localiza rent a car e o mercado de capitais
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Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais. FIEMG / APIMEC-MG. Dezembro de 2005. O Mercado de capitais brasileiro “ressurgiu” em 2004. ... com inúmeras aberturas de capital. Fazer a abertura de capital é uma Decisão Estratégica. Condições para uma abertura de capital bem sucedida. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais
Dezembro de 2005
FIEMG / APIMEC-MG
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O Mercado de capitais brasileiro “ressurgiu” em 2004...
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... com inúmeras aberturas de capital
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Fazer a abertura de capital é umaDecisão Estratégica
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Condições para uma abertura de capitalbem sucedida
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Listagem no Novo Mercado tornou-se prática de mercado para os IPO’s brasileiros
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As novas companhias listadas recentementeestão sendo melhor avaliadas...
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Base típica de uma empresade capital aberto
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Localiza: a maior valorização de 2005
Liquidez: 36ª ação mais negociada da Bolsa de Valores
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Localiza Rent a Car
é a locadora de carros regional
mais competitiva do mundo
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Destaques do histórico
Fundada em 1973 com uma frota de 6 fuscas usados
Inícia a expansão geográfica
Fundada em 1973 com uma frota de 6 fuscas usados
Inícia a expansão geográfica
70’s70’s 80’s80’s 90’s90’s 00’s00’s
Intensiva expansão geográfica
Em 1981, já era a maior empresa de aluguel de carros no Brasil por número de agencias
Em 1983, inicia suas atividades de franchising no Brasil
Intensiva expansão geográfica
Em 1981, já era a maior empresa de aluguel de carros no Brasil por número de agencias
Em 1983, inicia suas atividades de franchising no Brasil
Inicia operação de venda de carros usados ao consumidor final
Expande o franchising para outros países da América Latina
Em 1997, DLJ private equity adquire 33,3% da Companhia
Ainda em 1997, emite US$100 milhões em Senior Notes
Cria empresa especializada em gestão de frotas
Inicia operação de venda de carros usados ao consumidor final
Expande o franchising para outros países da América Latina
Em 1997, DLJ private equity adquire 33,3% da Companhia
Ainda em 1997, emite US$100 milhões em Senior Notes
Cria empresa especializada em gestão de frotas
Consolida sua plataforma e modelo de negócios
Atinge vendas de mais de R$600 mi e EBITDA de mais de R$200 mi
Oferta Pública de Debêntures de R$350 milhões
Oferta Pública Inicial - Bovespa/ Novo Mercado
Consolida sua plataforma e modelo de negócios
Atinge vendas de mais de R$600 mi e EBITDA de mais de R$200 mi
Oferta Pública de Debêntures de R$350 milhões
Oferta Pública Inicial - Bovespa/ Novo Mercado
77 283283
(1) No fim da década de 70 e em 30 de setembro de 2005
No de Agências (1)
No de Agências (1)
Leasing Private Equity Senior Notes Debêntures Oferta Pública
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Debêntures
Valor da emissão Valor da emissão : : R$ 350.000.000,00R$ 350.000.000,00
Data da emissãoData da emissão :: 01/04/2005 01/04/2005
VencimentoVencimento : : 01/04/2010 – 05 anos01/04/2010 – 05 anos
EspécieEspécie : : garantia flutuantegarantia flutuante
GarantiaGarantia : : cleanclean
ColocaçãoColocação ::20/05/0520/05/05
100% valor de face100% valor de face
remuneração de 108,50% do CDIremuneração de 108,50% do CDI
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Localiza - Ações
Oferta Oferta : 21.477.500 ações 100% secundárias : 21.477.500 ações 100% secundárias
Green ShoeGreen Shoe :até 3.221.625 :até 3.221.625
Vendedores Vendedores : Private Equity e Gerência (50% Stock Option) : Private Equity e Gerência (50% Stock Option)
Valor UnitárioValor Unitário : R$ 11,50 : R$ 11,50
Lock-upLock-up :180 dias :180 dias
Analistas Analistas : Gustavo Hungria (Banco Pactual) : Gustavo Hungria (Banco Pactual)
: Luis Otávio (CSFB): Luis Otávio (CSFB)
: Bernardo Carneiro (Banco Santander): Bernardo Carneiro (Banco Santander)
: Marcus Macedo (Unibanco): Marcus Macedo (Unibanco)
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Visão GeralC
ore
Bu
sin
ess
Su
pp
ort
Maior operadora no Brasil, com 96 agências próprias Segmentos: Individuals, Corporate, Travel Industry,
Replacement, Mini Lease Maior frota no Brasil: 17.961 carros
Maior operadora no Brasil, com frota de 12.119 Aproximadamente 240 clientes corporativos
Presença em 6 países: Brasil, Argentina, Equador, México, Paraguai e Uruguai
187 agências franqueadas, com uma frota de 7.200 carros
13 pontos de venda localizados nas maiores cidades brasileiras 14.846 carros vendidos até o terceiro trimestre de 2005 78.5% carros vendidos para consumidor final
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Agenda
Vantagens Competitivas
Destaques Financeiros
Oportunidades
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Aluguel de carros
Frota
Franchising Venda de Seminovos
Sinergia: Redução de Custos, Venda Cruzada e Poder de Barganha
Vantagens Competitivas
Plataforma Integrada
de Negócios
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
LIderança
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Vantagens Competitivas
283 Agências
6 Países
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
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Vantagens Competitivas
A rede de agências da Localiza é maior que o segundo, terceiro, quarto e quinto concorrentes juntos.
(número de agências no Brasil)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Localiza 229 Avis 80 Unidas 77 Hertz 57 Europcar 14
228229Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
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Vantagens Competitivas
A rede de agências da Localiza em aeroportos é maior que o segundo e o terceiro concorrentes juntos.
(número de agências em Aeroportos)
68
3228
24
10
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
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Vantagens Competitivas
A maior frota da América Latina
37.280 carros
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
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Localiza mantém os preços de tabela fixos desde 1999, aumentando a rentabilidade através ganho de escala, redução de custos e produtividade.
Vantagens Competitivas
Práticas de Gerenciamento de Receitas
Preço flutua de acordo com a Oferta e Demanda em:
Dias da Semana
Meses do Ano
Cidade
Eventos
Volume por Clientes
Monitoramento da Concorrência (Inteligência de Mercado)
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
Gerenciamento de receitas
Imagem de marca forte
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Vantagens Competitivas
Gerenciamento
de Receitas
Gerenciamento
de Receitas
Imagem de marca forteImagem de marca forte
Localiza é reconhecida como “Top of Mind” pela: Satisfação do Consumidor
Qualidade dos Serviços
Forte presença em todo o território nacional
Comportamento ético de alto padrão
Sólido Desempenho Financeiro
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
LIderança
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Vantagens Competitivas
Instalações
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de Receitas
Imagem de marca forte
LIderança
Management
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Vantagens Competitivas
Programa Fidelidade
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de Receitas
Imagem de marca forte
LIderança
Management
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Vantagens Competitivas
Serviço de Transporte
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de Receitas
Imagem de marca forte
LIderança
Management
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Competitive Advantages
Hand held
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de Receitas
Imagem de marca forte
LIderança
Management
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Curitiba - PR
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São Carlos - SP
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Brasília -DF
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Vantagens Competitivas
Gerência estável
Decisões rápidas
Profundo conhecimento do negócio
Plataforma de Negócios Integrada
Maior Distribuição
Maior Frota
Gerenciamento de Receitas
Imagem de marca forte
LIderança
Management
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Localiza: comparativo com a concorrência
Legislação Societária (R$ milhares)
2004
Fonte: Serasa
(1) Publicação em 25-02-05 (Gazeta Mercantil, Estado de Minas e Valor Econômico)
Publicado (1)
Unidas
Dallas
(Avis) Locaralpha Master Hertz
Localiza
Consolidado
Receita líquida 97.780 46.133 33.584 36.976 nd 616.398Custo 68.480 42.671 41.203 30.192 nd 381.858Lucro bruto 29.300 3.462 (7.619) 6.784 nd 234.540
Desp. com vendas (6.577) --- --- (126) nd (46.771)Desp. adm. / Rec./Desp. oper. (19.223) 3.204 --- (5.671) nd (19.288)Lucro operacional 3.500 6.666 (7.619) 987 nd 168.481
Desp. financ. líquida (25.516) (7.367) (3.613) (870) nd (25.798)Equivalência patrimonial --- --- --- --- nd ---Resultado não oper. 24.974 1.149 10.159 --- nd 70IR / CS (1.165) (183) (65) (26) nd (40.410)
Lucro líquido 1.793 265 (1.138) 91 nd 102.343
Serasa
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Destaques Financeiros
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
477532
634
443
653TCAC: +15%
+47%
Receita Líquida
0
100
200
300
400
500
600
700
2002 2003 2004 9M04 9M05
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Destaques Financeiros
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
150 152
210
151
205TCAC: +18%
+36%
EBITDA
0
50
100
150
200
250
2002 2003 2004 9M04 9M05
![Page 35: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/35.jpg)
0
50
100
150
200
250
300
2002 2003 2004 2005*
Destaques Financeiros
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
EBITDA e Margem EBITDA
149,8 152,5
210
274
31,4% 28,7%
33,1%
32,0%
* EBITDA anualizado
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Destaques Financeiros
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
27
106
91
77 80
CAGR: +19%
+4%
64*69*
Lucro Líquido
0
20
40
60
80
100
120
2002 2003 2004 9M04 9M05
*resultado pro-forma desconsiderando-se a marcação a mercado (MTM) dos contratos derivativos.
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Destaques Financeiros
* anualizado** excluindo ajuste de MTM
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
31/12/02 31/12/03 31/12/04 30/09/05
Dívida Líquida / EBITDA 1,32 0,57 1,34 1,28
Dívida Líquida / Frota 0,56 0,22 0,46 0,49
Dívida líquida / Patrimônio Líquido 1,01 0,36 0,96 0,95
EBITDA* / Despesas Financeiras Líquidas**
5,57 4,70 6,41 3,72
Ativos Líquidos e flexíveis1 p.p. amplia em 1,2 MM o lucro antes de imposto1 p.p de redução da taxa de juros amplia em 4 MM o lucro antes de imposto
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Destaques Financeiros
Standard & Poors
brA – cenário positivo
Receita
EBITDA
Lucro Líquido
Índices
Ratings
![Page 39: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/39.jpg)
Boas oportunidades de
negócio surgem à
medida que a economia
brasileira cresce
![Page 40: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/40.jpg)
Oportunidades
34%
20%10%
18%
10%8%
Mercado Consolidado no EUA: cinco empresas = 92%
Fonte: Fleet Central. Dados de 2004
Empresas locais
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
PIB
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Oportunidades
2001 = 72%
Seis grupos = 72%
41%
15%13%
5%
5%
10%
11%28%
18%16%
8%
6%
11%
13%
Empresas locais
Consolidação
PIB
Tráfego nos Aeroportos
Expansão do Crédito
Replacement
Consolidação na Europa: 6 empresas
1999 = 59%
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Oportunidades
Consolidation
GDP
Airport Traffic
Credit Expansion
Replacement
69%
16%
7%4% 4%
Empresas Locais
Localiza
UnidasAvis Hertz
Consolidação no Brasil em 2004: quatro empresas = 31%
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
PIB
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Oportunidades
Consolidação
PIB
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
69%
16%
7%4% 4%
Empresas Locais
Localiza
UnidasAvis
Hertz
Consolidação no Brasil em 2004: quatro empresas = 31%
Número de locadoras de carrosTCAC = -11%
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
2002 2003 2004
2.511 2.340 1.985
![Page 44: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/44.jpg)
Oportunidades
Expansão Vertical
Expansão Horizontal
Consolidação
PIB
Tráfego Aeroportuário
Expansão do Crédito
Reposição
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
PIB
![Page 45: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/45.jpg)
Oportunidades
Consolidation
GDP
Airport Traffic
Credit Expansion
Replacement
Expansão Horizontal
Consolidação
![Page 46: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/46.jpg)
Oportunidades
O segmento de Car Rental da
Localiza tem crescido em média
4 x o PIB nos últimos 5 anos
Consolidação
PIB
Tráfego Aeroportuário
Expansão do Crédito
Reposição
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
PIB
PIB
![Page 47: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/47.jpg)
Oportunidades
O tráfego em aeroportos
cresceu 19% (2005/2004) com a
presença das empresas aéreas
low cost-low fare.
Consolidação
PIB
Tráfego Aeroportuário
Expansão do Crédito
Reposição
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Reposição
PIB
Tráfego nos Aeroportos
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Oportunidades
55,4 milhões de cartões de crédito emitidos pelas principais bandeiras
23 milhões de usuários de cartões de crédito
Pagamento em até 10 vezes
Consolidação
PIB
Tráfego Aeroportuário
Expansão do Crédito
Reposição
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Reposição
PIB
Expansão de Crédito
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Oportunidades
Mercado em Crescimento
- Brasil possui 32 milhões de carros, mas apenas 8 milhões são segurados
- A taxa de frequência de sinistros é 15% / ano
- O mercado potencial é de 1,2 milhões de transações = 10 milhões de diárias de aluguéis
Localiza possui 35% deste mercado
Localiza está bem posicionada para crescer neste mercado, devido ao seu posicionamento geográfico.
Consolidação
PIB
Tráfego Aeroportuário
Expansão do Crédito
Reposição
Consolidação
Tráfego nos Aeroportos
Expansão de Crédito
Replacement
PIB
Replacement
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Comparação com os Pares – UDM 3T05 (1)
Lucro Líquido (US$ MM)
EBITDA (US$ MM)
Margem EBITDA
P/L 2006(4) (x)
Margem Líquida
39 (3)
110 (3)
8,7 4,0
12,2%
1,1%
54
489
12,7
32,3%
3,6%
393
2.471
n.d.
35,0%
5,6%
3,7
30,6%
-3,9%
EV/EBITDA 2006(4) (x) 4,7 11,06,0n.d. 14,6
(1) UDM Setembro 05 (Localiza, Dollar Thrifty); UDM Junho 05 (Hertz, Sixt e Avis Europe)(2) Considerando-se apenas as receitas de aluguel de carros, aluguel de frota e franchising(3) Convertido para Dólares pela taxa média R$2,411 / US$1.00 e €0,797 / US$1.00(4) Fonte: Yahoo Finance, considerando preço das ações em 4 de novembro de 2005(5) De 23 de maio (data da Oferta Pública Inicial) até 8de novembro de 2005
Performance RENT3 desde o IPO: +129,5% (5)
Performance Relativa RENT 3 x IBOV: +74% (5)
Volume de Negociação – Média Diária: R$ 8,8 milhões (últimos 30 dias)
489 (3)
(63) (3)
391(3)
36 (3)
66,5% (2)
23,5% (2)
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1- Transparência (Disclosure) Sim Não Obs.
1.1 - Site em Português e Inglês x
1.2 - Apimecs x
1.3 - Road-shows x
1.4 - Política de Divulgação de Informação / fatos Relevantes x
1.5 - Cronograma de Eventos x
1.6 - Comunicação Imediata via CVM/Bovespa (ITR/IAN/DFP/IPE) e Mercado
(mailing para 4.200 endereços) x
1.7 - Previsão no Estatuto de Solução de Conflitos por Arbitragem x
1.8 - Auditoria Independente x
1.9 – Rating por Agência Independente X
Governança corporativa - Localiza
Governança Corporativa não é, simplesmente, aderir aos requisitos da Bovespa, Governança Corporativa não é, simplesmente, aderir aos requisitos da Bovespa, mas sim ter as atitudes, frente ao mercado, de alinhamento de interesses entre o mas sim ter as atitudes, frente ao mercado, de alinhamento de interesses entre o controlador, a administração e os acionistas minoritários.controlador, a administração e os acionistas minoritários.
![Page 52: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/52.jpg)
2 - Equidade (Fairness) Sim Não Obs.
2.1 - Código de Ética x
2.2 - Adesão ao Novo Mercado x
2.3 - Tag-Along ( 100% ) x
2.4 - Dividendos ( Não Temos Programa Automático de
Reinvestimento ) x
2.5 - Free-Float ( Mínimo de 25% das Ações em Circulação ) x
2.6 - Capital Dividido Apenas em Ações Ordinárias x
2.7 – Adesão à Câmara de Arbitragem x
Governança corporativa - Localiza
![Page 53: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/53.jpg)
3 - Prestação de Contas ( Accountability ) Sim Não Obs.
3.1 - Conselho Fiscal Instalado x Previsto
3.2 – Conselho de Administração composto de 5 a 9 Membros (Mas a Maioria Não é Independente) x
3.3 - Prazo de Mandato de um Ano com Reeleição x
3.4 - Componentes do Conselho de Administração Eleitos pelos Acionistas Minoritários x
3.5 - Conselheiros Independentes Altamente Qualificados x (1/3)
3.6 – Conselho de Administração com Atividades Normatizadas em Regimento Interno x Projeto
3.7 - Relatório Anual Especifica a Participação dos Administradores no Capital da Sociedade x
3.8 - Relatório Anual Especifica a Remuneração Individual ou Agregada dos Administradores x
3.9 - Possuímos Demonstrações Financeiras em Padrão Internacional x
3.10 - Auditoria, Controles Internos ( COSO ) x Projeto
3.11 - O Principal Executivo é Avaliado Anualmente pelo Conselho de Administração Em Andamento
3.11.1 – O Conselho de Administração Aprova a Avaliação da Diretoria Em Andamento
3.11.2 – O Conselho de Administração Faz sua Auto-avaliação e a Avaliação Individual dos Conselheiros Em Andamento
3.12 - Remuneração da Diretoria é Estruturada de Forma a Vincular-se aos Resultados da Empresa x
3.13 - Os Cargos de Principal Executivo da Empresa e Presidente do Conselho de Administração são Ocupados por Pessoas Diferentes x
3.14 - Disponibilização de:
3.14.1 - Contratos com Partes Relacionadas x
3.14.2 - Acordos de Acionistas x
3.14.3 - Programas de Opções de Ações x
Governança corporativa - Localiza
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4 - Conformidade (Compliance) Sim Não Obs.
4.1 - Cumprimos Normas Reguladoras Expressas nos Estatutos
Sociais, Regimentos Internos e Instituições Legais do País x
4.2 - Comitês
4.2.1 - Comitê de Ética x
4.2.2 - Comitê de Divulgação x
4.2.3 - Comitê de Auditoria x
Governança corporativa - Localiza
Ganhador do Troféu ANEFAC de Transparência 2005
![Page 55: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/55.jpg)
Rent 3
37,74% Free Float and foreign investors participation of roughly 85%
Performance RENT3 since IPO: +129,5% (1)
Relative Performance RENT 3 x IBOV: +74% (1)
Average Volume of R$ 8,8 million - last 30 days
Target price of R$33.00*
(1) From May 23 (IPO date) until December 1, 2005 * Pactual Consumer Sector Report as of November 24, 2005
RENT3 X IBOVESPA
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Price
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Volu
me (
R$ thousand)
Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA
![Page 56: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/56.jpg)
Na visão da Localiza, por que o IPO?
1. Dar mais valor à empresa
2. Liquidez aos Acionistas
3. Sucessão
4. Alternativa de captação de recursos
![Page 57: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/57.jpg)
Site de RI
![Page 58: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/58.jpg)
Localiza.
A oportunidade
que você
estava esperando.
![Page 59: Localiza Rent a Car e o Mercado de Capitais](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062518/5681427a550346895daea223/html5/thumbnails/59.jpg)
Muito obrigado!