A mis padres Gilberto y Prxides

Elementos bsicos de formulacin y evaluacin de proyectos privados (Teora y prctica)

Armando Tarco Snchez

Hecho en depsito legal Ley N. 26905, modificado por Ley N.28377, Reglamento D.S. N 017-98-ED Deposito Legal N. 2006-4321 Registro de autor (indecopi) N.0576-2006 Primera edicin, Junio del 2006. Impreso en el Per Derechos Reservados del Autor Prohibida la reproduccin total o parcial de la obra, sin previa autorizacin escrita del autor. Editorial Imprenta Cumbre EIRL Calle pera 505 Cusco Per RUC: 10238516663

INDICE

Presentacin ..............................................................................................6 Introduccin. ..............................................................................................8 PARTE I ASPECTOS GENERALES.

1.0. DEFINICIN DE PROYECTOS. ................................................. 14 1.1. CLASIFICACION DE PROYECTOS: .......................................... 15 1.2. ETAPAS DE UN PROYECTO. ................................................... 16 PARTE II ESTUDIO DE MERCADO 2.0. ESTUDIO DE MERCADO. .......................................................... 23 2.1. PRODUCTO. .............................................................................. 25 2.2. MERCADO. ................................................................................ 25 2.3. ELASTICIDADES ....................................................................... 35 2.4. LOS MERCADOS EN LOS PROYECTOS .................................. 40 2.5. ASPECTOS PRINCIPALES DEL ESTUDIO DE MERCADO. ...... 46 2.6. SEGMENTOS DEL MERCADO. ................................................. 46 2.7. BALANCE DEMANDA OFERTA. ............................................. 47 2.8. EL PRECIO DE MERCADO. ....................................................... 47 2.9. COMERCIALIZACIN. ............................................................... 48 2.10. TECNICAS PARA LA PROYECCIN DEL MERCADO. ............. 48 2.11. RECOPILACIN DE ANTECEDENTES...................................... 54 2.12. TCNICAS PARA LA RECOPILACIN DE ANTECEDENTES. .. 55 PARTE III ESTUDIO TECNICO 3.0. TAMAO .................................................................................... 64 3.1. LOCALIZACIN ......................................................................... 66 3.2. INGENIERIA .............................................................................. 66 3.3. ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION ..................................... 68 PARTE IV ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO

4.0. INVERSIN ............................................................................... 72 4.1. ESTRUCTURA DE LA INVERSIN ............................................ 72 4.2. CRONOGRAMA DE INVERSIONES .......................................... 74 4.3. FINANCIAMIENTO ..................................................................... 76

4.4. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS ............................. 81 4.5. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS .............................. 95

PARTE V EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA

5.0. EVALUACIN PRIVADA .......................................................... 102 5.1. EVALUACIN ECONOMICA .................................................... 102 5.2. EVALUACIN FINANCIERA .................................................... 102 5.3. COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL ............................. 103 5.4. CRITERIO DE EVALUACIN ................................................... 103 5.5. PUNTO DE EQUILIBRIO. ......................................................... 103 5.6. VALOR ACTUAL NETO (VAN) ................................................. 105 5.7. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) ...................................... 107 5.8. RELACIN BENEFICIO/COSTO (B/C) ..................................... 109 5.9. PERIODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI) ...... 110 PARTE VI CONTENIDO DE PROYECTOS 6.0. CONTENIDO DE PROYECTOS. .............................................. 127 6.1. ESQUEMA DE UN PROYECTO HOTELERO. .......................... 127 6.2. CONTENIDO DE UN PROYECTO AGROINDUSTRIAL ............ 128 6.3. PROYECTO CENTRO CABINA DE INTERNET. ....................... 130 6.4. PROYECTO SOCIAL FORTALECIMIENTO INSTITUCIONAL .. 132 6.5. INCREMENTO DE LA OFERTA FORRAJERA PARA CAMELIDOS

SUDAMERICANOS DEL DEPARTAMENTO DEL CUSCO ....... 133 GLOSARIO DE TERMINOS ................................................................... 146 BIBLIOGRAFIA ...................................................................................... 152

Presentacin

El presente texto esta dirigido a estudiantes y profesionales de todas las especialidades deseosas de conocer y aplicar las tcnicas para la elaboracin y evaluacin de proyectos de inversin privada. Es el primer libro que desarrollo por una motivacin del entorno y de la exigencia de un mundo globalizado y de las personas que no cuentan con un texto que les permita conocer pautas esenciales pero importantes de la evaluacin de proyectos. Con este texto deseo contribuir a un mejor conocimiento sobre instrumentos del quehacer diario tanto en empresas privadas y pblicas que en busca de un mejor desarrollo y bienestar deben batallar con las exigencias de un mercado moderno y competitivo. El optimismo puesto por m persona para la elaboracin del presente texto espero contribuya a un adecuado uso de las tcnicas para la formulacin y evaluacin de proyectos.

Atentamente.

El autor

Introduccin.

El actuar de los seres humano esta basada a travs de ideas que de ser concretadas buscan mejorar el bienestar de su persona y en algunos casos de la sociedad, es as que la concrecin de esas ideas vienen a ser los Proyectos que uno tiene para si mismo o para una comunidad. Tanto las familias como las empresas por el deseo de progresar o crecer buscan concretar sus ideas y para eso se tiene que conocer algunas tcnicas que nos permitan analizar el bienestar o la rentabilidad futura esperada a travs de una inversin realizada. En el presente texto muestro los pasos a seguir para efectuar un buen anlisis del Proyecto desde el punto de vista privado. El presente texto esta dividido en 05 partes cada una de ellas estructuradas de acuerdo a requerimientos mnimos exigidos por entidades pblicas y privadas (especialmente financieras), con lo cual una persona con solo conocer conceptos mnimos podr formular y evaluar sus propios proyectos. En la parte uno que son los aspectos generales se muestra diferentes definiciones de proyectos y sus componentes a travs de interrogantes planteadas para cada caso, asimismo la clasificacin de proyectos desde diferentes pticas, y cules son las etapas de un proyecto. El estudio de mercado es un componente importante de todo proyecto se presenta en la parte dos, donde se muestra conceptos importantes sobre mercado, oferta, demanda, elasticidades, producto y se realiza una anlisis sobre los mercados que intervienen en un entorno de los negocios (Michael Porter), asimismo se hace el anlisis de precios y cules son los factores que intervienen para determinar los precios de una empresa, los flujos de comercializacin y las tcnicas de proyeccin de mercado donde se muestran conceptos bsicos sobre

cada uno de ellos y casos expuestos para la utilizacin de las diferentes frmulas. El estudio de mercado, puedo afirmar que es el componente ms importante de todo proyecto, en vista de que si este componente est mal realizado o se ha realizado a travs de datos ficticios o no reales se cometer un grave error que traer consecuencias desagradables y que puedan hacer perder toda la inversin. Una vez realizado el estudio de mercado y las proyecciones correspondientes entonces se podr realizar un estudio tcnico que se muestra en la parte tres del presente texto, donde se determinar el tamao de la planta (empresa) a travs de diferentes tcnicas, una vez que se cuenta con la planta o la capacidad con que va contar la empresa entonces se tendr que localizar dicha planta, las formas de precisar la localizacin se basa a travs del acceso de la materia prima, recursos humano o a travs de un lugar que cuentan con accesos (viales y comunicacionales) que permitan reducir costos de comercializacin, produccin, etc., luego se tiene la ingeniera del proyecto que nos muestra los requerimientos de la empresa para su implementacin y luego su puesta en marcha y finalmente la estructura orgnica del proyecto. En la parte cuatro se muestra el estudio econmico financiero de toda empresa, donde a travs del estudio tcnico vamos a conocer el monto total a ser invertido en el proyecto y cul ser el cronograma de inversin requerido, esta inversin, si cuenta con financiamiento externo (crdito bancario) se realiza un anlisis de los mtodos de clculo del servicio de la deuda con respectivos ejemplos para cada caso, y luego se tienen los presupuesto de ingresos y egresos del proyecto, en esta parte del texto se hace un anlisis sobre los mtodos de depreciacin que en todo proyecto se considera con una tabla de depreciacin tributaria utilizada en el Per y se consignan la tablas de Estado de Prdidas y Ganancias como el flujo de Caja. La parte cinco del presente texto consigna la Evaluacin Econmica Financiera, que nos muestra a travs de indicadores la rentabilidad econmica del proyecto (TIR, VAN B/C y PRI), finalizando con un caso prctico donde se utiliza las formulas desarrolladas.

En el presente texto se ha considerado algunos contenidos de proyectos privados y sociales que se encuentran en la parte seis. Como se puede apreciar que cada una de las partes del texto como de un proyecto es una secuencia lgica donde la mala utilizacin de datos hace que se pueda cometer errores.

Armando Tarco Snchez

PARTE I

Aspectos Generales

PARTE I Aspectos Generales

1.0. DEFINICIN DE PROYECTOS.

La palabra "proyecto" se utiliza en lenguaje corriente para indicar voluntad o deseo de hacer algo: " tengo varias ideas en la cabeza" o " estamos proyectando salir de viaje, de compras, de vacaciones ", etc. Si esa idea lo asociamos a un problema, entonces se puede definir a un proyecto como la solucin inteligente de un problema. Entonces, tanto para concretar las ideas y solucionar los problemas se tiene que realizar una serie de actividades que permitan la satisfaccin de una(s) necesidad(es). En lenguaje tcnico la palabra "proyecto" es la transformacin de esa voluntad o deseo en un plan concreto y pensado en todos sus detalles, que conforman las: PARTES O COMPONENTES DE UN PROYECTO

Qu se va a hacer? Definicin - Identificacin - Producto Por qu? Fundamentacin - Propsito Para qu? Objetivos - Fin Cunto? Metas Dnde? Localizacin Cmo? Actividades Cundo? Cronograma Con qu y con quines? Recursos - Responsabilidades Bajo qu condiciones? Supuestos. Si todos los aspectos anteriores estn clarificados, podemos decir que hemos elaborado un proyecto que definimos tcnicamente de la siguiente manera: Es un conjunto autnomo de inversiones, actividades, polticas y

medidas institucionales o de otra ndole, diseado para lograr un objetivo especfico de desarrollo en un perodo determinado, en una regin geogrfica delimitada y para un grupo predefinido de

beneficiarios, que contina produciendo bienes y/o prestando servicios tras la retirada del apoyo externo y cuyos efectos perduran una vez finalizada su ejecucin.

El proyecto es la unidad elemental de intervencin en cualquier

sector social, y constituye la forma de actuacin ms cercana a la realidad sobre la que se pretende operar.

Un proyecto es una operacin compleja que exige la combinacin

de recursos, tanto humanos como materiales, en una organizacin temporal para alcanzar unos objetivos especficos.

El proyecto es un trabajo nico, no repetitivo; con una cierta dosis

de complejidad; que utiliza medios costosos, variados y cambiantes; tiene un ciclo de vida, con fases y resultados intermedios; es irreversible, dinmico y en continua evolucin; supone riesgos e incertidumbres sobre el tiempo y coste de la intervencin que disminuyen a medida que el mismo avanza.

Conjunto de antecedentes que permiten estimar las ventajas y

desventajas econmicas que se derivan de asignar ciertos recursos de un pas para la produccin de determinados bienes o servicios

La solucin inteligente para resolver un problema, puede ser una

necesidad humana, tanto en el campo privado como social. Un proyecto es un conjunto de actividades a realizarse en un lugar determinado, en un tiempo determinado, con determinados recursos, para lograr objetivos y metas preestablecidas; todo ello seleccionado como la mejor alternativa de solucin luego de un estudio o diagnstico de la situacin problemtica. 1.1. CLASIFICACION DE PROYECTOS: Dependiendo de los criterios que se utilicen, hay varias formas de clasificar los proyectos de inversin. Por el carcter de la inversin. Proyectos privados: Orientados al mercado, busca rentabilidad.

Proyectos pblicos: Orientados a la comunidad, buscan impactos. Por el tipo de actividad. Proyectos de produccin de bienes: industriales, agropecuarios, mineros, pesqueros, etc. Proyectos de Prestacin de Servicios: Econmicos: Carreteras, turismo, energa, comunicaciones,

comercio, etc. Sociales: Salud, educacin, vivienda, agua, saneamiento, etc. Otros servicios: Consultara, investigacin, asesora, etc. Por el mbito espacial: Proyectos multi o internacionales. Proyectos nacionales. Proyectos sectoriales Proyectos regionales Proyectos locales Proyectos institucionales y/o empresariales. Por el mbito Temporal. Proyectos de corta duracin. Proyectos de mediana duracin. Proyectos de larga duracin. 1.2. ETAPAS DE UN PROYECTO.

Las etapas convencionales que deben seguirse para la formulacin y evaluacin de proyectos de inversin son: A. PRE INVERSIN.

Comprende desde el momento que surge una idea o inquietud de negocios hasta el anlisis final de los elementos de juicio necesarios para decidir la ejecucin del proyecto. El desarrollo de esta etapa implica realizar anlisis a diferentes niveles.

Idea.

Es la intencin de hacer algo, el concepto, opinin o juicio formado de alguien o algo. Si la persona tiene una idea clara de lo que desea hacer entonces se podr realizar un esquema objetivo. Estudio Preliminar. (Perfil) Conjunto de informacin y anlisis de carcter eminentemente cualitativo, que permiten identificar indicios o posibilidades de xito de una inversin para cuya informacin se requiere realizar estudios ms completos. Se basa en el conocimiento, experiencia y el sentido comn, en trminos monetarios, se trata a grandes rasgos de estimaciones de los costos y beneficios. Esta primera aproximacin sirve para tomar la decisin inicial de abandonar la idea, archivarla temporalmente o continuar estudindola, por lo que su preparacin no debe tomar demasiado tiempo, ni dinero. Estudio De Pre Factibilidad. Conjunto de informaciones y anlisis cualitativos y cuantitativos que se efectan para determinar la existencia de por lo menos una alternativa econmica y tcnicamente viable. La caracterstica principal de este nivel de estudio es la de ser como un filtro, como un tamiz, que permite llevar a cabo una importante depuracin entre posibles caminos que puedan conducir al resultado buscado. Es una etapa intermedia entre el estudio preliminar y el de factibilidad que en ciertos casos puede ser obviada, lo cual depender de los recursos disponibles. Bsicamente toma en cuenta las fuentes secundarias de informacin y permite ir descartando alternativas de solucin pero con mayor fundamento y aproximadamente en las cifras de costos, inversin, etc. Al final debe ayudar con menor riesgo y mejor calidad de la informacin, a decidir si se avanza a mayores estudios, se abandona o posterga temporalmente el proyecto.

Estudio de Factibilidad. Conjunto de informaciones, anlisis cualitativos y cuantitativos que se llevan a cabo para obtener los elementos de juicio necesarios y suficientes para tomar una decisin final acerca de la ejecucin, rechazo o postergacin de una inversin. El contenido es similar al del estudio de pre factibilidad pero con mayor profundidad. Se utilizan fuentes primarias de informacin, clculos ms precisos de las variables cuantitativas que puedan demostrar objetivamente su viabilidad y por consiguiente su aprobacin final. Asimismo, proporciona la informacin necesaria para la fase de operacin, constituyndose en un instrumento de trabajo permanente y fundamental durante la gestin. En la prctica, todos estos estudios son llevados a cabo por el sector pblico y los grandes proyectos del sector privado, quines si estn en condiciones de afrontar los costos que aquellos representan y el tiempo que toma ejecutarlos. Por lo general, las pequeas y medianas empresas encargan directamente la elaboracin de estudios de factibilidad. B. INVERSIN O EJECUCIN.

Comprende un conjunto de actividades que deben emprenderse para la aplicacin prctica de los resultados de los estudios ejecutados, a fin de hacer realidad la idea de inversin. En esta fase, se resuelve lo concerniente a las decisiones y negociaciones sobre financiamiento, estudios definitivos, organizacin empresarial, licitaciones, construccin de obras, adquisicin, montaje de equipos, pruebas y puesta en marcha. En cierto tipo de proyectos, uno de los componentes ms importantes de la etapa de inversin est constituido por los Estudios Definitivos, los cuales son un conjunto de diseos finales de ingeniera que tienen que llevarse a cabo cualquiera que sea su naturaleza cuando la ejecucin del proyecto ya esta decidida.

C. OPERACIN Y EVALUACIN. Comprende el periodo de funcionamiento de la empresa o negocio en el que se espera lograr realmente los objetivos que han dado lugar al proyecto. El periodo inicial es crucial, despus de comenzada la produccin, sin embargo, no debe perderse de vista el largo plazo.

PARTE II

Estudio de Mercado

PARTE II

Estudio de Mercado

2.0. ESTUDIO DE MERCADO. El objetivo del estudio de mercado en un proyecto consiste en la estimacin del cunto de bienes y servicios provenientes de una nueva unidad de produccin, que la comunidad estara dispuesta a adquirir a determinado precio. Esta cantidad representa la demanda desde el punto de vista del proyecto y se especifica para un periodo convencional. Los conceptos bsicos se refiere a lo que se entiende por demanda para un estudio de proyecto, a la definicin convencional del trmino mercado a la distancia entre estudio de mercado y estudio de comercializacin. A. LA IMPORTANCIA DEL MERCADO.

El mundo se encuentra en continuo cambio. Este dinamismo obliga a empresas y directivos a moverse y transformarse para no quedar rezagados y olvidados en el pasado y ser superados por las nuevas exigencias del mercado. En este mundo de cambios nos encontramos en la transicin, escapando del viejo mundo estable, monoplico, con mercados protegidos y escasez de tecnologa, donde quien decida lo que deba producirse y cmo era el productor. El producto, bueno o malo, era el Rey del escenario. El consumidor no tena poder para exigir, ya que las alternativas en los mercados monoplicos y protegidos eran escasas. Hoy el camino est en la direccin de la alta competencia, en mercados libres y globalizados, en la alta tecnologa, donde el poder se localiza en la informacin, y donde el Cliente pasa a ser el Rey del mercado. Es l quien decide qu producto comprar, y junto con su eleccin determina cul empresa es rentable y cul no. Hoy en da la clave para que un proyecto sea rentable est en la bsqueda de la satisfaccin de las necesidades del cliente, y no en intentar forzar al cliente hacia el proyecto.

En los mercado viejos, los consumidores eran quienes recurran al mercado o se dirigan donde el productor para adquirir un bien o servicio, en cambio hoy en da los productores son los que ofrecen sus productos en los lugares donde se encuentran los consumidores. MERCADOS VIEJOS MERCADOS NUEVOS

Estable Dinmico Monopolios Alta Competencia Mercados Protegidos Mercado libre y global Poca Tecnologa Alta Tecnologa Producto: Rey Cliente: Rey Las limitaciones se refieren esencialmente al hecho de que no todos los bienes y servicios son materia de mercado. El mercado ha sido definido como el rea en la cual convergen las fuerzas de la demanda y la oferta, para establecer un precio nico, por lo general el mercado y los individuos demandantes se delimitan geogrficamente. Los estudios de mercado se refieren a determinadas porciones territoriales.

Comercializacin es todo lo relativo al movimiento de bienes entre productos y usuarios.

Asimismo, el objetivo de todo estudio de mercado es demostrar y cuantificar la existencia, en ubicaciones geogrficas definidas, de individuos o entidades organizadas que son consumidores o usuarios actuales o potenciales del bien o servicio a producir. El contenido del anlisis de la demanda debe incluir: Identificacin de los principales grupos demandantes. Anlisis del comportamiento histrico de la demanda,

considerando informacin de 5, 10 o ms aos. Proyeccin de la demanda futura o sea de la demanda total

para la industria y no solamente de la demanda que podra ser cubierta por el proyecto (Se tratar ms adelante los mtodos para proyectar el mercado).

Expectativas de crecimiento de la demanda total del producto de acuerdo a previsiones de cambios de poltica econmica

(Devaluacin, IPC, empleo distribucin de la riqueza, producto bruto interno, etc.), innovaciones tecnolgicas, aspectos demogrficos (Numero y distribucin), aspectos polticos, disposiciones legales, etc.

Factores condicionantes de la demanda futura: Aumento de la Poblacin, incremento del ingreso, cambios en la preferencia de los consumidores, aparicin de productos sustitutos, idiosincrasia de la gente (Hbitos y costumbres), estilos de vida, factores geogrficos o naturales (Clima, ecologa, territorio).

El objetivo principal de un Estudio de Mercado es determinar cuatro elementos fundamentales: Precios de los productos/servicios a introducir en el mercado, Cantidad a vender, Caractersticas de los productos/servicios, Estrategia Comercial (Canales de

comercializacin/distribucin). Para determinar estos elementos es necesario saber cul es el posicionamiento elegido para la empresa.

2.1. PRODUCTO. El producto se refiere al bien que se va a producir o al servicio que se va a prestar y su contenido debe abarcar:

Identificacin del o los productos: identificar si se trata de un producto individual, mezcla o lnea de productos.

Caractersticas del producto: Indicar porcin consumible, marca, licencia, envase, embalaje, etiquetado, funcionamiento, forma de uso, servicios de pre venta, venta y post venta.

Tipo de productos: Determinar si el producto es principal o sub producto, complementario o sustituto, normal o inferior, de consumo o de capital, intermedio o final, perecible o no perecible, etc.

2.2. MERCADO. Un mercado es una situacin o lugar econmico donde ofertantes y demandantes intercambian productos a un precio determinado. Las dos razones que intervienen en el mercado son la demanda

(Compradores o consumidores) y la oferta (Vendedores o productores). El mercado es un lugar, real o virtual, donde se realizan las transacciones de compra-venta de bienes y servicios, y se establecen sus precios. En un mercado actan principalmente dos agentes: los productores o empresas, que representan la oferta del bien y los consumidores o personas, que representan la demanda del bien.

Un sistema econmico se define como el conjunto de relaciones bsicas, tcnicas e institucionales que caracterizan la organizacin econmica de una sociedad y condicionan el sentido general de sus decisiones fundamentales y los cauces predominantes de su actividad.

Aunque es concebible disear una economa que responda a un modelo puro de mercado o bien de planificacin central, a la hora de tomar decisiones fundamentales ante los problemas econmicos, es decir, qu, cmo y para quien producir, en la economa real hay una mezcla de mercados y gobierno en la toma de decisiones.

Un mercado es toda institucin social en la que los bienes y servicios, as como los factores productivos, se intercambian libremente. A. AREA DEL MERCADO. Previamente se deber precisar si se trata de un mercado total (El universo de demandantes), mercado potencial (Desean o estn en condiciones de comprar), mercado objetivo (Segmentos del mercado potencial seleccionados como demandantes a ganar) o mercado real (El segmento del mercado objetivo que se ha captado efectivamente).

a. EL MERCADO, LOS COMPRADORES Y LOS VENDEDORES.

Existen dos tipos de agentes bien diferenciados: los compradores y los vendedores. En los mercados de productos es tpico distinguir entre consumidores y productores. En los mercados de factores existen quienes desean adquirir factores, y quienes desean vender o alquilar los recursos de la produccin que poseen.

El objetivo de esta parte del proyecto es conocer si existe un numero suficiente de consumidores, ya sean individuos u organizaciones (Empresas u otras entidades econmicas) que, dadas ciertas condiciones, presentan una demanda que justifica la produccin de determinados bienes o servicios, en un periodo de tiempo. En ltima instancia, se trata de pronosticar la participacin del proyecto en el mercado, es decir, que proporcin o porcentaje respecto del mercado total podr ser cubierto por el proyecto, ya sea en valores fsicos: kilos, toneladas, litros, etc, o en valores monetarios: soles. dlares, etc.

b. DEMANDA. Demanda: es un trmino general que describe la conducta de los compradores y potenciales compradores de un bien. Para comprender cmo funcionan los mercados, la demanda esta en funcin a indicadores muy importantes como: Ingreso, Precio del bien normal, precio de los bienes sustitutos, precios de los bienes complementarios, gustos y preferencias, Expectativas en el futuro, etc, etc, que determinan la cantidad demandada. LEY DE LA DEMANDA.

Relacin inversa entre Precio y Cantidad demanda; Sube el precio del bien baja las cantidades demandada de ese bien. Baja el precio del bien se incrementa las cantidades demandadas de ese bien.

GRAFICO N. 2-01

LA CURVA DE LA DEMANDA

La cantidad demandada de un bien es aquella que estn dispuestos a adquirir los compradores en un periodo determinado (por ejemplo, un da o un ao), depende del precio del bien y de otros factores, incluidos los precios de otros bienes y las rentas y los gastos de los compradores.

Dispuesto a comprar, significa en este caso que los compradores querran y podran pagar la cantidad demandada si sta existiera.

La demanda de un bien describe la relacin entre las cantidades del mismo que los consumidores adquiriran a diferentes precios del mercado, si el resto de factores que pueden influir en la decisin de que los consumidores adquirirn todo lo que desean de un determinado producto para satisfacer sus necesidades, sino que ellos decidirn la cantidad que efectivamente comprarn considerando, adems de sus deseos, el precio que se cobre por dicho producto. As, cuanto menor sea el precio estarn dispuestos a adquirir ms, y viceversa. As pues, la curva de demanda no necesariamente muestra cantidades que las personas desean adquirir, sino aquellas cantidades que estn dispuestas a pagar no implican que siempre se compre la cantidad de bienes demandados porque, en algunas ocasiones, la cantidad disponible en el mercado es menor a la demandada.

En este punto es necesario distinguir entre el concepto de demanda de un bien y el de cantidad demandada de dicho bien. La cantidad demandada es aquella que los consumidores estn dispuestos a comprar en un momento en el tiempo dado un precio especfico. Normalmente, si el precio de un bien disminuye, manteniendo los dems factores constantes, la cantidad demandada de un bien aumenta, y viceversa. De esta manera, ya que esta ltima rene las diferentes cantidades a los diferentes precios en un momento del tiempo. La relacin inversa entre el precio y la cantidad demandada que caracteriza la curva de demanda es conocida como la ley de la demanda.

Ejemplo:

Consideremos el mercado de carnes, donde existen muchos consumidores por lo que ninguno tiene control sobre el precio. Supongamos que el precio de la carne de pollo es de S/. 5.00 el kilo y que todos los consumidores compran 3000 kilos de carne de pollo al mes. Sin embargo, si el precio aumentar a S/. 6.00 el kilo, los consumidores reduciran su consumo a 2000 kilos y compraran otro producto (Bien sustituto, como la carne de res pescado). De forma similar, si el precio disminuyera a S/. 4.00 el kilo los consumidores aumentaran la cantidad consumida de carne de pollo al mes a 4,000 kilogramos. A partir de esta informacin, podemos obtener la curva de demanda mensual de la carne de pollo.

Del ejemplo podemos deducir claramente la relacin inversa que existe entre precio y cantidad, nos muestra que cuando el precio de un bien aumenta, las cantidades demandadas de ese mismo bien disminuyen y viceversa, cuando el precio del bien disminuye, las cantidades demandadas aumentarn, Ley de la Demanda

c. OFERTA.

La curva de la oferta describe la conducta de los compradores, la palabra oferta es un trmino general que describe la conducta de los vendedores reales y potenciales de un bien, y esta en funcin a los costos de produccin que genera el proceso productivo, los indicadores importantes de la oferta son: Costos de mano de obra, materias primas, insumos; expectativas, etc, etc.

La cantidad ofrecida de un bien es aquella que estn dispuestos a vender los productores en un periodo determinado. Depende del precio del bien y de otros factores, principalmente, los precios de los factores utilizados en la produccin y las tcnicas de produccin de que disponen los vendedores.

Dispuesto a vender, significa en este caso que los vendedores querran y estaran dispuestos a entregar la cantidad ofrecida si hubiera suficientes compradores.

Ley de la Oferta Existe una relacin directa entre precio y cantidad ofrecida. A mayor precio, mayor es la cantidad ofrecida A menor precio, menores sern las cantidades ofrecidas

GRAFICO Nro. 2-02 LA CURVA DE LA OFERTA

La funcin de la oferta resume la relacin entre el precio y la cantidad ofrecida. Describe la conducta de los vendedores de la misma forma que la funcin de demanda describe la conducta de los compradores.

La curva de oferta muestra grficamente la cantidad ofrecida de un bien a cada uno de los precios, mantenindose constante los dems factores que afectan a la cantidad ofrecida. Suele tener pendiente positiva.

Supongamos el mercado de pescado donde la funcin de la oferta de pescado se da de acuerdo a la siguiente tabla:

TABLA N. 2-01 TABLA DE OFERTA

Precio S/. Cantidad ofrecida en miles de S/.Mes

0 1 2 3 4 5 6

0 0 3 6 9

12 15

Una vez graficado, la posicin y la pendiente de la curva de la oferta depende principalmente de los costos de producir el bien. Las empresas no estarn dispuestas a ofrecer bienes si el precio no cubre el costo de produccin. La curva de la oferta tiene pendiente positiva porque para aumentar la cantidad ofrecida hay que introducir ms recursos en la industria, lo cual eleva generalmente los costos.

Anlisis de la Oferta. El objetivo es determinar la cantidad y calidad del producto similares que actualmente se estn produciendo o brindando por parte de la competencia. El contenido del anlisis de la oferta debe incluir: Identificacin de las principales empresas competidoras, es

decir la competencia de bienes sustitutos y/o complementarios.

Localizacin de las empresas competidoras (Distancia y transporte).

Tipo de mercado en el que funcionar el producto o el proyecto, ya sea libre competencia, competencia monopolistica, monopolio, oligopolio o monopsonio.

Volmenes de produccin anuales de los ltimos aos. Capacidad instalada utilizada en los ltimos aos. Planes de expansin de la capacidad instalada: Nuevos

proyectos en ejecucin o estudio. Proyeccin de la oferta futura en el mercado total. Factores condicionantes de la evolucin posible de la oferta:

Evolucin estructural y coyuntura del sistema econmico, cambios en el mercado proveedor, medidas de poltica econmica, factores aleatorios o naturales, etc.

Estrategias competitivas, es decir, la forma de enfrentar la competencia.

Estrategia de desarrollo, o sea, el rumbo futuro de la empresa, su crecimiento y desenvolvimiento.

d. CANTIDAD Y PRECIO DE EQUILIBRIO. El precio real de un mercado y la cantidad comprada y vendida realmente depende del juego de la oferta y la demanda.

El precio y la cantidad en equilibrio es el punto de interseccin de las curvas de oferta y demanda. Graficar de acuerdo a la siguiente informacin:

TABLA N. 2-02 CANTIDAD DEMANDADA Y OFERTADA

Precio S/. Cantidad demandada

Cantidad Ofrecida

0 1 2 3 4 5 6

18 15 12 9 6 3 0

0 3 6 9

12 15 18

Se muestra un precio en equilibrio de S/.3 y una cantidad tambin de equilibrio de 9.

GRAFICO N. 2-03 GRAFICA DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO

Para la obtencin matemtica del equilibrio del mercado, debemos de despejar de las ecuaciones de la demanda y oferta.

db

caQ

dbQca

dQbQca

QcbQa

Ahora

QcbQa

dQcP

bQaP

QQ

QSi

dQcP

bQaP

o

o

o

d

*

)(*

**

**

*Q para despejando

**

*

*

*Q

Q

OfertaEcuacin

DemandaEcuacin

d

d

Para encontrar el precio de equilibrio (p*) sustituya Q* en la ecuacin de demanda o en la ecuacin de oferta.

Mediante la ecuacin de la demanda.

db

bcadP

db

cabdbaP

db

cabaP

*

)()(*

*

De manera alternativa, mediante la ecuacin de oferta:

db

bcadP

db

dacbP

db

caddbcP

db

cadcP

*

*

)()(*

*

2.3. ELASTICIDADES Elasticidad es la capacidad de reaccin de una variable en relacin con cambios en otra. Este trmino mide la variacin porcentual que experimenta una al cambiar otra. Existen diversas tcnicas para medir la elasticidad en la demanda y oferta dentro de las ms utilizadas, as tenemos: Elasticidad precio de la demanda. Elasticidad ingreso de la demanda. Elasticidad cruzada de la demanda. Elasticidad precio de la oferta.

a. Elasticidad precio de la demanda. La elasticidad precio de la demanda mide cmo la variacin (marginal) del precio de un bien afecta a la cantidad demandada de ese bien, cuando todos los dems factores permanecen constantes. Se calcula dividiendo el cambio porcentual en la cantidad demandada por el cambio porcentual del precio.

Cuando asumimos que los cambios tanto en la cantidad demandada como en el precio son bastante pequeos, podemos definir la elasticidad-precio de la demanda como:

q

p

p

q

pp

qqp .

/

/

Ep = Elasticidad precio. q = Cantidad demandada del bien p = Precio del bien.

^ = Cambio absoluto.

De acuerdo a este criterio, la demanda se puede clasificar en

elstica (si Ep > 1), inelstica (si Ep < 1) , unitaria (si Ep = 1), Perfectamente elstica (si Ep = 00) y perfectamente inelstica (si Ep = 0)

Ejemplo: Maria tiene S/. 100.00 mensuales para distribuir entre helado y refrescos. Los precios de ambos bienes son S/. 3.00 y S/.2.00, respectivamente. Siempre gasta todo el dinero. El mes pasado consumi 20 helados y 20 refrescos. Este mes tena la misma intencin; sin embargo, el precio del helado ha aumentado a S/. 4.00. Ella no tiene ms dinero que S/. 100.00, por lo que decide consumir durante este mes slo 15 helados y 20 refrescos. Cul es la elasticidad precio de la demanda de helado de Mara?

4

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p

75.0p

La demanda es inelstica, por lo que si el precio del helado aumenta, Mara disminuye la cantidad consumida de helado en una menor proporcin. Podra darse el caso de que lo reemplace por ms refresco o simplemente lo deje de consumir.

b. Elasticidad Ingreso de la Demanda.

La elasticidad ingreso mide la variacin porcentual que experimenta la demanda de un bien con respecto a un cambio porcentual en el ingreso del consumidor. Esta elasticidad se puede representar de la siguiente manera.

q

I

I

q

II

qqi .

/

/

Donde:

Ei = Elasticidad ingreso q = Cantidad demandada del bien I = Ingreso o Renta del individuo. ^ = Cambio absoluto. Las elasticidades ingreso de la demanda pueden ser positivas o negativas, dependiendo de si los bienes son normales o inferiores, respectivamente.

De acuerdo al valor de Ei , los bienes se pueden clasificar como:

Bienes normales: Son aquellos cuyo coeficiente de elasticidad ingreso es positivo. Esto significa que cuando aumentan los ingresos del consumidor, la demanda de los bienes normales tambin aumenta. Pueden ser:

Bienes de lujo: Su coeficiente de elasticidad ingreso es mayor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporcin mayor.

Bienes bsicos: Su coeficiente de elasticidad ingreso es positivo y menor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporcin menor.

Bienes inferiores: Su coeficiente de elasticidad ingreso es negativo. Por tanto, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda de estos bienes disminuye porque el consumidor puede optar por otros productos de mayor calidad.

Ejemplo:

Carlos tiene destinado S/. 15.00 a comprar arroz y fideos. El precio de arroz es de S/. 3.00 el kilo y el de los fideos es S/. 4.00 El paquete. Generalmente, compra 3 paquetes de fideos y un kilo de arroz. Sin embargo, al ir al mercado se dio cuenta que tena S/. 4.00 menos por lo que decidi comprar 2 paquetes de fideos y un kilo de arroz. Cul es la elasticidad ingreso de la demanda de fideos de Carlos?.

12

15

15

)1115(

3

)23(

i

25.1i

La elasticidad ingreso es de 1.25, es decir, si el ingreso de Carlos cae en 1%, su consumo de fideos se reduce en 1.25%. Los fideos seran para Carlos un bien normal pues ante un aumento en su ingreso, l incrementa el consumo de este bien.

c. Elasticidad cruzada de la demanda.

La elasticidad cruzada de la demanda de un bien X, mide el cambio porcentual en la cantidad demandada del bien X ante cambio porcentual en el precio del bien Y.

qx

Py

Py

qx

Py

Py

qx

qx

xy .

Donde:

Exy = Elasticidad cruzada. Qx = Cantidad demandada del bien X. Py = Precio del bien y. ^ = Cambio absoluto.

A diferencia de la elasticidad precio, la elasticidad cruzada puede tener cualquiera de los dos signos dependiendo del tipo de bien que sean: complementarios o sustitutos.

Cabe mencionar que cuanto mayor sea la facilidad con la que dos bienes se sustituyen o ms marcada sea su complementariedad, su elasticidad cruzada tendr una mayor magnitud.

Al respecto, existen dos casos que vale la pena mencionar: los bienes sustitutos perfectos y los bienes independientes. En los primeros, la elasticidad cruzada es infinita e implica que cualquier aumento pequeo o disminucin del precio de un bien ocasione un aumento o disminucin infinitamente grande en la cantidad demandada del otro bien.

En caso de los bienes independientes, la elasticidad cruzada es igual a cero. En este caso, la cantidad demandada de un bien permanece constante independiente de las variaciones que sufra el precio del otro bien.

Si los bienes son sustitutivos (por ejemplo, distintas marcas de automviles) el aumento del precio de la marca X puede aumentar las ventas de la marca Y, por lo que la elasticidad cruzada ser positiva. Si los bienes son complementarios, por ejemplo, los ordenadores o computadoras y el software, el aumento del precio de uno disminuir las ventas del otro, por lo que la elasticidad cruzada ser negativa. Si los bienes son independientes, por ejemplo, telfonos y cepillos de dientes, por mucho que aumente el precio de uno no variar la demanda del otro, por lo que la elasticidad cruzada ser cero.

d. Elasticidad de la oferta. La curva de oferta de la empresa es por tanto un tramo de su curva de costos marginales, el tramo en el que los precios son superiores al del punto de cierre. Al igual que hicimos con la demanda debemos tambin considerar la elasticidad de la oferta, su sensibilidad ante las variaciones en el precio.

La oferta ser elstica o inelstica segn las variaciones en la cantidad ofrecida sean mayores o menores proporcionalmente a las variaciones en los precios. Definida con ms precisin, la elasticidad de la oferta es el porcentaje en que vara la cantidad ofrecida cuando el precio vara. Lo que se trata de medir de hecho es la capacidad de reaccin de las empresas a las variaciones en los precios. La elasticidad de la oferta depende por tanto de las peculiaridades tecnolgicas del proceso productivo, de la disponibilidad de factores necesarios para la produccin, pero, sobre todo, del tiempo. Como a corto plazo las instalaciones no pueden variar, la oferta es muy rgida, y grandes variaciones en los precios no modificarn sensiblemente la cantidad ofrecida. Sin embargo a largo plazo la oferta resulta muy elstica, no slo porque las empresas existentes pueden adaptarse a los nuevos precios sino porque puede que entren nuevas empresas, si el precio ha subido, o que cierren algunas, si el precio ha bajado

q

p

p

q

pp

qqo ./

/

Entonces:

La elasticidad precio de la oferta (o elasticidad de la oferta, por utilizar un trmino ms frecuente) es la variacin porcentual que experimenta la cantidad ofrecida de un bien cuando varia su precio en 1% mantenindose constantes todos los dems factores que afectan a la cantidad ofrecida.

De acuerdo a este criterio, la oferta se puede clasificar en

elstica (si Eo > 1), inelstica (si Eo < 1) y unitaria (si Eo = 1).

2.4. LOS MERCADOS EN LOS PROYECTOS Para Michael Porter, la distribucin de mercados en un mbito geogrfico y competitivo se tendr que tener muy en cuenta los siguientes tipos de mercados.

a. EL MERCADO CONSUMIDOR Est formado tanto por los consumidores actuales como por los que potencialmente podran incorporarse, demandando los productos o servicios del mercado competidor o del propio proyecto. El estudio del Mercado Consumidor es de importancia fundamental. Es el estudio al que generalmente se le dedica mayor tiempo y al cual se asignan mayores recursos. Esto se debe a que las variables de este mercado tienen influencia directa sobre los ingresos de la empresa o del proyecto. "La importancia que tiene (la determinacin de la demanda) en la evaluacin de un proyecto queda de manifiesto si se considera que la variable de mayor incidencia en el rechazo de solicitudes de otorgamiento de crditos por los bancos para financiar nuevas iniciativas de inversin la constituye la poca confianza que estos tienen respecto a las posibilidades efectivas de xito en los niveles de venta propuestos." Los antiguos dueos del mercado tuvieron que replantear su situacin y tomar medidas urgentes. Los Mercados Consumidores se pueden clasificar segn actitud de compra de la siguiente manera: Razonamiento: el consumidor analiza la compra midiendo

costos y beneficios de manera racional. Hace una comparacin entre las opciones y opta por la que le resulta ms conveniente. Este tipo de compra es comn en empresas cuando deben evaluar una compra de bienes de capital, intermedios o servicios. El trabajar en un mercado de demanda racional simplifica las estimaciones de demanda.

Hbito: es el caso en el cual el consumidor compra por costumbre. Este tipo de consumidores se presentan en los casos de productos donde se da gran valor a la marca. Ejemplos gaseosas de marca Coca cola, Pepsi, Kola Real etc. La Asociacin producto-marca. En estos casos la estimacin de la demanda es ms compleja ya que no es fcil determinar el esfuerzo a realizar para romper el hbito del consumidor.

Impulso: En este tipo de compra el cliente se puede encontrar frente a un producto de necesidad primaria o secundaria, pero solamente se lograr una intencin de compra si se logra llamar la atencin el mismo. Para lograr esto no siempre el beneficio del producto o servicio es el factor decisorio, sino la forma como la oferta es comunicada al potencial cliente.

Para la determinacin del mercado consumidor se debe considerar: Caractersticas del segmento al que apunta el bien o servicio

producido por el proyecto. Necesidades a satisfacer. Demanda (actual y proyectada) del bien o servicio a producir. Mercado interno y/o externo.

b. EL MERCADO PROVEEDOR El Mercado Proveedor es el conjunto de empresas que en el futuro proporcionaran insumos a la empresa que se creara con el proyecto. Generalmente el Mercado Proveedor es compartido con la competencia. Aunque resulte evidente que para el desarrollo del proyecto se debe analizar la disponibilidad de insumos, con frecuencia no se le da a este tema la importancia que posee. Un ejemplo de proyecto que al instalarse modifica al mercado proveedor afectando de esa manera la rentabilidad esperada del mismo, es el de una curtiembre de cueros ovinos con asiento en La Pampa. Previo a la radicacin de esta curtiembre, los productores tiraban casi la totalidad de los cueros tras la faena, por lo que los analistas le asignaron precio casi nulo a la materia prima (podra asignrsele costo de transporte y otros). Una vez instalada la curtiembre los productores no estaban dispuestos a entregar gratuitamente los cueros, sabiendo que esa industria dependa de ellos para la obtencin de su materia prima y por lo tanto para su subsistencia, con lo que lograron un gran poder de negociacin. Esto afect sensiblemente la rentabilidad del proyecto. Como se puede

observar, el analista debe realizar un estudio sobre la disponibilidad actual de insumos y sus precios. El Mercado Proveedor, como todos los mercados, es dinmico. Su equilibrio puede ser modificado debido al ingreso de una nueva empresa compradora. Por ejemplo, un aumento en la cantidad de insumos demandados puede generar un aumento del precio de los mismos. Esto provocar una disminucin en los mrgenes de las empresas y en sus rentabilidades. Debe quedar claro que el estudio de los precios y las cantidades ofertadas por los proveedores se debe analizar, no slo en la situacin actual, sino bajo la influencia del proyecto en funcionamiento. En el anlisis del mercado proveedor se debe tomar en cuenta: Disponibilidad (actual y proyectada) de recursos (materia

prima, mano de obra, etc.). Puede la demanda de materia prima generada por el

proyecto modificar los parmetros de la oferta (precio, etc.) ? Poder de negociacin con los proveedores

c. MERCADO DISTRIBUIDOR. Est formado por aquellas empresas intermediarias que entregan los productos/servicios de los productores a los consumidores. En funcin del proyecto que se analice la distribucin jugar o no un papel relevante. Por ejemplo para un proyecto de bienes de capital (maquinaria) la distribucin no ser vital y no requerir un gran anlisis. En cambio si el proyecto se trata de una nueva golosina, la distribucin, en tiempo y forma, ser una variable clave del negocio por lo que el anlisis del mercado distribuidor ser tan importante como el del mercado consumidor. El impacto del mercado distribuidor sobre la rentabilidad de un proyecto llega a ser muy importante en determinados casos. Este mercado es de gran influencia en el caso de las empresas que producen bienes de consumo masivo y/o en el caso de bienes perecederos. Existen tres medios de llegar al cliente: Distribucin propia Distribucin por terceros

Distribucin mixta La eleccin de uno u otro medio depender de los costos asociados y del nivel de servicio esperado. En el caso que se opte por utilizar distribucin por terceros es fundamental la correcta seleccin de la empresa distribuidora. No hay que olvidar que el contacto con el cliente lo tiene el distribuidor, es la cara de la empresa, una mala seleccin de la misma puede atentar directamente contra la rentabilidad del negocio. Se debe considerar para el anlisis dentro de este tipo de mercado los siguientes: Como se sita la empresa dentro de la cadena. Tipo de distribucin (propia, por terceros o mixta). Disponibilidad de canales de comercializacin. Funcionamiento de los canales de comercializacin (directo /

indirecto).

d. EL MERCADO COMPETIDOR El Mercado Competidor est formado por el conjunto de empresas que en la actualidad satisfacen total o parcialmente las necesidades de los potenciales consumidores del proyecto. Estas empresas sern rivales de la empresa que crear el proyecto en la participacin por el mercado consumidor. Uno de los pocos elementos positivos que tiene la existencia de competencia para el proyecto es que puede ser utilizada como fuente de informacin para el anlisis del proyecto. Si se tiene acceso a informacin de la competencia tales como balances, cuadros de resultados, informes de gestin, etc. Se pueden obtener datos muy valiosos para el estudio. Un concepto que es muy importante tener en cuenta es el de la ''Competencia en Nichos''. Debido a la segmentacin propia del mercado consumidor, no todas las empresas involucradas en un mismo negocio compiten entre s. Algunas de ellas se orientarn a un determinado segmento, en donde competirn por el mercado consumidor, mientras que otras lucharn en otro nicho.

Esto no quiere decir que no se deban analizar determinados segmentos del mercado competidor. Un buen Estudio del Mercado Competidor incluye la investigacin de todos los segmentos para determinar cul de ellos resulta ms atractivo. Uno de los elementos ms delicados en el estudio de un mercado es la dificultad de prever la reaccin de los distintos competidores ante la posible modificacin del equilibrio en el mercado que genere el proyecto. En el caso de que se compita con empresas extranjeras es fundamental el estudio de las polticas arancelarias para importaciones/exportaciones. Potenciales Competidores

La competencia potencial est formada por aquellas empresas con intenciones de ingresar en el negocio. El ingreso de esta nueva competencia est contenida por las barreras de entrada del negocio. La influencia del ingreso de una nueva empresa en un negocio puede influir en el equilibrio del mercado competidor en diversas formas. Tanto precios, como cantidades y calidades pueden modificarse debido a la aparicin de nueva competencia. Un caso claro de variacin de equilibrio es el de la televisin por cable en la Argentina. El ingreso de poderosos grupos empresarios en este mercado en los ltimos aos, ha obligado a las empresas que anteriormente comandaban el negocio con precios altos y calidades intermedias a bajar sus precios y brindar seales de alta nitidez con mayor nmero de canales. En el mercado competidor es necesario analizar algunos con mayor detalle lo siguiente: Oferta (actual y proyectada) del bien o servicio a producir. Situacin actual de la competencia (estrategia comercial,

precios, etc.). Impacto del proyecto en la competencia. Posible reaccin de la competencia a la introduccin del

proyecto.

Condiciones para la importacin y exportacin: barreras arancelarias, cupos, cuotas, etc.

Impacto de potenciales nuevos competidores en el proyecto.

e. MERCADO DE BIENES SUSTITUTOS Se debe estudiar el mercado de bienes sustitutos (actuales y potenciales). Los bienes sustitutos cobran importancia al modificarse el equilibrio del mercado, principalmente por efecto del precio. Se deben estudiar los potenciales sustitutos ya que estos pueden ser ms atractivos al consumidor, que el producto que se pretende introducir. Ejemplo papa vs yuca; chompa vs casaca; etc. Para un anlisis efectivo del mercado de bienes sustitutos se debe tener en cuenta. Oferta (actual y proyectada). Situacin actual de los competidores sustitutos (estrategia

comercial, precios, etc.). Impacto del proyecto en los competidores sustitutos. Posible reaccin de los competidores sustitutos a la

introduccin del proyecto. 2.5. ASPECTOS PRINCIPALES DEL ESTUDIO DE MERCADO. Entre las principales caractersticas del mercado que deben analizarse, figuran: Poblacin: Numero de personas que podran ser beneficiadas por

el proyecto, tasa de crecimiento, distribucin especial. Ingresos: Capacidad potencial de pago de los consumidores o

usuarios, distribucin del ingreso, nivel de vida. Delimitacin geogrfica del mercado: Local, regional, nacional,

internacional, etc. 2.6. SEGMENTOS DEL MERCADO. Definicin de las variables ms importantes para agrupar la poblacin. Por ejemplo: Variables demogrficas: Edad, sexo, nivel adquisitivo, profesin,

ocupacin, lugar de procedencia, estado civil, numero de miembros de la familia, raza, etc.

Variables geogrficas: Distrito, ciudad, regin, pas, clima, altura, rea urbana, rea rural, etc.

Variables sicogrficas: Personalidad, estilo de vida, actitudes, etc. Variables de conducta: ndice de consumo, ndice de compra,

marca habitual de compra, lealtad de marca, lugar de compra, etc. Variables relacionadas con entidades: Giro o rubro, tamao de la

empresa o institucin, ubicacin, solvencia econmica, nivel tecnolgico, etc.

2.7. BALANCE DEMANDA OFERTA. Luego de estimar independientemente la oferta y la demanda del producto debe realizarse un balance para determinar finalmente si existe o no una demanda insatisfecha. De ser positivo el balance, habr que estimar cuantitativamente y cualitativamente la participacin del proyecto en el mercado total, tanto en la actualidad como en el futuro. 2.8. EL PRECIO DE MERCADO. Los compradores y vendedores se ponen de acuerdo sobre el precio de un bien de forma que se producir el intercambio de cantidades determinadas de este bien por una cantidad de dinero tambin determinada.

El precio de un bien es su relacin de cambio por dinero, esto es, el nmero de unidades monetarias que se necesitan para obtener a cambio una unidad del bien. Los precios vienen a ser la expansin monetaria del valor de los bienes y servicios. El objetivo es analizar los precios que tienen los bienes o servicios que se espera producir, para medir el impacto sobre la oferta y demanda del producto. El contenido del anlisis de precios debe considerar: Mecanismos de fijacin de precios del bien o servicio:

Competencia perfecta (Libre mercado) o competencia imperfecta (Monopolio, oligopolio, monopsonio, competencia monopolistica).

Precios existentes en el mercado interno al por mayor o al por menor.

Precios pblicos, controlados o regulados. Precios en funcin del costo de produccin. Precios del mercado internacional: CIF, FOB.

Precios especiales con descuento (Por volumen, por pago al contado, por introduccin, promocional, estacional, etc.).

Precios segn lugar geogrfico. Fijacin de valores mximos y mnimos probables del valor de

venta. 2.9. COMERCIALIZACIN.

La comercializacin busca analizar las formas actuales en que est organizada la cadena que une a las unidades productoras con las unidades consumidoras, as como su probable evolucin futura. El contenido del anlisis del sistema de comercializacin debe tomar en cuenta: Identificacin de empresas intermediarias. Canales de distribucin (Diagrama de los posibles canales de

comercializacin). Distribucin intensiva, selectiva o exclusiva. Almacenamiento: Infraestructura, equipamiento. Transporte: Condiciones especiales (Refrigeracin), fragilidad,

peso, mermas. Modalidades y condiciones comerciales: Al crdito, al contado o a

consignacin. Garantas exigidas. Ventas por correo, telfono, a domicilio, automticas. Estrategia de penetracin del producto al mercado. Estrategias de posicionamiento: Imagen y significado que proyecta

la empresa o el producto. Promocin: Publicidad, difusin por medios de comunicacin,

venta personal, ofertas especiales (muestras, degustaciones, cupones, descuentos, bonificaciones, obsequios, canjes, sorteos, etc.) exhibicin, relaciones pblicas.

Personal de ventas: Supervisores, vendedores, etc. (Cantidad, remuneraciones mensuales y anuales).

Servicios post ventas: Asesoras al consumidor, mantenimiento, repuestos, reparaciones, cambios o devoluciones, etc.

2.10. TECNICAS PARA LA PROYECCIN DEL MERCADO. Las tcnicas de proyeccin de demanda u oferta pueden ir desde las ms simples hasta las ms complejas, desde las meramente

cualitativas hasta las estimaciones cuantitativas mas sofisticadas, desde las ms subjetivas hasta las ms objetivas posibles. La eleccin finalmente depender del mtodo que mejor se ajuste o corresponda a las necesidades del proyecto, en tiempo, cantidad y calidad de la informacin existente, presupuesto disponible, etc. No debe perder de vista que las estimaciones cuantitativas del mercado slo sern una referencia que tendr que ser completada por el anlisis cualitativo del proyectista o promotor del proyecto. Las tcnicas no son infalibles y las proyecciones no son del todo perfectas, pero ciertamente proporcionan la informacin necesaria y suficiente que ayuda a tomar una decisin apropiada. Entre las tcnicas ms utilizadas para estimar el mercado de un producto se tienen las siguientes:

a). En caso de no disponer de informacin cuantitativa, se toman decisiones en base a las siguientes tcnicas:

Opinin de Ejecutivos o Propietarios (Ojimetro). Es la tcnica ms utilizada por los proyectistas que se dejan llevar por su intuicin, conocimiento o experiencia en un negocio determinado, y que en no pocos casos ha dado lugar a exitosos resultados.

Opinin de la Fuerza de Ventas: Los vendedores o distribuidores de un producto para conocer el comportamiento y conducta de los consumidores del mercado en el que operan cotidianamente son tomados en cuenta, por consiguiente, su opinin puede ser fundamental para la determinacin de la demanda de un producto.

Comparacin (Analoga). En varios casos una vista a otros pases o ciudades puede servir como inspiracin para animarse a invertir en un negocio similar al que no ha observado o conocido en otro lugar y, que por analoga, podra prosperar en el mercado en donde se est interesado. Incluso basta observar el desarrollo de ciertos negocios en la misma ciudad para poder considerar las posibilidades de instalar uno similar en otra zona.

Mtodo Delphy. Consiste en aplicar interactivamente e independiente un cuestionario a un grupo de expertos, recabar y procesar sus respuestas y continuar hasta lograr el consenso, a partir del cual se puede inferir una prediccin del mercado. Experimentacin del Mercado: Consiste En producir un lote de un bien y ponerlo a la venta a prueba para captar la reaccin de los consumidores y medir la aceptacin del producto.

b). Cuando se dispone de la informacin estadstica confiable (datos cuantitativos), se usan las siguientes tcnicas.

Tendencia Histrica. Las estimaciones se realizan considerando al tiempo como la variable que estara explicando el comportamiento del mercado, para lo cual se debe tener una serie histrica de datos que muestre la tendencia pasada, la misma que se asume debe tener similar evolucin y que no sufrir cambios significativos en el futuro. Instrumentalmente se usa la formula de inters compuesto y los mnimos cuadrados. Inters Compuesto. Para hallar a travs del mtodo de inters compuesto se deben conocer dos periodos uno inicial y otro final, no es necesario tener una serie histrica detalla, basta con dos extremos.

1

)1(

n

I

F

n

IF

C

Ci

iCC

Donde: i = Tasa de Inters Tasa de crecimiento. CF = Consumo total final. CI = Consumo Inicial. n = Numero de periodos o aos.

Mnimos cuadrados.

Es necesario contar con una data histrica, para una obtencin de resultados adecuados, para esto se debe resolver la siguiente ecuacin de demanda:

)(tbac

bxay

De la ecuacin que se muestra solo se conoce (t) tiempo; para realizar la operacin se debe conocer a y b, entonces:

____

xbya

y;

22 )()(

))(()(

xxn

yxxynb

Variaciones Estacinales. Se aplica en productos cuyo consumo es estacional, es decir que a lo largo del ao se producen variaciones que pueden deberse a cambios de estacin, costumbres,, tradiciones, etc, en cuyo caso se deben realizar algunos ajustes de estacionalidad a las series histricas y datos obtenidos, ya sea semestral, trimestral, mensual o diariamente. Instrumentalmente se usa la tcnica de los promedios mviles. Tcnica de los Promedios Mviles. Para el clculo a travs de la tcnica del promedio mvil se debe seguir los siguientes pasos, para la proyeccin de la demanda de productos estacinales. Calculo del Promedio Mvil (PMo)

n

T

PMo

n

i

i 1

Donde: PMo = Promedio Mvil. Ti = Valor que adopta la variable en cada periodo i N = Nmero de periodos o aos observados. Calculo del promedio Mvil Centrado (PMoC)

Se utiliza esta tcnica para el clculo; si y solo s los nmeros de periodos estacionales sean par (ejemplo; 02, 04, 06, etc). Si el nmero de periodos fuese impar (ejemplo; 01, 03, 05, 07, etc), entonces no es necesario utilizar para obtener un dato, en vista lo que se trata es obtener un promedio.

2

11

1

tPMoPMo

PMoC

Clculo del ndice Estacional (IE)

Esta tcnica tiene por objeto aislar el efecto estacional y ser til para la proyeccin del consumo o demanda.

PMoC

TIE 33

c). Cuando las fluctuaciones del mercado dependen de diferentes variables explicativas las mismas que pueden ser mensurables o se dispone de las series histricas completas (Datos estadsticos) respecto a dichas variables se pueden utilizar las siguientes tcnicas:

Consumo Per Capita: Utilizando las estimaciones disponibles o calculadas del consumo per capita de un bien o servicio y conociendo las estadsticas demogrficas correspondientes se puede estimar el consumo futuro de dicho producto:

objetivoPoblacin x capitaper Consumo Total Consumo

Consumo Aparente. El consumo aparente de un producto ser igual al volumen o valor de la produccin ms las importaciones del mencionado producto, restndoles las cantidades que se destinan a las exportaciones. Esta tcnica se aplica especialmente en un mercado de alcance nacional, pero puede adaptarse a mbitos menores como regiones, departamentos, etc:

nesExportacio - nesImportacio Produccin Consumo

Encuesta de Intencin de Compra. Es un mtodo para la recoleccin sistemtica de informacin con el objeto de conocer y/o predecir algunos aspectos del comportamiento de una poblacin o grupo objetivo. El instrumento utilizado como gua para la encuesta es el cuestionario.

Coeficientes Tcnicos. Consiste en proyectar la demanda u oferta de un producto tomando en consideracin coeficientes tcnicos o estndares pre establecidos de insumo producto, los mismos que son muy utilizados especialmente en el sector industrial.

Anlisis de Regresin. Las proyecciones se inician por la identificacin de las variables dependientes e independientes, la formulacin de modelos de regresin simple o mltiple. En ambos casos, los modelos pueden ser lineales o no lineales, estos ltimos pueden ser linealizados para su estimacin.

Mtodos Economtricos. Consiste en un sistema de ecuaciones estadsticas que interrelacionan a las actividades de diferentes sectores de la economa y ayudan a evaluar su repercusin sobre la demanda de un producto o servicio. En este respecto es una prolongacin del anlisis de regresin.

2.11. RECOPILACIN DE ANTECEDENTES.

A. Usos y especificaciones del bien o servicio, a fin de conocer las caractersticas del bien a producir. a. Normas de calidad y tipificacin. b. Exigencias legales.

B. Series Estadsticas de: a. Produccin. b. Importacin y Exportacin. c. Variacin de Existencias. d. Consumo. e. ndices de precios.

En origen.

En el mayorista.

En el minorista. f. Prdidas g. Consumo propio.

C. Precios y Costos actuales. a. Costos de distribucin. b. Mrgenes de utilidad de los importadores. Su

comportamiento. c. Costos de Produccin. d. Precio actual a que se vende a los mayoristas y a los

consumidores finales el producto o servicio a producirse. e. Precios de los productos que compiten (sustitutos y

complementarios). D. Tipo e idiosincrasia de los consumidores y usuarios.

a. Segn destino de los bienes (uso final o intermedio). b. Segn niveles de ingreso.

E. Fuentes de Abastecimiento. a. Mrgenes de utilidad. b. Comparacin de los costos de empresas similares. c. Orgenes de abastecimiento actual.

Nacional o importado.

Artesanal, pequeo, mediano o gran productor. F. Mecanismos de Distribucin.

a. Estatal. b. Cooperativo. c. Monopolio. d. Altamente competitivo.

G. Bienes y servicios competitivos. a. Sustitucin de bienes por cambio de precios relativo, cambio

de calidad, variacin de gustos, facilidades de obtencin y otras causas.

b. Relacin de precios de un bien a otro (elasticidad precio). c. Innovaciones tcnicas que inciden en la sustitucin de

productos. d. Condiciones locales de abastecimiento.

H. Poltica Econmica. Anlisis sobre la influencia de: a. Racionamiento de divisas. b. Racionamiento del producto. c. Tipos de cambio. d. Fijaciones de precio. e. Subsidios o impuestos.

2.12. TCNICAS PARA LA RECOPILACIN DE ANTECEDENTES.

Existen tcnicas de distinto grado de complejidad. La naturaleza del estudio requerir tcnicas desde las ms sencillas hasta los requerimientos de consultorio. Conocer de las tcnicas de recopilacin y sus limitaciones tcnicas permiten: Concretar objetivos. Juzgar los resultados de la Investigacin. Las tcnicas de compilacin de antecedentes, se pueden resumir en cuatro puntos. a. Investigacin y anlisis preliminar.

Definir claramente las informaciones que se desea obtener.

Una encuesta informal puede suministrar una idea general del problema del mercado.

Elaboracin de algunas hiptesis de trabajo.

Orientacin de la investigacin. b. Planteamiento de la investigacin.

Organizar el trabajo de recoleccin.

Esquematizar los tipos y datos requeridos en el trabajo.

Preparacin de formularios y cuestionarios.

Organizacin de los equipos de trabajo.

Costos del estudio.

Requisitos del personal. c. Recoleccin de datos. Fuentes Primarias.- Consumidores, vendedores, archivo de la propia

empresa. Fuentes Secundarias.- Publicaciones especializadas, estadsticas

oficiales, Estudios de Institutos Privados o estatal. Mtodo de observacin.- Examen visual y anotacin del fenmeno. Mtodo Experimenta.- Pruebas para ver reacciones de mercado. Encuestas.- Preparacin y aplicacin de formularios. d. Muestreo Estadstico.

Determinacin de la clase y tipo de muestra.

Determinacin del tamao de la muestra.

Encuesta piloto.

Aplicacin del muestreo.

Resultados y evaluacin del muestreo.

CASOS PROBLEMAS.

TCNICA DE INTERES COMPUESTO:

Determinar la tasa de crecimiento del consumo a partir de la siguiente informacin: Cuadro N. 2.03

AO CONSUMO

1999 1,052

2003 1,587

Obtener i:

A partir de la formula de inters compuesto se obtiene i; con el resultado siguiente:

1 nI

F

C

Ci

1052,1

587,14 i

15085551.14 i

0.108256

1 -1.108256

i

i

Este mismo resultado se obtiene a travs de otra tcnica as tenemos:

n

IF iCC )1(

C2003 = C1999(1+i)

4

1,587 = 1,052 (1 + i)4

log 1,587 = log 1,052 +4 log (1+i) 3.200057 = 3.02201 + 4 log (1+i) log (1+i) = 0.04464 1+ i = antilog 0.04464 i = 1.108256 1

i = 0.108256 Proyeccin del Consumo

A partir de i, proyectar el consumo para los aos 2004 y 2010. Para obtener la proyeccin de consumo para el ao 2004.

n

IF iCC )1(

C2004 = 1,052 (1+0.108256)5 1

C2004 = 1,759. La proyeccin de consumo para el ao 2004 ser de 1,759. Para obtener la proyeccin de consumo para el ao 2010.

n

IF iCC )1(

C2004 = 1,052 (1+0.108256)11

1 C2004 = 3,259 La proyeccin de consumo para el ao 2010 ser de 3,259. TCNICA DE MINIMOS CUADRADOS.

De la siguiente tabla obtener la proyeccin para los siguientes 5 aos, a travs de la tcnica de mnimos cuadrados.

CUADRO N. 2-03

DEMANDA DE UN BIEN X POR AOS AOS CONSUMO (Kg)

1999 1052

2000 1182

2001 1299

2002 1421

2003 1587

Hallaremos a travs de la ecuacin de la demanda:

)(tbac

bxay

____

xbya

y;

22 )()(

))(()(

xxn

yxxynb

AOS X CONSUMO (Y)

XY X2

1999 1 1052 1052 1

2000 2 1182 2364 4

2001 3 1299 3897 9

2002 4 1421 5684 16

2003 5 1587 7935 25

15 6541 20932 55

x = 15 y = 6,541 xy = 20,932 x2 = 55

(x)2 = 225

3

2.308,1

__

__

x

y

225)55(5

)541,6(15)932,20(5

b

b = 130.9

)3(9.1302.308,1 a

a = 915.5 Entonces la ecuacin de la lnea de tendencia es: Y = 915.5 + 130.9X C = 915.5 + 130.9 (t)

Entonces la proyeccin para los siguiente cinco aos ser: C2004 = 915.5 + 130.9 (6) = 1,701 C2005 = 915.5 + 130.9 (7) = 1,832 C2006 = 915.5 + 130.9 (8) = 1,963 C2007 = 915.5 + 130.9 (9) = 2,094 C2008 = 915.5 + 130.9 (10) = 2,225

PARTE III

Estudio Tcnico

PARTE III

Estudio Tcnico

3.0. TAMAO El objeto es plantear las diferentes alternativas de capacidad e planta que permita satisfacer la demanda del bien o servicio; adems debe tenerse en cuenta diversas variables que tienen estrecha relacin con la capacidad de planta como por ejemplo; localizacin, tecnologa, financiamiento, materias primas, entre otras.

a. RELACIN TAMAO-MERCADO

Los pronsticos de la demanda son el punto de partida para determinar la capacidad apropiada de planta la capacidad productiva debe guardar correspondencia con las dimensiones del mercado real y potencia, presente y futuro y la estrategia comercial del proyecto.

Al respecto pueden presentarse diversas situaciones, para ciertos productos nuevos la capacidad debe ser superior a la demanda a fin de que durante algunos aos la planta pueda absorber los aumentos de demanda. En otros casos, la capacidad de produccin puede verse superada y esto puede ocasionar una posterior ampliacin de planta hay varias combinaciones posibles de entre las que se deber seleccionar la ms apropiada.

b. RELACIN TAMAO-LOCALIZACIN

La localizacin escogida influir en la determinacin del tamao del proyecto, ya que podrn existir diferentes alternativas de ubicacin y por consiguiente de tamao de planta, es decir depender de la distribucin geogrfica del mercado.

Asimismo influirn varios factores locacionales tales como transporte, vas de comunicacin servicios pblicos, abastecimiento de agua y energa, clima, poltica de ubicacin cerca de los centros abastecedores de la materia prima o de la demanda final de los productos etc.

c. RELACIN TAMAO TECNOLOGA En el caso de varios productos o lneas industriales existen en el mercado ofertas de paquetes tecnolgicos (maquinarias, equipos etc.) definidos.

A los que hay que adaptarse y tomarlos en cuenta para decidir sobre el tamao ms conveniente.

d. RELACIN TAMAO FINANCIAMIENTO La disponibilidad y el monto de los recursos financieros para cubrir la inversin y operacin del proyecto oportunamente es una restriccin decisiva para tomar una decisin tamao de planta.

e. RELACIN TAMAO MATERIA PRIMA La existencia o aprovisionamiento de un volumen dado de materias primas con ciertas propiedades, caractersticas y aceptables costos unitarios ser crucial para cualquier proceso productivo ya que hay una estrecha elacin entre las necesidades de insumos y la definicin de la capacidad de planta.

Todas estas consideraciones no son excluyentes, sino por el contrario hay, que procurar una combinacin apropiada de los factores que orienten la mejor decisin para escoger el tamao de planta.

Para seleccionar cuantitativamente entre varias alternativas de tamao se debe calcular el valor neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) para cada una de ellas, optndose por los mayores valores (para el calculo del VAN y la TIR ver el Capitulo de evaluacin del proyecto).

De manera preliminar se puede estimar los costos unitarios, la utilidad y la rentabilidad de cada alternativa y escoger la mejor para el inters del inversionista (ver apndice).

3.1. LOCALIZACIN

El objeto es presentar las diversas alternativas de ubicacin del proyecto a nivel de macro y micro localizacin para lo cual se pueden tomar en consideracin los siguientes factores locacionales. Disponibilidad de terrenos y sus respectivos costos. Existencia y disponibilidad de recursos productivos y determinar

sus costos. Servicio de agua para consumo humano e industrial Servicio de desage y deposicin de residuos Energa elctrica. Combustibles y lubricantes. Vas de comunicacin Medios y costos de transporte de materiales y productos

(terrestres, areos, fluviales etc, ). Repuestos y mantenimiento Ambiente de negocios Incentivos legales, tributarios etc. Distancia y extensin del mercado Servicio comerciales, pblicos, financieros, vivienda, educacin,

salud, recreacin, iglesias etc. Efectos sobre el medio ambiente Clima (Temperatura, humedad, vientos, lluvias etc.) Depender el tipo del proyecto y/o producto para tomar en cuenta los factores ms relevantes y otorgarles a cada su respectiva ponderacin porque no siempre todos revisten la misma importancia o prioridad para emprender la produccin de un bien o servicio. Cuando se tienen diversas alternativas de localizacin se pueden utilizar diferentes tcnicas como el mtodo gravitacional, costos de transporte, factores ponderados (ver apndice) etc. Tambin son tiles los criterios del VAN y TIR calculados para cada alternativa de localizacin. 3.2. INGENIERIA

Es estudio de ingeniera del proyecto tiene como referencia a la instalacin, distribucin y el funcionamiento de la planta a travs del proceso de adquisicin de terrenos, equipos, maquinarias, etc.

El contenido de la parte de ingeniera debe comprender los siguientes aspectos. Estudios previos de explotacin, reconocimiento e inventario de

recursos naturales. Investigaciones, experimentos, pruebas Descripcin y especificacin tcnicas del producto o servicio Programa de produccin por periodo de tiempo Descripcin del proceso de produccin fases Diagramas de flujo cualitativo y cuantitativo flujo grama Descripcin y justificacin de la tecnologa naturaleza de la

tecnologa, fuentes, contratos de adquisicin, costos . Contrato de patentes, marcas y/o licencias Requerimiento y costos de maquinaria, equipos, vehculo,

muebles y otros activos. Requerimiento y costos de insumos y materias primas unidad de

medida volumen, costos, unitarios y totales, costos mensual y anual.

Requerimiento y costos de mano de obra para el proceso productivo cargos, nmero de puestos renumeraciones unitarias y totales por mes y ao.

Caractersticas fsicas del proyecto Terreno Ubicacin, rea, tipo, adquisicin y acondicionamiento

obras civiles estructuras, edificios, almacenes, tiendas, oficinas viviendas, obras complementarias, etc.

Instalaciones de agua, desage, luz, telfono etc. Disposicin interna de la planta edificaciones industriales,

recepcin y Circulacin de materiales y productos terminados, talleres,

almacn, seguridad etc. reas libres, verdes, estacionamiento, recreacin etc. Va de acceso, pistas, caminos etc. Planos La consecucin de todos estos requerimientos traern como consecuencia el proceso productivo o tcnico que viene a ser la produccin de bienes o servicios.

3.3. ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION

Las actividades y su administracin de proyectos deben ser previstas desde un inicio, para no tener inconvenientes posteriores y as asegurar el adecuado funcionamiento de la empresa. El contenido de esta parte de organizacin y administracin debe incluir los siguientes aspectos. Formacin y constitucin de la empresa (minuta) Estructura orgnica de la empresa. (Lo adecuado una estructura

horizontal) Organigrama (especificando las importantes reas) Funciones generales de cada unidad orgnica (Manual de

Organizacin y Funciones MOF). Personal administrativo requerido (Cuadro de Asignacin de

Personal CAP- carga numero de puesto, remuneracin unitaria y total por meses y aos).

Normas legales, tributarias, laborales etc, que correspondan al proyecto.

PARTE IV

Estudio Econmico Financiero

PARTE IV

Estudio Econmico Financiero

4.0. INVERSIN El objetivo es determinar los montos para la adquisicin de los activos y el capital de trabajo necesarios para emprender la produccin de bienes o prestacin de servicios de servicios antes y durante la operacin del proyecto. En otros trminos, se trata de cuantificar la inversin en los activos que requiere el proyecto para la transformacin de insumos y la determinacin del monto de capital de trabajo inicial requerido para el funcionamiento normal del proyecto despus de su ejecucin. 4.1. ESTRUCTURA DE LA INVERSIN La estructura de la inversin de un proyecto tiene como componentes a la inversin fija y al capital de trabajo. I. INVERSIN FIJA

La inversin fija comprende a los activos fijos y los activos intangibles: A. ACTIVOS FIJOS Las inversiones en activos fijos estn constituidas por aquellos bienes de capital necesarios para transformar los insumos en nuevos productos o para apoyar el funcionamiento del proyecto. Constituyen activos fijos entre otros: Terrenos y recursos naturales Obras fsicas: Edificios de planta, sala de venta, oficinas

administrativas, bodegas, vas de acceso, estacionamiento, etc. Equipamientos, vehculos, etc. Infraestructura de servicios de apoyo: Agua potable, red elctrica,

comunicaciones, energa, etc.

Debe tenerse en cuenta que los activos fijos, con la excepcin de terrenos, estn sujetos a depreciacin ya sea por deterioro o por obsolescencia. Para el clculo de la depreciacin existen varios mtodos B. ACTIVOS INTANGIBLES Los activos son todos aquellos servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto como por ejemplo: Gastos en estudio de pre inversin como la ejecucin de los

estudios preliminares, pre factibilidad, factibilidad y/o definitivos del proyecto.

Gastos de organizacin y constitucin de la empresa que se va a crear como resultado de la implementacin del proyecto.

Gastos en patentes, marcas y licencias que vaya a requerir el proyecto para su funcionamiento

Gastos en la puesta en marcha que incluyen las pruebas previas a la operacin y todas las labores preliminares que se emprendern a fin de iniciar las operaciones adecuadamente

Gastos de capacitacin y entrenamiento del personal que va a tener a su cargo las diversas labores productivas, administrativas, etc.

Imprevistos para hacer frente a algunas contingencias que se puedan presentar y que no han sido consideradas.

Los activos intangibles obviamente no estn sujetos a depreciacin; sin embargo, la perdida de su valor contable se le conoce como amortizacin de intangibles o cargos diferidos. Para su clculo, generalmente, el monto total se prorratea en un determinado nmero de aos, dependiendo del monto y de la vida til del proyecto. II. CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo est conformado por el monto necesario para cubrir los gastos de produccin y de operacin durante el periodo que dura el ciclo productivo del bien o servicio. As por ejemplo, para una panadera se requerir lo suficiente para una semana mientras que

para la produccin de aceitunas se necesitar un monto para varios aos. El monto del capital de trabajo depender de la duracin del proceso productivo, agregndole el periodo de la comercializacin, hasta que el negocio reciba ingresos por ventas suficientes que le permita continuar con el proceso de produccin. El capital de trabajo tiene carcter de recuperacin por lo que deber incluirse como un ingreso al final del periodo que se haya escogido para la evaluacin del proyecto, el cual generalmente, es menor al periodo de la vida til real del proyecto, ya que como parte del patrimonio del inversionista debe ser recuperado. 4.2. CRONOGRAMA DE INVERSIONES

Adems de la reunin y sistematizacin de todos los antecedentes referidos a las inversiones iniciales en activos fijos e intangibles del proyecto, se debe elaborar un calendario de inversiones previas y durante la fase de operacin, que identifique los montos para invertir en cada periodo anterior a la puesta en marcha del proyecto (ao 0) y durante su funcionamiento. Generalmente, la inversin se lleva a cabo antes del inicio de operacin del proyecto, pero tambin es posible que se realice durante el funcionamiento del proyecto con fines de ampliacin del negocio, reposicin de archivos o por requerir capital de trabajo adicional. Precisamente el cronograma de inversiones indicar cuando se van a efectuar las inversiones.

CUADRO N. 4-01 ESTRUCTURA DE LA INVERSIN

RUBRO MONTO % MONEDA

NACIONAL MONEDA

EXTRANJERA

I. INVERSIN FIJA A. Activos Fijos. Terrenos Recursos naturales Obras civiles Equipamiento Instalaciones . B. Activos Intangibles

Estudios Organizacin Puesta en marcha Capacitacin Imprevistos . II. CAPITAL DE TRABAJO Mano de Obra Materias Primas Insumos Otros gastos generales. .

TOTAL INVERSIN I + II I + II

CUADRO N. 4-02 CRONOGRAMA DE INVERSIN

RUBRO PERIODO TOTAL

0 1 2

I. INVERSIN FIJA A. Activos Fijos

Terrenos Recursos naturales Obras fsicas Equipamiento Instalaciones .. B. Activos Intangibles Organizacin Puesta en marcha Capacitacin Patentes y licencias Imprevistos .. II. CAPITAL DE TRABAJO

Mano de Obra Materias Primas Insumos Otros gastos generales.

TOTAL INVERSIN I + II I + II I + II I + II

4.3. FINANCIAMIENTO El objetivo es determinar las fuentes y las condiciones para la obtencin de fondos monetarios con los cuales se va a cubrir las necesidades de inversin del proyecto. A. FUENTES DE FINANCIAMIENTO:

Las posibles fuentes de financiamiento de un proyecto pueden ser las siguientes: Internas: Aporte propio, utilidades no distributivas, reinversin,

etc. Externas: prestamos, proveedores, colocacin de bonos, etc.

CUADRO N. 4-03 FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FUENTE DESTINO

Aporte Propio

Aporte Financiado

TOTAL

I. INVERSIN FIJA II. CAPITAL DE TRABAJO

AP + AF AP + AF

TOTAL I + II I + II I + II = AP + AF

Condiciones de Financiamiento:

Antes de asumir un compromiso financiero con alguna entidad debe tomarse en consideraciones la capacidad de pago del proyecto y analizar las siguientes condiciones financieras. Entidad financiera acreedora. Destino del prstamo: inversin fija o capital de trabajo. Monto del prstamo: Moneda nacional o extranjera. Plazo: Corto, mediano o largo Tasa de inters: Efectiva, activa Servicio de la deuda: Cuotas fijas, crecientes o decrecientes. Periodo de gracia: con o sin intereses. Garantas: Hipotecaria, prendara, avales, fianzas. Requisitos para acceder al prstamo. Cuadro de amortizacin

Para calcular el servicio de la deuda contrada (amortizacin mas intereses), se pueden usar los mtodos de cuotas crecientes, decrecientes y fijas.

CUADRO N. 4-04 CUADRO DE AMORTIZACIN

Tiempo Amortiz. Inters Cuota Saldo

0 1 2 3 4

Prstamo Inicial

. n

Cero

Las cuotas, resulta de la sumatoria de la Amortizacin mas los intereses; por consiguiente la Amortizacin, debe ser Cuota menos los intereses. Para obtener el Saldo actual de la deuda, se debe realizar la operacin de: Saldo Actual, es igual al Saldo Anterior menos la amortizacin Actual. CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO. 1. Monto a financiar. 2. Tasa de inters. 3. Periodo de tiempo. 4. Periodos de Gracia. A. METODOS DE CLCULO DEL SERVICIO DE LA DEUDA. Mtodo de las cuotas decreciente.

Consiste en el pago de cuotas iguales sobre el plazo del prstamo.

La caracterstica por que la cualidad que sucede los periodos, las cuotas son relacionndose cuando las tasas de inters son cada vez menores.

CUADRO N. 4-05 SERVICIO A LA DEUDA

INVERSION TOTAL 10,000.00

APORTE PROPIO 6,800.00

APORTE FINANCIADO 3,200.00

INTERESES 18% Anual al rebatir

PLAZO (aos) 5

PERIODO DE GRACIA 0

SERVICIO A LA DEUDA CON CUOTAS DECRECIENTES

AMORTIZACION = Prstamo / Nmero de periodos

INTERESES = Saldo anterior x Inters

CUOTA = Amortizaciones + Intereses

Aos Amortizacin Intereses Cuota Saldo

0 3,200.00

1 640.00 576.00 1,216.00 2,560.00

2 640.00 460.80 1,100.80 1,920.00

3 640.00 345.60 985.60 1,280.00

4 640.00 230.40 870.40 640.00

5 640.00 115.20 755.20 -

TOTAL 3,200.00 1,728.00 4,928.00

Mtodo de las cuotas constantes.

Mediante este mtodo el pago del servicio a la deuda son uniformes, sin embargo las amortizaciones son crecientes y los intereses son decrecientes.

1)1(

)1(Pr

n

n

i

iiestamosCuotasFija

CUADRO N. 4-06

SERVICIO A LA DEUDA

INVERSION TOTAL 10,000.00

APORTE PROPIO 6,800.00

APORTE FINANCIADO 3,200.00

INTERESES 18% al rebatir

PLAZO (aos) 5

PERIODO DE GRACIA 0

SERVICIO A LA DEUDA CON CUOTAS CONSTANTES

CUOTA 1,023.29

Aos Amortizacin Intereses Cuota Saldo

0 3,200.00

1 447.29 576.00 1,023.29 2,752.71

2 527.80 495.49 1,023.29 2,224.91

3 622.81 400.48 1,023.29 1,602.10

4 734.91 288.38 1,023.29 867.19

5 867.19 156.09 1,023.29 (0.00)

TOTAL 3,200.00 1,916.45 5,116.45

Mtodo de las cuotas crecientes. Las cuotas de pago deben incrementarse en forma sucesiva. Para ello es necesario dividir una amortizacin, basada en la suma

de dgitos. El mtodo consiste en dividir el total del prstamo entre la suma

de todos los periodos y se procede a amortizar en el periodo, un monto igual a dicha cifra por el mismo del periodo respectivo.

Pxn

nM

1

DONDE: n = Periodo P = Prstamo

1

n = Sumatoria de los periodos de 1 en 1.

Ejemplo: M = 1 ; 2 ; etc. 15 15

CUADRO N. 4-07 SERVICIO A LA DEUDA

INVERSION TOTAL 10,000.00

APORTE PROPIO 6,800.00

APORTE FINANCIADO 3,200.00

INTERESES 18% al rebatir

PLAZO (aos) 5

PERIODO DE GRACIA 0 SERVICIO A LA DEUDA CON CUOTAS CRECIENTES

Aos M Amortizacin Intereses Cuota Saldo

0 3,200.00

1 0.0667 213.33 576.00 789.33 2,986.67

2 0.1333 426.67 537.60 964.27 2,560