j.p. morgan asset management - amazon web services · 2015-11-18 · j.p. morgan asset management...
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J.P. Morgan Asset Management
Renda Fixa Private Banking | Outubro 2015
Conteúdo
J.P. Morgan Asset Management (JPMAM)
Filosofia e processo de investimentos
Fundos de investimento
Apêndice
J.P. Morgan Asset Management
3 | DESTINADO A CLIENTES PROFISSIONAIS E QUALIFICADOS. MATERIAL DESTINADO EXCLUSIVAMENTE AO SEU DESTINATÁRIO
Presença global do J.P. Morgan Asset Management
5ª maior gestora global em
fundos de investimento
Presente em
39 países
(Américas, Europa e Ásia)
$1,8 tri em ativos sob gestão
1.300 profissionais de
investimento
Fonte: J.P. Morgan Asset Management. Dados de 30/jun/2015
4 | DESTINADO A CLIENTES PROFISSIONAIS E QUALIFICADOS. MATERIAL DESTINADO EXCLUSIVAMENTE AO SEU DESTINATÁRIO
Presença do J.P. Morgan no Brasil
1 Quando ambos J.P. Morgan e Chase Manhattan Bank (por meio do Banco Lar Brasileiro) abriram escritórios locais
2 Fonte: ANBIMA. Dados de 31/ago/2015, conglomerado J. P. Morgan. 3 Fonte: Valor Investe. Data: 22/jun/2015 .
Presente no Brasil desde 1960¹ com mais de 1.000 profissionais e 5 áreas de atuação:
BANCO DE
INVESTIMENTOS
BANCO DE
ATACADO
SECURITY
SERVICES PRIVATE BANKING
ASSET
MANAGEMENT
Presença local desde 2011, com mais de 60 profissionais
R$25,5² bilhões em em ativos sob gestão
Expertise em diversas estratégias de investimento no mercado de renda fixa
Profissionais de investimento experientes, dedicados ao mercado brasileiro e integrados à
plataforma global
Vencedor do PRÊMIO TOP GESTÃO 2015 EM RENDA FIXA PELA S&P³
Asset Management - Brasil
ASSET MANAGEMENT
INVESTMENT MANAGEMENT PRIVATE BANKING
Investment Management - Brasil
1 ME: Mercados Emergentes
CEO Investment Management, Vital Menezes
Jurídico
Camila Ribeiro
Financeiro
Rodrigo Godoy Izabel Fibla
Compliance
Ana Flávia Rocha
Risco
Ricardo Janovitz
Tecnologia
& Operações
Rodrigo Parrode
Fabio Constancio
Equipe Global
ME1 39
Estagiários
Assistentes, Claudia Costa / Samyra Franco
Vendas Wealth/Private
Giuliano De Marchi
Marketing
Laura Meirelles
Renda Fixa
Julio Callegari
Produtos
Carlos Stein
Vendas Global Liquidity
Laura Santana
Vendas Institucional
André Cobianchi
Business Management
Alexandre Ferreira
Operações, Serviços a clientes
Eduardo Parisi
Fernanda Schahin
Maria Rossi Diana
Briceno
Analista
Amanda
Sallum
Alex Villar
Amara Chaves
Bruno Mattiuzo
Carolina Ferradans
Flávio Sinto
Eduardo Gonçalves
Maria L. Del Roio
Hsu Ching
Vanessa Sossai
Isabella Nunes
Adriano Leite
Analista
Bruno Pires
Analista
Aleksander
Juzwiak
Mercado
Antonio
Gonzales
Leonardo
Muller
Crédito
Paulo Bianchi
Ricardo
Schiavinato
Ana Katayama (Vendas)
Francisco Barsotti (Risco)
Julio de Mello(Vendas )
Gabriel Sena (Operações)
Jesse Cordeiro (Renda Fixa)
Miguel Peli (Risco)
João Cervetto (Renda Fixa)
Philip Krapienis (Produtos)
Filosofia e processo de investimento
8 | FOR INSTITUTIONAL USE ONLY | NOT FOR PUBLIC DISTRIBUTION
Estrutura da equipe de renda fixa para mercados emergentes
London
Pierre-Yves Bareau (24)
- Chief Investment Officer
Joanne Baxter (11)
Anna Shamina (12)
Didier Lambert (17)
Head of Local Rates & FX
Julien Allard (4)
Nima Tayebi (22)
Imran Ahmad (11)
Open Headcount
Eduardo Alhadeff (17)
Sam Soquar (14)
Abbas Ali (7)
Rav Singh (8)
Dmitry Kuzmin (6)
Zsolt Papp (23)
Brazil
Antonio Gonzalez (13)
Leonardo Muller (6)
Paulo Bianchi (17)
Ricardo Schiavinato (13)
Aleksander Juzwiak (4)
India
Namdev Chougule (14)
Vikrant Khadilker (7)
Ravi Ratanpal (11)
Total Return Corporate Client Portfolio Manager
Hard Currency Local Currency Trader
Julio Callegari (15)
Head of Brazil
New York
Scott McKee (36)
Head of Corporate
Gordon Stransky (10)
Open Headcount
Emil Babayev (15)
Lead Sovereign PM
Janet He (5)
Andrew Bartlett (8)
Phillip Ham (4)
Open Headcount
Dick Oswald (36)
Millie Steele (<1)
Asia (HK, Shanghai, Taipei)
Charles Chen (27)
Brad Kuo (19)
Feng Zhao (11)*
Shaw Ho (15)
Selina Yu (14)
Ken Chan (15)
Joseph Leung (10)
Ray Pang (7)
Robert Stewart (21)
Stephen Chang (19)
Head of Asia
Ai Ling Ngiam (16)
Kelly Lim (5)
Dados de 31/abr/15. Números entre parênteses representam anos de experiência. Não há como garantir que os profissionais atualmente empregados pelo JPMAM continuarão sendo
empregados pelo JPMAM ou que o desempenho ou sucesso passado de qualquer profissional sirva como indicador do desempenho ou sucesso futuro de tal profissional
J.P. Morgan Asset Management – Renda Fixa
Dados Mercados Emergentes de 31/dez/2014
Dados de Gestão de Ativos no Brasil de 31/dez/2014
*ME: Mercados Emergentes
Gestão ativa em renda fixa em mercados emergentes há mais de 20 anos
Consistente track record em mandatos locais nas mais diversas classes de ativos
Visão global com expertise local nas mais diversas estratégias de renda fixa
R$ 12,9 bilhões de investimentos em renda fixa em portfólios locais
TOTAL GLOBAL MERCADOS
EMERGENTES:
R$ 116,182 bi
MERCADOS EMERGENTES INVESTIDOS EM BRASIL:
R$ 12,9 bi
GESTÃO DE ATIVOS NO BRASIL:
R$ 12,8 bi
15,83%
Renda Fixa
11,32%
Multimercado
29,28%
Crédito
2,91%
Outros
40,66%
Caixa
Consistente processo de investimento
PESQUISA E GERAÇÃO DE IDEIAS IMPLEMENTAÇÃO
Definição de cenários
e orçamento de risco
por estratégia
MENSAL
Estabelece a nossa
visão e diretrizes
para cada país
SEMANAL
Define posições,
trades e objetivos
por estratégia
SEMANAL
CONSTRUÇÃO DO
PORTFÓLIO
Portfolio Manager:
Análise de risco/retorno
específica por mandato
SEMANAL
MONITORAMENTO
E CONTROLE
Controle de risco
independente
Controle de performance
DIÁRIO
Ao executar esse processo, buscamos:
– Maximizar o expertise dos especialistas globais do J.P. Morgan: discussões ativas com equipes globais de mercados
emergentes de Renda Fixa, Ações, High Yield, Câmbio e Commodities
– Otimizar a eficiência de portfólio managers e analistas locais: Londres, Nova Iorque, São Paulo, Hong Kong e Bombaim
Temas Globais
Temas
relacionados a
mercados
emergentes
Temas especiais
Fundamentos do
país
Análise política
ndicadores
Econômicos
Inteligência de
mercado
Dívida externa
Títulos de crédito
privado
Mercados locais:
taxas e câmbio
PROCESSOS
DEDICADOS
ANÁLISE DE
MERCADOS LOCAIS VISÃO GLOBAL
ANÁLISE DOS FUNDAMENTOS
Processo disciplinado baseado em 3 pilares
RATING RATING RATING
Visão macroeconômica do time
global do JPMAM
– Equipe do JPMAM em diferentes
localidades constroem o cenário
econômico
Análise macroeconômica brasileira
com equipe local e equipe de
mercados emergentes
Análise de Crédito Privado
– Saúde financeira corporativa,
administração e governança
Scorecard para mercados e
atividade econômica
– Score separado para oferta, demanda e
inflação
– Impacto de score econômico no
mercado (taxas e câmbio)
Modelo de câmbio e taxas para
mercados emergentes
Crédito Privado
– Ferramenta de avaliação de empresas
– Modelo financeiro de empresas
Scorecard baseado no momentum
Indicadores de liquidez
Posições abertas em emissões da
BM&F e do Banco Central
Fluxo financeiro de investidores
estrangeiros, intervenções no
câmbio
VALUATION POSIÇÃO TÉCNICA
VISÃO DE INVESTIMENTO
Construção da carteira
As informações acima são exclusivamente para fins ilustrativos, não se devendo respaldar nas mesmas ao avaliar os méritos do investimento em quaisquer valores mobiliários ou estratégias aqui
mencionados
DEFINIÇÃO DO MANDATO
Os mandatos dos fundos são construídos de acordo com diretrizes
definidas pelos clientes
CONSTRUÇÃO DA CARTEIRA
Alocação baseada na convicção e no orçamento de risco
– % do risco designado para cada operação tem que ser consistente com o nível de
convicção
– Portfólio adequado à convicção do gestor
GESTÃO DE PORTFÓLIOS E RISCO
Fatores qualitativos e quantitativos para avaliar as posições existentes
– Nível de confiança:
Análise de posicionamento de mercado
Análise de acompanhamento das classes de ativo
– Limite de posicionamento fora do índice, acesso ao mercado, restrições de crédito
– Controle de risco e limites de perdas
Relatórios de risco são gerados diariamente por um grupo de risco
independente e são revisados pelos portfolio managers. Os relatórios
focam em:
– Análise de cenário e testes de stress, VaR, tracking error
– Beta da carteira
Utilização do orçamento de risco vs. convicção
Risk breakdown – Stress diversificado
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Alta convicção Média convicção Baixa convicção
0%
20%
40%
60%
80%
10 dias úteis 5 dias úteis Hoje
Renda Fixa Arbitragem Câmbio Spread Crédito
70%-100%
30%-70%
0%-30%
11.40%
22.05%
5.07%
11.10%
13.52%
13.11%
17.61%
18.10%
17.88%
Prêmios
Fundos do J.P.Morgan Asset Management: JPM FIC FI Ref DI Classe C, JPM Special Institucional FIC and JPM Multistrategy
Rates and FX FIC foram classificados como Excelentes na revista Investidor Institucional.
Fonte: Revista Investidor Institucional – Melhores Fundos Institucionais – Abril/2014 (Baseado em 12 meses de performance até
31/Dezembro/2013)
Fundo do J.P.Morgan Asset Management: JPM REAL RATES FI RF ganhou premiação como Melhores Fundos de Renda Fixa Índices
Fonte: Revista Istoé Dinheiro – Onde Investir em 2015 (31/dez/2014) – Baseado em 12 meses de performance até 30/out/2014)
O J.P. Morgan Asset Management foi escolhido o Melhor Gestor especialista de Fundos DI e Curto Prazo, de acordo com estudo feito
pela FGV para a Revista Exame.
O fundo eleito, JPM REFERENCIADO DI – CLASSE C, foi classificado como 5 estrelas.
Fonte: Guia Exame – Investimentos Pessoais 2013 (04/09/2013)
3ª posição no ranking de Melhores Fundos de
Renda Fixa Índices (fundos com melhor relação
risco x retorno em 12 meses*)
Fundo: JPM REAL RATES FI RF
Fonte: Revista Isto É Dinheiro – Onde Investir em 2012 (11/jan/2012)
20
14
2
01
3
20
12
1ª posição no ranking de Melhores Fundos de Renda
Fixa no primeiro semestre
Fundo: JPM Brasil IMA-B5+ FIC FI RF
Fonte: Jornal Valor Econômico (13/jul/2012)
Prêmio TOP GESTÃO 2015 EM RENDA FIXA DA S&P
Fundos J.P. Morgan Asset Management premiados no Star Ranking de 2015
- 5 estrelas: JPM Yield FIC FI RF; JPM Real Rates FI Renda Fixa
- 4 estrelas: JPM FIC FI Ref. DI Classe A; JPM Nominal Rates FIC FI RF LP Classe A; JPM Multistrategy Rates FX FIC
- 3 estrelas:JPM Sovereign FIC FIC Ref. DI Classe A
Fonte: Valor Investe. Data: 22/jun/2015
20
15
Fundos de Investimento
15 | FOR INSTITUTIONAL USE ONLY | NOT FOR PUBLIC DISTRIBUTION
Estratégias de investimento
Liquidez
Renda Fixa
Crédito
Multimercado
JPM Sovereign e JPM Referenciado DI
JPM Special, JPM Special Institutional, JPM Yield, JPM Plus
JPM Income Class, JPM Nominal Rates,
JPM Brasil IMA - B5+ e JPM Real Rates
JPM Multistrategy Rates e JPM Brazilian Corporate Bonds
Apêndice
Gestão de investimentos
PIERRE-YVES BAREAU
head of Emerging Markets Debt, responsável pela coordenação dos recursos alocados em Nova Iorque, Londres, Ásia e América Latina. Também responsável pela expansão
dos investimentos do J.P. Morgan para o Oriente Médio e a África. Antes de começar no J.P. Morgan, em outubro de 2009, Pierre-Yves atuou no Fortis Investments por 10
anos, atuando como diretor de investimento (chief investment officer) para renda fixa de mercados emergentes, supervisionou as equipes baseadas em Londres e Cingapura,
orientou decisões de estratégia e administrou uma série de mandatos de mercados emergentes. Anteriormente, passou dois anos na FP Consult (França) - butique de títulos e
renda variável de mercados emergentes - onde trabalhou como gestor. Pierre-Yves começou sua carreira na BAREP Asset Management - butique de hedge funds da Société
Generale -, em 1991, atuando como gestor de mercados emergentes. Pierre-Yves se formou em finanças e possui mestrado em administração pelo Groupe Ecole Supérieure
de Commerce et de Management Tours-Poitiers (ESCEM) da França
DIDIER LAMBERT
gestor senior do time de Emerging Markets Debt, responsável por identificar, implementar e gerenciar investimentos em mercados locais (juros e câmbio) nas carteiras de
clientes. Antes de se juntar ao J.P. Morgan, em outubro de 2009, trabalhou no Fortis Investments por 10 anos, inicialmente como analista de renda fixa, contribuindo com a
seleção de ativos e depois tornou-se gestor de carteiras e CIO de renda fixa de mercados emergentes. Durante esse período, Didier especializou- se em investimentos em
mercados emergentes. Anteriormente, Didier ocupou posições quantitativas na Overlay Asset Management (França) e na ABF Capital Management (França). Didier é formado
em economia pela Universidade de Paris I, Pantheon Sorbonne, pela qual passou um ano na University of Warwick; pós-graduação em finanças pela Universidade de Paris I,
Pantheon Sorbonne e estatística e modelagem financeira pela Ecole Nationale de la Statistique et de l’Activite Economique (ENSAE). Possui certificação CFA
JULIO CALLEGARI
estrategista e head de renda fixa do Investment Managent no Brasil, responsável por coordenar a alocação de renda fixa no Brasil desde junho de 2011 dentro do grupo de
Mercados Emergentes. Antes disso trabalhou como estrategista/economista no J.P. Morgan para Brasil, Colombia e Peru, assessorando a área de Tesouraria desde 2004.
Anteriormente Julio trabalhou como economista em duas das principais empresas de consultoria com foco em pesquisa econômica. Possui graduação em economia pela USP
e mestrado em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro
ANTONIO GONZALES
gestor da equipe de renda fixa do Brasil e cobre estratégias de taxas de juros e câmbio dentro do grupo de Mercados Emergentes. No J.P. Morgan desde 2006, Antonio já foi
responsável pelo middle office da tesouraria de mercados locais, tendo se transferido para a equipe de gestão de Investimentos em 2007. Anteriormente, Antonio trabalhou no
Citibank na elaboração de modelos de credit scoring. Antonio é engenheiro, formado pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo - USP
Gestão de investimentos
RICARDO DAVID SCHIAVINATO
gestor da equipe de crédito no J.P. Morgan desde março/2011, responsável pela gestão e análise de crédito de companhias de diversos setores dentro do grupo de Mercados
Emergentes. Anteriormente, de janeiro/2010 a março/2011, foi responsável pelo departamento de Research de Crédito do Banco Santander S.A.. De outubro/2003 à
junho/2009, atuou na área de Research como estrategista de renda fixa e, posteriormente, integrou o time de Capital Markets – Debt do Unibanco / Itaú BBA. De outubro/1999
a outubro/2003, integrou o Citigroup Asset Management do Brasil. Ricardo é bacharel em Economia pela Fundação Armando Alvares Penteado (2002), possui MBA Executivo
em Finanças pelo Insper/Ibmec São Paulo (2005), detentor do CGA e do CFA.
PAULO GIAVINA-BIANCHI
gestor da equipe de crédito no J.P. Morgan desde novembro/2012, responsável pela gestão e análise de crédito de companhias de diversos setores dentro do grupo de
Mercados Emergentes. Paulo foi gestor de crédito no Votorantim Asset Management, gestor de fundo de pensão na AES Eletropaulo onde era membro do comitê da Fundação
CESP, comitê de investimento do Private Equity e fundo PIPE. É graduado em Administração pela Fundação Getúlio Vargas e possui MBA pela McCombs School of Business
na The University of Texas em Austin. É certificado pelo CFA.
LEONARDO MULLER
gestor da equipe de renda fixa do Brasil e cobre estratégias de taxas de juros e câmbio dentro do grupo de Mercados Emergentes. Elabora modelos quantitativos, para suporte
as estratégias dos portfólios de renda fixa do Brasil. Antes de começar a trabalhar no J.P. Morgan em 2009, Leonardo trabalhou com Consultoria em Opções Reais com foco
na indústria de energia. Leonardo possui Doutorado em Matemática Aplicada pelo IMPA, recebeu o grau de Bacharel em Matemática Aplicada na PUC-RJ e possui Mestrado
em Economia Matemática pelo IMPA
ALEKSANDER JUZWIAK
analista de crédito no J.P. Morgan desde agosto/2011, responsável pela análise de crédito de companhias de diversos setores dentro do grupo de Mercados Emergentes.
Aleksander é graduado em Administração pela Fundação Getulio Vargas - EAESP em 2012, detentor do CGA e certificado pelo CFA.
Informação importante
Material produzido pelo Banco JP Morgan S.A., para o segmento de Asset Management (JPMAM). Somente para investidores qualificados. Este material não constitui oferta, solicitação de compra ou
de venda de qualquer instrumento financeiro em qualquer jurisdição, nem trata-se de compromisso por parte do Banco J.P. Morgan S.A, do JPMorgan Asset Management ou qualquer de suas
subsidiárias (coletivamente identificadas como "JPMAM") para participar em qualquer das transações aqui mencionadas. Todas as informações fornecidas pelo JPMAM são meramente informativas,
baseadas em determinadas suposições e nas condições atuais de mercado, estando sujeitas a alterações sem aviso prévio. O J.P.Morgan não se responsabiliza pela exatidão ou completude das
informações aqui contidas nem se responsabiliza por eventuais prejuízos de qualquer natureza em conseqüência do uso destas informações. O presente material não deve ser a única fonte para
avaliar e suportar a decisão de investimento, para a tomada de decisão o investidor deve se basear exclusivamente na documentação oficial que conterá os termos e condições definitivos relativos aos
investimentos apresentados. Além disso, o Investidor deve fazer uma avaliação independente das questões jurídicas, regulatórias, tributárias, de crédito e de contabilidade e determinar, em conjunto
com seus próprios consultores profissionais se quaisquer dos investimentos aqui mencionados são adequados/ apropriados aos seus objetivos pessoais. O valor e os rendimentos provenientes dos
investimentos estão sujeitos a variação e flutuação, não sendo garantido os investimentos realizados, podendo, inclusive, não recuperar o montante total investido. Este material é destinado
exclusivamente ao destinatário, não podendo ser distribuído ou reproduzido em qualquer forma sem o consentimento prévio por escrito da JPMAM. O destinatário deve realizar operações através de
uma entidade autorizada em sua jurisdição de origem, a menos que a legislação e/ou regulamentação e/ou demais normas de seu país de origem de outra forma permitam.
SAC Tel: 55 11 4950-3308; e-mail: [email protected]
OUVIDORIA Tel.: 0800 – 7700847; e-mail: [email protected]