Le Marché Financier Régional Aperçu général, statistiques-clés,

perspectives et opportunités

Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF) de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA)

Ouagadougou, le 02 MARS 2018

« Les Opportunités offertes par le Marché Financier Régional de l’Union Monétaire Ouest Africain (UMOA) »

PLAN DU SEMINAIREI. Marché Financier Régional

1. Introduction et généralités sur les marchés financiers

2. Aperçu général du MFR

3. Acteurs du MFR

4. Evolution du MFR

5. Positionnement du MFR

6. Points d’actualités

7. Orientation et actions stratégiques

II. Opportunités offertes par le MFR

1. Opportunités en terme d’emploi

2. Opportunités de rentabilité de l’épargne longue

2

Introduction et généralités sur les marchés financiers

3

Marchés financiers : outil de compromis des objectifs conflictuels des agents économiques

Rassemble l’épargne d’un grand nombre de petitsinvestisseurs sous forme de titres financiers variés.

Assure la liquidité des titres par la négociabilité desvaleurs.

Réduit la marge d’intermédiation, avec pour effet,la réduction du coût d’acquisition des capitaux etl’accroissement du taux de rentabilité desinvestissements.

1. Introduction et généralités

Les marchés financiers permettent la mise en relation directedes offreurs et des demandeurs de capitaux.Leur importance dans l’économie peut se mesurer à travers lescinq (5) fonctions principales qu’ils remplissent:

Garantir la liquidité; Diversifier le risque; Surveiller les émetteurs; Fournir de l’information aux investisseurs; Mobiliser et canaliser l’épargne.

1. Introduction et généralités

5

Utilisateurs de capitaux

Marché financier

Fournisseurs de capitaux

EntreprisesGouvernements

IndividusInvestisseurs étrangersEntreprises et gouvernements

Émettent des titresReçoivent des capitaux

Investissent des capitauxReçoivent des titres

Tableau récapitulatif du Marché Financier

1. Introduction et généralités

6

Présentation du

Marché Financier Régional (MFR)

7

Marché unique couvrant 8 pays : le Bénin, leBurkina, la Côte d’Ivoire, la Guinée-Bissau, leMali, le Niger, le Sénégal et le Togo,

2. Présentation du Marché Financier de l’UMOA

Marché primaire

(CREPMF)

Marché Secondaire

(BRVM)

Marché Financier UMOA

2.1 Caractéristiques

8

14-nov-73 Signature du Traité instituant l’UMOA et prévoyant la création d’un Marché Financier Régional

03-juil-96 Signature de la Convention portant création du CREPMF

18-déc-96 Création de la BRVM et du DC/BR

03-juil-97 Signature de l’avenant à la Convention à la suite de l’adhésion de la Guinée Bissau

28-nov-97 Adoption du Règlement Général par le Conseil des Ministres de l’UMOA

01-juil-98 Mise en place du Secrétariat Général

Sept. 1998 Démarrage des activités de la BRVM et du DC/BR

Fév.-juin 2011

Délocalisation temporaire des activités du CREPMF à Lomé et des Structures centrales à Bamako puis retour à leurs sièges respectifs à la fin du second trimestre 2011

16-sept-13 Lancement de la cotation en continu

2. Présentation du Marché Financier de l’UMOA2.2 Historique

9

Le Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF)

Intervenants Commerciaux

Organe de régulation du marché

• Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM)

• Dépositaire Central/Banque de Règlement (DC/BR)

• Sociétés de Gestion et d’Intermédiation• Sociétés de Gestion de Patrimoine• Sociétés de Gestion d’OPCVM• Teneurs de compte et Conservateurs• Apporteurs d’Affaires• Conseils en Investissement Boursier• Démarcheurs

Structures Centrales

2. Présentation du Marché Financier de l’UMOA2.3 Architecture

10

Pôle public CONSEIL REGIONAL DE L’EPARGNE PUBLIQUE ET DES MARCHES FINANCIERS (CREPMF)

Statut Organe de Régulation du Marché Financier de l’Union Monétaire Ouest Africaine

•Bénin•Burkina Faso•Côte d’Ivoire

Etatsmembres

Mission

Réglementer le marché financier de l’UEMOA à travers l’élaboration des textes du marché

Autoriser toutes les opérations financières de levées de ressources et d’introduction en bourse

surveiller les transactions à la BRVM et habiliter les intervenants du marché

Sanctionner le non respect des règles de marché

2- Présentation du Marché Financier de l’UMOA2.4 Missions, rôles et responsabilités du CREPMF

•Guinée-Bissau•Mali•Niger

•Sénégal•Togo

Protection de l’Epargne Investie en valeurs mobilières dans l’UEMOA

Pouvoirs

11

Acteurs Total

SGI

Bénin 5

29

Burkina Faso 2

Côte d'Ivoire 15

Mali 1

Niger 1

Sénégal 4

Togo 1

Banques Teneurs de Comptes 8

Sociétés de Gestion d’OPC (SGO) 21

Fonds de placement 88

Apporteurs d'Affaires 14

Garants 6

Agence de notation 2

2. Présentation du Marché Financier de l’UMOA2.5 Principaux acteurs du marché financier

12

Emetteurs Nombre Total

Marché des Actions

Industrie 12 entreprises

45 sociétés cotées

Services Publics 4 entreprises

Finances 14 entreprises

Transport 2 entreprises

Agriculture 5 entreprises

Distribution 7 entreprises

Autres Secteurs 1 entreprise

Marché des Obligations 37 lignes obligataires

2. Présentation du Marché Financier de l’UMOA2.6 Principaux Emetteurs

13

Présentation des Acteurs du Marché Financier Régional

Bourse des valeurs:

Une Bourse des Valeurs est une personne morale chargéed’exercer les activités d’inscription et de cotation des valeursmobilières, ainsi que la diffusion des informations boursières.On dénombre une (1) Bourse des valeurs sur le MFR: La BourseRégionale des Valeurs Mobilières (BRVM)

Dépositaire Central / Banque de RèglementUn Dépositaire Central/Banque de Règlement est une personnemorale chargée d’exercer les activités de conservation et decirculation scripturale des titres, la gestion du cycle desrèglements-livraisons, le règlement des soldes descompensations relatives aux transactions boursière. Ellereprésente, en quelque sorte, la banque centrale du marchéfinancier.

3.1 Les structures centrales 3. Présentation des acteurs du MFR

Sociétés de Gestion et d’Intermédiation (SGI)

Sont considérées comme Société de Gestion etd’Intermédiation les personnes morales autoriser à exercer àtitre exclusif les activités de négociateur-compensateur devaleurs mobilières cotées pour le compte de tiers.

Société de Gestion de Patrimoine (SGP):

Sont considérées comme Sociétés de Gestion de Patrimoine,les personnes morales qui, par le biais de placements etnégociations en bourse effectués par les SGI, interviennentdiscrétionnaire dans la gestion des titres qui leurs sontconfiés sur la base d’un mandat de gestion des titres quileurs sont confiés sur la base d’un mandat de gestion établiavec leurs clients. Ces sociétés ne doivent pas détenir lestitres et/ou les fonds de leurs clients.

Banques Teneur de Compte (BTCC)

Elles sont des personnes morales habilitées à exercer lesactivités de teneur de compte et de compensateur pour lecompte des clients.

3.2 Les Intervenants commerciaux

Sociétés de Gestion d’OPCVM

Une Société de gestion d’OPCVM est une personne morale chargé de gérer le portefeuille d’actifs des OPCVM. Organismes de Placement Collectif de Valeurs Mobilières

Un OPCVM regroupe l’épargne de nombreux investisseurs en vued’un placement collectif dont la gestion est assurée par desprofessionnels.L’épargne ainsi collectée est investie dans une grande variétéde titres : actions, obligations, OPCVM, etc. Société d’Investissement à Capital Variable

Une SICAV est une société anonyme constituée à capitalvariable. Elle émet régulièrement de nouvelles parts auxquellespeuvent souscrire les investisseurs à un prix équivalent à laValeur liquidative et, sur demande, rachètent les parts dont lesinvestisseurs veulent se départir.

3.3 Acteurs agréés de la gestion collective des valeurs mobilières

Fonds Commun de Placement

Un FCP est une copropriété de valeurs mobilières sanspersonnalité morale. Elle émet des parts auxquels peuventsouscrire ses adhérents. Ces parts sont cessibles à une valeurdite « Valeur liquidative » déterminé périodiquement et publiéedans le BOC.Fonds Commun de Titrisation de créances (FCT)

Un FCTC est une structure ad hoc créée pour acheter etconserver les portefeuilles de prêts des établissements decrédit. Elle émet des obligations adossées au portefeuille deprêts ou des titres de capital représentant des droits depropriété sur le portefeuille de prêts. Apporteurs d’Affaires (AA), Démarcheurs, Conseils en investissements boursiers

Ce sont des personnes morales ou physiques qui transmettentles ordres de leurs clients aux SGI et (ou) qui mettent enrelation un client avec une SGI ou une société de Gestion dePatrimoine pour l’ouverture d’un compte de titres et pour lesconseils en placement ou la gestion sous mandat.

3.4 Autres Acteurs agréés du marché

Agences de notation

Ce sont des organisme chargé d'évaluer le risque de non-remboursement de la dette d'un État, d'une entreprise ou d'unecollectivité locale, ou d'un emprunt faisant partie de cettedette.

3.4 Autres Acteurs agréés du marché

Evolution du

Marché Financier Régional (MFR)

20

Indices BRVM 10 et BRVM Composite (1/2)

Les indices BRVM 10 et BRVM Composite affichaient 94,61 points et 98,04 pointsau démarrage des activités de la Bourse Régionale contre respectivement219,65 points et 243,06 points au 31 décembre 2017, soient des progressionsrespectives de 132 % et 148 %.

4- Evolution du MFR4.2 Au titre du marché secondaire (1/6)

21

50

100

150

200

250

300

sept.1998

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Indice BRVM 10 Indice BRVM Composite

Indices BRVM 10 et BRVM Composite (2/2)

De 2007 à 2009: baisse des indices BRVM 10 (-36%) et BRVM Composite (-33%)due à l’effondrement, en 2007, du marché américain des prêts hypothécaires àrisque (subprimes);

De 2010 à mi 2011: baisse des indices BRVM 10 (-13%) et BRVM Composite(-12%) due à la crise ivoirienne;

De mi 2011 à date remontée des indices de référence jusqu’en 2015

4- Evolution du MFR4.2 Au titre du marché secondaire (2/6)

22

224,85

246,34

199,45

232,02

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Indice BRVM 10 Indice BRVM Composite

1 018,90 milliards de FCFA

3725,1 milliards de FCFA

7 706 milliards de FCFA

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

sept.1998

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Capitalisation boursière du marché des actions

Capitalisation boursière : Marché des Actions

La capitalisation boursière du marché des actions est passée de 1 108 milliardsde FCFA en 1998 à 6 836,23 milliards de FCFA au 31 décembre 2017, soit uneprogression de 571 % depuis le démarrage des activités de la Bourse.

4- Evolution du MFR4.3 Au titre du marché secondaire (3/6)

Crise financière internationale

Crise politique ivoirienne

23

Capitalisation boursière : Marché des Obligations

La capitalisation boursière du marché des obligations est passée de 83milliards de FCFA en 1999 à 2 969 milliards de FCFA au 31 décembre 2017,soit une progression de plus de 3 469 %.

Au 31 décembre 2017, la capitalisation boursière totale de la BRVM affiche9 806 milliards de FCFA.

4- Evolution du MFR4.2 Au titre du marché secondaire (4/6)

24

83,2 milliards de FCFA

2 969 milliards de FCFA

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

sept.1998

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Capitalisation boursière du marché des obligations

Valeurs des transactions

La valeur des transactions de la BRVM s’affichait à 10,6 milliards de FCFA en1998 contre 261,25 milliards de FCFA au 31 décembre 2017.

4- Evolution du MFR4.2 Au titre du marché secondaire (5/6)

25

10,6 milliards de FCFA

158,43 milliards de FCFA

392 milliards de FCFA

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

sept.1998

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Valeur des transactions (en milliards de FCFA)

Volume et Valeurs des transactions

En vingt et une (21) années d’activité, la BRVM a permis d’échanger 887 millions de titres d’une valeur totale de plus de 2 280 milliards de FCFA.

Evolution du volume et de la valeur des transactions

4- Evolution du MFR4.2 Au titre du marché secondaire (6/6)

26

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

0

50

100

150

200

250

sept.1998

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Volume des transactions (en millions de titres) Valeur des transactions (en milliards de FCFA)

Volume échangés Valeur échangées

Positionnement du Marché Financier Régional (MFR)

27

5- Positionnement de la BRVM parmi les Bourses africaines

28

La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières occupe la sixièmeplace des bourses africaines derrière l’Afrique du Sud, leNigeria, le Maroc, l’Egypte et le Kenya.

La Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) représente10 % du Produit Intérieur Brut (PIB) de l'Union économique etmonétaire ouest africaine (UEMOA).

Point d’actualités

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Au cours des trois (03) dernières années, il a été constaté la récurrenced’offres de placement irréguliers (titres de capital, placementsfinanciers, biens immobiliers ou véhicules) aux promesses derendements élevés allant parfois de 100 % à 500 % de la mise initiale.

Le Conseil Régional informe l’opinion publique qu’en réalité il s’agit decampagnes frauduleuses de collecte de fonds du public encontradiction à la législation en vigueur qui stipule que « les opérationsd’appel public à l’épargne sur le marché financier régional de l’UMOAsont soumises au visa préalable du Conseil Régional ».

Plus de 48 000 souscripteurs ont été enregistrés pour des pertesévaluées à 100,59 milliards de FCFA.

L’étude des comptes des structures concernées a révélé un systèmepyramidale dans la mesure où le chiffre d’affaires est principalementcomposé des versements des souscripteurs.

6-1 Placements à haut risques 6- Points d’actualités

30

Les sollicitations du public au titre de projets de financementparticipatif (Crowdfunding) sont également de plus en plus nombreuseset prennes diverses formes.

Le CREPMF rappelle les règles de vigilance suivantes avant toutinvestissement :

• S’assurer que la société qui propose le produit est habilitée à lefaire et obtenir un maximum d’informations par vos propres soins(siège social, partenaires, existence d’états financiers, activitésréalisées, …) ;

• Dans un avenir incertain et imprévisible, toute promesse derendement, surtout élevé doit être analyser avec minutie ;

• Aucun discours commercial ne doit faire oublier qu’il n’existe pasde rendement élevé sans risque élevé.

6-2 Financement participatif et règles de vigilance6- Points d’actualités

31

Orientations et Actions stratégiques du Marché Financier Régional (MFR)

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La poursuite et l’accélération des chantiers du Plan Stratégique 2014-2021 et des réformes adoptées par le Conseil des Ministres de l’UMOAen mars 2016 sont les grands axes de développement du marchéfinancier régional.

La vision de ce Plan Stratégique est de :

« Faire du marché financier régional de l’UMOA une place financièreafricaine attractive et sécurisée pour un financement durable deséconomies de l’Union »

Sa mise en œuvre permettra d’améliorer le cadre réglementaire pourune meilleure régulation des nouveaux produits, une surveillancerenforcée des intermédiaires et une bonne gestion des risquessystémiques.

Il s’agira in fine d’accroître la mobilisation des ressources par lemarché en vue d’un financement plus important des économies del’Union. A ce titre, le lancement du Troisième Compartiment destinéaux PME a été effectué le 19 décembre 2017.

7-1 Orientations stratégiques du marché financier régional

7- Orientations et Actions stratégiques

33

7.2 Quelques actions stratégiques du CREPMF

7- Orientations et Actions stratégiques du CREPMF

34

Les chantiers prioritaires sont :

Finance Islamique

Education financière

Bourse en ligne

Fonds de protection des épargnants

Capital-Investissement

Tarification applicable sur le marché

Marché financier: quelles opportunités pour la jeunesse estudiantine

Les acteurs agréés représentent autant d’opportunités d’emploi. En effet, plusieurs métiers peuvent y être exercés:(1)Teneur de compte- Négociateur/ Compensateur(2) Gestionnaire de portefeuille(3) Front office/Back office(4) Chargé de clientèle(5) Analyste financier(6) Apporteurs d’affaires(7) Démarcheurs(8) Conseils en investissements boursiers

1- Opportunités en termes d’emploi

La jeunesse étudiante, notamment celle en études en économie, pourrait embrasser la carrière de « Démarcheurs », « Apporteurs d’affaires » et de « Conseils en investissements boursiers » sur le marché financier afin de booster l’activité boursière dans l’Union.

Des facilités lors des demandes d’agrément de ces acteurs du marché pourraient également être accordées afin de développer ces métiers de la finance dans l’Union.

Développer l’investissement en bourse grâce à une sensibilisation de la jeunesse estudiantine.

1- Opportunités en termes d’emploi

Elue meilleure bourse africaine en 2015, sur la base de laprogression de ses indices, la BRVM constitue une source derentabilité non négligeable au vu de la progression des cours deses titres. En 2015, notre place boursière affichait un rendementde 17,7 %.

Au vu des taux de sursouscription observés lors des récentesOffres Publiques de titres sur le MFR allant de 100 % à 300 %(CORIS BANK INTERNATIONAL, ECOBANK CI, SUCRIVOIRE CI, BOAMALI),l’attrait des épargnants est au beau fixe et témoigne deleur confiance.

2- Opportunités de rentabilité de l’épargne longue

CONCLUSIONLe Marché Financier Régional offre aujourd’hui de réellesopportunités de rentabilité de l’épargne longue et definancement de l’économie à des coûts relativement compétitifs.

Sa place dans l’économies de nos Etats se fait de plus en plusimportante et primordiale.

La jeunesse estudiantine pourrait jouer un rôle moteur en tantque vecteur de la culture et de l’information boursière auprès despopulations, et dans l’exercice des métiers relatifs au MarchéFinancier Régional afin de développer l’investissement boursier etaussi réduire le chômage des jeunes.

MERCI POUR VOTRE AIMABLE ATTENTION

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