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La previdenza che investe in infrastrutture:Il Progetto Arpinge
Ottobre 2017 2Company Profile Arpinge
NOMEN OMEN :
Un’iniziativa «pilota» delle casse tecniche ispirata alle «best practices»internazionali, aperta ad altri investitori che condividono valori e obiettivi
CIPAG EPPI INARCASSA NUOVI SOCI
Ottobre 2017 3Company Profile Arpinge
Investitore privato ma istituzionale in infrastrutture Arpinge in sintesi
Investitore – Promotore: Società per Azioni italiana costituita a fine
2013 come holding di partecipazione
Processo decisionale articolato e trasparente: Governance e processi gestionali ispirati alle best practicesinternazionali
Target: Investimento in infrastrutture di piccola e media dimensione sul
territorio nazionale (ITALIA)
Costruzione di buoni progetti: focus sui fondamentali industriali, i
modelli di business e la gestione
Il Team di gestione: un team qualificato e coeso, con mix di competenze industriali e finanziarie nell’analisi
Investimenti innovativi e sperimentati: Solido portafoglio di investimenti effettuati in Italia e ampia «pipeline» di nuove opportunità
Impact investing e ricerca dei rendimenti:asset operativi e vocazione al greenfield
(riqualificazione, innovazione e costruzione)
Interesse ai ritorni: Rigore finanziario e focus primario sui ritorni economico-finanziari
Ottobre 2017 4Company Profile Arpinge
Posizionamento di mercato
OPPORTUNITA’ DI INVESTIMENTO
> 1.000
0 - 200
200 –1.000
MEDIO/PICCOLI PLAYER NAZIONALI
GRANDI PLAYER GLOBALI
GRANDI PLAYER NAZIONALI
Opportunità con elevato potenziale ed upside
nei ritorni economici
Maggiore difficoltà e tempi lunghi per la
finalizzazione delle operazioni
Asset strategici di grande dimensione, reti di
interesse nazionale
Maggiori opportunità di co-investimento
Numerose opportunità promosse da autorità
locali
Sviluppo di piattaforme e partnership con i
maggiori player infrastrutturali
PRINCIPALI CARATTERISTICHE:
Arpinge nasce per colmare un vuoto nella fascia di mercato delle piccole e medie infrastrutture nazionali, più prossime ai territori
e caratterizzate da un più elevato moltiplicatore sul PIL, ma anche da elementi di complessità ed economia di scala sensibili !
Per definizione si tratta di una fascia di mercato poco presidiata da investitori esteri per dimensione, complessità e sensibilità
territoriale.
SIZE INVESTIMENTI (M€)
Ottobre 2017 5Company Profile Arpinge
10%
40%
30%
20%
Progetti Revolving
ProgettiValue Added
ProgettiGreenfield
Progetti Operating
In linea con i target di investimento e al fine di mantenere una significativa diversificazione del portafoglio investimenti, Arpinge ha l’obiettivo di investire sul territorio italiano nei seguenti ambiti:
Asset Allocation Iniziale
(senza rischi autorizzativi)
parte degli asset già operativi a reddito, mentre il
resto necessita rinnovo
con investimenti immediatamente a reddito, con
way-out inferiore a 5 anni
Rendimenti target coerenti con il profilo di rischio di ogni specifico asset, del singolo comparto e delsettore di attività e comunque in nessun caso inferiore al 7% annuo.
QUALI INFRASTRUTTURE?
SETTORI ATTIVI
SETTORIIN FASE DI ANALISI
In ogni caso infrastrutture di media dimensione in Italia, a rete e puntuali,soprattutto in concessione. In particolare la società è interessata alleinfrastrutture URBANE !
Tipologia: Infrastrutture già operative o da riqualificare/costruire ?
Entrambe le soluzioni secondo una precisa asset allocation
Il greenfield per cercare redditività e qualità di base e l’operating peracquisire comunque flussi di cassa stabili dal momento “zero”
Parking & Urban Mobility
CleanEnergy
EnergyEfficiency
Infrastrutture Sociali
e sanitarie
Infrastrutture di trasporto
Reti energetiche
Valorizzazione energetica
da materie prime e secondarie
INVESTIMENTI, PIPELINE E ASSET ALLOCATION
Ottobre 2017 8Company Profile Arpinge
INVESTIMENTI EFFETTUATI10 progetti
Lavoro di ricerca, selezione e analisi
\€ 8,8 mld
€ 1,2 mld
€ 120 mln
€ 34 mln
Investimentototale
€ 153 mln
InvestimentoTotale del Progetto
ESAMINATI411 Progetti
IN PIPELINE96 Progetti
IN TRATTATIVA18 Progetti
APPROVATI (e non ancora effettuati)
2 Progetti
InvestimentoArpinge
€ 2,6 mld
€ 0,6 mld
€ 73 mln
€ 15 mln
di cui
di cui
di cui
InvestimentoArpinge € 86 mln
POSSIBILI INVESTIMENTI
Ottobre 2017 9Company Profile Arpinge
Asset Allocation
PORTAFOGLIO
ASSET ALLOCATION
RIPARTIZIONE GEOGRAFICA
TRATTATIVE PIPELINE
Sul totale valore di investimento (asset value)
In fase di avviamento l’attenzione prioritaria è andata
agli investimenti già operativi
Value Added10%
Greenfield
29%Operating
61%
Value Added11%
Greenfield
44%
Operating45%
Greenfield
26%
Operating
74%
Nord35%
Centro36%
Sud29%
Nord
57%
Centro25%
Sud18%Nord
15%
Centro
34%
Sud
51%
Ottobre 2017 10Company Profile Arpinge
Evoluzione temporale investimenti
1. La «curva» degli investimenti cresce con il passare del tempo («avviamento»)
2. Solitamente i fondi infrastrutturali hanno periodi di investimento compresi tra i 4 e i 6 anni
3. L’attività di Arpinge si sviluppa secondo un trend in linea con le migliori dinamiche del mercato (*) In caso di realizzazione di una quota dei progetti attualmente in trattativa, con ipotesi di incremento delle risorse. Poiché nel tempo la lista delle opportunità cresce
e questo valore è suscettibile di incremento.
123
94
51
34
3
75
116
11 34
2014
0
Previsione 2017*
20162015 Previsione2018*
Impieghi
Utilizzi
Allocation @Ottobre 2017Impegni e utilizzi cumulati Arpinge (Mln€)
17%
42%9%
17%
15%
153 M€Asset Value
24%
30%16%
4%
26%86 M€
Equity ValueDi cui 67M€già erogati
Wind
LA STRUTTURA ORGANIZZATIVA
Ottobre 2017 12Company Profile Arpinge
Struttura di Gruppo
Project company – Clean Energy (Solar PV)
LEGENDA
Project company - Clean Energy (Wind)
Project company – Clean Energy (Hydro)
Project company – Energy Efficiency
Holding
Subholding
Project company – Parking and Urban Mobility
ARPINGE SPA
AEER Srl
Albamar Srl100%
GESPAR SPA100%
PNE2 Srl
GFG Solar Srl
Ecosaving Srl
Burgentia En. Srl
EOS Energia Srl
100%
100%
100%
100%
60%
58%
Energia Pulita Srl
100%
100%RP Energy SrlDP Energia Srl
100%
Ottobre 2017 13Company Profile Arpinge
Collegio SindacaleIl Collegio Sindacale vigila sull’osservanza della legge e delloStatuto, sul rispetto dei principi di corretta e prudentegestione ed in particolare sull’adeguatezza dell’assettoorganizzativo, amministrativo e contabile adottato dallasocietà e sul suo concreto funzionamento.
Arpinge nasce con principi di governance ispirati alle migliori esperienze internazionali ed ai criteri tipicamente previsti per le
società, regolate e vigilate, operanti nell’ambito della gestione del risparmio. L’autonomia della sfera gestionale, la piena
trasparenza e ricostruibilità dei processi decisionali, la professionalità e collegialità delle analisi e delle decisioni, la presenza
di articolati presidi di controllo, rappresentano le principali credenziali della società.
Consiglio di AmministrazioneLa società è guidata da un Consiglio di Amministrazionecomposto da quattro consiglieri, incluso il Presidente. IlConsiglio di Amministrazione determina gli obiettivi e lestrategie di indirizzo generale della gestione della società, lepolitiche di investimento e le priorità settoriali ed approva leoperazioni di investimento e disinvestimento.
Cristiano Cremoli
Presidente
Claudio Guanetti
Consigliere
Federico Merola
Amministratore Delegato
Nuovo consigliere in fase di
nomina
Pier Giorgio Cempella
Presidente
Giuseppe Grazia
Sindaco effettivo
Massimo Cavallari
Sindaco effettivo
Governance
Ottobre 2017 14Company Profile Arpinge
Organismo di Vigilanza
L’Organismo di Vigilanza è un organo dotato di autonomia e indipendenza che sorveglia la corretta applicazione delModello di Organizzazione, Gestione e Controllo previsto dal Decreto Legislativo 231/2001, disciplinante la responsabilitàdella società per reati commessi nel suo interesse dai soggetti apicali o dipendenti e vigila in merito alla sua applicazione.
Società di RevisioneLe attività di revisione legale dei conti sono affidate, per il primo triennio, a KPMG.
Giovanni Canepa
Membro Indipendente
Marco Cecchi de’ Rossi
Membro Indipendente
Sono membri del CI l’AD, i 2 Senior Partners e il Partnerproponente, assieme a:
Comitato InvestimentiIl Comitato Investimenti è composto dall’Amministratore Delegato,dai Senior Partner, dal Partner proponente e due membriindipendenti, individuati in virtù di una comprovata esperienzanell’ambito dei settori delle infrastrutture e/o dell’immobiliare.
E’ un organo tecnico di natura consultiva, che esprime un pareremotivato in relazione ad ogni decisione di investimento esaminatada Arpinge. In particolare, il Comitato Investimenti valuta in terminitecnici e collegiali l’allineamento delle operazioni con le politiche e lestrategie di investimento e di gestione definite dal Consiglio diAmministrazione della Società, tenuto conto delle diverse aree dirischio/attenzione afferenti le scelte gestionali.
Governance
Ottobre 2017 15Company Profile Arpinge
Struttura Organizzativa
STAF
F
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
COLLEGIOSINDACALE
ORGANISMODI VIGILANZA
AMMINISTRATOREDELEGATO
Federico Merola
COMITATOINVESTIMENTI
SEGRETERIAV. BartoliD.Mercuri
STAF
F
Pier Giorgio Cempella Presidente
Massimo Cavallari Sindaco effettivo
Giuseppe Grazia Sindaco effettivo
INFORMATION TECHNOLOGY
LEGALE E SOCIETARIO
CONTABILITA’ E AMMINISTRAZIONE PERSONALE
Organismo monocratico
AD, Senior Partners e Partner proponente, assieme a:Giovanni Canepa Membro indipendenteMarco Cecchi de’ Rossi Membro indipendente
Cristiano Cremoli Presidente
Federico Merola Amministratore Delegato
Claudio Guanetti Consigliere
Nuovo Consigliere in fase di nomina
Tania Sanna
RESP. AMMINISTRATIVO & OFFICE MANAGER
TEAM
INVE
STIM
ENTI
Egidio Labanca
PARTNER
SP
DEVE
LOPM
ENT
MAN
AGEM
ENT
Elisabetta Costa
PARTNER
Valerio Fiorentino
SENIOR PARTNER
Paolo Martone
SENIOR PARTNER
ANALYSTLuigi Cupelli
SENIOR ANALYST
Marco Pignoloni
INTERNAL AUDIT
PROJ
ECT
MAN
AGEM
ENT Raffaele Pizzorusso
FILIERA ENERGIA
Alessandro Labellarte
FILIERA PARCHEGGI
Risorse in organico alle partecipate
Società di Revisione: KPMG
Ing. Cavalli (Gespar)
PORT
FOLI
OM
ANAG
EMEN
T
Luciano Iannuzzo
PARTNERPIANIFICAZIONE E CONTROLLO
Ottobre 2017 16Company Profile Arpinge
Management Team
Competenze di origination e deal execution conseguite in 15 anni di attività nel real estate e nel settore energia, che si aggiungono a una prolungata esperienza nella valutazione del rischio creditizio di progetti industriali.
Responsabilità apicali in holding di partecipazioni industriali e immobiliari quotate.
Già amministratore delegato di Realty Vailog e di Alerion Industries, responsabile dei corporate rating in Italrating, loan officer in IMI.
Consigliere di CIPAG dal 2013 e in CDA Arpinge dal 2017.
Presidente del Collegio Geometri e Geometri laureati della provincia di Milano dal 2012.
In Edilizia dal 1986 esercita principalmente la propria attività nellaconsulenza Urbanistica–Edilizia su iniziative Immobiliari e Due Diligence.
Amministratore in varie società di gestione immobiliare private.
E’ stato membro della Commissione del Paesaggio del Comune di Milano e della Commissione Lavori Pubblici di Regione Lombardia.
Adjunct Professor presso la Business School LUISS e professore a contratto di International Finance al Master di Economia e Management (LUISS).
Oltre 25 anni di esperienza in investimenti in infrastrutture e immobiliare nonché nella strutturazione di società e fondi di investimento alternativi.
Consigliere di Amministrazione di SACE SpA.
Tra i precedenti incarichi: DG di ANCE, Senior Partner di F2i SGR, Consigliere di BNP Paribas REIM SGR ed Invimit SGR (MEF); Direttore di FIMIT SGR, Dirigente nel PFD di MCC e Schroeder.
Oltre 16 anni di esperienza nello sviluppo di progetti nel real estate.
Development Manager di progetti ad alta complessità, promossi da principali investitori italiani ed internazionali quali Hines, DoughtyHanson, Fimit, BNP e altri interlocutori internazionali.
Responsabile del risultato economico di investimento, coordinamento team di progetto, consulenti esterni, procurement, controllo costi e tempi, rapporti con stakeholder, risk management, leasing e vendita.
Geom. Cristiano Cremoli - Presidente Dr. Federico Merola – Amministratore Delegato
Dr. Valerio Fiorentino – Senior Partner Ing. Paolo Martone – Senior Partner
Capacità di strutturazione e realizzazione di operazioni di project financing in ambito infrastrutturale ed energia, supervisione della fase contrattuale/due diligence
Oltre 20 anni di esperienza in gruppo API e istituzioni finanziarie (BNP, Unicredit, MCC).
Precedentemente Responsabile Finanza Strutturata e Partecipate del Gruppo API, Loan officer in MCC nel project finance/project bond/export credit.
Dr.ssa Elisabetta Costa - Partner
Competenze nell’ambito della valutazionedi investimenti e acquisizioni nei settoripower & gas e rinnovabili maturate in 13anni nelle società Capgemini, ERG e Api.
Incarichi di vertice nelle partecipate del Gruppo Api.
Già responsabile delle Funzioni Energy Managemente Regolazione e Mercato (power & gas) per il GruppoApi e della Pianificazione Strategica per Api NòvaEnergia.
Ing. Egidio Labanca – Partner e AD AEER
Oltre 15 anni di attività in F2i, Simest,ANAS e Accenture, in F2i ha ricopertoincarichi nei CdA di varie partecipate inportafoglio.
Competenze nell’ambito della valutazione diinvestimenti in infrastrutture in Italia e all’Estero edel controllo di gestione nei settori gas, autostrade,aeroporti, idrico, rinnovabili, WTE, TLC e retilogiche
Ing. Luciano Iannuzzo - Partner e Responsabile Pianificazione e Controllo
Ottobre 2017 17Company Profile Arpinge
Management TeamMarco Pignoloni – Senior Analyst Luigi Cupelli - Analyst
In Arpinge da settembre 2015, ha sviluppato competenze di valutazione finanziaria di progetti nel settore rinnovabili ed efficienza energetica.
Precedentemente Investment Analyst in Joule Assets Inc, Project Finance Analyst in Sinergia Sistemi, gruppo Fondamenta, e nel Dipartimento Business Development di Hanergy Group.
In Arpinge da Giugno 2016; Precedentemente Financial Analyst in Terna SpA, nella funzione Strategy & Business Development, dove si è occupato della valutazione degli investimenti nelle attività non regolate del Gruppo, principalmente nei settori Power e TLC.
Ha maturato esperienze in operazioni di M&A e nella strutturazione di operazioni di investimento in infrastrutture energetiche in Italia e all’estero.
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Alessandro Labellarte – Project Manager
In AEER da Luglio 2017; Precedentemente Responsabile Special Projects in Green Network SpA, dove si è occupato dello sviluppo e della gestione del portfolio FER, ricoprendo inoltre l’ incarico di E.G.E. nelle attività di E.S.Co. della società.
Ha maturato esperienza come project manager nel settore della produzione di energia da fonti rinnovabili e dell’ efficienza energetica.
Raffaele Pizzorusso – Project Manager
ACCO
UNTI
NG
In Arpinge da novembre 2015, ha ricoperto precedentemente il ruolo di Responsabile del Middle-Office in F2i Sgr, occupandosi della gestione contabile- amministrativa dei fondi gestiti, dei rapporti con le Autorita ̀ di Controllo e di Vigilanza e curando il settlement degli investimenti ed i rapporti con gli Investitori.
Tania Sanna – Responsabile Amministrativo
PROJ
ECT
MAN
AGEM
ENT
In Arpinge da marzo 2017. In precedenza ha maturato oltre 15 anni di esperienza nel settore delle concessioni e nella valutazione di investimenti in infrastrutture di cui cinque in Banca IMI, in particolare autostrade, parcheggi e trasporto pubblico, in Italia e all’estero.
Nell’ambito del Gruppo Saba, leader in Europa nella gestione di parcheggi, ha ricoperto ruoli sia operativi che direttivi con diversi incarichi presso le società partecipate o collegate.
Esperienza specialistica e complementare nell’ambito dei settori di riferimento;
Competenze nelle diverse fasi del ciclo di vita degli investimenti (strutturazione, esecuzione, gestione) e le diverse forme tecniche (equity, debito: corporate – project, M&A);
Team coeso, con precedenti esperienze professionali condivise con successo.
TEAM COESO:
Investimenti
Ottobre 2017 19Company Profile Arpinge
Energy EfficiencyParking & Urban Mobility Clean Energy
Investimenti @ottobre 2017 • Incidenza dell’equity investito da Arpinge nei singoli
progetti rispetto all’ investimento totale al netto dellaliquidità (utilizzi 2017);
• Valori riferiti ai progetti in portafoglio;
• La lista di opportunità nei settori aperti fa pensare adun potenziale di crescita nel comparto Parcheggi emobilità;
• Altri settori in fase di analisi.
30%
24%16%
4%
26% Eolico
Solare
Parcheggi
Idroelettrico
EfficienzaEnergetica
Portafoglio Investimenti
86 Mln€Equity ValueDi cui 67M€già erogati
Ottobre 2017 20Company Profile Arpinge
Progetti in Portafoglio – Parking & Urban Mobility
Gespar SpA
≈ 3.600 posti auto
In portafoglio dal 2016
≈ 2 Mln€ di Fatturato
7 parcheggi
Ottobre 2017 21Company Profile Arpinge
Fotovoltaico
Asset: 6 impiantiPotenza: 10.2 MWRegione: Abruzzo/MarcheStatus: OperativoAcquisizione: 2015-2016-2017Vita Asset: 25 anni
Idroelettrico
Asset: 1 impiantoPotenza: 2.8 MWRegione: BasilicataStatus: In costruzioneAcquisizione: 2016Vita Asset: 30+30 anni
Eolico
Asset: 2+1 impiantiPotenza: 34 MW (operating)
9 MW (sviluppo)Regione: Basilicata / SiciliaAcquisizione: 2016-2017Vita Asset: 30 anni
Progetti in Portafoglio – Clean Energy
Ottobre 2017 22Company Profile Arpinge
FreeConad SpA
13 punti vendita Conad
In portafoglio dal 2015
≈ 25 Mln€ di Investimento
Progetti in Portafoglio – Energy Efficiency
Progetto-pilota nell’efficienza energetica italiana è stato un progetto innovativo per la sua struttura contrattuale societaria-
finanziaria, per la combinazione tra attività di riqualificazione ed efficientamento energetico.
EPC CONTRACTOR
O&M CONTRACTOR
PUNTI VENDITA
ProjectFinancing
Contratto O&M
Contratto EPC
58%
Ecosaving Srl
Obbligo subentro
Canone
Contratto di Service
40% 2%
Ottobre 2017 23Company Profile Arpinge
Dicono di noi