maestría en agronegocios
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Maestría en Agronegocios. Decisiones de Inversión. Administración Financiera. Definición Alcances Decisiones básicas Objetivos. Definición. Suma de dinero Tiempo Rentabilidad Riesgo. Importancia. Flexibilidad Monto Tiempo Financiamiento Obsolescencia Supervivencia. Clasificación. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Maestría en Agronegocios
Decisiones de Inversión
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Administración Financiera
Definición
Alcances
Decisiones básicas
Objetivos
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Definición
Suma de dinero
Tiempo
Rentabilidad
Riesgo
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Importancia
Flexibilidad
Monto
Tiempo
Financiamiento
Obsolescencia
Supervivencia
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Clasificación
Según el grado de dependencia
Según el objeto de la inversión
Según el perfil de los flujos de fondos
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Evaluación
Comercial
Técnica
Económica
Financiera
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Factibilidad comercial
Objetivo
Mercado
Oferta
Demanda
Precio
Comercialización
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Factibilidad técnica
Objetivo
Tamaño
Localización
Equipos
Lay out
Organización
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Factibilidad económica
Objetivo
Inversión inicial
Flujos de caja
Costos
Vida
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Flujos de caja
A partir de las utilidades después de
impuestos a las ganancias.
Considerando el momento en que se
producen los cobros y los pagos.
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Métodos de evaluación
Contable
Período de recupero
VAN
TIR
Período de recupero ajustado
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Métodos de evaluación
Contable
T R = 31,8933%
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Métodos de evaluación
Período de recupero
Tercer año
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Métodos de evaluación
Valor actual neto (VAN)
VAN = $43.384,40
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Métodos de evaluación
Tasa interna de rendimiento
TIR = 34,18172%
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Relación entre VAN y TIR
-$ 100.000
-$ 50.000
$ 0
$ 50.000
$ 100.000
$ 150.000
$ 200.000
$ 250.000
$ 300.000
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
Tasa
$
VAN
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TIR para proyectos No Convencionales
-$ 3.000-$ 2.500-$ 2.000-$ 1.500-$ 1.000
-$ 500$ 0
$ 500$ 1.000$ 1.500$ 2.000
0 1 2 3 4 5 6
Tasa
$
VAN
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Métodos de evaluación
Período de recupero
ajustado
Cuarto año
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Factibilidad financiera
Objetivo
Métodos
Valor actual neto
Tasa interna de rendimiento
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Métodos de evaluación
Valor actual neto
VAN = $ 31.023,91
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Métodos de evaluación
Tasa interna de rendimiento
TIR = 41,8230%
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Proyectos de Igual Vida e Igual Tamaño
Años Proy. A Proy. B
0 -10.000 -10.000
1 4.000 5.000
2 6.000 5.000
3 8.000 5.000
Tasa 0,15
VAN $ 3.275,25 $ 1.416,13
TIR 31,691% 23,375%
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Proyectos de Igual Vida e Igual Tamaño
Años Proyecto A Proyecto C A-C
0 -10.000 -10.000 0
1 4.000 5.500 -1.500
2 6.000 6.000 0
3 8.000 5.500 2.500
Tasa 0,15
VAN $ 3.275,25 $ 2.935,81 $ 339,44
TIR 31,691% 32,011% 29,099%
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Proyectos de Igual Vida e Igual Tamaño
$ -4.000
$ -2.000
$ 0
$ 2.000
$ 4.000
$ 6.000
$ 8.000
$ 10.0000
0,05 0,
1
0,15 0,
2
0,25 0,
3
0,35 0,
4
0,45 0,
5
Tasa
$
VAN A
VAN C
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Proyectos de distinta vida
Años Proy. X Proy. Y
0 600 700
1 150 100
2 150 100
3 150 100
4 100
TASA = 0,1
VAN = $973,03 $1.016,99
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Repetición del ciclo
VAN X = $ 2.665,99
VAN Y = $ 2.186,03
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Costo Anual Equivalente
CAE X = $ 391,27
CAE Y = $ 320,53
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Costo de capital
kd = ki (1-t)
ke = krf + (km - krf) s
ko = kd . D’ + ke . S’
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Riesgo
Análisis de sensibilidad
Análisis de escenarios
Simulación de Montecarlo
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Inflación
Moneda constante
Moneda corriente
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Inflación
Tasa nominal
Tasa real
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Dra. (Cand.) Alcira Attala Septiembre de 2008
Decisiones de Inversión
Antes que nada,
un proyecto debe tener
sentido…