L’entreprise est-elle profitable ?

L’entreprise est-elle profitable ?

La première étape du diagnostic consiste à analyser la performance industrielle et commerciale de l’entreprise.

Il s’agit d’apprécier l’efficience de l’entreprise dans l’utilisation des ressources dont elle dispose, compte tenu de la nature de ses activités et de ses objectifs stratégiques

Questions à se poser

L’entreprise est-elle en croissance ? Cette croissance est-elle comparable à celle du

secteur ? Si non, pourquoi ? Quel est le positionnement de l’entreprise sur

son marché (leader, suiveur …) ? L’entreprise dégage-t-elle des marges positives ? Ces marges sont-elles comparables à celle du

secteur d’activité ? Si non, pourquoi ? Quel est le poids de l’entreprise sur son marché ? Quel est le seuil de rentabilité de l’entreprise ?

Outils d’analyse et calculs : les soldes intermédiaires de gestion

L’analyse va porter principalement sur le compte de résultat. Celui-ci aura été préalablement retraité et remis en forme afin de permettre une lecture plus aisée des résultats.

L’outil privilégié utilisé à ce stade est le tableau des soldes intermédiaires de gestion.

Analyse de la croissance

Constituant la base de l’activité de l’entreprise, chiffre d’affaires et production doivent faire l’objet d’une étude approfondie.

L’évolution du CA, en particulier, sera analysée afin de mettre en évidence les facteurs d’évolution : Variations des volumes vendus ; Variations des prix de vente ; Effet des cours de change …

Evolution du CA/Production

CA année N - CA année N-1

CA année N-1

Production année N - Production année N-1

Production année N-1

Calcul de la marge commerciale (sociétés de négoce)

Intitulés N° ligne liasse

Ventes de marchandises FC

- Achats de marchandises FS

+/- Variations de stocks de marchandises FT

= MARGE COMMERCIALE

Marge commercialeVentes de marchandises

Evolution de la marge commerciale

La marge commerciale mesure la performance de l’activité commerciale de l’entreprise.

Elle doit être suffisante pour couvrir toutes les charges en dehors du coût des marchandises vendues

Evolution de la marge commerciale (suite)

Le calcul des ratios sur plusieurs années permet de mettre en évidence l’évolution de la marge réalisée par l’entreprise.

Une diminution est plutôt appréhendée comme négative et il faut en identifier la cause :

Problème commercial, l’entreprise n’arrive pas à vendre ses marchandises à un prix suffisant ;

Un problème d’approvisionnement, l’entreprise n’arrive pas à endiguer l’augmentation des prix des marchandises

Analyser l’évolution des ratios avec ceux des concurrents

Evolution de la production (sociétés industrielles)

Production vendue FF + FI

+/- Production stockée FM

+ Production immobilisée FN

= PRODUCTION DE L'EXERCICE

Evolution de la production

Si les évolutions du CA et de la VA sont divergentes alors se pencher sur la production stockée ;

La production stockée faisant apparaître un déstockage peut signifier une reprise de la demande pour une production constante et inversement.

La marge sur matières

Cette marge intermédiaire (hors SIG) est intéressante à analyser pour les entreprises à faible Valeur ajoutée

N° ligne liasse

PRODUCTION

achats de matières et d'approvisionnements FU

- variation de stocks de matières et d'approvisionnements FV

- consommation de matières et d'approvisionnements

achats de marchandises FS

- variation de stocks marchandises FT

- coût d'achat des marchandises vendues

achats consommés

MARGE SUR CONSOMMATION DE MATIERES ET MARCHANDISES

Intitulé

La valeur ajoutée

MARGE COMMERCIALE

+ PRODUCTION DE L'EXERCICE

- Consommations en provenance de tiers FU+FV+FW

= VALEUR AJOUTEE PRODUITE

Valeur ajoutéeProduction de la période

Taux de VA =

La valeur ajoutée

La valeur ajoutée mesure la richesse réelle créée par l’entreprise du fait de son activité productive ;

C’est grâce à ce supplément de valeur que l’entreprise va pouvoir rémunérer les différents acteurs qui ont contribués à sa production

La valeur ajoutée (reclassements à opérer)

Exclure des consommations en provenance des tiers : La main-d’œuvre intérimaire : à

reclasser en « charges de personnel » (ligne YU du tableau 2058 C de la liasse fiscale) ;

Les loyers de crédit-bail : à reclasser en : Dotations aux amortissements ; Charges financières (lignes YQ et YR du tableau

2058 C de la liasse).

Retraitement du crédit-Bail

Les redevances de crédit-bail sont à considérer comme une acquisition avec un financement par emprunt. Leur présence dans les autres achats et charges externes constitue une erreur.

Retraitement à opérer :

Redevances de crédit-bail

1000

Partie en Amortissement

700

Partie en charges financières

300

Retraitement du personnel intérimaire

Les paiements des salaires du personnel intérimaire font également partie des autres achats et charges externes. Toutefois, ils ne doivent pas influencer la valeur ajoutée, mais l’EBE.

Il faut alors les réallouer de cette manière :

Etape 1 :

Retrancher les frais de personnel intérimaire des autres achats et charges externes dans la VA.

Etape 2 :

Les appliquer au niveau de l’EBE

La valeur ajoutée : approche additive

VA = Coûts ajoutés + Résultats

RépartitionCharges de personnel Participation TravailCharges financières Dividendes CapitalImpôts & taxes Impôts sur les bénéfices EtatCharges calculées (dotations) Résultat mis en réserve Entreprise

RésultatsCoûts ajoutés

Analyse de la Valeur Ajoutée

Le taux de la VA peut varier : Sous l’effet d’une modification des

structures et des méthodes d’exploitation (par exemple, à production égale, une augmentation de la sous-traitance entraîne une réduction de la VA) ;

Sous l’effet (à structures d’exploitation identiques) d’une évolution non cohérente des biens et des services en provenance des tiers et des prix de vente des biens & services vendus.

Comment interpréter une hausse de la VA ?

Le renforcement de la VA peut traduire une volonté de l’entreprise de s’intégrer davantage : Soit vers l ’amont : sécuriser des

approvisionnements ; Soit vers l’aval : s’assurer des

débouchés

Cette volonté peut se traduire dans les états financiers (investissement financier dans les actifs immobilisés

Comment interpréter une hausse de la VA ?

Autres interprétations possibles : Meilleure maîtrise de ses prix de vente ; Orientation des ventes vers des

produits à plus forte VA ; Maîtrise des achats (Lopez chez GM) ; Meilleure maîtrise des consommations

matières ou des charges externes; Amélioration des productivités.

Comment interpréter une baisse de la VA ?

La baisse de la VA peut traduire : Une baisse importante des prix de

vente ; Une hausse importante des prix

d’achat sans possibilité de répercussion dans le prix de vente ;

Un changement de l’organisation : recours plus important à la sous-traitance (de capacité ou de spécialité).

Comment interpréter une baisse de la VA ?

Si la baisse est plus que proportionnelle par rapport à la production : Changement de l’organisation :

recours accrû à la sous-traitance ; Diminution de l’efficience ; Guerre des prix : politique de fuite en

avant, gains de parts de marché ; Mauvaise maîtrise des

consommations matières

De la valeur ajoutée à l’EBE

VALEUR AJOUTEE PRODUITE

+ Subventions d'exploitation FO

- Impôts & taxes et versements assimilés FX

- Charges de personnel FY+FZ

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION = EBITDA

EBEChiffre d'affaires HT

L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE = EBITDA)

Indicateur de profitabilité économique Très utile dans les comparaisons inter-

entreprises car il ne tient pas compte : de la politique d’amortissement ; de la politique financière.

Il représente le financement (potentiel) généré par l’exploitation : tous les produits et charges en amont de ce solde sont encaissables ou décaissables

Poids des charges financières

Ce ratio doit être <= 20 %

Intérêts nets de produits financiersEBE

De l’EBE au Résultat d’exploitation

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION

+ Reprises s/charges d'exploit. et transferts FP

+ Autres Produits FQ

- Dotations aux amortissements GA

- Dotations aux provisions GB+GC+GD

- Autres charges GE

= RESULTAT D'EXPLOITATION = EBIT GG

Résultat d'exploitationChiffre d'affaires HT

Ratios de marge : récapitulation

Ratio Norme

VA Taux de VA pour 1€ de ventes combien >40% forteCA réalise-t-on de marge après <20% faible

paiement des fournisseursextérieurs ?

EBE Marge brute pour 1€ de ventes combien ?CA d'exploitation réalise-t-on de marge après

paiement des fournisseursextérieurs et des salaires ?

Rés. Exploit Marge nette pour 1€ de ventes combien ??CA d'exploitation réalise-t-on de marge après

tous les coûts d'exploitation(fournisseurs extérieurs,salaires, amortissement desmachines) ?

Nom Interprétation

Du résultat d’exploitation au résultat courant

RESULTAT D'EXPLOITATION

+ Produits financiers GP

- Charges financières GU

= RESULTAT COURANT AVANT I.S GW

La Capacité d’Autofinancement (CAF)

La CAF est la ressource interne dégagée par l’activité au cours d’une période de référence, et qui restera à sa disposition, lorsque tous les produits de la période qui doivent entraîner une entrée de trésorerie, auront été encaissés, et lorsque toutes les charges, qui doivent entraîner une sortie de trésorerie, auront été décaissées

La CAF : calcul (méthode soustractive)

Excédent brut d'exploitation (ou insuffisance brute d'exploitation)+ Transferts de charges (d'exploitation)+ Autres produits (d'exploitation)- Autres charges (d'exploitation)

+/- Quote-parts de résultat sur opérations faites en commun+ Produits financiers (a)- Charges financières (b)+ Produits exceptionnels (c)- Charges exceptionnelles (d)- Participation des salariés aux résultats - Impôts sur les bénéfices= CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

(a) Sauf reprises sur provisions.(b) Sauf dotations aux amortissements et aux provisions financiers.(c) Sauf :

- produits des cessions d'immobilisations; - quote-parts des subventions d'investissement virées au résultat de l'exercice ; - reprises sur provisions exceptionnelles.

(d) Sauf : - valeur comptable des immobilisations cédées ; - dotations aux amortissements et aux provisions exceptionnels.

La CAF : calcul (méthode

additive)

Résultat net de l'exercice

+ Valeur comptable des actifs cédés

- Produits de cession des éléments d'actif cédés

+ Dotations aux amortissements (charge calculée)

+ Dotations aux provisions (charge calculée)

- Reprises sur dotations aux provisions

- Quote-part des subventions d'investissement virée au résultat (produit calculée)

= CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

La CAF (suite)

La valeur de la CAF sera comparée : Au montant des investissements ; Au montant des remboursements

d’emprunts sur la période.

De la CAF à l’Autofinancement

C’est la ressource qui reste définitivement à la disposition de l’entreprise.

CAF- dividendes versés= Autofinancement

Les conclusions partielles à l’issue de la première étape

A l’issue de cette première étape, il sera possible de porter une appréciation sur la performance de l’entreprise sur son marché : Capacité bénéficiaire : oui/non Sur ou sous-performance par rapport à la

concurrence Gains/pertes de parts de marché Entreprise en croissance ou en régression Maîtrise ou non du processus de production