kpis für non-financials nachhaltiges management … 2007/02_frank.pdf5 9 struktur des models...
TRANSCRIPT
1
Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management
Symposium Unternehmensberichte @ Fachverband Medienproduktioner (f:mp)Frankfurt/Main 12. September 2007
KPIs für Non-FinancialsNachhaltiges Management messen
2
DVFA Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und AssetManagement
• Berufsverband von Personen, die Investment oder Kreditrisiken Evaluieren oder managen Im Klartext: Finanzanalysten, Fondsmanager, Anlageberater,
Vermögensverwalter, Ratinganalysten• 1.100 persönliche Mitglieder• Mitglied von EFFAS (europäischer Dachverband mit 27
nationalen Mitgliedern)• Ausbildungsinstitut für Investment Professionals• Standardsetter für Rechnungslegung und Bewertung• Sprachrohr der Investment Professionals in Themen wie
Corporate Governance und Finanzkommunikation
2
3
Non-Financials in der traditionellen Finanzanalyse undUnternehmensbewertung
• Non-Financials sind Traditionell: Marktanteile, Produktdaten, Kundenzufriedenheit,
Prozess Qualität, Forschung & Entwicklung etc. Seit einigen Jahren: nicht-monetäre Daten zu ESG (Environmental,
Social, Governance) oder Corporate Responsibility; Erläutern und plausibilisieren die finanzielle und monetäre Leistung
eines Unternehmens, beeinflußende Wachstumsfaktoren undRisiko
• Traditionelle Berichtsform: narrativ / Prosa / überhaupt nicht Häufig als separater Berichtssatz z.B. Nachhaltigkeitsbericht
• Investment Professional skeptisch bis unzufrieden: Information häufig nicht quantifiziert; Falls quantifiziert, meistens nicht vergleichbar (mit Peers, über
Perioden), Definitionen nicht standardisiert; Korrelation zwischen Non-Financials and Performance (Profit,
Risiko) nicht eindeutig
4
Vielzahl von Rating- und Analyse Modellen für Non-Financials
• Vielzahl von Modellen, zumeist Black-Box-Verfahren, mit• Einer Vielzahl von Faktoren und Parametern• Relevanz und Verifizierung der Modelle … ?• Ansätze und Haltungen des SRI Sektors (Socially Responsible
Investment) dringen in Mainstream-Märkte ein – Kompatibilitätmit Mainstream Finanzmodellierung …?
• Unternehmen fordern Orientierung und Anhaltspunkte welcheNon-Financials für Investoren und Finanzanalysten relevant sind
• Forderung an Mainstream-Märkte zu spezifizieren welche DatenUnternehmen liefern sollten, wann, und in welchen Formaten
Startpunkt der DVFA Initiative!
3
5
Mitglieder Committee Non-Financials
Christian Strenger DWS Investment GmbH
Jochen Math!e Fortis Investments Management S.A.
Thomas J. Schie" le EQUI.TS GmbH
Ingo Frommen Landesbank Baden-W#rttemberg
Peter M#ller EPCOS AG
Mark Kahlenberg, CIIA, CEFA HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA
Prof. Dr. Alexander Bassen Universit$t Hamburg, Dep. Wirtschaft und Sozialwissenschaften
Dieter Horst PwC Deutsche Revision AG
Petra Kachel Deutsches Aktieninstitut e.V.
Burkhard Pahnke RWE AG
Susan Levermann DWS Investment GmbH
Dr. Kay Rathke secunet Security Networks AG
Christoph Schwab Siemens AG
Matthias Kopp WWF Deutschland
Felix Schnella DIT Deutscher Investment-Trust GmbH
Joachim L%chte RWE AG
Solveig Hinsch BASF AG
Uwe Bergmann Henkel KGaA
Dr. Julia Warth Deutsche Bank AG
Dr. Hendrik Garz WestLB Panmure
Viola Eulner Institut der Wirtschaftspr#fer in Deutschland e.V.
6
DVFA Lösung: KPIs Key Performance Indicators
• Key Performance Indicators (KPI) „metrics used to quantify objectives to reflect strategic
performance of an organization. (…) KPIs are frequently usedto "value" difficult to measure activities such as the benefits ofleadership development, engagement, service, andsatisfaction.“ (Wikipedia May-28, 2007)
• Vorteile: Quantifizierbar – vergleichbar – bilden die Dynamik des
Geschäftsmodells ab Können in klassische Spreadsheet-Finanzmodellierung
integriert werden Behindern nicht den finanzanalytischen Workflow d.h.
zeitaufwändige Lektüre von Geschäftsberichten und„Kleingedrucktem“ nicht notwendig
4
7
DVFA Kriterien für KPIs für Non-Financial
UNBEDINGT :• Bilden ab / haben direkten Bezug zu
Risiko Erfolgsfaktoren des Unternehmens
• Erwiesen d.h. signifikant, relevant („Materiality“)• Fest verankert in die Management-Systeme des Unternehmens• Quantifiziert• Vergleichbar
Benchmark von Peer zu Peer von Berichtsperiode zu Berichtsperiode
• Akzeptiert Accepted and trusted by mainstream markets• Manageable amount („Key“) e.g. small set of max. 30 KPIs• Not yet another reporting scheme: KPIs can be reported within
traditional reporting statements e.g. quaterly reports, annual reports, Sustainability formats e.g. GRI‘s G3
8
Ansatz des DVFA Committee Non-Financials
Schritt 1• Zunächst Einschränkung auf drei Branchen: Energieversorger,
Fluglinien, Automobilhersteller;• Reduzierung einer Long-list von 600 Indikatoren auf 25 KPIs
durch einen iterativen Prozess d.h. Diskussion mit Mainstream Investoren, Mainstream Finanzanalysten Unternehmen
Schritt 2 (aktuelle Periode)• Roadshow/Umfrage zu Set der 25 KPIs unter Mainstream
Investment Professionals in Europa/USASchritt 3• Transfer der Ergebnisse an ein Europäisches Gremium der
EFFAS• Komplettierung der Sektorens und der Indikatoren
5
9
Struktur des Models
Emissions,
Effluentes
Resources
Waste
Environmental
Compatibility
EEnvironmental
Human Rights
Societal
Performance
Training &
Qualification
Product &
Health/Safety
Employee
Management
SSocial
Compliance
Sustainability of
Success Factors
GGovernance
KPIsNon-Financials
3 Bereiche derPerformance
11 Kategories
10
KPIs
E• CO2 Emissionen• NO, SO Emissionen• Unburned Hydrocarbon• Abfall/Waste• Umweltverträglichkeit• Energieeffizienz• Einsatz erneuerbarerEnergien
• End-of-Lifecyle Impact
S• Screening vonInvestitionenMenschenrechte
• Korruption• Monopole, Anti-Trust• Spenden/Beiträge anParteien
• Training & Ausbildung• Sicherheit undVerträglichkeit vonProdukten
• Mitarbeiterumschlag/Fluktuation
• Freisetzung vonMitarbeitern
• Fehlquote• Reife derArbeitnehmerschaft
G• Strafzahlungen fürNon-Compliance
• R&D Aufwand• Umsatzanteil neuerProdukte
• Anzahl von Patenten• Kundenzufriedenheit
6
11
Beispiel: KPI ‚Waste‘ / Abfallmanagement
• Eine bloße Angabe Abfall pro produzierter Einheit (z.B.Automobilhersteller, Stahlproduzent) ist unzureichend, es seidenn
Eine Standard Definition der Kalkulation wird mitgeliefert (Alternativ:ein Industrie Standard existiert);
Ein Vergleich zwischen Perioden N, N-1, N+1; und Wettbewerbsangaben oder ein Industrievergleich werden
mitgeliefert.
Orientation <- Past / Present Forward looking ->
Corporate Corporate Sector Sector Corporate
Actual Actual Actual Actual F’cast / Target
Source Corporate, Assured
Corporate, Assured
Hard data; if not available: estimations
Hard data; if not available: estimations
Corporate
Period FY FY –1, -2, … FY FY –1 FY +1, +2
Example Waste per Unit Manufactured
2007: 30t 2005: 32t 2007: 20t 2005: 23,7t 2010:
12
Struktur und Definition der einzelnen KPIs
KPIs werden auf einem branchenübergreifenden Niveau definiert …
E-EM-1 CO2 Emissions
Emissions (t) by generation portfolio
Number and value of CO2 Certificates
Emissions of production sites - total
Emissions of production sites/output units
Emissions of aircrafts total
Emissions / passenger-kilometer
Emissions / ton-kilometer
Industry
Utilities
Automotive Manufacturers
Airlines
… undanschließendfür Branchendefiniert
Uni
que
Iden
tifie
r
KPI
Rat
io /
Exp
lana
tion
E-EM-1 CO2
Emissions
Greenhouse gas emissions are the main cause of climate change. This Indicator can be
used to explain targets for regulations or trading systems at international or national
levels. It also provides insights into the potential cost implications of taxation or trading
systems for reporting companies
7
13
Ausriss KPIs „E“
Category Identifier No. KPI Ratio Definitions & Further Explanations
Utilities
Airlines
Auto
motives
Chem
icals
Fin
. Serv
ices
FM
CG
Min
ing
Food
ENV Emissions,
effluentes, waste
E-EM-1 1 CO2 Emissions Greenhouse gas emissions are the main cause of climate change.
This Indicator can be used to explain targets for regulations or
trading systems at international or national levels. It also provides
insights into the potential cost implications of taxation or trading
systems for reporting companies
E-EM-2 2 NO, SO and other air emissions by
type and weight
Air pollutants have adverse effects on habitats and human and
animal health. Deterioration of air quality, acidification, forest
degradation, as well as public health concerns has led to local and
international regulations to control air emissions.This Indicator
measures the scale of the company’s air emissions and can
demonstrate the relative size and importance of these emissions
compared to other companies. E-EM-3 3 Carbon Monoxide (CO) CO emissions affect air quality and climate. Emissions are very high
in idling engines and during taxi of aircrafts.E-EM-4 4 Unburned Hydrocarbon (UH) UH consists of carbon and hydrogen. It is an emission caused by
unburned fuel in an incomplete combustion process. It has an impact
on air quality and climate. E-EM-6 5 Waste Waste is mainly important in the first stage of the product life cycle.
It reflects the efficiency of the use of raw materials and has an
influence on the material and recycling cost of the company.
E-TOL-1 6 Environmental Compatibility/Tolerance
of Products sold
Product markets should reflect the effort of companies to reduce
emissions because for some products, e.g. cars the highest
proportion of life cyle emissions is during the operational stage. Thus
emissions of the product can have a very high impact on the climate.
Companies are facing regulatory risk due to reduction targets e.g. for
fleet emissions.Resources E-RES-1 7 Energy Efficiency Using energy more efficiently is essential to combating climate
change, which is the aim of the Kyoto Protocol. The ability of the
reporting company to use energy efficiently can be revealed by
calculating the amount of energy it consumes per kwh. Energy
efficiency has a direct effect on operational costs and exposure to
fluctuations in energy supply and prices.
14
Teilnehmer der Umfrage: per dato ca. 150
A B N A MR O B ank nvA B P Vastgoed Holding B V A llianzA llianz Dresdener A sset Managementampega Investment A GA rgos Investment ManagersA X AB anca di Intermediazione Mobiliare IMI S.p.A .B ankgesellschaft B erlinB anque G eneral du L uxembourgB HF B ank A GB NP P aribasC E R OS Vermoegensverwaltung G mbHC HE UVR E UX DE VIR IE UC ommerzbank A GC ommerzbank A GcreditmutuelDexia B anque B elgique SADresdner K leinwort W assersteinE QUINE T A GF &C Management L td.
F eri F inance A GF ortis InvestmentsG oldman SachsHSB C B ankJ P Morgan C hase & C oK empen&C oK redietrustL A ZA R DL egal&G eneral Investment ManagersMerck F inckMerrill L ynchMorgan Stanley G roup Inc. ODDO & C IER othschild B ank A GSal. Oppenheim jr. & C ie K G aASA M G roup Holding A GSchweizerische R ueckversicherungsgesellschaftSociete G eneraleUnion-InvestmentW estL B A GZürcher K antonalbank
8
15
Geographische Verteilung
Austria 1,8%
Belgien 1,8%
Schweiz 7,0%
Deutschland 48,2%
Frankreich 8,8%
Italien 1,8%
Japan 0,9%
Luxemburg 1,8%
Niederlande 3,5%
UK 9,6%
USA 14,9%
100,0%
Deutschland 48,2%
angels_chsische M_rkte 24,6%
Kontinentaleuropa 26,3%
andere 0,9%
100,0%
16
Wichtige KPIs (Voten „important“ + „very important“)
Kundenzufriedenheit 73%Forschungs- und Entwicklungsaufwand 71%Umsatz mit Produktneueinf!hrungen 67%Sicherheit und Vertr"glichkeit von Produkten 62%Wettbewerbsverhalten (Kartellbldung, Monopole) 59%Aufwand Training & Qualifikation Mitarbeiter 59%Energieeffizienz 58%Umgang mit Korruption 55%CO2 Emissionszertifikate (Energieversorger) 49%Nutzung erneuerbarer Energien 48%Mitarbeiterumschlag / Fluktuation 47%Umweltvertr"glichkeit von Produkten 46%Restrukturierungsbedingte Freisetzung Mitarbeiter 45%CO2 Emissionen 44%Durchschnittl. CO2 Aussto# nach PKW Typ 44%Investitionen unter Einschlu# von Menschenrechtsbelangen 39%Abfallmanagement 35%Spenden an Parteien 28%