magazzino-capitolo 10

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  • 8/2/2019 MAGAZZINO-Capitolo 10

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    COSIMO MAGAZZINO

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    Progetto pubblico: variazione dellofferta netta di beni e servizi determinata

    dallattivitpubblica.

    Il soggetto pubblico preposto allattivit di valutazione dei progetti alternativitiene conto dei benefici e dei costi associati a ciascun progetto, e scarta quellimeno convenienti.

    Un privato, nel selezionare il progetto di investimento pi conveniente, seguirqueste fasi:1. individuazione precisa delle alternative, inclusa quella del non intervento oprogettozero;

    2. precisazione delle conseguenze di ogni alternativa;

    3. valutazione di costi e ricavi;

    4. attualizzazione (ossia, omogeneizzazione temporale) dei costi e dei ricavi;

    5. determinazione del tasso di profitto atteso.

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    Analisi finanziaria: considera soltanto le conseguenze in termini monetari

    rilevanti per limpresa (tipica del mondo privato). Serve per identificare lenecessit di risorse finanziarie. imperniata su costi e ricavi.

    Analisi economica: estende lanalisi finanziaria a tutte le conseguenze nonprettamente monetarie del progetto. Serve per valutare la validit del progetto. imperniata su costi e benefici. Oggetto dellanalisi economica il contributo del

    progetto di investimento al benessere nazionale (o regionale o locale).Analisi fiscale: considera il contributo fornito dal progetto al bilancio pubblico.Analisi politica: considera limpatto del progetto sulla probabilit di rielezione

    delp.m. in carica.

    Analisi privata: valuta input e output ai prezzi di mercato.Analisi sociale: i prezzi di mercato possono essere considerati indicatori del

    valore sociale di un bene solo se in quel mercato non esistono distorsioni.Possibili fonti di distorsioni: imposte e sussidi, prezzi amministrati, prezzioligopolistici o monopolistici, esternalit.

    Un bene disponibile in tempi diversi costituisce un bene differente, non

    omogeneo e incommensurabile. 3

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    Attualizzazione: procedimento attraverso il quale si rendono confrontabili valorirelativi a tempi diversi.

    Se bmt linsieme dei benefici del progetto m al tempo t, e cmt linsieme deicosti del progetto m al tempo t, la somma dei valori attuali dei benefici di unprogetto m pu essere indicata come:

    dove i: tasso di sconto applicato e (1+i)-t: fattore di sconto. Mentre, i costi totaliattualizzati del progetto m saranno:

    Gli effetti del progetto m saranno sintetizzati dallindicatore VAN (ValoreAttuale Netto) assoluto dei benefici e dei costi del progetto stesso:

    VANm = Bm - CmCriterio di scelta:

    1. Ammissibilit: ammissibile alla scelta ogni progetto per il quale, dato i, siabbiaVAN>0.2. Preferibilit: preferibile il progetto con il VAN pi elevato.

    Critica: il VAN assoluto non tiene conto della dimensione dei progetti.4

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    VANmr = (Bm Cm)/Cm = (Bm/Cm) - 1dove VANmr: VAN relativo, pari al VAN assoluto rapportato ai costiattualizzati. VAN relativo >0 se e solo se VAN assoluto >0.I progetti aventi costi sociali netti immediati e benefici sociali netti differiti sono

    tanto pi convenienti quanto pi basso il tasso di sconto (i) al quale siattualizzano i benefici. Pi lontani sono i benefici nel tempo, pi basso il loro

    valore attuale; pi alto il tasso di sconto utilizzato, pi basso il valore attuale.

    Se iVANp. Se i>i0, VANmi1, VANmi2,VANp

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    TIR: VANm = Bm Cm = 0Il TIR (Tasso Interno di Rendimento) quel tasso di sconto che eguaglia la

    somma dei benefici attualizzati (Bm) alla somma dei costi attualizzati (Cm).Pertanto, il TIR il tasso di sconto per cui VAN=0.

    Criterio di scelta:

    1. Ammissibilit: ammissibile alla scelta ogni progetto per il quale TIR>tasso disconto sociale.2. Preferibilit: preferibile il progetto con il TIR pi elevato.

    Problema: molteplicit dei TIR per ogni dato progetto.

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    Nellaprevisione degli effetti quantitativi di ogni progetto si devono considerare:- gli effetti diretti e indiretti del progetto, in termini di beni e servizi, ossia tutti iB e i C rilevanti prodotti dal progetto sullintero sistema economico- gli effetti sui beni incommensurabili e intangibili; per queste tipologie di beninon esistono prezzi di mercato, il che li rende irrilevanti per il calcolo privato,mentre non lo sono per il calcolo sociale.

    Lavalutazione degli effetti di un progetto concerne 2 aspetti:- lascelta del numerario per esprimere i B e i C. Lunitdi conto prescelta puessere una qualche moneta oppure un bene (di consumo o di investimento). Lascelta deve guardare alla situazione e agli obiettivi specifici del paese

    - il criterio di valutazione degli effetti: per la societ sar vantaggioso destinare aun progetto una parte delle risorse disponibili se i benefici attesi del progetto (Be)sono superiori ai benefici che essa pu derivare da usi alternativi delle stesserisorse.

    I B del progetto sono misurati dalla disponibilit a pagare complessiva deibeneficiari del progetto.

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    I B dei progetti alternativi cui si rinuncia rappresentano ci che la societ

    disposta a pagare per utilizzare tali risorse in progetti alternativi, e sono misuratidal costo-opportunit di queste risorse.

    In concorrenza perfetta, la disponibilit a pagare per i B e i costi-opportunit misurata dai prezzi di mercato.

    Tuttavia, nella realt prevalgono regimi di mercato non concorrenziali, per cui i

    prezzi di mercato non riflettono adeguatamente le disponibilit a pagare, essendop > CMg.Lanalisi sociale punta alla costruzione di prezzi ombra, depurati cio dalle

    possibili distorsioni e quindi economicamente efficienti.

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    Quando i prezzi di mercato non riflettono i valori sociali si utilizzano i prezzi

    ombra (o sociali).Prezzo ombra: aumento del valore della funzione obiettivo della societ

    derivante dallaumento di una unit della spesa in un dato progetto. Corrisponde,per un output, al valore della disponibilit marginale a pagare, mentre per uninputal costo-opportunit dei progetti alternativi cui si rinuncia.

    I prezzi ombra corrispondono ai prezzi che prevarrebbero in uneconomia incui tutti i mercati fossero perfettamente concorrenziali, in presenza di mercaticompleti. Per calcolare i prezzi ombra a partire dai prezzi di mercato sidovrebbero depurare questi ultimi dagli extra-profitti dovuti ai fallimenti delMercato.

    Al prezzo ombra si ricorre per valutare, nellambito dei progetti di investimento,i costi e i benefici sociali.

    Se le distorsioni sui mercati non sono significative consigliabile far uso deiprezzi di mercato.

    Il prezzo ombra per le risorse disponibili in eccesso nullo, essendo costo-

    opportunit=0. 9

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    Se il regime di mercato nel quale si forma il prezzo non quello di concorrenza

    perfetta, allora il prezzo di mercato dei beni utilizzati come inputdel progetto nonequivale al costo sociale. NellABC il prezzo da considerare quello di mercato,ma al netto degli effetti del potere di mercato.

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    Il salario ombra corrisponde al costo che i lavoratori attribuiscono alla rinunciaal tempo libero.

    I prezzi ombra vengono usati anche quando sul mercato del lavoro vi siadisoccupazione involontaria. Il lavoro disoccupato impiegato nellambito diprogetti sottoposti ad ABC non pu essere valutato al suo prezzo di mercato,ossia al salario corrente. Infatti, non essendo un bene completamente utilizzato, ilprezzo ombra del lavoro disoccupato=0. Inoltre, sussistendo un potere di

    mercato del sindacato, il salario ombra < salario corrente.Se una parte delloccupazione creata dal progetto attiene a lavoratori gi

    occupati che cambiano lavoro, allora il prezzo ombra del lavoro corrisponde alsalario lordo corrente pagato nel settore originario.

    Nella realt il progetto richiede limpiego di entrambi i tipi di lavoro, per cui il

    salario ombra sar una media ponderata dei salari corrispondenti ai 2 tipi dilavoro: salario corrente, per i lavoratori che abbiano cambiato occupazione; zero,per quelli che erano dei disoccupati involontari.

    Secondo la teoria microeconomica neoclassica il salario in equilibrio ugualealla produttivit marginale del lavoro. Il prodotto marginale perduto quello

    che si avrebbe nelloccupazione precedente al progetto. Se c disoccupazione ilsalario ombra minore del salario di mercato. 11

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    Se i mercati dei capitali funzionassero perfettamente, il tasso di interesse dimercato rifletterebbe il costo opportunit delle risorse impiegate. Con mercatiimperfetti occorre procedere al calcolo di un tasso corretto.

    Il potere di mercato degli intermediari finanziari, la tassazione, il razionamentodel credito e la tutela delle generazioni future sono causa di una discrasia tra tassodi interesse di mercato e tasso di sconto sociale.

    Una variabile chiave assunta dalla preferenza temporale che le generazionipresenti assegnano al presente e al futuro. Le generazioni presenti potrebberoessere spinte da pubblicit, effetti dimostrativi, effetti imitativi, mancanza dieredi, forte egoismo ad accrescere la propensione al consumo attuale. Invece, legenerazioni future non possono, ovviamente, manifestare le loro preferenze (che

    verosimilmente andrebbero verso laumento del consumo futuro a scapito diquello attuale). Pertanto, il consumo futuro pu essere considerato come un benemeritorio.

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    Al fine di tutelarla, anche alla vita umana necessario attribuire un valore.

    Con il metodo diretto o costruttivo si attribuisce alla vita di un individuo unvalore pari ai redditi netti attualizzati che egli avrebbe conseguito fino alla finedella sua vita, sulla base della speranza di vita. Questo metodo si basa sullaremunerazione, per cui il valore della vita di anziani, inabili e neonati dovrebbeessere pari a zero. Inoltre, molto sensibile al tasso di sconto adottato.

    Con il metodo indiretto o dei prezzi edonicisi fa uso delle preferenze che gliindividui rivelano nei confronti di alternative che implichino una pi bassaprobabilit di morte, con lo scegliere tipi di lavoro, beni, servizi meno rischiosi,rinunciando a un maggior reddito o sostenendo maggiori costi.

    Metodo del capitale umano: somma del flusso di redditi nellarco della vitaattualizzati al presente.

    Preferenze rivelate: premio salariale per il rischio nelle attivit rischiose.Metodo diretto (valutazione contingente): tasso di sostituzione tra reddito e

    rischio.

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    Lambiente pu essere inteso come linsieme delle condizioni, degli oggetti e

    delle circostanze esterne dalle quali dipendono lesistenza, lo stato di salute, lesoddisfazioni e le capacit delle persone di svolgere certe funzioni.

    Rilevante, nel processo di valutazione dei danni ambientali, lanalisi costo-efficacia, la quale assume come dato lobiettivo e si limita a valutare i costi deiprogetti alternativi. LAnalisi Costo-Efficacia (ACE) confronta progetti conbenefici simili e identifica quello con il costo minore.

    Un metodo alternativo quello basato sulla stima del costo che la collettivitdovrebbe sostenere per evitare il danno ambientale, ovvero per ripristinare lecondizioni ambientali preesistenti.

    La tecnica della Valutazione di Impatto Ambientale (VIA) si propone dideterminare gli effetti qualitativi o quantitativi in termini fisici di un progettosullambiente.

    Approccio dei costi di viaggio (Travel cost). Valutazione contingente: si puassegnare un valore di opzione. soggetto a molte distorsioni.

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    Anche il tempo libero, comportando una variazione delle soddisfazioniindividuali, ha necessit di essere valutato. Ad esempio, la riduzione dei tempi di

    viaggio dei lavoratori prodotta dalla costruzione di una linea ferroviariametropolitana d luogo a un beneficio sociale. Utilizzando il criterio delladisponibilit a pagare, questa si manifesta nel caso della scelta dei mezzi ditrasporto nelle preferenze per quelli pi costosi ma pi veloci (taxi), o alcontrario per quelli meno veloci ma meno costosi (trasporto pubblico).

    Il salario dellindividuo rappresenta una valutazione in termini monetari del suotempo.

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    LaSWOT Analysis una tecnica sviluppata da pi di 50 anni come supportoalla definizione di strategie aziendali in contesti caratterizzati da incertezza e

    forte competitivit, a partire dagli anni 80. Essa stata utilizzata come supportoalle scelte di intervento pubblico per analizzare scenari alternativi di sviluppo;oggi luso di questa tecnica stato esteso alle diagnosi territoriali e allavalutazione dei programmi regionali. I regolamenti comunitari ne richiedonolutilizzo per la valutazione di piani e programmi.

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    La SWOT Analysis viene condotta sui punti di forza (strenghts)debolezza

    (weaknesses)propri del contesto di analisi e sulle opportunit (opportunities) eminacce (threats) che derivano dal contesto esterno cui sono esposte lespecifiche realt settoriali o territoriali analizzate.

    I punti di forza e di debolezza sono propri del contesto di analisi e sonomodificabili grazie alla politica o allintervento proposto. Le opportunit e le

    minacce derivano dal contesto esterno e non sono quindi modificabili.Lanalisi SWOT unanalisi ragionata del contesto settoriale o territoriale in

    cui si realizza un programma di intervento. Lo scopo dellanalisi quello didefinire le opportunit di sviluppo di unarea territoriale o di un settore oambito di intervento, che derivano da una valorizzazione dei punti di forza e da

    un contenimento dei punti di debolezza alla luce del quadro di opportunit erischi che deriva, di norma, dalla congiuntura esterna.

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    - ACOCELLA N., Politica economica e strategie aziendali, Carocci, Roma, 2011(Capitolo 10).

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