4.3.2012

1

Model ADModel AD--ASASagregátní poptávka a agregátní nabídkaagregátní poptávka a agregátní nabídka

Hospodářské cyklyHospodářské cykly8.3.2012

• nominální × reálný HDP• model AD-AS – jeden ze základních

modelů v ekonomii • cíl: rozložení nom HDP na reálný

produkt a cenovou hladinu• klíčové: KO × DOklíčové: KO × DO

V dlouhém období jsme všichni mrtví. (John Maynard Keynes)

I. Agregátní poptávkaI. Agregátní poptávkaAgregátní poptávka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí spotřebitelé, firmy,vláda a zahraniční zákazníci koupit přirůzných cenových hladinách.

Σ všech spotřebních výdajů domácností, investiční výdajů firem, vládních nákupů statků a služeb a čistého exportu, jejichž výše závisí na cenové hladině

P … cenová hladina, vyjádřená např. deflátorem HDP

Pavelka, 2007, s. 84

Klesající tvar křivky ADKlesající tvar křivky AD

1. Efekt úrokové míry• odvození ve vztahu k trhu peněz

• ↓ P (P0 → P1) ⇒ ↓ MD ⇒ ek. subjekty začnou nakupovat CP ⇒ ↑ CP ∧ ↓i ⇒ ↑ investic a spotřeby (úvěry) ⇒ posun po křivce AD do E1

• naopak:

↓P↑Y↑P↓Y

2. Efekt bohatství• ek. subjekty drží část svého bohatství v penězích

• ↓ P ⇒ ek. subjekty si za své peníze mohou koupit více ∧úroveň svého bohatství chtějí držet na stejné výši ⇒přebytek rovnou utratí

• naopak:

↓P↑Y↑P↓Y

3. Zahraniční efekt• NX jako součást AD

• ↓P v domácí ekonomice ⇒ domácí zboží levnější i v zahraničí ⇒ ↑Ex ∧ pro domácí subjekty jsou zahr. statky a služby relativně dražší ↓Im ⇒ ↑NX

• naopak:

↓P↑Y↑P↓Y

4.3.2012

2

Změny agregátní poptávkyZměny agregátní poptávky

posun ← (pokles AD) nebo → (růst AD): C, I, G, NX

pro růst AD podrobněji:

1. růst zásoby peněz - ↓i ⇒↑investice a spotř. výdaje (! P je konst.)

2. zlepšení očekávání spotřebitelů a investorů

ýš í b h t t í t b h t t í ji ý h dů dů 3. zvýšení bohatství – vzroste bohatství z jiných důvodů než poklesem P (např. objevení ložiska ropy, akciový boom)

4. snížení daní

5. zvýšení vládních výdajů – nákupy statků a služeb, transfery

6. znehodnocení kurzu domácí měny – domácí st. se stávají levnější v zahr., zahr. st. jsou dražší ⇒↑Ex ↓Im

7. oživení v zahraničí – roste v zahraničí důchod

II. Agregátní nabídkaII. Agregátní nabídkaAgregátní nabídka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí firmy vyrábět přirůzných cenových hladinách.

dvě období: dlouhé a krátké

Dlouhé obdobíDlouhé období

LAS – vertikální – na úrovni potencionálního produktu

potencionální produkt Y* = produkt. při kterém dochází k plnému využití všech zdrojů (práce, kapitálu, půdy)

Y* se může zvyšovat – růst množství výrobních zdrojů, růst produktivity těchto výrobních zdrojů

SAS – rostoucí – čím vyšší je P, tím větší produkt budou firmy vyrábět

reálná produkt se v KO od Y* odchyluje

náklady firem (nominální mzdy, ceny surovin,…) jsou po jistý čas fixní – keynesiánsky orientovaná ekonomie (× monetaristé – peněžní iluze)

Krátké obdobíKrátké období

Y < Y* - VF jsou nevyužité, nezaměstnanostY > Y* - lze krátkodobě „přetížit“ i dosavadní pracovníkyjestliže ↑ poptávka po produkci firem, pak ↑ P, firmy chtějí vydělat ∧ náklady

f ↑ d kjsou KO fixní ⇒ ↑ produkci:- Y < Y* : dodateční pracovníci

- Y = Y* : motivace zvýšením mzdy

pokud se firmám zvýší náklady, stejné množství produkce za vyšší ceny

růst cen vstupů: ↑ SAS, agregátní nabídka klesárůst nominálních mezd

růst cen surovin

znehodnocení měnového kurzu

• pokles cen vstupů: ↓ SAS agregátní nabídka roste

Změny krátkodobé agregátní nabídkyZměny krátkodobé agregátní nabídky

• pokles cen vstupů: ↓ SAS, agregátní nabídka roste

nominální faktory ↓ či ↑

reálné faktory – posun křivky SAS → či ← : změna produktivity a množství výrobních faktorů

4.3.2012

3

Tři teorieTři teorie

Klasický modelceny jsou pružné v DO i v KO ⇒ LAS i SAS jsou

vertikální n a úrovni Y*

Keynesiánský modelrigidní (pevné) ceny, AS je rovnoběžná s osou x,

předpoklad: ex. nedobrovolná nezaměstnanost a Y<Y*

Neokeynesiánský model- v KO ex. volné zdrojem ⇒ keynesiánský model

- v KO volné zdroje nejsou ⇒ klasický model

AD a AS AD a AS -- rovnováharovnováha

např. zvýšení vládních výdajů

AD → na AD1 ⇒↑P a ↑produkce ⇒ dočasné přesvědčení zaměstnanců pro zvýšení produkce ⇒↑nominálních mezd ⇒↑Y ⇒ E1 : bod krátkodobé

Rovnováha po růstu AD Rovnováha po růstu AD ↑↑

1

rovnováhy

Y > Y* - není udržitelné

zam. zjistí, že si za svou mzdu koupí méně (vyšší P) ∼klesla reálná mzda ⇒ zam. chtějí zvýšit nom. mzdy ⇒↑ nákladů ⇒ ↓ krátkodobé agr. nabídky ⇒ E2 : nový bod dlouhodobé rovnováhy

P je vyšší, Y = Y*

výkyv např. peněžní iluze nebo fixní nominální mzdy (např. kolektivní smlouvy, krátkodobě): vzroste AD, vzroste P, poklesne reálná mzda, zam. chtějí vyšší nom. mzdy a to je možné, protože se již mohou uzavírat nové kolektivní smlouvy

např. pokles nom zásoby peněz, snížení vládních nákupů

AD ←⇒↓ P ⇒ propouštění (nelze snižovat mzdy) a snížení výroby ⇒ reálný produkt klesá na Y1 a E1 je novým bodem krátkodobé rovnováhy

ale – nové kolektivní smlouvy, ex nezaměstnanost, ochota k nižším nom mzdám ⇒↓ náklady ⇒ agregátní nabídka vzroste, SAS ↓ ⇒ E2 nový bod dlouhodobé rovnováhy

Rovnováha po poklesu AD Rovnováha po poklesu AD ↓↓

např. růst cen ropy (SAS se posune nahoru)

↑ náklady ⇒ propouštění , reálný produkt klesá na Y1 a roste nezaměstnanost

kolektivní smlouvy vyprší ⇒ zam. souhlasí s nižší nom. mzdou ⇒ vzroste agregátní nabídka (posun ↓) ⇒ Y = Y*

krátkodobě: ↓Y ∧↑P – pokles AS má horší dopady než pokles AD (↓Y∧↓P)

Rovnováha po poklesu AS Rovnováha po poklesu AS ↓↓

4.3.2012

4

Hospodářské cyklyHospodářské cykly

Hospodářský cyklus představuje kolísáníreálného hrubého domácího produktukolem potencionálního produktu.

recese – reálný produkt klesá, ekonomika jepod svým potencionálním produktem; hromadí sezásoby, omezení investic a produkce, rostenezaměstnanost, omezení spotřeby

expanze – reálný produkt roste, ekonomikase posouvá nad svůj potencionál, zaměstnávání,zvyšování výroby a investic, růst příjmů a spotřeby

• vrchol a dno

• mezera produktu – odchylka skutečného reálnéhoproduktu od potencionálního produktu, kde Y<Y*

• inflační mezera – Y>Y*

• běžně se sleduje spíše vývoj reálného produktu (neodchylka)

recese (expanze) – praxe - reálný produkt klesá (roste) dvě po sobě jdoucí čtvrtletí

stagnace – reálný produkt se v podstatě nemění

deprese – dlouhotrvající a hluboká recese (velká hospodářská krize 1929-1933)

propojenost zemí, recese (expanze) nepostihuje jednotlivé státy izolovanějednotlivé státy izolovaně

recese (expanze) zasahuje různá odvětví různou intenzitou

na recesi jsou nejcitlivější investice, které v sobě zahrnují i zásoby (ty také mohou výrazně fluktuovat)

kolísání: poptávkové šoky, nabídkové šoky, pozitivní nebo negativní

1. Poptávkové šoky1. Poptávkové šoky

C, I, G, NX – cokoli, co je pozitivně (negativně) ovlivní, způsobí pozitivní (negativní) poptávkový šokfaktory:

monetární – změna peněžní zásoby

reálné – pesimismus spotřebitelů a investorů,omezení G, pokles exportu z důvodu neg. vývoje v zahraničí

LAS – trend, posuny křivky AD způsobí hosp. cykly

recese> reálné faktory: AD←⇒ hromadění zásob, omezení produkce, propouštění ⇒↓Y ↓P

monetární: pokles peněžní zásoby ⇒↑i ⇒ omezení investic a spotřeby ⇒ AD ↓

• expanze> reálné faktory: AD→⇒ zvýšení produkce, zaměstnanost roste, zvyšování cen produkce ⇒↑Y↑P

monetární: růst peněžní zásoby ⇒↓i ⇒ růst investic a spotřeby ⇒ AD ↑

2. Nabídkové šoky2. Nabídkové šoky

faktory:nominální – změny cen vstupů do výroby

reálné – změny množství VF a jejich produktivity

4.3.2012

5

• recese> nominální: vzrostou ceny vstupů (cena ropy, nom mzdy, nepřímé daně) ⇒ SAS1 se posune ↑⇒ zvyšování cen ⇒↑P↓Y

reálné: např. přírodní katastrofa

• expanze> nominální: analogie

reálné: např. technologické inovace

Expanze

↑ reálný produkt↑P – poz. D šok↓P – poz. S šok

Recese

↓ reálný produkt↑P – neg. S šok↓P – neg. D šok

Ropné nabídkové „šoky“ 70. letRopné nabídkové „šoky“ 70. let

1973 – po egyptském a syrském útoku na Izrael, OPEC (protiizraelsky smýšlející) reagoval omezením těžby a vývozu ropy ⇒ cena ropy na světových trzích vzrostla 4x

všeobecný růst nákladů, růst všeobecné cenové hladiny ve všech průmyslových zemích

1979 – druhý ropný šok – politický převrat v Íránu – těžba a 979 ý p ý p ý pexport ropy se prudce snížily, OPEC opět zvýšil ceny

zvýšení míry inflace, zpomalení hospodářského růstu

v průběhu 80. let pomalý obrat – vysoké ceny ropy a zavádění nových technologií pro úsporu spotřeby energie, snižování poptávky po ropě a později začala světová cena ropy klesat (OPEC dlouhodobě nedokázal udržovat vysoké ceny)

3. Kolísání ekonomiky v 3. Kolísání ekonomiky v závislosti na volbáchzávislosti na volbách

teorie politického hospodářského cyklu

líbivá ekonomika před volbami ∼ expanzivní politika ⇒ roste reálný produkt a zaměstnanost

nadměrná expanze ⇒ inflační tlaky ⇒ po volbách p y prestriktivní politka

Ekonomický růstEkonomický růstpojetí ekonomického růstu v ekonomické teorii

Y* - „maximální produkční kapacita“, časem se mění! trend

Ekonomický růst je růstem potencionálníhoproduktu

mění!, trend

4. Další důvody4. Další důvodyFinanční krize – chování lidí (spekulantů) na trzích aktiv, pokles úrokové míry zvyšuje cenu aktiv

hospodářská expanze může vést ke vzniku „spekulační bubliny“ ⇒ finanční krize – prohlubuje recesi

• Bankovní panika – hromadné vybírání vkladů, CB zasahuje

Recese a deprese působí i jako ozdravný proces –slabé a nevýkonné firmy krachují, zatímco silné a efektivní firmy tuto zkoušku vydrží a zůstávají (tvořivá destrukce – Joseph Schumpeter)

4.3.2012

6

pozn.: krátkodobě může být ekonomika mimo Y* (změny AD či AS – nominální nebo reálné změny)

reálné změny AS! – změny produkční kapacity země ⇒ posun SAS i LAS společně dopravap p

Zdroje ekonomického růstuZdroje ekonomického růstu

faktory ovlivňují výši Y*dva faktory: zvýšení množství výrobních vstupů nebo zlepšení produktivity VFp odu t ty V

Potenciální produkt

PráceMnožství

pracovníků, odpracované hodiny

Fyzický kapitálStroje, budovy, infrastruktura

Přírodní zdrojePůda, suroviny Produktivita VF

obyvatelé: ekonomicky aktivní část

kapitál: celkové fyzické množství jednotlivých forem kapitálu (stroje, zařízení, budovy, …) k určitému časovému okamžiku; investice a opotřebovávání

přírodní zdroje: půda (daná), obnovitelné a neobnovitelné zdroje

produktivita VF: všechny ostatní faktory ovlivňující produkt – lidský kapitál (vzdělání, zkušenosti) a technologie

realita: ekonomický růst = růst skutečného reálného hrubého domácího produktu

tempo růstu reálného HDP na

1001

1 ⋅−

=−

−

t

tt

HDPHDPHDPgHDP

tempo růstu reálného HDP na jednoho obyvatele

gOgHDPgHDPobyv −=

http://www.google.cz/publicdata/directory

Česká hospodářská receseČeská hospodářská recese

1993-1995 – období expanze, růst HDP se zrychloval z 0,6 % (1993) na 6,4 % (1995), vysoká míra investic

od 1996 zpomalování, 1998 pokles HDP o 2,7 %, deprese

CB – 1996 zvýšila bankám povinnou míru rezerv a zpomalila růst peněžní zásoby

1997 zvýšila své úrokové míry a dále zpomalila růst peněžní zásoby