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Réunion de présentation des résultats annuels
3 mai 2018
Maison indépendante de parfums et cosmétiques
LE GROUPE BOGART
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CHIFFRES CLES
CREATION1975
CA 2017128,0 M€
EBITDA 201715,1 M€
9 MARQUES PARFUMS,
COSMETIQUES ET MODE (1)
(1) 7 en propre et 2 sous licence
UNE DISTRIBUTION DANS 12 000
POINTS DE VENTE DANS 90 PAYS
UN RESEAU DE DISTRIBUTION EN PROPRE DE 160
BOUTIQUES
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UN POSITIONNEMENT QUASI UNIQUE DE FABRICANT-DISTRIBUTEUR
UNE STRATÉGIE ENCLENCHÉE DÈS 2004
DES MARQUES PRESTIGIEUSES DANS PLUSIEURS UNIVERS
Licences Licences
UN RESEAU DE DISTRIBUTION DE 157 BOUTIQUES EN PROPRE
#1er réseau sélectif en Israël
#5ème réseau sélectif en France
#5ème réseau sélectif en Allemagne
PARFUMS COSMETIQUE MODE
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Répartition géographique du CA 2017 de l’activité Diffusion par zones (HORS BOUTIQUES)
UN SOLIDE RESEAU DE DISTRIBUTION A l’INTERNATIONAL
• Les boutiques en propre (Retail)
▪ Une marque APRIL bien implantée en France et en Israël – Un réseau solide en Allemagne (HC Parfumerie)
▪ 160 points de ventes en propre
- 33 en France / 40 en Israël (APRIL)
- 87 en Allemagne (HC Parfumerie)
• Un large réseau de distribution sélectif (Wholesale)
▪ Une présence géographique internationale : 12 000 points de ventes (90 pays)
▪ Des référencements dans les principaux réseaux de parfumerie sélective en France et à l’international
TOTAL CA Diffusion 2017 : 36,9 M€
TOTAL CA Diffusion 2016 : 41,9 M€
90% à l’export environ
Europe
(hors France)
26% du CA
24% du CA
(2016)France
11 %du
CA
9% du CA
(2016)
Amérique
24%du
CA
22% du CA
(2016)
Afrique
6%du CA
5% du CA
(2016)
Asie
8%du CA
7% du CA
(2016)
Moyen-Orient
Russie
25%du CA
33% du CA
(2016)
FAITS MARQUANTS 2017
FAITS MARQUANTS 2017
ACTIVITE DIFFUSION
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L’Élégance résolument masculine
La signature BOGART s'affirme parmi les grandes marques avec une originalité qui transcende les modes : tous les parfums JACQUES
BOGART laissent une empreinte olfactive puissante.
Lancée en 2006, la ligne Silver Scent s’est progressivement imposée pour devenir aujourd’hui leader dans de nombreux pays.
JACQUES BOGART
✓ 1ère marque du portefeuille Groupe
✓ Ligne Silver Scent
Consolidation au Brésil et lancement du nouveau
parfum Silver Scent Midnight
✓ Ligne One Man show
Forte progression de la ligne One Man Show Gold qui
devient un nouveau pilier de la marque
En 2017
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Sensualité, simplicité, qualité et naturalité
Ted Lapidus, fondé en 1951, a aujourd'hui 8 lignes masculines et 8 lignes féminines. Le Groupe Bogart pilote son développement dans
35 pays par l'intermédiaire de licenciés (prêt-à-porter, horlogerie, parfums, maroquinerie...).
En ce qui concerne les parfums, « Lapidus pour Homme », 1er parfum masculin lancé par le Groupe, est devenu un grand classique de la
parfumerie sélective.
TED LAPIDUS
✓ 2ème marque du portefeuille Groupe
✓ Un certain essoufflement sur les lignes traditionnelles au
Moyen-Orient et au Brésil, deux marchés plus difficiles en
2017
✓ Réussite du nouveau parfum féminin ORISSIMA
✓ Le développement de la marque passera par le lancement
d’un nouveau parfum masculin prévu en 2018
En 2017
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COLLECTION CARVEN
✓ Une année sans lancement majeur sur les lignes classiques
✓ Lancement de la ligne COLLECTION (7 parfums de niche) en
septembre 2017 qui a été un vrai succès dans une
distribution limitée (250 parfumeries). Ce lancement
contribue à renforcer la visibilité de Carven en parfumerie
sélective et à asseoir la stature exclusive de la marque et son
rayonnement.
Élégance, spontanéité et simplicité
Depuis 1946 la mythique Maison Carven s’impose comme une marque incontournable de la parfumerie fine avec des grands
classiques comme Ma Griffe et Vétiver.
Aujourd'hui les parfums féminins et masculins Carven continuent leur aventure olfactive en veillant à la sélection et la qualité des
matières premières qui composent leurs fragrances.
En 2017
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RENFORCEMENT DE LA VISIBILITÉ DES COLLECTIONS CARVEN
*Source : NPD
Nouveauté 2017 : création de mobilier commercial CARVEN pour les boutiques
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METHODE JEANNE PIAUBERT & STENDHAL
Lancement de 5
nouveaux produits :
INTENSE ECLAT Soin de
jour 50ml, INTENSE ECLAT
Masque 75ml, BELLY LIFT
100ml, NOURILYS Masque-
sérum 50ml, RADICAL
FIRMNESS Serum 30ml
En 2017
Lancement de 6
nouveaux produits :
PUR LUXE Soin de jour 1er
geste 50ml, RECETTE
MERVEILLEUSE Soin
coaching senior ultra nuit
50ml, HYDRO HARMONY
Serum booster d’éclat
30ml, STD MAKEUP Fond
de teint Lumière et Mat
30ml, NO LIMIT Black mask
60ml, BIO PROGRAM Huile
confort lèvres 4,5ml
STENDHALMETHODE JEANNE PIAUBERT
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✓ Lancement en 2017 d’une gamme make-up en
juillet et masques en octobre avec au total sur
l’année :
▪ 172 produits de maquillage
▪ 3 masques
✓ Ouverture de la distribution de la marque en
dehors du réseau (Passion Beauté ; Phoenicia ;
Mado..)
SUCCES DE NOTRE MARQUE DISTRIBUTEUR
DANS NOTRE RESEAU APRIL
FAITS MARQUANTS 2017
ACTIVITE BOUTIQUES
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UNE BELLE ANNEE POUR L’ENSEIGNE APRIL EN FRANCE ET EN ISRAEL
✓ Une stratégie de mix pays qui porte ses fruits
✓ Une surperformance du marché :
Croissance de +6,9% du chiffre d’affaires du réseau April à
périmètre constant alors que les deux marchés de
distribution (France et Israël) sont en repli. Le marché
français a affiché un repli de -2,8% sur l’exercice 2017*
33boutiques
Taux de pénétration renforcée des
marques du groupe dans le réseau April
Panier moyen :66,4€ (2017)vs62,3€ (2016)
Panier moyen : 69,7€ (2017)vs67,2€ ( 2016)
ISRAEL
FRANCE
40boutiques
* Source : NPD 2017
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✓ Intégration réussie et visible dans l’amélioration de la rentabilité du
groupe. Une performance réalisée dans un contexte de marché
pourtant difficile en Allemagne sur 2017
LA REUSSITE DE L’INTEGRATION DU RÉSEAU DE BOUTIQUES HC PARFUMERIE EN ALLEMAGNE
SUCCÈS DU MODÈLE D’INTÉGRATION VERTICALE SUR LA CHAÎNE DE VALEUR
87boutiques
Une volonté d’augmenter
progressivement les ventes
des marques en propre dans le
réseau dans les années à venir
Panier moyen : 45,8€ (2017)vs.44,3€ (2016)
ALLEMAGNE
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UN RÉSEAU AUJOURD’HUI RENTABLE ET EN FORTE CROISSANCE
UN MODELE D’INTEGRATION VERTICALE
VERTUEUX
Bénéficier de meilleurs marges avec les
marques partenaires – exemple : Hermès,
Cartier, Saint Laurent en Israël
Une amélioration significative en 2017 des
conditions d’achat qui a eu un impact
mécaniquement sur la rentabilité du groupe
COURBE D’EXPERIENCE DU METIER DE FABRICANT ET DISTRIBUTEUR
UN LEVIER DE CROISSANCE POUR NOS PROPRES MARQUES
CAPACITE A DEVELOPPER DES MARQUES PARTENAIRES
Passion Beauté (France)
Beauty Alliance (Allemagne)
CAPACITE A BENEFICIER DE MEILLEURES CONDITIONS D’ACHAT AUPRES DE MARQUES TIERS
Capacité à cibler et intégrer très rapidement un
réseau (HC Parfumerie : Impact positif en chiffre
d’affaires et rentabilité dès la 1ère année)
RESULTATS ANNUELS 2017
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UNE EXCELLENTE ANNÉE POUR LE GROUPE
Un chiffre d’affaires en croissance à deux chiffres grâce au succès du modèle d’intégration verticale
Un résultat opérationnel de 16,3 M€ (+49,5%). Une croissance sur les deux pôles d’activité malgré le repli de l’activité Diffusion. Ceci s’explique par les effets des actions d’optimisation menées dans les filiales et par une maîtrise des dépenses d’exploitation malgré une année pleine d’intégration du réseau HC Parfumerie
Une situation financière très solide avec un gearing faible de 12,5 % (contre 32,9% l’an dernier) et un free cash flow de 17 M€
1
2
3
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CROISSANCE A DEUX CHIFFRES DES REVENUS PORTEE PAR LA BONNE DYNAMIQUE DE L’ACTIVITE BOUTIQUES
2016 2017
DIFFUSION BOUTIQUES LICENCES
105,8
129,5
En M€
41,9
DIFFUSION : -11,9%
BOUTIQUES : +46,2%
LICENCES :-6,3%
• Croissance à la fois organique (+6,9%) et lié à un effet périmètre avec l’intégration en année pleine du réseau en Allemagne
• Reflète les évolutions des licenciés
62,3
1,6
36,9
91,1
1,5
• Activité en repli dû à un effet de base exigeant compte tenu d’une année de lancements soutenus en 2016 et un contexte de marché difficile au Moyen-Orient et au Brésil pour les ventes des marques Jacques Bogart et Ted Lapidus
• A noter l’arrêt d’activité de la filiale à HK (CA 0,6 M€ en 2016)
+22,4%
Variation des
revenus
Groupe
de -0,7% à
périmètre
constant
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COMPTE DE RESULTAT
RÉSUMÉ DU COMPTE DE RÉSULTAT
EN MILLIONS D'EUROS – COMPTES AUDITÉS 2016 2017 Variation
CHIFFRE D'AFFAIRES 104,2 128,0 +22,8%
dont DIFFUSION* 41,9 36,9 -11,9%
dont BOUTIQUES 62,3 91,1 +46,2%
AUTRES PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES
(LICENCE)1,6 1,5 -6,3%
TOTAL REVENUS 105,8 129,5 +22,4%
EBITDA*** 13,9 15,1 +8,6%
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 10,9 16,3 +49,5%
COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET -1,2 -0,9 -
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS -0,6 -2,2 -
IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES -0,6 3,9 -
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 8,5 9,3 +9,4%
Une solide croissance des indicateurs financiers du groupe
✓ Chiffre d’affaires : +23% portée par l’activité boutiques
✓ Un résultat opérationnel de 16,3 M€ en croissance de +49,5% qui reflète la très bonne maîtrise des charges opérationnelles. Il intègre un abandon de créance exceptionnel de 0,8 M€ et une reprise de provision sur la taxe sur dividendes de 3% (0,5 M€)
✓ Un résultat financier ponctuellement en hausse de (3,2) M€ (dont -0,3 M€ d’effet change) qui intègre une variation de la juste valeur sur cession de titres de -0,9 M€
✓ Un bénéfice net de 9,3 M€ en croissance de +9,4%
****Proposition soumise à l’AG
*Eliminations du chiffre d’affaires Diffusion, parfums et cosmétiques dans les boutiques en propre
** EBITDA = Résultat opérationnel + CVAE + dotations aux amortissements et provisions +
destructions de stocks + autres produits et charges opérationnels non récurrents
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DETAIL DU RESULTAT OPERATIONNEL PAR ACTIVITE
2016 2017
DIFFUSION BOUTIQUES LICENCES
10,9
En M€
• Progression du résultat opérationnel de l’activité Boutiques qui illustre une solide maîtrise des dépenses d’exploitation dans un contexte de changement de périmètre significatif (plein effet de l’intégration des 87 boutiques du réseau HC Parfumerie)
6,7
5,9
2017
• Progression du résultat opérationnel de l’activité Diffusion dans un contexte de repli d’activité (-11,9%) sous l’effet des actions menées sur l’optimisation des filiales et la maîtrise des dépenses d’exploitation
4,1
16,3
8,7
0,9+45,9%
0,9
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✓ Une amélioration du poste clients de 4 M€
✓ Niveau de trésorerie solide de 40 M€ (+13%) après versement d’un dividende de 2,5 M€ en 2017
✓ Un désendettement de 7,7 M€ sur l’exercice portant le gearing du groupe à 12,5% (contre 32,9% l’andernier)
UNE STRUCTURE FINANCIERE SOLIDE
Actif Passif
En M€ - Comptes audités 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017
Ecarts d'acquisition . 29,2 29,2 74,2 80,7 Capitaux propres
Autres actifs non courant . 25,7 24,4 33,7 25,2 Dettes fin. à plus d'1 an
Total Actif non courant . 54,9 53,6 3,5 3,0 Autres passifs non courants
Stocks . 46,7 47,6 37,2 28,2 Total Passif non courant
Clients 20,2 16,3 15,0 16,4 Fournisseurs
Autres actifs courants . 12,6 10,1 25,4 24,2 Dettes fin. à moins d'1 an
Trésorerie . 35,3 40,0 17,9 18,2 Autres passifs courants
Total Actif courant . 114,8 114,0 58,3 58,8 Total Passif courant
TOTAL ACTIF . 169,7 167,6 169,7 167,6 TOTAL PASSIF
Données au 31 décembre de l’année
PROPOSITION DE DIVIDENDE : 0,17€/ACTION (CONTRE 0,16€/ACTION EN 2016)
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TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE SIMPLIFIÉ
DONNÉES EN M€ – COMPTES AUDITÉS 2016 2017
Capacité d’autofinancement des sociétés intégrées 8,8 14,0
Variation du besoin en fonds de roulement (8,2) 3,8
FLUX GÉNÉRÉS PAR L’ACTIVITÉ 0,6 17,8
Acquisitions immobilisations corporelles (1,7) (2,2)
Cession d’actifs financiers courants - 1,5
Variation de périmètre (5,5) -
FLUX LIÉS AUX INVESTISSEMENTS (7,6) (0,9)
Nouveaux emprunts 12,0 1,9
Remboursements d’emprunts et dettes financières (4,1) (7,7)
Dividendes versés (2,3) (2,5)
FLUX LIÉS AUX FINANCEMENTS 5,4 (8,6)
VARIATION DE TRÉSORERIE (1,4) 7,7
✓ Très nette amélioration du BFR (poste client) et hausse significative de la capacité d’autofinancement de la société
✓ Un free cash flows de 17 M€ qui permet de procéder à des remboursements d’emprunts de 7,7 M€
UN FREE CASHFLOWS DE 17M€
STRATEGIE & PERSPECTIVES
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2018
UNE ROADMAP SOUTENUE POUR UNE ANNEE
2018 ATTENDUE EN CROISSANCE
JUIL AOUT SEPT OCT NOV DEC
REFONTE DE LA MARQUE – 5 NOUVEAUX PRODUITS DE SOINS
4 NOUVEAUX PRODUITS DE SOINS
> 70 NOUVELLES RÉF. COSMÉTIQUE (MAQUILLAGE, BAIN, VISAGE & ACCESSOIRES …)
PARFUM POKER FACE
JAN FEV MAR AVR MAI JUI
DANS MA BULLE
(DEPUIS LE 5 MARS)
ONE MAN SHOW EMERALD
NOUVEAU PARFUM
LA COLLECTION
NOUVEAU PARFUM
NOUVEAU PARFUM
✓
✓
LANCEMENTCARVEN
DANS MA BULLE
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CARVEN - DANS MA BULLE
Europe, Asie & Etats-Unis
500 nouveaux points de ventes dont 4 nouveaux pays européens (Hollande, Pologne, Autriche et Slovaquie ) et de nouveaux territoires (Emirats Arabes Unis, Afrique du Sud, Australie, Singapour)
8 NOUVEAUX MARCHES AU S1 2018
DÉPLOIEMENT INTERNATIONAL
UN RÉSEAU DE DISTRIBUTION LARGEMENT RENFORCÉ
AVEC 3 000 POINTS DE VENTE DANS 38 PAYS
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CARVEN - DANS MA BULLE
STRATEGIE RETAIL
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STRATEGIE RETAIL 2018
FRANCERefonte du site e-commerce
Objectif cible 2019 :
atteindre un niveau de
ventes en ligne semblable à
celle du marché (6% du CA)
ALLEMAGNEPoursuivre la stratégie d’expansion
de boutiques
ISRAËL
Poursuivre la croissance des
parts de marchés
Finaliser les travaux de rénovation des boutiques
(effet de levier sur le chiffre d’affaires)
CONCLUSION
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✓ Confirmation de la dynamique vertueuse d’intégration du réseau en propre à la suite de
l'acquisition du réseau de boutiques en Allemagne
✓ Activité Diffusion : de nouveaux lancements qui contribueront au retour à la croissance de cette
activité. Dans ma Bulle (CARVEN) en mars 2018 connaît déjà un début prometteur
✓ Activité Boutiques : un démarrage d’activité favorable – Une volonté de poursuivre l’extension
du réseau
✓ Rentabilité : poursuivre l’optimisation du réseau pour continuer à améliorer la rentabilité
2017, LE SUCCES DE NOTRE MODELE D’INTEGRATION VERTICALE
UNE PROPOSITION DE DIVIDENDE DE 0,17€ / ACTION
2018, RETOUR DE LA CROISSANCE DE L’ACTIVITE DIFFUSION ET POURSUITE DE LA STRATEGIE D’EXPANSION DE BOUTIQUES
CONCLUSION
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DES OBJECTIFS CLAIRS ET AMBITIEUX POUR LES PROCHAINES ANNEES
SAISIR LES OPPORTUNITÉS D’EXTENSION DE NOTRE RÉSEAU DE DISTRIBUTION EN PROPRE EN EUROPE
POURSUIVRE UNE DYNAMIQUE FORTE DE LANCEMENT DANS NOS MARQUES
02
04
03
ACCELERER LE CHANGEMENT DE DIMENSION DE CARVEN
DOUBLER LA TAILLE DU RESEAU A HORIZON 2-3 ANS
01
PRÉSERVER UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SAINE ET DES RATIOS DE RENTABILITÉ ÉLEVÉS
MERCI POUR VOTRE ATTENTION
QUESTIONS / RÉPONSES
ANNEXES
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PRINCIPALES RAISONS D’ÊTRE ACTIONNAIRE
UN GROUPE BÉNÉFICIANT D’UN SOLIDE HISTORIQUE DE RENTABILITÉ ET D’UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SAINE
UNE ORGANISATION STRUCTURÉE ET DIMENSIONNÉE MAÎTRISANT L’ENSEMBLE DE LA CHAÎNE DE MÉTIER
02
04
UN DOUBLE MÉTIER FABRICANT ET DISTRIBUTEUR, FORT LEVIER DE CRÉATION DE VALEUR POUR LES MARQUES EN PROPRE
03
UN GROUPE FAMILIAL SOLIDE AVEC DES MARQUES PRESTIGIEUSES01
UN PLAN STRATÉGIQUE AMBITIEUX POUR POURSUIVRE LA CONQUÊTE DE PARTS DE MARCHÉS DANS LE MONDE
05
38
CARNET BOURSIER
COURS DE BOURSE
JACQUES BOGART SA
Dernier cours : 8,70 € (clôture du 01/05/2018)
Nombre de titre : 15 675 021
Capitalisation : 136,37 M€ (au 01/05/2018)
Code ISIN : FR0012872141
Mnémo : JBOG
Marché : Euronext Paris - Compartiment B
Eligible PEA, PEA-PME
CALENDRIER
CA T1 2018 Semaine du 7 mai 2018Relation INVESTISSEURS
Relation PRESSE
Contrat deLIQUIDITÉ
AnalyseFINANCIÈRE
NOS PARTENAIRES
57%31%
12%
ACTIONNARIAT
David Konckier Régine Konckier Flottant
AG 2018 29 juin 2018
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Lancement du 1er parfumJacques Bogart
AcquisitionsInstitutJeanne Piaubert (1993) et Stendhal (1994)
1975
1998
2004
40 ANS D’HISTOIRE
Lancement de One Man Show Parfums (1981)Licence Ted Lapidus (1983)
1980
1990
AcquisitionTed Lapidus Lancement d'un réseau
de boutiques en propre Acquisition d’April Cosmetics & Perfumeschain Stores Ltd
2008
2010
Acquisition CARVEN (parfums et cosmétiques)
2015Rachat de 23 boutiques par AprilLevée de fonds par placement privé
Prise de participation majoritaire dans la société Fairtrade (licence parfums FAÇONNABLE) (1994)
David Konckier prend la Direction Générale du groupe (1997)
Rachat des parts de Jacques Konckier par David Konckier
2016Rachat de 87 boutiques en Allemagne