงานขบรถ (Car Rental Management หรอ “CM”)

กลมท 2 ธรกจบรการงานวศวกรรม แบงเปนงานวศวกรรมระบบไฟฟา (“Electrical Power Engineering System” หรอ “EE”) และงานวศวกรรมระบบโทรคมนาคม (“Telecommunication Engineering System” หรอ “TL”)

กลมท 3 ธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย (“Solar Energy” หรอ “SE”)



รำยชอผถอหน ณ วนท 30 กนยำยน 2559 :

รำยชอผถอหน กอนกำรเสนอขำย IPO หลงกำรเสนอขำย IPO จ ำนวนหน รอยละ จ ำนวนหน รอยละ

1. กลมครอบครวเลขวรนนท นายไรวนท เลขวรนนท 148,867,457 35.44 148,867,457 26.58 นางสาวชนภา ธรชตมานนท 6,000,000 1.43 6,000,000 1.07 บรษท วรนนท โฮลดง จ ากด* 146,222,223 34.82 146,222,223 26.11 นางงา เลขวรนนท 15,555,555 3.70 15,555,555 2.78 นางสาววราล เลขวรนนท 2,370,978 0.56 2,370,978 0.42 นางสาวดาวเรอง เลขวรนนท 2,032,177 0.48 2,032,177 0.36 รวม 321,048,390 76.43 321,048,390 57.33 2. กลมครอบครววงศศภชำต

นายทวศกด วงศศภชาต 17,250,000 4.11 17,250,000 3.08 นางสาวอจจมา วงศศภชาต

ศ

1,500,000 0.35 1,500,000 0.27 รวม 18,750,000 4.46 18,750,000 3.35 3. กลมผบรหำรและพนกงำน

นายชานนท พฤกประสงค 4,317,389 1.03 4,317,389 0.77 นางสาวชตกา สทธกาญจนงกร 4,243,356 1.01 4,243,356 0.76 นางสาวขนษฐา ฤทธเพชร 1,005,990 0.24 1,005,990 0.18 นางสาวประไพ พมพา 505,556 0.12 505,556 0.09 นางสาวกลยา ธญญเจรญ 338,489 0.08 338,489 0.06 รวม 10,410,780 2.48 10,410,780 1.86

4. อนๆ

นายเมธาพร แซโงว 12,000,000 2.86 12,000,000 2.14 นายอลงกรณ ศรจนเพชร 10,500,000 2.50 10,500,000 1.88 นายยศทศน สมหวงทรพย 9,722,222 2.31 9,722,222 1.74 นายศภกร ตานะเศรษฐ 9,722,222 2.31 9,722,222 1.74 นายชยณรงค ประชมพรรณ 7,500,000 1.79 7,500,000 1.34 นายสมพล คงดาทรพยทว 3,888,888 0.93 3,888,888 0.69 นางสาวจตรา โลหะกจสงคราม 3,888,888 0.93 3,888,888 0.69 นางสาวสน ชวธนาคปต 2,632,500 0.63 2,632,500 0.47 นางสาวไพลน ศรสมบรณ 2,325,000 0.55 2,325,000 0.42 นายวเชยร ชาค ามล 2,250,000 0.54 2,250,000 0.40 นายไพบลย เจนกจวฒนาเลศ 2,250,000 0.54 2,250,000 0.40 นายวลลภ แจมวฒปรชา 1,555,555 0.37 1,555,555 0.28



รำยชอผถอหน

กอนกำรเสนอขำย IPO หลงกำรเสนอขำย IPO จ ำนวนหน รอยละ จ ำนวนหน รอยละ

นายวรดศ ธนภทร 1,555,555 0.37 1,555,555 0.28 รวม 69,790,830 16.63 69,790,830 12.46 ประชาชนทวไป

ประสมเสอ

- - 14000000000 20.00 รวมทงสน 24000000000 000.00 65000000000 000.00

*หมำยเหต : บรษท วรนนท โฮลดง จ ากด (เดมชอ บรษท อ.ท.อ. แฟคเตอร จ ากด) มรายชอผ ถอหน ณ 22 มถนายน 2558 ดงน

รำยชอผถอหน จ ำนวนหน (หน) รอยละ

1. นายไรวนท เลขวรนนท 4,0,00 99.80

2. นางสาววราล เลขวรนนท ,, 0.20

3. นางสาวดาวเรอง เลขวรนนท 1 0.00

รวม 600000 100.00

คณะกรรมกำรบรษท :

ชอ – สกล ต ำแหนง

1. ดร .พงศศกตฐ เสมสนต กรรมการ/กรรมการอสระ/ประธานกรรมการบรษท/ประธานกรรมการตรวจสอบ

2. พล.อ.อ. บรรตน รตนวานช กรรมการ/กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ/ประธานกรรมการสรรหาและพจารณาคาตอบแทน

3. ดร. เปรมวด ฟองศร กรรมการ/กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ 4. ดร. ศรเดช ค าสพรหม กรรมการ/กรรมการอสระ/ประธานกรรมการบรหารความเสยง 5. นายไรวนท เลขวรนนท กรรมการ/ประธานกรรมการบรหาร/ประธานเจาหนาทบรหาร 6. นายสขม โพธสวสด กรรมการ/กรรมการบรหาร/กรรมการบรหารความเสยง/กรรมการสรรหาและ

พจารณาคาตอบแทน/รองประธานเจาหนาทบรหารสายงานบรหารองคกร/ผชวยประธานเจาหนาทบรหารสายงานบญชและการเงน

7. นายชานนท พฤกประสงค กรรมการ/กรรมการบรหาร/กรรมการบรหารความเสยง/ผชวยประธานเจาหนาทบรหารสายงานพฒนาธรกจ

8. นางสาวชตกา สทธกาญจนงกร กรรมการ/กรรมการบรหาร/กรรมการบรหารความเสยง/กรรมการสรรหาและพจารณาคาตอบแทน/ผชวยประธานเจาหนาทบรหารสายงานกลยทธและบรหารองคกร

9. นางสาวขนษฐา ฤทธเพชร กรรมการ/กรรมการบรหาร/ผอ านวยการสายงานสนบสนนตนทน 10. นางสาววราล เลขวรนนท กรรมการ

โดยมนางสาวกลยา ธญญเจรญ เปนเลขานการบรษท



กรรมกำรผมอ ำนำจลงนำมผกพนบรษท นายไรวนท เลขวรนนท นางสาววราล เลขวรนนท นายชานนท พฤกประสงค นางสาวชตกา สทธกาญจนงกร

นางสาวขนษฐา ฤทธเพชร กรรมการสองในหาคนนลงลายมอชอรวมกนและประทบตราส าคญของบรษท ยกเวนนายไรวนท เลขวรนนท และนางสาววราล เลขวรนนท ลงลายมอชอรวมกนไมได สดสวนและโครงสรำงรำยได :

โครงสรำงรำยได (หนวย : ลำนบำท)

งบกำรเงนรวมเสมอน

งบกำรเงนรวม

2556 รอยละ 2557 รอยละ 2558 รอยละ งวด 9 เดอน ป 2558

รอยละ งวด 9 เดอน ป 2559

รอยละ

รำยไดจำกบรกำรบรหำรจดกำร - บรหารจดการบคลากร 547.87 59.24 672.32 58.81 757.67 47.52 572.02 43.14 576.80 54.34 - บรหารจดการระบบงานธรกจ 17.73 1.92 23.03 2.01 30.33 1.90 22.43 1.69 31.62 2.98

รวมรำยไดจำกบรกำรบรหำรจดกำร 565.60 61.15 695.35 60.83 788.00 49.42 594.45 44.84 608.42 57.32 รำยไดจำกบรกำรงำนวศวกรรม

- งานวศวกรรมระบบไฟฟา 239.54 25.90 212.68 18.60 533.57 33.46 515.93 38.91 286.38 26.98 - งานวศวกรรมระบบโทรคมนาคม 103.07 11.14 227.94 19.94 264.76 16.61 208.68 15.74 162.97 15.35

รวมรำยไดจำกบรกำรงำนวศวกรรม 342.61 37.04 440.62 38.54 798.33 50.07 724.61 54.65 449.36 42.33 รวมรำยไดจำกกำรใหบรกำร 908.21 98.20 1,135.97 99.37 1,586.33 99.49 1,319.06 99.49 1,057.78 99.65

รำยไดอน 16.67 1.80 7.22 0.63 8.14 0.51 6.80 0.51 3.67 0.35 รำยไดรวม 924.88 100.00 1,143.19 100.00 1,594.47 100.00 1,325.85 100.00 1,061.46 100.00

หมายเหต : รายไดอนของกลมบรษท ไดแก รายไดจากดอกเบยรบ ก าไรจากการขายสนทรพย รายไดคาสนไหมทดแทน รายไดจากการขายสนคา ก าไรจากอตราแลกเปลยน และรายไดจากการใหเชารถยนต เปนตน

สรปปจจยควำมเสยง :

1. ความเสยงดานการด าเนนธรกจของกลมบรษท 1.1 ความเสยงดานการไมไดรบการตอสญญาของงานใหบรการบรหารจดการ เปนความเสยงทธรกจบรการ

บรหารจดการของกลมบรษทจะมคแขงขนเขามารวมเสนอบรการหรอเขารวมการเสนอประกวดราคาแขงกบกลมบรษท และอาจสงผลใหกลมบรษทไมไดรบการตอสญญาการใหบรการแกลกคาได

1.2 ความเสยงจากการทกลมบรษทไมไดรบงานวศวกรรม เปนความเสยงจากความไมสม าเสมอหรอความไมตอเนองของรายไดจากการใหบรการงานวศวกรรมทง 2 ประเภทในอนาคต

1.3 ความเสยงจากการเพมขนของตนทนทเกดจากคาปรบจากการไมสามารถสงมอบงานบรการวศวกรรมไดทนตามก าหนดเวลาของลกคา เปนความเสยงทเกดจากคาปรบหรอคาเสยหายทเกดจากความลาชาของการสงมอบงานไดไมทนตามก าหนดเวลาของสญญา ในกรณทการด าเนนงานของกลมบรษทสงมอบงานลาชาจากวนสงมอบงานทก าหนดไวในสญญา

1.4 ความเสยงจากการพงพงบคลากรทางดานวศวกร เปนความเสยงทธรกจบรการงานวศวกรรมของกลมบรษท ตองอาศยบคลากรหรอผ เชยวชาญทมความร ความสามารถและประสบการณดานวศวกรรม

1.5 ความเสยงจากการไมปฏบตตามกฎหมายหรอกฎระเบยบตางๆ เปนความเสยงจากลกษณะธรกจของกลมบรษททตองปฏบตตามกฎหมายและกฎระเบยบตางๆ ทประกาศใชอยในปจจบน อาทเชน



พระราชบญญตบรษทมหาชนจ ากด พระราชบญญตวาดวยการกระท าผดเกยวกบคอมพวเตอร พระราชบญญตคมครองแรงงาน และพระราชบญญตความปลอดภย อาชวอนามยและสภาพแวดลอมในการท างาน เปนตน

1.6 ความเสยงจากการพงพงลกคารายใหญซงเปนหนวยงานราชการและรฐวสาหกจ เปนความเสยงจากการพงพงลกคาการไฟฟาสวนภมภาคเปนหลก

1.7 ความเสยงจากการเพมขนของคาจางบคลากรอนเนองมาจากนโยบายรฐบาลในขณะทอยระหวางสญญาจาง เปนความเสยงจากการปรบอตราคาจางแรงงานขนต าตามนโยบายของรฐบาล และอาจท าใหกลมบรษทมความเสยงทจะไดรบคาบรการเพมเตมลาชาได หากลกคาทเปนหนวยงานรฐบาลยงไมไดรบงบประมาณเพมเตมส าหรบคาใชจายดงกลาว

1.8 ความเสยงจากการเพมขนของตนทนอนเนองมาจากราคาวสดเปลยนแปลงและผ รบเหมาชวงไมมคณภาพ เปนความเสยงจากการปรบตวสงขนของคาวสดอปกรณทใชในการกอสราง สงผลใหกลมบรษทมตนทนในการด าเนนงานสงขน และการด าเนนงานโดยผ รบเหมาชวงทไมมคณภาพ อาจกอใหเกดปญหาการขาดความเอาใจใสในการด าเนนงานและเกดขอผดพลาดในการท างานได น ามาซงความลาชาของโครงการและงานทไมมคณภาพ

2. ความเสยงดานการเงน 2.1 ความเสยงดานเงนทนหมนเวยน เปนความเสยงจากการทกลมบรษทอาจไมมสภาพคลองเพยงพอในการ

ด าเนนธรกจและช าระหนแกสถาบนการเงนตามก าหนดเวลา 2.2 ความเสยงจากการบรหารสภาพคลองในการประกอบธรกจ เปนความเสยงจากการบรหารสภาพคลอง

ทางการเงน อนเนองมาจากธรกจ TL ทเรยกเกบเงนไดตอเมองานใกลเสรจแลวเทานน ซงใชเวลานาน จงอาจจะสงผลตอสภาพคลองและอาจสงผลใหกลมบรษทไมสามารถขยายการด าเนนธรกจในอนาคตได

2.3 ความเสยงจากการเปลยนแปลงของอตราดอกเบย เปนความเสยงจากการเปลยนแปลงอตราดอกเบยของสถาบนการเงน เนองจากวงเงนกของกลมบรษทบางวงเงนคดอตราดอกเบยแบบลอยตว

2.4 ความเสยงจากการพงพงผ ถอหนรายใหญในการใชทรพยสนเปนหลกทรพยค าประกนภาระหนสถาบนการเงนของบรษท เปนความเสยงทสงผลตอการใชวงเงนสนเชอของกลมบรษท หากผ ถอหนรายใหญไมยนยอมใหใชทรพยสนนนเปนหลกทรพยค าประกนภาระหน ท าใหกลมบรษทอาจจะตองหาทรพยสนอนมาเปนหลกทรพยค าประกนภาระหนดงกลาวแทนหลกทรพยเดม

2.5 ความเสยงจากการไมสามารถปฏบตตามเงอนไขสญญาเงนก เดมและสญญาเงนก ใหมของโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย เปนความเสยงจากภาระผกพนทกลมบรษทจะตองปฏบตตามเงอนไขทางการเงนตามทไดระบในสญญาเงนกยม ซงหากกลมบรษทไมสามารถปฏบตตามเงอนไขทก าหนด กอาจถกสถาบนการเงนเรยกใหช าระหนทงจ านวนคนทนท โดยเงอนไขทส าคญไดแก

การด ารงอตราสวนความสามารถในการช าระหน (Debt Service Coverage Ratio “DSCR”) หรอการด ารงอตราสวนหนสนตอทน (D/E Ratio) อนง จากการพจารณางบการเงนภายในส าหรบงวดสนสด 31 ธนวาคม 2559 กอนการตรวจสอบของผสอบบญชของบรษทฯ และบรษทยอยโดยเบองตนพบวา บรษทยอย ซงไดแก ETEM อาจไมสามารถด ารงอตราสวนหนสนตอสวนของผ ถอหน (DE ratio) ตามเงอนไขท



ก าหนดได เนองจากในชวงไตรมาสท 4 ของป 2559 ETEM มเงนกยมระยะยาวและเจาหน การคาซงเกดจากการกอสรางโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตยเพมขนมาก อยางไรกด กลมบรษทไดด าเนนการขอผอนผนเงอนไขดงกลาวกบสถาบนการเงนเรยบรอยแลว

การรกษาสดสวนการถอหนของผ ถอหนหลกไวในจ านวนทไมต ากวารอยละ 51 ของทนทไดรบช าระแลวของบรษท

การเพมทนจดทะเบยนช าระแลวเปนจ านวนไมนอยกวา 390.00 ลานบาท หากบรษทฯ ไมสามารถเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยภายในวนท 31 ธนวาคม 2560 ซงจะสงผลใหโครงสรางเงนทนของบรษทฯ มการเปลยนแปลง

3. ความเสยงจากการลงทนในโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย 3.1 ความเสยงจากการทปรมาณพลงงานไฟฟาทผลตไดจรงของโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตยต ากวา

ปรมาณพลงงานไฟฟาตามทประมาณการไว เปนความเสยงจากการทกลมบรษทสามารถผลตปรมาณพลงงานไฟฟาไดต ากวาปรมาณพลงงานไฟฟาตามทประมาณการไวตามการพจารณาลงทน ซงจะสงผลกระทบโดยตรงตอรายไดและผลประกอบการของกลมบรษทเชนเดยวกบผ ประกอบการทวไปในอตสาหกรรม

3.2 ความเสยงจากการไมสามารถปฏบตตามกฎหมายทเกยวของในการประกอบธรกจการผลตไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตย เปนความเสยงจากการทกลมบรษทไมสามารถปฏบตตามกฏหมายไดถกตองครบถวนตามกฎหมายตางๆ ทเกยวของในการประกอบธรกจการผลตไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตย ซงอาจสงผลกระทบตอการเตบโตของรายไดและก าไรสทธจากการลงทนในโครงการใหม

3.3 ความเสยงในเรองของการเปลยนแปลงจ านวนผ ถอหนและจ านวนหนทถอของผ ถอหนเดมตามสญญาซอขายไฟฟา เปนความเสยงจากการทบรษทฯ อาจท าผดเงอนไขของสญญาซอขายไฟฟาในสวนของการเปลยนแปลงจ านวนผ ถอหน และ/หรอ จ านวนหนทถอของผ ถอห นเดม อาจสงผลใหถกพจารณายกเลกสญญาซอขายไฟฟาและท าใหเกดความเสยหายตอการประกอบธรกจพลงงานทดแทนของบรษทฯ

3.4 ความเสยงจากการไมสามารถขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนยอนหลงของโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด ได เปนความเสยงจากการทโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด ไดรบการอนมตการสงเสรมการลงทนแบบมเงอนไข โดยบรษทฯ จะตองด าเนนการเพมทนจดทะเบยนอกเปนจ านวนไมนอยกวา 100.00 ลานบาท รวมทนจดทะเบยนเดมแลวเปนไมนอยกวา 280.00 ลานบาท จงจะไดรบบตรสงเสรมการลงทนเพอเรมใชสทธประโยชน สงผลใหบรษทฯ จะไดรบบตรสงเสรมการลงทนของโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด กตอเมอบรษทฯ ไดด าเนนการเสนอขายหนสามญตอประชาชนในครงน เปนทเรยบรอย ท าใหบรษทฯ ตองด าเนนการยนค าขอใชสทธประโยชนยอนหลงถงตงแตวนทบรษทฯ ยนค าขอรบการสงเสรมการลงทนของโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด ตอคณะกรรมการสงเสรมการลงทน เพอขอยกเวนหรอลดหยอนภาษอากรน าเขาอปกรณยอนหลงทบรษทฯ ไดน าเขามากอนการไดรบบตรสงเสรมการลงทน และขอยกเวนการน ารายไดจากการจ าหนายไฟฟาของโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด ทเกดขนกอนการไดรบบตรสงเสรมการลงทน มารวมค านวณภาษเงนไดนตบคคล โดยการอนมตสทธประโยชนยอนหลงดงกลาว ขนอยกบดลยพนจของคณะกรรมการสงเสรมการลงทน ซงบรษทฯ จะตองไดรบการอนมตจากคณะกรรมการสงเสรม



การลงทน ดงนน ในกรณทบรษทฯ ไมไดรบการอนมต จะสงผลใหบรษทฯ ไมไดรบสทธประโยชนยอนหลงขางตน

4. ความเสยงดานอนๆ 4.1 ความเสยงจากการมผ ถอหนใหญมอทธพลตอการก าหนดนโยบายการบรหารงาน เปนความเสยงจาก

สดสวนการถอหนของผ ถอหนใหญของบรษทฯ ท าใหมอ านาจในการบรหารจดการและควบคมคะแนนเสยงในการลงมตทส าคญไดเกอบทงหมด ไมวาจะเปนเรองการแตงตงกรรมการ หรอการขอมตในเรองอนทตองใชเสยงสวนใหญของทประชมผ ถอหน ยกเวนเรองกฎหมายหรอขอบงคบบรษทซงตองไดรบเสยง 3 ใน 4 เสยงของจ านวนหนทเขาประชมและมสทธออกเสยง ดงนนผ ถอหนรายอนทเขารวมประชมและมสทธออกเสยงอาจจะไมสามารถรวบรวมคะแนนเสยงเพอตรวจสอบหรอถวงดลการบรหารของผ ถอหนรายใหญได

4.2 ความเสยงในเรองตลาดรองส าหรบการซอขายหลกทรพย เปนความเสยงจากการทบรษทฯ อาจไมไดรบผลตอบแทนจากการขายหนไดตามทคาดการณไว หากหลกทรพยของบรษทฯ ไมสามารถเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯ ได

4.3 ความเสยงในเรองการเสนอขายหนตอประชาชนเปนครงแรก เปนความเสยงจากการลดลงของสวนแบงก าไรตอหน (Earning Per Share Dilution) และสทธในการออกเสยงของผ ถอหน (Control Dilution) รอยละ 25.00 ซงจะสงผลใหอตราก าไรตอหนของบรษทฯ ในอนาคตลดลงเนองจากจ านวนหนทใชเปนฐานในการค านวณเพมขน

สรปโครงกำรในอนำคต : โครงกำรโรงไฟฟำจำกพลงงำนแสงอำทตย

โครงการโรงไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตยทง 4 โครงการของกลมบรษท มรายละเอยดดงน

ชอโครงกำร ผด ำเนนกำร

ทตงโครงกำร ก ำลงกำรผลตตดตง

)เมกะวตต(

สถำนะปจจบนของโครงกำร (ณ วนท 31 มกรำคม 2560)

สญญำซอขำยไฟฟำ (PPA)

ขนควำมส ำเรจของกำรกอสรำง

สทธประโยชนทำงภำษ (BOI)

1. สหกรณการเกษตร นคมฯ คลองน าใส จ ากด

ETE อ. อรญประเทศ จ. สระแกว

ไมเกน 1.47

- ทกโครงการจดท าสญญาซอขายไฟฟาแลว โดยมอตราการรบซอไฟฟา (FiT) 5.66 บาทตอหนวย และระยะเวลาขายไฟฟา 25 ป นบแตวนทเรม COD

- ทกโครงการไดเรมด าเนนการขายไฟฟาเขาระบบจ าหนายแลว และอย ระหว างการกอสราง ถนนภายในโ ค ร ง ก า ร ร ะ บ บ SCADA ระบบน าลางแผง และระบบรกษาค ว า ม ป ล อ ด ภ ย ( เ ท ย บ เ ท า ก บ ข นความส าเรจประมาณรอยละ 91 ของงานทงหมด)

- โครงการ สกก.เมองตราดฯ, โครงการสกก. บางสะพาน นอยฯ , โครงการ สกก. คลองน า ใ ส ไ ด ร บ บ ต รสงเสรมการลงทนแลว

- โครงการ สกก.วฒนานครฯ ไดรบอนมตการสงเสรมการลงทนจากคณะกรรมการสงเสรมการลงทนแลว แตยงมไ ด รบบตรสงเส รมการลงทน/1

2. สหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด

ETE อ. วฒนานคร จ. สระแกว


3. สหกรณการเกษตร บางสะพานนอย จ ากด

ETE อ. บางสะพานนอย จ. ประจวบครขนธ


4. สหกรณการเกษตร เมองตราด จ ากด

ETEM อ. เมองตราด จ. ตราด




หมายเหต :1. ตามหลกเกณฑการอนมตโครงการของคณะกรรมการสงเสรมการลงทนมการก าหนดอตราสวนหนสนตอทนจดทะเบยนไมเกน 3 : 1 สงผลใหโครงการสหกรณการเกษตรวฒนานคร จ ากด ไดรบการอนมตการสงเสรมแบบมเงอนไข โดยบรษทฯ จะตองด าเนนการเพมทนจดทะเบยนอกเปนจ านวนไมนอยกวา 100.00 ลานบาท รวมทนจดทะเบยนเดมเปนไมนอยกวา 280.00 ลานบาท จงจะไดรบบตรสงเสรมการลงทนเพอเรมใชสทธประโยชน (ดรายละเอยดเพมเตมไดทสวนท 2.6 หวขอ สรปโครงการโรงไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตย)

โครงการโรงไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตยทง 4 โครงการ มก าหนดวนจายไฟฟาเขาระบบเชงพาณชย (Scheduled Commercial Operation Date : SCOD) ภายในวนท 30 ธนวาคม 2559 ตามเงอนไขของสญญาซอขายไฟฟา (PPA) ซง ณ วนท 30 ธนวาคม 2559 กลมบรษทไดด าเนนการจายไฟฟาเขาระบบเชงพาณชย (Commercial Operation Date : COD) เรยบรอยแลวทง 4 โครงการ (ดรายละเอยดเพมเตมไดในสวนท 2.6 หวขอ ระยะเวลาด าเนนการและความคบหนา)

ประมาณการผลการด าเนนงานของโครงการโรงไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตยของกลมบรษทในป 2560 กลมบรษทไดประมาณการรายไดจากการขายไฟฟาและผลการด าเนนงานโครงการโรงไฟฟาจากพลงงานแสงอาทตยในป 2560 โดยก าหนดจ านวนชวโมงผลตใน 1 วน0 คาประสทธภาพของแผงเซลลแสงอาทตย และพนทแผงเซลลแสงอาทตย อางองตามคณสมบตของแผงเซลลแสงอาทตย และก าหนดปรมาณไฟฟาทผลตไดตามความเขมแสง และคา PR Ratio ตามผลการศกษาของ TSED ซงเปนผ เชยวชาญและเปนทยอมรบในธรกจโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย โดยคาดการณวา กลมบรษทจะมรายไดจากการขายไฟฟาเทากบ 127.13 ลานบาท และก าไรสทธจากธรกจดงกลาวเทากบ 28.68 ลานบาท (ดรายละเอยดเพมเตมไดในสวนท 2.6 หวขอ ประมาณการผลประกอบการจากโครงการโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย)

สรปฐำนะทำงกำรเงน : (หนวย : ลานบาท)

รำยกำร งบกำรเงนรวมเสมอน

งบกำรเงนรวม

2556 2557 2558 30 ก.ย. 2558 30 ก.ย. 2559

สนทรพยรวม 646.72 900.89 997.72 N/A 1,186.23

หนสนรวม 572.19 804.58 845.11 N/A 944.26

สวนของผ ถอหนรวม 74.53 96.31 152.61 N/A 241.97

รายไดรวม 924.88 1,143.19 1,594.47 1,325.86 1,061.45

ตนทนรวม 823.75 1,012.10 1,370.94 1,124.00 914.88

ก าไรขนตน 84.46 123.87 215.39 195.06 142.90

ก าไรจากการด าเนนงาน 43.99 55.65 121.38 118.00 56.90

ก าไรสทธส าหรบป 12.03 18.78 64.64 70.51 19.36

ก าไร (ขาดทน) สทธตอหนขนพนฐาน (บาท/หน) /1 0.049 0.076 0.231 0.261 0.046

อตราก าไรขนตน (%) 9.30 10.90 13.58 14.79 13.51

อตราก าไรสทธ (%) 1.30 1.64 4.05 5.32 1.82

อตราผลตอบแทนผ ถอหน (%) 44.93 21.98 51.93 N/A 13.11

อตราสวนหนสนตอสวนของผ ถอหน (เทา) 7.68 8.35 5.54 N/A 3.90

อตราสวนผลตอบแทนจากสนทรพย (เทา) 1.90 2.43 6.81 N/A 2.37

หมายเหต : /1 จ านวนหนสามญค านวณจากมลคาทตราไวหนละ 0.50 บาท เพอใชในการเปรยบเทยบได



ค ำอธบำยเกยวกบฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำน :

ในป 2556 ถงป 2558 กลมบรษทมรายไดรวมจากการใหบรการบรหารจดการ (MS) และบรการงานวศวกรรม (EN) เพมขนอยางตอเนอง ซงเทากบ 908.21 ลานบาท 1,135.97 ลานบาท และ 1,586.33 ลานบาท ตามล าดบ คดเปนอตราการเตบโตรอยละ 25.08 และรอยละ 39.64 เมอเทยบกบชวงเวลาเดยวกนของปกอน ตามล าดบ โดยการเพมขนของรายไดดงกลาวเกดจากการเพมขนของรายไดจากทงสองกลมธรกจ โดยเปนผลมาจากคณภาพการใหบรการของกลมบรษททสามารถสรางความพงพอใจใหแกลกคาเปนอยางด ท าใหกลมบรษทสามารถรกษาฐานลกคาเดมทเคยใ ชบรการ โดยเฉพาะธรกจบรการบรหารจดการ (MS) ทไดรบการตอสญญาอยางตอเนอง และสามารถขยายฐานลกคาใหมในทงสองกลมธรกจดวยการขยายขอบเขตการใหบรการเพอใหสามารถตอบสนองความตองการของลกคาใหไดสงสด

โครงสรางรายไดของกลมบรษททผานมา ประกอบดวย รายไดจากการใหบรการบรหารจดการ (MS) ในสดสวนประมาณรอยละ 50-60 ของรายไดรวม โดยมการรบรรายไดตามก าหนดเวลาทระบไวในสญญาซงมอายเฉลยประมาณ 1-3 ป และรายไดจากการใหบรการงานวศวกรรม (EN) ในสดสวนประมาณรอยละ 40-50 ของรายไดรวม ซงจะมการรบรตามขนความส าเรจของงาน ในป 2558 กลมบรษทมสดสวนของรายไดจากการใหบรการงานวศวกรรม (EN) เพมขน เนองจากมการรบรรายไดจากงานวศวกรรมระบบไฟฟา (EE) ของการไฟฟาสวนภมภาคโครงการหนงซงมมลคาสงในชวงเวลาดงกลาว

ตนทนการใหบรการของกลมบรษทในป 2556 ถงป 2558 เทากบ 823.75 ลานบาท 1,012.10 ลานบาท และ 1,370.94 ลานบาท ตามล าดบ คดเปนสดสวนรอยละ 89.07 รอยละ 88.53 และรอยละ 85.98 ของรายไดรวมในแตละปตามล าดบ หรอคดเปนอตราการเตบโตรอยละ 22.86 และรอยละ 35.45 เมอเทยบกบชวงเวลาเดยวกนของปกอน ตามล าดบ การทตนทนการใหบรการของกลมบรษทมอตราการเตบโตนอยกวาอตราการเตบโตของรายไดรวมจากการใหบรการนน สงผลใหกลมบรษทมอตราก าไรขนตนเพมขนอยางตอเนองจากรอยละ 9.30 ในป 2556 เปนรอยละ 10.90 ในป 2557 และรอยละ 13.58 ในป 2558 ตามล าดบ โดยสาเหตส าคญทท าใหกลมบรษทมอตราก าไรขนตนสงขนอยางตอเนองมาจากการมสดสวนรายไดจากกลมธรกจงานบรการวศวกรรม (EN) เพมขน ซงกลมงานดงกลาวมอตราก าไรขนตนเฉลยสงกวากลมธรกจบรการบรหารจดการ (MS) ประกอบกบการทกลมบรษทมนโยบายในการบรหารจดการวสดกอสรางของงานบรการวศวกรรมไดอยางมประสทธภาพเพมขน จงสามารถลดสวนสญเสยและลดคาใชจายในการเกบรกษาวสดกอสราง สงผลใหสามารถบรหารจดการตนทนไดดขน

คาใชจายในการขายและบรหารของกลมบรษทในป 2556 ถงป 2558 เทากบ 57.14 ลานบาท 75.44 ลานบาท และ 102.15 ลานบาท ตามล าดบ คดเปนสดสวนเทากบรอยละ 6.18 รอยละ 6.59 และรอยละ 6.41 ของรายไดรวมในแตละปตามล าดบ หรอคดเปนอตราการเตบโตรอยละ 32.03 และรอยละ 35.41 เมอเทยบกบชวงเวลาเดยวกนของปกอนตามล าดบ โดยคาใชจายหลก ไดแก เงนเดอนและสวสดการของพนกงาน การทกลมบรษทสามารถรกษาระดบของคาใชจายในการขายและบรหารใหอยในระดบรอยละ 6.00-6.60 ของรายไดรวม ประกอบกบการรกษาระดบของตนทนทางการเงนใหอยในระดบรอยละ 2.50-3.00 ของรายไดรวม สงผลใหอตราก าไรสทธของกลมบรษทมการเปลยนแปลงไปในทศทางเดยวกนกบอตราก าไรขนตนของกลมบรษทเปนหลก โดยในป 2556 ถงป 2558 กลมบรษทมก าไรสทธเทากบ 12.03 ลานบาท 18.78 ลานบาท และ 64.63 ลานบาท ตามล าดบ หรอคดเปนอตราก าไรสทธเทากบรอยละ 1.30 รอยละ 1.64 และรอยละ 4.05 ในป 2556 ถงป 2558 ตามล าดบ

ส าหรบงวด 9 เดอนแรกของป 2559 กลมบรษทมรายไดรวมจากการใหบรการเทากบ 1,057.78 ลานบาท ลดลงรอยละ 19.81 เมอเปรยบเทยบกบรายไดการใหบรการรวม 1,319.06 ลานบาท ของชวงเวลาเดยวกนในป 2558 โดยการลดลงของ



รายไดดงกลาวมสาเหตหลกมาจากการลดลงของรายไดจากกลมธรกจบรการงานวศวกรรมระบบไฟฟา (EE) เปนหลก โดยกลมบรษทมสดสวนรายไดจากกลมธรกจบรการบรหารจดการ (MS) และกลมธรกจบรการงานวศวกรรม (EN) เทากบรอยละ 57.32 และรอยละ 42.33 ของรายไดรวมในงวด 9 เดอนแรกของป 2559 ตามล าดบ และมอตราก าไรขนตนลดลงเลกนอยจากรอยละ 14 .79 ในชวง 9 เดอนแรกของป 2558 เปนรอยละ 13.51 ในชวง 9 เดอนแรกของป 2559 เนองจาก การลดลงของอตราก าไรขนตนของธรกจบรการบรหารจดการ (MS) ประกอบกบกลมบรษทมสดสวนรายไดจากกลมธรกจบรการงานวศวกรรม (EN) ลดลง ส าหรบคาใชจายในการขายและบรหารของกลมบรษทในชวง 9 เดอนแรกของป 2559 เทากบ 89.67 ลานบาท คดเปนอตราการเพมขนรอยละ 6.95 เมอเปรยบเทยบกบชวงเวลาเดยวกนของป 2558 โดยคาใชจายหลกทเพมสงขน ไดแก การเพมขนของคาเสอมราคาของส านกงานแหงใหมทเรมตดคาเสอมราคาในชวง 9 เดอนแรกของป 2559, คาด าเนนการขอสนเชอของโครงการโรงไฟฟาพลงงานทดแทน และคาทปรกษาตางๆ ทเกยวของกบการเตรยมตวเขาเปนบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงสงผลใหสดสวนของคาใชจายในการขายและบรหารของกลมบรษทเพมขนเปนรอยละ 8.45 ของรายไดรวม ทงน กลมบรษทมก าไรสทธเทากบ 19.36 ลานบาท และมอตราก าไรสทธลดลงจากรอยละ 5.32 ในชวง 9 เดอนของป 2558 เปนรอยละ 1.82 ในชวง 9 เดอนของป 2559 เนองจากการชะลอตวของรายไดในกลมธรกจบรการงานวศวกรรม (EN) ซงเปนกลมธรกจทมอตราก าไรขนตนสง สงผลใหกลมบรษทมอตราก าไรขนตนลดลงในขณะทมสดสวนของคาใชจายในการขายและบรหาร รวมถงตนทนทางการเงนเพมขนนนเอง

ส าหรบธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตยซงไดเรมด าเนนการกอสรางโครงการในไตรมาสท 3 ของป 2559 คาดวาจะเรมผลตกระแสไฟฟาเพอจ าหนายเชงพาณชย (COD) ไดในชวงตนเดอนมกราคม ป 2560 ท าใหในชวง 9 เดอนของป 2559 กลมบรษทยงไมมการรบรรายไดจากธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย อยางไรกตาม กลมบรษทมการลงทนในโครงการโรงไฟฟาพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตยจ านวน 84 .51 ลานบาท โดยมการบนทกเงนลงทนในสวนทเกยวของกบการกอสรางเปนงานระหวางท าจ านวน 82.62 ลานบาท และบนทกเงนลงทนในสวนทไมเกยวของกบคากอสรางเปนตนทนบรการจ านวน 1.89 ลานบาท ซงผลการด าเนนงานและฐานะทางการเงนของธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตยจะมผลตอเนองและปรากฎผลกระทบในงบการเงนไตรมาสท 4 ของป 2559 เปนตนไป (ดรายละเอยดเพมเตมในสวนท 2.6 โครงการในอนาคต)

สนทรพยของกลมบรษทสวนใหญประกอบดวย เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 0ลกหนการคาและลกหนอน และเงนฝากประจ าทตดภาระค าประกน กลมบรษทมสนทรพยรวม ณ สนป 2556 2557 และ 2558 เทากบ 646.72 ลานบาท 900.89 ลานบาท และ 997.72 ลานบาท ตามล าดบ โดยสาเหตหลกทสนทรพยทเพมขนอยางตอเนองมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของลกหนการคาซงเพมขนตามการเตบโตของธรกจและการเพมขนของเงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกนซงกลมบรษทใชเปนหลกประกนในการกยมจากสถาบนการเงนและออกหนงสอค าประกน (Letter of Guarantee: LG) เพอรองรบการขยายตวทงกลมงานบรการบรหารจดการและกลมธรกจบรการงานวศวกรรม

ในสวนของโครงสรางทนนน กลมบรษทมหนสนรวมเทากบ 572 .19 ลานบาท 804.58 ลานบาท และ 845.11 ลานบาท ณ สนป 2556 2557 และ 2558 ตามล าดบ คดเปนสดสวนเทากบรอยละ 88.47 รอยละ 89.31 และรอยละ 84.71 ของหนสนและสวนของผ ถอหนรวมของแตละป ตามล าดบ โดยกลมบรษทมการใชแหลงเงนทนจากการกยมระยะสนจากสถาบนการเงนเปนหลกเพอใชเปนเงนทนหมนเวยนในการประกอบธรกจ ซงคดเปนสดสวนรอยละ 57.42 รอยละ 59.47 และรอยละ 65.66 ของหนสนและสวนของผ ถอหนรวม ณ สนป 2556 2557 และ 2558 ตามล าดบ และมการกยมระยะยาวเพมขนในป 2558 เพอใชในการลงทนสรางอาคารส านกงานแหงใหมทกรงเทพฯ ส าหรบสวนของผ ถอหน ณ สนป 2556 2557 และ 2558



เทากบ 74.53 ลานบาท 96.31 ลานบาท และ 152.61 ลานบาท ตามล าดบ โดยการทสวนของผ ถอหนเพมขนอยางตอเนองนน เปนผลมาจากการลดลงของผลขาดทนสะสมซงเพมขนตามก าไรสทธทมการเพมขนอยางตอเนองตามการเตบโตของกลมบรษท ประกอบกบการเพมทนจดทะเบยนทออกและช าระแลวจาก 124.00 ลานบาท ณ สนป 2557 เปน 140.00 ลานบาท ณ สนป 2558 เพอรองรบการขยายธรกจของกลมบรษท

ณ วนท 30 กนยายน 2559 กลมบรษทมสนทรพยรวมเทากบ 1,186.23 ลานบาท คดเปนอตราการเพมขนรอยละ 18.89 เมอเปรยบเทยบกบสนป 2558 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของลกหนการคาและลกหนอน, ทดน อาคารและอปกรณ รวมถงงานระหวางกอสรางจากโครงการโรงไฟฟาพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย กลมบรษทมหนสนรวมเทากบ 944.26 ลานบาท คดเปนอตราการเพมขนรอยละ 11.73 เมอเปรยบเทยบกบสนป 2558 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของเจาหนการคาและเจาหนอน และเงนก ยมระยะยาวจากสถาบนการเงน ส าหรบสวนของผ ถอหน ณ วนท 30 กนยายน 2559 เทากบ 241.97 ลานบาท คดเปนอตราการเพมขนรอยละ 58.55 เมอเปรยบเทยบกบสนป 2558 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของทนจดทะเบยนทออกและช าระแลวจาก 140.00 ลานบาท ณ สนป 2558 เปน 210.00 ลานบาท ณ วนท 30 กนยายน 2559 และมก าไรสะสมเพมขนจากผลก าไรจากการด าเนนงานในชวง 9 เดอนแรกของป 2559

ทงน เนองจากบรษทฯ ไดเสนอขายหนสามญเพมทนในชวงเวลาใกลกบการเปดเผยขอมลงบการเงนประจ าป ส าหรบงวดสนสด 31 ธนวาคม 2559 ซงบรษทฯ และทปรกษาทางการเงนไดพจารณางบการเงนภายในกอนการตรวจสอบของผสอบบญชของบรษทฯ โดยเบองตนแลวขอรบรองวา บรษทฯ และบรษทยอยมไดมการขยายขอบเขตในการประกอบธรกจไปยงธรกจอนใด และมไดมการท ารายการระหวางกนใด ๆ ทมนยส าคญกบบคคลทอาจมความขดแยง นอกเหนอจากทเปดเผยในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพย โดยผลประกอบการทเกดขนในงวดไตรมาสท 4 ของป 2559 เปนไปตามลกษณะการประกอบธรกจตามปกตของบรษทฯ และบรษทยอย ซงไมมการเปลยนแปลงอยางมนยส าคญทจะสงผลกระทบในเชงลบตอการตดสนใจลงทนของผลงทน ยกเวนการลงทนในธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตยทกลมบรษทจะยงคงมคาใชจายเกดขนจากการลงทนโดยยงไมมการรบรรายได ซงผลงทนสามารถดขอมลไดในสวนท 2.6 โครงการในอนาคต ตลอดจนไมมขอมลส าคญใดๆ ซงเกดขนในงวดไตรมาสท 4 ของป 2559 ทนกลงทนควรรบทราบเพอประกอบการตดสนใจในการลงทนทยงมไดเปดเผยเพมเตมในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพย อนง ผลงทนสามารถดรายละเอยดงบการเงนประจ าป 2559 ส าหรบงวดสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 ไดท เวปไซต http://www.eastern-groups.com รวมถงการแจงขาวผานระบบเผยแพรขอมลของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยโดยบรษทฯ

นกลงทนสมพนธ : นางสาวอจจมา วงศศภชาต เบอรโทรศพท : 02-158-2000

http://www.eastern-groups.com/


สวนท 2.15 หนา 1

15. ขอมลทางการเงนทส าคญ

15.1 งบการเงน

15.1.1 ผสอบบญชทท าการตรวจสอบ

งบการเงน ชอผสอบบญชรบอนญาต

ผสอบบญชรบอนญาตเลขท

บรษทผสอบบญช

งบการเงนรวมของบรษทฯ ส าหรบงวดเกาเดอนสนสดวนท 30 กนยายน 2559

พสฐ ทางธนกล 4095 บรษท ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอรส เอบเอเอส จ ากด

งบการเงนรวมของบรษทฯ ส าหรบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2558




ขอมลทางการเงนรวมเสมอนส าหรบงวดบญชป 2556, 2557 และ 2558


งบการเงนของบรษทฯ ส าหรบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2556

วชราภรณ วงษชน 10483 -

15.1.2 สรปรายงานของผสอบบญชของป 2556 – 2558 และรายงานการสอบทานขอมลทางการเงน

ระหวางกาลงวดเกาเดอนสนสดวนท 30 กนยายน 2559 โดยผสอบบญชรบอนญาต งบการเงน รายงานของผสอบบญชและรายงานการสอบทานขอมลทางการเงนระหวางกาล

งบการเงนรวมของบรษทฯ ส าหรบงวดเกาเดอนสนสดวนท 30 กนยายน 2559

ผสอบบญชไดปฏบตงานสอบทานตามมาตรฐานงานสอบทาน รหส 2410 “การสอบทานขอมลทางการเงนระหวางกาลโดยผสอบบญชรบอนญาตของกจการ” การสอบทานดงกลาวประกอบดวยการใชวธการสอบถามบคลากรซงสวนใหญเปนผ รบผดชอบดานการเงนและบญชและการวเคราะหเปรยบเทยบและวธการสอบทานอน การสอบทานนมขอบเขตจ ากดกวาการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบญช ท าใหผสอบบญชไมสามารถไดความเชอมนวาจะพบเรองทมนยส าคญทงหมดซงอาจพบไดจากการตรวจสอบ ดงนนผสอบบญชจงไมแสดงความเหนตอขอมลทางการเงนระหวางกาลทสอบทาน ผสอบบญชไมพบสงทเปนเหตใหเชอวาขอมลทางการเงนระหวางกาลดงกลาวไมไดจดท าขนตามมาตรฐานการบญช ฉบบท 34 เรอง งบการเงนระหวางกาลในสาระส าคญจากการสอบทานของผสอบบญช


ผ สอบบญชไดแสดงความเหนอยางไมมเงอนไขไวในรายงานของผ สอบบญชวา งบการเงนรวมนแสดงฐานะทางการเงนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2558 ผลการด าเนนงานรวม และกระแสเงนสดรวม ส าหรบปสนสดวนเดยวกนของบรษทฯ และบรษทยอย โดยถกตองตามทควรในสาระส าคญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงน อยางไรกตาม ผ ถอหนเดมของบรษทยอยทงสองแหงเปนบคคลเดยวกนกบผ ถอหนของบรษทฯ การรวมธรกจจงถอเปนการรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกน งบการเงนเปรยบเทยบจงไดถกจดท าขนใหสอดคลองกบแนวปฏบตทางการบญชส าหรบการรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกน เพอแสดงงบแสดงฐานะทางการเงนเสมอนรวมบรษท ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 และงบก าไรขาดทนเบดเสรจเสมอนรวมบรษท และงบแสดง



งบการเงน รายงานของผสอบบญชและรายงานการสอบทานขอมลทางการเงนระหวางกาล การเปลยนแปลงสวนของผ ถอห นเสมอนรวมบรษท และงบกระแสเงนสดเสมอนรวมบรษทส าหรบปสนสดวนเดยวกน รวมถงการเปดเผยขอมลในหมายเหตประกอบงบการเงนเสมอนรวมบรษท


ผ สอบบญชไดแสดงความเหนอยางไมมเงอนไขไวในรายงานของผ สอบบญชวา งบการเงนรวมนแสดงฐานะทางการเงนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ผลการด าเนนงาน และกระแสเงนสดส าหรบปสนสดวนเดยวกนของบรษทฯ โดยถกตองตามทควรในสาระส าคญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงน

ขอมลทางการเงนรวมเสมอนส าหรบงวดบญชป 2556, 2557 และ 2558

ขอมลทางการเงนรวมเสมอนของบรษทฯ ไดถกรวบรวมตามหลกเกณฑและสมมตฐานทใชในการรวบรวม ซงไดอธบายไวในหมายเหตประกอบขอมลทางการเงนรวมเสมอนขอ 3 ในสาระส าคญ

งบการเงนของบรษทฯ ส าหรบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2556

ผ สอบบญชไดแสดงความเหนอยางไมมเงอนไขไวในรายงานของผ สอบบญชวา งบการเงนรวมนแสดงฐานะทางการเงนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2556 ผลการด าเนนงาน และกระแสเงนสดส าหรบปสนสดวนเดยวกนของบรษทฯ โดยถกตองตามทควรในสาระส าคญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงน

หมายเหต: ผสอบบญชเปนผ รบผดชอบในการแสดงความเหนตอการรวบรวมขอมลเพอจดท างบการเงนรวมเสมอน ตามหลกเกณฑและสมมตฐานซงไดอธบายไวในหมายเหตของงบการเงนรวมเสมอน ผสอบบญชมไดเปนผแสดงความเหนตองบการเงนส าหรบป พ.ศ. 2556 ซงไดถกรวบรวมเขาในการจดท างบการเงนรวมเสมอน

15.1.3 ตารางสรปงบการเงนของบรษทฯ

15.1.3.1 งบการเงนรวมเสมอนป 2556 งบการเงนรวมป 2557 – 2558 และงบการเงนรวมงวดเกาเดอนสนสดวนท 30 กนยายน 2559

งบแสดงฐานะทางการเงน

งบแสดงฐานะการเงน

งบการเงนรวมเสมอน

งบการเงนรวม

สนสด ณ 31 ธ.ค. 56 สนสด ณ 31 ธ.ค. 57 สนสด ณ 31 ธ.ค. 58 สนสด ณ 30 ก.ย. 59 ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

สนทรพย

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 20.46 3.16 18.88 2.10 98.15 9.84 47.54 4.01 สวนของเงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกนทถงก าหนดไถถอนในหนงป

- - - - 125.80 12.61 53.65 4.52

เงนลงทนชวคราว 17.93 2.77 52.30 5.81 - - - -

ลกหนการคาและลกหนอน 283.61 43.85 439.71 48.81 377.39 37.83 593.96 50.07

สนคาคงเหลอ 84.95 13.14 70.19 7.79 42.34 4.24 34.69 2.92

เงนใหกยมระยะสนแกกรรมการ 44.16 6.83 54.19 6.02 - - - -

สนทรพยหมนเวยนอน 28.96 4.48 47.69 5.29 4.64 0.47 8.77 0.75

รวมสนทรพยหมนเวยน 480.07 74.23 682.96 75.81 648.32 64.98 738.61 62.27

เงนฝากธนาคารตดภาระหลกประกน 46.45 7.18 86.05 9.55 102.64 10.29 134.08 11.30

ทดน อาคาร และอปกรณ 104.78 16.20 120.96 13.43 141.50 14.18 237.72 20.04



งบแสดงฐานะการเงน

งบการเงนรวมเสมอน

งบการเงนรวม

สนสด ณ 31 ธ.ค. 56 สนสด ณ 31 ธ.ค. 57 สนสด ณ 31 ธ.ค. 58 สนสด ณ 30 ก.ย. 59 ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

สนทรพยไมมตวตน 1.12 0.17 0.51 0.06 0.63 0.06 3.46 0.29

สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 14.28 2.21 10.39 1.15 4.93 0.49 5.62 0.47

สนทรพยไมหมนเวยนอน 0.02 0.00 0.02 0.00 99.70 9.99 66.74 5.63

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 166.65 25.77 217.93 24.19 349.40 35.02 447.62 37.73 รวมสนทรพย 646.72 100.00 900.89 100.00 997.72 100.00 1,186.23 100.00

หนสน

เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน

371.34 57.42 535.80 59.47 655.08 65.66 646.38 54.48

เจาหนการคาและเจาหนอน 162.03 25.05 224.92 24.97 114.74 11.50 209.54 17.66 หนสนภายใตสญญาเชาการเงนทถงก าหนดช าระภายในหนงป

2.84 0.44 3.87 0.43 4.78 0.48 3.87 0.33

เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป 1.83 0.28 3.13 0.35 3.58 0.36 10.03 0.85

ภาษเงนไดคางจาย 0.04 0.01 0.13 0.01 0.51 0.05 0.09 0.01

หนสนหมนเวยนอน 13.16 2.03 11.83 1.31 17.26 1.73 16.11 1.36 รวมหนสนหมนเวยน 551.24 85.24 779.68 86.54 795.95 79.78 886.02 74.69

หนสนภายใตสญญาเชาการเงน 6.08 0.94 7.09 0.79 7.58 0.76 5.66 0.48

เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 12.06 1.86 12.26 1.36 32.59 3.27 39.66 3.34

ภาระผกพนผลประโยชนพนกงาน 2.81 0.43 5.55 0.62 8.99 0.90 12.92 1.09

รวมหนสนไมหมนเวยน 20.95 3.24 24.90 2.76 49.16 4.93 58.24 4.91 รวมหนสน 572.19 88.47 804.58 89.31 845.11 84.71 944.26 79.60

สวนของผถอหน ทนจดทะเบยน 131.00 20.26 131.00 14.54 180.00 18.04 280.00 23.60

ทนทออกและเรยกช าระแลว 124.00 19.17 124.00 13.76 140.00 14.03 210.00 17.70

สวนเกนมลคาหน 4.40 0.68 4.40 0.49 4.40 0.44 4.40 0.37

สวนเกนทนจากการรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกน

10.89 1.68 13.86 1.54 - - - 0.00

ก าไรสะสม

จดสรรแลว – ส ารองตามกฎหมาย 1.18 0.18 1.18 0.13 1.98 0.20 1.98 0.17

ยงไมจดสรร (71.48) (11.05) (55.47) (6.16) 5.91 0.59 25.20 2.13 รวมสวนของบรษทใหญ 68.99 10.67 87.97 9.76 152.29 15.26 241.58 20.37

สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 5.54 0.86 8.34 0.93 0.32 0.03 0.39 0.03 รวมสวนของผถอหน 74.53 11.53 96.31 10.69 152.61 15.29 241.97 20.40

รวมหนสนและสวนของผถอหน 646.72 100.00 900.89 100.00 997.72 100.00 1,186.23 100.00



งบก าไรขาดทนเบดเสรจ


งบการเงนรวมเสมอนส าหรบงวด

สนสดวนท งบการเงนรวมตรวจสอบและสอบทานส าหรบงวดสนสดวนท

31 ธ.ค. 56 31 ธ.ค. 57 31 ธ.ค. 58 30 ก.ย. 58 30 ก.ย. 59

ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

รายได

รายไดจากบรการบรหารจดการ 565.60 61.15 695.35 60.83 788.00 49.42 594.45 44.84 608.42 57.32 รายไดจากบรการงานวศวกรรม 342.61 37.04 440.62 38.54 798.33 50.07 724.61 54.65 449.36 42.33

รายไดอน /1 16.67 1.80 7.22 0.63 8.14 0.51 6.79 0.51 3.67 0.35

รวมรายได 924.88 100.00 1,143.19 100.00 1,594.47 100.00 1,325.85 100.00 1,061.45 100.00

คาใชจาย

ตนทนบรการบรหารจดการ 517.54 55.96 644.69 56.39 727.36 45.62 547.19 41.27 570.65 53.76

ตนทนบรการงานวศวกรรม 306.21 33.11 367.41 32.14 643.58 40.36 576.80 43.50 342.34 32.25

ตนทนธรกจพลงงานทดแทนจากพลงงานแสงอาทตย - - - - - - - 0.00 1.89 0.18

คาใชจายในการขาย 6.37 0.69 6.34 0.55 8.79 0.55 3.70 0.28 4.73 0.45 คาใชจายในการบรหาร 50.77 5.49 69.10 6.04 93.37 5.86 80.16 6.05 84.94 8.00

รวมคาใชจาย 880.89 95.24 1,087.54 95.13 1,473.10 92.39 1,207.85 91.10 1,004.55 94.64

ก าไร (ขาดทน) กอนคาใชจายทางการเงนและภาษเงนได 43.99 4.76 55.65 4.87 121.37 7.61 118.00 8.90 56.90 5.36

ตนทนทางการเงน 27.30 2.95 32.06 2.80 41.77 2.62 30.46 2.30 33.29 3.14

ก าไร (ขาดทน) กอนภาษเงนได 16.69 1.81 23.59 2.06 79.60 4.99 87.54 6.60 23.61 2.22

ภาษเงนได 4.66 0.50 4.81 0.42 14.97 0.94 17.03 1.28 4.25 0.40

ก าไร (ขาดทน) ส าหรบป 12.03 1.30 18.78 1.64 64.63 4.05 70.51 5.32 19.36 1.82




งบการเงนรวมเสมอนส าหรบงวด

สนสดวนท งบการเงนรวมตรวจสอบและสอบทานส าหรบงวดสนสดวนท

31 ธ.ค. 56 31 ธ.ค. 57 31 ธ.ค. 58 30 ก.ย. 58 30 ก.ย. 59

ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

ก าไร (ขาดทน) เบดเสรจอน - - - - - - - - - -

ก าไร (ขาดทน) เบดเสรจส าหรบป 12.03 1.30 18.78 1.64 64.63 4.05 70.51 5.32 19.36 1.82

จ านวนหนสามญ (ลานหน) /2 248.00 248.00 280.00 270.00 420.00

ก าไร (ขาดทน) สทธตอหน (บาท/หน) 0.049 0.076 0.231 0.261 0.046

การปรบฐานจ านวนหนสามญหลงเสนอขาย IPO (Fully Diluted) /2 560.00 560.00 560.00 560.00 560.00

ก าไรตอหน - Fully Diluted (บาท/หน) 0.021 0.034 0.115 0.126 0.035

หมายเหต : /1 รายไดอน ไดแก รายไดจากดอกเบยรบ ก าไรจากการขายสนทรพย รายไดคาสนไหมทดแทน รายไดจากการขายสนคา ก าไรจากอตราแลกเปลยน รายไดจากการใหเชารถยนต เปนตน - งวดเกาเดอน ป 2559 รายไดอน ไดแก รายไดจากการขายวสดเบดเตลดเทากบ 0.30 ลานบาท รายไดดอกเบยรบ 1.69 ลานบาท ก าไรจากการจ าหนายทรพยสน 1.02 ลานบาท และอนๆ รวม 0.66 ลานบาท - ป 2558 รายไดอน ไดแก รายไดจากการขายวสดเบดเตลดเทากบ 0.32 ลานบาท รายไดดอกเบยรบ 4.44 ลานบาท ก าไรจากการจ าหนายทรพยสน 3.08 ลานบาท และอนๆ รวม 0.29 ลานบาท - ป 2557 รายไดอน ไดแก รายไดจากการขายวสดเบดเตลดเทากบ 0.44 ลานบาท รายไดดอกเบยรบ 5.42 ลานบาท ก าไรจากการจ าหนายทรพยสน 0.33 ลานบาท และอนๆ รวม 1.03 ลานบาท - ป 2556 รายไดอน ไดแก รายไดจากการขายวสดเบดเตลดเทากบ 2.06 ลานบาท รายไดดอกเบยรบ 4.09 ลานบาท รายไดคาเชารถยนต 0.43 ลานบาท และอนๆ รวม 10.08 ลานบาท

/2 จ านวนหนสามญค านวณจากมลคาทตราไวหนละ 0.50 บาท เพอใชในการเปรยบเทยบได



งบกระแสเงนสด (หนวย : ลานบาท)

งบกระแสเงนสด

งบการเงนรวมเสมอนส าหรบงวดสนสดวนท

งบการเงนรวมตรวจสอบและสอบทานส าหรบงวดสนสดวนท

31 ธ.ค. 56 31 ธ.ค. 57 31 ธ.ค. 58 30 ก.ย. 58 30 ก.ย. 59

กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน ก าไรกอนภาษเงนได 16.69 23.59 79.60 87.55 23.61 รายการปรบกระทบก าไร (ขาดทน) กอนภาษเงนไดเปนเงนสดสทธไดมาจาก (ใชไปใน) จากกจกรรมด าเนนงาน

คาเสอมราคา 8.48 8.99 9.32 8.49 10.68

คาตดจ าหนาย 0.67 0.56 0.25 0.19 0.23

หนสญรบคน - - - - (0.80)

ขาดทนจากการตดจ าหนายสนทรพย - 1.03 - - -

ประมาณการหนสนผลประโยชนพนกงาน 0.43 2.75 3.44 2.66 7.43

ขาดทนจากการลดลงของมลคาสนคาคงเหลอ - - 0.12 1.27 -

ดอกเบยรบ (4.09) (5.42) (4.44) (3.27) (1.69)

ดอกเบยจาย 27.30 32.06 41.77 30.46 33.29

หนสงสยจะสญ 0.45 0.04 4.00 - -

ขาดทน(ก าไร)จากการจ าหนายสนทรพย (0.42) (0.01) (2.96) (3.02) (0.98)

ก าไร(ขาดทน)สทธจากการด าเนนงานกอนการเปลยนแปลง ในสนทรพยและหนสนด าเนนงาน

49.51 63.59 131.10 124.33 71.77

สนทรพยด าเนนงานเพมขน (ลดลง)

ลกหนการคาและลกหนอน 56.69 (152.27) 3.28 (88.13) (215.22)

สนคาคงเหลอ (63.83) 14.76 27.73 22.87 7.65

สนทรพยหมนเวยนอน (0.90) 2.97 3.05 (0.99) 1.03

สนทรพยไมหมนเวยนอน (0.02) - 8.30 (0.06) 38.33

หนสนด าเนนงานเพมขน (ลดลง)

เจาหนการคาและเจาหนอน (22.82) 61.28 (108.46) 0.38 91.48

หนสนหมนเวยนอน (1.95) (1.32) 5.21 12.31 (1.23)

เงนสดไดมา (ใชไป) ในกจกรรมด าเนนงาน 16.68 (10.99) 70.21 70.71 (6.19)

รบดอกเบย 2.12 1.54 10.29 9.12 1.69

จายดอกเบย (27.19) (32.18) (41.50) (30.44) (37.57)

จายภาษเงนได (15.47) (22.53) (24.69) (18.93) (16.44)

เงนสดสทธไดมาจาก(ใชไปใน)กจกรรมด าเนนงาน (23.86) (64.16) 14.31 30.46 (58.51)



งบกระแสเงนสด (ตอ) (หนวย : ลานบาท)

งบกระแสเงนสด



31 ธ.ค. 56 31 ธ.ค. 57 31 ธ.ค. 58 30 ก.ย. 58 30 ก.ย. 59

กระแสเงนสดจากกจกรรมการลงทน

เงนฝากประจ าทตดภาระค าประกน ลดลง (เพมขน) 14.25 (39.60) (90.09) (130.02) 40.71

เงนลงทนชวคราว ลดลง (เพมขน) 0.63 (34.36) - 52.30 -

เงนสดจายเพอซอทดน อาคาร และอปกรณ (19.47) (22.47) (74.11) (58.76) (110.08)

เงนสดจายเพอซอสนทรพยไมมตวตน (0.10) (0.04) (0.37) (0.33) (3.02)

เงนสดจายใหกยมแกกรรมการ (89.01) (159.48) (20.80) (20.80) -

เงนสดจายเพอซอเงนลงทนในบรษทยอย - - (30.05) (30.05) -

เงนสดรบจากการจ าหนายทดน อาคาร และอปกรณ - 0.01 43.86 43.91 1.22

เงนสดรบจากการช าระคนเงนใหกยมแกกรรมการ 87.34 149.44 74.99 74.99 -

เงนสดสทธไดมาจาก(ใชไปใน)กจกรรมลงทน (6.36) (106.50) (96.57) (68.76 ) (71.17)

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร (ลดลง)เพมขน (13.23) 164.57 119.03 32.44 (4.44)

เงนสดรบจากเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน - 3.50 33.51 31.51 20.49

เงนสดจายคนเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน (1.87) (1.99) (12.74) (11.70) (6.96)

เงนสดรบจากการกยมกรรมการ 37.90 - - - -

เงนสดจายคนเงนกยมจากกรรมการ (37.40) - - - -

เงนปนผลจายจากบรษทยอยใหสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม - - - - (0.02)

เงนสดรบจากการออกหนสามญ 45.41 - 16.00 16.00 70.00

เงนสดรบจากเพมทน – บรษทยอย 9.00 3.00 14.00 14.00 -

เงนปนผลจาย - บรษทยอย - - (8.27) (8.27) -

เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 39.81 169.08 161.53 73.98 79.07

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) - สทธ 9.59 (1.58) 79.27 35.68 (50.61)

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด ณ วนตนงวด 10.87 20.46 18.88 18.88 98.15

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด ณ วนสนงวด 20.46 18.88 98.15 54.56 47.54



15.1.4 อตราสวนทางการเงนทส าคญ

อตราสวนทางการเงน



31 ธ.ค. 56 31 ธ.ค. 57 31 ธ.ค. 58 30 ก.ย. 58 30 ก.ย. 59

อตราสวนสภาพคลอง (Liquidity ratio)

อตราสวนสภาพคลอง/1 (เทา) 0.87 0.88 0.81 n.a. 0.83

อตราสวนสภาพคลองหมนเรว (เทา) 0.58 0.66 0.76 n.a. 0.78

อตราสวนสภาพคลองกระแสเงนสด (เทา) (0.04) (0.10) 0.02 n.a. (0.07)

อตราสวนหมนเวยนลกหนการคา (เทา) 2.93 3.14 3.88 n.a. 2.91

ระยะเวลาเกบหนเฉลย (วน) 124.47 116.20 94.00 n.a. 125.81

อตราสวนหมนเวยนสนคาคงเหลอ (เทา) 15.53 13.05 24.36 n.a. 31.66

ระยะเวลาขายสนคาเฉลย (วน) 23.50 27.97 14.98 n.a. 11.56

อตราสวนหมนเวยนเจาหน (เทา) 4.36 5.23 8.07 n.a. 7.52

ระยะเวลาช าระหน (วน) 83.64 69.77 45.22 n.a. 48.67

วงจรเงนสด (วน) 64.33 74.40 63.77 n.a. 88.70

อตราสวนแสดงความสามารถในการหาก าไร (Profitability ratio)

อตราก าไรขนตน (%) 9.30 10.90 13.58 14.79 13.51

อตราก าไรจากการด าเนนงาน (%) 4.84 4.90 7.65 8.95 5.38

อตราสวนเงนสดตอการท าก าไร (%) (54.25) (115.28) 11.79 25.81 (102.82)

อตราก าไรสทธ (%) 1.30 1.64 4.05 5.32 1.82

อตราผลตอบแทนผ ถอหน/2 (%) 44.93 21.98 51.93 n.a. 13.11

อตราสวนแสดงประสทธภาพในการด าเนนงาน (Efficiency ratio)

อตราผลตอบแทนจากสนทรพย/2 (%) 1.90 2.43 6.81 n.a. 2.37

อตราผลตอบแทนจากสนทรพยถาวร/2 (%) 20.60 24.61 56.35 n.a. 21.16

อตราการหมนของสนทรพย/2 (เทา) 1.46 1.48 1.68 n.a. 1.30

อตราสวนวเคราะหนโยบายทางการเงน (Financial policy ratio)

อตราสวนหนสนตอสวนของผ ถอหน /3 (เทา) 7.68 8.35 5.54 n.a. 3.90

อตราสวนหนสนทมภาระดอกเบยตอสวนของผ ถอหน (เทา) 5.29 5.84 4.61 n.a. 2.92

อตราสวนความสามารถช าระดอกเบย (เทา) 0.69 (0.29) 1.94 2.62 (0.12)

อตราสวนความสามารถช าระภาระผกพน (เทา) (0.41) (2.62) 0.11 0.28 (0.49)

อตราการจายเงนปนผล/4 (%) - - 12.79 11.72 -

หมายเหต : /1 หากน าเงนลงทนชวคราวและเงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกนในสวนของสนทรพยหมนเวยนมาหกออกจากหนสนหมนเวยน ตามสตรการค านวนอตราสวนสภาพคลอง อตราสวนสภาพคลอง = สนทรพยหมนเวยน/(หนสนหมนเวยน – เงนลงทนชวคราว – เงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกนทจะครบ

ก าหนดไถถอนภายในหนงป) จะไดอตราสวนสภาพคลองส าหรบป 2556, 2557, 2558 และงวดเกาเดอนป 2559 เทากบ 0.90, 0.94, 0.97 และ 0.89 เทา ตามล าดบ



/2 ปรบเปนรายปเพอใชในการเปรยบเทยบ /3 หากน าเงนลงทนและเงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกบมาหกออกจากหนสน ตามสตรการค านวณ อตราสวนหนสนตอสวนของผ ถอหน = (หนสน-เงนลงทน-เงนฝากธนาคารทตดภาระค าประกน)/สวนของผ ถอหน จะไดอตราสวนหนสนตอสวนของผ ถอหนส าหรบป 2556, 2557, 2558 และงวดเกาเดอนป 2559 เทากบ 6.81, 6.92, 4.04 และ 3.13

เทา ตามล าดบ /4 อตราการจายปนผล = เงนปนผลจาย / ก าไรสทธ

ipo focus - set13....

Documents