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Macroeconomía I ADECurso 2009-2010

Tema 4: LA OFERTA AGREGADA

1Macroeconomía I ADE, Tema 4Macroeconomía I ADE, Tema 4J. Andrés, J. Escribá, Mª .J. MurguiJ. Andrés, J. Escribá, Mª .J. Murgui

La dinámica macroeconómica

Largo plazo: es aquella situación en la que losme cados f ncionan como hemos est diado enmercados funcionan como hemos estudiado enmicroeconomía: los precios responden avariaciones de la oferta y de la demanda y losmercados están en equilibrio.

Corto plazo (ciclo económico). Sin embargo, losmercados no están siempre en equilibrio. Eso sedebe a que algunos precios reaccionan lentamente,por lo que el comportamiento de las principales


variables se ve afectado.

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Precios flexibles o precios rígidos

Precio flexible: Oferta=Demanda

Precio rígido:Oferta y demanda


no coinciden.¿Qué cantidad se intercambia?

¿Qué estudiamos en este tema?

Hemos visto como se comporta la economía a largo plazo:el output se sitúa a su nivel potencial (correspondiente alequilibrio en todos los mercados y a la plena utilización deq y precursos), lo que determina el empleo y las rentas; por otraparte, el nivel de precios viene determinado exclusivamentepor la cantidad de dinero.

Pero la observación de las series económicas nos indica quela mayoría de ellas sufren frecuentes oscilaciones quedifícilmente pueden explicarse por movimientos en eloutput potencial. Estas fluctuaciones recurrentes, queduran entre cinco y ocho años, se conocen como ciclos.


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Las fluctuaciones cíclicas en la economía de EEUU



¿Qué características tienen estas fluctuaciones?Son movimientos en la producción de la mayoría de los sectoresproductivos


Son recurrentes y presentan unas pautas similares en el tiempo y endistintos países.Hay una cierta sincronía internacional.

Las variables macroeconómicas fluctúan con el PIB.Consumo e inversión se mueven con el PIB (son ‘procíclicos’) y lainversión es más volátilinversión es más volátil.El crecimiento es procíclico y el desempleo ‘contracíclico’.La inflación es generalmente procíclica pero en algunos periodos ha sidofuertemente contracíclica (esta característica es clave para identificar lacausa de los ciclos)Algunas variables adelantan al ciclo (los stocks acumulados) y otrasresponden con un cierto retraso (desempleo).El tipo de interés tiende a ser procíclico excepto cuando el Banco Central


El tipo de interés tiende a ser procíclico excepto cuando el Banco Centralinterviene para influir en la inflación.

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Fluctuaciones y output potencial


Fluctuaciones y output potencial

Output y output potencial (Reino Unido)

Output gap (Reino Unido)


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¿Por qué decimos que las fluctuaciones no son (sólo) movimientos enel output potencial? Salvo casos excepcionales (un desastre natural deenvergadura), los determinantes del output potencial (demografía,h id d i t l d i i t té i ) f

Fluctuaciones, oferta y demanda

ahorro, capacidad instalada, conocimiento técnico) no sufrenvariaciones bruscas a corto plazo, sino que crecen de forma paulatinay continuada.

¿Qué causa las fluctuaciones? En general supondremos que lasQ g p qfluctuaciones vienen determinados por shocks o cambios autónomos(exógenos) que influyen en el comportamiento de los agentes

Ejemplos: cambios en los precios del petróleo, cambios fiscales, demandaexterior, expectativas empresariales, etc.

Nuestro objetivo es analizar las fluctuaciones como resultado de interacciones


de mercados en una economía. Por ello, representaremos los shocks comodesplazamientos de las curvas de demanda u oferta.

Fluctuaciones, oferta y demanda¿Cómo se propagan estos shocks a las principales variables macroeconómicas?

Depende de la forma que tiene las curvas de oferta y de demanda de la economía.

Los movimientos en la demanda tienen efectos

en el output si la d f t ti l

Los movimientos en la oferta tienen efectos en el output

curva de oferta no es vertical


ppor la pendiente negativa de la curva de demanda

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Supondremos que lafunción de demandaagregada tiene pendientenegativa en el espacio {P,Y} d l

Oferta y demanda agregadas

Y} y que se desplaza porvariaciones en el gastodeseado por parte deconsumidores, empresas ygobierno.

El efecto de estasvariaciones sobre el nivelvariaciones sobre el nivelde precios y el outputdepende de comoreaccionen las empresasante dichos movimientos:oferta agregada.

Casos extremos ante un incremento de la demanda agregada:


Casos extremos ante un incremento de la demanda agregada:– Curva de oferta vertical, de 1 a 2: P cambia, Y no varía– Curva de oferta horizontal de 1 a 3: P no cambia, Y aumenta

En el Tema 2 estudiamos las condiciones bajo las cuales la curva deoferta agregada era vertical: cuando todos los precios de la economíason flexibles. Esta situación se asocia a veces al largo plazo, por lo

Pendiente de la curva de oferta

que la curva de oferta se denomina de precios flexibles o de largoplazo.

El otro caso extremo tiene lugar cuando los precios son totalmenterígidos ante cambios en la demanda. Esta situación se asocia al muycorto plazo, ya que en general tarde o temprano algunas o todas lasempresas acaban variando sus precios ante un cambio en laempresas acaban variando sus precios ante un cambio en lademanda de los bienes que producen.

En realidad el corto plazo se caracteriza por una curva de oferta dependiente positiva (un caso intermedio entre la horizontal y lavertical). Este caso es más realista y se explica por el hecho de queni todos los precios son rígidos ni todos son flexibles. Algunos


cambian más rápidamente que otros por lo que que las empresasestán dispuestas a vender más si sube la demanda, pero sólo siperciben un precio mayor.

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Efectos a corto y a largo plazo

Shock transitorio de oferta: perturbación en el mercado de trabajo o en el precio de la energía el precio de la energía que no reduce el output potencial.

El impacto a corto plazo: de 1 a 2.

El impacto a largo plazo sin ‘acomodo’ de demanda: de 2 a 3.

Efecto a largo plazo con ‘acomodo’ de demanda:


de 2 a 3’.

Efectos a corto y a largo plazo

Shock permanente de oferta: perturbación perturbación tecnológica que reduce el output potencial.

El impacto a largo pla o de 1 a 3plazo: de 1 a 3.

El ‘acomodo de demanda sólo produciría inflación.


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La dicotomía clásica y fluctuacionesCuando algún precio en la economía es rígido,o ajusta

lentamente, la curva de oferta agregada no es vertical

En este caso no se cumple la dicotomía clásica. Las variables reales y nominales no se determinan independientemente.

Tanto las variaciones de la demanda como las de la oferta tienen

g g

efectos sobre todas las variables de la economía: salario real, output, empleo, tipo de interés, precios, etc.

Las autoridades económicas tiene la posibilidad de afectar al output y a la inflación (nivel de precios) mediante la aplicación de

í


políticas que influyen en la demanda agregada.

Ajuste parcial de precios

En este tema desarrollamos en detalle el análisis de la ofertaagregada: la relación entre el IPC en una economía (P) y la cantidadde bienes y servicios que las empresas quieren producir en un periodod tide tiempo.

• A diferencia de lasituación que hemosdescrito como de ‘largoplazo’ en este temaestudiaremos lasestudiaremos lasrazones por las que lasempresas pueden estarinteresadas en producirmás bienes cuandosube el nivelagregado de precios


agregado de precios.

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Cuando decimos que la curva de oferta a corto plazo y a largoplazo son diferentes no nos referimos a que sean dosconceptos que no tengan nada que ver entre sí.

Ajuste parcial de precios

Al contrario la cantidad ofrecida oscila a corto plazo alrededordel nivel potencial de largo plazo, debido a que algún preciorelevante en la economía no cambia cuando cambia el precioagregado. Esto altera los precios relativos y, en consecuencia,la oferta de las empresas.

Además, esta desviación debe ser transitoria, de modo quecuando todos los precios alcanzan su nuevo valor deequilibrio, todos se mueven con el IPC (P), los preciosrelativos vuelven a su valor inicial y el output no se desvía desu valor potencial o de largo plazo.


p g p

( )eY Y P Pα= + −

Curva de oferta: corto y largo plazo

Output potencial

Precio Esperado

En un periodo de

Y

eP

En un periodo de tiempo el output se desvía de su nivel potencial si el precio se desvía del que los agentes esperaban con antelación


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¿Por qué decimos que el output se desvía a corto plazo de su nivelpotencial en función de la diferencia entre el precio y el precioesperado?

La curva de oferta: intuición

Con ello queremos reflejar que normalmente los precios, salarios,etc, se fijan con una cierta antelación a entrar en vigor y por ello seguían por el valor esperado del IPC. En particular queremosrepresentar dos aspectos cruciales del mecanismo de fijación deprecios en las economías de mercado:

Se fijan con anterioridad a entrar en vigor (información imperfecta,t ti )expectativas)

Una vez fijados no siempre se pueden cambiar inmediatamente (rigidez nominal).

UN EJEMPLO. Fijo en un convenio con los trabajadores de mi empresaen 2009 el salario que estará vigente en 2010 sobre la base delprecio esperado de venta de mi producto.

Si me equivoco y en 2010 el precio de mi producto es más elevado del esperado


(porque los consumidores demandan más de lo que esperaba) reaccionaréproduciendo más porque con el nuevo precio y el salario ya negociado de antemano,el precio relativo de mis inputs ha disminuido.Si me ‘me pasé’ en mi predicción de mi precio en 2010, sucede lo contrario.

La forma de la curva de oferta no es arbitraria. Además de seruna representación conveniente la forma elegida puedederivarse rigurosamente a partir del comportamiento de los

La curva de oferta

derivarse rigurosamente a partir del comportamiento de lostrabajadores en el mercado de trabajo y de las empresas en elmercado de bienes y servicios.

En realidad no hay una explicación única de la forma de lacurva de oferta. Hay muy diversas razones por las que los

i l ti d bi d bi l i lprecios relativos pueden cambiar cuando cambia el nivelabsoluto de precios.

Salario nominal rígidoModelos de información imperfecta: de los trabajadores y/o de losempresariosPrecios rígidos


Veremos que todas ellas dan lugar a una representación de lacurva de oferta similar a la que acabamos de ver.

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La curva de oferta agregada refleja el nivel de produccióntotal que las empresas de una economía llevan a cabo paraun nivel de precios dados.

La curva de oferta

A la hora de derivar la curva de oferta agregada y suspropiedades supondremos que el nivel de precios vienedado exógenamente. Cuando supongamos que el nivel deprecios cambia lo haremos considerando que esos cambiosson exógenos y causados, por ejemplo, por shocks de

ídemanda de la economía.

El nivel de precios es lógicamente una variableendógena que reacciona a los shocks que sufre laeconomía, pero para un análisis detallado de ladeterminación simultánea de precios y output


p y pnecesitamos analizar conjuntamente la oferta y lademanda agregada, lo que haremos más adelante.

Recordemos el funcionamiento del mercado detrabajo que estudiamos en el Tema 2.

Modelo I: Salarios rígidos

La demanda de trabajo es la curva de productividadmarginal del trabajoEl salario se determinaba en el equilibrio entre oferta ydemanda

b l d d l d l bSin embargo, en realidad el supuesto de equilibrioen el mercado de trabajo puede no ser adecuado acorto plazo, como demuestra la existencia dedesempleo (oferta de trabajo mayor que lademanda de trabajo).


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Supongamos que el mercado de trabajo funciona de la siguientemanera. Los trabajadores fijan (negocian) su salario nominal (WN)con antelación a su entrada en vigor, sobre la base del precioesperado (Pe). De este modo el salario real negociado (wN) quedad t i d


determinado por:

En el momento de entrar en vigor estos salarios, el IPC alcanza un valor P, que puede ser igual, mayor o menor que Pe.La negociación salarial no se reabre y el salario nominal no cambia por lo que el

NN

eWwP

=

salarial no se reabre y el salario nominal no cambia, por lo que el salario real efectivo o corriente (w) para la empresa es:

N N e eN

eW W P Pw w

P P PP= = =

Para el salario dado la empresa contrata a tantos


Para el salario dado la empresa contrata a tantos trabajadores como le resulta rentable: iguala el salario a la productividad marginal.



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Para el salario wN estamos en el nivel de pleno empleo que da lugara una producción igual al output potencial (el capital se usa almáximo en todo momento)

( ) ( , )N

N Ne

Ww L w L F L K YP

⎛ ⎞= ⇒ = ⇒ =⎜ ⎟⎜ ⎟⎝ ⎠

Al salario resultante ‘ex post’ w el nivel de empleo es lógicamente inferior ya que la demanda de trabajo tiene pendiente negativa y w > wN

( )N e e

N NW P PL L F L K Y Y⎛ ⎞⎛ ⎞ ⎛ ⎞ ⎛ ⎞

⇒ ⇒ <⎜ ⎟⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟


( , )N Nw w L w L F L K Y YP P P

= = ⇒ = ⇒ = <⎜ ⎟⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟⎜ ⎟⎝ ⎠ ⎝ ⎠ ⎝ ⎠⎝ ⎠

Modelo I: Salarios rígidosLa diferencia entre el empleo potencial y el empleo que resulta alsalario real w es función creciente de la diferencia entre P y Pe

( , ) ( , ) , ' 0ePY Y F L K F L K h hP

⎛ ⎞− = − = >⎜ ⎟⎝ ⎠

⎛ ⎞

Utilizando la siguiente aproximación:

( )ee

Ph P PP

α⎛ ⎞ ≈ −⎜ ⎟⎝ ⎠

Tenemos la expresión para la curva de oferta agregada


( )eY Y P Pα− = −

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La imperfección en la información también afecta a las empresas ala hora de tomar sus decisiones de cuanto producir.

Modelo II: Información imperfecta

Cuando la empresa está decidiendo cuento producir (ofrecer) hoy,lo hace en función de sus costes (que observa) y del precio de suproducto. Pero el precio de su producto no le interesa en términosabsolutos, sino en términos relativos a los demás bienes en elmercado. Pero el precio relativo no es observado directamente, yaque es el ratio (o la diferencia) entre el precio de venta de laempresa (que observa) y el precio de los demás bienes (del queempresa (que observa) y el precio de los demás bienes (del quesólo puede formarse una expectativa).

Para entender la importancia de la distinción entre preciosabsolutos y relativos considere el siguiente ejercicio. Suponga queuna empresa observa que el precio al que vende su producto haaumentado en un 10% en 2009. ¿Cómo reaccionaría?


¿Aumentando la producción? ¿Podría equivocarse si lo hiciera?

Si la empresa observa este aumento en su precio (al quedenominaremos Pj) y cree que los demás precios de la economía nohan variado (denominaremos Pe

j a este ‘creencia’ o ‘expectativa’),aumentará la producción


aumentará la producción.Eso significaría que el precio relativo ha aumentado. Por alguna razón los

consumidores quieren comprar más que antes del producto de la empresa.Como el aumento de Pj no va acompañado del aumento de los precios de los demásproductos, la empresa espera que sus costes (en particular los laborales) no crezcan.

Si, por el contrario, la empresa observa el aumento en su precio perocree que los demás precios de la economía han aumentado también,q p ,no aumentará la producción.

Eso significaría los consumidores no quieren comprar más de lo que produce laempresa. Simplemente ha aumentado el nivel general de precios (por el incrementoen la cantidad de dinero en circulación) y la proporción de su gasto en todos losbienes se mantiene.El aumento de Pj va acompañado del aumento de los precios de los demás productos(aumento en Pe

j ). La empresa espera que sus costes (en particular los laborales)van a crecer, por lo que la decisión óptima de cuanto producir no se ve afectada.


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Formalmente representaremos este proceso de toma de decisiones porparte de cada empresa como sigue:


( )ejj j j jY Y P Pα= + −( )jj j j j

• En todo momento hemos considerado que Pej es diferente entre

empresas. Cada una tiene una percepción diferente de cual puede ser el precio agregado (depende del sector en el que opera, la región ,etc.). Para formar esta expectativa supondremos que la empresa se basa en parte en lo que observa en su propio mercado y en parte en expectativas de precios agregadas (que están disponibles por ejemplo expectativas de precios agregadas (que están disponibles por ejemplo en la prensa o en organismos oficiales, etc.). De este modo:

(1 )e ej jP P Pλ λ= + −

• La empresa forma sus expectativas de la mejor forma posible: – Usa toda la información relevante: la de su mercado (Pj ) y la


( j ) yagregada (Pe).

– La combina de la mejor manera posible: dando un peso relativo a cada componente (λ) en función de su ‘calidad’.

El uso de la información:Si la empresa cree que su precio es muy representativo de loque sucede con el precio agregado λ será cercano a 1


que sucede con el precio agregado λ será cercano a 1.Si la empresa confía poco en la representatividad de su precio yconfía más en la información agregada, λ será cercano a 0.

Lo importante de este mecanismo de formación deexpectativas es que cuando la empresa observaque su precio sube siempre asigna unaprobabilidad (λ) a que este incremento sea en elprecio relativo, por lo que tenderá a aumentar laproducción.


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¿Qué sucede cuando el cambio en Pj es un cambio genuinoen el precio relativo de la j-esima empresa? (es decir sólocambia Pj pero no el precio agregado)


jLa empresa aumenta su producción,Pero las demás empresas no lo hacen, porque sus precios no hancambiado, por lo que el output agregado no cambia.

Lo relevante es la respuesta a un cambio en el precioagregado causado por un aumento en la demanda agregada.En este caso todas las empresas observan que aumenta suEn este caso todas las empresas observan que aumenta suprecio Pj (porque aumentan todos los precios)

Todas las empresas asignan una probabilidad a que el cambio sea de supropio precio relativoPor ello, todas las empresas aumentan algo la producción respecto alnivel que habrían deseado si hubiera sabido que su precio relativo no hacambiado.


Agregando a partir del comportamiento de cada empresa podemos obtener la curva de oferta agregada


(1 )( )e ej j jP P P Pλ− = − −( )e

jj j j jY Y P Pα= + −

(1 )e ej jP P Pλ λ= + −

( )(1 ) ejj j jY Y P Pλ α= + − −

Agregando sobre todas las empresas:

Σ

(1 ) jα λ α⎡ ⎤= −⎣ ⎦


( )eY Y P Pα= + − CURVA DE OFERTA

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La pendiente de la curva de oferta agregada depende de λ.Cuanto mayor es λ mayor es la el contenido informativo del precio de la propia

empresa. Observando el precio de su mercado la empresa puede predecir congran fiabilidad el precio agregado y no reaccionará a cambios en los precios


gran fiabilidad el precio agregado, y no reaccionará a cambios en los preciosabsolutos.

(1 )e ej jP P Pλ λ= + −

( )(1 ) ejj j jY Y P Pλ α= + − −

( )eY Y P Pα= + −


Información perfecta: = 1

Y Y

λ

=

Oferta agregada: corto y largo plazo

A corto plazo, para

Incremento (shock) de la demanda agregada

A corto plazo, paraun valor dado de Pe,tanto el precio comoel output aumentan:de 1 a 2

A largo plazo seA largo plazo, seajustan lasexpectativas, eloutput vuelve a sunivel potencial y elprecio aumenta: de2 a 3


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Precios absolutos y precios relativos

Salario nominal flexibleΔM=10, ΔP=10

ΔPj=10 ΔW=10 ΔYj=0

Salario nominal rígidoΔM=10 , ΔP=10

ΔPj=10 ΔW=0 ΔYj>0

Información Imperfecta ΔP 10 ΔP e 10 ΔY 0Información ImperfectaPolítica anticipadaΔM=10 , ΔP=10

ΔPj=10 ΔPje=10 ΔYj=0

Información ImperfectaPolítica no anticipada

ΔPj=10 ΔPje<10 ΔYj>0


Política no anticipadaΔM=10 , ΔP=10

La microeconomía de la ofertaSalario rígido

1) Rigidez nominal: Los salarios nominales ajustanl t tModelo I lentamente

2) Desequilibrio en el mercado de trabajo (desempleo)

Información imperfecta de las empresas

Modelo II

Información imperfecta de las empresas

1) Las empresas perciben incorrectamente las variacionesen el precio agregado y en su precio relativo

2) Precios y salarios son totalmente flexibles y se ajustanpara eliminar las discrepancias entre oferta y demanda


p p y(vaciado de mercado). No hay desequilibrio en elmercado de trabajo: no hay desempleo.

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Inflación y desempleo a corto plazo. Introducción

La curva de oferta de laeconomía también puederepresentarse en términosde inflación y desempleode inflación y desempleo.Más adelante estudiaremosesta relación en detalle, perodado que con frecuencia lasdiscusiones de políticaeconómica se centran enestas variables veamos que

órelación tienen con al curvade oferta que hemosanalizado.En el gráfico se observa quehay una relación muyestrecha entre dosconceptos: output gap y


conceptos: output gap ydesempleo cíclico:

( )c nu u u Y Yρ= − = − −Ley de Okun

Inflación y desempleo. La curva de Phillips

Veamos como a partir de esta relación y nuestra curva de ofertapodemos obtener una expresión que relaciona el desempleo cíclicocon la inflación.

( )nu u Y Yρ− = − − ( )eY Y α π π− ≈ −Ley de Okun Curva de oferta

Curva de Phillips

( )n eu u β π π− = − −La relación entre la inflación y el desempleo es esencialmente lo mismo que la curva de oferta, aunque ésta se centra en el output y aquella en el desempleo. Utilizaremos la curva de Phillips para analizar el efecto de la política económica sobre el desempleo más adelante Por el momento baste con saber


económica sobre el desempleo más adelante. Por el momento baste con saber que todo lo que decimos sobre el output gap es aplicable al desempleo cíclico.

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Estudiamos porqué la curva de oferta agregada a cortoplazo no es vertical.

¿Qué hemos aprendido?

A largo plazo un incremento en la demanda agregadaprovoca un incremento en todos los precios. Si todos losprecios cambian en la misma proporción los preciosrelativos (y el salario real) no cambian. El comportamientode empresas y consumidores no varía y el outputpermanece inalterado.p a a ado

A corto plazo un incremento en la demanda agregadaprovoca un incremento en algunos precios, pero otrospermanecen inalterados. Así los precios relativos (y elsalario real) cambian, lo que afecta a las decisiones deempleo y producción variando el output


empleo y producción, variando el output.

Aunque las curvas de oferta de corto y de largoplazo difieren entre sí, no son conceptosindependientes Ambas se derivan a partir del

¿Qué hemos aprendido?

independientes. Ambas se derivan a partir delcomportamiento óptimo de empresas ytrabajadores.

No hay una explicación única de la forma de la curva deoferta Hay muy diversas razones por las que los preciosoferta. Hay muy diversas razones por las que los preciosrelativos pueden cambiar cuando cambia el nivel absolutode precios.

Salario nominal rígidoModelos de información imperfecta: de los trabajadores y/ode los empresariosPrecios rígidos


Precios rígidos

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Apéndice


Situémonos de nuevo en el mercado de trabajo queestudiamos en el Tema 2:

La demanda de trabajo es la curva de productividad marginal

Modelo III: Información imperfecta de los trabajadores

La demanda de trabajo es la curva de productividad marginaldel trabajoEl salario se determina en el equilibrio entre oferta y demanda

Vamos a introducir dos modificaciones realistas:La oferta de trabajo no es vertical sino que dependepositivamente del salario realpositivamente del salario real.A diferencia de la demanda de trabajo, el salario relevante noes el salario real en términos del nivel de precios, sino del nivelde precios esperado.


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Cuando la empresa calcula el coste laboral, se fija en el salario quepaga y el precio que percibe por su producto, independientementedel precio de venta en otras empresas y sectores. Así, salarionominal (W) y el precio relevante (P) son directamente observables


nominal (W) y el precio relevante (P) son directamente observables.

Sin embargo el trabajador al calcular el salario real que le interesa sefija en su poder de compra, que depende no del precio al que sevende el producto de la empresa en la que trabaja sino del precio deventa del conjunto de de los bienes. Pero éste precio agregado no esobservable directamente, sino que los trabajadores deben

f di ió d l iconformarse con una predicción del mismo.

Por ello representamos la demanda y oferta de trabajo dependiendode conceptos distintos, aunque relacionados, de salario real:


', 0s s se

WL L LP

⎛ ⎞= >⎜ ⎟⎝ ⎠

', 0d d dWL L LP

⎛ ⎞= <⎜ ⎟⎝ ⎠



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El mercado de trabajo siempre está en equilibrio:


s s sW W PL L L ⎫⎛ ⎞ ⎛ ⎞= =⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎪ ⎧ ⎫⎝ ⎠ ⎝ ⎠ , ' 0

, ' 0 , (1)

e e

ed d

es s

L L LP W PP P v v

PW PL LP PL L L L L

PL L L

⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎪ ⎧ ⎫⎝ ⎠ ⎝ ⎠ ⎛ ⎞⎪ = <⎜ ⎟⎪ ⎪⎪ ⎪ ⎝ ⎠ ⎪⎛ ⎞= ⇒⎬ ⎨ ⎬⎜ ⎟⎝ ⎠ ⎛ ⎞⎪ ⎪ ⎪= > =⎜ ⎟⎪ ⎪ ⎪⎝ ⎠⎩ ⎭= = ⎪

⎭

El salario de equilibrio es decreciente en en el ratio (P/Pe). Cuanto menor es el precio esperado en términos relativos, menor será el salario exigido por los trabajadores (mayor será la oferta de trabajo) y menor el salario de equilibrio.El empleo de equilibrio es decreciente en el salario real y, por tanto,


El empleo de equilibrio es decreciente en el salario real y, por tanto, creciente en (P/Pe). Denominamos pleno empleo a aquella situación de equilibrio en el mercado de trabajo coincidente con ausencia de errores de predicción: P=Pe


Supongamos que la inflaciónhoy es sólo del 3% mientrasque los trabajadoresesperaban el 5% (el precio

f l des inferior al esperado(P<Pe)).Los trabajadores que hantomado sus decisiones deempleo pensando que elprecio iba a ser mayor‘exigen’ un salario nominalacorde con este incrementoacorde con este incrementoesperado (la oferta detrabajo se desplaza haciaarriba)Las empresas se venobligadas a pagar un salarionominal más alto, a pesarde que el precio al que

d d t h


venden sus productos no hasubido tanto.El coste laboral de las empresas aumenta en términos reales, por lo que la demanda de trabajo cae: de 1 a 2. La producción cae: las empresas ofrecen menos bienes.

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A partir de la situación en el mercado de trabajo podemos obtener lacurva de oferta:


P⎧ ⎫⎛ ⎞⎧ ⎫

( )( ) ( )

, ' 0 , (1)

( , ) ,

( , ) 1 ,

ee

ee

PL L L L L PY Y hPP

PY F L K F L KP

Y Y P PY F L K F L K

α

⎧ ⎫⎛ ⎞= > = ⎧ ⎫⎛ ⎞⎜ ⎟⎪ ⎪ − =⎝ ⎠ ⎜ ⎟⎪ ⎪⎪ ⎪ ⎝ ⎠⎪ ⎪⎪ ⎪⎛ ⎞⎪ ⎪ ⎪ ⎪⎛ ⎞= = ⇒ − − − − − − − − −⎨ ⎬ ⎨ ⎬⎜ ⎟⎜ ⎟⎝ ⎠⎝ ⎠⎪ ⎪ ⎪ ⎪= + −⎪ ⎪ ⎪ ⎪= =⎪ ⎪ ⎪ ⎪⎩ ⎭( )( )( , ) 1 ,Y F L K F L K⎪ ⎪ ⎪ ⎪⎩ ⎭

⎪ ⎪⎩ ⎭

Cuanto mayor es la discrepancia entre el precio esperado y el que efectivamente tiene lugar más se desvía el output de su nivel potencial o de pleno empleo. Cuando el precio observado es más elevado que el esperado la empresa se encuentra con un bajo coste


laboral ya que el salario real está indiciado respecto a Pe, mientras que la empresa vende a P que es mayor. Por ello, cambia su estructura de costes induciéndole a producir y ofrecer más.

Modelo III: la curva de oferta a corto y a largo

Los trabajadores esperan un precioP1

e. Si las expectativas so correctas(P1=P1

e) el equilibrio en el mercadode trabajo tiene lugar en 1 (El salariode trabajo tiene lugar en 1. (El salarionominal está en el eje vertical).La demanda agregada cae y lostrabajadores no ajustan susexpectativas. La demanda de trabajocae con el salario nominal (flexible).El nuevo equilibrio se alcanza en 2, endonde P <P edonde P2<P1

e.Con el tiempo, los trabajadoresajustan sus expectativas. La oferta detrabajo aumenta (os trabajadores venaumentado su salario real).El nuevo equilibrio, sin errores deexpectativas, se da en 3 (P3=P3

e)


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En el modelo I hemos considerado la rigidez o lentitud en elcambio del salario nominal. Esta rigidez también afecta a lasdecisiones de fijación de precios de las empresas.

Modelo IV: Rigidez de precios

Aunque en general hemos supuesto que las empresas son ‘precioaceptantes’ en realidad predominan las empresas con un ciertopoder de monopolio en sus mercados. Estas empresas fijan suprecio y lo hacen atendiendo a la situación del mercado y de suscostes.

Para un valor dado de sus costes el precio que fija la empresa (Pj)dependerá del precio agregado (P) y de la demanda esperada.Representaremos esta presión de la demanda como una función dela diferencia entre el output y el nivel potencial. Así:


( )jP P b Y Y= + −

Pero no todas las empresas cambian sus precios cuando sucedealgún cambio en la economía. Las que lo hacen las denominaremosde ‘precios flexibles’ y su precio viene dado por la expresión anterior.


( )jP P b Y Y= + −

Supondremos que el resto de las empresas son de ‘precios rígidos’, de modo que tienen que fijar su precio de hoy antes de saber las condiciones de mercado. Son de precios rígidos porque no cambian p g p qsu precio una vez que las condiciones de mercado actual son conocidas (Pe). En concreto supondremos que el precio de estas empresas viene dado por

ejP P=


(Las empresas que fijaron sus precios con anterioridad también forman sus expectativas sobre otras condiciones de mercado, además del precio agregado, pero nos centraremos en Pe por simplificar)

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Para obtener el precio agregado sumamos todas las empresas.Supondremos que el s por ciento son empresas de precios rígidos yel (1-s) por ciento restante son de precios flexibles. Así el precioagregado vendrá dado por:


agregado vendrá dado por:

( )jP P b Y Y= + −ejP P=

(1-s) % de empresass % de empresas

Σ Σ

(1 ) ( ( ) )eP s P s P b Y Y= + − + −


(1 ) ( )e s bP P Y Ys

−= + −

A partir de esta ecuación de precios podemos obtener la curva de oferta agregada de la economía


(1 ) b(1 ) ( )e s bP P Y Ys

−− = −

( )eY Y P Pα− = −

(1 ) 1s bs α

−⎡ ⎤=⎢ ⎥⎣ ⎦

Precios flexibles: s=00

Y Y

α =⎧⎪⎨

=⎪⎩


Precios rígidos: s=1 eP P

α → ∞⎧⎪⎨

=⎪⎩

27

La microeconomía de la oferta a corto plazoModelo I

Salario rígido1) Los salarios nominales ajustan

l t t

Modelo IVPrecios rígidos

1) Los precios (nominales) que fijanl j tlentamente

2) Desequilibrio en el mercado detrabajo (desempleo)

algunas empresas ajustanlentamente

2) Puede haber desempleo

Modelo IIIInformación imperfecta de los

trabajadores1) Los trabajadores perciben

incorrectamente las variacionesen el precio agregado

2) No hay desequilibrio en el

Modelo IIInformación imperfecta de las

empresas1) Las empresas perciben

incorrectamente las variacionesen el precio agregado y en suprecio relativo


2) No hay desequilibrio en elmercado de trabajo

precio relativo2) No hay desequilibrio en el

mercado de trabajo

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