lvmh - 2010

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LVMHLa passion crativeRAPPORT ANNUEL 2010

SOMMAIRE

02 MESSAGE DU PRSIDENT06 CHIFFRES CLS 08 ENTRETIEN AVEC ANTONIO BELLONI : LAUTHENTICIT DES MARQUES ENTRE HRITAGE ET MODERNIT 10 GOUVERNEMENT DENTREPRISE 12 LVMH EN BOURSE

14 VOLUTION DES GROUPES DACTIVITS 16 24 32 40 46

Vins & Spiritueux

MODE & MAROQUINERIE

Parfums & Cosmtiques

Montres & JoaillerieDISTRIBUTION SLECTIVE

52 DVELOPPEMENT DURABLE 54 Echanger, partager, avancer 55 Ressources Humaines LVMH, une alchimie entre futur et tradition 63 Un mcnat pour la culture, la jeunesse et laction humanitaire 64 Prserver lenvironnement

71 TATS FINANCIERS

La passion crative

LVMH01

MESSAGE DU PRSIDENT

Bernard Arnault

Je suis heureux de constater que notre conception de la cration, notre passion de porter nos produits au niveau le plus lev de qualit et notre volont doffrir un moment dexception dans nos Maisons correspondent parfaitement aux attentes de nos clients.

2010 : UN GRAND MILLSIME POUR LVMHLe dsir dexcellence, la reconnaissance du savoir-faire et du travail artisanal, la culture de la qualit authentique progressent sensiblement dans le monde. Cette tendance restera prpondrante dans les annes qui viennent. Elle nous ouvre donc de magnifiques perspectives.

NOS ACTIVITS ONT CONNU EN 2010 UNE ACCLRATION REMARQUABLE QUI A PERMIS NOTRE GROUPE DE DPASSER TOUS SES RECORDS HISTORIQUES. CETTE CROISSANCE SACCOMPAGNE DUNE FORTE HAUSSE DE NOS RSULTATS ET DUNE NOUVELLE AMLIORATION DE NOTRE STRUCTURE FINANCIRE. ELLE A PERMIS LEMBAUCHE DENVIRON 18 000 COLLABORATEURS ET DIMPORTANTS INVESTISSEMENTS PORTEURS DAVENIR. LEXCELLENT PARCOURS DU TITRE LVMH EN BOURSE REFLTE LA QUALIT DE NOS PERFORMANCES AINSI QUE LA CONFIANCE PLACE PAR LES INVESTISSEURS DANS LA STRATGIE ET LAVENIR DE NOTRE ENTREPRISE. UN AVENIR QUI REPOSE SUR UN PATRIMOINE UNIQUE ET PLUS VIVANT QUE JAMAIS. UN AVENIR QUE NOUS CONSTRUISONS SOLIDEMENT DANS LE CADRE DUNE VISION LONG TERME.

Depuis plusieurs mois, LVMH connat une croissance ininterrompue laquelle contribuent tous nos mtiers. Evoquer un rebond conscutif la reprise conomique serait quelque peu rducteur. Cette dynamique dcoule aussi et surtout de la pertinence et de la constance de notre stratgie long terme. Stratgie que nous avons poursuivie, inchange, lorsque nous avons travers la rcente priode de crise. Le soutien aux valeurs ternelles de nos grandes marques, limpratif absolu de crativit et de recherche de perfection dans nos produits, les efforts dploys pour offrir un environnement dexcellence doubl dun service irrprochable dans nos boutiques sont les ressorts essentiels de notre russite. Il faut y ajouter lagilit et la motivation de notre organisation, favorises par lesprit dentreprise et la culture du terrain qui animent les hommes et les femmes de notre Groupe. Elle a permis de prendre rapidement les bonnes dcisions, dinvestir o il le fallait et de saisir les opportunits daugmenter nos parts de march. Ceci aussi bien pendant la priode de contraction des conomies mondiales que, bien sr, la faveur de la reprise.

UNE GRANDE RACTIVIT, UNE APPROCHE TRS SLECTIVE DE NOS MARCHSRactivit mais aussi approche trs slective prservant le long terme, telle est notre rponse la croissance actuelle de lconomie mondiale. De nombreux dveloppements illustrent cette double dimension en 2010. Dom Prignon cest un fait sans prcdent a lanc plusieurs millsimes dexception, qui tous ont t salus par la critique, et a bnfici de cette exceptionnelle actualit pour mettre en lumire, au travers dvnements exclusifs, une histoire prestigieuse qui remonte au XVIIe sicle. Louis Vuitton a dploy sa crativit et illustr lexcellence de sa dmarche dans tous ses mtiers. Linauguration de la Maison Louis Vuitton de Londres, une ralisation hors norme qui rejaillit la fois sur le rayonnement de notre marque et sur celui de la capitale britannique, ressort comme lun des vnements marquants de lanne. Dans le domaine des parfums et de la beaut, Christian Dior a brillamment illustr la magie unique cre par Monsieur Dior, rappelant son ancrage dans la Haute Couture, amplifiant le succs de ses crations mythiques, Miss Dior, Jadore ou Rouge Dior... TAG Heuer a innov sur tous les fronts et dans le monde entier loccasion de son 150e anniversaire. Sephora a renforc lattractivit de son concept et de sa politique dinnovation dans ses pays cls et a abord un nouveau march prometteur, lAmrique latine.

LA PASSION DE PORTER NOS CRATIONS AU NIVEAU LE PLUS LEV DU SAVOIR-FAIREIl faudrait souligner bien dautres performances. Celles de Hennessy, Mot & Chandon, Fendi, Guerlain, Givenchy, Make Up For Ever, Marc Jacobs, Benefit, Hublot... Nous rassemblons une grande diversit de marques, nous respectons et renforons loriginalit de chacune dentre elles ; chacune de nos maisons btit son avenir sur sa culture propre et son savoir-faire historique, cest un savoir-faire unique de notre Groupe. Nous soutenons le dveloppement de nos marques long terme dans le respect de leurs racines, de leur personnalit. Quelles occupent des positions de leader dans leur secteur o quelles soient engages dans un dveloppement prometteur, toutes nos marques ont accru leur lgitimit et leur dsirabilit. Elles ont poursuivi leur dveloppement raisonn et se sont renforces pour le futur. Cette mme dtermination investir pour le long terme a conduit LVMH devenir actionnaire de la socit Herms International, autre Maison emblmatique du savoir-faire franais dont nous partageons lexigence et soutenons la vision. Sa culture si particulire doit tre prserve prcieusement, et notre Groupe, en tant quactionnaire de cette Maison, en sera le garant.

La passion crative

LVMH02 /03

MESSAGE DU PRSIDENT

Nous abordons naturellement lanne 2011 avec des objectifs levs, visant renforcer encore notre position de leader mondial. Mais nous devons nous projeter bien au-del de cette chance. Je suis heureux de constater que notre conception de la cration, notre passion de porter nos produits au niveau le plus lev de qualit et notre volont doffrir un moment dexception dans nos Maisons correspondent parfaitement aux attentes de nos clients. Le dsir dexcellence, la reconnaissance du savoir-faire et du travail artisanal, la culture de la qualit authentique progressent sensiblement dans le monde. Tout porte croire que cette tendance restera prpondrante dans les annes qui viennent. Elle nous ouvre donc de magnifiques perspectives...

UN PROJET DENTREPRISE ENTHOUSIASMANT... Et un beau challenge pour nos quipes : soutenir cette dynamique avec lexigence de qualit et de crativit qui conditionne notre russite long terme. Nous devons accompagner en fabrication la demande croissante pour nos produits : Louis Vuitton ouvre un nouvel atelier en France, nos marques horlogres renforcent leurs manufactures. Nous allons la rencontre de tous nos clients travers le monde : nous poursuivons la conqute de nouveaux marchs (Hennessy en Asie, Sephora en Amrique latine...), lextension et le perfectionnement de notre rseau mondial de boutiques et de maisons. Nous devons aussi investir dans le rayonnement de nos marques, soutenir nos innovations, mettre en valeur nos univers cratifs, souligner la proximit de leurs champs dexpression actuels avec lhistoire de chaque Maison.

UN MODLE DE DVELOPPEMENT RESPONSABLEJe suis convaincu que pour faire rver nos clients, il faut rver nous-mmes : cest pourquoi nous devons continuer investir dans le savoir-faire et le talent des femmes et des hommes et permettre tous de sinscrire dans un projet dentreprise responsable. Un projet la fois conomique et culturel comme en tmoignent notamment deux dcennies de soutien au patrimoine historique et artistique ainsi qu la cration contemporaine. Cet engagement citoyen de LVMH est, mes yeux, totalement inscrit dans notre vocation. Je tiens assurer nos actionnaires, eux aussi associs ce beau projet, que notre entreprise poursuivra tous ses efforts pour continuer faire crotre sa valeur et prenniser son modle de dveloppement responsable qui sappuie sur une vision long terme partage par tous dans le Groupe.

4 fvrier 2011

Bernard Arnault Prsident-Directeur Gnral

LE 28 MAI 2010, LOUIS VUITTON INAUGURAIT SA MAISON DE NEW BOND STREET LONDRES. DATE SYMBOLIQUE MARQUANT 125 ANS DHISTOIRE ENTRE LOUIS VUITTON ET LA CAPITALE BRITANNIQUE.UNIQUE EN SON GENRE, CET ESPACE DE 1520 M2 SUR TROIS TAGES EST UNE RALISATION EXCEPTIONNELLE. A LA FOIS LUMINEUX, OUVERT ET INTIME, IL PERMET DE PRSENTER TOUT LUNIVERS ET LE SAVOIR-FAIRE DE NOTRE MARQUE. LART Y OCCUPE AUSSI UNE PLACE CENTRALE, SOULIGNANT LES LIENS HISTORIQUES ENTRETENU PAR LOUIS VUITTON AVEC CET UNIVERS.

AU MUR DE LAPPARTEMENT :1 - NET , UVRE DE GILBERT & GEORGE. 2 - LITTLE GIRL, UVRE DE JEFF KOONS. 3 - THE BLUE COWBOYS , UVRE DE RICHARD PRINCE.

La passion crative

LVMH04 /05

CHIFFRES CLS

VENTESen millions deuros2010 2009 2008

VENTES PAR GROUPE DACTIVITSen millions deuros20 320 17 053 17 193

2008

2009

2010

Vins & Spiritueux Modes & Maroquinerie Parfums & Cosmtiques Montres & Joaillerie Distribution slective Autres activits et liminations TOTAL

3 126 6 010 2 868 879 4 376 (66) 17 193

2 740 6 302 2 741 764 4 533 (27) 17 053

3 261 7 581 3 076 985 5 378 39 20 320

UNE FORTE DYNAMIQUE DANS TOUS NOS MTIERSULTAT OPRATIONNEL COURANTen millions deuros2010 2009 2008

RSULTAT OPRATIONNEL COURANT PAR GROUPE DACTIVITSen millions deuros 2008 2009 2010 Vins & Spiritueux Modes & Maroquinerie Parfums & Cosmtiques Montres & Joaillerie Distribution slective Autres activits et liminations TOTAL

4 321 3 352

1 060 1 927 290 118 388 (155) 3 628

760 1 986 291 63 388 (136) 3 352

930 2 555 332 128 536 (160) 4 321

3 628

RSULTAT NETen millions deuros2010 2009 2008

RSULTAT NET PART DU GROUPEen millions deuros3 319 1 973 2 3182010 2009 2008

RSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION AVANT DILUTIONen euros

3 032 1 755 2 026

2010 2009 2008

6,36 3,71 4,28

CAPITAUX PROPRES(2) CAPACIT DAUTOFINANCEMENT GNRE PAR LACTIVITen millions deuros2010 2009 2008

INVESTISSEMENTS DEXPLOITATION(1)en millions deuros

RATIO DETTE FINANCIRE NETTE / CAPITAUX PROPRESen millions deuros1 0022010 15 % 2009 2008

4 848 3 928 4 096

2010 2009 2008

18 204 14 785 13 793

748 1 039

20 % 28 %

(1) Acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles

(2) Y compris intrts minoritaires, avant affectation du rsultat.

RSVENTES PAR ZONE GOGRAPHIQUE DE DESTINATIONen %

VENTES PAR DEVISE DE FACTURATIONen %

9% Autres marchs 13% France

30% Autres devises 28% Euro

21% Europe (hors France)

23% Etats-Unis 9% Japon 25% Asie (hors Japon)

27% Dollar US 9% 6%Yen Dollar Hong Kong

RSEAU DE MAGASINSau 31 dcembre 2010 Europe (hors France)

NOMBRE DE MAGASINS

2010 2009 2008

2 545 2 423 2 314

646 magasinsAsie (hors Japon)

518 magasinsFrance

364 magasinstats-Unis

Japon

303 magasins

570 magasins

Autres marchs

144 magasins

La passion crative

LVMH06 /07

LAUTHENTICIT DES MARQUES ENTRE HRITAGE ET MODERNITaudacieux de la collection et nous rappelle combien Josphine fut son poque une femme moderne et indpendante. Dun bout lautre, la dmarche crative de Chaumet est un parfait exemple de lgitimit et de cohrence entre hritage et modernit. La nouvelle collection de rouge lvres Rouge Dior, conue en symbiose avec les modles des dfils de la Haute Couture et fidle reflet de lesprit mme de Monsieur Dior, est tout aussi exemplaire.

On a parfois tendance opposer tradition et innovation.Pour nos marques, lhritage et le patrimoine sont des sources de crativit et de renouvellement inpuisables. Loin de senfermer dans la tradition, elles en font le socle de crations parfois trs hardies, mais toujours ancres dans les valeurs de la marque et relevant dune excution parfaite. Le luxe fait le lien entre ce que le pass offre de meilleur et un futur passionnment nourri de crativit. Louis Vuitton sappuie sur une longue histoire et perptue un savoir-faire artisanal, mais a aussi une vocation et une rputation de pionnier. Il est intressant de rappeler que le fondateur de la Maison a su saffranchir de larchasme des malles bombes que personne navait jamais remis en cause avant lui pour inventer la malle plate, tellement mieux adapte au fantastique dveloppement des voyages qui allait marquer son poque. Il y a souvent un bond en avant, voire un acte de transgression, dans la notion mme de luxe. Dom Prignon a invent lassemblage et leffervescence des vins de Champagne. Hublot, lun des reprsentants les plus brillants du luxe contemporain, doit son succs son savoir-faire horloger traditionnel mais aussi une audace qui aurait pu sembler impensable : la premire montre de luxe dote dun bracelet en caoutchouc. Le luxe a aussi le pouvoir de casser les codes et de transcender les ides reues.

ENTRETIEN AVEC ANTONIO BELLONI, DIRECTEUR GNRAL DLGU DE LVMH

LVMH investit constamment dans la qualit de son rseau de distribution. Cest donc un facteur de dveloppement prpondrant pour les marques du Groupe ?Nos magasins sont conus pour magnifier les produits, crer latmosphre propre chaque marque et son univers. Ils participent en premire ligne du sentiment dexception qui sattache aux marques du Groupe. Ils doivent susciter lmotion et permettre nos clients de vivre une exprience unique et heureuse tout au long de leur rencontre avec la marque. Nos conseillers sont l pour instaurer une vraie relation dcoute, partager leur expertise, leur passion de la marque, aider nos clients percevoir tout ce qui en fait la sincrit. Leur faire vivre un moment magique. Lexcellence de lexprience propose en magasin est donc une dimension essentielle de lauthenticit et de la stratgie de dveloppement de nos marques.

Le march du luxe est en forte croissance. Soutenir cette croissance travers le monde tout en maintenant le rve et lexception : nest-ce pas le principal challenge pour les marques du Groupe ?Les marques de luxe ont le talent de conjuguer ces deux impratifs qui peuvent sembler antinomiques. Elles savent se dvelopper, traverser les poques et les frontires en prservant leur me et leur part de rve. Leur russite long terme dpend de cette facult. Nos clients veulent des produits vrais et durables, dune qualit exceptionnelle, qui relvent incontestablement dune intention sincre et dun travail irrprochable et possdent donc une forte charge motionnelle. Cest pourquoi nos Maisons maintiennent en permanence leur souci dexcellence et de perfection. Ces mmes clients, parce quils sont de mieux en mieux informs, sont aussi de plus en plus sensibles lauthenticit des marques. Cette dimension dauthenticit repose principalement sur deux piliers insparables : lhistoire de nos marques et leur patrimoine, qui les relient un terroir, un savoir-faire ou une tradition dexcellence, et la crativit, qui les distingue, les inscrit dans leur poque et les propulse dans lavenir sans jamais renier leurs valeurs ternelles. Le management de LVMH, qui privilgie une grande autonomie des marques et des quipes, encourage ce processus de dveloppement.

Les valeurs dartisanat, dhritage et dmotion sont-elles vraiment compatibles avec la rvolution numrique ?Nos marques renforcent leur prsence dans la sphre digitale : on peut aussi faire natre le rve dans lespace virtuel et cest lambition de nos Maisons. De nombreuses initiatives ont ponctu 2010 et verront le jour dans les mois qui viennent. Au-del mme du e-commerce, que nous utilisons pour btir une relle proximit avec chaque client et lui proposer des services dexception, Internet est un outil fantastique, offrant dinnombrables possibilits pour apprhender lunivers dune marque et simprgner de son imaginaire. Sephora est particulirement engage dans cet univers trs familier sa clientle. Si Louis Vuitton est aussi lune des marques les plus en vue pour la qualit de sa plateforme numrique, on sait moins, par exemple, que Chteau dYquem, lune des Maisons les plus anciennes du Groupe, vient de crer son blog et communique sur le net. Les nouveaux mdias rendent les marques vivantes, diffusent immdiatement leur actualit, permettent un change, un partage. Le fait que nos marques soient accessibles et proactives dans cet univers est dailleurs, pour nos clients et le public en gnral, une garantie dauthenticit des produits et des messages diffuss.

Un exemple de dmarche authentique ?Chaumet, qui fut le fournisseur attitr de Napolon, vient de lancer, loccasion de son 230e anniversaire, la collection de joaillerie Josphine. Cette cration au style trs contemporain rend hommage lImpratrice, lune des premires grandes clientes de la Maison. Les deux diadmes de haute joaillerie qui en sont les pices matresses reclent une dclaration damour de Napolon Josphine. Et les bagues de la collection sinspirent librement des lgendaires diadmes historiques de Chaumet. La communication est incarne par Sophie Marceau : lgrie souligne le caractre

La passion crative

LVMH08 /09

Instance stratgique de la socit, le Conseil dAdministration a pour objectifs prioritaires laccroissement de la valeur de lentreprise et la dfense de lintrt social. Il a pour missions principales ladoption des grandes orientations stratgiques et le suivi de leur mise en uvre, la vrification de la fiabilit et de la sincrit des informations relatives la socit et au Groupe et la protection de son patrimoine social.Le Conseil dAdministration de LVMH Mot Hennessy-Louis Vuitton garantit le respect de ses droits chacun des actionnaires participant la composition de son capital et sassure que ceux-ci remplissent la totalit de leurs devoirs. Dans le cadre de sa mission, il soutient lambition majeure du management de LVMH qui demeure, comme elle la toujours t, dassurer la croissance continue du Groupe et la valorisation rgulire du patrimoine de ses actionnaires. Le Code de gouvernement dentreprise des socits cotes AFEP-MEDEF est celui auquel se rfre la Socit. Ce code est consultable sur le site www.code-afepmedef.com. Le Conseil dAdministration est dot dune Charte qui fixe, notamment, les rgles rgissant sa composition, ses missions, son fonctionnement et ses responsabilits. Deux Comits, dont la composition, le rle et les missions sont dfinis par un rglement intrieur, sont constitus au sein du Conseil dAdministration. La Charte du Conseil dAdministration et les rglements intrieurs des Comits sont communiqus tout candidat aux fonctions dAdministrateur ainsi quau reprsentant permanent dune personne morale avant leur entre en fonctions.

GOUVERNEMENT DENTREPRISE

CONSEIL DADMINISTRATIONLe Conseil dAdministration compte sept Administrateurs indpendants et libres dintrts lgard de la socit. Deux de ses membres sont des femmes. Les Administrateurs doivent statutairement dtenir directement et personnellement un minimum de 500 actions. Au cours de lexercice 2010, le Conseil dAdministration sest runi quatre fois sur convocation crite de son Prsident, adresse chacun des Administrateurs une semaine au moins avant la date de la runion. Le taux de prsence des Administrateurs aux runions sest lev 87 % en moyenne. Le Conseil a arrt les comptes annuels et semestriels et sest prononc notamment sur les grandes orientations et dcisions stratgiques du Groupe, le budget, la mise en place dun plan dattribution dactions gratuites, lautorisation de cautions au profit de tiers et de diverses conventions conclues entre socits apparentes et le renouvellement de lautorisation dmettre des emprunts obligataires. Il a galement procd lvaluation de sa capacit rpondre aux attentes des actionnaires en passant en revue sa composition, son organisation et son fonctionnement et modifi sa Charte et le rglement intrieur du Comit dAudit de la Performance, notamment pour dfinir des fentres ngatives pour les interventions des membres du Conseil dAdministration sur les titres de la Socit et prvoir le recours un expert indpendant pralablement la conclusion de conventions rglementes significatives. Il a galement dcid de subordonner le versement dune partie des jetons de prsence la participation de ses membres aux runions du Conseil et des comits dont ils sont membres et modifi la Charte en consquence, et mis en place un dispositif visant assurer un renouvellement des mandats dAdministrateur plus harmonieux dans le temps.

DIRECTION GNRALELe Conseil dAdministration a dcid de ne pas dissocier les fonctions de Prsident du Conseil dAdministration et de Directeur Gnral. Il na apport aucune limitation aux pouvoirs du Directeur Gnral. Sur proposition du Prsident Directeur Gnral, le Conseil dAdministration a nomm un Directeur Gnral dlgu qui dispose des mmes pouvoirs que le Directeur Gnral.

COMIT DAUDIT DE LA PERFORMANCELe Comit dAudit de la Performance a pour missions essentielles dassurer le suivi du processus dlaboration de linformation financire, de lefficacit des systmes de contrle interne et de gestion des risques ainsi que du contrle lgal des comptes sociaux et consolids par les Commissaires aux Comptes. Il pilote la procdure de slection des Commissaires aux Comptes et veille leur indpendance. Il est compos de trois membres au minimum (dont les deux tiers au moins sont indpendants), dsigns par le Conseil dAdministration. Le Comit dAudit de la Performance sest runi quatre fois au cours de lexercice 2010. Toutes les runions se sont tenues en prsence de tous les membres du Comit, lexception dune runion laquelle lun des membres du Comit na pu se rendre. Ont galement particip ces runions les Commissaires aux Comptes, le Directeur Financier, le Directeur du Contrle de Gestion, le Directeur de lAudit Interne, le Directeur Comptable, le Directeur Fiscal, le Directeur Juridique, et en fonction des sujets abords, le Directeur du Financement et de la Trsorerie, le Directeur des Risques et Assurances ou le Directeur des Services Informatiques. Outre lexamen des comptes sociaux et consolids annuels et semestriels, en liaison avec lanalyse dtaille de lvolution des activits et du primtre du Groupe, les travaux du Comit ont port principalement sur les points suivants : les objectifs et ralisations de laudit interne, le contrle interne au sein du Groupe, les couvertures de change, la situation fiscale, les valorisations des marques et carts dacquisition, et les volutions normatives (IASB) en matire de contrats de location.

ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRLE

CONSEIL DADMINISTRATION

COMIT EXCUTIF Bernard Arnault Prsident-Directeur Gnral Antonio Belloni Directeur Gnral dlgu Pierre God Vice-Prsident Nicolas Bazire Dveloppement et Acquisitions Ed Brennan Travel retail Yves Carcelle Mode et Maroquinerie Chantal Gaemperle Ressources Humaines, Synergies Jean-Jacques Guiony Finances Christophe Navarre Vins et Spiritueux Patrick Ouart Conseiller du Prsident Philippe Pascal Montres et Joaillerie Daniel Piette Fonds dinvestissement Pierre-Yves Roussel Mode Mark Weber Donna Karan, LVMH Inc.

Bernard ArnaultPrsident-Directeur Gnral Antoine Bernheim 1 Vice-Prsident Pierre God 2 Vice-Prsident Antonio Belloni 2 Directeur Gnral dlgu Antoine Arnault Delphine Arnault 2 Nicolas Bazire 2 Bernadette Chirac 1 Nicholas Clive Worms 1 Charles de Croisset 1 2 Diego Della Valle 1 2 Albert Frre Gilles Hennessy 2 Patrick Houl Lord Powell of Bayswater Felix G. Rohatyn Yves-Thibault de Silguy 1 Hubert Vdrine 1 COMIT DAUDIT DE LA PERFORMANCE Antoine Bernheim 1 Prsident Nicholas Clive Worms Gilles Hennessy1

COMIT DE SLECTION DES ADMINISTRATEURS ET DES RMUNRATIONSLe Comit de Slection des Administrateurs et des Rmunrations a pour missions essentielles dmettre : des propositions sur la rmunration, les avantages en nature, les actions gratuites et les options de souscription ou dachat dactions du Prsident du Conseil dAdministration, du Directeur Gnral et du (des) Directeur(s) Gnral(aux) dlgu(s) de la Socit ainsi que sur la rpartition des jetons de prsence verss par la Socit ; des avis sur les candidatures aux postes dAdministrateur et de Censeur, ou aux fonctions de membre du Comit Excutif du Groupe et de Direction Gnrale de ses principales filiales. Il est compos de trois membres au minimum (dont une majorit dindpendants), dsigns par le Conseil dAdministration. Le Comit sest runi deux fois au cours de lexercice 2010, en prsence de tous ses membres. Il a mis des propositions relatives la rmunration du Prsident-Directeur Gnral et du Directeur Gnral dlgu ainsi qu lattribution dactions gratuites de performance ces derniers et rendu un avis sur la rmunration, les actions gratuites de performance et les avantages en nature attribus certains Administrateurs par la Socit ou ses filiales. Il a galement mis un avis sur la candidature de Madame Bernadette Chirac aux fonctions dAdministrateur et sur les mandats dAdministrateurs arrivant chance en 2010. En outre, le Comit a mis un avis sur la situation de lensemble des Administrateurs au regard, notamment, des critres dindpendance noncs par le Code AFEP/MEDEF.

COMIT DE SLECTION DES ADMINISTRATEURS ET DES RMUNRATIONS Antoine Bernheim 1 Prsident Charles de Croisset 1 Albert Frre1 Personnalit indpendante 2 Nomination / renouvellement proposs lAssemble Gnrale du 31 mars 2011

SECRTARIAT GNRAL

COLLGE DES CENSEURSLAssemble Gnrale peut nommer, sur proposition du Conseil dAdministration, des Censeurs, dont le nombre ne peut excder neuf, choisis parmi les actionnaires raison de leur comptence. Ils sont nomms pour une dure de trois ans. Les Censeurs sont convoqus aux sances du Conseil dAdministration et prennent part aux dlibrations avec voix consultative, sans que toutefois leur absence puisse nuire la validit de ces dlibrations. A ce jour, la socit ne compte aucun Censeur.

Marc-Antoine Jamet

COMMISSAIRES AUX COMPTES ERNST & YOUNG et Autres reprsent par Olivier Breillot et Gilles Cohen DELOITTE & ASSOCIES reprsent par Thierry Benoit

POLITIQUE DE RMUNRATIONUne partie de la rmunration verse aux membres du Comit Excutif et des principales directions oprationnelles est fonction de la gnration de fonds, du rsultat oprationnel et de la rentabilit des capitaux engags des groupes dactivits et des socits dont les dirigeants concerns ont la responsabilit ainsi que de leur performance individuelle.

La passion crative

LVMH10 /11

FORTE HAUSSE DU COURS DE LACTION LVMHSoutenues par les politiques budgtaires exceptionnelles mises en place par les gouvernements pour lutter contre la crise, la plupart des conomies occidentales ont retrouv, ds fin 2009, le chemin de la reprise. Cette dernire sest confirme en 2010 mais demeure lente et relativement fragile. La crise et les plans de relance ont par ailleurs mis mal les finances de certains Etats, ajoutant un facteur dincertitude supplmentaire important pour les marchs. Dans ce contexte, les marchs actions ont volu en 2010 au gr des craintes des investisseurs portant successivement sur les perspectives de croissance, les dettes des Etats dits priphriques , la nouvelle rglementation du secteur bancaire ou encore les risques de surchauffe dans les pays mergents. En fin danne, la tendance a t plus favorable mais les performances des places boursires, en 2010, ont t finalement contrastes : en hausse pour les pays o la reprise est la mieux amorce et dont la situation budgtaire suscite le moins dinquitudes, en baisse plus ou moins marque ailleurs. Grce une activit particulirement bien oriente, LVMH a vu son cours de Bourse se dmarquer nettement en 2010. Alors que le cours de laction avait dj progress de 64 % en 2009, il enregistre en 2010 une hausse de 57 %, la plus forte de lindice CAC 40. En comparaison, les indices CAC 40 et Eurostoxx 50 terminent lanne sur des baisses respectives de 3 % et 6 %, lindice amricain Dow Jones Industrials progressant quant lui de 11 %. L'action LVMH a cltur le 31 dcembre 123,10 euros. La capitalisation boursire de LVMH slevait alors 60 milliards d'euros, ce qui plaait LVMH au 4me rang de la place de Paris. LVMH est inclus dans les principaux indices franais et europens utiliss par les gestionnaires de fonds : CAC 40, DJ-EuroStoxx 50, MSCI Europe, FTSE-Eurotop 100. LVMH est aussi inclus dans le Global Dow, nouvel indice qui regroupe les socits les plus innovantes, dynamiques et influentes, ainsi que dans le FTSE4Good et le DJSI STOXX index, les principaux indices dinvestissement social responsable. L'action LVMH est cote sur lEurolist dEuronext Paris (Code Reuters : LVMH.PA, code Bloomberg : MC FP, code ISIN : FR0000121014). En outre, des options ngociables portant sur les actions LVMH sont changes sur Euronext.liffe.

AGENDA

VENDREDI 4 FVRIER 2011

publication des ventes et des rsultats annuels 2010JEUDI 31 MARS 2011

Assemble gnraleAVRIL 2011

publication des ventes du premier trimestre 2011MERCREDI 25 MAI 2011

LVMH EN BOURSE

versement du solde du dividende de lexercice 2010(dernier jour de ngociation dividende attach : jeudi 19 mai 2011) JUILLET 2011

publication des ventes et des rsultats du premier semestre 2011OCTOBRE 2011

publication des ventes du troisime trimestre 2011

VOLUTION COMPARE DU COURS DE LACTION LVMH ET DU CAC 40 DEPUIS LE 1ER JANVIER 2008

Volume de transactions140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 J F M A M J J

LVMH

CAC 40

Volume moyen mensuel12 000 000

10 000 000

8 000 000

6 000 000

4 000 000

2 000 000

0A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D

2008

2009

2010

STRUCTURE DU CAPITAL(enqute Euroclear France sur les titres au porteur de dcembre 2010)

47,6 % Groupe Arnault 28,0 % Institutionnels trangersdont : tats-Unis 10,9 % Royaume-Uni 4,9 % Allemagne 2,3 % Suisse 1,6 %

17,0 % Institutionnels franais 5,0 % Personnes physiques 2,4 % Actions dautocontrle

CAPITALISATION BOURSIREEn millions deuros 31 dcembre 2010 31 dcembre 2009 31 dcembre 2008

60 328 38 419 23 404

VOLUTION DU DIVIDENDE2010 2009 2008

LE CLUB DES ACTIONNAIRES : UNE INITIATIVE POUR RESSERRER LES LIENSDdi ses actionnaires individuels qui tmoignent dun intrt tout particulier pour la vie du Groupe, le Club des actionnaires LVMH permet ses adhrents de mieux connatre le Groupe, ses mtiers, ses marques et les liens que celles-ci entretiennent avec lart et la vie culturelle. Le magazine Aparts , dit lattention des membres du Club, permet de commander des produits livrs domicile, de souscrire des abonnements tarifs avantageux aux titres Les Echos, Investir et Connaissance des Arts et de bnficier dun accueil privilgi sur certains sites adapts aux visites (caves et chais) ainsi que de billets coupe-file pour les expositions soutenues par le mcnat de LVMH. Ladhsion au Club des actionnaires se matrialise par une carte strictement personnelle comportant un numro dauthentification, valable pour une dure de deux ans.

Dividende brut () Croissance sur lanne Taux de distribution** En pourcentage du rsultat net part du Groupe.

2,10 27,3 % 34 %

1,65 3,1 % 46 %

1,60 39 %

RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTEau 31 dcembre 2010Nombre dactions Nombre de droits de vote(1) % du capital % des droits de vote

Groupe Arnault Autres TOTAL

233 760 436 256 881 796 490 642 232

448 391 426 255 980 986 704 372 412

47,64 % 52,36 % 100,00 %

63,66 % 36,34 % 100,00 %

(1) Nombre total de droits de vote exerables en Assemble Gnrale.

CONTACTS

Relations investisseurs et actionnaires Tl. : 01 44 13 27 27 - Fax : 01 44 13 21 19 Club des actionnaires Tl. : 01 44 13 21 50 www.lvmh.fr www.lvmh.com

Pour toute information : 01 44 13 21 50

La passion crative

LVMH12 /13

16

LVMH La passion cr32

24

VOLUTION DES GROUPES DACTIVITS16 24 32 40 46

Vins & Spiritueux

MODE & MAROQUINERIE

Parfums & Cosmtiques

Montres & JoaillerieDISTRIBUTION SLECTIVE

rative40 48La passion crative

LVMH14 /15

Vins & Spiritueux

Temps forts

Lanne 2010 marque une reprise de la croissance en volume des vins et spiritueux, particulirement prononce pour les marques de champagne qui avaient t les plus pnalises en 2009. / Mot & Chandon organise en Champagne un vnement exceptionnel au moment des vendanges, illumin par la prsence de son grie linternational, la star amricaine Scarlett Johansson. / Actualit trs riche pour Dom Prignon qui lance quatre millsimes la mme anne et rend hommage Andy Warhol avec une dition limite. / Dcouverte sur une pave en mer baltique des plus anciennes bouteilles de Veuve Clicquot connues ce jour, datant du milieu du XIXe sicle. / Hennessy rinvente ses classiques en proposant des sries limites forte valeur ajoute, comme X.O Odyssey ou V.S.O.P Helios, et lance Paradis Imprial. / Les Maisons de Vins et Spiritueux obtiennent de nombreuse reconnaissances et certifications pour leur management environnemental et leur engagement pour le dveloppement durable. La Maison Mot & Chandon est salue par la Commission pour le Promotion de lEgalit des Chances au titre de ses actions en faveur de la diversit. Hennessy accentue sa mobilisation sur le thme de la ressource en eau.

DES PRODUITS EXCEPTIONNELS POUR UNE CLIENTLE PRISE DE QUALITAmbassadrices du luxe dans le monde, les marques de vins et spiritueux de LVMH commercialisent des produits exceptionnels qui sinscrivent dans une tendance de consommation trs porteuse long terme. Ces marques font de notre Groupe le leader mondial des vins et spiritueux de prestige.

La passion crative

LVMH16 /17

Vins & SpiritueuxNUMRO UN MONDIAL DU CHAMPAGNE, LVMH D T I E N T G A L E M E N T U N E AC T I V I T D E V I N S PTILLANTS ET TRANQUILLES ISSUS DES RGIONS VITICOLES LES PLUS RENOMMES DANS LE MONDE. LEADER MONDIAL DU COGNAC AVEC HENNESSY, LE GROUPE, EN COMPLMENT DE CETTE ACTIVIT HISTORIQUE, DVELOPPE SA PRSENCE DANS LE DOMAINE DES SPIRITUEUX DE LUXE. LE PORTEFEUILLE DE MARQUES DE VINS ET SPIRITUEUX, CONSTITU DE PRODUITS POSITIONNS SUR LES SEGMENTS HAUT DE GAMME DE LEUR MARCH, EST SERVI PAR UN PUISSANT RSEAU DE DISTRIBUTION INTERNATIONAL.

Ventes2010 2009 2008

en millions deuros3 261 2 740 3 126

Ventes par zone gographique de destinationen %

9 % France

Rsultat oprationnel couranten millions deuros2010 2009 2008

24 % Europe (hors France)

930 760 1 060

26 % tats-Unis 06 % Japon

Ventes en volumeen millions de bouteilles Champagne2010 2009 2008

23 % Asie (hors Japon)55,2 48,4 57,6 59,8 54,6 57,7

12 % Autres marchs

Cognac2010 2009 2008

Christophe Navarre Prsident du groupe Vins et Spiritueux u plus fort de la crise conomique mondiale, confrontes au dstockage pratiqu par la distribution et au ralentissement de la demande, nos marques avaient continu dinvestir slectivement et, dans une ambiance gnrale de forte pression sur les prix, staient employes prserver leur image et leur stratgie de valeur. En 2010, afin daccompagner la reprise progressive qui sest manifeste au fil des mois, nous avons renforc nos quipes de vente sur les marchs cls. La croissance significative et profitable que nous ralisons prouve la pertinence de nos choix stratgiques. Et atteste de la solidit de nos marques dans un contexte damlioration relativement ingale de lconomie mondiale. Pour sduire des consommateurs exigeants et de plus en plus sollicits, nos Maisons de champagne continuent de se concentrer sur leurs fondamentaux, avec des efforts de communication plus intenses mais aussi plus affts : un discours plus proche du produit exceptionnel quelles laborent, un discours dauthenticit qui valorise leur hritage. Le cognac, qui avait t un peu moins affect par la crise, bnficie plus que jamais de sa forte prsence en Asie et construit le futur en affirmant ses ambitions dans la conqute de nouveaux pays, de nouveaux consommateurs. Dans nos Maisons de vin, de champagne, de cognac et de spiritueux, sur le terrain partout dans le monde, nos quipes, sur lesquelles reposent nos performances, se mobilisent pour apporter des rponses cohrentes et innovantes lvolution de nos marchs et aux nouveaux modes de consommation.

Investissementsen millions deuros2010 2009 2008

progression94

103

158

Une anne de solide

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LVMH18 /19

Vins & Spiritueux

Champagne et VinsEn 2010, les ventes de lactivit Champagne et Vins slvent 1 664 millions deuros. Le rsultat oprationnel courant stablit 453 millions deuros. Mot & Chandon a consolid sa position de leader mondial du champagne. La marque a pleinement bnfici de la reprise de la demande dans la plupart des grands pays consommateurs et a connu un essor remarquable dans les marchs mergents. La cration de Mot Ice Imprial, premier champagne labor pour tre consomm sur glace pendant lt, constitue une nouvelle illustration de la tradition dinnovation et de lesprit pionnier de Mot & Chandon. Cette cration a permis de proposer une exprience indite et un mode de consommation du champagne radicalement nouveau. Le lancement du Millsime 2002, le premier depuis 1930 avoir vieilli pendant sept ans, atteignant ainsi des niveaux exceptionnels de maturit et dharmonie, a marqu la fin de lanne, soulignant lexpertise nologique de la Maison. Mot & Chandon a renforc sa prsence et sa visibilit dans les festivals cinmatographiques internationaux. La Maison a galement organis sur ses terres un vnement exceptionnel au moment des vendanges, clbrant son patrimoine et son savoir-faire en prsence de son ambassadrice linternational, Scarlett Johansson. En forte croissance, Dom Prignon, marque icne, a ralis des performances remarquables aux Etats-Unis, en Europe et en Asie dans un contexte de retour la normale des stocks de la distribution. La marque a mis en uvre des programmes danimation dynamiques, organisant notamment des dners VIP pour mettre en lumire une histoire remontant 1668 lAbbaye dHautvillers. Chose exceptionnelle, lanne 2010 a vu le lancement de quatre millsimes (Vintage 2002, Ros Vintage 2000, nothque Vintage 1996 et nothque Ros Vintage 1990, premier du genre) qui ont tous reu un accueil enthousiaste de la presse spcialise. Autre temps fort de lanne, lhommage rendu Andy Warhol, matre du Pop Art, au travers dune dition limite ralise avec le concours du Central Saint Martins College of Art et illustre par une campagne publicitaire linternational. Les ventes de Ruinart, dont la stratgie soriente en priorit sur le dveloppement des cuves premium, enregistrent de bonnes progressions en France et linternational. Plusieurs lancementsMot & Chandon invente le champagne de lt.

ponctus par de beaux vnements ont illustr les valeurs dinnovation de la marque, tels le coffret Extraits conu par India Mahdavi et le Fil dOr, cr par Patricia Urquiola. Au second semestre, Ruinart a lanc en France le coffret Intgrale runissant ses six cuves. Fidle aux liens entretenus avec le monde artistique, la marque a maintenu sa prsence au cur des grandes manifestations dart contemporain et son partenariat avec le magazine Connaissance des Arts. Mercier, marque dont la stratgie est avant tout axe sur le march franais o elle est trs apprcie, continue renforcer sa prsence dans la restauration traditionnelle via son programme original Les Lieux de Toujours . Profitant pleinement de lamlioration de lenvironnement conomique, Veuve Clicquot a fortement progress sur lensemble de ses marchs. La nette reprise observe dans les grands pays traditionnels saccompagne de lapparition de belles perspectives sur des marchs mergents comme le Brsil et la Russie. Les performances de Veuve Clicquot reposent sur la constance de sa stratgie de valeur, sur la qualit de ses vins reconnue par dexcellentes notations et sur sa tradition daudace et dinnovation, particulirement illustre en 2010 par le succs du Fridge, tui design la fois vintage et avant-gardiste. Veuve Clicquot sappuie en outre sur la mise en place dune plateforme vnementielle internationale et sur une offensive dans le domaine des nouveaux mdias (sites Internet et rseaux sociaux, renforcement des relations avec les bloggers ). La fin danne a t marque par lheureuse dcouverte, relaye par la presse du monde entier, des plus anciennes bouteilles de champagne Veuve Clicquot connues ce jour. Des flacons intacts, retrouvs sur une pave au large des les dAlan en mer Baltique, datant du milieu du XIXe sicle, prsentent des qualits organoleptiques admirables.

Capitalisant sur ses fondamentaux, Krug a mis en uvre un programme de dgustation en hommage sa Grande Cuve, son champagne emblmatique, porteur de valeurs de gnrosit, dexcellence et danticonformisme. Cette initiative a rencontr un vif succs dans le monde. Les champagnes Krug ont de nouveau bnfici des meilleures notations internationales. La marque sest attache faire dcouvrir ou redcouvrir son univers et lexcellence de ses champagnes aux reprsentants de la presse gnraliste et spcialise ainsi qu des consommateurs privilgis lors de voyages Reims et dune soire gastronomique indite Paris laquelle ont prt leur concours six chefs de renom venus du monde entier. Lexcellence des vins dvelopps dans le monde par Estates & Wines est rgulirement reconnue par de nombreux critiques internationaux. Ces vins ont fortement progress en 2010 sur tous leurs marchs, avec une mention spciale pour les rgions dAsie-Pacifique et dAmrique latine. Les vins ptillants Chandon ont ralis de remarquables croissances sur leurs marchs domestiques, consolidant ainsi leur position de leaders dans la catgorie super premium. Aprs le succs de son lancement au Japon et en Asie, la marque a poursuivi sa stratgie dinternationalisation. Les marques de vins tranquilles, Cloudy Bay (Nouvelle-Zlande) et Terrazas de los Andes (Argentine) sur lensemble des marchs ainsi que Newton (Californie), Numanthia (Espagne), Cheval des Andes (Argentine) et Cape Mentelle (Australie) sur des marchs plus slectifs, ont aussi leur actif dexcellents rsultats. Chteau dYquem a propos la vente en primeur un millsime danthologie, le 2009, qui a reu un accueil enthousiaste de la part des prescripteurs et des acheteurs internationaux, en particulier sur le march asiatique. Dsireux dinscrire sa marque dans son poque, Chteau dYquem a cr son blog sous le nom de mYquem et a rejoint ses amateurs sur les rseaux sociaux.

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LVMH20 /21

Vins & Spiritueux

Cognac et SpiritueuxEn 2010, les ventes de lactivit Cognac et Spiritueux slvent 1 597 millions deuros. Le rsultat oprationnel courant stablit 477 millions deuros.

Hennessy X.O, cognac de lgendeHENNESSY X.O EST N IL Y A AUJOURDHUI PLUS DE 140 ANS, DE LIDE VISIONNAIRE DE MAURICE HENNESSY, PETIT FILS DU FONDATEUR, ET DU SAVOIR-FAIRE DU MATRE ASSEMBLEUR DE LA MAISON. PLUS QUUN COGNAC, HENNESSY X.O EST UNE UVRE DART, SYMPHONIE SUBTILE DEAUX-DE-VIE RARES, JUSTE QUILIBRE DE PUISSANCE ET DE FINESSE. DEPUIS 1870, LES MATRES DE CHAIS DE HENNESSY SE TRANSMETTENT LE SECRET DLABORATION DE CE COGNAC DEXCEPTION QUI EST DEVENU UN INCONTOURNABLE DE LA GAMME HENNESSY. SA CARAFE ? PLUS QUEMBLMATIQUE. SES COURBES NONT PAS CHANG DEPUIS QUE LE MARQUIS DE GEOFFRE LES A TRACES EN 1947. ET SE PRTENT POURTANT, ANNE APRS ANNE, LINTERPRTATION DE NOUVEAUX TALENTS CRATIFS. HENNESSY MARIE AINSI LE SYMBOLE DUN SAVOIR-FAIRE SCULAIRE LA MODERNIT DU DESIGN CONTEMPORAIN POUR DES SRIES LIMITES QUI SDUISENT NOMBRE DE COLLECTIONNEURS AVERTIS.

Au-del de ses marchs principaux qui assurent une rpartition trs quilibre de ses ventes, Hennessy poursuit sa stratgie de conqute des pays mergents dAsie, dAfrique, dEurope Centrale et dAmrique Centrale. Marque internationale et pourtant toujours profondment ancre dans les cultures nationales, elle sait clbrer les instants historiques. Elle a ainsi lanc en 2010 deux ditions limites au Mexique et au Nigeria pour clbrer lanniversaire de lindpendance de ces deux pays. Soutenue par les investissements consacrs par Hennessy sur lensemble de ses marchs, la dynamique de la marque est guide anne aprs anne par sa volont de crer lexception et de valoriser son offre. En 2010, la marque a rinvent ses classiques avec des sries collector forte valeur ajoute comme X.O Odyssey ou V.S.O.P Helios. Elle a galement renforc sa gamme de prestige avec le lancement de Paradis Imprial, un cognac la finesse incomparable enchss dans une carafe de cristal et dor imagine par la jeune designer Stphanie Ballini. Cette cration est un rappel des relations historiques entretenues par Hennessy avec les Cours impriales. Les whiskies single malt Glenmorangie et Ardbeg se sont vu dcerner de nouveau en 2010 les plus prestigieuses rcompenses de lIWSC (International Wine & Spirit Competition). Les efforts engags par ces deux marques depuis quelles ont rejoint LVMH les placent en situation daborder dans les meilleures conditions une tape dcisive de leur dveloppement. Le whisky Glenmorangie ralise une trs bonne anne aux Etats-Unis, en Europe continentale et en Asie. Cette progression trs encourageante est soutenue par une nouvelle campagne publicitaire soulignant les efforts considrables mis en uvre pour produire un single malt hors pair. La marque a puis dans son riche patrimoine pour crer Glenmorangie Finealta, nouvel opus de sa collection Private Edition, qui rinterprte un whisky lanc pour la premire fois en 1903. Glenmorangie, dont lesprit dinnovation et de leadership ont t salus par six mdailles dor Best in Class , a accru les capacits de sa distillerie et engag la construction dun nouveau site dembouteillage bnficiant de technologies de pointe. La marque se dote ainsi de bases solides et doutils performants pour son dveloppement venir.

1947 Croquis du

Marquis de Geoffre X.O Odyssey Arik Levy

2010

Le designer

CR UN SOCLE DARGENT POUR LA CARAFE HENNESSY X.O. LA RONDEUR DES COURBES ENTRE EN FUSION AVEC LA GOMTRIE ACRE DE SON PIDESTAL. ET, COMME DANS UN JEU DE MIROIR, UN PRCIPIT DARGENT PUR HABILLE LA CARAFE.

Hennessy ralise une anne de croissance dans lensemble des rgions et pour toutes ses qualits de cognac. La marque renoue avec ses plus hauts historiques et confirme sa position de leader mondial en volume et en valeur. Aux Etats-Unis, dans un contexte concurrentiel de baisse des prix, Hennessy a retrouv une dynamique positive sans compromettre sa stratgie de valeur et a renforc ses positions grce des innovations ambitieuses. Hennessy Black, lanc en 2009, confirme son succs loccasion de son dploiement sur lensemble du territoire amricain. Le programme de concerts Hennessy Artistry, lun des vecteurs les plus efficaces de promotion de la marque, prend aussi de lampleur travers le pays avec la participation dartistes prestigieux. Hennessy conforte son leadership historique en Europe. La marque se renforce sur ses marchs traditionnels, tels que lIrlande, lAllemagne, la Russie ou le Royaume-Uni, et se dveloppe sur les nouveaux marchs dEurope de lEst et du Nord. La redynamisation de Hennessy Fine de Cognac, marque exclusivement destine lEurope, est un bon indicateur la fois de la reprise et de la volont de Hennessy dinvestir sur ce continent. Pour la troisime anne conscutive, lAsie est le principal moteur de croissance de Hennessy. En Chine, premier contributeur en profit, la marque connat une croissance deux chiffres pour lensemble de ses produits. Elle gagne de nouvelles positions grce une politique de distribution ambitieuse et au dveloppement de sa gamme de prestige illustr notamment par le succs de Paradis Horus, dition limite dexception habille par le designer Ferruccio Laviani. Hennessy poursuit son dveloppement dans les autres pays asiatiques en maintenant une position forte Taiwan et en progressant sur des marchs prometteurs comme le Vietnam, la Malaisie ou le Cambodge.

Conformment sa stratgie de dveloppement, la marque Wenjun est dsormais bien tablie en Chine mridionale et a entrepris ses premires expditions Macao en octobre 2010 pour une distribution chez les cavistes et dans les restaurants. Une nouvelle campagne de publicit a t lance en fin danne afin daccrotre sa visibilit juste avant le pic des ventes du Nouvel An chinois. Une dition limite Master Selection, propose sur le site de visite de Wenjun, a t cre pour les collectionneurs.

Ardbeg continue saffirmer comme la marque la plus dsirable de whisky dIslay. Elle enregistre une forte progression aux Etats-Unis et en Europe continentale. Le lancement dArdbeg Corryvreckan a rencontr un accueil enthousiaste et le produit sest vu attribuer le titre de Best Single Malt dans la Bible du Whisky 2010.

PerspectivesFort du rebond qui sest manifest en 2010 avec lembellie relative de lconomie mondiale, le groupe dactivits Vins et Spiritueux entend poursuivre une croissance vertueuse de ses ventes en volume et en valeur au cours des mois qui viennent et consolider ses parts de march. Dans un univers toujours plus concurrentiel, les marques de LVMH continueront de capitaliser sur leurs puissants fondamentaux : excellence, authenticit, image de luxe et forte crativit. Tout en maintenant une grande attention la matrise des cots de production, leurs stratgies de dveloppement sappuieront sur leur forte capacit dinnovation et sur des investissements mdia et marketing importants. La branche Champagne mne de front ses objectifs de progression dans les grands pays consommateurs avec des ambitions de plus en plus affirmes sur des marchs prometteurs comme le Japon et lAmrique Latine, relais de croissance plus long terme. Les efforts de Hennessy sont prioritairement ddis ses deux zones gographiques cls, lAsie, domine par la Chine mais recelant dautres gisements de croissance, et les Etats-Unis o la marque poursuit sa conqute LVMH de nouveaux consommateurs.22 /23

La vodka Belvedere a connu une anne exceptionnellement riche en dveloppements. Lapport dune nouvelle campagne publicitaire globale, une stratgie offensive base sur les rseaux sociaux, le lancement de deux nouveaux produits, Pink Grapefruit, leader de la catgorie des vodkas macres ce jour, et Intense Unfiltered 80, constituent quelques uns des vnements marquants en 2010. Lie au monde de la nuit, la marque est soutenue par une politique danimation trs dynamique durant les Fashion Weeks et lors des principaux festivals de musique aux Etats-Unis. Ses ventes ont enregistr de fortes progressions et atteignent en 2010 un plus haut historique, tmoignant du succs rencontr aux Etats-Unis mais aussi dans le reste du monde : lEurope prsente aujourdhui la croissance la plus rapide.

La passion crative

UN ENSEMBLE DE MARQUES UNIQUE DANS LE MONDE DU LUXE

MODE & MAROQUINERIELVMH REGROUPE DANS LE SECTEUR DE LA MODE ET DE LA MAROQUINERIE UN ENSEMBLE DE MARQUES UNIQUE DONT LE FER DE LANCE EST LOUIS VUITTON, LA PREMIRE MARQUE DE LUXE MONDIALE. Nouvelle anne de forte croissance pour Louis Vuitton, laquelle contribuent tous ses mtiers. Linnovation est toujours lhonneur avec, en particulier, le lancement dune nouvelle ligne en cuir souple, Monogram Empreinte. Louis Vuitton inaugure sa nouvelle Maison Londres, sur New Bond Street. Une ralisation exceptionnelle, conue comme la maison dun collectionneur dart. Louis Vuitton prsente 80 pices de haute joaillerie la Biennale des Antiquaires Paris et se voit consacrer une exposition au Muse Carnavalet. Fendi enregistre une croissance dans toutes ses catgories de produits et renforce sa distribution. En parallle au succs croissant de Peekaboo, la marque lance trois nouvelles lignes de maroquinerie. Marc Jacobs et Phoebe Philo, deux crateurs de nos Maisons, sont distingus New York et Londres en qualit de crateurs de lanne. La marque Thomas Pink est rcompense pour une initiative innovante dans le domaine du service clients. Louis Vuitton soutient laction dAli Hewson et Bono, fondateurs de la marque thique Edun et nouveaux ambassadeurs de la campagne exprimant les valeurs fondatrices de Louis Vuitton. Les bnfices lis aux ventes du modle Keepall cr cette occasion et les cachets dAli et Bono sont reverss Technoserve, association qui uvre en faveur du dveloppement conomique en Afrique, et Chernobyl Children International.

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LVMH24 /25

MODE & MAROQUINERIE

Sophistication, exclusivit :LOUIS VUITTON, FENDI, DONNA KARAN, LOEWE, MARC JACOBS, CLINE, KENZO, GIVENCHY, THOMAS PINK, PUCCI, BERLUTI, ET ROSSIMODA COMPOSENT LE GROUPE DACTIVITS MODE ET MAROQUINERIE. LVMH SOUTIENT LE DVELOPPEMENT DES MARQUES AINSI RASSEMBLES EN RESPECTANT LEUR IDENTIT ET LEUR POSITIONNEMENT CRATIF. LES MAISONS DE MODE ET MAROQUINERIE POURSUIVENT LE DVELOPPEMENT DE LEUR RSEAU DE DISTRIBUTION.epuis 1854, Louis Vuitton a toujours mis son savoir-faire, ses ressources cratives et son souci de la perfection au service des grands voyageurs et des clients les plus exigeants. Aujourdhui, cette tradition est plus vivante que jamais et sillustre dans tous nos territoires dexpression. Le dveloppement des cuirs les plus nobles, soutenus par la construction des Tanneries de la Comte, lassociation avec Sofia Coppola pour la cration de modles intemporels et particulirement raffins sont deux tmoignages de cette exigence en maroquinerie. Tout comme le dveloppement de nos ralisations sur commande et sur-mesure qui permettent de satisfaire le dsir de possder une pice originale dans la matire de son choix. Et celui de nos services de personnalisation, peinture et calligraphie (en plusieurs critures) pour les bagages, marquage chaud pour les produits souples : le sceau de lexclusivit pour nos clients qui le souhaitent. Nous pratiquons aussi la ralisation sur mesure de pices exceptionnelles de prt--porter et il en sera de mme bientt pour les souliers. Notre entre en haute joaillerie, une entre sous le signe de lexception, est aussi un tmoignage du niveau dexcellence que Louis Vuitton exige de tout ce qui porte son nom. Enfin, nous avons la volont de faire de nos magasins des crins toujours plus sophistiqus, conus dans lesprit de la ville o ils se situent, pour sublimer nos univers et offrir nos clients une exprience unique du luxe. Cette volont est magnifiquement illustre en 2010 par louverture de notre Maison de New Bond Street Londres. Une Maison o lart occupe une place centrale, qui exprime la fois lme de notre Maison et celle de la capitale britannique.

YVES CARCELLE PRSIDENT DU GROUPE MODE ET MAROQUINERIE

des traditions plus vivantes que jamaisVENTES VENTES PAR ZONE GOGRAPHIQUE DE DESTINATIONen %2010 2009 2008

en millions deuros

7 581 6 302 6 010

8 % France

21 % Europe (hors France) RSULTAT OPRATIONNEL COURANTen millions deuros2010 2009 2008

18 % tats-Unis2 555 1 986 1 927

16 % Japon

INVESTISSEMENTSen millions deuros

30 % Asie (hors Japon) 7 % Autres marchs370 262

2010 2009 2008

311

NOMBRE DE MAGASINS2010 2009 2008

1 188 1 164 1 090

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MODE & MAROQUINERIE

LOUIS VUITTON : accentue son leadershipLouis Vuitton ralise une nouvelle anne de croissance de ses ventes deux chiffres et augmente encore ses parts de march. Cette performance saccompagne toujours dune rentabilit exceptionnelle dans un contexte dinvestissements soutenus ddis au rseau de distribution, au renforcement des capacits de production et la communication.

Une dimension unique dans lunivers du luxeLa croissance ininterrompue de Louis Vuitton, due au succs mondial de ses produits, est toujours soutenue par sa forte dynamique dinnovation. Dans le domaine de la maroquinerie, 2010 a vu un dveloppement important de la ligne Damier dans ses trois couleurs, bne, azur et graphite, lapport de nouvelles crations dans les collections Monogram et Vernis, le lancement des premiers modles de Monogram Empreinte, une nouvelle ligne en cuir souple emboss fort potentiel. La Maison a renforc la cration de modles en cuir haut de gamme et lactivit lie la personnalisation de certains produits. Louis Vuitton enregistre aussi de belles progressions dans ses autres mtiers (prt--porter, souliers, textile, accessoires...). Tout en poursuivant le dveloppement de ses montres, la marque a affirm sa monte en puissance dans lunivers de la haute joaillerie avec sa pre-

mire participation la prestigieuse Biennale des Antiquaires Paris. Invite exposer lors de cet vnement majeur du march de lart international, Louis Vuitton a prsent 80 pices joaillires exceptionnelles, incluant le deuxime opus de la collection LAme du Voyage cre par Lorenz Bumer. Dans le domaine de la distribution, lanne 2010 sest rvle tout aussi riche en dveloppements. Dans le cadre de lexpansion qualitative du rseau de magasins, des ouvertures et des rnovations marquantes ont ponctu lanne sur tous les continents. Lun des temps forts restera linauguration de la Maison Louis Vuitton de New Bond Street Londres : conue comme lappartement dun collectionneur dart et abritant nombre duvres exceptionnelles, cette ralisation remarquable est lune des plus sophistiques de la marque en ce domaine. Louverture de deux nouveaux magasins Shanghai, en parallle la participation de la Maison lExposition Universelle, et limplantation dans deux nouveaux pays, le Liban et Saint Domingue, constituent autant dvnements notables tmoignant du leadership et de la dimension unique de Louis Vuitton au sein de lunivers de la haute qualit.

Un rayonnement amplifiLouis Vuitton a intensifi et approfondi sa politique de communication. La marque a confort sa prsence dans les mdias avec des campagnes fortes qui ont permis de reflter ses multiples facettes, y compris sa nouvelle signature joaillire. Au second semestre, la campagne illustrant les valeurs fondatrices de Louis Vuitton sur le thme du voyage a bnfici de la participation dAli Hewson et Bono, fondateurs de la marque thique de vtements Edun qui dveloppe le commerce quitable avec lAfrique. A Paris, une exposition Africa Rising , rendant hommage au dynamisme de lart contemporain en Afrique, a accompagn le lancement de cette campagne. Au sein de ses diffrentes Maisons travers le monde, de nombreuses initiatives ont contribu illustrer les liens historiques de Louis Vuitton avec le monde de lart et mettre lhonneur la richesse du savoir-faire de ses artisans. La fin de lanne a t marque par une grande

exposition consacre Louis Vuitton par le muse Carnavalet, spcialiste de lhistoire de Paris. Afin de rpondre la trs forte demande pour ses produits, Louis Vuitton a engag dimportants efforts daugmentation de ses capacits de production artisanale. Lanne 2010 a vu lachvement du site de Fiesso dArtico en Italie pour les souliers et linauguration des premiers ateliers des Tanneries de la Comte, futur centre de dveloppement et dexcellence pour le cuir trait aux extraits vgtaux. Louis Vuitton sapprte en outre ouvrir un nouvel atelier de maroquinerie Marsaz dans la Drme.

FENDI : dsirabilit croissante, organisation renforceFendi ralise dexcellentes performances en 2010, illustres par la croissance significative de toutes ses catgories de produits (maroquinerie, souliers, prt-porter, fourrure et accessoires) et la forte progression de sa rentabilit qui atteint son meilleur niveau historique. Cette belle dynamique sexprime dans lensemble des zones gographiques, soulignant la dsirabilit de Fendi, lattractivit de ses crations, lefficacit croissante de son rseau de boutiques et la qualit du service que ses quipes offrent la clientle : le travail de fond engag au cours des dernires annes pour valoriser la marque et consolider lorganisation gnrale de lentreprise continue de porter ses fruits. En maroquinerie, Fendi a poursuivi le dveloppement de ses lignes historiques. La ligne star Peekaboo continue de saffirmer comme une rfrence, alliant lgance, qualit et intemporalit. Lanne 2010 a vu le lancement de nouvelles lignes.

Voyage dans le tempsLouis Vuitton fait escale

Carnavalet Voyage en capitale Louis Vuitton et Paris : regroupant pour la premire fois un ensemble exceptionnel de malles et bagages provenant des fonds patrimoniaux de Louis Vuitton, lexposition organise fin 2010 (et jusquau 27 fvrier 2011) par le muse Carnavalet sattache resituer les crations de la Maison dans la vie culturelle et artistique de la capitale. Ce voyage dans le temps droule lhistoire de Louis Vuitton, dvoilant un savoir-faire unique et une volont dinnovation constante. Anticipation de la rvolution des transports, crations sur mesure pour rpondre aux dsirs des grands voyageurs et des personnalits qui ont marqu les poques successives, participation aux Expositions Universelles : tout ceci permet de comprendre pourquoi la Maison incarne lart du voyage depuis plus de 150 ans. A travers plus de 800 documents et photos, louvrage 100 malles de lgende , prfac par Patrick-Louis Vuitton et dit loccasion de cette exposition, propose une rtrospective des plus belles crations de la Maison, des toutes premires malles bombes celles qui sont encore aujourdhui conues et fabriques dans les ateliers dAsnires.

Dans le cadre de lexpansion qualitative de son rseau de distribution, le Palazzo Fendi Rome et le magasin de Plaza 66 Shanghai ont t agrandis. Des ouvertures ont t ralises entre autres Las Vegas, Atlanta et Beverly Hills aux Etats-Unis, Singapour et Hangzhou en Chine. Fendi a intensifi sa communication artistique selon ses axes privilgis, sous limpulsion de son crateur Karl Lagerfeld. Celle-ci met en valeur la crativit de la marque romaine et laspect artisanal, primordial dans son activit. Tout au long de lanne, des expriences innovantes reposant sur des artistes choisis ont permis de faire merger des uvres originales qui ont t salues dans les diffrents salons du design en Europe et aux Etats-Unis.

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MODE & MAROQUINERIE

EVOLUTION DES AUTRES MARQUES DU GROUPE DACTIVITESDonna Karan continue de mettre en place les composantes de son modle de dveloppement. Aprs avoir travers solidement la conjoncture difficile de 2009, la marque new yorkaise renoue en 2010 avec la croissance des ventes, aux Etats-Unis comme linternational, et continue damliorer sa rentabilit. Elle est porte par le succs de ses dfils ainsi que par le travail ralis depuis plusieurs annes pour sublimer son image et renforcer lesprit de ses crations avec des collections refltant lnergie new yorkaise, construites autour des valeurs de sophistication et de fonctionnalit. La ligne Donna Karan Collection, dont le nouveau positionnement donne dexcellents rsultats, clbrait son 25me anniversaire en 2010. Faisant suite Icons et Cashmere , son dveloppement sest poursuivi au travers dune collection Casual alliant luxe et modernit. Cette nouvelle dclinaison permet dlargir la base de clientle et de se positionner sur un segment en fort dveloppement. Un nouveau magasin consacr la ligne Collection a t ouvert en dcembre Las Vegas. Donna Karan a continu de consolider et dtendre la prsence internationale de sa ligne trs new yorkaise, DKNY, qui ralise aussi de trs bonnes performances, en Asie tout particulirement.

Lactivit de Cline bnficie du renouveau cratif entrepris avec larrive de Phoebe Philo la Direction artistique. Le succs mdiatique trs encourageant qui a accompagn les dbuts de cette collaboration se traduit dsormais en retombes commerciales significatives. Cette dynamique rejaillit sur lensemble des catgories de produits, prt--porter, maroquinerie et souliers. Phoebe Philo a reu en 2010 le titre de cratrice de lanne aux British Fashion Awards.

Marc Jacobs poursuit son essor. La marque amricaine est toujours porte par laudience exceptionnelle de ses dfils, que ce soit pour sa ligne Collection ponyme ou pour la seconde ligne, Marc by Marc Jacobs. Le crateur a reu en 2010 sa neuvime rcompense du CFDA (Council of Fashion Designers of America). La marque ralise de trs bonnes performances sur lensemble de ses marchs et rencontre un succs particulier avec ses accessoires Collection et ses lignes daccessoires et de joaillerie Marc by Marc Jacobs. Un nouveau parfum masculin a t lanc en 2010. Marc Jacobs a dvelopp son rseau de distribution avec notamment louverture de deux magasins phares, Hong Kong et Tokyo. Le bon parcours de la marque espagnole Loewe en 2010 confirme quelle est dsormais en plein essor. Elle recueille des rsultats trs encourageants de lapplication de ses orientations stratgiques : concentration sur le cuir, son cur de mtier, raffirmation de ses codes identitaires, dploiement dun nouveau concept de magasin conu par larchitecte Peter Marino. Les lignes de maroquinerie emblmatiques, dune qualit de cuir exceptionnelle, Amazona et Napa, sont en forte croissance. La collection de prt--porter en cuir Leather Icons russit au-del de ses objectifs.

Cline

Kenzo poursuit ses efforts de repositionnement et de rorganisation. La marque sest principalement concentre en 2010 sur la rationalisation de son rseau de distribution. Givenchy confirme la russite de ses crations depuis larrive de Riccardo Tisci et ralise une excellente anne. Les bons rsultats du prt--porter Femme sont amplifis par le dveloppement des collections capsules qui reprennent les thmes forts des dfils, initiative inaugure en 2009 et tendue en 2010. Lactivit Haute Couture a effectu une transition vers un concept de Salon de Couture , plus proche, par son aspect exclusif, des racines de la Maison et des origines de ce mtier prestigieux.

Thomas Pink enregistre une bonne croissance de ses ventes au sein de ses marchs cls, Royaume-Uni et Etats-Unis. La marque britannique a innov avec succs avec les lignes de chemises Imperial, Informal et Comfort Stretch. Elle sattache dvelopper un service client exemplaire qui sexprime tout particulirement dans loffre Pink on Demand qui lui a valu le grand prix dcern lors de la crmonie des Retail System Awards Londres. Thomas Pink a dvelopp slectivement son rseau de distribution, inaugurant notamment sa prsence en Australie. Ses ventes en ligne poursuivent un dveloppement rapide. Pucci, marque emblmatique, unique par son inspiration originale, continue de capitaliser sur ses atouts historiques et bnficie de la mise en uvre progressive des orientations stylistiques apportes par Peter Dundas. Un nouveau showroom a t ouvert Milan. Lanne 2010 est galement marque par la publication dun ouvrage exceptionnel sur Pucci chez Taschen, diteur de livres dart. Berluti ralise une bonne anne, porte par le succs de ses collections de souliers et la monte en puissance de ses lignes de maroquinerie. Plusieurs lancements ont ponctu lanne : les Dmesures Incision, le mocassin Indio2, les modles triptyque de la ligne Pierre. Linauguration du magasin de Shanghai Peninsula, une nouvelle campagne de communication et le lancement dun nouveau site Internet constituent les autres temps forts de lanne.

PerspectivesEn 2011, Louis Vuitton maintiendra sa forte dynamique dinnovation et la mise en avant de ses valeurs de perfection et de sophistication. La marque tendra ses services de personnalisation, poursuivra le dveloppement qualitatif de son rseau mondial de magasins et le renforcement de ses capacits de production. Le nouvel atelier de Marsaz dans la Drme ouvrira au printemps 2011. Affirmant ses ambitions dans le domaine de la haute joaillerie, Louis Vuitton ouvrira une boutique ddie et un atelier dartisans joailliers place Vendme Paris. Le lancement dune nouvelle plateforme digitale est galement prvu au premier semestre. Fendi continuera de sappuyer sur le dveloppement de ses produits iconiques et la mise en avant de son savoirfaire, alliant tradition artisanale et innovation stylistique. Son rseau de distribution sera renforc dans les rgions fort potentiel. Dans le prolongement du rebond significatif de leurs activits en 2010, les autres marques accentueront leur dynamique et poursuivront la mise en uvre des diffrentes composantes de leur modle de dveloppement. La qualit des quipes cratives mises en place permettra daccrotre limpact commercial des collections. Lattention porte lexcellence tous niveaux est galement une priorit absolue pour lensemble de nos marques.

La passion crative

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DMARCHE DEXCELLENCE ET Parfums & Cosmtiques MODERNIT ABSOLUEDploiement des lignes emblmatiques, crativit authentique, monte en gamme, augmentation de la valeur long terme : les marques de LVMH maintiennent lexcellence et linnovation au cur de leur stratgie de dveloppement.

TEMPS FORTSLanne 2010 met en lumire la vitalit exceptionnelle des parfums emblmatiques de Christian Dior, avec en premier lieu Jadore, Miss Dior Chrie et Dior Homme. De belles innovations inspires par les collections de haute couture, limage du relancement de Rouge Dior, viennent enrichir les lignes de maquillage. La marque renforce sa prsence dans le soin avec le grand succs du srum Capture Totale One Essential. / Guerlain dmontre en 2010 une forte dynamique qui sexprime dans toutes ses catgories de produits. Lartiste Jade Jagger revisite le flacon mythique de Shalimar. La marque innove en soin et maquillage et dveloppe sa distribution en propre en France et linternational. / LVMH constitue un ple parfums, LVMH Fragrance Brands, qui rassemble les marques Parfums Givenchy, Kenzo, Pucci et Fendi. Cette initiative se traduit par la cration dune force de vente commune qui confre un poids plus important ces marques sur le march, mais prserve lindpendance de chacune dans sa politique de cration. / Parfums Givenchy lance Play for Her et dveloppe ses gammes de soin et maquillage. Fendi effectue son retour dans le domaine du parfum avec Fan di Fendi. Parfums Pucci lance Miss Pucci. / Benefit poursuit son dveloppement rapide et rentable et illustre sa crativit au travers de plusieurs lancements couronns de succs. / Make Up For Ever ralise une nouvelle anne de croissance exceptionnelle, porte par le dveloppement de ses deux gammes phares, par le lancement de Rouge Artist, une collection riche de 50 teintes de rouge lvres, et par le renforcement de sa distribution. / Dans le cadre des actions menes par les Maisons de parfums et cosmtiques en faveur du dveloppement durable, lco-conception des emballages fait lobjet dune attention particulire. Parfums Kenzo est distingu en 2010 pour deux solutions innovantes mises en uvre afin de permettre aux consommateurs de recharger les flacons de FlowerbyKenzo.

La passion crative

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Parfums & Cosmtiques

ACTEUR MAJEUR DU SECTEUR DES PARFUMS, DU MAQUILLAGE ET DES SOINS, LVMH SAPPUIE PRINCIPALEMENT SUR UN PORTEFEUILLE DE MARQUES CONSTITU DE MAISONS FRANAISES MONDIALEMENT TABLIES : CHRISTIAN DIOR, GUERLAIN, GIVENCHY ET KENZO. LE GROUPE SOUTIENT GALEMENT LE DVELOPPEMENT DE MARQUES FORT POTENTIEL : BENEFIT ET FRESH, DEUX MARQUES AMRICAINES EN PLEINE EXPANSION, ACQUA DI PARMA, DONT LES PARFUMS SONT UN SYMBOLE DE LLGANCE ITALIENNE, PARFUMS LOEWE, LUN DES LEADERS DU MARCH EN ESPAGNE ET MAKE UP FOR EVER, MARQUE CULTE DES MAQUILLEURS PROFES SIONNELS QUI CONNAT UN ESSOR REMARQUABLE EN SOUVRANT AU GRAND PUBLIC. LES PARFUMS FENDI ET PUCCI, DE CRATION RCENTE, COMPLTENT CE GROUPE DACTIVITS.

MAKE UP FOR EVER

Une dmarche slective dans un environnement trs concurrentielen millions deuros

PARFUMS CHRISTIAN DIOR :

dynamique exceptionnelle des lignes phares, innovation trs qualitativeParfums Christian Dior ralise de remarquables performances, avec une croissance deux chiffres de ses ventes et de son rsultat oprationnel courant. Lanne est marque par le rebond des grands marchs traditionnels et la poursuite de la croissance en Asie. Accentuant sa stratgie de valorisation, la marque a maintenu et mis en avant une approche trs slective dans ses crations, dans le dveloppement de son savoir-faire en accord avec les valeurs de la Couture et dans la conception et lanimation de ses points de vente. La dynamique exceptionnellement soutenue des lignes phares et la mise en uvre dune politique dinnovation trs qualitative conduisent une progression de lensemble des axes, parfum, maquillage et soin. Lactivit de la marque a t soutenue par dimportants investissements publicitaires sur ses marchs prioritaires. Dans le domaine du parfum, Dior a privilgi le dveloppement de ses piliers stratgiques. La confirmation du succs mondial de Miss Dior Chrie, une nouvelle dclinaison de Jadore, le dploiement dEau Sauvage, la cration de nouveaux films pour Hypnotic Poison et Dior Homme... sont quelques temps forts de 2010. Lanne est galement marque par la cration dun nouvel opus dans la srie des Escales et par le lancement de la Collection Couturier Parfumeur, vritable hommage Monsieur Dior : cette collection signe par Franois Demachy, parfumeur-crateur de la Maison, rassemble dix fragrances conditionnes la main qui, de lOriental la Cologne, du fminin au masculin, sont composes avec les matires les plus nobles et les plus prcieuses de la parfumerie. Sur le terrain du maquillage o linnovation joue un rle majeur, Dior sest illustr au premier semestre 2010 par le succs de son mascara Diorshow Extase et lextension de sa gamme de fond de teint Diorskin Nude. La seconde partie de lanne a vu le lancement trs russi du nouveau Rouge Dior, dont les 32 teintes sont directement inspires de la haute couture, et celui dune collection de vernis conue dans le mme esprit et offrant, elle aussi, une exceptionnelle palette de couleurs. Le soin ralise une trs forte performance, particulirement nourrie par la solide progression de la gamme anti-ge emblmatique Capture et le grand succs du srum nouvelle gnration Capture One Essential lanc en 2010. Lensemble de ces dveloppements confortent la marque dans sa lgitimit, sa modernit et son expertise.

Ventes

2010 2009 2008

3 076 2 741 2 868

Rsultat oprationnel couranten millions deuros2010 2009 2008

332 291 290

Investissementsen millions deuros2010 2009 2008

103 99 144

Ventes par zone gographique de destinationen %

14 % France

Aprs une anne 2009 particulirement difficile au cours de laquelle nos marques ont fait preuve dune bonne rsistance, lanne 2010 marque le retour la croissance du march des parfums et cosmtiques. Cette reprise sest opre dans un contexte de forts investissements en mdias et dintense activit promotionnelle de la part de nombre dacteurs du march. Dans ce contexte trs concurrentiel, nos marques ont continu dillustrer leur engagement en faveur de la qualit et dune forte crativit. Elles ont capitalis sur la vitalit exceptionnelle de leurs grands classiques, capables de se rinventer danne en anne sans perdre une once de leur magie. Et tout en sappuyant sur ces piliers forts, elles ont dvelopp la valeur de leurs portefeuilles produits au travers dinnovations justes et authentiques. Chacune de nos marques a contribu la croissance du groupe dactivits. Chacune a renforc son image dexcellence, sa modernit et le socle de son dveloppement long terme.

39 % Europe (hors France) 8 % tats-Unis 6 % Japon

18 % Asie (hors Japon) 15 % Autres marchs

Rpartition des ventes par catgorie de produitsen %

48 % Parfums

34 % Maquillage

18 % Produits de soinLa passion crative

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Parfums & Cosmtiques

Shalimar , le parfum dun ailleurs merveilleuxSon nom signifie le temple de lamour en sanskrit. Sur Shalimar de Guerlain, le temps na pas demprise. Sans doute parce que celui qui fut le premier jus oriental de la parfumerie incarna la modernit ds son origine en 1925. Modernit de son sillage puissant et inattendu qui clbre la splendeur de lOrient, cet ailleurs qui enflamme et fait rver les annes folles. Modernit de son flacon original glorifiant les courbes des fontaines des jardins indiens Modernit de son bouchon facett dont la ralisation de la teinte bleu saphir fut lpoque une prouesse technique. Un brin sulfureux, toujours incandescent, Shalimar est toujours un parfum phare de lexceptionnelle saga des fragrances Guerlain. Il na cess de fasciner les femmes et dinspirer les artistes au fil des poques. En 2010, la cratrice anglaise Jade Jagger rinterprte le flacon de lgende. Elle imagine une vritable sculpture qui russit la gageure dallier des formes douces et sensuelles des lignes farouchement contemporaines, mettant en valeur lessentiel et lexceptionnel.

JADE JAGGER

a revisit le flacon de Shalimar dans le respect de son histoire.

1935 :

illustration dElise Darcy

AUJOURDHUI, CEST

Natalia Vodianova qui incarne Shalimar.

GUERLAIN :

une anne dynamique et profitableAprs avoir bien rsist lanne prcdente aux effets de la crise conomique sur le march des parfums et cosmtiques, Guerlain, lune des plus anciennes Maisons de parfum au monde, cre en 1828, renoue avec sa forte dynamique de croissance et tablit un nouveau record de ventes et de profit. La marque ralise des performances exceptionnelles en France et progresse fortement en Chine. La progression des parfums est particulirement nourrie par le succs confirm de la nouvelle fragrance Idylle et par la solidit exceptionnelle du mythique Shalimar. Lanne 2010 souligne galement la performance durable de la ligne de soin Orchide Impriale, qui enregistre une forte croissance deux chiffres, ainsi que les dbuts prometteurs de linnovation Abeille Royale issue de la gele royale. Lactivit du maquillage a bnfici du renforcement de la poudre Terracotta, et du lancement dun nouveau fond de teint, Lingerie de Peau, qui a reu un accueil trs favorable. Continuant daffirmer son statut de grand nom de la beaut, Guerlain a renforc son rseau de boutiques en France (rnovation de la boutique parisienne de Passy et ouverture dun point de vente au Printemps Haussmann) et linternational (rouverture de la boutique impriale de Tokyo et inauguration de deux espaces exclusifs Duba).

EVOLUTION DES AUTRES MARQUES DU GROUPE DACTIVITESParfums Givenchy ralise une excellente anne avec une forte hausse de ses ventes et une nette croissance de sa rentabilit oprationnelle. Cette dynamique sest manifeste dans la quasi-totalit des zones gographiques et des circuits de distribution. Les lignes les plus dynamiques sont les parfums Ange ou Dmon et Play (dont la version fminine, Play for Her, a t lance avec succs en 2010), Le Soin Noir et Vaxin, srum anti-ge novateur lanc en cours danne. Entre autres innovations, Parfums Givenchy a lanc Mister Lash Booster, un srum revitalisant pour les cils. Lactivit de Parfums Kenzo a bnfici de la bonne tenue de la ligne FlowerbyKenzo qui a positivement ragi sa nouvelle campagne publicitaire et du lancement dune variante boise dans la ligne Kenzo Homme. Fendi est revenu sur le march de la parfumerie au second semestre 2010 avec Fan di Fendi, une nouvelle ligne au design trs identitaire, lance par le rseau commercial LVMH Fragrance Brands dans une dizaine de pays. Ce parfum enregistre des premiers rsultats excellents et sera tendu dans le reste du monde en 2011. Parfums Emilio Pucci a continu dtendre sa prsence au plan mondial et a lanc une nouvelle fragrance, Miss Pucci.

Le parcours de Benefit continue de sinscrire en 2010 dans sa dynamique de croissance rapide. La marque se renforce aux EtatsUnis, son pays dorigine, et poursuit son dveloppement en Asie et en Europe. Marque jeune et crative, prioritairement axe sur des solutions astucieuses et efficaces de maquillage, Benefit sappuie avec succs sur son talent unique pour concilier le srieux de ses produits et laspect ludique et dcal de leurs noms et de leurs packagings. Plusieurs innovations succs, comme Sugarbomb (poudre compacte), Stay dont Stray (base de teint) et Girl Meets Pearl (fluide nacr), ont jalonn lanne 2010. La marque a galement mis laccent sur le dveloppement de son concept de Brow Bars (Bars Sourcils) en parfumeries et a renforc sa prsence dans les mdia digitaux.

La passion crative

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Parfums & Cosmtiques

PerspectivesDans la continuit de la dynamique dmontre en 2010, lanne 2011 sannonce riche en dveloppements pour les marques du groupe Parfums et Cosmtiques. Parfums Christian Dior a de fortes perspectives de croissance pour Miss Dior Chrie qui bnficiera de la proximit de Natalie Portman, sa nouvelle grie. Des efforts particuliers seront galement ddis la gamme de rouge lvres Dior Addict, de mme quau relancement de la ligne de soin Capture Totale autour du pouvoir rgnrateur cellulaire du srum One Essential et avec laddition dun nouvel actif cosmtique exclusif. Jadore sera fortement soutenu comme chaque anne. De nombreuses initiatives participeront au renforcement de la dsirabilit de la marque Dior en liaison avec la Haute Couture et sappuieront sur la recherche dexcellence et la visibilit accrue des points de vente de la marque travers le monde.

Make Up For Ever ralise une nouvelle anne de croissance exceptionnelle de ses ventes et de son rsultat. La marque progresse sur lensemble de ses marchs, tout particulirement en Amrique du Nord et en Europe. Elle a fortement accru ses parts de march en Asie et a repris le contrle de sa distribution en Core. Afin de communiquer sur son nouveau rouge lvre Rouge Artist, Make Up For Ever a pour la premire fois lanc des campagnes mdias denvergure en France et aux Etats-Unis. Les deux lignes phares Aqua et HD (Haute Dfinition) ont t renforces avec les lancements dAqua Cream et HD Blush. Tout en accentuant ainsi son succs auprs du grand public, la marque a enregistr un taux de croissance lev sur le segment du maquillage professionnel et a accru son rayonnement en relation avec le monde du spectacle. Fresh et Parfums Loewe enregistrent de bonnes progressions. La marque amricaine renforce son offre dans le soin visage et corps avec de nouveaux produits aux ingrdients naturels. La marque espagnole dmontre une excellente rsistance dans son pays dorigine et accentue sa croissance linternational. Acqua di Parma ralise dexcellentes performances auxquelles contribuent le succs constant de ses lignes de parfum, emblmatiques du chic italien, et quelques innovations trs slectives.

Les objectifs de Guerlain sont galement ambitieux. Une nouvelle volution du mythe Shalimar et une nouvelle communication pour Idylle constitueront les temps forts de lanne 2011 en parfum. Dans le domaine de la beaut, Guerlain renforcera encore les gammes Orchide Impriale, Abeille Royale et Terracotta et lancera un nouveau rouge lvres. Lactualit de Parfums Givenchy sera domine par le lancement dun nouveau parfum fminin, dvelopp en collaboration avec la Maison de Couture, qui sera trs emblmatique des valeurs de Givenchy. Parfums Kenzo lancera une nouvelle fragrance fminine tout en dvoilant une nouvelle dclinaison trs originale de FlowerbyKenzo. Benefit continuera dillustrer sa dynamique dinnovation tout au long de lanne et tendra sa distribution dans tous ses marchs cls. La marque ouvrira sa premire boutique New York. Make Up For Ever se concentrera sur le renforcement de ses deux gammes stars, Aqua et HD, tout en dveloppant son offre dans le domaine du maquillage professionnel.

La passion crative

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Montres & Joaillerie

INNOVATION, ESPRIT DENTREPRISE ET GAINS DE PARTS DE MARCHLANNE 2010 CONFIRME LA CAPACIT DE NOS MARQUES HORLOGRES ET JOAILLIRES POURSUIVRE UNE CROISSANCE ORGANIQUE SOUTENUE, GAGNER DES PARTS DE MARCH ET AMLIORER FORTEMENT LEUR RENTABILIT. ET DMONTRE LEFFICACIT DUNE STRATGIE FONDE SUR DES PRIORITS CLAIREMENT TABLIES POUR CHAQUE MAISON.

TEMPS FORTS

TAG Heuer clbre son 150me anniversaire. Une anne riche en dveloppements avec, en particulier, le lancement de son calibre 1887, la rdition de pices horlogres historiques et lorganisation dune exposition spectaculaire travers le monde. Hublot reoit le prestigieux Walpole Award for Excellence dans la catgorie des marques de luxe. La Maison dbute son implantation en Chine et ouvre une boutique Paris, place Vendme. La Manufacture Zenith russit le dveloppement de son offre classique et retrouve une dynamique positive. Elle lance avec grand succs El Primero Striking 10th. Chaumet, joaillier de Napolon, rend hommage son hritage avec le lancement de la collection de joaillerie Josphine. Fred et De Beers se concentrent avec succs sur le dveloppement de leurs gammes iconiques et de leurs best-sellers. En parallle aux efforts de productivit des magasins existants, le groupe Montres et Joaillerie renforce la prsence de ses marques dans les principaux pays du monde avec de trs belles ouvertures, opres de manire slective dans des villes et emplacements stratgiques. TAG Heuer accentue son engagement en faveur du dveloppement durable. Outre son partenariat avec Tesla Motors, constructeur de voitures lectriques zro mission, la Maison ralise, sur les toits de ses btiments de La Chaux de Fonds, lune des plus importantes installations de panneaux photovoltaques de la Suisse Romande, capable de produire 100 000 kWh par an.

La passion crative

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Montres & Joaillerie

Une anne sous le signe de la passion dentreprendreAu cours de lanne 2010, notre secteur dactivit a connu un redressement trs sensible aprs la forte crise affronte en 2009. Dans un contexte damlioration de la conjoncture, nos Maisons horlogres et joaillires ont investi toute leur nergie crative, leur expertise et leur passion dentreprendre pour crotre plus vite que la concurrence et continuer gagner des parts de march dans les principaux pays. La croissance de 29 % de nos ventes sest accompagne dune gestion rigoureuse et dune progression significative et cible des investissements marketing, commerciaux et industriels. Cette discipline a permis un doublement du rsultat oprationnel courant. Nous devons cette excellente performance tous les talents qui oprent avec dtermination dans nos Maisons et nos filiales de distribution travers le monde. Porte par lenthousiasme de ces quipes, sappuyant sur des priorits claires qui concentrent rigoureusement les efforts de chaque Maison, notre stratgie sera poursuivie et renforce. Ceci au service dun objectif majeur : perptuer la dynamique de cration de valeur qui accompagne le dveloppement de notre portefeuille de marques.

Philippe PascalPrsident du groupe Montres et Joaillerie

Ve nte sen millions deuros

Ve n te s p a r z o n e g o gra p h iq u e d e d e s t in a t i o nen %

2010 2009 2008

985 764 879

8 % France

R sul ta t op ra t io n n e l c ouranten millions deuros 2010 2009 2008

25 % Europe (hors France)128 63 118

17 % tats-Unis 12 % Japon

I nve st isse me nt sen millions deuros

21 % Asie (hors Japon)2010 2009 2008

46 23 39

17 % Autres marchs

LE PLUS RCENT DES GROUPES DACTIVITS DE LVMH RASSEMBLE UN PORTEFEUILLE DE MARQUES DE PREMIER PLAN AUX POSI TIONNEMENTS TRS COMPLMENTAIRES. CET ENSEMBLE BNFICIE NOTAMMENT DE LA STATURE DE LEADER MONDIAL DES MONTRES ET CHRONOGRAPHES DE SPORT DE PRESTIGE DE TAG HEUER ET DE LA FORTE DYNAMIQUE DE LA MARQUE HUBLOT QUI A REJOINT LVMH EN 2008. LE GROUPE DACTIVITS SAPPUIE GALEMENT SUR LE SAVOIR-FAIRE HORLOGER DE ZENITH, MEMBRE DU CERCLE RESTREINT DES VRAIES MANUFACTURES SUISSES, SUR LA MONTE EN GAMME DES MONTRES DIOR ET SUR LA CRATIVIT ET LA PRODUCTIVIT DES MAISONS JOAILLIRES CHAUMET, FRED ET DE BEERS. LA NOTORIT DE CES MARQUES ET L A VITALIT DE LEURS COLLECTIONS ICONIQUES FONT DE LVMH LUN DES ACTEURS LES PLUS DYNAMIQUES DU MARCH.

TAG HEUER : 150 ans dinnovationEn 2010, TAG Heuer a clbr avec panache son 150me anniversaire, ralisant une forte croissance organique de ses ventes sur lensemble des marchs, incluant un dveloppement trs soutenu en Chine, une croissance deux chiffres aux Etats-Unis et une bonne performance au Japon. TAG Heuer a achev lindustrialisation de son mouvement automatique de chronographe, le Calibre 1887, lanc avec succs sur la ligne Carrera. Ce dveloppement a obtenu le Grand Prix de lHorlogerie de Genve et a reu un excellent accueil commercial. Lors du salon de Ble, TAG Heuer a galement prsent un concept de rgulateur magntique, le Pendulum, une innovation alternative aux organes rglants classiques. Dans le domaine de lhorlogerie fminine, TAG Heuer a accru son offre avec la F1 acier et cramique, modle pour lequel la demande a surpass les meilleures prvisions. Enfin, TAG Heuer a accru son parc de magasins avec une vingtaine douvertures, en propre et en franchise, notamment en Chine et en Asie du Sud-est, mais aussi au Japon, en Russie et Paris. La marque compte dsormais plus de cent magasins dans le monde (en propre et en franchise) dont la productivit progresse significativement. Le clbre acteur chinois Chen Dao Ming a rejoint la prestigieuse quipe dAmbassadeurs TAG Heuer. La marque a renforc ses investissements marketing, notamment en tlvision et sur Internet. Elle a saisi lopportunit de son 150me anniversaire pour intensifier sa communication et mettre en avant son profil avant-gardiste, ses valeurs daudace et de performance et sa matrise technologique. Diffrentes initiatives trs remarques ont ainsi jalonn lanne, au nombre desquelles une exposition en hommage son prestigieux hritage qui a parcouru le monde dans le cadre dune oprati