kejatuhan ringgit malaysia
DESCRIPTION
FAKTOR KEJATUHAN RMTRANSCRIPT
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 1/14
Kejatuhan Ringgit Malaysia (RM) yang berlaku sejak awal tahun ini adalah antara
perkara yang hangat dipaparkan di dada akhbar dan media massa. Topik ini bertambah
hangat apabila matawang kita jatuh ke paras terendah sejak krisis ekonomi Asia pada
September 1998 iaitu pada kadar tukaran 1 USD bersamaan RM3.8718, sebelum
ditutup pada RM3.8537 per 1 USD petang Selasa yang lalu.
Kejatuhan RM telah menimbulkan keresahan dalam kalangan rakyat Malaysia
terutamanya apabila hal ini dikaitkan dengan situasi politik negara. Pada masa kini
terdapat beberapa kemelut politik dalam negara yang dikatakan menjadi punca utama
kejatuhan RM; antaranya ialah kontroversi yang melibatkan syarikat milikan penuh
Kementerian Kewangan Malaysia iaitu 1 Malaysia Development Berhad (1MDB) serta
rombakan kabinet yang melibatkan pemecatan mengejut Timbalan Perdana Menteri
Malaysia, Tan Sri Muhyidin Yassin, Peguam Negara, Tan Sri Abdul Gani Patail, beserta
beberapa menteri lain yang mengkritik pemerintahan Datuk Seri Najib Razak.
Persoalannya, adakah benar konflik politik dalaman negara yang menjadi faktor utama
kejatuhan RM? Atau terdapat faktor lain yang turut menyumbang kepada perkara ini?
Siri analisis kali ini akan cuba untuk memberi gambaran sebenar tentang apakah yang
berlaku di sebalik kejatuhan matawang negara kita dengan harapan ia dapat difahami
oleh rakyat. Namun sebelum itu penting untuk kita faham mengenai konsep asas
tukaran matawang asing, sebelum beralih kepada persoalan tersebut.
Apakah itu kadar tukaran wang asing?
Definisi kadar tukaran wang asing atau ‘foreign exchange’ adalah transaksi yang
melibatkan tukaran matawang sesebuah negara kepada matawang negara lain. Harga
matawang di antara dua negara ini akan bergantung kepada permintaan dan tawaran
matawang tersebut. Sistem foreign exchange terbahagi kepada 2 jenis iaitu
‘Fixed(Pegged) Exchange Rate’ dan ‘Floating Exchange Rate’.
Fixed exchange rate adalah sistem yang mana kadar tukaran matawang tidak berubah
dan dikawal oleh Bank Pusat sesebuah negara. Apabila berlakunya pertambahan ataupengurangan terhadap permintaan matawang, Bank Pusat akan menjual atau membeli
matawang negara tersebut supaya harga matawang negara tersebut tidak berubah.
Sistem ini pernah digunakan oleh Malaysia sewaktu Krisis Ekonomi Asia pada tahun
1998 yang mana kita menambat RM 3.80 untuk setiap 1USD. Sistem ini memerlukan
simpanan (reserves) yang besar untuk Bank Negara Malaysia campurtangan sekiranya
berlakuvolatility yang terlalu tinggi pada RM berbanding matawang asing.
Sementara itu,floating exchange rate pula adalah kadar tukaran yang ditentukan oleh
permintaan dan tawaran terhadap kadar tukaran tersebut. Apabila terdapat
pertambahan permintaan untuk sesebuah matawang, nilai matawang tersebut akan
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 2/14
bertambah berbanding dengan matawang lain. Pertambahan permintaan ini boleh
dipandu oleh imports and eksport, pendapatan relatif, kadar inflasi relatif, dan spekulasi.
Faktor-faktor yang mempengaruhi kadar tukaran wang
Terdapat banyak faktor yang mempengaruhi pasaran matawang sesebuah negara tetapi
faktor-faktor ini hanya memberi kesan terhadap negara yang mengamalkanfloating
exchange rate regime sahaja. Antaranya adalah kadar inflasi negara, kadarinterest
rates, public debt, dan kestabilan politik serta ekonomi.[1]
1.Kadar inflasi sesebuah negara memberi kesan secara terus terhadap permintaan
matawang negara tersebut. Sekiranya negara A mempunyai kadar inflasi yang tinggi, ia
bermaksud kuasa membeli pengguna matawangnya merosot berbanding negara lain
yang mempunyai kadar inflasi yang jauh lebih rendah.
Sebagai contoh kita ambil Malaysia dan Indonesia sebagai perbandingan. Jadual di
bawah menunjukkan kadar inflasi di Malaysia dan Indonesia sejak dari tahun 2010
sehingga 2014 dan kita dapat lihat trend di Indonesia semakin meningkat dan jauh lebih
tinggi berbanding Malaysia. Kesan dari kadar inflasi ini dapat dilihat daripada exchange
rate RM dan Rupiah seperti carta di bawah yang mana RM semakin kuat (strengthening)
berbanding Rupiah.
Kadar Inflasi di Malaysia dan Indonesia[2]
Negara 2010 2011 2012 2013 2
Malaysia 1.7 3.2 1.7 2.1 3.
Indonesia 5.1 5.4 4.3 6.4 6.
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 3/14
Kadar tukaran RM ke Rupiah
2.Hutang awam ( public debt) yang tinggi oleh pihak kerajaan untuk membiayai projek
mega akan menyebabkan kadar inflasi meningkat. Apabila kadar inflasi meningkat, ia
akan menyebabkan harga matawang negara A jatuh kerana inflasi menghakis kuasa
membeli menggunakan matawang tersebut. Selain dari itu, kadar hutang yang tinggi
juga akan menyebabkan para pelabur asing lari kerana bimbang negara tersebut akan
bankrup dan tidak dapat memenuhi keperluannya. Di sinilah perananrating agency
international sangat penting dalam menilai rating hutang negara, adakah masih pada
paras yang sihat atau tidak dan ia mempengaruhi penentuan kadar tukaran matawang
negara A itu.
Sebagai contoh, European Union sedang berdepan dengan masalah beberapa buah
negara yang mempunyai kadar public debt yang tinggi seperti Greece, Cyprus, Italy,
Spain dan Portugal. Greece berada di penghujung talian hayat dan bakal diishtiharkanmuflis sekiranya tiada tindakan yang strategik diambil untuk menyelesaikan masalah
ekonominya. Apabila Greece berdepan dengan masalah kadar hutang yang tinggi, para
pelabur asing sudah bertindak lebih awal dengan menjual kesemua bon kerajaan
Greece dan membuat pelaburan di negara lain[3]. Ada sesetengah ahli ekonomi
menjangkakan krisis ekonomi Greece berkemungkinan besar akan
menyebabkandomino effectterhadap ekonomi negara di bawah European Union. Jadi,
kadar hutang negara yang terlalu tinggi tidak sihat untuk pertumbuhan ekonomi dan
menyebabkan pelabur asing tidak berminat untuk melabur di negara tersebut.
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 4/14
3.Kestabilan politik dan ekonomi adalah antara faktor yang menentukan kenaikan
dan penurunan kadar matawang negara yang mana negara yang tidak mempunyai
struktur pemerintahan dan ekonomi yang kukuh menyebabkan pelabur asing kehilangan
keyakinan dan melarikan modal mereka ke negara yang lebih stabil.
Sebagai contoh, Thailand adalah antara negara yang mempunyai masalah kestabilan
politik di mana sejak tahun 1930 telah berlaku 12 coup d’état dan 7 cubaan menjatuhkan
pemerintahan Thailand namun tidak berhasil. Apabila berlaku protes jalanraya dan
cubaan coup d’etat, kesemua pekerja akan diarahkan untuk pulang ke rumah dan
menanti hasil penggulingan, adakah akan ada kerajaan baru atau tidak[4]. Dengan
ketidakstabilan politik di Thailand, telah menyebabkan pertumbuhan ekonomi Thailand
jatuh ke 2.9% pada tahun 2013, jauh lebih rendah dari negara ASEAN lain seperti
Filipina. Indonesia dan Vietnam.[5]Foreign Direct Investment di Thailand juga jatuh lebih
teruk berbanding Indonesia pada tahun 2014. Secara ringkas, kestabilan sesebuahnegara amat penting kerana ia menambah keyakinan pelabur luar untuk melabur.
4. Selain daripada faktor di atas, interest rates juga memainkan peranan penting
terhadap pergerakan sesebuah matawang, yang mana kadarinterest yang tinggi
menawarkan para peminjam pulangan yang lebih baik berbanding negara lain. Maka,
kadarinterest yang tinggi akan menarik modal asing ke negara A, meningkatkan
permintaan terhadap matawang negara A sekaligus menaikkan harga matawang A. Kita
akan bincang dengan lebih lanjut tentang faktor yang terakhir ini di siri yang akandatang.
Faktor Luaran 1 – Kejatuhan Harga Minyak Dunia
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 5/14
Pada tahun 2014, harga minyak dunia mengalami kejatuhan mendadak di mana pada
Januari 2014, harga minyak berada pada paras USD106 setong dan secara beransur-
ansur mengalami kejatuhan sehingga ke paras USD50 setong pada hari ini. Kejatuhan
harga minyak dunia juga adalah disebabkan oleh masalah permintaan (demand) dan
bekalan (supply) yang mana terdapat lebihan minyak yang dihasilkan oleh pengeluar
minyak dunia. Ekonomi terbesar dunia, AS dalam tempoh 5 tahun kebelakangan ini telahberjaya mengeluarkan minyak yang mencukupi untuk kegunaan domestiknya dan
mengurangkan kebergantungan kepada OPEC sebagai pengeluar utama minyak dunia.
Manakala ekonomi kedua terbesar dunia, iaitu China sedang mengalami kelembapan
ekonomi, menyebabkan bekalan minyak dunia melebihi permintaan (demand) dan
menekan harga ke bawah.
Apabila berlakunya kejatuhan harga minyak dunia, ia memberi impak negatif kepada
matawang komoditi (Commodity currency) seperti Ringgit Malaysia. Matawang komoditiadalah nama yang diberikan kepada matawang yang bergantung kepada hasil
pengeluaran bahan mentah sebagai sumber utama perbendaharaan negara.
Disebabkan Malaysia bergantung kepada hasil pengeluaran bahan mentah, terutamanya
sumber petroleum maka Ringgit Malaysia cenderung untuk bergerak selari dengan
pergerakan harga minyak mentah.
Selain daripada kejatuhan harga minyak, kejatuhan harga komoditi lain seperti Minyak
Sawit Mentah (Crude Palm Oil) dan getah turun memberi kesan terhadap RinggitMalaysia kerana Malaysia adalah pengeluar Minyak Sawit Mentah terbesar dunia
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 6/14
selepas Indonesia. Walaupun kejatuhan harga minyak mentah (Crude Oil) dan Minyak
Sawit Mentah memberi kesan terhadap bajet kerajaan Malaysia, Kita tidak akan
membincangkan topik tersebut kerana fokus kita adalah untuk memahami pergerakan
Ringgit Malaysia berbanding matawang lain.
Faktor Luaran 2 – Jangkaan (Anticipation) kenaikan Interest Rates US
Interest rates adalah salah satumonetary policy yang digunakan untuk mempengaruhi
keseluruhan aktiviti dalam ekonomi bagi memastikan kadar permintaan dan bekalan
berada pada paras yang stabil. Daripada carta di atas kita dapat lihat bahawainterest
rates yang dikenakan olehThe Federal Reserves of US (The Fed) semakin menurun
dari tahun 2006, dan pada tahun 2009 kadarinterest rates adalah pada hampir 0%. Apa
yang berlaku pada tempoh tersebut sebenarnya adalah salah satu tindakan yang diambil
olehThe Fed untuk membangunkan ekonomi AS yang lumpuh kerana Krisis Ekonomi
Dunia pada tahun 2008.
Namun sehingga ke hari ini,The Fed masih tidak menaikkaninterest rates kerana data
yang diperoleh tentang aktiviti ekonomi domestiknya tidak memberangsangkan dan
dengan menaikkan kadarinterestsecara tergopoh gapah akan menyebabkan ekonomi
AS jatuh ke dalam krisis susulan yang tidak diingini.
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 7/14
Sejak awal tahun ini,The Fed mula memberikan petunjuk untuk menaikkan
kadarinterestdi manaThe Fed akan membuat pertemuan berkala bagi menganalisa
situasi ekonomi AS dan membuat keputusan samada untuk menaikkan atau
membiarkan kadar interest untuk satu tempoh yang belum diketahui. ApabilaThe
Fed memberikan petunjuk tersebut, maka para pelabur dari luar AS yang sedangmemegangEurope and Japanese low yielding bonds, akan beralih
kepadabond AS kerana memberi pulangan yang lebih baik. Ini menyebabkan matawang
kebanyakan negara lain di dunia jatuh dan matawang AS pula semakin kuat. Secara
mudah, fenomena kejatuhan Ringgit ini bukanlah disebabkan oleh kelembapan ekonomi
Malaysia, tetapi disebabkan oleh faktor rangsangan (catalyst) dari jangkaan
kenaikaninterest rates olehThe Fed.
Persoalan samadaThe Fed akan benar-benar menaikkan kadarinterest adalah soalan
yang tidak diketahui jawapannya kerana terdapat banyak faktor yang perlu diambil kira
olehThe Fed. Antaranya, apabila kadarinterest dinaikkan, maka kos peminjaman
(borrowing cost) akan meningkat dan menyebabkan syarikat akan menjadi tidak
kompetitif.
Ada juga kemungkinan kadar pengangguran semakin bertambah selepas kenaikan
kadarinterestkerana syarikat akan menghadapi kenaikan dalam kos pengoperasian
lantas mengambil tindakan untuk memberhentikan pekerja. Setakat ini data kadar
pengangguran di AS masih tidak menunjukkan tanda yang positif. Pasaran Saham AS
juga akan terjejas kerana kebanyakan syarikat diniagakan di pasaran saham
adalahMultinational Corporation(MNC‘s) yang mempunyai operasi di kebanyakan
negara seluruh dunia. Dengan eksport yang semakin tidak kompetitif, juruanalisaWall
Street menjangkakan pendapatan syarikat ini makin berkurangan. Selain itu, apabila
USD semakin kuat, ia menyebabkan eksport AS semakin mahal dan permintaan kepada
eksport AS semakin berkurang.
Perbandingan antara negara Asia dengan USD – majoriti negara turut terkesan
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 8/14
Secara jelas di sini kita dapat lihat bahawa matawang negara lain di Asia juga
mengalami kejatuhan, dan kesemua matawang di atas adalah matawang negara yang
mempunyai ekonomi yang jauh lebih besar dari Malaysia seperti Jepun, Singapura,
Korea Selatan, dan Indonesia. Secara ringkas, situasi yang dihadapi oleh Malaysia
adalah sama seperti negara-negara lain kerana faktor penyumbang terbesar kejatuhan
Ringgit Malaysia adalah faktor luaran iaitu jangkaan kenaikaninterest rates AS
Faktor dalaman – Fitch negative outlook
Credit rating agencyadalah agensi yang bertanggungjawab untuk menetapkancredit
rating,di mana ia menentukan keupayaan penghutang membayar kembali hutang
dengan membuat bayaran berkala dan kebarangkalian untuk bankrap. Terdapat 3Credit
Rating Agencyterbesar dunia yang membuat penetapancredit ratingsetiap negara
iaituMoody’s, Standard & Poor dan jugaFitch.Pada bulan Julai 2014, salah
sebuahcredit rating agencydunia,Fitch telah membuat semakan semularating
outlookMalaysia daripada stabil kepada negatif.
Antara punca utama yang menyebabkanFitch membuat semakan semula adalah
disebabkan oleh bajet defisit yang diamalkan oleh kerajaan Malaysia telah mencecah
53.3% per GDP pada hujung tahun 2012.Fitch berpendapat bahawa agak sukar untuk
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 9/14
kerajaan Malaysia mencapai target interim 3% defisit untuk tahun 2015 sekiranya tiada
tindakan konsolidasi diambil untuk menangani isu ini. Semakan semulaFitch
terhadapoutlook Malaysia membawa maksud secara tidak langsung bahawa ekonomi
Malaysia tidak kukuh dan terdedah kepadaexternal shock.
Pihak Kerajaan kemudiannya mengumumkan untuk mengambil tindakan rasionalisasi
subsidi dalam usaha untuk mencapai target defisit yang ditetapkan. Antara tindakan
yang diambil oleh kerajaan adalah dengan memperkenalkan sistem harga petrol
apungan terkawal (managed float) yang mana harga minyak akan diselaraskan mengikut
purata harga minyak mentah pada bulan sebelumnya. Selain itu, kerajaan juga
mengambil langkah proaktif dengan membuat penyelarasan semula bajet 2015 pada
bulan Januari 2015 yang mana pengurangan bajet kerajaan sebanyak RM5.5 Billion
telah diumumkan oleh Perdana Menteri Datuk Seri Najib Tun Razak disebabkan oleh
kejatuhan harga minyak dunia.
Pada bulan Julai 2015,Fitch mengumumkan bahawaoutlook untuk Malaysia telah
disemak semula daripada negatif kepada stabil. Antara faktor yang menyebabkan
semakan semula itu adalah keranaFitch berpendapat langkah rasionalisasi subsidi dan
perlaksanaan GST oleh pihak kerajaan bakal menunjukkan kesan yang positif dan
menyumbang kepada kestabilan ekonomi negara.
Sungguhpun Fitch memberikannegative outlook kepada Malaysia, agensirating yang
lain sepertiStandard&Poors memberikan pendapat yang berbeza yang menyatakan
bahawaoutlook Malaysia masih lagi di tahap yang stabil. Sejauh mana impak yang
dibawa oleh tindakanFitch terhadap ekonomi Malaysia di mata pelabur asing tidak dapat
ditentukan dan saya yakin impaknya hanya minimal.
Tambatan Matawang Ringgit kepada US Dollar
Terdapat cadangan untuk menambat Ringgit kepada US Dollar apabila melihat kadar
tukaran Ringgit Malaysia ke US Dollar mencecah angka RM4 untuk setiap 1 USD,
namun adakah cadangan tersebut sebenarnya dapat menyelesaikan masalah kejatuhan
Ringgit Malaysia?
Apabila kita menambat Ringgit Malaysia ia tidak bermakna matawang Ringgit tidak akan
jatuh lagi, tetapi ia akan menyebabkan Bank Negara Malaysia terikat untuk
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 10/14
mempertahankan matawang kita daripada kenaikan atau kejatuhan dengan melakukan
transaksi jual dan beli.
Sekiranya matawang Ringgit Malaysia semakin menaik berbanding matawang luar,(semakin sedikit RM yang boleh dibeli oleh matawang luar), maka BNM mempunyai
tanggungjawab untuk menjual Ringgit untuk mengurangkan kenaikan Ringgit dan
supaya Ringgit kembali kepada harga asal tambatan. Ini tidak menjadi masalah kerana
BNM hanya perlu menjual matawang domestik.
Apabila matawang Ringgit Malaysia semakin menurun seperti masa yang ada sekarang,
BNM perlu mempertahankan Ringgit dengan membeli matawang asing,
menggunakanforeign reserves yang dimiliki oleh BNM serta menguatkuasakancapitalcontrol. Pembelian matawang asing menggunakanreserves akan menyebabkan
masalah yang besar keranaforeign reserves yang dimiliki oleh BNM akan susut dengan
kadar yang amat pantas, bergantung kepadavolatility tukaran matawang asing.
Selain itu, cadangan untuk menambat matawang kepada USD dilihat tidak praktikal
kerana secara asasnya, ekonomi Malaysia masih kukuh dengan kadar pertumbuhan
ekonomi kuarter kedua 2015 yang mencatatkan pertumbuhan sebanyak 4.9%, melebihi
sasaran 4.5%. Dengan kejatuhan Ringgit, pasaran domestik akan terus menjadi pemacu
kepada ekonomi negara dan menjadikan barangan eksport Malaysia jauh lebih murah
berbanding barangan daripada AS.
Seperti yang telah dibincangkan diatas, faktor luaran lebih banyak mempengaruhi
pasaran matawang, jadi dengan menambat Ringgit, kita tidak menyelesaikan masalah
asal kejatuhan Ringgit iaitu isu bekalan (supply) dan permintaan (demand) minyak dunia
serta isu kenaikan kadarinterest olehThe Fed pada September atau Disember ini. Kita
akan membincangkan dengan lebih lanjut mengenai impak kejatuhan matawang kepada
ekonomi domestik pada siri seterusnya.
Impak kejatuhan Ringgit Malaysia kepada ekonomi – Eksport
Secara teori, kejatuhan Ringgit Malaysia akan menjadikan produk eksport lebih
kompetitif berbanding sebelumnya. Ini adalah disebabkan dengan kejatuhan Ringgit
Malaysia berbanding matawang asing, harga eksport kita lebih murah dan tidak
menjejaskan kualiti produk. Sebagai contoh, pada Januari 2015, James dari US
membeli produk eksport dari Malaysia yang berharga RM35 (USD10) namun pada
August 2015, produk yang sama kini berharga USD 8.50.
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 11/14
Menteri Perdagangan Antarabangsa dan Industri, Datuk Seri Mustapa Mohamed
berpendapat bahawa kejatuhan Ringgit Malaysia akan membawa faedah kepada
pengusaha eksport. Beliau juga berpendapat bahawa kejatuhan Ringgit Malaysia ini
hanya bersifat sementara (short term) kerana fundamental ekonomi Malaysia yang
kukuh menjadi sebab utama pelabur luar memilih Malaysia sebagai destinasi pilihanuntuk mengembangkan perniagaan mereka. Definisi ‘pelabur luar’ di sini adalahForeign
Direct Investment,di mana syarikat asing meluaskan sayap perniagaan mereka di
sesebuah negara, samada melalui pemilikan majoriti atau memulakan syarikat baru.
Bagi membuktikan kekukuhan ekonomi Malaysia, Datuk Seri Mustapa Mohamed berkata
bahawa terdapat pertambahan sebanyak 152.6% kepada RM33.6 billion jumlah
pelaburan pada suku pertama tahun ini berbanding dengan hanya RM13.3 billion pada
tahun lepas dan kebanyakannya disumbangkan oleh 189 buah projek pengilangan
(manufacturing)
Impak kejatuhan Ringgit Malaysia kepada ekonomi – sektor pelancongan
Sektor Pelancongan adalah antara penyumbang tertinggi KDNK (GDP) iaitu sebanyak
RM161billion (14.9% dari GDP)pada tahun 2014 dan dijangka meningkat kepada 20.2%
pada tahun 2015. Sektor ini juga adalah sumber pendapatan terbesar tukaran matawang
asing (foreign exchange)kepada negara. Kejatuhan Ringgit Malaysia akan memberi
sebuah pemangkin (catalyst) kepada sektor pelancongan dengan menarik lebih ramai
pelancong asing datang ke Malaysia kerana para pelancong merasakan yang mereka
mempunyai kuasa membeli ( purchasing power) yang lebih besar berbanding sebelumini. Para pelancong juga merasakan Malaysia kini lebih murah (affordable) berbanding
sebelum ini.
Ini dapat dilihat dengan kebanjiran pelancong negara jiran, Singapura yang berpusu-
pusu memasuki Malaysia pada bulan Jun yang lepas dan kadar permit kemasukan yang
baru tidak menghalang mereka dari memasuki Malaysia. Dengan kebanjiran rakyat
Singapura di Malaysia, ia akan memberi faedah kepada perusahaan kecil dan
serdahana kesan daripadaspillover industri pelancongan. Walaupun terdapat banyak
faedah dari kejatuhan Ringgit Malaysia, Presiden MATTA, Hamzah Rahmat berpendapat
bahawa krisis politik di Malaysia yang sedang berlaku ini sekiranya tidak diperbetulkan
akan menjadi faktor yang menyebabkan pelancong asing menjauhkan diri dari Malaysia.
Secara mudah, terdapat beberapa kesan positif dengan kejatuhan Ringgit Malaysia
kepada sektor pelancongan negara; namun sepertimana pelabur asing yang sentiasa
mahukan kestabilan politik dan ekonomi, begitu juga dengan pelancong asing yang
kebanyakannya hanya akan ke negara yang stabil politik dan ekonominya.
Kejatuhan matawang –Forward outlook in long term
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 12/14
Kejatuhan matawang sesebuah negara boleh dianggap sebagai penunjuk utama
(leading indicator)untuk berlakunya krisis ekonomi sekiranya ia tidak dikawal dengan
baik.
Walaupun KDNK Malaysia untuk separuh tahun pertama ini menunjukkan kenaikan
melebihi jangkaan iaitu 4.9%, terdapat kemungkinan lain bahawa ekonomi negara masih
belum merasakan impak penurunan harga komoditi utama seperti minyak mentah,
minyak sawit mentah, getah, penurunan permintaan terhadap eksport negara, serta
kelembapan ekonomi (economic slowdown) di kebanyakan negara besar seluruh dunia.
Kelembapan ekonomi rakan dagang terbesar Malaysia, China yang merupakan ekonomi
kedua terbesar dunia berpotensi untuk menyebabkan penurunan permintaan terhadap
eksport Malaysia. China sedang mengalami kelembapan ekonomi dan untuk
memulihkan kembali ekonominya, China telah mencuba beberapa strategi; antaranya
adalah dengan menurunkan kadarinterest, menggunakanQuantitative Easing strategi,
dan RMBDevaluation.Pada penghujung tahun 2014, China telah menurunkan
kadarinterest sebagai langkahnya untuk merancakkan kembali ekonomi domestiknya
daripada 3.0% kepada 2.75% di mana ia adalah kali pertama China menurunkan
kadarinterestsejak tahun 2012.Namun impak yang dibawa hanya minima dan
menyebabkan China menurunkan lagi kadarinterest di mana secara keseluruhannya,
China telah membuat 4 kali penurunan kadarinterestdalam masa 7 bulan.
Penurunan kadarinteresttersebut masih belum memberi kesan yang diinginkan
olehPublic Bank of China (PBOC), maka China sekali lagi mengejutkan dunia denganmenggunakanQuantitative Easingversi China. Perbezaan QE China berbanding QE
yang dilakukan di Amerika adalah PBOC tidak terus mengepam duit ke program khusus
yang hendak diselamatkan tetapi PBOC mengepam dana kepada policy banks untuk
membiayai sebarang projek di bawah seliaan kerajaan China, membantu dana kerajaan
yang sedang membuat sokongan harga ( price support) terhadap pasaran saham China
dan menggalakkan bank untuk membeliMunicipal Bonds.
Terbaru China menurunkan nilai (devalue)matawangnya sebanyak 3% untuk menarik
kembali pelabur luar ke China dengan menjadikan eksport China lebih kompetitif demi
meningkatkan semula aktiviti ekonominya. Namun impak terhadap polisi tersebut masih
terlalu awal untuk diketahui samada ia berjaya mengembalikan ekonomi China seperti
sebelum ini atau ia tidak.
Kesemua ini adalah antara peristiwa penting yang kita perlu fahami kerana ia
menunjukkan bahawa ekonomi rakan dagang Malaysia yang terbesar sedang mengecut
(contract). Ia juga menandakan bahawa terdapat kemungkinan permintaan terhadap
eksport Malaysia daripada China akan mula berkurangan. Menurut Markits Nikkei
Malaysia Purchasing Manager’s Index (PMI) bacaan data untuk tahun 2015 memberi
signal bahawa permintaan hasil perkilangan (manufacturing) Malaysia semakinberkurang kepada 47.7 (bawah 50) disebabkan oleh kekurangan permintaan luar dan
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 13/14
dalam serta cabaran kondisi ekonomi negara. Namun daripada informasi ini, kita tidak
dapat membuat kesimpulan bahawa pengurangan permintaan tersebut berasal dari
China atau dari rakan dagang utama Malaysia yang lain.
Secara ringkas, jangkaan ekonomi Malaysia di masa depan masih positif walaupun
ekonomi dunia sedang berada di dalam keadaan yang tidak menentu. Walaupun
terdapat beberapa bacaan penganalisa tentang data kemungkinan penurunan
permintaan eksport negara, namun faktorslowdownyang berlaku di China adalah di luar
kawalan Malaysia dan kita tidak mampu untuk mempengaruhi ekonomi China, tetapi kita
boleh meletakkan fokus yang menyumbang kepada kestabilan ekonomi negara seperti
keyakinan pelabur luar terhadap Malaysia, mengurangkan penggunaan barang import,
dan membuat bacaan yang lebih banyak serta cuba untuk memahami situasi sebenar
yang berlaku di Malaysia.
Kesimpulan
Daripada 3 siri yang telah ditulis, kita telah melihat apakah teori yang perlu kita ketahui
untuk memahami isu kejatuhan Ringgit Malaysia, faktor yang menyebabkan kejatuhan
Ringgit Malaysia serta impak terhadap ekonomi Malaysia dalam jangka masa pendek
dan jangka masa panjang.
Dalam siri yang pertama, kita telah melihat secara teori mengenai faktor yang berkaitan
denganforeign exchangeseperti:
1. Kadar inflasi yang tinggi untuk sesebuah negara menyebabkan kejatuhan nilaimatawang
2. Kadar Hutang Awam sesebuah negara mempunyai hubung kait dengan
kejatuhan nilai matawang negara
3. Kestabilan ekonomi dan politik sesebuah negara
4. Interest ratesyang tinggi akan menjadikan matawang tersebut kukuh
Dalam siri yang kedua, kita telah membuat aplikasi daripada faktor yang disebutkan
secara umum dalam siri pertama dengan menjadikan Malaysia sebagai contoh spesifik:
1. Faktor Luaran – Kejatuhan harga komoditi dan rancanganThe
Fedsmenaikkaninterest rates dalam masa yang terdekat
2. Faktor Dalaman –Credit Rating Agency – Fitchmembuat jangkaan untuk
menurunkanratingMalaysia daripada stabil kepada negatif
Dalam siri yang terakhir, kita melihat implikasi dari kejatuhan Ringgit Malaysia terhadapkeadaan ekonomi semasa
7/21/2019 Kejatuhan Ringgit Malaysia
http://slidepdf.com/reader/full/kejatuhan-ringgit-malaysia 14/14
1. 1MDB dan impak terhadap pasaran kewangan Malaysia
2. Impak terhadap sektor pelancongan – positif
3. Impak terhadap sektor eksport – positif
4. Jangkaan ekonomi pada masa depan
Dari sini kita dapat lihat bahawa Malaysia akan berdepan dengan keadaan ekonomi
yang mencabar selagi mana kesemua faktor luaran tidak menunjukkan tanda tanda
perubahan yang positif serta faktor dalaman di mana pihak berkuasa perlu memainkan
peranan dengan membawa mereka yang bersalah ke muka pengadilan dan
mengembalikan semula persepsi negatif pelabur asing kepada Malaysia tanpa mengira
apa jua kos yang terlibat.
Orang awam juga boleh membantu dengan terus berfikiran positif terhadap ekonomi
negara dan tidak terlalu mempercayai dengan khabar angin yang mengatakan ekonomi
kita sedang berada di ambang krisis. Sentimen negatif yang disebarkan melalui mulut ke
mulut mempunyai impak yang merbahaya (contagious)dan ia adalah peranan kita
semua bersama untuk memastikan perkara tersebut tidak belaku.