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Confira os resultados do quarto trimestre da LopesTRANSCRIPT
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
1
São Paulo, 30 de Março de 2015 – A LPS Brasil (BM&FBOVESPA: LPSB3), empresa de soluções integradas de
intermediação, consultoria e promoção de financiamentos de imóveis no Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes a 2014 e 4T14. As informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas com bases consolidadas de acordo
com as práticas contábeis adotadas no Brasil e dados gerenciais da LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A. e suas
controladas.
DESTAQUES 2014
2014 2013 Var. % 2014 2013 Var. %
13.839.600 19.858.420 -30%
2,26% 2,40% -0,1 pp
2,63% 2,84% -0,2 pp
308.568 503.755 -39% 307.125 448.130 -31%
44.596 222.365 -80% 50.230 171.865 -71%
14,5% 44,1% -29,7 pp 16,4% 38,4% -22,0 pp
52 142.138 -100% 6.226 97.917 -94%
0,0% 28,2% -28,2 pp 2,0% 21,9% -19,8 pp
3.611 156.590 -98% 9.785 112.369 -91%
1,2% 31,1% -29,9 pp 3,2% 25,1% -21,9 pp
35.408 49.022 -28%
13.974 15.748 -11%
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.
3. Taxa líquida considerando mercado primário e secundário.
4. Taxa líquida apenas para lançamentos em São Paulo.
Destaques Operacionais e Financeiros
Margem EBITDA
Lucro Líquido atribuível aos acionistas da
Controladora Após IFRS
Margem Líquida Após IFRS
(R$ milhares, exceto percentuais, unidades e corretores)
VGV Intermediado
Taxa Líquida – Brasil³
Taxa Líquida – SP4
Receita Líquida
EBITDA
Sem
Não Recorrentes 1,2
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.
Lucro Líquido atribuível aos acionistas da
Controladora Antes do IFRS*
Margem Líquida Antes do IFRS
Unidades Vendidas
Corretores Associados
Total de intermediações atingiram R$ 13,8 bilhões, redução de 30% em relação a 2013.
Receita Líquida de R$ 307,1 milhões, queda de 31% na comparação com 2013. (desconsiderando não recorrentes)
EBITDA (desconsiderando não recorrentes) atingiu R$ 50,2 milhões, com margem EBITDA de 16,4%.
Lucro Líquido dos Acionistas Controladores Antes do IFRS (desconsiderando não recorrentes) de R$ 6,2 milhões,
com margem líquida de 2,0%.
Credipronto! originou R$ 1,4 bilhão em financiamentos, e sua carteira de financiamentos atingiu R$ 4,7
bilhões, aumento de 16% com relação a 2013.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
2
Destaques Operacionais e Financeiros
2013 2014
19.858
14.947
4.91213.840
10.500
3.340
-30%
-33%
4T14
3.788
3.056733
4T13
5.656
4.370
1.286
VGV Intermediado (R$MM)
Mercado PrimárioMercado Secundário
1.422
2.020
397545
4T14
-27%
4T13 2013 2014
-30%
Volume Financiado CrediPronto!(R$MM)
-39%
2014
503,8
448,1
4T14
85,0
55,6
1,4
2013
308,6
307,1
4T13
138,8
124,0
14,8
-39%
-31%
Receita Líquida(R$MM)
Earn out CrediPronto
4T13
69,0(50%)
54,3(44%)
14,744,6
(15%)
-71%
-80%222,4(44%)
-65%
-81%
2014
50,2(16%)
-5,6
2013
171,9(38%)
50,5
4T14
13,1(15%)18,8
(22%)
-5,7
EBITDA³ (R$MM)Margem EBITDA (%)
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.
3. Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dosnão controladores.
Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser consideradocomo uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.
Não recorrente¹,2
Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)
-94%
4T14
44,2
97,9(22%)
2013
6,2(2%)
2014
-96%
-110%
-100%
32,3(26%)
4T13
-5,7 -6,2
1,3(2%)
13,0
45,4(33%)
-4,4(-5%)
142,1(28%)
0,1(0%)
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.
Obs.: Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa referentes ao IFRS 15 (Combinação de Negócios)
Não recorrente1,2
-122%
156,6(31%)
-128%
2014
9,8(3%)
-6,2
2013
112,4(25%)
44,2
3,6(1%)
-13,4(-16%)
-7,7(-9%)
-5,7
4T13 4T14
-91%
-98%
60,9(44%)
47,9(39%)
13,0
Lucro Líquido Atribuível aos Controladores Após IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento doearn out e despesas com reestruturação.
Não recorrente1,2
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
3
Resultado 2014 Antes do IFRS e por Segmento
(R$ milhares, exceto percentuais)
Receita Bruta de Serviços 256.101 72.880 14.073 343.054 1.590 344.644
Receita de Intermediação Imobiliária 243.402 73.048 14.073 330.523 - 330.523
Apropriação de Receita da Operação Itaú 14.500 - - 14.500 - 14.500
Earn Out - - - - 1.590 1.590
Ajuste a Valor Presente (1.801) (168) - (1.969) - (1.969)
Receita Operacional Líquida 228.659 65.025 13.441 307.125 1.443 308.568
(-)Custos e Despesas (149.183) (51.605) (3.550) (204.338) (2.933) (207.271)
(-)Serviços Compartilhados (38.774) (11.829) - (50.603) (4.143) (54.746)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (1.890) - - (1.890) - (1.890)
(-)Apropriação de Despesas da Itaú (953) - - (953) - (953)
(+/-) Equivalência Patrimonial - - 889 889 - 889
(=)EBITDA 37.858 1.591 10.781 50.229 (5.634) 44.596
Margem EBITDA Ajustada 16,6% 2,4% 80,2% 16,4% 14,5%
(-)Depreciações e amortizações (13.594) (4.427) (11) (18.032) - (18.032)
(+/-)Resultado Financeiro 12.920 2.044 44 15.008 - 15.008
(-)Imposto de renda e contribuição social (12.578) (5.364) (1.531) (19.473) (541) (20.014)
(=)Lucro líquido Antes do IFRS 24.605 (6.155) 9.282 27.732 (6.174) 21.558
Margem Líquida Antes do IFRS 10,8% -9,5% 69,1% 9,0% 7,0%
Sócios não controladores (21.507) (21.507)
(=)Lucro Líquido atribuível aos Controladores Antes IFRS* 6.225 (6.174) 51
Margem líquida Controladores 2,0% 0,0%
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.
ConsolidadoPrimário Secundário CrediPronto!Consolidado Sem
não recorrentes
Não
Recorrentes
NÃO RECORRENTES
A) Efeito líquido da correção da segunda parcela de earn out da Credipronto!;
B) Despesas não recorrentes por rescisões de contratos de trabalho (R$ 3,0 milhões) e despesas com
reestruturação (R$ 4 milhões);
C) IR/CSLL sobre a correção da segunda parcela de earn out da Credipronto!.
RECONTRUÇÃO DOS EFEITOS DO IFRS NOS LUCROS DO PRIMÁRIO E SECUNDÁRIO
Lucro e Margem Líquida – Primário (R$ mil)Impactos IFRS
Lucro Líquido Antes do IFRS
Margem Líquida (%)
24.605(11%)
Amortização de Intangível
20.946
Impairment
5.321
IR/CSLL diferido sobre
Intangível
3.562
Reavaliação Earn Out
628
Reavaliação das Calls e Puts
-31.173
Lucro Líquido Após IFRS Margem Líquida (%)
25.321(11%)
Lucro e Margem Líquida – Secundário (R$ mil)Impactos IFRS
-6.155(9%)
Lucro Líquido Antes do
IFRS Margem Líquida (%)
Impairment
34.003
Amortização de Intangível
20.915
Reavaliação Earn Out
-1.150
Reavaliação das Calls e Puts
-27.510
Lucro Líquido Após IFRS Margem
Líquida
-32.412(-50%)
Diante dos efeitos acima mencionados, consideramos o EBITDA o melhor indicador de desempenho financeiro para
analisar a Companhia.
1
1
2
2
A
B
C
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
4
DESEMPENHO OPERACIONAL
-33%
4T14
3.788
4T13
5.656
2013 2014
19.858
13.840
-30%
VGV Intermediado (R$MM)
IMPORTANTE CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO
O VGV intermediado tem por critério reconhecer somente
as intermediações faturadas que multiplicadas pela comissão líquida foram reconhecidas como receita bruta
no trimestre.
Sendo assim o VGV intermediado de R$ 3,8 bilhões no 4T14 e de R$ 13,8 bilhões em 2014 representam todos os
critérios para a contabilização da receita bruta da Companhia, que incluem inclusive a aprovação do
contrato da intermediação pelo incorporador. O VGV
intermediado adicional que foi gerado dentro do período e que não tenha atingido todos os critérios para a sua
contabilização não foi considerados como VGV intermediado neste mesmo período.
-30%
4T14
3.056
4T13
4.370
2013 2014
14.947
10.500
-30%
VGV IntermediadoMercado Primário
(R$MM)
PRIMÁRIO
O desempenho do VGV intermediado no mercado primário
no 4T14 apresentou redução de 30% em relação ao 4T13 e somou R$ 3,1 bilhões. Em 2014 o VGV Intermediado
atingiu R$ 10,5 bilhões, 30% abaixo dos R$ 14,9 bilhões
registrados em 2013.
As reduções nos volumes de intermediação no 4T14 e ano
de 2014 podem ser explicadas pela queda acentuada no nível de confiança do consumidor, que afetou a
velocidade de vendas. Além disto, efeitos sazonais
atípicos como um carnaval tardio, Copa do Mundo e eleições também impactaram em nossos volumes.
-43%
4T14
733
4T13
1.286
2013 2014
4.912
3.340
-32%
VGV IntermediadoMercado Secundário
(R$MM)
SECUNDÁRIO
O VGV intermediado no mercado secundário somou R$ 733 milhões no quarto trimestre e R$ 3,3 bilhões em
2014, apresentando queda de 43% e 32% diante do 4T13 e 2013, respectivamente.
A redução no volume de intermediação pode ser explicada
pelos mesmos motivos citados na intermediação do
mercado primário.
O VGV intermediado total no 4T14 e 2014 inclui as imobiliárias adquiridas desde 2010: Patrimóvel, VNC, Self, Maber,
Local, Ducati, Thá, Erwin Maack, AçãoDall´Oca, Condessa, Brisa, Itaplan, Imóvel A, Eduardo Imóveis, Foco, Piccoloto, Cappucci e Raul Fulgêncio.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
5
12.099 8.189
40.62430.141
8.398
5.267
1.798
-28%
-33%
2014
35.408
2013
49.022
4T14
9.2611.072
4T13
13.897
Unidades Intermediadas
Mercado Secundário Mercado Primário
UNIDADES INTERMEDIADAS
Em 2014, a LPS Brasil intermediou a venda de 35,4 mil
unidades, volume 28% inferior a 2013. No mercado
primário, as unidades intermediadas sofreram redução de 26% em relação a 2013, somando 30,1 mil unidades. No
mercado secundário, as unidades intermediadas caíram 37% em relação a 2013 e totalizaram 5,3 mil unidades.
VGV Intermediado Total Por Região
6%6%
18%
5%
22%
44%3%
24%
50%
5%5%
12%
Outros
Nordeste
Sul
Brasília
Rio de janeiro
São Paulo
4T13 4T14
VGV INTERMEDIADO POR REGIÃO GEOGRÁFICA
A região Sul apresentou crescimento de 6 pontos
percentuais em relação a 2013, atingindo 18%. São Paulo
e Rio de Janeiro, no entanto, apresentaram redução de 6 e 2 pontos percentuais, respectivamente, atingindo 44% e
22% no 4T14.
Em 2014, conforme observamos nos gráficos abaixo, as
regiões com maior relevância no VGV intermediado no
mercado primário foram: São Paulo, Rio de Janeiro e região Sul, com participações de 42%, 22% e 19%,
respectivamente.
No mercado secundário, São Paulo, região Sul e Rio de
Janeiro também responderam pelas maiores participações, respectivamente: 58%, 18% e 11% do VGV
intermediado.
VGV Intermediado Por RegiãoMercado Primário
6%7%
19%
5%
22%
42%
Outros
Nordeste
Sul
Brasília
Rio de janeiro
São Paulo
2014
VGV Intermediado Por RegiãoMercado Secundário
18%
5%
11%
58%
4%4%
Nordeste
Sul
Brasília
Rio de janeiro
São Paulo
Outros
2014
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
6
VGV Intermediado Por Faixa de Preço
45%
28%
24%
3%
>600350-600150-350<150
43%
26%
28%
3%
4T13 4T14
VGV INTERMEDIADO POR FAIXA DE PREÇO
No 4T14, destacamos que o VGV intermediado combinado entre os segmentos médio-alto padrão, cujos imóveis
custam entre 350 e 600 mil Reais, e alto padrão, cujos imóveis custam a partir de 600 mil Reais, atingiu 73% do
volume intermediado total, 4 pontos percentuais acima do 4T13. Os segmentos econômico (<150) e médio-baixo
padrão (150-350) juntos atingiram 27% do VGV
intermediado no 4T14, queda de 4 pontos percentuais em relação ao mesmo período ano passado.
A participação do segmento alto padrão (>600) nas unidades intermediadas aumentou 4 pontos percentuais em
relação ao 4T13, totalizando 18%. O segmento econômico
(<150) encerrou o trimestre em 13% das unidades intermediadas, apresentando redução de 11 pontos
percentuais quando comparado com 2013.
No mercado primário, o VGV intermediado combinado entre
os segmentos médio-alto padrão, cujos imóveis custam entre 350 e 600 mil Reais, e alto padrão, cujos imóveis
custam a partir de 600 mil Reais, tiveram participação de 66% em 2014. Por outro lado, o segmento econômico
apresentou a menor participação, encerrando o trimestre com 4%.
No mercado secundário, destaque para a participação de
65% do VGV intermediado pelo segmento alto padrão (>600). O segmento econômico (<150) apresentou a
menor participação do VGV intermediado e encerrou o ano com 2%.
Unidades Intermediadas por Faixa de Preço
14%
42%
21%
24%
>600<150 150-350 350-600
18%
41%29%
13%
4T13 4T14
VGV Intermediado Por Faixa de PreçoMercado Primário
4%
30%36%
30%
<150 350-600150-350 >600
2014
VGV Intermediado Por Faixa de PreçoMercado Secundário
65%
18%
15%
2%
>600350-600150-350<150
2014
16.194
8.618
35.722
24.258
2013
-47%
4T144T13 2014
-32%
Lançamentos(R$MM)
LANÇAMENTOS
A LPS Brasil participou de lançamentos que somaram R$ 8,6 bilhões em empreendimentos imobiliários no 4T14, volume 47%
abaixo do registrado no 4T13. Em 2014, totalizamos R$ 24,3 bilhões, queda de 32% com relação a 2013.
Em 2014 os lançamentos foram distribuídos regionalmente em: São Paulo (51%), Rio de Janeiro (17%), região sul (14%), região
Nordeste (12%) e Brasília e outros (6%).
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
7
4T14
11,5%
3T14
13,7%
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta
VELOCIDADE DE INTERMEDIAÇÃO SOBRE A OFERTA (VSO)
A velocidade de intermediação sobre a oferta (VSO) no 4T14 caiu em relação ao 4T13 e encerrou o período em 11,5%.
4T14
8,8%
3T14
17,6%
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta Habitcasa
O VSO da Habitcasa, empresa focada na baixa renda, no 4T14
apresentou queda na comparação com o mesmo período ano passado e atingiu 8,8% no período.
O VSO é calculado a partir da seguinte razão:
VGV Intermediado / (Lançamentos + Estoque)
Evolução no Número de Corretores Associados
13.974
4.039
2.115
7.820
15.16515.748-11%
4T14OutrosRJSP3T144T13
EQUIPE DE INTERMEDIAÇÃO DE VENDAS
No 4T14, o número de corretores associados apresentou
queda de 11% em relação ao 4T13 e encerrou o trimestre com 13.974 corretores.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
8
CREDIPRONTO!
Destaques Operacionais e Financeiros
4T14 4T13 Var.% 2014 2013 Var.%
Volume Financiado (R$ milhões) 397 545 -27% 1.422 2.020 -30%
Número de contratos 1.175 1.725 -32% 4.496 6.555 -31%
LTV médio 59% 57% 2,6 pp 60% 58% 1,2 pp
Taxa média 9,1% 8,8% 0,3 pp 9,1% 8,8% 0,3 pp
Prazo médio (meses) 320 312 3% 312 305 2%
Saldo inicial da carteira (R$ milhões) 4.455 3.688 21% 4.031 2.771 45%
Saldo final da carteira (R$ milhões) 4.673 4.031 16% 4.673 4.031 16%
Saldo médio da carteira (R$ milhões) 4.688 3.963 18% 4.312 3.329 30%
1.422
397545
2.020-30%
-27%
201420134T144T13
Volume Financiado CrediPronto!(R$MM)
A CrediPronto! originou R$ 397 milhões no 4T14, queda
de 27% comparado ao 4T13. O acumulado originado em 2014 foi de R$ 1,4 bilhão, volume 30% inferior ao
apresentado em 2013.
Durante 2014 o saldo final da carteira de financiamentos
aumentou 16% em relação a 2013, atingindo R$ 4,7 bilhões.
O número de contratos realizados caiu 31% na
comparação com o ano passado, somando 4.496 contratos.
A taxa média de financiamento da Credipronto! em 2014 foi de 9,1%+TR, apresentando melhora de 30 bps na
comparação com 2013, com prazo médio de 312 meses
e LTV médio de 60%.
O volume total originado desde o início das operações
da CrediPronto!, em 2008, é de R$ 7,0 bilhões.
A carteira de financiamentos terminou o ano com 4,7
bilhões. O saldo médio neste período foi de R$ 4,3 bilhões.
Desde junho de 2010 o saldo da carteira da CrediPronto!
veem apresentando crescimento médio de 5% ao mês.
392 472 574 707 809 971 1.162
1.573 1.883
2.266 2.492
2.771 2.986
3.328 3.688
4.031 4.149 4.294
4.673
jun/1
0ju
l/10
ago/1
0se
t/10
out/
10
nov/1
0dez/
10
jan/1
1fe
v/1
1m
ar/
11
abr/
11
mai/11
jun/1
1ju
l/11
ago/1
1se
t/11
out/
11
nov/1
1dez/
11
jan/1
2fe
v/1
2m
ar/
12
abr/
12
mai/12
jun/1
2ju
l/12
ago/1
2se
t/12
out/
12
nov/1
2dez/
12
jan/1
3fe
v/1
3m
ar/
13
abr/
13
mai/13
jun/1
3ju
l/13
ago/1
3se
t/13
out/
13
nov/1
3dez/
13
jan/1
4fe
v/1
4m
ar/
14
abr/
14
mai/14
jun/1
4ju
l/14
ago/1
4se
t/14
out/
14
nov/1
4dez/
14
Saldo Final da Carteira R$ (MM)
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
9
RESULTADO CREDIPRONTO! 2014*
Total
Assinaturas 1.421.917
Carteira Inicial 4.030.957
Carteira Final 4.673.200
Saldo médio da carteira¹ 4.311.750
Margem Financeira 54.260
% Spread 1,3%
(-) Tributos sobre vendas -5.110
(-) Total dos custos e despesas -61.386
(-) Despesas Itaú -16.337
(-) Despesas Olímpia -27.980
(-) Comissões Pagas -13.972
(-) Seguros e Sinistros (+/-) -1.032
(+) Outras Receitas (Financ.) 0
(-) PDD -2.064
(-) IRPJ/CSLL (Balanço Itaú) -11.187
(=) Resultado líquido -23.423
% Margem Líquida -47,65%
50% Profit Sharing -11.711
(+) Retenção de Comissão 2.347
Resultado Credipronto! LPS -9.364
1-Saldo médio da carteira calculado através de média ponderada.
*Números no P&L gerencial de 2014 foram auditados pela
Ernst&Young e devido a sua natureza gerencial não seguem padrões
de contabilidade.
O resultado da parceria é mensurado através de um P&L
gerencial. São levados em consideração a DRE da Olímpia mais todas as receitas e despesas incorridas
pelo Itaú.
O P&L é composto por:
1. Margem Financeira: é a receita do P&L, calculada a partir do saldo da carteira e do
spread.
2. Spread: é resultado da taxa de financiamento subtraindo o custo de funding, o custo de
capital próprio e adicionando a receita de tarifas e seguros.
3. Total de Custos e Despesas: O total de custos e
despesas é composto pelos seguintes itens: (i) Despesas Backoffice - despesas diretas ligadas a
formalização dos contratos e alocação indireta da utilização da estrutura do Itaú para a
Credipronto!; (ii) Despesas de Vendas - despesas comerciais, administrativas e
operacionais da Credipronto!; (iii) Comissões
Pagas - correspondem a 1% do valor financiado pago a LPS para repasse aos corretores; (iv)
Seguros e Sinistros; (v) Correspondente bancário - receita da Olímpia referente aos
contratos.
4. Outras Receitas (Financeiras): é resultado das aplicações financeiras do capital da Olímpia.
5. PDD: a PDD é calculada conforme o rating do cliente. A classificação de rating é dada pela
perda esperada, cujo cálculo é realizado através
de modelos estatísticos internos do banco Itaú-Unibanco.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
10
DESEMPENHO FINANCEIRO
Reconciliação Receita Bruta (R$ MM) 2014 4T14
VGV Faturado (a) 13.840 3.788
Taxa Líquida (b) 2,26% 2,34%
Receita Bruta com Intermediação (a) x (b) 313,0 88,5
Reconhecimento Earn Out da CrediPronto 1,6 0,0
Apropriação de Receita da operação Itaú 14,5 3,6
Outras Receitas 17,5 3,1
AVP -2,0 -0,5
Receita Bruta 344,6 94,8
RECEITA BRUTA
Como pode ser observado na tabela ao lado
o VGV de intermediação divulgado no trimestre tem por critério reconhecer
somente as intermediações faturadas que multiplicadas pela comissão líquida resultam
na receita bruta reconhecida no trimestre.
Comissão Líquida
Comissão Líquida
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
BRASIL 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,3% 2,2% 2,3% 2,3%
Primário
SP 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,7% 2,7% 2,6% 2,8%
Habitcasa 2,0% 2,4% 2,4% 2,4% 2,2% 2,1% 1,8% 1,9% 2,4%
RJ 2,2% 2,2% 2,1% 2,0% 2,1% 2,4% 2,0% 2,1% 2,2%
Outros 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 1,9% 1,9% 2,0% 2,1% 2,2%
Secundário
SP 2,2% 2,3% 2,4% 2,1% 2,5% 2,3% 2,2% 2,2% 2,3%
RJ 2,2% 2,3% 2,2% 2,3% 2,3% 1,1% 2,1% 2,2% 2,2%
Outros 2,5% 2,0% 2,3% 3,0% 2,6% 2,6% 2,0% 2,1% 1,8%
Receita de Intermediação por Região
10%
16%
5%
20%
49%
OutrosSulBrasíliaRio de janeiroSão Paulo
4T14
Na tabela acima pode ser observada a evolução histórica das comissões líquidas por segmento de atuação e região.
503,8
308,6-31%
-39%
2013
-39%
124,0
2014
307,1
1,4
4T13
448,1
55,6
4T14
85,0
138,814,8
-31%
Receita Líquida(R$MM)
Earn out CrediPronto
RECEITA LÍQUIDA
A receita líquida da LPS Brasil atingiu R$ 85,0 milhões no
4T14 e acumulou R$ 308,6 milhões em 2014, queda de 39% tanto para o 4T13 quanto para 2013.
Desconsiderado o impacto do earnout da CrediPronto na receita líquida ocorrido em 2013, a receita líquida da LPS
Brasil atingiu os mesmos R$ 85,0 milhões no 4T14 e
acumulou R$ 307,1 milhões em 2014, queda de 31% tanto para o 4T13 quanto para 2013.
A queda da receita líquida é reflexo da queda no VGV
intermediado nos mercados primário e secundário.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
11
Despesas Operacionais 2014 (R$ MM)
(Sem impactos do IFRS, não recorrentes e CrediPronto)
2013
262,7
2014
-3%(-8,5)
254,2
1 Ajustado por IPCA
Nominal Real
279,5
Ajustado por Inflação¹
-9%(-25,3)
CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS E DESPESAS OPERACIONAIS
O gráfico ao lado demonstra a evolução das despesas operacionais sem impactos do IFRS.
As despesas operacionais atingiram R$ 254,2 milhões em 2014, redução de 9% em termos reais e 3% em termos
nominais em relação a 2013.
Na tabela abaixo é possível observar a comparação anual
das despesas operacionais.
Custos e Despesas Operacionais*
(R$ milhares)2014 2013 Var. R$ Var. %
Despesas de Pessoal 126.513 138.092 (11.579) -8%
Back Office de Intermediação¹ 2.513 6.146 (3.633) -59%
Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria 22.588 16.267 6.322 39%
Despesas com M&A 117 909 (792) -87%
Infra – estrutura 46.422 45.774 648 1%
Telecomunicações 9.998 13.686 (3.689) -27%
Publicidade 19.816 19.282 534 3%
Materiais de Escritório 1.628 2.319 (691) -30%
Outras Despesas Operacionais 21.796 17.821 3.975 22%
Apropriação de despesas do Itaú 953 953 (1) 0%
Stock Option 1.890 1.461 428 29%
Custos e Despesas [A] 254.235 262.711 (8.476) -3%
Despesas não Recorrentes 7.077 4.224 2.853 68%
Impairment 39.325 41.767 (2.442) -6%
Depreciação 59.892 60.144 (252) 0%
Total [B] 106.293 106.134 159 0%
Total [A] + [B] 360.528 368.845 (8.317) -2%
* Não considera os custos e despesas da CrediPronto!
Despesas Operacionais 2013/2014/2015 (R$ MM)
Realizado 2013
-9%(-24,5)
217,7
276,0
Realizado 2014
256,9
Orçado 2015
281,4
Orçado 2014
-15%(-39,2)
298,0
Ajustado por Inflação¹
273,4
Ajustado por Inflação¹
PLANO DE REDUÇÃO DE DESPESAS
Ao longo do ano a companhia promoveu ajustes em sua estrutura de custos e despesas com o objetivo de
estar preparada da melhor forma possível para este cenário de recessão em que a economia brasileira se
encontra atualmente.
Passamos de uma estrutura de custos e despesas operacionais realizados em 2013 de R$ 281 milhões
para R$ 257 milhões em 2014, sendo que a companhia já opera em 2015 com uma estrutura de
custos e despesas de R$ 218 milhões.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
12
-5,7
4T13
69,0(50%)
54,3(44%)
14,744,6
(15%)
18,8(22%)
-71%
-80%222,4(44%)
-65%
-81%
2014
50,2(16%)
-5,6
2013
171,9(38%)
50,5
4T14
13,1(15%)
EBITDA³ (R$MM)Margem EBITDA (%)
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com oreconhecimento do earn out e despesas com reestruturação.
3. Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dosnão controladores.
Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser consideradocomo uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.
Não recorrente¹,2
EBITDA
O EBITDA do 4T14 totalizou R$ 13,1 milhões, com
margem de 15%, redução de 81% na comparação com 4T13 e totalizou R$ 18,8
milhões, com margem de 22% quando
desconsiderados os efeitos não recorrentes, queda de 65%.
Em 2014, o EBITDA acumulou R$ 44,6 milhões, com margem de 15%, 80% abaixo na
comparação com 2013. Desconsiderados os
efeitos não recorrentes, o EBITDA totalizou R$ 50,2 milhões, com margem de 16%, 71% inferior
na comparação com 2013.
Reconciliação EBITDA
(R$ milhares) 4T14 4T13 Var. % 2014 2013 Var. %
Lucro Líquido -13.441 63.485 -121% -3.983 165.908 -102%
IR e CS 9.362 3.972 136% 23.576 33.537 -30%
Resultado Financeiro Líquido -8.399 -25.507 67% -74.214 -78.990 6%
Depreciação e Amortização 14.535 15.755 -8% 59.893 60.143 0%
Impairment 11.056 11.257 -2% 39.325 41.767 -6%
EBITDA 13.113 68.962 -81% 44.596 222.365 -80%
Margem EBITDA 15,4% 49,7% -34,3 pp 14,5% 44,1% -29,7 pp
Apropiação do 2º Earn Out da CrediPronto 0 -14.810 100% -1.443 -55.626 97%
Despesas (não recorrentes) 5.677 100 5577% 7.077 5.125 38%
EBITDA Ajustado1,2 18.790 54.253 -65% 50.230 171.865 -71%
Margem EBITDA Ajustada1,2 22,1% 43,8% -21,7 pp 16,4% 38,4% -22,0 pp
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de
contratos de trabalho.
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas
com reestruturação.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
13
Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)
-96% 97,9(22%)
6,2(2%)
2013
45,4(33%)
4T13
-5,7
-4,4(-5%)
0,1(0%)
-94%
-100%142,1(28%)
4T14
32,3(26%)
13,0
1,3(2%)
44,2-110%
-6,2
2014
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisõesde contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial do earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earnout e despesas com reestruturação.
Obs.: Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa referentes ao IFRS 15 (Combinação de Negócios)
Não recorrente1,2
LUCRO LÍQUIDO ANTES DO IFRS
O lucro líquido antes do IFRS do 4T14 foi R$ 1,3
milhões, com margem de 2%, 110% abaixo do 4T13 e redução de 96% quando desconsiderados
os efeitos não recorrentes.
Em 2014, o líquido antes do IFRS foi de R$ 51,5
mil, com margem de 0,02%, 100% abaixo de
2013, e quando desconsiderados os efeitos não recorrentes, totalizou R$ 6,2 milhões, com
margem de 2%, 94% inferior a 2013.
Reconciliação Lucro Líquido antes do IFRS
(R$ milhares) 4T14 4T13 Var. % 2014 2013 Var. %
(=) Lucro Líquido Atribuível aos
Controladores Após IFRS-13.375 60.949 -122% 3.611 156.590 -98%
Impactos em Outras Receitas e Despesas 11.056 11.257 -2% 39.325 41.767 -6%
Impactos no Resultado Financeiro -5.249 -20.442 74% -59.206 -63.365 7%
Impactos no IR/CSLL 1.651 -9.624 117% 3.562 -12.944 128%
Impactos em Depreciação 10.063 10.834 -7% 41.861 44.178 -5%
Impacto em Acionistas não Controladores -8.501 -7.613 -12% -29.101 -24.088 -21%
(=) Lucro Líquido Atribuível aos
Controladores Antes do IFRS-4.356 45.361 -110% 52 142.138 -100%
Margem líquida -5,1% 32,7% -37,8 pp 0,0% 28,2% -28,2 pp
Apropriação da 2º Earn Out CrediPronto 0 -14.810 100% -1.443 -55.626 0,97406
Despesas (não recorrente) 5.677 1.772 220% 7.617 11.404 -0,3321
(=) Lucro Líquido Atribuível aos
Controladores Antes do IFRS Ajustado1 1.321 32.324 -96% 6.226 97.917 -94%
Margem Líquida Ajustada1,2 1,6% 26,1% -24,5 pp 2,0% 21,9% -19,8 pp
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas com reestruturação e rescisões de
contratos de trabalho.
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento do earn out e despesas
com reestruturação.
Obs.: Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da
companhia.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
14
-122%
156,6(31%)
-128%
2014
9,8(3%)
-6,2
2013
112,4(25%)
44,2
3,6(1%)
-13,4(-16%)
-7,7(-9%)
-5,7
4T13 4T14
-91%
-98%
60,9(44%)
47,9(39%)
13,0
Lucro Líquido Atribuível aos Controladores Após IFRS (R$MM)Margem Líquida (%)
1. Em 2014 despesas com reestruturação , rescisões de contratos de trabalho e receita referente ao earn out da CrediPronto. No 4T14 despesas comreestruturação e rescisões de contratos de trabalho .
2. No 4T13 e 2013 efeitos não recorrentes com reconhecimento parcial da receita com earn out da Credipronto, despesas relacionadas com o reconhecimento doearn out e despesas com reestruturação.
Não recorrente1,2
LUCRO LÍQUIDO APÓS IFRS
No 4T14, o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores após IFRS atingiu R$ -13,4
milhões com margem líquida de -16%,
apresentando queda de 122% diante do 4T13, e 128% abaixo de 2013 quando desconsiderados
os efeitos não-recorrentes.
Em 2014, o lucro líquido atribuível aos acionistas
controladores após IFRS atingiu R$ 3,6 milhões
com margem líquida de 1%, apresentando queda de 98% diante de 2013, e 91% abaixo
quando desconsiderados os efeitos não-recorrentes.
Cabe ressaltar que os efeitos não caixa
provocados pelo IFRS descritos abaixo distorcem
a comparação do lucro entre períodos, desta forma consideramos o Lucro antes do IFRS o
indicador de lucro mais apurado para medir o desempenho da Companhia.
Efeitos do IFRS* (R$ milhares)
4T14 2014
DescriçãoAntes do
IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS
Antes do
IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS
Receita Operacional Líquida 85.000 85.000 308.568 308.568
Custos e Despesas -66.210 -11.056 -77.266 -256.895 -39.325 -296.220 (1)
Depreciação e amortização -4.472 -10.063 -14.535 -18.032 -41.861 -59.893 (2)
Resultado Financeiro 3.150 5.249 8.399 15.009 59.206 74.214 (3)
Lucro Operacional 11.791 -15.870 -4.079 41.573 -21.980 19.593 (1)+(2)+(3)
Imposto de Renda e Contribuição Social -7.711 -1.651 -9.362 -20.014 -3.562 -23.576 (4)
Lucro Líquido 4.080 -17.521 -13.441 21.559 -25.542 -3.983 (1)+(2)+(3)+(4)
Acionistas não controladores -8.436 8.501 66 -21.507 29.101 7.594 (5)
Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas
da Controladora-4.356 -9.019 -13.375 52 3.559 3.611 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)
* Efeitos não caixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios)
(1) Impairment de Ágio e Intangíveis de Aquisição. As aquisições da LPS desde 2010 são contabilizadas pelo
valor do “CAP” do “Earnout” das transações. Anualmente, à medida que os valores do “CAP” não se confirmam pela performance das empresas os valores de ágio e intangíveis sofrem impairment com
contrapartida na redução dos earnouts a pagar.
(2) Amortização de Intangíveis.
(3) Efeito combinado com: i)Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações das opções de
call e put das Companhias controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras e ii) correção/baixa das parcelas de Earn Outs a pagar.
(4) IR Diferido sobre ativos intangíveis, Calls e Puts da LPS Brasil.
(5) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
15
-2,3
-4,0-1,7
-33,5
+307%
-23,6-15%
-30%
+136%
2014
-23,0
-0,5
2013
-27,3
4T14
-9,4
4T13
-6,3
IR e CSLL(R$MM)
Não Recorrente
IR e CSLL
O Imposto de Renda (IR) a pagar e a
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL)
no 4T14 totalizou R$ 9,4 milhões, 136% acima dos R$ 4,0 milhões registrados no 4T13.
Desconsiderando os efeitos não recorrentes, o crescimento foi de 307%.
No acumulado do ano de 2014, o Imposto de
Renda (IR) a pagar e a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) totalizou R$ 23,6
milhões, 30% abaixo de 2013, e 15% inferior quando desconsiderados os efeitos não
recorrentes.
ENDIVIDAMENTO
Em 31 de dezembro de 2014 a LPS Brasil apresentava um endividamento, contabilizado no balanço patrimonial, de R$ 42,4 milhões referente ao pagamento dos earn outs e opções de venda da participação dos não controladores
(written put) das aquisições realizadas, deste valor R$ 24,2 milhões estão no curto prazo e R$ 18,2 milhões no longo.
PAGAMENTO DAS AQUISIÇÕES
Em 2010, a LPS Brasil iniciou seu processo de consolidação no mercado secundário por meio da estratégia de aquisição. No primeiro ano foram 6 aquisições, localizadas em São Paulo, Niterói e Porto Alegre.
Em 2011 foram 7 Companhias adquiridas com operações em São Paulo, Curitiba, Brasília, Mogi das Cruzes e Nova Lima.
No 2T12, a Companhia adquiriu 51% da LPS Foco em São José dos Campos, sedimentando nossa liderança no Vale
do Paraíba, e 51% da LPS Piccoloto e LPS Cappucci, ambas na cidade de Campinas.
No 3T12, a Companhia adquiriu 51% da Raul Fulgêncio, imobiliária localizada na cidade de Londrina, na região sul
do país.
No 2T13 a LPS Brasil firmou contrato para a aquisição de participação adicional de 29% no capital social da Itaplan,
com isso a Companhia passou a deter 80% de seu capital social.
No 3T13 a LPS Brasil firmou contrato para a aquisição de participação adicional de 22% no capital social da Pronto
Self, com isso a Companhia passou a deter 73% de seu capital social.
Ainda no 3T13 a Companhia alienou 51% da participação na Pronto Plus aos acionistas minoritários, concomitante a transferência de forma irrevogável e irretratável das 3 principais dentre as 6 lojas que a sociedade detinha para a
divisão de imóveis prontos da LPS, com todos seus respectivos ativos tangíveis e bancos de dados compostos pela totalidade dos imóveis localizados nas regiões das lojas e captados para intermediação.
Os pagamentos das aquisições, não corrigidos, estão distribuídos da seguinte maneira:
PAGO TOTAL
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 2017 A PAGAR
Pagamento 5,9 1,7 - 3,4 - 2,1 7,1
Cronograma de Pagamento das Aquisições (Cenário Base)
(R$ milhares)
* Os pagamentos projetados são referentes aos earn out das aquisições realizadas sendo os valores apresentados baseados nos cenários base de cada Companhia.
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
16
FLUXO DE CAIXA E DISPONIBILIDADES
Em 2014 o fluxo de caixa das operações atingiu R$ 87,6 milhões versus 102,5 milhões em 2013, apresentando, portanto, queda de 15%. O forte resultado positivo gerado pelo contas a receber de clientes, assim como o
recebimento da segunda parcela de earn out da CrediPronto!, atenuaram a queda do fluxo de caixa operacional.
O fluxo de caixa de investimentos foi positivo em 40% versus 2013 representando R$(47,6) milhões em 2014. Essa
queda das atividades de investimento está relacionada com a redução das parcelas variáveis, earn outs, referentes
a parte do preço das aquisições realizadas em períodos anteriores.
O fluxo de caixa de financiamentos em 2014 foi de R$ (80,9) milhões, contra R$ (46,6) milhão no 4T13,
apresentando aumento de 74% na comparação com igual período de 2013.
Finalmente, as disponibilidades somaram R$ 115,7 milhões em 31 de dezembro de 2014, queda de 26% em relação
a igual período de 2013.
Fluxo de Caixa
(R$ Milhares) 2014 2013 Variação
Das Operações 87.575 102.503 -15%
Das Atividades de Investimento (47.557) (78.929) 40%
Das Atividades de Financiamento (80.992) (46.610) -74%
Saldo de Disponibilidades 115.735 156.709 -26%
Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais (R$ Mil)% Caixa Gerado nas operações / Lucro Líquido
10.94114.986
9.768
51.88048.993
3T142T141T144T13 4T14
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
17
ANEXOS
Abaixo se encontram os seguintes anexos:
Anexo I – Demonstrativo de Resultado
Anexo II – Balanço Patrimonial
Anexo III – Fluxo de Caixa
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18
ANEXO I – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ANUAL 2014 2013
(R$ milhares)
2014
Antes do
IFRS
Efeitos
IFRS2014
2013
Antes do
IFRS
Efeitos
IFRS2013
Receita Operacional Líquida 308.568 308.568 503.755 503.755
Custo dos Serviços Prestados -64.685 -64.685 -71.251 -71.251
Lucro Bruto 243.883 243.883 432.504 432.504
Despesas (Receitas) Operacionais
Vendas -67.725 -67.725 -72.869 -72.869
Gerais administrativas -96.183 -96.183 -105.678 -105.678
Remuneração da Administração -35.220 -35.220 -42.682 -42.682
Despesas com Depreciações e amortizações -18.032 -41.861 -59.893 -15.965 -44.178 -60.143
Resultado da Equivalência Patrimonial 889 889 1.371 1371
Outras receitas(despesas) operacionais líquidas -1.047 -39.325 -40.372 9.718 -41.767 -32.049
Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro 26.564 -81.185 -54.621 206.399 -85.945 120.454
Resultado Financeiro 15.008 59.206 74.214 15.625 63.366 78.991
Receitas Financeiras 19.706 118.900 138.606 58.357 173.190 231.547
Despesas Financeiras -4.697 -59.695 -64.392 -42.732 -109.824 -152.556
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 41.573 -21.980 19.593 222.024 -22.579 199.445
Imposto de Renda e Contribuição Social -20.014 -3.562 -23.576 -46.481 12.944 -33.537
Corrente -32.442 -32.442 -52.226 -52.226
Diferidos 12.428 -3.562 8.866 5.745 12.944 18.689
Lucro líquido do exercício 21.559 -25.542 -3.983 175.543 -9.635 165.908
Atribuível aos:
Acionistas controladores 52 3.559 3.611 142.136 14.453 156.589
Acionistas não controladores 21.507 -29.101 -7.594 33.407 -24.088 9.319
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19
ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO TRIMESTRAL
(R$ milhares)4T14 Antes
do IFRS
Efeitos
IFRS4T14
4T13 Antes
do IFRS
Efeitos
IFRS4T13
Receita Operacional Líquida 85.000 85.000 138.788 138.788
Custo dos Serviços Prestados -17.171 -17.171 -17.350 -17.350
Lucro Bruto 67.829 67.829 121.438 121.438
Despesas (Receitas) Operacionais
Vendas -17.400 -17.400 -17.001 -17.001
Gerais administrativas -25.571 -25.571 -25.650 -25.650
Remuneração da Administração -10.969 -10.969 -21.751 -21.751
Despesas com Depreciações e amortizações -4.472 -10.063 -14.535 -4.921 -10.834 -15.755
Resultado da Equivalência Patrimonial -97 -97 51 51
Outras receitas(despesas) operacionais líquidas -678 -11.056 -11.734 11.875 -11.257 618
Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro 8.642 -21.119 -12.477 64.041 -22.091 41.950
Resultado Financeiro 3.150 5.249 8.399 5.065 20.442 25.507
Receitas Financeiras 3.841 21.083 24.924 8.515 75.382 83.897
Despesas Financeiras -691 -15.834 -16.525 -3.450 -54.940 -58.390
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 11.792 -15.870 -4.078 69.106 -1.649 67.457
Imposto de Renda e Contribuição Social -7.711 -1.651 -9.362 -13.596 9.624 -3.972
Corrente -9.193 -9.193 -15.026 -15.026
Diferidos 1.482 -1.651 -169 1.430 9.624 11.054
Lucro líquido do exercício 4.081 -17.521 -13.440 55.510 7.975 63.485
Atribuível aos:
Acionistas controladores -4.356 -9.019 -13.375 45.361 15.588 60.949
Acionistas não controladores 8.436 -8.501 -65 10.149 -7.613 2.536
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20
ANEXO III– BALANÇO PATRIMONIAL
(R$ milhares) 4T14 4T13
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa 115.735 156.709
Contas a receber de Clientes 85.539 124.100
Impostos a compensar 6.653 6.044
Despesas antecipadas 425 747
Outros Ativos 14.673 71.068
Total do ativo circulante 223.025 358.668
NÃO CIRCULANTE
Opções de Compra da Participação dos
Não controladores (Call Option)138.380 106.381
Contas a receber de clientes 2.951 4.315
Outros Ativos 4.793 4.531
Outras participações societárias 4.022 3.134
Imobilizado 42.465 46.107
Ágio 145.648 151.153
Intangíveis na aquisição de empresas 360.379 441.206
Outros Ativos intangíveis 58.208 55.242
Total do ativo não circulante 756.846 812.069
TOTAL DO ATIVO 979.871 1.170.737
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21
(R$ milhares) 4T14 4T13
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CIRCULANTE
Fornecedores 5.036 10.365
Impostos e contribuições a pagar 6.129 11.005
Imposto de renda e contribuição social a pagar 8.235 12.761
Aquisição de Investimentos a Pagar 7.843 32.035
Salários, provisões e contribuições 18.311 28.811
Rendas a apropriar líquidas 11.444 11.444
Dividendos e JCP a pagar 30.079 50.448
Opções de Venda da Participação dos
Não Controladores (Written Put)16.352 26.532
Outros passivos 5.521 13.218
Total do passivo circulante 108.950 196.619
NÃO CIRCULANTE
Aquisição de Investimentos a Pagar 1.561 3.921
Opções de Venda da Participação dos
Não Controladores (Written Put)16.675 31.739
Rendas a apropriar líquidas 147.006 158.546
Imposto de renda e contribuição social diferidos 38.576 49.320
Outros passivos 3.747 1.831
Total do passivo não circulante 207.565 245.357
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Reserva de Capital 26.870 24.979
Capital social 405.430 255.430
Reserva de lucros 180.602 347.863
Outras Reservas -1.863 1.651
Participação não Controladoras 52.317 98.838
Total do patrimônio líquido 663.356 728.761
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 979.871 1.170.737
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
22
ANEXO III – FLUXO DE CAIXA
(R$ milhares) 4T14 4T13 2014 2013
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Resultado do período (13.440) 63.485 (3.983) 165.909
Depreciação e amortização 14.535 15.755 59.893 60.143
PCLD e perdas com clientes 1.333 1.447 6.523 8.098
Provisão para riscos legais, líquidas 2.219 339 1.916 863
Perda com investimento e bens imobilizados 39 (12.448) 504 (9.671)
Impairment 11.056 11.257 39.325 40.948
Apropriação de renda (2.885) (2.885) (11.540) (11.540)
IRPJ e CSLL reconhecidos no resultado do período 9.193 15.026 32.442 52.226
IRPJ e CSLL - Diferidos 169 (11.054) (8.866) (18.689)
Encargos financeiros sobre dívidas e créditos (5.880) (13.238) (58.956) (60.120)
Despesa com outorga de opções 509 364 1.891 1.461
Provisão para participação nos resultados 10.949 12.651 15.210 19.851
Resultado de equivalência patrimonial 97 (51) (889) (1.371)
Caixa gerado nas operações 27.894 80.648 73.470 248.108
Contas a receber de clientes (1.340) (8.038) 33.732 (24.824)
Impostos a compensar 573 6.549 (609) 2.237
Despesas antecipadas 603 1.278 322 1.490
Outras contas a receber 2.100 (16.649) 56.133 (68.512)
Fornecedores 91 2.475 (5.329) 3.445
Impostos e contribuições a pagar 174 1.773 (4.876) 2.040
Salários, provisões e contribuições socias (10.841) (3.107) (25.710) (15.412)
Outras contas a pagar (693) 3.049 (2.317) 5.719
Variações nos ativos e passivos operacionais (9.333) (13.009) 51.346 (94.156)
Juros pagos (273) 26 (273) (93)
Imposto de renda e contribuição social pagos (7.347) (18.672) (36.968) (51.356)
Outros (7.620) (18.646) (37.241) (51.449)
Caixa (aplicado) gerado nas atividades operacionais 10.941 48.993 87.575 102.503
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
23
(R$ milhares) 4T14 4T13 2014 2013
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Fluxo de caixa líquido na aquisição de controladas (5.858) (24.206) (31.714) (61.602)
Aquisição de ativo imobilizado e intangíveis (1.497) (2.507) (15.843) (17.327)
Caixa Líquido Atividades de Investimento (7.355) (26.713) (47.557) (78.929)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Pagamento de dividendos, incluindo saldo de anos anteriores (10.290) (9.230) (81.265) (48.778)
Pagamento para pessoas ligadas - - - -
Aumento de capital 21 186 273 2.168
Caixa Líquido Atividades de Financiamento (10.269) (9.044) (80.992) (46.610)
AUMENTO LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (6.683) 13.236 (40.974) (23.036)
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 122.418 143.473 156.709 179.745
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 115.735 156.709 115.735 156.709
Divulgação de Resultados 2014 e 4T14
24
PRÓXIMOS EVENTOS
Teleconferências de Resultados do 4T14 e 2014
Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês
Data: 31/03/2015, terça-feira
Horário: 10h30 (Horário de Brasília) 09h30 (Horário de Nova York)
Telefone:+55 11 2188-0155 Senha: Lopes
Replay: http://webcall.riweb.com.br/lpsbrasil/
CONTATOS
RI Tel. +55 (11) 3067-0520/0312
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