m ercado del c obre e i nversiÓn m inera en c hile maría cristina betancour directora de estudios...
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MERCADO DEL COBRE E INVERSIÓN MINERA EN CHILEMaría Cristina Betancour
Directora de Estudios y Políticas Públicas
Iquique, 14 de Junio de 2012
ÍNDICE
• Tendencias de largo plazo para la industria del cobre– Demanda– Oferta
• Inversión• Costos de la industria
– Balance de mercado• Perspectivas para los próximos dos años
– Demanda– Oferta– Balance de mercado• Precio del cobre de largo plazo
2
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TENDENCIAS DE LARGO PLAZO PARA LA INDUSTRIA DEL COBRE
4
CONSUMO MUNDIAL COBRE REFINADO
Fuente: Wood Mackenzie
5
CONSUMO PER CÁPITA DE COBRE REFINADOKG. DE COBRE / PERSONA
Fuente: En base a Información de Wood Mackenzie
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LARGO PLAZO: MUNDO DESARROLLADO Y EL CONSUMO DE COBRE
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
W. EUROPE
1970 - 19791,5% growth p.a.
1960 - 1969
1980 - 19890,9% growth p.a.
1990 - 19992,5% growth p.a.
2000 - 2009-3,8% contraction p.a.
2010 - 2025-0,4% contraction p.a.
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
USA
1960 - 19695,3% growth p.a.
1970 - 19791,7% growth p.a.
1980 - 19891,8% growth p.a.
1990 - 19993,6% growth p.a.
2000 - 2009-6,5% contraction p.a.
2010 - 2025-0,4% contraction p.a.
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
JAPAN
1970 - 19795,3% growth p.a.
1960 - 196911,5% growth p.a.
1980 - 19891,7% growth p.a.
1990 - 1999-2,2% contraction p.a.
2000 - 2009-4,7% contraction
2010 - 2025-0,4% contraction
Fuente: Wood Mackenzie
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LARGO PLAZO: PAÍSES EMERGENTES Y EL CONSUMO DE COBRE
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
CEI
1970 - 19794% growth p.a.
1960 - 19693,8% growth p.a.
1980 - 1989-0,9% contraction p.a.
1990 - 1999-15,9% contraction p.a.
2000 - 20097,6% growth p.a.
2010 - 20254,8% growth p.a.
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BRAZIL
1970 - 197913,1% growth p.a.
1960 - 19698,7% growth p.a.
1980 - 1989-3% contraction p.a.
1990 - 19999,2% growth p.a.
2000 - 2009-0,5% contraction p.a.
2010 - 20253,9% growth p.a.
Fuente: Wood Mackenzie
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PRINCIPALES USOS DEL COBRE A NIVEL MUNDIAL
Fuente: Copper Survey GFMS
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PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINAMILES TM
Fuente: Wood Mackenzie
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IMPORTANTE CARTERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Fuente: Wood Mackenzie
Inversión en la Minería Chilena
Portfolio de Proyectos Valorado en 91.500 Mill US$
Current Mine
New Level
Future Level
EL Teniente Mine
¿EN QUÉ SE INVIERTE?Distribución por mineral de interés
(Millones US$)
Fuente: Comisión Chilena del Cobre / Febrero 2012
Portfolio de Proyectos 2012 – 2019
Fuente: Comisión Chilena del Cobre / Febrero 2012
Inversión en Minería del Hierro y Minerales Industriales (MUS$)
17.121
3.610
Portfolio de Proyectos: I nversión Total (MUS$)
91.455
70.724Inversión en Minería del Cobre (MUS$)
Inversión en Minería del Oro y Plata (MUS$)
¿QUIENES INVIERTEN?Distribución por tipo de Cía.
Fuente: Comisión Chilena del Cobre / Febrero 2012
¿DE DÓNDE VIENEN LAS INVERSIONES?Distribución por países de origen
Nota: "Otros" incluye países como Polonia, Corea e India
Fuente: Comisión Chilena del Cobre / Febrero 2012
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COSTO NETO A CÁTODOS VS. PRECIO DEL COBREEXPRESADOS EN C/LB
17
EVOLUCIÓN LEY DE MINERALMINERAL DE CONCENTRACIÓN Y LIXIVIACIÓN
Fuente: Base de Datos Wood Mackenzie
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COSTO UNITARIO DE ENERGÍA PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE EXPRESADOS EN C/LB
Fuente: En base a Información de Wood Mackenzie
Pais 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Australia 4,4 4,1 4,2 4,3 4,3 4,8 5,7 6,5 7,5 6,6 7,4
Canada 2,8 2,9 3,0 3,4 3,7 4,2 4,8 5,3 5,9 4,5 5,4
Chile 4,2 4,0 3,9 4,1 4,3 4,7 5,1 6,8 11,8 10,6 12,3
China 4,5 4,6 4,6 4,8 5,2 5,8 6,1 6,6 7,7 7,0 8,7
Peru 6,1 5,2 5,1 5,3 6,5 6,8 6,5 6,4 8,4 6,1 6,8
USA 4,2 4,1 4,0 4,1 4,5 5,0 5,1 5,3 5,5 5,5 5,8
World 3,8 3,7 3,7 4,0 4,3 4,7 5,2 6,1 8,0 7,2 8,0
0,0
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Chile
Peru
World
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COSTO CASH COST (C1) PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBREEXPRESADOS EN C/LB.
Fuente: En base a Información de Wood Mackenzie
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Australia 44,9 41,9 45,7 53,6 66,0 78,0 104,6 123,7 142,7 137,7 127,5 143,7Canada 60,0 60,2 57,3 61,8 65,8 89,4 123,9 124,9 143,9 140,8 155,7 195,4Chile 44,5 42,2 42,9 43,7 40,4 42,1 62,8 64,3 95,7 98,6 111,2 134,9China 62,8 60,5 65,6 57,0 67,5 74,0 78,8 88,0 111,9 106,4 117,3 123,6Peru 50,5 48,2 42,3 39,3 30,0 11,4 33,5 17,0 50,7 62,9 59,3 71,9USA 60,1 59,1 55,8 57,4 58,0 12,7 38,6 67,4 104,6 98,4 98,5 118,3Mundo 49,3 46,6 44,7 45,6 48,4 47,3 70,8 73,6 106,6 94,5 103,6 128,4
AustraliaCanadaChileChina
EVOLUCION COSTO C1 (CASH COST) PRINCIPALES PAISES PRODUCTORES DE COBREcUS$/Lb
143,7
195,4
134,9
71,9
118,3
0,0
50,0
100,0
150,0
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250,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Australia
Canada
Chile
China
Peru
USA
Mundo
EVOLUCION COSTO C1 (CASH COST) PRINCIPALES PAISES PRODUCTORES DE COBRE
PERIODO 2000-2011(E) CUS$/LB
Fuente. Wood Mackenzie
20
VARIACIÓN PROMEDIO MUNDIAL DE COMPONENTES DEL CASH COST 2010-2011
Fuente: En base a Información de Wood Mackenzie
103,6 1,6 1,9
41,2
4,6 3,7
9,82,4 3,2
128,5-1
-6,5
90
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BALANCE DE MERCADO DEL COBRE LARGO PLAZO
Fuente: Wood Mackenzie
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PERSPECTIVAS PARA LOS PRÓXIMOS DOS AÑOS
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EVOLUCIÓN DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE DE COBRE REFINADOCIFRAS HISTÓRICAS 1990-2011, PROYECTADAS 2012-2013
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TASA DE CRECIMIENTO DEL CONSUMO DE COBRE DE COBRE REFINADO CIFRAS HISTÓRICAS 1990-2011, PROYECTADAS 2012-2013
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EVOLUCIÓN PRODUCCIÓN COBRE MINA
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BALANCE MERCADO COBRE REFINADO Y PRECIO DEL COBRECIFRAS REALES: 1984-2010 / 2011 PROVISORIA / ESTIMACIÓN :2012-2013
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PRECIO DEL COBRE DE LARGO PLAZO
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PRECIO REAL DEL COBRE Y PROMEDIO
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PRECIO DE LARGO PLAZOCONSENSUS
Fuente: Consensus, Abril de 2012
c/lb
Credit Suisse 250
RBS 249
Morgan Stanley 238
Commonwealth Bank 262
IHS Global Insight 289
Citigroup 281
Investec 247
Wilson HTM 243
UBS 259
Precio promedio de largo plazo a partir del año 2017: 258 c/lb.
30
PROYECCIÓN PRECIO DEL COBRE CORTO PLAZO
2012 2013
c/lb 384 377
Fuente: Encuesta Cochilco, Abril de 2012